INTRODUCCION

Este trabajo es presentado para conocer los sistemas de amortizacin, proceso

mediante el cual el deudor se compromete a reintegrar peridicamente el capital,
ya que es un mtodo utilizado para definir y calcular la cancelacin del capital, el
clculo de los intereses de la deuda, y la determinacin de las cuotas pudiendo
dicha periodicidad adquirir diversas frecuencias (anual, semestral, mensual, etc.) .
En todos los casos dicha frecuencia se establece previamente entre las partes.

OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL

El propsito de la realizacin de ste instrumento es examinar el mtodo para

calcular el valor de las cuotas de amortizacin, la tasa de inters y el plazo de la
deuda, adems de la elaboracin del cuadro de amortizacin.

OBJETIVOS ESPECIFICOS

Aplicar los diversos mtodos por los cuales se van extinguiendo

gradualmente una deuda
Reconocer los mecanismos para crear fondos futuros mediante
depsitos peridicos con objeto de amortizar deudas.
Aplicar cada uno de los sistemas de amortizacin

AMORTIZACION

La amortizacin es desde el punto de vista financiero, el proceso de pago de una

deuda y sus inters mediante una serie de cuotas (peridicas o no), en un tiempo
determinado.
La palabra amortizacin proviene del latn mortis (dar muerte). Simboliza ir dando
muerte al capital prestado en forma paulatina. En matemticas financieras,
amortizar significa pagar una deuda y sus intereses mediante pagos parciales u
abonos, los que pueden ser iguales en valor o variables, efectuados a intervalos
de tiempo generalmente.
Cada pago u abono efectuado se divide en dos partes: en primer lugar, se pagan
el inters adecuados al momento en que se efecta el pago y el resto se aplica a
disminuir al capital o saldo insoluto de capital.

PASOS PARA REALIZAR UNA TABLA DE AMORTIZACION

Calcular el valor de cada cuota

Dibujar una tabla con las siguientes columnas: inicio del ao, cuota, inters,
final del ao.
Llenar la tabla tal y como se muestra a continuacin.

1. SISTEMA DE AMORTIZACION

Cuando se adquiere una obligacin, su pago se pacta con una serie de

condiciones mnimas que determinan el comportamiento que debe asumir el
deudor. Para que se pueda hablar de la existencia de un sistema de amortizacin,
es necesario conocer cuatro datos bsicos:

Valor de la duda.
Plazo durante el cual estar vigente la obligacin.
Costo financiero que debe asumir el deudor en la cancelacin de la deuda.
Este costo financiero es la tasa de inters cobrada en la operacin
financiera.
El patrn de pago de crdito. Se debe especificar la forma de pago de las
cuotas.

A partir de los datos anteriores se puede conocer en cualquier momento el estado

del crdito: valor de las cuotas por pagar, composicin de la cuota y el saldo
insoluto de la deuda.
Aunque en teora, pueden existir infinitos sistemas para amortizar una deuda
dependiendo de la creatividad del deudor y el acreedor, en este trabajo se
investigaron los sistemas de amortizacin ms usados, tanto en el sistema
financiero como en los crditos comerciales.

1.1COMPOSICION DE LOS PAGOS

Por lo general, cada cuota de pago que amortiza una deuda tiene dos
componentes: inters y abono al capital. Existen casos especiales en los cuales al
principio del plazo del crdito, las cuotas no cubren el costo financiero y el saldo
del crdito se incrementa, por ejemplo, los sistemas de crdito de financiacin de
vivienda. En estos casos el saldo de la deuda crece en lugar de bajar. Para que la
deuda se amortice se requiere que, al menos, algunas cuotas sobrepasen el costo
financiero y haya abono al capital. La razn de conocer la composicin de cada
cuota es puramente financiera. En Colombia los intereses son deducibles de
impuestos en un 100% y, por esta razn, interesa saber de cada cuota que se
paga, que porcin corresponde a los intereses. El valor de los intereses pagados
por un crdito aparece en el estado de resultados como gastos financieros,
reduciendo la utilidad sobre la cual se liquidan los impuestos.

1.2TABLA DE AMORTIZACION

Al disear un plan de amortizacin de una deuda se acostumbra construir la tabla

de amortizacin que registra periodo a periodo la forma como va evolucionando el
pago de la deuda. Una tabla de amortizacin debe contener como mnimo 5
columnas: la primera muestra los periodos de pago, la segunda muestra el valor
de la cuota peridica, la tercera el valor de los intereses, la cuarta muestra el
abono a capital y la quinta columna muestra el saldo de la deuda.
Es importante aclarar que no es imprescindible construir una tabla de amortizacin
para conocer la composicin de una cuota; basta con calcularle el inters al capital
insoluto del periodo inmediatamente anterior, y restrselos al valor de la cuota,
para conocer que parte corresponde a la amortizacin.

Tablas de amortizacin para pagos peridicos

Una tabla o cuadro de amortizacin expresa la variacin en el tiempo y en cada

periodo de los saldos insolutos de capital, las amortizaciones a capital, los inters
causados o generados. Una tabla de amortizacin debe obtener cuando menos lo
siguiente:

Tambin, en caso de que exista un bien de por medio como garanta, existen
derechos del acreedor sobre ese bien en un 100% al principio de la o operacin
van disminuyendo conforme y se va pagando el capital adeudado, pero, por otra
parte irn aumentando los llamados derechos adquiridos por el deudor conforme
va saldando su deuda.
Para construir una tabla, se parte del saldo inicial de capital el que se multiplica
por la tasa efectiva por periodo para obtener el monto de intereses en ese periodo.
Esta cantidad se deduce del importe del pago peridico ya calculado y se obtiene
la amortizacin de capital para ese periodo, cuyo nuevo saldo insoluto se obtendr
al deducir esta ltima cantidad del saldo insoluto anterior. Como la tasa
esconstante y los pagos peridicos iguales, se sigue este procedimiento
hastaamortizar totalmente la deuda inicial.
1.3 CALCULO DELA SALDO INSOLUTO

El saldo de una deuda es lo que se est debiendo en cualquier momento, dentro

del plazo. Conocer el saldo de una deuda, en cualquier momento, es de mucha
importancia en las operaciones financieras, por razones presupuestales, para
hacer proyecciones y control financiero, hacer abonos parciales a una deuda, o
conocerlo para cancelar la deuda totalmente.

2. SISTEMA DE AMORTIZACION

En el pago de un crdito cualquiera, el deudor se compromete a cubrir dos

secciones: primero, el costo financiero (pago de intereses), que es el pago por el
uso del dinero tomado en prstamo durante el plazo pactado. El segundo, es la
restitucin del capital recibido en prstamo. De las mltiples formas que existen
para restituir el capital prestado, acordadas libremente entre el deudor y el
acreedor, surgen los diferentes sistemas o formas de amortizacin de un
prstamo. Para entender estos, se necesita comparar inicialmente el
comportamiento de las cuotas con el costo financiero.
Supnganse el caso de un prstamo por valor de $10.000.000, a una tasa de
inters del 3% mensual. El costo financiero del primer mes (intereses), es igual al
capital multiplicado por la tasa de inters.

Intereses= P X i=$10.000.000*0.03= $300.00

Primera situacin: el valor de las cuotas es mayor que el costo financiero,

por ejemplo $350.000. en este caso el saldo de la deuda comienza a
disminuir a partir del pago de la primera cuota, porque esta cubre el valor
de los intereses y realmente constituye un abono al capital. Llegar un
momento en que el saldo quedara en cero. Este es el caso comn de una
anualidad, llamado plan de amortizacin gradual.
Segunda situacin: el valor de las cuotas es igual al costo financiero; para
nuestro caso, el valor de la cuota es igual a $300.000. aqu, la deuda
permanece constante y de no existir un pago extraordinario, la deuda nunca
se amortizara. Es el caso de una anualidad perpetua.
Tercera situacin: el valor de las primeras cuotas es menor que el valor e
los intereses. En este caso el saldo de la deuda comienza a subir. Se
requiere, entonces, disear un sistema de cuotas que tambin aumenten
peridicamente hasta el momento en que su valor sobrepase el valor de los
intereses y abone algo capital.

2.1AMORTIZACION CON PAGO UNICO DEL CAPITAL AL FINAL DEL PLAZO

En este sistema, se pagan peridicamente los intereses y al final del plazo del
crdito se devuelve el capital prestado.

Ejemplo 1.
Una deuda de $20.000.000 se va a financiar a 6 meses a una tasa de inters del
2.5% mensual. Los pagos mensuales sern nicamente de intereses, y el capital
se pagara al final del plazo del crdito. Construya la tabla de amortizacin.
Se calcula el valor de los intereses mensuales.
I=$P*i
I=$20.000.000*0.025=$500.00
El flujo de caja del crdito es el siguiente:

La tabla de amortizacin es la siguiente:

2.2AMORTIZACION GRADUAL

En este sistema, llamado tambin sistema simple o crdito plano, los pagos son
iguales y peridicos, o sea, que hace referencia a una anualidad o serie uniforme.
Es el sistema ms utilizado en los crditos comerciales para la financiacin de
vehculos y electrodomsticos.
Tambin se utiliza para amortizar los crditos bancarios, aunque no es el sistema
ms usado por el sistema financiero. Tiene la particularidad que desde el pago de
la primera cuota, el saldo de la deuda empieza a disminuir hasta llegar a cero,
debido a que el valor de la cuota sobrepasa al costo financiero.
Ejemplo 2.
Un electrodomstico que vale de contado $5.000.000 se financia de la siguiente
forma: una cuota inicial de $500.000, y el saldo en 6 cuotas mensuales iguales. Si
la tasa de inters de financiacin que se cobra es el del 30% capitalizable
mensualmente, calcular el valor de las cuotas. Construya la tabla de amortizacin.
Construimos el flujo de caja.

Con fecha focal en el momento cero se plantean la ecuacin de valor.

Notacin algebraica:

La tasa de inters de la operacin esta expresada en forma nominal, por lo tanto,

tenemos que capitalizar para conocer la tasa efectiva equivalente.

Construimos la tabla de amortizacin:

Ntese que desde el pago de la primera cuota el saldo de la deuda comienza a

disminu, debido a que el valor de la cuota sobrepasa el costo financiero. Esta
caracterstica hace que este sistema de amortizacin sea el ms utilizado
universalmente, ya que el deudor se estimula al observar que cada vez que paga
una cuota el saldo de la deuda es menor. El valor de la amortizacin a la deuda
cada mes resulta de restarle al valor de la cuota el valor de los intereses del
periodo, que a su vez resultan de aplicarle al saldo insoluto la tasa de inters. Es
importante recordarle al lector que la tasa de inters se aplica sobre el saldo
insoluto al principio de cada periodo.

2.3 AMORTIZACION GRADUAL CON CUOTAS EXTRAORDINARIAS.

Bsicamente es el mismo sistema de amortizacin gradual, pero con la diferencia
de que el plazo del crdito se hace abonos adicionales al capital, para lograr
disminuir el valor de las cuotas peridicas.
Ejemplo 3
Un vehculo que tiene un valor de contado de $20.000.000 se piensa financiar de
la siguiente forma: cuota inicial de $2.000.000 y el saldo en 12 cuotas mensuales
iguales de $1.808.317.54, con una tasa de financiacin del 3% mensual. El
interesado en la compra del vehculo solo tiene capacidad para cancelar $1.500.00
mensual y 2 cuotas extraordinarias en los meses 6 y 12. Calcular el valor de las
dos cuotas y construir la tabla de amortizacin.
Construimos el flujo de caja:

Se elige el momento cero como fecha focal para plantear la ecuacin de valor.

Notacin algebraica:

Construimos la tabla de amortizacin

2.4 AMORTIZACION CON PERIODO DE GRACIA

El periodo de gracia o tiempo muerto es un periodo en el cual no hay amortizacin
de capital, pero si hay causacin de intereses. Si los intereses se pagan
peridicamente, el capital inicial permanece constante y sobre este mismo se
calcula las cuotas. Si los intereses causados no se pagan, estos se capitalizan y la
deuda habr aumentado al final del periodo de gracia y sobre este nuevo capital
se calculan las cuotas de amortizacin.
Ejemplo 4
Una deuda de $20.000.000 se va a cancelar con 4 pagos trimestrales iguales, a
una tasa de inters del 9% trimestral, con un periodo de gracia de 6 meses.
Calcular el valor de las cuotas trimestrales y construir la tabla de amortizacin
suponiendo:
a) Durante el periodo de gracia los intereses causados se pagan
peridicamente.
b) Los intereses causados durante el periodo de gracia se capitalizan.
PRIMER CASO: los intereses se pagan peridicamente. En este caso, cada
trimestre se debe pagar los intereses causados por la obligacin inicial a la tasa de
inters pactada. Como los intereses se pagan, el capital inicial no cambia.

El valor de los intereses pagados durante el periodo de gracia es igual a :

I=P*i
I=20.000.000*0.09
I=$1.800.000 trimestral
Calculemos el valor de la cuota trimestral (A)

A=6.173.373.24
Notacin estndar: A=20.000.000(A/P,9%,4)
Construimos la tabla de amortizacin

SEGUNDO CASO:Los intereses causados peridicamente se capitalizan. Este es

el caso que mayor confusin crea entre los usuarios de un prstamo, porque al no
hacer el pago peridico de cuotas durante el periodo de gracia creen que siempre
estn debiendo el capital inicial. En verdad, al no pagar los intereses durante el
periodo de gracia, estos se capitalizan aumentando nominalmente el valor del
prstamo sobre el cual se har el clculo de las cuotas peridica.

ANEXOS
Tabla de amortizacin del valor de las cuotas tanto en uvr como en pesos y los
saldos correspondientes para todos los meses del crdito.

Desarrollado el sistema de amortizacin, podemos hacer las siguientes

consideraciones:

La cuota en unidades UVR es constante durante el plazo del crdito, por lo

tanto, el usuario del crdito conoce con anticipacin el valor de las cuotas
en unidades UVR y en consecuencia, puede conocer tambin el saldo en
UVR una vez pague cada cuota.
La UVR aumenta de valor cada da por efecto de la inflacin. Esto indica
que el comportamiento en pesos es el mismo de UVR es decir, la cuota en
pesos aumenta cada mes en un porcentaje igual a la inflacin. Debido al
comportamiento cclico de la inflacin, el usuario no puede conocer por
anticipado el valor de la cuota en pesos.

Para este ejercicio, se ha sumido una inflacin constante de 1%mensual

durante todo el plazo del crdito. El valor de la cuota en pesos la puede
calcular el usuario, una vez se conozca el valor de la UVR, multiplicando la
cuota en UVR por su valor en pesos.

El sistema garantiza que las cuotas mensuales en pesos no subirn en una

porcin mayor al incremento nominal de los ingresos de los usuarios. A
pesar de que el aumento de la cuota es mensual, al final del ao el
incremento anual de la cuota corresponde a la inflacin del ao.
El saldo de la deuda aumenta en un porcentaje menor a la inflacin. Esto le
garantiza al usuario, que en pesos corrientes, su vivienda siempre tendr
un valor nominal mayor que el saldo del crdito.