Ainda d tempo de ganhar com o dlar?

| Criando Riqueza

Outubro/2015

Ainda d tempo de ganhar com dlar?

Veja como se proteger da alta da moeda dos EUA, como comprar
para viajar e como investir

O que a alta do dlar tem a ver comigo?

Ainda vale a pena comprar dlares para investir, ou j perdi a oportunidade?
Vou sair de frias e o dlar est um absurdo, como eu fao?
Qual a melhor maneira de investir para ganhar com a alta do dlar?

http://www.criandoriqueza.com.br/dolar_g01/[12/10/2015 04:51:34]

Ainda d tempo de ganhar com o dlar? | Criando Riqueza

Provavelmente alguma das questes acima passou pela sua cabea nos ltimos
tempos. Antes de indicar as melhores maneiras de comprar dlares, vamos
responder cada uma das quatro perguntas acima.
1 O que a alta do dlar tem a ver comigo?
Desde pequenos estamos acostumados a ouvir as pessoas falarem sobre a
cotao diria da moeda dos Estados Unidos. O grfico acima mostra a alta do
dlar nos ltimos trs anos. Mas o que essa linha ascendente tem a ver
conosco?

Para entender a influncia do dlar na economia brasileira, primeiro temos que

olhar para todos os itens que consumimos e
para as empresas que os
fabricam.
Muitos dos produtos que consumimos possuem componentes importados.

Quando o dlar sobe, aumenta o custo das companhias para comprar esses
itens.
O empresrio ou o produtor que passa por essa situao tem sua margem de
lucro reduzida. Ou seja, a diferena entre o que ele ganha nas vendas e o que
http://www.criandoriqueza.com.br/dolar_g01/[12/10/2015 04:51:34]

Ainda d tempo de ganhar com o dlar? | Criando Riqueza

ele gasta com todos seus custos e despesas diminui.

Para compensar essa perda, ele tenta repassar esse incremento do custo para
os consumidores com o aumento dos preos dos produtos.
Como exemplo,
podemos citar um bolo pronto que custa R$ 13,00 para ser produzido e
vendido por R$ 15,00. Quando o dlar sobe, o
trigo fica mais caro e o custo
para produzir o mesmo bolo pula para R$ 14,00. A reduo foi de R$ 1,00 na
margem. Com isso, o dono da padaria tenta repassar esse valor para o
consumidor, aumentando o
preo do produto.
O mesmo acontece em diversas outras reas da economia, como no
caso de
uma farmacutica que precise importar enzimas para produzir os
medicamentos, ou mesmo uma fabricante de equipamentos de tecnologia que
precise comprar placas de memria vindas dos EUA.
Mas o salrio do consumidor no sobe na mesma velocidade do aumento dos
preos dos produtos, certo? Assim, o poder de compra dos brasileiros
diminui.
Alm dos importados e dos produtos nacionais com componentes importados,
tendem a ficar mais caros tambm os produtos nacionais. Isso acontece
basicamente por duas razes: 1) os consumidores tendem a migrar para esses
produtos, o que eleva a demanda por eles e, consequentemente, o preo. 2)
Com os preos dos concorrentes subindo, as empresas que no dependem
dos importados tendem a elevar tambm seus preos, para aumentar suas
margens.
Assim, h um aumento dos preos dos produtos no pas, o que afeta o seu
bolso.
H tambm algumas consequncias indiretas do aumento do dlar. o caso,
por exemplo, do aumento do desemprego. Algumas empresas no conseguem
realizar o repasse cambial para os seus produtos, o que exige que reduzam
outros custos internos de produo. Entre eles, est a folha de pagamentos.
Assim, no raro que essas empresas faam demisses.
2 Ainda vale a pena comprar dlares para investir, ou j perdi a
oportunidade?
No primeiro semestre de 2015, embora o dlar j tivesse
acumulado uma
forte alta, ainda era mais fcil responder a essa pergunta:

http://www.criandoriqueza.com.br/dolar_g01/[12/10/2015 04:51:34]

Ainda d tempo de ganhar com o dlar? | Criando Riqueza

A nossa resposta, naquela ocasio, foi: sim, ainda vale a pena

comprar dlares
como investimento. Quem no investiu em dlares obviamente j perdeu o
grande movimento de alta. Mas no perdeu totalmente a oportunidade.
Quem nos disse isso foi o Renato Breia, economista e
um dos consultores
financeiros do Criando Riqueza.
Naquela ocasio, o dlar estava em torno de R$ 3. O Renato explicou que o
cenrio daquele momento de incertezas em relao economia brasileira
ainda justificava o investimento em dlar. Seja para tentar algum ganho e,
principalmente, para proteger o patrimnio.
E agora, com o dlar ainda mais caro, prximo de R$ 4. O que fazer?
O Felipe Miranda, economista e analista da Empiricus (grupo do qual o
Criando
Riqueza faz parte) vem recomendando a compra de dlares h mais de um
ano e meio desde quando a cotao estava em R$ 1,90.
Na opinio dele, o investimento ainda vale a pena apesar das altas nos ltimos
18 meses. Mas ele sugere uma exposio bem menor do que antes.
Quando conversei com o Felipe sobre dlar, em meados de maio, a
cotao
estava em R$ 3,13. Ele disse que nunca fcil prever a trajetria da moeda
americana, mas afirmou que era razovel pensar em algo superior a R$ 3,40. J
passamos este patamar.
Um valor justo para o dlar seria mais prximo de R$ 3,70, disse o Felipe na
ocasio. Ele considerava o cenrio
econmico da poca. Como o dlar estava
muito abaixo desse nvel, a compra de dlares se justificava pelo lgica de se
investir em um ativo com um valor menor do que ele vale.
Oras, se pode acontecer de o dlar valer menos do que o
valor justo, por
que no poderia valer mais do que o valor justo
em algum momento?
Considerando R$ 3,60 um nvel justo, por que o
dlar no pode ir at R$ 4?,
disse o Felipe. Por isso dizemos aos nossos leitores que tinham toda a

possibilidade de ter um ganho com dlar.

A histria agora outra.
J no h tanta justificativa no investimento pelo racional do valor justo.

http://www.criandoriqueza.com.br/dolar_g01/[12/10/2015 04:51:34]

Ainda d tempo de ganhar com o dlar? | Criando Riqueza

Mas tambm pode ser interessante comprar dlares em busca de segurana,

para o caso de precisar de dlares no mdio prazo. Pode ser para uma
eventual viagem para fora do pas, por exemplo.
O Felipe Miranda ainda mantm uma pequena exposio em dlar em sua
carteira de investimentos. Veja no fim do relatrio o trecho Quanto investir
em dlares?
3 Vou sair de frias e o dlar est um absurdo, como eu fao?
Finamente suas frias esto se aproximando Infelizmente, o dlar est
carssimo!
H quem opte por cancelar a viagem. Eu sou mais do time do eu trabalhei
tanto eu mereo e de a vida muito curta para perder frias. Bom, se

voc tambm no pretende mudar de planos, a sugesto fazer uma pesquisa

rpida nas corretoras
de cmbio para tentar encontrar o melhor preo.
Quando vou viajar, eu costumo ligar ao menos em trs corretoras
diferentes
para ver quanto eles esto cobrando pelo dlar. Como vendem o dlar
turismo, bom j
ficar preparado para ouvir um valor cerca de 10 centavos
maior do que a
cotao do dlar que voc v nos jornais. Em geral, depois de
pechinchar consigo uma reduo de 4 a 8 centavos no valor que foi pedido

incialmente.
Fiz essa pesquisa um tempo atrs, quando o dlar estava
mais baixo. Liguei em
quatro corretoras de cmbio e obtive os seguintes preos para a compra de
US$ 1 mil.
Corretora de cmbioPreo do dlar em 28 de abril de 2015
Cotao
De R$ 3,10 para R$ 3,02
GetMoney
De R$ 3,11 para R$ 3,04
Fair Corretora
R$3,04
First Cmbio
R$3,01

Telefonei primeiro na corretora Cotao, que me passou um preo de R$ 3,10

para o dlar sem o imposto (IOF) e de R$ 3,11 com o imposto. O corretor
ofereceu desconto de 2 centavos quando
perguntei se aquele seria, mesmo, o
melhor preo.
Como o dlar abriu o dia em baixa, os preos comearam a cair nas
corretoras. Conforme eu ligava nas outras, conseguia valores levemente mais

http://www.criandoriqueza.com.br/dolar_g01/[12/10/2015 04:51:34]

Ainda d tempo de ganhar com o dlar? | Criando Riqueza

baixos, sempre perguntando se no seria possvel fazer uma cotao melhor.

Depois de uns 25 minutos de ligaes, o mnimo que encontrei foi R$ 3,01. Ou
seja, a diferena foi de 9 centavos
em relao ao primeiro contato telefnico.
Para US$ 1 mil, a diferena de R$ 90. No muito, mas cada real importa. E,
convenhamos, isso custou apenas o tempo gasto para telefonar.
Mesmo para US$ 500 e uma diferena de R$ 46 -, eu sugiro fazer a pesquisa
de cotao. As casas de cmbio costumam oferecer os descontos como uma
estratgia de fidelizar os clientes. Eles nunca sabem quanto voc vai comprar
da prxima vez
Mas veja bem, se o valor for muito mais baixo, talvez no compense gastar
muito tempo na pesquisa. Se for muito mais alto, vale mais ainda. Para US$ 10
mil, a diferena seria de R$ 900.
Tambm vale fazer uma conta simples de quanto voc gastaria em tempo e
em dinheiro para ir de carro, taxi, bicicleta ou transporte pblico at a
corretora que tem o melhor preo. Dependendo da cidade, o preo do

estacionamento do local j reduz a economia que voc teria comprando em

um local, e no em outro. Nos lugares em que liguei,
os corretores de cmbio
ofereceram de entregar em casa, sem custo
adicional. Sempre pergunte se a
sua corretora oferece esse servio, o que pode lhe poupar algum esforo.
Qualquer economia um passo para a criao de riqueza.
Acabei comprando apenas US$ 500 nessa experincia, e o atendente manteve
o mesmo preo oferecido para US$ 1 mil. Para volumes maiores a cotao
costuma ficar mais baixa.
Para fechar a compra, o procedimento simples. Em geral, basta abrir uma
conta na corretora, o que possvel fazer
com uma ligao telefnica e o
envio, por e-mail, de alguns documentos (RG, CPF e comprovante de
residncia, basicamente).
Depois preciso fazer uma transferncia bancria
(TED) para a corretora e
enviar o comprovante, por e-mail mesmo.
Quem vai viajar nos prximos meses o conselho fazer um planejamento e ir
comprando aos poucos. Dessa forma, voc evita
o risco de encontrar um
preo horrvel na vspera da viagem e no sentir arrependimento por no
http://www.criandoriqueza.com.br/dolar_g01/[12/10/2015 04:51:34]

Ainda d tempo de ganhar com o dlar? | Criando Riqueza

ter comprado antes.

Ao fim voc ter formado um preo mdio. Alm disso, quem viaja com
frequncia tem que comprar sempre. Essa pessoa tem que colecionar dlar,
diz o Renato.
Agora, se a necessidade de dlares for pontual e o montante de
dinheiro for
pequeno, talvez tambm no valha a pena ir corretora a cada quinze dias
H alguns anos, era comum a compra de cartes de viagem
que funcionavam
no estilo pr-pago. Agora, essa soluo deixou de ser to interessante, pois
passou
a ter o imposto adicional de 6%, que antes era exclusividade do carto
de crdito (alm dos 0,38% de IOF, que sempre cobrado).
Mesmo assim, o carto pr-pago ainda til para quem vai estudar fora, por
exemplo, e receber dinheiro periodicamente de sua famlia no Brasil.
Com
esses cartes, possvel fazer recargas distncia. Outra opo para enviar
dinheiro
para o familiar que vive fora do pas a remessa de dinheiro via
bancos. Explicamos melhor abaixo, quando falamos da abertura de uma conta
no exterior.
O carto de crdito, que acaba sendo muito usado nas viagens para fora pela
praticidade, tem como principal desvantagem a impossibilidade de se prever
quanto voc vai pagar pelo dlar, j que a cotao que o banco vai te cobrar
a do dia do fechamento da fatura do carto. Por outro lado, tem a vantagem
do acmulo de pontos no programa de milhagem.
Quanto investir em dlares?
Por favor, no invista todo o seu dinheiro em dlares. A
no ser que voc
esteja indo embora do Brasil para sempre e
precise disso. Como um
investimento de bastante risco, por causa da alta volatilidade e da
imprevisibilidade de comportamento da moeda, melhor colocar s um
pouco do valor que voc tem para investir.
A sugesto de nosso consultor financeiro quando a cotao estava na casa dos
R$ 3 era aplicar no mximo 20% de seu patrimnio em dlar.
Poderia ser um pouco mais caso voc pense em morar fora um dia e queira j
deixar uma poro maior de seu patrimnio na moeda americana. Ou ento
se voc tem um filho com planos de estudar nos Estados Unidos, disse.
http://www.criandoriqueza.com.br/dolar_g01/[12/10/2015 04:51:34]

Ainda d tempo de ganhar com o dlar? | Criando Riqueza

Uma alocao media, utilizada na maioria das carteiras dos clientes que
assessoramos, est em torno de 10%.
Hoje nossos economistas e analistas no sugerem investir mais do que 10%.
Nosso consultor, o Renato Breia, tambm descarta os fundos multimercados
como opo para o investimento em dlares. Se procurar na internet, voc
vai encontrar essa sugesto em alguns sites. De fato, esse pode ser um
caminho. Mas esses fundos, como o nome j diz, aplicam em vrios tipos de
mercados.
Antes de concluir, fao um ltimo alerta: O investimento em dlar via fundo
cambial ter imposto sobre
os rendimentos. A regra que vale para esse caso
a da chamada tabela regressiva, que comea com 22,5% dos ganhos. Com o
passar do tempo, diminui. O mnimo 15%.

Quer saber mais sobre o investimento em aes? Conhea as empresas que pagam bons dividendos.
Voc
tambm j pode ter ouvido falar em mini-contratos de dlar. Essa outra opo que preferimos deixar de
lado. Nossos consultores financeiros dizem que no vale
a pena ir por esse caminho se voc no um operador
de mercado (trader), que abre o seu home broker todo dia e tem experincia em operaes de curto prazo.

Operar contratos futuros de dlar uma opo de investimento voltada para

o curto prazo, muito mais indicada para investidores dedicados ou
profissionais. Isso porque demanda mais ateno do investidor. Cada contrato
tem um vencimento e voc precisa decidir qual o mais adequado para a sua

estratgia.
Alm disso, nem todos os contratos tm a mesma liquidez,
portanto, se voc
quiser fazer uma posio de longo
prazo, pode ser penalizado na sada na hora
da vender. As corretoras, seguindo as normas da bolsa, exigem que os
investidores depositem uma margem de garantia e atualizam isso diariamente,
com o chamado ajuste dirio. Como todo investimento em derivativos, voc
deve recolher o imposto via DARF, sempre que auferir lucro nas operaes.
Muito trabalho para nosso objetivo atual.
Se voc tem hbito e aptido para fazer esses tipos de aplicaes, tudo bem,
siga em frente. Mas as recomendaes de nossos consultores financeiros para
o investimento em dlares so:
1) a escolha de um fundo cambial
http://www.criandoriqueza.com.br/dolar_g01/[12/10/2015 04:51:34]

Ainda d tempo de ganhar com o dlar? | Criando Riqueza

2) compra do papel moeda

3) abertura de uma conta no exterior.

Fundo cambial
Sobre os fundos cambiais, o Renato me garantiu que fcil encontrar nas
plataformas de investimentos de bancos e corretoras, principalmente os
maiores. Resolvi test-lo.
Procurei na minha corretora e encontrei um. Ento ampliei a pesquisa e, com
ajuda do Renato, reunimos na tabela abaixo algumas das opes.
Aplicao
mnima
1.000,00
20.000,00
100.000,00

Taxa de
Administrao
1,50%
1,00%
0,80%

Retorno 12
meses
35%
35,78%
36,09%

10.000,00

1,50%

34,52%

5.000,00

1,50%

34,10%

Santander FIC FI Cambial

1.000,00

2,0%

32,34%

HSBC Cambial Dlar

25.000,00

1,50%

33,51%

Aplicao
mnima
25.000,00

Taxa de
Administrao
1%

Retorno 12
meses
34,95%

1.000,00

0,85%

34,71%

10.000,00

1%

menos de 1 ano

25.000,00

1%

34,86%

Banco

Fundo de Bancos

BB
BB
BB

BB Cambial Dolar LP mil

BB Cambial Dolar LP 20 mil
BB Cambial Dolar LP 100 mil
Bradesco Prime FIC FI Cambial
Dlar
Itau Personnalite Cambial Dolar

Bradesco
Ita
Santander Van
Gogh
HSBC

Corretoras

Fundos

XP/Rico/Ativa/Guide BTG Pactual Cambial FI Cambial

Votorantim FIC de FI Cambial
XP/Ativa
Dolar
Ativa
Mapfre FI Cambial
Western Asset Hedge Dolar
Ativa
Cambial

Voc pode encontrar outras opes diferentes se procurar em outras

corretoras de valores ou bancos.
Na hora de escolher o seu fundo cambial, importante olhar o investimento
inicial, para que voc j filtre a opo que cabe no seu bolso. Em seguida, veja
a taxa de administrao. Quanto menor essa taxa, que como uma
comisso cobrada pela administrao do fundo, melhor.
Para uma aplicao mnima de R$ 1 mil, por exemplo, h trs opes na nossa
tabela. Entre elas, a que tem uma menor taxa de administrao (de 0,85%)
um fundo que leva o nome de Fundo Votorantim FIC de FI Cambial Dlar.

http://www.criandoriqueza.com.br/dolar_g01/[12/10/2015 04:51:34]

Ainda d tempo de ganhar com o dlar? | Criando Riqueza

Esse mesmo produto estava disponvel nas corretoras XP e Ativa

(tambm
pode ser oferecido em outras, mas s olhamos essas). Neste exemplo que
citamos, o retorno obtido nos ltimos 12 meses foi de 34,71%. Sabemos que
esse perodo foi o que concentrou a maior valorizao do dlar, por isso um
retorno to alto. Como os bancos e corretoras sempre alertam, preciso ter
sempre em mente que resultados passados no garantem performances
futuras.
Nesta semana, um leitor nos enviou um e-mail dizendo que estava justamente
em dvida para escolher entre dois tipos de investimentos em dlares:
Meu nome Juliano C., sou assinante de alguns produtos de vocs, dentre os quais
a Carteira Empiricus. Vejo que vocs continuam recomendando o investimento em
dlar, mas tenho dvidas em como escolher o melhor produto.
Verifiquei junto a meu banco, e atualmente existem dois fundos disponveis indexados
pelo dlar. Estou enviando em anexo a
lmina destes dois produtos e gostaria do
conselho de vocs, sobre qual dos dois mais atrativo, ou se existem opes
melhores no mercado que eu deva verificar.
Obrigado antecipadamente.
Uma das opes que ele tinha era um fundo cambial com aplicao mnima de
R$ 5 mil, taxa de administrao de 1,5%. A outra era um investimento

estruturado vinculado cotao do dlar com

aplicao mnima de R$ 25 mil.
Os dois produtos que Juliano C. tinha em mos tinham perfis diferentes. O
fundo era mais arriscado, por no tm proteo para o caso da queda do
dlar. J o
investimento estruturado era mais conservador e garantia a

devoluo do valor investido caso o dlar no suba. Mas tinha ganhos

limitados a 12%. O restante ficaria com o banco.
Dada a nossa perspectiva de valorizao do dlar
no mdio prazo, a sugesto
do Renato para o Juliano foi a
de optar pelo fundo.
Papel moeda
A compra de papel moeda, da qual j tratamos aqui, tambm pode ser uma
forma de investir em dlar. Lembrando que essa modalidade, embora tambm
possa ser usada como uma forma
de investimento, combina mais com quem
sabe que vai gastar o dinheiro em algum momento futuro.
http://www.criandoriqueza.com.br/dolar_g01/[12/10/2015 04:51:34]

Ainda d tempo de ganhar com o dlar? | Criando Riqueza

Conta nos EUA

A nossa terceira recomendao para o investimento em dlar a abertura de
uma conta nos Estados Unidos. possvel fazer isso de algumas formas.
Estando nos Estados Unidos, voc pode levar seu passaporte a um
banco local
e abrir uma conta corrente. Por esse caminho, o banco no costuma exigir um
depsito inicial alto.
A desvantagem que o acesso a produtos de investimentos do banco, em
geral, restrito s opes mais bsicas e com menores retornos. O
tratamento que voc vai receber provavelmente ser semelhante ao que tem
com um gerente de uma conta bsica no Brasil.
Caso voc tenha conta, aqui no Brasil, em um banco internacional como o Citi
e o HSBC, possvel abrir uma conta no exterior. Nesse caso, a vantagem
poder receber um atendimento melhor do gerente, com mais ateno. A

variedade de aplicaes tambm maior, o que significa que seus dlares

podem ser aplicados de forma a render mais.
Mas como no existe almoo grtis,
o aporte inicial o complicador:
costuma ser alto. O banco pode
exigir US$ 100 mil ou US$ 200 mil, por
exemplo.
Entre outras opes mais especficas, est a abertura de uma conta no BB
Amricas, que uma subsidiria do Banco do Brasil com agncias na Flrida.
Em todos esses casos, voc poder fazer remessas de dinheiro de vez em
quando. E, se fizer uma viagem, poder usar um
carto de dbito para seus
gastos, evitando o IOF de 6,38% do carto de crdito e do pr-pago das casas

de cmbio brasileiras.
Quanto investir em dlares?
Por favor, no invista todo o seu dinheiro em dlares. A
no ser que voc
esteja indo embora do Brasil para sempre.
Como um investimento de
bastante risco, por causa da alta volatilidade e da imprevisibilidade de
comportamento da moeda, melhor colocar s um pouco do valor que voc
tem para investir.

http://www.criandoriqueza.com.br/dolar_g01/[12/10/2015 04:51:34]

Ainda d tempo de ganhar com o dlar? | Criando Riqueza

A sugesto de nosso consultor financeiro aplicar no mximo 20% de seu

patrimnio em dlar. Pode ser um pouco mais caso voc pense em morar
fora um dia e queira j
deixar uma poro maior de seu patrimnio na moeda

americana. Ou ento se voc tem um filho com planos de estudar nos Estados
Unidos. Em casos como esses, daria para colocar at uns 40% na moeda
americana. Uma alocao media,
utilizada na maioria das carteiras dos clientes
que assessoramos, est em torno de 10%.
Por fim, o Renato tambm descarta os fundos multimercados como
opo
para o investimento em dlares. Se procurar na internet, voc vai encontrar
essa sugesto em alguns sites. De fato, pode ser um caminho. Mas esses
fundos, como o nome j diz, aplicam em vrios tipos de mercados. Assim,
pode ser que a exposio em dlares seja mnima. Aqui, estamos mantendo o
foco nos dlares. Certamente falaremos dos multimercados no Criando
Riqueza em outra ocasio.
Antes de concluir, fao um ltimo alerta: O investimento em dlar via fundo
cambial ter imposto sobre
os rendimentos. A regra que vale para esse caso
a da chamada tabela regressiva, que comea com 22,5% dos ganhos. Com o
passar do tempo, diminui. O mnimo 15%.
Um abrao,

Olivia Alonso

Analistas Responsveis
Rodolfo Amstalden, Analista CNPI*

http://www.criandoriqueza.com.br/dolar_g01/[12/10/2015 04:51:34]

Ainda d tempo de ganhar com o dlar? | Criando Riqueza

Walter Poladian, Planejador Financeiro CFP

Disclosure
Elaborado por analistas e planejadores financeiros independentes do Criando Riqueza, este relatrio de
uso exclusivo de seu destinatrio, no pode ser reproduzido ou distribudo, no todo ou em parte, a
qualquer terceiro sem autorizao expressa. O estudo baseado em informaes disponveis ao pblico,
consideradas confiveis na data de publicao. Posto que as opinies nascem de julgamentos e
estimativas, esto sujeitas a mudanas.
Este relatrio no representa oferta de negociao de valores mobilirios ou outros instrumentos
financeiros. As anlises, informaes e
estratgias de investimento tm como nico propsito fomentar
o debate entre os analistas do Criando Riqueza
e os destinatrios. Os destinatrios devem, portanto,

desenvolver suas prprias anlises e estratgias.

Informaes adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobilirios ou outros instrumentos
financeiros aqui abordados podem ser obtidas mediante solicitao.
Os analistas e planejadores financeiros responsveis pela elaborao deste relatrio declaram, nos termos
do artigo 17 da Instruo CVM n 483/10, que:
+ As recomendaes do relatrio refletem nica e exclusivamente as suas opinies pessoais e foram

elaboradas de forma independente.

* O analista Rodolfo Amstalden o responsvel principal pelo contedo do relatrio e pelo
cumprimento do
disposto no Art. 16, pargrafo nico da Instruo ICVM 483/10.

http://www.criandoriqueza.com.br/dolar_g01/[12/10/2015 04:51:34]