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METROCENTRO, S.A. DE C. V.

EL SALVADOR
Blvd

apa,

Edificio,

S.
STuWd.,, Tel. 25]- 6000, F.
San
Salvedoq

Collado Notle de McUOCrnUO,

6
23)-7- 6006y23)6010

x.

San Salvador, 18 de febrero de 2013

Licenciado William Efrain Calderon Molina


Superintendente Adjunto de Valores
Superintendencia del Sistema Financiero
Presente

Atencin: Licenciado Jos Genaro Serrano Rodriguez


Intendente de Valores

Estimado Lic. Calderon Molina:

Sirva la presente para saludarle y desearle xitos en sus labores diarias.

Por este medio, enviamos un ejemplar de los estados financieros auditados de

Metrocentro, S. A. de C. V. al 31 de diciembre de 2012.

Sin otro particular

1, 1PA .s
f

Atentamente,

Erne

ierGuzmnReyes

Gerente Fina ' ro


Metrocentro, S. A. de C. V.

or

Metrocentro, S. A. de

C. V. y subsidiarias
Estados financieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011

MEIROUV.DOCkFEBRCROB154 oi3B

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
Compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Contenido

31 de diciembre de 2012 y 2011


Pgina

Informe de los

auditores

independientes

1-

Estados financieros consolidados


Balance de

situacin

financiera

consolidada

Estado

consolidado

de

resultados

Estado

consolidado

de

cambios en el patrimonio

Estado

consolidado

de flujos de

Notas

los

estados

financieros

efectivo

consolidados

7-

36

JIL
pwc

Informe de los auditores independientes

A la Junta Directiva y
a los Accionistas de

Metrocentro, S. A. de C. V.

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Metrocentro, S. A. de C. V. y sus


subsidiarias que comprenden el estado de situacin financiera consolidada al 31 de diciembre de 2o12, as

como el estado consolidado de resultados, el estado consolidado de cambios en el patrimonio y el estado


consolidado de flujos de efectivo por el ao que termin en esa fecha y un resumen de las principales
polticas contables y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la administracin por los estadosfinancieros consolidados

La administracin de la Compaa es responsable por la preparacin y presentacin razonable de los


estados financieros consolidados de conformidad con las Normas Internacionales de Informacin
Financiera, y del control interno que la administracin determine necesario para permitir la preparacin

de estados financieros consolidados libres de representaciones errneas importantes, ya sea por fraude o
error.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros consolidados con base en
nuestra auditora. Efectuamos nuestra auditora de acuerdo con Normas Internacionales de Auditora.

Estas normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos y que planifiquemos y ejecutemos la
auditora para obtener una seguridad razonable que los estados financieros consolidados estn libres de
representaciones errneas importantes.

Una auditora implica efectuar procedimientos para la obtencin de evidencia de auditora sobre los

montos y las divulgaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin del riesgo de representaciones errneas
importantes en los estados financieros consolidados, ya sea por fraude o error. Al realizarlas evaluaciones

de riesgo, el auditor considera los controles internos relacionados con la preparacin y presentacin
razonable de los estados financieros consolidados por parte de la entidad, con el objeto de disear los
procedimientos de auditora que son apropiados en las circunstancias; pero no con el propsito de
expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditora tambin incluye

evaluar lo apropiado de las politicas contables utilizadas y la mzonabilidad de las estimaciones


importantes hechas por la administracin, as como evaluar la presentacin general de los estados

financieros consolidados. Consideramos que la evidencia de auditora obtenida es suficiente y apropiada


para proporcionar una base para nuestra opinin de auditora.

PricewaterhouseCoopers, S.A. de C.V.,Apartado Postal 695, San Salvador, El Salvador, C.A.


Telfono:( 503) 22435844, Facsmile:( 503) 22433546,

www.pwc. com/ sv

ik
pwc

A la Junta Directiva y
a los Accionistas de
Metrocentro, S. A. de C. V.
Pgina 2

Opinin

En nuestra opinin, los estados financieros consolidados referidos anteriormente, presentan

razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situacin financiera consolidad de Metrocentro,

S. A. de C. V. y sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2012, y su desempeo financiero consolidado y sus


flujos consolidados de efectivo por el ao que termin en esa fecha de conformidad con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera.

PricewaterhouseCoopers, S. A. de C. V.
Inscripcin N 214

nscrlpdn r
e

ta

N0. 214

rteg

C
18

de febrero de

13

Rmw ssa^ P

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)

Balance de situacin financiera consolidada

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estadas Unidos de Amrica- Nota 2)
Notas

2011

2012

Activo
Activo ciroutante
Efectivo y

equivalentes

Cuentas y documentos
Locales

comemiales

Apartamentos
Gastos

para

de

la

para

la

efectivo

por cobrar

venta

venta

6, 575, 500

3, 978, 373

351, 918

783, 547

1, 400, 736

1, 775, 000

526 689

426.079

12, 833. 216

17, 663.762

148, 359, 140

140, 917, 935

1, 241, 214

1, 341, 634

649, 784

663,420

pagados por anticipado

Total del activo

circulante

11, 494,237

3, 184, 899

Activo no circulante
Apartamentos

para

la

Mobiliario,

equipo

Derechos de

uso

vehculos,

neto

de terreno

sobre

Total del

55, 984

428, 750

Otros activos
Impuesto

7, 426,078

venta

Propiedades de inversin

la

renta

566. 629

17

diferido

activo no circulante

150. 678. 888

150.971. 680

161512104

168

Pasivo y patrimonio
Pasivo circulante

Porcin

corriente

Anticipos
Cuentas

de la deuda
de

recibidos

por pagar comerciales

Dividendos

largo

plazo

clientes

otras

cuentas por pagar

Total del

5, 191, 556

2t

3, 641, 782

4, 305, 200

11

2, 397, 363

sobre

la

renta

por pagar

8, 133, 832
2, 480, 294

157, 441

45, 755

12

582, 857

582, 857

17

4. 088. 245

3. 547. 727

16. 059. 244

19. 095 665

10

59, 634, 444

67,487,457

17

36. 441

por pagar

Provisiones
Impuesto

10

pasivo cirmlante

Pasivo no circulante
Prstamos y

Impuesto

certificados

sobre

la

renta

de deuda

largo

plazo

diferido

Total del

pasivo no circulante

59. 670. 88

67.487. 457

Total del

pasivo

75. 730. 129

86.583. 122

Capital

57, 120, 000

57, 120, 000

Reserva legal

11, 431, 084

10,223, 611

Utilidades

retenidas

19. 230. 891

14. 708. 709

patrimonio

87. 781. 975

82, 052, 320

163512104

M11335-442

Patrimonio

Total del

13

Las notas que se acompaan forman parte integral de estos estados financieros consolidados.

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaia salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Estado consolidado de resultados

Aos que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)
2011

Notas

2012

2t

48, 745, 266

2t

1, 786, 543

$ 45, 983, 726


3, 216, 391

Venta de locales comerciales

2t

4, 460, 366

3, 138, 726

Otros ingresos

15

2. 866. 617

1. 837, 973

57. 858. 792

54. 176. 816

Ingresos
Arrendamiento de locales
Venta de

comerciales

apartamentos

Total de ingresos

Costos y

de

gastos

14

operacin

Gastos operativos relacionados con locales comerciales


16, 481, 329

14, 206, 772

1, 532, 319

2, 517, 977

6 y 7

2, 651, 350

763, 975

6. 498. 905

5. 775. 940

27 163. 903

23. 264, 664

en arrendamiento

Costo de

Costos de
Gastos

de

ventas

apartamentos

de locales

venta

administrativos

comerciales

generales

Utilidad antes de depreciacin, gastos financieros e


impuesto

sobre

la

14

Depreciacin
Utilidad de

Ingresos financieros

16

Gastos financieros

16

Gastos financieros,

netos

Utilidad

provisin para el

Provisin
Utilidad

de la

para el

impuesto

8414. 059)

sobre

la

impuesto

sobre

la

17

renta

273, 641

269, 489

2. 831. 033)

2, 778, 246)

2 557. 392)

2. 508. 757)
18, 458, 921

19, 723, 438

renta

5. 833. 783)

1. 7

Utilidad por accin

4. 356, 102)

$ 14, 102, 819

13 889 655

neta

9. 944. 474)

20. 967. 678

22. 280. 830

operacin

antes

30, 912, 152

30, 694, 889

renta

A-u

Las notas que se acompaan forman parte integral de estos estados financieros consolidados.

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaia salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Estado consolidado de cambios en el patrimonio

Aos que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

Notas

Saldos

al

Traslado

la

Utilidad

neta-

Saldos

al

reserva

social

legal

retenidas

24,480, 000) ( 24, 480, 000)


( 1, 345, 445)

1, 345, 445

14. 102. 819

2011

57, 120, 000

10, 223,611

14 102. 819

14, 708, 709

82, 052,320

8, 160, 000)

13
1, 207, 473

13, 889655
57. 120. 000

11, 431 OB

8, 160, 000)

( 1, 207, 473)

2012

Saldos al 31 de diciembre de 2012

Total

8, 878, 166 $ 26,431, 335 $ 92, 429, 501

13

31 de diciembre de 2011

neta-

Utilidades

legal

Dividendos decretados
Traslado a la reserva legal
Utilidad

Reserva

57, 120, 000 $

31 de diciembre de 2010

Dividendos decretados

Capital

19. 230. 891

13 889. 655
$

87 781 975

las notas que se acompaan forman parte integral de estos estados financieros consolidados.
5

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)

Estado consolidado de flujos de efectivo

Aos que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)
Notas

2011

2012

Flujo neto de efectivo en las actividades de operacin

Utilidad

813, 889, 655

neta

14, 102, 819

Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto provisto por las
actividades operativas-

Depreciaciones
Incremento en provisiones
Provisin

para el

por contingencia

impuesto sobre la renta

Estimacin por deterioro de cuentas

Retiro de

mobiliaria

equipo

7 y 8
12

8, 414, 059

9,944, 474

17

5, 833, 783

4,356. 102

5 y 14
8 y 14

por cobrar

vehculos, neto

16

Ingresos y gastos financieros, neto

291428

355, 257)
511, 999

25, 330

2.508, 757

2, 557, 392

Movimiento en el capital de trabajo operativoAumento) disminucin


Variacin neta

Aumento) disminucin
Disminucin en locales
Disminucin

en

en

cuentas por cobrar

en cuentas por cobrar

pagar con compaias relacionadas

en gastos pagados por anticipado


comerciales para

la

apartamentos para

la

venta

67, 047

68. 769

350

764, 975

163, 798

2,517, 977
18, 013

372, 766)

en

otros activos

Aumento( disminucin)

en

anticipos recibidos

en cuentas por pagar

319, 449

24, 130
86, 974)
2.651

venta

Aumento) disminucin
Disminucin

786, 620)

de dientes

y gastos acumulados

705, 103

508, 611)

110 9721

369938)

Efectivo neto provisto por las actividades de operacin antes de


e

Intereses

recibidos

16

Intereses

pagados

16 y 11

Impuestos

Efectivo

34, 238, 003

32, 907, 068

intereses

impuestos

pagados

neto provisto por

las

actividades

de

269, 489

273, 641

2.859, 106)

46g0. 1951

2, 796, 521)
39500501
27750. 921

25. 631. 408

operacin

Flujo neto de efectivo en las actividades de inversin


Adiciones

a propiedades

Adicin de

Efectivo

de inversin

mobiliaria, equipo

neto usado en

las

vehculos

actividades

11, 130, 944)

575. 5981

11. 706, 542

de inversin

6, 319, 570)

825 3521
(

7 144 9221

Flujo nato de efectivo por las actividades de financiamiento


Aumento

en prstamos

bancarios

largo

12, 500, 000

10

plazo

10

Pago de

10

3, 604, 199)

4, 101, 450)

13

80483141

244786411

188436031

165045671

a prstamos a

certificados

10

de deuda

Pago de dividendos

Efeoavo

neto usado en

Disminucin)

Efectivo y

aumento neto

equivalentes

Efectivo y

las

de

equivalentes

actividades

de

de financiamiento

inicio de[

96, 700

4, 101, 432

4, 918, 737)

efectivo

efectivo al

7,287, 790)

5, 628, 876)
5, 204,400

largo plazo
Emisiones de cedficetlos de deuda

Abono

7 392, 805

11, 494, 237

ao

6 575 s00

de efectivo a final del ao

<

11 a9a 237

as notas que se acompaan forman parte integral de estos estados financieros consolidados.

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorefia, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estados financieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)
1.

Informacin general

La Compaa fue organizada como sociedad annima el 29 de marzo de r96o de acuerdo con las leyes
de la Repblica de El Salvador por un plazo de cien aos. Su domicilio principal est localizado en
Edificio Grupo Roble, Boulevard Tutunichapa, San Salvador, El Salvador. La actividad principal de la
Compaa consiste en el desarrollo y arrendamiento de bienes inmuebles, destinados a centros
comerciales y torre de apartamentos habitacionales en el territorio salvadoreo, bajo las marcas

Multiplaza, Metrocentro, El Paseo, Unicentro y Torre El Pedregal. La compaa Metrocentro, S. A. de


C. V. es la emisora de certificados de deuda negociados en la Bolsa de Valores de El Salvador.

Metrocentro, S. A. de C. V. es una subsidiaria de International Shopping Center Holdings, Inc.


domiciliada en Panam. La sociedad que constituye la ltima controladora de la Compaa es
Prisma, S. A., empresa domiciliada en Panam, Repblica de Panam.
2.

Resumen de las principales polticas contables

Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de estos estados financieros


consolidados se describen a continuacin. Estas polticas han sido aplicadas uniformemente por

todos los aos presentados, a menos que se indique lo contrario.


Base de preparacin

Los estados financieros consolidados de Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias han sido


preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Informacin Financiera( NIIF)

emitidas por el International Accounting Board Standard( IASB), sobre el principio de negocio en
marcha y aplicando el criterio de costo histrico.
La compaa ha decidido presentar los estados de resultados por funcin y no posee resultados
integrales.

La preparacin de estados financieros de conformidad con normas internacionales de informacin

financiera requiere que la administracin realice estimaciones y supuestos que afectan los montos de
los activos y pasivos a la fecha de los estados financieros consolidados. Los resultados finales pueden
diferir de las estimaciones originalmente registradas. En el literal x) se revelan las reas que implican

un mayor grado de juicio o complejidad o las reas donde las hiptesis y estimaciones son
significativas para los estados financieros consolidados.

a.

Cambios en polticas contables y divulgaciones

L Normas, interpretaciones y enmiendas vigentes al 2012, que no tuvieron efecto


en las mentas anuales.

La siguiente norma ha sido enmendada y la cual no ha tenido un impacto en las cifras


reportadas ni en la presentacin y desglose de los estados financieros consolidados:

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estadosfinancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

NIC 12 Impuesto sobre las ganancias- Impuestos diferidos relacionados con


propiedades inmobiliarias( Modificacin)- la modificacin introduce una

excepcin a los principios generales de NIC 12 que afecta a los impuestos diferidos
relacionados con propiedades inmobiliarias valoradas de acuerdo al modelo de valor
razonable de NIC 40 Propiedades de inversin. En estos casos, se introduce una

presuncin de cara al clculo de los impuestos diferidos que sean aplicables de que el
valor en libros de estos activos ser recuperado en su totalidad va venta. Su aplicacin es
de forma obligatoria a partir del 1 de enero de 2012. La Compaia valora sus propiedades

de inversin al costo, por lo tanto, esta modificacin no tiene efecto sobre los estados
financieros consolidados durante el ao 2012.

ii. Nuevas IFRS e Interpretaciones del Comit de Interpretaciones de IFRS

Las mejoras y modificaciones a las IFRS, as como las interpretaciones que han sido
publicadas en el perodo se encuentran detalladas a continuacin. A la fecha de estos estados

financieros consolidados estas nanas an no entran en vigencia y la Compaia no ha


aplicado ninguna en forma anticipada.

NIC t` Presentacin de estados financieros', relacionados con otros

resultados integrales( Modificacin)- El principal cambio resultante de esta


modificacin para la Compaa, es que sean presentados en los resultados integrales,

ajustes por reclasificaciones en la medida que puedan ser reclasificados en los resultados
del ao. Esta modificacin, no especifica qu tipo de partidas o reclasificaciones deben ser
presentadas en los otros resultados integrales. la Compaa ha evaluado que esta
modificacin no tiene efecto sobre los estados financieros consolidados al cierre del ao
2012.

NILF 9 instrumentos financieros: Clasificacin y valoracin- Sustituir en el


futuro la parte de clasificacin y valoracin actual de NIC 39. Existen diferencias muy
relevantes con la norma actual, en relacin con los activas financieros, entre otras, la
aprobacin de un nuevo modelo de clasificacin basado en dos nicas categoras de costo

amortizado y valor razonable, la desaparicin de las actuales clasificaciones de


Inversiones mantenidas hasta el vencimiento" y" Activos financieros disponibles para la
venta", el anlisis de deterioro slo para los activos que van a costo amortizado y la no
bifurcacin de derivados implcitos en contratos de activos financieros. En relacin con
los pasivos financieros las categoras de clasificacin propuestas por NIIF 9 son similares

a las ya existentes actualmente en NIC 39, de modo que no deberian existir diferencias
muy relevantes salvo por el requisito de registro de las variaciones del valor razonable
relacionado con el riesgo propio de crdito como un componente del patrimonio, en el

caso de los pasivos financieros de la opcin de valor razonable. La fecha original de

aplicacin era el 1 de enero de 2013 El 16 de diciembre de 20n el LASB aprob diferir


dicha fecha al 1 de enero de 2015. La Compaa se encuentra evaluando el impacto
generado por, o que podra generar la mencionada norma.
8

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estados financieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

NIIF io Estados financieros consolidados( Emitida), NIIF n Acuerdos


conjuntos( Emitida), NIIF iz Desgloses sobre participaciones en otras

entidades( Emitida)- NIIF 10 modifica la definicin de control existente actualmente.


La nueva definicin de control consta de tres elementos que deben cumplirse: el poder

sobre la participada, la exposicin o el derecho a los resultados variables de la inversin y


la capacidad de utilizar dicho poder de modo que se pueda influir en el importe de esos
retornos. Su aplicacin es de forma obligatoria a partir del 1 de enero de 2013. La
Compaa se encuentra evaluando el impacto generado por, o que podra generar la
mencionada norma.

La NIIF 11 Acuerdos conjuntos sustituir a la actualmente vigente NIC 31. Su aplicacin


es de forma obligatoria a partir del 1 de enero de 2013. La Compaa no posee acuerdos
conjuntos, por lo que este cambio no tiene impacto.

La NIIF 12 Divulgaciones relativas a participaciones en otras entidades. Su aplicacin es

de forma obligatoria a partir del 1 de enero de 2013. La Compaa no posee este tipo de
participaciones, por lo que este cambio no tiene impacto.

NIIF 13 Medicin del valor razonable- Esta nueva norma se emite pan ser la fuente
normativa nica pan calcular el valor razonable de elementos del activo o del pasivo que

se valoran de esta forma de acuerdo a lo requerido por otras normas. NIIF 13 cambia la
definicin actual de valor razonable e introduce nuevos matices a considerar;

adicionalmente ampla los desgloses exigidos en esta materia. Su aplicacin es de forma


obligatoria a partir del 1 de enero de 2013. La Compaa se encuentra evaluando el
impacto generado por, o que podra generar la mencionada norma.

NIC ig Retribuciones a los empleados( Modificacin)- Su aplicacin es de forma


obligatoria a partir del 1 de enero de 2013. La Compaa no posee retribuciones a

empleados que se encuentren dentro del alcance de dicha NIC, por lo que este cambio no
tiene impacto.

NIC 32 Instrumentos financieros: presentacin y de NIIF 7Instrumentos

financieros: Informacin a revelar en relacin a la compensacin de activos y


pasivos financieros( Modificacin)La modificacin de NIC 32 introduce una serie

de aclaraciones adicionales en la gua de implementacin sobre los requisitos de la norma

para poder compensar un activo y un pasivo financiero en su presentacin en el estado de


situacin financiera. NIC 32 ya indica que un activo y un pasivo financiero solo podrn
compensarse cuando la entidad tenga en el momento actual el derecho exigible

legalmente de compensar los importes reconocidos. La gua de implementacin

modificada indica, entre otros aspectos, que para cumplirse esta condicin, el derecho de
compensacin no debe depender de eventos futuros y debe ser legamente exigible, tanto
en el curso normal de los negocios como en caso de incumplimiento, insolvencia o quiebra
de la entidad y todas las contrapartes.

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estadosfinancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

La modificacin paralela de NIIF 7 introduce un apartado especfico de requisitos nuevos


de desglose para aquellos activos y pasivos financieros que se presentan netos en el estado
de situacin financiera y tambin para aquellos otros instrumentos financieros que estn
sujetos a un acuerdo exigible de compensacin neta o similar, independientemente de que
se estn presentando o no compensados contablemente de acuerdo a NIC 32. Su
aplicacin es de forma obligatoria a partir del 1 de enero de 2013. La Compaia se
encuentra evaluando el impacto generado por, o que podra generar la mencionada
norma.

NI117 7Instrumentos financieros- Revelacin y compensacin de los activos y


pasivos financieros- La modificacin requiere revelaciones adicionales relacionadas

con la compensacin de activos financieros y el efecto de estos riesgos en la posicin


financiera de la entidad. La enmienda se encuentra efectiva a partir del 1 de junio de
2013- La Compaa se encuentra evaluando el impacto generado por, o que podra generar
la mencionada norma.

NIC 27 Estados financieros individuales (Modificada)- Su aplicacin es a partir

del 1 de enero de 2013. Esta norma y modificacin no es aplicable a la Compaa, por lo


que no tiene impacto.

NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos( Modificada)- Su


aplicacin es a partir del i de enero de 2013. Esta norma y modificacin no es aplicable a
la Compaa, por lo que no tiene impacto.
b.

Consolidacin

Las subsidiarias son todas las entidades sobre las cuales la Compaa tiene el poder de gobernar

las polticas financieras y operativas, generalmente acompaadas de una participacin de ms de


la mitad de los derechos de voto. La existencia y efecto de los derechos potenciales de voto que
son actualmente ejercitables o convertibles son considerados cuando se evala si la Compaa
controla otra entidad. Las subsidiarias se consolidan totalmente desde la fecha en que el control
es transferido a la Compaa. Ellas se dejan de consolidar desde la fecha en que cesa el control.

Todos los saldos y transacciones significativas entre Compaas han sido eliminados en la
consolidacin. Por resultar insignificante la participacin de los intereses no controladores sobre

los activos netos de las subsidiarias, la misma no se presenta en una lnea separada del
patrimonio.

Los estados financieros consolidados adjuntos incluyen las cuentas y transacciones de la

Compaa y de sus subsidiarias: Servicios Elctricos Comerciales, S. A. de C. V.( participacin del


99. 9%), Servicios de Mantenimiento y Seguridad, S. A. de C. V.( participacin del qo. o%) y
Marina Real, S. A de C. V. (participacin del qo. o%). Todas las subsidiarias tienen cierres

contables al 31 de diciembre y sus actividades son complementarias al giro principal de


Metrocentro, S. A. de C. V.

10

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

international Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estadosfanancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos deAmrica- Nota 2)
c.

Segmentos operativos

La Compaa opera principalmente un segmento de negocio el cual es arrendamiento de bienes


inmuebles, dicho segmento representa el 84% del total de ingresos y los activos relacionados a

este segmento representan el 81% del total de activos. Ninguno de los otros segmentos en forma
individual exceden el 10% de los ingresos totales y activos totales, motivo por el cual no se han
divulgada por separado. La informacin utilizada por la administracin para la toma de
decisiones son los rubros divulgados en los estados financieros consolidados.

d. Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y los equivalentes de efectivo estn representados por el dinero en efectivo y las
inversiones a coro plazo altamente lquidas, cuyo vencimiento es igual o inferior a tres meses a
parir de su fecha de adquisicin.

e.

Activos financieros
Clasificacin

La Compaa clasifica sus activos financieros en las siguientes categoras: cuentas y documentos
por cobrar, activos financieros al valor justo con cambios en resultados, activos financieros

mantenidos hasta su vencimiento y activos financieros disponibles la venta. La clasificacin


depende del propsito para el cual el activo financiero se constituy o adquiri. La

administracin determina la clasificacin de sus activos financieros en el reconocimiento inicial.


a) cuentas y documentos por cobrar

Las cuentas y documentos por cobrar son activos financieros no derivados, con pagos fijos o
detemunables y que no se cotizan en mercados activos. Se clasifican como activos
circulantes, a menos que tengan fechas de vencimiento superiores a 12 meses desde la fecha
del balance, en cuyo caso no son clasificados como activos circulantes. Las cuentas y

documentos por cobrar de la Compaa comprenden el" efectivo y equivalentes de efectivo",


deudores comerciales"," cuentas por cobrar a compaas relacionadas" y" documentos por
cobrar a clientes' en el estado de situacin financiera consolidada.
b) Activos financieras al valor justo con cambios en resultados

Esta categora tiene dos subcategoras: activos financieros negociables y activos financieros
designados con cambios en el valor justo a la fecha de la constinte n. Un activo financiero se
clasifica en esta categora si se mantiene para ser negociado y es adquirido principalmente

con el objetivo de venderlo en el corto plazo. Activos en esta categora se clasifican como

circulantes. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Compaa no mantiene activos financieros


en esta clasificacin.

c) Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento

Las inversiones mantenidas al vencimiento son instrumentos financieros no derivados con

pagos fijos o determinables y con fecha de vencimiento definida, que la administracin de la


Compaa tiene la intencin y capacidad de mantener hasta su vencimiento. Al 31 de
diciembre de 2012 y 2011, la Compaa no mantiene activos financieros en esta clasificacin.
11

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

Inter national Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estadosfnancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)
d) activos financieros disponibles para la venta

Los activos financieros disponibles para la venta son instrumentos no derivados, que ya sea
fueron designados en esta categora o no se incluyeron en ninguna otra categora. Son
clasificados como activos no circulantes, a menos que la administracin tenga la intencin de
disponer de estas inversiones dentro de los 12 meses siguientes a partir de la fecha del

balance. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 la Compaa no mantiene activos financieros en


esta clasificacin.

Reconocimiento

las compras y ventas de activos financieros son reconocidas en la fecha de la negociacin, que
corresponde a la fecha en que la Compaa se compromete a comprar o vender el activo. Los

activos financieros son dados de baja cuando los derechos para recibir flujos de efectivo de la
inversin han expirado o han sido transferidos y la Compaa ha transferido sustancialmente
todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.
Deterioro

La Compaa revisa en cada fecha de los estados financieros consolidados si existe evidencia

objetiva sobre si un activo financiero o grupo de activos financieros est deteriorado.


Un activo financiero o grupo de activos financieros est deteriorado y se incurre en prdidas por
deterioro slo si existe evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o ms eventos que
ocurrieron despus del reconocimiento inicial del activo y tienen un impacto sobre los flujos
futuros estimados del activo o grupo de activos financieros que puede ser estimado de forma
fiable.

Los criterios utilizados para determinar si existe evidencia objetiva de una prdida por deterioro
incluyen: dificultades financieras significativas del emisor o deudor; una violacin del contrato,
como mora o incumplimiento en los pagos de principal o intereses( ms de 3o das de vencido)
son considerados indicadores de que la cuenta por cobrar est deteriorada; cuando por razones

legales o econmicas se le otorga al deudor concesiones a raz de sus dificultades financieras que
no se daran de otra forma; cuando es probable que el deudor entre en bancarrota o
reorganizacin financiera.

Para los prstamos y partidas por cobrar el monto es medido como la diferencia entre el valor en

libros del activo y el valor presente de los flujos de caja estimados( excluyendo prdidas de
crdito futuras an no ocurridas) descontados a la tasa de inters efectiva original del activo

financiero. El valor en libros del activo es reducido y el monto de la prdida es reconocida en los
resultados.

Si en un perodo posterior el monto de la prdida por deterioro disminuye por un evento ocurrido

posterior al reconocimiento del deterioro, la reversin de la prdida por deterioro originalmente


reconocida es registrada en el estado de resultados.

El anlisis sobre deterioro de las cuentas por cobrar comerciales es descrito ms adelante en esta
nota.

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Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estadosfinancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

f.

Cuentas y documentos por cobrar

Las cuentas y documentos por cobrar comerciales son reconocidas inicialmente a su valor
razonable, representadas por el valor original de la factura, y subsecuentemente son medidas al
costo amortizado utilizando el mtodo del inters efectivo menos cualquier estimacin para

deterioro. Cuando existen incumplimientos o morosidad de pago, la Compaa reconoce intereses


moratorios. El valor en libros del activo es rebajado a travs del uso de una cuenta de estimacin,

y el monto de la prdida es reconocido en los resultados del perodo en que se identifica. Los

saldos por cobrar que se dan de baja contra la provisin son registrados hasta el momento en que
se hayan agotado todas las gestiones de cobro y se concluye que el saldo es incobrable. Las

recuperaciones posteriores de los montos previamente dados de baja son acreditadas contra la
cuenta de estimacin.

g. Locales comerciales y apartamentos para la venta

Los inventarios de locales comerciales y apartamentos para la venta se valan al costo o valor
neto de realizacin el que sea menor. El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado
en el curso normal del negocio, menos los correspondientes gastos de venta aplicables. El
mtodo de costeo utilizado para el registro de los inventarios es el costo de construccin. Si la
recuperacin de estos activos es esperada dentro de un ao o menos, son clasificados como
activos circulantes, si no, son presentados como activos no circulantes.

h.

Propiedades de inversin

Las propiedades de inversin estn compuestas bsicamente por locales en centros comerciales,

apartamentos, equipos que forman parte de las construcciones y proyectos en desarrollo, y son

mantenidas para obtener ingreso por alquileres a largo plazo. Las propiedades de inversin san
contabilizadas a su costo de adquisicin o construccin, menos la depreciacin acumulada
calculada de acuerdo con la vida til estimada de los activos y el importe acumulado de las
prdidas por deterioro de valor.

Los proyectos en desarrollo se valan al costo acumulado de construccin, que incluye la


capitalizacin de intereses por prstamos obtenidos en forma especfica para la construccin e
instalacin de estos activos.

Los costos posteriores en ampliaciones y mejoras que amplian la vida til se incluyen en el valor
del activo inicial o se reconocen como un activo separado, solo cuando es probable que los
beneficios econmicos futuros asociados a los elementos de propiedades de inversin vayan a

fluir a la Compaa y el costo del elemento pueda determinarse de forma fiable. El valor del
componente sustituido se da de baja contablemente.

La depreciacin se calcula por el mtodo de lnea recta sobre la vida til estimada, la cual es
revisada peridicamente por la Administracin de la Compaia. Las vidas tiles estimadas se
detallan a continuacin:
Aos

Edificaciones

lo a qo

3 a 6

Equipo

13

T? 7 ;

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

i'

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Notas a los estadosfinancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011

expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

las ganancias o prdidas provenientes del retiro o venta se incluyen en los resultados del perodo,
as como los gastos por reparaciones y mantenimiento que no extienden la vida til de las

f a.,

propiedades y activos.

i.

Terrenos para futuro desarrollo

Los terrenos para futuro desarrollo estn registrados a su costo de adquisicin, que incluye la
capitalizacin de todos aquellos gastos asociados con el mejoramiento del inmueble. Dichos

bienes no son sujetos de depreciacin y son transferidos a proyectos en desarrollo a medida que
se inicia la construccin de las propiedades de inversin.

j.

Mobiliario, equipo y vehculos

El mobiliario, equipo y los vehculos son contabilizados al costo de adquisicin, menos la

depreciacin acumulada calculada de acuerdo con la vida til estimada de los activos y el importe
acumulado de las prdidas por deterioro de valor.

i=.

Los costos posteriores( reemplazo de componentes, mejoras, etc.) se incluyen en el valor del
activo inicial o se reconocen como un activo separado, solo cuando es probable que los beneficios
econmicos futuros asociados a los elementos de mobiliario, equipo y vehculos vayan a fluir a la

Compaa y el costo del elemento pueda determinarse de forma fiable. El valor del componente
sustituido se da de baja contablemente.

d:;

La depreciacin se calcula por el mtodo de lnea recta sobre la vida til estimada para cada tipo
de activo, la cual es revisada peridicamente por la Administracin de la Compaa. Los

desembolsos por mejoras que amplan la vida til del bien se capitalizan y se deprecian sobre el
resto de la vida til estimada de los activos respectivos. Las vidas tiles estimadas se detallan a
continuacin

Aos
Mobiliario y

2 a 3

equipo

Vehculos

e
ganancias o prdidas provenientes del retiro o venta se incluyen en]
os resultados del periodo,

as como los gastos por reparaciones y mantenimiento que no extienden la vida til de los activos.
t

k.

Deterioro de activos no financieros

La Compaa efecta una revisin al cierre de cada ejercicio contable sobre los valores en libros
de sus activos tangibles, con el objeto de identificar disminuciones de valor cuando hechos o
circunstancias indican que los valores registrados podran no ser recuperables. Si dicha

indicacin existiese se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la
prdida por deterioro( de haber alguna). Los ajustes que se generen por este concepto se
registran en los resultados del ao en que se determinan.
s

r,

14

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaia salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)

P' y

Notas a los estadosfinancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota z)
f -

El monto recuperable de los activos equivale al monto ms alto obtenido despus de comparar el
precio neto de venta con el valor en uso. El precio neto de venta equivale al valor que se obtiene

en una transaccin en condiciones de mercado, menos los costos necesarios estimados para llevar
a cabo la venta. El valor en uso corresponde al valor actual de los flujos de efectivo futuros que se
derivan del uso continuo de un activo y de su disposicin al final.
1.

1-_.

Arrendamientos- Como arrendador

Los activos que se mantienen arrendados se incluyen como propiedades de inversin. El grupo no
mantiene contratos de arrendamiento financiero de bienes inmuebles, sino nicamente contratos
de arrendamientos operativos a largo plazo. Los depsitos en garanta recibidos de clientes, que
son reembolsables al trmino del contrato de arrendamiento, son registrados como pasivo. Los
pagos mensuales por arrendamiento se registran como ingreso, con base en el mtodo de lnea
recta.

En algunos contratos de arrendamientos, la Compaa otorga a los arrendatarios un incentivo


inicial para que sea utilizado en su instalacin en el centro comercial. Estos incentivos son
reconocidos inicialmente en los otros activos como un activo no circulante y la porcin a

amortizarse en el periodo siguiente como un activo circulante. Dicho activo se reduce del ingreso
por arrendamiento por el mtodo de lnea recta sobre el plazo del contrato de arrendamiento.

M. Prstamos y certificados de deuda

Los prstamos y certificados de deuda son reconocidos inicialmente por su valor razonable a las
fechas respectivas de su contratacin, neto de los costos de la transaccin atribuibles.
Posteriormente, se valorizan a su costo amortizado utilizando el mtodo de inters efectivo. La
Compaa reconoce las ganancias o prdidas en el resultado del perodo cuando al pasivo
financiero se da de baja as como a travs del proceso de amortizacin de cualquier prima o
descuento.
o.

Costos por intereses

Los costos por intereses que son atribuidos directamente a la construccin de los bienes

inmuebles y que necesitan un perodo de tiempo sustancial para su uso, son capitalizados como
parte del costo del activo, hasta el momento que el activo se encuentre sustancialmente listo para

uso o venta. Todos los dems costos por intereses son reconocidos como parte de la utilidad o
prdida del ao en que se incurrieron.

o.

Baja de activos y pasivos financieros


i.

Activos financieros- Los activos financieros son dados de baja por la Compaa cuando
espiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero; o cuando

transfiere el activo financiero desapropindose de los riesgos y beneficios inherentes al activo

financiero y ha cedido los derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo del activo
financiero; o cuando reteniendo los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo, la
Compaa ha asumido la obligacin contractual de pagarlos a uno o ms perceptores.

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compaa salvadorea, subsidiaria de

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Notas a los estados financieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011

y'

expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

ii. Pasivos financieros- Los pasivos financieros son dados de baja por la Compaa cuando la
obligacin ha sido pagada o cancelada o bien su exigencia haya expirado. Cuando un pasivo
financiero es reemplazado por otro pasivo financiero, la Compaa cancela el original y

reconoce un nuevo pasivo financiero. Las diferencias que se pudieran producir de tales
reemplazos de pasivos financieros son reconocidas en los resultados del ao en que ocurran.

P. Impuesto sobre la renta


El impuesto sobre la renta comprende tanto el impuesto comente como el diferido. El impuesto
sobre la renta corriente es el que se espera pagar sobre la utilidad gravable del ao, usando tasas
de impuestos vigentes a la fecha del estado de situacin financiera consolidada. La Compaa
calcula el impuesto aplicando a la utilidad antes del impuesto sobre la renta, los ajustes de ciertas
partidas afectas o no al impuesto, de conformidad con las regulaciones tributarias vigentes.

El impuesto sobre la renta diferido es provisto usando el mtodo de pasivos del balance, en el

cual los activos y los pasivos por impuestos diferidos son reconocidos con base en las diferencias
temporarias que existan entre el importe en libros de los activos y pasivos en los estados

financieros consolidados y las bases fiscales correspondientes. El impuesto sobre la renta diferido
es calculado considerando la tasa de impuesto que se espera aplicar en el perodo en que se

estima que el activo se realizar o que el pasivo se pagar. Los activos por impuestos diferidos se
reconocen solo cuando existe una probabilidad razonable de su realizacin.

El activo y pasivo por el impuesto sobre la renta se presentan netos, cuando existe un derecho
legal para compensarlos y cuando dichos impuestos estn relacionados con la misma autoridad
fiscal.

q. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar


Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar son reconocidas inicialmente a su
3 d

valor razonable y no devengan intereses, subsecuente estas cuentas se registran al costo


amortizado usando el mtodo de la tasa de inters efectiva.

ia: .>.. ..

r.

Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente, ya sea legal o

implcita, como resultado de un suceso pasado, y donde es probable que la Compaa tenga que
desprenderse de recursos para cancelar la obligacin y pueda efectuarse una estimacin fiable del

A'

importe de la obligacin. El importe de las provisiones registradas es evaluado peridicamente y


los ajustes requeridos se registran en los resultados del ao.

S.

Indemnizaciones y costos de pensiones


Las compensaciones que van acumulndose a favor de los empleados de la Compaa segn el

tiempo de servicio, de acuerdo con las disposiciones del Cdigo de Trabajo vigente, pueden llegar
i,

a serles pagadas en caso de despido sin causa justificada. La poltica de la Compaa es registrar
los gastos por este concepto cuando se conoce la obligacin, basado en que la Compaa no est
obligada a dicho pago por retiros voluntarios o despidos justificados.

16

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31 de diciembre de 2012 y 2011
expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

Los costos de pensiones corresponden a un plan de beneficios por retiro de contribucin definida,
mediante el cual la Compaa y los empleados efectan aportes a un fondo de pensiones
administrado por una institucin especializada autorizada por el Gobierno de El Salvador, la cual

conforme a la Ley de Sistema de Abono para Pensiones, es responsable del pago de las pensiones
y otros beneficios a los afiliados a ese sistema. La poltica de la Compaa es reconocer como
gasto cuando se adquiere la obligacin.
t.

Reconocimiento de ingresos

Los ingresos por arrendamiento operativo se reconocen en funcin del tiempo transcurrido segn

los contratos de arrendamiento por el mtodo de lnea recta. Los ingresos por venta de inmuebles
son reconocidos en el momento en que se formaliza la correspondiente escritura de compraventa, momento en el cual la Compaa transfiere los riesgos y beneficios asociados a dichos
bienes; estos ingresos se reconocen en funcin del precio establecido en el contrato de compraventa, neto de descuentos e impuestos. Los ingresos relacionados con los arrendamientos de
algunos locales se determinan aplicando un porcentaje sobre las ventas netas mensuales

reportadas o el canon mnimo de arrendamiento, el que sea mayor, segn se ha establecido en los
contratos de arrendamiento.

Los anticipos recibidos de clientes sobre ventas no facturados o no escriturados son reconocidos
como pasivo circulante.

u.

Distribucin de dividendos

La distribucin de dividendos a los accionistas se reconoce como un pasivo en los estados


financieros consolidados de la Compaia en el periodo en el cual los dividendos son aprobados
por los accionistas.
V.

Ganancias por accin

La ganancia por accin es calculada dividiendo las ganancias o las prdidas netas, atribuibles a
los accionistas ordinarios, entre el nmero medio ponderado de acciones en circulacin durante
el perodo.

W.

Unidad monetaria

La Ley de Integracin Monetaria aprobada con fecha 3o de noviembre de 2000, establece que a
partir del 1 de enero de 2oot el dlar de los Estados Unidos de Amrica ser moneda de curso

legal y que todas las transacciones que se realicen en el sistema financiero se expresarn en
dlares.

Moneda funcional

Las partidas que se incluyen en los estados financieros consolidados de la Compaa son medidas
utilizando la moneda del ambiente econmico primario en el cual opera la entidad( moneda

funcional). Los estados financieros y las respectivas notas se presentan en dlares de los Estados
Unidos de Amrica, moneda funcional y de presentacin de la Compafila.

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expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

X.

Estimaciones contables y juicios crticos

Los estimados y juicios son constantemente evaluados y estn basados en experiencia histrica,
as como otros factores incluyendo expectativas de eventos futuros que se consideran razonables
bajo las circunstancias.

Estimaciones contables y supuestos crticos

La Compaa efecta estimaciones y suposiciones acerca del futuro. Las estimaciones contables
resultantes, por definicin, sern iguales pocas veces a los resultados reales relacionados. Las

estimaciones y suposiciones que tienen un nivel de riesgo significativo de causar un ajuste


material a los valores registrados de activos y pasivos dentro del siguiente ao financiero son
presentadas a wntinuacin:

1ida til de propiedades de inversin

Este estimado asume que la Compaa continuar como negocio en marcha y est basado en la

experiencia pasada y otros factores considerados razonables en las circunstancias y usando la


informacin disponible a la fecha. Este estimado puede ser revisado en las circunstancias en las
cuales est basado o como resultado de nueva informacin. Los valores actuales podran diferir
de los montos estimados en las circunstancias.

Y. Reclasificaciones a los estados financieros


Durante el ao 2012 para efectos comparativos se realizaron reclasificaciones a las cifras
presentadas al 31 de diciembre de 2ou, de la siguiente forma: incremento en el saldo de las

propiedades de inversin por$ 13, 514, 721, disminuyendo los saldos en proyectos en desarrollo

por$ 5, 101, 827 y terrenos para futuro desarrollo por$ 8, 412, 894. Estos valores no tienen impacto
en el total de activos ni en los resultados de la Compaa.

3.

Administracin del riesgo financiero


Factores de riesgo financiero

La actividad de la Compaa est expuesta a ciertos riesgos financieros, que incluyen los efectos del

riesgo de mercado( que incluye, riesgo de flujos de efectivo y tasas de inters), riesgo de crdito y
riesgo de liquidez. El programa de la administracin de riesgo financiero de la Comparta busca
minimizar los potenciales efectos adversos sobre el desempeo financiero de la Compaa. Al 31 de

diciembre de 2012 y 2011, la Compaa no mantiene operaciones de cobertura( hedging) y no ha


identificado instrumentos calificables como derivados.

Riesgo por tipo de cambio de moneda

Todas las operaciones de la Compaa estn expresadas en Dlares de los Estados Unidos de Amrica

y por lo tanto, no hay exposicin al riesgo cambiarlo.

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expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

Riesgo de flujos de efectivo y tasas de inters

Los ingresos y los flujos de efectivo operativos de la Compaa son sustancialmente independientes
de los cambios en las tasas de inters ya que la Compaa no tiene activos importantes que generen
inters excepto por los excedentes de efectivo.

El riesgo de tasas de inters se origina principalmente por los prstamos bancarios y certificados de
deuda. Asimismo, los prstamos bancarios a largo plazo que devengan tasas de inters variables
exponen a la Compaa al riesgo de flujo de efectivo.

El anlisis de sensibilidad a tasas de inters preparado por la Compaa consisti en determinar si las
tasas de inters variables se hubieran incrementado en un o. 5% y las dems variables del mercado
hubieran permanecido constantes, el impacto en la utilidad neta habra sido una disminucin de
240, 320($ 250, 720 en 2ot1).

Riesgo de crdito

El riesgo de crdito se origina del efectivo y equivalentes de efectivo, depsitos en bancos, cuentas y

documentos por cobrar y consiste en que la contraparte sea incapaz de hacer frente a la obligacin
contrada, ocasionando prdidas financieras a la Compaa. Para la administracin del riesgo de
crdito en depsitos, la Compaa solamente realiza transacciones con entidades del sistema

financiero con indicadores de solidez y solvencia normales o superiores del promedio de mercado.
Asimismo, para el caso del riesgo de crdito originado por cuentas por cobrar comerciales, la
Compaa tiene polticas establecidas para asegurar que la venta de propiedades y los arrendamientos
se efectan a clientes con una historia crediticia adecuada. La Compaia tiene polticas que limitan el
monto de exposicin financiera con cualquier institucin financiera.
Riesgo de liquidez

La Compaia mantiene niveles de liquidez conservadores, adicionalmente; mantiene lneas de


financiamiento de corto plazo que le brindan la flexibilidad necesaria para cumplir con sus
obligaciones.

La siguiente tabla analiza los pasivos financieros de la Compaa por fecha de vencimiento. Dicho

anlisis se muestra segn la fecha de vencimiento contractual y son flujos de efectivo sin descontar al
valor presente.

Menos de un ao

De 1 a 5 aos

Ms de 5 aos

31 de diciembre de 2012
Prstamos bancarios

Certificadosdedeuda

4, 725, 329

14, 817, 447

681, 733

20, 097, 969

25, 048, 495

34. 915. 416

25. 048. 495

Cuentas por pagar comerciales y


otras cuentas por pagar

Dividendos

por pagar

2, 397, 363
157. 441
7 961 866

19

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Notas a los estadosfinancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)
Menos de un ao

De 1 a 5 aos

Ms de 5 aos

31 de diciembre de 2011
Prstamos bancarios

5, 686, 500

20, 965, 079

Certificados dedeuda

2480, 734

13, 192, 864

33, 658, 911

Cuentas por pagar comerciales y


3, 480, 294

otras cuentas por pagar

Dividendos

45. 755

por pagar

11 693 283

4$ 1

33. 658. 911

Administracin del riesgo de capital

Los objetivos de la Compaa cuando administra su capital es garantizar la capacidad de la Compaa


para continuar como negocio en marcha, as como mantener una estructura de capital ptima que
reduzca el costo de capital.

La Compaa monitorea su capital sobre la base de razn de apalancamiento. El apalancamiento es el

resultado de dividir la deuda neta entre el total del capital. La deuda neta se calcula como el total de
prstamos que se muestran en el estado de situacin financiera consolidado menos el efectivo y

equivalentes de efectivo. El total del capital est determinado como el total del patrimonio, ms la
deuda neta.

A continuacin se muestra la razn de apalancamiento de la Compaa al 31 de diciembre de 2012 y


2011:

2011

2012

Total

prstamos ( nota

Menos: Efectivo y

Deuda

neta

de

efectivo( nota

4)

Total

patrimonio

Total

capital

Razn de

64, 826, 000

10)

equivalentes

apalancamiento

6. 575. 500)

$
(

75, 621, 289


11. 494. 237)

58, 250, 500

64, 127, 052

87. 781. 975

82. 052. 320

146 032 475

$ 146179372

40%

44%

la disminucin en la razn de apalancamiento del 2or2 se debe principalmente al pago de prstamos


bancarios y certificados de deuda realizados en el periodo.
Valor razonable de los instrumentos financieros

El valor razonable de un instrumento financiero corresponde al monto corriente al cual podra ser
intercambiado entre partes interesadas, que no sea una liquidacin forzada. El valor razonable est
mejor determinado con base a cotizaciones de precios de mercado.

20

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estadosfinancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

Las estimaciones del valor razonable son efectuadas a una fecha determinada, con base en

estimaciones de mercado y en informacin sobre los instrumentos financieros. Estos estimados no


reflejan cualquier prima o descuento que pueda resultar de la oferta para la venta de un elemento
financiero particular a una fecha dada. Estas estimaciones son subjetivas por naturaleza, involucran

incertidumbre y mucho juicio; por lo tanto, no pueden ser determinadas con exactitud. Cualquier
cambio en los supuestos o criterios pude afectar en forma significativa las estimaciones.

El valor de las cuentas por cobrar- neto de la estimacin para deterioro-, las cuentas por pagar y

prstamos y certificados de deuda a corto plazo se aproxima a sus respectivos valores razonables.

El valor razonable de los prstamos y certificados de deuda a largo plazo, para propsitos de
divulgacin, es estimado por el valor presente de los flujos de efectivo futuros a la tasa de inters de
mercada que est disponible para la Compaa para instrumentos financieros similares.

Como se menciona en la nota 2, los instrumentos financieros de la Compaa estn presentados


utilizando el mtodo del costo amortizado.

4.

Efectivo y equivalentes de efectivo


2011

2012
958, 950

Efectivo

496, 071

Depsitos

en cuenta corriente

4, 116, 550

3, 998, 166

Depsitos

a plazo

1. 500. 000

7. 000. 000

5,

11494237

Los depsitos a plazo estn colocados a travs de entidades bancarias autorizadas en el pas, con un

vencimiento a 3o das y devengan una tasa de inters promedio del 2.3%( 1. 3% en 2011); los depsitos
en cuenta corriente devengan una tasa de inters anual de 0. 25% para 2012 y 2011.
ta clasificacin de riesgo crediticio de las instituciones financieras donde se mantienen los depsitos

bancarios de acuerdo con la calificadora Fitch Centroamrica, S. A. al P de diciembre de 2012 se


presenta a continuacin:

2011

2012

Calificacin de las instituciones financieras


AAA

4, 824, 643

AA+

317, 815

AA

474. 091

g]

7, 459, 835
3, 538, 331

10 998 166

Alas fechas respectivas de los estados financieros consolidados, no existan restricciones de uso sobre

los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo.


21

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaia salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estadosfinancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

S.

Cuentas y documentos por cobrar


2011

2012

Cuentas

4, 182, 425

por cobrara clientes

Compalas

relacionadas ( Nota

18)

Funcionarios y empleados
Otras cuentas por cobrar

27, 889

34,649

667. 363

245. 896

4, 987, 804
Menos-

Estimacin

por

deterioro de

cuentas por cobrar

4, 092, 006
78, 143

110, 127

1 009. 431)

4, 450, 694
(

1, 265. 795

El movimiento de la estimacin por deterioro de cuentas por cobrar se detalla a continuacin:


2011

2012
Saldo

al

inicio del

Provisin

Montos no utilizados
Liquidacin de

Saldo

1, 265, 795

ao

cargada en

los

resultados del ao( nota

reversados ( nota

cuentas

de dudosa

14)

1, 913, 630

25, 330
355, 257)

14)

recuperacin

111Q9, 431

al Final del ao

292. 578)

281 6941

$ 1255725

la antigedad de las cuentas por cobrar a clientes es como se presenta a continuacin:


2011

2012

2, 744, 969
224, 221

90 das

100, 213

92, 878

1. 113. 022

1. 280.459

Ms de 90 das

4 182 425

2, 558,292

30 das

60 das

160, 377

4 092 006

A continuacin se presenta el anlisis de antigedad de las cuentas por cobrar a clientes vencidas y de
las cuentas por cobrar deterioradas:
2011

2012

Cuentas por cobrar vencidas


324, 434

Menos de 90 das
Ms de 90 das

103. 591

253, 255
14. 664

2550
Cuentas por cobrar deterioradas

Ms de 90 das

1. 009. 431

22

S1 265 795

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaia salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estadosfinancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado m dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

La Compaa considera coma cuentas por cobrar vencidas aquellos deudores que muestran retrasos
en sus pagos pero que no tienen un historial de crditos incobrables. Las cuentas por cobrar

deterioradas comprenden deudores con dificultades financieras, por lo que la recuperacin de dichos
saldos depender en buena medida de procesos judiciales. La Compaa tiene la poltica de
provisionar la totalidad de las cuentas por cobrar en esta condicin.

La mxima exposicin al riesgo de crdito est representada por el valor en libros de las cuentas por
cobrar a clientes.

6.

Locales comerciales y apartamentos para la venta


Locales

comerciales

Apartamentos

para la venta

para la venta

1, 638, 181

Al 31 de diciembre de 2010

763, 975)

Ventas
Traslado de
Traslados

7, 240, 079
90. 6591

de inversin

783, 547

Al 31 de diciembre de 2011
Traslado de

4, 478, 976
( 2, 517, 977)

desarrollo

proyectos en

a propiedades

propiedades

$ 9,201, 078

2, 219, 721

de inversin

2, 651, 350)

Ventas

1, 532, 319)
6 268 0231

Traslados a propiedades de inversin

Al 31 de diciembre de 2012

$ 1. 400.73

2011

2012

Circulante
Locales

comerciales para

Apartamentos

para

la

la

351, 918

venta

venta

No circulante
Locales comerciales para la venta
Apartamentos para la venta

783, 547

1. 400. 736

1. 775. 000

1 752 654

$ 2558, 547

7, 426, 078
7_.426. 078

Durante el ao 2012, la Compaa decidi arrendar los apartamentos que se tenan disponibles para
la venta por$ 6, 268,023.

23

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)

Notas a los estados financieros consolidados


31 de diciembre de 2012 y 2011
expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

7.

Propiedades de inversin
Temenos

Propiedades

Proyectosen

perefuturo

de lnversln

desarrollo

desarrollo

Totales

Al 31 tle diciembre de 2010


194, 677, 410

Costo
Depreciacin

20, 725, 745

8,412, 894 $ 223, 816. 049


731782781

731792781

acumulada

HJ149a

Valor neto en libros

520] 25.] 4[

132

8 ZJiS4

515064871

Ao que termin el 31 de diciembre de 2011


Saldos

al

121, 498, 132

inicio del ao

Adiciones

715, 945

Retiros

511, 999)

Traslado de locales

comerciales para

la

8,412, 894 $ 150, 636, 771


7, 575, 178

511, 999)
90,659

9, 632, 595)

9, 632, 595)

apartamentos

Traslado de

90, 659

venta

Depredacin
Traslado a

20, 725, 745


6, 859. 233

proyectos en

para

la

7, 240, 079)

7,240, 079)

vente

15243072

desarrollo

812]

Saldosalfineldelao

404

15243, 0721

BAj2jL94

J14

5140017935

Al 31 de diciembre de 2011
210, 293, 328

Costo
Depreciacin
Valor

neto en

5. 101, 827

8, 412, 894 $ 223, 808, 049


82. 890. 1141

182. 890. 1147

acumulada

E12> 6113 214

libros

8 412 894

5101. 8

1140911. 935

Ao que termin el 31 de diciembre de 2012


Saldos

al

inicio de

127, 403, 214

ao

Traslado

locales comerciales

para

la

venta

Depreciacin

7, 738. 041)

Traslado de

proyectos

3422. 639

al

final del

ao

8, 412, 894 $ 140,917, 935

7,738, 041)

6, 268, 023

en

11130, 944
2. 219. 721)

apartamentos para

la venta
desarrollo

5, 101, 827

2, 219, 721)

Traslado de

Saldos

18, 000

7, 207, 320

3, 905,624

Adicones

6, 268, 023
(

131 041 ] 38

$$

220, 879, 664

34226391

B 9 3 B94

5+ de 45014n

Al 31 de dlclembre de 2012
Costo
Depreciacin acumulada
Valor neto en libros

89. 837. 9261


5141 n41 ] 38

8, 886, 508

8, 430, 894 $ 238, 197, 066


89 83]

9261

149. 350140
643
B
ef>

Las propiedades de inversin corresponden a los siguientes centros comerciales: Unicentro


Soyapango, Unicentro Metrpolis, Unicentro Altavista, Unicentro Lourdes, Metrocentro San
Salvador, Metrocentro San Miguel, Metrocentro Santa Ana, Metrocentro Sonsonate, El paseo y
Multiplaza San Salvador.

Como se explica en la Nota to, algunas propiedades de inversin garantizan prstamos bancarios.

24

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estados financieros consolidados

32 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

El valor razonable de las propiedades de inversin se establece por los precios actuales de un mercado
activo para propiedades similares en la misma localidad y condiciones y sujetas a contratos de
arrendamiento operativo. Ante la ausencia de precios en el mercado, la administracin para estimar

el valor de las propiedades de inversin ha utilizado un precio estimado por metro cuadrado de
acuerdo a su conocimiento, considerando para ello las reas disponibles para arrendamiento. Con

base a este procedimiento, el valor estimado de las propiedades de inversin oscila entre un rango de
508, 205,000 y$ 533, 615, 000.
Los proyectos en desarrollo se presentan a continuacin:
2011

2012
Remodelacin Multiplaza San Salvador

4, 678, 079

Remodelacin Metrocentro San Salvador

2, 522, 353

2, 853, 686
2, 102, 385

Remodelacin Metrocentro Santa Ana

1, 641, 462

56, 443

44. 614

44.614

44, 699

Remodelacin Metrocentro Sonsonete

Remodelacin Unicentro Lourdes Coln

1~

5101 827

terrenos para futuro desarrollo se presentan a continuacin:


2012

Zona

1, 601, 605

5, 537, 351
1, 601, 605

726, 430

726, 430

352, 934

352, 934

5, 537, 351

Terreno- Costa del Sol


Terreno- Multiplaza San Salvador
Metrocentro San Salvador-

verde ( octava etapa)

Terreno- Lourdes Coln

8.

18, 000

Terreno- Sonsonate
Terreno-

2011

194. 574

194. 574

8 430. 894

$ 8 412

Santa Ana

Mobiliario y equipo y vehculos


Mobiliario y
equipo

Total

Vehculos

Al 31 de diciembre de 2010
Costo

3, 658, 952

405, 823

4, 064, 775

Depreciacin

acumulada

30260531

210561)

3236.6141

Valor

libros

san 849

19_
262
5_

$$-

8_
2 8. Ifi1

828, 161

neto

en

Ao que termin el 31 de diciembre de 2011


632, 899

195, 262

Adiciones

783, 405

41, 947

825, 352

Depreciaciones

287.4501

24. 429)

311. 8791

Saldo

al

Saldos

inicio del

al

final del

ao

11

ao

25

5 21_
2_ 790

S 1$

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estados financieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)
Mobiliario y
Total

Vehculos

equipo

Al 31 de diciembre de 2011
Costo
Depreciacin

acumulada

Valor

libros

neto en

4, 442, 357

447, 770

3. 313. 5031

234990

4, 890, 127
35484931

5134IB34

W28,1154

Ao que termin el 31 de diciembre de 2012


212, 780

490, 766

84, 832

575, 598

Depreciaciones

571388)

102. 650)

676. 018)

Saldo

al

Saldos

inicio del

al

final del

ao

194 962

1 046 252

ao

1, 341, 634

1, 128, 854

Adiciones

Al 31 de diciembre de 2012
Depredacin

337. 6391

3. 886. 8721

acumulada

5, 465, 725

532, 601

54, 933, 124

Costo

42245111

Valor neto en libros

9.

Derecho de uso de terreno

Durante el ao 2000 la Compaa obtuvo los derechos de uso de terreno propiedad de la Alcalda
Municipal de San Salvador, en dicho terreno opera el centro de compras El Paseo. El monto pagado

por dichos derechos fue de$ 861,547; el plazo del contrato de uso del terreno es de 50 aos y vence el
17 de noviembre de 2048. Este monto se amortiza bajo el mtodo de lnea recta sobre el plazo del
contrato. Al 31 de diciembre de 2012 y 2ou el monto pendiente de amortizar asciende a$ 649,784 y
663, 420, respectivamente.

to. Prstamos y certificados de deuda

Los prstamos y certificados de deuda estn compuestos de la siguiente manera:


2012

2011

Ci culante
Porcin

corriente

de

prstamos

Porcin

corriente

de

certificados

de largo

4, 513, 889

plazo

de deuda

5, 666, 667

677. 667

2. 467. 165

L-5- 111, 55d

S 8. 133. 832

No circulante

Porcin

no corriente

de

prstamos

de largo

plazo

Certificados de deuda

14, 756, 944

20, 891, 957

44. 877. 500

46. 595. 500

59. 634 4

67 487 457

Los prstamos con un saldo de$ 19, 270, 833 en 2012($ 14, 058, 624 en 2011) estn garantizados con
pagar e hipotecas sobre propiedades de inversin de los centros comerciales de San Salvador y San
Miguel.

26

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estadosfinancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota z)

Las tasas de inters promedio ponderadas de estas obligaciones a la fecha del balance se detallan a
continuacin:

Prstamos bancarios

largo

plazo

Certificados de deuda

2012

2011

2. 89%

2. 68%

4. 72%

4. 48%

Las tasas de contratacin de los prstamos bancarios y certificados de deuda han sido contratados

con tasas de mercado; por lo tanto, el valor razonable de los mismos se aproxima a su valor en libros a
las fechas respectivas del estado de situacin financiera consolidado.

Al 31 de diciembre de 2012 la Compaa tena lnea de crdito a una tasa de inters fija aprobada y no

usada por$ IS,000, 000 con Banco Agrcola($ 4, 000,000 con el Banco Industrial de El Salvador en
2011).

Prstamos

Prstamo Comoracin Financiera Internacional

La Compaa contrat en el ao 2003 un prstamo con la Corporacin Financiera Internacional

International Financial Corporation) por un monto de$ 25, 000,000 a una tasa de Libor+ 3. 0o con

garanta hipotecaria y con vencimiento en enero de 2o11. El saldo al 31 de diciembre de 2012 es de


7, 812, 500($ 10,937,500 en 2011). Este programa est destinado a financiar el desarrollo del Centro
Comercial Multiplaza San Salvador. Con fecha 3o de junio del 2oo5 el contrato de prstamo fue
modificado en su tasa de inters, su plazo y restricciones. La nueva tasa se estableci en Libor+ 2. 25
y el vencimiento del contrato se posterg a enero de 2015. En 2007 se renegoci6la tasa en Libor+
2.00 mantenindose las dems condiciones y su fecha de vencimiento. No existen penalidades por
pagos anticipados.

El contrato de prstamo restringe a la Compaia de distribuir dividendos si como resultado de ella la


cobertura de servicio de deuda es menor a 1. 2 veces o repartir un monto que exceda los$ 4, 000, 000;
alquilar cualquier propiedad o equipo mayores a$ 500, 000; contratar instrumentos derivados

distintos de instrumentos de cobertura de tasa de inters realizadas en el curso normal de los


negocios; garantizar, asumir, o contraer obligaciones de terceras personas; crear o permitir que
existan restricciones( diferentes a las hipotecas) sobre las propiedades, los ingresos por

arrendamientos u otros activos, presentes o futuros; y realizar cualquier transaccin que no sea del
curso ordinario de la actividad de la Compaa y de acuerdo con caractersticas comerciales
habituales para esa transaccin o transacciones que no sean realizadas entre partes completamente
independientes, o contratos con condiciones abiertas.

Este prstamo est garantizado con hipoteca de locales ubicados en el centro comercial Metrocentro

San Salvador y centro comercial Metrocentro San Miguel.

Durante los aos que terminaron al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Compaa distribuy
dividendos por montos superiores al monto permitido en el contrato de prstamo, obteniendo las
respectivas autorizaciones de la Corporacin Financiera Internacional.

27

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estadosfinancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)
Prstamo Citibank El Salvador. S A

La Compaia adquiri el 22 de septiembre de 2011 crdito con Citibank de El Salvador, S. A. por un

monto de$ 12, 5oo, 000 a una tasa Libor 90 das + 238 bps. La tasa vigente al 31 de diciembre de

2012 es de 3% anual sobre saldos pagaderos trimestralmente. Este crdito tiene un plazo de 6o

meses, con vencimiento en septiembre de 2oi6. El prstamo est garantizado con hipoteca sobre
apartamentos ubicados en Torre El Pedregal propiedad de Metrocentro, S. A. de C. V. No existen
penalidades por pagos anticipados.

El movimiento de los prstamos bancarios se detalla a continuacin:


2011

2012

Saldo

inicio del

al

Aumento de
Abonos
Saldo

26, 558, 624

ao

final del

19, 687, 500

12,500, 000

prstamos

7, 287, 790

5. 628. 876

519270834

5 68
6? 4

a prstamos

al

ao

Certificados de deuda

El movimiento de los certificados de deuda se detalla a continuacin:


2011

2012
Saldo

inicio del

al

Nuevas

49, 062, 665

ao

emisiones

3604199)

Emisiones canceladas

Saldo

al

final del

47, 959, 715

5, 204,400

96, 700

545 555 188

ao

( 4. 101. 4501
49 D62 665

Al 31 de diciembre de 2012, la Compaa tiene aprobadas y no usadas emisiones de certificados de

deuda par un total de$ 19, 8r7,000 ($ 19, 842, 000 en 2o11) con vencimiento mayor a un afio y tasa de
inters variable.

Caractersticas generales de los certificados de deuda emitidos por la compaia:


Cimetrotl

Tasa de

referencia

Tasa

mnima'

Tasa

mxima-

Plazo del ttulo

Cimetrol2

me ro

Libor 180

Libor 180 Das y

Libor 780 Das y

Das

TIBP

TOP

Cimetrol4

Libor 180 Das Libor 180 Dlas

4. 00%

4. 10%

4. 98%

4. 68%

2. 75%

7. 00%

7. 20%

7. 77%

7. 06%

4. 25%

5 aos

aos

aos

aos

Perodo de pago
Mensual

de intereses
Pago de

Al vencimiento

capital

Sin garantia especifica

Garanta
Opcin de
recom

ra

Cimetrol5

No se posee opcin de remm ra

Promedio ponderado de los tramos existentes

28

aos

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaia salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estados financieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

A continuacin se incluyen las calificaciones a los certificados de deuda:

evaluado

Fitch- Centroamrica

Equilibrium

Instrumento

Diciembre

Diciembre

Diciembre

Diciembre

2012

2011

2012

2011

EAA

EAA

EAA-

EAA-

AA

AA

AA-

AA-

Metrocentro, S. A. de C. V.
emisor)

largo

plazo

CIMETRO 11, 12, 13, 14 y 15

La descripcin a las clasificaciones es la siguiente:


EAA

Significa que corresponde aquellas entidades que cuentan con una muy alta capacidad

de pago de sus obligaciones en los trminos y plazos pactados, la cual no se vera


afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece y en la
economa. Los factores de proteccin son satisfactorios, el riesgo es moderado.
EA

Significa que se considera que la entidad cuenta con una buena capacidad de pago de

sus obligaciones en los trminos y plazos pactados, pero est susceptible de deteriorarse
levemente ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la
economa. Los factores de proteccin son satisfactorios.
AA

Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con una muy alta

capacidad de pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, la cual no se
vera afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la
economa.

Para las emisiones corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan

con una buena capacidad de pago del capital e intereses en los trminos y plazos
pactados, pero est susceptible a deteriorarse levemente ante posibles cambios en el
emisor, en la industria a la que pertenece o en la economa.
El

signo"+"

Indica una tendencia ascendente hacia la categora de clasificacin inmediata superior,


mientras que el signo"-" refleja una tendencia descendente hacia la categora de
clasificacin inmediata inferior.

29

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaia salvadorea, subsidiaria de

international Shopping Center Holdings, Inc.)

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31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)
11.

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar


2011

2012

Cuentas

Seguridad
IVA

relacionadas (

social

por pagar-

Pago

908, 282

por pagar comerciales

Compaas

y fondo de

pensiones

dbito fiscal

a cuenta por pagar

Retenciones de calidad
Intereses

por pagar prstamos

Intereses

por certificados

Gastos

12.

750, 938

155, 737

53, 715
109, 597

421, 986

383, 672

182, 524

218, 821

130, 891

131, 765

107, 984

133, 338

109, 829

Nota 18)

bancarios

de deuda

acumulados por pagar

77, 651

80, 370

302. 479

618. 078

Provisiones
Provisin por
contingencias

Saldo

al

Saldo

al

291, 429

31 de diciembre de 2010

Provisiones

291, 428

adicionales reconocidas en resultados

8592
852

31 de diciembre de 2011

Provisiones adicionales reconocidas en resultados

Saldos

al

final del

8582952

ao

Las cantidades provisionadas corresponden a juicio civil interpuesto con fecha 20 de octubre de

2oo6 por el Comit Nacional de Salud Mental en el Juzgado Cuarto de lo Civil contra Metrocentro,
S. A. de C. V.; en relacin con la construccin de un tramo del Boulevard Tutunichapa,

aparentemente sobre terrenos de su propiedad, reclamando la suma de$ 582, 857


Dicho juicio se encuentra en fase de apelacin en segunda instancia; a juicio de los asesores legales y
la administracin de la Compaa, etdste poca posibilidad de obtener un resultado favorable, por lo
que se ha provisionado el total reclamado.

13. Patrimonio
Capital social

Al 31 de diciembre de 2012 y 2orl el capital social de la Compaa est representado por 8, 16o, 000

acciones comunes y nominativas, el valor nominal de las acciones es de$ 7.00 cada una. El capital
mnimo asciende$ 1, 400, 000.

30

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


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31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)
Reserva legal

La reserva legal ha sido constituida por la Compaa para cumplir con el artculo 123 del Cdigo de
Comercio, que dispone destinar un 7% de las utilidades netas de cada ejercicio hasta el equivalente al
2o% del capital social.
Dividendos

Con fecha 26 de Me= 2012, la Junta General de accionistas acord declarar como dividendos un
monto de$ 8, 160,000, correspondiente a las utilidades retenidas de aos anteriores, equivalentes a
1. 00 por accin comn.

La Junta General de accionistas celebrada el 3o de marzo y 18 de octubre de 2on, acord declarar


como dividendos un monto de$ 8, 16o,000 y 16, 320,000 respectivamente, correspondiente a las
utilidades retenidas de aos anteriores, equivalentes a $ 1. 00 y$ 2. 00 por accin comn.

14. Costos y gastos de operacin

Los costos y gastos con base a su naturaleza que han sido incluidos en la determinacin de la
utilidad de operacin se presentan a continuacin:
2011

2012

Costo de

reconocidos como gasto

Depreciacin ( Nota 7 y 8)

Retiros de

propiedades

Gastos de

personal

elctrica

centros comerciales

agua

municipales

Licencias y
Estimacin

otros

software
por

deterioro de

cuentas por cobrar(

Nota 5)

clientes

Honorarios

Otros

gastos

9, 944, 474

7, 912, 150

7, 003, 332

2, 148, 747

2,070, 347

2, 659, 647

1, 620, 889

5, 218, 998

4, 850, 703

447, 508

541, 260

684, 831

825, 035

163, 159

272, 243
355, 257)

25, 330
428, 652

Donaciones
Asesora

8, 414, 059

de

511, 999

Seguros
Impuestos

2, 517, 977
763, 975

de inversin ( Nota 7)

Mantenimiento y reparaciones de
Publicidad y promociones

Energa

2, 651, 350

1, 532, 319

apartamentos reconocidos como gasto

Costo de locales

operacin

31

428, 050

88, 152

94, 041

563, 179

479, 915

2. 639. 881

1. 640. 155

35 577 962

111.209. 130

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaia salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estadosfinancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)
Los gastos de personal ocurridos se detallan a continuacin:
2011

2012

Sueldos y
Seguridad

salarios

social, pensiones

prestaciones

6, 532, 998

$ 5, 772, 878

1. 379 152

1. 230. 454

7. 912_t50

El nmero promedio de empleados de la Compaa durante el afio que termin al 31 de diciembre del
2012 fue de 763( 827 en 2011).

15

Otros ingresos
2012
por remodelaciones

Ingreso

por eventos promocionales

Servicios

administrativos

808, 263

de locales

Ingreso

y de

seguridad

Otros ingresos

2011

397, 549

686, 421

686, 216

773, 040

274. 260

2 866 617

16.

479, 948

598, 893

Gastos financieros, neto

Los gastos financieros netos ocurridos estn integrados como se detalla a continuacin:
2011

2012

Intereses sobre
Prstamos bancarios

620, 289

544, 185

Certificados de deuda

2, 166, 216

2, 141, 930

Comisiones bancarias

44. 528

92. 131

2. 831. 033

2. 778. 246

Total de

gastos

financieros

Ingresos por intereses

Inversiones financieras
Documentos y

cuentas por cobrar(

inters

por mora) r

Total de ingresos financieros


Gastos financieros

33, 216

150, 037

240.425

119. 452

273. 641

269. 489

2.552, 92

netos

32

2508 757

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estados financieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

17.

Impuesto sobre la renta

La provisin para el impuesto sobre la renta comente correspondiente al ao que termin el 31 de


diciembre de 2012 y 2orr, ha sido calculada sobre la utilidad imponible de las compaas
individuales, aplicando la tasa del 3o% de impuesto( 25% en 2011). El incremento en la tasa
impositiva se debe a reformas a la Ley del Impuesto sobre la renta aprobadas por decreto legislativo
N 957 de fecha 14 de diciembre de 2011; mismas que entraron en vigencia el 1 de enero de 2012.
La provisin por impuesto sobre la renta se detalla a continuacin:
2012

5, 230, 713

Corriente

2011
$

603. 070

Diferido

4, 457, 666
101. 564)

Total

La provisin para el impuesto sobre la renta corriente correspondiente al ao que termin el 31 de

diciembre de 2012 y de 2o1i ha sido calculada sobre la utilidad imponible de cada una de las
Compaas incluidas en la consolidacin de los estados financieros y no sobre la utilidad consolidada.
La conciliacin del impuesto sobre la renta se presenta a continuacin:
2012

Impuesto sobre la renta con base en la utilidad contable


Ms
- Efecto impositivo de gastos no deducibles
para

Menos -

303, 479

fines fiscales

Efecto impositivo de ingresos

5, 917, 031

2011

no gravados

4, 614, 730

84, 256

24, 485)

6, 523)

362. 242)

336. 361)

Ingreso no gravado por incrementos en las


reservas

legales

5. 833. 783

Provisin para el impuesto sobre la renta

435fr
t42t42

Las diferencias temporales que generan el impuesto sobre la renta diferido- activo son originadas por

la estimacin por deterioro de cuentas por cobrar y la diferencia en las vidas tiles de las propiedades
de inversin e inmuebles, mobiliario y equipo usadas por la Compaa, las cuales difieren de las vidas
tiles a efectos fiscales. El impuesto sobre la renta diferido es calculado sobre las diferencias
temporales bajo el mtodo del pasivo, usando las tasas de impuestos vigentes. El movimiento es
como se detalla en la siguiente pgina:

33

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)

Notas a los estados financieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)

Cuentas y
documentos

Propiedades

por cobrar

de Inversin

Totales

Impuesto diferido- Activo:


Saldos

al

31 de diciembre de 2010

Cargado ( acreditado)
Saldos

al

Cargado(
Saldos

al

465, 065)

465, 065)

129. 014

a resultados

31 de diciembre de 2011

336, 051)

68, G60

acreditado) a resultados

31 de diciembre de 2012

$(

304, 206

175, 192)

304, 206)

640, 257)

304. 206

372. 266
267 991991)

267 991991)

Impuesto diferido- Pasivo:


Saldos al 31 de diciembre de 2010
Cargado ( acreditado)
Saldos

al

73. 628

a resultados

31 de diciembre de 2011

Cargado ( acreditado)

a resultados

73. 628

73, 628

73, 628

230. 804

230. 804

Saldos al 31 de diciembre de 2012

Saldo neto al 31 de diciembre de 2011


Saldo neto al 31 de diciembre de 2012

El anlisis del activo y pasivo por impuesto sobre la renta diferido es el siguiente:
2011

2012
Activo por impuesto diferido:
Recuperable

antes

de 12

86, 141)

meses

$(

r267. ss1)

Pasivo por impuesto diferido:


Recuperable antes de 12 meses
Recuperable despus de 12

248, 217)

1
81. 850)
3(92. 040)

Recuperable despus de 12 meses

182, 409

122. 023

meses

Impuesto sobre la renta diferido- neto

34

2.e7)
$

73, 628

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)


Notas a los estadosfinancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado m dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota 2)
18.

Transacciones con compaas relacionadas


Las principales transacciones con compaas relacionadas son con entidades que pertenecen a
accionistas comunes, un resumen de las principales transacciones se detalla a continuacin:

Compras de bienes y servicios:


2012
Donaciones

2011

3ZZ
192

Q7

Servicios administrativos recibidos


Servicios de administracin de proyectos
Compras de materiales
Ingresos por servicios:

2012

2011

Arrendamientos operativos

Servicios de mantenimiento y seguridad


Durante el ao 2012, la administracin superior ha percibido compensaciones por un monto
1, 365334($ 1, 507[ 32 en 2011).

19. Divulgaciones suplementarias


Las divulgaciones suplementarias del flujo de efectivo se presentan a continuacin:
2012

2011

Actividades de inversin que no requirieron uso de efectivo


Traslado de proyectos en desarrollo a propiedades de
inversin

3. 4? 2. 639

Venta de locales para la venta compensados con anticipos


de clientes

15 243 072

1 400 263

Permutas de locales comerciales


Traslado de proyectos en desarrollo a apartamentos para la
venta

7364. 435

Traslado de inventario de apartamentos a propiedades de


inversin

7 Q

Anticipos a contratistas aplicados en los proyectos en

desarrollo

1 255.608

Traslado de propiedades de inversin a locales para la


venta

35

Metrocentro, S. A. de C. V. y subsidiarias
compaa salvadorea, subsidiaria de

International Shopping Center Holdings, Inc.)

Notas a los estadosfinancieros consolidados

31 de diciembre de 2012 y 2011


expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica- Nota z)
20. Emisin de estados financieros consolidados

Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2012 fueron aprobados por la Gerencia de

la Compaa el 15 de febrero de 2013 y sern presentados para su aprobacin a la Junta General de


Accionistas a realizarse en los plazos establecidos por Ley. A la fecha de aprobacin de los estados
financieros, no existen eventos posteriores a la fecha de los estados financieros, que deban ser
divulgados o reconocidos en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2ot2.

36