El porqu de la inversin extranjera

La Inversin Extranjera Directa (IED) tiene como propsito crear un inters

duradero y con fines econmicos o empresariales a largo plazo por parte de un
inversionista extranjero en el pas receptor. Es un importante catalizador para el
desarrollo, ya que tiene el potencial de generar empleo, incrementar el ahorro y la
captacin de divisas, estimular la competencia, incentivar la transferencia de
nuevas

tecnologas

impulsar

las

exportaciones.

Todo

ello

incidiendo

positivamente en el ambiente productivo y competitivo de un pas.

La Direccin General de Inversin Extranjera (DGIE) es la Unidad Administrativa
de la Secretara de Economa encargada, entre otras cosas, de emitir resoluciones
administrativas bajo la Ley de Inversin Extranjera, administrar y operar el
Registro Nacional de Inversiones Extranjeras (RNIE), elaborar y publicar
estadsticas sobre el comportamiento de la IED en el territorio nacional, fungir
como Secretara Tcnica de la Comisin Nacional de Inversiones Extranjeras,
representar a Mxico ante los foros internacionales de inversin, coadyuvar en la
promocin y atraccin de inversiones, difundir informacin y estudios sobre el
clima de inversin en el pas e instrumentar lineamientos de poltica pblica en
materia de IED.
Conveniencias de la inversin extranjera
La IED ayuda a cubrir las necesidades de financiacin que tiene un pas (con
capital escaso) para sus inversiones productivas. Generalmente, la IED es ms
estable que otros flujos ms especulativos de capital que frecuentan los mercados
financieros. Ello se debe a que casi siempre la IED se dirige a proyectos a largo
plazo. En principio, ms IED supone ms crecimiento econmico, ms
exportaciones, ms empleo, ms divisas y ms renta por habitante en el pas
receptor. Ello se debe a que la IED rompe con el crculo vicioso de la pobreza.
Hay algunas ventajas muy especficas de la IED que fluye de los pases ms
desarrollados hacia los menos desarrollados. Una de ellas es que facilita la
transferencia de tecnologa. Si la filial extranjera introduce nuevos productos o

procesos en el mercado receptor de la IED, los trabajadores de esa empresa

adquieren conocimientos que elevan el capital humano del pas. A la vez, las
empresas que son proveedoras, clientes e incluso competidores de las compaas
extranjeras perciben indirectamente los efectos de la difusin tecnolgica. Aunque
existen casos en los que esta difusin de tecnologa no ocurre, la investigacin
emprica ha demostrado que los spillovers tecnolgicos se producen y sus
efectos son beneficiosos para la economa receptora. Con ello una mayor
participacin de capitales extranjeros en la economa no slo mejora el
desempeo de la empresa que recibe la inversin, sino tambin al resto de las
empresas, que pueden verse favorecidas por la difusin de conocimientos o
nuevas tecnologas incorporadas en estos flujos de capitales.
Adems de aportar nuevas tecnologas, hay evidencias que indican que la IED
generalmente eleva la productividad de la economa que la recibe. El argumento
es que estas empresas, que cuentan con ms experiencia, mejores tecnologas y
capital ms sofisticado, muestran mayor productividad que sus competidores
locales, y su presencia obliga a las otras empresas del sector a elevar sus propios
niveles de productividad. Aqu el argumento es ms complejo y los resultados
menos conclusivos, porque existe un sesgo producido por el hecho de que las
multinacionales tendern, de entrada, a invertir en los sectores ms productivos.
Asimismo, es posible que este efecto se d slo en el mismo sector de la inversin
o en los sectores donde operan sus proveedores y clientes.
Finalmente, y a pesar de los muchos tpicos actuales, hay abundantes datos que
demuestran que las multinacionales por lo general pagan mejores sueldos que las
empresas locales, elevando as la renta de la poblacin. Adems puede ser un
factor muy beneficioso en el proceso de reforma y liberalizacin econmica, ya
que la IED ha manifestado una tendencia clara a fluir ms hacia pases con
mercados ms abiertos, ms transparentes y menos corruptos. As, la IED puede
ejercer una presin sana sobre los gobiernos para acometer las reformas que
sean beneficiosas para el pas y sus ciudadanos.

Los efectos comentados anteriormente se observan con ms facilidad en pases

ms pobres o con menores niveles de desarrollo, porque 1) es ms facil que est
atrapada en el crculo vicioso de la pobreza y 2) porque lo que puede aportar la
empresa inversora extranjera a la economa local es mucho mayor.
La inversin es cualquier gasto destinado a producir ms y mejor, de tal manera
que, sin ella, no puede haber progreso econmico, definido como una mayor
produccin, de mejores bienes y servicios, para un mayor nmero de gente. La
inversin es la llave del progreso econmico, pudiendo ser, gubernamental o
privada, nacional o extranjera, existiendo mucha discusin en torno a los adjetivos
(gubernamental, privado, nacional, extranjero), cuando lo importante es el
sustantivo (inversin), si bien es cierto que de los cuatro adjetivos tres (privado,
nacional y extranjero) no representan mayor problema, mientras que el restante
(gubernamental) tiene sus inconvenientes. Pero el objetivo de estos Pesos y
Contrapesos no es analizar los inconvenientes de la inversin gubernamental,
tema que ya tratar en otra ocasin, sino las ventajas de la inversin privada
extranjera, que son tres: una por el sustantivo y dos por los adjetivos.
Primera ventaja: es inversin, es decir, gasto destinado a la investigacin
cientfica; al desarrollo tecnolgico; a instalaciones, maquinaria y equipo; a
infraestructura de comunicaciones y transportes; a la invencin de mejores bienes
y servicios; a la educacin y la capacitacin, es decir, a todo aquello que ayuda a
producir ms y mejor.
Segunda ventaja: es privada, lo cual quiere decir que quienes invierten arriesgan
sus recursos, razn ms que suficiente para que se cercioren de que sus capitales
se inviertan de la manera ms rentable posible, en la produccin de mercancas
por las que los consumidores estn dispuestos a pagar un precio que permita, por
lo menos, cubrir su costos de produccin, incluida la ganancia normal del
empresario, algo que no necesariamente sucede con la inversin gubernamental.
Tercera ventaja: es extranjera, lo cual supone, literalmente!, una inyeccin de
recursos a la economa que la recibe y, por lo tanto, un aumento en el gasto, lo
que no sucede cuando la inversin es nacional, ya que, en tal caso, lo que los

inversionistas nacionales gastan es, exactamente, lo que los ahorradores

nacionales dejaron de gastar, por una razn muy sencilla: los recursos para la
inversin privada nacional salen del ahorro de los habitantes del pas en cuestin.
En cambio, si los capitales invertidos son privados y extranjeros, ello no supone
que, dado ese gasto en inversin, los ahorradores nacionales dejen de gastar,
razn por la cual la inversin extranjera es una inyeccin de recursos y un
incremento en el gasto.
Esta tercera ventaja viene a cuento en tiempos en los cuales se busca compensar,
con un mayor gasto interno, el menor gasto externo, en mercancas mexicanas,
que podra traer consigo la recesin estadounidense. Y viene a cuento porque lo
que se pretende es que el gobierno gaste ms, y que lo haga a travs de
inversiones en infraestructura, lo cual no dar como resultado un mayor gasto
interno, ya que la inversin del gobierno ser financiada, en su mayor parte, o con
impuestos o con deuda interna, razn por la cual lo que el gobierno gaste de ms
ser lo que los contribuyentes, o acreedores del gobierno, gasten de menos,
dndose una reasignacin de gasto, pero no un incremento en el mismo.
Entonces, si se ha de compensar, con un mayor gasto interno, el menor gasto
externo, cul es la opcin? Inversin privada extranjera. En qu sectores de la
actividad econmica? En los que los inversionistas consideren que se puede
generar, sirviendo al consumidor, una utilidad. Energa electricidad y petrleo
, incluida? Energa en primer lugar, ya que es en energa en donde necesitamos
ms y mejor produccin.
Este artculo fue originalmente publicado en el Wall Street Journal (EE.UU.) el 3
de marzo de 2008.
Los beneficios que puede aportar la IED a los pases que la reciben pueden
depender de la manera en que haya llegado la inversin al pas. Si los pases
compiten agresivamente ofreciendo subsidios a inversionistas potenciales, los
beneficios netos generados por los proyectos de IED pueden quedar
contrarrestados y los nicos beneficiarios podran ser los inversionistas
extranjeros. Pero la competencia en la oferta de subsidios no es la nica

manera en que los pases pueden cortejar a los inversionistas potenciales.

Algunos tipos de competencia pueden ser muy nocivos, por ejemplo, si se
relajan las normas laborales o ecolgicas de manera tal que se produzcan
efectos adversos sobre el bienestar de la poblacin. Por otro lado, los pases
pueden tratar de volverse ms atractivos para la inversin extranjera
mejorando la calidad de sus instituciones, la fuerza laboral y la infraestructura.
Como se demostrar en este captulo, pese a que hay muchas variables que
estn fuera del control de las autoridades que formulan polticas y que influyen
en el destino de los flujos de IED, no cabe duda de que la calidad de las
instituciones del pas receptor desempea una funcin preponderante para
determinar hacia dnde se dirigen, en definitiva, las inversiones.

Polticas gubernamentales relacionadas con la inversin extranjera

Una de las caractersticas ms notables de la globalizacin es la importancia
que fue cobrando en todo el mundo la inversin directa extranjera (IED). En los
ltimos dos decenios, el flujo internacional de IED se multiplic casi por 10
(grfico 18.1). A efectos comparativos cabe sealar que los flujos del comercio
internacional apenas se duplicaron en el mismo perodo. Con todo, el
incremento de la IED no ha seguido una tendencia uniforme en todo este
tiempo: hubo periodos de estancamiento el primer quinquenio de la dcada
de los ochenta y de los noventa seguidos de periodos de crecimiento
explosivo. Durante el segundo quinquenio de esos mismos decenios, la tasa
anual de crecimiento de la IED se acerc a 25%. Amrica Latina no se benefici
del primer auge de la IED de fines de los aos ochenta, sobre todo por su
inestabilidad macroeconmica y por las restricciones a la IED en algunos
sectores y a la repatriacin de beneficios y de capital. La afluencia de IED a la
regin permaneci ms o menos estable desde 1980 hasta 1993, con un
incremento anual de menos de 2%. El auge de la IED en Amrica Latina
comenz alrededor de 1993, cuando se eliminaron la mayora de las
restricciones mencionadas y se abrieron los sectores de infraestructura a la
participacin del sector privado. Entre 1993 y 1999, los flujos dirigidos a la
regin crecieron casi 30% por ao. Como resultado de la ltima oleada,
Amrica Latina recuper la participacin de los flujos de IED que haba perdido
durante

finales

de

los

aos

ochenta

actualmente

est

recibiendo

aproximadamente el 10% de la inversin extranjera directa total. Mientras que

los flujos de IED al mundo en desarrollo se incrementaron de manera
espectacular, otras formas de flujos de capital se mantuvieron relativamente
estancadas. Por esa razn, en los ltimos aos la IED Polticas de inversin
extranjera directa CAPITULO 18 represent la fuente ms importante, por un
gran margen, de financiamiento externo privado para Amrica Latina. En 1999
la IED represent casi 97% del total de flujos netos de capital privado que
llegaron a la regin. Cabe preguntarse entonces si la IED tiene efectos positivos
en los pases receptores y, si es as, qu pueden hacer los gobiernos para
atraer esa inversin. En principio, existen varios mecanismos mediante los
cuales la IED puede generar externalidades positivas para toda la economa. Si
la empresa extranjera es tecnol- gicamente ms avanzada que la mayora de
las compa- as nacionales, la interaccin de los ciudadanos del pas con sus
tcnicos

ingenieros

puede

aportar

una

valiosa

transferencia

de

conocimientos, que tambin puede darse si la empresa extranjera capacita

directaGrfico 18.1 100 200 300 400 500 600 700 800 900 10 20 30 40 50 60
70 80 90 Total Mundial Amrica Latina Fuente: IMF (2000). F

Relevancia de la clusula calvo

La Clusula Calvo es una doctrina legal que condiciona los siguientes cinco puntos en un contrato celebrado
con extranjeros: 1) someterse a la jurisdiccin legal local; 2) aplicacin de la legislacin de la localidad; 3)
someterse a los acuerdos contractuales locales; 4) renuncia a solicitar la proteccin diplomtica de su
gobierno; y 5) renuncia a sus derechos bajo leyes internacionales.33
Mxico no es el nico pas que aplica la Clusula Calvo en transacciones en las que participan extranjeros. De
hecho, la Clusula Calvo es aplicada de manera universal en toda Latinoamrica y en Mxico solamente
estn exentas las disputas relacionadas con el TLC.34 35 En Mxico, la Clusula Calvo generalmente se
encuentra en contratos de compra venta de propiedad con estadounidenses y otros inversionistas extranjeros.
Bajo el Artculo 27 de la Constitucin Mexicana, nicamente los mexicanos por nacimiento, nacionalizacin o
las empresas mexicanas tienen el derecho a comprar propiedades en Mxico.36 Bajo este mismo Artculo, los
extranjeros pueden adquirir propiedades, pero nicamente si aceptan ante la Secretara de Relaciones
Exteriores ser considerados como mexicanos con respecto a las propiedades que adquieran y no provocar la
proteccin de su gobierno en asuntos relacionados al incumplimiento de contratos o a la expropiacin de
propiedades. Con relacin a las propiedades ubicadas en las costas de Mxico, la Clusula Calvo se
encuentra en el contrato de fideicomiso, no en el contrato de compra venta.38
Sin embargo, en un contrato de compra venta celebrado por un ciudadano estadounidense en La Paz, Baja
California Sur al que tuvieron acceso los autores, se estipula la siguiente:

Ley aplicable y divisibilidad: Este Acuerdo se regir y ser interpretado segn las leyes del Estado de Baja
California Sur, Mxico. Las partes renuncian a cualquier derecho que puedan tener bajo cualquier legislacin
aplicable a un juicio en un tribunal con respecto a cualquier demanda o accin legal que pueda ser iniciada
por o contra la otra parte, con respecto a la interpretacin, construccin, validez, cumplimiento y ejecucin de
este Acuerdo o cualquier otro acuerdo o instrumento ejecutado en relacin a este Acuerdo. En caso de que
cualquiera de las partes iniciara litigio o accin legal alguna, la otra parte acuerda, acepta y se somete a la
jurisdiccin del Estado de Baja California Sur, Mxico con respecto a dicho litigio o accin legal Cada una
de las partes reconoce y acuerda que el Estado de Baja California Sur, Mxico tiene la relacin ms
significativa en caso de cualquier reclamo que resulte del presente Acuerdo, como se concibe en el
Restatement (Second) Conflict of Laws de los Estados Unidos " 39
A la fecha, Mxico ha hecho valer con tenacidad las provisiones de la Clusula Calvo bajo la premisa de
proteger la soberana nacional aunque el captulo sobre inversiones del Tratado de Libre Comercio (TLC) se
estableci para poder remediar presuntas disputas por inversiones entre partes de los Estados Unidos,
Canad y Mxico. Adicionalmente, el Artculo 27 de la Constitucin Mexicana contina reforzando las
provisiones de la Clusula Calvo.40
En una contradiccin directa con las clusulas de los contratos de compra venta que estipulan que los
compradores extranjeros sern tratados como ciudadanos mexicanos, la presencia de compaas
estadounidenses que ofrecen seguros de ttulos de propiedad y de desarrolladores y promotores
norteamericanos pueden dar a los futuros jubilados estadounidenses la falsa impresin de que habr
soluciones en los EE. UU. en caso de que se presenten problemas con las propiedades que planean adquirir
en Mxico. Debido a que los compradores estadounidenses confan ms en agencias transnacionales,41 es
posible que no sean tan meticulosos en sus investigaciones, pensando que se encuentran protegidos de
alguna manera por estas agencias.
Prueba de ello es que por lo menos existen 70 empresas activas del sector inmobiliario (de un total de 100) en
las que ciudadanos estadounidenses fungen como promotores individuales en el rea de Los Cabos, algunas
de la cuales cuentan con oficinas en los EE. UU., Canad y Mxico.42 Adicionalmente, los compradores de
los EE. UU. son el blanco de los principales desarrollos inmobiliarios en Mxico, con folletos de ventas y sitios
de internet en ingls, presentaciones de ventas en los EE. UU., solicitud de citas va telefnica y en algunos
casos, oficinas de ventas en los Estados Unidos. Es entendible que los compradores estadounidenses
puedan creer que estn negociando bajo el marco legal estadounidense.
Afortunadamente, la mayora de los estados de EE. UU. (incluyendo Arizona, California y Nueva York) han
establecido esquemas de proteccin contra prcticas engaosas de promocin y requieren que se
proporcione informacin completa para los bienes races extranjeros (entendido como de fuera del estado)
que se venden dentro del estado.43 A pesar de esto, en el caso de muchos bienes races mexicanos que son
vendidos a los norteamericanos, stos no reciben informacin completa por adelantado acerca de sus
limitaciones legales como extranjeros en Mxico, ni se les proporcionan los documentos legales en ingls, su
lengua materna. De hecho, cuando los compradores de una residencia firman los contratos de compra venta,
se encuentran en una posicin de desventaja, con clusulas como la siguiente que establece que: el
comprador acepta que ha recibido informacin sobre el proyecto mientras el comprador se encontraba en

territorio mexicano o solicit dicha informacin de manera independiente al desarrollador mientras l o la

compradora se encontraba en sus oficinas en Mxico44 De manera deliberada, los desarrolladores incluyen
dichas clusulas porque demuestran que la actividad de promocin se llev a cabo fuera de los Estados
Unidos y de esta forma no se encuentra legislada bajo las leyes estatales y federales de los EE. UU.
relacionadas con la provisin de informacin y el registro de las empresas promotoras.

Se llama as a la estipulacin de renuncia de proteccin diplomtica que se incorpora a los

contratos entre un Estado latinoamericano y un ciudadano o corporacin extranjeros, en virtud
de la cual stos no pueden acudir a su gobierno para defender sus derechos contractuales ni
para formular reclamaciones contra la otra parte con ocasin o por consecuencia del contrato
que les vincula.
La renuncia por una persona jurdica o natural a la proteccin diplomtica del Estado al que
pertenece tiene el efecto, en la teora y en la prctica del Derecho Internacional, de tornar
inviables las reclamaciones de los Estados en defensa de los intereses de sus nacionales en el
exterior, que fueron tan usuales a fines del siglo XIX y principios de este. Los Estados solan
tomar a su cargo la defensa de los derechos contractuales de sus ciudadanos en el exterior
cuando consideraban que ellos haban sido vulnerados y ejercan toda la presin necesaria
para que sus reclamaciones sean atendidas. Esto coincidi con el crecimiento de las
inversiones de capital privado norteamericano y europeo en los pases de Amrica Latina, que
dio lugar a numerosas reclamaciones diplomticas y a inevitables fricciones internacionales.

Deontologa es un concepto que se utiliza para nombrar a una clase

de tratado o disciplina que se centra en el anlisis de los deberes y de los valores regidos
por la moral.