ANALISIS HORIZONTAL DE ESTADOS FINANCIEROS

El anlisis horizontal es la herramienta financiera que permite verificar la variacin

absoluta y la variacin relativa que haya sufrido cada cuenta de un estado
financiero con respecto de un periodo, a otro anterior. En otras palabras al anlisis
horizontal determina el aumento y disminucin de una cuenta comparada entre
dos periodos. El hecho de permitir la comparacin de estados financieros de
diferentes ejercicios le da la caracterstica de anlisis dinmico.
Anlisis Horizontal determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una
cuenta en un periodo determinado. Es el anlisis que permite determinar si el
comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
El anlisis horizontal, debe centrarse en los cambios extraordinarios o
significativos de cada una de la cuentas. Los cambios pueden registrar en valores
absolutos y relativos, los primeros se hallan por la diferencia de un ao base y el
inmediatamente anterior a los segundos por la relacin porcentual del ao base
con el de comparacin.
En anlisis Horizontal muestra los siguientes resultados.
1. Analiza el crecimiento o disminucin de cada cuenta o grupo de cuentas de
un estado Financiero, de un periodo a otro.
2. Sirve de base para el anlisis mediante fuentes y uso del efectivo o capital
de trabajo en la elaboracin del Estado de Cambios en la situacin
Financiera.
3. En trminos porcentuales, halla el crecimiento simple o ponderado de cada
cuenta o grupo de cuentas, que se reconoce como la tendencia
generalizada de las cuentas sin pretender que sea ideal.
4. Muestra los resultados de una gestin porque las decisiones se ven
reflejadas en los cambios de las cuentas.
5. Muestra las variaciones de las estructuras financieras modificadas por los
agentes econmicos externos que se deben explicar las causas y los
efectos de los resultados, tales como la inflacin en los costos, la recesin
por disminuciones en las ventas.

Cmo elaborar un anlisis horizontal?

Para elaborar el anlisis horizontal se deben seguir los siguientes pasos:
Primero se halla la variacin absoluta de cada cuenta, por ejemplo la caja,
buscando la diferencia entre el estado financiero de un ao dado y el estado
financiero del ao anterior.
Luego se halla la variacin relativa buscando la relacin entre la variacin absoluta
hallada en el primer paso y el valor del periodo anterior del mismo estado
financiero analizado.
Ejemplo:
Cuentas

2009

2010

ACTIVO

Valores

Valores

Primer
paso

2.600

2.600 3.000

5.200

5.200 5.000

3.500

3.500 2.000

1500 /
1.500 2000

75,00%

25.000 27.000

27.000 25.000

2000 /
2.000 25000

8,00%

50.000 51.000

51.000 50.000

1000 /
1.000 51000

2,00%

85.000 89.300

89.000 85.000

4300 /
4.300 85000

5,06%

Variacin
absoluta

Segund
o paso

Variacin
relativa

Activo
disponible
Caja
Bancos
Inversiones
Deudores
Inventarios
Subtotal activo
disponible

3.000
5.000
2.000

-400 /
(400) 3000
200

200 /
5000

-13,33%
4,00%

Cmo interpretar el anlisis horizontal?

Lo primero que se debe hacer para una buena interpretacin de los datos
numricos arrojados en el anlisis horizontal, igual que en el anlisis vertical,

conocer muy bien la empresa a estudiar (por su actividad, por su tamao, por su
rgimen jurdico, por su estilo de venta, por su origen de capital, por estilo de
apalancamiento, por su objeto social Etc.), las fortalezas y debilidades que afectan
su estructura organizacional interna. Luego la situacin econmica que enfrenta el
pas, la regin y el sector donde se ejerce la actividad mercantil y en base a eso la
fortalezas y debilidades con que enfrenta el mercado.
Lo anterior es el fundamento que soportar el diagnstico por ejemplo; si la
empresa presenta una variacin absoluta y relativa positiva en el pasivo al corto
plazo y el banco de la repblica disminuyera en ese momento la tasa de
colocacin para las empresas de nuestra lnea, esos dos factores indican que es
el momento ideal para sugerir un apalancamiento financiero con el fin de
trasladar el pasivo del corto plazo al pasivo del largo plazo utilizando el recurso del
crdito para cancelar la deuda prxima quedando con una deuda con mejor tasa y
a mayor periodo de maduracin.
AUMENTOS Y DISMINUCIONES
Este mtodo consiste en comparar conceptos homogneos de los estados
financieros a dos fechas distintas, con el objeto de localizar las diferencias y
analizar el comportamiento de las cifras de un periodo a otro.
Es necesario observar algunas reglas para que la comparacin arroje datos
correctos:
Primero, que los estados financieros a comparar deben pertenecer a la misma
empresa.
Los renglones a comparar deben ser conceptos homogneos y haber utilizado
las mismas reglas de presentacin y valuacin en ambos periodos para cumplir
con el requisito de comparabilidad.
El periodo que abarquen los estados financieros debe ser igual: trimestral, anual,
mensual, etctera.

De hecho, el estado de flujos de efectivo se arma a partir de la comparacin de

dos estados financieros y la obtencin de sus diferencias.
Este mtodo se aplica no slo a los estados financieros bsicos, sino que puede
ser de utilidad en estados financieros secundarios y en informacin de un
departamento en particular, o de un producto, etc. Se puede utilizar para
informacin financiera y administrativa.
Cada variacin obtenida debe ser analizada en cuanto a las causas que
provocaron su incremento o decremento; por ello, su uso es ms amplio para
usuarios internos, quienes tienen toda la informacin operativa de la empresa para
analizar, por ejemplo, el porqu del aumento o disminucin en las unidades
vendidas, el incremento en los costos de los materiales utilizados en la fabricacin,
etctera.
Para la obtencin de los aumentos o disminuciones se toma como cifra base la
ms antigua, ya que la cifra reciente es la que se est comparando con la anterior
para definir si hubo un aumento o una disminucin.
Para identificar las variaciones y la magnitud de las diferentes partidas de un
estado financiero entre dos fechas; mediante la comparacin del ao base que es
el que se toma como referencia contra el ao presente contamos con un estudio
de anlisis conocido como mtodo de aumentos y disminuciones.
Las variaciones entre ambas fechas sern calculadas de la forma siguiente:
1. Aumento y disminuciones en valores absolutos
2. Aumento y disminuciones en valores Relativos
Para demostrar la aplicacin de esta tcnica, por ejemplo, se compara el estado
de resultados del ao actual con el ao base y el ao actual con respecto al
presupuestado.
1) El clculo de las variaciones en valores absolutos se obtiene mediante la
diferencia del importe del ao corriente y el ao base.

2) El clculo de las variaciones en valores relativos se determina mediante la

divisin de la variacin entre ambos aos (corriente base) entre el importe del
ao base y este resultado se multiplica por 100.
Mtodo de tendencias.
Para contar con una opinin ms certera acerca de la situacin financiera de la
empresa es necesario tener una base capaz de sustentar nuestras conclusiones,
para ello podemos auxiliarnos del mtodo de tendencias, el cual constituye una
ampliacin del de aumentos y disminuciones ya que tiene como base los mismos
ndices pero nos permite estudiar ms de tres ejercicios.
Tambin es conocido con el nombre de mtodo del ritmo econmico y se basa
en la proyeccin de las tendencias. Esto se logra por medio de series cronolgicas
de los datos que interesa estudiar. Los mtodos ms usuales para obtener las
tendencias son:
1) Mnimos cuadrados.
2) Incremento porcentual relativo
3) Mtodo de mnimos cuadrados
Mtodo de Control Presupuestal.
Este mtodo consiste en vigilar para poder determinar y corregir las desviaciones
que se presenten al comparar las cifras reales contra las presupuestadas.
Tratando siempre de entender o de reconocer qu fue lo que sucedi, para no
haber alcanzado las metas establecidas en los diversos presupuestos con que
cuente la empresa objeto del estudio.

Estado de Variacin de la Ganancia Bruta

Este es el estado que registra las variaciones en la utilidad bruta, mostrando el

efecto de los cambios en el volumen de las ventas, en los precios de venta y en el
costo de la mercanca producida y vendida.
En otras palabras, dicho estado presenta hasta qu grado:
1. El cambio en las ventas ha sido resultado de las variaciones en el nmero
de unidades vendidas y en el precio de venta y,
2. El cambio en el costo de la mercanca vendida, fue el resultado de las
variaciones en el nmero de unidades vendidas y el costo unitario.
Para formular este estado se necesita que los datos de la utilidad bruta, estn
disponibles por productos o que4 la empresa fabrique y venda un solo producto
estandarizado.
Para ilustrar el estado de variacin del margen bruto, supongamos los siguientes
datos:
2,002

2,001

Variacin

a) Ventas Netas

3,900,00
0

3,125,000 775,000

b) Costo de Ventas

2,955,00
0

2,375,000 580,000

945,00
c) Margen Bruto en Ventas
d) Unidades Vendidas

750,000 195,000
15,000

12,500

e) Precio Unitario de Ventas a/d

260

250

10

f) Costo Unitario b/d

197

190

63

60

g) Utilidad Bruta Unitaria c/d

2,500

Como se puede observar, el aumento de las ventas en Q 775,000 fue resultado de

un mayor volumen de ventas, tanto en unidades como en proceso de venta.
En comparacin con el ao 2001, tanto el volumen como el proceso de venta
fueron ms elevados en 2002.

El aumento en el costo de la mercanca vendida fue de Q 580,000 fue ocasionado

por un mayor volumen de mercanca vendida y un costo unitario ms elevado de
la mercanca fabricada o comprada. El volumen y los costos unitarios fueron ms
elevados durante 2002 que en 2001, sin embargo, el precio de venta por unidad
aument en una proporcin mayor que los costos unitarios.
Aunque la variacin en la utilidad bruta de Q 195,000 durante 2002 en
comparacin con 2001, la explicacin detallada y analtica se ilustra en mejor
forma por medio del Estado de Variaciones de la Utilidad Bruta.
Mediante este estado, el analista puede determinar a que se deben los cambios y
juzgar si se pueden o no realizarse mejoras en el futuro.
Estado de Variacin de la Ganancia Neta
Las empresas se establecen y operan con el propsito de obtener utilidades de las
cifras presentadas en los estados financieros, la de mayor importancia es la
relativa a la de utilidades debido a que en funcin de esta es el xito o fracaso. La
ganancia es esencial para conducir eficientemente, las empresas por lo tanto es
necesario hacer peridicamente la debida apreciacin de las utilidades y de los
cambios sufridos en estas.
La comparacin del Estado de Resultados del ltimo perodo con el del periodo
anterior proporciona datos sobre los aumentos y disminuciones que hubo en las
diversas cuentas de productos y costos incurridos, cambios que interpretados
pueden servir para valorizar los resultados obtenidos y formular las polticas
financieras y de operacin. Para que esta comparacin sea lgica es necesario
que los listados que se comparan se refieran a periodos de tiempos iguales y
correspondientes a la misma empresa.
Es aquel que muestra como fue afectada la utilidad neta por diversos cambios en
la utilidad bruta en ventas, en los gastos financieros y en costo de distribucin.
Este estado puede prepararse de manera muy sencilla mediante la simple reunin
de los gastos que aparecen en un estado condensado de resultados agrupando

por un lados los elementos que tienden a aumentar la utilidad neta y por otro los
que tienden a disminuir o tambin se puede ampliar la informacin con la inclusin
de tantos por ciento (%) analticos o razones comparativas.
Cambios que influyen en la variacin de la Ganancia Neta. Las causas de la
variacin en la utilidad neta de un ejercicio a otro pueden resumirse como sigue:
1. Cambio en la Utilidad Bruta debido a:
a) Cambio en las ventas debido a un aumento o disminucin del volumen de
unidades vendidas o del precio de venta.
b) Cambio en el costo de ventas por aumento o disminucin debido a variaciones
en el volumen de unidades de ventas y econmicos, en la produccin o los precios
de compras.
2. Cambio en los gastos por un aumento o disminucin en los gastos de operacin
debido a variacin en el nivel de precios, a la eficiencia de operacin o al volumen
de unidades de venta.
3. Un aumento o disminucin en otras partidas financieras debido a una variacin
en el nivel de los precios, en volumen de unidades de venta o un cambio en las
normas en cuanto a comisiones y descuentos por pronto pago con respecto a las
compras y venta suponiendo que los descuento son clasificados en esta seccin.