Jvenes: con el fin de facilitar la comprensin del tema de la semana No.

4 relacionado con la
Evaluacin Financiera del proyecto, me permito hacer las siguientes ampliaciones al tema:
1. Construccin de Flujos de Caja: para la construccin de flujos de caja, utilizaremos el
sistema indirecto donde bsicamente primero se construye un Estado de Resultados y a
partir de eso se hacen ajustes para obtener el Flujo de Caja.
2. En este proceso ser importante identificar tres cosas:
a. Inversin Inicial: debemos identificar todos los costos necesarios para echar a
andar el proyecto, tales como: maquinaria, equipos, mobiliarios, obras, insumos o
materia primera inicial, as como costos de constitucin de la empresa, gestin de
permisos, licencias, contratos, etc.
Una vez definida la inversin inicial, tambin podemos estimar la depreciacin
anual de dicha inversin, lo ms comn y sencillo es usar el mtodo de lnea recta,
que consiste en calcular el monto de la depreciacin anual con la siguiente
frmula: (Valor de los activos Valor Residual)/aos de vida til
b. Ingreso y/o Ahorros: todo proyecto puede generar ingresos por medio de
bsicamente tres medios: i).la venta de bienes y servicios producidos, ii). venta de
desechos o subproductos, iii). tambin la venta de activos viejos como maquinas
que se van a sustituir y iv). Ahorros que se generan gracias a la implementacin
del nuevo proyecto.
c. Egresos: se podran dividir en costos fijos y costos variables, donde los costos fijos
son aquellos que se dan independientemente que el proyecto est operando o no,
como es el caso de planilla del personal bsico o el pago del servicio de internet y
tambin la Depreciacin Anual y los Gastos por Intereses de prstamos obtenidos
(solo los intereses se colocan aqu, no se debe considerar la amortizacin del
prstamo). Los costos variables son aquellos relacionados con el volumen o
cantidad de unidades producidas o servicios prestados, tales como la materia
prima.
3. Con la informacin Anterior se puede proceder a construir el Estado de Resultados, hasta
obtener la Utilidad Neta.
4. Para construir el flujo de caja, partimos de la Utilidad Neta obtenida en el Estado de
Resultados y a esos valores, bsicamente les haremos 5 ajustes:
a. Incluir una Columna al inicio, como Ao 0, donde se pondr el valor de la Inversin
Inicial (con signo negativo porque la inversin representa una salida de dinero).
b. En la misma columna del Ao 0 se debe colocar el monto de cualquier prstamo
recibido para financiar parte o la totalidad del proyecto. Este monto se coloca con
signo positivo porque presenta un ingreso, ya que es el dinero que un banco o
acreedor nos da para financiar el proyecto.
c. En cada ao, segn corresponda se coloca el monto de amortizacin que se paga
cada ao sobre el prstamo obtenido. Este monto se coloca con signo negativo ya
que representa una salida de efectivo.

d. Se debe sumar la Depreciacin Anual (ya que se haba restado en el Estado de

Resultados pero en realidad la depreciacin no es una flujo de efectivo porque no
representa salida de dinero)
e. Si al final de los aos de proyeccin se tienen activos con cierto valor (valor del
activo menos depreciacin acumulada al ltimo ao), ese valor en libros de los
activos debe colocarse en el ltimo ao con signo positivo ya que se entendera
como un ingreso potencial.
f. En la ltima fila se pone el resulta de las sumas y/o restas de los valores antes
colocados.