Encuesta Sobre Las Expectativas de Los Especialistas en Economía Del Sector Privado: Julio de 2016

1 de agosto de 2016
Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economa del Sector Privado:
Julio de 2016
Resumen
En esta nota se reportan los resultados de la encuesta
de julio de 2016 sobre las expectativas de los
especialistas en economa del sector privado. Dicha
encuesta fue recabada por el Banco de Mxico entre
35 grupos de anlisis y consultora econmica del
sector privado nacional y extranjero. Las respuestas se
recibieron entre los das 19 y 28 de julio.
El Cuadro 1 resume los principales resultados de la
encuesta, comparndolos con los del mes previo.
Cuadro 1. Expectativas de los especialistas sobre los
principales indicadores de la economa
De la encuesta de julio de 2016 destaca lo siguiente:

Las expectativas de inflacin general para el cierre de
2016 aumentaron en relacin a la encuesta de junio,
al tiempo que las correspondientes al cierre de 2017
se mantuvieron en niveles similares. En cuanto a las
perspectivas de inflacin subyacente, las referentes al
cierre de 2016 permanecieron en niveles cercanos a
los del mes previo, en tanto que las relativas al cierre
de 2017 aumentaron, si bien la mediana de estos
ltimos pronsticos tambin se mantuvo constante.
La probabilidad asignada por los analistas a que la

inflacin general se ubique dentro del intervalo de
variabilidad de ms o menos un punto porcentual en
torno al objetivo de 3 por ciento se mantuvo en
niveles similares a los reportados en la encuesta de
junio para los cierres de 2016 y 2017. Por su parte, la
probabilidad otorgada a que la inflacin subyacente
se encuentre en el intervalo entre 2 y 4 por ciento
tambin permaneci cercana a la del mes anterior
para los cierres de 2016 y 2017.
Media
Encuesta
junio
julio
Mediana
Encuesta
junio
julio
3.10
3.39
3.19
3.41
3.10
3.39
3.20
3.40
3.21
3.22
3.21
3.27
3.21
3.30
3.20
3.30
2.36
2.71
2.28
2.62
2.40
2.70
2.30
2.65
Las expectativas de crecimiento del PIB real para 2016

y 2017 disminuyeron en relacin a la encuesta
precedente.
18.31
18.00
18.62
18.20
Las perspectivas sobre el nivel del tipo de cambio del

peso frente al dlar para los cierres de 2016 y 2017 se
revisaron al alza con respecto al mes anterior.
4.25
5.00
4.50
5.15
Inflacin General (dic.-dic.)

Expectativa para 2016
Inflacin Subyacente (dic.-dic.)

Crecimiento del PIB (% anual)

Tipo de Cambio Pesos/Dlar (cierre del ao)

18.31
17.95
18.43
18.17
Tasa de fondeo interbancario (cierre del IV trimestre)

4.25
4.61
4.94
5.25
A
continuacin
se
detallan
los
resultados
correspondientes a las expectativas de los analistas
respecto a la inflacin, al crecimiento real del PIB, a las
tasas de inters y al tipo de cambio. Asimismo, se reportan
sus pronsticos en relacin a indicadores del mercado
laboral, de finanzas pblicas, del sector externo, de la
percepcin sobre el entorno econmico y, finalmente,
sobre el crecimiento de la economa estadounidense.
Inflacin
Los resultados relativos a las expectativas de inflacin
general y subyacente anual para el cierre de 2016, para
los prximos 12 meses y para los cierres de 2017 y 2018
se presentan en el Cuadro 2 y en la Grfica 1. 1 La
inflacin general mensual esperada para cada uno de
los prximos doce meses y los pronsticos de inflacin
subyacente para el mes en que se levant la encuesta
se reportan en el Cuadro 3.
Cuadro 2. Expectativas de inflacin anual
Por ciento
Inflacin General
Encuesta
julio
junio
Para 2016 (dic.-dic.)

Media
3.10
Mediana
3.10
Para los prximos 12 meses
Media
3.42
Mediana
3.48
Media
3.39
Mediana
3.39
Media
3.42
Mediana
3.40
Inflacin Subyacente
Encuesta
junio
julio
3.19
3.20
3.21
3.21
3.21
3.20
3.55
3.58
3.20
3.19
3.28
3.31
3.41
3.40
3.22
3.30
3.27
3.30
3.39
3.37
3.26
3.30
3.22
3.20
Cuadro 3. Expectativas de inflacin mensual

Por ciento
Media
Mediana
Encuesta
Encuesta
junio
julio
junio
julio
Inflacin General
2016
2017
jul
0.29
0.35
0.29
0.34
ago
0.30
0.31
0.30
0.32
sep
0.44
0.45
0.45
0.45
oct
0.52
0.54
0.54
0.55
nov
0.68
0.69
0.68
0.69
dic
0.46
0.48
0.46
0.48
ene
0.42
0.43
0.40
0.42
feb
0.31
0.32
0.30
0.30
mar
0.29
0.29
0.29
0.29
abr
-0.13
-0.12
-0.17
-0.17
may
-0.34
-0.32
-0.36
-0.35
jun
0.16
0.15
0.16
0.15
jul
0.28
0.28
0.20
0.19
Como puede apreciarse en el Cuadro 2, las expectativas

de inflacin general para el cierre de 2016 y para los
prximos 12 meses aumentaron en relacin a la
encuesta de junio, en tanto que las correspondientes al
cierre de 2017 se mantuvieron en niveles similares. Por
su parte, las expectativas de inflacin subyacente para
el cierre de 2016 tambin permanecieron en niveles
cercanos a los del mes previo, al tiempo que las
correspondientes al cierre de 2017 y a los prximos 12
meses se revisaron al alza, si bien la mediana de los
pronsticos para el cierre de 2017 se mantuvo constante.
La Grfica 2 presenta la media de las probabilidades
que los analistas asignan a que la inflacin general y
subyacente para el cierre de 2016, para los prximos 12
meses y para los cierres de 2017 y 2018 se ubique
dentro de distintos intervalos. 2 Destaca que para la
inflacin general correspondiente al cierre de 2016, los
especialistas consultados disminuyeron en relacin a la
encuesta de junio la probabilidad otorgada al intervalo
de 2.6 a 3.0 por ciento, al tiempo que aumentaron la
probabilidad asignada a los intervalos de 3.1 a 3.5 por
ciento y de 3.6 a 4.0 por ciento, siendo el intervalo de
3.1 a 3.5 por ciento al que mayor probabilidad se
continu otorgando. Para el cierre de 2017, los
analistas asignaron la mayor probabilidad al intervalo
de 3.1 a 3.5 por ciento, de igual forma que el mes
previo. En cuanto a la inflacin subyacente para el
cierre de 2016, los especialistas disminuyeron la
probabilidad otorgada al intervalo de 2.6 a 3.0 por
ciento, en tanto que aumentaron la probabilidad
asignada al intervalo de 3.1 a 3.5 por ciento, siendo este
ltimo intervalo al que mayor probabilidad se continu
otorgando. Para el cierre de 2017, los analistas
continuaron asignando la mayor probabilidad al
intervalo de 3.1 a 3.5 por ciento.
Inflacin Subyacente
2016
jul
En especfico, se muestra en las grficas la media, la mediana y el intervalo

intercuartil. La media representa el promedio de las respuestas de los analistas
en cada encuesta mensual. La mediana es el valor que divide a la mitad a la
distribucin de las respuestas obtenidas cada mes, una vez que stas han sido
ordenadas de menor a mayor; es decir, es el valor en el cual se acumula el 50 por
ciento de la distribucin de los datos. El intervalo intercuartil corresponde al
rango de valores entre el primer y el tercer cuartil de la distribucin de respuestas
obtenidas de los analistas cada mes.
A cada especialista encuestado se le pregunta la probabilidad de que la variable

de inters se encuentre en un rango especfico de valores para el periodo de
tiempo indicado. As, cada especialista, en cada encuesta, le asigna a cada rango
un nmero entre cero y cien, bajo la restriccin de que la suma de las respuestas
de todos los rangos de valores sea igual a cien. En las grficas correspondientes
de este reporte se muestra para cada rango el promedio de las respuestas de los
analistas encuestados, de modo que se presenta una distribucin de probabilidad
promedio.
Encuesta sobre las Expectativas Julio 2016
Grfica 1. Expectativas de inflacin anual

Por ciento
Inflacin general
a) Para el cierre de 2016
e)
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
4.1
3.8
3.5
Inflacin subyacente
Para el cierre de 2016
Media
Mediana
4.1
3.8
3.5
3.2
3.2
2.9
2.9
2.6
2.6
2.3
2.3
2.0
E F M A M J
2015
S O N D E F M A M J
2016
b) A 12 meses
E F M A M J
2015
A S O N D E F M A M J
2016
2.0
f) A 12 meses
4.1
4.1
3.8
3.8
3.5
3.5
3.2
3.2
2.9
2.9
2.6
2.6
2.3
2.3
2.0
E M M J
2013
S N E M M J
2014
S N E M M J
2015
S N E M M J
2016
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J
2013
2014
2015
2016
g)
c) Para el cierre de 2017
2.0
4.1
4.1
3.8
3.8
3.5
3.5
3.2
3.2
2.9
2.9
2.6
2.6
2.3
2.3
2.0
E F M A M J
2015
S O N D E F M A M J
2016
E F M A M J
2015
A S O N D E F M A M J
2016
2.0
h) Para el cierre de 2018
d) Para el cierre de 2018

4.1
4.1
3.8
3.8
3.5
3.5
3.2
3.2
2.9
2.9
2.6
2.6
2.3
2.3
2.0
D
2015
E
2016
D
2015
E
2016
2.0
60
60
50
50
40
40
30
30
20
20
10
10
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
70
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
1.6 a 2.0
1.1 a 1.5
20
10
10
0
0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
1.6 a 2.0
1.1 a 1.5
0.6 a 1.0
0.0 a 0.5
Menor a 0.0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
20
10
10
0
0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
1.6 a 2.0
1.1 a 1.5
0.6 a 1.0
0.0 a 0.5
Menor a 0.0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
1.6 a 2.0
1.1 a 1.5
0.6 a 1.0
Inflacin general
1.6 a 2.0
d) Para el cierre de 2018

0.6 a 1.0
g)
0.0 a 0.5
Menor a 0.0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
30
20
f)
1.1 a 1.5
2.6 a 3.0
40
30
1.6 a 2.0
b) A 12 meses
0.6 a 1.0
10
0
2.1 a 2.5
50
40
1.1 a 1.5
30
20
0.0 a 0.5
e)
0.0 a 0.5
20
10
1.6 a 2.0
60
50
0.6 a 1.0
30
Menor a 0.0
Menor a 0.0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
30
20
1.1 a 1.5
70
60
0.0 a 0.5
40
5.1 a 5.5
40
30
0.6 a 1.0
70
Menor a 0.0
50
4.6 a 5.0
50
40
0.0 a 0.5
60
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
1.6 a 2.0
1.1 a 1.5
0.6 a 1.0
50
Menor a 0.0
c)
0.0 a 0.5
a)
Menor a 0.0
Probabilidad media de que la inflacin se encuentre en el intervalo indicado
Grfica 2. Expectativas de inflacin anual

Inflacin subyacente
70
Encuesta de junio
Encuesta de junio
70
60
Encuesta de julio
Encuesta de julio
50
40
A 12 meses
70
70
60
60
h) Para el cierre de 2018

70
La probabilidad que los analistas asignaron en

promedio a que la inflacin general para los cierres de
2016 y 2017 se ubique dentro del intervalo de
variabilidad de ms o menos un punto porcentual en
torno al objetivo de 3 por ciento se mantuvo en niveles
similares a los reportados en la encuesta de junio
(Grfica 3a). Por su parte, la probabilidad que los
analistas otorgaron a que la inflacin subyacente para
los cierres de 2016 y 2017 se encuentre en el intervalo
entre 2 y 4 por ciento tambin permaneci en niveles
cercanos a los registrados en el mes previo (Grfica 3b).
Grfica 3. Probabilidad media de que la inflacin se
ubique entre 2 y 4 por ciento
Por ciento
a)
Inflacin general

A 12 meses
96
94
95 92
95
92
92
93
90
90 91 90
89 89
89 88
97
105
89
93
90
Finalmente, las expectativas de inflacin general y

subyacente para los horizontes de uno a cuatro aos y
de cinco a ocho aos se mantuvieron en niveles
similares a los de la encuesta precedente, si bien la
mediana de los pronsticos de inflacin subyacente
para el horizonte de uno a cuatro aos se revis a la baja
(Cuadro 4 y Grficas 4 y 5).
Cuadro 4. Expectativas de largo plazo para la inflacin
Por ciento
Promedio anual
De uno a cuatro aos1
Media
Mediana
De cinco a ocho aos2
Media
Mediana
Inflacin general
Encuesta
julio
junio
Inflacin subyacente
Encuesta
julio
junio
3.39
3.40
3.36
3.36
3.18
3.25
3.19
3.20
3.33
3.30
3.29
3.30
3.14
3.20
3.12
3.19
1/ Corresponde al promedio anual de 2017 a 2020.

2/ Corresponde al promedio anual de 2021 a 2024.
95
85
75
65
55
45
35
M
2016
b)
Inflacin subyacente
95 93 93 93
94 94 93 93
A 12 meses
97 96 96
92
96 95 94 93
96 95 94 95
105
95
85
75
65
55
45
35
M
2016
Grfica 4. Expectativas de largo plazo para la inflacin

general
Por ciento
a) Promedio anual en los prximos uno a cuatro aos*
4.0
Grfica 5. Expectativas de largo plazo para la inflacin

subyacente
Por ciento
a) Promedio anual en los prximos uno a cuatro aos*
4.0
Media
Mediana
3.8
3.6
3.8
3.6
3.4
3.4
E M M
2014
E M M
2015
3.2
3.2
Media
Mediana
3.0
3.0
J
E M M
2016
2.8
2.8
E M M
2014
E M M
2015
E M M
2016
2.6
*De enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018, de enero a

diciembre de 2015 comprenden el periodo 2016-2019, y a partir de enero de 2016,
corresponde al periodo 2017-2020.

b) Promedio anual en los prximos cinco a ocho aos*
b) Promedio anual en los prximos cinco a ocho aos*
4.0
Media
Mediana
Media
Mediana
3.8
4.0
3.8
3.6
3.6
3.4
3.4
3.2
3.2
3.0
3.0
E M M
2014
E M M
2015
E M M
2016
2.8

2.8
E M M
2014
E M M
2015
E M M
2016
2.6

Crecimiento real del PIB

A continuacin se presentan los resultados de los
pronsticos de los analistas para el crecimiento real del PIB
de Mxico en 2016, 2017 y 2018, as como para el
promedio de los prximos diez aos (Cuadro 5 y Grficas 6
a 9). Tambin se reportan las expectativas sobre las tasas
de variacin anual del PIB para cada uno de los trimestres
de 2016 y 2017 (Grfica 10). Destaca que las previsiones
de crecimiento econmico para 2016 y 2017 disminuyeron
en relacin a la encuesta de junio.
Grfica 8. Pronsticos de la variacin del PIB

para 2018
Tasa anual en por ciento
Media
Mediana
Para 2016
Para 2017
Para 2018
Promedio prximos 10 aos1
1/ Corresponde al periodo 2017-2026.
Media
Encuesta
junio
julio
2.36
2.28
2.71
2.62
3.18
3.04
3.20
3.13
2.5
Mediana
Encuesta
julio
junio
2.40
2.30
2.70
2.65
3.13
3.00
3.20
3.10
D
2015
E
2016
5.0
4.5
5.0
4.0
4.5
3.5
4.0
3.0
Media
Mediana
2.5
J
2.0

para 2017
3.0
Media
Mediana
3.5
2.5
E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J
2013
2014
2015
2016
2.0
*De enero a diciembre de 2013 comprenden el periodo 2014-2023, de enero a

diciembre de 2014 comprenden el periodo 2015-2024, de enero a diciembre de
2015 comprenden el periodo 2016-2025, y a partir de enero de 2016 corresponde
al periodo 2017-2026.
Grfica 10. Pronsticos de la variacin del PIB trimestral

5.0
2.99
2.89
2.84
2.77
5
2.52
2.49
2.38
2.33
2.22
2.09
3.0
2.17
2.10
Media
Mediana
2.52
2.41
4.0
3.5
Encuesta de junio
Encuesta de julio
4.5
E F M A M J
2015
2.0
Grfica 9. Pronsticos de la variacin del PIB promedio

para los prximos diez aos*

para 2016
J A S O N D E F M A M J
2016
4.0
3.0
E F M A M J
2015
4.5
3.5
Cuadro 5. Pronsticos de la variacin del PIB

5.0
2016
3
2
1
2.5
2.0
II
2016
III
IV
I
2017
II
III
IV
Se consult a los analistas sobre la probabilidad de que en

alguno de los prximos trimestres se observe una
reduccin respecto al trimestre previo en el nivel del PIB
real ajustado por estacionalidad; es decir, la expectativa
de que se registre una tasa negativa de variacin trimestral
desestacionalizada del PIB real. Como puede apreciarse en
el Cuadro 6, con excepcin del primer trimestre de 2017,
la probabilidad media de que se observe una cada del PIB
aument con respecto a la encuesta anterior para los
trimestres sobre los que se consult, especialmente para
el segundo trimestre de 2016.
Cuadro 6. Probabilidad media de que se observe una
reduccin en el nivel del PIB real ajustado por
estacionalidad respecto al trimestre previo
Por ciento
2016-II
2016-III
2016-IV
2017-I
2017-II
respecto al 2016-I
respecto al 2016-II
respecto al 2016-III
respecto al 2016-IV
respecto al 2017-I
abril
11.47
9.75
10.31
11.09
.
Encuesta
mayo
junio
15.22
24.22
12.14
14.30
12.08
14.08
10.58
14.53
11.21
13.92
Finalmente, en la Grfica 11 se muestra la probabilidad

que los analistas asignaron a que la tasa de crecimiento
anual del PIB para 2016 y 2017 se ubique dentro de
distintos intervalos. Para 2016, los especialistas
consultados disminuyeron con respecto a la encuesta
anterior la probabilidad otorgada a los intervalos de 2.5 a
2.9 por ciento y de 3.0 a 3.4 por ciento, al tiempo que
aumentaron la probabilidad asignada al intervalo de 2.0 a
2.4 por ciento, siendo este ltimo intervalo al que mayor
probabilidad se continu otorgando. Para 2017, los
analistas disminuyeron la probabilidad asignada al
intervalo de 3.0 a 3.4 por ciento y aumentaron la
probabilidad otorgada al intervalo de 1.5 a 1.9 por ciento,
si bien continuaron asignando la mayor probabilidad al
intervalo de 2.5 a 2.9 por ciento.
julio
43.91
18.62
16.50
14.03
16.20
Grfica 11. Tasa de crecimiento anual del PIB
Probabilidad media de que la tasa se encuentre en el rango indicado
a) Para 2016
60
Encuesta de junio
70
Encuesta de julio
Encuesta de junio
Encuesta de julio
60
50
40
40
30
30
20
20
10
10
0
Menor a -1.0
-0.5 a -0.9
-0.1 a -0.4
0.0 a 0.4
0.5 a 0.9
1.0 a 1.4
1.5 a 1.9
2.0 a 2.4
2.5 a 2.9
3.0 a 3.4
3.5 a 3.9
4.0 a 4.4
4.5 a 4.9
5.0 a 5.4
5.5 a 5.9
Mayor a 6.0
50
Menor a -1.0
-0.5 a -0.9
-0.1 a -0.4
0.0 a 0.4
0.5 a 0.9
1.0 a 1.4
1.5 a 1.9
2.0 a 2.4
2.5 a 2.9
3.0 a 3.4
3.5 a 3.9
4.0 a 4.4
4.5 a 4.9
5.0 a 5.4
5.5 a 5.9
Mayor a 6.0
70
b) Para 2017
Tasas de Inters
A. Tasa de Fondeo Interbancario
Los analistas econmicos prevn en promedio que el
objetivo del Banco de Mxico para la tasa de fondeo
interbancario permanezca en niveles cercanos al objetivo
actual de 4.25 por ciento en el tercer trimestre de 2016.
A partir del cuarto trimestre de 2016, los especialistas
anticipan en promedio una tasa objetivo mayor a la
actual (Grfica 12). De manera relacionada, en la Grfica
13 se muestra el porcentaje de analistas que considera
que la tasa se encontrar estrictamente por encima, en
el mismo nivel o por debajo de la tasa objetivo actual en
el trimestre indicado. Se aprecia que para el tercer
trimestre de 2016, la fraccin de especialistas que espera
que la tasa de fondeo interbancario sea igual al objetivo
actual de 4.25 por ciento es similar al porcentaje de
analistas que anticipa que la tasa se ubique por encima
de dicho objetivo. Para el cuarto trimestre de 2016 y para
el primer trimestre de 2017, la mayora de los analistas
anticipa una tasa de fondeo interbancario por encima de
la tasa objetivo actual y, a partir del segundo trimestre
de 2017, todos esperan una tasa mayor al objetivo
actual.
Grfica 12. Evolucin de las expectativas promedio para

la Tasa de Fondeo Interbancario al final de cada trimestre
Por ciento
Encuesta de junio
Encuesta de julio
Tasa objetivo 1/
4.61
4.41
4.78
III
2016
5.25
4.97
5.50
5.24
4.94
5.50
5.00
4.75
4.50
4.56
4.25
4.25
IV
5.75
5.25
5.12
4.74
4.39
4.09
5.10
5.35
4.00
I
2017
II
III
IV
I
2018
II
3.75
1/ Vigente al momento del levantamiento de la encuesta de julio.
Grfica 13. Porcentaje de analistas que consideran que la

Tasa de Fondeo Interbancario se encontrar por encima,
en el mismo nivel o por debajo de la tasa objetivo actual
en cada trimestre
Distribucin porcentual de respuestas para la encuesta de julio
Es importante recordar que estos resultados

corresponden a las expectativas de los consultores
entrevistados y no condicionan de modo alguno las
decisiones de la Junta de Gobierno del Banco de Mxico.
100
80
Por encima de la tasa objetivo actual

Igual a la tasa objetivo actual
Por debajo de la tasa objetivo actual
60
40
20
III
2016
IV
I
2017
II
III
IV
I
2018
II
B. Tasa de inters del Cete a 28 das

En relacin al nivel de la tasa de inters del Cete a 28 das,
las expectativas de la encuesta de julio para los cierres de
2016 y 2017 aumentaron en relacin a la encuesta de
junio (Cuadro 7 y Grficas 14 a 16).
Grfica 16. Expectativas de tasa de inters del Cete a 28

das para el cierre de 2018
Cuadro 7. Expectativas de tasas de inters del Cete a 28

das
5.2
Por ciento
Al cierre de 2016
Al cierre de 2017
Al cierre de 2018
Media
Encuesta
junio
julio
4.18
4.50
4.87
5.06
5.32
5.42
Mediana
Encuesta
junio
julio
4.23
4.49
4.92
5.00
5.50
5.50
5.2
4.7
4.2
3.7
3.2
E F M A M J
2015
2016
4.7
D
2015
5.7
Media
Mediana
5.7
4.2
Media
Mediana

Por ciento
Por ciento
E
2016
3.7
3.2
M
2.7
C. Tasa de inters del Bono M a 10 aos

En cuanto al nivel de la tasa del Bono M a 10 aos, las
perspectivas para los cierres de 2016 y 2017
disminuyeron con respecto al mes anterior (Cuadro 8 y
Grficas 17 a 19).
Cuadro 8. Expectativas de tasas de inters del Bono M a
10 aos
Por ciento
Mediana
Encuesta
junio
julio
6.50
6.29
6.98
6.76
7.30
7.20
Media
Encuesta
junio
julio
6.48
6.37
7.07
6.84
7.32
7.10
2.7
Al cierre de 2016
Al cierre de 2017
Al cierre de 2018

Por ciento
Grfica 17. Expectativas de tasa de inters del Bono M a

10 aos para el cierre de 2016
5.7
Por ciento
5.2
4.7
Media
Mediana
E F M A M J
2015
2016
8.5
Media
Mediana
8.0
7.5
4.2
7.0
3.7
6.5
3.2
6.0
2.7
5.5
E M M
2014
E M M
2015
E M M
2016
5.0
10

Grfica 20. Expectativas del tipo de cambio para el cierre

de 2016
8.5
19.5
Por ciento
Pesos por dlar
8.0
18.5
7.5
17.5
16.5
7.0
15.5
6.5
Media
Mediana
6.0
5.5
E F M A M J
2015
2016
5.0
E F M A M J
2015

Por ciento
8.5
E
2016
Para 2016
Para 2017
Para 2018
11.5
19.5
7.5
17.5
7.0
16.5
15.5
14.5
Media
Mediana
5.0
Cuadro 9. Expectativas del tipo de cambio para el cierre

del ao
Mediana
Encuesta
junio
julio
18.31
18.62
18.00
18.20
18.00
18.09
12.5
18.5
En esta seccin se presentan las expectativas sobre el

nivel del tipo de cambio del peso frente al dlar
estadounidense para los cierres de 2016 y 2017 (Cuadro
9 y Grficas 20 y 21), as como los pronsticos acerca de
esta variable para cada uno de los prximos doce meses
(Cuadro 10). Como puede apreciarse, las expectativas
sobre los niveles esperados del tipo de cambio para los
cierres de 2016 y 2017 se revisaron al alza en relacin a
la encuesta precedente.
Media
Encuesta
junio
julio
18.31
18.43
17.95
18.17
17.89
18.09
Pesos por dlar
5.5
J
13.5
Grfica 21. Expectativas del tipo de cambio para el cierre

de 2017
6.0
14.5
8.0
Tipo de Cambio
Pesos por dlar
2016
6.5
Media
Mediana
D
2015
Media
Mediana
D
2015
E
2016
13.5
12.5
J
11.5
Cuadro 10. Expectativas del tipo de cambio para los

prximos meses
Pesos por dlar promedio del mes1
jun
jul
ago
2016 sep
oct
nov
1
dic.
ene
feb
mar
2017 abr
may
jun
jul
Media
Encuesta
junio
julio
18.58
.
18.55
18.58
18.50
18.60
18.52
18.65
18.56
18.71
18.41
18.52
18.31
18.43
Mediana
Encuesta
junio
julio
18.65
.
18.55
18.60
18.55
18.64
18.51
18.66
18.50
18.69
18.40
18.59
18.31
18.62
18.31
18.40
18.33
18.23
18.34
18.17
18.42
18.19
18.29
18.12
18.40
18.13
18.08
18.06
.
18.27
18.24
18.21
18.18
18.06
18.00
17.94
.
18.35
18.28
18.29
18.22
18.50
1/Para diciembre se refiere a la expectativa al cierre del ao.
11
Mercado Laboral
Cuadro 12. Expectativas de la tasa de desocupacin

nacional
Las variaciones previstas por los analistas en cuanto al

nmero de trabajadores asegurados en el IMSS
(permanentes y eventuales urbanos) para los cierres de
2016 y 2017 se mantuvieron en niveles similares a los
reportados en junio (Cuadro 11 y Grficas 22 y 23). El
Cuadro 12 presenta las expectativas de la tasa de
desocupacin nacional para 2016 y 2017. Las perspectivas
sobre la tasa de desocupacin nacional para los cierres
de 2016 y 2017 tambin permanecieron en niveles
cercanos a los del mes anterior (Grficas 24 y 25).
Cuadro 11. Expectativa de variacin anual en el nmero
de trabajadores asegurados en el IMSS
Miles de personas
Media
Encuesta
junio
julio
651
650
670
678
Al cierre de 2016
Al cierre de 2017
Por ciento
Cierre del ao
Encuesta
junio
julio
Promedio del ao
Encuesta
junio
julio
3.89
3.90
3.90
3.90
4.08
4.05
4.08
4.07
3.84
3.80
3.84
3.83
4.04
4.00
4.01
4.00
Para 2016
Media
Mediana
Para 2017
Media
Mediana
Grfica 24. Expectativas de la tasa de desocupacin

nacional para 2016
Por ciento
Mediana
Encuesta
junio
julio
650
650
686
689
Media
Cierre del ao
Mediana
Promedio
del ao
5.50
5.25
5.00
4.75
4.50
4.25
Grfica 22. Expectativas de variacin en el nmero de

trabajadores asegurados en el IMSS para 2016
Miles de personas
900
800
700
600
Media
Mediana
E F M A M J
2015
500
2016
400
4.00
3.75
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J
2015
2016
3.50
Grfica 25. Expectativas de la tasa de desocupacin

nacional para 2017
Por ciento
Promedio
del ao
5.50
Media
Cierre del ao
Mediana
5.25
5.00
4.75
4.50
4.25
Grfica 23. Expectativas de variacin en el nmero de

trabajadores asegurados en el IMSS para 2017
Miles de personas
4.00
3.75
900
800
D
2015
E
2016
3.50
700
600
Media
Mediana
D
2015
E
2016
500
A
400
12
Finanzas Pblicas
Sector Externo
Las expectativas referentes al dficit econmico del

sector pblico para los cierres de 2016 y 2017 se
presentan en el Cuadro 13 y en las Grficas 26 y 27. Las
perspectivas de dficit econmico para el cierre de 2016
se mantuvieron en niveles similares a los de la encuesta
de junio, al tiempo que las correspondientes al cierre de
2017 aumentaron, si bien la mediana de estos ltimos
pronsticos permaneci sin cambio.
En el Cuadro 14 se reportan las expectativas para 2016 y

2017 del dficit de la balanza comercial, del dficit de la
cuenta corriente y de los flujos de entrada de recursos
por concepto de inversin extranjera directa (IED).
Cuadro 13. Expectativas sobre el Dficit Econmico

Porcentaje del PIB
Media
Encuesta
junio
julio
2.90
2.94
2.58
2.65
Para 2016
Para 2017
Mediana
Encuesta
junio
julio
3.00
3.00
2.50
2.50
Grfica 26. Expectativas sobre el Dficit Econmico

para 2016
Porcentaje del PIB
4.0
Como se aprecia, las expectativas de dficit comercial

para 2016 y 2017 se mantuvieron en niveles similares a
los del mes anterior, si bien la mediana de los pronsticos
para 2017 se revis al alza. En lo que respecta a las
previsiones de dficit de la cuenta corriente para 2016 y
2017, stas permanecieron en niveles cercanos a los de
la encuesta precedente, aunque la mediana de dicho
indicador para 2017 se revis a la baja. Por su parte, las
expectativas sobre los flujos de entrada de recursos por
concepto de IED para 2016 y 2017 tambin se
mantuvieron en niveles similares a los del mes previo. Las
Grficas 28 a 33 ilustran la tendencia reciente de las
expectativas de las variables anteriores para 2016 y
2017.
Cuadro 14. Expectativas sobre el sector externo
Millones de dlares
Media
Encuesta
junio
julio
3.5
Mediana
Encuesta
junio
julio
3.0
Media
Mediana
E F M A M J
2015
2016
Balanza Comercial
Para 2016
Para 2017
-16,504
-16,701
-16,304
-17,189
-16,000
-15,602
-15,914
-16,350
-31,705
-33,400
-32,500
-34,816
-32,650
-33,930
28,571
30,545
29,000
30,500
29,000
30,500
2.5
2.0
Cuenta Corriente
Para 2016
-32,064
Para 2017
-33,080
Inversin Extranjera Directa
Para 2016
28,640
Para 2017
30,461
1/ Signo negativo significa dficit y signo positivo, supervit.
Grfica 27. Expectativas sobre el Dficit Econmico

para 2017
Porcentaje del PIB
4.0
Media
Mediana
3.5
3.0
2.5
D
2015
E
2016
2.0
13
A. Balanza comercial
Grfica 28. Expectativas del Dficit Comercial para 2016
Miles de millones de dlares
Grfica 31. Expectativas del Dficit de la Cuenta Corriente

para 2017
Media
40
20
Mediana
35
16
12
30
Media
Mediana
4
E F M A M J
2015
2016
0
D
2015
Grfica 29. Expectativas del Dficit Comercial para 2017

20
E
2016
Mediana
D
2015
E
2016
20
Grfica 32. Expectativas de Inversin Extranjera Directa

para 2016
Media
Mediana
12
C. Inversin Extranjera Directa
16
Media
25
37
32
27
22
E F M A M J
2015
B. Cuenta corriente
2016
17
Grfica 30. Expectativas del Dficit de la Cuenta Corriente

para 2016
40
35
Grfica 33. Expectativas de Inversin Extranjera Directa

para 2017
37
30
Media
Mediana
E F M A M J
2015
2016
32
25
27
Media
Mediana
20
D
2015
E
2016
22
17
14
Entorno econmico y factores que podran

obstaculizar el crecimiento econmico de
Mxico
meses. Como se aprecia, los especialistas consideran

que los principales factores son, en orden de
importancia: la debilidad del mercado externo y la
economa mundial (25 por ciento de las respuestas); la
inestabilidad financiera internacional (17 por ciento de
las respuestas); la plataforma de produccin petrolera
(10 por ciento de las respuestas); y el precio de
exportacin del petrleo (8 por ciento de las
respuestas).
El Cuadro 15 presenta la distribucin de las respuestas

de los analistas consultados por el Banco de Mxico en
relacin a los factores que podran obstaculizar el
crecimiento econmico de Mxico en los prximos
Cuadro 15. Porcentaje de respuestas respecto a los principales factores que podran
obstaculizar el crecimiento econmico en Mxico
Distribucin porcentual de respuestas
Debilidad del mercado externo y la economa mundial

Inestabilidad financiera internacional
Plataforma de produccin petrolera
El precio de exportacin del petrleo
Problemas de inseguridad pblica
Incertidumbre cambiaria
Debilidad en el mercado interno
La poltica fiscal que se est instrumentando
Los niveles de las tasas de inters externas
Inestabilidad poltica internacional
Ausencia de cambio estructural en Mxico
Contraccin de la oferta de recursos del exterior
Disponibilidad de financiamiento interno en nuestro pas
La poltica monetaria que se est aplicando
Aumento en precios de insumos y materias primas
El nivel del tipo de cambio real
Incertidumbre poltica interna
Presiones inflacionarias en el pas
Aumento en los costos salariales
El nivel de endeudamiento de las empresas
El nivel de endeudamiento de las familias
Elevado costo de financiamiento interno
Incertidumbre sobre la situacin econmica interna
Otros
jul
ago
2015
sep oct
nov
dic
ene
feb
mar
17
11
14
9
23
3
7
6
5
-
20
24
14
8
9
8
5
5
3
-
24
20
12
10
11
5
5
4
-
23
17
16
8
14
3
7
5
4
-
26
12
17
12
17
3
3
3
2
-
23
18
10
13
12
6
2
3
2
2
2
-
26
20
11
12
7
8
4
-
25
14
11
15
12
3
5
-
25
21
15
6
13
3
6
-
2016
abr may
24
15
13
14
15
3
5
3
-
Nota: Distribucin con respecto al total de respuestas de los analistas, quienes pueden mencionar hasta tres factores que podran obstaculizar el crecimiento econmico de Mxico.
El guin indica que el porcentaje de respuestas se ubica estrictamente por debajo de 2 por ciento.
Los factores se ordenan de acuerdo con la frecuencia con que aparecen las respuestas en la ltima encuesta.
Pregunta de la Encuesta: en su opinin, durante los prximos seis meses, cules seran los tres principales factores limitantes al crecimiento de la actividad econmica?
25
15
11
12
14
4
3
3
3
4
-
jun
jul
24
19
15
7
10
5
3
4
3
3
-
25
17
10
8
8
7
5
4
4
3
-
15
Asimismo, a continuacin se reportan los resultados

sobre la percepcin que tienen los analistas respecto al
entorno econmico actual (Cuadro 16 y Grficas 34 a
36). Se aprecia que:
Grfica 34. Percepcin del entorno econmico: clima de

los negocios en los prximos 6 meses1
Porcentaje de Respuestas
Mejorar
Permanecer igual
Empeorar
100
La distribucin de respuestas sobre el clima de

negocios en los prximos 6 meses es similar a la del
mes anterior, de modo que la fraccin de analistas
que opina que el clima de negocios permanecer
igual continu siendo la preponderante.
El porcentaje de analistas que opina que la
economa no est mejor que hace un ao aument
en relacin a junio y es el predominante, de igual
forma que el mes previo.
La fraccin de especialistas que considera que es
un mal momento para invertir aument con
respecto a la encuesta anterior, al tiempo que la
proporcin de analistas que no estn seguros
sobre la coyuntura actual disminuy, pero
continu siendo la preponderante.
80
60
40
20
E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J
2013
2014
2015
2016
1\ Pregunta en la Encuesta: Cmo considera que evolucione el clima de negocios para

las actividades productivas del sector privado en los prximos seis meses en
comparacin con los pasados seis meses?
Grfica 35. Percepcin del entorno econmico:

actualmente la economa est mejor que hace un ao1
100
No
Cuadro 16. Percepcin del entorno econmico

40
julio
Clima de los negocios en los prximos 6 meses 1

Mejorar
13
Permanecer igual
56
Empeorar
31
15
53
32
Actualmente la economa est mejor que hace un ao 2

S
39
No
61
24
76
Coyuntura actual para realizar inversiones 3

Buen momento
18
Mal momento
21
No est seguro
61
12
35
53
1\ Pregunta en la Encuesta: Cmo considera que evolucione el clima de negocios para las
actividades productivas del sector privado en los prximos seis meses en comparacin con
los pasados seis meses?
2\ Tomando en cuenta el entorno econmico-financiero actual: Considera usted que
actualmente la economa del pas est mejor que hace un ao?
3\ Cmo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar
inversiones?
80
60
Encuesta
junio
E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J

2014
2015
2016
20
0
1\ Tomando en cuenta el entorno econmico-financiero actual: Considera usted que

actualmente la economa del pas est mejor que hace un ao?
Grfica 36. Percepcin del entorno

coyuntura actual para realizar inversiones1
econmico:
100
80
Buen Momento
60
40
Mal Momento
E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J

2014
2015
2016
20
0
1\ Cmo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar
inversiones?
16
Evolucin de la actividad econmica de Estados

Unidos
Finalmente, las expectativas de crecimiento del PIB de
Estados Unidos para 2016 se mantuvieron en niveles
similares a los de junio, al tiempo que las
correspondientes a 2017 disminuyeron en relacin a la
encuesta anterior (Cuadro 17 y Grficas 37 y 38).
Grfica 38. Pronstico de la variacin del PIB

de Estados Unidos para 2017
Cuadro 17. Pronstico de la variacin del PIB de Estados

Unidos
3.0
Variacin porcentual anual
3.5
Media
Mediana
2.5
Por ciento
Para 2016
Para 2017
Media
Encuesta
junio
julio
1.99
1.97
2.22
2.15
Mediana
Encuesta
junio
julio
1.92
1.95
2.30
2.20
2.0
D
2015
E
2016
1.5
Grfica 37. Pronstico de la variacin del PIB

de Estados Unidos para 2016
Variacin porcentual anual
3.5
3.0
2.5
Media
Mediana
E F M A M J
2015
2.0
2016
1.5
17
Anexo: estadsticas bsicas de los pronsticos recabados en las

Encuestas sobre las Expectativas de los Especialistas en Economa del Sector Privado
Estadsticas bsicas de los pronsticos recabados en las encuestas de julio de 2015 a julio de 2016
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2016
abr
may
jun
jul
3.46
3.43
3.29
3.62
2.84
4.57
0.36
3.44
3.45
3.27
3.58
2.90
4.57
0.31
3.34
3.37
3.19
3.50
2.45
4.55
0.36
3.32
3.38
3.10
3.49
2.32
4.55
0.39
3.10
3.10
2.90
3.30
2.10
3.89
0.34
3.34
3.38
3.10
3.57
2.68
4.30
0.38
3.30
3.31
3.08
3.47
2.69
3.87
0.31
3.19
3.20
3.00
3.34
2.70
3.80
0.25
3.11
3.09
3.00
3.25
2.60
3.59
0.22
3.10
3.10
3.00
3.20
2.70
3.59
0.20
3.19
3.20
3.10
3.26
2.71
3.62
0.18
3.82
3.81
3.60
3.94
3.01
5.47
0.45
3.76
3.73
3.53
3.94
2.97
5.37
0.45
3.67
3.66
3.48
3.81
3.05
5.26
0.38
3.43
3.42
3.22
3.62
2.50
5.02
0.42
3.32
3.38
3.10
3.49
2.32
4.55
0.39
3.21
3.23
2.98
3.50
2.15
3.91
0.40
3.19
3.23
3.00
3.42
2.10
3.96
0.40
3.27
3.29
3.10
3.50
2.30
3.97
0.36
3.36
3.40
3.19
3.58
2.50
4.20
0.37
3.43
3.47
3.30
3.56
2.66
4.31
0.35
3.42
3.48
3.20
3.64
2.39
4.22
0.36
3.55
3.58
3.41
3.75
2.69
4.26
0.33
3.37
3.40
3.18
3.55
2.85
3.90
0.27
3.40
3.40
3.23
3.53
2.76
4.09
0.30
3.40
3.42
3.28
3.54
2.67
4.10
0.29
3.40
3.40
3.26
3.50
3.00
4.09
0.24
3.34
3.32
3.20
3.50
2.23
4.09
0.36
3.31
3.30
3.20
3.49
2.10
4.09
0.37
3.31
3.30
3.12
3.47
2.60
4.20
0.33
3.38
3.33
3.20
3.50
2.70
4.20
0.30
3.41
3.38
3.22
3.51
3.00
4.10
0.28
3.35
3.32
3.17
3.50
2.97
4.03
0.26
3.35
3.37
3.12
3.50
2.90
4.03
0.28
3.39
3.39
3.26
3.50
2.90
4.03
0.27
3.41
3.40
3.33
3.50
2.80
4.03
0.27
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
3.48
3.50
3.23
3.63
2.59
4.80
0.43
3.40
3.35
3.10
3.61
1.99
4.80
0.53
3.49
3.40
3.24
3.62
2.70
4.80
0.43
3.50
3.40
3.30
3.60
3.00
4.80
0.39
3.40
3.35
3.20
3.60
2.91
4.40
0.33
3.39
3.30
3.20
3.55
3.00
4.43
0.33
3.42
3.40
3.20
3.55
2.78
4.40
0.33
3.39
3.37
3.20
3.51
2.76
4.40
0.34
3.05
3.10
2.89
3.21
2.14
3.69
0.31
3.14
3.13
2.94
3.28
2.40
4.12
0.35
3.17
3.10
2.94
3.33
2.40
4.06
0.36
3.12
3.10
2.95
3.25
2.45
3.93
0.32
3.15
3.18
2.90
3.40
2.30
3.80
0.34
3.15
3.20
2.96
3.38
2.18
3.70
0.31
3.00
3.00
2.77
3.20
2.32
3.83
0.34
3.05
3.01
2.80
3.28
2.36
3.82
0.35
3.11
3.07
2.91
3.37
2.36
3.98
0.35
3.13
3.10
2.85
3.40
2.61
3.85
0.31
3.12
3.13
2.98
3.25
2.55
3.50
0.22
3.21
3.21
3.04
3.32
2.65
3.70
0.22
3.21
3.20
3.06
3.30
2.45
3.70
0.24
Inflacin subyacente para los prximos 12 meses

Media
3.06
Mediana
3.18
Primer cuartil
2.88
Tercer cuartil
3.30
Mnimo
2.19
Mximo
3.74
Desviacin estndar
0.36
3.16
3.18
2.91
3.35
2.25
5.13
0.51
3.18
3.16
2.93
3.44
2.27
4.86
0.53
3.18
3.15
2.91
3.46
2.45
4.57
0.46
3.19
3.13
2.90
3.51
2.31
4.02
0.43
3.15
3.20
2.96
3.38
2.18
3.70
0.31
3.10
3.15
2.90
3.37
1.99
3.83
0.42
3.10
3.05
2.92
3.40
2.08
3.90
0.40
3.14
3.11
2.93
3.41
2.12
4.01
0.42
3.19
3.19
2.90
3.41
2.30
3.93
0.36
3.15
3.24
2.90
3.40
2.18
3.60
0.33
3.20
3.19
3.00
3.44
2.23
3.90
0.32
3.28
3.31
3.09
3.50
2.15
3.90
0.34
Inflacin subyacente para 2017 (dic.-dic.)

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
3.13
3.15
3.00
3.30
2.45
3.85
0.30
3.17
3.20
3.03
3.30
2.45
3.70
0.30
3.12
3.20
2.99
3.30
2.28
3.66
0.34
3.09
3.17
2.96
3.30
2.33
3.66
0.32
3.10
3.15
3.00
3.30
2.11
3.80
0.35
3.07
3.15
3.00
3.30
1.82
3.69
0.36
3.14
3.15
3.00
3.30
2.44
3.91
0.34
3.13
3.15
3.00
3.31
2.03
3.90
0.37
3.20
3.23
3.01
3.41
2.03
3.88
0.39
3.18
3.20
3.00
3.35
2.24
3.80
0.35
3.13
3.19
3.00
3.30
2.18
3.56
0.31
3.22
3.30
3.11
3.44
2.27
3.80
0.32
3.27
3.30
3.15
3.50
2.46
3.70
0.31

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
3.23
3.23
3.08
3.37
2.56
3.87
0.29
3.16
3.17
3.00
3.25
2.50
3.88
0.32
3.23
3.20
3.10
3.30
2.58
3.91
0.32
3.25
3.20
3.03
3.30
2.64
3.87
0.32
3.22
3.20
3.10
3.30
2.53
3.87
0.31
3.19
3.19
3.10
3.31
2.44
3.87
0.34
3.26
3.30
3.16
3.44
2.50
3.87
0.34
3.22
3.20
3.05
3.40
2.69
3.87
0.27
jul
ago
sep
3.33
3.38
3.17
3.46
2.73
3.82
0.27
3.44
3.40
3.25
3.60
2.90
4.57
0.36
Inflacin general para los prximos 12 meses

Media
3.67
Mediana
3.68
Primer cuartil
3.53
Tercer cuartil
3.85
Mnimo
2.96
Mximo
4.32
Desviacin estndar
0.29
Inflacin general para 2017 (dic.-dic.)
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
Cifras en por ciento

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
2015
18
jul
sep
ago
2015
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2016
abr
may
jun
jul
Inflacin general promedio para los prximos uno a cuatro aos1/

Media
3.39
3.43
Mediana
3.45
3.46
Primer cuartil
3.28
3.28
Tercer cuartil
3.54
3.52
Mnimo
2.87
3.00
Mximo
3.80
4.10
Desviacin estndar
0.23
0.26
3.41
3.46
3.21
3.50
3.00
4.10
0.25
3.39
3.40
3.24
3.50
3.00
4.10
0.25
3.39
3.40
3.23
3.50
2.57
4.09
0.28
3.38
3.39
3.30
3.50
2.59
4.09
0.28
3.35
3.40
3.16
3.50
2.59
3.95
0.30
3.39
3.38
3.24
3.50
2.68
3.95
0.28
3.36
3.30
3.20
3.49
2.60
3.95
0.28
3.35
3.30
3.20
3.50
2.95
3.83
0.24
3.33
3.30
3.20
3.42
3.00
3.85
0.24
3.39
3.40
3.23
3.50
3.00
3.85
0.22
3.36
3.36
3.20
3.48
3.00
3.85
0.23
Inflacin general promedio para los prximos cinco a ocho aos2/

Media
3.40
3.41
Mediana
3.42
3.50
Primer cuartil
3.25
3.20
Tercer cuartil
3.52
3.53
Mnimo
3.00
3.00
Mximo
3.75
3.95
Desviacin estndar
0.23
0.27
3.37
3.50
3.14
3.53
3.00
3.95
0.26
3.34
3.32
3.10
3.50
3.00
3.95
0.25
3.35
3.40
3.00
3.50
2.74
3.95
0.28
3.30
3.40
3.00
3.50
2.76
3.95
0.28
3.26
3.30
3.00
3.43
2.78
3.95
0.27
3.30
3.30
3.00
3.50
2.85
3.88
0.26
3.26
3.30
3.08
3.43
2.51
3.80
0.25
3.30
3.30
3.10
3.45
2.91
3.80
0.24
3.28
3.30
3.01
3.49
3.00
3.82
0.23
3.33
3.30
3.20
3.50
3.00
3.80
0.21
3.29
3.30
3.20
3.40
3.00
3.65
0.20
Inflacin subyacente promedio para los prximos uno a cuatro aos1/

3.19
3.19
3.11
Media
Mediana
3.08
3.20
3.20
Primer cuartil
2.99
3.00
3.03
Tercer cuartil
3.26
3.30
3.35
Mnimo
2.60
2.60
2.60
Mximo
3.65
3.75
3.75
Desviacin estndar
0.25
0.28
0.28
3.17
3.19
3.00
3.30
2.60
3.75
0.27
3.19
3.21
3.00
3.32
2.60
3.80
0.29
3.18
3.20
3.00
3.32
2.64
3.65
0.26
3.13
3.10
3.00
3.29
2.55
3.75
0.28
3.15
3.10
3.00
3.29
2.58
3.80
0.27
3.20
3.20
3.00
3.40
2.60
3.80
0.28
3.18
3.20
3.00
3.30
2.59
3.65
0.25
3.14
3.16
3.00
3.34
2.55
3.62
0.27
3.18
3.25
3.00
3.40
2.55
3.70
0.30
3.19
3.20
3.05
3.39
2.55
3.65
0.29
Inflacin subyacente promedio para los prximos cinco a ocho aos2/

Media
3.08
3.14
3.13
Mediana
3.00
3.15
3.15
Primer cuartil
3.00
2.98
2.94
Tercer cuartil
3.25
3.35
3.37
Mnimo
2.49
2.49
2.50
Mximo
3.62
3.65
3.65
Desviacin estndar
0.28
0.35
0.35
3.10
3.10
3.00
3.25
2.44
3.65
0.35
3.11
3.00
3.00
3.30
2.44
3.80
0.35
3.09
3.00
3.00
3.33
2.41
3.62
0.32
3.04
3.00
2.94
3.20
2.48
3.60
0.32
3.07
3.00
2.96
3.30
2.50
3.61
0.30
3.10
3.17
3.00
3.30
2.50
3.75
0.32
3.12
3.17
3.00
3.30
2.50
3.70
0.30
3.11
3.10
3.00
3.34
2.50
3.65
0.29
3.14
3.20
3.00
3.35
2.42
3.70
0.33
3.12
3.19
3.00
3.30
2.42
3.65
0.31
1/ De julio a diciembre de 2015 corresponden al periodo 2016-2019 y a partir de enero de 2016 comprenden el periodo 2017-2020.
Estadsticas bsicas de los pronsticos recabados en la encuesta de julio de 2016
may
jun
jul
Inflacin
subyacente
2016
jul
-0.32
-0.35
-0.40
-0.28
-0.60
0.24
0.15
0.15
0.15
0.11
0.20
-0.26
0.30
0.10
0.28
0.28
0.24
0.31
0.10
0.49
0.09
0.20
0.19
0.18
0.22
0.15
0.40
0.05
Expectativas de inflacin general para el mes indicado

Expectativas de inflacin mensual
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
jul
ago
sep
0.35
0.34
0.33
0.37
0.28
0.46
0.04
0.31
0.32
0.27
0.36
0.13
0.46
0.07
0.45
0.45
0.40
0.50
0.31
0.64
0.07
2016
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2017
abr
0.54
0.55
0.51
0.57
0.38
0.67
0.07
0.69
0.69
0.65
0.73
0.59
0.94
0.07
0.48
0.48
0.44
0.51
0.30
0.64
0.08
0.43
0.42
0.37
0.48
0.30
0.62
0.08
0.32
0.30
0.26
0.36
0.19
0.50
0.07
0.29
0.29
0.26
0.35
0.06
0.40
0.07
-0.12
-0.17
-0.21
-0.07
-0.40
0.29
0.16
19
Estadsticas bsicas de los pronsticos recabados en las encuestas de junio de 2016 y julio de 2016
Probabilidad media de que la inflacin se encuentre en el intervalo indicado
Por ciento
Inflacin General
2016
12 Meses
2017
2018
2016
Inflacin Subyacente
12 Meses
2017
2018
Encuesta de junio
menor a 0.0
0.0 a 0.5
0.6 a 1.0
1.1 a 1.5
1.6 a 2.0
2.1 a 2.5
2.6 a 3.0
3.1 a 3.5
3.6 a 4.0
4.1 a 4.5
4.6 a 5.0
5.1 a 5.5
5.6 a 6.0
mayor a 6.0
Suma
0.00
0.01
0.08
0.27
0.56
4.96
38.31
45.37
7.85
1.20
0.81
0.32
0.19
0.08
100
0.00
0.00
0.04
0.16
0.73
4.14
14.31
41.59
29.53
7.92
0.80
0.44
0.25
0.09
100
0.05
0.06
0.20
0.31
0.58
1.70
15.50
52.62
21.08
5.46
1.11
0.71
0.43
0.19
100
0.00
0.01
0.07
0.16
0.46
1.58
13.56
46.64
27.74
6.58
1.84
0.73
0.43
0.21
100
0.00
0.00
0.04
0.15
0.30
3.12
32.22
44.72
15.59
2.64
0.61
0.35
0.20
0.07
100
0.00
0.00
0.04
0.16
0.31
3.17
33.66
46.48
11.95
2.83
0.88
0.31
0.13
0.08
100
0.00
0.00
0.04
0.20
0.47
4.59
22.22
48.11
19.50
3.20
0.95
0.44
0.21
0.08
100
0.00
0.01
0.07
0.24
1.12
4.79
21.50
49.20
17.41
3.34
1.15
0.67
0.35
0.16
100
Encuesta de julio
menor a 0.0
0.0 a 0.5
0.6 a 1.0
1.1 a 1.5
1.6 a 2.0
2.1 a 2.5
2.6 a 3.0
3.1 a 3.5
3.6 a 4.0
4.1 a 4.5
4.6 a 5.0
5.1 a 5.5
5.6 a 6.0
mayor a 6.0
Suma
0.00
0.00
0.04
0.14
0.21
4.08
25.04
56.32
11.53
1.53
0.59
0.28
0.16
0.08
100
0.00
0.00
0.00
0.08
0.27
1.35
13.25
37.46
36.90
9.09
0.84
0.44
0.24
0.09
100
0.00
0.04
0.04
0.12
0.30
0.86
13.89
54.75
23.32
4.83
0.91
0.51
0.31
0.12
100
0.00
0.01
0.07
0.15
0.45
1.03
14.73
48.19
25.59
6.59
1.84
0.73
0.42
0.20
100
0.00
0.00
0.04
0.15
0.26
1.26
19.47
59.63
15.26
2.70
0.61
0.35
0.20
0.07
100
0.00
0.00
0.00
0.04
0.23
0.92
26.93
49.14
18.08
3.03
1.06
0.36
0.14
0.08
100
0.00
0.00
0.00
0.04
0.22
3.12
25.34
47.81
17.97
3.80
0.99
0.44
0.20
0.07
100
0.00
0.00
0.06
0.23
0.45
1.82
26.56
51.58
14.54
2.50
1.15
0.65
0.33
0.13
100
jul
ago
sep
2015
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2016
abr
may
jun
jul
Probabilidad media de que la inflacin general se ubique en el intervalo de variabilidad de ms o menos un punto porcentual en torno al objetivo de 3.0%
Por ciento
91
89
92
.
87
79
92
.
86
82
92
.
90
86
93
.
89
91
94
.
90
90
93
94
96
93
91
88
91
95
90
84
93
94
89
88
95
90
92
92
95
89
92
89
96
90
91
90
97
89
93
90
93
93
94
95
95
94
92
93
93
94
92
92
95
93
93
93
94
94
93
93
97
96
96
92
96
95
94
93
96
95
94
95
Probabilidad media de que la inflacin subyacente se ubique en el intervalo entre 2.0 y 4.0%
Por ciento
95
96
93
.
93
92
94
.
93
91
95
.
93
93
95
.
95
94
95
.
20
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2016
abr
may
jun
jul
2.83
2.80
2.59
3.02
1.70
3.50
0.42
2.79
2.80
2.50
3.00
1.70
3.50
0.41
2.74
2.79
2.50
2.90
1.70
3.50
0.41
2.74
2.80
2.60
2.90
1.70
3.48
0.34
2.69
2.70
2.50
2.90
1.70
3.50
0.35
2.45
2.49
2.30
2.60
1.70
3.20
0.31
2.40
2.40
2.22
2.53
1.70
3.20
0.29
2.41
2.40
2.30
2.50
1.70
3.20
0.29
2.44
2.45
2.29
2.58
1.70
3.20
0.29
2.36
2.40
2.20
2.50
1.70
3.20
0.29
2.28
2.30
2.12
2.40
1.70
3.00
0.26
3.37
3.40
3.20
3.67
2.40
4.00
0.41
3.30
3.30
3.05
3.56
2.40
4.00
0.41
3.32
3.40
3.00
3.60
2.40
4.00
0.40
3.22
3.20
3.00
3.50
2.20
4.00
0.43
3.29
3.25
3.10
3.50
2.40
3.80
0.33
3.18
3.10
3.00
3.48
2.40
4.50
0.38
2.98
3.00
2.63
3.20
2.20
4.00
0.38
2.92
2.96
2.62
3.11
2.22
4.00
0.37
2.86
2.80
2.60
3.09
2.20
4.00
0.36
2.84
2.80
2.63
3.00
2.00
4.00
0.36
2.71
2.70
2.60
2.90
2.00
3.50
0.33
2.62
2.65
2.50
2.73
1.90
3.50
0.30
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
3.57
3.60
3.20
3.80
3.00
4.23
0.34
3.42
3.39
3.20
3.65
2.70
4.50
0.41
3.27
3.25
3.00
3.50
2.60
4.00
0.38
3.26
3.20
3.03
3.50
2.56
4.00
0.37
3.22
3.16
3.00
3.50
2.60
4.00
0.38
3.22
3.15
3.00
3.40
2.65
4.00
0.35
3.18
3.13
3.00
3.48
2.50
4.00
0.34
3.04
3.00
2.90
3.20
2.10
3.80
0.39
3.36
3.30
3.25
3.50
2.70
4.00
0.30
3.35
3.30
3.10
3.60
2.50
4.50
0.44
3.46
3.50
3.25
3.60
3.00
4.20
0.33
3.39
3.40
3.15
3.50
2.69
4.50
0.45
3.27
3.30
3.10
3.49
2.50
4.50
0.44
3.26
3.30
3.00
3.47
2.40
4.50
0.47
3.23
3.20
3.00
3.40
2.40
4.50
0.44
3.22
3.20
3.00
3.47
2.50
4.50
0.42
3.20
3.20
2.98
3.49
2.50
4.50
0.46
3.13
3.10
2.90
3.30
2.30
4.50
0.47
jul
ago
sep
Variacin porcentual del PIB de 2016

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
3.19
3.20
3.03
3.40
2.40
4.00
0.35
2.96
3.00
2.60
3.40
1.70
4.00
0.49

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
3.66
3.60
3.45
3.81
2.90
4.30
0.31

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
Variacin porcentual promedio del PIB para los prximos 10 aos1/

3.45
3.48
Media
3.62
3.44
3.47
3.60
Mediana
3.25
Primer cuartil
3.34
3.20
Tercer cuartil
3.85
3.50
3.55
Mnimo
2.80
3.00
3.00
Mximo
4.80
4.80
4.70
Desviacin estndar
0.42
0.41
0.41
2015
21
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2016
abr
may
jun
jul
2.96
3.00
2.60
3.30
1.50
4.34
0.58
2.87
2.90
2.60
3.10
1.50
3.90
0.54
2.86
2.70
2.60
3.06
1.50
4.30
0.57
2.86
2.70
2.60
3.00
1.50
4.30
0.59
2.84
2.71
2.40
3.03
1.50
4.50
0.59
2.63
2.55
2.33
2.86
1.70
4.10
0.50
2.59
2.40
2.30
2.81
1.60
4.00
0.49
2.60
2.45
2.28
2.93
1.60
3.70
0.49
2.61
2.65
2.23
2.90
1.70
3.42
0.42
2.52
2.50
2.20
2.73
1.70
3.40
0.41
2.41
2.31
2.20
2.50
1.70
3.50
0.36
3.04
3.10
2.70
3.30
1.80
4.40
0.54
2.93
2.93
2.70
3.16
1.80
4.40
0.50
2.84
2.90
2.40
3.10
1.80
4.00
0.50
2.76
2.80
2.45
3.00
1.60
4.00
0.51
2.72
2.80
2.50
3.00
1.80
3.25
0.38
2.68
2.66
2.38
3.00
1.70
3.60
0.43
2.42
2.37
2.20
2.79
1.30
3.50
0.46
2.35
2.30
2.10
2.76
1.30
3.50
0.46
2.32
2.30
2.10
2.60
1.30
3.50
0.43
2.27
2.30
2.00
2.50
1.20
3.50
0.45
2.17
2.26
1.90
2.42
1.20
3.50
0.44
2.10
2.02
1.80
2.30
1.30
3.50
0.44
3.23
3.20
2.70
3.60
2.00
4.90
0.68
3.10
3.10
2.60
3.36
2.00
4.90
0.66
3.00
3.00
2.60
3.30
2.00
4.39
0.58
2.95
3.00
2.65
3.20
1.60
4.25
0.55
2.95
3.00
2.70
3.10
1.90
4.25
0.45
2.87
2.87
2.68
3.02
1.90
4.25
0.47
2.50
2.50
2.20
2.82
1.30
3.30
0.47
2.44
2.50
2.10
2.73
1.30
3.40
0.49
2.38
2.41
2.00
2.61
1.30
3.40
0.48
2.33
2.41
2.12
2.60
1.10
3.60
0.58
2.22
2.38
2.00
2.58
1.10
3.30
0.54
2.09
2.27
1.70
2.44
0.20
3.20
0.59
Variacin porcentual anual del PIB de 2017- I

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
3.20
3.20
3.00
3.42
2.10
4.10
0.45
3.21
3.10
2.90
3.40
2.10
4.30
0.53
2.83
2.80
2.55
3.20
1.40
4.10
0.60
2.87
2.80
2.50
3.20
1.50
4.10
0.58
2.73
2.65
2.40
3.03
1.10
4.30
0.64
2.59
2.60
2.40
2.96
0.90
3.80
0.64
2.38
2.50
2.09
2.72
0.90
3.43
0.60
2.33
2.50
2.01
2.70
0.90
3.33
0.54
Variacin porcentual anual del PIB de 2017- II

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
3.20
3.15
3.00
3.40
1.90
4.46
0.53
2.96
3.00
2.70
3.20
1.90
4.50
0.62
2.74
2.70
2.41
3.15
1.77
4.00
0.53
2.73
2.80
2.32
3.00
1.77
4.10
0.57
2.59
2.68
2.30
2.82
1.41
4.10
0.55
2.68
2.70
2.43
2.90
1.40
4.10
0.62
2.52
2.60
2.18
2.80
1.40
3.60
0.51
2.49
2.50
2.26
2.72
1.30
3.60
0.46
Variacin porcentual anual del PIB de 2017- III

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
3.34
3.40
3.10
3.60
2.30
3.98
0.41
3.20
3.20
2.94
3.40
2.30
4.60
0.48
3.02
3.00
2.83
3.25
2.00
4.20
0.43
3.00
3.00
2.78
3.20
2.40
4.20
0.38
2.96
2.95
2.80
3.20
2.40
4.20
0.36
2.96
3.00
2.80
3.10
1.80
4.20
0.40
2.84
2.81
2.60
3.02
1.80
3.61
0.34
2.77
2.78
2.60
2.98
1.70
3.61
0.34
Variacin porcentual anual del PIB de 2017- IV

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
3.39
3.45
3.13
3.75
2.10
4.00
0.46
3.25
3.20
3.00
3.50
2.20
4.60
0.50
3.23
3.20
2.90
3.61
2.00
4.30
0.54
3.14
3.10
2.79
3.43
2.00
4.29
0.51
3.12
3.14
2.80
3.38
2.00
4.29
0.50
3.14
3.10
2.80
3.40
2.40
4.20
0.44
2.99
3.00
2.70
3.31
2.00
4.00
0.46
2.89
2.80
2.70
3.17
2.00
3.70
0.40
jul
ago
sep
Variacin porcentual anual del PIB de 2016- II

Media
3.26
Mediana
3.20
Primer cuartil
3.00
Tercer cuartil
3.55
Mnimo
2.20
Mximo
4.80
Desviacin estndar
0.57
3.05
3.04
2.60
3.48
1.50
4.60
0.65
Variacin porcentual anual del PIB de 2016- III

Media
3.27
Mediana
3.30
Primer cuartil
3.10
Tercer cuartil
3.46
Mnimo
2.40
Mximo
4.30
Desviacin estndar
0.39
Variacin porcentual anual del PIB de 2016- IV
Media
3.49
Mediana
3.40
Primer cuartil
3.20
Tercer cuartil
3.81
Mnimo
2.40
Mximo
4.56
Desviacin estndar
0.52
2015
22
jul
ago
sep
2015
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2016
abr
may
jun
jul
Probabilidad de que se observe una reduccin en el nivel del PIB real ajustado por estacionalidad respecto al trimestre previo
Por ciento
2016-II respecto a 2016-I
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
7.67
5.00
0.50
15.00
0.00
19.00
6.85
15.38
10.00
5.00
20.00
0.00
80.00
19.24
18.05
10.00
1.75
20.50
0.00
85.00
24.97
15.22
10.00
1.75
20.50
0.00
65.00
18.03
10.20
10.00
3.00
15.50
0.00
32.00
9.35
12.64
12.50
5.00
20.00
0.00
35.00
10.63
10.56
10.00
1.00
20.00
0.00
30.00
9.58
13.08
10.00
2.00
20.00
0.00
55.00
14.17
9.86
5.00
2.50
17.50
0.00
32.00
9.21
11.47
10.00
4.25
20.00
0.00
30.00
9.77
15.22
17.50
6.25
20.75
0.00
32.00
10.56
24.22
20.00
5.00
32.50
0.00
70.00
23.30
43.91
50.00
20.00
70.00
0.00
90.00
27.64
2016-III respecto a 2016-II

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
12.98
10.00
5.00
15.00
0.00
80.00
18.64
13.84
10.00
1.38
14.93
0.00
80.00
19.26
10.58
10.00
1.75
15.50
0.00
35.00
10.23
7.72
5.00
2.00
10.00
0.00
35.00
8.57
9.07
5.00
5.00
10.00
0.00
35.00
9.43
8.13
5.00
1.00
11.25
0.00
29.00
8.94
11.71
5.00
1.00
16.10
0.00
40.00
12.45
9.89
5.50
1.00
19.03
0.00
33.00
10.22
9.75
5.00
1.00
17.80
0.00
32.00
9.72
12.14
10.00
3.50
19.63
0.00
40.00
11.44
14.30
10.00
5.00
25.00
0.00
50.00
13.17
18.62
20.00
5.00
25.00
1.00
50.00
14.08
2016-IV respecto a 2016-III

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
9.84
10.00
3.00
15.50
0.00
35.00
9.33
11.13
10.00
5.00
15.50
0.00
35.00
9.44
9.00
7.50
1.00
15.00
0.00
28.00
8.86
12.05
10.00
1.00
15.90
0.00
40.00
12.18
11.33
10.00
2.00
20.00
0.00
35.00
9.88
10.31
10.00
1.00
19.00
0.00
35.00
10.19
12.08
10.00
5.00
17.40
0.00
33.00
9.28
14.08
10.00
5.00
18.30
0.00
60.00
14.87
16.50
12.50
5.00
26.25
0.00
40.00
12.33
2017-I respecto a 2016-IV

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
12.34
10.00
1.00
18.05
0.00
40.00
12.70
11.20
5.00
1.00
20.00
0.00
37.00
11.41
11.09
10.00
0.75
19.25
0.00
37.00
10.88
10.58
8.00
3.00
17.90
0.00
35.00
10.13
14.53
10.00
5.00
18.63
0.00
60.00
14.94
14.03
10.00
5.00
20.00
0.00
40.00
11.84
2017-II respecto a 2017-I

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
11.21
10.00
5.00
15.00
0.00
37.00
10.08
13.92
10.00
5.00
22.63
0.00
40.00
12.38
16.20
15.00
5.00
20.00
0.00
60.00
16.60
23
Estadsticas bsicas de los pronsticos recabados en las encuestas de junio de 2016 y julio de 2016
Probabilidad media de que la tasa de crecimiento anual del PIB se encuentre en el intervalo indicado
Por ciento
Probabilidad para ao 2016
Mayor a 6.0
5.5 a 5.9
5.0 a 5.4
4.5 a 4.9
4.0 a 4.4
3.5 a 3.9
3.0 a 3.4
2.5 a 2.9
2.0 a 2.4
1.5 a 1.9
1.0 a 1.4
0.5 a 0.9
0.0 a 0.4
-0.1 a -0.4
-0.5 a -0.9
-1.0 a -1.4
-1.5 a -1.9
-2.0 a -2.4
-2.5 a -2.9
-3.0 a -3.4
-3.5 a -3.9
-4.0 a -4.4
-4.5 a -4.9
-5.0 a -5.4
-5.5 a -5.9
Menor a -6.0
Suma
Probabilidad para ao 2017
Encuesta de
junio
Encuesta de
julio
Encuesta de
junio
Encuesta de
julio
0.01
0.00
0.04
0.11
0.24
1.33
7.75
30.20
41.87
14.66
2.95
0.51
0.20
0.08
0.04
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
100
0.01
0.00
0.04
0.11
0.23
0.45
4.45
25.73
50.63
14.91
2.78
0.37
0.15
0.08
0.04
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
100
0.01
0.00
0.08
0.26
0.52
5.41
22.69
42.67
22.65
3.44
0.56
0.26
0.11
0.04
0.04
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
1.25
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
100
0.01
0.00
0.08
0.26
0.45
5.15
15.18
43.70
24.85
7.89
0.71
0.26
0.11
0.04
0.04
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
1.25
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
100
24
ago
sep
2015
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2016
abr
may
jun
jul
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-III

Media
3.98
Mediana
4.00
Primer cuartil
3.75
Tercer cuartil
4.00
Mnimo
3.25
Mximo
4.58
Desviacin estndar
0.29
3.99
4.00
3.94
4.00
3.50
4.58
0.25
3.86
3.94
3.75
4.00
3.25
4.58
0.29
3.77
3.75
3.50
4.00
3.10
4.50
0.28
3.82
3.85
3.54
4.00
3.03
4.50
0.30
3.78
3.75
3.50
4.00
3.25
4.50
0.28
3.72
3.75
3.50
3.79
3.50
4.25
0.21
4.03
4.00
4.00
4.25
3.75
4.50
0.19
3.99
4.00
4.00
4.00
3.75
4.50
0.16
3.99
4.00
4.00
4.00
3.75
4.50
0.16
4.10
4.00
4.00
4.25
3.75
4.50
0.22
4.09
4.00
4.00
4.25
3.75
4.50
0.18
4.41
4.25
4.25
4.58
4.00
4.75
0.23
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-IV

Media
4.12
Mediana
4.00
Primer cuartil
4.00
Tercer cuartil
4.00
Mnimo
3.50
Mximo
4.86
Desviacin estndar
0.31
4.13
4.12
4.00
4.00
3.50
4.86
0.33
4.04
4.00
4.00
4.00
3.50
4.86
0.31
3.94
4.00
3.75
3.75
3.27
4.75
0.31
3.97
4.00
3.75
3.75
3.36
4.75
0.34
3.94
4.00
3.75
3.75
3.25
4.75
0.33
3.90
3.94
3.75
3.75
3.50
4.50
0.20
4.17
4.25
4.00
4.00
3.75
4.75
0.22
4.19
4.25
4.00
4.00
3.75
4.75
0.18
4.15
4.25
4.00
4.00
3.75
4.75
0.18
4.25
4.25
4.06
4.06
3.75
4.75
0.23
4.25
4.25
4.25
4.25
3.80
4.75
0.21
4.61
4.50
4.50
4.75
4.25
5.25
0.27
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-I

Media
4.33
Mediana
4.25
Primer cuartil
4.05
Tercer cuartil
4.50
Mnimo
3.50
Mximo
5.46
Desviacin estndar
0.42
4.37
4.32
4.25
4.50
3.50
5.46
0.38
4.28
4.25
4.00
4.50
3.50
5.66
0.47
4.16
4.23
3.77
4.29
3.27
5.25
0.49
4.29
4.25
4.00
4.50
3.50
5.25
0.46
4.23
4.25
4.00
4.50
3.50
5.25
0.43
4.12
4.07
4.00
4.25
3.50
5.00
0.31
4.34
4.25
4.25
4.50
3.75
5.25
0.29
4.34
4.25
4.25
4.50
4.00
5.00
0.24
4.32
4.25
4.25
4.50
4.00
5.00
0.21
4.41
4.50
4.25
4.50
3.80
5.00
0.26
4.39
4.50
4.25
4.50
3.80
5.00
0.28
4.78
4.75
4.50
5.00
4.25
5.75
0.36
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-II

Media
4.47
Mediana
4.50
Primer cuartil
4.25
Tercer cuartil
4.56
Mnimo
3.50
Mximo
5.30
Desviacin estndar
0.43
4.50
4.50
4.25
4.62
3.50
5.50
0.41
4.40
4.41
4.25
4.62
3.50
5.50
0.45
4.31
4.28
4.00
4.50
3.40
5.25
0.49
4.44
4.50
4.00
4.63
3.75
5.50
0.50
4.39
4.29
4.00
4.56
3.75
5.25
0.42
4.34
4.25
4.25
4.50
3.75
5.25
0.33
4.52
4.50
4.44
4.56
3.75
5.50
0.30
4.55
4.50
4.50
4.51
4.25
5.50
0.27
4.52
4.50
4.50
4.50
4.00
5.50
0.25
4.61
4.50
4.50
4.75
3.80
5.50
0.32
4.56
4.50
4.50
4.75
3.80
5.25
0.32
4.97
4.90
4.75
5.25
4.30
6.00
0.42
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-III

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
4.57
4.50
4.42
4.76
3.50
6.05
0.54
4.46
4.50
4.19
4.71
3.40
5.50
0.55
4.55
4.50
4.13
4.75
3.75
5.75
0.55
4.56
4.50
4.38
4.68
3.75
5.50
0.45
4.53
4.50
4.44
4.55
3.75
5.50
0.35
4.64
4.63
4.50
4.75
3.75
5.75
0.36
4.70
4.70
4.50
4.76
4.25
5.75
0.33
4.69
4.75
4.50
4.75
4.25
5.75
0.31
4.75
4.75
4.50
5.00
3.80
5.75
0.37
4.74
4.75
4.50
5.00
3.80
5.50
0.38
5.10
5.00
4.75
5.25
4.30
6.25
0.46
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-IV

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
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.
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.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
4.66
4.50
4.50
4.90
3.75
5.75
0.51
4.67
4.75
4.50
4.75
4.00
5.50
0.35
4.82
4.75
4.50
5.00
3.75
5.75
0.42
4.87
4.75
4.75
5.00
4.50
5.75
0.32
4.87
4.87
4.63
5.00
4.25
5.75
0.33
4.90
5.00
4.56
5.19
3.80
6.00
0.42
4.94
5.00
4.56
5.25
3.80
6.00
0.45
5.25
5.15
5.00
5.50
4.30
6.25
0.50
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2018-I

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
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.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
4.99
5.00
4.75
5.25
4.50
6.00
0.39
5.02
5.00
4.75
5.25
4.25
6.00
0.44
5.02
5.00
4.81
5.25
3.80
6.00
0.45
5.12
5.25
4.94
5.50
3.80
6.25
0.53
5.35
5.25
5.00
5.63
4.30
6.50
0.56
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2018-II

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
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.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
5.24
5.25
4.95
5.50
3.80
6.50
0.58
5.50
5.50
5.25
5.88
4.30
6.75
0.59
jul
25

2016
III Trim IV Trim
I Trim
2017
II Trim
III Trim
IV Trim
2018
I Trim
II Trim
Porcentaje de analistas que consideran que la tasa de fondeo se encontrar por encima, en el mismo nivel o por debajo de la tasa
objetivo actual en cada trimestre
Por encima de la tasa objetivo actual
Igual a la tasa objetivo actual
Por debajo de la tasa objetivo actual
Total
48
42
10
100
87
13
0
100
94
6
0
100
100
0
0
100
100
0
0
100
100
0
0
100
100
0
0
100
100
0
0
100
26
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2016
abr
may
jun
jul
4.05
4.00
3.90
4.26
3.47
4.70
0.31
3.99
4.00
3.78
4.25
3.22
4.70
0.32
4.01
4.00
3.74
4.25
3.27
4.89
0.39
4.02
4.00
3.78
4.23
3.35
4.89
0.35
3.85
3.80
3.70
4.00
3.30
4.45
0.25
4.05
4.11
3.92
4.25
3.31
4.50
0.26
4.12
4.10
3.94
4.25
3.70
4.75
0.24
4.14
4.17
4.00
4.25
3.70
4.78
0.24
4.21
4.25
4.02
4.34
3.70
4.62
0.24
4.18
4.23
4.04
4.28
3.65
4.75
0.25
4.50
4.49
4.30
4.75
3.65
5.25
0.32
4.81
4.69
4.50
5.16
3.40
6.50
0.68
4.68
4.54
4.50
4.97
3.40
6.00
0.56
4.71
4.53
4.43
5.15
3.58
6.00
0.60
4.77
4.59
4.43
5.15
3.60
6.10
0.67
4.76
4.54
4.50
4.89
3.58
6.10
0.59
4.56
4.50
4.40
4.75
3.30
5.64
0.50
4.72
4.64
4.46
5.00
3.83
5.94
0.48
4.81
4.67
4.50
5.19
3.80
5.91
0.51
4.78
4.75
4.50
5.01
3.83
6.00
0.48
4.87
4.89
4.56
5.23
3.80
5.95
0.47
4.87
4.92
4.56
5.14
3.80
6.00
0.48
5.06
5.00
4.74
5.39
4.15
6.25
0.53
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
5.23
5.29
4.65
5.83
3.58
6.68
0.80
5.01
4.95
4.50
5.58
3.30
6.28
0.71
5.24
5.36
4.80
5.70
3.83
6.56
0.64
5.33
5.50
4.80
5.75
3.80
6.54
0.70
5.24
5.20
4.85
5.60
3.83
6.75
0.64
5.28
5.50
4.93
5.71
3.80
6.60
0.62
5.32
5.50
4.93
5.73
3.80
6.75
0.67
5.42
5.50
4.98
5.81
4.30
7.00
0.70
Tasa de inters de los Bonos M a 10 aos al cierre de 2016

Media
6.73
6.73
Mediana
6.80
6.69
Primer cuartil
6.47
6.49
Tercer cuartil
7.00
7.00
Mnimo
5.91
5.91
Mximo
7.51
7.51
Desviacin estndar
0.40
0.40
6.63
6.62
6.43
6.92
5.91
7.53
0.37
6.59
6.50
6.41
6.88
5.67
7.53
0.41
6.66
6.70
6.40
6.93
5.67
7.50
0.41
6.61
6.60
6.49
6.75
5.67
7.50
0.37
6.57
6.54
6.44
6.73
5.67
7.20
0.34
6.44
6.57
6.29
6.80
2.75
7.45
0.84
6.52
6.50
6.30
6.73
5.90
7.45
0.34
6.47
6.47
6.22
6.69
6.00
7.40
0.33
6.46
6.50
6.25
6.62
5.20
7.39
0.40
6.48
6.50
6.29
6.60
6.10
7.39
0.29
6.37
6.29
6.13
6.54
5.80
7.01
0.33

Media
7.12
7.05
Mediana
7.02
6.95
Primer cuartil
6.66
6.63
Tercer cuartil
7.45
7.35
Mnimo
5.37
5.37
Mximo
8.64
8.60
Desviacin estndar
0.84
0.76
6.95
6.80
6.58
7.20
5.37
8.60
0.70
6.95
6.76
6.55
7.32
5.36
8.60
0.75
7.06
7.00
6.50
7.55
5.36
8.60
0.80
7.05
6.95
6.60
7.44
5.36
8.60
0.77
6.95
6.75
6.55
7.34
5.36
8.20
0.70
6.89
6.97
6.58
7.33
2.70
8.20
1.06
6.99
6.82
6.55
7.24
6.06
8.50
0.63
6.92
6.80
6.45
7.21
6.06
8.45
0.64
7.03
6.99
6.60
7.40
6.06
8.31
0.58
7.07
6.98
6.68
7.61
6.06
8.31
0.61
6.84
6.76
6.34
7.16
6.06
8.21
0.59

Media
.
.
Mediana
.
.
Primer cuartil
.
.
Tercer cuartil
.
.
Mnimo
.
.
Mximo
.
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
7.35
7.20
6.84
7.95
5.34
9.50
1.00
7.11
7.00
6.73
7.44
5.34
8.60
0.84
7.11
7.18
6.63
7.66
2.50
9.00
1.25
7.25
7.00
6.73
7.70
5.90
8.95
0.76
7.07
7.00
6.65
7.63
4.50
9.21
0.96
7.23
7.10
6.80
7.63
5.90
8.71
0.70
7.32
7.30
6.80
7.87
5.90
8.69
0.77
7.10
7.20
6.55
7.45
5.90
8.49
0.72
jul
ago
sep
Tasa de inters del Cete a 28 das al cierre de 2016

Media
4.11
Mediana
4.01
Primer cuartil
3.80
Tercer cuartil
4.34
Mnimo
3.35
Mximo
6.00
Desviacin estndar
0.50
4.19
4.16
3.90
4.50
3.39
6.00
0.50

Media
4.79
Mediana
4.80
Primer cuartil
4.38
Tercer cuartil
5.13
Mnimo
3.43
Mximo
6.50
Desviacin estndar
0.66
Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
2015
27
jul
ago
sep
2015
Tipo de cambio pesos por dlar estadounidense al cierre de 2016

Media
15.37
16.01
16.32
Mediana
15.37
16.09
16.38
Primer cuartil
15.10
15.50
15.86
Tercer cuartil
15.50
16.41
16.56
Mnimo
13.84
13.44
14.80
Mximo
16.58
17.25
18.05
Desviacin estndar
0.53
0.78
0.69
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2016
abr
may
jun
jul
16.55
16.50
16.07
17.00
15.30
17.88
0.60
16.68
16.60
16.22
17.12
15.50
18.20
0.67
16.79
16.67
16.35
17.16
15.50
18.32
0.71
17.60
17.55
17.16
18.04
16.50
18.81
0.64
17.89
17.79
17.28
18.37
16.80
19.80
0.74
17.66
17.69
17.20
18.00
16.80
18.79
0.50
17.61
17.60
17.28
17.98
16.80
18.50
0.41
17.92
17.94
17.51
18.39
16.80
18.92
0.54
18.31
18.31
17.92
18.75
17.00
19.70
0.60
18.43
18.62
18.00
18.86
17.00
19.80
0.59

Media
.
.
Mediana
.
.
Primer cuartil
.
.
Tercer cuartil
.
.
Mnimo
.
.
Mximo
.
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
16.42
16.50
15.98
16.80
14.60
17.58
0.71
17.17
17.00
16.50
17.65
15.08
20.46
1.03
17.43
17.45
16.80
17.93
15.08
21.16
1.11
17.30
17.25
16.88
17.58
15.10
19.46
0.81
17.20
17.20
16.80
17.54
15.35
18.50
0.71
17.49
17.50
17.00
18.03
15.30
18.82
0.78
17.95
18.00
17.24
18.44
16.50
20.00
0.84
18.17
18.20
17.50
18.55
16.50
21.00
0.90

Media
.
.
Mediana
.
.
Primer cuartil
.
.
Tercer cuartil
.
.
Mnimo
.
.
Mximo
.
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
17.27
17.19
16.50
17.97
14.49
22.12
1.55
17.10
17.38
16.50
17.59
15.20
19.72
1.07
17.12
17.40
16.80
17.88
14.49
19.14
1.09
17.41
17.36
16.77
18.00
14.49
19.95
1.14
17.89
18.00
17.11
18.77
15.66
20.91
1.28
18.09
18.09
17.15
18.85
15.66
21.00
1.39
jul
ago
sep
2016
Expectativas del tipo de cambio para el mes indicado

oct
nov
dic
ene
feb
mar
2017
abr
may
jun
jul
18.71
18.69
18.47
18.93
17.66
20.10
0.59
18.52
18.59
18.16
18.80
17.33
19.70
0.55
18.43
18.62
18.00
18.86
17.00
19.80
0.59
18.40
18.50
17.99
18.78
16.90
20.00
0.61
18.34
18.42
17.92
18.64
16.80
20.20
0.65
18.29
18.40
17.80
18.61
16.70
20.50
0.72
18.27
18.35
17.89
18.63
16.67
20.70
0.75
18.24
18.28
17.83
18.55
16.63
20.90
0.78
18.21
18.29
17.65
18.52
16.60
21.00
0.81
18.18
18.22
17.53
18.50
16.57
21.00
0.83
Expectativas del tipo de cambio para los prximos meses

Pesos por dlar promedio del mes 1\
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
18.58
18.60
18.54
18.65
18.06
18.84
0.15
18.60
18.64
18.47
18.78
17.79
19.00
0.26
18.65
18.66
18.55
18.81
17.75
19.50
0.37
1\ Para diciembre se refiere a la expectativa al cierre del ao.
28
nov
dic
ene
feb
mar
2016
abr
may
jun
jul
Variacin en el nmero de trabajadores asegurados en el IMSS al cierre de 2016 (miles)

Media
696
692
700
696
Mediana
698
700
700
690
Primer cuartil
648
637
651
649
Tercer cuartil
746
752
750
753
Mnimo
550
325
388
426
Mximo
915
915
915
915
Desviacin estndar
81
110
101
99
697
707
653
745
428
915
96
684
695
650
750
426
822
93
667
667
649
705
426
780
75
655
656
600
700
426
920
93
653
651
1
687
426
920
92
650
653
615
682
426
920
87
650
653
635
682
426
920
87
651
650
600
681
426
920
86
650
650
609
673
526
920
72
Variacin en el nmero de trabajadores asegurados en el IMSS al cierre de 2017 (miles)

Media
.
.
.
.
Mediana
.
.
.
.
Primer cuartil
.
.
.
.
Tercer cuartil
.
.
.
.
Mnimo
.
.
.
.
Mximo
.
.
.
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
709
700
660
789
477
863
102
708
700
675
750
477
920
96
708
700
653
750
477
850
83
703
700
650
749
477
852
88
701
700
657
738
477
856
77
704
700
674
755
399
856
90
670
686
610
750
245
856
130
678
689
656
703
380
835
82
jul
ago
sep
2015
oct
Tasa de desocupacin nacional al cierre de 2016

Media
3.93
Mediana
4.00
Primer cuartil
3.70
Tercer cuartil
4.20
Mnimo
3.20
Mximo
4.70
Desviacin estndar
0.38
4.01
4.10
3.70
4.20
3.20
5.50
0.46
3.92
3.83
3.70
4.20
3.20
4.80
0.39
3.96
4.00
3.77
4.20
3.20
4.80
0.36
3.90
3.83
3.68
4.12
3.20
4.70
0.37
3.92
4.00
3.78
4.14
3.20
4.70
0.33
3.92
3.90
3.70
4.08
3.40
4.70
0.31
3.99
4.00
3.71
4.20
3.40
4.60
0.33
3.99
3.93
3.78
4.13
3.59
4.70
0.31
3.97
3.90
3.75
4.15
3.40
4.70
0.32
3.91
3.83
3.70
4.13
3.30
4.70
0.31
3.89
3.90
3.69
4.10
3.30
4.70
0.31
3.90
3.90
3.70
4.10
3.30
4.70
0.29
Tasa de desocupacin nacional promedio en 2016

Media
4.23
Mediana
4.30
Primer cuartil
4.05
Tercer cuartil
4.45
Mnimo
3.23
Mximo
4.90
Desviacin estndar
0.38
4.29
4.30
4.15
4.41
3.60
5.20
0.32
4.27
4.30
4.15
4.40
3.60
4.90
0.30
4.19
4.20
4.00
4.37
3.60
4.80
0.28
4.15
4.18
4.00
4.32
3.70
4.70
0.27
4.22
4.20
4.06
4.40
3.70
4.70
0.24
4.23
4.21
4.10
4.36
3.70
4.80
0.24
4.21
4.22
4.10
4.36
3.80
4.50
0.19
4.25
4.21
4.11
4.40
3.90
4.70
0.21
4.19
4.20
4.00
4.35
3.80
4.50
0.20
4.16
4.20
4.00
4.30
3.70
4.50
0.20
4.08
4.05
3.90
4.22
3.70
4.50
0.21
4.08
4.07
3.91
4.20
3.70
4.50
0.20
Tasa de desocupacin nacional al cierre de 2017

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
3.71
3.74
3.43
3.91
3.20
4.30
0.36
3.82
3.80
3.59
4.07
3.20
4.60
0.35
3.87
3.80
3.66
4.13
3.20
4.60
0.37
3.89
3.80
3.69
4.07
3.30
4.70
0.33
3.88
3.80
3.69
4.10
3.30
4.70
0.34
3.84
3.80
3.60
4.10
3.20
4.60
0.33
3.84
3.80
3.60
4.07
3.20
4.60
0.36
3.84
3.83
3.59
4.00
3.20
4.60
0.35
Tasa de desocupacin nacional promedio en 2017

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
3.97
4.00
3.83
4.19
3.30
4.50
0.28
4.05
4.10
3.90
4.25
3.30
4.60
0.29
4.10
4.15
3.98
4.29
3.40
4.70
0.27
4.10
4.10
3.90
4.26
3.40
4.70
0.28
4.05
4.00
3.90
4.25
3.40
4.50
0.25
4.07
4.10
3.90
4.24
3.40
4.70
0.28
4.04
4.00
3.88
4.20
3.40
4.70
0.29
4.01
4.00
3.85
4.13
3.40
4.70
0.29
29
jul
Balance econmico del sector pblico 2016 (% PIB)
Media
-3.01
Mediana
-3.00
Primer cuartil
-3.10
Tercer cuartil
-2.95
Mnimo
-4.00
Mximo
-1.50
Desviacin estndar
0.47
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2016
abr
may
jun
jul
-3.02
-3.00
-3.00
-3.00
-3.50
-2.50
0.18
-3.04
-3.00
-3.00
-3.00
-4.20
-2.50
0.29
-3.00
-3.00
-3.00
-3.00
-4.20
-1.00
0.47
-3.05
-3.00
-3.00
-3.00
-4.00
-2.60
0.26
-3.01
-3.00
-3.00
-3.00
-3.60
-2.50
0.23
-3.04
-3.00
-3.00
-3.00
-4.00
-2.50
0.30
-3.09
-3.00
-3.10
-3.00
-4.50
-2.50
0.39
-3.03
-3.00
-3.03
-3.00
-3.70
-2.50
0.26
-3.04
-3.00
-3.05
-3.00
-4.50
-2.50
0.36
-2.90
-3.00
-3.00
-2.94
-3.80
-0.50
0.53
-2.94
-3.00
-3.00
-3.00
-3.60
-0.50
0.51
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
-2.75
-2.50
-3.00
-2.50
-4.00
-2.00
0.47
-2.72
-2.50
-3.00
-2.50
-3.50
-2.00
0.41
-2.76
-2.50
-3.00
-2.50
-4.50
-2.00
0.49
-2.78
-2.50
-3.00
-2.50
-4.60
-2.00
0.52
-2.65
-2.50
-3.00
-2.50
-3.50
-2.00
0.35
-2.69
-2.50
-2.90
-2.50
-4.00
-2.00
0.39
-2.58
-2.50
-2.65
-2.50
-4.00
-0.50
0.55
-2.65
-2.50
-2.80
-2.50
-4.00
-0.50
0.58
ago
sep
-3.03
-3.00
-3.20
-3.00
-4.00
-1.50
0.49
.
.
.
.
.
.
.
2015
Balance econmico del sector pblico 2017 (% PIB)1

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
1/ Signo negativo significa dficit y signo positivo,supervit.
30
jul
ago
sep
2015
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2016
abr
may
jun
jul
Balanza Comercial 2016 (millones de dlares)

Media
-6,992
Mediana
-7,194
Primer cuartil
-8,552
Tercer cuartil
-6,579
Mnimo
-15,000
Mximo
7,265
Desviacin estndar
4,299
-8,003
-7,728
-9,875
-6,300
-17,346
3,163
3,770
-8,653
-8,783
-10,582
-7,166
-13,740
2,283
3,461
-10,062
-9,350
-13,494
-7,668
-20,770
1,712
4,703
-11,648
-11,329
-14,783
-9,376
-20,770
725
4,560
-12,683
-11,420
-15,810
-9,875
-28,491
725
6,080
-13,606
-11,893
-16,245
-10,514
-34,470
-4,400
5,656
-13,988
-13,300
-17,081
-9,769
-34,473
-5,550
5,725
-14,449
-13,816
-15,953
-12,000
-34,470
-7,000
4,951
-15,127
-14,875
-17,107
-12,000
-34,473
-7,300
5,184
-16,206
-15,529
-18,142
-13,631
-34,473
-8,700
4,798
-16,504
-16,000
-17,500
-15,188
-34,470
-8,700
4,290
-16,304
-15,914
-17,556
-14,997
-34,470
-8,700
4,447
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
-11,578
-10,343
-14,913
-8,250
-27,789
497
6,611
-13,390
-11,702
-15,325
-10,068
-34,610
-1,100
7,147
-14,563
-11,462
-16,050
-9,363
-39,000
-1,100
9,084
-13,653
-12,950
-15,509
-10,541
-34,610
-1,100
5,842
-13,973
-13,100
-16,203
-10,477
-34,609
-1,100
5,788
-15,629
-15,000
-18,481
-13,300
-34,609
-1,100
5,611
-16,701
-15,602
-19,221
-13,000
-36,000
-1,100
6,795
-17,189
-16,350
-21,056
-12,525
-35,000
-1,100
7,474
Cuenta Corriente 2016 (millones de dlares)1

Media
-29,518
Mediana
-29,700
Primer cuartil
-31,644
Tercer cuartil
-25,924
Mnimo
-40,000
Mximo
-20,300
Desviacin estndar
4,652
-29,747
-29,993
-31,900
-27,362
-43,036
-13,300
6,062
-29,415
-29,959
-32,231
-27,799
-42,000
-10,900
5,938
-30,016
-29,717
-34,566
-25,899
-42,000
-17,800
5,692
-31,479
-31,800
-35,168
-28,400
-42,700
-17,800
5,364
-32,922
-32,513
-35,586
-29,975
-48,100
-21,599
5,669
-32,710
-31,734
-35,400
-29,262
-56,900
-23,000
6,404
-32,617
-32,100
-34,508
-29,158
-56,908
-23,700
6,559
-32,900
-32,100
-34,508
-30,300
-56,900
-23,700
6,078
-32,718
-32,925
-34,513
-30,150
-56,709
-19,200
6,334
-32,480
-32,863
-34,220
-29,942
-56,580
-20,500
5,846
-32,064
-32,500
-34,240
-29,525
-56,700
-15,000
6,666
-31,705
-32,650
-34,000
-29,681
-56,700
-15,000
7,262
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
-32,789
-31,700
-37,728
-29,579
-44,000
-19,800
6,513
-33,497
-33,161
-36,375
-30,590
-54,700
-19,800
7,035
-33,520
-33,810
-36,251
-30,300
-54,663
-14,700
7,668
-33,244
-32,811
-35,406
-30,000
-54,700
-14,700
7,758
-32,407
-32,500
-36,042
-28,404
-54,663
-14,700
8,042
-32,520
-33,345
-35,550
-30,047
-54,663
-17,500
7,343
-33,080
-34,816
-37,000
-30,375
-54,660
-15,200
7,751
-33,400
-33,930
-36,963
-30,500
-54,660
-15,200
7,539
Inversin extranjera directa 2016 (millones de dlares)

Media
29,132
28,913
Mediana
29,210
29,837
Primer cuartil
25,975
26,000
Tercer cuartil
32,000
31,781
Mnimo
20,468
20,468
Mximo
41,411
35,000
Desviacin estndar
4,578
3,718
28,705
29,820
25,650
30,956
20,468
35,000
3,452
28,695
29,000
25,600
30,477
14,100
60,000
7,224
28,576
29,927
25,900
30,988
20,000
35,000
3,506
28,380
29,837
27,300
30,000
20,000
33,759
3,371
29,561
30,000
28,000
31,500
20,000
35,000
3,274
29,109
30,000
27,500
30,410
20,000
35,000
3,312
29,096
29,800
26,838
30,555
20,000
35,523
3,499
29,571
29,798
27,625
31,738
25,000
35,000
3,051
28,990
29,000
26,350
31,262
23,500
35,000
3,062
28,640
29,000
26,000
30,719
25,000
32,196
2,547
28,571
29,000
26,698
30,501
21,000
32,196
2,681
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
30,774
31,246
28,100
34,000
21,741
40,000
4,292
32,330
32,000
30,000
35,000
25,000
40,445
4,212
31,220
31,456
30,000
33,154
25,000
35,848
2,951
31,201
31,000
28,000
33,875
25,000
41,151
4,098
31,178
31,000
28,475
33,186
25,000
37,465
3,106
30,523
30,969
28,000
34,343
22,800
35,978
3,832
30,461
30,500
28,000
34,000
22,000
35,978
4,048
30,545
30,500
28,000
32,950
23,000
35,978
3,567
Balanza Comercial 2017 (millones de dlares)1

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
Cuenta Corriente 2017 (millones de dlares)1

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
Inversin extranjera directa 2017 (millones de dlares)

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
1\Signo negativo significa dficit y signo positivo, supervit.
31
jul
ago
sep
2015
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2016
abr
may
jun
jul
Variacin porcentual anual del PIB de Estados Unidos en 2016

Media
2.77
2.68
Mediana
2.80
2.70
Primer cuartil
2.63
2.60
Tercer cuartil
2.80
2.80
Mnimo
2.30
1.10
Mximo
3.20
3.20
Desviacin estndar
0.21
0.34
2.66
2.70
2.50
2.81
1.10
3.20
0.36
2.54
2.60
2.40
2.75
1.10
2.99
0.33
2.55
2.50
2.50
2.70
2.00
3.00
0.23
2.50
2.50
2.50
2.60
1.50
2.99
0.30
2.37
2.43
2.20
2.60
1.60
2.99
0.34
2.19
2.20
2.00
2.40
1.10
2.70
0.34
2.15
2.20
2.00
2.30
1.10
2.70
0.32
2.04
2.10
1.90
2.20
1.10
2.50
0.33
1.93
1.90
1.70
2.10
1.10
2.50
0.31
1.99
1.92
1.80
2.20
1.10
2.60
0.30
1.97
1.95
1.80
2.13
1.00
2.50
0.27
Variacin porcentual anual del PIB de Estados Unidos en 2017

Media
.
.
Mediana
.
.
Primer cuartil
.
.
Tercer cuartil
.
.
Mnimo
.
.
Mximo
.
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
2.50
2.50
2.20
2.70
1.90
3.20
0.35
2.43
2.45
2.20
2.50
1.90
3.10
0.27
2.35
2.40
2.10
2.50
1.50
3.00
0.33
2.31
2.40
2.10
2.50
1.50
3.00
0.34
2.27
2.30
2.10
2.45
1.50
2.90
0.31
2.22
2.30
2.09
2.40
1.50
2.90
0.31
2.22
2.30
2.07
2.33
1.50
2.90
0.28
2.15
2.20
2.00
2.30
1.30
2.80
0.29
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2016
abr
may
jun
jul
31
58
11
37
54
9
55
35
10
31
56
13
24
54
22
23
66
11
26
71
3
19
65
16
13
56
31
15
53
32
Actualmente la economa est mejor que hace un ao (% de respuestas)2

S
70
44
48
No
30
56
52
47
53
67
33
80
20
55
45
41
59
44
56
49
51
53
47
39
61
24
76
Coyuntura actual para realizar inversiones (% de respuestas)3

Buen momento
41
24
Mal momento
3
18
No est seguro
56
59
31
9
60
50
8
42
57
10
33
38
21
41
33
22
44
37
14
49
35
9
56
32
10
58
18
21
61
12
35
53
jul
ago
sep
2015
Percepcin del entorno econmico

Clima de negocios en los prximos 6 meses (% de respuestas)1
Mejorar
58
29
Permanecer Igual
39
54
Empeorar
3
17
24
61
15
21
15
65
1\ Pregunta en la Encuesta: Cmo considera que evolucione el clima de negocios para las actividades productivas del sector privado en los prximos seis meses en comparacin con los pasados seis meses?
2\ Pregunta en la Encuesta: Tomando en cuenta el entorno econmico-financiero actual: Considera usted que actualmente la economa del pas est mejor que hace un ao?
3\ Pregunta en la Encuesta: Cmo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar inversiones?
32

Encuesta Sobre Las Expectativas de Los Especialistas en Economía Del Sector Privado: Julio de 2016

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Encuesta Sobre Las Expectativas de Los Especialistas en Economía Del Sector Privado: Julio de 2016

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1 de agosto de 2016

De la encuesta de julio de 2016 destaca lo siguiente:

La probabilidad asignada por los analistas a que la

Las expectativas de crecimiento del PIB real para 2016

Las perspectivas sobre el nivel del tipo de cambio del

Inflacin General (dic.-dic.)

Inflacin Subyacente (dic.-dic.)

Crecimiento del PIB (% anual)

Tipo de Cambio Pesos/Dlar (cierre del ao)

Tasa de fondeo interbancario (cierre del IV trimestre)

Para 2016 (dic.-dic.)

Cuadro 3. Expectativas de inflacin mensual

Como puede apreciarse en el Cuadro 2, las expectativas

En especfico, se muestra en las grficas la media, la mediana y el intervalo

A cada especialista encuestado se le pregunta la probabilidad de que la variable

Encuesta sobre las Expectativas Julio 2016

Grfica 1. Expectativas de inflacin anual

c) Para el cierre de 2017

Para el cierre de 2017

h) Para el cierre de 2018

d) Para el cierre de 2018

Encuesta sobre las Expectativas Julio 2016

Encuesta sobre las Expectativas Julio 2016

d) Para el cierre de 2018

Para el cierre de 2017

Para el cierre de 2016

Probabilidad media de que la inflacin se encuentre en el intervalo indicado

Grfica 2. Expectativas de inflacin anual

Para el cierre de 2016

Para el cierre de 2017

h) Para el cierre de 2018

La probabilidad que los analistas asignaron en

Para el cierre de 2016

Finalmente, las expectativas de inflacin general y

1/ Corresponde al promedio anual de 2017 a 2020.

Encuesta sobre las Expectativas Julio 2016

Grfica 4. Expectativas de largo plazo para la inflacin

a) Promedio anual en los prximos uno a cuatro aos*

Grfica 5. Expectativas de largo plazo para la inflacin

a) Promedio anual en los prximos uno a cuatro aos*

*De enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018, de enero a

*De enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018, de enero a

b) Promedio anual en los prximos cinco a ocho aos*

b) Promedio anual en los prximos cinco a ocho aos*

*De enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2019-2022, de enero a

*De enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2019-2022, de enero a

Encuesta sobre las Expectativas Julio 2016

Crecimiento real del PIB

Grfica 8. Pronsticos de la variacin del PIB

Tasa anual en por ciento

Grfica 7. Pronsticos de la variacin del PIB

*De enero a diciembre de 2013 comprenden el periodo 2014-2023, de enero a

Grfica 10. Pronsticos de la variacin del PIB trimestral

Tasa anual en por ciento

Grfica 9. Pronsticos de la variacin del PIB promedio

Grfica 6. Pronsticos de la variacin del PIB

Tasa anual en por ciento

Cuadro 5. Pronsticos de la variacin del PIB

Encuesta sobre las Expectativas Julio 2016

Se consult a los analistas sobre la probabilidad de que en

Finalmente, en la Grfica 11 se muestra la probabilidad

Grfica 11. Tasa de crecimiento anual del PIB

Probabilidad media de que la tasa se encuentre en el rango indicado