LVIA DE CSSIA GODOI MORAES

PULVERIZAO DE CAPITAL E INTENSIFICAO DO

TRABALHO: O CASO DA EMBRAER

CAMPINAS
2013

ii

Universidade Estadual de Campinas

Instituto de Filosofia e Cincias Humanas

LVIA DE CSSIA GODOI MORAES

PULVERIZAO DE CAPITAL E INTENSIFICAO DO
TRABALHO: O CASO DA EMBRAER
Orientador: Prof. Dr. Jesus Jos Ranieri

Tese de Doutorado apresentada ao Programa de

Ps-Graduao em Sociologia do Instituto de
Filosofia e Cincias Humanas da Universidade
Estadual de Campinas para obteno do Ttulo de
Doutora em Sociologia.

CAMPINAS
2013

iii

iv

Lvia de Cssia Godoi Moraes

Pulverizao de capital e intensificao do trabalho:
o caso da EMBRAER
Este exemplar corresponde redao final
da Tese de Doutorado em Sociologia
defendida e aprovada pela Comisso
Julgadora em 08/03/2013.

Maro/2013

vi

Aos trabalhadores do mundo,

cotidianamente explorados
e sufocados pelo trabalho estranhado
e pelas relaes sociais reificadas.
Que o contedo desta tese
possa auxiliar no rompimento dessas amarras
e na luta por trabalhos e vidas
repletos de sentido.

vii

viii

AGRADECIMENTOS

Esta tese foi delineada ao longo de intensos cinco anos que me trouxeram um
enorme salto de maturidade, pessoal e intelectual. Da mesma forma, o doutorado no se
iniciou do zero, j havia uma bagagem que eu trazia de dez anos na academia e/ou salas de
aula, como aluna e professora. J havia passado por uma graduao e um mestrado e por
diversas escolas de Ensino Fundamental e Mdio, lecionando.
Agradeo, portanto, a todos que contriburam para a minha formao anterior,
especialmente meu orientador de graduao, Prof. Dr. Jos Flvio Bertero, sempre muito
disposto, e rigoroso no ato de ensinar, um grande exemplo nessa minha trajetria. Aos
amigos da graduao, especialmente Gustavo, Bruno, Ana, Giovanka, Mariana e Claudia,
que acompanham meus passos de forma presente at os dias de hoje.
Sou muito grata aos meus alunos de Ensino Fundamental e Mdio, que me
ensinaram a explicar de forma simples e compreensvel os fenmenos mais complexos da
histria humana, me fazendo entend-los melhor. Alguns deles ainda muito presentes na
minha vida, tais como o Paulo, a Louise e a Amanda.
Lecionar no Ensino Superior foi uma realizao enorme e uma troca muito
importante para a minha vida acadmica. Meus alunos da Univap e do curso de Cincias
Econmicas da Unicamp me fizeram perguntas e me motivaram a me questionar muito
alm do que um doutorado centrado somente na pesquisa me faria. Agradeo a todos e a
cada um deles.
Aos amigos do mestrado em Cincias Sociais da Unesp Marlia, que me acolheram
com tanto carinho, com quem aprendi tanto e desenvolvi meu olhar crtico. Aos meus
amigos da turma de ps-graduandos em Sociologia de 2008 do IFCH/Unicamp, que
dividiram comigo as salas de aula e fizeram desses momentos espaos de solidariedade e de
companheirismo. Tambm aos amigos dos grupos de estudos sobre as Metamorfoses do
Trabalho e de O Capital, cujas trocas foram elementares para os rumos tomados nesta
tese.
Aos funcionrios das bibliotecas do IFCH e do IEL, sempre cordiais nas jornadas
dirias que passei nesses espaos. Aos funcionrios do xerox e aos terceirizados do IFCH,

ix

do IEL, da FEF (em especial o senhor Gripp) e do Bandejo, sempre com sorrisos largos,
mesmo mediante as condies mais precarizadas de trabalho. A Chris, secretria de psgraduao em Sociologia do IFCH, sempre atenciosa e prestativa as nossas inmeras
demandas.
Aos amigos que fiz na militncia dentro da universidade, em greves, e na luta pela
moradia. Eu me sinto parte da moradia da Unicamp, sem nunca ter morado l. Ali fui
acolhida e vivi os momentos de maior solidariedade dentro desta universidade.
E foi na luta dentro da universidade que encontrei espao e oportunidade para lutar
fora dela, junto com o movimento da Fbrica Ocupada Flask, com os assentamentos
Milton Santos e Elizabete Teixeira, o Pinheirinho, o acampamento Zumbi dos Palmares,
contra o machismo junto Marcha das Vadias e pelo ensino pblico de qualidade, que no
desassocie Ensino, Pesquisa e Extenso. S assim foi possvel compreender a prxis
marxiana: a ntima relao entre teoria e prtica.
Agradeo e insisto na resistncia de espaos de cultura na Universidade tal qual o
itinerante Pagode do Souza, que aproxima as pessoas na razo inversa da lgica da
universidade cada vez mais meritocrtica e individualizante.
As oportunidades de fazer atividades fsicas na FEF da Unicamp tambm foram
vitais para manter o corpo so durante a confeco da tese. Obrigada aos professores e
amigos que fiz ali, especialmente Luciana, Dborah, Arkana, Andrea, Jaudete, Aline,
Karen, Kathia e Rodrigo.
Algumas pessoas se destacaram nesses cinco anos e estiveram presentes nos
momentos mais difceis, bem como nas conquistas: Juliana, Viviane, Mariana, Bruno,
Paula, Fran, Vera, Raphael, Patrcia, Antnio, Daniele, Luciana, Vinicius, Lalo, Caroline,
Liliane, Marcela, Gabriela, Susana, Nara, Svio, Michaelle, Franck, Fernanda, Ana Paula,
Sinu, Diego, Bernardo, Fabiana, Yan, Joana, Caju, Leandro, Gilberto, Mara, Fbio,
Melina, Maurcio, Rodrigo, Flvio, Marclio, Emiliano, Victor, Tas, Maira, Eraldo, Maria
Emlia, Ana Elisa Mouro, Ana Elisa Correia, Fernando, Alexandre, Josi, Las, Alexandra e
o amigo Mrcio, o qual nos deixou um grande exemplo de luta para sermos livres das tantas
amarras que nos prendem nesta sociedade.

Aos amigos de longe que sempre me apoiaram e se fizeram to presentes: Daniela,

Anita, Patrcia, Gabriela, Andrea, Erika, Beatriz e Vicente.
A minha famlia: minha me, Marilda, meu padrasto, Fbio, minha irm, Gabriela,
juntamente com meus tios Vicentina, Joaquim e Paulo, que so meus alicerces para tudo.
Aos meus irmos por parte de pai Larissa, Giovanna e Matheus e a minha madrasta, que
so tambm minhas alegrias. A minha madrinha, Vera Helena, sempre na torcida pelo
alcance dos meus objetivos. Aos demais familiares, que me deram suporte para buscar
meus sonhos e realizar minhas lutas.
Aos professores Edmundo Dias, Mrcio Naves e Gilda Gouvia, que foram
marcantes na minha vida nesses anos de doutorado, pelo que aprendi dentro e fora da sala
de aula. Aos professores que foram primordiais nas minhas bancas de qualificao e defesa,
pelo cuidado na leitura e sugestes que me fizeram: Prof. Dr. Plnio de Arruda Sampaio
Jnior, Prof. Dr. Ricardo Antunes, Prof. Dr. Maurcio Sabadini, Prof. Dr. Dari Krein e
Profa. Dra. Simone Wolff. Agradeo tambm ao meu orientador, Prof. Dr. Jesus Ranieri.
Todo este aprendizado, dedicao leitura nas bibliotecas, participao em grupos
de estudos e congressos s foram possveis pela dedicao exclusiva propiciada pela Bolsa
CAPES.
Agradeo oportunidade de continuar aprendendo, sempre!

xi

xii

Ao trabalho no o quero seduzir.

Para o trabalho o homem no foi feito.
Mas do dinheiro no se pode prescindir!
Pelo dinheiro preciso ter respeito!
O homem para o homem uma caa.
Grande a maldade no mundo inteiro.
Por isso junte bastante, mesmo com trapaa
Pois ainda maior o amor ao dinheiro.
Com dinheiro, a voc todos se apegam.
to benvindo como a luz do sol.
Sem dinheiro, os prprios filhos o renegam:
Voc no vale mais que um caracol.
Com dinheiro no precisa baixar a cabea!
Sem dinheiro mais difcil a fama.
Dinheiro faz com que o melhor acontea.
Dinheiro verdade. Dinheiro flama.
O que seu bem disser, pode acreditar.
Mas sem dinheiro no busque seu mel.
Sem dinheiro ela lhe ser roubada.
Somente um co lhe ser fiel.
Os homens colocam o dinheiro em grande altura
Acima do filho Deus, o Herdeiro.
Querendo roubar a paz de um inimigo j na sepultura
Escreva em sua laje: Aqui Jaz Dinheiro.
(Bertold Brecht)

xiii

xiv

RESUMO
O objeto de anlise desta tese a empresa lder em aeronutica no Brasil, a EMBRAER
Empresa Brasileira de Aeronutica S.A, hoje, apenas EMBRAER S.A. Trata-se da terceira
maior produtora de avies comerciais do mundo, cujo patamar de concorrncia a faz primar
por tendncias organizacionais hegemnicas em mbito mundial. Ela j nasce no contexto
de crise estrutural do capital, na dcada de 1970, e procura, ao longo de quatro dcadas de
existncia, constantemente, dar respostas crise para no ser absorvida por ela. O objetivo
da tese analisar como foram realizadas essas transformaes, principalmente a partir da
dcada de 1990, quando a empresa foi privatizada, e, posteriormente, de forma mais
determinante, nos anos 2000, com a produo de avies comerciais da famlia EMBRAER
170/190, com a posterior pulverizao de capitais, em 2006, e, por fim, mudana de razo
social para fins de ampliao de reas de atuao da empresa, em 2010. O contexto em que
se do tais mudanas o de mundializao do capital e prevalncia de acumulao fictcia
de capital. Segundo nossos estudos, capital fictcio e capital produtivo esto profundamente
imbricados e cada reestruturao societria vem acompanha de nova reestruturao
produtiva. A investigao tambm demonstrou que quanto mais o capital pulverizado,
mais se intensifica o uso da fora de trabalho atravs de mudanas organizacionais,
terceirizaes, imposio de padres de governana corporativa, reorganizao do layout da
empresa, mudana no perfil de contratao, internalizao de padres comportamentais
toyotistas entre outros. Procura-se, ademais, apontar as diversas contradies que
acompanham tais movimentos e impactam diretamente os trabalhadores da empresa, na
perspectiva da relao entre particularidade da EMBRAER e totalidade social.

xv

xvi

ABSTRACT
The subject of this thesis is the EMBRAER Empresa Brasileira de Aeronutica S.A,
which nowadays is just called EMBRAER S.A. It is the third largest producer of
commercial aircraft in the world, whose level of competition excels the company for
hegemonic organizational trends worldwide. It was created in the context of the structural
crisis of capital in the 1970s, and over four decades of existence, it has sought responses to
the crisis for not being crashed. The aim of the thesis is to analyze the way in which these
changes happened, especially starting from the 1990s, when the company was privatized.
The next stage, which was more determinant, started from 2000 due to the production of
commercial aircraft EMBRAER 170/190. Subsequently, there was a process of spraying
capital in 2006 and, finally, the change of corporate name for the purpose of expanding the
areas of actuation in 2010. The context in which these changes occurred was characterized
by the globalization of capital with the prevalence of the accumulation of fictitious capital.
According to our studies, fictitious capital and productive capital are deeply related and
every corporate restructuring has been accompanied by a new restructuring of production.
The research also demonstrated that the more the capital is sprayed, the more it intensifies
the use of the workforces labor through organizational change, outsourcing and imposing
standards of corporate governance, reorganization of the companys layout, changes in the
types of hiring, internalization of toyotists standards behavioral, etc. Moreover, we intend
to point out the contradictions of these movements that directly impact the company
workers, always having as perspective of analyses the relationship between the particularity
of EMBRAER and the social totality.

xvii

xviii

LISTA DE FIGURAS

Figura 1. Charuto do avio _____________________________________________

73

Figura 2. Mockup Convencional do AMX _________________________________

74

Figura 3. Organograma da Embraer (1993) ________________________________

79

Figura 4. Parceiros de risco do Programa ERJ-145 __________________________

169

Figura 5. Organograma da Embraer ps-privatizao ________________________

173

Figura 6. Layout tradicional ____________________________________________

177

Figura 7. Layout com celurizao _______________________________________

177

Figura 8. Parceiros de risco do EMBRAER 170/190 _________________________

215

Figura 9. Centro de Realidade Virtual Embraer ___________________________

227

Figura 10. ERJ-145- Montagem em Linha _________________________________

236

Figura 11. EMBRAER-170- Montagem em Doca ___________________________

237

Figura 12. Organograma Embraer 2012 ___________________________________

283

Figura 13. Embraer e subsidirias (2011) __________________________________

295

LISTA DE TABELAS E QUADROS

Tabela 1. Demonstrativo de evoluo da EMBRAER de 1970 a 1980 ___________

64

Quadro 1. Quadro representativo da evoluo da engenharia de produto conforme

os avies (1987) _____________________________________________________

75

Quadro 2. Programa Companheiro (PROCOM) ____________________________

82

Quadro 3. Modelos produzidos e projetados desenvolvidos pela Embraer at 1994 _

100

Quadro 4. Programa Transformao _____________________________________

181

Quadro 5. Premiao do Programa Boa Ideia, implementado pela Embraer ______

183

Quadro 6. Sistema Global de Comunicao e integrao dos empregados da

Embraer ___________________________________________________________

196

Quadro 7. Jatos comerciais produzidos pela Embraer ________________________

206

Quadro 8. Caractersticas dos Participantes da Cadeia Produtiva da Embraer, por

xix

Categoria ___________________________________________________________

216

Quadro 9. Estrutura societria da Embraer com relao s suas subsidirias em

2003 ______________________________________________________________

234

Quadro 10. Subsidirias da Embraer em 2003 ______________________________

235

Quadro 11. Jatos de defesa da Embraer ___________________________________

242

Quadro 12. Valores Embraer (2012) _____________________________________

262

Quadro 13. Etapas da construo dos Valores Embraer _______________________

264

Quadro 14. Quadro comparativo entre Embraer e GM (maio de 2011) ___________

290

Quadro 15. Projetos de Responsabilidade Social Empresarial da Embraer (2010) __

317

Quadro 16. Programa Estar de Bem ____________________________________

325

LISTA DE GRFICOS

Grfico 1. Perfil do endividamento em 31 de dezembro de 1993 _______________

90

Grfico 2. Riqueza Fictcia (estoque mundial de ativos financeiros) e Renda Real

Mundial (PIB) US$ Trilhes __________________________________________

155

Grfico 3. Fluxos de Investimento Direto Estrangeiro (IDE) no Brasil (US$

milhes) ___________________________________________________________

160

Grfico 4. Projeto Boa Ideia Reduo de Custos (US$ milhes) ______________

183

Grfico 5. Receita por empregado (mil dlares) de 1991 a 1998 ________________

186

Grfico 6. Proporo dos custos da produo na Embraer (1996-2004) __________

191

Grfico 7. Salrio mdio dos trabalhadores horistas e dos trabalhadores mensalistas,

em reais (R$) _______________________________________________________

192

Grfico 8. Ciclo de Produo do avio Embraer (meses), 1995-2002 ____________

193

Grfico 9. Primeira Oferta Global de Aes Preferenciais da Embraer julho de

2000 __________________________________________________________

211

Grfico 10. Segunda Oferta Global de Aes Preferenciais da Embraer 2001 ____

212

Grfico 11. Estrutura societria da Embraer 2000/2001 Aes Ordinrias (%) ___

213

Grfico 12. Estrutura societria da Embraer 2000/2001 Aes Preferenciais (%) _

213

Grfico 13 . Tecnologias subcontratadas pela Embraer 1999 _________________

219

xx

Grfico 14. Estrutura societria Embraer (2006) __________________________

254

Grfico 15. Nmero de mulheres em relao ao total de empregados da Embraer

(1999-2011) _____________________________________________________

277

Grfico 16. Porcentagem de mulheres em cargos de chefia na Embraer (1999-2011)

278

Grfico 17. Composio Societria Embraer principais acionistas (maro/2012) _

297

Grfico 18. Composio societria Embraer maro/2012 ____________________

298

xxi

xxii

LISTA DE ABREVIATURAS E SIGLAS

3D

Terceira Dimenso

ABC

Activity Based Costing

ABID

Agncia Brasileira de Desenvolvimento Industrial

ACE

Acordo Coletivo Especial

ADR

American Depositary Receipts

ADS

American Depositary Share

AOG

Aircraft On Ground

ARP

Aeronaves Remotamente Pilotadas

AVIC

China Aviation Industry Corporation

BID

Banco Interamericano de Desenvolvimento

BNDE

Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico

BNDES

Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social

BNDESPAR

BNDES Participaes S.A.

BOVESPA

Bolsa de Valores de So Paulo

BSC

Business Service Center

CAD

Computer Aided Design

CADE

Conselho Administrativo de Defesa Econmica

CAE

Comisso de Atividades Espaciais

CAE

Computer Aided Engineering

CAM

Computer Aided Manufacturing

CBA

Cooperao Brasil-Argentina

CEJW

Colgio Embraer Juarez Wanderley

CIEMB

Clube de Investimento dos Empregados da EMBRAER

CIM

Computer Integrated Manufacturing

CIS

Customer Integration System

CN

Controle Numrico

CNM

Confederao Nacional dos Metalrgicos

CNPJ

Cadastro Nacional da Pessoa Jurdica

CNPq

Conselho de Pesquisa e Desenvolvimento (at 1974)/ Conselho Nacional de

xxiii

Desenvolvimento Cientfico e Tecnolgico

CONLUTAS

Coordenao Nacional de Lutas

COO

Chief Operating Officer

CORD

Center for Occupational Research and Development

CRV

Centro de Realidade Virtual

CSP

Central Sindical e Popular

CTA

Centro Tcnico Aeroespacial, depois Comando Geral de Tecnologia

Aeroespacial, hoje Departamento de Cincia e Tecnologia Aeroespacial.

CUT

Central nica dos Trabalhadores

CVM

Comisso de Valores Mobilirios

DIEESE

Departamento Intersindical de Estatstica e Estudos Econmicos

DIP

Desenvolvimento Integrado do Produto

DJSI

Dow Jones Sustainability Index

DoD

Department of Defense

E/MKP

Mockup Eletrnico

EAC

Embraer Aircraft Corporation

EADS

European Aeronautic Defence and Space Company

EAE

Embraer Aviation Europe

EAH

Embraer Aircraft Holding Inc

EAI

Embraer Aviation Internacionale

EAL

Embraer Australia PTY Ltd.

EAMS

Embraer Aircraft Maintenances Services

ECIP

Embraer Collaborative Inventory Planning

ECL

Embraer Credit Ltd.

EDC

Export Development Coporation

EES

Embraer Europe SARL

EFL

Embraer Finance Ltd.

EIP

Equipe Integrada no Projeto

ELEB

Embraer Liebherr Equipamentos do Brasil S.A.

EMBRAER

Empresa Brasileira de Aeronutica S.A.

EMPORDEF

Empresa Portuguesa de Defesa

ENEM

Exame Nacional do Ensino Mdio

xxiv

ERJ

Embraer Regional Jet

ERL

Embraer Representation LLC

ERP

Enterprise Resource Planning

ESH

Embraer Spain Holding Co. SL

EUA

Estados Unidos da Amrica

EVA

Economic Value Added

FAA

Federal Aviation Administration

FAB

Fora Area Brasileira

FAT

Fundo de Amparo ao Trabalhador

FCVS

Fundo de Compensao de Variaes Salariais

FED

Federal Reserve System

FGV

Fundao Getlio Vargas

FHC

Fernando Henrique Cardoso

FIESP

Federao das Indstrias do Estado de So Paulo

FINAME

Agncia Especial de Financiamento Industrial

FINAMEX

Financiamento Exportao de Mquinas e Equipamentos

FINEX

Financiamento s Exportaes

FMA

Fbrica Militar de Aviones

FUNDHAS

Fundao Hlio Augusto de Souza

GCR

Global Competitiveness Report

GE

General Eletric

GECAS

GE Capital Aviation Service

GI

Gabarito de Intercambialidade

GM

General Motors

HEAI

Harbin Embraer Aircraft Industry Company Ltd.

HTA

High Tech Aeronautics

IAe

Indstria Aeronutica

IBGC

Instituto Brasileiro de Governana Corporativa

ICMS

Imposto sobre Circulao de Mercadorias

IDE

Investimento Direto Estrangeiro/Investimento Direto Externo

IEEP

Instituto Embraer de Educao e Pesquisa

IFI

Instituto de Fomento e Coordenao Industrial

xxv

IFLC

International Lease Finance Corporation

IGP-DI

ndice Geral de Preos Disponibilidade Interna

ILASE

Instituto Latino-Americano de Estudos Socioeconmicos

INEP

Instituto Nacional de Estudos e Pesquisas Educacionais Ansio Teixeira

INI

Instituto Nacional de Investidores

INPC

ndice Nacional de Preos ao Consumidor

INPE

Instituto Nacional de Pesquisas Espaciais

IOF

Imposto sobre Operaes Financeiras

IPD

Instituto de Promoo do Desenvolvimento

IPI

Imposto sobre Produtos Industrializados

IPT

Instituto de Pesquisas Tecnolgicas

IPTU

Imposto Predial e Territorial Urbano

IRPJ

Imposto de Renda Pessoa Jurdica

ISE

ndice de Sustentabilidade Empresarial

ISS

Imposto sobre Servios

ITA

Instituto Tecnolgico de Aeronutica

JCP

Juros sobre Capital Prprio

KAB

Kawasaki Aeronutica do Brasil Ltda.

KBE

Knowledge Based Engineering

KHI

Kawasaki Heavy Industries Ltd.

LC

Lei Complementar

MAP

Memorando de Ativao de Programa

MBA

Master Bussiness Administration

MCT

Ministrio de Cincia e Tecnologia

MEC

Ministrio da Educao

MERCOSUL

Mercado Comum do Sul

MIT

Massachusetts Institute of Technology

MPMEs

Micro, Pequenas e Mdias Empresas

MST

Movimento dos Trabalhadores Rurais Sem-Terra

MTE

Ministrio do Trabalho e Emprego

NCEO

National Center for Employee Ownership

NICI

Ncleo do Instituto de Cooperao com a Indstria

xxvi

NUIFI

Ncleo do Instituto de Fomento e Coordenao Industrial

NYSE

New York Stock Exchange (Bolsa de Valores de Nova York)

OCDE

Organizao para a Cooperao e Desenvolvimento Econmico

OGMA

Oficinas Gerais de Material Aeronutico

OJT

On the Job Training

OMAREAL

Oficina de Manuteno e Reparos de Aeronaves

OMC

Organizao Mundial do Comrcio

ONG

Organizao No-Governamental

ONU

Organizao das Naes Unidas

OPA

Oferta Pblica de Aquisio

OSC

rgo de Soluo de Controvrsias

OTAN

Organizao do Tratado do Atlntico Norte

P&D

Pesquisa e Desenvolvimento

P3E

Programa de Excelncia Empresarial Embraer

PA

Plano de Ao

PAC

Programa de Acelerao do Crescimento

PAE

Programa Ao na Escola

PASEP

Programa de Formao do Patrimnio do Servidor Pblico

PBD

Plano de Benefcio Definido

PBDCT

Plano Bsico de Desenvolvimento Cientfico e Tecnolgico

PCD

Plano de Contribuio Definida

PDG

Programa de Desenvolvimento de Grupos

PDI

Programa de Desenvolvimento Individual

PDL

Programa de Desenvolvimento de Lideranas

PEE

Programa de Especializao em Engenharia

PEGP

Programa de Especializao em Gesto de Projetos

PEIAB

Programa de Expanso da Indstria Aeronutica Brasileira

PIS

Programa de Integrao Social

PLR

Participao nos Lucros e Resultados

PMS

Plano de Metas Setoriais

PND

Plano Nacional de Desenvolvimento

PNUD

Programa das Naes Unidas para o Desenvolvimento

xxvii

PPP

Parceria Pblico-Privada

PPS

Programa Parceria Social

PPU

Programa de Preparao para a Universidade

PROCOM

Programa Companheiro

PROEX

Programa de Financiamento s Exportaes

PSA

Estrutura nica de Produto

PT

Partido dos Trabalhadores

RH

Recursos Humanos

RSE

Responsabilidade Social Empresarial

SAP

Systems, Applications and Products in Data Processing

SARS

Sndrome Respiratria Aguda Grave

SDE

Secretaria de Direito Econmico

SEAE

Secretaria de Acompanhamento Econmico

SEC

Securities and Exchange Commission

SJC

So Jos dos Campos

STAe

Servio Tcnico de Aeronutica

SUMOC

Superintendncia da Moeda e do Crdito

TDAs

Ttulos da Dvida Agrria

TLC

Total Legacy Care

TOR

Transformao da Organizao para Resultados

TPC

Technology Partnerships of Canada

U.S.GAAP

United States Generally Accepted Accounting Principles

UNICAMP

Universidade Estadual de Campinas

UNICEF

The United Nations Childrens Fund

URSS

Unio das Repblicas Socialistas Soviticas

URV

Unidade Real de Valor

USP

Universidade de So Paulo

VANT

Veculos Areos No Tripulados

WAN

Wide Area Network

xxviii

SUMRIO

INTRODUO _____________________________________________________

31

Captulo 1. A EMBRAER NO CONTEXTO DA MUNDIALIZAO DO

CAPITAL __________________________________________________________

41

1.1 Nascimento da Embraer no contexto de crise estrutural do capital ________

41

1.2 A crise brasileira e a crise na Embraer _______________________________

61

1.3 A dinmica da produo na Embraer estatal __________________________

71

1.4 Mundializao do capital e privatizao da Embraer ___________________

84

Captulo 2. O CAPITAL FICTCIO E SUA PREDOMINNCIA NO

CAPITALISMO
MUNDIALIZADO:
NOTAS
PARA
O
SEU
DESVENDAMENTO ________________________________________________

105

2.1 A mercadoria dinheiro na teoria do valor de Karl Marx _________________

107

2.1.1 Dinheiro como medida de valor e como meio de troca universal _______

111

2.1.2 Dinheiro em sua terceira determinao: o capital-dinheiro ____________

115

2.2 Do comrcio do dinheiro administrao do capital a juros _____________

122

2.3 Do mercado mundial mundializao do capital: o capital fictcio como

forma dominante ____________________________________________________

128

2.4 Imbricaes entre o capital fictcio e o capital produtivo na atualidade ____

145

Captulo 3. PULVERIZAO DE CAPITAL E INTENSIFICAO DO

TRABALHO:
IMBRICAES
ENTRE
REESTRUTURAES
PRODUTIVA E FINANCEIRA NA EMBRAER PS-PRIVATIZAO _____

157

3.1 O capital ganha asas: a Embraer ps-privatizao _____________________

158

3.1.1 Privatizao e reestruturaes produtiva e financeira na produo da

famlia ERJ-145 _________________________________________________

158

3.1.2 A famlia EMBRAER 170/190 e a oferta pblica global de capitais ____

208

3.1.3 Reestruturao de capital e Embraer no Novo Mercado______________

243

3.1.4 EMBRAER S.A. Nova razo social: voo rasante sobre novos mercados _

281

3.2 Embraer e os Fundos de Penso _____________________________________

303

xxix

3.2.1 Fundos de Penso como acionistas da Embraer ____________________

303

3.2.2 Fundos de Penso para assalariados da Embraer ____________________

310

3.3 Embraer e o Investimento Socialmente Responsvel ____________________

314

CONSIDERAES FINAIS___________________________________________

329

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS ___________________________________

335

xxx

INTRODUO

A EMBRAER S.A. a nica empresa aeronutica fora dos pases centrais a se

posicionar entre as lideres globais, ocupando a oitava posio entre as maiores fabricantes
de aeronaves e a terceira maior fabricante de avies comerciais do mundo, atrs apenas da
estadunidense Boeing e da europeia Airbus (FERREIRA et al, 2009). Atualmente 1, a
empresa possui 17.970 assalariados2, US$ 12,4 bilhes de pedidos firmes em carteira, R$
8.284 milhes de receita lquida3 e R$ 444 milhes de lucro lquido4. Atua em cinco
continentes e possui 723.665.044 aes ordinrias distribudas entre a Bolsa de Valores de
Nova York e a Bolsa de Valores de So Paulo5. Trata-se, portanto, de uma empresa
economicamente expressiva em mbito internacional, entretanto, pouco pesquisada por
estudiosos da Sociologia.
No que tange Sociologia do Trabalho, h muitas anlises sobre a indstria
automobilstica, mesmo porque, para alguns estudiosos, o carro considerado a
materialidade que sintetiza a produo capitalista na sociedade atual 6. Gounet (2002, p. 15)
no hesita em falar de civilizao automobilstica para descrever o desenvolvimento
capitalista no sculo XX. Nesse referido sculo, contudo, o avio despontou como uma das
grandes invenes mundiais.
Ainda assim, so raras as anlises sociolgicas sobre a indstria aeronutica no
Brasil. Especificamente sobre a Embraer, destacamos a tese de doutorado de Roberto
1

Dados do terceiro trimestre de 2012. Disponvel em <www.embraer.com.br>. Acesso em 02 de novembro

de 2012.
2
Nmero no inclui empregados de suas subsidirias no-integrais, OGMA (Oficinas Gerais de Material
Aeronutico) e HEAI (Harbin Embraer Aircraft Industry Company Ltd.).
3
Receita lquida, em termos contbeis, a soma de todos os valores recebidos, que inclui vendas, vendas
crdito, rendimentos de aplicaes financeiras etc., retiradas as dedues.
4
Existe o lucro bruto e o lucro lquido. O lucro bruto a diferena entre a receita obtida pela venda de
mercadorias e o custo de sua produo, incluindo-se nesse custo os gastos com insumos (matrias-primas),
energia e outras despesas, mais os impostos e a remunerao da fora de trabalho. O lucro lquido calculado
subtraindo-se do lucro bruto a quantia correspondente depreciao do capital fixo (mquinas e
equipamentos) e as despesas financeiras (pagamento de juros de emprstimos) (SANDRONI, 2008, p. 276).
5
Dados de 31 de maro de 2012. Disponvel em <www.embraer.com.br>. Acesso em 02 de novembro de
2012.
6
Ainda que na nossa leitura, a mercadoria a sntese concreta da produo capitalista, que pode ser o carro ou
qualquer outra mercadoria.

31

Bernardes, que resultou no livro Embraer: elos entre Estado e mercado, em 2000, e a
dissertao de mestrado de Zil Miranda, que culminou no livro O voo da Embraer, em
2007, ambas da USP (Universidade de So Paulo). Porm a nossa proposta de pesquisa se
diferencia das anteriores, primeiramente por se alicerar na teoria do valor de Karl Marx,
bem como pela escolha de analisar especificamente o processo de financeirizao da
empresa, os nexos contraditrios que decorrem desse processo e, mais detidamente, os
impactos sobre os trabalhadores.
A importncia do avio na histria do desenvolvimento do modo de produo
capitalista recente: a formao do mercado mundial contou, a princpio, com as grandes
navegaes, no perodo da acumulao primitiva. Com o crescimento da grande indstria,
foram essenciais as estradas de ferro, que foram responsveis pelo transporte de
mercadorias por longas distncias at portos que as escoavam a outros pases (e assim o
fazem at hoje). Os automveis e, especialmente, a indstria dos automveis, tem uma
importncia estratgica para o desenvolvimento do capitalismo nos pases ocidentais7. Mas
os homens h milhares de anos alimentavam o sonho de voar.
Apenas com o desenvolvimento alcanado pelas indstrias sob o jugo do
imperialismo que foi possvel realizar o sonho de colocar nos cus o mais pesado que o
ar8. De tal forma que, somente na primeira metade do sculo XX, foi possvel a produo
seriada de avies.
Objetivamente, o avio foi inventado pela necessidade colocada pela
materialidade histrica de diminuir as distncias. H uma tendncia inexorvel do mundo

Gounet (2002, p. 13-15) demonstra quatro aspectos que confirmam a importncia da indstria
automobilstica para o desenvolvimento do capitalismo nos pases ocidentais: 1) um produto de tecnologia e
organizao complexas, que tem no mnimo 20 mil peas, que tem ligado diretamente a ele diversos servios
financeiros (seguros, crditos, etc.), o que determina um peso considervel nas economias dos diversos pases
que abrigam suas transnacionais; 2) a produo automobilstica tornou-se uma questo de Estado, na medida
em que estes se organiza para atrair indstrias para seus pases. Alm do qu, a concorrncia mundial impele
a que os Estados subsidiem suas empresas nacionais; 3) a indstria automobilstica tem a particularidade de
ser pioneira em matria de organizao da produo (ex.: fordismo e toyotismo); 4) sua influncia vai para
alm do prprio setor, se articulando com toda a produo ao seu redor, justificando a ideia de civilizao
do automvel para designar o desenvolvimento capitalista no sculo XX.
8
Nos registros das mitologias gregas e romanas j ficam patentes os desejos dos homens em voar, mas se
destacam os estudos de Leonardo Da Vinci em fins do sculo XV sobre os voos mecnicos. Da Vinci deixou
esboos de dois modelos de instrumentos de locomoo area utilizados at os dias de hoje: o helicptero e o
paraquedas, e vrias outras mquinas de voar (FALCO, 1969).

32

do capital de produzir a compresso do tempo-espao para acelerar o ciclo do capital

(HARVEY, 2011). Alm disso, o avio uma mercadoria motivadora de diversas fantasias
dos seres humanos, assim como ela prpria resultado da vontade que o homem tem de
voar.
Ao responder a essas necessidades, a indstria aeronutica tambm serve ao
objetivo ltimo do capitalista: acumular, valorizar o valor. Muitos so os trabalhadores que
tm sua fora de trabalho (super)explorada pelos capitalistas na construo de aeronaves,
ainda que vrios deles nunca tenham tido a oportunidade de serem transportados por um
avio.
importante destacar que os maiores avanos aeronuticos esto diretamente
ligados constituio da indstria blica. A partilha do mundo, aliada formao de
oligarquias financeiras e monoplios industriais, que caracterizam o imperialismo, culmina
na Primeira Guerra Mundial.
Sabe-se que as guerras precedem largamente a histria do capitalismo, assim
como tambm se sabe que a histria do capitalismo sempre foi marcada por
guerras. No entanto, sob o imperialismo que as atividades diretamente
vinculadas guerra adquirem um novo significado sob o imperialismo, a
indstria blica (e as atividades a ela conexas) torna-se um componente central da
economia (NETTO; BRAZ, 2007, p. 184).

O desenvolvimento do capitalismo, da mesma forma em que generaliza a

produo de mercadorias, colocando em movimento grandes potenciais produtivos,
tambm traz tona grandes potenciais destrutivos, mesmo porque, a expanso da produo
capitalista no est necessariamente ligada ao suprimento de necessidades humanas, mas ao
imperativo abstrato da realizao de capital. Essa necessidade de realizao do capital
desemboca no que Mszros (2002) denomina consumo destrutivo (dada a perspectiva de
que o aumento da produo exige tambm aumento do consumo), ou seja, uma necessidade
radical do capital de se livrar do excesso de capital superproduzido.
Segundo Mszros (2002, p. 687-8), diante da grande inovao do complexo
militar-industrial para o desenvolvimento do capitalismo preciso esclarecer a distino
vital entre consumo e destruio. Segundo esse estudioso, existe um duplo problema
principal que solucionado com a constituio desse complexo: por um lado, temos os
33

recursos limitados da sociedade, que acarretam em necessidade de escolhas dentre as

alternativas que sejam exequveis, alternativas que competem entre si. Por outro lado
existem as limitaes do prprio consumidor: naturais, socioeconmicas e culturais.
O complexo industrial-militar resolve com sucesso essas limitaes
fundamentais, quando consegue legitimar como dever patritico absolutamente
inquestionvel o desperdcio ilimitado de recursos (no importando quem so os principais
beneficiados, em termos financeiros, e quem so os principais prejudicados), enquanto, ao
mesmo tempo, subordina o valor de uso9 ao valor de troca10 a tal ponto que se forma uma
produo que se autoconsome, cujo objetivo pode ser, em ltima instncia, a total
destruio da humanidade11. Essa prevalncia do valor de troca sobre o valor de uso faz
com que no importem mais nem a racionalidade econmica nem a demanda real.
Portanto, no sem propsito que uma indstria aeronutica s se consolida no
Brasil durante o perodo contrarrevolucionrio do golpe militar. De maneira dependente,
absorvendo tecnologia por vezes obsoleta dos pases centrais, com esforo inicial quase
artesanal e com grande investimento de capital estrangeiro e estatal: desta forma que
nasce a Embraer, nosso objeto de estudos.
O que interessa, na anlise do objeto, nesta pesquisa, como, em um contexto
de mundializao do capital, a proeminncia da acumulao de capital fictcio sobre a
acumulao de capital real tem implicaes sobre a Embraer. E de que maneira, as
implicaes diretas da imbricao entre capital fictcio e capital produtivo dentro da
empresa impactam os trabalhadores.
Parece-nos, portanto, de fundamental importncia apontar o que h de universal
e de particular na base fundadora de nosso objeto de pesquisa, a EMBRAER Empresa
9

A utilidade de uma coisa faz dela um valor de uso. [] Os valores de uso constituem o contedo material
da riqueza, qualquer que seja a forma social desta (MARX, 1983, p. 45-46).
10
Os valores de uso so, ao mesmo tempo, os portadores materiais do valor de troca. O valor de troca
aparece, de incio, como a relao quantitativa, a proporo na qual valores de uso de uma espcie se trocam
contra valores de uso de outra espcie, uma relao que muda constantemente no tempo e no espao
(MARX, 1983, p. 46). O valor de troca uma maneira necessria de expresso do valor, o qual determinado
pela quantidade de trabalho despendido durante a sua produo.
11
A razo que a militarizao estimula todas as foras reacionrias e irracionais da sociedade, e inibe, ou
mata, tudo o que progressista e humano. Cria-se um respeito cego pela autoridade; as atitudes de docilidade
e conformismo so pregadas e impostas; a discordncia tratada como falta de patriotismo ou mesmo traio.
Nessa atmosfera, a oligarquia sente que sua posio material e autoridade moral esto seguras (BARAN;
SWEEZY, 1966, p. 209).

34

Brasileira de Aeronutica S.A., hoje EMBRAER S.A. S assim poderemos chegar a

compreender os seus processos internos mais recentes.
, sem dvida, necessrio distinguir o mtodo de exposio, formalmente, do
mtodo de pesquisa. A pesquisa tem de captar detalhadamente a matria, analisar as suas
vrias formas de evoluo e rastrear a sua conexo ntima. S depois de concludo esse
trabalho que se pode expor adequadamente o movimento real (MARX, 1983, p. 20).
Portanto, o que ponto de partida aqui, tambm ponto de chegada.
Este estudo j teve suas bases delineadas na dissertao de mestrado desta
pesquisadora, quando analisou o processo de privatizao e consequente reestruturao
produtiva da empresa. Trata-se, assim, de um esforo continuado de pesquisa. O salto dado
na tese diz respeito relevncia do capital fictcio na atualidade.
Alicerados na teoria do valor de Karl Marx, avanamos na anlise das
contradies do modo de produo capitalista de fins do sculo XX e incio do sculo XXI,
fazendo a crtica da economia poltica, mesmo que sem a pretenso de obter uma resposta
conclusiva. Apontamos tendncias, dado que se trata de um processo em movimento.
Tendo em vista que a histria de todas as sociedades at hoje existentes a
histria das lutas de classes e que a poca da burguesia caracteriza-se por ter simplificado
os antagonismos de classe (MARX; ENGELS, 2002, p. 40), interessa-nos saber como o
movimento do capital na sociedade contempornea faz uso da fora de trabalho
disponvel no mercado, quanto mais em um contexto de exacerbao dos fetiches
capitalistas impostos pela misteriosa frmula de dinheiro que faz gerar dinheiro (D-D).
E ainda, de que maneira, tais trabalhadores resistem e/ou se envolvem com (e/ou contra) a
ideologia dominante.
Nossa hiptese era a de que a autonomizao do capital sob a forma fictcia, o
modo mais autonomizado alcanado at a atualidade, tem fortes imbricaes com o
processo produtivo, impactando intensamente as relaes e processos de trabalho. No caso
da Embraer, a anlise do objeto, constatou uma crescente pulverizao de capital e
utilizao de artifcios financeiros para aumentar seus lucros reais e fictcios , o que
parecia ter uma relao estreita com a superexplorao e a intensificao do uso da fora de
trabalho.

35

Portanto, o objetivo geral da tese era compreender de que forma se dava a

financeirizao da empresa, ou melhor, como a Embraer, ao longo dos anos, especialmente
aps a sua privatizao, ocorrida em 1994, aperfeioou o uso do capital fictcio como forma
de resposta concorrncia e queda tendencial da taxa de lucro. A partir dessa
compreenso, analisar quais os efeitos sobre o processo produtivo e forma de organizar o
trabalho, portanto, quais os impactos sobre os trabalhadores

dessa empresa,

internacionalmente reconhecida como a maior produtora de avies regionais do mundo.

Para poder atingir o objetivo geral desta tese, foi necessrio responder aos
seguintes objetivos especficos:
a) Qual a importncia da Embraer S.A. mediante as demais produtoras de
aeronaves do mundo;
b) Quais os interesses em torno da criao de uma empresa de tecnologia
avanada em um pas perifrico e dependente, como o Brasil;
c) Sob que condies ela foi pensada e construda;
d) Quais as imposies postas a essa empresa pelas transformaes
socioeconmicas e polticas e, destarte, pela concorrncia, em mbito
mundial;
e) Como o trip neoliberalismo, financeirizao e reestruturao produtiva
tiveram impactos sobre a privatizao e consequentes transformaes na
empresa;
f) Quais foram essas transformaes ocorridas na empresa e de que forma
atingiram seus trabalhadores.
Tal investigao nos levou a destacar quatro momentos de fortes mudanas,
com implicaes importantes sobre o modo de organizao de trabalho na Embraer,
impulsionadas por avanos no processo de aperfeioamento do uso do capital fictcio pela
empresa, conforme aparecem no captulo trs: a sua privatizao, em 1994; a oferta global
de capitais em 2000/2001; a entrada no Novo Mercado da Bolsa de Valores de So Paulo
via pulverizao de capitais da empresa, em 2006; e a mudana da razo social da empresa,
em 2010.

36

Com o propsito de expor os resultados da pesquisa, organizamos os captulos

da seguinte forma:
O primeiro captulo traz uma trajetria histrica da constituio da Embraer.
Ou seja, de que forma essa indstria fomentada no Brasil, dentro de particularidades
econmicas e polticas de um Estado dependente, sob poderio contrarrevolucionrio militar
e mediante fortalecimento do grande capital no pas.
Assim, o primeiro captulo permeia tais questes, sinaliza as contradies e
busca fazer as conexes com a totalidade, ao mesmo tempo em que aponta as
particularidades da indstria aeronutica brasileira nesse contexto.
Faz parte do primeiro captulo tambm o panorama de como se produzia um
avio na Embraer pr-privatizao, que tipo de tcnicas e tecnologias eram utilizadas, como
era financiado, bem como de que forma se organizava o trabalho e como se dava a relao
da direo da empresa com os trabalhadores, tanto ideologicamente como na materialidade
objetiva de suas prticas.
No segundo captulo, so apresentadas as bases tericas da anlise do
capitalismo na atualidade, qual seja, o capitalismo de dominncia financeira. Na tentativa
de reverter a queda tendencial da taxa de lucro, se constata um investimento crescente na
esfera financeira em detrimento da produtiva, o que, na verdade, no resolve, mas
aprofunda a crise estrutural do capital, que tem suas bases na dcada de 1970.
Para compreenso do que seja essa crise, procuramos apresentar como o
desenvolvimento do modo de produo capitalista, assentado sob inmeras contradies,
pde fazer o caminho histrico que desembocou na prevalncia do capital fictcio sobre o
produtivo nas ltimas dcadas.
Para tanto, fizemos o percurso terico do desenvolvimento da mercadoriadinheiro ao longo da histria, alicerando-nos na teoria do valor de Karl Marx: desde o
surgimento da necessidade de um equivalente geral, de como o dinheiro se transforma em
capital, de que forma ele se autonomiza, at chegar na sua forma mais fetichizada, em que
dinheiro, fantasmagoricamente, gera mais dinheiro e alcana a sua forma fictcia. Essa
trajetria, entretanto, no linear, mas histrica e dialtica. O concreto e as abstraes
razoveis esto constantemente presentes nesta anlise.

37

O terceiro captulo aprofunda a anlise das imbricaes entre capital fictcio e

capital produtivo no nosso objeto em especfico, a Embraer. Segundo constatamos em
nossa investigao, as reestruturaes societrias vm sempre acompanhadas de
reestruturaes produtivas e tem impactos sobre os trabalhadores.
Destacamos os seguintes momentos como imprescindveis para a anlise: 1) a
privatizao da empresa, em 1994, e a construo do avio ERJ-145; 2) as ofertas globais
de aes dos anos 2000/2001 e a construo da famlia de aeronaves EMBRAER 170/190;
3) a pulverizao de capital e a entrada das aes da empresa no Novo Mercado da Bolsa
de Valores de So Paulo, em 2006; e 4) a mudana na razo social da empresa
e a diversificao dos investimentos e produtos, em 2010.
Tais mudanas acarretaram em uma srie de reestruturaes produtivas:
variao de foco de produtos, inovaes tecnolgicas e organizacionais, mudanas no
layout da fbrica, novas consultorias, novos valores empresariais, exigncias
diferenciadas quanto a qualificaes e composies etrias, terceirizaes etc.
Por fim, consideramos muito relevante mencionar o papel dos Fundos de
Penso e do Investimento Socialmente Responsvel como ratificadores da proeminncia
do capital fictcio sobre o capital produtivo, bem como destacar o papel poltico-ideolgico
que exercem no reforo da subsuno real do trabalho ao capital e no estranhamento diante
da misteriosa atividade de dinheiro gerar dinheiro, tal qual a pereira d peras.
Para alcanar os objetivos da pesquisa fizemos leituras cuidadosas da teoria do
valor de Karl Marx, bem como de estudiosos que se debruaram sobre o imperialismo e a
teoria da dependncia (Lnin, Luxemburgo, Hilferding, Baran e Sweezy, Marini etc.), de
livros e artigos de tericos do capitalismo contemporneo sob dominncia financeira
(Chesnais, Mszros, Harvey, Sauviat, Plihon, Husson, Lordon, Brunhoff, Carcanholo,
Nakatani, Sabadini, Marques, Fontes, Paulani, Mollo, Sampaio Jnior, Bernardo e outros),
tambm de estudiosos da sociologia do trabalho e da crtica da economia poltica (Lukcs,
Gramsci, Mszros, Antunes, Wolff, Linhart, Heloani, Valencia, Netto, Dal Rosso, Bihr,
Gounet dentre outros), assim como de livros e teses sobre a Embraer, alm de relatrios,
documentos e reportagens sobre a empresa. Da mesma forma foram analisados documentos

38

oficiais de entidades internacionais e do governo brasileiro para corroborar na apresentao

dos dados da pesquisa. Contamos ainda com relatrio de campo de duas visitas empresa.
Com relao ao ttulo desta tese pulverizao do capital e intensificao do
trabalho sinaliza as contradies decorrentes do avano do modo de produo
capitalista, no mbito universal e numa anlise particular de uma empresa em especfico, a
Embraer. O que queremos deixar claro que partimos do concreto que unidade e
totalidade. Ou seja, o que acontece no Brasil e na Embraer no ocorre em separado do
movimento econmico e poltico em mbito mundial, trata-se de uma unidade do diverso
ou unidade do mltiplo, sntese de mltiplas determinaes (MARX, 1982; 2011).
A explanao detalhada de cada uma das mudanas na empresa e os impactos
sobre o trabalho e trabalhadores demonstra o quanto esto entrecruzados o capital real e o
capital fictcio. Nesse sentido, ao fazermos a anlise da proeminncia das relaes
financeirizadas/fictcias nas peculiaridades nacionais, estamos tambm analisando o
capitalismo internacional e suas atuais e potenciais futuras implicaes para a empresa em
particular, para seus trabalhadores, bem como para a sociedade de classes como um todo.

39

40

CAPTULO 1. A EMBRAER NO CONTEXTO DA MUNDIALIZAO DO

CAPITAL.
Uma aeronave um mundo!
(Engenheiro da EMBRAER) 12

1.1 Nascimento da Embraer no contexto de crise estrutural do capital

A Embraer nasce como empresa de economia mista, em cuja estrutura

societria a Unio deteria no mnimo 51% do capital votante, os quais deveriam ficar sob
controle do governo por meio do Ministrio da Aeronutica. Conforme Bernardes (2000a,
p. 166), a Embraer iniciou suas atividades em janeiro de 1970, com 150 funcionrios, todos
provenientes do CTA (Centro Tecnolgico Aeroespacial), com capital inicial subscrito pela
Unio da ordem de CR$ 5 milhes (cerca de U$ 1 milho poca). Os primeiros operrios
foram recrutados da indstria automobilstica.
A legislao em vigor permitia que pessoas jurdicas destinassem 1% do seu
imposto de renda capitalizao da Embraer. Desse mecanismo, a empresa carreou US$
102,4 milhes (KHAIR; CALABI; SOUZA, 1993, p. 4).
Um arranjo de incentivo fiscal pessoas jurdicas poderiam investir anualmente
at 1% do imposto de renda devido em aes da empresa sem direito a voto,
deduzindo tal quantia do pagamento de IRPJ (Decreto-Lei n 770.8/69), foi
criado como forma de capitalizar a empresa mediante investimentos privados.
Com base neste sistema de capitalizao, a demanda garantida pelo governo, que
financiaria novos programas de P&D da empresa, e a qualidade de seus produtos
transformariam a Embraer no centro dinmico da IAB. (BERNARDES, 2000a, p.
161).

Essa deciso no est descolada do contexto histrico-econmico mundial. O

capitalismo dos anos dourados entrou em crise na passagem da dcada de 1960 para a
12

Fala de engenheiro de desenvolvimento de tecnologia da Embraer, que trabalhava na empresa j h 11 anos,

registrada em visita monitorada realizada em 13 de junho de 2011.

41

dcada de 1970. A burguesia monopolista implementou uma srie de reestruturaes que

reverteram as conquistas do segundo ps-guerra (o chamado Welfare State, ou Estado de
Bem-Estar Social). Essa fase do capitalismo contemporneo denominada por alguns
estudiosos como terceira fase do estgio imperialista, por outros, de novo imperialismo
(NETTO; BRAZ, 2007, p. 206), ainda, de neo-imperialismo (VALENCIA, 2009) ou, nas
palavras de Fontes (2010), de capital-imperialismo. Ns, a partir de Chesnais (1996),
caracterizamos a atual fase do capitalismo como capitalismo de acumulao
predominantemente financeira, corroborando com o fato de que h uma diviso
internacional do trabalho em que o Brasil ainda caracterizado como pas de periferia e
dependente.
O Estado aqui no seno um brao do capitalismo. Mesmo esse Estado sendo
forte, sob tutela capitalista, ele carrega em si inmeras contradies. Ao mesmo tempo em
que alicerou o modo de produo capitalista nos trinta gloriosos, possibilitando enorme
expanso e crescimento econmico com a aliana entre taylorismo-fordismo e
keynesianismo para a qual se determinava que a interveno estatal frearia as crises de
expanso infinita no conseguiu conter as contradies do movimento do capital e das
condies polticas desse movimento. Ou seja, as promessas do consumo em massa e do
Estado assistencialista entraram em colapso em fins da dcada de 1960, incio da dcada de
1970. [...] o poder de interveno do Estado na economia no h muito tempo
amplamente aceito como remdio milagroso para todos os possveis males e problemas da
sociedade industrial moderna limita-se estritamente a acelerar a maturao dessas
contradies (MSZROS, 2009, p. 67).
Um fator que necessariamente precisa ser destacado nesse momento o fim do
acordo de Bretton Woods. Em 1943, um dos ltimos anos da Segunda Guerra Mundial,
Keynes props um plano para a constituio de uma autoridade monetria internacional,
tendo como fator central que o dlar fosse a moeda-padro do sistema monetrio, comercial
e financeiro internacional. Para tanto, o governo dos Estados Unidos garantiria o lastro em
ouro em Fort Knox, tendo sido estabelecida a cotizao de 35 dlares por ona troy (31
gramas de ouro). O plano foi adotado em conferncia realizada em Bretton Woods, em

42

New Hampshire, Estados Unidos, em julho de 1944, do qual participavam delegados de

todos os pases aliados (ITURBE, 2009, p. 52).
Entretanto, houve uma emisso excessiva de dlares. Comeou-se at mesmo
em se falar de eurodlares13, moedas norte-americanas depositadas em bancos comerciais
da Europa, e petrodlares14, divisas (geralmente em dlares) provenientes da exportao de
petrleo, fazendo com que o presidente norte-americano, Richard Nixon, em 1971,
rompesse a conversibilidade ouro-dlar, bem como com o acordo Bretton Woods
(ITURBE, 2009, MARQUES; NAKATANI, 2010).
Esse rompimento do acordo teve por conseqncia uma grande instabilidade do
sistema monetrio internacional. Os Estados Unidos perderam o controle sobre sua balana
comercial, e o regime de cmbio flutuante se imps em cada pas. Durante esse perodo
houve expanso dos eurodlares, por um lado, em razo dos lucros no repatriados e no
reinvestidos em empresas transnacionais norte-americanas, por outro lado, por ter ocorrido
um esgotamento15 do regime de acumulao dos trinta gloriosos, algo que se mostrou de
maneira mais clara, primeiramente nos Estados Unidos (MARQUES; NAKATANI, 2010).
Nesse sentido, a crise do Petrleo de 1973, qual seja, a do encarecimento do
barril de petrleo desencadeado pela Guerra do Yom Kippur 16, apenas acelerou um
processo j em curso. No foi a causa da crise capitalista. A alta do preo do petrleo teve
13

Termo aplicado atualmente moeda norte-americana que depositada em bancos comerciais da Europa,
Oriente Mdio e Japo e que resulta dos gastos ou emprstimos feitos pelos Estados Unidos no exterior. Em
decorrncia do poder de conversibilidade das diversas moedas nacionais, o mercado dos eurodlares (ou
euromoedas) acabou por englobar o conjunto das moedas estrangeiras escrituralmente depositadas na Europa,
formando-se assim uma grande reserva monetria em disponibilidade no mercado internacional. As
transaes e a conversibilidade realizam-se por meio de uma operao financeira que envolve os bancos
comerciais e os bancos centrais de cada pas, tendo Londres como o principal mercado (SANDRONI, 2008,
p. 172).
14
O termo difundiu-se em 1973, quando a Organizao dos Pases Exportadores de Petrleo (Opep)
entidade sob controle dos pases rabes elevou de 3 para 12 dlares o preo do barril de leo cru,
ocasionando um enorme afluxo de divisas para os Estados exportadores. Mas vrios milhes desses
petrodlares no encontraram aplicao dentro das limitadas estruturas econmicas de alguns pases membros
da Opep e retornaram ao Ocidente, injetados nos bancos e grandes financeiras com sede nos pases mais
industrializados. Foi a origem da grande liquidez do mercado financeiro internacional, que durou at o fim da
dcada de 1970 (SANDRONI, 2008, p. 359).
15
Este esgotamento se refere queda da taxa de lucro, no mbito econmico.
16
Esta guerra aconteceu em 1973 e envolveu o Egito e a Sria contra Israel. Sria e Egito fizeram um ataque a
Israel no dia do feriado de Yom Kippur, dia do perdo, por disputa de reas ocupadas desde 1967. Aps esta
Guerra, o barril de petrleo comeou a ser utilizado como arma pelos Estados rabes, quando a OPEP
boicotou o fornecimento aos pases que apoiavam Israel.

43

impacto direto na indstria automotiva e siderrgica, pelo alto consumo de combustveis e

energia que acarretam, mas, ao contrrio de gerar deflao, ampliou a liquidez do sistema
monetrio internacional, por ratificar o clima inflacionrio.
A incidncia real da alta do preo do petrleo sobre a conjuntura foi dupla: de um
lado, acentuando a tendncia inflacionria geral pela alta dos custos e pelo
aumento da liquidez , precipitou o momento no qual a inflao teve um efeito
perverso sobre a conjuntura e no qual os governos foram obrigados a tomar
medidas para, de alguma forma, fre-la; por outro lado, pesando sobre a taxa
mdia de lucros do capital industrial, acentuou o seu movimento de baixa, o que
a causa fundamental da recesso. Porm, nos dois casos, trata-se de uma
amplificao de um movimento j em curso. A recesso generalizada estava
inscrita no ciclo que comeou com a recesso ainda parcial de 1970/71 e que se
prolongou com o boom especulativo dos anos 1972/73. Tanto as capacidades de
produo cada vez mais ociosas como a inflao que toma impulso o mostram
incontestavelmente. Ora, esses dois movimentos precedem a quadruplicao do
preo do petrleo pela OPEP no momento da Guerra do Yom Kippur. Esta alta
do preo do petrleo no , portanto, nem a causa, nem mesmo o detonador
imediato da recesso. no mximo um fator adicional que amplifica a gravidade
da crise. (MANDEL, 1990, p. 38, grifo nosso).

Mandel (1990), assim, afirma que a crise dos anos 1974/75 uma crise clssica
de superproduo, caracterizada por uma fase tpica de queda da taxa mdia de lucros,
depois de um perodo de sua enorme expanso, permitido pelo reforo da explorao do
trabalho em grande escala e pela expanso da extrao de mais-valia. Em razo da II
Guerra Mundial e do fascismo entre os anos 1940 e 1960, houve um aumento da
composio orgnica de capital, ou seja, do capital constante17 relativamente ao capital
varivel18, massa de fora de trabalho empregada, especialmente devido aos avanos em
torno das novas tecnologias de telemtica e informao, o que tornou difcil reverter a
queda da taxa de lucro.
Ainda, como especificidades dessa crise, Mandel (1990, p. 29) aponta para uma
inflao que levou estagflao (estagnao com inflao) de 1970/71 e posteriormente a
17

A parte do capital, portanto, que se converte em meios de produo, isto , em matria prima, matrias
auxiliares e meios de trabalho, no altera sua grandeza de valor no processo de produo. Eu a chamo, por
isso, parte constante do capital, ou, mais concisamente: capital constante (MARX, 1983, p. 171, grifo nosso).
18
A parte do capital convertida em fora de trabalho em contraposio muda seu valor no processo de
produo. Ela reproduz seu prprio equivalente e, alm disso, produz um excedente, uma mais-valia que ela
mesma pode variar, ser maior ou menor. Essa parte do capital transforma-se continuamente de grandeza
constante em grandeza varivel. Eu chamo, por isso, parte varivel do capital, ou mais concisamente: capital
varivel (MARX, 1983, p. 171, grifo nosso).

44

uma slumpflao (recesso com inflao) em 1974/75. Ou seja, a inflao deixa de ter um
efeito estimulante, para ter um efeito perverso sobre a economia.
diante dessa conjuntura que surge a nova escola econmica burguesa
predominante. Segundo Iturbe (2009), trata-se da nova conformao ideopoltica
neoliberal, que estabelece que a crise seria resultado das polticas keynesianas e do excesso
de dinheiro injetado pela interveno estatal e que, portanto, necessrio fazer certos
ajustes polticos, ou reciclagem e reestruturaes dos sistemas produtivos. So
respostas que tentam restaurar as antigas taxas de lucro dos trinta gloriosos: reestruturao
produtiva, financeirizao da economia e ideologia neoliberal so seus principais pilares.
A partir de 1974, a chegada dos petrodlares na City veio aumentar fortemente a
massa de dinheiro depositada. O nome reciclagem serviu para designar as
operaes de valorizao conduzidas pelos grandes bancos. Elas tomaram
sobretudo a forma de emprstimos reunidos, propostos em consrcio a pases do
Terceiro Mundo, subordinados econmica e politicamente ao imperialismo. A
reciclagem teve dois efeitos. O primeiro foi abrir as firmas dos pases capitalistas
avanados atingidos pela recesso espaos geopolticos ainda pouco explorados,
com vista valorizao seja pela exportao, seja pelo investimento direto. Aqui
os bancos desempenharam, por conta do capital produtivo, seu papel como
representantes do capital social ou capital comum da classe capitalista como
um todo. O segundo foi de lanar as bases de uma relao entre credor e devedor,
onde os traos usurios originrios do capital de emprstimo 19 reapareceu. Eles
tiveram consequncias dramticas para as camadas dominadas e exploradas dos
pases referidos, mas tambm efeitos que marcaram mais tarde o movimento de
reproduo do capital e as condies de exerccio da dominao poltica
imperialista (CHESNAIS, 2010, p. 151-152).

importante que se tenha como perspectiva o fato de que a crise no se

restringiu ao mbito econmico. As implicaes polticas do esgotamento se apresentaram
na forma de diversas lutas, tais como: o maio de 1968 na Frana, a Revoluo dos Cravos
em Portugal nos anos 1974-75, as lutas operrias na Inglaterra e na Espanha, ou seja, uma
crise que se estendeu ao conjunto da sociedade burguesa. Mszros (2009, p. 133) indica:
crises econmicas no podem ser separadas do resto do sistema.
Essa recente etapa do capitalismo, alicerada numa nova diviso internacional
do trabalho, requeria a industrializao da periferia como plataforma de valorizao de
capital. Foi nesse sentido que se imps uma reorganizao dos Estados de uma maneira
19

Uma anlise mais detida do capital de emprstimo aparece no captulo 2 desta tese.

45

geral na Amrica Latina, tendo por caracterstica a imposio de regimes polticos de

centralizaes autoritrias, vistos como necessrios consolidao do modo de produo
capitalista nos pases dependentes, contra a ameaa das revolues democrticas e,
potencialmente, socialistas.
Netto (1991, p. 16), alicerado em Florestan Fernandes, chama de
contrarrevoluo preventiva a forma como se emoldurou nos anos 1960 a diviso
internacional do trabalho sob hegemonia dos centros imperialistas, especialmente dos
Estados Unidos. Segundo ele, a finalidade era trplice: adequar os padres de
desenvolvimento nacionais ao novo quadro de internacionalizao do capital; golpear e
imobilizar os protagonistas sociopolticos habilitados a resistir a esta reinsero subalterna
na economia capitalista; e, dinamizar todas as tendncias capazes de se arraigarem contra
uma possvel revoluo e contra o socialismo.
Estas medidas, segundo Paulani (2008), j preparavam as condies para a
posterior dominncia financeira tambm na periferia.
A industrializao da periferia, portanto, responde ao mesmo tempo aos anseios
de um capital que buscava novas praas de investimento produtivo, em razo das
crescentes dificuldades de valorizao observadas no centro do sistema, e aos
anseios de uma esfera financeira em vias de expanso e autonomizao, que
exigia, portanto, no s a expanso dessas praas afinal, a prpria moeda
fiduciria envolvida no fluxo de renda de investimentos diretos , em si, uma
forma de capital fictcio , mas, principalmente, a canalizao de seus fluxos para
os mecanismos de valorizao que ela prpria comeara a criar. Em outras
palavras, enquanto a vinda do capital produtivo para a periferia dava uma
sobrevida ao processo de acumulao estritamente produtivo que perder o
flego aps o esgotamento das possibilidades abertas pela reconstruo do psguerra , j se preparavam as condies para a dominncia financeira que
advinha. (PAULANI, 2008, p. 88).

Chesnais (2010, p. 152) sinaliza para uma espcie de golpe de Estado

financeiro, em favor dos credores, especialmente autoridades norte-americanas, que
instauraram sua ditadura atravs do aumento simultneo das taxas de juros e taxa de
cmbio do dlar entre 1979 e 1981, aliado liberalizao dos mercados financeiros e
securitizao dos bnus do Tesouro.
No Brasil no seria diferente, e foi sob um regime militar que nasceu a
Embraer.

Nesse

perodo,

governo
46

brasileiro

desenhava

seu

projeto

contrarrevolucionrio20, assim denominado por Fernandes (2005, p. 55), caracterizado pelo

uso da violncia militar para impedir a continuidade de uma revoluo democrtica
brasileira.
Para compreenso do contexto histrico, faremos uma breve digresso
explicativa: a partir dos anos 1930 no Brasil, a indstria, que at ento era um simples
prolongamento da atividade primrio-exportadora, passa ao centro dinmico na economia
brasileira. Isso ganha ainda mais respaldo a partir dos anos 1950, quando o Estado deu
subsdios considerveis aos industriais, especialmente com o Plano de Metas21 (1956),
sob a condio de uma progressiva nacionalizao das atividades produtivas, com o intuito
de reduzir o contedo dos insumos importados.
Entretanto, a chamada substituio de importaes obscurece o fato de que as
indstrias, ao se expandirem no Brasil, criam novas demandas de importaes, tais como
equipamentos e produtos intermedirios (FURTADO, 1981). Para tal objetivo ser
alcanado, ainda se fez necessrio um avano nos mecanismos de cooperao financeira
internacional22 (FURTADO, 1986).
A implementao do Plano de Metas se viu vulnerabilizada no incio da dcada
de 1960 e foi necessrio haver

20

Prado Jnior (2005, p. 27-28) explica que o termo revoluo tem seu significado atrelado ideia de
transformao. Revoluo, em seu sentido real e profundo, significa o processo histrico assinalado por
reformas e modificaes econmicas, sociais e polticas sucessivas, que, concentradas em perodo histrico
relativamente curto, vo dar em transformaes estruturais da sociedade e, em especial, das relaes
econmicas e do equilbrio recproco das diferentes classes e categorias sociais. [...] So esses momentos
histricos de brusca transio de uma situao econmica social e poltica para outra, e as transformaes que
ento se verificam, que constituem o que propriamente se h de entender por revoluo. Por impedir essas
transformaes estruturais que Fernandes (2005) conceitua o perodo como contrarrevolucionrio, apesar
dos prprios representantes do golpe quererem cham-lo de revoluo. Isso se justifica porque eles tinham a
inteno de simular que a revoluo democrtica no teria sido interrompida e porque fica mais difcil para o
dominado entender o que est acontecendo e mais fcil defender os abusos e as violaes cometidas pelos
donos do poder (FERNANDES, 2005, p. 56-57).
21
Plano implementado no governo Kubitschek (1956-1961) de industrializao e modernizao aceleradas,
cujo lema era 50 anos em 5, centrado no setor de bens de produo e de bens durveis de consumo, com
financiamento majoritariamente externo.
22
O prprio Furtado (1986, p. 226) faz a crtica ao termo cooperao financeira, e explica que se tratava
muito mais de um controle das atividades produtivas por parte dos grupos estrangeiros que j vinham
abastecendo o mercado na Amrica Latina por meio das exportaes do que um fenmeno de cooperao.
Contavam, ainda, quase sempre, com facilidades excepcionais criadas pelos governos latino-americanos.

47

[...] um rearranjo nas relaes entre o Estado, o capital privado nacional e a

grande empresa transnacional, entregando-se a esta uma invejvel parcela de
privilgios. Entretanto, o suporte poltico deste rearranjo, que parecera estvel nos
ltimos anos da dcada de cinquenta, passa a sofrer forte eroso entre 1961 e
1964 (NETTO, 1991, p. 21).

A ditadura brasileira, destarte, no nasce do momento histrico em que a classe

burguesa se encontra mais forte, pelo contrrio, gerada pela crise do poder burgus, tanto
econmica quanto poltica (FERNANDES, 2005). O governo do presidente Goulart (19611964), apesar de no representar uma ameaa imediatamente revolucionria, colocava em
xeque o Brasil de at ento: no comprometido com reformas e excludente da massa dos
nveis de deciso23.
Assim, contraditoriamente, apesar do discurso nacional-desenvolvimentista
do grupo de militares no poder a partir de 1964, as principais beneficirias foram as
empresas transnacionais.
Como as importaes latino-americanas estavam constitudas em sua maior parte
de manufaturas, todo esforo visando a reduzir no coeficiente de importaes
(participao desta no PIB) teria de assumir a forma de industrializao, isto ,
crescimento mais que proporcional do setor manufatureiro. As polticas visando a
este objetivo assumiram muitas formas, e uma delas foi a de atrair, mediante
favores especiais, os capitais estrangeiros para o referido setor (FURTADO,
1986, p. 224).

Furtado (1998, p. 44-45) explica que a industrializao realizada na periferia

muito se distinguia da industrializao da etapa anterior nos pases centrais, na medida em
que na periferia o controle se d majoritariamente pelas grandes empresas transnacionais.

23

Fernandes (2005) afirma que os dbitos das reformas que no foram realizadas pela burguesia, tero de ser
impulsionados pelas classes trabalhadoras, tais como a revoluo agrria, a revoluo urbana, a revoluo
demogrfica, revoluo nacional, revoluo democrtica; as quais so transformaes estruturais designadas
separadamente por revolues pelos analistas. So revolues dentro da ordem, que geralmente ocorrem de
forma concomitante, e que foram desencadeadas nas sociedades capitalistas avanadas por iniciativa das
classes altas e mdias. Nos pases dependentes, muitas dessas revolues no ocorreram, o que torna a
tarefa das classes trabalhadoras ainda maior. A dificuldade em romper com as estruturas coloniais e
neocoloniais e as alianas com as burguesias externas so fatores que impedem este avano por parte das
burguesias nacionais. Isso explica o temor das reformas propostas pelo governo Goulart e o golpe de 1964, j
que a transformao dentro da ordem, impulsionada por setores mais progressistas podem caminhar no
sentido da transformao revolucionria contra a ordem, ou passagem da guerra civil oculta para guerra civil
aberta, na medida em que a conscincia em si pode passar conscincia para si das classes trabalhadores
durante o processo de luta.

48

Enquanto, nos pases centrais, a acumulao de capital gerou repartio de renda, tanto
funcional quanto social, no capitalismo perifrico provocou crescente concentrao.
O Brasil, nesse perodo da industrializao, carecia de quadros tcnicos de
mltiplas especialidades, de laboratrios, institutos de tecnologia e organizaes de
consultoria local. A cooperao internacional seria a forma escolhida para suprir tais
deficincias. A forma que assumiu essa cooperao foi a instalao de inmeras filiais
das empresas estrangeiras que j abasteciam o mercado brasileiro anteriormente. Ou seja,
tratou-se de uma industrializao sob controle estrangeiro, e extremamente atrelada s
importaes24 (FURTADO, 1986, p. 224-225). Est comprovado que as burguesias dos
pases capitalistas dependentes privilegiam a acelerao do desenvolvimento capitalista;
elas no privilegiam o desenvolvimento capitalista independente (FERNANDES, 2005, p.
117). Configurou-se uma situao em que grande empresa era permitido utilizar tcnica e
capitais do centro, e fora de trabalho (barata) da periferia (FURTADO, 1998, p. 52).
A Embraer nasce exatamente durante o perodo denominado milagre
econmico brasileiro, que abrange o final da dcada de 1960 e incio da dcada de 1970,
quando houve um extraordinrio crescimento da produo manufatureira brasileira.
Entretanto, esse milagre ocorreu sem que houvesse mudana significativa na estrutura do
sistema, ou seja, sem que se alcanasse alto nvel de capacidade de autotransformao e de
autofinanciamento.
Como explica Ianni (1981), no se trata de milagre algum o crescimento
econmico ser assentado em recrudescimento poltico sob tutela do grande capital
burguesia nacional, burguesia estrangeira e capital estatal nas mos dos militares , cuja
poltica central foi a do decrescimento salarial e da superexplorao da classe trabalhadora
do campo e da cidade. No segredo que a implementao de polticas desse tipo resultem
em resultados econmicos crescentes.
A indstria nacional era intensamente estimulada por crditos de bancos
privados estrangeiros. E foi exatamente a entrada desses crditos e a conjuntura poltica
com militares no poder que favoreceram a equipe do CTA (Centro Tcnico de Aeronutica)
24

Furtado (1986, p. 225) ainda complementa a informao indicando que 99% das aes das filiais esto nas
mos dos agentes da matriz, bem como o controle das decises.

49

e do ITA (Instituto Tecnolgico de Aeronutica), tornando vivel a implantao do projeto

da aeronave Bandeirante. Qual seja: de a Embraer fabric-lo (FORJAZ, 2004, p. 16).
Esse quadro combina perfeitamente com o contexto mais amplo: o papel da
periferia nessa nova diviso internacional do trabalho frente crise dos pases centrais, que
precisavam investir capitais nos pases dependentes como tentativa de restaurar suas taxas
de lucro, reforando a formao de monoplios e a necessidade de exportar capitais na
forma de investimentos diretos.
A influncia poltica norte-americana sobre o Brasil no perodo militar foi
muito forte. A indstria de defesa brasileira, ou melhor, o complexo industrial-militar
brasileiro, foi organizado nos moldes da doutrina de segurana nacional norte-americana no
perodo de Guerra Fria. Assim se desenvolveram no Brasil nas dcadas de 1970 e 1980: os
carros blindados da Engesa, os planos de repotenciamento de tanques americanos M-1 da
Benedini, os foguetes da Avibrs, o programa de pesquisas espaciais, o programa nuclear
brasileiro e os projetos da EMBRAER, sendo essa a primeira fbrica de avies em pas da
periferia (SANTOS; AMATO NETO, 2005, p. 24).
Por outro lado, o milagre resultou em gigantesca dvida externa, dado que as
indstrias podiam se equipar no exterior a nveis tecnolgicos superiores mediante a
simples acumulao de dvida. Contudo, a capacidade de pagamento no exterior logo
escapou das condies brasileiras. A dvida externa, que em 1964 era da ordem de 3
bilhes de dlares, j se aproximava dos 13 bilhes em 1973 (FURTADO, 1981, p. 41).
Chesnais (2010) explica que, sob o efeito de taxas de juros superiores s taxas
de crescimento, e o agenciamento de novos emprstimos para assegurar o servio da dvida,
tornou-a uma dvida impagvel, com srias implicaes polticas para os pases devedores.
A dvida tornou-se uma formidvel alavanca que permitiu impor as polticas de
ajustamento estrutural e de encadeamento em muitos processos de
desindustrializao. Ela conduziu a uma forte acentuao da dominao dos
pases capitalistas centrais e representa um componente importante do
imperialismo como regime econmico e poltico mundial (CHESNAIS, 2010, p.
153).

O que se pode observar que o Estado erguido ps-64 nada tem de nacionaldesenvolvimentista, ele assegura a reproduo do desenvolvimento dependente e
50

associado, na medida em que intervm na economia, como repassador de renda para

monoplios, e media conflitos setoriais em benefcio das empresas transnacionais e da
oligarquia financeira, servindo aos interesses imperialistas. Revela-se, portanto, um Estado
antinacional e antidemocrtico (NETTO, 1981). Esse formato de desenvolvimento da
periferia desvia as atenes nacionais de tarefas bsicas de identificao das necessidades
fundamentais da coletividade, e serve s empresas transnacionais e a uma minoria
(FURTADO, 1998).
Entretanto, apesar dos esforos polticos ideolgicos, da fora da indstria
cultural e do uso intensivo da violncia, em 1973, o milagre comeava a dar mostras de
que estava se esgotando. Depois do perodo de terror marcado pelo Ato Institucional n 5
(AI-5)25 de Costa e Silva (1967-1969), a resistncia popular, somada a crises econmicas
conjunturais no Brasil, e estruturais, em termos internacionais, leva a uma crise do regime
autocrtico burgus.
A ditadura foi criada para resolver a crise do poder burgus e ela prpria foi
tragada por essa crise. O fantasma do comunismo acabou sendo substitudo pelo fantasma
real do crescimento das corporaes transnacionais no Brasil e pela hegemonia do capital
financeiro controlado de fora. O governo contrarrevolucionrio foi incapaz de realizar uma
modernizao atrelada a uma revoluo dentro da ordem. No superou nem mesmo o
capitalismo dependente (FERNANDES, 1982).
De fato, se configurou o que o governo Geisel (1974-1979) denominou
processo de distenso e que no governo Figueiredo (1979-1985) constituiu o projeto da
auto-reforma: tratava-se de uma iniciativa de liberalizao poltica controlada e limitada,
combinada com mecanismos decisrios ditatoriais, no intuito de conter a radicalizao que
se impunha na cena poltica, especialmente pelas greves operrias do ABC paulista26
(NETTO, 1991).
Essa conjuntura contrarrevolucionria, prpria dos pases dependentes latinoamericanos, tinha como uma de suas plataformas a tecnologia vinda do exterior. Tal fator
25

Quinta srie de decretos da ditadura brasileira que se sobrepunha a diversos direitos garantidos pela
Constituio, quando houve o recrudescimento da censura e aumento das perseguies e torturas.
26
Refere-se regio metropolitana de So Paulo que engloba as cidades de Santo Andr, So Bernardo do
Campo e So Caetano.

51

exigiu que o governo brasileiro fosse fundamental para os primeiros passos da Embraer,
realizando isenes fiscais e tributrias e atribuindo encomendas por parte da FAB e outros
rgos governamentais. A presena do Estado, tanto nas decises produtivas quanto
alicerando as vendas, j estava disposta no decreto-lei de criao da empresa, no artigo 2:
A EMBRAER ter por objetivo promover o desenvolvimento da indstria
aeronutica brasileira e atividades correlatas, inclusive projetar e construir
aeronaves e respectivos acessrios, componentes e equipamentos e promover ou
executar atividades tcnicas vinculadas produo e manuteno do material
aeronutico, de acordo com programas e projetos aprovados pelo Poder
Executivo.
1 A EMBRAER recorrer sempre que possvel, execuo indireta, mediante
contrato desde que exista, na rea iniciativa privada capacitada a desenvolver os
encargos de execuo.
2 A implantao progressiva da indstria aeronutica observar critrios de
racionalidade econmica, inclusive quanto necessidade de assegurar escalas
mnimas de produo eficientes.
3 O Ministrio da Aeronutica e quaisquer rgos da administrao direta ou
indireta federal, daro prioridade utilizao dos produtos e servios da
EMBRAER.

Para alm do que est disposto em termos legais, preciso lembrar que o
governo concedeu um terreno de 1.150.000 m, em So Jos dos Campos, interior de So
Paulo, bem como forneceu prdio, equipamentos, mquinas, pessoal tcnico e
administrativo (transferidos do CTA); iseno do Imposto Predial e Territorial Urbano
(IPTU) e do Imposto sobre Servios (ISS) por parte da prefeitura de So Jos dos Campos;
promulgou a lei que permitia a deduo de um por cento do Imposto de Renda de qualquer
empresa sediada no pas que adquirisse aes da Embraer, a qual vigorou por dezoito anos
e fez com que at 1985 ela captasse cerca de 500 milhes de dlares; elevou a alquota de
importao de avies leves de 7% para 50% a fim de criar reserva de mercado para a
empresa; implementou um programa de certificao aeronutica que tinha por objetivo
melhorar a qualidade da produo interna para adequ-la s normas internacionais; em
1974 criou o decreto-lei 1.386, em que a Embraer foi isenta da tributao do Imposto sobre
Produtos Industrializados (IPI); em 1976, a empresa foi beneficiada com isenes do
Imposto sobre Circulao de Mercadorias (ICM), o que foi bastante significativo; tambm
o governo concedeu linhas de financiamento para aquisio de avies Bandeirante para
empresas areas nacionais a partir de 1975 (BERNARDES, 2000a; MIRANDA, 2007).
52

Bernardes (2000a) aponta alm dos incentivos j mencionados, outros tais como: recursos
atravs de agncias de fomento pesquisa e desenvolvimento industrial ou mediante
compra de aes das empresas; crditos e subsdios exportao; emprstimos em
condies favorveis e apoio da diplomacia brasileira exportao de aeronaves.
Contudo, no exclusividade brasileira o apoio governamental indstria
aeronutica e aeroespacial, seja militar ou civil.
A motivao estratgico-militar para a criao e manuteno do setor aeronutico
fundamental: apesar do fato de que, por exemplo, a produo aeronutica civil
nos pases da OECD tenha sido, em 1989, apenas 33% menor do que a militar.
Outra motivao, igualmente usada como argumento para legitimar o apoio
estatal IAe [Indstria Aeronutica] o fato dela ser considerada uma
locomotiva tecnolgica, concentrando-se o subsdio ao setor nas atividades de
desenvolvimento tecnolgico. Nos pases da OECD, com exceo do Japo, o
governo financia entre 30 e 70% dos gastos de P&D das empresas do setor
aeroespacial, o que faz deste setor o de maior intensidade de P&D. (DAGNINO,
1993, p. 1).

Uma srie de preocupaes e receios estava em jogo nessa empreitada

brasileira. Dentre essas preocupaes se destacava a concorrncia com os fabricantes norteamericanos. Aps a Segunda Guerra Mundial, os EUA converteram rapidamente sua
indstria blica em indstria civil e conseguiram organizar uma estrutura de financiamento
dentro dos pases compradores, o que inclua o Brasil.
Para alm dessa preocupao econmica, havia uma questo poltica relevante:
qualquer iniciativa no sentido de substituir essas importaes poderia gerar retaliaes
comerciais, especialmente por parte dos Estados Unidos (SILVA, 2008, p. 126). Isso
porque grande parte dos componentes dos avies da Embraer era adquirida de fornecedores
norte-americanos. Assim, a todo o momento era ratificado o desenvolvimento dependente.
Na dcada de 1970, houve um aumento significativo de importaes de
aeronaves norte-americanas no Brasil. S no ano de 1970 houve importao de cerca de
300 aeronaves. No ano seguinte, esse nmero passou para 529 (SILVA, 2008, p. 127).
Destarte, o governo brasileiro foi chamado a intervir estrategicamente tanto no que diz
respeito a criar planos de integrao nacional e interiorizao das atividades aeronuticas,
quanto na demanda ao BNDE (Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico) para que

53

possibilitasse algum sistema de financiamento que pudesse fazer frente s facilidades norteamericanas.
O Bandeirante, primeiro avio produzido de forma seriada pela Embraer, teve
como garantia uma encomenda oficial por parte do governo brasileiro de oitenta unidades
na sua configurao bsica para 15 passageiros. E ainda, a empresa planejou produzir, sob
licena, 112 Xavantes (Aermacchi 326), o que correspondia a pelo menos oito anos de
produo e US$ 600 milhes (BERNARDES, 2000a, p. 171; FORJAZ, 2004, SILVA,
2002). Em um breve espao de tempo, novos compradores surgiram, tais como Uruguai,
Chile27 e Estados Unidos, o maior comprador mundial de avies.
Logo em seguida, no ano de 1971, iniciou-se a produo do planador de alto
desempenho, o Urupema (EMB-400), projetado pelo CTA, porm produzido pela Embraer.
Foi o nico planador produzido pela empresa e a primeira aeronave realmente fabricada nas
instalaes da Embraer28.
Apesar da crise do petrleo de 1973 ter ocasionado uma alta significativa nos
preos dos combustveis, gerando aumento no preo dos avies, o Bandeirante se destacou
por uma vantagem tcnica e outra conjuntural. Por ser um avio regional, o Bandeirante era
um avio econmico. Por outro lado, em 1978, houve um processo de desregulamentao
do transporte areo norte-americano, Airline Deregulation Act, promulgado pelo ento
presidente Jimmy Carter (1977-1981), que suspendia as exigncias de uso de grandes
jatos29 comerciais para linhas de curta distncia, abrindo mercado para avies como o
Bandeirante. Assim, um grande nmero de pequenas empresas areas entrou no mercado e
27

Aprendemos muito com aquela primeira negociao com o Uruguai, ainda que tenha sido a mais simples
que j realizamos [...]. Em seqncia primeira venda, realizada para o Uruguai, entusiasmamo-nos e, logo
no ano seguinte, em 1976, comeamos a negociar com a Armada do Chile, interessada em duas verses
bsicas do Bandeirante. Uma seria destinada ao transporte em geral e outra ao patrulhamento sobre o mar, que
requereria a instalao de um sofisticado radar e de muitos outros equipamentos especificados, em funo das
misses atribudas Fora Naval. As negociaes com os oficiais da Marinha do Chile foram duras e
profissionais. Ficamos verdadeiramente impressionados com o grau de proficincia e pragmatismo dos
negociadores que, de um lado, dominavam as tcnicas de emprego martimo de aeronaves e, de outro,
dispunham de equipes capazes de abordar qualquer outro aspecto dos contratos finais, em particular
econmicos e financeiros. (SILVA, 2008).
28
Isso se explica porque o Bandeirante foi primeiramente fabricado nas instalaes do CTA. A sua produo
em srie que foi feita dentro da Embraer.
29
Avies a jato fazem uso de turbinas para gerar o empuxo necessrio para o deslocamento da aeronave para
frente, enquanto nos monomotores a hlice que d o empuxo necessrio para a aeronave voar.

54

algumas grandes empresas diversificaram seus servios, investindo tambm em vos de

curta distncia (BERNARDES, 2000a; DAGNINO, 1993; EMBRAER, s.d.).
Quando finalizada a homologao de seus avies na FAA (Federal Aviation
Administration), rgo de regulamentao do transporte areo norte-americano, houve um
salto na venda de avies da Embraer. O xito foi to positivo que se viu a necessidade de se
instalar uma subsidiria da Embraer em Fort Lauderdale, na Flrida Embraer Aircraft
Corporation (EAC). Trs anos aps o incio das vendas, o Bandeirante respondia por
quase um tero da frota norte-americana de 10 a 20 lugares e representava mais de 60% de
suas importaes nesse segmento (MIRANDA, 2007, p. 46).
O novo projeto da Embraer, o j mencionado Xavante (originalmente MB336G), foi fabricado em parceria com a empresa italiana Aeronutica Macchi. Tratava-se
de um jato de treinamento militar. Os Xavantes vinham em kits da Itlia e eram montados
em So Jos dos Campos, envolvendo tcnicos italianos e brasileiros (FORJAZ, 2004).
Essa transferncia de tecnologia e aprendizado foi de enorme relevncia para o
desenvolvimento da produo de aeronaves no Brasil, mais especificamente, na Embraer.
O quarto projeto da Embraer foi o Ipanema (EMB-200), tambm sob
encomenda governamental, agora por parte do Ministrio da Agricultura. Tratava-se de um
avio agrcola desenvolvido para operar nas condies climticas e de cultivo brasileiras.
Nesse contexto, a Embraer adquiriu a empresa aeronutica Neiva, em Botucatu em 1978,
para onde transferiu a produo de avies leves, dentre eles, o Ipanema. O outro avio leve
da Embraer resultava de uma cooperao com a Piper, norte-americana.
O contrato de cooperao industrial com a Piper Aircraft Company inclua
compra, venda, entrega e assistncia tcnica, o que representava algo novo para a Embraer,
j que tais servios eram realizados at ento apenas para o Ministrio da Aeronutica. O
aprendizado tecnolgico com relao comercializao e apoio ao produto foram de
enorme relevncia para futuros empreendimentos da empresa. O sistema de distribuio da
Embraer teve como ponto de partida o sistema de distribuio da Piper (CABRAL, 1987,
p. 27).
A Embraer comeava a se preocupar com o mercado civil, no intuito de criar
alternativa exclusiva dependncia dos contratos governamentais. Assim, foi concebida

55

uma famlia30 de aeronaves comerciais com trs produtos de tamanhos diferentes: EMB120, EMB-121 e EMB-123, respectivamente: Araguaia, Xingu e Tapajs (nomes de rios
amaznicos). Desses, se destacou o Xingu, um turbolice pressurizado para sete
passageiros. Esse novo modelo foi o primeiro que no dependeu de encomendas de um
rgo pblico brasileiro, e sim de rgo pblico francs. Foram vendidas 43 unidades de
Xingu para a Fora Area Francesa. Para que esse acordo obtivesse xito, foi constituda
uma subsidiria na Frana, no aeroporto internacional Le Bourget, a Embraer Aviation
Internacionale (EAI). Alm de propiciar vantagens ao acordo, a criao dessa subsidiria
viabilizou uma nova estratgia mercadolgica para a empresa, que era participar do
tradicional Salo Aeronutico de Paris, cuja sede era nesse mesmo aeroporto (FORJAZ,
2004).
Entre final dos anos 1970 e incio dos anos 1980, a Embraer desenvolvia trs
produtos simultaneamente, com desafios tecnolgicos diferenciados. Eram eles: o AMX, o
EMB-120 (Braslia) e o EMB-312 (Tucano).
O AMX foi resultado de uma necessidade do Ministrio da Aeronutica
brasileiro em substituir os velhos Xavantes por um jato moderno. Assim foi assinado um
contrato entre a Embraer, a Aeritlia e a Aeronutica Macchi com uma diviso de trabalho
em homens-horas31 com as seguintes propores: 30%, 46% e 24% respectivamente. O
AMX trouxe como aprendizado tecnolgico o uso da mquina de controle numrico na
construo da maquete (CABRAL, 1987, p. 87). Entretanto o AMX no foi um sucesso
comercial e teve diversos problemas gerenciais, principalmente ligados a condies
materiais de comunicao poca (FORJAZ, 2004)32.

30

A ideia de utilizar o conceito de famlia tem por objetivo atenuar os custos de desenvolvimento das
aeronaves. As primeiras famlias surgiram com o desenvolvimento, a partir de uma aeronave j existente, de
verses diferenciadas dela, em geral mais alongadas e/ou com maior potncia. Atualmente j se faz o projeto
pensando na ideia de famlia (DAGNINO, 1993).
31
Um homem-hora (traduo literal do ingls man hour, "hora-homem") uma unidade, convencionada e
subjetiva, que mede a quantidade de trabalho humano realizada em uma hora.
32
A Embraer chegou a se retirar do consrcio em deciso unilateral, por entender que a empresa poderia estar
dando um salto maior do que lhe era possvel, preferia continuar se dedicando aviao civil ao invs de
gastar suas energias e recursos em um novo projeto militar. Porm, o ministro da aeronutica, o tenentebrigadeiro Dlio Jardim de Mattos, determinou que a Embraer se reintegrasse imediatamente ao programa,
tanto pela demanda da prpria FAB, quanto pela perspectiva de que quando o Bandeirante atingisse seu auge
em vendas, um novo equipamento mais avanado deveria estar disponvel para o mercado, j entrando em

56

O AMX, um caa subsnico de alta velocidade para ataque ao solo, com elevado
nvel de sofisticao eletrnica, atendia aos requisitos de desempenho e aplicao
ttica da Itlia, no seu contexto de defesa do flanco sul da OTAN (ainda na poca
da Guerra Fria), e tambm aos interesses do Brasil, que em contexto
completamente diferente, buscava o desenvolvimento de uma aeronave de ataque
ao solo em parceria com duas empresas italianas: a Aeritalia hoje Alenia e a
Aermacchi, antigo parceiro do tempo do Xavante. As distncias entre os parceiros
e as dificuldades de comunicao existentes na poca quando a transmisso via
fax era uma novidade e a grande maioria das mensagens ainda utilizava o velho
telex eram fatores complicadores em nada desprezveis (EMBRAER, s.d., p.
25).

O Braslia (EMB-120), avio com 30 assentos, foi desenvolvido para atender o

padro requisitado pela FAA. Ele foi concebido como resposta a inmeras demandas dos
projetos anteriores. Pretendia-se com ele estabelecer novos padres para a aviao regional
brasileira, com melhores nveis de conforto, com baixo nvel de rudo, velocidade elevada
com baixo consumo de combustvel e ainda espao para bagagem. Ou seja, resultou da
experincia adquirida com a produo das aeronaves anteriores, bem como incorporou
tecnologias dos antigos produtos (EMBRAER, s.d.; FORJAZ, 2004).
O Braslia comeou a voar em 1985 e foi considerado pela Regional Airlines
Association dos Estados Unidos em 1994 o avio regional mais utilizado no
mundo: 26 empresas de 14 pases formaram uma frota que voou mais de trs
milhes de horas. Disputou mercado com aproximadamente oito concorrentes na
categoria de vinte a quarenta e cinco passageiros e hoje consolidou seu sucesso
comercial: tem participao de 24% no mercado norte-americano, 19% no
europeu e 24% no mercado mundial (FORJAZ, 2004, p.28).

Em seguida, foi projetado o Tucano (EMB-312), um turbolice de treinamento

com alto desempenho de uso exclusivamente militar, encomendado pela Academia Militar
da FAB, em Pirassununga. Essa primeira verso foi posteriormente aperfeioada e ganhou a
denominao de Super Tucano. Melhor avio do mundo na sua categoria, que visava
atender a uma necessidade dos pases do chamado terceiro mundo, acabou tendo os seus
maiores sucessos em Foras Areas daqueles do chamado primeiro mundo (EMBRAER,
s.d., p. 27). Destacou-se tanto por sua capacidade tecnolgica quanto pelo seu baixo custo,
fase de produo (DRUMOND, 2008, p. 228-229). Isto expressa claramente como a empresa e Estado tinham
uma relao complexa, o que vai ter conseqncias diretas no seu processo de privatizao.

57

especialmente

por

ser

econmico

em

termos

de

combustvel,

consumindo

aproximadamente 125 litros de Jet A1 (querosene de aviao), enquanto seus antecessores a

jato, nas mesmas condies, consumiam entre 500 e 650 litros (p. 28). Esse fator foi de
extrema relevncia em contexto de crise econmica e alto preo do petrleo.
O avano da indstria aeronutica brasileira s foi possvel por esse contexto de
consolidao do grande capital no Brasil. Ianni (1981) incisivo ao afirmar que
necessrio pensar o perodo de ditadura militar brasileira como um perodo de ditadura do
grande capital33.
Foi necessrio fortalecer o Poder Executivo para dinamizar a acumulao
privada do capital, sob uma dinmica imperialista e de busca de retomada da taxa de lucro
pelo capital internacional. Era necessrio que tambm nos pases da periferia o capital
financeiro se impusesse para a conformao do capitalismo monopolista.
Resumimos adiante alguns dos diversos planos e programas que foram
propostos ou postos em prtica pelos governos militares34 (IANNI, 1981, p. 7-14):
Programa de Ao Econmica do Governo (1964-1966): seu objetivo era
promover a estabilizao financeira, bem como criar bases para o
desenvolvimento das foras do mercado e para a predominncia da livre
empresa no sistema econmico. Pretendia acelerar o ritmo de
desenvolvimento econmico brasileiro, que inclua poltica (de arrocho)
salarial, conseguido via represso poltica, e favorecimento do capital
estrangeiro, sob o lema segurana e desenvolvimento;
Diretrizes de Governo (1967): diretrizes que balizaram a poltica de Costa e
Silva (1967-69), que previam o fortalecimento da empresa privada nacional,
sem qualquer discriminao empresa estrangeira35;

33

No perodo da ditadura militar, 125 trabalhadores foram demitidos por participarem de movimentos
grevistas na Embraer. Depois de demitidos, todos foram includos na lista do antigo Servio Nacional de
Informao. Apenas no ano de 2012, 30 anos depois, eles adquiriram o direito de receber indenizaes
trabalhistas (Disponvel em <www.vnews.com.br> de 11 de junho de 2012, acesso em 14 de julho de 2012).
34
Destacamos aqui as polticas econmicas desses planos e programas, entretanto, eles alcanavam diretrizes
para a educao, a cultura, os meios de comunicao, a organizao poltica etc.

58

 Plano Decenal de Desenvolvimento Econmico e Social (1967-1976):

propunha uma estratgia decenal para os anos 1967-76, com promulgao
de instrumentos institucionais de regulao econmica e planejamento de
investimentos em empresas privadas, identificando fontes de financiamento.
Este projeto deixava clara a perspectiva de que os militares ficariam ainda
por muito tempo no poder;
Programa Estratgico de Desenvolvimento (1968-1970): tornava ainda
maior o comprometimento do Estado com as empresas privadas,
demonstrando o quanto o poder estatal tinha funo primordial na
acumulao

monopolista.

Propunha

institucionalizao

disciplinamento de mecanismos para investimentos industriais atravs de

fundos, bancos de desenvolvimento e agentes financeiros, bem como maior
repasse ao setor industrial dos fundos da poupana pblica;
Metas e Bases para a Ao do Governo (1970-1971): Programa do
Governo Medici (1969-74) que fez florescer as ideias de milagre
brasileiro, Brasil potncia e a retrica da integrao nacional. O Brasil
potncia supunha uma aliana entre Estado e capital monopolista, sob tutela
do capital imperialista e assentada na superexplorao do trabalhador;
I Plano Nacional de Desenvolvimento (1972-1974): Foi marcado pela
modernizao das instituies alicerada na estabilidade poltica e na
segurana nacional. A traduo prtica disto era o reforo da indstria
anticomunista e o poder estatal mais subserviente acumulao
monopolista;
II Plano Nacional de Desenvolvimento (1975-1979): a crise em mbito
internacional agrava a competio imperialista, o que de modo algum
alterou as polticas nacionais, as quais continuaram a servir acumulao
monopolista atravs da represso e da superexplorao, sob o discurso do
grande progresso;
35

preciso lembrar que apesar de a burguesia nacional e de a burguesia estrangeira estarem juntas na
consolidao da ditadura militar brasileira, ou melhor, da ditadura do grande capital, estas fraes de classe
disputavam a mesma mais-valia, disputavam polticas de favorecimento, que em alguns momentos divergiam.

59

 III Plano Nacional de Desenvolvimento (1980-1985): Acentuou-se a

preocupao com a crescente inflao e com a dvida externa, que resultou
da ampla abertura econmica brasileira ao imperialismo. O Governo do
General

Figueiredo

chegou

se

comprometer

com

formas

de

desestatizao, ou seja, reduo da proteo ao setor produtivo estatal e,

possivelmente, transferncia iniciativa privada, conforme imposto pelo
capital monopolista36.

Em termos de uma base jurdico-poltica que constitusse a centralidade das

finanas no Brasil durante o perodo contrarrevolucionrio, foram fundamentais na
configurao de um Sistema Financeiro Nacional, segundo Granemann (2006, p. 171-2):

A constituio de uma nova e elaborada poltica monetria e creditcia no mbito da

reforma bancria, com instituies como o Conselho Monetrio Nacional, o Banco
Central da Repblica do Brasil posteriormente denominado Banco Central do Brasil, e
a reestruturao e aprofundamento do Sistema Financeiro Nacional que at ento era
organizado sob a gide da Superintendncia da Moeda e do Crdito (SUMOC) e de
seu Conselho. Para dar densidade ao novo Sistema Financeiro Nacional que o grande
capital necessitava, o autocrtico Estado brasileiro criou o Conselho Monetrio
Nacional [...] [conforme lei] sob o nmero 4.595 de 31 de dezembro de 1964. Esta lei
a responsvel pela realizao da Reforma Bancrias no pas;
Em 14 de julho de 1965 passa a vigorar a Lei n 4.728 que Disciplina o mercado de
capitais e estabelece medidas para o seu desenvolvimento [...];
Mais tarde, na continuidade das aes centrais para a consolidao do Brasil como um
espao preciso e precioso para a acumulao do capital na sua forma financeirizada,
aprovou-se em 07 de dezembro de 1976, a Lei nmero 6.385 que Dispe sobre o
mercado de valores mobilirios e cria a Comisso de Valores mobilirios, a CVM
[...];
Na semana seguinte, em 15 de dezembro de 1976, nova lei foi sancionada: tratava-se
da Lei nmero 6.404 que Dispe sobre as Sociedades por Aes [...].

Como possvel observar, os avanos do capital estrangeiro no desenho

imperialista ps-Segunda Guerra Mundial, no Brasil, em consolidao do predomnio das
finanas, foi alicerado no governo militar autocrtico, sob a ditadura do grande capital.
Contudo, inmeras foram as contradies que nasceram nesse processo: o desenvolvimento
das foras produtivas e das relaes de produo dinamizadas por essas polticas puseram a
36

Neste terceiro plano era bem patente o desenvolvimento intensivo e extensivo do capitalismo no campo
(IANNI, 1981, p. 16).

60

nu os conflitos de classes, bem como o sentido imperialista da acumulao tornou

conflituosa a relao entre militares no poder, burguesia nacional e burguesia estrangeira.
Pode-se inferir, assim, que o movimento poltico a partir de 1974 reposta a uma crise de
hegemonia (IANNI, 1981, p. 220).
evidente que uma das fraes da classe burguesa nacional que grandemente
se beneficiou com a ditadura foi a militar, haja vista a expanso que houve do complexo
industrial-militar. O xito do nascimento da Embraer se deve em grande parte a esse fator.
Por outro lado, a crise e o fim do perodo autocrtico burgus vo trazer uma srie de
problemas empresa.

1.2 A crise brasileira e a crise na Embraer

Enquanto o capitalismo mundial passava por intensa transformao, o Brasil

sentia as consequncias da crise burguesa que a ditadura no conseguiu resolver, ou seja, da
fragilidade da burguesia dependente que no conseguiu realizar a sua revoluo dentro da
ordem, a qual fez a conciliao com o capital externo, mas no com os de baixo.
Mesmo quando ela [a burguesia dependente] tenta proteger-se diante do aliado
principal, atravs da contra-revoluo, da guerra civil e da ditadura, permitindo-se
modificar e aprofundar a aliana com o imperialismo pela segurana resultante de
um novo controle do Estado nacional, ela no consegue remover aqueles
processos da rbita traada e determinada globalmente pelo sistema de poder
capitalista mundial (FERNANDES, 1982, p. 110-111)

A ditadura prolongada trazia em si o risco de que houvesse presso por parte

das classes trabalhadoras pela revoluo dentro da ordem, que lhes trouxesse garantias
sociais, jurdicas e polticas j consagradas pela ordem burguesa. As presses por parte das
classes trabalhadoras poderiam ir alm e reivindicar a acelerao e aprofundamento dessas
reformas para que ultrapassassem o patamar especificamente capitalista e avanassem em
seus antagonismos da luta de classes para uma tica no capitalista ou anticapitalista, ou
melhor, socialista (FERNANDES, 1982; 2005; IANNI, 1997).
61

Dadas as limitaes da esquerda, o perodo ditatorial no representou seno

perdas tanto da autonomia poltica quanto da autonomia financeira brasileiras, elevando
gigantescamente o custo social.
[...] em 1979, no momento da segunda elevao dos preos do petrleo, a
situao dos centros de comando da economia brasileira era de semiparalisia;
quase nenhum espao lhes restava para manobrar, seja no campo fiscal, seja no
monetrio, seja no cambial. As foras que os imobilizavam eram as mesmas que
arrastavam o pas ao crescente endividamento externo, forando-o a aceitar taxas
de juros e prazos de amortizao cada vez mais onerosos. A simples capacidade
de previso do servio dessa dvida tornar-se-ia cada vez mais precria, pois as
taxas de juros de uma parcela crescente dos emprstimos so revistas
semestralmente, em funo da taxa interbancria de Londres, a qual, por seu lado,
segue de perto as flutuaes da taxa bsica de redesconto da Reserva Federal.
Dessa forma, uma mudana da poltica monetria dos Estados Unidos suficiente
para desfazer todas as previses que realize o governo do Brasil com respeito ao
servio de sua dvida externa (FURTADO, 1981, p. 51-52).

A crise internacional repercutiu diretamente no Brasil na forma de dvida

externa, provocada pelo aumento brutal das taxas de juros do Federal Reserve System
(FED), o banco central norte-americano, entre 1979 e 1980.
A inflao saltou, em 1983, para 200% ao ano37 (PAULANI, 2010a), houve
queda do PIB e aumento do desemprego. Na perspectiva da ideologia neoliberal, j
dominante em escala mundial, disseminada por um novo grupo de intelectuais orgnicos38
no Brasil, se iniciou a abertura do mercado financeiro nacional ao capital especulativo
internacional na segunda metade da dcada de 198039. Intelectuais que estudaram nos
Estados Unidos e ocuparam cargos de direo em instituies financeiras internacionais,
37

Tanto Paulani (2010a) quanto Marques (2010) alertam para o fato de que o perodo altista de preos no
pode ser apenas caracterizado como hiperinflao, porque, conjuntamente com a inflao houve mecanismos
de indexao (nos contratos, nas rendas, nos depsitos, entre outros).
38
Ao falar de intelectuais orgnicos, estamos nos referindo ao conceito de Gramsci (s.d., p. 7, grifo nosso):
Cada grupo social, nascendo no terreno originrio de uma funo essencial no mundo da produo
econmica, cria para si, ao mesmo tempo e de um modo orgnico, uma ou mais camadas de intelectuais que
lhe do homogeneidade e conscincia da prpria funo, no apenas no campo econmico, mas tambm no
social e no poltico: o empresrio capitalista cria consigo o tcnico da indstria, o cientista da economia
poltica, o organizador de uma nova cultura, de um novo direito, etc., etc. Deve-se anotar o fato de que o
empresrio representa uma elaborao social superior, j caracterizada por uma certa capacidade dirigente e
tcnica (isto , intelectual): ele deve possuir uma certa capacidade tcnica, no somente na esfera restrita de
sua atividade e de sua iniciativa, mas ainda em outras esferas, pelo menos nas mais prximas da produo
econmica (deve ser um organizador da confiana dos que investem em sua fbrica, dos compradores de
sua mercadoria, etc.).
39
Disposto na Resoluo 1.289 do Conselho Monetrio Nacional em 1987 (MARQUES, 2010, p. 23).

62

tais como o Banco Mundial e o Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID), ou

instituies financeiras e bancos privados, posteriormente ocuparam postos no Ministrio
da Fazenda e no Banco Central do Brasil, assim aproximando o Estado brasileiro de
instituies bancrias e financeiras nacionais e internacionais (NAKATANI; OLIVEIRA,
2010, p. 23).
Dentre esses intelectuais, esto aqueles que vo organizar o organismo estatal,
em vista de criar as condies mais favorveis expanso da prpria classe. Aqui, nesse
contexto especfico, trata-se da expanso da classe dos capitalistas rentistas, melhor
dizendo, dos capitalistas financeiros sob a ideologia neoliberal. Como exemplos de
intelectuais orgnicos, Nakatani e Oliveira (2010) citam: Pedro Malan (Ministro da
Fazenda do Governo de Fernando Henrique Cardoso), que foi diretor do BID e do Banco
Mundial, e Paulo Renato de Souza (ocupou diversos cargos pblicos, inclusive de Ministro
da Educao no governo FHC), que foi vice-presidente do BID.
Politicamente, houve um gradualismo democrtico, que no resultou de um
movimento popular que impusesse uma democracia forte frente repblica institucional.
Pode-se dizer que houve uma liberalizao outorgada que no realizou uma revoluo
nacional nem democrtico-burguesa, que no solidificou nenhum pacto social que
favorecesse as classes trabalhadoras.
Ainda assim, contraditoriamente, apesar de a dcada de 1980 ser comumente
denominada dcada perdida, politicamente houve alguns avanos resultantes das
insatisfaes das classes subalternas: surgiram o PT (Partido dos Trabalhadores), a CUT
(Central nica dos Trabalhadores) e o MST (Movimento dos Trabalhadores Rurais SemTerra)40, como representaes expressivas das lutas populares41.
Para alm das citadas crises propiciadas por fatores econmicos e polticos,
houve uma crise interna Embraer: dois programas sucessivos de novos produtos
fracassaram no mercado, o programa AMX e o programa Vector (FORJAZ, 2004, p. 28).

40

Na atualidade, muito se discute a respeito do quanto, especialmente o PT e a CUT, representam realmente a

classe trabalhadora.
41
Assim como h intelectuais orgnicos da burguesia, tambm h intelectuais orgnicos do proletariado (ou
dos subalternos, nos termos de Gramsci), que procuram organizar politicamente e ideologicamente a
sociedade em contraponto classe dominante.

63

O AMX foi um dos grandes responsveis pelos problemas financeiros da

empresa. Apesar de ter representado um grande salto tecnolgico, na medida em que
capacitou a empresa brasileira a projetar e fabricar aeronaves de maior sofisticao
tecnolgica, alm de passar a dominar a tecnologia de produo de trens de pouso e avanar
nas negociaes internacionais. Porm, contou apenas com encomendas da Fora Area
Brasileira e da Fora Area Italiana. Alm das poucas encomendas, a degradao financeira
da empresa foi agravada pelo recuo nos investimentos industriais-militares devido a
desgastes do regime ditatorial, o que atingiu diretamente a Embraer (FERREIRA, 2009;
FORJAZ, 2004).
importante notar, segundo dados apresentados por Pasqualucci (1986, p. 423), que, apesar de manter 51% do capital votante at a privatizao, a participao acionria
da Unio vinha diminuindo, atingindo apenas 8% do capital total da empresa em 1980:

Tabela 1. Demonstrativo de evoluo da EMBRAER de 1970 a 1980

1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
Capital autorizado: US$ 49 milhes
Nmero de acionistas (em mil)
1.0
45.5
73
95.5
117.9
117.5
126
160.1
Participao no-governamental (%)
18.1
49.3
68.7
78.3
83.7
84
86
87.3
rea do terreno da fbrica: 1.500.000 m
rea construda (1.000 m)
18.4
46.2
53.6
63.2
67.5
96.3
111
111
Nmero de funcionrios
595
1128
2031
2621
3323
3553
4225
4100
Produo (nmero de aeronaves)
13
42
65
103
277
514
556
Vendas (milhes de dlares)
0.6
5.8
29.1
36.3
62.5
79.2
112.4
111
Exportao (milhes de dlares)
5
20.7
12.1
Fonte: Embraer (1981) apud Pasqualucci (1986, p. 43)

1978

1979

1980

176.9

183.9

222.4

89.2

90.8

92

117.8

128

132

4305

4887

5785

222

279

418

115

172.1

165

38

70

85

De qualquer forma, o grande ativador da crise financeira da empresa foi o

projeto CBA-123 Vector. Sob a designao inicial de EMB-123, o novo avio surgiu na
mente do marketing e dos projetistas da Embraer em 1985. Naquele momento estava se
formando um novo bloco econmico na Amrica do Sul, o MERCOSUL, que englobava
Brasil, Argentina, Paraguai e Uruguai. Por conseqncia, foi assinado um tratado de
64

cooperao entre a Embraer e a Fbrica Militar de Aviones (FMA), de Crdoba, Argentina.

Tratava-se de um projeto visionrio, com muitos desafios tcnicos, com uma estimativa de
gasto de US$ 300 milhes, sendo dois teros desse valor da responsabilidade da empresa
brasileira (SILVA, 2008, p. 150).
A Embraer, com o intuito de financiamento rpido, efetuou o lanamento de
US$ 80 milhes de debntures conversveis em aes42. Ttulos tais que foram vendidos
com bastante facilidade no mercado acionrio brasileiro devido ao prestgio da empresa na
fabricao de avies. Do lado argentino as obrigaes financeiras no foram cumpridas,
uma vez que esse pas tambm passava por uma crise econmica. Assim, a Embraer acabou
assumindo a produo de vrias partes do avio que estavam sob a responsabilidade
argentina.
O CBA EMB-123 (Vector) era destinado ao segmento de dezenove passageiros.
Foi o primeiro avio da Embraer inteiramente desenhado por computadores,
empregando intensivamente os sistemas CAD (Computer Aided Manufacturing43
- Produo Industrial com Auxlio de Computadores) e CAM (Computer Aided
Manufacturing Desenho com Auxlio de Computadores). Era uma aeronave
turbolice, com as turbinas instaladas na cauda estilo Pusher, com alto padro
de segurana assegurada pela sua certificao na FAR-25 Categoria Transporte,
similar ao Braslia. A empresa investiu US$ 280 milhes no desenvolvimento do
avio que nunca chegou a ser produzido em srie, por falta de mercado.
(BERNARDES, 2000a, p. 193-194).

O avio teve um custo final de US$ 6 milhes, enquanto os modelos

americanos Beech 1900 e Jetstream, com a mesma performance, tinham custos
operacionais 45% menores, custando entre US$ 3,5 milhes e US$ 4,5 milhes
(BERNARDES, 2000a, p. 195).
As crises se agravavam tanto no Brasil quanto na Argentina. Na empresa
argentina, a crise se acentuou no momento em que o prottipo inicial do avio tinha 90% de
42

Debnture qualquer ttulo mobilirio que garante ao comprador uma renda fixa, ao contrrio das aes,
cuja renda varivel. O portador de uma debnture um credor da empresa que a emitiu, ao contrrio do
acionista, que um dos proprietrios dela. As debntures tm como garantia todo o patrimnio da empresa. J
as debntures conversveis so aquelas que podem ser convertidas em aes, segundo condies estabelecidas
previamente (SANDRONI, 2008, p. 121).
43
No texto original h um erro, na verdade CAD significa Computer Aided Design, em portugus: Desenho
com Auxlio de Computadores. E CAM Computer Aided Manufacturing, em portugus: Manufatura com
Auxlio de Computadores.

65

sua estrutura completada. Na Embraer a crise se evidenciou com a greve dos trabalhadores
em 1990. Devido greve, houve adiamento do vo inaugural do Vector em quase um ms.
Somente no dia 18 de julho daquele ano o novo avio voou por cerca de 100 minutos sobre
o Vale do Paraba. Para registrar o fato e, como de costume, o governo fazia parecer
publicamente que no havia problemas, a Empresa Brasileira de Correios e Telgrafos
lanou at mesmo um selo comemorativo. Dois dias depois, o Vector ainda recebeu o
tradicional banho de champagne dos presidentes Fernando Collor de Melo (Brasil) e Carlos
Menem (Argentina) (DRUMOND, 2008).
A recesso j se fazia notar em todo o mundo, motivada por ajustes na economia
ocasionados pelo fim da Guerra Fria, atingindo em cheio vrios setores
produtivos. No mercado de aeronaves e no setor de defesa, os efeitos foram
dramticos. No incio de 1991, a British Aerospace, ento a segunda maior
empresa aeronutica da Europa, foi obrigada a fechar duas fbricas em Preston,
onde no passado produzira o lendrio bombardeiro Canberra e o interceptor
Lightining. Na Itlia, no mesmo perodo, a Aermacchi demitiu 300 empregados.
Nos Estados Unidos, o Pentgono cancelou o programa do jato de ataque A-12,
da Marinha, que estava em produo pr-srie na McDonnell Douglas.
(DRUMOND, 2008, p. 244).

Estavam combinados: o contexto mundial de crise estrutural do capital, o fim

da Guerra Fria, a crise da economia brasileira da dcada de 1980, a transio gradual para a
democracia44, a crise fiscal do Estado e problemas financeiros e administrativos internos
empresa. Somou-se a isso o decreto-lei 2.434 de maio de 1988 que reduziu em 80% a tarifa
de importao para empresas concessionrias de transporte areo, ratificando as vantagens
de fabricantes internacionais sobre a estatal brasileira. Quanto questo administrativa,
essa foi marcada pela sada de Ozires Silva do cargo de presidente da empresa, por ele
ocupado desde a fundao da empresa (FORJAZ, 2004, p. 33).
Algumas informaes financeiras da segunda metade da dcada de 1980
ajudam a entender esse panorama:
[...] [o] lucro lquido da estatal, que em 1984 fora ligeiramente positivo (160 mil
dlares), porm negativo no ano seguinte (menos 4,8 milhes de dlares). Em
44

As transies democrticas na Amrica Latina se iniciaram com Equador e Nicargua em 1979, depois
no Peru em 1980, em Honduras em 1981, alcanaram a Bolvia em 1982, a Argentina em 1983, o Brasil e o
Uruguai em 1985, o Paraguai em 1989 e, por fim, o Chile em 1990 (VALENCIA, 2010).

66

1986, a empresa tivera pequeno crescimento, registrando lucro de 10 milhes de

dlares, desempenho que se repetiu em 1987 (12,9 mihes), mas despencou em
1988 (menos 35,2 milhes), sem garantia de reverso no ano seguinte. Devendo
no curto prazo cerca de 300 milhes de dlares, a diretoria tentou de tudo para
montar operaes financeiras e alongar o perfil da dvida, buscando assim injetar
recursos nos novos projetos. A estratgia era obter 560 milhes de dlares. Para
isso, converteria 100 milhes da dvida, lanaria 85 milhes em debntures e
contava receber financiamento de 150 milhes de dlares do BNDES; os 225
milhes restantes viriam de fundos de risco, para financiar a construo do jato
regional 145. (DRUMOND, 2008, p. 246).

Essa tentativa de obter financiamento atravs do mercado de capitais justifica a

classificao de Ozires Silva sobre a crise de 1988: simples disfuno passageira
(DRUMOND, 2008, p. 246). Era preciso mostrar que as perspectivas eram boas.
Soma-se a todo esse contexto o fato de que grandes empresas de avies
passaram a produzir aeronaves para o transporte areo regional, portanto, tornaram-se
concorrentes diretas da Embraer. Forjaz (2004, p. 34) cita as seguintes empresas:
Aerospatiale (Frana), SAAB (Sucia), Dasa (Alemanha), Fokker (Holanda), CASA
(Espanha) e Bombardier (Canad), sendo que esta ltima passou a ser a maior concorrente
da Embraer desde os anos 1990 at a atualidade.
Enquanto isso, na tentativa de conter a inflao, foram criados diversos planos
econmicos: o primeiro foi o Plano Cruzado em 1986, na forma de decreto-lei. Antecipar
o congelamento dos preos, a nova paridade cambial e o fim da indexao provocaria
inevitavelmente uma corrida de reajustes que faria o contrrio do que se pretendia, pois
produziria de instantneo a hiperinflao, da qual se queria justamente fugir (PAULANI,
2010a, p. 117). O Plano colapsou em dez meses. A ele se seguiram diversos outros, com
formatos e contedos distintos, porm com os mesmos objetivos, como Nakatani e Oliveira
(2010, p. 22) apontam:
O Cruzadinho (07/1986); o Cruzado II; o Plano Bresser (06/1987); o programa
denominado feijo com arroz (1989), do ministro Malson Nbrega; e o Plano
Vero (01/1989), com nova troca de moeda. Nenhum deles conseguiu domar o
processo inflacionrio: nesse perodo, a inflao estimada pelo IGP-DI [ndice
Geral de Preos Disponibilidade Interna] passou de 431,9% em 1987 para
1.117, 9% em 1988, e para 2.012,6% em 1989.

67

Ao assumir o governo em 1990, Fernando Collor bloqueou as poupanas de

todos os brasileiros com o lanamento do Plano Brasil Novo, que ficou conhecido como
Plano Collor I. Dentre as suas principais medidas estavam: a) troca de nome da moeda de
cruzado novo para cruzeiro, sem mudana na equivalncia; b) bloqueio de depsito em
contas correntes e poupanas que superassem 50 mil cruzados novos; c) congelamento de
preos e salrios; d) fim de subsdios e incentivos fiscais; e) lanamento do Programa
Nacional de Desestatizao (PND)45; e f) extino de vrios rgos do governo
(NAKATANI; OLIVEIRA, 2010, p. 25).
Esse panorama de crise se ratificou no salo francs de 1991. Nenhuma das
quase 190 opes de compra do Vector se confirmou e nenhum outro produto da Embraer
foi vendido naquela exposio. O preo do avio foi baixado para US$ 5 milhes na
tentativa de atrair compradores, mas nada mudou (DRUMOND, 2008, BERNARDES,
2000a).
A eleio de Collor significou a introduo efetiva do Brasil na agenda
neoliberal. Desde o governo Jos Sarney (1985-1989) j se firmava a abertura do mercado
financeiro nacional, mas foi somente com Collor que se consagrou o projeto neoliberal, no
qual muda o papel do Estado quanto ao controle de gastos pblicos, com a privatizao de
empresas pblicas, abertura da economia etc.
Em mbito mais geral, foi firmado o Consenso de Washington, um conjunto de
proposies que estabeleceu as linhas gerais da poltica econmica a serem implementadas
no Brasil (e demais pases da Amrica Latina, frica, pases do leste europeu e sia
Central) a partir da dcada de 1990.
O Consenso de Washington no tratou tampouco de questes sociais como
educao, sade, distribuio de renda, eliminao da pobreza. No porque as
veja como questes a serem objeto de ao em uma segunda etapa. As reformas
sociais, tal qual as polticas seriam vistas como decorrncia natural da
liberalizao econmica. Isto , devero emergir exclusivamente do livre jogo das
foras da oferta e da procura num mercado inteiramente auto-regulvel, sem
qualquer rigidez tanto no que se refere a bens quanto ao trabalho. Um mercado,
enfim, cuja plena instituio constituiria o objetivo nico das reformas.
(BATISTA, 2001, p.19).
45

O PND foi criado pela Medida Provisria n. 155 e transformado em Lei n. 8.031 em 12 de abril de 1990
(LANDI, 2010, p. 119).

68

Portanto, como podemos observar, trata-se de uma resposta do capital a sua

crise estrutural, que se assenta especialmente sobre o trip reestruturao produtiva,
financeirizao e ideologia neoliberal (NETTO; BRAZ, 2007, p. 214). Esse trip,
lembramos, no substitui o trip que alicera o capitalismo em sua totalidade, apontado por
Mszros (2002): capital, trabalho assalariado e Estado poltico. Esse novo contexto
reafirma o trip de Mszros. Tanto que o discurso de Estado mnimo no coincide com a
realidade concreta do papel do Estado na atualidade, que consiste em atenuar as
contradies advindas do prprio movimento do capital:
[...] o papel totalizador do Estado moderno essencial. Ele deve sempre ajustar
suas funes reguladoras em sintonia com a dinmica varivel do processo de
reproduo socioeconmico, complementando politicamente e reforando a
dominao do capital contra as foras que poderiam desafiar as imensas
desigualdades na distribuio e no consumo. Alm do mais, o Estado deve
tambm assumir a importante funo de comprador/consumidor direto em escala
sempre crescente. Nessa funo, cabe a ele prover algumas necessidades reais do
conjunto social (da educao sade e da habitao e manuteno da chamada
infra-estrutura ao fornecimento de servios de seguridade social) e tambm a
satisfao de apetites em sua maioria artificiais (por exemplo, alimentar no
apenas a vasta mquina burocrtica de seu sistema administrativo e de imposio
da lei, mas tambm o complexo militar-industrial, imensamente perdulrio, ainda
que diretamente benfico para o capital) atenuando assim, ainda que no para
sempre, algumas das piores complicaes e contradies que surgem da
fragmentao da produo e do consumo (MSZROS, 2002, p. 110).

Em mbito mundial, uma nova crise do setor aeronutico se ligava tambm

ideia de terrorismo, desde que Saddam Hussein foi acusado de organizar a invaso militar
do Iraque sobre o Kuwait em 1990, despertou enorme insegurana no transporte areo.
Houve, assim, uma drstica reduo no nmero de passageiros embarcados, o que gerou
diminuio da aquisio de avies, portanto, de produo de aeronaves.
Esse fator acarretou em uma sensvel queda da demanda por avies no incio
dos anos 1990. Segundo estimativas, pelo menos nos trs primeiros anos dessa dcada, as
10 maiores empresas de aviao mundial tiveram prejuzos superiores ao total dos lucros
obtidos nos 40 anos anteriores. Por exemplo, nos Estados Unidos, chegou-se a entregar
cerca de treze mil avies em 1977, contra apenas 298 em 1991 (SBRAGIA; TERRA, 1993,

69

p. 7). A Boeing, uma das empresas mais afetadas, chegou a demitir cerca de setenta mil
trabalhadores (SILVA, 2008, p. 166).
Outras questes desfavoreciam a Embraer, tais como o fato de a legislao ter
efeito restritivo: enquanto sendo estatal, no era permitido que o governo financiasse a si
prprio, de tal modo que a Embraer no deveria receber recursos do BNDES, tendo tido
que recorrer a emprstimos bancrios de curto prazo e custos elevados, ampliando, ao invs
de solucionar, seu endividamento (FERREIRA, 2009, p. 134-135). A alternativa encontrada
pela Embraer foi pressionar a que o governo quitasse suas dvidas para com a empresa que,
segundo auditoria externa encomendada pela empresa, teria um valor aproximado de US$
350 milhes (SILVA, 2008, p. 158).
Ainda que esteja em curso e prevalea a crise estrutural em mbito mundial,
AFFONSO (2007, p. 18-19) assinala a presena de trs crises conjunturais no final da
dcada de 1980:

A crise mundial na indstria aeroespacial, em funo do fim da guerra fria.

As encomendas na rea militar e da defesa foram drasticamente reduzidas.
Muitas empresas pelo mundo inteiro faliram e ocorreram muitas fuses e
aquisies para evitar isso;
A Guerra do Golfo, com profundas repercusses na economia mundial. O
dlar subiu muito. Na Holanda, por exemplo, as pessoas voltaram a andar de
bicicleta e houve mudanas drsticas desse tipo;
A grave crise econmica do Brasil, em que o Estado, acionista principal da
Embraer, no pde mais investir. praticamente impossvel, na rea
aeronutica, uma empresa sobreviver sem constantes investimentos. Alm
disso, o momento brasileiro era de mudana poltica e econmica [...].

O Ministrio da Aeronutica, sob comando do tenente-brigadeiro Scrates da

Costa Monteiro, fez alguns pagamentos que garantiram a sobrevida da Embraer at o incio
da dcada de 1990. J o presidente da Embraer, Ozlio Silva, assinalava como nica
soluo reduzir o quadro de trabalhadores. Foi ento anunciada, em novembro de 1990, a
demisso de quatro mil trabalhadores (SILVA, 2008, p. 159).

Os funcionrios que

permaneceram na empresa propuseram at mesmo ceder parte de seus salrios empresa,

70

sob a forma de emprstimo, na tentativa de assegurar seus prprios empregos 46. Mas essa,
como muitas outras propostas similares, foi recusada (DRUMOND, 2008, p. 257).
As demisses atingiram no somente os empregados diretos da Embraer, mas
tambm os das pequenas e mdias empresas fornecedoras. A conteno de gastos exigiu
cancelamento de obras e cortes de servios de limpeza e manuteno.
A cidade de So Jos dos Campos, que sempre mantivera forte interao
econmica e social com a Embraer, de repente viu crescer a economia informal
em suas ruas. Em decorrncia do grande nmero de desempregados, a prefeitura
foi obrigada a redobrar seu trabalho para fazer frente ao desarranjo social.
Engenheiros e tcnicos especializados deixaram o pas, atrados por ofertas de
trabalho de indstrias congneres da Europa, dos Estados Unidos e do Canad.
Apostando na recuperao do setor, muitos engenheiros abriram pequenas
empresas de base tecnolgica, mas a maior parte delas no resistiu muito, devido
escassez de demanda. (DRUMOND, 2008, p. 258-259).

As manifestaes do Sindicato dos Metalrgicos foram intensas, entretanto, a

histria da Embraer, diante do contexto histrico e das decises polticas nacionais e
internacionais, acabaria por ser direcionada privatizao.

1.3 A dinmica da produo na Embraer estatal

Para podermos sinalizar as particularidades da Embraer ps-privatizao,

preciso dar um panorama de como funcionava a empresa enquanto estatal. No obstante, se
faz necessrio, antes de tudo, explicar como uma aeronave fabricada47:

46

Aqui ficam explcitas as contradies e os estranhamentos presentes na explorao capitalista. Por um lado
fica expressa a necessidade dos trabalhadores de manterem seus empregos e garantirem a prpria
sobrevivncia e de suas famlias, por outro, fica evidente a no percepo desses trabalhadores de que parte
do seu trabalho j no para si prprio e sim para a empresa, que extrai mais-valia atravs do trabalho
excedente cotidianamente.
47
possvel ver de forma ilustrada esta explicao a partir da pgina disponibilizada pela prpria Embraer
<http://www1.embraer.com.br/hotsites/tour_virtual/portugues/hotsite.asp> Acesso em 21 de agosto de 2012.
Talvez faltem detalhamentos tcnicos da rea de engenharia em nossa explicao, porm houve um esforo de
nossa parte em fazer compreender o processo de construo do avio para fins de anlise sociolgica.

71

Em um primeiro momento, ocorre o fornecimento de matrias-primas. Na

fabricao de uma aeronave so utilizadas matrias-primas especiais de baixo peso e alta
resistncia mecnica, tais como ligas de alumnio, titnio, ao inoxidvel e materiais
compsitos. Quanto mais reduzido for o peso da aeronave, maior ser a carga paga e/ou a
distncia voada, portanto, mais interessante para a empresas areas.
Desde final da dcada de 1980, a Embraer vem trabalhando com materiais
compsitos com o intuito de se tornar mais atrativa e competitiva para o cliente (CABRAL,
1987, p. 38).
cada vez maior a utilizao de materiais compostos na indstria aeronutica,
destacando-se a fibra de vidro e a fibra de carbono, que apresentam resistncia e
rigidez superiores do alumnio, e a aramida, derivada do petrleo, porm com
menor densidade. Os materiais compostos apresentam ntidas vantagens em
relao aos tradicionais: resistem muito mais fadiga, tem elevada rigidez e sua
massa , muitas vezes, 30% menor em relao s estruturas de alumnio
aeronutico. Alm disso, como so de fcil modelagem, garantem aos projetistas
maior liberdade na criao de estruturas, permitindo que vrias peas, antes de
construdas em metal, possam ser reunidas em uma s, o que significa economia
de tempo na montagem do avio e menor custo de mo-de-obra nesta fase
(SBRAGIA; TERRA, 1993, p. 6).

As pesquisas atuais tm descoberto materiais mais leves e resistentes fadiga,

tais como fibra de carbono, superplsticos, kevlar e Glare (material hbrido, alternativo aos
laminados de alumnio e de fibra de vidro). Esses novos materiais alcanam 80% da
composio da fuselagem dos novos avies da Boeing e da Airbus. Para se ter uma ideia, a
Boeing e a Airbus encomendaram toda a produo de fibra de carbono do mercado dos
ltimos anos, levando o Departamento de Defesa (DoD) americano a estabelecer que toda a
produo em territrio americano seria adquirida por ele, afim de manter estoque
estratgico. Isso fez com que os preos da fibra de carbono subissem de US$ 35 para US$
180 o quilograma (BERNARDES, 2009, p. 398).
Depois do fornecimento da matria-prima so fabricadas as peas. Para realizar
a conformao (estiramento) do revestimento da fuselagem, utiliza-se liga de alumnio. Os
painis de revestimento (skin) da fuselagem so adiante fixados a outros componentes
estruturais primrios, tais como cavernas (frames) e reforadores (stringers). Em seguida,
esses painis so ajustados s suas dimenses e formas finais. Na atualidade isso feito por

72

mquinas computadorizadas de controle numrico (CNC) de cinco eixos e at mesmo por

algumas robotizadas. Os mesmos painis so ento tratados superficialmente com aplicao
de filme anticorroso.
Os painis so unidos s cavernas e reforadores, principalmente atravs de
rebitagem48, dando origem a um seguimento da fuselagem. aplicado um selante que
garante a pressurizao da cabine e evita vazamentos. Em seguida, os diversos seguimentos
da fuselagem montados separadamente so unidos por rebites e contas (butt-joint splices),
formando o que comumente denominado charuto.

Figura 1. Charuto do avio

Fonte: Embraer

Assim que montado o charuto, fios, cabos, sistemas hidrulicos, vlvulas e

outros equipamentos so instalados. A fuselagem segue para a pintura de acordo com as
cores do cliente.
Depois disso, os principais componentes do avio so acoplados: asas, motores,
estabilizadores e trens de pouso. Chega-se, assim, finalizao da montagem, quando so
instalados os sistemas avinico, hidrulico, de combustvel e de comandos de voo, bem
como assentos, copa (gallery), toilete, entre outros componentes.
Tendo sido montado o avio, so feitos os ensaios em solo, quando todos os
controles e sistemas so inspecionados e testados. Se tudo funcionar corretamente nos
ensaios em solo, passa-se aos voos de produo, os quais so realizados para garantir que a
aeronave cumpra todos os requisitos de projeto e fabricao e atenda aos padres das
autoridades de certificao. Concludos os ensaios, voos de produo e estando com a
documentao pronta, a aeronave entregue ao cliente.

48

Rebitagem a unio de peas metlicas por rebites. um processo de deformao a frio, portanto, no
produz fasca ou vapor, de modo a no afetar alguma superfcie que j esteja pintada.

73

Muitas transformaes quanto a materiais, tecnologias e organizao do

trabalho foram realizadas desde a criao da Embraer at a atualidade. A perspectiva da
mudana pode ser percebida no seguinte exemplo: em princpio era construdo um
prottipo de madeira (mockup convencional) a fim de eliminar problemas de
desenvolvimento do avio, podendo voltar diversas vezes fase anterior. S depois de
todos os problemas eliminados que se passava produo seriada. Hoje tudo feito de
forma computadorizada. Diminuir o tempo gasto na fase de desenvolvimento dos
programas um panorama sempre presente em qualquer indstria aeronutica.

Figura 2. Mockup Convencional do AMX.

Fonte: Revista Flight Internacional, 21 de novembro de 1981, p. 1545.

Os primeiros avies fabricados pela Embraer tiveram seus modelos para

clculos estruturais realizados mo. Ou seja, eram calculadas, manualmente, ponto por
ponto, todas as propriedades geomtricas e mecnicas do avio, tendo-se em conta que um
avio como o Bandeirante, por exemplo, tem em torno de 25.000 peas, o que demandava
muito tempo e incorria a erros constantes. Em 1972, a Embraer adquiriu sua primeira
mquina de controle numrico, e, em 1979, implantou o CAD, que possibilitou que o
clculo estrutural completo fosse feito em 3 ou 4 dias, ao invs de 3 ou 4 meses anteriores.

74

Esse contedo tecnolgico gerou economia de tempo bem como praticamente anulou os
erros (CABRAL, 1987, p. 101).
Por um longo perodo, o trabalho era bastante artesanal, no sentido de no
utilizao de maquinrio. Trabalhava-se com pranchetas, papel vegetal, tecngrafos49 e
mesas de vidro para foto-traagem. O CAD modificou completamente a forma de trabalhar.
Segundo Sbragia e Terra (1993, p. 3), a Embraer foi a primeira empresa brasileira a instalar
o sistema CAD-CAM em seu processo produtivo.
Quadro 1. Quadro representativo da evoluo da engenharia de produto conforme os avies (1987)
EMB-110
PROTTIP
O
DESENHOS DE
CONJUNTOS E
MONTAGENS

Papel vegetal
No escala
Natural

DESENHOS DE
PEAS CHAPAS/
USINADOS

Traados
sobre a chapa
metlica

DESENHOS DE
SISTEMA ELTRICO

Fabricao das
cablagens
atravs de
informaes
dos diagramas
manuais dos
sistemas via
tabelas
manuais sem
consistncia

LISTA DE PEAS
(NMERO DE PEAS,
MATERIAL,
QUANTIDADE E
APLICABILIDADE

Feita
manualmente.
Diretamente
no desenho
sem controle
computadoriza
do.
Pranchetas e
tecngrafos

EQUIPAMENTOS

SUPORTES

Prottipo

EMB-110
(BANDEIRA
NTE)
SRIE
Idem anterior
+ gerao de
superfcie/
splines atravs
de curvas
flexveis
manualmente
cronaflex

EMB-121
(XINGU)

EMB-312
(TUCANO)

AMX

EMB-120
(BRASLIA)

EMB123/CBA-123
(ESTIMATI
VA)
Desenho
totalmente
CAD-CAM

Papel
vegetal no
escala
natural/
cronaflex
escala
natural
para foto
traado
Idem
anterior

Idem anterior

Idem anterior
+ desenho no
CAD-CAM

Idem anterior

Idem anterior

Idem +
desenho CADCAM

Idem anterior

Desenhos
totalmente
CAD-CAM

Idem
anterior

Diagramas e
tabelas para
computador sem
consistncia

Diagramas de
sistemas
executados no
CAD-CAM.
Tabelas de
cablagem
automatizadas
com
consistncias
nas partes
relevantes

Idem anterior

Idem anterior

Idem
anterior

Idem anterior +
microfilmagem

Idem anterior
+
comunicao
CAD (fita
magntica)

Diagramas
CAD. Dados
para cablagens
simuladas no
IBM. Processo
de fabricao
das cablagens
foi
beneficiado.
Teste
automticoem
cablagens com
consistncia
(sistema DEL)
Idem anterior

Idem anterior
+ mesa de
vidro
Prottipos

Idem
anterior

Idem anterior +
mquinas de
microfilmes
Semi-Mock-up

CAD-CAM +
IBM

Idem anterior

Mock-up
completo de
madeira

Idem anterior

Idem anterior
+ CAD-CAM
novo
Mock-up
eletrnico.

Cronaflex
escala natural
para foto
traado
Idem anterior

Prottipos

Liberao de
desenhos no
CAD

Fonte: CABRAL, 1987, p. 131.

49

O tecngrafo um equipamento que substitui o conjunto rgua T e esquadros. Esta substituio apresenta
grande vantagem, pois num s instrumento pode-se reunir uma srie de utilidades, inclusive o transferidor. O
tecngrafo fixado na prancheta em sua parte superior esquerda podendo movimentar-se por toda a rea da
prancheta.

75

Foi somente no final da dcada de 1980 que foi adquirido o CAD modelamento
de slido, que permitiu a confeco de mockup totalmente eletrnico. O uso do CAD trouxe
ainda outros benefcios. Possibilitou o agrupamento de componentes padronizados e peas
com caractersticas similares, o que facilitaria a introduo do conceito de famlia de
aeronaves, bem como possibilitou o teste automtico das cablagens (fiaes ou rede de
cabos), tornando-os mais consistentes (CABRAL, 1987, p. 136).
Com relao ao aperfeioamento de materiais, importante destacar que a
Embraer mantinha quatro fbricas distintas funcionando em reas fsicas diferentes
dependendo da pea a ser produzida: chapas, usinados, materiais compostos e serralheria.
No corte de chapas houve aperfeioamento de maquinaria. Inicialmente a chapa
era cortada em retngulos e em seguida dava-se a forma final das peas utilizando-se das
mquinas Routers convencionais (contornadeiras). Posteriormente, a Embraer adquiriu
mquinas Routers Trumpf que, comandadas numericamente (CN), dispensavam o corte
em retngulos, portanto, a operao de Router manual. As mquinas CN eram ligadas a
computadores que reconheciam eletronicamente as formas das peas, fazendo o melhor
arranjo das diferentes peas, de modo que a chapa inteira fosse recortada na forma das
peas desejadas (CABRAL, 1987, p. 166-7).
Havia uma grande preocupao da empresa em adquirir equipamentos
correspondentes aos das empresas aeronuticas mais avanadas. Mesmo assim, havia muito
retrabalho de acabamento das peas depois da chapa sair do maquinrio, requerendo ainda
muitas horas de trabalho manual.
No caso da usinagem, ocorreu o mesmo avano, com a introduo de mquinas
de controle numrico a partir de 1972. At ento toda a usinagem era realizada por
mquinas convencionais tipo tornos, fresadoras e fresadoras copiadoras. Com as mquinas
CN era possvel produzir peas com formatos complexos e tolerncias reduzidas. O AMX
foi o primeiro avio quase que completamente usinado com mquinas CN. Em 1983, novas
mquinas CN GANTRYS com cinco eixos e multifusos permitiram movimentos ainda
mais diferenciados (CABRAL, 1987, p. 168-9). Mesmo assim, havia como limitao o fato

76

de que cada tipo de aeronave era fabricado com um conjunto especfico de ferramental ou
gabarito (BERNARDES, 2000a, p. 203).
Em 1970, j havia uma preocupao de alvio de peso quanto ao material das
peas. Nesse perodo se utilizava o sistema prensado: a resina manual era distribuda
igualmente nas vrias camadas que ficavam mais compactadas com acabamento melhor e
mais resistente que a forma como realizado no CTA, antes da existncia da Embraer. Em
1978, iniciou-se o sistema a vcuo, em que a pea era moldada, coberta por um tipo de
plstico especial, levada estufa e ao vcuo. Sua aplicao ainda era manual, mas as peas
ficaram mais leves, mais resistentes, de melhor qualidade e requeriam menos tempo de
fabricao.
A partir de 1980, a fabricao de materiais compostos atingiu o patamar dos
pases mais avanados, com o sistema pr-impregnado com cura em autoclave50. O tecido
j vinha pr-impregnado, eliminando a lentido e sujeio a erros da impregnao manual.
Com o autoclave era possvel programar vcuo, presso e temperatura conforme conviesse.
Surgiram, a partir desta fase, peas com materiais compostos de kevlar e fibra de carbono,
alm da fibra de vidro (CABRAL, 1987, p. 171-2).
Em termos de serralheria, houve avanos no tipo de solda, que passou do tipo
comum ao eltrico, podendo ser usada para soldar ligas de alumnio, titnio, cobre etc.,
mudando muito menos as propriedades do material sem alterar sua resistncia fadiga.
Quanto colagem, ela passou de colagem semiestrutural para colagem
estrutural em 1976. Sendo que o primeiro tipo era utilizado apenas em peas de menor
importncia na estrutura do avio, enquanto este ltimo realizava colagens da estrutura
primria do avio, ou seja, peas de vital importncia. Ainda em contrato offset com a firma
americana Northrup e contatos com a Sikorsky, a Embraer aprendeu a colagem Honey50

Um autoclave , em linhas de princpio, uma panela de presso. Trata-se de um tanque devidamente

fechado e lacrado, dentro do qual colocada a pea recm trabalhada, que pode ainda estar sob vcuo, por
exemplo. Ento, aumenta-se a temperatura (por meios eletrotrmicos ou por difuso de gases quentes) no
interior do tanque e este funciona como um forno. O aumento da temperatura pode tambm provocar um
aumento de presso, ou ento esta aumentada por meios mais diretos. Esse aumento de presso leva
compactao dos laminados, contribuindo assim para a melhora de sua qualidade. Praticamente toda produo
de materiais compsitos avanados, o que inclui a indstria aeroespacial, faz uso de autoclaves, que em
termos de cura, constituem o que h de mais sofisticado (Disponvel em <www.aviacao.org>. Acesso em 28
de agosto de 2012).

77

Comb, uma colagem em formato de colmeia, que lhe garantiu um alvio mdio de peso de
25% que com a colagem convencional (CABRAL, 1987, p. 174-6).
Houve uma mudana de layout, que teve como principal objetivo melhorar a
comunicao entre os componentes das estaes de montagem. Essa mudana se deu a
partir do EMB-312 (Tucano), em que a montagem final passou de montagem em linha para
montagem em forma de U. Com a montagem em linha, a distncia a ser percorrida era
muito grande, e os componentes das estaes perdiam contato (CABRAL, 1987, p. 177).
Outra transformao na montagem final diz respeito passagem da montagem
final por sistema para a montagem final por estao. Na montagem final por sistema, havia
um coordenador para cada tipo de sistema, tais como: sistema eltrico, sistema hidrulico,
motor e hlice, combustvel etc. Cada coordenador chamava seu grupo de trabalho que
realizava sua instalao do comeo ao fim, e s depois disso o prximo coordenador
convocava a sua equipe para fazer o mesmo. Isso gerava um tempo de espera enorme, alm
da disputa entre grupos e coordenadores na deteco de erros. J na montagem final por
estao, a linha tinha 11 estaes, como era o caso do Tucano, e cada estao dispunha de
profissionais necessrios para execuo das tarefas referentes estao (CABRAL, 1987, p.
178).
O organograma da empresa, em 1993, estava organizado da seguinte forma,
segundo Sbragia e Terra (1993, p. 5):

78

79

Como possvel notar, a estrutura organizacional da empresa era verticalizada,

hierarquizada e departamentalizada alm de fortemente impregnada de valores
nacionalistas e corporativistas, conservadora e predominantemente tcnica (BERNARDES,
2000a, p. 201-2). As relaes entre os diversos departamentos e nveis hierrquicos eram
bastante informais, no-racionalizadas a partir de algum modelo organizacional.
Um dado interessante que o setor de engenharia de produo s comeou a ser
organizado formalmente e considerado estratgico para a empresa a partir de
1985. Nesse sentido, as caractersticas de produo apresentavam mtodos de
produo quase artesanais, intensiva mo-de-obra altamente qualificada e
fundada no saber especializado de grupos de trabalhadores. As estratgias de
produo e competio obedeciam mais aos critrios de capacitao cientfica e
tecnolgica do que adoo dos novos conceitos de integrao e flexibilidade. O
monitoramento do sistema produtivo pela construo de indicadores de
desempenho e eficincia visando a obteno de nveis de produtividade e reduo
de custo no eram considerados fatores completamente prioritrios na estratgia
da empresa. Esse tipo de anlise fina s comeou a ser elaborada com mais
preciso a partir da privatizao da empresa em 1994 (BERNARDES, 2000a, p.
204).

O que havia de mais prximo a uma tentativa de integrao eram os chamados

Grupos de Interface, que buscavam uma maior conexo entre os departamentos de P&D
(Diretoria Tcnica) e de Produo. Porm, tratava-se de grupos temporrios para projetos
especficos. Conforme Sbragia e Terra (1993, p. 14) apresentaram em seus estudos, o
departamento de Produo, entretanto, ressentia de atitudes do departamento de P&D
quanto atuao em problemas ligados melhoria contnua, tais como melhoria de
produtividade, reduo de custos e controle de qualidade.
J se apresentava, assim, uma breve preocupao com o controle de qualidade
durante o perodo da Embraer estatal, mas at ento referente mais aos produtos que a
formas de organizao da fora de trabalho, suas habilidades e competncias. A seleo e o
recrutamento eram realizados por parmetros eminentemente tcnicos, e grande parte da
fora de trabalho contratada era oriunda do ITA (BERNARDES, 2000a, p. 201).
A princpio, o controle de qualidade do produto era feito com instrumentos
tradicionais como paqumetro, voltmetro, micrmetro, balana mecnica, mquina de

80

dureza e trao etc. Por volta de 1974-75, foram criados os primeiros laboratrios para
montagem de equipamentos eletroeletrnicos e pneumticos.
As mquinas foram ficando mais sofisticadas, o que exigiu equipamentos mais
adequados para avaliao, inclusive computadorizados. Em 1987, viu-se a necessidade de
se criar uma diretoria adjunta de garantia da qualidade (CABRAL, 1987, p. 180-2).
Somente s vsperas da privatizao, ocorrida em 1994, a empresa embarcou em programas
de qualidade total e produtividade, adentrando o processo de certificao pela ISO-9000
(SBRAGIA; TERRA, 1993, p. 21).
Um dos problemas apontados por Bernardes (2000a, p. 282-3) era o fato de que
aumentos salariais no poderiam ser realizados conforme se quisesse, de tal modo que a
soluo dada era promover as pessoas a quadros superiores. Assim, uma massa de
funcionrios ficou acumulada nas faixas de salrios mais altos, o que, segundo ele, as
desestimulava, pela inacessibilidade a um plano de carreira vantajoso individualmente,
depois de atingido o ltimo patamar.
Dagnino (1993, p. 73) constatou outro fator determinante para o resultado
negativo nos ltimos anos antes da privatizao, alm do fator salarial. Quando houve
crescimento da produo (1987-1990), houve aumento da produtividade de cerca de 14%,
enquanto em 1991, quando houve declnio das vendas, a produtividade dos trabalhadores
caiu em 25% (de US$ 63 mil para US$ 47 mil por trabalhador). Ou seja, a crise na empresa,
os rumores da privatizao e a dispensa de funcionrios eram desestimuladores da
produtividade. Tiveram, portanto, um impacto subjetivo muito grande sobre os
trabalhadores.
Em 1993, com os trmites burocrticos da privatizao j em andamento, a
empresa se preparava para a implantao total do sistema CIM (Computer Integrated
Manufacturing), que integraria projeto, fabricao, planejamento de materiais, de produo
e vendas em um nico sistema de computador (SBRAGIA; TERRA, 1993, p. 21). Esse tipo
de integrao, ainda limitada nesse momento, ser de enorme relevncia para retomada de
lucros ps-privatizao, como veremos mais adiante.
Ao que Cabral (1987, p. 190) evidencia em sua tese sobre a evoluo do
desempenho tecnolgico na Embraer, os ganhos tcnicos no tempo de fabricao estavam,

81

nesse perodo, muito mais vinculados s atividades repetitivas manuais, na montagem por
exemplo, que nas tarefas de fabricao propriamente dita, cujas redues no foram
relevantes, e estavam muito presas s tecnologias embutidas no maquinrio.
A comunicao (interna e externa) j se demonstrava de enorme relevncia para
a empresa antes da privatizao. Desde 1973 havia sido criado o departamento de
Assessoria de Imprensa, e, em 1982 foi estruturada a Assessoria de Relaes Pblicas
Internas, cuja funo era planejar atividades baseada no Programa Companheiro
(PROCOM), que reunia uma srie de aes estratgicas e pioneiras de comunicao com os
trabalhadores da empresa.

Quadro 2. Programa Companheiro (PROCOM)

PROGRAMA COMPANHEIRO
Programa Participao

Projeto de Pesquisa de
Opinio Pblica Interna
Projeto Veculos

Projeto Open House

Projeto ECO
Encontros de
Comunicao
Visitas Internas

Projeto Campanhas
Internas

Canal direto de comunicao entre direo e empregados, permitindo emisso de

crticas, sugestes e opinies do pblico interno. As caixas de sugestes eram
afixadas junto aos quadros de aviso, posteriormente, registradas, catalogadas e
enviadas aos setores responsveis.
Como a empresa poca j tinha cerca de 7.500 funcionrios, foi criado esse
projeto para traar o perfil do pblico interno e comparar com aes de
comunicao que vinham sendo desenvolvidas anteriormente.
Os quadros de aviso passaram por uma reestruturao e ampliao.
Foi criado o Ipanemo, jornal mural com o objetivo de atualizar os empregados
sobre a Embraer, o pas e o mundo.
Incluiu o lanamento do Telejornal Acontece, em 1982, o jornal ia ao ar
quinzenalmente e transmitia, alm da programao normal da televiso, filmes
sobre aeronutica e noticirios com informaes da Embraer.
Recebimento de visitas de familiares e amigos no ms de aniversrio da empresa,
agosto. Tambm, em 1985, incorporou o projeto Homenagem aos Empregados
que completavam 15 anos de empresa. E, ainda, o projeto Operao Portes
Abertos, em que no ltimo domingo do ms, a Embraer abria as portas para
familiares dos empregados.
Com o intuito de realizar uma comunicao horizontal mais efetiva, foram
realizados o Pequeno-ECO, destinado a diretores e gerentes da empresa; o MdioECO, encontro de chefias; e o Grande-ECO, que deveria reunir todos os
empregados e diretoria da empresa, mas nunca foi realizado.
Com o objetivo de que os funcionrios conhecem a empresa como um todo, eram
realizadas visitas internas monitoradas s demais reas da empresa, que no
somente a prpria.
Eventos ligados sade, segurana, meio-ambiente, economia de energia,
desburocratizao e motivao.

Cartes de Aniversrio

Eram enviados cartes de aniversrio e tambm cartes de cumprimento por

promoo recebida.
Fonte: Adaptado de Oliveira (2002) e Moraes (2007).

82

O setor de comunicao se mostrou bastante relevante para a empresa depois da

greve de 1984, quando os desacordos entre trabalhadores e empresa levaram o diretorsuperintendente, coronel Ozires Silva, a encomendar uma pesquisa de clima para verificar
os pontos de insatisfao dos empregados e poder trabalhar em cima de seus resultados.
Vale ressaltar que as paralisaes, greves ou reivindicao trabalhistas eram tratadas, na
maioria das vezes, como caso de polcia e at mesmo de exrcito e aeronutica51
(BERNARDES, 2000a, p. 203).
Como resposta imediata a essa pesquisa, em 1985, o jornal O Bandeirante,
criado em 1970, passou a ter carter diferenciado, de jornal de empresa efetivamente,
estabelecendo um maior vnculo entre direo e trabalhadores (OLIVEIRA, 2002, p. 50),
ou seja, passou a ser um verdadeiro canal de comunicao verticalizado.
At o prprio jornal sofreu com a crise do incio dos anos 1990, passando a ter
publicidade como forma de autofinanciamento. Em 1992, quase todos os programas
executados pela comunicao interna foram extintos ou tornaram-se pouco executados.
De qualquer forma, nem os desenvolvimentos tecnolgicos e organizacionais,
nem as estratgias de comunicao evitaram a privatizao da empresa. O contexto
econmico internacional, nacional e, principalmente, as escolhas polticas decretaram a
desestatizao da Embraer.

51

Em cerimnia realizada em 24 de agosto de 2012, cento e vinte e cinco ex-trabalhadores da Embraer,

demitidos em razo de greves em 1983, 1984 e 1988, e perseguidos pela ditadura militar brasileira, foram
anistiados pelo Ministrio da Justia, e o Estado brasileiro, ritualisticamente, lhes pediu perdo. Antes de
demitidos, cada um deles passou por interrogatrios por parte do Ministrio da Aeronutica e pelo DOI-CODI
(Destacamento de Operaes de Informaes Centro de Operaes de Defesa Interna), instrumento de
represso do regime militar. Depois de demitidos, suas vidas passaram a ser investigadas pelo DOI-CODI e
pelo SNI (Sistema Nacional de Inteligncia). Eles receberam, na citada cerimnia, uma portaria simblica,
que se refere portaria publicada em 30 de maio de 2012 no Dirio Oficial da Unio, das mos da vicepresidente da Comisso de Anistia, Sueli Aparecida Bellato. Tambm recebero reparao econmica na
forma de uma espcie de penso vitalcia (Disponvel em <www.sindmetalsjc.org.br>. Acesso em 29 de
agosto de 2012).

83

1.4 Mundializao do capital e privatizao da Embraer

A formao do mercado mundial uma necessidade para o desenvolvimento do

capitalismo. Porm, em perodo mais recente, especificamente a partir da dcada de 1980,
certas particularidades do movimento do capital fazem com que estudiosos, como Chesnais
(1996), passem a caracteriz-lo por processo de mundializao do capital52.
Chesnais (1996, p. 14) explica que, embora permaneam algumas
caractersticas prprias do capitalismo, tais como centralizao e concentrao do capital, e,
desde o incio do sculo XX, a interpenetrao de indstrias e finanas, o sentido e o
contedo da acumulao de capital e dos seus resultados so bem diferentes.
na produo que se cria riqueza, a partir da combinao social de formas de
trabalho humano, de diferentes qualificaes. Mas a esfera financeira que
comanda, cada vez mais, a repartio e a destinao social dessa riqueza. Um dos
fenmenos mais marcantes dos ltimos 15 anos53 tem sido a dinmica especfica
da esfera financeira e seu crescimento, em ritmos qualitativamente superiores aos
dos ndices de crescimento do investimento, ou do PIB (inclusive nos pases da
OCDE), ou do comrcio exterior. Essa dinmica especfica das finanas
alimenta-se de dois tipos diferentes de mecanismos. Os primeiros referem-se
inflao do valor dos ativos, ou seja, formao de capital fictcio. Os outros
baseiam-se em transferncias efetivas de riqueza para a esfera financeira, sendo o
mecanismo mais importante o servio da dvida pblica54 e as polticas
monetrias associadas a este. Trata-se de 20% do oramento dos principais pases
e de vrios pontos dos seus PIBs, que so transferidos anualmente para a esfera
financeira. Parte disso assume ento a forma de rendimentos financeiros, dos
quais vivem camadas sociais rentistas. (CHESNAIS, 1996, p. 15).

Financeirizao, reestruturao produtiva e ideologia neoliberal caminham

juntas no objetivo do capital de reverter a queda da taxa de lucro e criar condies novas de
explorao da fora de trabalho.
Por reestruturao produtiva entende-se a mudana em torno das tecnologias e
organizao do trabalho, que passam de rgidas a flexveis (HARVEY, 2006). O modelo
52

Debateremos este tema mais alongadamente no captulo 2.

Aqui o ponto de partida 1994, data da primeira edio francesa.
54
Dvida pblica o total dos dbitos assumidos pelo governo junto s pessoas fsicas e jurdicas residentes
no pas e no exterior. Difere da dvida interna, na qual no se incluem as dvidas com o exterior
(SANDRONI, 2008, p. 142).
53

84

organizacional taylorista-fordista, que prevaleceu nos trs primeiros quartos do sculo XX,
caracterizado por ser um modelo rgido. Trata-se da aplicao, no processo produtivo, de
inovaes organizacionais cientificamente elaboradas, a partir do incio do referido sculo,
com vistas a aumentar a taxa de explorao atravs de estratgias diversas, primeiramente
mais focadas no trabalho manual e, mais recentemente, com a generalizao do modelo
japons, o toyotismo, evidenciando um salto qualitativo no envolvimento e na apropriao
subjetiva do trabalhador55.
Margareth Thatcher, em 1979, na Inglaterra, e Ronald Reagan, em 1980, nos
Estados Unidos, so as maiores expresses das mudanas ideopolticas que aliceram as
reestruturaes, as quais tem por caracterstica a transferncia de atividades do Estado a
setores privados, atravs de privatizaes de empresas e servios pblicos. Por um lado,
aplicam forte desregulamentao da economia, enquanto, por outro, se criam novas
regulamentaes, as quais diminuem a interferncia dos poderes pblicos sobre
empreendimentos privados, a no ser que seja beneficiando-os.
O iderio neoliberal se apresenta na Amrica Latina com mais intensidade na
dcada de 1980, mas se consolida realmente na dcada de 1990. As primeiras experincias
de ajuste neoliberal se deram em 1973, no Chile, com Pinochet, e em 1976, na Argentina,
com o general Videla e o ministrio de Martinez de Hoz. Nos anos 1980 os ajustes se
justificaram como condio para renegociao de suas dvidas, sob vigilncia do Banco
Mundial e do FMI: em 1985, na Bolvia, em 1988, no Mxico, em 1989 novamente na
Argentina, agora com Menen, em 1989 na Venezuela, em 1990 no Peru e em 1989 no
Brasil, sob a presidncia de Fernando Collor (MORAES, 2001, p. 32-33).
Foi com Fernando Collor que se apresentou o PND (Programa Nacional de
Desestatizao), e foi esse programa o oferecido como soluo aos problemas da Embraer.
Collor elegeu-se com base em um projeto de modernizao do pas. Em seus
contornos mais gerais, esse projeto contempla uma integrao subordinada do
Brasil nos marcos do mundo capitalista avanado. Fundado num iderio
neoliberal para um pas de Terceiro Mundo industrializado e intermedirio, tal
projeto opera uma brutal reestruturao do pas, levando desindustrializao
55

No captulo terceiro haver uma explicao mais aprofundada do que sejam taylorismo-fordismo e
toyotismo.

85

inmeros setores que se expandiram nos ltimos trinta anos. (ANTUNES, 2004,
p. 16-17).

O Projeto Collor, segundo Antunes (2004, p. 17), foi marcado por uma
modernizao conservadora, porque, apesar de ser politicamente autocrtica e perversa,
trazendo consigo consequncias sociais nefastas para os trabalhadores brasileiros,
possibilitou uma enorme expanso do padro de acumulao.
Como essa contradio se d? Na medida em que o emprego poltico do iderio
neoliberal acarreta em privatizaes, terceirizaes, mudana de modelo de gesto
organizacional das empresas, emprego subordinado de novas tecnologias, transferncia de
enorme contingente de trabalhadores para o exrcito de reserva, por consequncia, para o
emprego informal etc. Essa reestruturao, combinada com a financeirizao da economia,
contudo, permite certa recuperao da taxa de lucro do capital.
A Embraer foi uma das empresas eleitas para compor o PND:
[...] o PDN tornou-se, no incio dos anos 1990, uma das peas fundamentais para
a consolidao de uma nova estratgia de atuao do Estado brasileiro. Aos
poucos, o Estado empreendedor, que impulsionou o processo de desenvolvimento
econmico nacional, passa a se adequar ao padro Estado fiscalizador/regulador,
presente na nova ordem mundial. (LANDI, 2010, p. 120).

Fazia parte dos parmetros do PND, a organizao de uma consultoria e de uma

auditoria independentes, que elaborasse um relatrio final contendo as necessrias
informaes e procedimentos utilizados, tudo isto atravs de licitao pblica. A auditoria
da Embraer foi realizada por Boucinhas, Campos e Claro S/C Auditores Independentes, e a
consultoria foi feita por uma associao formada e liderada pela Projeta Consultoria
Financeira S/C Ltda., associada ao NM Rothschild & Sons Limited e integrada pelo Banco
Arbi S.A. e Jaakko Pyry Engenharia Ltda. Ainda era prevista a publicao do Edital de
Abertura Pblica em jornais de grande circulao, contendo as condies de venda, o
cronograma das fases e as informaes detalhadas do processo de privatizao. Assim, foi
fixado o preo mnimo da Embraer para a totalidade de aes do capital da empresa em Cr$
203.305.191.000,00 (duzentos e trs bilhes, trezentos e cinco milhes e cento e noventa e
um mil cruzeiros reais) (MALANGA, 1997, p. 22).

86

O processo de oferta foi dividido em quatro fases (idem, p. 22-3):

1)
Oferta aos empregados: Oferta de vendas aos empregados, de aes
ordinrias nominativas, em quantidade total equivalente a 10% do capital com
direito a voto da Embraer;
2)
Leilo: Oferta de venda de lotes mltiplos de Aes com Direito, cada um
deles em quantidade equivalente a 500.000 Unidades Reais de Valor URV,
totalizando 60% do capital de direito a voto da Embraer;
3)
Oferta Pblica: Oferta de venda direcionada s pessoas fsicas, compostas
por aes ordinrias nominativas totalizando at 9,9% do capital com direito a
voto da Embraer;
4)
Oferta suplementar: Oferta de venda de aes ordinrias nominativas a ser
realizada exclusivamente para os empregados, somente na eventualidade de:
No ocorrerem sobras na Oferta aos Empregados
Na ocorrncia de sobras das aes das ofertas mencionadas nos itens 1
e/ou 2.

Ozires Silva, um dos principais fundadores da Embraer, reassume o cargo de

presidente da empresa para realizar o processo de transio de estatal a privada, depois de
breve passagem de Joo Rodrigues da Cunha56 na presidncia da empresa.
Apesar de a Embraer ter dvidas expressivas e ter seus trabalhadores vivendo
um enorme clima de incertezas e preocupaes, os dirigentes da empresa viam a
necessidade de ter uma aeronave competitiva j projetada no momento da privatizao, que,
no caso, como apontavam as pesquisas de mercado, deveria ser um jato de 50 lugares
(EMB-145, posteriormente, ERJ-145). Isso valorizaria a empresa para a venda. No
poderamos passar a ideia de que estvamos entregando um abacaxi aos futuros donos da
Embraer, nas palavras do prprio Silva (2008, p. 169).
J decidido o destino da Embraer, o governo anunciou um emprstimo de US$
407 milhes pelo Banco do Brasil e a aprovao de um esquema de financiamento de
vendas de avies. Esse reforo financeiro possibilitaria captar receitas na ordem de US$
100 milhes. Em discurso, Ozires Silva afirmou que no se tratava de doao, mas de uma
operao nos preceitos da Lei 6.404 das Sociedades Annimas, uma vez que esses recursos
56

Joo Rodrigues da Cunha era advogado, foi representante do Brasil no Conselho Internacional do Caf, em
Londres, e era ligado equipe econmica do governo Collor. Ao assumir a direo da Embraer, em dezembro
de 1990, prometeu solucionar todos os problemas da empresa. Entretanto, em sala fechada, admitiu ao gerente
de Relaes Pblicas da empresa que nada entendia de avies. Sem conseguir um nico avano em relao
crise da empresa, pediu demisso e foi substitudo em junho de 1991 por Ozires Silva (DRUMOND, 2008;
EMBRAER, s.d.).

87

vm basicamente do contribuinte (DRUMOND, 2008). Ao que se constata, essa injeo

financeira na Embraer surge exatamente com o intuito de valoriz-la no processo de
privatizao, porque houve inmeras tentativas anteriores de emprstimos para a
recuperao da empresa, e eles no aconteceram.
Em 1992, o endividamento chegava a US$ 241,5 milhes. Por ser estatal ainda,
como j mencionado, a empresa no poderia contar com emprstimos do BNDES. Tambm
tinha havido cortes nas linhas de financiamento do Finex57 a partir de 1990 (BERNARDES,
2000a, p. 246). A situao da Embraer era to complicada financeiramente que ela chegou
a produzir ferramentas para a GM (General Motors) e moldes de sabonete para o mercado
nacional, o que Drumond (2008, p. 281) assinalou como tentativa da Embraer de se
enveredar pelo biscate tecnolgico. A empresa tambm chegou a fabricar ps de
ventiladores e at desenvolveu uma bicicleta mountain bike em fibra de carbono, com
tecnologia de materiais compostos utilizados na fabricao de peas e componentes
aeronuticos.
Essas atividades chegaram a representar 10% do faturamento da empresa em
1993, alcanando o equivalente a US$ 26 milhes (BERNARDES, 2000a, p. 265). Alm
dessas facetas, a Embraer tambm passou a vender servios, tais como: cursos tcnicooperacionais, servios de usinagem de peas e moldagem por mquinas computadorizadas e
servios de informtica e pesquisas. O Ministrio da Aeronutica no assimilou muito bem
essa postura, mas tambm no conseguiria injetar mais dinheiro na empresa, tendo de se
resignar.
Dados seus pr-requisitos tcnicos, a Embraer passou a fornecer servios at
mesmo a Boeing e a outras empresas aeronuticas. Detinha o know-how, e o valor da fora
de trabalho brasileira barateava enormemente seu custo:
Para outras indstrias menos aquinhoadas tecnologicamente, as novas ofertas da
Embraer caram do cu. Detentora de sofisticada tecnologia de projetos por
computadores e tcnicas de usinagem, inclusive qumica, e de fabricao de
57

Foi criado, posteriormente, em 1991, o PROEX (Programa de Financiamento s Exportaes), em

substituio ao FINEX (Financiamento s Exportaes). Porm, houve uma certa demora para que seu
substituto entrasse em vigor, exatamente em um momento de dificuldades financeiras fortes para a Embraer
(BERNARDES, 2000b, p. 24).

88

materiais compostos (fibra de carbono, kevlar e fibra de vidro), a Embraer era o

maior centro de controle numrico do hemisfrio sul. Uma pesquisa da Fundao
Getlio Vargas sobre perspectivas industriais revelara que ela estava frente da
quase totalidade das indstrias do pas, ostentando ndice de 98% de atualizao
tecnolgica, mesmo quando comparada a fortes grupos internacionais. Foi com
esse perfil, alis, que se credenciaria para produzir os flaps 58 do jato comercial
MD-1159 e peas usinadas para a Boeing (DRUMOND, 2008, p. 282, grifo
nosso).

Nesse mesmo ano, foi iniciado o processo de impeachment de Fernando Collor.

Os trabalhadores foram atingidos diretamente com as medidas neoliberais implementadas
por esse presidente. Mas seu erro crasso foi ter afetado os setores do capital, o que
acarretou instabilidade poltica e financeira. Em 29 de dezembro de 1992, s vsperas da
concluso do processo de impeachment, Collor renunciou.
Em 1993 era praticamente impossvel saber qual a estrutura de capital da
Embraer, devido a uma batalha judicial em torno de convertibilidade de debntures em
aes preferenciais, que foram lanadas em 198960 (SBRAGIA; TERRA, 1993, p. 4). A
situao da Embraer s se complicava e o seu endividamento alcanou R$ 1 bilho em
1994.
Com tudo preparado para o leilo, houve injeo financeira por parte do
governo:
As dvidas da estatal alcanavam cerca de 1 bilho, em 1994. O governo federal
realizou um programa de saneamento financeiro, mediante uma operao de
capitalizao, injetando recursos da ordem de R$ 350 milhes, sendo R$ 202
milhes relativos a uma parte da dvida com o Banco do Brasil, R$ 68 milhes de
uma dvida com debenturistas e R$ 125 milhes de um dbito com a empresa
canadense EDC. Mais de R$ 23 milhes em debntures foram convertidas em
aes. O governo assumiu cerca de US$ 700 milhes da dvida da empresa,
58

Flaps so dispositivos hiper-sustentadores que consistem de abas, ou superfcies articuladas, existentes na

parte superior das asas de um avio.
59
MD-11 um avio da indstria norte-americana McDonnell Douglas.
60
Segundo estudos feitos por Khair, Calabi e Souza (1993), encomendados pelo Sindicato dos Metalrgicos
de So Jos dos Campos e Regio e Sindicato dos Engenheiros no Estado de So Paulo/Delegacia Regional
de So Jos dos Campos, as debntures conversveis em aes emitidas em 1989 eram da ordem de US$ 50
milhes. Com isso, o capital da Embraer foi aumentado em US$ 100 milhes. Tais aes foram adquiridas
majoritariamente por seis bancos estrangeiros (Continental Bank, Banco de Tquio, Bank of America, Banco
Francs de Comrcio Exterior e Arab Bank Corporation). De qualquer maneira, tais recursos no foram
suficientes para a recuperao financeira da empresa.
Por questionamento de acionistas minoritrios, que acumulavam perdas com a queda das cotaes das aes,
e pelo estouro do limite de 2/3 do capital social em aes preferenciais, houve contestao na Justia.

89

reduzindo o endividamento para algo da ordem de R$ 350 milhes. Alm disso,

dois meses antes do leilo o Banco do Brasil fez um emprstimo para a Embraer
no valor de R$ 30 milhes, utilizados para manter a empresa em funcionamento
(BERNARDES, 2000a, p. 256)

Afora a injeo financeira realizada pelo governo, ele assumiu o custo de US$
56 milhes em aes trabalhistas diversas (ZULIETTI, 2006, p. 119). Alm de arcar com os
custos das demisses realizadas antes da privatizao, um total de 7.354 de 1989 a 1994,
incluindo cipeiros e diretores sindicais (Ibidem, p. 118; p. 121), procurou entregar a
empresa da forma mais enxuta possvel, com o processo de reestruturao administrativa j
sendo iniciado antes mesmo da privatizao (BERNARDES, 2000a, p. 292; BERNARDES,
2000b, p. 24).
O perfil do endividamento em 1993 encontrava-se desta forma:
Grfico 1. Perfil do endividamento em 31 de dezembro de 199361
Dvida
trabalhista;
13,30%
Parcelamento
INSS; 6,80%

Banco do Brasil
(Relending);
37,10%

Emprstimos
vencidos;
22,50%
Debntures;
11,10%

EDC a vencer;
9,20%

Fonte: Khair, Calabi e Souza, 1993, p. 24.

Mesmo com a sada de Collor da presidncia, o PND garantiu sua funo, e no

governo de Fernando Henrique Cardoso, em 1994, depois de transcorridos 1.062 dias para a

61

EDC Export Development Coporation, do Canad, que concedeu linha de crdito para a Embraer na
compra de motores da empresa Pratt & Whitney.

90

transferncia do controle acionrio (SILVA, 2008, p. 212), realizado o efetivo de

privatizao da Embraer:
[...] aps trs anos de um processo desgastante de cortes e saneamento da
empresa, a Embraer, por meio de leilo na Bovespa (Bolsa de Valores de So
Paulo) realizado em 7 de dezembro de 1994, foi transferida para a iniciativa
privada. O leilo foi adiado seis vezes at essa data62. (BERNARDES, 2000a, p.
247).

O PND tinha por principais objetivos: a promoo da reordenao da posio

do Estado na economia, a reduo da dvida pblica federal, interna e externa, e o
saneamento financeiro do setor pblico (KHAIR; CALABI; SOUZA, 1993, p. 14). Para
tanto, a gesto de todo processo seria organizada pelo BNDES. O Banco seria o
responsvel pelo apoio administrativo e operacional, anlise de estudos tcnicos a partir de
contratao de consultorias, articulaes com a Bolsa de Valores etc. Somente em 1992, as
despesas com empresas de consultoria somaram US$ 580 mil.
Interessante notar que assim que a privatizao foi confirmada pelo PND, as
aes da Embraer na Bolsa de Valores de So Paulo apresentaram valorizao superior a
2.000% (PORTAZIO; BITENCOURT, 2008, p. 10).
O governo FHC se caracterizou por consolidar o iderio neoliberal e inserir
fortemente o Brasil no mercado internacional de capitais. Antunes (2004, p. 38) afirmou:
FHC foi servil para os de fora e truculento para os de baixo aqui de dentro. Destaque-se
que o projeto neoliberal nada tem de Estado mnimo, dado que tanto poltica quanto
economicamente, o Estado foi de enorme relevncia neste e em outros processos de
privatizao:
O governo fez um programa de saneamento financeiro, com aporte de capital
novo: ficou encarregado da dvida de US$ 700 milhes e conservou 6,8% da
empresa, includa a clusula de golden share com poder de veto, inclusive para
modificar o controle e os objetivos da empresa, conceber e modificar os
programas de defesa. A propriedade estrangeira foi limitada a uma participao
de at 40% do total da empresa. O edital de privatizao exigia que os novos
62

Os adiamentos se deram por manifestaes de cunho poltico realizadas pelos trabalhadores e sindicatos. A
prpria APVE (Associao dos Pioneiros e Veteranos da Embraer) chegou a conseguir um milho de
assinaturas contra a privatizao em campanha denominada O ideal de Santos Dumont vai sobreviver
(DRUMOND, 2008, p. 289-290; PORTAZIO; BITENCOURT, 2008, p. 10).

91

acionistas capitalizassem a empresa no curto prazo, numa proporo de cerca de

170 aes para cada lote de mil (MARTINEZ, 2007, p. 241).

Manoel de Oliveira, diretor financeiro da Embraer poca, em entrevista a

Martinez (2007, p. 238), explica que a privatizao no se deu em resultado direto da crise,
houve sim uma escolha poltica em torno da privatizao. Oliveira citou uma srie de
medidas adotadas pelo governo Collor, que inviabilizaram qualquer tipo de recuperao da
empresa: 1) financiamento s exportaes estava proibido; 2) os acordos e operaes de
trocas recprocas tambm no eram permitidos; 3) no era possvel contratar; e 4) a Lei de
Informtica dificultava a entrada de softwares no pas e, em contrapartida, os Estados
Unidos retaliaram no comprando avies.
Foi criado, tambm, um comit de trabalhadores, o Comit em Defesa da
Embraer No Privatizao, que contou com mais de 200 entidades. Eles realizaram
estudos e criaram um projeto para que a empresa continuasse sendo estatal. Os resultados
dos estudos foram divulgados a partir de uma cartilha cujo ttulo era Uma sada para a
Embraer: manual do projeto dos trabalhadores para a Embraer estatal, que foi distribuda
em 1994, com uma tiragem de vinte mil exemplares. Eles apontaram trs medidas como
sendo fundamentais para a empresa sair da crise: aumento das vendas, reduo de custos e
obteno de linhas de financiamento.
Diferentemente das previses pessimistas da diretoria da empresa, os estudos
do Comit indicavam que o mercado de avies de transporte regional encontrava-se em
fase de recuperao e previa um faturamento da ordem de US$ 9 bilhes para os prximos
dez anos. Isso sem contar o faturamento com a venda de peas, assistncia tcnica e outros
servios. A diretoria e o governo, j decididos pela privatizao, entretanto, divulgavam na
mdia seus prejuzos e suas dvidas, sem qualquer proposta de saneamento dos problemas.
Quanto s redues de despesas, o Comit apresentou solues especialmente
no que diz respeito reduo de estoques63. Um exemplo dado o de que, em 1993, o
faturamento da empresa chegou a US$ 200 milhes, mas US$ 160 milhes se referiam a
63

Os estudos de Khair, Calabi e Souza (1993), contratados pelos sindicatos que elaboraram a cartilha contra a
privatizao, apontaram como um dos principais desafios a gesto dos estoques. A proposta desses estudiosos
previa que o gasto com estoques passasse de 65% do faturamento, como ocorria em 1993, para 35% no ano de
1999.

92

estoques. Com menores estoques, os pagamentos tambm poderiam ser realizados de

imediato, no recaindo em extensos juros. As propostas do Comit incluam a formao de
conselhos de fbrica, os quais garantiriam maior participao dos trabalhadores nas
decises e planos de produtividade, que poderiam resultar, de imediato, em uma reduo
dos custos fixos em 10%.
No que diz respeito s linhas de financiamento, os estudos do Comit previam
que o processo de privatizao da empresa dependeria de um investimento do governo da
ordem de US$ 780 milhes, o qual venderia sua parte por US$ 240 milhes em moedas
podres64. Com esses 780 milhes de dlares daria para construir mais de 75 mil casas
populares, 45 mil escolas, cada uma com 12 salas de aula ou 20 mil novos postos de
sade, indica a cartilha. O projeto dos trabalhadores previa um investimento do governo
de apenas US$ 70 milhes, que garantiria que a Embraer continuasse sendo estatal, e teria
um retorno desse valor em poucos anos, dados os prognsticos do mercado de aviao
regional.
Como j explicitado, apesar da situao concreta de crise da empresa, as
escolhas quanto aos rumos tomados foram eminentemente polticas, em um contexto de
ratificao do neoliberalismo e de reforo do capitalismo financeiro.
Neoliberalismo e financeirizao caminham juntos. No mbito do governo,
ocorreu o que Nakatani e Oliveira (2010, p. 27) denominaram consolidao de nova
aliana, depois da falha de conciliao pelo alto de Fernando Collor. Por consolidao de
nova aliana, os autores se referem s classes dominantes nacionais, principalmente as
fraes financeiras e internacionalizadas, apoiadas pelo grande capital internacional, que
assumiram cargos no governo na forma de novos intelectuais orgnicos, alicerados no
iderio neoliberal. Todo esse processo foi marcado pela implementao do Plano Real65, o

64

Moeda podre denominao dada aos ttulos da dvida pblica de longo prazo no pagos no vencimento
como os TDAs (Ttulos da Dvida Agrria utilizados na privatizao da Usiminas), debntures da Siderbrs,
letras hipotecrias da Caixa Econmica Federal (utilizadas para saldar dvidas do FCVS Fundo de
Compensao de Variaes Salariais) e aceitos pelo seu valor de face nos primeiros processos de
privatizao, sendo o seu valor de mercado bem inferior quele (SANDRONI, 2008, p. 315).
65
O Plano Real foi implementado quando Fernando Henrique Cardoso era Ministro da Fazenda do governo
Itamar Franco (1992-1994) sob a declarao da Medida Provisria n. 324 publicada no Dirio Oficial da
Unio, que instituiu a URV (Unidade Real de Valor), posteriormente substituda pelo Real. Essas decises

93

qual se caracterizou por ser uma opo poltica por um modelo econmico de contedo
neoliberal.
Todavia, o xito imediato obtido no combate ao processo inflacionrio, a reverso
dos resultados da corrida sucessria que levou vitria de FHC para a
presidncia da Repblica e o surgimento de teses teolgicas em economia sobre
os benefcios de dficits prolongados nas balanas (comercial e de transaes
correntes) impediram que o bom senso prevalecesse e essa arquitetura conhecesse
modificaes, o que transformou a economia brasileira em uma economia de
endividamento, endividamento que, ao fim e ao cabo, terminou constituindo a
principal ncora do programa e fonte do aumento de sua vulnerabilidade externa
e interna. (NAKATANI; OLIVEIRA, 2010, p. 30).

Segundo Paulani (2010a, p. 122-123), o primeiro governo FHC girou em torno

de promessas de sucesso e ameaas econmicas. Criou-se um certo estado de exceo
econmico, que justificou inmeras contravenes para salvar o pas. Ela exemplifica
este contexto com algumas medidas:

Permitir a valorizao injustificvel da moeda brasileira at a verdadeira

emergncia trazida com a crise cambial de janeiro de 1999, que em apenas
quatro meses varreu do pas cerca de 40 bilhes de dlares (ameaa de
retorna da inflao);
Aprovar uma lei (a Lei de Responsabilidade Fiscal, que muitos chamam de
Lei de Irresponsabilidade Social) em que os direitos dos credores so
colocados acima de quaisquer outros direitos (ameaa de perda de
credibilidade);
Abrir a economia de maneira estabanada, permitindo a quebra de vrias
empresas brasileiras e o aumento do desemprego (ameaa do atraso e da
perda do bonde da histria);
Vender ao capital internacional (financiando os compradores com dinheiro
pblico) empresas de setores essenciais e estratgicos, como as empresas de
energia eltrica e de telecomunicao (ameaa do desequilbrio fiscal e da
perda do bonde da histria);
Elevar a taxa real de juros a nveis impensveis (que chegou em algumas
ocasies a mais de 40%) em funo das crises financeiras vindas de fora
(ameaa da desvalorizao da moeda e do retorno da inflao);
Aprovar uma emenda constitucional que isentava da incidncia do CPMF os
recursos aplicados em bolsas de valores (ameaa do atraso e da perda do
bonde da histria);
Isentar de imposto de renda a distribuio de lucros de empresas a seus
scios brasileiros ou estrangeiros e a remessa de lucros ao exterior (idem).

impulsionaram posterior vitria de FHC nas eleies para a presidncia em 1994, para a qual assumiu o cargo
em 1995.

94

O processo de privatizao da Embraer se d nesse contexto. Estudos de Khair,

Calabi e Souza (1993, p. 43), apontavam, em 1993, que as dvidas da Embraer alcanavam
US$ 904 milhes. Porm, a empresa foi arrematada por R$ 154,1 milhes, apenas 0,3%
acima do preo mnimo fixado para o leilo e foi paga integralmente em ttulos da dvida66
de estatais (moedas podres) (BERNARDES, 2000a, p. 256-257). Segundo Fonseca
(2012, p. 46), ainda assim, permaneceu na empresa um endividamento da ordem de R$ 396
milhes, equivalentes a cerca de US$ 399 milhes.
Foram vendidos 3.074 lotes de mil aes, sendo 2.295 ao preo mnimo,
totalizando R$ 114,750 milhes; e 779 lotes, a R$ 49, somando R$ 39,408
milhes. Esse valor foi pago integralmente com ttulos da dvida pblica, o que
significou um desgio mdio de 50% sobre o valor pago. (BERNARDES, 2000a,
p. 257)

Khair, Calabi e Souza (1993, p. 56) alertam para o fato de que os recursos
advindos de moedas podres, ou seja, sob a forma de dvidas e ttulos, ao contrrio do que
estabelece a Lei 8.031, em seu artigo 1, contribui para o aumento, e no para a diminuio,
da dvida pblica. A isso, somam-se as seguintes preocupaes:
[...] a privatizao poder levar a EMBRAER a condio de mera montadora de
aeronaves, com transferncia de tecnologia nacional a concorrncia internacional
e com gerao de demisses em massa de pessoal altamente qualificado. O
processo de privatizao da Empresa representa mais um dos assaltos ao
patrimnio pblico, conduzidos pelos interesses econmicos que atuam
articulados com setores do governo brasileiro (KHAIR; CALABI; SOUZA, 1993,
p. 57).

Dentre os principais acionistas estava um consrcio de empresas formado pelo

grupo Bozano Simonsen67 (40%), pelo banco de investimentos norte-americano

66

Ttulo de dvida pblica qualquer ttulo emitido e garantido pelo governo (Unio, estado, municpio).
um instrumento de poltica econmica e monetria que pode servir para financiar um dficit oramentrio,
antecipar receita ou garantir o equilbrio do mercado monetrio. De acordo com suas caractersticas, pode ter
a forma de aplice, bnus ou obrigao do Tesouro Nacional (SANDRONI, 2008, p. 468).
67
Dentre os principais investidores do consrcio Bozano Simonsen estavam: o Bozano, Simonsen Limited,
(13,64%) o Sistel (Fundao Telebrs de Seguridade Social) (10,42%), a Previ (Caixa de Previdncia Privada
do Banco do Brasil) (10,40%), o Bozano Leasing (3,63%) e a Fundao CESP (1,9%) (BERNARDES, 2000a,
p. 257)

95

Wasserstein Perella (19,9%) e pela CIEMB Clube de Investimento dos Empregados da

Embraer (10%).
Foi criada uma classe especial de aes, a Golden Share, que conferia Unio o
direito de veto quanto atuao da Embraer em programas militares, mudana do objeto
social e transferncia do controle acionrio (BERNARDES, 2000a).
A ao especial (golden share) pertence Repblica Federativa do Brasil. A
Ao Especial tem os mesmos direitos de voto dos detentores das Aes
Ordinrias. Alm disso, a Ao Especial d ao seu detentor direito de veto em
relao s seguintes aes sociais:
Mudana de denominao da Companhia ou de seu objeto social;
Alterao e/ou aplicao da logomarca da Companhia;
Criao e/ou alterao de programas militares, que envolvam ou no a
Repblica Federativa do Brasil;
Capacitao de terceiros em tecnologia para programas militares;
Interrupo de fornecimento de peas de manuteno e reposio de
aeronaves militares;
Transferncia do controle acionrio da Companhia.68

Inclua-se na venda da Embraer a EAC69 (EMBRAER Aircraft Corporation), a

EAI70 (EMBRAER Aviation Internacional) e a Neiva, fabricante de avies leves.
Bernardes (2000a) aponta como principais acionistas ps-privatizao:
Grupo Bozano Simonsen: um dos principais conglomerados brasileiros,
com atuao nas reas mineral, imobiliria, agrcola, industrial e at
recentemente, na rea financeira. Contudo, essas atividades do setor
financeiro, que foram representadas pelo controle acionrio do Banco
Meridional, foram renegociadas com o grupo espanhol Banco Santander
Central Hispano (BSCH) por US$ 850 milhes no ano de 2000. O grupo
participou de mais de 40 empresas dentre controladas direta ou
indiretamente e coligadas;
68

Informaes retiradas de < http://ri.embraer.com.br >. Acesso em 30 de julho de 2012.

A EMBRAER Aircraft Corporation fica localizada na Flrida, EUA, proporciona apoio tcnico e
operacional aos operados das aeronaves EMBRAER, alm de intermediar vendas de produtos.
70
A EMBRAER Aviation Internacional localiza-se no Aeroporto de Le Bourget, em Paris, Frana,
desempenhando atividades de apoio permanente, assistncia tcnica e fornecimento de peas de reposio aos
diversos operadores da Embraer na Europa.
69

96

 Caixa de funcionrios do Banco do Brasil - PREVI: A PREVI representa

o fundo de penso dos funcionrios do Banco do Brasil. Criado em 1904, a
partir de 1967 passou a complementar as aposentadorias dos funcionrios do
Banco do Brasil. Detm investimentos de renda varivel (aes), de renda
fixa, alm de investimentos imobilirios (edificaes para renda,
investimentos em shopping centers, etc.) e de operaes com associados
(emprstimos pessoais e financiamentos imobilirios). Dentre essas quatro
modalidades de investimento, destacam-se os investimentos de renda
varivel, ou seja, participaes acionrias da PREVI em empresas,
participando nos Conselhos de Administrao e Fiscal destas empresas,
podendo, inclusive, participar do grupo de controle das mesmas, como o
caso da Embraer. A PREVI, assim como o Grupo Bozano Simonsen,
participou ativamente do processo de privatizao das empresas nacionais,
em especial dos setores de telecomunicaes, energia e transporte.
Fundao Sistel de Seguridade Social - SISTEL: a SISTEL foi
originalmente instituda pelas Telecomunicaes Brasileiras S.A.
TELEBRS, em novembro de 1977, com a finalidade de prestar servios
assistenciais

e previdencirios

aos

funcionrios das

empresas

de

telecomunicaes brasileiras. Atualmente a primeira no ranking dos fundos

de penso brasileiros patrocinados por empresas privadas71, tendo carter de
Fundao. Atua nas reas de administrao de planos de assistncia mdica e
de previdncia pessoal e de empresas;
Clube de Investimento dos Empregados da EMBRAER CIEMB72: O
CIEMB foi criado em 4 de abril de 1994, durante o processo de privatizao
da empresa, com o objetivo de obter maior participao acionria possvel

71

Dados atualizados sob consulta da pgina < www.sistel.com.br>, acesso em 15 de junho de 2011.
Era parte do planejamento estratgico do PND o incentivo de compra de aes por parte dos trabalhadores
em condies especiais. Segundo Bernardo e Pereira (2008, p. 87), essa estratgia era elemento de cooptao
de trabalhadores e de viabilizao da privatizao com o mnimo de conflitos. O prprio BNDES estimulou a
formao de clubes de investimento. Khair, Calabi e Souza (1993, p. 55) alertavam os trabalhadores sobre os
Clubes de Investimento, que em geral, costumam ser estruturados a revelia dos sindicatos e ao gosto dos
dirigentes das empresas, estando estes alinhados com os interesses dos grandes investidores.
72

97

dos empregados no capital da Embraer. Sua sede encontra-se nas instalaes

da Embraer, em So Jos dos Campos. A entidade hoje administrada pelo
Banco Brascan S.A., e sua carteira gerida pela Kairs Administrao de
Recursos Ltda.

At a reestruturao de 2006, as aes se dividiam da seguinte forma: aes

ordinrias (34%) e aes preferenciais (66%). Aes ordinrias eram aquelas que
concediam direito de voto nas assemblias deliberativas da companhia, e aes
preferenciais eram aquelas que ofereciam preferncia na distribuio de resultados ou no
reembolso do capital em caso de liquidao da companhia, no concedendo o direito de
voto.
Os novos controladores da Embraer, liderados pelo Banco Bozano Simonsen,
indicaram como diretor-presidente Maurcio Botelho73, que teria a misso de recuperar a
empresa a partir de dois focos: reestruturao financeira e reestruturao produtiva74. O
foco que at ento estava na excelncia do produto, passa para a satisfao do cliente, um
discurso que na verdade encobre o principal objetivo, que a valorizao de capital, seja
produtivamente, seja pela forma virtual, acionria. Isso fica evidente no primeiro contato de
Botelho com os funcionrios, para os quais explicou as metas de sua gesto:
Sem clientes, a Embraer no nada, no tem engenharia, no tem produo, no
tem administrao, no tem o que fazer. As finanas so to importantes quanto
as capacidades comercial e tecnolgica. Se a Embraer no conseguir dar ao
cliente a condio para que ele compre o nosso produto, no conseguiremos
vender, porque nossos concorrentes esto fornecendo produtos financiados. Ns
temos que ter a capacidade de ir aos nossos clientes com o nosso financiamento.
E vamos ter essa capacidade. Ns temos que olhar as finanas como instrumento
do nosso desenvolvimento. (DRUMOND, 2008, p. 342, grifos nossos).

73

Maurcio Botelho j havia sido diretor executivo da Cia. Bozano. Botelho nasceu no Rio de Janeiro, no ano
de 1942 e formou-se em Engenharia Mecnica, em 1965, na Escola Nacional de Engenharia da Universidade
do Brasil do Rio de Janeiro. Tambm, durante sua carreira, foi diretor da OTL - Odebrecht Automao e
Telecomunicaes Ltda e suas subsidirias (BERNARDES, 2000a).
74
Essa relao entre reestruturao financeira, reestruturao produtiva e impactos sobre os trabalhadores ser
cuidadosamente analisada no captulo 3 desta tese.

98

Bernardes (2000a, p. 261) apresenta os principais vetores divulgados pela

empresa a partir de ento:

Formalizao de um compromisso com uma administrao de resultados

mediantes uma estratgia de Reengenharia Financeira, Reestruturao
Patrimonial, Organizacional e Produtiva;
Reconstruo das relaes com os clientes e fornecedores mediante uma
poltica de busca incessante e focalizao dos esforos da empresa para a
satisfao do cliente;
Plano de ao com a identificao da misso da empresa, nova estratgia de
mercado e um plano de reestruturao organizacional e produtiva;
Prioridade para a viabilizao do programa ERJ-145.

importante ressaltar que o BNDES teve um papel determinante no

direcionamento de diversas privatizaes na dcada de 1990, [...] o setor pblico
financiava o desmantelamento das empresas pblicas atravs de formidveis doaes de
capital nos governos Fernando Henrique Cardoso (FONTES, 2010, p. 328). Na Embraer
no foi diferente, nos primeiros dois anos ps-privatizao houve uma injeo de cerca de
US$ 120 milhes por parte do BNDES (BERNARDES, 2000a; MARTINEZ, 2007).
O plano de recuperao da empresa, alm do aporte financeiro pblico e
privado, estava calcado no programa ERJ-145. As principais caractersticas dessa aeronave
eram o alto desempenho e o baixo custo de operao. Alm disso, apresentava um valor de
aquisio 20% mais baixo que do seu concorrente direto, o CRJ-100 da Bombardier. O
preo bsico de referncia do ERJ-145 era de US$ 14,8 milhes, enquanto o CRJ-100
apresentava o preo de US$ 18,6 milhes (FERREIRA, 2009, p. 136).
Apesar do fracasso de vendas do CBA-123, projet-lo foi um grande processo
de aprendizagem tecnolgica pela Embraer, que pde utilizar este acmulo na concepo
do ERJ-145. Logicamente que no s os conhecimentos em torno do CBA-123 vo
constituir o projeto do ERJ-145, mas toda a histria da Embraer contribuiu na concepo
dessa nova aeronave. A Embraer, at 1994, j totalizava a experincia na concepo de uma
dezena de aeronaves.

99

Quadro 3. Modelos produzidos e projetados desenvolvidos pela Embraer at 1994

MODELO

INCIO E
TRMINO

PROJETO

MERCADO

Bandeirante
Xavante

1973-91
1971-81

Embraer
Cooperao Itlia

Militar e civil
Militar

Ipanema
Linha Piper

19711975-

Militar e civil
Militar e civil

Xingu
Tucano

1978-87
1983

Embraer
Produo sob
licena da Piper
Embraer
Embraer

Braslia

1985

Embraer

Militar e civil

AMX

1989

Militar

Vector (CBA123)
ERJ-145

1989 (Prottipo)

Cooperao com a
Itlia
Cooperao com a
Argentina
Parceria de risco

1989

Militar e civil
Militar

Civil
Civil

CARACTERSTICAS
19 assentos
Bombardeiro e
treinamento, a jato
Monoposto75
2,4 e 6 assentos
6 assentos
Ataque ao solo e
treinamento,
turboprop76
30 a 40 assentos
(commuter77turboprop)
Combate (caabombardeiro, a jato)
19 assentos (commuterturboprop)
Commuter 45
assentos, a jato

Fonte: Adaptada de Embraer, apud Bernardes (2000a, p. 196).

O projeto do ERJ-145 foi totalmente inserido na proposta de reestruturao da

empresa, que vai desde planos de aes na comunicao da empresa, mudana de layout,
inovao tecnolgica, mudana organizacional at replanejamento nas parcerias e
subcontrataes.
Os jatos regionais apresentam na sua histria trs fases distintas, segundo
Santiago (2002, p. 101). Ns acrescentaramos, ainda, uma quarta fase:
A primeira fase corresponde aos turbolices, que ganham destaque logo
aps a desregulamentao norte-americana da dcada de 1980, quando
mais de duzentas companhias areas passaram a prestar servios de
curto alcance, com aeronaves de capacidade mdia de 15 assentos, que
circulavam entre pequenas e mdias cidades;
75

Cabe apenas uma pessoa.

Turboprop so avies turbolice que usam uma turbina a gs para impulsionar a hlice. Desempenham um
papel menor na propulso da aeronave que os motores a jato.
77
Commuters so avies de mdio porte.
76

100

 A segunda fase foi a da consolidao dos hubs78, que comeou em

meados de 1980 e se estendeu at a primeira metado de 1990, quando as
companhias regionais se consolidaram e passaram e prestar servios
para companhias com grande volume de passageiros, quando as
companhias passaram a trabalhar em rotas de maior alcance. Nesse
momento passaram a ganhar relevncia avies um pouco maiores, de 30
a 50 assentos;
A terceira fase a fase dos jatos regionais que entram em
funcionamento na segunda metade da dcada de 1990, que reduziram o
tempo de viagem e aumentaram as freqncias de vos;
A quarta fase ocorre nos anos 2000, com a presena de jatos maiores,
com 70 a 120 assentos, que ganham importncia pelo aumento da
demanda de passageiros, e maior competitividade das empresas areas.

Se analisados os nmeros de empresas areas regionais, possvel constatar

uma diminuio de sua presena, de 214 na dcada de 1980 para 94 no incio dos anos 2000
(SANTIAGO, 2002, p. 106). Isso no quer dizer que diminuiu a demanda por essas
aeronaves, mas que o processo de fuses e aquisies de empresas se acelerou, havendo um
menor nmero, porm de megaoperadoras regionais. O avano nas vendas de aeronaves
regionais confirma o prognstico feito pelo Comit pela no-privatizao da Embraer em
1994.
A anlise desse prognstico foi o que incentivou a Embraer a investir no
mercado regional e a projetar o ERJ-145, o qual tinha por caractersticas de produo79: ser
composto de 19.518 peas e componentes (o que significa que cerca de 20 mil desenhos
foram feitos), e seu desenvolvimento ter requerido dois milhes de horas de trabalho em
aproximadamente quatro anos, utilizando a fora de trabalho de aproximadamente 2.300
pessoas, das quais 350 estiveram diretamente envolvidas na Embraer.
78

Hub o mesmo que plataforma giratria de vos, ou seja, so aeroportos utilizados como pontos de
conexo de companhias areas, quando no h vos diretos e preciso trocar de aeronave para chegar ao seu
destino final.
79
Dados reunidos a partir de Bernardes, 2000a, p. 322; Santiago, 2002, p. 108-109; Drumond, 2008, p. 334.

101

Seu plano de negcios foi elaborado para um perodo de cerca de 10 anos de

produo, e a pretenso de vida econmica de 60.000 ciclos de vo 80 ou 60.000 horas de
vo (o que vier primeiro), o que corresponde aproximadamente a 24 anos de operao. Se
considerado todo o ciclo de vida do projeto, esse ter a durao de cerca de 40 anos: quatro
anos de desenvolvimento, dez anos de fabricao e mais vinte e quatro anos de suporte. Ou
seja, depois de findada a fabricao desse modelo de aeronave, ela ainda gera recursos para
empresa na forma de suporte e servios de manuteno.
Esse avio marca um perodo de profundas mudanas na empresa e garante o
sucesso comercial e financeiro. Atualmente81, j foram entregues mais de 900 jatos
regionais da famlia ERJ-14582, que voam em cinco continentes, operados por mais de 30
empresas areas. Essas aeronaves j superaram 13 milhes de ciclos de vos e 15 milhes
de horas voadas83. Entretanto o sucesso comercial e financeiro, ou seja, as vitrias do
capital, no significam necessariamente vantagens para os trabalhadores, pelo contrrio.
Foram intensas as transformaes organizacionais e tecnolgicas que repercutiram
diretamente sobre o trabalho na Embraer.
A privatizao e a produo do ERJ-145 so o marco da mudana do poder
hegemnico do capital fictcio nos rumos da empresa. Depois deles destacamos, a serem
analisados cuidadosamente no captulo terceiro:
2000/2001: Oferta pblica global primria e secundria;
2006: Reestruturao de capital/Novo Mercado;
2010: Mudana de Razo Social da empresa de Empresa Brasileira de
Aeronutica S.A. para EMBRAER S.A.
A nossa pesquisa tem por objetivo explicitar o quanto a financeirizao da
economia impacta diretamente a poltica mundial, no mbito mais amplo. E o quanto isso
tem implicaes diretas nas relaes internas das fbricas. Neste estudo, em especfico,
sobre a Embraer. Reestruturao financeira e reestruturao produtiva esto altamente
80

Ciclo de vo cada vez que a aeronave decola e pousa novamente, entretanto, cada toque na pista e seguida
arremetida tambm pode ser considerado um ciclo de vo.
81
Dados de outubro de 2012 da pgina da EMBRAER < www.embraer.com.br >.
82
A famlia do ERJ-145 composta dos seguintes avies: ERJ-135 (37 assentos), ERJ-140 (44 assentos),
ERJ-145 (50 assentos) e ERJ-145 XR (tambm 50 assentos, porm com extra alcance).
83
Informaes da pgina da Embraer < www.embraer.com.br >, acesso em 18 de outubro de 2012.

102

imbricadas e, na relao capital-trabalho, as consequncias para os trabalhadores, tanto

objetiva quanto subjetivamente, so intensas, e sero abordadas amplamente no captulo
terceiro desta tese.
No possvel, contudo, falar em financeirizao da economia e mundializao
do capital sem mergulhar nas abstraes que envolvem a contnua autonomizao do
capital-dinheiro84 durante o desenvolvimento do modo de produo capitalista. Assim, se
faz necessrio um captulo de anlise desse processo, que ser o captulo 2 desta tese.
Processo tal que sempre arraigado na materialidade histrica que alicera tais abstraes.
Da mesma forma, tais abstraes, dialeticamente, tm implicaes na prpria materialidade.

84

Na traduo das edies da Editora Abril Cultural de O Capital, de Karl Marx, aparece como capital
monetrio, e no capital-dinheiro, como nas edies da Civilizao Brasileira e Boitempo.

103

104

CAPTULO 2. O CAPITAL FICTCIO E SUA PREDOMINNCIA NO

CAPITALISMO MUNDIALIZADO: NOTAS PARA O SEU DESVENDAMENTO.
Quanto mais perseguirmos o processo
de valorizao do capital,
tanto mais a relao-capital h de se
mistificar e tanto menos h de por a nu o
segredo de seu organismo interno
(Karl Marx, 1984c, p. 38)

Para compreender o movimento do capital fictcio preciso partir da teoria do

valor de Karl Marx, que se aplica ao modo de produo capitalista. O modo de produo
capitalista se caracteriza pela generalizao da forma mercadoria, e dela que se depreende
a lei do valor de Karl Marx. Como Lukcs (2003, p. 193) afirma, a mercadoria central na
anlise marxiana porque no aparece apenas como um problema isolado, tampouco como
problema central da economia enquanto cincia particular, mas como o problema central e
estrutural da sociedade capitalista em todas as suas manifestaes vitais. da forma
mercadoria (enquanto materialidade concreta e histrica) que se deve partir a anlise da
estrutura da relao mercantil e, portanto, do capital enquanto relao social, que
obscurece, mas tambm, tendencialmente, realiza, todas as formas de objetividade e as
subsequentes formas de subjetividade da sociedade no contexto histrico do capitalismo.
Desse modo que buscamos partir do concreto para entender os problemas
fundamentais do carter fetichista da mercadoria, mais especificamente do dinheiro,
enquanto simples figura metamorfoseada da mercadoria (MARX, s.d., p. 142), na sua
forma mais fetichizada: a forma de capital fictcio. Para tanto, trata-se de compreend-lo
como objetividade, por um lado, e de que modo os sujeitos se relacionam com suas
condicionantes, de outro. Trata-se de um caso especfico da materialidade concreta, mas
que pode elucidar aspectos que abranjam outros campos da realidade, dado que a
perspectiva de nossa anlise sempre a totalidade. Parece que o correto comear pelo
real e pelo concreto, que so a pressuposio prvia e efetiva (MARX, 1982, p. 14).
Enquanto o capital se apresenta apenas sob as suas formas elementares
mercadoria ou dinheiro o capitalista aparece sob as formas tpicas de possuidor
de mercadorias ou de possuidor de dinheiro que j conhecemos. Por tal motivo,

105

estes ltimos no so capitalistas em si e para si, da mesma maneira que a

mercadoria e o dinheiro no so capital em si e para si. Assim como a mercadoria
e o dinheiro s se transformam em capital mediante determinadas premissas,
tambm os possuidores de mercadorias e de dinheiro s se convertem em
capitalistas dadas essas premissas (MARX, s.d., p. 39).

Para compreenso das premissas, devemos, destarte, partir do concreto. Quando

partimos do concreto, temos que ter sob perspectiva que o concreto a sntese de
mltiplas determinaes, portanto, unidade da diversidade (MARX, 2011, p. 54). Mesmo
que o concreto aparea no pensamento como resultado, ele o ponto de partida na medida
em que o mtodo de ascender do abstrato ao concreto somente o modo do pensamento
de apropriar-se do concreto, de reproduzi-lo como um concreto mental. Mas de forma
alguma o processo de gnese do prprio concreto (MARX, 2011, p. 54-55). Para tanto,
necessrio atentar para as particularidades dentro da universalidade. As particularidades
que permitem compreender o estgio histrico.
Assim, o dinheiro, como meio de troca, existiu historicamente muito antes do
capital, antes da existncia dos bancos e dos trabalhos assalariados. Interessa-nos
compreender as particularidades e singularidades do dinheiro na atualidade, pois essa
categoria muito simples no aparece historicamente em sua intensidade seno nas
condies mais desenvolvidas da sociedade (MARX, 2011, p. 56). Da mesma forma,
sociedades por aes e ttulos da dvida aparecem bem antes da grande indstria, no incio
das sociedades burguesas, mas so relevantes neste estudo as particularidades de sua forma
mais desenvolvida na sociedade contempornea.
Nesse sentido, o trabalho talvez seja a categoria mais representativa para
exemplificar a relao entre universalidade e particularidade: o trabalho apresenta a
universalidade abstrata de atividade criadora de riqueza (MARX, 2011, p. 57), e devido a
isso, vale para todas as pocas, o que no exime o fato de o prprio trabalho ser produto de
relaes histricas e ter determinaes histricas particulares em cada poca. Desse modo,
possvel dizer que mesmas categorias apresentam posies e particularidades diferentes
em diferentes estgios histricos da sociedade.
No primeiro captulo discorremos sobre a relao histrica da indstria
aeronutica brasileira em relao ao movimento do capital em mbito mundial, seus

106

aspectos econmicos e polticos. Neste segundo captulo nos ateremos mais anlise da
teoria do valor de Marx e como suas categorias explicam a realidade concreta atual.
Comear pela histria da Embraer e voltar a ela na sua forma mais desenvolvida,
estabelecendo os nexos com a teoria atravs da abstrao no terceiro captulo, uma
tentativa de seguir o que Mszros (2002, p. 703) aprendeu com Marx: o capital em sua
forma plenamente desenvolvida deve constituir o ponto de partida e o ponto de chegada.

2.1 A mercadoria dinheiro na teoria do valor de Karl Marx

Toda mercadoria (produto ou instrumento de produo) = a objetivao de um

determinado tempo de trabalho (MARX, 2011, p. 90). Essa afirmao fundamental para
a compreenso da teoria do valor de Karl Marx. Portanto, a base para a troca de
mercadorias est no seu valor, ou seja, no quantum de tempo de trabalho social nela
incorporado85, o valor no s a permutabilidade dessa mercadoria em geral, mas sua
permutabilidade especfica (MARX, 2011, p. 90). Toda mercadoria unidade de valor de
uso e valor (MARX, 1983, p. 94). Duas mercadorias, como, por exemplo, farinha de trigo e
martelo, possuem qualidades distintas, mas podem ser trocadas enquanto valores, em
relaes quantitativas determinadas. Balizadas pelo tempo de trabalho socialmente
necessrio nelas incorporado, representam o mesmo valor, s que em materiais
qualitativamente diferentes. Quando as mercadorias so postas em troca (de forma efetiva
ou imaginada), elas possuem um valor de troca. O valor de troca se difere do valor de uso
exatamente porque nele so abstradas as caractersticas qualitativas da mercadoria, ainda
que a troca s exista porque a mercadoria tem um valor de uso para quem a demanda na
troca.
Como valor, a mercadoria simultaneamente equivalente para todas as outras
mercadorias em uma determinada proporo. Como valor, a mercadoria
equivalente; como equivalente, todas as suas qualidades naturais so nela
85

Aqui, para fins de explicao, foi abstrada a qualificao desse trabalho, ou seja, se complexo ou simples.

107

extintas; no mantm mais qualquer relao qualitativa particular com as outras

mercadorias; ao contrrio, tanto a medida universal como a representante
universal, como o meio de troca universal de todas as outras mercadorias. Como
valor, dinheiro (MARX, 2011, p. 91).

A produo de mercadorias tem como pressupostos a diviso social do trabalho

e a propriedade privada dos meios de produo (condies construdas historicamente,
especialmente pela violncia durante o perodo de acumulao primitiva do capital). Sem
ambas, so produzidos bens, valores de uso, mas no produtos mercantis (NETTO; BRAZ,
2007. p. 80).
A mercadoria dinheiro surge numa relao triangular (M-D-M), qual seja,
troca-se uma mercadoria por dinheiro e, depois, esse dinheiro por outra mercadoria, sendo
que os valores da primeira e da ltima mercadoria coincidem.
Segundo Iturbe (2009, p. 11), o dinheiro passou por trs etapas: primeiro, foram
empregadas mercadorias pelo seu amplo valor de uso, que tivessem certa aceitao
generalizada, o que variava espacial e temporalmente. So exemplos: peles, gua e sal 86.
Posteriormente foram empregados os metais preciosos, tais como ouro e prata, para os
quais a equivalncia era determinada pelo tempo de trabalho necessrio para produzi-lo. E,
por fim, o papel moeda, que surge simultaneamente com o desenvolvimento dos Estados
nacionais e dos bancos.
Hoje, como explicam Nakatani e Gomes (2011), muitas transaes se do
apenas atravs de transferncias ou compensaes bancrias, atravs do uso de cartes de
crdito ou meras operaes virtuais, o que elimina at mesmo a necessidade do uso do
papel moeda.
Assim, o dinheiro assume diversas formas, o que de modo algum abole as suas
contradies. O que faz com que seja indiferente a forma material a qual assume que o
dinheiro, como medida de valor, forma necessria de manifestao da medida imanente
do valor das mercadorias: o tempo de trabalho (MARX, 1983, p. 87). Portanto
representativo de valor, no tem um valor por essncia. Destarte, dinheiro um equivalente
universal, no qual o valor de troca se autonomiza da forma concreta de mercadoria.

86

Do sal com funo de dinheiro que deriva a palavra salrio.

108

Dizendo de outra forma, o valor de troca da mercadoria passa a existir

duplamente: por um lado como a mercadoria determinada, como valor de uso, e, por outro,
como dinheiro. Isso tem implicaes diretas sobre a relao de compra e venda, cuja
identidade imediata deixa de existir. Na medida em que mercadorias so trocadas por
dinheiro e dinheiro por mercadorias, esses atos adquirem formas de existncia espacial e
temporal separadas uma da outra, algo que se complexifica com o desenvolvimento dos
meios de comunicao e transportes.
Essa autonomizao da forma dinheiro que se coloca mercadoria como algo
estranho a ela, como valor de troca simbolizado e equivalente geral, portanto representante
de todos os valores, faz com que o produto dependa do comrcio, de modo que os
indivduos so coagidos a trocarem seus produtos pelo valor de troca universal, o dinheiro.
A obteno do dinheiro se sobrepe obteno de mercadorias em ltima instncia. A
finalidade do comrcio passa a ser no mais o consumo, mas o ganhar dinheiro (MARX,
2011, p. 97).
Os metais preciosos, mais especificamente o ouro e a prata, se destacam no
processo de consolidao da forma dinheiro como equivalente universal pelas seguintes
propriedades: durabilidade, inalterabilidade, divisibilidade, reconvertibilidade, transporte
relativamente fcil (por conterem elevado valor de troca em pequeno espao), por serem
inoxidveis. E, dado que sua utilidade imediata para consumo e produo declinou,
passaram a ter seu valor fundado especificamente na troca. Alm de tudo isso, o ouro foi o
primeiro metal a ser descoberto enquanto metal, porque se apresentava na natureza sob a
forma mais metlica e distinta, e tambm porque a natureza assumiu o trabalho da arte, sem
necessidade de cincia e instrumentos de produo desenvolvidos em sua primeira
descoberta (MARX, 2011, p. 113 e 123). O valor de uso desses materiais no entra em
conflito com a sua funo econmica de dinheiro, podem ser postos como meio de
circulao, em qualquer quantidade, sem colocar em risco o processo de produo e de
consumo em geral (NAKATANI; GOMES, 2011, p. 106).
Somente quando o ouro e a prata deixam de ser mercadorias para serem apenas
dinheiro que se inicia o curso do dinheiro ou a circulao, o que corresponde a um curso
ou uma circulao inversa de mercadorias. Assim, a circulao de mercadorias e a

109

circulao de dinheiro se condicionam reciprocamente. Enquanto ouro e prata eram

mercadorias e no dinheiro, o que havia propriamente era a troca, e no circulao. A
circulao tem por pressuposto o dinheiro como instrumento e engrenagem (MARX, 2011,
p. 133-134).
Na verdade, entretanto, surge agora [quando o dinheiro no aparece mais como
meio, mas como fim] uma diferena especfica entre a mercadoria em circulao
e o dinheiro em circulao. A mercadoria expulsa da circulao em um certo
ponto e s realiza sua determinao definitiva quando definitivamente removida
da circulao, quando consumida, seja no ato de produo, seja no consumo
propriamente dito. A determinao do dinheiro, ao contrrio, de permanecer na
circulao, como sua engrenagem; de reiniciar continuamente o seu curso, como
perpetuum mobile [movimento perptuo]. (MARX, 2011, p. 148).

Marx (2011) ainda explica que aquilo que o dinheiro faz circular so valores de
troca que tem correspondncia a preos. Por isso, na circulao de mercadorias preciso
levar em conta no somente suas massas, mas tambm seus preos, porque mesmo uma
pequena massa de mercadorias com preo elevado faz circular mais dinheiro que uma
grande massa de baixo preo. A circulao o pr dos preos, o movimento no qual as
mercadorias so transformadas em preo: sua realizao enquanto preo (p. 134).
Dinheiro, por sua vez, no tem preo (MARX, 1983, p. 88).
Preo , portanto, a forma monetria das mercadorias, distinta de sua forma
corprea real e tangvel que no existe em si, mas somente como expresso da equivalncia
de duas mercadorias (MARX, 1983, p. 88; 92). O preo a expresso do valor de troca, o
grau de equivalncia existente entre as demais mercadorias e o equivalente geral exclusivo:
o preo passou a ser o nome das mercadorias em quantidade de mercadoria-dinheiro
(NAKATANI, GOMES, 2011, p. 107).
Assim, inerente forma preo a incongruncia quantitativa entre preo e
grandeza de valor, por sua relao imanente com o processo de formao do tempo de
trabalho social, que estabelece mdias sociais que podem divergir (estar acima ou abaixo)
dos valores individuais87. Marx (1983, p. 92) ainda explica que a possibilidade da
87

Um exemplo para ilustrar tal diferenciao o fato de que uma mercadoria produzida hoje sob determinado
patamar de tecnologia e de organizao do trabalho tem um determinado valor social. Porm, devido
especialmente concorrncia, pode haver mudanas no valor social de tal mercadoria em razo de alteraes

110

incongruncia quantitativa no um defeito da forma preo, mas se adequa perfeitamente

ao modo de produo capitalista, em que a regra somente pode impor-se como lei cega da
mdia falta de qualquer regra. As contradies alcanam situaes, dentro do modo de
produo capitalista, em que a coisa pode ter preo, mesmo sem ter valor:
A forma preo, porm, no s admite a possibilidade de incongruncia
quantitativa entre grandeza de valor e preo, isto , entre grandeza de valor e sua
prpria expresso monetria, mas pode encerrar uma contradio qualitativa, de
modo que o preo deixa de todo de ser expresso de valor, embora dinheiro seja
apenas a forma valor das mercadorias. Coisas que, em si e para si, no so
mercadorias, como por exemplo conscincia, honra etc., podem ser postas
venda por dinheiro pelos seus possuidores e assim receber, por meio de seu preo,
a forma mercadoria. Por isso, uma coisa pode, formalmente, ter um preo, sem ter
um valor. A expresso de preo torna-se aqui imaginria, como certas grandezas
da Matemtica. Por outro lado, a forma imaginria de preo, como, por exemplo,
o preo da terra no cultivada, que no tem valor, pois nela no est objetivado
trabalho humano, pode encerrar uma relao real de valor ou uma relao
derivada dela. (MARX, 1983, p. 92-93).

O preo, portanto, no uma determinabilidade imediata da mercadoria, mas

uma determinabilidade refletida. O preo representa a mercadoria como dinheiro posto
idealmente. Assim, as mercadorias s so convertidas em dinheiro efetivo depois de postas
idealmente como dinheiro, em sua determinao de preo (MARX, 2011, p. 136-137; 140141).
Do dinheiro, segundo Marx (2011), devm trs determinaes que tero
implicaes diretas no seu movimento na sociedade. O dinheiro funciona como: 1) medida
de valor; 2) como meio circulante ou meio de troca universal, e 3) como capital.

2.1.1 Dinheiro como medida de valor e como meio de troca universal

Como j mencionado, o dinheiro existe muito antes do modo de produo

capitalista, e tem particularidades em cada estgio histrico. Ateremo-nos, por ora, s suas
duas primeiras determinaes citadas acima, as quais se desenvolveram anteriormente
terceira determinao: o dinheiro enquanto capital.
no tempo socialmente necessrio de produo delas, mesmo que o valor individual, portanto o tempo de
trabalho individual, no tenha mudado.

111

O dinheiro, em seu funcionamento como medida de valor, deve sempre

corresponder a um quantum de uma matria determinada, assim, adquire um nome (medida
do valor) e um padro de preos (quantidade de metais, por exemplo). O padro de preo,
ou seja, o dinheiro como medida universal dos valores, prescinde de uma forma fsica ou
material para exercer a funo de medida de valor. O dinheiro aparece apenas como
dinheiro representado ou ideal.
Assim, cada uma das inmeras mercadorias que se colocam no mercado
relaciona-se com uma quantidade particular de ouro, estabelecendo uma
equivalncia entre os tempos de trabalho socialmente necessrios produo da
mercadoria e do ouro. Fixadas essas equivalncias atravs dos hbitos, uma
determinada quantidade de ouro recebe um nome monetrio que em geral o
nome padro de medida fsica, uma unidade de peso. Dessa maneira, todas as
mercadorias passam a expressar o seu valor atravs das unidades monetrias,
unidades de certo volume de ouro, que se constituem, assim, em um padro de
preos. (NAKATANI; GOMES, 2011, p. 108).

[...] em sua determinao como medida, em que o dinheiro s usado

idealmente, a sua substncia material essencial, embora sua quantidade e sua existncia
sejam absolutamente indiferentes (MARX, 2011, p. 158), mas na sua segunda
determinao, como meio de troca, o quantum determinado de ouro e de prata, ou seja, seu
substrato material, no relevante, porque ele apenas signo, desde que ele expresse um
quantum determinado de sua unidade. Interessa, portanto, a quantidade desse signo que
representado na forma de dinheiro, de forma que o dinheiro simblico pode substituir o
dinheiro real.
Segue-se da que o dinheiro, como ouro e prata, na condio exclusiva de meio de
circulao, meio de troca, pode ser substitudo por qualquer outro signo que
expresse um quantum determinado de sua unidade e, dessa maneira, o dinheiro
simblico pode substituir o dinheiro real, porque o prprio dinheiro material,
como simples meio de troca, simblico. (MARX, 2011, p. 158).

112

Assim se explica a existncia do papel moeda88 como signo de ouro ou signo de

dinheiro. Os papis moeda so os valores mercantis expressos idealmente, representantes
de quantidades de ouro, as quais, por conseguinte, expressam tambm quantidades de valor.
Portanto, o papel moeda signo de valor (MARX, 1983, p. 109).
At ento Marx no est se referindo ao mercado capitalista plenamente
desenvolvido. Aqui o dinheiro aparece diante do processo de circulao simples, no ciclo
M-D-M (Mercadoria-Dinheiro-Mercadoria). O dinheiro no outra coisa, na sua segunda
determinao, que meio de circulao. O objetivo aqui atender s necessidades pessoais, a
mercadoria o fim e o dinheiro o meio de conseguir a mercadoria.
O dinheiro um valor de troca universal e ao mesmo tempo um valor de troca
particular: instrumento de dominao, de explorao e de reificao das relaes humanas
(SABADINI, 2008, p. 33). O dinheiro enquanto meio de troca universal, representante
geral da riqueza material, aparece como ilimitado, pois pode ser trocado por qualquer
mercadoria. Entretanto, toda soma efetiva de dinheiro quantitativamente limitada, sendo,
dessa forma, meio de compra de eficcia limitada. Essa contradio entre a limitao
quantitativa e o carter qualitativamente ilimitado do dinheiro impulsiona o entesouramento
(MARX, 1983, p. 113).
O entesourador aquele que boicota os prprios prazeres em nome do fetiche
do ouro, porque entesourar significa impedir o dinheiro de circular, de modo a faz-lo
perder sua funo de meio de compra. O entesourador abraa com seriedade o evangelho
da absteno (MARX, 1983, p. 113). Entretanto, ele tem uma funo social, que a de
escoar dinheiro ou de criar fundos de reserva diante das constantes oscilaes da circulao
das mercadorias.
Como j apontamos, com o desenvolvimento da produo e, portanto, da forma
valor, ocorre uma separao espacial e temporal entre compra e venda (M-D e D-M).
Surgem, assim, duas figuras: o devedor e o credor. Em que medida isso ocorre? Na medida
em que se compra uma mercadoria antes de pag-la. O dinheiro assume, ento, uma nova
funo: torna-se meio de pagamento (MARX, 1983, p. 114).
88

importante assinalar que dinheiro e moeda no so sinnimos para Marx. Moeda dinheiro, porm o
inverso no verdadeiro. Dinheiro uma categoria terica e geral, enquanto a moeda o dinheiro de uma
nao, que recebe um nome e uma figura material (NAKATANI; GOMES, 2011).

113

O credor e o devedor se originam antes do desenvolvimento pleno do modo de

produo capitalista, na circulao simples89. Mas na circulao de mercadorias que se
desenvolvem as condies da separao temporal entre a alienao da mercadoria e a
realizao de seu preo.
Retomando que o dinheiro, na circulao de mercadorias, funciona como
medida de valor na determinao do preo da mercadoria a ser vendida, a qual,
contratualmente, estabelece a obrigao do comprador em soma de dinheiro. Funciona
tambm como meio de compra, na medida em que meio de troca universal, mas constitui
um compromisso monetrio determinado em relaes individuais, o que faz com que as
mercadorias mudem de mos. O que aparece de novidade na funo do dinheiro como meio
de pagamento que existe um prazo para que o dinheiro chegue s mos do vendedor, que
no necessariamente coincide com o prazo para que o vendedor repasse a mercadoria ao
comprador. Apenas ao vencer o prazo estipulado que o meio de pagamento entra na
circulao, ou seja, passa das mos do comprador para as do vendedor. Destarte, s entra na
circulao depois que a mercadoria j saiu dela. A figura de valor da mercadoria, dinheiro,
torna-se, portanto, agora um fim em si da venda, em virtude de uma necessidade social que
se origina das condies do prprio processo de circulao (MARX, 1983, p. 115).
Aqui o tesouro ganha relevncia, porque o meio circulante converte-se em
tesouro enquanto a mercadoria j saiu de circulao e o meio de pagamento no entrou. O
que existe antes do meio de pagamento entrar na circulao apenas um ttulo de crdito de
direito privado.
, portanto, da figura do meio de pagamento que surge o dinheiro de crdito, j
que so colocados em circulao os prprios certificados de dvidas por mercadorias
vendidas no lugar do dinheiro. Isso se acirra com a formao do mercado mundial,
portanto, do dinheiro mundial.
O dinheiro mundial funciona como meio geral de pagamento. Da a relevncia
dos fundos de reserva para a circulao do mercado mundial, onde a mercadoria monetria
89

Oliveira (2009, p. 9) explica que na circulao simples, a moderna sociedade burguesa est apenas
pressuposta. O capitalismo, nela, aparece na sua forma epidrmica. Segundo ele, a moderna sociedade
burguesa est pressuposta mesmo quando abstrai-se dela determinaes fundamentais, como ocorre na
circulao simples.

114

efetiva era sempre o ouro e a prata. As funes dos tesouros surgem, assim, em parte da
funo do dinheiro como meio interno de pagamento ou de circulao, em parte de sua
funo como dinheiro mundial90 (MARX, 1983, p. 120). So as naes mais poderosas
que acabam tendo suas moedas escolhidas ou impostas como dinheiro mundial
(NAKATANI; GOMES, 2011, p. 116).
O dinheiro passa a funcionar plenamente como mercadoria, cujas contradies
se acirram em momentos de crises comerciais e de produo. Quando h perturbao na
cadeia de pagamentos, o dinheiro torna-se muito mais desejoso que a mercadoria, o valor
de uso das mercadorias subitamente desaparece, somente o dinheiro mercadoria. A essa
crise, Marx (1983) denomina crise monetria. E a no importa a forma que o dinheiro
assume.
Na crise, a anttese entre a mercadoria e sua figura de valor, o dinheiro, elevada
a uma contradio absoluta. A forma de manifestao do dinheiro aqui portanto
tambm indiferente. A fome de dinheiro a mesma, quer se tenha de pagar em
ouro ou em dinheiro de crdito, em notas de banco, por exemplo. (MARX, 1983,
p. 116).

Todo esse desenvolvimento da forma valor, da circulao de mercadorias e da

forma dinheiro so alicerces para a compreenso da forma fictcia do capital, cuja
explicao ser desenvolvida adiante.
Seguimos neste momento para a anlise do dinheiro como capital, a terceira
determinao do dinheiro na anlise de Karl Marx.

2.1.2 Dinheiro em sua terceira determinao: o capital-dinheiro.

A circulao das mercadorias a partir do desenvolvimento do comrcio e da

formao do comrcio mundial, do mercado mundial e do dinheiro mundial, pressuposto
para a apario do capital (MARX, 1984a, p. 95). O capital no uma relao simples, mas
90

MARX (1984a, p. 120-121) explica, entretanto, que as naes de produo burguesa mais desenvolvida
limitam os tesouros ao mnimo requerido, aplicam o dinheiro produtivamente. Embora haja excees, o
crescimento da reserva acima de seu nvel mdio indica estancamento da circulao de mercadorias ou
interrupo do fluxo de metamorfose das mercadorias.

115

um processo, uma relao social, [...] o processo de produo do capital antes do mais
um processo real de trabalho (MARX, s.d., p. 46).
Na circulao simples (M-D-M), quando h troca entre mercadoria e dinheiro,
cada um conserva a identidade consigo mesmo: dinheiro permanece sempre dinheiro e
mercadoria permanece sempre mercadoria. Ambos os momentos desaparecem um no outro
na circulao simples.
J adiantamos que a mercadoria, quando comprada, sai da circulao, enquanto
a determinao do dinheiro permanecer na circulao, pois ele a engrenagem desse
movimento. O dinheiro o momento persistente, mesmo assim, ele deixa a circulao,
podendo voltar a ela, porque ele s dinheiro. O dinheiro aqui serve apenas como meio de
troca, como simples intermediao das mercadorias.
A ampliao das atividades comerciais, com a circulao das mercadorias, se
torna mais complexa. Surge ento o capital comercial. O capital, no processo de circulao
de mercadorias (D-M-D), assume alternadamente as formas mercadoria e dinheiro, assim
podendo permanecer enquanto capital na circulao. indiferente a sua substncia: se
mercadoria ou dinheiro. A nica determinabilidade em que o capital posto, diferena
do valor de troca imediato e do dinheiro, a determinabilidade do valor de troca que se
conserva e se perpetua na circulao e pela circulao (MARX, 2011, p. 203).
O capital comercial se divide, portanto, em duas formas: o comrcio do capitalmercadoria e o comrcio do capital-dinheiro, os quais assim se constituem a partir da
consolidao do capital industrial. Como j afirmamos, as formas mercadoria e dinheiro
existem antes do modo de produo capitalista, mas a concretizao da transmutao de
mercadoria em capital-mercadoria e do dinheiro em capital-dinheiro s possvel no
processo produtivo, no qual se d a extrao da mais-valia, a qual apropriada pelo
capitalista.
O capital s passa a existir quando o valor de troca e a circulao de
mercadoria, de dinheiro e de fora de trabalho j esto desenvolvidos.
A transio do simples valor de troca e de sua circulao no capital tambm pode
ser expressa da seguinte maneira: na circulao, o valor de troca aparece
duplamente, ora como mercadoria, ora como dinheiro. Quando est em uma

116

determinao, no est na outra. Isso vale para cada mercadoria particular. Mas a
totalidade da circulao considerada em si mesma consiste em que o mesmo valor
de troca, o valor de troca como sujeito, pe-se uma vez como mercadoria, outra
vez como dinheiro, e justamente esse movimento de se pr nessa dupla
determinao e de se conservar em cada uma delas como seu contrrio, como
dinheiro na mercadoria e como mercadoria no dinheiro. No entanto, isso que, em
si, est presente na circulao simples, no est posto nela. O valor de troca posto
como unidade de mercadoria e dinheiro o capital, e esse prprio pr aparece
como a circulao do capital. (Circulao que, contudo, uma espiral, uma curva
que se amplia, no um simples crculo). (MARX, 2011, p. 206).

Essa curva que se amplia na circulao possibilitada pelo desenvolvimento do

sistema do capital de reproduo ampliada que torna a fora de trabalho uma mercadoria
para o prprio trabalhador. Fora de trabalho mercadoria na medida em que unidade de
valor de uso e valor de troca, cuja especificidade est no fato de que parte de seus
elementos apropriada sem troca, ou seja, parte do tempo da sua fora de trabalho,
enquanto valor de uso, utilizado no processo produtivo pelo capitalista, no paga, mas sim
apropriada por ele na forma de mais-valia. O valor de uso da fora de trabalho passa a ter a
produo de mais-valia por fim ltimo do capitalista.
Portanto, a mercadoria pressuposto do capital, em sua forma histrica, mas
tambm produto da produo capitalista em seu estgio mais plenamente desenvolvido
(MSZROS, 2002, p. 707). A mercadoria, que carrega em si valor de uso e valor de troca,
tem o valor de troca, a princpio, como apenas uma relao quantitativa de valores que se
trocam. preciso lembrar que as mercadorias apenas possuem objetividade de valor na
medida em que so expresses de trabalho social humano e, desse modo, s podem
aparecer em relaes sociais. Relaes tais que obscurecem o trabalho social que existe por
trs das mercadorias que se confrontam, e parecem se relacionar sozinhas entre si.
O mesmo ocorre com o dinheiro, que pressuposto, na formao histrica do
capitalismo para o surgimento do capital, e, ao mesmo tempo, um dos principais produtos
do capitalismo desenvolvido. Para melhor compreenso do que seja dinheiro como capital
se diferenciando do dinheiro como dinheiro, Marx (1983, p. 125-126) aponta para a
diferente forma de circulao:
A forma direta de circulao de mercadorias M D M, transformao de
mercadoria em dinheiro e retransformao de dinheiro em mercadoria, vender

117

para comprar. Ao lado dessa forma, encontramos, no entanto, uma segunda,

especificamente diferenciada, a forma D M D, transformao de dinheiro em
mercadoria e retransformao de mercadoria em dinheiro, comprar para vender.
Dinheiro que em seu movimento descreve essa ltima circulao transforma-se
em capital, torna-se capital e, de acordo com sua determinao, j capital.
(Grifos nossos).

Assim, uma diferena extremamente relevante aparece aqui: o objetivo final de

M-D-M a satisfao de necessidades, o valor de uso, enquanto em D-M-D, sua
finalidade o dinheiro, portanto, o valor de troca. Para alm de a finalidade ltima ser o
dinheiro, a finalidade mais-dinheiro. Ou seja, lanada certa quantidade de dinheiro na
circulao e se tem por objetivo se apropriar de mais dinheiro ao final. A forma completa
desse processo D M D, em que D = D + D. Esse incremento, ou o excedente
sobre o valor original, chamo de mais-valia (surplus value). [...] E esse movimento
transforma-o em capital (MARX, 1983, p. 128).
O valor o sujeito do processo, que se alterna na forma de mercadoria e na
forma de dinheiro, modificando a sua grandeza, se autovalorizando. Ele pare filhotes vivos
ou ao menos pe ovos de ouro (MARX, 1983, p. 129). Mas o valor s adquire forma
autnoma no dinheiro, por isso o dinheiro o ponto de partida e o ponto de chegada do
processo de valorizao, o que no o prescinde de passar pela forma mercadoria. Sem
assumir a forma mercadoria, o dinheiro no se torna capital.
Entretanto, vender para comprar mais caro, D M D a forma de uma
espcie de capital, peculiar ao capital comercial. Os comerciantes no participavam das
atividades produtivas, eram somente elos de ligao entre elas, os seus lucros se
fundavam na diferena do quanto pagavam e do quanto vendiam. Esses comerciantes que
do origem aos grupos mercantis, os quais acumularam fortunas nos sculos XV e XVI e
implementaram fortes mudanas nas bases de produo, fazendo com que no sculo XVIII,
a produo mercantil simples passasse a produo mercantil capitalista (NETTO; BRAZ,
2007).

118

Mas que mgica ocorre que, na troca de equivalentes, se extrai mais dinheiro ao
final? Os ganhos (lucros) do capitalista, diferentemente dos ganhos do comerciante91, no
provm da circulao: sua origem est na explorao do trabalho reside no interior do
processo de produo de mercadorias, que controlado pelo capitalista (NETTO; BRAZ,
2007, p. 83).
Desde o incio do captulo procuramos demonstrar que a medida do valor o
tempo de trabalho socialmente necessrio para produzir a mercadoria. Assim, valores no
se valorizam na esfera da circulao, mas mediante mais trabalho, trabalho novo embutido
no processo de produo da mercadoria ou dos componentes da mercadoria. Mesmo assim,
s na circulao a mercadoria se realiza, vendida, e a forma capital-mercadoria passa a
forma capital-dinheiro, possibilitando o acesso ao mais-dinheiro, mais-valia, ao maisvalor. Por isso, Marx (1983, p. 138) afirma: Capital no pode, portanto, originar-se da
circulao e, tampouco, pode no originar-se da circulao. Deve, ao mesmo tempo,
originar-se e no se originar dela.
Existe, disponvel no mercado, uma nica mercadoria capaz, a partir de seu
prprio valor de uso, de ser fonte de valor: a mercadoria fora de trabalho. Portanto com a
ampliao da produo mercantil e a intensificao das atividades comerciais, houve a
generalizao do uso do dinheiro como meio de troca, mas essas condies ainda no so
suficientes para que surja o modo de produo capitalista. Somente quando proprietrios
acumulam meios de produo e encontram disponvel para serem vendidas as mercadorias
foras de trabalho, como nicas propriedades de que dispem os trabalhadores livres,
que podemos dizer que se constituiu o modo de produo capitalista. Primeiramente com a
produo mercantil capitalista, posteriormente com a produo industrial capitalista.
Para transformar dinheiro em capital, o possuidor de dinheiro precisa encontrar,
portanto, o trabalhador livre no mercado de mercadorias, livre no duplo sentido
de que ele dispe, como pessoa livre, de sua fora de trabalho como sua
mercadoria, e de que ele, por outro lado, no tem outras mercadorias para vender,
91

Netto e Braz (2007, p. 84) diferenciam os ganhos do comerciante dos ganhos do capitalista diferenciando D
M D+ de D M D, respectivamente. D+ dinheiro mais lucro (gerado na diferena de preos entre
compra e venda) enquanto D dinheiro mais mais-valia, extrada da explorao do trabalho. Obviamente
que na sociedade onde o capitalismo desenvolvido tambm h quem compre barato e venda mais caro, mas
no o processo especfico de acumulao capitalista.

119

solto e solteiro, livre de todas as coisas necessrias realizao de sua fora de

trabalho. (MARX, 1983, p. 140).

As condies para se encontrar essa mercadoria disposio no mercado foram

construdas historicamente, mediante revolues econmicas e lutas polticas, que
afastaram o homem da escravido e lhe impuseram novos grilhes. No , destarte, apenas
a produo de mercadorias que caracteriza o modo de produo capitalista, mas o trabalho
assalariado, assentado na diviso social do trabalho e na propriedade privada dos meios de
produo.
Diferentemente do dinheiro, que apresenta formas especficas para diferentes
estgios do processo de produo social, tais como equivalente de mercadoria ou meio
circulante ou meio de pagamento, tesouro, dinheiro mundial, o capital s surge quando o
proprietrio de meios de produo se depara com o trabalhador livre que vende sua fora
de trabalho no mercado.
O valor da fora de trabalho correspondente soma dos meios de subsistncia
necessrios, inclusive espirituais, sociais e culturais, para manter um estado de vida normal
do indivduo trabalhador, bem como de sua prole, afinal o proprietrio da fora de trabalho
mortal e ele se perpetua enquanto classe trabalhadora procriando-se92. Assim, o valor da
fora de trabalho muda conforme mudam os valores dos meios de subsistncia, ou seja, a
grandeza do tempo de trabalho exigido para a sua produo.
Desse modo se desvenda o segredo da autovalorizao do valor: o proprietrio
da fora de trabalho vende sua mercadoria realizando seu valor de troca e alienando seu
valor de uso. O possuidor do dinheiro e dos meios de produo paga-lhe o valor de um dia
de fora de trabalho, sendo que a manuteno diria da fora de trabalho corresponde a
menos horas de trabalho que a jornada diria, comumente menos que meia jornada. O
trabalhador oferece uma jornada diria inteira de trabalho, de modo que produz, muitas
vezes, mais que o dobro de seu valor. Na aparncia, a troca da mercadoria fora de
trabalho por dinheiro, ou pelo salrio, aparece como troca de equivalentes, quando, em sua

92

Com isso no queremos dizer que no haja mobilidade de classes. Alis, o questionamento da crena no
destino, enquanto fora social da religio no perodo feudal, foi um dos grandes avanos para a sociedade no
capitalismo.

120

essncia, essa troca o fundamento da explorao do trabalho pelo capital (NAKATANI;

GOMES, 2011, p. 121).
Atravs da venda, na circulao, do total de mercadorias produzidas naquele
dia, o capitalista se apropria do valor correspondente ao trabalho no pago. Esse valor no
pago, excedente, Marx (1983) denomina mais-valia. Se o que for produzido chegar ao
tempo de trabalho que corresponda ao valor necessrio para a subsistncia do trabalhador,
temos um processo de formao de valor; ultrapassado esse ponto, passa a ser processo de
valorizao.
Como portador consciente desse movimento, o possuidor do dinheiro torna-se
capitalista. Sua pessoa, ou melhor, seu bolso, o ponto de partida e o ponto de
retorno do dinheiro. O contedo objetivo daquela circulao a valorizao do
valor a sua meta subjetiva, e s enquanto a apropriao crescente da riqueza
abstrata o nico motivo indutor de suas operaes, ele funciona como capitalista
ou capital personificado, dotado de vontade e conscincia. O valor de uso nunca
deve ser tratado, portanto, como meta imediata do capitalismo. Tampouco o lucro
isolado, mas apenas o incessante movimento do ganho. Esse impulso absoluto de
enriquecimento, essa caa apaixonada do valor, comum ao capitalista e ao
entesourador, mas enquanto o entesourador apenas o capitalista demente, o
capitalista o entesourador racional. A multiplicao incessante do valor,
pretendida pelo entesourador ao procurar salvar o dinheiro da circulao,
alcanada pelo capitalista mais esperto ao entreg-lo sempre de novo
circulao. (MARX, 1983, p. 129-130).

A transformao de dinheiro em capital se d de forma a manter as leis

econmicas de produo de mercadorias e o direito de propriedade sobre elas, dado que: a)
o produto pertence ao capitalista e no ao trabalhador; b) o valor do produto inclui uma
mais-valia adquirida sobre o trabalho no pago, a qual propriedade tambm do capitalista;
e c) o trabalhador mantm sua fora de trabalho e capaz de vend-la a qualquer outro
comprador que esteja interessado (MARX, 1984a, p. 167).
A reproduo simples de capital a repetio peridica desse processo de
dinheiro ser transformado em capital. Entretanto, a transformao de mais-valia em capital
s se d na reproduo ampliada de capital. No primeiro movimento, de reproduo
simples, o capitalista esbanja toda a mais-valia, enquanto na reproduo ampliada, o
capitalista consome apenas uma parte da mais-valia e transforma o restante em dinheiro a
ser revertido produtivamente.

121

Como bem assinalado por Netto e Braz (2007, p. 96-97), a busca incessante
pelo lucro por parte dos capitalistas da classe burguesa no se d por elementos
psicolgicos ou de natureza moral. Ele no naturalmente egosta, mau, ambicioso. A
busca intensa pelo lucro se d por uma necessidade concreta: essa classe s existe se
assentada sobre a explorao de outra classe, a classe trabalhadora, que lhe garante o
lucro93. Portanto, os capitalistas s existem se se empenharem sistematicamente na
obteno de lucro e na acumulao ampliada de capital. A condio essencial para a
existncia e supremacia da classe burguesa a acumulao da riqueza nas mos de
particulares, a formao e o crescimento do capital; a condio de existncia do capital o
trabalho assalariado (MARX, 2002, p. 51, grifo nosso).

2.2 Do comrcio do dinheiro administrao do capital a juros.

Como explicitado no item anterior, na circulao no se produz valor ou maisvalia. O capital comercial funciona na esfera da circulao enquanto uma fase do processo
global de reproduo. na circulao que a mais-valia realizada, mas somente porque
mais-valia j existe, j foi produzida pela explorao da fora de trabalho. Porm, na
medida em que se contribui para o encurtamento do tempo da circulao, possvel ajudar
a aumentar indiretamente a mais-valia do capitalista industrial (MARX, 1984c, p. 211).
De que maneira isso ocorre? Por dois vieses: por um lado, diminui a parte da
mais-valia gasta com circulao (condies do comrcio, trabalhadores, mediadores na
venda), elevando a taxa de lucro. Da mesma forma que, por outro lado, aumenta a parte do
capital aplicada diretamente na produo.
A elevao da produtividade geralmente coincide com maior gasto com capital
constante relativamente ao varivel, o que faz com que haja uma queda na taxa de lucro.
Assim, o desenvolvimento da comunicao e dos transportes ganha grande relevncia nesse
processo. Destacamos a internet e a generalizao do uso do avio no mercado mundial na
93

Adiante diferenciaremos lucro de juro.

122

atualidade, porque so importantes meios de reduo do tempo de circulao. O

encurtamento do tempo de rotao sobre a produo de mais-valia consiste tambm na
maior eficcia conferida ao capital varivel, o qual produz por um valor dez vezes menor a
mesma mais-valia de um capital varivel que rota apenas uma vez, ao invs de dez vezes.
No se trata de no haver trabalho no pago no trabalho assalariado comercial.
H trabalho no pago, mas no comrcio no se cria mais-valia. A existncia de trabalho no
pago no comrcio significa uma maior participao na mais-valia para o capital comercial,
para o capitalista do comrcio, bem como para o capitalista industrial (caso haja reduo de
custos de circulao) (MARX, 1984c, p. 221).
Com o desenvolvimento do mercado mundial, portanto, do comrcio
internacional e da diviso do trabalho, surge uma categoria especfica de agentes, melhor
dizendo, de capitalistas, especializados no comrcio do dinheiro.
Enquanto moeda mundial, a moeda nacional se despoja de seu carter local; uma
moeda nacional se expressa em outra e, assim, todas se reduzem a seu contedo
em ouro ou prata, enquanto estes dois ltimos, como as duas mercadorias que
circulam como moeda mundial, so redutveis a sua relao recproca de valor,
que muda constantemente. Dessa intermediao o comerciante de dinheiro faz
seu negcio especfico. Negcio cambial e comrcio de barras so as formas mais
primitivas do comrcio de dinheiro e se originam da dupla funo do dinheiro:
como moeda nacional e como moeda mundial. (MARX, 1984c, p. 239).

Voltamos a afirmar que o capital comercial existe antes mesmo do modo de

produo capitalista (MARX, 1984c, p. 244) A existncia do comrcio e do capital
comercial so pressupostos para o desenvolvimento do modo de produo capitalista, no
sentido de dar produo um carter cada vez mais voltado para o valor de troca,
transformador de produtos em mercadorias.
Essa transformao no natural, no se desenvolve sozinha, mas
intercambiada por inmeras lutas polticas que alimentam a constituio da luta de classes
entre burgueses e proletrios, ou melhor, entre a classe capitalista e a classe trabalhadora. O
modo de produo capitalista consolidado pela grande indstria, que no s fomenta a
diviso da sociedade em classes, produz progressos polticos correspondentes a esses
avanos, mas tambm subordina o comrcio produo industrial.

123

Assim, atividades como o entesouramento com funo de fundo de reserva de

meios de pagamento e meios de compra, ou como capital em alqueive 94 (capital
temporariamente no investido); pagar e receber pagamentos, etc. so funes realizadas
pelo comerciante de dinheiro. A princpio, como simples caixa para comerciantes e
capitalistas industriais. O comrcio do dinheiro s est completamente desenvolvido assim
que essas funes se combinam com a de conceder e receber emprstimos, e a de comrcio
de crdito (MARX, 1984c, p. 240).
O dinheiro pode, portanto, ser transmutado em capital na base da produo
capitalista e assim passar de valor a valor que se valoriza. Produz lucro atravs da
explorao do trabalho pelo capitalista, o qual se apropria de mais-valia. O lucro,
quantitativamente, pode ser equivalente mais-valia, ainda que, qualitativamente, sejam
diferentes.
possvel, entretanto, ao capitalista, vender uma mercadoria cujo preo de
venda esteja acima de seu preo de custo, porm abaixo de seu valor, assim realiza a maisvalia e obtm, portanto, lucro. Dessa forma, o capitalista vende a mercadoria com lucro,
embora a venda abaixo de seu valor, o que faz com que lucro e mais-valia no coincidam
quantitativamente. Esse movimento controlado pela concorrncia (MARX, 1984c, p. 30).
Aqui vale aprofundar a diferena entre taxa de lucro e taxa de mais-valia.
Primeiramente, lucro e taxa de lucro se diferenciam porque o lucro est numa relao direta
com a massa de mais-valia, enquanto a taxa de lucro se referencia a essa massa de mais
valia relativamente ao capital global, ou seja, soma de capital constante e de capital
varivel.
O valor contido na mercadoria igual ao tempo de trabalho que custa sua
produo, e a soma desse trabalho consiste em trabalho pago e no-pago. Para o
capitalista, pelo contrrio, os custos da mercadoria consistem s na parte do
trabalho objetivado nela, que ele pagou. O mais-trabalho contido na mercadoria
no custa nada ao capitalista, embora custe, tanto quanto o pago, trabalho ao
trabalhador e embora, tanto quanto aquele, gere valor e entre na mercadoria como
elemento formador de valor. O lucro do capitalista provm de que ele tem algo
para vender que no pagou. A mais-valia, respectivamente o lucro, consiste

94

O capital em alqueive pode assumir diferentes formas: capital monetrio, estoques de matrias primas,
capital mercadoria pronto, mas ainda no vendido, crditos no vencidos etc.

124

exatamente no excedente do valor-mercadoria sobre seu preo de custo, isto , no

excedente da soma global de trabalho contido na mercadoria sobre a soma de
trabalho pago contida nela. A mais-valia, qualquer que seja a sua origem, , de
acordo com isso, um excedente sobre o capital global adiantado. Esse excedente

m
,
C'
m
em que C representa o capital global. Obtemos assim a taxa de lucro
=
C
m
m
, em contraste com a taxa de mais-valia
. (MARX, 1984c, p. 34).
v
cv
est, portanto, numa relao com o capital global, que se expressa na frao

Assim, possvel distinguir tambm taxa de lucro de taxa de mais-valia. A taxa

de mais-valia est relacionada diretamente apenas ao capital varivel, enquanto a taxa de
lucro medida com relao ao capital global. Dito de outra forma: a taxa de mais-valia est
diretamente relacionada com o elemento criador da mais-valia, que a fora de trabalho, j
a taxa de lucro, como est relacionada ao capital global, mascara o nvel de explorao da
atividade produtiva, relao fundamental para a acumulao de capital.
Seguindo, importante apontar a diferena entre massa de mais-valia e taxa de
mais-valia. Massa de mais-valia representa a grandeza absoluta da mais-valia, enquanto a
taxa de mais-valia a grandeza proporcional (em proporo ao capital varivel) da maisvalia produzida. Marx (1984c) explica que apesar de a mais-valia ser o invisvel a ser
estudado, ela o mais importante do processo, enquanto taxa de lucro e taxa de mais-valia
so a superfcie do fenmeno.
J falamos do movimento de circulao simples (M-D-M), da circulao de
mercadorias (D-M-D), mas existe outro movimento que o D-D. Este ltimo est
diretamente ligado ao comrcio de dinheiro, no fato de o dinheiro ter duplo carter, o de ser
valor de uso como dinheiro propriamente dito e o de obter um valor de uso adicional, o de
funcionar como capital, meio para produzir lucro, podendo assim tornar-se mercadoria:
mercadoria-dinheiro.
Para entendermos melhor, necessrio diferenciar a perspectiva individual do
movimento global. Da perspectiva individual, o capital-mercadoria funciona apenas como
mercadoria, no como capital, pois a sua funo como capital no aparece no ato de
compra, mas na sua conexo com o movimento global do capital. O capitalista aliena a

125

mercadoria apenas como mercadoria e o dinheiro apenas como dinheiro, como meio de
compra de mercadorias. Mas na perspectiva da totalidade, ele capital-mercadoria e
capital-dinheiro.
Na relao D-D existe um carter especfico que o fato de o dinheiro ser
emprestado como capital. esse o carter peculiar do capital portador de juros.
O possuidor de dinheiro que quer valorizar seu dinheiro como capital portador de
juros aliena-o a um terceiro, lana-o na circulao, torna-o mercadoria como
capital; no s como capital para si mesmo, mas tambm para outros; no
meramente capital para aquele que o aliena, mas entregue ao terceiro de
antemo como capital, como valor que se conserva no movimento e, depois de ter
funcionado, retorna para quem originalmente o despendeu, nesse caso o
possuidor de dinheiro; portanto afasta-se dele apenas por um perodo, passa da
posse de seu proprietrio apenas temporariamente posse do capitalista
funcionante, no dado em pagamento nem vendido, mas apenas emprestado; s
alienado sob a condio, primeiro, de voltar, aps determinado prazo, a seu
ponto de partida, e, segundo, de voltar como capital realizado, tendo realizado seu
valor de uso de produzir mais-valia. (MARX, 1984c, p. 258-259).

O dinheiro que emprestado como capital emprestado como soma de dinheiro

que se conserva e se multiplica, no gasto como dinheiro que se troca por mercadoria ou
mercadoria que se troca por dinheiro, mas como capital, como dinheiro que gera dinheiro.
O dinheiro acrescido do retorno do capital portador de juros aparece como uma mera
transao jurdica entre o proprietrio de capital e uma segunda pessoa. Essa aparncia
ignora as mediaes desse processo.
D D: temos aqui o ponto de partida original do capital, o dinheiro na frmula D
M D reduzida aos dois extremos D D, em que D = D + D, dinheiro que
cria mais dinheiro. a frmula original e geral do capital, condensada num
resum sem sentido. o capital acabado, unidade do processo de produo e do
processo de circulao, proporcionando, portanto, em determinado tempo,
determinada mais-valia. Na forma do capital portador de juros isso aparece
diretamente sem mediao pelo processo de produo e pelo processo de
circulao. O capital aparece como fonte misteriosa, autocriadora do juro, de seu
prprio incremento. A coisa (dinheiro, mercadoria, valor) j capital como mera
coisa, e o capital aparece como simples coisa; o resultado do processo global de
reproduo aparece como propriedade que cabe por si a uma coisa; depende do
possuidor do dinheiro, isto , da mercadoria em sua forma sempre intercambivel,
se ele quer despend-lo como dinheiro ou alug-lo como capital. Na forma do
capital portador de juros, portanto, esse fetiche automtico est elaborado em sua
pureza, valor que valoriza a si mesmo, dinheiro que gera dinheiro, e ele no traz
nenhuma marca de seu nascimento. A relao social est consumada como

126

relao de uma coisa, do dinheiro, consigo mesmo. Em vez da transformao real

do dinheiro em capital aqui se mostra apenas sua forma sem contedo. Como no
caso da fora de trabalho, o valor de uso do dinheiro torna-se aqui o de criar
valor, valor maior que o contido nele mesmo. O dinheiro como tal j
potencialmente valor que se valoriza, e como tal emprestado, o que constitui a
forma de venda dessa mercadoria peculiar. Torna-se assim propriedade do
dinheiro criar valor, proporcionar juros, assim como a de uma pereira dar peras.
E como tal coisa portadora de juros, o prestamista de dinheiro vende seu dinheiro.
Mas isso no tudo. O capital realmente funcionante se apresenta, conforme se
viu, de tal modo que proporciona o juro no como capital funcionante, mas como
capital em si, como capital monetrio. (MARX, 1984c, p. 293-294).

Na verdade, esse acrscimo no se d por feitio: o emprstimo de dinheiro

como capital tem por pressuposto que o dinheiro seja realmente empregado como capital
antes de voltar ao seu ponto de partida. O retorno acrescido no ocorreu por mgica, mas
pela aplicao do capital na produo capitalista, sob a condio de explorao do
trabalhador que gera mais-valia. Parte dessa mais-valia extrada pelo capitalista funcionante
retorna ao emprestador, ao capitalista proprietrio, na forma de dinheiro acrescido (D = D
+ D). O valor de uso do dinheiro emprestado consiste em: poder funcionar como capital
e em produzir, como tal, sob circunstncias mdias, o lucro mdio (MARX, 1984c, p.
264). esse o valor de uso que o capitalista monetrio cede ao capitalista produtivo no
perodo em que est emprestado.
A concorrncia entre os capitalistas monetrios e os capitalistas industriais que
cria a taxa de juros. No existe uma taxa natural de juros. A taxa mdia de juros (ou a
mdia das taxas de juros) no tangvel nem determinada por uma lei geral assim como
ocorre com a taxa de lucro.
Sendo o juro parte do lucro, obvio que a taxa de lucro tem influncia direta
sobre a taxa de juros, embora isso no signifique que esta seja expresso fiel daquela. No
se d uma determinao pura da taxa de lucro sobre a taxa de juro porque as determinaes
da taxa de lucro se diferem das determinaes da taxa de juros. As determinaes da taxa
de lucro so muito mais complexas porque so balizadas pelas seguintes condicionantes:
pela mais-valia que o capital global produz; pela relao entre essa mais-valia e o valor do
capital global; e pela concorrncia Ou seja, no depende apenas da mais-valia, mas de
circunstncias conjunturais como questes climticas, que podem prejudicar ou beneficiar a
produo de matrias-primas, preo dos meios de produo, mtodos produtivos acima ou

127

abaixo da mdia etc. J o capital portador de juros, enquanto mercadoria sui generis, cujo
juro seu preo, tem uma relao similar com a que existe entre o preo de mercado da
mercadoria e seu valor: o preo (o juro) fixado por relaes de oferta e procura, assim
como o preo de mercado da mercadoria (a qual no coincide necessariamente com seu
valor). Assim, possvel dizer que a taxa de juros flutua, porm flutua uniformemente, de
modo que a taxa de juros sempre taxa geral de juros, enquanto a taxa de lucro pode variar
entre capitalistas individuais que produzem a mesma mercadoria, porque no determinada
pelo preo de mercado da mercadoria, mas pela diferena entre preo de mercado e preo
de custo (MARX, 1984c).
Assim como as outras formas aqui apresentadas, tambm o juro existe antes da
consolidao do modo de produo capitalista. Importa aqui a dimenso que ele adquire na
forma capital portador de juros na atualidade, de tal forma que na diviso do trabalho e no
processo de centralizao e concentrao de capital, surjam profissionais especializados na
administrao do capital portador de juros. sobre esse desenvolvimento e a dimenso que
toma essa categoria que nos debruaremos nos prximos itens deste captulo.

2.3 Do mercado mundial mundializao do capital: o capital fictcio como forma

dominante

O desenvolvimento dos Estados Nacionais aliado violncia foram fatores de

enorme relevncia para acelerar a transio do modo feudal ao modo capitalista de
produo. Marx (1984a, p. 286) afirmou: a violncia a parteira de toda velha sociedade
que est prenhe de uma nova. Ela mesma uma potncia econmica.
A descoberta das terras do ouro e da prata, na Amrica, o extermnio, a
escravizao e o enfurnamento da populao nativa nas minas, o comeo da
conquista e a pilhagem das ndias Orientais, a transformao da frica em um
cercado para a caa comercial peles negras, marcam a aurora da era da
produo capitalista. Esses processos idlicos so momentos fundamentais da
acumulao primitiva (MARX, 1984a, p. 285).

128

So esses atos de violncia e expropriao ocorridos especialmente nos sculos

XV, XVI e XVII que aliceraram o desenvolvimento do comrcio, a generalizao da
produo de mercadorias e, por conseguinte, o comrcio de dinheiro. tambm com a
formao dos Estados Nacionais que se desenvolvem os sistemas de crdito, os ttulos da
dvida pblica, o mercado acionrio, a super tributao etc.
O Estado s pode existir endividando-se. As origens da dvida pblica esto no
perodo feudal, em Gnova e Veneza, mas torna-se essencial para alavancar a acumulao
primitiva, na medida em que os credores do Estado na realidade no do nada ao Estado,
porque os papis que recebem na forma de ttulos da dvida continuam a ter a funo de
dinheiro nas mos dos credores.
Das sociedades de especuladores privados, que se colocavam ao lado dos
governos, surgem os primeiros grandes bancos. Assim, a dvida do Estado faz prosperarem
os grandes bancos, as sociedades por aes, o comrcio de ttulos, a agiotagem e o jogo das
Bolsas de Valores. Segundo Iturbe (2009), a primeira sociedade annima (ou sociedade por
aes) data de 1602, e trata-se da Companhia Holandesa das ndias Orientais. Foi tambm
em Amsterd se criou a primeira Bolsa de Valores.
Da mesma forma, a dvida do Estado que impulsiona o surgimento do sistema
internacional de crdito, em que naes concorrentes fazem emprstimos umas s outras.
Esse endividamento internacional estimula a supertributao, ao passo que os Estados
precisam cobrir os juros dos emprstimos feitos, tendo, assim, que elevar a tributao.
Essas novidades do perodo manufatureiro so, nas palavras de Marx (1984a), a infncia da
grande indstria.
O sistema de crdito se desenvolve conjuntamente com o desenvolvimento do
capitalista que acumula frente ao entesourador. O progresso da produo capitalista, que
generaliza a produo de mercadorias, apresenta um mundo de prazeres comprveis, cria
novas necessidades, o que gera um paradoxo ao capitalista: o impulso a acumular ou o
instinto de prazer? Seja para um, seja para outro, a especulao e o sistema de crdito
aparecem como fonte de sbito enriquecimento.
As grandes navegaes, a formao do Estado Nacional, as colonizaes, o
desenvolvimento dos transportes e da comunicao alicerados no objetivo ltimo

129

capitalista, que acumular, ou seja, valorizar o valor, vo configurando um mercado

mundial, de forma que a produo capitalista se estabelece em toda parte e se apodera de
todos os ramos comerciais e industriais.
A concentrao e a centralizao fazem parte do desenvolvimento da produo
e da acumulao capitalista. O sistema de crdito e a concorrncia surgem, assim, como as
duas mais poderosas alavancas da centralizao.
[...] o sistema de crdito, que, em seus primrdios, se insinua furtivamente como
modesto auxiliar da acumulao, levando por fios invisveis recursos monetrios,
dispersos em massas maiores ou menores pela superfcie da sociedade, s mos
de capitalistas individuais ou associados, mas logo se torna uma nova e temvel
arma na luta da concorrncia e finalmente se transforma em enorme mecanismo
social para a centralizao dos capitais. (MARX, 1984a, p. 197).

O crdito tambm acelera e eleva a concentrao na medida em que contribui

para abreviar o tempo de rotao da produo global, a qual inclui tempo de produo e
circulao das mercadorias.
As sociedades por aes tm um papel de grande relevncia na centralizao de
capitais, na medida em que elas aceleram os efeitos da acumulao, unindo capitais
diversos e impulsionando as revolues dos materiais das foras produtivas capitalistas. Da
mesma forma, os bancos e, mais recentemente, as instituies financeiras, conseguem
concentrar enormes quantias de capital monetrio95 ou capital portador de juros, bem como
capital fictcio, e se tornam representantes de todos os prestamistas de dinheiro, que
confrontam capitalistas comerciais e industriais. Seu lucro consiste, em geral, em tomar
emprestado a juros mais baixos do que aqueles a que empresta (MARX, 1984c, p. 303).

95

Como j explicitado, a autonomia desses capitais sempre relativa. Na anlise de Marx (1984b, p. 41) em
O Capital, Livro Segundo, sobre o processo global de produo, afirmou: capital monetrio, capitalmercadoria, capital-produtivo no designam aqui tipos autnomos de capital, cujas funes constituam o
contedo de ramos de negcios igualmente autnomos e mutuamente separados. Designam aqui apenas
formas funcionais especficas do capital industrial, que assume todas as trs, uma aps a outra. Ou seja, em
algum momento, ao menos parte desse capital monetrio atravessar o processo produtivo, para que parte da
mais-valia produzida retorne na forma de pagamento de juros. Isso pode ser reforado em passagem posterior
do mesmo volume: Capital monetrio e capital-mercadoria, na medida em que aparecem em suas funes de
portadores de ramos prprios de negcios, ao lado do capital industrial so somente modos de existncia,
autonomizados e desenvolvidos unilateralmente pela diviso social do trabalho, das diferentes formas de
funo que, dentro da esfera da circulao, o capital industrial ora adota, ora abandona (idem, ibidem, p. 43).

130

O ganho de importncia que os bancos adquirem na sociedade leva Lnin

(2003) a caracterizar o perodo do final do sculo XIX ao incio do sculo XX como o de
domnio do capital financeiro. Tratava-se do que ele denominou Imperialismo, a fase
superior do capitalismo, como j mencionado no captulo anterior.
Houve um enorme avano da grande indstria nesse perodo, dados o processo
de concentrao da produo e o estreitamento da relao entre indstrias e bancos, os
quais intensificaram a formao dos monoplios. Melhor dizendo, a livre concorrncia
gera a concentrao da produo, e que a referida concentrao, num certo grau de
desenvolvimento, conduz ao monoplio (LNIN, 2003, p. 16).
Segundo Marx (2002), as contradies so inerentes ao modo de produo
capitalista. Dessa maneira, podemos inferir o imperialismo como uma resposta s crises
ocorridas na segunda metade do sculo XIX, na medida em que ocorre uma concentrao
da produo com a formao de cartis e trustes como forma de fortalecimento industrial
perante as incertezas advindas da concorrncia. Luxemburgo (1984), outra grande estudiosa
do tema, indica outras importantes contradies empenhadas pelos emprstimos externos
no perodo imperialista:
Eles [os emprstimos externos] so imprescindveis para a emancipao das
naes capitalistas recm-formadas e, ao mesmo tempo, constituem para as
velhas naes capitalistas o meio mais seguro de tutelar os novos Estados, de
exercer controle sobre suas finanas e presso sobre sua poltica externa,
alfandegria e comercial. Os emprstimos so um meio extraordinrio para abrir
novas reas de investimento para o capital acumulado dos pases antigos e para
criar-lhes, ao mesmo tempo, novos concorrentes; so o meio de ampliar, no geral,
o raio de ao do capital e de reduzi-lo concomitantemente (LUXEMBURGO,
1984b, p. 66).

Outra contradio apontada por Lnin (2003) que, com o desenvolvimento

dos monoplios, h um progresso na socializao da produo. Ou seja, na medida em que
os donos das empresas se unem, criando associaes monopolsticas e sociedades por
aes, invenes e aperfeioamentos tcnicos so compartilhados, mesmo que isso v
contra a vontade dos capitalistas, ou no lhes seja uma relao to clara e consciente. De
qualquer forma, ainda que haja uma intensificao da socializao da produo, a
apropriao continua sendo majoritariamente privada.

131

Os bancos tambm sofreram um processo de concentrao, transitaram de

intermedirios a monopolistas de quase todo o capital-dinheiro dos capitalistas. Esses
passaram a conhecer com exatido a situao de diferentes capitalistas atravs de suas
transaes bancrias, podendo assim control-los pela ampliao ou restrio de crdito. Os
bancos tornaram-se empresas bancrias. Isso fica ntido a partir do momento em que eles
contrataram para seus conselhos de administrao pessoas que conheciam bem a indstria,
tais como empresrios e gestores. Nesse sentido que surge aquilo que se denominou
capital financeiro: o capital que se encontra a disposio dos bancos e os industriais
utilizam (LNIN, 2003, p. 36). O capital financeiro passa a crescer e se concentrar ainda
mais com a constituio das sociedades annimas e emprstimos do Estado. O poder do
capital financeiro estava acima de todas as outras formas assumidas pelo capital at ento.
Quais as particularidades do capital financeiro nessas ltimas dcadas? Alguns
autores tais como Chesnais (1996; 1999; 2003; 2005; 2010), Husson (2010), Sauviat (2005;
2009), Brunhoff (2010), na Frana, e Reinaldo Carcanholo (1999; 2009), Marcelo
Carcanholo (2009), Sabadini (2008; 2009; 2010), Nakatani (1999; 2000; 2009; 2010;
2011), Marques (2009; 2010), no Brasil, preferem dizer que hoje h uma predominncia da
acumulao financeira na forma de capital fictcio.
A preferncia por denominar capital fictcio ao invs de capital financeiro se d
na medida em que a abrangncia desse tipo de capital seria maior e explicaria melhor o
movimento predominante no modo de produo capitalista atual. Enquanto para Lnin
(2003) e Hilferding (1985) o capital financeiro tinha sua origem na estreita relao entre
bancos e indstria, o capital fictcio envolveria a categoria geral de letras de cmbio, que
forma a base do dinheiro de crdito propriamente dito, quando a mercadoria vendida no
em troca do dinheiro, mas de uma promessa escrita de pagamento em determinado prazo
(MARX, 1984c, p. 301), o que englobaria papis portadores de juros, ttulos pblicos,
aes de toda espcie e outros certificados de propriedade sobre mercadorias.
Encontramos, em Marx, trs grandes formas de capital fictcio, o capital bancrio,
a dvida pblica e o capital acionrio, todos os trs expressando as formas
desenvolvidas na poca em que escreve. Se a eles agregarmos o atual mercado de
derivativos, teremos, ento, quase todo o capital fictcio que impulsiona a
acumulao de capital e forma o conjunto de capitais que comandam o processo

132

de acumulao em geral e as formas particulares de gesto de unidades

individuais de capital, nesta fase do capitalismo financeirizado. (MARQUES;
NAKATANI, 2009, p. 31).

Essa mudana no modo como o capital, no seu carter mais fictcio, ganha
importncia na sociedade est diretamente relacionado crise estrutural do capital iniciada
na dcada de 1970, atingindo maiores propores nas dcadas de 1980, 1990 e 2000 com a
constituio daquilo que Chesnais (1996) denomina mundializao do capital.
Por que mundializao do capital e no globalizao do capital? Muito embora
diversos autores tratem globalizao e mundializao como sinnimos, segundo
Chesnais (1996), a escolha por um ou outro termo tem um vis ideolgico. Ele explica que
o termo global tem origem na dcada de 1980 nas escolas americanas de administrao
de empresas, que apresentam o mundo como sendo sem fronteiras. [...] a globalizao
quase invariavelmente apresentada como um processo benfico e necessrio (p. 25). O
termo globalizao carrega consigo um teor ideolgico de fim da histria com a vitria
final do capitalismo, de um mundo que suprime os Estados Nacionais e desfaz as fronteiras.
Impe aos pases da periferia96 a abertura econmica, a desregulamentao dos mercados e
desestatizao da economia, criando vantagens ao ingresso de capitais estrangeiros, afinal,
o mundo globalizou-se (NAKATANI, 2000, p. 213). Porm, um mundo sem fronteiras
para quem?
Em matria de administrao de empresas, o termo era utilizado tendo como
destinatrios os grandes grupos, para passar a seguinte mensagem: em todo
lugar onde se possa gerar lucros, os obstculos expanso das atividades de
vocs foram levantados, graas liberalizao e desregulamentao; a
telemtica e os satlites de comunicaes colocam em suas mos formidveis
instrumentos de comunicao e controle; reorganizem-se e reformulem, em
conseqncia, suas estratgias internacionais. (CHESNAIS, 1996, p. 23).

Assim, fica claro que o mundo se torna cada vez mais sem fronteiras para o
capital. O termo mundializao aparece para melhor conceituar esse movimento, dando
96

Costuma-se entender como economia perifrica aquele pas, ou regio, que apresenta, em geral, instveis
trajetrias de crescimento, forte dependncia de capitais externos para financiar suas contas-correntes
(fragilidade financeira), baixa capacidade de resistncia diante dos choques externos (vulnerabilidade externa)
e altas concentraes de renda e riqueza. Isso caracterizaria o subdesenvolvimento dessas economias
(CARCANHOLO, 2009, p. 251).

133

mais nitidez ao processo, e elucidando suas contradies internas. Essa mobilidade do

capital no repercute diretamente na mobilidade das pessoas, o que ficou bem claro quando
do ataque s Torres Gmeas (World Trade Center) nos Estados Unidos em 2001, que
reforou enormemente as estratgias de segurana dos pases centrais com relao entrada
de imigrantes advindos dos pases perifricos.
A mundializao da economia, segundo Adda (1997a, p. 6), representa muito
mais do que a internacionalizao da economia, trata-se de uma nova configurao do
capitalismo mundial, um processo de contornar, atenuar e, por fim, desmantelar as
fronteiras fsicas e regulares que constituem obstculo acumulao do capital escala
mundial. E Chesnais (1996, p. 15) afirma que o estilo de acumulao dado pelas novas
formas de centralizao de gigantescos capitais financeiros (os fundos mtuos e fundos de
penso), cuja funo frutificar principalmente no interior da esfera financeira.
Essa necessidade de frutificao, especialmente pela esfera financeira, teve
lanadas suas razes com a crise da dcada de 1970. Crise tal que se expressa nas formas de
crise do petrleo, crise da organizao do trabalho taylorista-fordista, crise do modo de
Bem-Estar Social e crise da modernidade. Porm, essas no so seno expresses de uma
crise estrutural do capital.
Mszros (2010) justifica que esta seja uma crise estrutural do capital, porque
diferentemente das crises cclicas e conjunturais (apesar de a primeira no excluir as
ltimas), ela permeia a totalidade das relaes dentro do complexo social, ou seja, no se
trata de uma crise meramente econmica, atinge todas as partes constituintes desse
complexo: uma crise econmica, mas tambm uma crise social, poltica, cultural e
ambiental, que alcana todos os subcomplexos do complexo maior. Mszros (2010)
aponta quatro aspectos principais da crise atual, que constituem novidades perante as crises
anteriores, o que ratifica defini-la enquanto estrutural:
1. seu carter universal, em lugar de restrito a uma esfera particular (por
exemplo, financeira ou comercial, ou afetando este ou aquele ramo particular
de produo, aplicando-se a este e no quele tipo de trabalho, com sua gama
especfica de habilidades e graus de produtividade etc.);
2. seu alcance , de fato, global (no sentido mais literal e ameaador do termo),
em lugar de limitado a um conjunto particular de pases (como foram todas as
principais crises no passado);

134

3. sua escala de tempo extensa, contnua se preferir, permanente em lugar

de limitada e cclica, como foram todas as crises anteriores do capital; e
4. em contraste com as erupes e os colapsos mais espetaculares e dramticos
do passado, seu modo de se desdobrar poderia ser chamado de rastejante,
desde que acrescentemos a ressalva de que nem sequer as convulses mais
veementes ou violentas poderiam ser excludas no que se refere ao futuro: a
saber, quando a complexa maquinaria agora ativamente empenhada na
administrao da crise e no deslocamento mais ou menos temporrio das
crescentes contradies perder sua energia. (MSZROS, 2010, p. 69-70).

Aps os chamados Trinta Gloriosos, h um esgotamento dos avanos na forma

de produzir mais-valia pelo modelo de gesto hegemnico, bem como a classe trabalhadora
sente a dificuldade do Estado de Bem-Estar Social em responder s suas demandas.
Acelera-se, a partir de ento, a acumulao financeira.
Lembremos que no se trata de uma leitura economicista da histria, escolhas
polticas foram feitas diante da materialidade histrica. Decises de carter neoliberal tais
como privatizaes e desregulamentao foram escolhas polticas em benefcio capitalista.
Esse movimento de retomada de importncia do capital portador de juros se
iniciou antes mesmo da crise de 1970. Segundo Marques e Nakatani (2009), a criao do
off-shore97, um mercado interbancrios formado a partir de capitais lquidos registrados em
dlares, em Londres, foi um marco para a operao internacional do capital portador de
juros, dando origem ao mercado de eurodlares. A existncia do off-shore mantinha
elevada a demanda por dlares e acentuava a necessidade de romper com a
conversibilidade dlar-ouro imposta pelo Bretton Woods, o qual deixa de existir em 1971.
Essa deciso poltica inevitavelmente veio acompanhada de certa instabilidade do sistema
monetrio internacional.
O acordo de Bretton Woods foi precedido pela grande queima de capitais da
crise de 1929 e pela destruio de mercadorias e materiais fsicos da Segunda Guerra
Mundial, condies bastante diferentes da dcada de 1970, quando havia uma
superacumulao e os capitais precisavam ser queimados. Assim, seguiu-se ao fim do
acordo de Bretton Woods uma srie de desregulamentaes e liberalizaes caractersticas
da nova configurao poltica neoliberal.
97

Off-shore qualquer organizao financeira sediada fora dos Estados Unidos, ainda que sob legislao
norte-americana. Tem por vantagens os impostos menores, controles cambiais reduzidos e nveis de reserva
relativamente baixos. So designados como espcies de parasos fiscais (SANDRONI, 2008, p. 337).

135

[...] durante o perodo de vigncia do Bretton Woods formaram-se, no sistema

financeiro internacional, gigantescas massas de capital-dinheiro em busca de
valorizao, que eram dificultadas pelas normas, regras, restries e controles nos
diferentes pases. No momento em que termina o acordo Bretton Woods, instalase a desregulamentao e a liberalizao dos movimentos e fluxos de capitais por
todo o mundo. Assim, com o fim do regime de taxas fixas de cmbio, os fluxos
de capital foram gradativamente desregulados, at a plena liberalizao por quase
todo o mundo, formando mercados integrados de moedas e capitais que, com o
avano das redes de computadores, permitiram a realizao de negcios entre
vrios pases quase em tempo real. Ao mesmo tempo, aceleraram as
transferncias de capitais de uma parte para outra do mundo, cujos mercados
financeiros integrados funcionam durante as 24 horas do dia. (MARQUES;
NAKATANI, 2009, p. 57).

Segundo Chesnais (2010, p. 31), a crise atual se caracteriza por uma sobreacumulao da capacidade de produo acompanhada de uma imensa acumulao de
capital fictcio, de direitos futuros sobre parte de valores, mais-valia e de produtos
financeiros derivados. O esgotamento da prosperidade econmica dos trinta anos aps a
Segunda Grande Guerra resultou em desacelerao dos investimentos produtivos devido
queda da taxa de lucro.
Como j mencionado, a teoria do valor de Marx tem por caracterstica que o
desenvolvimento das foras produtivas no modo de produo capitalista acarreta em queda
tendencial da taxa de lucro, a qual resulta da relao da massa de mais-valia para com a
produo total, qual seja, a soma do capital constante mais o capital varivel. tendncia
capitalista que se gaste mais em capital constante, especialmente pelo desenvolvimento
tecnolgico e a importncia da inovao para a concorrncia, relativamente ao gasto com
capital varivel, dado que interessante ao capitalista cortar custos com a fora de trabalho,
o que o faz realizar demisses e intensificar a explorao do trabalho dos que permanecem
em seus postos. O paradoxo maior do capitalista esse: ele no pode prescindir do trabalho
vivo, porque dele que se extrai a mais-valia.
A configurao do mercado mundial, que pe em concorrncia empresas
capitalistas do mundo todo, conseguiu reduzir alguns valores de capitais constantes pelo
rebaixamento do valor da fora de trabalho e aumento do exrcito industrial de reserva, mas
no o suficiente para retomar o crescimento das taxas de lucro como no ps-guerra. A
entrada da ndia e, mais recentemente, da China, no contexto de mundializao do capital
136

ratificaram esse processo, mas no como esperado. A opo mais rpida de obteno de
retorno para os capitalistas passou a ser o investimento na esfera financeira.
Na verdade, h uma soma de estratgias para reverter a queda da taxa de lucro,
mas o grau de importncia que alcana o capital fictcio (enquanto desdobramento do
capital portador de juros) se destaca diante das demais. Valencia (2010, p. 53) resume os
fatores para a possvel recuperao da taxa de lucro, apresentados por Marx, em O
Capital, em seis itens: 1) aumento do grau de explorao do trabalho; 2) reduo do salrio
abaixo de seu valor (superexplorao); 3) barateamento dos elementos constituintes do
capital constante (mquinas, matrias-primas, edifcios); 4) incremento do desemprego e do
subemprego; 5) ampliao do comrcio exterior no mercado mundial; e 6) aumento do
capital fictcio.
Nas ltimas dcadas, o capital portador de juros alcana um patamar de
relevncia como nunca antes. Aparecem, ainda, como sujeitos desse processo, o capitalista
monetrio e o capitalista produtivo, no meramente como pessoas jurdicas diferentes, mas
como indivduos que desempenham funes diversas no processo de reproduo.
O capitalista monetrio aquele que realiza os emprstimos do dinheiro que
funciona como capital portador de juros. Como j explicitado, nesse caso, ele j
emprestado na forma de capital, porque s empregado produtivamente pelo capitalista
produtivo, esse dinheiro retorna acrescido de parcela da mais-valia extrada da explorao
do trabalho, do trabalho no pago. O lucro bruto do capitalista produtivo, portanto,
dividido em duas partes: uma parte o juro que ele tem que pagar ao capitalista monetrio,
ao prestamista, enquanto a outra parte o lucro industrial (respectivamente comercial),
denominado por Marx (1984c, p. 279) ganho empresarial (Unternehmergewinn). Essa
diviso do lucro bruto em juros e ganho empresarial passa de uma diviso quantitativa a
uma diviso qualitativa, dado que o mesmo capital que produz juros para o proprietrio e
prestamista o que produz ganho empresarial ao capitalista funcionante, produtivo.
Aparecem, entretanto, como duas coisas separadas. E, na verdade, os juros no retornam se
o capital no for empregado produtivamente, e o capitalista funcionante no tem ganho
empresarial se no tiver o capital emprestado pelo proprietrio, o capitalista monetrio.

137

Considerando qualitativamente, o juro mais-valia que a mera propriedade do

capital proporciona, que o capital em si proporciona, embora seu proprietrio
fique fora do processo de reproduo, que portanto o capital proporciona
separado de seu processo.
Considerada quantitativamente, a parte do lucro que constitui o juro no aparece
relacionada com o capital industrial e comercial como tal, mas com o capital
monetrio, e a taxa dessa parte da mais-valia, a taxa de juros, consolidada essa
relao. [...] A forma autnoma assumida pela diviso quantitativa do lucro bruto
gera a qualitativa. (MARX, 1984c, p. 282).

No haveria juros se s houvesse capitalistas produtivos. Do mesmo modo, se

grande parte dos capitalistas produtivos resolvesse transformar seu capital em capital
monetrio, haveria uma expressiva queda da taxa de juros (que no equalizada por uma
lei geral), o que os faria querer voltarem a ser capitalistas produtivos, posto que seriam
impossibilitados de viverem somente de seus juros.
Nos bancos temos uma das formas iniciais de capital portador de juros, e dele
que deriva a forma fictcia de capital bancrio. Desde a Idade Mdia os comerciantes de
dinheiro trabalhavam com depsitos em metais, e emprestavam na forma de emisses de
certificados de depsitos, recebendo juros em troca. Com o desenvolvimento do modo de
produo capitalista, milhes de famlias de trabalhadores e milhares de empresas passaram
a se utilizar de poupanas bancrias como forma de reserva monetria. As agncias
bancrias (especialmente com o processo de concentrao bancria) assim utilizavam as
poupanas alheias como forma de capital portador de juros, realizando emprstimos a
terceiros. O dinheiro dos depositantes era transformado em crdito bancrio. Acontece que,
na atualidade, as gigantescas corporaes bancrias fazem emprstimos muito acima do
valor depositado (mesmo que os depsitos sejam feitos de todas as partes do mundo),
criando capital fictcio em grande escala (MARQUES; NAKATANI, 2009). Tambm os
Bancos Centrais no possuem lastro em ouro, de tal modo que no possuem base monetria
correspondente ao capital fictcio criado.
Alm dessa forma de capital fictcio, como j expusemos, uma das primeiras e
mais evidentes o ttulo da dvida dos Estados, dado que, apesar de comprar o ttulo, o
papel recebido como comprovao de propriedade do ttulo continua a funcionar como
dinheiro nas mos daquele que o comprou. Hoje, os governos no criam ttulos da dvida
somente para gastos, mas tambm para investimentos. Portanto, h uma nova duplicao:

138

existe enquanto capital real, na forma de investimentos, ao lado dos gastos, e como capital
portador de juros nas mos dos proprietrios dos ttulos. A negociao desses ttulos da
dvida em mercados secundrios com novas cotaes cria capital fictcio (MARQUES;
NAKATANI, 2009).
Da mesma forma como ocorre com os ttulos da dvida, ocorre duplicao nas
sociedades por aes. Existe o capital real, que funciona na forma de investimento na
empresa e existe o capital acionrio, na forma de ttulo de propriedade. Parte das aes
pode ser comercializada em Bolsas de Valores, de forma que seu preo de mercado pode
ficar acima ou abaixo de seu valor nominal. H casos em o capital total das aes da
empresa duplica. Isso criao de capital fictcio, o qual no existe concretamente. Este
convencionalmente denominado valor acionrio.
Por fim, mais recentemente, o capital fictcio aparece sob uma nova forma: os
derivativos. So ttulos derivados de outros ttulos. Esse tipo de operao j realizada h
muito tempo, a novidade a velocidade e a quantidade com que se multiplicaram nas
ltimas dcadas.
[Nos Estados Unidos] o total de derivativos passou de 127,1 milhes de milhes98
de dlares, em setembro de 2006, para 174,6 milhes de milhes de dlares, em
2007, 177,1 milhes de milhes de dlares, em 2008, e 206,4 milhes de milhes
de dlares, em setembro de 2009. A maior parte desses derivativos (99,8%, em
junho de 2009) esto em poder de apenas 25 bancos comerciais, dentre os quais
os cinco maiores so J.P. Morgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America,
Citibank e Wells Fargo Bank, com mais de 195,0 milho de milhes de dlares
ou 96,5% do total (NAKATANI; HERRERA, 2011).

O que deve ficar claro que concordamos com Carcanholo e Sabadini (2009)
que apontam diferenas entre capital portador de juros de capital fictcio, ainda que este
ltimo tenha razes no primeiro. Carcanholo e Nakatani (1999, p. 285) chegam a denominar
o capital fictcio da sociedade atual de capital especulativo parasitrio. O capital
especulativo parasitrio resultaria da converso da forma autonomizada do capital a juros

98

Ou trilhes, em portugus do Brasil (1012).

139

ou capital portador de juros, quando este ultrapassa os limites do que necessrio para o
funcionamento normal do capital industrial99.
Do ponto de vista histrico o capital a juros (capital usurio), bem como o
capital comercial, so anteriores ao capital industrial100, entretanto, com o desenvolvimento
do capital industrial, ambos se subordinam a ele. Carcanholo e Nakatani (1999) explicam
que o capital portador de juros cumpre uma funo til e indispensvel circulao do
capital industrial e, embora necessite que seja aplicado produtivamente pelo noproprietrio para produzir mais-valia, ele no pode ser considerado parasitrio. J o capital
fictcio parasitrio, pois seu movimento independente do capital industrial e, mesmo
assim, se apropria da mais-valia e a exige em magnitude crescente. Conduz a contradio
valor/valor-de-uso ao extremo, pois no tem compromisso algum pelo valor de uso,
entretanto lhe imprescindvel a autovalorizao do capital.
essa atividade misteriosa do dinheiro produzir dinheiro que tem atrado
enormemente os investidores capitalistas, de forma a que prevalea sobre o capital
produtivo. Esse momento do capitalismo passa ser caracterizado como capitalismo de
acumulao predominantemente financeira (CHESNAIS, 1996).
Como j apontamos, o pagamento dos juros depende da produo da maisvalia. Assim, a valorizao do capital fictcio, no limite, no pode se pautar apenas na
especulao. Marx (1984b, p. 236) explica que comum as crises aparecerem
primeiramente na esfera financeira e comercial, entretanto, toda crise no mercado de
dinheiro expressa anomalias no processo de produo e reproduo capitalistas. No a
escassez, mas o excesso de capital que gera essas crises, a no ser em condies
99

H estudiosos, como a Mollo (2011), que apontam para uma distino estanque entre capital de emprstimo
e capital fictcio, ao ponto de afirmar que sempre que tenham aplicao no processo produtivo e, via
contratao de fora de trabalho possam gerar valor e mais-valia deveriam ser considerados capital de
emprstimo, ao invs de conceb-los como capital fictcio. Ao contrrio, a valorizao obtida pelas aes nos
mercados secundrios [...] so de fato, capital fictcio, porque, como mencionava Marx, so duplicaes ou
multiplicaes do mesmo capital, e no voltam produo (p. 484-5).
Ainda que, por abstraes razoveis, seja possvel fazer tal diviso, o nosso estudo de caso permite perceber o
quanto essas relaes esto imbricadas e a dificuldade, no plano concreto, de fazer tal distino de forma to
absoluta. H, em nossa leitura, um transbordamento do capital a juros quando da anlise do capital fictcio,
que no os torna mutuamente excludentes, como explicitaremos na definio de Carcanholo e Sabadini (2009)
a respeito dos lucros fictcios e a definio de capitais fictcios de tipo 1 e tipo 2.
100
Capital industrial entendido como sntese de trs formas autnomas de capital: capital produtivo, capital
comercial e capital a juros (CARCANHOLO; NAKATANI, 1999, p. 292)

140

extraordinrias, em que faltem matrias-primas, por exemplo. A superproduo pode se

expressar, por um lado, pelo excesso de capital-mercadoria vendvel, o que no significa
que no haja pessoas desejosas de consumirem essas mercadorias, entretanto o abismo
social criado atravs da crescente concentrao de riquezas impede suas vendas, por
conseguinte, obstaculiza a realizao da mais-valia.
Por outro lado, com o desenvolvimento do sistema de crditos, a superproduo
pode se acumular na forma de capital-dinheiro, o qual pode se apresentar como capital
portador de juros, ou ainda, de forma mais ilusria, como capital fictcio (NAKATANI;
HERRERA, 2011). Ou seja, o capital no encontra aplicaes suficientemente rentveis
para continuar sua reproduo em escala ampliada (NAKATANI; GOMES, 2011). algo
cujas particularidades procuramos demonstrar nesta tese, mas que j se apresentava
concretamente h cerca de um sculo e meio atrs:
Num sistema de produo em que toda a conexo do processo de reproduo
repousa sobre o crdito, quando ento o crdito subitamente cessa e passa apenas
a valer pagamento em espcie, tem de sobrevir evidentemente uma crise, uma
corrida violenta aos meios de pagamento. primeira vista, a crise toda se
apresenta portanto apenas como crise de crdito e crise monetria. E de fato tratase apenas da conversibilidade das letras em dinheiro. Mas essas letras
representam em sua maioria compras e vendas reais, cuja extenso, que ultrapassa
de longe as necessidades sociais, est, em ltima instncia, na base de toda a
crise. Ao lado disso, entretanto, uma enorme quantidade dessas letras representa
negcios meramente fraudulentos que agora vm luz do dia e estouram; alm de
especulaes feitas com o capital alheio, mas fracassadas; e, finalmente, capitaismercadorias desvalorizados ou at invendveis ou refluxos que jamais podem
entrar. Todo esse sistema artificial de expanso forada do processo de
reproduo no pode naturalmente ser curado pelo fato de um banco, por
exemplo, o Banco da Inglaterra, dar a todos os caloteiros, em seu papel, o capital
que lhes falta e comprar todas as mercadorias desvalorizadas a seus antigos
valores nominais. De resto, tudo aparece aqui invertido, pois nesse mundo de
papel o preo real e seus momentos reais nunca aparecem, mas apenas barras,
dinheiro metlico, notas, letras de cmbio e papis de crdito. Essa inverso
aparece sobretudo nos centros em que se concentra todo o negcio monetrio do
pas, como Londres; todo o processo se torna incompreensvel; j menos, nos
centros de produo. (MARX, 1985, p. 28-29).

Na dcada de 1970, mais intensamente a partir da dcada de 1980, isso que

fica claro: trata-se de uma acumulao crescente de ttulos financeiros, de aes, de bnus
do tesouro, de ttulos da dvida pblica, de derivativos etc., que nasce da impossibilidade de
reverter a queda da taxa de lucro, fazendo com que o investimento financeiro cresa muito
141

mais que o produtivo, por conseqncia, que se multipliquem de forma desenfreada os

capitais fictcios.
Carcanholo e Sabadini (2009) apresentam uma atualizao teoria do valor
marxiana baseada na anlise concreta da economia nas recentes dcadas, que so os
chamados lucros fictcios. Para tanto, esses estudiosos classificam o capital fictcio em tipo
1 e tipo 2. Os capitais fictcios de tipo 1 so resultado mais direto do capital a juros, do
sistema de crdito, quando a riqueza real aparentemente se duplica, como o caso das
aes de uma empresa. Acontece que muitas vezes o valor destas aes se move com
independncia do valor do patrimnio das empresas, ocorrendo uma valorizao
especulativa, o que caracteriza um incremento do volume total de capital fictcio existente.
Em realidade, detrs dele no h nenhuma substncia real, este o denominado capital
fictcio de tipo 2.
[...] o capital fictcio tem como origem trs fontes: a) a transformao em ttulos
negociveis do capital ilusrio, b) a duplicao aparente do valor do capital a
juros (no caso das aes e dos ttulos pblicos) e c) a valorizao especulativa dos
diferentes ativos. Esse capital fictcio de trs diferentes origens tem em comum o
fato de que, ao mesmo tempo em que fictcio, real. real do ponto de vista do
ato individual e isolado, no dia-a-dia do mercado, quer dizer, do ponto de vista da
aparncia; a dialtica fictcio/real [...] (CARCANHOLO; SABADINI, 2009, p.
45).

O desenvolvimento do capitalismo para a fase de predominncia da acumulao

financeira representa tambm um avano em termos do estranhamento101. Isso se d perante
a dialtica capital fictcio capital real. A relao D-D bastante misteriosa e se mostra
como a forma mais exaltada do fetichismo. Ela encobre o fato de que o momento
predominante o da produo, que mediante a queda da taxa de lucro, que Marx j afirmou
ser uma tendncia dentro do capitalismo, procura novas formas de lucrar de maneira mais
rpida e eficiente, mesmo incorrendo em riscos maiores.

101

. Segundo Marx (2004), o estranhamento se d em vrias instncias de sua vida: o trabalhador se estranha
enquanto sujeito no ato de produo, pelos motivos j expostos; o objeto de seu trabalho lhe estranho,
porque apropriado por outrem; ele se estranha na relao com os outros homens e trabalhadores, porque est
numa relao de competio e no solidariedade com os demais; por fim, se estranha enquanto gnero
humano, porque o capitalismo impe um processo incessante de individualizao.

142

Como j destacamos, Carcanholo e Sabadini (2009) afirmam que h novos tipos

de lucros que ganham proeminncia na atualidade: os lucros fictcios (correspondente ao
capital fictcio de tipo 2), frutos da especulao financeira.
Com um exemplo de demonstrao emprica fica mais fcil a compreenso: o
indivduo compra aes de uma determinada empresa por um preo X. Devido a
especulaes financeiras (anncio de reestruturao, achado de uma fonte nova de energia,
explorao de rea de novos minrios etc. correspondente ao ramo de produo desta
empresa), as aes passam a valer X+100. Mantendo-se as aes sobrevalorizadas, o
indivduo as revende. O novo proprietrio destas aes proprietrio da mesma riqueza de
antes da compra das aes porm sob diferente forma. Contudo, essas aes se
desvalorizam porque as especulaes no se confirmam, e o que era lucro passa a ser
prejuzo. Os lucros fictcios, portanto, surgem de valorizaes fictcias e podem desaparecer
da mesma forma que surgiram, subitamente.
Feita uma anlise dialtica desse processo, se pode concluir que do ponto de
vista individual esses lucros fictcios so reais, porque se as aes so vendidas quando
sobrevalorizadas, o dinheiro correspondente a elas pode comprar qualquer coisa.
Entretanto, do ponto de vista da totalidade social, estes lucros fictcios so mera aparncia
porque no tem correspondncia substancial, no derivam do processo de trabalho, no so
subtrados da explorao de trabalho sob a forma de mais-valia. Carcanholo e Sabadini
(2009, p. 50) afirmam: [...] esses lucros so pura fumaa. Da mesma maneira que
apareceram como mgica, da noite para o dia, podem desaparecer a qualquer momento, em
razo das oscilaes especulativas dos valores dos ativos.
No novidade essa busca pelo desvendamento dessa relao dialtica entre
indivduo e totalidade. Marx (1984a) j explicava o carter ilusrio de se olhar o
movimento social pela perspectiva individual. Sobre a questo da reproduo, foi
demonstrado que tudo muda de figura quando se olha o processo de produo isolado
(trabalhador e capitalista) de quando se olha o processo de produo capitalista em sua
continuidade e extenso social.

143

[...] Quando o capitalista converte parte de seu capital em fora de trabalho,

valoriza com isso seu capital global. Mata dois coelhos com uma s cajadada. Ele
lucra no apenas daquilo que recebe do trabalhador, mas tambm daquilo que lhe
d. O capital alienado no intercmbio por fora de trabalho transformado em
meios de subsistncia, cujo consumo serve para reproduzir msculos, nervos,
ossos, crebro dos trabalhadores existentes e para produzir novos trabalhadores.
[...] Em nada altera a coisa se o trabalhador realiza seu consumo individual por
amor a si mesmo e no ao capitalista. Assim, o consumo do animal de carga no
deixa de ser um momento necessrio do processo de produo, porque o animal
se satisfaz com o que come. A constante manuteno e reproduo da classe
trabalhadora permanece a condio constante para a reproduo do capital.
(MARX, 1984a, p. 157).

Para compreender melhor essa relao dialtica do real e do fictcio presente no

capital fictcio preciso apontar suas imbricaes com o capital produtivo, dado que a
autonomia do capital fictcio frente ao produtivo no seno uma autonomia relativa:
A autonomia deve ser entendida como: autnoma porque atualmente a
esfera financeira do capital tem a capacidade de se autogovernar, tem um grau
de liberdade e de independncia (como nos lucros fictcios) em relao ao
capital produtivo e, tambm, em relao s instituies reguladoras, como os
Bancos Centrais; mas ao mesmo tempo ela relativa, pois absorve uma
parte do valor gerado na produo, estando subordinada, assim, esfera
produtiva. Portanto, sua independncia no absoluta nem descolada
totalmente do trabalho, o que torna o processo de desmaterializao do
dinheiro ainda mais complexo. (NAKATANI; SABADINI, 2010, p. 78)

Dadas as explicaes sobre o capital fictcio e o contexto socioeconmico em

que est inserido diante do capital real, procuraremos demonstrar em que medida eles se
relacionam e como se apresentam no plano mundial, diante do reforo da diviso
internacional do trabalho e as novas configuraes do subdesenvolvimento102 ou da
periferia nesse processo, indicando as particularidades do Brasil no panorama de economia
mundializada.

102

importante destacar que pensamos subdesenvolvimento no como ausncia de desenvolvimento, que

implica atraso, como se, com medidas corretivas, fosse possvel tornar pases subdesenvolvidos em
desenvolvidos. No se trata de uma questo quantitativa, mas qualitativa, que tenciona as duas categorias de
pases dentro de uma totalidade econmica que os relaciona de forma antagnica, porm complementar, na
dinmica de acumulao capitalista conformadora de um mercado mundial.

144

2.4 Imbricaes entre o capital fictcio e o capital produtivo na atualidade

No sem propsito que algumas metforas so recorrentes para explicar a

relao entre capital fictcio e capital produtivo. Sabadini (2008) fala em relao
incestuosa, j Fontes (2010) prefere indicar uma fuso pornogrfica de todos os tipos de
capital sob a gide do capital monetrio.
Como apontamos, apesar de a crise estrutural do capital que se apresenta desde
a dcada de 1970 aparecer primeiramente na esfera financeira, ela est profundamente
alicerada na esfera produtiva, na medida em que o desenvolvimento das foras produtivas,
melhor dizendo, o aumento relativo do capital constante frente ao capital varivel, implica
na queda tendencial da taxa de lucros. Nas ltimas dcadas houve diversas exploses de
bolhas financeiras, como apontam Nakatani e Herrera (2011): em 1987, nos Estados
Unidos; em 1994, no Mxico; em 1997, nos pases emergentes da sia; em 1988, na
Rssia e no Brasil; em 2000 novamente nos Estados Unidos; em 2001, na Argentina; e,
mais recentemente, em 2008 (cujos primeiros sinais aparecem em 2007), que afetou a
dinmica econmica mundial.
Como todo o movimento capitalista contraditrio, esses estouros das bolhas
no significam necessariamente um aprofundamento da crise, eles so tambm uma
maneira de o capital atenuar a sua crise queimando capital. Nos casos citados, destruindo
capital fictcio. A Segunda Guerra Mundial foi um modo eficiente de se queimar capital
(capital-mercadoria e capital-dinheiro) para ento retomar a produo e as taxas de maisvalia no ps-guerra. No momento histrico onde h a predominncia da acumulao
financeira de capital, tambm preciso uma destruio brutal de papis para a retomada
dos patamares de acumulao. Assim, em 2008, a capitalizao total das bolsas mundiais
caiu de 48,3 para 26,1 milho de milhes de dlares (NAKATANI; HERRERA, 2011).
Entretanto, a crise que surge na dcada de 1970 acarretou em uma
centralizao selvagem marcada por inmeras fuses e aquisies, acordos tecnolgicos
e terceirizaes, acirrando enormemente as condies de competitividade (MARINI, 1996,
p. 4).

145

Ainda que no plano da totalidade econmica haja necessidade de queima de

capitais, no plano individual, h uma busca de multiplicao rpida desses. Alm dos
bancos, surgem as instituies financeiras (especialmente fundos mtuos e fundos de
penso), as quais propiciam maior e mais rpida liquidez103 que os primeiros104, o que foi
possibilitado pela aplicao de polticas neoliberais de liberalizao, desregulamentao
econmicas e inovaes financeiras, especialmente a partir da dcada de 1980.
Fontes (2009) afirma ser pertinente caracterizar esse movimento ainda como
imperialismo105, na medida em que pases perifricos so abarcados pela mundializao do
capital, mesmo que apenas sob a forma contraditria de sua prpria marginalizao. Assim,
reforada a diviso internacional do trabalho hierarquizada.
Nesse contexto, determinante a transformao, em profundidade, do modo
como se organiza o trabalho. Isso ratificado pelo fato de a mundializao do capital
colocar em concorrncia os preos das foras de trabalho de diferentes pases.
Segue sendo imperialismo, pois aprofundamento da concentrao monopolista
de capitais iniciada em finais do sculo XIX e que em incios do sculo XX se
apresentava concretamente como a fuso entre capital bancrio e industrial, o que
foi pertinentemente apresentado por Lnin como uma modificao de qualidade
do capitalismo. Segue sendo imperialismo tambm por precisar expandir-se ainda
mais acentuadamente, atravs da exportao de capitais (investimentos diretos,
produtivos ou especulativos), o que no elimina a exportao de mercadorias,
servios e do controle de patentes. Tal capital-imperialismo incorpora, entretanto,
novas mediaes. Megaconcentrado, pois na atualidade resulta de uma fuso
muito mais extensa e em escala muito mais ampla do que no perodo analisado
por Lnin e Hilferding. A escala da concentrao contempornea fusiona, e no
apenas associa, tal como em incios do sculo XX, capitais cuja origem se deve
aos setores comerciais, industriais e bancrios. Ao capital portador de juros,
capital sob a forma dinheiro que precisa valorizar-se, no importa a forma
assumida para a sua valorizao, nem as condies nas quais se realiza tal
processo, do que resulta tanto o crescimento do capital fictcio (crdito, dvida

103

Liquidez significa a disponibilidade de valores conversveis rapidamente em dinheiro. Exemplo:

aplicaes financeiras de curto prazo tm maior liquidez que as de longo prazo.
104
Em 1993, s a liquidez concentrada nas mos dos fundos mtuos de investimento (mutual funds),
companhias de seguro e fundos de penso atingia 126% do PIB dos EUA e 165% do PIB do Reino Unido. No
mesmo ano, as administradoras americanas e europias desses fundos (menos de 500, as que realmente
interessam) concentravam em suas mos, sem contar os bancos e fundos japoneses, 8 trilhes de dlares
(CHESNAIS, 1996, p. 29).
105
Valencia (2009) chama o perodo recente, sob o processo de mundializao do capital, de Neoimperialismo. No importa, para ns, a denominao, se imperialismo ou neo-imperialismo, mas a acentuao
das particularidades desse momento histrico.

146

pblica, fraudes e especulaes diversas) quanto a explorao mais desapiedada

dos trabalhadores. (FONTES, 2009, p. 63-64).

Os pases da Amrica Latina, por exemplo, adentram a mundializao do

capital j de forma dependente. Devido disponibilidade de capital propiciada pelo
surgimento dos eurodlares e dos petrodlares, foram realizados diversos emprstimos aos
pases chamados de Terceiro Mundo, o que aumentou enormemente as dvidas externas
desses pases. As dificuldades que aambarcaram os pases perifricos se acirraram com a
poltica econmica do Governo Reagan (1981-1989), que produziu uma enorme massa de
juros.
Assim, a dcada de 1980, para a maioria dos pases da Amrica Latina, resultou
em estagnao econmica, alicerada numa gigantesca puno sobre a riqueza produzida e
conseqente agravamento na distribuio de renda. Esse movimento gerava a oportunidade
de que fossem realizados novos emprstimos por parte dos pases centrais, bem como a
possibilidade de novas aplicaes financeiras de diversos tipos (NAKATANI, 2000;
MARQUES, 2010).
No Brasil, foi necessrio produzir gigantescos supervits no saldo da balana
comercial na dcada de 1980 para suprir de forma suficiente a remessa anual lquida de
juros para o exterior, que atingia uma mdia de US$ 9 bilhes por ano. As opes para
pases nessas condies eram: ou seriam levados hiperinflao, ou moratria da dvida
ou interrupo do pagamento de juros (NAKATANI, 2000, p. 212-213). No Brasil,
imperou a hiperinflao.
No se deve reduzir, contudo, a crise dos anos 1980, que assola os pases latinoamericanos, a uma crise da dvida. preciso analisar de que maneira esses pases
participam do contexto da economia internacional. Ruy Mauro Marini uma importante
referncia terica para esta anlise, porque no pensa a economia latino-americana
enquanto pr-capitalista ou atrasada, mas como um capitalismo sui generis, que s adquire
sentido se analisado em nvel internacional (MARINI, 2005, p. 138).
A Amrica Latina cumpre um papel de extrema relevncia para a criao da
grande indstria nos pases centrais. Ao exportar bens primrios em troca de manufaturas
de consumo, aumentou o fluxo de mercadorias, expandiu os meios de pagamento e permitiu

147

o desenvolvimento comercial e bancrio na Europa, o qual sustentou o sistema

manufatureiro, que abriu caminho para o desenvolvimento da grande indstria. Configurou,
entretanto, uma relao subordinada e dependente.
O conceito de dependncia [...] implica uma situao em que uma economia est
condicionada pelo desenvolvimento e expanso de outra a que est subordinada,
isto , a condio de subdesenvolvimento estaria conectada estreitamente
expanso dos pases centrais. Essa condio, portanto, representaria uma
subordinao externa, mas com manifestaes internas nos arranjos social,
poltico e ideolgico. (CARCANHOLO, 2009, p. 253).

Luxemburgo (1984b, p. 70) j analisava o contexto do imperialismo no incio

do sculo XX e sempre alertava para a leitura marxiana: o objeto da produo capitalista
no , no entanto, o consumo de produtos, mas a mais-valia, a acumulao. assim que o
que ela chama de pas mais velho encontra possibilidades de produzir e realizar maisvalia para continuar sua acumulao nos pases mais novos, seja na forma de
investimentos diretos feitos atravs de multinacionais e sociedades annimas ou na forma
de emprstimos externos. De um modo ou de outro, essa acumulao propiciada atravs
da explorao da fora nativa de trabalho pelo capital do Velho Mundo, que retorna nas
formas de lucros e juros para os pases de origem.
Foi com o surgimento da grande indstria que ficou clara a diviso
internacional do trabalho e como a Amrica Latina se inseriu nessa estrutura: 1) foram os
pases dependentes que forneceram os meios de subsistncia, especialmente agropecurio,
populao urbana crescente que se encontrava ocupada nas indstrias e servios europeus;
2) alm de criar uma oferta mundial de alimentos, a Amrica Latina contribuiu para a
formao de um mercado de matrias-primas industriais; e 3) corroborou para que o eixo da
acumulao na economia industrial se deslocasse da produo de mais-valia absoluta para a
de mais-valia relativa, de uma subsuno formal do trabalho ao capital a subsuno real do
trabalho ao capital (MARINI, 2005, p.143-144).
Expliquemos melhor esse ltimo fator: para Marx (1983), a produo de maisvalia absoluta ocorre quando o prolongamento da jornada de trabalho vai para alm do
ponto em que o trabalho teria produzido apenas um equivalente pelo valor de sua fora de
trabalho, de modo que a apropriao do que produzido nesse mais-trabalho feita pelo
148

capitalista, que no paga por esse tempo de trabalho. Ou seja, a jornada de trabalho est
desde o princpio divida em duas partes: trabalho necessrio e mais-trabalho (ou trabalho
excedente). O prolongamento desse ltimo produz a mais-valia absoluta.
a partir da extrao de mais-valia absoluta que possvel pensar a produo
de mais-valia relativa. Para produzi-la, se mantm a jornada de trabalho, entretanto so
utilizados mtodos pelos quais o equivalente do valor da fora de trabalho diminui, ou seja,
a proporo entre os dois componentes da jornada de trabalho trabalho necessrio e maistrabalho muda, diminuindo o primeiro em relao ao ltimo. Para que diminua o valor da
fora de trabalho, o aumento da fora produtiva tem que atingir ramos industriais cujos
produtos sejam determinantes no valor da fora de trabalho, ou seja, faam parte dos meios
de subsistncia dos trabalhadores, ou ento, que o aumento da fora produtiva atinja
mercadorias que constituam o capital constante que produz esses meios de subsistncia
necessrios, de tal modo a reduzir o valor da fora de trabalho.
Aqui cabe a explicao de que a determinao da taxa de mais-valia est mais
diretamente ligada ao grau de explorao da fora de trabalho do que produtividade do
trabalho. O aumento de produtividade significa produzir mais no mesmo tempo e com o
mesmo gasto de fora de trabalho, j a elevao da intensidade do trabalho implica em
maior gasto da fora de trabalho. De qualquer forma muito estreita a interdependncia
entre aumento da produtividade, intensificao do trabalho e durao da jornada de
trabalho106, como explica Marini:
O aumento da fora produtiva do trabalho, ao implicar um menor gasto de fora
fsica, o que permite aumentar a intensidade; mas o aumento da intensidade
choca-se com a possibilidade de estender a jornada de trabalho e pressiona para
reduzi-la. Inversamente, uma menor produtividade limita a possibilidade de
intensificar o ritmo de trabalho e aponta para a extenso da jornada. O fato de
que, nos pases altamente industrializados, a elevao simultnea de
produtividade e de intensidade de trabalho no se tenham traduzido desde vrias
dcadas na reduo da jornada no invalida o que se disse. Apenas revela a
incapacidade da classe operria para defender seus legtimos interesses, e se
traduz no esgotamento prematuro da fora de trabalho, expresso na reduo
progressiva da vida til do trabalhador, assim como em transtornos psicofsicos
provocados pelo excesso de fadiga. Na mesma linha de raciocnio, as limitaes
surgidas nos pases dependentes para estender ao mximo a jornada de trabalho
106

A relao entre produtividade e intensificao do uso da fora de trabalho sero melhor debatidas no
captulo terceiro desta tese.

149

tem obrigado o capital a recorrer ao aumento da produtividade e da intensidade de

trabalho, com os efeitos conhecidos no grau de conservao e desenvolvimento
desta. (MARINI, 2005, p. 191-192, grifo nosso).

A contribuio da Amrica Latina significativa para o aumento da extrao de

mais-valia relativa nos pases centrais, na medida em que oferece os alimentos exigidos
pelo incremento da classe operria, reduzindo os valores dos bens-salrios, portanto, da
fora de trabalho. Da mesma forma, oferece matria-prima barata, o que tambm pode
acarretar em barateamento dos bens que constituem a subsistncia desses trabalhadores.
Para alm desses dois fatores, Marini (2005) aponta a superexplorao do trabalho como
fator sine qua non da participao dos pases dependentes na diviso internacional do
trabalho.
A intensificao do trabalho aparece como a forma com que os pases
dependentes/perifricos compensam a perda de mais-valia pelo pouco desenvolvimento de
suas capacidades tcnicas produtivas. A reunio da extrao de mais-valia absoluta e
extrao de mais-valia relativa combinadas com a reduo do consumo operrio alm de
seu limite normal, pelo qual o fundo necessrio de consumo do operrio se converte de
fato, dentro de certos limites, em um fundo de acumulao de capital, implicando assim em
um modo especfico de aumentar o tempo de trabalho excedente (p. 154-155), com o
trabalho remunerado abaixo de seu valor, configuram o que Marini (2005) denomina
superexplorao do trabalho.
[...] os trs mecanismos identificados a intensificao do trabalho, a
prolongao da jornada de trabalho e a expropriao de parte do trabalho
necessrio ao operrio para repor sua fora de trabalho configuram um modo de
produo fundado exclusivamente na maior explorao do trabalhador, e no no
desenvolvimento das foras produtivas na economia latino-americana, mas
tambm com o tipo de atividades que ali se realizam. (MARINI, 2005, p. 156).

A formao de oligoplios mundiais, ratificados por fuses e aquisies de

empresas, cuja presena dos pases perifricos se d de forma subordinada, dado que no h
interesse a que esses mantenham empresas em concorrncia direta com as constituintes da
OCDE (Organizao para Cooperao e Desenvolvimento Econmico). Assim, as polticas
neoliberais que chegam de forma avassaladora aos pases da Amrica Latina, especialmente

150

na dcada de 1990, so chamadas de ajustes. Ou seja, esses pases so ajustados de forma

subordinada ao capitalismo mundializado.
A perda, para a esmagadora maioria dos pases capitalistas, de boa parte de sua
capacidade de conduzir um desenvolvimento parcialmente autocentrado e
independente; o desaparecimento de certa especificidade dos mercados nacionais
e a destruio, para muitos Estados, da possibilidade de levar adiante polticas
prprias, no so conseqncia mecnica da globalizao, intervindo como
processo externo, sempre mais coercitivo, impondo a cada pas, a seus partidos
e a seus governos uma determinada linha de conduta. Sem a interveno poltica
ativa dos governos Thatcher e Reagen, e tambm do conjunto dos governos que
aceitaram no resistir a eles, e sem a implementao de polticas de
desregulamentao, de privatizao e de liberalizao do comrcio, o capital
financeiro internacional e os grandes grupos multinacionais no teriam podido
destruir to depressa e to radicalmente os entraves e freios liberdade deles de
se expandirem vontade e de explorarem os recursos econmicos, humanos e
naturais, onde lhes for conveniente (CHESNAIS, 1996, p. 34).

Mesmo que hoje se possa considerar que os pases latino-americanos tenham se

desenvolvido economicamente, as indstrias aqui continuam sendo de atividades
subordinadas, o que no constitui uma mudana qualitativa na diviso internacional do
trabalho. Isso contradiz o mito desenvolvimentista da dcada de 1950, que promulgava que
a acelerao no desenvolvimento latino-americano seria o suficiente para retir-lo da sua
condio subordinada. Valencia (2010) exemplifica com dados concretos como no houve
uma mudana qualitativa:
Hoy ese patrn [neoliberal] privilegia la produccin de bienes primarios para la
exportacin y de biocombustibles (el oro verde) de cuya produccin Brasil
posee la segunda industria ms grande del mundo despus de Estados Unidos,
com la que proporciona alrededor de 40% del combustible que consumen sus
automviles, y se proyecta que en breve podr suministrar hasta 15% de su
electricidade mediante la quema del bagazo de la caa de azcar con todos los
efectos invernadero y contaminantes que de all se desprenden. Adems, la crisis
est acelerando la produccin de matrias primas para biocombustibles en Brasil
y Argentina, que producen gran cantidade de etanol y soja, respectivamente.
(VALENCIA, 2010, p. 48)107.

107

Hoje, esse padro [neoliberal] privilegia a produo de bens primrios para a exportao, e de
biocombustveis (o ouro verde), de cuja produo o Brasil possui a segunda maior indstria do mundo,
depois dos Estados Unidos, com a qual proporciona em torno de 40% do combustvel que consomem seus
automveis, e se projeta que, em breve, poder administrar at 15% de sua eletricidade mediante a queima do
bagao da cana-de-acar, com todos os efeitos envenenadores e contaminadores que dali se desprendem.
Alm disso, a crise est acelerando a produo de matrias-primas para biocombustveis no Brasil e na

151

Ou seja, a produo de petrleo, gs, agricultura, pecuria, minrios, a

explorao de recursos naturais em geral, continuam cabendo aos pases perifricos na
diviso internacional do trabalho. O Banco Mundial, o FMI e a OCDE continuam impondo
a especializao produtiva nesse sentido: hierarquizado, subordinado e dependente.
Alm de seguir exportando para os pases centrais a preos compensadores, a
superexplorao do trabalho nos pases perifricos mantm seu atrativo para os capitais
externos. Destarte, o capital submete o trabalho sua gana infinita por acumulao. No
capitalismo mundializado, impulsionadas pela voracidade do acmulo de capitais fictcios,
as empresas so impelidas a extrair quantidades massivas de mais-valia, porque, alm do
lucro (ganho empresarial), preciso pagar juros advindos dos programas de crditos e
reforar a potencialidade produtiva da empresa para que adquiram suas aes. Mesmo a
Embraer produzindo tecnologia de ponta, tem destacado o seu patamar de superexplorao
como elemento de competitividade e atrao dos acionistas.
Um fator poltico importante corrobora para com que, na correlao de foras,
se penda mais para o capital do que para o trabalho: a Unio Sovitica foi uma das
vencedoras da Segunda Guerra Mundial e a relevncia da ideia de comunismo se fazia
ainda muito presente. Durante os trinta gloriosos, ps-Segunda Guerra Mundial, os pases
capitalistas precisavam provar que o capitalismo no era to devastador aos trabalhadores,
cunhando diversas polticas sociais. Entretanto, com a queda do muro de Berlim, em 1989,
houve tambm uma perda de fora da ideia de comunismo, cujas conseqncias foram
nefastas aos trabalhadores. As ltimas dcadas demonstram a liberdade com que o capital
tem se movido e como, com a retomada da fora do capital portador de juros, surgem
imensos volumes de capital fictcio, os quais se descolam da sua origem produtiva e no
guardaram lastros reais.
Um dos principais elementos que deve ser destacado nas ltimas dcadas a
criao das Tecnologias de Informao e Comunicao (TIC), assentadas especialmente
sobre a inveno da internet. Por um lado, tem um papel importantssimo para o
Argentina, os quais produzem grande quantidade de etanol e soja, respectivamente (VALENCIA, 2010, p. 48,
traduo nossa).

152

maquinrio no capitalismo industrial, enquanto, por outro, acelera as trocas financeiras, que
passam a serem feitas em tempo real pelo mundo todo, independentemente da distncia.
Cabe ao Estado erigir reformas trabalhistas, sindicais, educacionais e
previdencirias que vo repercutir diretamente sobre as condies de trabalho e sobre a
quebra de direitos historicamente adquiridos. A fragilizao contratual clara:
privatizaes, terceirizaes, introduo de parmetros gerenciais voltados para resultados
no setor pblico, subcontrataes, diversas modalidades de bolsas sem garantias
trabalhistas, demisses voluntrias etc. O fato de colocar em concorrncia trabalhadores
do mundo todo pressiona a que essas reformas ocorram dos pases mais centrais aos
perifricos.
Especialmente os fundos de penso favorecem o acmulo de capitais (reais e
fictcios) de diversas maneiras: agudizam a concentrao de capitais (principalmente pela
privatizao da previdncia); cobem a autonomizao da organizao dos trabalhadores
porque sua aposentadoria fica atrelada valorizao de tais recursos e tambm em razo de
ex-sindicalistas ocuparem a gesto desses fundos; e funciona como um fator de
superexplorao do trabalho na medida em que parte do fundo necessrio de consumo do
trabalhador funciona como fundo de acumulao de capital. O Estado corrobora nesse
sentido quando realiza reformas da previdncia que impelem os trabalhadores a recorrerem
a previdncias privadas, ou ele mesmo estimula a criao de fundos de penso, previdncia
complementar privada, em empresas pblicas.
Fica evidente o quanto o Estado tem relevncia nas escolhas polticas que faz,
alicerando a acumulao capitalista atravs do iderio neoliberal, das desregulamentaes,
liberalizaes, privatizaes, reformas, socorro aos bancos e subsdios a transnacionais em
detrimento das bases sociais e, quando necessrio, pelo uso sistemtico da fora e da
violncia.
Ese patrn de reproduccin se expresa en la gestacin de cambios significativos
en el Estado, que pasa de ser bienestarista a neoliberal, minimalista y
empresarial [...] que se est extendiendo e imponiendo com mucha fuerza en el
mundo para legalizar las polticas del gran capital en materia econmica, social y
ambiental tendientes a la mercantilizacin de cada vez ms bienes. Y obviamente
en la imposicin y funcionamiento de este tipo de Estado es imprescindible el uso
permanente y sistemtico de la fuerza, la exclusin de la poblacin de los

153

mnimos vitales de subsistncia y de la paticipacin activa en los asuntos

pblicos. O sea, un Estado permanente de seguridad nacional y de
contrainsurgencia estructurado em lo que Ruy Mauro Marini denomino Estado
del cuarto poder: un Estado con gran influencia del poder militar, que es capaz
de revitalizarse tanto en los pases del capitalismo avanzado como, y con mucho
mayor fuerza, en los dependientes y subdesarrollados, incluso en una
configuracion poltica formalmente democrtica (VALENCIA, 2010, p. 50)108.

O fenmeno que aparece como sendo soluo para queda tendencial da taxa de
lucro, na sua prpria lgica, tambm aprofunda a crise capitalista. Por um lado, o capital
fictcio permite o prolongamento da fase ascendente do ciclo, porque a sua centralizao,
atravs dos bancos e instituies financeiras, incentiva a existncia de sistemas de crditos
que permitem a liberao de capital, o funcionamento das atividades produtivas e reduzem
o tempo de rotao do capital, o que acarreta em aumento da taxa de lucro. Mas se a fase
ascendente do ciclo prolongada, a fase descendente tambm aprofundada, o que
potencializa a crise. A superexplorao do trabalhador, alicerada em baixos salrios, em
expanso das jornadas e intensificao do trabalho produz mais valorizao de capital, e o
valor criado pode ser revertido produtivamente. Entretanto, o que se registrou que a
ampliao da apropriao do excedente tem sido investida de forma fictcia, o que no
contribui diretamente na criao de mais-valia. Isso deprime a taxa de lucro, criando aquilo
que Carcanholo (2009) denomina ciclo vicioso de acumulao de capital travada.
Paulani (2010b, p. 5), demonstra (grfico) que, em 26 anos, o PIB mundial
cresceu 364%, ou 4,6 vezes, enquanto a riqueza financeira mundial cresceu, no mesmo
perodo, 1.525%, ou 16,2 vezes (no includos o total de derivativos, dada a dificuldade de
dimension-lo). Ou seja, as informaes aqui contidas reiteram o que viemos demonstrando

108

Esse padro de reproduo se expressa na gesto de alteraes significativas no Estado, que passa de
assistencialista a neoliberal, minimalista e empresarial [...] que est se estendendo e se impondo com muita
fora no mundo para legalizar as polticas do grande capital em matria econmica, social e ambiental
tendentes mercantilizao de cada vez mais bens. E obviamente na imposio e funcionamento deste tipo de
Estado imprescindvel o uso permanente e sistemtico da fora, da excluso da populao do mnimo vital
para a subsistncia e da participao ativa em assuntos pblicos. Ou seja, um Estado permanente de
seguridade nacional e de contra insurgncia estruturado no que Ruy Mauro Marini denominou Estado do
quarto poder: um Estado com grande influncia do poder militar, que capaz de revitalizar-se tanto nos
pases do capitalismo avanado como, e com muito maior fora, nos dependentes e subdesenvolvidos,
inclusive em uma configurao poltica formalmente democrtica (VALENCIA, 2010, p. 50, traduo
nossa).

154

ao longo do captulo, que h uma intensificao dos investimentos fictcios em detrimentos

dos produtivos, o que explica a queda da taxa de lucro industrial.
Grfico 2. Riqueza Fictcia (estoque mundial de ativos financeiros) e Renda Real Mundial (PIB)
US$ Trilhes
300

200
250

209

167

200
118
150

Estoque mundial de
ativos financeiros

96

PIB mundial

69
53

100
50
0

12

37,1
24,9 30,3 31,1

48,8 54,8 55,9

11,8
1980 1993 1996 1999 2003 2006 2007 2010

Fonte: McKinseys Global Institute (Ativos) e FMI (PIB). Elaborao de Leda Paulani (2010b).

Com as economias da Amrica Latina, o movimento no diferente. Suas

iniciativas no afrontam ou rompem com o sistema financeiro internacional. A burguesia
latino-americana est profundamente comprometida com a ordem global, de tal modo que
as solues nacionais crise ficam inviabilizadas. Segundo Sampaio Jnior (2009, p. 127),
h uma falsa impresso de que a Amrica Latina est imune aos efeitos depressivos da
crise. Isso se d devido diversificao dos pases de destino de suas exportaes, em que
quase 40% se referem a pases emergentes, o que aumenta a defasagem temporal dos
efeitos da crise sobre a contrao das atividades.
Os Estados latino-americanos tm respondido apenas reativamente s
dificuldades externas, com providncias tais como: financiamento das exportaes;
benefcios ao sistema bancrio que atrela o sistema financeiro nacional ao internacional;
ampliao do gasto pblico; incentivos a gastos internos com consumo e investimento, que
priorizam os interesses dos credores do Estado e a plutocracia rentista. Exacerba, desse
modo, sua condio subalterna no sistema capitalista, cumprindo, prioritariamente,
155

conforme aponta Sampaio Jnior (2009, p. 134), as seguintes funes: servir de plataforma
de penetrao do capital internacional, adaptando suas foras produtivas e relaes de
produo aos interesses capitalistas na diviso internacional do trabalho; impedir que haja
xodo de correntes migratrias que causem distrbios em pases centrais; e cumprir o papel
de reserva de matrias-primas, pulmo e depsito de lixo da civilizao ocidental, aliviando
os percalos que os pases centrais, imperialistas e altamente industrializados causam nos
ecossistemas mundiais.
Assim, os leves crescimentos ocorridos nas economias latino-americanas nas
dcadas de 1990 e 2000 no passaram de uma dinmica de capital travada, j que a
elevao da taxa de explorao por meio da superexplorao ou representou transferncia
de capital aos pases centrais ou no se transformou em maior ritmo de acumulao de
capital, porque a forma crescente de apropriao de capital fictcio, tambm na periferia,
faz reduzir a taxa de lucro do capital produtivo.
As particularidades brasileiras nesse contexto sero explanadas no prximo
captulo, quando nos ateremos a dissertar e analisar de que forma a economia poltica
contempornea aparece concretamente no caso especfico da empresa que estudamos, ou
seja, de que forma capital fictcio e capital produtivo se relacionam mediante as mudanas
internas da Embraer e o contexto socioeconmico e poltico em que est inserida.

156

CAPTULO 3. PULVERIZAO DE CAPITAL E INTENSIFICAO DO

TRABALHO: IMBRICAES ENTRE REESTRUTURAES PRODUTIVA E
FINANCEIRA NA EMBRAER PS-PRIVATIZAO.

Se Santos Dumont inventou o avio, quem inventou o Kaizen foi o capeta.

(Frase encontrada em banheiros da Embraer)109

At agora apresentamos um histrico da Embraer, de sua fundao sua

privatizao, bem como demonstramos como o desenvolvimento do modo de produo
capitalista apresenta uma autonomizao relativa da esfera financeira com relao esfera
produtiva. No caso do nosso objeto de estudo, a Embraer, interessante notar que quanto
mais ela se torna financeirizada, mais imbricado est o processo produtivo com as
transformaes financeiras e a presena do capital fictcio na empresa.
Com o intuito de demonstrar como essa relao se estabelece que
desenvolvemos o terceiro captulo, e ltimo, desta tese. Como marcos de mudana na
empresa, destacamos a sua privatizao em 1994, posteriormente a oferta pblica de aes
ocorrida entre 2000 e 2001, mais adiante a reestruturao de capital em 2006, marcado pela
entrada da Embraer no Novo Mercado, e, por fim, a mudana de sua razo social, ocorrida
em 2010.
Adicionalmente faremos a anlise do papel que cumprem os Fundos de Penso
e a prtica do Investimento Socialmente Responsvel na e para a Embraer, seus
trabalhadores e a sociedade.

109

Informao de artigo publicado no Jornal Opinio Socialista, n442, abril-maio de 2011, cujo autor
Herbert Claros, trabalhador da Embraer e vice-presidente do Sindicato dos Metalrgicos de So Jos dos
Campos e Regio.

157

3.1 O capital ganha asas: a Embraer ps-privatizao

3.1.1 Privatizao e reestruturaes produtiva e financeira na produo da

famlia ERJ-145

Na dcada de 1990, o Brasil adentrou de forma incisiva o contexto da

mundializao do capital. Segundo Nakatani e Oliveira (2010, p. 23), a transio do
comando econmico, poltico e social, no interior da aliana dominante, e a abertura do
mercado financeiro nacional comearam ainda no governo Jos Sarney, continuou durante
o governo Fernando Collor e Itamar Franco e se consolidou nos dois mandatos de Fernando
Henrique Cardoso (FHC).
O grande marco do governo FHC foi a implementao do Plano Real, que
compunha um pacote de medidas de cunho neoliberal, apoiado pelas classes dominantes,
especialmente as fraes financeira e internacionalizada, aliceradas pelo grande capital
internacional. Juntamente com a estabilizao monetria, aprofundaram-se a abertura
comercial e financeira. Tal como foi acelerado o processo de privatizao das empresas
estatais, houve uma intensificada desregulamentao do mercado de trabalho, ocorreram
reformas da Previdncia Social e se promulgou uma gesto pblica voltada para resultados.
O pas da Era FHC [...] um pas socialmente devastado. Desindustrializado, submisso ao
sistema financeiro internacional, paraso produtivo das transnacionais que frequentemente
se apoderam dos recursos pblicos dos estados [...] (ANTUNES, 2004, p. 46).
A maior exposio do parque industrial brasileiro concorrncia internacional
gerou um gigantesco endividamento. Enquanto entre 1990 e 1994 o volume de capital
monetrio que ingressou no Brasil na forma de emprstimos em moeda atingiu,
acumuladamente, US$ 33,2 bilhes, o montante saltou, no perodo aps o lanamento do
Plano Real (1995-2000), para extraordinrios US$ 218,1 bilhes (NAKATANI;
OLIVEIRA, 2010, p. 31). Esses emprstimos somente reforaram o comprometimento do
pas com o pagamento de juros externos.

158

O sistema financeiro brasileiro ou sistema de crdito, nos termos de Marx, vem

sofrendo uma evoluo contnua cujas transformaes foram cada vez mais
aceleradas aps os anos 1990, com a abertura e a desregulamentao adotadas
pelos sucessivos governos que vieram depois da ditadura militar. Alm disso, a
forma de insero subordinada do Brasil no sistema capitalista mundial, em
particular no sistema de crdito internacional converteu o Pas, aps o Plano Real,
em um dos grandes receptores de investimentos estrangeiros diretos (IED) e
aplicaes em carteira (portflio). Assim, a economia brasileira recebeu uma
massa de capitais estrangeiros que foram direcionados aos fundos de
investimento, aos fundos mtuos, s participaes acionrias, aquisio de
controle acionrio e divida mobiliria federal, via fundos de investimentos, de
renda fixa ou varivel (NAKATANI; SABADINI, 2010, p. 75).

Como indicado por Nakatani e Sabadini (2010), na dcada de 1990, ocorreu um

gigantesco crescimento de Investimentos Diretos Estrangeiros (IDEs) na economia
brasileira, o que acarretou em concentrao de capitais, estimulado pelas privatizaes e
centralizaes das empresas atravs das fuses e aquisies (FONTES, 2010, p. 328). Esse
avano de modo algum rompe com os padres de associao entre capitais brasileiros e
estrangeiros j mencionados com relao s dcadas anteriores. Pelo contrrio, o Brasil
ratificou seu carter dependente mesmo com o aumento da financeirizao. Conforme
Sampaio Jnior (2007), os IDEs transformam-se em verdadeiros enclaves para o
desenvolvimento soberano dos pases dependentes, no mximo so capazes de gerar ilhas
de prosperidade. Esses investimentos, na verdade, aprofundam a dependncia financeira e
as polticas de ajuste nas economias perifricas, o que coloca pases como o Brasil diante da
ameaa constante de uma reverso neocolonial110.
Sobre o fluxo de IDE entre os anos 1990 e 2000, pode-se observar o avano do
crescimento de investimentos a partir do grfico abaixo:

110

Segundo Sampaio Jnior (2007), somente rompendo com as relaes econmicas, sociais e culturais
responsveis pela situao de dependncia e subdesenvolvimento, os pases latino-americanos poderiam
reverter a neocolonizao imposta pelo imperialismo financista e construir suas prprias naes. O desafio
colossal e a urgncia do problema inadivel. As foras polticas comprometidas com o futuro da nao devem
transformar a revoluo democrtica a erradicao do apartheid social e a revoluo nacional a
desarticulao da dependncia econmica e cultural nas duas principais prioridades da agenda poltica da
nao (p. 154).

159

Grfico 3. Fluxos de Investimento Direto Estrangeiro (IDE) no Brasil (US$ milhes)*

Fluxo de IDE no Brasil (US$ milhes)

32.779

35.000
28.856

30.000

28.578

25.000
20.000

18.993

Fluxo de IDE no Brasil

(US$ milhes)

15.000
10.792

10.000
5.000
0
1990

2.000
2.000
1992

1994

1996

1998

2000

Fonte: Elaborado a partir de Bacen, Cepal e Unctad apud Fontes (2010, p. 329).
* Entre 1990 e 1995, os dados se referem mdia anual.

nesse contexto que a Embraer foi privatizada, e o mesmo processo de reforo

das finanas e de enxugamento nas empresas para fins de resultados financeiros que se
observa no plano nacional e internacional, se observa no interior da empresa.
Uma forte reestruturao produtiva caracterizou os primeiros anos da Embraer
ps-privatizao. O avio ERJ-145 foi o grande marco de inovao em termos de produo
de aeronave. Como demonstrado no primeiro captulo, a produo de avies nos primeiros
anos da empresa era bastante manual, inclusive clculos e desenhos eram feitos mo. J
no final da dcada de 1980, a introduo de mquinas de controle numrico de cinco eixos
e especialmente o CAD-CAM, tiveram impactos sobre o tempo de produo e reduo de
custos. Contudo, um modelo racionalizado de produo, em termos organizacionais, mais
prximo do que denominamos toyotismo, s aconteceu a partir do ERJ-145.
Para uma maior compreenso do que seja a forma toyotista de produzir,
faremos uma breve explanao sobre como este modelo se tornou hegemnico na
atualidade, onde antes predominava o modelo taylorista-fordista:
So caractersticas do taylorismo, princpios cientficos (processos e mtodos)
organizados e publicados por F. Taylor (1990) na dcada de 1910 nos Estados Unidos:

160

 Atribuir a cada operrio a tarefa mais elevada que lhe permitissem suas aptides;
Cada operrio deveria alcanar o mximo de produo que se puder esperar de um
trabalhador hbil de sua categoria;
Que tivesse uma remunerao adequada111;
Necessidade de selecionar o melhor trabalhador para cada servio, ou seja, rigor
cientfico no processo seletivo;
Necessidade de treinamento deste trabalhador;
Criar um esprito de profunda cooperao entre os trabalhadores;
Diviso de tarefas entre direo e trabalhadores, ou seja, diviso entre quem pensa
o processo de trabalho e quem executa;
Necessidade de estudar e determinar a melhor tcnica para cada processo e cada
indstria;
Analisar e cronometrar os movimentos elementares dos trabalhadores;
Eliminar desperdcios;
Conceder prmios aos que se destacam produtivamente;
Unificar e padronizar as ferramentas;
Controlar e realizar a vigilncia do trabalho com trabalhadores especficos para
estas funes.

A Primeira Guerra Mundial e o imediato ps-guerra deram condies histricas

concretas para que essa organizao cientfica do trabalho se expandisse, e em condies
bastante favorveis ao capital, pois o ganho em produtividade exigia menos trabalhadores,
o que aumentava o exrcito industrial de reserva, de tal forma que o preo do salrio muitas
vezes poderia ficar at mesmo abaixo do valor da fora de trabalho.
Dadas as vantagens da organizao cientfica do trabalho, Henry Ford
desenvolveu uma nova proposta de gesto da fora de trabalho, que agregava, j citada a
linha de montagem, uma esteira rolante112, a qual acelerava o trabalho e aumentava ainda
mais a produtividade do trabalhador.
O fordismo reformula o projeto de administrar individualmente as
particularidades de cada trabalhador no exerccio dos tempos e movimentos. Para
tal fim, preconizar limitar o deslocamento do trabalhador no interior da empresa.
O trabalho ser dividido de tal forma que o trabalhador possa ser abastecido das
peas e componentes atravs de esteiras, sem precisar movimentar-se. A
administrao dos tempos se dar de forma coletiva pela adaptao do conjunto
dos trabalhadores ao ritmo imposto pela esteira. (HELOANI, 2002, p. 45).

111

Sabemos que dentro do capitalismo este adequado se enquadra muito mais ao capitalista que ao
trabalhador.
112
Womack, Jones e Roos (1992, p. 17) explicam exatamente o que compunha a linha de montagem mvel de
Ford: [...] consistia em duas tiras de lmina de metal, sob as rodas nos dois lados do carro, deslocando-se ao
longo de toda a fbrica. No final da linha de montagem, as tiras, montadas sobre uma correia transportadora,
rolavam para baixo do assoalho, voltando ao incio. [...] Como Ford s necessitava da correia e de um motor
eltrico para moviment-la, o custo era mnimo.

161

So caractersticas do fordismo (FORD, 1967; HELOANI, 2002; GOUNET,

2002):

Presena de esteira, que leva o trabalho ao operrio e no o contrrio;

Trabalhadores e ferramentas devem ser dispostos na ordem correta de
produo, de modo em que se organize na menor distncia possvel entre a
primeira e a ltima fase;
Economia de pensamento e reduo ao mnimo de movimentos,
repetidamente;
Preocupao em expropriar o saber operrio em benefcio da produo
capitalista;
Verticalizao da produo pela incorporao de produo de
componentes para dentro da fbrica;
Intenso parcelamento das tarefas;
Intensa vigilncia do trabalhador;
Aumento dos salrios (at que a concorrncia generalizasse o mtodo e
forasse a queda do preo do salrio). O aumento do salrio tambm
estava ligado ideia de prosperidade de aumento do consumo que o
imediato ps-guerra permitiu (ou exigiu);
Automatizao das fbricas.

Estabelecidas a proximidade, bem como a complementaridade desses modelos

de organizao do trabalho, podemos dizer que predominou at a dcada de 1970 o modelo
taylorista-fordista em mbito internacional.
Bihr (1999) aponta quatro fatores para o enfraquecimento desse modelo a partir
da dcada de 1970:
a) Diminuio dos ganhos de produtividade, em razo dos limites tcnicos e
sociais depois da expanso dos mtodos a novos setores e do aumento de consumo imediato
ao ps-guerra. E ainda, uma razo poltica, que consiste na resistncia dos trabalhadores a
esse mtodo de intensificao da explorao do trabalho, observvel pelo aumento das
greves, do absentesmo, do turn-over, da sabotagem etc;
b) Elevao da composio orgnica do capital. Os ganhos de produtividade
para o capital tm como condio uma elevao da composio tcnica do capital (trabalho
morto) relativamente fora de trabalho, ao trabalho vivo mobilizado. Ou seja, um
aumento do capital constante relativamente ao capital varivel. Sendo a taxa de lucro a

162

relao da mais-valia com o capital total (soma do capital constante com o capital varivel),
ela tendencialmente sofre uma queda com o desenvolvimento das foras produtivas.
c) Saturao da norma social de consumo. A produo taylorista-fordista se
centrou em bens durveis, o que acarretou, logicamente, em saturao de consumo em
algumas dcadas. Outros fatores diretamente ligados ao aumento do consumo de bens
durveis so a infra-estrutura e os servios em conexo com estes bens, por exemplo, no
caso do automvel. O aumento dos gastos pblicos com estruturas necessrias circulao
automobilstica significa aumento dos recolhimentos obrigatrios, ou impostos, que recaem
diretamente nos gastos de reproduo da classe trabalhadora, encarecendo o valor da fora
de trabalho, portanto, revertendo o grau de produtividade;
d) Desenvolvimento do trabalho improdutivo. Para a produo tayloristafordista funcionar houve um grande gasto com trabalho que garantisse a circulao do
capital e reproduo do capital (condies sociais, institucionais e ideolgicas,
especialmente na esfera do Estado), o que considerado trabalho improdutivo, dado que na
esfera da circulao no se produz diretamente mais-valia113.
Assim, o que Antunes (2001) conclui que a crise do padro de acumulao
taylorista-fordista no seno uma expresso fenomnica da crise estrutural do capital.
De fato, a denominada crise do fordismo e do keynesianismo era a expresso
fenomnica de um quadro crtico mais complexo. Ela exprimia, em seu
significado mais profundo, uma crise estrutural do capital, onde se destacava a
tendncia decrescente da taxa de lucro, decorrente dos elementos acima
mencionados. Era tambm a manifestao, conforme indiquei anteriormente,
tanto do sentido destrutivo da lgica do capital, presente na intensificao da lei
da tendncia decrescente do valor de uso das mercadorias, quanto da
incontrolabilidade do sistema de metabolismo social do capital. Com o
desencadeamento de sua crise estrutural, comeava tambm a desmoronar o
mecanismo de regulao que vigorou, durante o ps-guerra, em vrios pases
capitalistas avanados, especialmente da Europa. (ANTUNES, 2001, p. 31).

113

O debate a respeito do trabalho improdutivo bastante controverso, portanto no nos estenderemos a

respeito desta categoria nesta tese. Sugerimos, entretanto, a dissertao de Santos (2012), Categorias
marxianas fundamentais para o estudo do trabalho imaterial, especialmente o item 3.4, denominado Temas
concernentes ao conceito de trabalho improdutivo.

163

Destarte, financeirizao, reestruturao produtiva e neoliberalismo fazem parte

do processo de reorganizao do capital e de seu sistema ideolgico e poltico de controle e
dominao no sentido de dar uma resposta a sua prpria crise.
Em termos da reestruturao do processo produtivo, se aplicou o modelo
toyotista, que surge na fbrica da Toyota no Japo sob responsabilidade de Taiichi Ohno
(2004). O que a realidade japonesa do ps-Segunda Guerra Mundial sinalizava, depois de
uma mnima infra-estrutura organizada, era para a necessidade de cortar os custos e de
produzir pequenas quantidades de muitos tipos de carros, eliminando desperdcios ao
mximo. A produo em massa j no era to adequada materialidade concreta do modo
de produo capitalista em seu desenvolvimento mais recente.
No possvel dizer, entretanto, que o Sistema Toyota rompe com o
taylorismo-fordismo. Ele um sistema que aperfeioa os anteriores em benefcio da
acumulao de capital, aproveitando das condies materiais mais avanadas do ltimo
quarto do sculo XX, especialmente dos avanos na rea de telecomunicaes e
informtica.
O toyotismo nasceu da aplicao do fordismo no Japo, pela necessidade de
suas empresas serem to competitivas quanto as norte-americanas. O prprio Ohno (2004,
p. X) afirmou na introduo de seu livro sobre o Sistema Toyota de Produo:
Eu no tenho a inteno de criticar Henry Ford (1863-1947). Ao contrrio, eu sou
crtico dos sucessores de Ford, que tm sofrido de excessiva dependncia da
autoridade do Sistema Ford precisamente porque ele tem sido to poderoso e
criou tantas maravilhas em termos de produtividade industrial.

Esse novo modelo organizacional consiste principalmente, segundo Gounet

(2002), em seis pontos bsicos:
a) Produo puxada pela demanda. Este sistema foi implementado a partir das
experincias de supermercados norte-americanos. O estoque mnimo e s reconstitudo
a partir daquilo que foi vendido;

164

b) Mxima fluidez. As condies espaciais japonesas, ou seja, a falta de espao

geogrfico, incita o combate ao desperdcio, limitando ao mnimo possvel o tempo gasto
com transporte, estocagem e controle de qualidade;
c) Trabalho em equipe. Flexibilizao um das mais importantes
caractersticas deste modelo de produo. Deste modo, o toyotismo rompe com a relao
um homem/uma mquina, prpria do taylorismo. Passa a existir o que Ohno (2002)
denomina autonomao, ou seja, automao com toque humano. A mquina tem muito
mais autonomia, trata-se de trabalho em equipe mobilizando sistemas automatizados. [...]
o trabalhador deve tornar-se polivalente para operar vrias mquinas diferentes em seu
trabalho cotidiano, mas tambm para poder ajudar o colega quando preciso (GOUNET,
2002, p. 27), sendo assim capaz de reduzir os tempos mortos no processo produtivo;
d) Kanban. uma espcie de senha de comando no formato de placas para a
produo por demanda, auxiliando na reconstituio do estoque;
e) Produzir modelos diversos em sries reduzidas. Para tanto, preciso
antecipar ao mximo as operaes de mudanas de mquinas e ferramental para reduzir ao
mnimo a interveno no momento em que a mquina est parada. H exemplos de
reduo de tempo de mudana de prensa de 4 horas para 3 minutos;
f) Horizontalizao. Trata-se do processo reverso do ocorrido no taylorismofordismo, que foi a integrao vertical. Como houve avanos materiais em termos de
comunicao e transportes, expandiram-se as relaes de subcontratao e terceirizaes,
as quais barateiam os processos. Para manter o controle sobre as fornecedoras e
subcontratadas, geralmente as impresas-matriz detm capital daquelas e/ou impem seu
sistema de produo.
Gounet (2002) indica as seguintes vantagens para o destaque do modelo
toyotista nesse momento histrico: a) o toyotismo adapta-se melhor a uma economia em
crescimento lento, pela concepo de estoque mnimo, que evita desperdcios; b) adapta-se
melhor a mudanas tecnolgicas; e c) o profissional se sente mais valorizado pela
necessidade da polivalncia imposta pelo modelo organizacional (mesmo que se possa
discutir se essa mudana realmente representa um salto na qualificao do trabalhador).

165

O toyotismo, portanto, teve enorme impacto no mundo ocidental a partir da

crise estrutural do capital da dcada de 1970. Logicamente adaptado mais voraz , com
capacidade de extrao intensificada de produtividade trabalho, no intento de extrair maior
massa de mais-valia, respaldou-se em elementos de envolvimento subjetivo. O toyotismo se
entrelaou perfeitamente ideologia neoliberal, alicerado no processo de financeirizao
da economia.
As transformaes que envolveram o programa ERJ-145 se aproximaram muito
do modelo toyotista de produo. O programa, iniciado antes da privatizao, ganhou
flego depois dela.
Entre os elementos principais do processo de recuperao da empresa,
destacaram-se a reestruturao do endividamento, a captao de novos recursos e
a concluso do desenvolvimento do ERJ-145. Os novos controladores injetaram
cerca de US$ 500 milhes por meio da emisso de debntures e obtiveram
financiamento de US$ 126 milhes com o BNDES. Esses recursos foram
destinados, principalmente, ao desenvolvimento do ERJ-145 no perodo de 1995
a 1998 (FONSECA, 2012, p. 46).

Alm da injeo de US$ 500 milhes por parte de seus controladores, o projeto
ERJ-145 foi pioneiro na indstria aeronutica mundial ao realizar parcerias de risco114.
Foram feitos acordos com 4 parceiros e 350 a 500 fornecedores (esse nmero variou ao
longo do desenvolvimento do programa). Os parceiros de risco realizaram um investimento
de US$ 100 milhes (MARTINEZ, 2007, p. 291-2). Ora, as grandes companhias, ao
entregarem uma parte da atividade aos fornecedores e subcontratantes, esto a encarreglos de suportar em boa medida a reduo de custos que elas mesmas decidem aplicar
(BERNARDO, 2004, p. 131).
Os novos padres de reduo de custos e de produo customizada, com maior de
flexibilidade, integrao e rapidez na produo e entrega de aeronaves impem a
difuso de tcnica de lean production, a globalizao de fases do processo
produtivo, a seleo criteriosa de um nmero menor de fornecedores, e a
especializao em atividades de design, desenvolvimento do produto e gesto
estratgica da cadeia de suprimentos. [...] A reduo de fornecedores externos e
114

Com a crise de 2008, tanto a Airbus quanto a Boeing resolveram adotar o sistema de parceria de risco,
como ocorria com a Embraer desde sua privatizao. Na produo do Boeing 787, 90% da produo passou a
ser terceirizada, enquanto na Embraer a porcentagem mdia de 60%. (BARBOSA, 2008).

166

locais cria novas relaes e parmetros para a composio e integrao da cadeia

de suprimento global e local, implicando o encaminhamento dos fluxos de
fornecimento de sistemas, partes, componentes, estruturas e servios
tecnolgicos, em direo a pacotes tecnolgicos. (BERNARDES; PINHO,
2002).

Druck (2001) afirma que a terceirizao est intimamente relacionada com o

modelo japons de produo, que h uma relao de complementaridade entre as grandes
empresas e as micro, pequenas e mdias empresas, entretanto, numa relao hierrquica.
Essa relao de subordinao acarreta em diversos problemas para os trabalhadores da
empresas terceirizadas: para atender s exigncias de prazos curtos de entrega, a hora-extra
e os trabalhos aos finais de semana so intensificados; so forados a reduzir custos; a
relao de dominao enfraquece a capacidade de reao dos trabalhadores das terceiras.
Ocorre, ento, a precarizao nas contrataes (part-times, temporrios, salrios baixos,
no reconhecimento, trabalho informal ou autnomo etc.).
J havia terceirizao na Embraer antes de sua privatizao, mas o salrio
era equivalente ao dos funcionrios efetivos da empresa, inclusive com a vantagem de no
ter os mesmos descontos. A precarizao coincide, destarte, com a terceirizao psprivatizao.
De imediato, foram terceirizados: restaurante, segurana, manuteno predial e
execuo de obras civis, manuteno de informtica, despacho de importao, transporte,
limpeza e setor grfico (MALANGA, 1997, p. 25). O piso salarial desses trabalhadores era
nivelado com o piso dos trabalhadores da produo, algo que deixou de ocorrer a partir da
terceirizao (BERNARDES, 2000a, p. 303), essa foi a primeira das muitas diferenas que
se seguiriam. A terceirizao desses setores resultou em reduo de custos de
aproximadamente US$ 80 milhes para a Embraer (BERNARDES, 2000b, p. 25). Tal dado
possibilita entrever as diferenas de salrios e condies de trabalho nas terceirizadas.
Ainda, segundo as pesquisas de Druck (2001), no Brasil, o modelo japons vem
se desenvolvendo centralmente atravs de duas prticas de gesto do trabalho: os
programas de qualidade total e a terceirizao. Ocorre uma descentralizao das empresas
atravs de trabalho domiciliar, contratos de empresas fornecedoras de componentes,
contratos de servios de terceiros (empresas ou indivduos) e contratos de empresas cuja

167

mo-de-obra realiza a atividade produtiva ou o servio dentro da empresa-lder. tambm

usual a ocorrncia do sistema de cascata, em que a empresa subcontratada pode contratar
outras empresas pra prestarem servios a ela, e assim por diante.
A Embraer hierarquiza sua cadeia de fornecimento em trs grupos: os parceiros,
definidos como os que assumem riscos financeiros nos projetos; os fornecedores,
que entregam as peas, partes e servios encomendados pela empresa; e os
subcontratados, empresas e indivduos que recebem a matria-prima e o desenho
da Embraer, vendendo empresa servios por homem-hora. (BERNARDES,
2000a, p. 313).

Marx (s.d.) explica que o desenvolvimento da produo capitalista, ao mesmo

tempo em que amplia e articula as diversas reas e empresas, torna indiferente o contedo
particular do trabalho. H frices que nascem da relao de distribuio entre os diversos
ramos e esferas da produo, mas o capital deita por terra todos os impedimentos legais e
extra-econmicos que dificultam a sua liberdade de movimentos [...] (p. 80).
Quanto mais desenvolvida estiver a produo capitalista, tanto maior a
versatilidade na capacidade de trabalho, mais indiferente o contedo particular do
trabalho seja o trabalho com a mquina a vapor ou com esterco (MARX, s.d., p. 81) e
maior fluidez tem o capital que passa de uma esfera, ou de uma empresa, a outra. Isso tudo
facilitado pelo desenvolvimento dos transportes e da comunicao, especialmente as
novas tecnologias de informao.
Na modalidade de parceria, os riscos de sucesso ou de fracasso da aeronave so
compartilhados com a Embraer. A empresa parceira praticamente scia da Embraer na
aeronave especfica do contrato, garantindo sua exclusividade no fornecimento de tal
equipamento ou sistema. Existe uma espcie de cdigo de honra no escrito de que as
informaes e projetos com as parceiras no sero repassados para as empresas rivais
(MARTINEZ, 2007, p. 168-9). Entretanto, a aprendizagem tecnolgica acaba, muitas
vezes, servindo para alianas com outras empresas do ramo aeronutico.
No programa ERJ-145, as parceiras ainda no dispunham de capacitao
tecnolgica na operao de softwares avanados utilizados pela empresa matriz, o que no
permitiu uma conexo direta e harmoniosa no envio de desenhos industriais de peas e

168

partes das aeronaves, como passou a ocorrer no programa EMBRAER 170/190

(BERNARDES, 2000a, p. 273-4).

Figura 4. Parceiros de risco do Programa ERJ-145

Fonte: Embraer apud Dorna et al, 2004, p. 3644.

A escolha do parceiro de risco no levou em conta somente questes tcnicas,

era primordial a vantagem financeira. A escolha pela GE Engines, por exemplo, se deveu,
em grande parte, pelo poder da empresa no mercado financeiro (MARTINEZ, 2007, p.
278).
As empresas so estabelecidas em rede e ficam apoiadas tanto nos Estados
imperialistas quanto nos dependentes e aliceram-se em valores universais tais como
globalizao e democratizao. Tal disposio refora o capital nos nveis industrial,
comercial, rentista, bancrio, financeiro e fictcio, apropria-se das vantagens do trabalhador
coletivo, especialmente de sua capacidade intelectual, colocando-os, ao mesmo tempo,
como concorrentes entre si (VALENCIA, 2010).
A segunda modalidade, de fornecedores, constituda em sua maioria por
empresas estrangeiras. Elas no participam do desenvolvimento da aeronave, como as

169

parceiras de risco, mas possuem recursos e capacitao tcnica para fornecer matriasprimas, qumicos e lubrificantes, peas, partes, servios e tambm subsistemas que atendem
s especificaes da Embraer. Do total de fornecedores na poca do lanamento do
programa ERJ-145, 95% se localizavam no exterior, sendo 73% dos Estados Unidos, 25%
da Europa e os 2% restantes localizados em pases diversos (BERNARDES, 2000b, p. 45).
A ltima modalidade a dos subcontratados, a maioria MPMEs (Micro115,
Pequenas116 e Mdias117 Empresas) que prestam servios aeronuticos. A relao da
Embraer com seus subcontrados se assemelha a de empregados terceirizados, j que so
empresas e indivduos que recebem a matria-prima e o desenho da Embraer, e vendem
empresa servios por homem-hora ou por mquina-hora.
A privatizao da empresa, como j dito, acarretou na busca de padres
contemporneos de produtividade e qualidade, seguindo tendncias de reduo e seleo
dos integrantes da cadeia de suprimentos e fornecedores, e aumentando a importao de
insumos e equipamentos para baratear e acelerar a absoro de tecnologia. Vale destacar
que muitas MPMEs nasceram na dcada de 1990 com empreendimentos de ex-funcionrios
da Embraer.
Depois da privatizao, a Embraer encontrava-se praticamente descolada da
cadeia produtiva industrial nacional. Por cadeia produtiva entendemos o conjunto de
atividades que se articulam progressivamente desde a obteno de insumos bsicos at a
montagem ou fabricao do produto final, incluindo comercializao e manuteno,
constituindo-se em elos de uma corrente. No caso da cadeia produtiva aeronutica, P&D
permeiam todo processo.
Do total de matrias-primas e componentes utilizados no processo de produo
da empresa e de seus fornecedores locais, em 1999, 98% provinham do mercado
internacional. O gasto com importaes representava 60% do faturamento da empresa. A
maioria dos fornecedores nacionais no dispunha da capacitao para atividades
tecnolgicas mais complexas (BERNARDES; OLIVEIRA, 2002).

115

Micro so as empresas com at 19 funcionrios.

Pequenas empresas so aquelas que tm de 20 a 99 funcionrios.
117
Mdias empresas so aquelas com 100 a 499 funcionrios.
116

170

Apesar de privatizada, com o sucesso do projeto ERJ-145, a empresa manteve

linhas de financiamento a exportaes e a produo por parte do PROEX (Programa de
Financiamento s Exportaes) e BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social), o que possibilitou, posteriormente, a implementao do Programa de
Expanso da Indstria Aeronutica Brasileira (PEIAB), com investimentos por parcerias e
pela formao de consrcios118.
Depois das j mencionadas reas de terceirizao, tais como faxina e
restaurante, as operaes produtivas intensivas em trabalho e de transformao industrial
tambm passaram a ser subcontratadas nas empresas locais. Foi terceirizada, em seguida,
parte dos servios de engenharia de projeto e ferramental associada ao design (so
exemplos as empresas Akros e Dynamics Solution), bem como a produo de softwares (
exemplo a empresa Fibra Forte, de ex-funcionrios do INPE (Instituto Nacional de
Pesquisas Espaciais). E, ainda, alguns trabalhadores foram recontratados como pessoas
jurdicas, ou seja, autnomas, inclusive com a funo de treinamento de novos funcionrios
(ZULIETTI, 2006, p. 205). De tal modo, conhecimentos tcnicos e tcitos no seriam
perdidos e teriam um custo de aproveitamento bem reduzido.
Conforme Bernardes (2000a, p. 181-2), o gasto com treinamento de fora de
trabalho foi rebaixado de 3 para 1% do seu faturamento ps-privatizao, mesmo porque,
com a terceirizao, os custos fixos, tais como fora de trabalho, se tornam custos variveis,
na medida em que podem ser feitos e desfeitos conforme a necessidade da empresa.
Essas MPMEs eram extremamente dependentes do desempenho da Embraer.
Bernardes e Pinho (2002, p. 5) afirmam que entre 80 e 90% das receitas da MPMEs
fornecedoras da Embraer estavam atreladas sua demanda, e a receita obtida pelas
exportaes era praticamente marginal.
Como foi possvel observar, as MPMEs do setor aeronutico so muito
sensveis conjuntura econmica do pas e ao papel da Embraer em mbito internacional.
Quando, no incio dos anos 90, o Brasil redesenhava-se no cenrio poltico com abertura e
118

Um grande exemplo de consrcio formado a partir das exigncias de pacotes tecnolgicos por parte da
Embraer o High Tech Aeronautics (HTA), uma holding fundada no ano de 2000, que congrega cerca de
quinze empresas que se organizaram para o fornecimento de partes e sistemas da estao espacial organizada
no Brasil pelo INPE e pela EMBRAER.

171

desregulamentao, consequncias da implementao de uma poltica de cariz neoliberal,

houve um grande enfraquecimento das MPMEs relacionadas ao ramo aeronutico,
passando de cerca de 100 empresas na dcada de 1980 para 50 na dcada de 1990. At
mesmo a relao das MPMEs com os institutos de pesquisas locais ficou abalada, pondo
em risco as capacitaes acumuladas e a sobrevivncia desse grupo de MPMEs. Muitas
dessas MPMEs locais foram substitudas por fornecedores globais, aumentando as
importaes da Embraer ps-privatizao. Tanto que este setor chegou a suprimir cerca
de metade da sua fora de trabalho no perodo entre 1990 e 1996. Bernardes e Pinho (2002,
p. 8) apuraram algo em torno de 13.000 postos119.
Para alm da terceirizao, possvel constatar quarteirizaes praticadas na
cadeia de suprimentos da Embraer. A quarteirizao ocorre quando uma empresa que j
terceirizada cria novas empresas, com novo CNPJ (Cadastro Nacional da Pessoa Jurdica),
mantendo, entretanto, a mesma atividade, ou quando se repassa servios para outra fbrica.
A fbrica quarteirizada geralmente apresenta salrios ainda mais reduzidos, com benefcios
e PLR (Participao no Lucros e Resultados) bastante menores. Um exemplo de
quarteirizao por parte da Embraer era a empresa Status, que terceirizava servios da
Embraer e repassava para a Vectra e a Mius120.
At mesmo o jornal O Bandeirante foi terceirizado e passou a ser produzido
pela empresa BC&C Comunicao, que tinha como scios ex-funcionrios da empresa,
demitidos no processo de privatizao (OLIVEIRA, 2002, p. 51). O contedo do jornal
passou a responder s novas filosofias de valorizao do ser humano, dentro dos projetos
de melhoria contnua introduzidos na empresa.
O jato ERJ-145 em si tem conceitos tcnicos inovadores: turbinas posicionadas
na traseira da fuselagem, filosofia operacional back-to-basic (se beneficia da comunalidade
com as aeronaves construdas anteriormente, no caso, do alongamento da fuselagem do
avio Braslia, 35% nos desenhos e 15% nos componentes) e avinicos (painel de bordo) de
ltima gerao (MARTINEZ, 2007; BERNARDES, 2000a; MUNIZ JNIOR; 1995). Mas
importa destacar o modelo organizacional, de financiamento e tecnologias utilizadas na sua
119
120

8 mil s da Embraer.
Dados do Jornal do Metalrgico, 825, 19 a 29 de maio de 2008.

172

produo, j que foram esses os fatores que verdadeiramente contriburam para a

recuperao financeira da empresa e seu destaque em mbito internacional.
Transformaes organizacionais foram de suma importncia para a retomada
financeira da empresa. A primeira medida tomada foi organizar um novo organograma, que
passaria a privilegiar o setor comercial. A ideia consistiu em criar trs vice-presidncias,
todas integradas: a industrial, a financeira e a do planejamento organizacional. E, alm
delas, uma vice-presidncia responsvel pela aviao civil e outra pela aviao militar.
Figura 5. Organograma da Embraer ps-privatizao

Conselho de
Administrao

Diretor- Presidente

Diretor vice-presidente
Financeiro e de Relaes
com o Mercado

Diretor vice-presidente
de Planejamento e
Desenvolvimento
Organizacional

Diretor vice-presidente
Industrial

Diretor vice-presidente
Comercial para Mercado
Militar

Embraer Aircraft
Corporation

Fonte: BERNARDES, 2000a, p. 271

Na rea de Comunicao tambm houve modificao, ela passou a responder

diretamente ao gerente das Relaes Trabalhistas, o qual se submetia s Relaes
Trabalhistas, Relaes Pblicas Internas e Externas e Atendimento a Visitante e Imprensa.
Essa ligao entre Relaes Pblicas Internas e Relaes Trabalhistas perdurou de 1992 a
1996, quando foi criada a Vice-Presidncia de Planejamento e Desenvolvimento
Organizacional, a qual passou a coordenar a comunicao interna (OLIVEIRA, 2002, p. 5960).

173

Dentro do novo projeto organizacional estava a formao de lideranas e

equipes de trabalho multifuncionais, a partir de um modelo de liderana matricial, na qual o
ocupante do cargo no possui uma denominao do cargo atrelada estrutura
organizacional, cabe a ele a execuo de um trabalho, com prazos e metas prdeterminados, contando com uma equipe de trabalhadores por ele liderada, composta por
profissionais de diversas reas: tcnica, produo, suporte ao cliente, suprimento etc.
(BERNARDES, 2000a, p. 282).
Formao de equipes polivalentes e no atrelamento a cargo so claramente
projetos toyotistas. O estabelecimento de metas sob um prazo incita a que haja vigilncia de
um trabalhador sobre o outro, no s verticalmente, mas horizontalmente. O carter
cooperativo do trabalho garante um avano da capacidade produtiva para o capital, o que se
acentua com a diviso tcnica do trabalho.
No caso das equipes de trabalho, a superviso, que na organizao tayloristafordista era externa, ou seja, havia um indivduo que cumpria essa funo, agora se torna
internalizada no trabalhador, combinando autovigilncia individual e vigilncia dos demais
do seu grupo. O capital exerce a vigilncia pelo controle recproco entre os trabalhadores,
eliminando custos com o controle burocrtico e ratificando a subsuno real do trabalho ao
capital.
De acordo com a concepo de Marx de subsuno real, podemos dizer que o
teamwork tambm uma forma de subsuno real, pois permite obter uma
reduo do tempo de trabalho socialmente necessrio produo de mercadorias
e, consequentemente, a obteno de mais valia relativa (CIPOLLA, 2005, p. 230).

A eliminao de postos mais burocrticos ou administrativos e a capacidade

de intensificao de trabalho pela formao de equipes so reforadas pela constatao de
que, em 1994, 50% dos funcionrios eram considerados fora de trabalho direta e 50%
fora de trabalho indireta, enquanto que, aps a privatizao, essa proporo passou para
67% de fora de trabalho direta e apenas 33% de fora de trabalho indireta. Isso fez com
que houvesse uma reduo do nvel do salrio mdio global da empresa de 25%
(BERNARDES, 2000a, p. 293).

174

Zulietti (2006), em entrevistas realizadas para sua tese sobre os impactos da

privatizao da Embraer na cidade de So Jos dos Campos, constatou que os novos
contratados ps-privatizao tinham menor faixa etria e maior escolaridade, eram em sua
maioria solteiros, com taxa de sindicalizao muito menor que antes (em torno de 10%) e
no demonstravam paixo pelo trabalho, como os trabalhadores pr-privatizao. Os que
foram demitidos no processo de privatizao demoraram em mdia mais de seis meses para
conseguirem novo emprego e cerca de 77% tiveram que mudar de residncia, para bairros
mais perifricos. Bernardes (2000a, p. 302) explica que os trabalhadores admitiram
trabalhar muito mais do que quando a empresa era estatal, tanto os administrativos quanto
os relacionados s reas de projeto e produo. Menciona tambm que a empresa
remunerava as horas extras apenas dos trabalhadores diretamente envolvidos na produo,
sendo comum que trabalhadores ligados s esferas administrativo-financeiras, de
planejamento e de desenvolvimento ultrapassassem a jornada de trabalho legal por
vontade prpria. Podemos, desse modo, afirmar que trabalhar sob prazos e metas
intensifica e prolonga as jornadas de trabalho, ao invs de deixar o trabalhador mais livre,
como apresenta o discurso hegemnico em defesa do modelo japons de gesto.
Outras modalidades de flexibilidade funcional foram implementadas no sentido
de uma gesto mais integrada, que elimina desperdcios de materiais e tempo, e busca
melhoria contnua (kaizen) de produtividade e qualidade. Uma tcnica adotada foi a de
trade studies, que consiste em grupos interdisciplinares que se renem para propor
solues no sentido de melhorias contnuas, e so comumente utilizados em design
aeroespacial e automotivo, e na seleo de softwares, buscando dirimir conflitos. Outro
sistema adotado foi o liason engineering, que consiste em um sistema de interligao
entre as diversas reas da empresa, que auxilia nas tomadas de decises, na resoluo de
problemas de times de trabalho, presta suporte ao produto na fase de montagem ou
fabricao etc. A adoo do liason engineering acarretou em 50% de reduo do ciclo de
trabalho na fase de produo das aeronaves EMB-120 e ERJ-145 (BERNARDES, 2000a, p.
295).
De 1994 a 1999 tambm funcionou o programa brainware, que pesquisava
novas tecnologias in loco, realizando visitas aos principais fabricantes aeronuticos, tais

175

como a Boeing, a McDonnell Douglas e Sikorsky, bem como contatando centros de

pesquisa. O programa deixou de existir assim que os objetivos de atualizao tecnolgica
foram alcanados e incorporados pela Embraer (BERNARDES, 2000a, p. 308).
Tambm houve uma mudana quanto a procedimento interno. Antes da
ativao de um programa, era expedido um MAP (Memorando de Ativao de Programa),
no qual estariam todas as informaes tcnicas a respeito do novo projeto. Ps-privatizao
passa a ser necessria uma pesquisa de mercado em torno do produto, focalizando
perspectivas de vendas e argumentos convincentes aos acionistas (MALANGA, 1997, p.
12). Esse novo documento, denominado Business Plan, corrobora com a nova filosofia da
empresa, voltada para resultados lucros produtivos e fictcios.
Mudanas no layout da empresa tambm foram efetuadas no sentido de reduo
de custo e tempo de execuo de tarefas. Uma delas foi a celurizao. Essa tcnica consistia
em: encontrado um conjunto de produtos similares em tamanho, forma, processos e/ou
demanda, as mquinas ferramentas que as produziam eram organizadas em clulas. Assim,
era requerido um menor nmero de ajustes, o que reduzia o ciclo de tempo do produto121,
agilizava a automao e reduzia espaos fsicos e estoques. Malanga (1997, p. 40) nos
apresenta a diferena entre o layout tradicional e o layout com celurizao atravs das
seguintes figuras:

121

Ciclo do produto o perodo compreendido entre a primeira ordem de fabricao e sua entrega
(MALANGA, 1997, p. 42)

176

Figura 6. Layout tradicional

Fonte: MALANGA, 1997, p. 40

Figura 7. Layout com celurizao

Fonte: MALANGA, 1997, p. 40

Para melhor aproveitamento do espao de produo, algumas partes estruturais

do avio Braslia e a parte eltrica do Braslia, do ERJ-145 e do AMX foram transferidas
para a empresa Neiva, subsidiria da Embraer, em Botucatu.
Todas essas transformaes foram acompanhadas de insero de novas
tecnologias, softwares avanados, que pudessem colocar a Embraer em posio de
competitividade com as maiores indstrias aeronuticas do mundo.

177

O conhecimento acumulado e a utilizao do CAD-CAM, especialmente com o

AMX e o CBA-123, permitiram uma reduo de custos de 40% no desenvolvimento do
ERJ-145 com relao s aeronaves anteriores (FONSECA, 2012, p. 47). Houve tambm
uma diminuio de 20 a 30% da quantidade de horas despendidas em seu desenvolvimento
em relao ao CBA-123 (MUNIZ JNIOR, 1995, p. 102). As causas dessas redues se
referem ao maior treinamento dos projetistas, aquisio de estaes computacionais mais
rpidas, ao maior tempo investido em concepo e participao dos parceiros de risco no
desenvolvimento.
Muniz Jnior (1995) explica que o ERJ-145 foi planejado e produzido em nove
fases: 1) estudos iniciais; 2) preparao do memorando de aprovao do projeto (MAP) e
especificaes tcnicas preliminares; 3) concepo; 4) detalhamento; 5) liberao; 6)
produo de prottipos; 7) certificao e ensaios; 8) seriao; e 9) ps-srie. Para
acompanhar o seu desenvolvimento foram criados dois grupos de acompanhamento, o EIP
(Equipe Integrada no Projeto) e o GP-145. O EIP era o grupo operacional que colaborou
com a engenharia (aerodinmica, produto, cargas etc) durante o programa; e o GP-145 era o
grupo sediado junto ao gerente do programa, que serviu de apoio administrativo. Mas toda
a execuo do projeto contou com duas fortes ferramentas tecnolgicas: o PSA (Estrutura
nica de Produto) e o E/MKP (Mockup Eletrnico).
Tanto as inovaes tecnolgicas quanto a forma de organizar o trabalho
acompanham o conceito de Engenharia Simultnea, que consiste em promover a integrao
das etapas com grupos interdepartamentais que trabalham interativamente no ciclo
completo do produto, realizando a melhor combinao possvel entre metas, custos e prazos
(MUNIZ JNIOR, 1995). A gesto do desenvolvimento do produto se d de forma
integrada, flexvel e arquitetada em uma rede de informaes (BERNARDES, 2000a, p.
273).
A injeo imediata de capital ps-privatizao quanto a inovaes tecnolgicas
ocorreu desde nos escritrios da empresa, com computadores novos, impressoras, fax,
telefones celulares, notebooks, at no desenvolvimento e produo com o uso de CADCAM avanado e a instalao do software SAP (Systems, Applications and Products in
Data Processing", ou "Sistemas, Aplicativos e Produtos em Processamento de Dados), em

178

1996. Tambm foram instalados softwares que interligam parceiros e fornecedores entre
eles, e com a Embraer.
A combinao de CAD-CAM, Engenharia Simultnea e mockup eletrnico,
substituindo o mockup de madeira, possibilitaram uma reduo de 50% do pessoal alocado.
Por exemplo, o nmero de engenheiros no projeto passou de 75 para 38 e houve uma
economia de cerca de 93.000 homens/hora de trabalho e de aproximadamente US$ 3
milhes (BERNARDES, 2000a, p. 322).
Toda a reestruturao j feita imediatamente depois da privatizao acarretou
em novo corte de pessoal em 1995, quando 1.700 trabalhadores foram demitidos, sendo
1.200 do setor administrativo e 500 da rea produtiva. A reduo de engenheiros foi de
17% de um total de 700 (BERNARDES, 2000a, p. 292). E, ainda, segundo estudo setorial
do DIEESE publicado em 1998, a partir de 1995, os salrios, que vinham em ascenso,
passaram a cair.
At 1994, a Embraer no tinha qualquer indicador formal que medisse seu
desempenho, plano de ao ou planejamento estratgico. Em 1996, as mudanas
organizacionais foram ainda mais intensificadas. Foi criado o Plano de Ao (PA), o qual
norteia todas as metas empresariais at a atualidade. Ano a ano so revistas as metas para
os conseguintes cinco anos. Inicialmente o PA era terceirizado por empresas de consultoria
externa e finalizado com o apoio de todas as reas da Embraer. Porm, apercebendo-se do
risco de ter informaes estratgicas sendo elaboradas por terceiros, a Embraer criou, em
1998, a rea de Inteligncia de Mercado, a qual assumiu todo o planejamento estratgico da
empresa. Alm do PA que envolve toda a empresa, foi criado tambm o Plano de Metas
Setoriais (PMS), cujo prprio nome explica, so metas especficas para cada setor
(PORTAZIO; BITENCOURT, 2008; BERNARDES, 2000a; MARTINEZ, 2007).
A partir disso, foi feito um novo projeto denominado Redesenho de Processos
de Negcios, dividido em cinco etapas: diagnstico do ambiente, direcionamento,
especificao, implantao e operao, com vistas a integrar um programa de Qualidade
Total e melhorias contnuas (BERNARDES, 2000a, p. 272).

179

Este processo tem, ento, como diretrizes bsicas:

(i)
Clientes e parceiros devem estar envolvidos ao longo do processo;
(ii)
A organizao formada por equipes multidisciplinares, divididas por
segmentos da aeronave;
(iii) Os custos so continuamente monitorados;
(iv) Os planos de execuo se interligam pelo sistema corporativo; e,
(v)
A organizao dos dados reunida em base nica, disponibilizados para
toda a empresa. (MARTINEZ, 2007, p. 251).

Toda essa mudana organizacional passou a incorporar o Programa

Transformao, cuja finalidade era melhorar a comunicao entre empresa e funcionrios
para obteno das metas do Plano de Ao. O eixo principal do programa foi a instalao
do software SAP, que um software do tipo ERP (Enterprise Resource Planning, ou
Sistemas Integrados de Gesto), o qual passou a integrar todos os processos produtivos e de
controle da empresa. Conforme o relatrio anual de 1999 da Embraer, o ERP um
investimento de longo prazo que dever interligar os sistemas financeiro, de fabricao, de
compras, de pessoal e de suporte ao cliente da Embraer, aumentando a eficincia e
produtividade e reduzindo os custos em todos os setores da organizao. Tais
incorporaes proporcionaram reduo significativa de tempo de trabalho na conquista das
metas pr-estabelecidas.
Dentro do Programa Transformao, destacam-se os seguintes projetos:

180

Quadro 4. Programa Transformao

PROGRAMA TRANSFORMAO
Time

Projeto com a misso de disseminar e incentivar a cultura de times multifuncionais

voltados para os resultados da Embraer;

Rdio Avio

Projeto com a misso de melhorar a comunicao entre liderana e liderado,

empresa e empregados;

Gente Comigo

Projeto com a misso de promover a descentralizao da gesto de RH na empresa,

mediante a formao de lideranas gestoras de seus recursos humanos;

Sade

Projeto com a misso de prevenir acidentes de trabalho e melhorar o bem-estar dos

empregados;

Programa Boa Ideia

Projeto com a misso de implementar o programa de participao em nvel

corporativo;

Foco no Alvo

Projeto com a misso de implementar o sistema de gesto baseado no Plano de

Ao (PA);

Empresa Modelo

Projeto com a misso de construir uma imagem positiva da Embraer entre clientes,
fornecedores, parceiros, instituies financeiras, governo, mercado, imprensa,
comunidade e funcionrios;

Olho Vivo

Projeto com a misso de assegurar o acesso e manuseio das informaes sensveis e

tecnolgicas da empresa somente a pessoas autorizadas.

Fonte: Adaptado de BERNARDES (2000a).

O principal projeto desse programa o Boa Ideia. De 1995 a 1997, a Embraer

teve uma economia de custos de US$ 1 milho (BERNARDES, 2000a, p. 281). A base
desse projeto a filosofia kaizen, j mencionada anteriormente. Atravs dela, os
trabalhadores foram motivados a disponibilizar seus conhecimentos tcitos em prol da
empresa.
Durante o perodo em que era predominante a gesto organizacional tayloristafordista, havia uma preocupao quanto aos segredos de fbrica. Os trabalhadores, em sua
grande maioria, quando j conscientes de que as novas ideias poderiam intensificar seu
ritmo de trabalho, guardavam para si as possveis sugestes: pequenos segredos de fbrica
e de trabalho, truques que parecem dispensveis em si, mas que, repetidos infinitas vezes,
podem ter um efeito econmico notvel (GRAMSCI, 2008, p. 82). J na forma de gesto

181

organizacional toyotista, houve um salto qualitativo no sentido de se apropriar (mesmo que

nunca completamente) da subjetividade do trabalhador.
[...] apenas o trabalho de concepo mostra-se insuficiente para dar conta das
constantes inovaes que as empresas precisam efetuar para manter sua
competitividade. assim que o conhecimento dos trabalhadores que ocupam os
nveis mais baixos da hierarquia empresarial, ou seja, aquele advindo do saberfazer, das experincias acumuladas no cotidiano da produo, descoberto como
um conhecimento que, devidamente apropriado e selecionado pela e para a
empresa, pode ser um importante fator de aumento de produtividade. (WOLFF,
2000, p. 6).

Mota (1994) acredita que surge um novo personagem no cenrio social, o

operrio patro, no lugar do operrio padro do taylorismo-fordismo. Esse novo
operrio nasce das ideologias que acompanham as polticas neoliberais, o envolvimento
subjetivo do toyotismo e o acesso s aes da empresa no novo contexto da financeirizao.
Parece, pois, evidente que o atual operrio patro um produto poltico da ao estratgica
do capital, tanto quanto o foi o operrio padro. O que os distingue o mtodo de
construo do esgaramento das suas identidades de classe (p. 116).
Segundo essa estudiosa, no primeiro caso, o do operrio padro, prevalecia a
prtica coercitiva na padronizao da disciplina, da assiduidade, da produtividade e do
puritanismo, enquanto no caso do operrio patro prevalece a persuaso, o convencimento,
a conformao de uma nova subjetividade: de trabalhar como operrio e pensar como
patro.
Em visita monitorada empresa, foi possvel observar um enorme cartaz no
hangar de montagem final do EMBRAER-190, com os seguintes dizeres: Parabns a todos
os premiados! Continuem apresentando ideias e prestigiando o nosso... PROGRAMA BOA
IDEIA. Ou seja, o reforo do trabalho de convencimento subjetivo permanente.
Assim, o projeto Boa Ideia conseguiu alcanar uma reduo de custo anual em
2006 de US$ 30 milhes:

182

Grfico 4. Projeto Boa Ideia Reduo de Custos (US$ milhes)

Projeto Boa Ideia

Reduo de custos (US$ milhes)
35

30

30

27,5
23

25

20

25

25

26,3
23

20

20
15
9,47

10
5

Reduo de custo (US$

milhes)

10,65

4,16

Fonte: Elaborado a partir de relatrios anuais da Embraer

Bernardes (2000a) constatou que, de incio, os participantes do programa no

recebiam gratificaes pelas sugestes. Apenas participavam de um sorteio de prmios
(videocassetes, bicicletas, micro-ondas).
Conforme dados de 2006, as premiaes obedeciam ao seguinte quadro:

Quadro 5. Premiao do Programa Boa Ideia, implementado pela Embraer

CRITRIO
CRITRIO
CRITRIO
PREMIAO
RETORNO
SEGURANA
MEIO
FINANCEIRO
OCUPACIONAL
AMBIENTE
Retorno Financeiro
Risco Moderado
Risco Moderado
Brinde
at US$ 3,999
(Score 41 a 70)
(Score de 61 a 108)
Retorno Financeiro
Risco Substancial
Risco Substancial
Evento SP
de US$ 4,000 a
(Score maior que
(Score maior que
(teatro + jantar)
US$ 49,999
70)
109)
Retorno Financeiro
Risco Substancial
Risco Substancial
R$ 1 mil
de US$ 50 mil a
(Score 71 a 90)
(Score 109 a 144)
US$ 249,999
Retorno Financeiro
Risco Substancial
Risco Substancial
R$ 5 mil
de US$ 250 mil a
(Score 91 a 112)
(Score 145 a 180)
US$ 499,999
Retorno Financeiro
Risco Intolervel
Risco Intolervel
R$ 10 mil
acima de US$ 500
(Score acima de
(Score acima de
mil
112)
180)
Fonte: ABERJE (Associao Brasileira de Comunicao Empresarial), out/2006.

183

PROCESSO DE
VALIDAO
Coordenao PBI
(Programa Boa
Ideia)
Coordenao PBI

Diretoria

Vice-Presidncia

Vice-Presidncia

Em reportagem da TVBand122 de 2008, foram apresentados como prmios

roupas, mochilas e mp3, alm do jantar e teatro com acompanhante e os prmios em
dinheiro. O maior prmio correspondia ainda a R$ 10 mil reais, para cujo retorno financeiro
deveria ser acima de US$ 500 mil. Apenas uma pessoa recebe esse valor a cada 6 meses, e
somente se o pr-requisitos forem alcanados.
A partir de tais informaes, possvel constatar que os custos de
implementao das ideias so baixssimos em relao ao retorno. Desde 2000, em mdia,
foram incorporadas 2.500 ideias por ano (cerca de 10 por dia), que geraram benefcios de
aproximadamente US$ 100 milhes para a Embraer123.
Segundo abrange a reportagem, o discurso vigente na empresa destaca que o
benefcio maior no est s no retorno financeiro, que muito bom, mas tambm no
surgimento de agregao, unio, vontade, entusiasmo e alegria entre os empregados. No
h quem no fique entusiasmado pelo fato de ver reconhecidas suas sugestes. Depois de
aprovada a sugesto, feito um ritual cerimonial em que o prprio trabalhador apresenta a
sua ideia direo, na qual esto presentes outros colegas de trabalho.
O envolvimento subjetivo toyotista nesse projeto alcana elevado grau, porque
no somente a prpria pessoa que sugere a ideia que gerar reduo de custo para a
empresa envolvida, mas os demais colegas se veem incitados a fazerem o mesmo. Kehl
(2009), em sua anlise da relao entre tempo no capitalismo contemporneo e depresses,
demonstra que o tempo do trabalho invade cada vez mais a experincia da temporalidade
das horas de lazer, de tal forma que elas prprias se tornam cansativas e vazias. Assim, a
famlia, que escapa da velocidade do tempo do trabalho ao jantar e assistir a uma pea
teatral junto ao trabalhador premiado, apoia e refora esse elemento colaborativo no
indivduo.
Bernardes (2000a, p. 281) faz referncia a uma das sugestes: a mudana do
sistema de limpeza das chapas de metil (produto latamente txico e inflamvel) na remoo
da camada AZ (que protege as chapas) por ridoline (no inflamvel nem txico), aplicado

122

Programa Boa Idia da Embraer completa 20 anos de 21 de fevereiro de 2008, Disponvel em

<http://www.tvbandvale.com.br/v2/det-noticia.php?id=3354>, acesso em 24 de agosto de 2012.
123
Dados do Relatrio Anual da Embraer (2008).

184

em jato de gua quente gerou uma reduo de trabalhadores na operao de dez para dois, e
de quatro a cinco horas para duas de trabalho.
Aqui o estranhamento do trabalhador quanto ao projeto tambm bastante
elevado, pois as suas prprias sugestes podem gerar demisses na sua rea ou intensificar
o prprio trabalho e de outros. A solidariedade de classe quebrada e os trabalhadores cada
vez mais incitados a concorrerem entre si.
Outro projeto de destaque no Programa Transformao o Olho Vivo, que
assegura o acesso e manuseio das informaes sensveis e tecnolgicas da empresa somente
a pessoas autorizadas. Como j dito, o eixo principal do programa foi a instalao do
software SAP. Tal software teria acesso a todas as informaes do processo produtivo bem
como administrativo e financeiro da empresa. Os softwares compem a tecnologia
informtica mais avanada que possa existir na atualidade, eles cristalizam no s o
conhecimento produzido cientificamente, sistematizado pela gerncia, mas tambm os
conhecimentos tcnicos-tcitos adquiridos na prtica do trabalho (WOLFF, 2000, p. 8).
Marx (1983, p. 160-1) explica que ao incorporar fora de trabalho viva sua
objetividade morta, transforma valor, trabalho passado, objetivado, morto em capital, em
valor que se valoriza a si mesmo, um monstro animado que comea a trabalhar como se
tivesse amor no corpo. Assim, o controle sobre o conhecimento acumulado nos softwares
intensificado, tanto pelo fator da concorrncia, quanto dos trabalhadores terem acesso a
informaes amplas da fbrica, ao invs do fragmentado acesso cotidiano, que ratifica seu
estranhamento e o impele ao envolvimento subjetivo para fins de produo de mais-valia.
A informatizao ganha importncia, como acabamos de indicar, o que
projetou, ao fim da dcada de 1990, na Embraer, um parque com 106 mquinas-ferramentas
com controle numrico computadorizado e onze centros de usinagem tambm de controle
numrico. O parque informtico era composto de 1.360 microcomputadores PC (486, 586 e
Pentium), dentre os quais 211 eram dedicados CAD/CAE124. Ainda foram instaladas
pontes rolantes para fazer a movimentao de segmentos, como estruturas dos avies
(BERNARDES, 2000a, p. 308-9).

124

Computer-Aided Engineering (CAE)

185

Em 1996, a Embraer investiu US$ 8 milhes em processos das linhas de

produo para aumentar a produtividade. Em 1997, foram feitos novos investimentos da
ordem de US$ 25 milhes destinados modernizao de equipamentos e mquinas,
sistemas de informao, controle e programao da produo (MARTINEZ, 2007, p. 282).
Os novos softwares, alm de organizar, codificar e transmitir os conhecimentos com maior
velocidade e preciso, tambm liberaram os trabalhadores de algumas tarefas processuais,
deixando-os mais livres para desenvolverem as competncias requeridas pela empresa e
utilizarem sua energia subjetiva para inovaes e sugestes em benefcio dela.
Tambm houve grande investimento em P&D, 19,7% do faturamento em 1996,
que se materializou no desenvolvimento de habilidades no processo produtivo, reduzindo o
custo unitrio da fora de trabalho por unidade de produto (BERNARDES, 2000a, p. 309;
311). Essas inovaes tecnolgicas e organizacionais fizeram com que a receita por
empregado mais do que sextuplicasse ps-privatizao:

Grfico 5. Receita por empregado (mil dlares) de 1991 a 1998.

Receita por empregado (mil dlares)

300
254

250
185

200
150

118,1

100

82,2
51,7

50

Receita por empregado

(mil dlares)

33,7

40,8

41,6

0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998
Fonte: Embraer apud Bernardes (2000a, p. 298).

A adoo da gesto de Qualidade Total, nos requisitos da ISO-9001, tem

ligao direta com a informatizao, j que o discurso presente em seus manuais
eminentemente fetichizado, como afirma Wolff (2000, p. 11), ao passo que glorifica a

186

tecnologia como condutora absoluta do progresso. Esses Programas de Qualidade Total

tem duplo objetivo, ainda conforme Wolff (2000, p. 12): no s adequar a estrutura
empresarial para a mudana tecnolgica como, sobretudo, adequar o comportamento
daqueles que vivenciaro tal mudana. importante destacar que essa nova lgica,
tambm do cabedal toyotista, independe da introduo de nova maquinaria no processo
produtivo, portanto, pode ser implementada antes mesmo de qualquer inovao
tecnolgica. No caso da Embraer, o movimento foi simultneo, reforando o processo de
subsuno real de trabalho ao capital.
Um novo plano de cargos, salrios e carreira foi desenvolvido pelo RH da
Embraer, e foi denominado de Avaliao e Capacitao Graduada. As mudanas tendem a
acentuar a competitividade atravs da gesto por competncias. Por competncia, a
Embraer entende que seja a transformao de conhecimentos, experincias e habilidades
em aes e resultados (MARTINEZ, 2007, p. 253, grifos nossos).
O plano foi implementado em duas fases: a primeira, de 1995 a julho de 1996,
quando foram desenvolvidas a definio/estruturao do Plano de Cargos; e a segunda, de
agosto de 1996 a julho de 1997, quando foi fechado o plano de carreiras, criado um modelo
de instrumentao e especificaes de indicadores (competncias e habilidades requeridas
para cada cargo e funo), com subsequente treinamento de lideranas e montagem das
carreiras (BERNARDES, 2000a).
Assim, a remunerao passou a ser pautadas nas competncias e habilidades
desenvolvidas por seus funcionrios. Ela passa a ser composta de duas partes: uma fixa e
outra varivel. A parte fixa estabelecida a partir de comparao com o mercado local, de
acordo com as qualificaes125. J a parte varivel estabelecida em funo dos resultados
financeiros da empresa.
Dessa forma, com parte do salrio sendo varivel, possvel estimular a
produtividade a partir de um maior envolvimento, comprometimento e melhor desempenho
da fora de trabalho. Para receber a parcela varivel, o trabalhador precisa atingir o mnimo
de 75% das metas estabelecidas no PA e no PMS (MARTINEZ, 2007, p. 253). Ao que
125

Tal parmetro local faz com que o salrio da Embraer esteja muito aqum ao das demais indstrias
aeronuticas de destaque em mbito internacional.

187

Oliveira (2002, p. 95) revela, [...] a empresa espera ter seus empregados pensando e
agindo como empresrios. Quanto mais ele contribuir para o sucesso da empresa, mais ele
obter lucro e mais ele receber parte desse lucro.
A remunerao varivel, na forma de PLR (Participao nos Lucros e
Resultados), era, nesse primeiro momento ps-privatizao, equivalente a 25% dos
dividendos e Juros sobre o Capital Prprio (JCP) creditados aos acionistas. Desse montante,
30% eram distribudos em partes iguais a todos os empregados e 70% de forma
proporcional ao salrio126.
Segundo Relatrio Anual da Embraer de 2001, a remunerao varivel
caracteriza uma verdadeira parceria Acionista-Administrao-Empregado. Ao que
podemos constatar, essa parceria beneficia os dois primeiros em prejuzo do terceiro, que
tem seu trabalho intensificado para cumprir as metas pr-determinadas, correndo o risco de
no cumpri-las e no receber a parcela varivel e, ainda, no ter esses valores incorporados
no dcimo terceiro salrio ou aposentadoria.
Conforme Oliveira (2002, p. 34), a rea de recursos humanos passa a ter a
responsabilidade de valorizar os empregados como figuras estratgicas para o
crescimento, desenvolvimento e sucesso da empresa. Em nossa anlise, que parte da teoria
do valor de Karl Marx, os trabalhadores so sempre figuras estratgicas, pois s atravs da
apropriao capitalista da produo referente ao tempo de trabalho no pago, via
explorao, que possvel produzir a mais-valia, por conseguinte, o lucro. Entendemos,
contudo, que h um salto qualitativo quanto ao envolvimento da subjetividade na
organizao do trabalho toyotista. A tendncia decrescente da taxa de lucro em razo do
aumento do capital despendido na sua forma constante, relativamente sua forma varivel,
faz com que se criem novas estratgias para diminuir cada vez mais o tempo de trabalho
necessrio relativamente ao tempo de trabalho excedente. Nesse sentido, alm do
componente computacional, o envolvimento subjetivo de enorme relevncia ao
capitalista. Os elementos subjetivos compreendem tanto as competncias, tais como pratividade, facilidade para trabalhar em equipe, ser colaborativo, polivalncia, ser flexvel
etc (elementos exaltados em manuais da Qualidade Total), quanto a disponibilizao de
126

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2003).

188

seus conhecimentos tcnicos e tcitos, seja voluntariamente, atravs, por exemplo, do

Projeto Boa Ideia, seja involuntariamente, atravs de softwares que captam, organizam e
armazenam tais conhecimentos.
Quanto s qualificaes, em 1997, todos os empregados alcanaram a
escolaridade mnima de ensino mdio completo. Um programa de supletivo havia sido
implementado na empresa em 1990 e, em 1997, a ltima turma, com 150 alunos, colou grau
(BERNARDES, 2000a, p. 289). Esse patamar mnimo de escolaridade tambm tem relao
como fato de que o trabalho cristalizado no maquinrio computadorizado e a forma
comunicacional da organizao em voga exigiam determinadas habilidades e competncias
cujo conhecimento mnimo competia ao segundo grau completo.
Por qualificao, partimos da definio de Marx (1983, p. 162) de trabalho
complexo ou trabalho superior, que o trabalho mais complexo que o trabalho social
mdio, trata-se da fora de trabalho na qual os custos de formao so mais altos.
Trabalho mais complexo vale apenas como trabalho simples potenciado ou, antes,
multiplicado, de maneira que um pequeno quantum de trabalho complexo igual a um
grande quantum de trabalho simples (MARX, 1983, p. 51). Conforme Bernardo (2009, p.
125), a fora de trabalho mais complexa aquela que mais adestrada, tanto na capacidade
de execuo manual quanto na intelectual. Primeiramente, as operaes manuais
precisavam ser mais qualificadas, depois se requeria que as atividades intelectuais
tambm se tornassem mais qualificadas, de modo a que os capitalistas pudessem explorar
o trabalho no somente pela velocidade das mos que reduz as porosidades, mas tambm
pela capacidade de raciocnio do trabalhador. Qualificao aqui s pode ser pensada
como termo estritamente capitalista: como capacidade de executar as novas tarefas
requeridas pela necessidade premente de aumento constante da taxa de explorao.
Portanto, os avanos organizacionais e tecnolgicos no significam, de modo algum, menor
intensificao do trabalho simples na sociedade capitalista.
[...] porque este sistema de produo de fora de trabalho determina a formao
de cada indivduo da nova gerao com um tempo de trabalho superior ao que
formou cada um na gerao precedente, os novos trabalhadores so capazes de
um trabalho mais complexo e, portanto, o capitalismo cria tambm maquinaria
mais complexa. A tecnologia constitui sempre a realizao de relaes sociais.

189

Por isso, o mesmo processo que, ao lado dos inputs, aumenta a complexidade da
fora de trabalho, e, portanto, aumenta o tempo de trabalho despendido durante
idntica jornada, multiplica mais ainda, pelo acrscimo de produtividade que o
sustenta, o nmero de elementos do output. E assim este mecanismo de
desenvolvimento da complexidade da fora de trabalho no contraditrio, antes
constitui o prprio fundamento do processo de declnio do valor incorporado em
cada uma das unidades do produto total (BERNARDO, 2009, p. 125-6).

A Embraer ainda tem por vantagem estar em um pas perifrico e produzir um

produto globalizado. Assim, os custos, principalmente os salrios, esto muito abaixo de
seus concorrentes. O valor do trabalho necessrio muito menor pois os elementos que
compem o fundo de reserva dos trabalhadores so tambm menores. Dessa forma, o custo
com capital varivel em cada unidade produzida diminuto e, aliado ao baixo grau de
sindicalizao e direitos frgeis dos trabalhadores (quanto mais dos terceirizados,
quarteirizados etc.), possibilitam a intensificao do trabalho com pouca resistncia, o que
acarreta em aumento da cadncia de produo sem contrapartida salarial.
Na concorrncia desenfreada que se tornou mundial, a disciplina dos salrios
aparece como um imperativo econmico. Ela tambm um argumento para
seduzir os acionistas das empresas para a perspectiva de lucros elevados dos
quais uma ampla parte lhe retornar. [...] isso implica tambm que sejam
impostas fortes restries aos assalariados: moderao dos salrios,
produtividade, reduo de um certo nmero de benefcios quando eles existem
(BRUNHOFF, 2010, p. 81).

Conforme constatao de Godeiro (2009, p. 46), a fora de trabalho direta127

representa somente 8% do total de custos da Embraer. Dentre as quatro maiores empresas
de aviao comercial do mundo (Boeing, Airbus, Embraer e Bombardier) a Embraer a
que paga os mais baixos salrios. Enquanto o salrio-hora do trabalhador da Boeing custa
US$ 26,20, o da Airbus US$ 25,40 e o da Bombardier US$ 20,48, o da Embraer custa
somente US$ 8,10.

127

Excluem-se os trabalhadores terceirizados.

190

Grfico 6. Proporo dos custos da produo na Embraer (1996-2004)

100%
90%

16

14

12

10

10

4
8

1
9

1
8

80%
70%
60%

Amortizao

50%
40%

79

80

81

84

87

86

87

90

91

Mo-de-obra
Fornecedores

30%
20%
10%
0%
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Fonte: GCR (Global Competitiveness Report) apud Godeiro (2009, p. 46).

Um estudo setorial do DIEESE de 1998 constatou que houve incremento de

produtividade via rebaixamento salarial na Embraer, e que essa reduo de valor nominal
do salrio foi provocada mais por uma poltica deliberada de rebaixamento salarial que pelo
fator inflacionrio, afetando de forma mais acentuada os trabalhadores do cho de fbrica:
[...] o salrio mdio do trabalhador horista128, em setembro de 1998, situa-se num
patamar 46,58% inferior ao nvel salarial praticado em abril de 1987. [...] O
mesmo processo de eroso do salrio real acontece com os trabalhadores
mensalistas129, porm de forma menos acentuada. [...] Nesta categoria de
trabalhadores, a queda do salrio nominal foi de 9,75% nos primeiros 9 meses de
1998, contra uma inflao acumulada de 2,13%, segundo o ndice Nacional de
Preos ao Consumidor (INPC)[...] (DIEESE, 1998)

O grfico abaixo permite perceber a queda salarial especialmente psprivatizao:

128

Trabalhadores horistas so trabalhadores da produo, os chamados operadores, o que faz diferena se o

ms tem 28, 29, 30 ou 31 dias.
129
Trabalhadores mensalistas so os da rea administrativa, tcnicos, engenheiros etc.

191

Grfico 7. Salrio mdio dos trabalhadores horistas e dos trabalhadores mensalistas 130, em reais (R$)
4000

2458
2271

3500

1978

3000

2500

1694
1527 1486
1348

2000
1500

2235

1305

1000 665 687 778

1577
1341

1265
1237

863

1374 14601285

630

1390

Mensalistas
Horistas

981

952
757

1381
1358
1262

635

740

578

560 529 564

500

1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003

Fonte: Adaptado de Pesquisa de Emprego e Salrio Mdio Embraer (2005) apud Zulietti (2006, p. 167).

Todos esses elementos embasam a intensificao do trabalho e aumento de

produtividade. Malanga (1997, p. 38) explica que o recorde de produtividade na dcada de
1980 foi de seis avies Bandeirantes ao ms. Em 1997 se produzia quatro avies ao ms, e
a meta para os prximos anos seria mais de 10 avies ao ms. Para atingir suas metas, a
Embraer chegou a contratar a empresa de consultoria MacKinsey para auxiliar numa maior
interao entre produo e setor oramentrio.
Martinez (2007, p. 256) corrobora com a afirmao de evidente aumento de
produtividade ao constatar que de 1992 a 1998, a Embraer atingiu seu mais baixo nvel de
nmero de funcionrios da dcada e que sua produo cresceu ano a ano, fica claro que a
produtividade mdia por unidade de fora de trabalho aumentou significativamente. Para
tanto, apresenta o seguinte grfico, que demonstra a queda do ciclo de produo de 8 meses
para 3,7 meses entre 1995 e 2002:

130

Somente trabalhadores da Embraer (exclusive Embraer Diviso de Equipamentos, Neiva e Escritrios

Internacionais).

192

Grfico 8. Ciclo de Produo do avio Embraer (meses), 1995-2002

Ciclo de Produo do Avio

(meses)
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0

8
6

5,5

4,9

5,5
3,7

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

Meses

2002

Fonte: Embraer, apud Martinez (2007, p. 256).

importante lembrar que o ciclo de produo engloba tempo mdio de

montagem e entrega da aeronave, sendo que a montagem at ento era um processo
bastante manual na Embraer, do qual fazem parte desde a fixao dos sistemas eltricos, de
sistemas hidrulicos at a rebitagem131. Portanto, no s as mudanas de layout e a
introduo de maquinrio impulsionam a reduo do tempo de produo, mas rapidez e
intensificao do trabalho manual repetitivo do trabalhador tambm esto presentes. Por
isso afirmamos anteriormente, o carter hegemnico do toyotismo no elimina por
completo ou substitui todos os elementos do taylorismo-fordismo. O que h uma
constante busca pelo melhor balanceamento entre o pensar e o agir, uma combinao de
docilizao e apropriao nunca completa de corpos e mentes dos trabalhadores.
importante diferenciar intensidade de produtividade do trabalho. Quando
mencionamos aumento de produtividade, estamos falando em aumento de produo no
mesmo tempo com o mesmo dispndio de fora de trabalho em comparao a uma situao
anterior. Geralmente aumento de produtividade est relacionado a avano tecnolgico. J a
131

Esse trabalho manual , entretanto, poder ser parcialmente substitudos por mquinas em pouco tempo. A
Boeing, por exemplo, j possui mquinas gigantes que se movimentam com rapidez e preciso nas superfcies
de seus avies comerciais de modo a realizar a rebitagem automaticamente (MARKOFF, 2012). Disponvel
em <http://www1.folha.uol.com.br/fsp/newyorktimes/62967-tecnologias-renovam-aposta-na-robotica.shtml>.
Acesso em 27 de agosto de 2012.

193

intensificao sempre est ligada a maior envolvimento e desgaste do trabalhador, portanto,

a um dispndio maior de fora de trabalho.
[...] intensidade e produtividade so conceitos diferentes com contedos distintos
e que a noo de intensidade desvela o engajamento dos trabalhadores
significando que eles produzem mais trabalho, ou trabalho de qualidade superior,
em um mesmo perodo de tempo considerado e que a noo de produtividade
restringe-se ao efeito das transformaes tecnolgicas (DAL ROSSO, 2008, p.
29).

Dal Rosso (2009, p. 45) explica que h basicamente duas formas de se

aumentar a intensidade do trabalho: quando as transformaes tecnolgicas fazem aumentar
a carga de trabalho ou quando ela aumentada pela reorganizao do trabalho. Sendo que
as duas maneiras podem ocorrer e geralmente ocorrem simultaneamente.
Assim, o conceito de intensidade de enorme relevncia na teoria do valor de
Karl Marx quando assinala a passagem da extrao de mais-valia absoluta para a extrao
de mais-valia relativa. Explica que a extenso da jornada de trabalho no pode ser infinita,
dado que existe um limite fsico da fora de trabalho, o que impele a que o capitalista crie
formas de intensificao da explorao em jornadas compatveis com os limites fsicos dos
trabalhadores, ou seja, que se aumente o tempo de trabalho excedente sem aumentar a
jornada de trabalho.
Contemporaneamente, destacam-se dois fatores que deram saltos qualitativos
nesse sentido: a tecnologia informtica e o toyotismo. Dal Rosso (2009), em seu estudo
sobre a intensificao do trabalho na atualidade, destacou como principais mecanismos em
voga: ritmo e velocidade, gesto por resultados e polivalncia. De modo menos evidente,
mas tambm bastantes presentes esto o acmulo de tarefas e prolongamento da jornada
seja do modo mais tradicional, seja pelo trabalho em casa propiciado pelo uso de
computadores e celulares, ou mesmo pelo recurso de banco de horas.
O estabelecimento de metas tambm um modo de intensificar o trabalho,
sendo que o Plano de Ao central para a Embraer. A cobrana de resultados pode ser
entendida como forma de intensificao num sentido mais subjetivo. [...] impe uma
presso interior ou exterior sobre o trabalhador (DAL ROSSO, 2008, p.131).

194

Na Embraer todos esses mecanismos ficam bastante evidentes com os exemplos

que temos demonstrado nesta tese. H aumento de produtividade e de intensificao tanto
via avanos tecnolgicos informatizados quanto pelas reestruturaes produtivas que
tornam a gesto da empresa cada vez mais prxima ao modelo toyotista.
Tambm foi implementado o sistema de banco de horas, em que se acumulam
horas a mais de trabalho em perodos de alta produtividade, as quais so compensadas com
folgas pelos trabalhadores em momentos de menor demanda. Porm, por mais que haja
presso para que este sistema se amplie para todos os setores da empresa, ele somente se
aplica aos tcnicos e engenheiros. O Sindicato dos Metalrgicos de So Jos dos Campos
resiste a este modelo, que no aplicado aos trabalhadores chamados operacionais na
Embraer.
Essa conformao do trabalhador requerido pela produo toyotista passa pela
formao de lideranas a partir das prprias equipes de trabalho. Esse o eixo do programa
produzido pelo RH da empresa, que vem substituir o Programa Transformao, em 1997.
Trata-se do Sistema Global de Comunicao e Integrao dos Empregados da Embraer:

195

Quadro 6. Sistema Global de Comunicao e integrao dos empregados da Embraer

SISTEMA GLOBAL DE COMUNICAO E INTEGRAO DOS EMPREGADOS DA

EMBRAER
Mensagem aos gestores

Com o intuito de formar lderes, foi criado este veculo de comunicao. Trata-se de
um documento composto por informaes, anlises e fatos sobre temas de grande
relevncia na empresa, como notcias sobre Participao nos Lucros e Resultados
(PLR); Polticas, Metas e Objetivos Organizacionais; Data-Base; Relaes
Trabalhistas em geral, Mudanas na Empresa; Certificaes e Programas em
desenvolvimento.
Em Tempo
So comunicados escritos pelo prprio presidente da Embraer e enviado para todos os
empregados, via correio eletrnico e quadro de avisos;
Assessoria liderana
Assessoramento a lderes, por parte da rea de comunicao da empresa, em caso de
necessidades especficas de comunicao;
Quadros de Avisos
Os quadros sempre existiram, mas foram reestruturados, com a funo de reforar as
informaes divulgadas pelos lderes, bem como comunicar o empregado de
informaes ligadas ao dia-a-dia da empresa;
Intranet
Ferramenta de reforo da comunicao gerencial. Ela foi reestruturada e tem agora um
layout agradvel. Na nova intranet, o empregado pode acessar links de Servios,
Recursos Humanos, Vagas Internas, Aeronaves, Fale Conosco, Sobre a
Embraer, Biblioteca On-line, consulta Lista Telefnica, programao da TV
EMBRAER, etc. Tambm h um canal de sugestes e opinies;
TV EMBRAER
Desde 2000, a TV voltou a ser uma ferramenta da comunicao interna da empresa. O
objetivo que ela se expanda e vire um circuito interno;
Campanhas de
Essas campanhas so realizadas pela comunicao interna sempre que algum tenha
Comunicao
precisa ser reforado, como campanhas de sade, segurana, meio-ambiente, nutrio,
etc.;
Gesto vista
Faz parte da comunicao formal da empresa e foi desenvolvido para a rea de
produo, com o intuito de tornar visvel as metas e os indicadores dos Programas de
Ao (PA) de cada setor;
Carrinho Produto e Cliente A inteno manter os empregados informados sobre as etapas de produo do avio,
as descries tcnicas do produto e a empresa que ir compr-lo, aproveitando os
carrinhos que andam junto com os avies;
O Bandeirante
O jornal O Bandeirante foi terceirizado em 1995, e passou a ser produzido pela
empresa BC&C Comunicao, de ex-funcionrios da Embraer, que deixaram a
empresa no processo de privatizao. Entretanto, a comunicao interna ainda ficou
responsvel em sugerir pautas para o atual O Bandeirante, que agora no mais um
jornal, mas sim uma revista, bilnge e mensal, focada atualmente no pblico externo.
Portes abertos
Recebe funcionrios e familiares durante o aniversrio da empresa;
Homenagem aos
Empregados que completam 15, 20, 25 e 30 anos de empresa so homenageados,
empregados
evento organizado em forma de baile;
Festa de Natal
Confraternizao para empregados e familiares;
Projeto Cultural
Exposio de artes e fotografias de artistas da regio, organizados no Espao
EMBRAER, dentro da empresa;
Olimpadas EMBRAER
Evento de integrao, envolvendo cerca de 5 mil pessoas;
So montados vrios estandes, onde os empregados e familiares podem se informar
Feira de Benefcios
melhor sobre seus benefcios, tais como planos mdicos, odontolgicos e de
aposentadoria;
Programa Boa Idia
So acolhidas sugestes dos funcionrios que tragam benefcios financeiros empresa;
Pesquisa de opinio
Para detectar a percepo do pblico interno para com a empresa.
Fonte: Adaptado de OLIVEIRA (2002), apud Moraes (2007).

196

Segundo Oliveira (2002, p. 66), os principais objetivos desse novo programa de

comunicao interna eram:

Desenvolver e manter um sistema de comunicao global que garante

alinhamento e sinergia entre a empresa e seus empregados, de todos os nveis
hierrquicos e das mais diferentes culturas;
Assessorar os lderes da Embraer no desenvolvimento de seu papel de arte da
comunicao, de forma que eles estejam aptos a transmitir informaes e
conhecimentos, a ouvir, a dialogar e a perceber o ambiente de trabalho,
buscando o bom entendimento entre as pessoas e seu comprometimento para
com a empresa;
Promover atividades sociais, culturais e esportivas que acrescentem valores
comunidade Embraer, estimulem o trabalho em equipe, ampliem o rol de
conhecimentos das pessoas a respeito da empresa, fortaleam a relao
empresa/empregados/famlia e reconheam e valorizem as pessoas;
Identificar a opinio do pblico interno em relao empresa, com vistas a
viabilizar aes do ambiente de trabalho e do ambiente empresarial.

Toda a comunicao interpessoal deveria ser viabilizada por lderes, em uma

tentativa de reforar o comprometimento do pblico interno com a empresa. O
investimento no programa de formao de gestores foi de R$ 186 mil em 1997 e R$ 154
mil em 1998 (BERNARDES, 2000a). Como h pouco explicitado, havia uma crescente
desvalorizao salarial, e as demisses seguiram ocorrendo depois da privatizao, era,
destarte, necessrio dispor de todo tipo de estratgia que fizesse o trabalhador vestir a
camisa da empresa.
Em 1998, foi criada a rea de Inteligncia de Mercado, que utilizava duas
tcnicas de mercado para quantificao da demanda global de aeronaves: o top down, que
consiste em avaliar quantidade de avies em operao e condio da frota, evoluo das
vendas, backlog (carteira de pedidos), unidades vendidas e no entregues e previso de
vendas; e o bottow up, que consiste na abordagem direta com os clientes para sondar sobre
a quantificao e o real interesse pelo novo produto (BERNARDES, 2000a, p. 269-70). A
Inteligncia de Mercado integra informaes dos setores produtivos e de projetos com o
marketing e vendas. Um exemplo do tipo de pesquisa realizada pela Inteligncia de

197

Mercado foram os procedimentos em torno do ERJ-135132 e ERJ-145. Quanto ao primeiro

modelo de aeronave, em 1997, foram realizadas entrevistas diretas com 24 operadoras de
linhas areas, nos Estados Unidos e Europa, os quais representam 30% do total de
passageiros transportados no mercado de aviao regional, para elaborao de prognstico
tcnico e comercial. Quanto ao ERJ-145, foram visitadas 54 empresas para levantamento de
preos, expectativa de conforto e economicidade operacionais, dados tcnicos e demandas
dos usurios (MARTINEZ, 2007, p. 305).
A Inteligncia de Mercado passou, posteriormente, a atuar tambm no
monitoramento dos fornecedores, j que h operadores que apresentam certas resistncias
(na maioria dos casos, por falta de financiamento) em implementar o sistema just-in-time.
A falta de peas para reposio de estoques tende a gerar um custo de atraso elevado
Embraer (MARTINEZ, 2007, p. 308).
No obstante, a criao da rea de Inteligncia de Mercado no eliminou a
terceirizao de pesquisas de mercado. A Embraer continuou a contratar consultarias que
prestam esse tipo de servio, os quais viriam a se somar s pesquisas da empresa.
As consultorias passam a ter um papel muito relevante nas empresas a partir da
dcada de 1980, elas se tornam os principais vetores de difuso e implantao das novas
formas de gesto com inspirao japonesa, tais como kaizen e Qualidade Total. Outro
componente de atuao das consultorias est em torno da Tecnologia de Informao (TI) e
a introduo de pacotes de gerenciamento nela fundamentado, como a introduo de
softwares tipo SAP, por exemplo (DONADONE, 2009). muito comum que exfuncionrios de empresas privatizadas passem a prestar servios como consultores, dados
os conhecimentos especficos acumulados, cuja contratao temporria bastante vantajosa
empresa. As consultorias apresentam crescimento de 20% ao ano na atualidade, e
tornaram-se um dos ramos da economia mais rentveis. Em 1995, o mercado mundial de
consultorias em gesto organizacional alcanou US$ 40 bilhes e, em 2000, ultrapassou
US$ 100 bilhes (DONADONE, 2011, p. 305-6).

132

A Embraer adota o conceito de famlia para o Programa ERJ-145, e lana tambm as aeronaves ERJ-135,
ERJ-140 e ERJ-145 XR. Foi tambm a partir do ERJ-145 que foram desenvolvidas para o programa de
vigilncia, no setor de defesa da Embraer, o EMB 145 AEW&C, o EMB 145 MP e o EMB 145 RS.

198

A forma de gerir toyotista, ratificada pelas consultorias, atinge desde o cho de

fbrica, as reas administrativas at a rea de vendas. H um treinamento especfico para
vendedores que os capacita ao atendimento a clientes e, ao mesmo tempo, que os mune de
conhecimentos tcnicos detalhados sobre a empresa.
Na tentativa de explicitar detalhadamente o que esse modelo japons que se
torna hegemnico a partir da dcada de 1980, Womack, Jones e Roos (1992) esmiuaram
cada momento da produo, desde a concepo at a venda, no livro A mquina que
mudou o mundo. Uma das inovaes desse novo modelo organizacional que nasce na
fbrica da Toyota, segundo eles, a venda em domiclio no Japo. No caso da venda de
avies comerciais da Embraer, os vendedores tambm vo at os seus clientes,
principalmente quando, atravs da pesquisa da rea de Inteligncia de Mercado, se sabe que
momento de troca de frota, quando surge uma nova empresa ou, at mesmo, quando
empresas j consolidadas esto diversificando seus negcios. Martinez (2007, p. 303)
acrescenta que essas empresas tambm so analisadas de acordo com sua localizao, o
tamanho do pas de origem, as rotas feitas e destinos atendidos, demanda efetiva e potencial
de mercado em que atuam etc. Outra rea de vendas so os road shows e grandes eventos
aeronuticos. Aos fazer contato com clientes, os vendedores acumulam funes, pois no
s realizam a venda, como tambm renem informaes para a empresa de demandas dos
clientes. E, ainda, muitas vezes, so os prprios projetistas e engenheiros que, participando
dos grandes eventos, estabelecem os contatos com os clientes e agendam as visitas.
A venda, no setor aeronutico, no uma ocasio trivial. So executadas por
engenheiros que tem conhecimento geral da empresa, alm de conhecer
profundamente o segmento que representa porque j participou ou ainda participa
do desenvolvimento dos projetos de determinado segmento de aeronaves, sejam
civis ou militares. (MARTINEZ, 2007, p. 304).

Porm, essas vendas no se consolidam sem que haja arranjos financeiros, dado
que o preo unitrio do ERJ-145 j era de US$ 14,8 milhes133 na poca de seu lanamento.
Alm da compra do avio, sempre esto envolvidas seguradoras. Em geral, so grandes

133

O valor final do ERJ-145 ficou em US$ 14,8 milhes, 20% mais barato que o seu concorrente direto, o
CRJ-500, da Bombardier, cujo preo era de US$ 18,6 milhes (BERNARDES, 2000a, p. 325).

199

grupos seguradores como a GECAS (GE Capital Aviation Service) e a International Lease
Finance Corporation (IFLC), grupos bem assessorados do ponto de vista jurdico, que
formatam os contratos [...] (MARTINEZ, 2007, p. 304). As operaes de venda,
geralmente, envolvem vrias instituies financeiras que representam seus clientes e corpos
jurdicos, que envolvem leasings134 operacionais e/ou financeiros.
Com a privatizao da Embraer, duas medidas de cariz financeiro adotadas
foram tomadas por Martinez (2007, p. 270) como centrais: o alongamento do perfil das
suas dvidas e a reduo das despesas financeiras. Foi nessa etapa, de 1995 a 1996 que os
acionistas injetaram US$ 500 milhes, os parceiros de risco mais US$ 100 milhes e o
BNDES mais US$ 120 milhes (com o prazo de dez anos para o pagamento e trs de
carncia). Recursos do PROEX, Banco do Brasil, Ministrio da Fazenda e Ministrio da
Indstria, Comrcio e Turismo, FINAME (Agncia Especial de Financiamento Industrial) e
FINAMEX (Financiamento Exportao de Mquinas e Equipamentos), gerenciado pelo
BNDES, tambm foram vitais para a recuperao financeira da Embraer (PORTAZIO;
BITENCOURT, ANO; BERNARDES, 2000a; MARTINEZ, 2007).
Para agilizar e suportar as atividades de comercializao e compra de materiais
necessrios fabricao de produtos da empresa, a Embraer criou, em 1995, uma
subsidiria integral, a EFL Embraer Finance Ltd., que foi sediada em George Town
Cayman, nas Ilhas Cayman135 (BERNARDES, 2000a; MARTINEZ, 2007). Tal subsidiria
garantia o rpido fluxo de recursos financeiros para as reas que fossem necessrias.
A partir da privatizao, a Embraer tambm passou a fazer uso de mecanismos
de mercado para a comercializao de suas aeronaves civis, ampliando a intermediao de

134

Leasing (ou Arrendamento Mercantil) uma operao financeira entre uma empresa proprietria de
determinados bens (veculos, mquinas, unidades fabris etc.) e uma pessoa fsica ou jurdica, que usufrui
desses bens contra o pagamento de prestaes. Os contratos so sempre por tempo determinado, ao fim do
qual a empresa arrendatria tem opo de compra do bem. A grande vantagem do leasing a noimobilizao do capital, sobretudo em casos de bens de alto preo, que tero utilizao limitada
(SANDRONI, 2008, p. 261).
135
As Ilhas Cayman so parte das colnias britnicas na Amrica Central e conhecidas por serem parasos
fiscais, pois l vige o sigilo bancrio, e muito dinheiro adquirido ilegalmente depositado ou realiza
transaes nos bancos e fundos l presentes. Nas Ilhas Cayman h mais empresas que moradores, so 45 mil
empresas e 36 mil habitantes. H tambm 600 bancos, apenas 110 com presena fsica, 1800 fundos de
investimento e 420 seguradoras (ROMPE, 2008, p. 21-2). Ali o capital fictcio pratica livremente suas mais
ousadas transaes.

200

lessors136 e bancos com linhas de financiamento venda de aeronaves, que so poucos e

muito especializados. A intermediao do lessor no se restringe ao primeiro cliente,
tambm intermedia a revenda da aeronave. Essas operaes podem gerar papis que podem
ser utilizados nas compras de novas aeronaves. Tais operaes so denominadas trade in
(MARTINEZ, 2007, p. 272).
Todo aquele processo longamente dissertado no captulo segundo desta tese, de
autonomizao relativa do capital, o qual aparece na forma de capital fictcio, utilizado
nas transaes financeiras em torno do financiamento e venda/revenda das aeronaves.
Outro elemento bastante presente e que gera um novo segmento de negociaes com papis
no mercado financeiro so os seguros de aeronaves e motores.
A presso por recursos faz com que as empresas do setor aeronutico optem por
departamentos financeiros mais geis e pela gesto de ativos nos mercados
financeiros. Os mecanismos de crdito so mais abundantes nos pases
desenvolvidos, cujos mercados financeiros so mais sofisticados e onde podem
dispor de maior variedade de produtos e instrumentos de financiamento. De modo
geral, por suas interfaces com os setores militar e de defesa nacionais, alm das
reas de cincia e tecnologia aeroespaciais, os governos nacionais costumam
beneficiar as empresas do setor aeronutico, seja no desenvolvimento de pesquisa
na rea, seja na compra de equipamento militar e aparelhamento de defesa, seja
nas reas fiscal e tributria. Outra forma de apoiar a atividade atravs de linhas
especiais para financiamento das exportaes com juros e prazos de carncia
diferenciados e aval das operaes de venda e crdito (MARTINEZ, 2007, p.
173).

Por a Embraer estar em um pas perifrico, cujos riscos financeiros aparecem

como muito altos, especialmente na dcada de 1990, quando a financeirizao ainda estava
se consolidando no Brasil, o papel do Estado no financiamento da empresa foi crucial,
principalmente no primeiro momento ps-privatizao. A participao do Estado no
deixou de existir com a privatizao, estabeleceu-se uma nova forma de relacionamento e,
concordamos com Ferreira (2009, p. 199), essa forma no menos importante nem menos
intensa. Mesmo porque embora tenha auferido faturamento de US$ 380 milhes em 1996,
apresentando crescimento de 46,6%, quando comparado a 1994 e o prejuzo tenha sido
136

Lessor o locador no contrato de leasing. A outra parte, o locatrio conhecido como lessee. De modo
simplificado, so empresas financeiras, em geral, seguradoras em sociedade com bancas de advocacia, que
fazem aluguel de bens e imveis sem passar a propriedade, mas com opo de venda. As operaes
financeiras so bem complexas, envolvendo transaes de papis no mercado (MARTINEZ, 2007, p. 271).

201

reduzido a US$ 42 milhes, o endividamento da empresa ainda era significativamente alto

cerca de US$ 530 milhes (BERNARDES, 2000a, p. 263).
Ferreira (2009) indica cinco formas de participao do Estado como tendo sido
decisivas para a continuidade da existncia da Embraer e a sua recuperao financeira: a)
financiamento s exportaes; b) apoio ao desenvolvimento tecnolgico e empresarial; c)
suporte internacional; d) encomendas pblicas e; e) controle da empresa.
Conforme a Embraer avana nas vendas e ndices de produtividade, cada vez
mais a interveno do governo se concentra nas linhas de financiamento, o que no
significa que ele deixe de atuar das demais formas acima citadas.
O governo brasileiro a principal agncia de financiamento das vendas da
empresa, intermediando cerca de metade das exportaes. Esse processo
viabilizado pelo BNDES e pelo Banco do Brasil, responsvel pela execuo do
programa de Apoio s Exportaes (Proex). Adicionalmente, recursos do Tesouro
Nacional tambm so liberados para o pagamento do Fundo de Garantia
Exportao e instituio que concede financiamento. (MIRANDA, 2007,
p.161).

H outro programa, criado em 1991, pelo governo brasileiro, cujo intuito

tornar a oferta nacional de crdito de longo prazo mais competitiva se comparada ao
mercado externo. Esse programa o Proex-Equalizao, ele compatibiliza as taxas de juros
cobradas no Brasil com as praticadas no cenrio internacional, sendo que o governo assume
o nus da diferena. Em 2003, por um avio exportado ao preo mdio de US$ 17 milhes,
o custeio do governo na equalizao dos juros garantida pelo Proex-Equalizao chegava a
US$ 1,5 milho (MIRANDA, 2007, p. 162). O Proex e o BNDES- Exim (linha de
financiamento s exportaes de produtos manufaturados) so operaes casadas.
Somados a eles, ainda h o Fundo de Garantia s Exportaes, o qual d cobertura s
garantias prestadas pela Unio nas operaes de crdito exportao.
importante lembrar que os recursos do BNDES provm do FAT (Fundo de
Amparo ao Trabalhador)137, desde quando este foi institudo, no incio da dcada de 1990.
137

Quando o BNDES foi criado, na dcada de 1950, sua principal fonte de recursos era o adicional restituvel
sobre o imposto de renda. No final da dcada de 1960, o oramento do BNDES passou a receber uma parte da
reserva monetria constituda pela arrecadao do Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF). Na dcada de
1970, a partir do II Plano Nacional de Desenvolvimento (II PND), iniciaram-se os repasses do PIS e do

202

O FAT um fundo especial de natureza contbil-financeira, vinculado ao Ministrio do

Trabalho e Emprego (MTE). A origem de sua arrecadao vem do PIS (Programa de
Integrao Social)/PASEP (Programa de Formao do Patrimnio do Servidor Pblico)138 e
destinado a custear os programas de seguro-desemprego e abono salarial, alm de
programas de desenvolvimento econmico (SANTOS, 2006, p. 4-5). Quarenta por cento do
que arrecadado pelo PIS/PASEP, o FAT repassa ao BNDES. Em 2010, a arrecadao do
FAT alcanou R$ 40 bilhes139.
Assim como nos fundos de penso, trata-se de parcela do fundo de necessrio
de consumo do trabalhador que utilizado como fundo de acumulao de capital. Essa
concluso est alicerada na conceituao de Marini (2005) de superexplorao do
trabalho. O que arrecadado pelo PIS/PASEP e depositado no FAT advm de
contribuies dos trabalhadores140, sendo que o uso feito pelo BNDES de investimento
direto em empresas privadas para fins de acumulao de capital ou de investimento
financeiro atravs da sua subsidiria, a BNDESPAR, uma sociedade por aes, para fins de
acumulao de capital fictcio, tendo claro que essas duas esferas esto imbricadas.
Lazzarini (2011, p. 50) ainda aponta para mais uma forma de os trabalhadores
sofrerem pela funo que o BNDES exerce de beneficiar as empresas privadas: com a crise
de 2008, houve necessidade de aumentarem as transferncias diretas do governo ao
BNDES. Esse aumento foi possibilitado via emisso de ttulos da dvida. Assim as dvidas

PASEP ao BNDES, o que trouxe mais estabilidade ao banco, j que passou a contar com recursos
permanentes. Com a Constituio de 1988, o artigo 239 determinou a destinao de pelo menos 40% da
arrecadao do PIS/PASEP ao BNDES. No incio da dcada de 1990 foi ento criado o FAT (SANTOS,
2006, p. 4).
138
A unificao dos fundos PIS e PASEP foi realizada pela Lei Complementar n 26 do ano de 1975.
Informao disponvel em <www.tesouro.fazenda.gov.br>. Acesso em 02 de setembro de 2012.
139
BITENCOURT, Rafael. Arrecadao do FAT cresce 16,8% e atinge R$ 40,9 bilhes em 2010. UOL
Economia/Valor Econmico, 24 de fevereiro de 2011. Disponvel em < http://economia.uol.com.br/ultimasnoticias/valor/2011/02/24/arrecadacao-do-fat-cresce-168-e-atinge-r-409-bilhoes-em-2010.jhtm>. Acesso em
02 de setembro de 2012.
140
Os trabalhadores tm direito ao saque de seu saldo total do PIS/PASEP nas seguintes condies:
aposentadoria; 70 anos completos; invalidez permanente; reforma militar ou transferncia para a reserva
remunerada; portador de cncer do titular ou de seus dependentes; portador do vrus HIV (AIDS); amparo
social ao idoso, concedido pelo INSS; amparo assistencial a portadores de deficincia, concedido pelo INSS;
ou morte (Disponvel em < http://www.brasil.gov.br/para/servicos/direitos-do-trabalhador>. Acesso em 02 de
setembro de 2012).

203

pblicas passam a alimentar projetos particulares, por consequncias, restringem

investimentos de cariz social.
Conforme Fontes (2010, p. 316), o BNDES foi convertido em alavanca para a
transnacionalizao das empresas brasileiras:
Sob o governo Sarney, o BNDES apresentou o Plano Estratgico 1987-1990,
incorporando cenrios de integrao competitiva entre as empresas. Em junho de
1990, no governo Collor, novo programa elencava a desregulamentao, a
abertura comercial e as privatizaes como ferramentas bsicas para a
reestruturao competitiva da economia brasileira, convertendo-o num banco
de abordagem e abalroamento, para identificar e facilitar as privatarias [...].
No final do governo Cardoso realizou-se uma reforma nos estatutos do BNDES
de forma a permitir o financiamento a operaes de capital brasileiro no exterior.
No governo seguinte, de Lula da Silva, em 2005, implementou-se no mesmo
banco uma linha de crdito para internacionalizao de empresas brasileiras [...].
Na atualidade, este Banco vem protagonizando uma impactante dinmica de
centralizao e concentrao de capitais no Brasil (FONTES, 2010, p. 316, grifo
nosso).

Destarte, o Estado, ps-privatizao, via especialmente BNDES, mas tambm

por outras instituies pblicas, assume gastos que a Embraer estatal no final da dcada de
1980 e incio da dcada de 1990 no assumiria. Em caso de inadimplncia do pagamento da
dvida, qual seja, do avio, o Tesouro Nacional se compromete pelo pagamento de uma
espcie de seguro pelo financiamento, conforme assegura o Fundo de Garantia s
Exportaes.
Os ganhos de mercado das aeronaves Embraer acirraram a competitividade com
a canadense Bombardier. A ajuda financeira governamental do Brasil Embraer com o
fechamento do contrato para fornecer duzentos avies regionais para a norte-americana
Continental Express foi o estopim para que o governo canadense passasse a questionar o
apoio governamental brasileiro Embraer junto Organizao Mundial do Comrcio
(OMC). Depois de dois anos sem alguma resoluo, em 1998, o governo canadense
recorreu ao rgo de Soluo de Controvrsias (OSC), o qual constatou que o Proex
realmente conferia vantagem material aos exportadores brasileiros por oferecer condies
de crdito mais favorveis que as praticadas no mercado internacional. O governo
brasileiro, entretanto, no alterou sua forma de apoio financeiro, o que fez com que a OMC

204

autorizasse o Canad a aplicar contramedidas comerciais ao Brasil. Entretanto, isso no

veio a ocorrer (FONSECA, 2012).
O processo de disputa arrastou-se de 1996 a 2003, e a OMC constatou que a
Bombardier tambm havia recebido subsdios proibidos por meio do programa Technology
Partnerships of Canada (TPC). Conforme anlise de Fonseca (2012), o Brasil conseguiu
provar que a taxa referencial celebrada nos contratos Proex era a taxa de juros bsica da
OCDE. Assim, ficou comprovado que o Brasil no conferia vantagem material a seus
exportadores. Tal disputa foi de enorme relevncia para que o BNDES adequasse seus
mecanismos de financiamento a partir de ento.
Pesquisas da empresa apontavam para um novo nicho de mercado para atuao
da Embraer: avies de 70 a 120 assentos. Na dcada de 1990, os avies existentes na faixa
de 60 a 90 assentos eram bastante inadequados, por serem adaptaes encurtadas de avies
maiores. Com essa percepo, as companhias europeias Deustche Aerospace AG,
Aeroespatiale, e Alenia realizaram um convnio para um estudo de aeronaves entre 80 e
130 assentos, com lanamento previsto entre 1992 e 1993, o que no aconteceu. Essa
proposta foi tambm considerada na segunda metade da dcada de 1990 pela FairchildDornier, que faliu, e o nico prottipo construdo, o 728 Jet, foi desmantelado (EMBRAER,
s.d., p. 50-51). Outro possvel concorrente era o avio MD-95, da empresa McDonnelDouglas, para 100 passageiros, entretanto, com a aquisio dessa empresa pela Boeing, a
criao desse produto foi interrompida (SILVA, 2008, p. 222). A Embraer registrou, ento,
que havia espao para ela explorar esse mercado.
Denominado Alternativa A, foram feitos estudos da primeira configurao do
jato de 70 assentos pela Embraer, j no ano de 1995. A ideia era utilizar o maior nmero
possvel de partes do ERJ-145 para reduzir custos e prazos no desenvolvimento. Entretanto,
houve limitaes no desempenho e conforto, o que acarretou no desenvolvimento da
Alternativa B. Essa j tinha uma comunalidade menor com o ERJ-145, com asa nova e
fuselagem com quatro fileiras de assentos, mesmo assim, apresentou tambm inmeras
limitaes de desenvolvimento futuro. Foi ento que em agosto de 1996 foram
apresentados desenhos do novo conceito de aeronave: um jato com motores sob as asas e
fuselagem com dupla bolha, que permitia otimizar a cabine de passageiros acima do piso e

205

o compartimento de bagagem abaixo dele (EMBRAER, s.d., p. 51). Era uma aeronave que
poderia concorrer diretamente com o CRJ-700 da Bombardier. A partir de ento diversas
outras pesquisas foram feitas at o ano de 1998, especialmente com seus potenciais
clientes.
Em 1999 foi anunciado o pr-lanamento de uma famlia de aeronaves de 70 a
110 assentos, cujo programa denominou-se ERJ-170/190. Dessa famlia faziam parte o
ERJ-170, o ERJ-175, o ERJ-190 e o ERJ-195. Com isso, a Embraer totalizou uma dezena
de diferentes aeronaves comerciais em sua carteira de produtos.

Quadro 7. Jatos comerciais produzidos pela Embraer

JATOS COMERCIAIS
EMB-110
Bandeirante
EMB-120
Braslia
ERJ-135

ERJ-140

ERJ-145
ERJ-145
XR
EMBRAER
170
EMBRAER
175
EMBRAER
190

206

Aeronave de 15 assentos, cuja produo se

iniciou em 1973. Parou de ser fabricada em
1991, com um total de 498 aeronaves
produzidas.
Turbolice pressurizado para 30 assentos,
cujo projeto foi lanado em abril de 1980 e
sua primeira venda ao exterior foi em 1985.
Parte da famlia ERJ-145, jato com 37
assentos.
Ele
apresenta
96%
de
comunalidade com o ERJ-145 e teve sua
primeira entrega em 1999.
Parte da famlia de jatos ERJ-145 com 44
assentos. O seu lanamento ocorreu em
setembro de 2000.
Primeiro membro da famlia de jatos ERJ145 com 50 assentos. Lanado em 1996.
Parte da famlia de jatos ERJ-145, tambm
com 50 assentos, porm com alcance maior
e capacidade de 2000 milhas nuticas.
Lanado em 2002.
Jato regional com capacidade de 70 a 80
assentos. Com certificao datada de
fevereiro de 2004.
Parte da famlia EMBRAER-170, com
capacidade de 78 a 88 assentos. Foi
certificado em dezembro de 2004.
Jato regional com capacidade de 98 a 114
assentos. Recebeu certificao no segundo
semestre de 2005.

EMBRAER
195

Parte da famlia EMBRAER-190 e maior

jato regional da EMBRAER, com
capacidade de 108 a 122 assentos.
Certificado no ano de 2005.

Fonte: Adaptado de EMBRAER (2011).

A famlia EMB-170/195 consagrou-se como um marco na aviao mundial. Com

linhas harmoniosas, eficiente e econmico, conquistou logo a simpatia de
operadores e passageiros. O ltimo filho da famlia, o EMB-195, recebeu a
homologao do CTA do Brasil em agosto de 2005 e o Certificado de Tipo da
Federal Aviation Administration (FAA) trs dias depois. A Embraer aproveitou o
interesse despertado pelo novo avio e procurou entregar as primeiras unidades
com destaque, divulgando um produto com o qual pretendia atrair o interesse dos
passageiros via sistemas de conforto individual e de entretenimento,
compreendendo, entre outros, telas de vdeo, canais de TV e at rdio via satlite.
Foi uma ousada aposta no mercado das principais linhas (majors) e tambm
naquelas de baixo custo e baixa tarifa (low-costs, low-fares). Essas aes
consolidaram a imagem da Embraer entre as maiores produtoras de avies
comerciais do mundo em seu setor. (SILVA, 2008, p. 221).

Martinez (2007, p. 157-8) sugere ao menos quatro grandes fatores responsveis

pelo aumento da demanda por jatos regionais no perodo entre 1992 e 2002:
Deslocamento do trfego para novas rotas de menor densidade, conectando
diretamente duas cidades, o chamado ponto-a-ponto;
A substituio de aeronaves comerciais superdimensionadas por jatos
menores;
A necessidade de frota suplementar para uma rota comercial existente com o
objetivo de atender melhor as demandas com um maior nmero de voos;
A substituio de aeronaves a turbo-propulso, que alcanavam seu limite
til, por jatos regionais.
As projees do mercado indicavam, assim, uma enorme demanda por jatos
regionais nos prximos vinte anos. Entretanto, para o desenvolvimento desses novos
avies, novas mudanas tecnolgicas e organizacionais seriam requeridas, na tentativa de
reduzir a necessidade de capital para o seu desenvolvimento. E mesmo com um
planejamento estratgico, foi preciso realizar algumas inovaes financeiras, na medida em
que a projeo inicial de gasto para desenvolvimento dessas novas aeronaves era de US$
850 milhes.

207

3.1.2 A famlia EMBRAER 170/190 e a oferta pblica global de capitais.

O programa ERJ-170/190, posteriormente denominado EMBRAER 170/190,

foi desenvolvido no final da dcada de 1990, perodo marcado por inmeras reformas feitas
durante os governos FHC e Lula, que consolidaram a integrao brasileira no circuito da
valorizao financeira. Tal integrao, entretanto, ainda uma integrao subordinada. Os
pases perifricos deveriam obter a chamada credibilidade para investimento dos
financistas a qualquer custo, dentre eles, cortes substantivos dos gastos pblicos. Paulani
(2010, p. 133) apresenta um panorama histrico, divido por rounds, da dependncia
perifrica brasileira:
Primeiro round: no incio fomos puro objeto de espoliao, territrio de extrao
de metais preciosos e matrias-primas, como o pau-brasil ambos elementos de
substantiva importncia no Centro, em tempos de acumulao primitiva e
capitalismo comercial. Segundo round: como parte da relao entre Metrpole e
Colnia, e depois como pas independente, fomos territrio produtor de bens
agrcolas e matrias-primas baratas, que nos arrastaram de ciclo a ciclo e
alavancaram a acumulao industrial no Centro do sistema. Terceiro round: j no
sculo XX, fomos o mercado que comeou a faltar, em tempos de
superacumulao industrial, ao capital multinacional do Centro; reconstrudos
Europa e Japo, o movimento comea a perder flego, mas encontra na Amrica
Latina, e em particular no Brasil, o territrio para um novo surto expansivo de
produo e consumo, adiando a queima do capital excessivo. Quarto round: no
incio do capitalismo rentista, ainda sob a forma de contratos convencionais, o
Brasil, e em particular o Estado brasileiro, foi o absorvedor de poupana em
dlares que faltava a um capital financeiro robusto e vido por aplicaes
rentveis, num mundo em crise aberta depois do choque do petrleo. Quinto e
ltimo round (por enquanto...): a securitizao da dvida externa, a
internacionalizao do mercado brasileiro de ttulos pblicos e a abertura dos
fluxos internacionais de capital fizeram do Brasil, a partir dos anos iniciais da
dcada de 1990, emergente plataforma de valorizao financeira internacional,
capaz de proporcionar aos rentistas nacionais e estrangeiros impensveis ganhos
em moeda forte (PAULANI, 2010a, p. 133).

Conforme apontado, o crescente processo de financeirizao no Brasil acarretou

em reduo de gasto pblico, com o objetivo explcito de obteno de supervits primrios,
ou seja, a necessidade de honrar com os compromissos financeiros pagamento de juros
sobre a dvida pblica se sobrepe s necessidades sociais e programas de crescimento do
setor real da economia. O pagamento de juros e as amortizaes da dvida pblica so
considerados intocveis pelo governo de cariz neoliberal (FERREIRA, 2010, p. 52).
208

Sob essa lgica de acumulao financeira, inovaes financeiras foram

realizadas na Embraer, com o intuito de obter mais liquidez para financiamento do novo
programa, cuja projeo de custo de desenvolvimento era de US$ 850 milhes
(BERNARDES, 2000a; MARTINEZ, 2007). Entretanto, no relatrio anual da Embraer de
2003, o oramento para a famlia de jatos EMBRAER 170/190 j alcanava US$ 1 bilho.
No ano de 2000, a Embraer lanou aes na bolsa de valores de So Paulo, e no
ano de 2001 mais aes na bolsa de valores de Nova York na forma de oferta pblica
global de aes preferenciais, o que possibilitou acesso a capitais mais baratos, de forma a
levar mais acionistas norte-americanos e brasileiros para o risco empresarial (SILVA, 2008,
p. 225), gerando recursos para investimentos referentes s reestruturaes produtivas
correspondentes ao programa das novas aeronaves da famlia EMBRAER 170/190. A
Embraer esperou at 2000, quando ento j havia dado grandes passos na direo de sua
insero na economia global; abriu portas para consolidar o seu status de empresa global ao
ofertar capital no mercado internacional (MARTINEZ, 2007, p. 273).
O Estado tem um papel muito relevante nesse sentido, de diminuir o riscoBrasil e tornar o mercado de capitais nacional atraente a financistas do mundo todo. Em 09
de novembro de 1997, FHC revogou a lei que limitava as aes de empresas nacionais a
40% nas mos de pessoas fsicas e jurdicas estrangeiras (GODEIRO, 2009, p. 63), no
intuito de atrair mais capitais para o mercado financeiro nacional e corroborar com a fora
da burguesia internacional no Brasil. A Embraer, por outro lado, tem que demonstrar ser
uma empresa crescentemente lucrativa. Para tanto, requer constantes reestruturaes
produtivas que aumentem o patamar de extrao de mais-valia do trabalho.
Informaes mais detalhadas desta oferta pblica global foram publicadas na
press release141 da prpria empresa142:
Nos termos do disposto na instruo n. 31, de 8 de fevereiro de 1984, da
Comisso de Valores Mobilirios CVM (CVM), a EMBRAER Empresa
Brasileira de Aeronutica S.A. (Companhia ou Embraer) vem a pblico
comunicar que, de acordo com as deliberaes do seu conselho de Administrao
141

Comunicado imprensa feito pela Embraer.

Fato
relevante.
Disponvel
em
<http://www.embraer.com/pt-BR/ImprensaEventos/Pressreleases/noticias/Paginas/000630_fatoRelevante.aspx> Acesso em 18 de junho de 2011.
142

209

em reunio realizada em 30 de junho de 2000, ir promover o aumento de seu

capital social mediante a emisso pblica de 52.800.000 (cinqenta e dois
milhes e oitocentos mil) aes preferenciais, dentro do limite do capital
autorizado, visando a captao de recursos para fazer face aos planos de
investimento da Companhia. Nos termos do artigo 172 da Lei n. 6.404/76, do
artigo 6, 3 do Estatuto Social da Companhia e das deliberaes do seu
Conselho de Administrao na reunio acima referida, no ser concedido o
direito de preferncia aos acionistas da Companhia. A emisso pblica em
questo, juntamente com uma distribuio secundria de 31.200.000 (trinta e um
milhes e duzentas) aes preferenciais da Companhia, aes essas de
titularidade de Cia. Bozano Simonsen, Bozano Simonsen Financial Holdings
Ltd., Fundao Sistel de Seguridade Social, Caixa de Previdncia dos
Funcionrios do Banco do Brasil PREVI e BNDES Participaes S.A.
BNDESPAR (Acionistas Vendedores), ser realizada no Brasil e no exterior,
no mbito de uma oferta global (Oferta Global), para a qual foi requerido o
registro de emisso e distribuio pblica perante CVM e Securities and
Exchange Commission SEC, sendo a Oferta Global composta de uma oferta de
aes preferenciais no Brasil (Oferta Brasileira) e de uma oferta de aes
preferenciais, a serem representadas por American Depositary Shares (ADSs),
no exterior (Oferta Internacional). Posteriormente reunio do Conselho de
Administrao mencionada acima, haver uma nova reunio do Conselho de
Administrao da Companhia para a fixao do preo de emisso de tais aes, as
quais devero ser integralizadas vista, em dinheiro. Tal reunio ocorrer aps o
processo de divulgao da Oferta Global e aps o processo de bookbuilding,
processo este que consiste na determinao do preo de subscrio/aquisio,
tomando-se por base a demanda pelas aes e o interesse dos investidores e tendo
como parmetro a cotao das aes preferenciais na Bolsa de Valores de So
Paulo, admitindo-se gio ou desgio143 em funo das condies do mercado. Em
26 de junho de 2000, o preo de venda das aes preferenciais da Companhia no
fechamento do prego da Bolsa de Valores de So Paulo foi de R$ 9,40 (nove
reais e quarenta centavos) por ao preferencial.

A primeira oferta global de aes preferenciais ocorreu em 21 de julho de 2000,

quando a Embraer lanou aes simultaneamente nas Bolsas de Valores de Nova York e

143

Termo de origem italiana utilizado em Veneza para designar a diferena na troca entre moedas
depreciadas e o metal do qual eram constitudas. Essas trocas eram efetuadas pelos bancos de Veneza,
Hamburgo, Gnova, Amsterd e de outras cidades comerciais e financeiras, os quais fixavam o gio em cada
caso. De forma genrica, o gio significa um prmio resultante da troca de um valor (moedas, aes, ttulos
etc.) por outro. No comrcio internacional de moedas, a diferena entre o valor nominal e o real da moeda
negociada. Ocasionalmente, o termo utilizado para indicar um prmio pago por uma letra de cmbio
estrangeira. O gio pode surgir tambm quando o preo oficial de um produto (ou o preo de tabela) est
fixado num nvel muito baixo e sua compra s se concretiza se o interessado estiver disposto a pagar mais por
esta transao. A diferena entre o preo oficial e o que o comprador realmente paga considerada o gio
daquela transao [...] Quando em lugar de um preo maior paga-se um preo menor por um ttulo, uma ao
ou uma moeda, ocorre um desgio (SANDRONI, 2008, p. 22). No caso em questo, pode haver gio ou
desgio (a ao ser vendida acima ou abaixo do seu valor oficial) dependendo das condies (ou como dizem
alguns economistas, do humor) do mercado.

210

So Paulo, aumentando o free float144 de 18,6% para 47,4%. O montante foi de US$ 244
milhes145.
Grfico 9. Primeira Oferta Global de Aes Preferenciais da Embraer julho de 2000

Ps Oferta (%)

Pr Oferta (%)
BNDESPar;
3,4
BOZANO;
28,4

SISTEL;
13,4
BOVESPA;
18,6

NYSE; 29,3

PREVI;
19,7

PREVI; 28,7
SISTEL; 20,9
BOZANO;
19,5

BOVESPA;
18,1

Fonte: Elaborado a partir de Embraer

A segunda oferta global ocorreu em 2001 nas Bolsas de Valores de Nova York
e de So Paulo, quando o BNDES lanou US$ 300 milhes em ttulos conversveis
lastreados em ADSs (American Depositary Shares), aumentando ainda mais o free float das
aes preferenciais da Embraer, de 37,6% para 59%. Os recursos captados nessas emisses
foram destinados prioritariamente ao desenvolvimento das famlias de jatos EMBRAER
170/190.

144

Free float so aes que esto em circulao, ou seja, disposio para negociao no mercado,
excluindo-se as pertencentes aos controladores ou as que esto entesouradas pela companhia.
145
Informaes retiradas do Relatrio Anual da Embraer (2000).

211

Grfico 10. Segunda Oferta Global de Aes Preferenciais da Embraer 2001

Pr Oferta (%)

Ps Oferta (%)
SISTEL; 5

SISTEL; 10,7
PREVI; 12,2

NYSE; 26,3

NYSE; 45,4

PREVI; 15,8
BOZANO;
9,9

BOVESPA;
11,3

BOZANO;
15,7

BNDESPar;
13,9

BOVESPA;
13,6

BNDESPar;
19,7

Fonte: Elaborado a partir de Embraer

As aes da Embraer j se encontravam listadas na Bolsa de Valores de So

Paulo (BOVESPA) desde 1989. A partir da oferta global realizada em 2000, tambm
passaram a constituir o programa ADR (American Depositary Receipts) Nvel III na Bolsa
de Nova York. Alm disso, a Embraer passa a integrar o ndice Dow Jones Sustainability
Index (DJSI). Para integrar esse ndice, a empresa tem que ser considerada excelente em
diversos itens, tais como: governana corporativa, cdigo de tica, preveno lavagem
de dinheiro, controles internos, polticas de risco e crdito, condutas socioeconmicas e
investimentos, entre outros146. O DJSI referncia para o universo de investidores
financeiros, fazendo com que a Embraer se destaque no mercado de aes.
A estrutura acionria da Embraer se configurou desta forma ao final de 2001,
depois das ofertas globais de aes preferenciais:

146

Informaes dos Relatrios Anuais da Embraer (2000; 2001).

212

Grfico 11. Estrutura societria da Embraer 2000/2001 Aes Ordinrias (%)

SISTEL
20%

PREVI
24%

UNIO FEDERAL
1%
BOZANO
20%

FREE FLOAT
BOVESPA
15%

GRUPO EUROPEU
20%

Fonte: Adaptado de Embraer. Elaborao prpria.

Grfico 12. Estrutura societria da Embraer 2000/2001 Aes Preferenciais (%)
PREVI
12%

SISTEL
3%

OUTROS BM & F
BOVESPA
16%

BOZANO
10%

BNDES
14%

OUTROS NYSE
45%

Fonte: Adaptado de Embraer. Elaborao prpria.

Observem que 20% das aes ordinrias ficaram nas mos do Grupo Europeu,
um consrcio formado pelas empresas Arospatiale Matra (5,67%), Dassault Aviation
(5,67%), Thomson-CSF (5,67%) e Snecma (2,99%) (BERNARDES, 2000b, p. 27), em

213

compra realizada de aes que anteriormente pertenciam ao Grupo Bozano Simonsen. Essa
aquisio gerou um enorme mal-estar com os militares brasileiros, que chegaram a deixar
de fazer encomendas Embraer. Os argumentos utilizados por eles partiam do fato de que
no houve consulta Fora Area para realizao de tal transao, e, ainda, apontavam para
dois riscos: desnacionalizao e possibilidade de o Grupo Europeu ter acesso a tecnologias
crticas utilizadas pela Embraer na rea de defesa. Para alm desses questionamentos, os
oficiais brasileiros ainda acusavam o Grupo Bozano Simonsen de absorver recursos
financeiros das vendas de aes e no reinvesti-los na Embraer (MIRANDA, 2007, p. 1512).
O caso foi levado a julgamento na Secretaria de Direito Econmico (SDE) do
Ministrio da Justia, ao Conselho Administrativo de Defesa Econmica (CADE) e
Secretaria de Acompanhamento Econmico (SEAE) do Ministrio da Fazenda. O parecer
tcnico

que

resultou

do

caso

em

especfico

aprovou

transao

alegando

complementaridade de funes entre as empresas e possveis vantagens a ser extradas da

operao (MIRANDA, 2007, p. 152-3). O principal objetivo da venda de aes ao
consrcio europeu, segundo Martinez (2007, p. 273), contudo, era a abertura de novas
janelas no mercado financeiro internacional e a ampliao de clientes para outras regies,
em especial da Europa. Esse movimento tambm aproximaria a Embraer do mercado
Chins.
interessante notar o quo mais proeminente a financeirizao vai se tornando
na Embraer, o que fica mais explcito at nos seus relatrios anuais. Da privatizao at o
ano de 2001 aparecia em seus relatrios anuais que o propsito fundamental da empresa era
a satisfao dos clientes. No relatrio de 2002 j aparece uma complementao: Nessa
satisfao, por sua vez, est a origem dos resultados da Embraer e da consequente gerao
de valor para seus acionistas. Algo que fica ainda mais patente no Relatrio Anual de
2008, cuja gerao de valor para o acionista passa a ser primordial:
O negcio da Embraer gerar valor para seus acionistas atravs da plena
satisfao de seus clientes do mercado aeronutico global. Por gerao de valor
entende-se a maximizao do valor da Empresa e a garantia de sua perpetuidade,
com integridade de comportamento e conscincia social e ambiental
(RELATRIO ANUAL DA EMBRAER, 2008, grifos nossos).

214

A valorizao fictcia, em vrios momentos, tem relao direta com a

valorizao no processo produtivo, e a nova famlia de jatos regionais EMBRAER 170/190
imprescindvel para tanto.
Para o desenvolvimento do novo programa EMBRAER 170/190, a estrutura de
produo, assim como no ERJ-145, contou com parceiros de risco, fornecedores e
subcontratados, entretanto houve aumento de nmero de parceiros de risco e diminuio de
fornecedores, dando-se preferncia a pacotes tecnolgicos. Os prprios fornecedores
ficam responsabilizados de agregar conjuntos de subsistemas para a composio de tais
pacotes. No projeto EMBRAER-170/190, o nmero de parceiros de risco aumentou para
dezesseis. Em princpio, foram selecionados 85 potenciais parceiros, 58 foram qualificados
e 16 foram escolhidos (BERNARDES, 2000b, p. 35).

Figura 8. Parceiros de risco do EMBRAER 170/190

Fonte: Embraer

215

A rigorosa seleo dos parceiros no perpassou apenas a questo tcnica, mas

tambm teve por objetivo ampliar as relaes da Embraer com instituies financeiras de
crdito e financiamento. Nesse sentido, houve um avano na estruturao financeira das
parcerias: [...] cada parceiro teve uma cota cash147 para participao no projeto. Desta
forma, o funding148 se d tambm pelo fee149 cobrado para participao no programa e
pelo risco assumido inteiramente por cada parceiro (MARTINEZ, 2007, p. 299). O total
de investimento dos parceiros de risco no Programa EMBRAER 170/190 foi de US$ 300
milhes (FURTADO; COSTA FILHO, 2009, p. 46).
Os riscos financeiros do Programa EMBRAER 170/190 eram bem menores que
os do programa ERJ-145, dado que a empresa j havia consolidado, ou melhor, retomado
seu espao no mercado aeronutico internacional. Bem como havia avanado de forma
estratgica quanto aos aportes tecnolgicos e organizacionais.
A partir do quadro abaixo possvel ter um panorama das diferenas entre os
programas ERJ-145 e EMBRAER 170/190 quando cadeia produtiva:

Quadro 8. Caractersticas dos Participantes da Cadeia Produtiva da Embraer, por Categoria

PARCEIROS DE RISCO
Co-desenvolvimento com a
Embraer; Assumem Risco
Financeiro no Projeto

FORNECEDORES
Atendem a especificaes
da Embraer

SUBCONTRATADOS
Recebem matria-prima e
especificaes da Embraer
e vendem servios por
homem/hora

Famlia 145

4 (Estrutura e Interiores)

350 (Avinica,
Eletroeletrnica, propulso,
Matria-prima, MecnicaHidrulica)

Servios de Engenharia de
Projetos/Sistemas; Servios
de Usinagem e Tratamento
Qumico

Famlia 170/190

16 (Avinica, Eletroeletrnica,
Propulso, MecnicaHidrulica, Estrutura, Interiores)

22 Fornecedores no
Exterior

Servios de Engenharia de
Projetos/Sistemas; Servios
de Usinagem e Tratamento
Qumico

Localizao

A maior parte no exterior

A maior parte no exterior

Brasil

Polticas da Compra

Contrato de Exclusividade;
Investimento Amortizado com a
Venda dos Avies (Pagamento
em 110 dias)

Contrato de exclusividade
(pagamento em 75 dias);
contratos de 1 a 3 anos
(pagamento em 30-90 dias)

Contratos de 1 a 2 anos
(pagamento em 30 dias);
Ordens de Servio

Participao

Fonte: Embraer apud Subseo DIEESE/CNM/CUT, 2007.

147

Cash um termo ingls que significa pagamento vista.

Funding se refere a obteno de recursos.
149
Fee um termo utilizado para pagamento por participao.
148

216

Na configurao da cadeia de fornecedores, houve uma diminuio de uma

mdia de 350 fornecedores para 22 fornecedores no exterior, dadas as formaes de
pacotes tecnolgicos, o que se tornou um pr-requisito por parte da empresa demandante,
a Embraer. As principais exigncias para a participao nos novos programas EMBRAER
170/190 eram dadas pelos seguintes aspectos: a) responsabilidade de compra de insumos,
tratamento, usinagem e aplicao de servios tecnolgicos e fornecimento Embraer; b) as
empresas fornecedoras deveriam desenvolver novas competncias exigidas pelo mercado
mundial; c) no deveriam depender exclusivamente da escala de produo da Embraer
(BERNARDES, 2000b, p. 39). Assim, o grau de responsabilizao dos fornecedores ficou
muito maior. Antigamente, a prpria Embraer comprava e fornecia os insumos aos
fornecedores locais. Tambm era a empresa matriz que treinava e qualificava os
fornecedores para obterem as competncias necessrias.
Como aporte nesse sentido, foi criado um programa de expanso da cadeia
produtiva nacional da Embraer, o PEIAB. Seus principais objetivos foram: estimular
parceiros a instalar sua capacidade industrial no Brasil; estimular parceiros a contratar parte
de seus pacotes tecnolgicos no Brasil; e desenvolver junto s autoridades federais,
estaduais e municipais incentivos para implantao da capacidade tecnolgica industrial
ainda no disponvel no Brasil (BERNARDES; PINHO, 2002, p. 12).
O valor da fora de trabalho foi incentivo para que vrias empresas estrangeiras
se instalassem na Regio de So Jos dos Campos. Em funo disso que Miranda (2007, p.
111) afirmou que o principal objetivo dos parceiros em instalar plantas no Brasil reduzir
os preos dos bens adquiridos, uma economia que pode chegar a 20% em comparao aos
valores originalmente pagos, o que a Embraer afirma ser possvel j que o custo da mo-deobra brasileira inferior ao dos pases de origem daquelas empresas. Alm disso, a
Embraer se beneficia pelo regime drawback, que a desobriga a pagar imposto sobre
importao e ICMS (Imposto sobre Circulao de Mercadorias).
J esto presentes no Brasil a Sonaca/Sobraer, a ELEB, a Kawasaki, C&D e
Latecore, por exemplo. Apesar de que algumas dessas empresas, embora instaladas no

217

pas, desenvolverem poucas atividades tecnolgicas, responsabilizando-se, muitas vezes,

apenas pela montagem de conjuntos.
O desenvolvimento da nova famlia de jatos da Embraer, o ERJ-170 e ERJ 190100 e ERJ 190-200, inaugurou oportunidades de atrao de novos investimentos
externos e a prpria instalao de empresas estrangeiras no Brasil. A
transferncia de alguns fornecedores do programa para a regio de So Jos dos
Campos, prximo a sua fbrica, faz parte de um plano estratgico da empresa
para passar a operar em regime de just in time/Kanban at o ano de 2001
(BERNARDES, 2000b, p. 40).

Com relao s MPMEs nacionais, no existia, dentro do programa, a inteno,

por parte da Embraer, de capacitar tecnologicamente os fornecedores. Por outro lado, havia
a exigncia de que as empresas fornecedoras desenvolvessem competncias e obtivessem
certificados de qualidade, em especial o ISO 9001, alm de utilizarem mquinas de controle
numrico de 4 e 5 eixos. E ainda, que, de preferncia, essas empresas no dependessem
exclusivamente da sua demanda, que buscassem contratos no mercado aeronutico
internacional. Contudo, poucas MPMEs dispunham de capacidade tecnolgica e
mercadolgica para atender o mercado mundial aeronutico.
Conforme Bernardes (2000b), no conjunto das subcontratadas so classificadas
trs classes: a) simples: realizam trabalhos em tornos convencionais e contm grande
nmero de empresas; b) complexas: utilizam tornos com controle numricos e so poucas
empresas; c) muito complexas: utilizam centro de usinagem com controle numrico com
trs eixos e, s vezes, um opcional, dispem de poucas empresas. Requer-se nesta ltima
classe servios de usinagem com quatro e cinco eixos, mas a Embraer no apresenta uma
contrapartida segura a essas empresas.
Os mecanismos de subcontratao das MPMEs podem se dar de duas formas:
contratao in house ou interna, que envolve o fornecimento de bens, servios e mos-deobra no interior da empresa; ou contratao externa, cujo espao de produo se d fora da
empresa, onde recebem desenhos e matrias-primas, e cujos servios so dimensionados
com base no trabalho de homens-hora, sendo que o impulsionamento gesto mais enxuta
das empresas tem impactos diretos sobre o trabalho homem-hora. A diferena salarial das

218

grandes fornecedoras com relao s MPMEs, segundo Miranda (2007, p. 131), evidente:
os salrios das ltimas caem, em mdia, pela metade.
Dentre as tecnologias subcontratadas pela Embraer no referido perodo,
destacavam-se:

Grfico 13 . Tecnologias subcontratadas pela Embraer 1999

Inscries tcnicas
3%
Material composto
9%

Outros
5%

Molas
1%
Tapearia
4%

Usinagem
78%

Fonte: Embraer apud Bernardes e Pinho (2002, p. 13).

As exigncias por parte da Embraer para as MPMEs, com relao a condies

financeiras, requisitos, competncias e at mesmo a preferncia para que se tornem
parceiras de risco so quase inacessveis. Algumas inovaes so pr-requisitos, tais como
o uso do sistema just-in-time, clulas de manufatura e uso do CAD. Alm do que, a
Embraer passou a estipular os preos antes de contratar o fornecedor. Muitos fornecedores
deixaram de existir por conta de tamanhas exigncias.
O fornecimento para a Embraer feito por meio de ordem de compra, algo
bastante instvel. Em havendo qualquer irregularidade com relao a prazos, critrios de
qualidade, oscilao de mercado, a empresa matriz pode suspender a compra de bens e
servios dessas MPMEs. Em contrapartida, os parceiros de risco e fornecedores externos
contam com contratos formais regulares.

219

As pesquisas de Bernardes e Pinho (2002, p. 18) constataram que houve

intencionalidade por parte das subcontratadas em cumprir com as exigncias da empresa
matriz. Foram encontradas as seguintes inovaes na rede de fornecedores locais da
Embraer no incio dos anos 2000: a) incorporao de novos equipamentos no parque
produtivo (82%); b) configurao de novos layouts nas suas plantas (81%); c) uso de novos
materiais e insumos (36% das empresas j trabalhavam com materiais compostos; e d) a
introduo de novas tcnicas de organizao e gesto da produo como just in time (55%),
clulas de produo (64%) e CAD/CAM (73%).
O grande problema das MPMEs a escassez de financiamentos, j que, por
exemplo, na rea de engenharia de projetos, a rpida obsolescncia dos softwares e estaes
de informtica exige contnuos investimentos. O mesmo ocorre com as empresas de
produo e usinagem. O custo dos equipamentos muito alto e taxa de retorno dos
investimentos requer longos prazos, incompatveis com as linhas de crditos. At ento no
havia

uma

linha

de

crdito

do

BNDES

especfica

para

tal

rede

de

fornecedores/subcontratados aeronuticos, dado que, segundo o prprio Banco,

[...] a principal restrio a uma maior amplitude dessas operaes no a dotao
de recursos para aplicaes, mas sim a estrutura precria das empresas que
solicitam recursos. Prticas gerenciais deficientes, com ausncia de controles
administrativos mnimos, e irregularidades na escriturao contbil e fiscal so
muito frequentes e explicam, em grande medida, por que cerca de 80% das
solicitaes no passam pelo crivo da avaliao inicial (BERNARDES; PINHO,
2002, p. 29).

No havendo financiamento inicial, as MPMEs no conseguem cumprir com as

exigncias requeridas pela avaliao do BNDES. O impasse estava dado. Mesmo assim,
financeiramente, a relao com as parcerias de risco garantiram o sucesso do programa
EMBRAER 170/190. A Embraer participaria em 45% dos projetos e seria a grande
responsvel pela integrao de todos os sistemas, estrutura e parte tcnica final da
montagem (BERNARDES, 2000b, p. 35). Ou seja, quase dois teros do desenvolvimento
do programa foram de responsabilidade financeira dos parceiros de risco. O restante do
financiamento foi, em grande parte, viabilizado pela oferta global de aes.

220

O capital real aparece na sociedade por aes como capital acionrio, na forma
de ttulo de propriedade, entretanto a sua forma fictcia se concretiza na Bolsa de Valores,
quando o preo de mercado pode variar com relao a seu valor nominal por motivaes
diversas. Uma notcia de reestruturao produtiva e financeira j pode alterar os valores,
como a prpria Embraer justifica no seu relatrio anual de 2000:
A adequao da estrutura de capital e do endividamento a nveis apropriados,
aliada ao relacionamento estreito com as instituies financeiras e com o mercado
de capitais, possibilitou a projeo de uma imagem positiva da Embraer em
nvel mundial, viabilizando a ampliao de linhas de crditos disponveis e, o que
mais importante, a custos adequados operao. Uma das principais medidas
representativas de gerao de valor por uma empresa o retorno total obtido por
seus acionistas, que compreende a variao dos preos das aes e os dividendos
distribudos (p. 40, grifo nosso).

Ou seja, a oferta global de aes melhorou a imagem da empresa no mercado de

aes, o que gerou uma valorizao de 37,2% das suas aes ordinrias e 123,3% das suas
aes preferenciais. As ADSs negociadas na Bolsa de Nova York em 21 de julho de 2000
apresentaram valorizao de 115%. Com isso, a Embraer alcanou o valor de mercado de
R$ 9,9 bilhes (US$ 5,1 bilhes) ao final de 2000150. A primeira pea do avio EMBRAER
170 foi usinada em julho de 2000. Destarte, essa valorizao, apesar de tambm estar
calcada nas projees de vendas e de extrao de mais-valia pelas reestruturaes
produtivas, respondeu velozmente a transaes financeiras no mercado especulativo de
aes.
Nos termos do Estatuto Social da Embraer, os acionistas titulares de aes de
qualquer espcie tm direito a dividendos de, no mnimo, 25% sobre o lucro lquido do
exerccio. Os que detm aes preferenciais no tm direito a voto, contudo, tm prioridade
no reembolso do capital, alm de dividendos 10% maiores que os detentores das aes
ordinrias (Artigo 17, Inciso I, da Lei n 6.404/76, com redao dada pela Lei n
9.457/97)151.
A satisfao das normas de rentabilidade acarretam em degradao, controle e
intensificao do uso da fora de trabalho, acentuando as desigualdades de renda. A
150
151

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2000).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2001).

221

desigualdade se d pelo fato de haver uma pequena parcela de assalariados privilegiados

nos quadros dirigentes, especialmente nos Conselhos de Administrao. Segundo relatrio
anual da Embraer de 2010, o valor do menor salrio correspondia a duas vezes o salrio
mnimo nacional (R$ 510,00), portanto R$ 1.020,00. J a remunerao do pessoal chave
da Administrao alcanou o valor mdio de R$ 31.976,00. Ou seja, uma remunerao 31
vezes maior que a menor delas. Partindo de uma comparao mais absoluta, o Relatrio
Anual de 2011 da Embraer destaca que a relao entre a maior e a menor remunerao da
empresa era de 65 vezes.
Uma estratgia de cooptao do capitalismo sob predominncia financeira o
stock option152. O trabalho de envolvimento subjetivo no se d apenas aos trabalhadores
do cho de fbrica. Todos devem se adaptar ao lxico e s vontades das finanas, ou
melhor, dos capitalistas que manejam o capital fictcio a seu favor. Com isso, parte da
remunerao dos dirigentes passa a depender do bom desempenho das aes das empresas
em que trabalham.
Em face do objetivo fixado de maximizao do valor acionrio para responder s
exigncias dos mercados e intensificao da concorrncia, no so os interesses
dos assalariados criadores de riquezas e da valorizao do capital humano como
fator possvel de competitividade que guiam a poltica dos dirigentes da empresa.
Ao contrrio, estes privilegiam os esquemas que vo ao encontro das
preferncias dos investidores, tais como a reduo de custos, a reestruturao
dos grupos em torno dos segmentos de atividade mais rentveis, os programas de
recompra de aes etc. (SAUVIAT, 2005, p. 126).

A Embraer desde 1998 mantm um plano de opes de compra de aes153,

primeiramente para seus executivos, depois expandindo para empregados em geral e
empregados de suas subsidirias. Segundo relatrio da empresa (2002), tratava-se de
instrumento de motivao e reteno de profissionais. Eram oferecidos pacotes de
remunerao de longo prazo conjugando resultado e desempenho, de forma a combinar os
152

As normas de governana corporativa aparecem para defender os direitos dos acionistas, dada a facilidade
com que dirigentes manipularam resultados para se auto beneficiarem atravs de stock options. Esse
instrumento diablico se voltou contra os acionistas, pois os dirigentes viram nisso um modo de satisfazer sua
vontade de enriquecimento pessoal [...] Assim as stock options conduziram a desvios graves e explicam como
hoje as remuneraes dos dirigentes so frequentemente vrias centenas de vezes superiores dos
assalariados (PLIHON, 2005, p. 145).
153
At a reestruturao de 2006, apenas aes preferenciais.

222

interesses da Empresa e dos acionistas. O plano de opes era administrado por um comit
formado por trs membros no-beneficirios e designados pelo Conselho de Administrao.
Eram eles que selecionavam os profissionais que teriam direito a participar do plano,
aprovavam a quantidade de lotes de aes, seu preo de exerccio e as condies para
aquisio do direito. Com objetivo de estabelecer regras e procedimentos para evitar a
negociao com aes antes da divulgao dos resultados ou fatos relevantes, foi elaborada
uma Poltica de Negociao de aes e opes para executivos que tinham acesso a
informaes relevantes.
As opes so outorgadas a um preo equivalente ao preo mdio ponderado
das aes negociadas na Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA) 60 dias antes do dia
da outorga. O preo pode ser aumentado ou diminudo em 30%, como descrito no Plano do
Comit Gerenciador. Tal porcentagem corrige qualquer flutuao no usual no preo do
mercado durante esse perodo de 60 dias154. Ao final do terceiro e quarto anos subsequentes
outorga das opes, cada um de seus proprietrios tem o direito de exercer 30% das
opes. Ao final do quinto ano, tem direito de exercer os 40% restantes, desde que os
beneficirios ainda pertenam ao quadro de funcionrios da empresa155.
O trabalhador, por um lado, fica preso aos resultados da empresa, dado que a
valorizao do capital produtivo reverbera nos preos das aes, e com isso intensifica
tanto o prprio trabalho quanto d sugestes de intensificao ao trabalho alheio, de forma
a contribuir para o aumento de taxa de explorao, e assim reduzir custos para aumentar os
lucros da empresa. Por outro lado, fica vulnervel aos ditames do mercado e aos riscos que
ele suscita. No h garantia alguma que passados alguns anos, suas opes lhe gerem
benefcios financeiros. Ademais, mesmo sendo proprietrios de tais aes, esses
trabalhadores no tm controle de como elas esto sendo manejadas.
Bernardo e Pereira (2008, p. 56-7) apresentam uma pesquisa do Centro
Nacional para a Propriedade dos Assalariados (National Center for Employee Ownership
NCEO), um centro de estudos norte-americano, de 1997, que concluiu que a propriedade de
154

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2005).

Em 2010 houve uma reformulao e a aquisio do direito de exerccio das opes passou para os
seguintes trs momentos e propores: 20% aps o primeiro ano, 30% aps os segundos e 50% restantes aps
o terceiro ano.
155

223

aes por seus assalariados aumentavam entre 8 e 11% a taxa de crescimento da empresa e
que em muitos casos certo que os trabalhadores, depois de terem recebido aes da
empresa, mostraram-se dispostos a admitir novos cortes nas remuneraes e novas
mudanas na normas de trabalho. Ou seja, politicamente, seu efeito mais eficaz reduzir
os conflitos entre o capital e o trabalho.
Todo um trabalho de envolvimento subjetivo feito para que esse trabalhador,
ao comprar aes da empresa, se sinta como um dos proprietrios dela e, portanto, se
responsabilize pelo seu sucesso financeiro. Nesse sentido, houve, em 2003, a visita do
projeto A Bovespa vai at voc Embraer. O objetivo do projeto a popularizao do
mercado de capitais, atravs da difuso de conceitos e informaes sobre o funcionamento
da Bolsa de Valores. O projeto que deveria ficar na fbrica por apenas trs dias, devido a
demanda dos trabalhadores motivados pelo RH , estendeu sua estada por mais uma
semana156.
Leite (2011, p. 447-8) apresenta o panorama do aumento do nmero de
investidores individuais na Bovespa, que nos ltimos anos representou crescimento
superior a 500%. Em 2002, havia 85.249 contas de pessoas fsicas nas corretoras, bancos e
distribuidoras de valores que operam na Bovespa. Em 2005, passou a ter 155.183 contas.
Em julho de 2008, o nmero de contas saltou para 516 mil. E, mesmo com a crise de 2008,
havia 555.768 contas em outubro de 2009. Assim, a lgica da financeirizao ultrapassa o
espao do mercado e adentra as casas dos trabalhadores. As promessas dos livros e
programas de autoajuda financeira muitos voltados especialmente para mulheres so de
riqueza e felicidade, mas a realidade de riscos e incertezas.
[...] a introduo dos elementos do mundo financeiro no dia a dia dos indivduos
leva a uma reverso da ideia de risco, a qual passa a fazer parte da vida diria.
Desta maneira, os gurus das finanas pessoais no Brasil tambm transpem o
sentimento de risco para a vida diria, utilizando o argumento de que atualmente
no temos mais segurana no dia a dia por exemplo, a segurana transmitida
pela estabilidades profissional do antigo modelo organizacional passa a ser
ilusria , e por isso os conselhos se resumem a afirmar que deve-se poupar e
investir para acumular reservas e evitar o risco de perder o emprego e/ou ser
demitido (LEITE, 2011, p. 467).

156

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2003).

224

Ainda, com o intento de fomentar o desenvolvimento do mercado de capitais no

Brasil, a Embraer ao lado de outras empresas e instituies nacionais, torna-se scia
fundadora do Instituto Nacional de Investidores (INI), em 2003. O INI tem por atribuio
treinar o investidor individual, inicialmente pela formao de clubes de investimento157.
importante rememorar o que foi dito no captulo anterior: a sociedade por
aes tem enorme relevncia na centralizao de capitais. Reunidos, esses capitais de
diferentes empresas, aceleram os efeitos de acumulao. So eles que permitem realizar as
transformaes tecnolgicas e organizacionais que intensificam ainda mais o trabalho no
intuito de aumentar a taxa de lucro.
Efeito perverso disso: o aumento da extrao da mais-valia faz da Embraer uma
empresa lucrativa, aumentando o valor de suas aes e atraindo mais financistas
interessados nos juros que os capitais investidos/emprestados empresa geraro. Destarte, a
forma fictcia do capital se expande amplamente em relao s suas aplicaes e retornos
produtivos. No s o montante em lucro que est em jogo, mas tambm, seno
prioritariamente, o valor acionrio.
Os resultados da oferta global de aes da Embraer puderam financiar a
aquisio de novas tecnologias e mudanas organizacionais na empresa. O contato mais
estreito com a empresa Dassault atravs da aquisio de aes feitas por parte do Grupo
Europeu resultou na compra do software CATIA e na construo do Centro de Realidade
Virtual (CRV). O software CATIA muito mais poderoso que o CAD, j que permite a
realizao do projeto em 3D (terceira dimenso), eliminando completamente a necessidade
de prottipos (BERNARDES, 2000a, p. 266). Esse equipamento informatizado reduz
tempo e custo de produo significativamente. O tempo de desenvolvimento do EMB-120,
com tecnologia analgica, foi de 64 meses; o do ERJ-145, com o uso do CAD, levou 54
meses para ser desenvolvido; j o do EMBRAER-170, com o CATIA, foi desenvolvido em
apenas 38 meses (YOKOTA, 2004).
Outro sistema de computadores que se alia ao CATIA o KBE (Knowledge
Based Engineering), como o prprio nome diz, um sofisticado software que armazena e
reconhece todo conhecimento adquirido pela engenharia da empresa ao longo do tempo.
157

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2003).

225

Nele h um banco de dados com informaes, regulamentaes, normas e restries que

anteriormente influenciaram determinada deciso tcnica. Com esse software, ocorre um
salto qualitativo na apropriao do conhecimento do homem pela mquina. Segundo o
prprio Relatrio Anual de 2001 da Embraer, os objetivos do KBE so mapear os
processos de trabalho e ampliar os ndices de automao, de forma a liberar as pessoas
para serem criativas e inovadoras. O controle sobre o conhecimento produzido do
capitalista, que pode a qualquer momento dispensar o trabalhador que o produziu, pois j o
tem na forma de trabalho morto, e, assim, contratar outro, com menor qualificao e que
apenas detenha as competncias exigidas pela filosofia da qualidade total: que seja
colaborativo, proativo, flexvel etc. e que saiba utilizar uma mquina informatizada. E o
tempo livre que resulta da automao deve ser utilizado para prover boas ideias de
reduo de custos para a empresa.
[...] a capacidade de acesso maior, mais rpido e fcil a informaes, ao torn-las
meros dados que, uma vez sistematizados e codificados pelos programas de
computador, circulam e podem ser estocados como outra mercadoria qualquer.
Essas informaes, reificadas no espao da produo, cristalizadas nas mquinas
e tornadas instrumento de trabalho, borram os limites entre trabalho manual e
intelectual. Longe, portanto, de significar um estmulo s capacidades criativas,
representam antes uma apropriao, por parte dos detentores dessas mquinas,
tanto do saber como do saber-fazer operrio. As novas informaes extradas do
trabalho vivo, atravs de sua prpria participao nas experincias adquiridas e
compartilhamento delas no interior do processo produtivo, retornam
materializadas nos chips das mquinas informatizadas, ditando as regras desse
mesmo processo (WOLFF, 2005, p. 159-60).

Tais constataes so ratificadas quando Godeiro (2009, p. 33) apresenta o

dado de que em 1999 o patamar salarial da empresa era 46,58% menor que o nvel prprivatizao. Alm disso, Miranda (2007, p. 72), constatou uma queda da taxa de tempo
mdio de permanncia dos trabalhadores no setor: 108 meses em 1997; 86 meses em 1998;
80 meses em 1999; e 78 meses em 2000.
Outra tecnologia importante o CRV, que foi fruto de investimento de US$ 2,2
milhes e teve por objetivo reduzir erros no processo, antecipar problemas, garantir
velocidade e segurana nas tomadas de decises, diminuir o ciclo de produo e eliminar a

226

necessidade de mockups para testes e ensaios estruturais. A partir de ento tudo projetado
em 3D.
Figura 9. Centro de Realidade Virtual Embraer

Fonte: Relatrio Anual da Embraer 2001

A tecnologia do CRV aplicada em diversas reas, desde o projeto, a

manufatura at vendas, no marketing e nos rgos de homologao, e posteriores servios
de manuteno. Os compradores podem passear virtualmente na aeronave antes de
adquiri-la. Ele tambm utilizado em simulaes, design review, manufatura (hangar),
cinemtica,

ergonomia,

treinamentos,

apresentaes

corporativas

entre

outras

(BERNARDES, 2000b, p. 33).

Karl Marx, no seu desenvolvimento da teoria do valor explicou que o tempo de
circulao no produz mais-valia e que, portanto, quanto mais o tempo de circulao se
aproximar de zero, tanto mais funciona o capital, j que no tempo de produo que o
capital produz valores de uso e se valoriza funcionando como capital produtivo (MARX,
1984b). Assim, os desenvolvimentos do transporte e da comunicao so de enorme
relevncia para reduo do tempo de circulao. Foi nesse sentido que a Embraer
implementou o sistema WAN (Wide Area Network). Trata-se de um sistema de informao
global que permite uma comunicao mais eficiente entre os trabalhadores atravs de

227

email, voz, dados e imagens e, mais do que isso, traz velocidade ao fluxo de informaes
com clientes, fornecedores e parceiros.
Alm do WAN, foi implantado o sistema CIS (Customer Integration System) na
Internet. Esse sistema oferece aos operadores acesso a informaes como estoque de peas
de reposio, andamento dos pedidos de compra e materiais tcnicos. Inclui, ainda,
publicaes tcnicas, respostas a questes tcnicas e requisies de servios.
Todas essas inovaes tecnolgicas vo no sentido de instalar na empresa uma
gesto just-in-time, que objetiva reduzir o tempo entre o pedido e o recebimento das peas
encomendadas, e reduzir custos de estocagem. No pode haver falta de peas na produo
dos avies, j que uma pea pode atrasar todo um ciclo produtivo e no h espao fsico
suficiente para guardar a produo inacabada. Portanto, a reduo dos estoques depende de
uma racionalizao bastante estratgica. O capital na forma mercadoria, quando estocado,
mesmo no sendo utilizado, apresenta certa deteriorao material, bem como pode se tornar
obsoleto mediante inovaes. Assim, os avanos em tecnologia de informao so
importantes alicerces no controle de estoques e na comunicao entre a empresa matriz e
parceiros, fornecedores e subcontratados.
Foi construdo tambm o Centro de Computao Avanada, na sede da empresa
em So Jos dos Campos. Esse centro possibilitou colocar engenheiros da Embraer e
especialistas de suas parceiras para trabalharem juntos, em um projeto integrado, no
desenvolvimento dos jatos EMBRAER 170/190. Viu-se, assim, um salto qualitativo com
relao Engenharia Simultnea do ERJ-145 na gesto de integrao de projetos. Damiani
(2000, p. 10) explica que o programa EMBRAER 170 utiliza a filosofia de
Desenvolvimento Integrado do Produto (DIP), a qual tem por objetivo de desenvolvimento
que custo, qualidade, prazos etc. sejam considerados simultaneamente. Para tanto, havia um
plano centralizado e integrado e eram organizados times de trabalho multidisciplinares.
Algumas outras mudanas tecnolgicas devem ser destacadas:
Em 1989 utilizava-se um sistema de inspeo ferramental por teodolito
convencional, no qual quatro trabalhadores realizavam a operao com a necessidade de
GIs (Gabaritos de Intercambialidade). Em 1999, passou-se a utilizar o sistema a laser de
inspeo ferramental, que necessitava de apenas um trabalhador, o que eliminou os GIs e

228

reduziu em 20% o tempo do ciclo de fabricao de ferramentais. O recorte manual de

tecido pr-impregnado passa a ser recorte automtico, gerando uma reduo de 3 mil
Hh/ms (homens-horas por ms) (YOKOTA, 2004, p. 24). Um novo maquinrio tambm
foi adquirido na fabricao especializada como, por exemplo, um cortador automtico de
fibra de carbono. E, ainda, foram feitas instalaes para tratamento de superfcie e
adquiridas mquinas de controle numrico de alta velocidade158.
No processo tecnolgico de pintura do avio houve uma mudana do mtodo
convencional para o de processo eletrosttico em 1999, e deste para o processo semirobotizado em 2002. Ao invs de serem pintadas duas aeronaves com asas, passaram a ser
pintadas simultaneamente quatro sem asa (FURTADO; COSTA FILHO, 2009, p. 42). Com
isso, foi registrada uma economia de 40% de tinta e foi possvel serem pintados 25 avies
por ms ao invs do limite de 14 anteriores. A usinagem tambm teve um salto tecnolgico:
passou a ser feita por mquinas CNC, com cinco eixos, em alta velocidade (YOKOTA,
2004).
Tanto o sistema de mquinas de corte e marcao de fios, a cargo da rea de
cablagens, quanto a rea de matrias-primas, a cargo da rea de materiais compostos foram
automatizadas. Na rea de cablagens houve otimizao da utilizao das bobinas de fios,
enquanto na de materiais compostos, houve integrao das mquinas de corte dos tecidos
de compsitos com utilizao dos softwares de engenharia, como o CATIA, e o sistema de
gesto empresarial SAP. Tais modernizaes de sistemas geraram expressiva reduo no
ndice de perda de matria-prima, bem como reduziram significativamente o tempo de
produo159.
Tambm houve importantes avanos na integrao dos testes que verificam o
funcionamento dos sistemas durante o processo de montagem final das aeronaves. Assim,
no necessrio esperar a finalizao da montagem para ver se os sistemas esto
funcionando. Isso gera significativa reduo de tempo do ciclo de produo160.

158

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (1999).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2005).
160
Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2005).
159

229

De inovaes organizacionais foram implementados: sistema pull161, kanban162

e 5S163 (YOKOTA, 2004, p. 29), todas elas ligadas ao sistema just-in-time, em uma
tentativa de reduo e melhor gesto dos estoques que, como explanado no primeiro
captulo, era um dos maiores desafios apresentados no perodo pr-privatizao.
Desde 1998, a Embraer vinha adotando um programa de reviso e
aprimoramento de processos empresariais, cujos resultados ficaram mais evidentes a partir
de 2000. Denominado Programa TOR (Transformao da Organizao para Resultados),
foram executados 170 projetos de reviso e melhoria de processos muitos deles sugeridos
pelos prprios trabalhadores. A experincia mais bem sucedida foi a implementao do
sistema integrado de gesto empresarial, o software SAP R/3164.
Outro programa desenvolvido pelo RH da Embraer foi o Programa de
Desenvolvimento de Lderes, iniciado em 2000. Primeiramente foram feitas avaliaes
sistemticas de desempenho e, posteriormente, treinamentos com seminrios, leituras
dirigidas e workshops internos sobre as competncias requeridas dos lderes. O projeto
inicial envolveu 500 gestores da empresa no Brasil.
Em 2001, com o objetivo de alcanar as competncias esperadas pela Embraer,
novos programas foram incorporados165:
Programa de Desenvolvimento de Lideranas (PDL): destinado a capacitar
novos lderes. Em 2001 foi concluda a fase de planejamento e iniciada a
implantao do programa;

161

Sistema pull ocorre quando cada estao de trabalho puxa os materiais da estao anterior, mediante
requerimento da estao seguinte.
162
Como j explicado anteriormente, a produo por demanda.
163
O sistema 5S foi criado no Japo e se refere a cinco palavras japonesas que se iniciam com a letra S e
devem ser filosofias aplicadas no ambiente de trabalho: Seiri (utilizao, relacionado eliminao de
desperdcio), Seiton (ordenao), Seiso (limpeza), Seiketsu (sade tornar o ambiente de trabalho saudvel) e
Shitsuke (autodisciplina).
164
o mesmo que SAP ERP. Em 2003 j se acelerou o processo de instalao do software SAP na sua verso
4.7. Com a atualizao, houve expanso de uso de novos mdulos, que propiciou uma integrao ainda mais
segura dos processos de desenvolvimento, engenharia, manufatura, suporte ps-venda e financeiro, o que
aumentou consideravelmente a cobertura e funcionalidades em uma mesma base sistmica (RELATRIO
ANUAL DA EMBRAER, 2003). A mquina cada vez mais incorpora os conhecimentos dos trabalhadores,
transformando em trabalho morto.
165
Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2001).

230

 Programa de Desenvolvimento de Grupos (PDG): metodologia que passou a

ser aplicada em toda a Embraer, permitindo difundir aes de desenvolvimento
das competncias humanas e tcnicas, maximizando o investimento em
treinamento e desenvolvimento;
Programa de Desenvolvimento Individual (PDI): processo voltado para o
desenvolvimento personalizado de gestores;
Programa de Especializao em Gesto de Projetos (PEGP): no modelo de
gesto da Embraer, todo especialista ou gerente deve ser qualificado para atuar
em estruturas matriciais. Essa opo organizacional difunde conceitos globais
de gesto de projetos, de forma a promover o desenvolvimento do produto de
modo integrado, e a otimizao do gerenciamento das tarefas ao longo de todo
o ciclo;
On The Job Training (OJT): aes no prprio local de trabalho para capacitar
e atualizar os empregados em mtodos e recursos dos processos produtivos,
utilizando

sistema

informatizado

para

controle

da

qualificao

desenvolvimento individual;
Programa Trainee: o objetivo identificar, atrair e desenvolver jovens
profissionais no contexto organizacional, para que tenham maior contato com
atividades prticas e para que possam cumprir a meta do programa, qual seja,
elaborar e apresentar um projeto ao final do programa que dura um ano.
Foi adotada nova metodologia de avaliao, denominada Avaliao 360, em
que cada profissional avaliado tanto por seu superior hierrquico quanto por seus
subordinados. Assim, o uso das competncias empreendidas nos treinamentos avaliado
por subordinados e superiores.
A Embraer tambm investiu em novas tecnologias na rea de Servios aos
Clientes. Em 2001 foi anunciada a criao do AEROChain, em parceria com a empresa
francesa ATR e as norte-americanas Oracle e KPMG Consulting, para servios de apoio
aos clientes. Atravs do AEROChain possvel concretizar operaes comerciais,
otimizar a utilizao dos estoques e oferecer uma srie de servios aos clientes na rea de
suporte tcnico e material, de forma online. Dentre as suas atribuies esto: compra e

231

venda de componentes, pesquisa e anlise de informaes de mercado, levantamento de

problemas tcnicos e sua soluo rpida e eficaz, monitoramento, programao e controle
das necessidades de manuteno da frota de aeronaves produzidas pela Embraer, alm da
realizao de leiles de compra e venda de componentes e peas e divulgao online de
publicaes tcnicas166.
Tambm foi criado um programa denominado Total Legacy Care (TLC), ou
Manuteno Integral do Legacy que proporciona servios de suporte tcnico, material e de
manuteno especificamente aos operadores da nova linha de aeronaves corporativas da
Embraer, cujas informaes aparecem mais adiante nesta tese. A particularidade dessas
aeronaves diz respeito ao fato de elas no voarem rotas fixas, de modo que exigem um
suporte bastante flexvel que garanta o atendimento em qualquer ponto do planeta. O TLC
prev a estocagem de peas no local utilizado pelo cliente para manuteno da aeronave, e
trabalha com pagamentos regulares ao invs de grandes despesas pontuais, reduzindo os
custos de manuteno dos estoques167.
Em 2001, foi introduzida a Customer Service Hot Line, uma linha telefnica de
acesso direto, que facilitou a comunicao entre os escales gerenciais dos clientes e a
Vice-Presidncia de Servios ao Cliente da Embraer168. Em 2002 se iniciou a
operacionalizao de um centro especializado de chamadas, a AOG (Aircraft on Ground)
Call Center, situado na cidade da sede da Embraer, em So Jos dos Campos, que passou a
atender clientes de todas as partes do mundo. No seu primeiro ano foram recebidas 38.325
ligaes, cerca de 105 chamadas dirias169. O objetivo reduzir o tempo de resposta entre a
solicitao e a soluo final. Quanto menos tempo o capital mercadoria estiver em estoque,
melhor.
Essa maior integrao online com os fornecedores atravs da introduo de
novas tecnologias, como a manufatura digital170, diminuram os prazos de fornecimentos de
insumos, o que culminou na reduo do ciclo de produo em 15% e de configurao em
166

Informaes a partir dos Relatrios Anuais da Embraer (2001; 2002).

Informaes a partir dos Relatrios Anuais da Embraer (2001; 2002).
168
Informaes a partir do Relatrio Anual da Embraer (2001).
169
Informaes a partir do Relatrio Anual da Embraer (2002).
170
A manufatura digital foi aplicada na concepo de produto, no processo produtivo, em fluxo de materiais,
no layout e na logstica (YOKOTA, 2004, p. 11).
167

232

25%171. Ainda nesse sentido de integrao, em 2003, a Diretoria de Suporte Logstico

passou a utilizar o conceito de clulas de trabalho tambm nas atividades de apoio e
atendimento a operao dos avies Embraer. Cada clula passou a responder pela
programao, compra e precificao de uma determinada famlia de materiais.
Em 2004, foi implementado um novo sistema de gerenciamento de peas de
reposio, o Embraer Collaborative Inventory Planning (ECIP), que otimizou mais ainda a
utilizao do estoque para manuteno, reduziu prazos de fornecimento e custos de
manuteno. A Embraer tambm assinou um acordo de cooperao com a empresa Hawker
Pacific para melhoria no apoio a operadores na regio da Austrlia e Pacfico. Esse acordo
permitiu o encerramento das operaes da subsidiria EAL, com sede em Melbourne,
Austrlia, propiciando uma economia de US$ 700.00 por ano172.
A estrutura da Embraer com relao s suas subsidirias se encontrava desta
forma em 2003:

171
172

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2002).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2004).

233

Quadro 9. Estrutura societria da Embraer com relao s suas subsidirias em 2003

Fonte: Elaborado a partir de Relatrio Anual da Embraer (2003).

234

Quadro 10. Subsidirias da Embraer em 2003

A partir de 1- de janeiro de 2002, entrou em vigor uma nova estrutura societria da
Embraer Aircraft
Holding Inc. - EAH Embraer, nos Estados Unidos da Amrica, com a criao da Embraer Aircraft
Holding Inc. - EAH, subsidiria integral, localizada em Fort Lauderdale, Flrida,
Estados Unidos, que engloba atividades corporativas e institucionais e que tem como
subsidirias: Embraer Services Inc. ESI; Embraer Aircraft Customer Services, Inc.
- EACS, (anteriormente denominada Embraer Aircraft Corporation - EAC), ambas
controladas diretamente pela Embraer at 31 de dezembro de 2001; Embraer
Marketing Corporation EMC; responsvel pela representao comercial, marketing
e promoes, tanto para a aviao comercial como corporativa; Embraer Aircraft
Maintenance Services Inc. - EAMS e Aerochain LLC, esta ltima responsvel pela
atividade de comrcio eletrnico; todas localizadas nos Estados Unidos da Amrica.
Subsidiria integral localizada nas Ilhas Cayman, B.W.I., fornece suporte em
Embraer Finance
algumas atividades de compra e venda da Empresa, assim como suporta os clientes
Ltd. - EFL
na obteno de financiamentos de terceiros.
Subsidiria integral, localizada em Wilmington, Delaware, Estados Unidos e que
Trumpeter Inc.
possui 25% da Expressprop LLC, uma empresa cujo objetivo dar suporte
operao de venda de aeronaves EMB 120 Braslia usadas.
Subsidiria integral localizada em Botucatu - SP, est envolvida na produo e venda
Indstria
de aeronaves agrcolas, bem como na produo e na montagem de partes e
Aeronutica Neiva
componentes das aeronaves fabricadas pela Embraer. Em 17 de junho de 2002,
Ltda. - NEIVA
passou de sociedade por aes para sociedade por quotas de responsabilidade
limitada, sem mudana de endereo ou de objeto social.
Localizada em So Jos dos Campos - SP, sua atividade produzir e vender
ELEB - Embraer
equipamentos hidrulicos e mecnicos de alta preciso para serem usados na
Liebherr
indstria aeronutica. A Embraer detm 60% do capital votante desta empresa e a
Equipamentos do
Liebherr International AG 40%.
Brasil S.A.
Subsidiria integral situada em Le Bourget, ao norte de Paris, Frana, que a partir de
Embraer Aviation
2001 passou a ser controladora da subsidiria integral da Embraer Aviation
Europe SAS - EAE
International SAS EAI, a qual presta servios de suporte ps-venda na Europa, na
frica e no Oriente Mdio.
Subsidiria integral, localizada em Villepinte, norte de Paris, Frana, tem como
Embraer Europe
objetivo a representao comercial da Embraer na Europa, na frica e no Oriente
SARL - EES
Mdio.
Subsidiria integral, localizada em Melbourne, Austrlia, tem como objetivo prestar
Embraer Australia
servios de suporte ps-venda para os clientes da Oceania, sia e regio.
PTY Ltd. - EAL
Subsidiria integral, localizada em Wilmington, Delaware, Estados Unidos, tem
Embraer Credit
como objetivo apoiar as operaes de comercializao.
Ltd. - ECL
Localizada em Fort Lauderdale, Flrida nos Estados Unidos, criada em 1- de janeiro
Embraer
de 2002, tem como objetivo a representao institucional da Embraer.
Representation
LLC - ERL
Constituda em 27 de setembro de 2002, localizada na Espanha, que tem por objetivo
Embraer Spain
coordenar os investimentos em subsidirias no exterior, inclusive as voltadas s
Holding Co. SL atividades de suporte comercializao de aeronaves e gesto dos ativos
ESH
provenientes destas operaes. As atividades da ESH sero operacionalizadas pela
sua subsidiria, ECC Investment Switzerland AG., localizada na Sua, a qual possui
participao de 100% no capital da subsidiria ECC Insurance & Financial Co. Ltd.
(ECC Insurance), localizada nas Ilhas Cayman, empresa cativa de seguros, que tem
por objetivo cobrir as garantias financeiras oferecidas aos clientes e/ou agentes
financiadores envolvidos na estrutura de vendas de aeronaves.
Em 18 de setembro de 2002, a Embraer adquiriu a Marshelon Limited, localizada na
ECC Leasing Co.
Irlanda, passando a ser denominada ECC Leasing Co. Ltd., cujo objetivo o
Ltd.

235

arrendamento e a comercializao de aeronaves usadas.

Com sede na cidade de Harbin, capital da provncia de Heilongjiang, destina-se a
Harbin Embraer
fabricar avies da famlia ERJ 135/140/145, visando atender s demandas do
Aircraft Industry
mercado de transporte areo comercial da China, para a faixa de 30 a 50 assentos. A
Company Ltd. Embraer controladora do negcio, com 51% de participao. A primeira aeronave
HEAI
produzida nesta unidade foi apresentada oficialmente no dia 16 de dezembro de 2003.
Subsidiria integral, localizada em Delaware, nos Estados Unidos, criada em 17 de
Canal Investments
dezembro de 2003, responsvel pelos ativos do comrcio eletrnico.
LLC
Fonte: Adaptado de Relatrio Anual da Embraer (2003).

Com relao ao layout, tambm houve uma importante mudana na produo

dos avies EMBRAER 170/190. Eles passaram de montagem final em linha para
montagem final em doca. A Montagem em Linha se caracteriza pela movimentao do
produto enquanto os trabalhadores permanecem fixos durante as etapas do processo de
montagem.

Figura 10. ERJ-145- Montagem em Linha

Fonte: YOKOTA, 2004

J na Montagem em Doca, o produto permanece em posio fixa enquanto

times de trabalho se aproximam do avio quando necessrio, dependendo da fase do
processo produtivo. Essa forma de trabalho denominada volante (SANTOS; URBINA,
2002, p. 3).
Para essa nova forma de organizao do trabalho foram requeridos
trabalhadores com competncias especficas, tais como polivalncia e pro-atividade.
Conforme Santos e Urbina (2002, p. 4) constataram, a Montagem em Doca tida como
uma organizao mais flexvel, porm requer um maior controle que a Montagem em
Linha, dado que exige uma logstica de abastecimento da produo mais bem planejada,
alm de necessitar muitas vezes de duplicao de ferramental, portanto de uma melhor
gesto dos recursos.

236

Figura 11. EMBRAER-170- Montagem em Doca

Fonte: YOKOTA, 2004

Todas as incorporaes tecnolgicas e mudanas organizacionais fizeram com

que houvesse um salto na cadncia produtiva de 3 avies por ms em 1997 para quase 18
avies por ms no primeiro semestre de 2001 (GODEIRO, 2009, p. 44).
No ano de 2000, a Embraer passa a lder de mercado no segmento de jatos
regionais, ultrapassando a Bombardier173. Tornou-se, assim, a terceira maior indstria
aeronutica comercial mundial, atrs apenas da Airbus e da Boeing.
O ano de 2000 tambm foi marcado pela expanso fsica da Embraer: a fbrica
da NEIVA em Botucatu foi expandida; foi iniciada instalao na rea de Eugnio de Melo,
distrito de So Jos dos Campos; e foi principiada a construo da fbrica da Gavio
Peixoto, na regio central do estado de So Paulo, que seria responsvel pela montagem
final de aeronaves do mercado corporativo e de defesa. Foram abertos escritrios em
Pequim e Singapura. Ainda, foi formalizada parceria da Embraer com o grupo alemo
Liebherr, que criou a empresa Embraer Liebherr Equipamentos do Brasil S/A (ELEB),
destinada fabricao de trens de pouso e componentes hidrulicos.
A transferncia de atividades de projeto e fabricao de ferramental, montagem
de cablagens e de tubulaes, alm de equipamentos de ensaio estrutural do prottipo da
aeronave EMBRAER 170 para Eugnio de Melo proporcionou tambm aumento de nveis
173

Informaes presentes no Relatrio Anal da Embraer (2000).

237

de produtividade, tanto por mudanas nos processos utilizados quanto pela instalao de
equipamentos mais modernos, cuja utilizao era limitada por espao fsico indisponvel
anteriormente. A empresa passou de faturamento de US$ 390 milhes, em 1996, para US$
2.927 milhes, em 2001 (FURTADO; COSTA FILHO, 2009, p. 45).
Nesse mesmo ano, a Embraer faz seu lanamento em novo segmento de
aeronaves, os jatos corporativos. Foi no Salo Aeronutico de Farnborough, na Inglaterra,
que houve a percepo mais clara da demanda de avies corporativos. Como derivao do
ERJ-135/145 criou-se o Embraer Legacy 600, o qual tem capacidade para 10 a 16
passageiros. A primeira linha desse segmento gerou trs outras verses: Executiva, Shuttle
(pode transportar at 19 passageiros) e de Transporte de Autoridades174. Do Legacy 600,
surgiram as variaes: Legacy 450 (7 a 9 assentos), Legacy 500 (8 a 12 assentos) e Legacy
650 (10 a 14 assentos). Segundo pesquisas feitas pela Embraer, a demanda por jatos
corporativos para os prximos dez anos era muito promissora, dada a mundializao da
economia, a necessidade de deslocamentos rpidos e a sobrecarga operacional em
aeroportos tradicionais175.
Nos anos seguintes, a Embraer viu a necessidade de investir mais no nicho de
aeronaves executivas. A primeira tentativa da Embraer de entrar no campo das aeronaves
executivas foi o desenvolvimento do EMB-121 Xingu, que chegou a ser fabricado em srie,
tendo sido seu primeiro voo em 1976. Porm, somente mais recentemente a Embraer tem
investido em uma maior variedade de aeronaves dessa qualidade. Em 2005 foram lanados
dois novos produtos, jatos leves e muito leves, Phenom 300 e Phenom 100.
Os novos jatos Phenom se beneficiaram de avanos organizacionais da rea de
Engenharia de Produo, que desenvolveu ferramentas de simulao de processos, com a
ampliao do uso de modelos em 3D, cujo objetivo principal era antecipar a maturidade da
manufatura ainda na fase da concepo, evitando custos adicionais na hora da produo em
srie176.
Em relatrio anual, Botelho (2000, p. 17), presidente da Embraer poca,
reconhece e exalta o aumento de produtividade da empresa:
174

O Legacy de Transporte de Autoridades entra no roll de aeronaves de defesa.

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2000).
176
Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2005).
175

238

Expressivos ganhos de produtividade puderam ser reconhecidos atravs da

reduo do nvel dos estoques, em que pese o aumento considervel de produo,
como tambm pelo ciclo e cadncia de produo que cresceu de 12 avies por
ms em janeiro para 18 avies por ms em dezembro, ou, ainda, na receita por
empregado, que atingiu a marca de US$ 307 mil por empregado.

A produtividade por empregado, em 2000, foi 24% superior ao ano anterior177.

No ano de 2001, entretanto, aconteceram os ataques do 11 de setembro nos Estados Unidos.
Por se tratar de ataques areos ao World Trade Center, s chamadas Torres Gmeas, houve
um maior controle, bem como uma menor demanda por esse tipo de transporte, o que gerou
uma nova crise no setor. Foram quase 200 mil postos de emprego eliminados entre
companhia de aviao e indstrias aeronuticas. A Embraer dispensou 14% do seu efetivo,
1.800 trabalhadores.
Um dos principais agravantes da crise foi o aumento no valor do seguro das
aeronaves. Outro fator a ser destacado diz respeito aos combustveis: a variao dos preos
do querosene de aviao e sua imprevisibilidade em funo de polticas da rea de defesa
em perodos iminentes de guerras, dada a natureza finita do petrleo, pode afetar
diretamente o setor areo. Por isso a pesquisa de novos combustveis para o setor to
relevante (MARTINEZ, 2007, p. 311).
Outra limitao foi a diminuio de crditos bancrios disponveis. O governo
dos Estados Unidos realizou um plano de socorro financeiro urgente para empresas areas
de prestgio norte-americanas tais como American Airlines, Continental, Delta e United.
Tambm as estatais europeias Air France, Alitalia, Lufthansa e SAS no quebraram por
terem tido apoio financeiro de seus respectivos governos (SILVA, 2008, p. 226).
Entretanto, as empresas de low fare, low cost (de baixo custo) sofreram
menos as consequncias dessa crise, as quais abarcavam as aeronaves regionais da
Embraer. As linhas areas que utilizavam jatos regionais tiveram um crescimento de 140%
de dezembro de 2000 a dezembro de 2003, enquanto a operao de jatos grandes decaiu em
19%. Ao final de 2004, um quarto dos voos dos Estados Unidos era realizado por jatos
regionais (MIRANDA, 2007, p. 57). Esse aumento de demanda por jatos regionais tambm
177

Informao do Relatrio Anual (2000).

239

est ligada ao relaxamento com relao s scope clauses, que no seno a flexibilizao
dos contratos trabalhistas, especialmente dos pilotos, a qual reduziu custos e aumentou a
competitividade das empresas areas norte-americanas. As scope clauses eram acordos
entre os sindicatos dos pilotos e as empresas areas, que limitavam o nmero de aeronaves
regionais em suas frotas, na medida em que quanto menores as distncias voadas, maior a
possibilidade de o piloto fazer vrias rotas em um nico dia, bem como pilotar em menores
distncias pode acarretar em reduo salarial dos pilotos. Com a flexibilizao, muitas rotas
de jatos de maior capacidade foram substitudas por jatos regionais.
Dois anos aps a crise de 2001, iniciou-se a Guerra do Iraque, que foi
militarmente invadido pelos Estados Unidos, sob a justificativa de que o Iraque estava
desenvolvendo armas de destruio em massa, o que colocou novamente o transporte areo
como sendo inseguro, por ameaas de novos ataques de retaliao, e, principalmente, pelo
aumento no valor do combustvel. Segundo Antunes (2004, p. 110), tratava-se de uma
guerra movida por uma razo instrumental imperial desmesurada e descontrolada.
Outro fator de crise no setor foi o surgimento da Sndrome Respiratria Aguda
Grave (SARS) em 2003, que ficou conhecida como gripe asitica, a qual provocou grave
retrao nos voos intercontinentais, especialmente para a sia (DRUMOND, 2008, p. 397).
Logicamente que essas crises atingiram a Embraer, mas seus impactos no
foram to desastrosos, especialmente pelo fato de a empresa ter focado sua produo na
aviao comercial regional. Houve reprogramao das entregas, o que gerou um maior
gasto com estoques, porm, no houve cancelamentos.
A empresa, pelo contrrio, expandiu suas parcerias: em 2002, a Embraer fundou
a HARBIN-EMBRAER Aircraft Industry Co. Ltd. (HEAI) em joint-venture178 com a China
Aviation Industry Corporation II (AVIC II) na cidade de Harbin, na China. O objetivo era
produo local e comercializao do ERJ-145. A crise area em escala mundial fez com

178

Joint-venture uma expresso em ingls que significa unio de risco e designa o processo mediante o
qual pessoas, ou, o que mais freqente, empresas se associam para o desenvolvimento e execuo de um
projeto especfico no mbito econmico e/ou financeiro. Uma joint-venture pode ocorrer entre empresas
privadas, entre empresas pblicas e privadas, e entre empresas pblicas e privadas nacionais e estrangeiras.
Durante a vigncia da joint-venture, cada empresa participante responsvel pela totalidade do projeto. No
caso brasileiro, esta modalidade foi estimulada especialmente durante os anos 1970, envolvendo empresas
privadas nacionais, empresas estatais e empresas estrangeiras (SANDRONI, 2008, p. 247).

240

que se acelerasse o processo de consolidao de empresas areas chinesas, que, com forte
apoio governamental, viu abrir espao para sua atuao.
Em 2004, a Embraer realizou uma parceria com a Lockheed Martin, empresa
aeroespacial norte-americana, para produzir avies de sensoriamento remoto para a Fora
Area e para a Marinha norte-americanas. Porm o projeto foi cancelado em 2006 por
deciso de autoridades daquele pas, sob a justificativa de que o avio brasileiro no atendia
aos requisitos exigidos (DRUMOND, 2008).
No mesmo ano, iniciaram-se as negociaes entre a Embraer e as Oficinas
Gerais de Material Aeronutico (OGMA), empresa de manuteno aeronutica portuguesa.
Foi um passo decisivo para que a Embraer dispusesse de um centro de manuteno de seus
produtos na Europa (DRUMOND, 2008).
Outra vantagem, alm do destaque dos jatos regionais diante da crise
conjuntural de 2001, foi a ampliao de investimentos no segmento de defesa. Somente os
Estados Unidos, no ano de 2003, concentraram oramento em valor aproximado de US$
400 bilhes, dos quais US$ 135 bilhes foram destinados a contratos para aquisio de
produtos e servios de pesquisa e desenvolvimento voltados para Defesa e Segurana
Nacional179. Em 2004, os dispndios mundiais com defesa totalizaram US$ 975 bilhes,
assim registrando um aumento de 40% em cinco anos. O oramento de defesa dos Estados
Unidos correspondeu a 47% dos gastos mundiais no citado ano. Em 2005, atingiu US$ 453
bilhes, no includas as despesas com as operaes no Afeganisto e no Iraque. Por
consequncia do maior investimento e presso por reduo de custos, houve acelerao dos
movimentos de fuses aquisies e joint-ventures nesse setor, principalmente no que diz
respeito a tecnologias de informao180.
Os produtos de maior destaque na rea de defesa da Embraer so os derivados
do ERJ-145, utilizados nas atividades de inteligncia, patrulhamento e reconhecimento. So
eles: o EMB-145 AEW&C (aeronave de alerta areo antecipado e controle), o EMB-145RS/AGS (aeronave utilizada em sensoriamento remoto) e o P-99 (aeronave utilizada para
patrulhamento martimo e antissubmarino). O fortalecimento do papel do petrleo como
179
180

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2003).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2005).

241

chave na ordem geopoltica mundial contribuiu para maior busca por sistemas de
Inteligncia, Vigilncia e Reconhecimento, o que beneficiou a venda de tais modelos de
aeronaves.
Alm dessas aeronaves h tambm o Super-Tucano EMB-320, e uma verso
deste, que o ALX, aeronave leve de ataque, desenvolvida para atender Fora Area
Brasileira. Tambm h o jato AMX, aeronave subsnica de ataque ao solo, para
treinamento avanado.

Quadro 11. Jatos de defesa da Embraer

JATOS DE DEFESA EMBRAER

ALX Super
Tucano
EMB 145
AEW&C

EMB 145
RS/AGS

P-99
AMX

Treinamento Avanado e
Ataque Leve

Alerta Areo Antecipado e

Controle

Sensoriamento Remoto,
Vigilncia Ar-Terra

Patrulha Martima e Guerra

Anti-Submarino

Caa de Ataque ao Solo e

Treinamento Avanado

Fonte: Relatrio Anual da Embraer (2004).

Os investimentos na rea de defesa, apesar de no terem tidos resultados to

expressivos na Embraer entre 1994 e 2005, so de suma importncia porque o segmento
de defesa que geralmente alavanca as inovaes, devido s Foras Armadas e seus
respectivos interesses (MARTINEZ, 2007, p. 310). Em 2004, a Embraer assinou um
contrato com o Comando da Aeronutica para modernizar 53 aeronaves AMX pertencentes
FAB, no valor de US$ 400 milhes (DIEESE/CNM/CUT, 2007). Esse contrato, segundo

242

Dagnino (2010), fazia parte de um compromisso de campanha do governo Lula em atender

a reivindicao de aumento do oramento das Foras Armadas por parte dos militares.
A Embraer, no ano de 2005, dados os avanos e expressivo destaque no
mercado mundial de aeronaves, se preparava para o que o presidente da empresa, Maurcio
Botelho, considerou a mudana mais importante desde a privatizao: a reestruturao de
capital que tornaria a Embraer a primeira companhia brasileira de porte com capital
totalmente pulverizado.
Os impactos para a empresa e para os trabalhadores sero abordados no
prximo subitem desta tese.

3.1.3 Reestruturao de capital e a Embraer no Novo Mercado

Cabe analisar a conjuntura poltica brasileira nos anos 2000. O Brasil, desde
2003, estava sob nova presidncia. Luiz Incio Lula da Silva foi eleito sob o signo da
mudana, especialmente em razo de seu principal programa: Fome Zero. Entretanto,
para decepo de milhares de brasileiros, foi feita uma poltica de continuidade de FHC.
A estratgia neoliberal continuou em curso com a unificao e maior liberalizao do
mercado de cmbio e a retomada das privatizaes (NAKATANI; OLIVEIRA, 2010, p.
38).
A estratgia neoliberal pode ser exemplificada concretamente nas seguintes
aes do Governo Lula (2003-2010): o sentido pblico e social do Estado foi sendo passo a
passo desmantelado; houve reformas previdencirias e trabalhistas que arrasaram o mundo
produtivo em benefcio do capital fictcio; a poltica dos transgnicos curvou-se s
transnacionais; a concentrao de terra e os assassinatos no campo aumentaram; houve
elevao do supervit primrio181, para alm do exigido pelo FMI (de 3,75% para 4,25% do
PIB); ocorreu aumento da ento j elevadssima taxa bsica de juros (22% para 26,5% ao
ano); houve brutal corte de liquidez que tirou de circulao 10% dos meios de pagamento
entre outros (ANTUNES, 2004; PAULANI, 2010a). A poltica salarial ficou ao sabor do
181

A obteno de supervits primrios significa que as receitas do governo devem superar seus dispndios
no financeiros [ou seja, dispndios exceto juros]. A diferena utilizada exatamente para pagar parte dos
juros sobre a dvida pblica (FERREIRA, 2010, p. 52).

243

que Antunes (2004, p. 156) denominou governo contingente: responsvel por corte brutal
na educao, na sade e na previdncia em detrimento do pagamento desmedido e servil
dos juros da dvida182, garantindo enorme espao especulao.
A reduo do gasto pblico culminou, desde 1999, no esforo explcito de
obteno de supervits primrios. Nesse momento, a prioridade passou a ser
claramente honrar os compromissos financeiros pagamentos dos servios da
dvida pblica e sua amortizao. Implcita a esta lgica estava a financeirizao
da economia, que foi mantida ao longo do segundo mandato de Fernando
Henrique e no governo Luiz Incio Lula da Silva. Assim, o Estado brasileiro
passou a se adequar, de forma crescente, lgica de um Estado com reduzida
participao no setor real da economia, deixando de ser ele, ento, um agente
fomentador do crescimento econmico (FERREIRA, 2010, p. 52).

Lazzarini (2011, p. 10) explica que, na dcada de 1990, o Brasil tornou-se mais
aberto ao comrcio externo e mais receptivo ao capital estrangeiro, principalmente
alicerado em um forte movimento de privatizaes, associado a inmeras reorganizaes
societrias. De 1990 a 2002, 165 empresas estatais passaram, total ou parcialmente, para o
controle privado.
A partir de 2004, o estudioso da rea de administrao de empresas aponta para
uma nova onda: diversas empresas abriram capital na bolsa de valores, atraindo novos
investidores e projetando novos empresrios. De 2004 a 2009, foram lanadas na bolsa
115 empresas, movimentando cerca de 99 bilhes de reais (LAZZARINI, 2011, p. 10).
O Brasil, no contexto de nova diviso internacional do trabalho, continua sendo
um pas interessante para se investir. H um grande respaldo poltico-econmico estatal, o
valor da fora de trabalho atrativo e os direitos so frgeis. Com a abertura de capital das
empresas e a diminuio do risco-Brasil, o pas passa a plataforma de valorizao
financeira internacional.
Ora, num mundo to dominado por esses capitais fictcios e pela vertigem de
valorizar o valor sem a mediao da produo, nada mais interessante do que
transformar economias nacionais com alguma capacidade de produo de renda
real, mas sem pretenses de soberania, em prestacionistas servilmente dispostos a
cumprir esse papel e lastrear, ainda que parcialmente, a valorizao desses
capitais (PAULANI, 2008, p. 102).
182

Segundo MARQUES (2010, p. 41), a relao dvida-PIB chegou a 52,4% no Governo Lula em 2003.

244

Politicamente, a democracia, mesmo com o fim da ditadura militar, torna-se

cada vez mais limitada, principalmente depois da dcada de 1990, com a significativa
reduo do impulso socializante da dcada de 1980. A partir da eleio de Collor de Melo
se acirraram as modificaes na base organizativa da classe trabalhadora, que, em parte, foi
desmantelada e, em parte, foi reconfigurada. Segundo Fontes (2010), a consolidao
redutora da democracia segue at os dias atuais, com o capital-imperialismo associando
violncia e convencimento.
Ferreira (2010) afirma que h tambm uma modificao, a partir da dcada de
1990, da percepo e da utilizao da dvida pblica pelo Estado brasileiro. A partir do
segundo mandato, o governo FHC passa a ter por principal objetivo a obteno de
supervits primrios. A taxa de juros, que antes deveria ser mantida baixa para incentivar o
investimento e, consequentemente, o crescimento econmico, agora se mantm alta, mesmo
sacrificando gastos importantes do governo, e se impe como garantidora da preservao
dos interesses financeiros e rentistas.
A amortizao e refinanciamento da dvida pblica tm impactos diretos sobre
a atuao no governo no mbito social, inclusive dando margem a Parcerias PblicoPrivadas (PPPs). Marques (2010, p. 15) explica que a preocupao , antes de tudo, garantir
o pagamento do servio da dvida, no importando quo deteriorados e/ou insuficientes
estiverem as rodovias, a rede de saneamento e de energia eltrica e os equipamentos sociais
do sistema de sade, entre outros.
[...] a cada vez que a economia ensaia uma retomada do crescimento, este termina
sendo abortado por um aumento na taxa Selic para conter presses inflacionrias,
inevitveis em um contexto de reduzida capacidade de oferta da economia, dados
os baixos nveis do investimento privado e de insuficincia da infraestrutura
econmica, prejudicada com a poltica de gerao de supervits primrios
(NAKATANI; OLIVEIRA, 2010, p. 35).

Com isso, a financeirizao adentra em cheio a poltica econmica nacional,

como consolidao do projeto neoliberal. O Partido dos Trabalhadores (PT) no poder
assumiu o que estava pendente da agenda do FMI e do Banco Mundial dos governos

245

anteriores, algo que Luiz Incio Lula da Silva j sinalizava em Carta ao Povo Brasileiro
na corrida eleitoral em 2002.
A financeirizao tambm ratificada no interior da Embraer. Em 2005, a
Embraer preparou a realizao de sua maior transformao no que diz respeito ao mercado
acionrio: em 2006, ela viria a ser a primeira empresa brasileira de porte com capital
totalmente pulverizado, ou seja, sem a figura do grupo de controle ou do acionista
controlador. Tratou-se de um mergulho definitivo da financeirizao na empresa.
Com a operao de reestruturao de capital, as aes de emisso da Embraer
passaram a poder ser utilizadas como moeda de aquisio de ativos, e ela passou a ter um
grande potencial de expanso internacional. A partir de ento a adoo das melhores
prticas de Governana Corporativa passa a ser estratgica para o fortalecimento da
relao entre acionistas e administrao da empresa.
A Governana Corporativa aproxima as necessidades do capitalista proprietrio
do capitalista funcionante, dado que impe certas regras e padres de rentabilidade para a
alta administrao, sob a ameaa de que grandes instituies financeiras se desfaam das
aes, caso os rendimentos bursteis no as satisfaam.
Sob o pomposo nome de Governana Corporativa, as transformaes a partir
dela geralmente acarretam em maximizao da mais-valia pela intensificao do trabalho.
A governana corporativa se d com a adoo dos princpios da transparncia das
informaes, da equidade, da prestao de contas e da responsabilidade
corporativa, contribuindo para a continuidade e o crescimento das empresas ao
longo do tempo. Sua adoo visa aumentar o valor da sociedade, facilitar seu
acesso a fontes de capital e contribuir para a sua perenidade. O grande desafio
para os acionistas, implementar um modelo de governana que possibilite
empresa, de um lado, maximizar o retorno sobre o capital investido e, de outro,
promover o alinhamento dos interesses de gestores e acionistas ( CALIL et al,
2010, p. 81, grifos nossos).

O movimento que originou as prticas de Governana Corporativa aconteceu

nos Estados Unidos por parte de fundos de penso, como o Calpers e o Fidelity, que
passaram a exigir mais informao e transparncia das companhias, com o intuito de impor
limites aos abusos dos controladores. Paralelamente, na Inglaterra, em 1992, foi editado o

246

Cadbury Report, o primeiro de todos os cdigos melhores prticas de governana

corporativa (GARCIA E SOUZA, 2005, p. 10-11).
No incio da dcada de 2000, ocorreram as fraudes da Enron e World Com,
cujos gerentes, com informaes privilegiadas, beneficiaram-se a si mesmos em detrimento
dos acionistas. A partir de ento se constitui a Lei Sarbanes-Oxley, promulgada em julho de
2002. Tal documento referncia mundial em governana corporativa (GARCIA E
SOUZA, 2005, p. 14). A OCDE, o Banco Mundial e o FMI tambm passam a recomendar
prticas de governana corporativa como condies necessrias sade econmica das
sociedades e como formas de fortalecer e recuperar os mercados mundiais perante as crises
(AGUIAR, 2005; GRN, 2011).
No Brasil, conforme Grn (2011) explica, os acionistas majoritrios ficaram
reticentes quanto a implantao da governana corporativa nas empresas, porque no
queriam abrir mo de seus privilgios, mas com a abertura de capitais, diversas empresas
brasileiras vo procurar nas Bolsas de Valores recursos de menor custo, o que tornou
invivel tal resistncia.
As principais iniciativas institucionais e governamentais para motivao do uso
de governana corporativa nas empresas brasileiras foram, segundo Calil et al (2010, p. 90):

A criao do Instituto Brasileiro de Governana Corporativa (IBGC), em

1995;
Lanamento do Cdigo das Melhores Prticas de Governana Corporativa
pelo IBGC, revisado em 2002 e 2003.
Criao do Novo Mercado pela Bovespa em dezembro de 2000;
A reforma da lei das Sociedades Annimas em 2001, Lei 10.303 e da Lei
10.411 de 2002, Lei do Mercado de Valores Mobilirios;
Diversas instrues da Comisso de Valores Mobilirios (CVM) no anos
2000.

Entretanto, o grande motivador institucional do uso de governana corporativa

como fortalecedor do mercado de capitais brasileiro foi o Governo Lula. Foi emblemtico o
episdio em que Lula, ainda candidato presidncia, visitou a Bovespa. Fazendo a defesa
do par governana corporativa e fundos de penso, o candidato disse, durante a visita:
necessrio proteger a sagrada poupana dos trabalhadores (GRN, 2011, p. 172).

247

A partir da reestruturao de capital na Embraer, em 2006, a governana

corporativa ganhou novo patamar de importncia na empresa, principalmente porque a
Embraer adentra o Novo Mercado da Bovespa.
A Bovespa tem trs nveis diferenciados de governana corporativa: Novo
Mercado, Nvel 1 e Nvel 2. O Novo Mercado nvel mais alto, em que a empresa que
deseja aderir o faz voluntariamente, mas tem que cumprir o regulamento de Listagem do
Novo Mercado. Dentre as exigncias est o fato de que a empresa deve ter apenas aes
ordinrias. tambm necessria assinatura de Contrato de Participao no Novo Mercado,
o que significa que a empresa ser fiscalizada pela Bovespa e punida, caso fuja s regras,
cujas exigncias so de alto padro de governana corporativa. Os grandes investidores do
preferncia a empresas cadastradas no Novo Mercado.
O modelo de governana corporativa da Embraer baseado em Estatuto Social
que determina a existncia de um Conselho de Administrao composto de treze membros,
eleitos em Assembleia Geral. Maurcio Botelho, que ocupava o cargo de presidente do
Conselho desde 2006, saiu da Diretoria-Presidncia da Embraer, deixando a empresa em
2012, e quem o substituiu foi Alexandre Gonalves Silva183. Trs comits auxiliam o
Conselho de Administrao: o Comit de Estratgia, o Comit de Auditoria e Riscos e o
Comit de Recursos Humanos184.
A Assembleia Geral tambm nomeia um Conselho Fiscal para fiscalizar a
gesto administrativa. E o Conselho de Administrao nomeia a Diretoria. A auditoria da
empresa feita por auditores independentes. A transparncia projetada na forma de
relatrios, documentos e comunicados dispostos a todos os interessados no site da empresa.
Lordon (2007) explica que a empresa deve ser como uma casa de vidro, onde nada pode

183

Alexandre Gonalves Silva bacharel em Engenharia Mecnica pela PUC (Pontifcia Universidade
Catlica) do Rio de Janeiro. Possui 40 anos de carreira, dos quais 22 como CEO (Chief Executive Officer) em
diversas empresas: familiar, controlada pelo governo, privada controlada por mltiplos acionistas, grande
multinacional diversificada. Ele um membro independente do Conselho de Administrao da Embraer e
atualmente participa de Conselhos de empresas tais como a PDG Realty S.A Empreendimentos e
Participaes, Equatorial Energia S.A, Fibria Celulose S.A e Alupar Investimentos S.A e Conselhos Pro-Bono
da AMCHAM Brasil e da Fundao Maria Cecilia Souto Vidigal. Disponvel em
<http://ri.embraer.com.br/show.aspx?idCanal=faCmtrrpA6+GuZRyw7IVVw=>. Acesso em 08 de outubro de
2012.
184
Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2011).

248

escapar aos acionistas. tambm divulgado como sendo de enorme relevncia para a
empresa a tica e responsabilidade social185.
Linhart (2007) explica que a ignorncia dos lderes sobre a realidade do
trabalho de seus subordinados torna-os refns. Por isso a ideia de transparncia, fortemente
reforada pela Governana Corporativa, no se refere somente ao controle dos acionistas
sobre os gestores, mas tambm dos gestores sobre os trabalhadores. Lealdade e cooperao
com os superiores so princpios da flexibilizao toyotista.
A transparncia o principal objetivo do qual decorrem todos os demais. Ela
abrange o imperativo de conhecimento profundo, de experincia, de prticas de
trabalho, de formas de cooperao indispensveis para realizar os
remanejamentos necessrios, e cada vez mais frequentes, dos equipamentos e das
atribuies. Em outras palavras, preciso que os que tm o poder de deciso
saibam quem faz o qu e como (LINHART, 2007, p. 108).

Todos os itens acima citados compe o que seriam as melhores prticas de

governana corporativa. Em 2008, a Embraer se associou ao IBGC. Para que esse tipo de
associao ocorra, preciso que a empresa seja referncia nacional em governana
corporativa. Com isso, a Embraer se comprometeu a no somente consolidar o modelo de
governana corporativa sustentvel na prpria empresa quanto a influenciar os agentes da
sociedade no sentido de promover maior transparncia, justia e responsabilidade186. Em
2011, a Embraer promoveu, em parceria com a IBGC, um programa de treinamento em
gesto corporativa, com palestras presenciais dirigidas a lideranas187
Ao contrrio dos princpios socializadores do discurso em torno da governana
corporativa, Plihon (2004) afirma que h nela dois objetivos principais: 1) maximizar o
valor das participaes financeiras; e 2) organizar um sistema de controle externo destinado
a incitar os dirigentes das empresas a satisfazer os objetivos dos acionistas. Nada tm a ver
com princpios humanos de tica ou senso de justia. Essas seriam tentativas para
moralizar as finanas modernas, alinhando as vontades dos acionistas a valores sociais,
filosficos, culturais e ecolgicos.
185

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2011).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2008).
187
Informao do Relatrio Anual da Embraer (2011).
186

249

Os acionistas so incentivados a comprar aes de empresas que valorizam o

meio-ambiente e que no utilizam trabalho infantil ou trabalho escravo. So tambm
orientados a votar nas Assembleias Gerais baseados em valores ticos, de forma a
influenciar os comportamentos dos dirigentes dos conselhos administrativos. Entretanto,
Plihon (2004) alerta: tica e desempenho financeiro no so compatveis.
Um estudo publicado em junho de 2000, feito pela McKinsey & Co em parceria
com o Banco Mundial, o Investors Opinion Survey, apurou que os investidores pagariam
entre 18% a 28% a mais por ao empresas que adotassem as prticas de administrao e
transparncia (AGUIAR, 2005, p. 15). No se trata de tica, mas de retorno financeiro. A
governana corporativa no seno mais uma das novidades organizacionais de imposio
de maior taxa de explorao sobre os trabalhadores: [...] comeou pela panplia reengenharia-downsizing-produo enxuta, passou pelo custeio ABC [Activity Based
Costing], pelos sistemas informticos integrados do gnero ERP, pelos BSCs [Business
Service Centers] e chegando at os EVAs [Economic Values Added]. E finalmente, todo
esse esforo individualizante culmina na Governana Corporativa (GRN, 2011, p. 1878).
Antes da reestruturao de capital, a organizao societria da empresa
encontrava-se assim:
Em 31 de dezembro de 2005, o capital social da Embraer era representado por
721.832.057 aes, sendo 242.544.448 aes ordinrias (ON) e 479.287.609
preferenciais (PN). Do total das aes ordinrias, 60,0% pertencem aos acionistas
controladores da Embraer, a saber, Cia. Bozano, Previ e Sistel, e esto vinculadas
ao acordo de acionistas, na proporo de 20,0% cada um. Outros 20,0%
pertencem aos acionistas estratgicos europeus Dassault, EADS, Thales e
SAFRAN. O governo brasileiro detm, alm da ao de classe especial (Golden
Share), 0,8% das aes ordinrias. Os 19,2% restantes so negociadas na
Bovespa. J para o total das aes preferenciais, 18,1% pertencem aos acionistas
controladores, 9,0% ao BNDES, 1,5% aos acionistas estratgicos europeus e os
71,4% restantes esto disponveis no mercado local e internacional (free
floating)188.

188

Informaes de Relatrio Anual da Embraer (2005).

250

Conjuntamente reestruturao do capital viria a mudana na presidncia da

Embraer: o Conselho de Administrao indicou Frederico Fleury Curado189 para suceder
Maurcio Botelho como Diretor-Presidente da Embraer, tendo sido eleito em abril de 2007.
Maurcio Botelho passou a Presidente do Conselho de Administrao da Embraer.
Em 31 de maro de 2006, em Assembleia Geral Extraordinria, foi aprovada a
proposta de reestruturao societria da Embraer, apresentada em 19 de janeiro de 2006
pelo Conselho de Administrao. O processo se deu da seguinte forma: a Embraer
Empresa Brasileira de Aeronutica S.A. (a partir de ento denominada Antiga Embraer)
foi incorporada por sua Controladora, Rio Han Empreendimentos e Participaes S.A. A
Controladora, que no possua qualquer operao at a data da incorporao, passou a
adotar a denominao social da Embraer Empresa Brasileira de Aeronutica S.A. (Nova
Embraer). Desse modo, a Antiga Embraer foi extinta em 31 de maro de 2006, e todos
os seus acionistas receberam, em substituio s aes por eles detidas, novas aes de
emisso da Companhia190.
Podemos retomar a explicao de Carcanholo e Nakatani (1999) presente no
captulo dois desta tese, quando alertam para o fato de que o capital fictcio tem suas razes
no capital portador de juros, entretanto, ultrapassa os limites do que necessrio ao
funcionamento normal do capital industrial. O capital portador de juros tem um papel
importante para o capital industrial na medida em que o no-proprietrio do capital o utiliza
como capital funcionante para produo de mais-valia. J a autonomizao sob a forma de

189

Natural do Rio de Janeiro. Engenheiro mecnico-aeronutico, formado pelo ITA, com ps-graduao em
Comrcio Exterior pela FGV e MBA Executivo pela USP. Iniciou a carreira como Engenheiro de Produo
da Pratt&Whitney Canad, em 1984. Entre 1985 e 1994, atuou em diversas posies gerenciais na Embraer.
Em 1995 passou a integrar a Diretoria da empresa. Em 23 de abril de 2007 foi eleito Diretor-Presidente da
Embraer pelo Conselho de Administrao. Seu ltimo cargo antes da presidncia foi de vice-presidente
executivo
para
o
mercado
de
aviao
comercial.
Informaes
disponveis
em
<www.centrohistoricoembraer.com.br>. Acesso em 22 de setembro de 2012.
Destaco aqui a sua viso sobre a privatizao da Embraer, tratando-a por uma questo moral: Segundo ele
[Frederico Curado], a privatizao foi necessria, pois no havia no mbito estatal uma soluo para a
empresa. Alm disso, de acordo com Curado, tratou-se de uma questo moral. O governo no tinha como
deixar de investir em hospitais, por exemplo, para manter uma fbrica de avies comerciais. Seguindo essa
linha, o executivo advoga a tese, hoje aceita de modo generalizado, de que, como estatal, a Embraer no teria
sobrevivido (SILVA, 2008, p. 241, grifos nossos).
190
Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2006).

251

capital fictcio perigosa, dado que exige um montante cada vez maior de mais-valia,
contudo, pratica a atividade misteriosa de produzir dinheiro na forma de especulao.
Isso fica evidente quando a reestruturao societria da Embraer trocou papis
por outros papis que certificam propriedade das mesmas aes, e isso a fez adentrar o
Novo Mercado da Bovespa e obter a classificao de risco Investment Grade de duas das
maiores e mais conceituadas agncias de classificao de risco do mundo, a Moodys
Investor Service e a Standard & Poors191. Tais classificaes j resultaram em criao de
valor para os acionistas da Embraer. Ao final de 2006, a Embraer havia registrado
valorizao das suas aes de 22,5%, cotadas em R$ 22,05.
No que haja um descolamento completo da base produtiva da empresa, pelo
contrrio, aumenta-se ainda mais a presso por extrao de mais-valia. O elevado grau de
exigncia da governana corporativa e globalizao da empresa, agora no somente no
mbito produtivo, mas tambm acionrio, com o aumento de vendas de aes a bancos e
instituies financeiras estrangeiras coincidem com a contratao pela Embraer da
consultoria Shingijutsu, j anteriormente contratada pela Boeing e pela GE, com foco em
Lean Production. Tal acordo incidiu diretamente em novas reestruturaes produtivas
dentro da empresa.
A reestruturao societria preservou os direitos estratgicos da Unio, a qual
manteve a Golden Share. Entretanto, a partir dessa reestruturao todas as aes passam a
classe de ordinrias, ou seja, do direito a voto a todos os seus acionistas. Bem como todos
os acionistas tm benefcio de Tag-Along mesmos direitos econmicos em caso de oferta
de compra da empresa192.
Dentre as mudanas no Estatuto Social aprovado em 31 de maro de 2006, a
partir da reestruturao societria e constituio da Nova Embraer, destacam-se itens que
veem a preocupao de que a maioria dos votos nas deliberaes das Assembleias Gerais
fosse exercida por brasileiros193:

191

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2005).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2006).
193
Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2006).
192

252

Nenhum acionista ou grupo de acionistas, brasileiro ou estrangeiro, poder

exercer votos em cada Assembleia Geral em nmero superior a 5% do
nmero de aes em que se dividir o capital social. Tal limitao tem como
objetivo desestimular a concentrao excessiva de aes ou American
Depositary Shares (ADS) em mos de um nico acionista ou grupo de
acionistas vinculados.

O total de votos em qualquer Assembleia Geral permitido a acionistas

estrangeiros, seja isoladamente ou em grupo, estar limitado a 40% do total
de votos presentes assembleia.

vedada a aquisio, por qualquer acionista ou grupo de acionistas, de

participao igual ou superior a 35% do capital da Embraer, salvo com
expressa autorizao da Unio, na qualidade de detentora da Golden Share, e
sujeita realizao de uma Oferta Pblica de Aquisio (OPA).

A obrigatoriedade de divulgao de posio acionria sempre que: (i) a

participao de um acionista atinja ou supere 5% do capital da sociedade; e
(ii) a participao de qualquer acionista se eleve em pelo menos 5% do capital
da Empresa.

Alm da reestruturao de capital, a Embraer fechou operao de crdito

sindicalizado194, na modalidade standby, junto BNP Paribas, no valor de US$ 500
milhes. Metade desse montante corresponde a uma linha denominada Trade Finance
Credit Facility, disponvel para desembolso nos trs anos seguintes e com prazo de
pagamento de dois anos, e a outra metade a linha de crdito rotativo (Revolver Credit
Facility), disponvel para mltiplos desembolsos. Tambm emitiu US$ 400 milhes de

194

Emprstimo concedido com o compartilhamento de recursos e risco por um conjunto de instituies

financeiras. O sindicato foi liderado e organizado pelo BNP Paribas (BNP), uma das maiores instituies
financeiras do mundo. O Banco do Brasil, Banco Latinoamericano de Exportaciones, S.A. (Bladex), Banco
Bradesco S.A., Natexis Banques Populaires e Sumitomo Mitsui Banking Corporation atuaram como
"mandate lead arrangers". Tambm participaram da operao o ABN Amro Bank, o Santander Central
Hispano, o Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, o Credit Industriel et Commercial, o HSBC Bank, o JP Morgan
Chase, o Bank of Tokyo-Mitsubishi, o Citibank e o Sanpaolo Imi. Como j explicado por Marx, o crdito
um grande impulsionador do capitalismo, ainda mais quando permite novas formas de concentrar capital para
criar capital fictcio. Ainda que aqui se trate de capital portador de juros, o descontrole sobre a procriao
de
dinheiros
e
papis
est
sempre
no
limiar
de
ocorrer.
Disponvel
em
<http://noticias.uol.com.br/economia/ultnot/valor/2006/08/29/ult1913u56238.jhtm>. Acesso em 22 de
setembro de 2012.

253

bnus com vencimento em 2017 e cupom de 6,375% a.a., o que possibilitou empresa
reduzir e prolongar o prazo mdio de seu endividamento.
A estrutura societria ficou assim disposta aps a reestruturao de capital:
Grfico 14. Estrutura societria Embraer (2006)
Cia Bozano; 9,87%

OUTROS NYSE;
39,34%

Previ; 16,42%

Sistel; 7,35%

OUTROS BOVESPA;
11,66%

BOZANO Holdings;
1,20%
BNDESPAR; 6,32%
UNIO FEDERAL;
0,32%

GRUPO EUROPEU;
7,50%

Fonte: Embraer

A Embraer, assim, se apresenta como uma empresa que aprendeu a lidar e

adentrou fortemente o sistema financeiro internacional. Martinez (2007) ainda relembra
importante fator:
As operaes financeiras da Embraer no precisam ser realizadas e contabilizadas
na sede brasileira: para isso, foram constitudas pessoas jurdicas da Embraer em
outros pases, alm da criao do brao financeiro da empresa nas Ilhas Cayman.
Portanto, suas operaes podem ser feitas de qualquer ponto do mundo, onde for
melhor para suas estratgias e objetivos (MARTINEZ, 2007, p. 324).

Apesar da pulverizao de capital e dos crditos via instituies financeiras, o

BNDES ainda um grande apoio financeiro Embraer. O BNDES foi o responsvel por
financiar mais de 50% das aeronaves vendidas pela Embraer entre os anos de 1999 e 2006.
A partir de 2003, alm do financiamento das vendas, o BNDES passou a apoiar tambm as

254

operaes de pr-embarque, provendo recursos para a produo das aeronaves (FONSECA,

2012). Entre 1997 e 2008, a Embraer recebeu R$ 19,7 bilhes do BNDES, valor que
representa cerca de trs vezes a soma de todos os lucros da empresa entre 1998 e 2008 (R$
7,6 bilhes) (DAGNINO, 2010, p. 224).
Alm do financiamento Embraer, o BNDES lanou, em 2007, um programa
de financiamento especfico para MPMEs com condies especiais, o ProAeronutica, que
previa um oramento de US$ 100 milhes para financiamentos de at US$ 10 milhes para
programas de inovao e desenvolvimento tecnolgico.
Havia uma grande preocupao: quase metade dos desembolsos do BNDES era
disponibilizada Embraer. O banco passou a defender que a Embraer j se encontrava
bastante estabelecida no mercado para buscar outras fontes de financiamento.
A partir desses questionamentos, o financiamento direto do BNDES Embraer
chegou ao patamar zero em 2007, tendo sido substitudo pelo financiamento privado,
externo ou pelo autofinanciamento, com a reestruturao de capital. Entretanto, com a crise
de 2008, o BNDES voltou a ser crucial Embraer. Em 2010, foi responsvel pelo apoio de
52% das vendas de aeronaves comerciais e 29% dos jatos executivos (FONSECA, 2012, p.
53).
Lazzarini (2011) afirma que h laos de interesses muito fortes entre governo e
empresariado e que um dos maiores viabilizadores dessas conexes de interesses mtuos
o BNDES no Brasil, o que vem a reforar o que temos dito desde o primeiro captulo desta
tese: neoliberalismo e Estado Mnimo no so sinnimos. O BNDES apoia grupos privados
atravs de emprstimos do governo, sem passar pelo crivo do oramento da Unio, ou via
BNDESPAR, a sociedade por aes do BNDES. Assim, a mobilizao de recursos para
empresas privadas pode ser feita via financiamentos pblicos ou participaes acionrias. O
BNDES, em particular, possibilita que as duas formas se realizem.
Um dos atores centrais no mecanismo de crdito direcionado no Brasil e nas
estratgias de financiamento das empresas o BNDES. Criado em 1952, como
forma de canalizar recursos pblicos para investimentos privados e obras de
infraestrutura, o BNDES tornou-se fonte importante de emprstimos de longo
prazo e, [...] participante ativo do capital societrio de diversas firmas. As
dimenses do banco so impressionantes at mesmo sob uma perspectiva
internacional. Em 2009, os desembolsos do BNDES atingiram R$ 137 bilhes

255

um valor cerca de 30% superior ao total financiado pelo Banco Mundial, em mais
de 100 pases, naquele mesmo ano (US$ 59 bilhes). A carteira de investimentos
em empresas do BNDESPAR o brao de participaes acionrias do banco
atingiu, no mesmo perodo, o valor de 92,8 bilhes de reais, correspondente a 4%
da capitalizao total do mercado acionrio brasileiro (isto , a soma do valor de
todas as firmas negociadas em bolsa) (LAZZARINI, 2011, p. 49).

Toda essa reestruturao de capital tem por uma de suas metas o

autofinanciamento da Embraer, principalmente para compra de tecnologias e aquisies de
novas subsidirias. Outro desafio da Embraer era crescer em 30% seu volume de produo
e entregas. Para tanto, mobilizou duas aes estruturais, conforme Relatrio Anual de 2007:
a) Intensificao dos investimentos em capacitao industrial, lastreada em
mquinas, equipamentos, automao e novas instalaes em geral;
b) Lanamento do P3E.

Em 2006, na rea de manufatura da empresa, destacou-se o Projeto Qualidade

e Produtividade, composto por vrios projetos interligados, que envolviam todas as reas e
unidades fabris. Dentro desse projeto maior, com foco em melhoria de qualidade e
produtividade, foi adquirida uma nova mquina para cortar placas metlicas, com
tecnologia baseada no uso de jato dgua de altssima presso e areia abrasiva. Tal
equipamento, alm de ser capaz de realizar cortes curvos e complexos, duas vezes mais
veloz que as mquinas convencionais, reduzindo o tempo de fabricao e o consumo de
placas metlicas. Tambm com o intuito de acelerar a produo, foi instalado um centro de
usinagem de alta velocidade para usinagem de peas com formas mais complexas195.
Em 2007, houve desenvolvimento de complexos sistemas e softwares
embarcados para aeronaves militares e novos projetos de desenvolvimento tecnolgico,
com destaque para os estudos de utilizao de novos materiais (compsitos e metlicos) em
estruturas primrias das aeronaves, estudos de biocombustveis, alm do desenvolvimento e
integrao de sistemas de ltima gerao196.

195
196

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2006).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2007).

256

Na linha de montagem do Phenom 100 e do Phenom 300, em 2008, foram

implementados projetos de automao com a entrada em operao de robs na soldagem de
tubos, alm da rebitagem automtica de grandes painis da fuselagem197.
Outra importante mudana foi o acordo firmado entre a Embraer, a Kawasaki
Heavy Industries Ltd. (KHI) e a Kawasaki Aeronutica do Brasil Ltda. (KAB) para
transferncia de algumas atividades de produo dos componentes metlicos das asas dos
jatos EMBRAER 190 e EMBRAER 195. Como parte do acordo, a Embraer assumiu as
instalaes da KAB em Gavio Peixoto. Com isso, foi possvel adequar em melhores
condies ao aumento da cadncia de produo dos avies mencionados198.
A rea de Servios aos Clientes tambm se expandiu, com quatro novas
unidades voltadas para a aviao executiva, uma na Europa e mais trs nos Estados Unidos,
alm das j estabelecidas: a de Gavio Peixoto, no Brasil; a OGMA, em Portugal; e a
Embraer Aircraft Maintenances Services, EAMS, nos Estados Unidos. Tambm houve
reestruturao do portal EuroChain, com uma nova interface especfica para clientes,
alm das j ativas com aplicaes para fornecedores e parceiros199.
Em 2008, foi criada uma nova unidade em Taubat, no interior de So Paulo,
para armazenamento e distribuio de peas e matrias-primas, com o intuito de simplificar
o fluxo de abastecimento da produo. Novas unidades produtivas foram construdas no
exterior: uma em Melbourne, nos Estados Unidos, para montagem final de aeronaves
Phenom, e duas unidades de fabricao de componentes e montagens de conjuntos
metlicos e materiais compostos em vora, Portugal200.
Outra importante inovao foi o desenvolvimento de nova aeronave da rea de
defesa, o KC-390, para transporte militar, elaborado especialmente para atender o Plano
Estratgico de Defesa do governo brasileiro. O KC-390 ter capacidade de voar a 850
quilmetros por hora e transportar 19 toneladas de carga til, podendo transportar at 64
paraquedistas equipados para combate ou 85 soldados de infantaria convencional, o que

197

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2008).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2006).
199
Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2007).
200
Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2008).
198

257

permitir Embraer adentrar um novo segmento de mercado. O primeiro prottipo est

previsto para 2014201.
Em maio de 2006 foi lanado um novo jato executivo da categoria Ultra-Large,
baseado na plataforma do avio comercial EMBRAER-190, o Lineage 1000. Acomoda at
19 passageiros. Possui salas de estar, refeies, reunies e uma zona de descanso privativa,
com a opo de instalao de ducha. As primeiras entregas foram realizadas em 2009202. O
crescimento da venda de avies executivos confirma o quanto o mercado tem se tornado
cada vez mais um mercado mundial realmente. H, portanto, um grupo de indivduos que
concentra muito capital em suas mos, a ponto de adquirir um avio com acomodaes de
uma casa, enquanto uma grande maioria est tentando vender a sua fora de trabalho a
condies degradantes para ter o que comer no dia seguinte.
Contudo, o grande avano no aumento da produtividade da Embraer se deu a
partir da contratao da consultoria Shingijutsu. A consultoria Shingijutsu formou-se
atravs da associao de Taiichi Ohno, aps a sua sada da Toyota, a alguns de seus
discpulos mais aplicados. Essa associao resultou na criao de uma metodologia
baseada em mtodos e tcnicas utilizados na Toyota (BRIALES; FERRAZ, 2006, p. 5).
Na Embraer, a consultoria resultou no Programa de Excelncia Empresarial
Embraer (P3E). Nas palavras do Presidente-Diretor da Embraer, no Relatrio Anual de
2007:
No front interno, destaca-se o lanamento do P3E Programa de Excelncia
Empresarial Embraer amplo e abrangente programa voltado busca da
excelncia de prticas e processos empresariais, cujos primeiros resultados na
rea industrial contriburam decisivamente para o resultado das entregas do ano.
Alm do foco na questo da eficincia dos processos, o P3E enderea ainda, de
forma integrada, as iniciativas da Empresa na rea de desenvolvimento das
lideranas, de agregao, alinhamento e motivao das pessoas, alm do
desenvolvimento da cultura corporativa.

O P3E enderea suas aes, baseadas em Lean manufacturing, a todos os

processos industriais: fabricao de peas e componentes, montagem estrutural e final, e at
mesmo com relao a questes ambientais e comportamentais. Diante da sua aplicao no
201
202

Informaes dos Relatrios Anuais da Embraer (2008; 2011).

Informaes dos Relatrios Anuais da Embraer (2006; 2009).

258

ano de 2007, j houve ganhos de produtividade e de ciclo de produo na ordem de 20%. O

objetivo era descomplicar a forma de trabalhar e eliminar desperdcios.
O P3E advoga quatro pilares:

O desenvolvimento da cultura organizacional da Embraer;

O desenvolvimento das pessoas;
A formao contnua de lderes e de suas habilidades de gesto;
A busca de excelncia e eficincia em todos os processos da empresa.

Para ser colocado em prtica, os trabalhadores da Embraer foram distribudos

em 400 clulas203, envolvendo todas as unidades da empresa. Cada clula constantemente
avaliada e seus avanos so classificados em sem qualificao e nveis bronze, prata ou
ouro. Para tanto, utiliza conceitos Kaizen de melhoria contnua e filosofia Lean, inspirada
no Sistema Toyota: produo enxuta, com eliminao de desperdcios, just-in-time e
autonomao204.
interessante notar que trabalhar em clulas s serve empresa na medida em
que a colaborao resulta em reduo do tempo de desenvolvimento e produo atravs da
simultaneidade das aes e projetos. De modo algum trabalhar em equipe significa
aumentar a solidariedade entre os trabalhadores. Pelo contrrio, o salrio varivel atrelado a
cumprimento de metas incita a individualizao e a concorrncia.
Para divulgao das prerrogativas do P3E, a formao de lideranas se torna
ainda mais relevante. Para tanto, o processo de capacitao dividido em trs etapas:

Programa para novas lideranas;

Aperfeioamento das habilidades de comando;
Formao de novos empresrios com o objetivo de garantir a perpetuidade do negcio.
O lder deve estar sempre alinhado com os valores do P3E para contagiar a sua equipe
e, com isso, reduzir o desperdcio e aumentar a competitividade da Embraer.

Na Formao de Novos Empresrios, o objetivo a mudana de atitude de

executivo para empresrio. Os funcionrios de escales superiores no devem se
203

Em cartilha distribuda aos trabalhadores h a seguinte definio do que seja clula: um grupo de
pessoas que compartilham os mesmos resultados, sendo ou no da mesma rea. Elas processam e fornecem os
mesmos produtos e servios, que compem uma parte do resultado do negcio. Seu trabalho conduzido por
um agente de melhoria contnua, totalmente dedicado a isso.
204
Informaes dos Relatrios Anuais da Embraer (2007;2008; 2011)

259

enxergar como empregados, mas como verdadeiros empresrios, como parte da empresa,
sempre tendo por foco a melhoria contnua.
A filosofia Lean que foi implementada em 2007 na fabricao de peas e
componentes, expandiu-se posteriormente para as reas de material composto, cablagem,
tubulao, usinagem, usinagem qumica, estamparia, fbrica de mveis, montagem
estrutural dentro da sede e tambm para suas subsidirias205.
Para internalizao da filosofia Lean, a Embraer divulga atravs de murais e
documentos da empresa, valores de modelagem de atitudes. So distribudas cartilhas,
ilustradas e em linguagem acessvel, denominadas Guias de Consulta. De incio, em uma
delas, denominada Projetos Kaizen e Melhoria Contnua: Guia de Consulta h a
explicao do que seja o P3E: Programa de Excelncia Empresarial Embraer, que
compreende uma srie de iniciativas em todas as reas da Empresa. Em seguida, explica
os objetivos do Programa: Nossa causa: Ser uma empresa de excelncia na qual clientes,
acionistas e empregados se beneficiem do que h de melhor em termos de prticas
empresariais e dos resultados decorrentes. Excelncia, alm de produtividade e lucro,
significa satisfao, crescimento, realizao e qualidade de vida das pessoas, bem como
assegura a perpetuidade da Empresa. Por fim, apresenta o significado de Lean: Lean a
base para a excelncia, que nos mostra como fazer mais e melhor nossas atividades com o
mnimo de recursos, mas sempre atentos ao cliente. exatamente nisso que se resume a
filosofia Lean: fazer mais com menos! Menos trabalhadores em alta intensidade de trabalho
produzindo cada vez mais e mais rapidamente.
Os 10 mandamentos para o Sucesso do Lean tambm esto presentes na
mesma cartilha, onde ficam claras as incitaes para que se eliminem tempos mortos, que
se sue a camisa pela empresa e que se oferea a prpria criatividade para gerar lucro:

205

No procure desculpas e justificativas;

Gaste energia em encontrar solues;
No antecipe problemas e preocupaes. Enfrente as situaes.
Discuta os problemas baseado em fatos e dados. No argumente com base
em suposio ou imaginao;
Aproveite os problemas e as dificuldades para encontrar as melhores ideias e
solues;

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2008).

260

No incio, no tenha como foco 100% de perfeio, 60% est muito bom. Aja
rpido mesmo que o resultado seja parcial. Imprescindvel a evoluo;
Tente primeiro, execute!
Antes de recorrer a recursos financeiros, use a criatividade e sue a camisa
melhorando mtodos e processos;
Transforme os movimentos perdidos (no produtivos) em movimentos
produtivos (que geram lucros). Destrua os mitos, rejeite os preconceitos e, se
necessrio, contrarie o bom senso tradicional;
As melhorias so interminveis, busque-as continuamente.

E h tambm definies do que seja o Comportamento Lean esperado de seus

trabalhadores. Cabe s lideranas reforar constantemente tais comportamentos:

Assertividade, objetividade e proatividade;

Expressar-se de forma clara e precisa;
No dar desculpas;
Manter o foco nos objetivos;
Atuar em time, cooperando com os demais e consciente de seu papel;
Motivar-se com o desafio;
Ser vibrante e positivo.

Na cartilha Lean: Guia de Consulta, h um resumo, na ltima pgina, do que

seja ser Lean, e que ser Lean extrapola o mbito fabril. Trata-se da necessidade de
adaptao psicofsica nova estrutura industrial, conforme j apontava Gramsci (2008)
com relao a anlise do fordismo: [...] os novos mtodos de trabalho so indissolveis de
um determinado modo de viver, de pensar e de sentir a vida. No possvel obter sucesso
num campo sem obter resultados tangveis no outro (GRAMSCI, 2008, p. 68-9).
Ser Lean ...
Aprender os conceitos que levam excelncia e coloca-los em prtica em todos
os lugares; Mudar o pensamento e a atitude no trabalho, em casa, em relao ao
meio ambiente; Aproveitar todas as oportunidades de melhorar sempre: como
profissional, como cidado e como pessoa.

A filosofia lean prega que os sete maiores desperdcios a serem eliminados so:
superproduo, tempo de espera, transporte, processamento, estoque, movimentao e
defeitos. Aliado ao conceito Kaizen, que baseado na frase o amanh melhor do que o
hoje, o modelo organizacional de inspirao japonesa foi o que garantiu o sucesso

261

produtivo e, por conseguinte, retomou a valorizao fictcia da empresa por seus notveis
resultados em 2009, mesmo com 4 mil trabalhadores tendo sido demitidos.
Os Valores Embraer, criados a partir da filosofia Lean, seguidos de descrio
do que representam, podem ser encontrados no Cdigo de tica da empresa. So eles:

Quadro 12. Valores Embraer (2012)

VALORES EMBRAER
Pessoas felizes, competentes, valorizadas, realizadas e
comprometidas com o que fazem. Pessoas que trabalham em
Nossa gente o que nos faz voar;
equipe e agem com integridade, coerncia, respeito e
confiana mtua.
Conquista da lealdade dos clientes por meio de sua plena
satisfao e da construo de relaes fortes e duradouras.
Existimos para servir nossos clientes
Estabelecimento de parcerias, baseadas em real
comprometimento e flexibilidade.
Ao empresarial orientada para simplicidade, agilidade,
flexibilidade e segurana, com permanente busca da melhoria
Buscamos a excelncia empresarial
contnua e da excelncia.
Atitude empreendedora calada em planejamentos integrados,
delegao responsvel e disciplina de execuo.
Vanguarda
tecnolgica,
organizao
que
aprende
continuamente,
capacidade
de
inovao,
de
transformao
da
Ousadia e inovao so a nossa marca
realidade interna e de influncia dos mercados em que atua.
Viso estratgica e capacidade de superao de desafios, com
criatividade e coragem.
Pensamento e presena globais, com ao local, como
alavancas de competitividade, por meio da utilizao do que
Atuao global a nossa fronteira
h de melhor em cada lugar. Viso de um mundo sem
fronteiras e de valorizao da diversidade.
Incessante busca de construo das bases para a perpetuidade
da Empresa, com rentabilidade aos acionistas, respeito
Construmos um futuro sustentvel
qualidade de vida, ao meio ambiente e sociedade.
Fonte: Cdigo de tica e Conduta da Embraer, 3a. Edio (2012) 206.

Dentre as estratgias de envolvimento do trabalhador com a empresa, no

sentido de dirimir conflitos est o fato de que todos os funcionrios carregam no verso do
seu crach de identificao os valores acima descritos.
Circula, dentro da empresa, o jornal Embraer Notcias, e foi publicado um
nmero especial sobre os valores da empresa. Nessa edio, foram apresentadas palavras do
206

Disponvel em < http://www.embraer.com/Documents/CodConduta.pdf >. Acesso em 25 de setembro de

2012.

262

presidente da empresa, Frederico Curado, o qual explica que os Valores Embraer so

resultado de um trabalho conjunto da empresa e de seus trabalhadores [...] o resultado
valeu o esforo e o tempo que dedicamos ao assunto, pois juntos chegamos essncia do
que coletivamente julgamos mais importante para a nossa Empresa, para nossos
comportamentos individuais e para as relaes entre as nossas pessoas.
E complementa convocando os sentimentos mais humanos dos trabalhadores:
Somos humanos e, portanto, imperfeitos. Entretanto, a busca do contnuo aprimoramento
pessoal e profissional um caminho de grande dignidade e representa uma grande fonte de
motivao para seguirmos avanando, sem receios ou hesitaes. Tais estratgias vo ao
encontro da filosofia toyotista de envolvimento subjetivo do trabalhador, enquanto sendo
fator valorizado na construo e melhoria contnua da empresa. Entretanto, sua
valorizao corresponde exatamente valorizao produtiva e financeira, pois, basta uma
crise conjuntural ou uma nova reestruturao produtiva para que dispensas ocorram, como
abordaremos a respeito das demisses de 2009 mais adiante.
O fato de o trabalhador construir junto traz a responsabilidade para si de se
cercar de tais valores. Nesse mesmo jornal, foram demonstradas cinco etapas do processo
de construo dos Valores Embraer:

263

Quadro 13. Etapas da construo dos Valores Embraer

Etapas da construo dos Valores Embraer

1a.
Etapa

Mapeamento
cultural
(2007)

2a.
Etapa

Espao Cultura
(maio de 2008)

3a.
Etapa

Workshop de
Cultura
(maro a novembro
de 2008)

4a.
Etapa

Aes decorrentes
da Frente Cultura
(ao longo de 2009)

5a.
Etapa

Valores Embraer

Mapeamento cultural com mais de 800 pessoas da empresa, de todos os

nveis hierrquicos, de diferentes funes e reas, tanto no Brasil quanto no
exterior. Objetivo: identificar as caractersticas de nossa cultura que
permitem ou impedem a Embraer de lidar com os seus desafios de forma
eficaz.
As Unidades do Brasil e do exterior receberam o Espao Cultura em que
todos os empregados puderam conhecer os resultados do Mapeamento
Cultural e, a partir disso, completar a frase A Embraer que eu quero
tem.... Objetivo: envolver todos os empregados na definio da Identidade
Empresarial que queremos ter e praticar.
Toda a liderana Embraer e os profissionais da carreira Y participaram dos
Workshops de Cultura, oportunidade em que conheceram em profundidade
os resultados das fases anteriores e foram convidados a entender seu papel
na construo dos Valores e da Identidade Empresarial, alm de comear a
construir nossa forma de ser e fazer Embraer. Estes workshops tm
produzido resultados palpveis, na forma de pactos, aes imediatas e aes
de longo prazo (Projetos Estruturantes).
Recuperao de resultados. Foi estruturada com aes identificadas no
Workshop dos Diretores, e incrementada com sugestes do grupo de
Gerentes Embraer.
Aprenda e Faa J. Coleo de atitudes que devem ser seguidas por toda a
liderana e que refora a nossa busca por valorizar as pessoas, a ser Lean
e trabalhar em equipe.
Projetos Estruturantes. Conduzidos por lideranas Embraer, com
patrocnio de Diretores e com a proposta de mudanas em fatores-chave da
Empresa. Os projetos so: Gesto de Pessoas, Gesto por Resultados,
Cadeia de Valor, Gesto Oramentria e Gesto de Projetos.
Um Grupo-Tarefa (GT) foi criado para estar frente da construo dos
Valores Embraer e de sua disseminao na empresa. Diretores e seus lderes
esto incumbidos de disseminar, incentivar e garantir a efetiva prtica dos
Valores no dia-a-dia de trabalho de toda equipe Embraer.

Fonte: Embraer Notcias

Cada trabalhador recebe um Cdigo de tica e Conduta a ser seguido. O

Cdigo foi constitudo a partir dos princpios fundamentais do Pacto Global da ONU
(Organizao das Naes Unidas) e dos Valores Embraer, em 2008, revisado em 2010 e
2012. Tal Pacto Global tem por objetivo mobilizar a comunidade empresarial internacional
para a adoo, em suas prticas de negcios, de valores fundamentais nas reas de direitos
humanos, relaes de trabalho, proteo ambiental e combate corrupo. A Embraer se
comprometeu a remeter ONU seu relatrio anual com resultados voltados ao atendimento

264

dos princpios estabelecidos. Sua rede de fornecedores tambm passou a ser avaliada a
partir de ento por tais princpios norteadores207.
Os dez princpios do Pacto Global da ONU so: 1) Respeitar e proteger os
direitos humanos; 2) Impedir violaes de direitos humanos; 3) Apoiar a liberdade de
associao no trabalho; 4) Abolir o trabalho forado; 5) Abolir o trabalho infantil; 6)
Eliminar a discriminao no ambiente de trabalho; 7) Apoiar uma abordagem preventiva
aos desafios ambientais; 8) Promover a responsabilidade ambiental; 9) Encorajar
tecnologias que no agridem o meio ambiente; 10) Combater a corrupo em todas as suas
formas inclusive extorso e propina.
No s a internalizao dos valores e da conduta, mas tambm das metas e da
filosofia lean, seriam novas tarefas acumuladas pelos trabalhadores da Embraer. Eles
devem, alm de controlarem a si, controlar o outro, seja no papel de liderana, seja na
avaliao 360, seja no trabalho em equipe. Qualquer falha de conduta de outrem, que
possa causar prejuzo Embraer, acionistas, parceiros, fornecedores e at outro trabalhador,
pode ser levada ao novo canal de denncias da Embraer: o Canal de Prticas Danosas,
gerido por empresa terceirizada. Supervisionado diretamente pelo Conselho de tica da
empresa, divulgado que o canal tem por objetivo coibir desvios de materiais, corrupo,
sabotagem, furto de pesquisa e know-how tecnolgico208, mas principalmente, o que se
observa, que ele corrobora com o papel poltico de quebrar a solidariedade de classe e
colocar os trabalhadores em concorrncia.
As denncias podem ser realizadas via correio, website ou intranet. Em poucos
anos, esse tipo de canal gerou Embraer receita suficiente para cobrir os custos do
processo. Em operao desde 2005, recebeu em mdia 218 relatos entre 2005 e 2008, e
mdia de 419 relatos entre 2009 e 2010. A empresa sugere que o aumento das denncias se
deve campanha de divulgao do canal realizada em 2009, e no ao aumento real de casos
que fogem normalidade. Dentre as denncias, h diversos casos de assdio moral por
parte de superiores209. Porm o julgamento feito internamente empresa, o que no
207

Em 2005, a Embraer iniciou um programa de qualificao de fornecedores que abrange os critrios

relacionados aos princpios do Pacto Global com a ONU.
208
Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2008).
209
Informaes dos Relatrios Anuais da Embraer (2010; 2011).

265

garante uma parte neutra na deciso. Alm disso, problemas que podem ser de mbito
coletivo so tratados individualmente.
Na unidade de Eugnio de Melo, foi criado, em 2008, o Ncleo de
Desenvolvimento de Pessoas Casimiro Montenegro Filho210, prprio para programas de
formao, treinamento e desenvolvimento, dirigidos aos trabalhadores da Embraer. Dada a
necessidade de educar e conformar o trabalhador Embraer ao comportamento Lean.
Tambm foi viabilizado o Programa Conversa com a Direo (incluindo o
Diretor-Presidente e os vice-presidentes executivos), pelo qual os trabalhadores
convidados podem discutir assuntos que possam ser de interesse da companhia, tais como
melhoria de processos e prticas de negcios. Existe ainda o Programa Plano de Voo, que
possibilita movimentaes em posies internas empresa. Nele, a empresa ajuda seus
empregados a identificar suas metas, sonhos, talentos, objetivos e a definir maneiras de
atingir o seu destino211.
Mediante todas essas estratgias, fica evidente que o trabalhador, alm de ser
explorado, de gerar mais-valia para a empresa, tambm deve se comportar conforme
esperado, realizar a autovigilncia e a vigilncia do outro, pensar em formas de reduo de
custos empresa e, ainda, se possvel, adquirir aes da prpria empresa, contribuindo com
sua valorizao acionria. Em troca, em uma misso quase teocrtica, a Embraer ajuda os
trabalhadores a identificarem seus sonhos e atingirem seus destinos!
evidente o quanto a financeirizao da empresa e essa forma misteriosa do
dinheiro criar dinheiro contribuem para o aumento dos estranhamentos do trabalhador. A
vertiginosa recuperao financeira da empresa, alinhadas ao forte trabalho do RH,
orientado pela consultoria Shingijutsu, fazem com que o trabalhador se sinta realmente
responsvel e verdadeiro colaborador da nova decolagem da empresa.
No fcil reorganizar o trabalho, modificar conhecimentos, qualificaes,
competncias, que geralmente resultam em intensificao do trabalho, sem resistncias. Por
isso a ideologia das melhorias contnuas tende a amenizar mudanas substantivas. O

210
211

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2008).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2008).

266

trabalho de convencimento por parte do RH da empresa rduo e bastante racionalizado,

mesmo tendo em vista que a gana pela valorizao do capital seja irracional e ilimitada.
Se o argumento racional no efetivo, muitas vezes a represso o . Contudo,
ainda que os trabalhadores sejam envolvidos por convencimento, subjetivamente, nas
estratgias das empresas, isso no impede os maiores desgastes de seus corpos, de suas
mentes, de suas afetividades, de seus sentidos de participao coletiva e de suas habilidades
culturais adquiridas ou duramente aprendidas (DAL ROSSO, 2008, p. 200).
Uma das formas de identificao do aumento da intensidade de trabalho,
conforme Dal Rosso (2008) explica, o aumento de problemas de sade. Segundo o
Sindicato dos Metalrgicos de So Jos dos Campos e Regio, a Embraer se recusa a abrir
seu relatrio de doenas e acidentes ocupacionais212. O Sindicato tambm entrou na justia
com pedido de adicional de insalubridade e periculosidade para trabalhadores da
Embraer213, dado que em mais de 40 anos de existncia da Embraer, a empresa no
reconhece os perigos a que esto expostos seus trabalhadores.
possvel observar uma preocupao da Embraer quanto preveno de
acidentes de trabalho. Entretanto, parece mais uma necessidade de alcance de metas para
estabelecimento de ndices que a valorizem no mercado de capitais, tais como o DJSI
World e o ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), da Bovespa, que uma preocupao
efetiva com seus trabalhadores.
Conforme j explicitado, as sugestes feitas por trabalhadores so de suma
importncia para a empresa. Elas possibilitam redues de custos e avanos tecnolgicos e
organizacionais. Porm, a propriedade das ideias repassadas empresa deixa de ser do
trabalhador e passa a ser da empresa. Com essa preocupao que a Embraer, em 2007,
aprovou uma Poltica de Gesto da Propriedade Intelectual. Destarte, invenes, desenhos
industriais, marcas, processos, sistemas, softwares e produtos passam a ser patenteados pela
empresa. Em 2011, a Embraer j tinha mais de 400 marcas registradas.

212

SindMetalSJC. Epidemia de doenas ocupacionais tema de assembleia na GM. 01 de maro de 2011.

Disponvel em < http://cspconlutas.org.br/2011/03/no-dia-mundial-de-prevencao-a-lerdort-28-de-fevereirosindmetalsjc-realiza-assembleia-na-gm/> Acesso em 25 de setembro de 2011.
213
Ao exige que Embraer pague insalubridade e periculosidade. Jornal do Metalrgico, ano 28, de 19 a 24
de maio de 2011.

267

Dada Poltica de Gesto da Propriedade Intelectual se compromete a214:

Garantir a gerao de conhecimento tecnolgico alinhado aos seus interesses

estratgicos e aos negcios;
Incentivar a inovao e a criatividade como formas de promover o desenvolvimento
tecnolgico e de assegurar o diferencial competitivo dos seus produtos e servios;
Garantir a proteo e o registro da propriedade intelectual resultante do conhecimento
e da inovao gerados na empresa com base nas legislaes aplicveis nos mbitos
pertinentes;
Apropriar-se do valor econmico incorporado na propriedade intelectual, com foco
no aumento de competitividade de produtos, processos e servios diferenciados e
inovadores, assim como na explorao de novas oportunidades de negcio;
Respeitar os direitos de propriedade intelectual de terceiros e fazer-se respeitar em seus
direitos.

Outra forma de a Embraer se proteger dos riscos patrimoniais via contratao

de seguros. A insegurana trazida pelo capitalismo contemporneo tanto com relao ao
emprego, ao acesso assistncia do governo e ao mercado de capitais dado que o capital
fictcio aparece aos olhos de quem o detm como capital, mas na verdade trata-se de ttulo
de pretenso sobre produes futuras faz com que mais pessoas recorram s companhias
seguradoras.
Dados apresentados por Chesnais (2005, p. 43) demonstram que as companhias
de seguros so as que centralizam os ativos financeiros mais elevados de todas as
instituies financeiras. Centralizam no s parte da poupana dos trabalhadores como um
montante gigantesco de dinheiro advindo de grandes empresas, tais como as do setor
aeroespacial. E, como j observado, os seguros aeronuticos ficaram bastante inflacionados
aps a queda das Torres Gmeas em 2001. Concentrados nas companhias seguradoras, tais
capitais-propriedade so, em grande parte, utilizados em bolsas de valores para fins de
especulao. Destarte, extremamente relevante o questionamento de BRUNHOFF (2010,
p. 87): como se pode buscar uma proteo nas mesmas instituies financeiras que esto no
centro dos males que se sofrem?
[...] ela [a finana] continua sendo esta arma terrvel da concorrncia capitalista e
da centralizao dos capitais de que falava Marx. Ela contribui para a
internacionalizao do mercado capitalista do trabalho, que favorece a
214

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2011).

268

concorrncia entre trabalhadores e enfraquece a solidariedade de classe entre eles.

(BRUNHOFF, 2010, p. 87).

Em 2008, a economia mundial foi abalada pela chamada crise financeira. J

mencionamos no captulo segundo desta tese, que a crise financeira no descolada de uma
crise no mbito produtivo. Essas crises so uma manifestao da exterioridade da finana
em relao produo (CHESNAIS, 2010, p. 171). Ou seja, ttulos foram emitidos por
entidades pblicas, bancos ou empresas privadas na forma de representao de capital,
dos quais, seus proprietrios esperam receber um rendimento regular, sob a forma de juros
e dividendos. Caso precisem de dinheiro em curto espao de tempo, podem vender seus
ttulos, seja para o consumo individual seja para aplicao em outro mercado mais rentvel.
Mas do ponto de vista da produo, ou seja, do capital produtivo que gera valor e maisvalia, esses ttulos no so capital. Na melhor das hipteses, so a representao ou a
lembrana de um investimento. Em pocas de crises, o carter fictcio desses ttulos se
revela mediante forte desvalorizao. Esses mesmos ttulos podem ter sido utilizados em
operaes que s ampliaram o seu carter fictcio: Eles puderam ser contabilizados como
ativo no balano dos bancos, utilizados por uma empresa como meio para pagar a compra
de uma outra no quadro de uma fuso, ou no caso de particulares, colocados como cauo
para fim de emprstimo (CHESNAIS, 2010, p. 99-100).
A Embraer, mergulhada na esfera financeira, alm de pulverizar suas aes no
mercado mundial, o qual garante, nos termos de seu Estatuto Social, o direito a dividendos
ou juros sobre capital prprio equivalentes a 25% do lucro lquido do exerccio aos
acionistas (quando a mdia, em geral, 15%), pratica outras aes que deixam a empresa
vulnervel aos ditames do mercado financeiro. Por exemplo, faz uso de derivativos.
Ela justifica da seguinte forma a utilizao de derivativos: Os instrumentos
derivativos contratados pela Empresa tm o propsito de proteger as operaes da empresa
contra os riscos de variao cambial e de flutuao na taxa de juros e no so utilizados
para fins especulativos215. Entretanto, o que aparece como uma forma de proteo s
vulnerabilidades do mercado torna-se pura especulao financeira, conforme afirmam
Marques e Nakatani (2009).
215

Informao do Relatrio Anual da Embraer (2002)

269

Os derivativos advm do medo do futuro e da necessidade de atenuar a

insegurana do mercado de capitais fictcios. Assumem, assim, duas formas mais gerais:
swap e hedge. A Embraer, a princpio, somente se utilizava da forma de derivativo swap.
Porm, mais recentemente, no Relatrio Anual de 2011, aparecem informaes de
operaes de hedge.
O swap, que significa literalmente permuta, em ingls, um tipo de operao
em que no final resulte apenas o pagamento ou o recebimento de um diferencial, devido a
trocas de posies. Por exemplo, quando um importador brasileiro tem uma dvida nos
Estados Unidos e um importador norte-americano tem uma dvida no Brasil. Supondo que a
taxa de cmbio equivale nas respectivas dvidas, eles podem trocar os pagamentos tentando
escapar dos riscos cambiais. Um terceiro indivduo (fsico ou jurdico) poderia comprar as
dvidas a serem pagas no futuro e apostar na mudana cambial que o beneficie, recebendo
uma diferena devido a essa mudana. uma forma de tentar evitar riscos de mudanas de
taxas de juros e de cmbio (MARQUES; NAKATANI, 2009; SANDRONI, 2008). Esse
caso revela, entretanto, a mera aparncia de que os riscos sumiram.
Todos esses mecanismos so especialmente propcios para a especulao e
criao de capital fictcio j que, a partir de uma nica operao com base real,
criada toda uma srie de operaes, multiplicando assim o volume da atividade
financeira, como um verdadeiro castelo de cartas. (ITURBE, 2009, p. 70-71)

No hedge se busca prevenir de risco futuro relativo tendncia de preos,

ento, se vende uma produo futura (com seis meses de antecedncia, por exemplo) com
preo pr-estabelecido. Se houver queda no preo, o especulador perde e o produtor ganha,
se houver aumento de preo, o especulador ganha e o produtor perde, porm assegura um
preo mnimo. Contudo, esse mesmo especulador pode fazer um contrato no sentido
inverso com outro especulador, procurando se assegurar dos riscos. Assim, cria-se a iluso
de que essa cadeia de transferncia de riscos faz com que eles desapaream. Marques e
Nakatani (2009) explicam que a mercadoria praticamente desaparece das transaes, que o
mercado de derivativos tornou-se pura especulao financeira:

270

A maior parte dos negcios com derivativos efetuada entre vendedores de caf
que no produzem caf e compradores de caf que nem querem saber de caf,
nem de boi gordo, de soja, de milho, de trigo, de petrleo e assim por diante.
Todos querem apenas apostar na variao futura dos preos dessas commodities e
tanto os vendedores quanto os compradores so especuladores, ao contrrio do
que dizem os defensores da especulao financeira. Para eles que existem os
hedgers (aqueles que buscam proteo), e especuladores. Das commodities, os
derivativos generalizaram-se para todo e qualquer produto: moedas, ndices, tudo
que seja passvel de um contrato de compra e venda no futuro. (MARQUES;
NAKATANI, 2009, p. 40-41).

Outro recurso utilizado pela Embraer posteriormente sua reestruturao a

Recompra de Aes. A recompra de aes tem dupla funo: por um lado, ela ocorre
quando os dirigentes da empresa acreditam que o valor de suas aes est subavaliado.
Assim, o acionista que permanece com a ao mesmo depois da recompra beneficiado,
dado que, caso as aes recompradas sejam canceladas, o dividendo por ao passa a ser
maior; caso as aes sejam entesouradas, o ganho de capital adicionado ao lucro da
companhia e contabilizado na diviso dos dividendos neste segundo caso, o dividendo
pontual, enquanto no primeiro permanente. Nos dois casos o acionista beneficiado. Por
outro lado, a recompra de aes pode realizar uma valorizao fictcia, no sentido de que o
simples anncio da recompra pode sinalizar que seus altos executivos confiam no aumento
de longo prazo do preo de suas aes (ROCHA, 2012; MIRANDA, 2010, p.73). Disso se
pode extrair que a Embraer negocia de forma especulativa suas prprias aes, se utilizando
do risco com o discurso de preveno de riscos financeiros.
Tendo em vista todos esses fatores, temos argumentos suficientes para dizer que
a crise que afetou a Embraer em 2008 se deveu, em grande parte, relevncia que o capital
fictcio ganhou na sua estratgia empresarial. O P3E no fez seno aumentar a taxa de
explorao via intensificao do trabalho. O prprio Diretor-Presidente, Frederico Curado,
relata no Relatrio Anual da Embraer de 2007:
O ano de 2007 foi marcado por diversas conquistas de grande relevncia para a
Companhia. Chegamos ao final do exerccio com 169 aeronaves entregues,
cumprindo plenamente a meta prevista, de 165 a 170 unidades. Trata-se de
volume recorde na histria da Empresa, sendo 30% superior ao de 2006 e
refletindo-se em uma receita lquida de R$ 9,98 bilhes, 20,8% maior que a do
ano anterior.

271

O desempenho de vendas foi outro ponto de grande destaque em 2007, com

expressivo crescimento da carteira de pedidos firmes, que contabilizou US$ 18,8
bilhes ao final do exerccio.
[...] A posio financeira da Embraer se fortaleceu de forma significativa ao
longo de 2007, com o caixa lquido tendo alcanado R$ 1,31 bilho ao final do
exerccio e com destaque para a importante operao de venda, para o mercado,
de contas a receber de clientes no valor de R$ 343,4 milhes [...].

Com a crise, houve uma gigantesca desvalorizao da empresa de 2007 para

2008. Seu valor de mercado passou de US$ 8,4 bilhes em 2007 para US$ 2,5 bilhes em
2008. As aes da Bovespa terminaram o ano de 2008 cotadas em R$ 8,81, com
desvalorizao de 56% com relao ao ano anterior. As ADS da Bolsa de Nova York
atingiram US$ 16,21, uma variao de -64,4% em relao ao fim de 2007216. Aqui fica
mais concreta a ideia de lucros fictcios apontada por Carcanholo e Sabadini (2009),
quando os grandes lucros so frutos de especulao financeira e, por mgica,
desaparecem como fumaa. Do ponto de vista individual as aes existem, existe uma
propriedade sobre elas. Mas do ponto de vista da totalidade social, os lucros eram mera
aparncia, pois no advieram da explorao do trabalho, portanto, no tinham
correspondncia substancial, ainda mais quando objetivamente se observa aumento da taxa
de explorao e, ao mesmo tempo, queda do valor de mercado da fbrica de quase US$ 6
bilhes.
O descolamento entre a realidade produtiva da Embraer e sua precificao no
mercado financeiro questionado at mesmo por especialistas. O analista de investimento
do Bradesco expe sua percepo:
As variveis positivas so facilmente perceptveis: tecnologia de ponta, player
mundial, toda ateno voltada aos custos e ganhos de produtividade... [...] Das
companhias que analiso, a Embraer permanece top: confiana no management,
compromisso com o mercado, transparncia. [...] extremamente globalizada,
snior, e transparente. Minha recomendao, para as aes da Embraer,
outperform e digo para meus clientes que no mdio a longo prazo eles vo ganhar
dinheiro217.

216
217

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2008).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2008).

272

No , entretanto, sobre os acionistas ou o alto escalo gerencial da empresa

que recaem as consequncias da crise e da desvalorizao da empresa no mercado
financeiro. Em 19 de fevereiro de 2009, 4.273 trabalhadores da Embraer foram demitidos.
Conforme Godeiro (2009, p. 15), a Embraer dispunha de R$ 3,3 bilhes em caixa quando
do advento da crise, o suficiente para pagar todos os seus funcionrios por dois anos,
perodo que a empresa divulgou que duraria a crise no setor. Outra opo seria diminuir a
porcentagem de dividendos e juros sobre o capital prprio para manter os empregos, porm,
isso impensvel aos especialistas das finanas218.
A Golden Share, detida pela Unio, contm poder de veto, entretanto, entre as
categorias de poder de ao no h nenhuma que possa remeter ao veto quanto a demisses,
referem-se mais a proteo de tecnologias militares. Para alm dessa questo formal, o
investimento do governo na Embraer em diversas instncias j mencionadas, cuja principal
vetor o BNDES, requer o retorno financeiro da empresa, o que, de imediato inviabiliza o
veto. Godeiro (2009, p. 105) ainda menciona que a Embraer comps o grupo dos 12
maiores doadores de recursos para a campanha presidencial do PT em 2006, contribuindo
com R$ 1,3 milho.
Harvey (2011, p. 65) afirma que as crises so os racionalizadores irracionais
de um capitalismo sempre instvel. Diante das crises h sempre opes polticas que
dependem da relao de foras das classes. Infelizmente, as escolhas e correlao de foras
nesse caso especfico explicitou o empoderamento capitalista frente classe trabalhadora,
fragmentada e em concorrncia.
A mundializao do mercado coloca empresas do mundo todo em concorrncia,
o que faz com que empresas aeronuticas dos pases centrais desloquem-se para o Brasil em
busca de seus profissionais com conhecimento tcnico e tcito desenvolvidos, entretanto,
que aceitam salrios abaixo da mdia dos pases centrais. No final de 2008 e incio de 2009,
a canadense Bombardier, concorrente direta da Embraer veio ao Brasil recrutar engenheiros
218

Harvey (2011, p. 86) alerta para o perigo do tecnofascismo nos servios financeiros, grandes acentuadores
de nosso estranhamento sobre o movimento do capital fictcio: As inovaes tecnolgicas e financeiras [...]
tm desempenhado um papel que coloca todos ns em risco sob uma lei de especialistas que no tm nada a
ver com a preservao do interesse pblico, mas tudo a ver com o uso do poder de monoplio dessa
experincia para ganhar bnus enormes para os especuladores entusiastas, que aspiram a ser bilionrios no
prazo de dez anos e, assim, garantir a adeso imediata classe dominante capitalista.

273

da Embraer para seus quadros. Em reportagem do jornal O Estado de 07 de fevereiro de

2009, Canado aponta para uma diferena de cerca de R$ 10 mil entre o salrio da Embraer
e da Bombardier. A contratao de brasileiros acostumados com menores salrios e ritmo
intenso de trabalho coincide com cortes de quadros na empresa canadense. Na mesma
semana em que 50 engenheiros brasileiros desembarcavam em Montreal, 1.300
trabalhadores foram demitidos na Bombardier.
Husson (2010) fala at mesmo em demisses bursteis. A notcia de
demisses nas empresas em poca de crise no algo negativo para os especuladores,
significa que h corte de custos e que a empresas conseguir retomar seu patamar de
produo com um nmero menor de trabalhadores, intensificando seu ritmo de trabalho.
A mundializao dos grupos e sua financeirizao modificaram seu modo de
gesto, em particular do emprego. Essa constatao conduz a uma imagem
segundo a qual isso seria decorrente das exigncias da finana (os famosos
15%), que pesariam no sentido de uma explorao aumentada, de reestruturaes,
demisses, isto , de uma gesto temerria. Tudo funciona ao inverso: a finana
fixa o nvel de rentabilidade que os fundos prprios necessitam atingir e os
efetivos so diminudos. o apetite insacivel dos acionistas que forariam os
grupos a demitir, para alcanar esse famoso objetivo. O paradoxo de empresas
fortemente beneficirias, que realizam redues de efetivos, levou a falar de
demisses bursteis, ou ainda de demisses de interesse burstil [...]
(HUSSON, 2010, p. 321).

O ramo aeronutico tem a particularidade de somente iniciar a produo depois

de a aeronave ser comprada e parcialmente paga. Ou seja, a Embraer j tinha pedidos
firmes de aeronaves para serem produzidas nos prximos anos correspondentes a US$ 20, 9
bilhes. Mesmo depois da reviso da estimativa do nmero de aeronaves a ser entregue em
2009, o nmero chegou a 242 (anteriormente eram previstas 270)219, 38 aeronaves a mais
que 2008; 73 a mais que 2007 (GODEIRO, 2009, p. 19).
Segundo Relatrio de Acompanhamento Setorial da Indstria Aeronutica
desenvolvido pela Agncia Brasileira de Desenvolvimento Industrial (ABID) em parceria
com o Ncleo de Economia Industrial e da Tecnologia do Instituto de Economia da
UNICAMP em 2009, o pice da produo fsica na indstria aeronutica brasileira se deu
219

Essa diferena se deve ao fato de que quando uma empresa area fecha contrato com a Embraer ela pode
ter um nmero de pedidos firmes e outro nmero, geralmente menor, de opes. Os pedidos firmes so os que
no podem ser cancelados, j as opes podem.

274

em janeiro de 2009, com crescimento superior a 100% em 13 meses. Perodo que coincide
com a consolidao do sistema P3E na Embraer. Para se ter uma ideia, com o Programa
P3E, houve reduo de estoques no montante relativo a US$ 0,5 bilho 220 entre 2007 e
2009.
Exatamente no ms seguinte, foram realizadas as mais de 4 mil demisses.
Sabe-se que o custo da fora de trabalho um custo alto para a empresa e constatou-se
tambm que era possvel produzir mais com menos trabalhadores. Entre fevereiro e abril de
2009, houve uma queda de 25% da produo. Porm, a partir de abril j se constatou uma
retomada de crescimento (FERREIRA et al., 2009, p. 4). E, mesmo com cerca de 4 mil
trabalhadores a menos, a Embraer registrou o nmero recorde de entregas de 244 avies221
em 2009.
Os estudos da ABDI/UNICAMP tambm registraram um aumento salarial
mdio na indstria aeronutica brasileira que passou de R$ 4.320,17, em dezembro de
2008, para R$ 4.619,48, em junho de 2009. Entretanto, esse aumento se refere apenas ao
fato de que a maioria das demisses abarcou os trabalhadores com menores qualificaes,
portanto, de menores salrios, fazendo com que a mdia salarial ficasse maior.
Por presso dos trabalhadores houve alterao quanto ao PLR. Em 2007, o
valor da Participao nos Lucros e Resultados da Embraer passou de 25% para 30% dos
dividendos e juros sobre o capital prprio creditado aos acionistas.
Em 2008, ao invs da porcentagem se referir aos dividendos e juros sobre
capital prprio, a PLR passou a ser contabilizada a partir de 12,5% do lucro lquido do
exerccio social apurado de acordo com os princpios contbeis norte-americanos
(U.S.GAAP). Esta ltima mudana, entretanto, resultou em montante absoluto menor: em
2007 a parcela de PLR foi de R$ 119.226,00, enquanto em 2008 foi de R$ 91.073,00222.
importante relembrar que a Embraer pratica a maior jornada de trabalho do
setor aeronutico mundial: 43 horas semanais. Godeiro (2009, p. 20-1) realizou o seguinte

220

Informao do Relatrio Anual da Embraer (2009).

O faturamento, entretanto, foi um pouco menor que 2008, devido aos modelos vendidos. Houve um
aumento de vendas de avies executivos, cujos preos so bastante reduzidos em relao s aeronaves
comerciais.
222
Informaes dos Relatrios Anuais da Embraer (2007; 2008).
221

275

clculo: considerando os 20.680 trabalhadores que a empresa detinha em janeiro de 2009

com jornada semanal de 43 horas, tem-se o total de 889.240 horas de trabalho semanal.
Caso a jornada de trabalho fosse rebaixada a 36 horas semanais, o resultado seria de
744.480 horas de trabalho semanal. Tal reduo criaria 4.021 novos postos de trabalho.
Esta simples medida, junto com a reduo dos lucros dos acionistas e dos honorrios dos
executivos, pagando pelo erro da especulao financeira, permitiria Embraer atravessar a
crise sem destruir sua principal fora produtiva.
Godeiro (2009, p. 21) ainda apresenta dados de extrema relevncia, que
ratificam a nossa tese de que houve forte intensificao do trabalho na Embraer: antes da
demisso em massa, havia 8.186 trabalhadores mensalistas e 7.492 horistas (trabalhadores
da produo). Houve 3.776 demisses de horistas, o que significa que 3.716 horistas teriam
que produzir o mesmo que os 7.492 anteriores. E, como foi constatado posteriormente,
houve recorde de produo de aeronaves no ano de 2009, quando aconteceram as 4 mil
demisses.
Um fator que garantiu que o nvel produtivo se mantivesse, e at aumentasse,
foi uma nova mudana no layout dos hangares de montagem final, como parte dos projetos
P3E ao longo de 2009. Os processos de montagem final dos E-Jets passaram de Docas a
Linha novamente. Na montagem em Doca ficavam posicionados cerca de 8 avies por
hangar, a montagem final exigia muitos trabalhadores e durava cerca de 22 dias. J na
montagem em Linha, cabem apenas 5 avies no hangar, exige bem menos trabalhadores e a
montagem final baixou para 12 dias em 2009, e cerca de 8 dias em 2011223.
Estando em Linha, h a presso do time de trabalho da posio anterior sobre a
posterior para que se realize a montagem com maior velocidade, alm do fato de haver
equipes especficas para cada estao, o que faz com que, havendo qualquer tipo de atraso,
sabe-se exatamente qual clula responsabilizar. Tal mudana gerou no somente ganhos de
produtividade, bem como importante economia de recursos financeiros.
A Embraer mais uma vez foi beneficiada por ser produtora de jatos regionais. A
crise de 2008 fez com que as empresas areas adequassem a oferta de assentos demanda
223

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2009) e do registro de campo da visita monitorada

Embraer, realizada em 13 de junho de 2011.

276

reduzida. Os E-Jets ofereciam a agilidade necessria para que houvesse o corte de

capacidade exigido, ao mesmo tempo, preservando sua presena no mercado. A crise viria a
atingir mais em cheio a venda de aeronaves executivas, tanto pela perda de poder aquisitivo
de seus consumidores quanto pelas condies restritivas de financiamento224.
Outra questo a ser ressaltada quanto a caractersticas da empresa a de que a
porcentagem de mulheres na Embraer, em 2007, era de apenas 12,66%, cuja mdia salarial
era cerca de 15% menor que a dos homens, sendo que se levado em conta o setor
aeroespacial como um todo, esta diferena salarial alcana 45,1% (SUBSEO
DIEESE/CNM/CUT, 2007). Dados mais atuais no se diferenciam muito, a porcentagem de
mulheres na Embraer em 2011 era de 13,28%.

15989

16133

15952

12622

11238

10233

9218

Total de empregados

2124

2094

2030

2644

2555

2015

1621

1293

1461

1241

Mulheres
1056

8574

906

5000

672

10000

7347

15000

10097

20000

16100

25000

20608

20180

Grfico 15. Nmero de mulheres em relao ao total de empregados da Embraer (1999-2011)

Fonte: Embraer (Elaborao prpria)

Segundo Moraes (2007), as primeiras mulheres foram contratadas para

trabalhar na produo da Embraer apenas em 1998. Foi em nmero de 16 o grupo das
primeiras mulheres contratadas para a produo do ERJ-145 e do EMB-120. O trabalho era
para as linhas de chapeamento (montagem da estrutura do avio com cravaes de rebite) e
selagem (aplicao de produto para vedao e isolamento de peas). Antes disso s havia
mulheres no setor de cablagem e administrativo da empresa. Correia (2003, p. 139) explica
224

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2009).

277

que, com o processo de terceirizao de muitas atividades administrativas ps-privatizao,

um nmero expressivo de trabalhadoras foi desligado de seus quadros.
O histrico militarista da Embraer corrobora com a viso de que as mulheres
so mais frgeis e que, portanto, apresentam com mais frequncia LER (Leso por Esforo
Repetitivo) e se estressam com mais facilidade devido dupla jornada de trabalho (na
empresa e em casa), conforme afirmou diretora do Sindicato dos Metalrgicos de So Jos
dos Campos e Regio ao Jornal Valeparaibano em 1998. Isso fazia com que seus processos
seletivos fossem mais rigorosos.
Tem havido um acrscimo no nmero de mulheres na empresa, inclusive em
cargos de chefia, mesmo assim, a Embraer ainda uma empresa predominantemente
masculina.

Grfico 16. Porcentagem de mulheres em cargos de chefia na Embraer (1999-2011)

Fonte: Embraer (Elaborao prpria).

Outro fator a ser destacado a representao sindical na Embraer, que vem

sofrendo diversos abalos desde a privatizao. O primeiro fator que o perfil dos
contratados da Embraer a partir de 1994 de menor faixa etria e de quase nulo, ou mesmo
nulo, histrico sindical.

278

A crise de representao sindical no exclusividade da Embraer, um

movimento de mbito internacional. A nova realidade do trabalho: retrao do trabalho
industrial, aumento dos servios, terceirizaes, subempregos, trabalho informal, etc.
tornou o sindicalismo muito mais defensivo. Sem contar o surgimento do que Antunes
(2001) chama de sindicalismo neoliberal, que no Brasil, tem a Fora Sindical (central
sindical criada em 1991) como a sua maior expresso.
No caso da Embraer, quem representa seus trabalhadores na sua sede brasileira
o Sindicato dos Metalrgicos de So Jos dos Campos e Regio, um sindicato combativo,
cujos diretores so ligados CSP-CONLUTAS (Central Sindical e Popular - Coordenao
Nacional de Lutas), a qual extinguiu, por exemplo, a arrecadao do Imposto Sindical225.
Em 2005 houve a ameaa da representao do trabalhadores da Embraer ser
repassada ao SindiAeroespacial, cujos dirigentes so da CUT (Central nica dos
Trabalhadores). Uma central que historicamente se destacou por sua combatividade,
especialmente na dcada de 1980, mas que durante o governo Lula apoiou reformas
sindicais e trabalhistas sob um discurso de renovao do dilogo entre capital e trabalho
(MORAES, 2007, p. 150-1).
Foram pouqussimas as greves realizadas pela Embraer desde a sua
privatizao. Houve uma paralisao de 2 horas em outubro de 1999, e no ms seguinte
houve paralizao de 30 minutos, ambas por aumento salarial e reduo da jornada para 36
horas semanais. Em 2000, a linha de produo parou por 24 horas tambm por aumento
salarial (MORAES, 2007, p. 150). A prxima greve s ocorreu mais de 10 anos depois, em
setembro de 2011, quando a linha de produo parou por 24 horas reivindicando reajuste
salarial de 17,45%, direito a eleio de Delegados Sindicais, melhores condies de sade e
segurana e reduo de jornada para 40 horas semanais 226. O segmento aeronutico no
possui sindicato patronal, portanto, todos os acordos so feitos via FIESP (Federao das

225

importante, entretanto, destacar que em outras cidades onde a Embraer est presente, a representao
feita por outras centrais sindicais: em Taubat e Gavio Peixoto, a representao feita pela CUT, e em
Botucatu, pela Fora Sindical.
226
Embraer: metalrgicos aprovam 1 greve em dez anos. Jornal da Tarde, 22 de setembro de 2011.
Disponvel em < http://blogs.estadao.com.br/jt-seu-bolso/metalurgicos-da-embraer-aprovam-1%C2%AAgreve-em-dez-anos/>. Acesso em 27 de setembro de 2012.

279

Indstrias do Estado de So Paulo). Uma das reivindicaes dos trabalhadores que os

acordos sejam feitos diretamente com a Direo da Embraer227.
A fragmentao dos trabalhadores pelas terceirizaes, o medo do desemprego
e a internalizao dos valores da empresa, bem como toda a fetichizao do dinheiro que
produz dinheiro nas estratgias advindas da financeirizao aparentemente dizimando
conflitos, so fatores que ratificam o baixo ndice de sindicalizao na Embraer: apenas
8,5% de seus trabalhadores so sindicalizados228. De qualquer forma, todas as clusulas
sociais negociadas nas convenes coletivas abarcam a totalidade dos trabalhadores da
empresa.
Em maro de 2010, a Seo de Dissdios Individuais do Tribunal Superior do
Trabalho (TST), em Braslia, confirmou o Sindicato dos Metalrgicos de So Jos dos
Campos e Regio como nico e legtimo representante dos trabalhadores da Embraer e de
todas as indstrias aeronuticas da regio. A deciso foi resposta ao recurso do
Sindiaeroespacial, que tentava dividir a categoria dos metalrgicos, com declarado apoio da
empresa. O SindiAeroespacial ainda recorreu ao STF (Supremo Tribunal Federal), mas em
abril de 2012, o pedido foi rejeitado e foi publicado no Dirio Oficial da Unio que a
representatividade dos trabalhadores da Embraer cabe ao Sindicato dos Metalrgicos, no
havendo mais possibilidade de recurso229.
Nesse contexto, a Embraer preparava mais uma mudana de suma importncia
para os rumos da empresa. Conforme se desenvolve o mercado mundial, a competitividade
cresce de modo a que a empresa deve ser preparar para a concorrncia de seus produtos e
investir em diferentes nichos de mercado. Foi com essa preocupao que a Embraer realiza
em 2010 a mudana de sua razo social.
227

Temos, neste caso, uma questo espinhosa. Est em discusso, em 2012, no Brasil, um projeto criado pela
CUT denominado Acordo Coletivo Especial (ACE), que d autonomia para comits dentro das empresas de
fecharem acordos para suas categorias, que extrapolem as convenes coletivas. O CSP-CONLUTAS se
posiciona contra o ACE e, segundo nos explicou um dirigente sindical do Sindicato dos Metalrgicos de So
Jos dos Campos e Regio, a demanda por negociao direta feita por eles se diferencia do ACE porque visa
sempre ampliar direitos e conquistas, nunca se negociam flexibilizaes.
Em se tratando de um movimento novo e ainda em curso, deixaremos tal discusso para publicaes futuras
desta pesquisadora.
228
Informao do Relatrio Anual da Embraer (2011).
229
STF pe fim novela do Sindiaeroespacial. Jornal do Metalrgico, edio 989, de 14 a 21 de maio de 2012.
Disponvel em < http://www.sindmetalsjc.org.br/imprensa/jornal-do-metalurgico/rapida/65/edicao+989.htm>.
Acesso em 27 de setembro de 2012.

280

3.1.4 EMBRAER S.A. Nova razo social: voo rasante sobre outros mercados

Em 19 de novembro de 2010, os acionistas da Embraer, reunidos em

Assembleia Geral, aprovaram duas importantes alteraes no Estatuto Social da empresa230:
1) a razo social mudou de Embraer Empresa Brasileira de Aeronutica S.A.
para Embraer S.A.;
2) Foi tambm ampliado o objeto social da Embraer, acrescentaram-se os
sistemas de defesa e segurana e o de energia rea aeroespacial.

Assim, foram includas e adicionadas as seguintes atividades ao objeto social da

Embraer231:
i)

ii)

Projetar, construir e comercializar equipamentos, materiais, sistemas,

softwares, acessrios e componentes para as indstrias de defesa, de
segurana, e de energia, bem como promover ou executar atividades
tcnicas vinculadas respectiva produo e manuteno, mantendo os mais
altos padres de tecnologia e qualidade;
Executar outras atividades tecnolgicas, industriais, comerciais e de servios
correlatos s indstrias de defesa, de segurana e de energia.

A preocupao da Embraer em diversificar o seu objeto social tem ligao

direta com o desenvolvimento do mercado mundial e, por conseguinte, a concorrncia em
mbito internacional. Existem trs potenciais novos concorrentes diretos dos avies
comerciais da Embraer nos seguintes pases: China, Japo e Rssia.
Em 2002, a Embraer fez uma parceria com controle acionrio (joint venture)
com a China para produo de avies ERJ-145. Nessa poca, a Embraer j tinha lanado
sua nova linha mais moderna, a famlia de avies EMBRAER-170/190, mas, com intuito de
proteger a tecnologia de suas aeronaves mais recentes (os chamados E-Jets), montou uma
linha de produo da aeronave de 50 assentos, cuja maior parte dos componentes vinha de
um kit enviado pela planta brasileira. A Harbin Embraer tinha sua composio acionria

230
231

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2010).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2010).

281

dividida em 51% do capital da Embraer e 49% estavam sob posse do grupo estatal chins
AVIC II (LAZZARINI, 2011, p. 88-9).
Em 2008, foi anunciada a fuso das empresas chinesas AVIC I e AVIC II,
tornando-se apenas AVIC232. Ocorre que a AVIC I estava desenvolvendo um novo jato, o
ARJ21 (70-105 assentos), ou seja, concorrente direta das aeronaves mais modernas da
Embraer. De sbito, a Embraer teve que dormir com o inimigo, nas palavras de Lazzarini
(2011, p. 89). Com o advento da crise, vrios pedidos de produtos Embraer foram
cancelados pelo governo chins, o que fez a Embraer considerar o encerramento de suas
operaes na China, algo que no veio a termo. Pelo contrrio, em junho de 2012, a
Embraer assinou uma nova joint venture com a AVIC para a produo de jatos executivos
Legacy 600/650233.
Alm da Embraer, a Boeing e a Airbus realizaram diversos investimentos na
China via subcontratos e joint ventures. Entre 1980 e 2004, estima-se que a Boeing tenha
despendido um volume de US$ 500 milhes na compra de aeroestruturas de empresas
estaladas na China. A Airbus chegou a instalar um centro de treinamento em Beijing para
formar tcnicos e engenheiros (BERNARDES, 2009, p. 458). O intuito dessas empresas
se aproveitar do baixo preo (salrio) da fora de trabalho chinesa, entretanto, as
contradies capitalistas esto postas numa sntese de mltiplas determinaes e, com a
aprendizagem tecnolgica, a China pode, potencialmente, passar a concorrente direta de
tais empresas.

232

A Aviation Industry Corporation of China (AVIC) foi fundada em 6 de novembro de 2008 por meio da
reestruturao e consolidao da China Aviation Industry Corporation I (AVIC I) e da China Aviation
Industry Corporation II (AVIC II). A AVIC uma empresa centrada em aviao, mas com capacidade de
fornecer servios em toda a cadeia de valor para os clientes em muitas reas, de pesquisa e desenvolvimento a
operao, e de fabricao a financiamento. Suas unidades de negcios incluem defesa, aeronaves de
transporte, motores, helicpteros, avinicos e sistemas, aviao geral, pesquisa em aviao, teste de voo,
comrcio e logstica, gesto de ativos, servios de financiamento, planejamento de engenharia e construo,
automveis, etc. Ela proprietria de quase 200 empresas subsidirias, mais de 20 companhias listadas em
bolsa e tem aproximadamente 500.000 funcionrios. a primeira empresa de defesa da China classificada
entre as Top 500 do mundo. No final de junho de 2011, seus ativos totais chegaram a aproximadamente USD
80 bilhes (RMB 500 bilhes).
Disponvel em <http://www.defesanet.com.br/brasilchina/noticia/6506/EMBRAER-e-AVIC-Anunciam-JVpara-Fabricar-Jatos-Executivos-na-CHINA>. Acesso em 02 de outubro de 2012.
233
EMBRAER e AVIC anunciam JV para Fabricar Jatos Executivos na CHINA. In: DefesaNet, 22 de junho
de 2012. Disponvel em <http://www.defesanet.com.br/brasilchina/noticia/6506/EMBRAER-e-AVICAnunciam-JV-para-Fabricar-Jatos-Executivos-na-CHINA>. Acesso em 02 de outubro de 2012.

282

Porm, ainda que os capitalistas estejam em concorrncia, todos eles se

colocam numa posio antagnica, quanto mais com o processo de mundializao do
capital, com a classe dos trabalhadores. [...] os capitalistas, por mais que em sua
concorrncia mtua se comportem como irmos inimigos, de fato formam uma verdadeira
maonaria em confronto com o conjunto da classe trabalhadora (MARX, 1984c, p. 151).
No Japo, a famlia de jatos Mitsubishi est prevista para entrar em operao
em 2013. Os jatos regionais russo-italianos da famlia SuperJet j entraram em operao
comercial desde 2011, entretanto, s obtiveram autorizao para voar dentro da Rssia, por
enquanto (FONSECA, 2012, p. 62).
Quanto estruturao interna, o organograma da Embraer, em 2012, estava
assim organizado:

Figura 12. Organograma Embraer 2012

Fonte: Elaborado a partir de Embraer

No houve alterao radical em seu organograma nos ltimos anos, mas

algumas alteraes na Diretoria da Embraer anteciparam a mudana na razo social. Foram

283

trs as mudanas fundamentais: foi criado um COO (Chief Operating Officer), com forte
concentrao e dedicao s operaes internas da empresa; foi constituda uma frente
especfica para estudar, planejar e viabilizar novos programas na aviao comercial; e,
finalmente, foi criada uma nova posio voltada exclusivamente s estratgias e polticas
pertinentes a pessoas, em adio estrutura de recursos humanos234.
A preocupao, no sentido de acumulao, com o capital varivel evidente
nas principais transformaes da empresa, sendo o P3E a principal delas. Isso tem a ver
com a queda tendencial da taxa de lucro. Em parte, pelo aumento do capital constante
relativamente ao capital varivel, de modo a fazer com que a mais-valia produzida fique em
declnio proporcionalmente ao capital global (soma do capital constante com o capital
varivel).
Como foi possvel observar, o investimento em maquinrio intensificado em
razo da concorrncia internacional e ocorrem cada vez mais cortes nos quadros da
empresa, intensificando o uso da fora de trabalho sobrante. Entretanto, so crescentes as
dificuldades de se diminuir o tempo de trabalho necessrio relativamente ao trabalho
excedente.
Adicionalmente la crisis derivada de las crescientes dificultades del capital para
reducir la magnitud del tiempo de trabajo lo suficiente como para aumentar la
tasa de plusvalor, intensifica el proceso de liofilizacin organizacional, traducida
en: a) reduccin del trabajo vivo, b) aumento del trabajo muerto, c) sustitucin
del trabajo manual por el dispositivo tcnico-cientfico, d) mayor apropiacin de
la subjetividad obrera y e) diseminacin de la precariedad del trabajo y de las
empresas terciarias por toda la sociedad. De lo anterior derivamos la siguiente
hiptesis: por ms que siga aumentando la productividad, desarrollndose la
revolucin tecnolgica y ahorrndose fuerza de trabajo mediante el aumento del
ejrcito industrial de reserva como por cierto est ocurriendo como
consecuencia de la actual crisis mundial del modo de produccin capitalista , la
reduccin del tiempo de trabajo socialmente necesario para la produccin de
mercancas y de fuerza de trabajo se va volvendo cada vez ms marginal, es
decir, cada vez ms insignificante como medio para producir valor y plusvalor,
aunque progresivamente est aumentando en la sociedad el volumen general de la
riqueza fsica (valores de uso). Entonces el sistema entra en crisis orgnica,
estructural y civilizatoria (VALENCIA, 2010, p. 116-7)235.
234

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2009).

Adicionalmente, a crise derivada das crescentes dificuldades do capital em reduzir a magnitude do tempo
de trabalho o suficiente para aumentar a taxa de mais-valia intensifica o processo de liofilizao
organizacional, traduzida em: a) reduo do trabalho vivo, b) aumento do trabalho morto, c) substituio do
trabalho manual pelo dispositivo tcnico-cientfico, d) maior apropriao da subjetividade operria e e)
235

284

Por outro lado, as dificuldades esto no fato de que, apesar dos riscos, o retorno
financeiro do investimento em capital fictcio bem mais rpido e, muitas vezes, maior,
que o investimento produtivo, de modo que os capitalistas tm preferido aquele tipo de
investimento a este. No sem razo que o termo parasitismo aparece nas anlises sobre
financeirizao, dado que os mecanismos financeiros no criam valor. O misterioso fato de
o dinheiro criar dinheiro repousa sobre a elevao constante da taxa de explorao. A
reduo de gastos com capital varivel via demisses, terceirizaes, disciplinamento dos
salrios e cortes de benefcios aparecem como argumentos sedutores aos acionistas, sob a
perspectiva de lucros elevados.
Uma parte da mais-valia, extrada via filosofia da melhoria contnua, passa
aos bolsos dos acionistas ainda que parte do que se remete a eles provenha da
especulao, e no sejam mais que lucros fictcios. O que se pode concluir que a
transnacionalizao das empresas tem impactos diretos sobre a concorrncia mundial entre
trabalhadores. O exrcito industrial de reserva se expande, de forma que esses trabalhadores
acabam por aceitar condies de superexplorao crescentes.
Ciente disso, a Embraer no cessa de investir em novas tecnologias materiais e
organizacionais. No Relatrio Anual de 2010, a Embraer indica as seguintes estratgias
para os prximos anos a fim de construir um futuro longevo, com crescimento e gerao
de valor aos acionistas:

Avaliar novos desenvolvimentos e investir no futuro da aviao comercial;

Dar continuidade aos investimentos e desenvolvimentos na aviao
executiva;
Incrementar a operao da nova unidade empresarial, a Embraer Defesa e
Segurana, que concentrar no apenas produo e suporte de aeronaves e

disseminao da precariedade do trabalho e das empresas terceirizadas por toda a sociedade. Disso derivamos
a seguinte hiptese: por mais que se siga aumentando a produtividade, desenvolvendo-se a revoluo
tecnolgica e economizando-se fora de trabalho mediante o aumento do exrcito industrial de reserva
como por certo est ocorrendo como consequncia da crise mundial do modo de produo capitalista , a
reduo do tempo de trabalho socialmente necessrio para a produo de mercadorias e de fora de trabalho
est se tornando cada vez mais marginal, ou seja, cada vez mais insignificante como meio para produzir valor
e mais-valia, ainda que progressivamente esteja aumentando na sociedade o volume geral da riqueza fsica
(valores de uso). Assim, o sistema entra em crise orgnica, estrutural e civilizatria (VALENCIA, 2010, p.
116-7, traduo nossa).

285

sistemas militares (patrulha e vigilncia), mas outros tipos de projetos de

segurana, militar e civil;
Expandir novos negcios a partir de estudos e anlises de viabilidade de
investimento;
Continuar a implantao do Programa de Excelncia Empresarial Embraer
(P3E) com o crescente aumento de recursos e processos gerando reduo de
despesas operacionais;
Investir em tecnologia de inovao;
Incentivar ainda mais s melhores prticas ambientais e de sade e segurana
ocupacional, governana corporativa e relacionamento com a comunidade e
empregados.

Em 2011, 71 clulas de trabalhadores atingiram o nvel prata de produtividade e

373 atingiram o nvel bronze, ou seja, tiveram cumpridas as expectativas de clientes
externos e internos, a rotina de aplicao de ferramentas de melhoria e metas de
excelncia236.
Uma das principais caractersticas do taylorismo-fordismo foi incorporada pelo
toyotismo: trata-se da padronizao. Sendo assim, em 2010, a Embraer realizou intensos
trabalhos de reviso e harmonizao dos processos produtivos dos diversos produtos em
desenvolvimento para garantir a produtividade nos novos projetos. Como suporte a tal
projeo, o P3E estabeleceu uma cultura de expresso em que os empregados expem
solues e inovaes ao processo operacional e de gesto. Adicionaram tambm novos
valores, que, na verdade, nada tm de novo, apenas reforam subjetivamente os valores
anteriores: importncia das equipes para o sucesso da Empresa, o servir bem aos clientes,
a busca contnua pela excelncia, a inovao como marca da Empresa, o pensamento
global e o alinhamento com a sustentabilidade237.
Ainda com a preocupao em internalizar os valores da Embraer em seus
trabalhadores, foram criadas novas aes que ratificam o papel do lder. O lder no
necessariamente um gerente, no cho de fbrica h indivduos que se empenham no
desenvolvimento de competncias requeridas e so identificados como lideranas. Nesse
sentido, h um programa de formao comportamental baseada nos Valores Embraer e com
foco no estabelecimento de competncia, denominado Futuros Lderes Empresrios238.

236

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2011).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2010).
238
Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2010).
237

286

Para fortalecer as competncias e conhecimentos h o programa Instrutores

Internos, do qual participaram 526 empregados em 2010. Uma das novidades o
Laboratrio do Lder Embraer, que tem como objetivo ajudar os gestores a encontrar
respostas no exerccio da liderana e a inspir-lo na construo de sua obra: liderar. O
Laboratrio pe em contato lideranas da Embraer com lideranas de outras empresas para
que compartilhem conhecimentos e construam solues conjuntas para o exerccio de uma
liderana cada vez mais eficaz e inovadora [...]239.
Sempre preocupada em acompanhar as melhores prticas em governana
corporativa, a Embraer lanou em 2011 o Portal de tica Embraer, no qual esto
disponibilizadas informaes relevantes sobre tica e conduta para empregados e demais
stakeholders240. Nesse mesmo ano, diretores e profissionais de recursos humanos
receberam treinamento sobre tica. Ainda que, como j afirmado, os pares tica e
explorao do trabalho e tica e ganncia financeira sejam incompatveis. No plano
poltico-ideolgico, o discurso da tica tem a funo de apaziguar conflitos,
especificamente, o conflito entre capital e trabalho.
Com relao s inovaes com vistas a aumentar a eficincia das aeronaves,
foram elaborados os seguintes projetos em 2010: 1) aprimoramento aerodinmico dos
avies; 2) uso intensivo de materiais mais leves reduzindo o peso estrutural das aeronaves;
3) desenvolvimento de aeronaves com mais sistemas eltricos, menos dependentes da
energia gerada pelo motor; 4) pesquisa de combustveis alternativos, dentre eles o
biocombustvel; 5) desenvolvimento de novas geraes de motores, em cooperao com os
fabricantes de sistema de propulso; 6) pesquisa de novas tecnologias para reduo dos
nveis de rudo, interno e externo, com o objetivo de ampliar o conforto dos passageiros e
causar menor impacto sonoro na rea aeroporturias241.
Destaca-se, entretanto, do ponto de vista de inovaes para o processo
produtivo, a introduo intensificada de robs. Aos robs j existentes foram adicionados
outros para a juno de fuselagens, fabricao de painis de asas dos E-Jets, inspeo por
239

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2010).

Stakeholders so os demais pblicos interessados das empresas que no os acionistas (shareholders),
portanto, os clientes, fornecedores, funcionrios, credores, governo e comunidade (CALIL et al, 2010, p. 83).
241
Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2010).
240

287

ultrassom e montagem de estrutura em material compsito para a aviao executiva, em

2010242. Em 2011 e 2012 foram adquiridos robs para fabricao de segmentos de
fuselagens, asas e pinturas de aeronaves. O rob para pintura de aeronaves o primeiro
para essa aplicao em indstria aeronutica. Tambm h robs para pinturas de peas,
juno de fuselagens e fabricao de peas. Todos esses robs entraram para as linhas
produtivas brasileiras. Tais mquinas automticas perfuram e soldam sete vezes mais
rpido que quando utilizado o trabalho manual. Para a Embraer de Portugal, foram
adquiridos robs para a fabricao de asas e estabilizadores243.
Para alm da entrada em atividade de robs, que substituem trabalhadores e
intensificam o ritmo de trabalho dos que permanecem, uma das inovaes que mais
incomodou aos trabalhadores foi a implantao da Linha Mvel244 na Montagem Composto
Phenom. Ela tem o mesmo efeito da esteira rolante fordista. O diretor do sindicato alertou
no Jornal do Metalrgico: A linha mvel mais um agravante para doenas ocupacionais.
E isso no podemos aceitar e precisamos combater245.
Mesmo assim, conforme o mesmo jornal, a empresa no se contenta em
envolver os trabalhadores subjetivamente atravs da divulgao e internalizao de seus
valores, ela tambm se utiliza de ameaas. Ainda que o lucro lquido do primeiro trimestre
de 2011 tenha sido quatro vezes maior que o do primeiro trimestre de 2010 (R$ 174,3
milhes ante R$ 44,1 milhes), a empresa argumentou atravs de dados, grficos e
nmeros, em reunies com os trabalhadores, sobre a penria financeira da empresa e que,
se continuar assim, vai compensar para a Embraer fabricar seus avies fora do pas.
Conforme Amaral e Carcanholo (2012, p. 99), inspirado na teoria marxista da
dependncia de Ruy Mauro Marini, h quatro formas principais de superexplorao do
trabalho, que atuam de modo isolado ou combinado: a) o aumento da intensidade do
trabalho; b) o prolongamento da jornada de trabalho; c) a apropriao, por parte do
capitalista, de parcela do fundo de consumo do trabalhador, ento convertido em fundo de
242

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2010).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2011).
244
A Boeing j se utiliza de Linha Mvel na montagem final desde 2006. Disponvel em
<http://www.aviacaobrasil.com.br/wp/noticias/noticias_online/A_Boeing_inicia_uso_de_linha_de_montagem
_movel_para_os_avioes_777>. Acesso em 17 de setembro de 2012.
245
Jornal do Metalrgico, ano 28, de 19 a 24 de maio de 2011.
243

288

acumulao capitalista; e d) a ampliao do valor da fora de trabalho sem que seja pago o
montante necessrio para tal.
Esta ltima forma tem a ver com o fato de a fora de trabalho ser remunerada
abaixo de seu valor. O agigantamento do exrcito industrial de reserva um fator de
enorme relevncia para tornar possvel que o trabalhador aceite tal condio, a qual, alm
de quebrar a solidariedade entre eles, os coloca em concorrncia.
Muitos trabalhadores demitidos em 2009 foram recontratados pela empresa
com salrios rebaixados para exercer as mesmas funes que antes. Um metalrgico relata
que tinha salrio de R$ 3.620,00 em 2009 e foi recontratado por R$ 1.504,00 em 2011, uma
diferena de mais de R$ 2.000,00: humilhante voltar a trabalhar no mesmo hangar que
trabalhava antes, com as mesmas ferramentas e amigos e receber bem menos do que
ganhava antes. Junto comigo tambm entraram outros que foram demitidos no faco de
2009. E complementa: Pelas contas que eu fiz, hoje, a Embraer paga dois funcionrios
com o salrio que eu recebia antes. Outro trabalhador, um mecnico, que foi funcionrio
da Embraer por dez anos, foi chamado em entrevista na empresa, j que havia interesse por
sua experincia e conhecimento. Porm a proposta era para trabalhar em outra unidade, a de
Botucatu, e com salrio de R$ 960,00246. Antes da demisso, seu salrio era de R$
3.200,00. Sem alternativa, aceitou a proposta247.
Alm de todos os fatores j apontados, trabalhos de convencimento e
envolvimento subjetivo, ameaas, h um fator determinante para o estranhamento do
trabalhador quanto aos nveis de explorao da sua fora de trabalho, o prprio produto: o
avio. Produzir um material mais pesado que o ar e que ainda assim voa, atravessa oceanos
e continentes, motivo de orgulho para trabalhadores e seus familiares. O fetiche da
mercadoria ali exacerbado, mascarando uma relao de explorao fortemente estranhada.
Quando a produo do avio era mais manual, o envolvimento emocional dos
trabalhadores era ainda maior, havia comoo e lgrimas na apresentao e realizao do
primeiro voo de cada nova aeronave. Eram preparados palanques com apresentaes de
bandas musicais, com evolues de fanfarras e abertura de champagnes (SILVA, 2002, p.
246

Em Botucatu, a representao sindical feita pela Fora Sindical, portanto, com um histrico de
resistncia menor, o que possibilita que o salrio seja to menor que o salrio da sede.
247
Jornal Opinio Socialista, edio 429, de 10 a 23 de agosto de 2011.

289

453). Apesar de haver uma relao mais fria e mais mediada por mquinas entre
trabalhador e produto do trabalho, ainda h uma relao reificada dos trabalhadores com as
aeronaves.
O avio, alm de sua peculiar complexidade, um produto tipicamente sujeito a
riscos. Quando um projeto de desenvolvimento de um novo aparelho chega s
suas etapas finais aps anos seguidos de muito trabalho criativo e despendendo
enormes somas de recursos , ele marca as empresas e as pessoas de forma
indelvel e consolida-se definitivamente na cabea e nas vidas daqueles que
puderam, direta ou indiretamente, viver as fases do processo (SILVA, 2002, p.
583).

Produzir um avio muito mais complexo e demorado que produzir carros, por
exemplo. Enquanto possvel produzir centenas de carros por dia, s a montagem final do
avio leva quase dez dias. Isso mexe com a subjetividade dos trabalhadores no sentido do
envolvimento com o produto, ainda que muitos deles passem a vida sem nunca terem sido
transportados por um avio.
Entretanto, se comparadas s condies de trabalho da Embraer com a GM da
cidade de So Jos dos Campos, os trabalhadores da Embraer esto em prejuzo:

Quadro 14. Quadro comparativo entre Embraer e GM (maio de 2011)

TRABALHADOR DA EMBRAER

TRABALHADOR DA GM

Horas trabalhadas
8h36/dia

8h/dia

43h/semana

40h/semana

183h/ms

172h/ms

2.196h/ano

2.064h/ano
Salrio mdio horista/produo

R$ 3.100,00

R$ 3.500,00

Plano de carreira e teto salarial/produo

Salrio base: R$ 1.450,00 (leva 72 meses para
Salrio base: R$ 1.475,56 (leva 24 meses para
chegar ao teto de R$ 15,55/hora).
chegar ao teto de R$ 18,55/hora)
Fonte: Jornal do Metalrgico, ano 28, de 19 a 24 de maio de 2011

290

A superexplorao do trabalho na Embraer acontece de forma combinada e, ao

que constatamos, concilia as quatro formas apontadas por Amaral e Carcanholo (2012). A
intensificao do trabalho acontece de diversas formas, tanto quanto ao ritmo fsico pela
introduo de novo maquinrio ou pela exigncia de metas, quanto pelo envolvimento
subjetivo na incorporao dos valores, tais como a melhoria contnua, a incitao para
darem sugestes de ideias de reduo de custos, tanto quanto acumulando cargos ao
exercerem suas prprias funes tcnicas e ainda serem lideranas que do treinamento
aos demais. Esse tipo de envolvimento pode gerar prolongamento no oficial da jornada
de trabalho, quando, fora do trabalho tm que pensar em solues de problemas
empresariais ou mesmo trabalham voluntariamente em nome da responsabilidade social da
empresa, como se poder verificar no item especfico sobre essa questo na tese, mais
adiante. A apropriao do fundo de consumo do trabalhador convertido em fundo de
consumo do capitalista se d via stock options e constituio de fundos de penso,
conforme tambm abordaremos mais adiante. E, por fim, pelo rebaixamento salarial.
Mesmo assim, a mais-valia que resulta da superexplorao no supre as
necessidades de investimento, os custos da empresa e a rentabilidade requerida pelos seus
acionistas. Sendo que a prioridade a rentabilidade dos acionistas. Para se ter uma ideia,
em 2011, a Embraer distribuiu aos seus acionistas R$ 180,9 milhes, sob a forma de Juros
sobre Capital Prprio (JCP), que representou 116% do lucro lquido consolidado de R$
156,3 milhes248.
Diante disso, preciso recorrer a outras formas de financiamentos. H uma
tendncia, com o arrefecimento da crise, de que cada vez mais bancos privados, empresas
de leasing e mercado de capitais participem dos financiamentos no lugar dos especficos
financiamentos

pelo

Estado.

As

aeronaves

EMBRAER

170/190

tm

sido

predominantemente financiadas por empresas de leasing e instituies financeiras

europeias. A Embraer diagnosticou, para os prximos anos, uma tendncia de reduo de
financiamentos de bancos comerciais europeus e maior participao de empresas de leasing

248

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2011).

291

e mercado de capitais249. A prpria Embraer possui uma subsidiria, criada em 2002, com o
fim de financiamento por leasing, a ECC Leasing, em Dublin, Irlanda.
Isso no significa, contudo, que a Embraer prescinda do Estado. Em 2010, a
Embraer concluiu sua primeira linha de crdito de exportao Pure Cover. Esse tipo de
estrutura prev que o banco financiador se beneficie de uma garantia de 100% do Governo
brasileiro, por meio da Secretaria de Assuntos Internacionais do Ministrio da Fazenda. Tal
estrutura ainda traz mais oferta de crdito a clientes Embraer, j que facilita o acesso a
instituies financeiras internacionais e amplia a gama de investidores nos mercados de
capitais250.
Alm disso, em janeiro de 2007, foi lanado pelo Governo Lula o Programa de
Acelerao do Crescimento (PAC), com projees iniciais de investimento da ordem de R$
503,9 bilhes, cujo objetivo principal era superar os limites ao crescimento econmico, de
forma a sustentar uma taxa de crescimento de 5% ao ano. Dentro das metas do PAC estava
a promessa de compras, por meio inclusive de empresas estatais, no equivalente a R$ 12
bilhes/ano da indstria naval e da aeronutica (NAKATANI; OLIVEIRA, 2010).
Em 2010, a Embraer assinou novo crdito sindicalizado, com 25 instituies
financeiras, de US$ 1 bilho. Novamente a coordenao foi da BNP Paribas. Trata-se do
dobro do valor do emprstimo realizado em 2006. Do total, US$ 400 milhes foram
destinados ao financiamento de exportaes e US$ 600 milhes utilizados para capital de
giro. Tal acordo tambm contribui para a melhoria da classificao de risco de crdito 251.
Tais emprstimos tambm se justificam devido s necessidades de novos
investimentos que aumentaram com a diversificao do objeto social da empresa. Em 2011,
a Embraer criou uma nova unidade empresarial, a Embraer Defesa e Segurana, a qual
concentra no apenas a produo e suporte de aeronaves e sistemas militares (patrulha e
vigilncia), mas tambm outros tipos de projetos de segurana militar e civil. Por meio de
parcerias e aquisies realizadas em 2011, passou a atuar em segmentos como Aeronaves

249

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2011).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2010).
251
Embraer assina crdito sindicalizado de US$ 1 bi com 25 bancos. In: UOL Economia, 09 de setembro de
2010. Disponvel em <http://economia.uol.com.br/ultimas-noticias/efe/2010/09/09/embraer-assina-creditosindicalizado-de-us-1-bi-com-25-bancos.jhtm>. Acesso em 09 de outubro de 2012.
250

292

Remotamente Pilotadas (ARP), tambm conhecidas como Veculos Areos No Tripulados

(VANTs), radares e sistemas de segurana pblica.
No portflio da Embraer Defesa e Segurana esto presentes252:

Super Tucano: treinamento bsico e avanado, transio para caas e ataque

leve.
AMX: ataque ao solo.
EMB 145 AEW&C: alerta areo antecipado e controle.
EMB 145 Multi Intel: sensoriamento remoto, vigilncia ar terra e
inteligncia eletrnica.
EMB 145 MP: patrulha martima.
KC-390: transporte ttico militar e reabastecimento em voo.
Transporte de Autoridades: Famlia ERJ 145, E-Jets, Phenom, Legacy e
Lineage; Veculos Areos no Tripulados (VANT); Simuladores; Radares de
Solo;
Sistemas e Solues: Sistema de Integrao de Comando e Controle (C4I);
Sistema de Suporte a Operao e Treinamento (TOSS); Sistemas de Misso;
Gerenciamento de trfego areo; Sistema de Inteligncia Policial;
Servios: Modernizao de Sistemas Avinicos; Modernizao de
Aeronaves; Servios de Reparo e Manuteno em Aeronaves; Sensoriamento
Remoto; Servios em Logstica; Treinamento e Capacitao.

Para tanto, a Embraer Defesa e Segurana realizou as seguintes aquisies e

parcerias: 1) adquiriu 90% do capital social da diviso de radares da OrbiSat da Amaznia
S.A.; 2) assinou um acordo com a AEL Sistemas, uma subsidiria da empresa israelense
Elbit Systems Ltd., a partir do qual foi criada a Harpia Sistemas S.A., com a Embraer
Defesa e Segurana sendo detentora de 51% do capital social da Harpia, e a AEL, 49%; 3)
25% do capital da AEL foi adquirido pela Embraer Defesa e Segurana; 4) foi firmado
acordo com a empresa brasileira Santos Lab no segmento de mini VANTs; 5) aquisio de
50% do capital social da Atech Negcios em Tecnologias S.A., no ramo de
desenvolvimento de Sistemas de Comando, Controle, Computao, Comunicaes e
Inteligncia; 6) adquiriu o controle total da Airholding SGPS S.A.253 junto EADS e; 7)
Embraer adquiriu 51% de participao junto Telecomunicaes Brasileiras S.A.

252

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2011).

A Airholding um consrcio formado em 2005 pela Embraer e pela EADS com o propsito especfico de
deter 65% de participao acionria na Indstria Aeronutica de Portugal (OGMA). Os outros 35% esto sob
controle do governo portugus por meio da Empresa Portuguesa de Defesa (EMPORDEF). A OGMA fornece
servios de manuteno e reparos para aeronaves militares e civis, motores e componentes, alm de fabricar e
montar estruturas aeronuticas.
253

293

(Telebras), visando atender s necessidades do Governo Federal relativas ao plano de

desenvolvimento satelital para o Brasil (incluindo o Programa Nacional de Banda Larga e
comunicaes estratgicas de defesa e governamentais)254.
Desde 2005, a Embraer vem investindo em pesquisas sobre o uso do etanol em
aeronaves. O Ipanema, aeronave agrcola, a primeira que utiliza esse tipo de combustvel
e representa 20% da frota em operao. A Embraer tem a preocupao em realizar
pesquisas do uso de combustveis renovveis na aviao, tais como o bioquerosene. Em
2011, a Embraer realizou voos experimentais com avio EMBRAER 170 abastecido de
combustvel renovvel composto de steres e cidos graxos hidroprocessados (HEFA)
gerados a partir de camelina255. O avio decolou trs vezes com sucesso256.
Avanos nessa rea tornariam a Embraer ainda mais competitiva, dado que um
dos maiores custos das empresas areas com combustveis, os quais tambm sofrem
inmeras oscilaes de preos por questes polticas em torno dos maiores pases
fornecedores de petrleo do planeta.
A forma do capital fictcio facilitadora de centralizao e concentrao de
capital promovendo os processos de fuses e aquisies. Tais movimentos, em geral,
reforam os nveis de explorao do trabalho e aumentam a rentabilidade produtiva e
financeira, na medida em que geralmente vm acompanhadas de reorganizao do trabalho
e terceirizaes. Assim, o nmero de subsidirias da Embraer se multiplicou enormemente
na ltima dcada, incluindo diversas delas como tendo funes de bancos, ou seja, criadas
para facilitar a movimentao financeira da empresa. A riqueza real que deveria ser a base
da riqueza financeira, passa a ser produzida segundo seus imperativos (PAULANI, 2011,
p. 67).
Em 2011, a Embraer detinha as seguintes subsidirias:

254

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2011).

Camelina um gnero botnico pertencente famlia Brassicaceae.
256
Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2011).
255

294

Figura 13. Embraer e subsidirias (2011)

Fonte: Relatrio Anual Embraer (2011)

295

Com isso, a Embraer refora a proeminncia do capital fictcio sobre o capital

produtivo e se utiliza de novas estratgias financeiras: ela terceiriza a gesto de aplicaes
financeiras. A Embraer mantm uma estrutura de fundos constitudos especialmente com a
funo de terceirizao das aplicaes financeiras. Todos os fundos so classificados
como multimercado e podem manter em seu portflio instrumentos derivativos como
ferramentas para atingir o objetivo de rentabilidade proposta257 e explica que tais
derivativos no tm qualquer relao com os instrumentos derivativos contratados pela
Companhia para proteo de suas prprias exposies. Como j abordado, os derivativos
tomam uma proporo cada vez maior e se distanciam cada vez mais do capital produtivo,
de modo a se tornarem verdadeiros instrumentos de especulao. Como apontado pela
prpria empresa, tais derivativos utilizados pelas terceirizadas no mantm qualquer
relao com os derivativos utilizados para fins de proteo a riscos da Embraer. dinheiro
da Embraer disposio das apostas e do humor do mercado financeiro.
Outra atividade financeira a que a empresa se aventurou foi a compra de ttulos
emitidos pela Unio, trata-se de ttulos da dvida pblica externa emitidos pelo Governo
Brasileiro, classificados como destinados negociao. Esta relao se d mediada por
fundos privados do mercado monetrio, portanto, administrado por terceiros, cujos ativos
essencialmente consistem em ttulo da dvida pblica. Os ttulos tambm so utilizados na
forma de pagamentos de clientes Companhia, relacionados equalizao da taxa de juros
a ser paga pelo PROEX258.
O gasto com pagamento de juros da dvida por parte da Unio alcanou 8,1%
do PIB em 2005, sendo que em 1985, o total gasto com esse tipo de dvida era 1,1%
(FERREIRA, 2010, p. 69). A dvida pblica ganhou outra funcionalidade quando a
financeirizao tomou conta das decises polticas brasileiras. Isso acarreta menos
investimento real e menos gastos sociais. O Estado torna-se um garantidor dos interesses
financeiros.
Em parte, acontece de o pagamento dos juros da dvida pblica significar a
transferncia de grandes somas dos pagamentos de impostos principalmente dos
257
258

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2010).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2010).

296

assalariados aos donos dos ttulos, que so, majoritariamente, grandes investidores
financeiros. Ou seja, significa transferncia do fundo de consumo do trabalhador para fins
de acumulao de capital e acumulao financeira. Por outro lado, acontece, muitas vezes,
de o adquiridor do ttulo da dvida, enquanto credor do Estado, receber de volta, no
pagamento dos juros, no parte de um lucro, mas dinheiro de outro credor que lhe comprou
ttulos, alimentando a mquina misteriosa do dinheiro que produz dinheiro.
Em 31 de Maro de 2012, o capital da Embraer totalizava 740.465.044 aes
ordinrias, sendo que a empresa possua em tesouraria 16.798 milhes de aes ordinrias
sem poderes polticos e econmicos. E a composio societria encontrava-se assim
distribuda:
Grfico 17. Composio Societria Embraer principais acionistas (maro/2012)
Thornburg
Investment;
7,16%

Outros
BM&Fbovespa;
31,11%

Oppenheimer
Fund's; 8,63%
Outros NYSE;
31,66%

BLACKROCK
INC.; 5,25%
PREVI; 10,70%
BNDESPAR;
5,49%

Fonte: Embraer

297

Grfico 18. Composio societria Embraer maro/2012

BM&Fbovespa;
48,47%

NYSE;
51,53%

Fonte: Embraer

Como possvel observar, os maiores acionistas so fundos de investimento

norte-americanos ou fundos de penso. Thornburg Investments, Blackrock Inc. e
Oppenheimer Funds so grandes gestoras de fundos mtuos norte-americanas, sendo a
Blackrock Inc. a maior gestora de fundos do planeta, que, no ano de 2011, tinha, sob sua
gesto, US$ 3,513 bilhes em ativos financeiros259. Para tais fundos, h a exigncia de
mxima rentabilidade real, atravs de crescente taxa de mais-valia, para que haja, assim,
rentabilidade financeira. No hesitam em abrir mo de suas aes e investir em outro setor
ou empresa em caso de falha na meta planejada.
O objetivo dos fundos valorizar seus ativos industriais, pelos mesmos critrios
que os seus ativos financeiros como um todo. Os gestores dos fundos buscam a
maior rentabilidade, mas tambm o mximo de mobilidade e flexibilidade, e no
reconhecem nenhuma obrigao alm dessa de fazer render os seus fundos; as
consequncias de suas operaes sobre a acumulao e o nvel de emprego no
so problemas deles (CHESNAIS, 1996, p. 293).

Mais de 50% das aes da Embraer encontram-se na Bolsa de Nova York,

porm ainda vige o discurso de que se trata de uma empresa brasileira e que seus
trabalhadores e sua nao devem se orgulhar de sua representatividade.
259

Disponvel em <www.blackrock.com>. Acesso em 05 de outubro de 2012.

298

Em edio especial da Revista Voc S/A Exame de 2010, constavam as 150

Melhores Empresas Para Voc Trabalhar. Nela h um ndice de Felicidade no Trabalho
(IFT), cuja nota final da Embraer foi 79,2. A reportagem, realizada por Oliveira, indica a
preocupao do RH da empresa em comunicar seus valores e oferecer uma gama de
benefcios aos funcionrios, porm [...] para os profissionais, o que mais conta o orgulho
de trabalhar em uma empresa 100% brasileira. E ratifica A Embraer nossa, afirma um
funcionrio.
O carter ideolgico-poltico da promoo de empresa 100% nacional
encobre o fato de a empresa ter mais aes na Bolsa de Nova York que na Bovespa e estar
submetida aos desejos financeiros dos maiores fundos de investimentos estadunidenses, que
no tem qualquer preocupao com o produto que se venha a produzir, ou a forma como se
produza, desde que alcancem a rentabilidade requerida na velocidade estipulada.
Com isso, o Brasil refora sua condio de dependncia, ainda que com as
particularidades da predominncia do capital fictcio na economia do incio do sculo XXI.
Relembremos alguns fatores relevantes da teoria marxista do valor: o dinheiro muito
importante no ciclo de valorizao do capital, ele a forma como o capital aparece antes de
ser trocado por capital constante e capital varivel na sua utilizao como capital produtivo.
Os fundos de investimentos so formas rpidas e fceis de concentrar capital,
especialmente depois das diversas desregulamentaes empenhadas politicamente, seja de
forma voluntria, nos pases centrais, seja por ajustes forados poltica e economicamente
nas periferias. Tais fundos gerenciam capital dinheiro (ou capital monetrio) de empresas e
indivduos aplicando-os produtivamente. Intermediam as relaes entre capitalistas
proprietrios e capitalistas funcionantes. Compram ttulos, obrigaes, aes em nome dos
proprietrios de capital-dinheiro. Tal montante de capital dinheiro aparece como crdito ao
capitalista funcionante, aquele que vai investir o capital como capital produtivo e, atravs
da explorao, ou, em sua maioria, da superexplorao, vai reter parte dessa mais-valia
resultante, enquanto outra parcela voltar aos fundos na forma de juros. Parcela dos juros
volta aos capitalistas proprietrios, enquanto parcela retida nos fundos.
Entretanto, no to simples assim, como j explicitado ao longo da tese, a
especulao, o uso intensificado de instrumentos financeiros, tais como derivativos e

299

outros, geram lucros fictcios, os quais, apesar de individualmente existirem e poderem at

mesmo serem utilizados como moedas de troca, no plano social no existem, no resultam
da valorizao de capital, so fetiche do dinheiro que gera dinheiro e se esvaem como
fumaa em qualquer situao de desvalorizao de papis.
Para se ter como parmetro de como se do valorizaes e desvalorizaes
fictcias basta tomar por exemplo a avaliao positiva feita em relatrio pelo banco
Goldman Sachs dos papis da Embraer em janeiro de 2011. Os investidores do setor
normalmente focam no duoplio do mercado de grandes jatos da Boeing e da Airbus.
Entretanto, no conferem a mesma ateno para o mercado de jatos regionais, que
atualmente tambm um duoplio entre a Embraer e a Bombardier, destacam os analistas
Noah Poponak, Chun-Yai Wang e Alexandria Carroll, que assinaram o relatrio. Somente a
divulgao do relatrio resultou em valorizao de 10,02% das aes da Embraer ao final
do dia (KAHIL, 2012).
A relao se complexifica mais ainda quando falamos em mundializao do
capital e nova diviso internacional do trabalho. O capital dinheiro, conforme explica
Marini (2012), que entra como investimento nas empresas pode ser nacional, fruto da mais
mais-valia gerada na economia nacional; pode vir de investimento pblico, portanto da
mais-valia concentrada nas mos do Estado na forma de impostos sobre o capital, de
impostos sobre o trabalho ou advindos das empresas estatais; ou, por ltimo, investimento
de capital estrangeiro. Este ltimo apresenta-se de duas formas: como investimento direto
na economia dependente ou de forma indireta, como emprstimos. Mais recentemente,
predomina a forma direta, principalmente com a abertura de capitais das empresas.
importante deixar claro que o investimento no de nica via. O capital
estrangeiro que entra na economia dependente volta para o pas central acrescido de lucros,
juros e lucros fictcios. A dependncia tambm reforada via compra de tecnologia (por
vezes j obsoletas nos pases centrais), o que incide em relao financeira com os pases
centrais, ou seja, mais transferncia de mais-valia.
Alm disso, o maior investimento em P&D, educao e infraestrutura dos
pases centrais possibilitam a que inovaes tecnolgicas, organizacionais e financeiras, de
suas empresas, beneficiem-se da extrao de mais-valia extraordinria, ou seja, a empresa

300

vende seu produto a preo mdio ainda que seu custo tenha sido bem menor que dos pases
dependentes. Nas palavras de Marx (1984c, p. 138-9), [...] as mercadorias cujo valor
individual est abaixo do valor de mercado realizam uma mais-valia extraordinria ou um
superlucro, enquanto aquelas cujo valor individual est acima do valor de mercado no
podem realizar parte da mais-valia nelas contida. Isso induz a que os pases dependentes
forcem a reduo de custos tambm, o que geralmente vem na forma de superexplorao do
trabalho.
A consolidao do mercado mundial e da mundializao do capital acarretam
em superexplorao da fora de trabalho at mesmo nos pases centrais (VALENCIA 2009,
p. 112)260, alicerados no agigantamento do exrcito industrial de reserva e na concorrncia
mundial dos trabalhadores. A superexplorao e o baixo preo do salrio no Brasil so
fatores cruciais para a competitividade da Embraer em mbito internacional. So estes
tambm fatores de atrao dos investimentos estrangeiros.
O sistema de parcerias tambm colocou a Embraer em uma situao que se
aproxima, na anlise de Godeiro (2009, p. 80) de uma mera montadora final, dado que a
empresa importa 95% das peas de seus avies. As peas-chave das aeronaves, como a
parte inteligente e os motores, so controladas pelas grandes empresas internacionais.
Mesmo algumas empresas tendo aberto subsidirias aqui no Brasil, a mais-valia quase
toda remetida para os pases de origem.
O economista e pesquisador do ILASE (Instituto Latino-Americano de Estudos
Socioeconmicos) alerta para o risco de a Embraer se tornar uma subsidiria de outra
grande empresa aeronutica mundial. O perigo ela ser adquirida pela Boeing, Airbus ou
outra grande, mas como ela no pode ser adquirida diretamente, o ser indiretamente, via
mercado de capitais e Bolsa de Valores (GODEIRO, 2009, p. 86).
260

Apesar de se reforar o carter hierarquizado da diviso internacional do trabalho recente, Marini (2005),
ratificado por Valencia (2009; 2010), aponta para uma nova constatao: a superexplorao do trabalho que,
segundo Marini (2005), era peculiar dos pases dependentes, se generaliza com o advento da mundializao
do capital. Em termos do capital constante, Marini (1996) assinala uma tendncia crescente sua
homogeneizao, especialmente pelos processos de IDE e fuses e aquisies. Essa tendncia
estandardizao dos processos produtivos e da produtividade do trabalho que acarretam tambm em
homogeneizao de sua intensidade. O preo da fora de trabalho agora padece de uma concorrncia em
plano global, de tal modo que h uma necessidade crescente de extrao de mais-valia atravs da
superexplorao.

301

Marini (2012, p. 26) assinalou a importncia que o Estado e o capital

estrangeiro tm para o ciclo do capital na economia dependente. A Embraer no existiria
no fossem os investimentos estatais via financiamentos, compras de aeronaves, isenes
de impostos, cooperao em pesquisas e at mesmo pelas compras de aes via
BNDESPAR, adicionados dos investimentos estrangeiros, seja por parcerias, seja via
mercado de capitais. Os grandes beneficiados de todos esses processos so as empresas e
fundos de investimentos dos pases centrais. A Embraer, apesar de produzir tecnologia de
ponta, mais uma empresa que utiliza a superexplorao do trabalho como fator gerador de
mais-valia e plataforma de valorizao de capitais estrangeiros, seja de forma real ou
fictcia.
Destarte, valorizao produtiva e valorizao fictcia esto fortemente
imbricadas. Para haver valorizao fictcia necessrio que a empresa demonstre
cotidianamente a sua capacidade de produzir altas taxa de mais-valia, mesmo porque parte
do que volta para as mos de seus acionistas mais-valia extrada via alto grau de
explorao, com intensificao do uso da fora de trabalho, enxugamento de quadros,
rebaixamentos salariais, prolongamento da jornada no formalizado e terceirizaes. Por
outro lado, para produzir altas taxas de mais-valia, a empresa necessita cada vez mais do
crdito advindo dos mercados de capitais.
O que se observa, entretanto, a predominncia da forma fictcia sobre a forma
real/produtiva. A Embraer avana no uso de instrumentos financeiros diversos: aes,
ttulos da dvida, papis bancrios, derivativos, fuses e aquisies via mercado de capitais,
crdito sindicalizado via instituies financeiras, fundos de investimentos como principais
acionistas etc. Ou seja, a empresa est vulnervel s vontades, desejos, oscilaes, riscos e
especulaes financeiras, e quem paga o preo mais alto por essas escolhas, polticas e
econmicas, so os seus trabalhadores.

302

3.2 A Embraer e os Fundos de Penso

3.2.1 Fundos de Penso como acionistas da Embraer

Os fundos de penso e fundos mtuos foram receptculos, ao longo dos anos

1980 e 1990, das poupanas dos assalariados das grandes empresas, bem como das famlias
afortunadas, quando, depois dos trinta anos gloriosos, se acentuou a desigualdade de renda.
Tais fundos, tanto de penso quanto fundos mtuos, se tornaram os principais agentes dos
mercados financeiros. Configuraram-se como os principais acionistas das empresas, alm
de seus principais credores, assim como dos Estados, puderam reivindicar um duplo
poder, de proprietrio e de credor, e fazer novas exigncias (SAUVIAT, 2005, p. 110).
A representatividade que tais fundos adquiriram entre os investidores
institucionais se justifica pelo tamanho e pela fora financeira que alcanaram. Ao
centralizar as poupanas, transformam-nas em capital dinheiro, realizam valorizao
atravs dos mercados de capitais.
Ao tornarem-se acionistas das empresas, os fundos fornecem capital dinheiro na
forma de crdito, esperando juros como retorno. Ou seja, o capital dinheiro se transmuta em
capital produtivo e gera mais-valia. Parte de tal mais-valia retorna aos fundos na forma de
juros, enquanto, ao mesmo tempo, suas aes se valorizam ou desvalorizam na bolsa de
valores, conforme as aes estratgicas e resultados financeiros das empresas atingem as
metas esperadas ou no. Assim, as altas taxas de explorao, em geral, resultam em
valorizao real e valorizao fictcia para tais fundos.
Para anlise neste item, nos concentraremos nos fundos de penso, os quais se
caracterizam por serem caixas de aposentadoria separadas das contas do empregador nas
quais reservas financeiras de origem quer patronal, quer salarial (ou ambas) so acumuladas
e valorizadas nos mercados financeiros (SAUVIAT, 2005, p. 111). Fundos de penso so
entidades fechadas de previdncia complementar, portanto, so entidades privadas. O fato
de empresas pblicas criarem fundos de penso no faz a previdncia privada fechada

303

virar fundo pblico. Segundo Granemann (2006, p. 228), criao de fundos de penso para
empresas pblicas no passa de mais uma forma de privatizao dos recursos pblicos.
Conforme Chesnais (2010), os fundos tambm cumprem um papel de
desintermediao, acelerando o ciclo do capital na forma de crdito s empresas, dado que
cada vez maior a massa de capitais necessria para iniciar um negcio, devido relao
tendencialmente posta no modo de produo capitalista de aumento de capital constante
relativamente ao capital varivel.
Sob a forma de contribuio para a velhice aos sistemas de capitalizao e de
planos de poupana salarial, os fundos de penso efetuaram a centralizao
destacada por Marx de pequenas somas na qual cada um isoladamente incapaz
de agir como capital-dinheiro, mas que constituem uma fora financeira quando
elas esto reunidas em massa. A gesto desses volumes permitiram aos
investidores institucionais no bancrios retirar dos bancos a primazia enquanto
lugar de centralizao financeira e igualmente de lhes desprover, em troca da
desintermediao, uma parte de suas atividades de emprstimo. Os bancos
tiveram que compartilhar com os mercados de obrigaes de ttulos privados (aos
quais os fundos de penso e de aplicao tem acesso) a atividade de emprstimos
s empresas (CHESNAIS, 2010, p. 155).

Os fundos de penso ganham a mencionada relevncia primeiramente nos

Estados Unidos. O desenvolvimento de regimes profissionais de previdncia acontece
principalmente entre o fim da Segunda Guerra Mundial e incio dos anos 1970 nesse pas.
Houve presso dos sindicatos para que se implementasse, no setor privado, regimes de
benefcios definidos para melhorar o nvel das penses dos assalariados. As contribuies
eram, quase todas, patronais. Entretanto, o poder financeiro de tais fundos s despontou
efetivamente na dcada de 1980, quando os riscos e os custos da aposentadoria foram
transferidos dos empregadores aos assalariados (SAUVIAT, 2005, p. 111-2).
No Brasil, a previdncia privada passou a existir formalmente com a criao da
lei 6.435 de 1977, durante o Regime Militar. As entidades de previdncia privada261
passaram a ser regulamentadas e controladas pelo Estado a partir de ento. Foi realizada

261

Somente a partir da promulgao da citada lei que se passou a utilizar a expresso previdncia privada.
Antes, as entidades que operavam planos de previdncia privada aberta eram denominadas montepios, cuja
origem remonta ao perodo do Brasil Imprio (JARDIM, 2011, p. 200).

304

uma diviso entre entidades de previdncia privada aberta e entidades de previdncia

privada fechada. Sendo as fechadas as que se caracterizam como fundos de penso.
Jardim (2011, p. 201) aponta as caractersticas que as diferenciam:

1)

Aberta: As entidades abertas de previdncia operavam livremente planos

acessveis a qualquer pessoa fsica, e atualmente so autorizadas a oferecer planos
coletivos pessoa jurdica contratada, conforme a LC [Lei Complementar] 109,
art. 26/01. Possuem fins lucrativos e organizam-se sob a forma de sociedade
annima. A partir da lei de 1977, as seguradoras autorizadas a operar no ramo
vida tambm passam a oferecer planos de previdncia privada complementar.
Essa possibilidade subdivide as entidades abertas de previdncia privada com fins
lucrativos em dois ramos: entidades exclusivas de previdncia privada e
sociedades seguradoras com departamentos de previdncia privada.

2)

Fechada: As entidades fechadas de previdncia privada, tambm conhecidas

como fundos de penso, so aquelas cujos planos so endereados a um pblico
especfico, ou seja, aos empregados de uma empresa (caso a entidade tenha
patrocinador), grupo de empresa ou aos associados de entidade de classe ou de
representao (caso a entidade tenha instituidor262). Essas entidades no possuem
fins lucrativos e organizam-se sob a forma de fundao ou sociedade civil,
conforme a LC 109, art. 31/01.

Assim, o investidor institucional aparece como um novo agente articulador das

relaes entre indstrias e bancos e instituies financeiras em geral. Granemann (2006)
explica que, nos seus anos iniciais, a construo da previdncia privada interessava s
burguesias estrangeira e nacional, bem como s altas patentes militares dirigentes das
empresas estatais brasileiras, dado que havia certa confluncia de objetivos entre essas
fraes capitalistas na construo de um novo estgio de desenvolvimento do capitalismo
no Brasil, o dos monoplios. Entretanto, a estudiosa do tema explica que no foi sem
resistncia dos trabalhadores que os fundos de penso foram implantados.
O discurso em torno dos fundos de penso afirmava e continua afirmando
que o estabelecimento de tais fundos faria crescer a economia e geraria mais empregos,
262

Foi no governo FHC que o Plano Instituidor foi criado, e no governo Lula foi regulamentado: Em 2001,
durante o governo FHC, foi criada a lei 109/2001, a qual autoriza a existncia de um novo dispositivo,
denominado plano Instituidor ou previdncia associativa. Tal plano, que permite a criao e a gesto de
fundos de penso via sindicatos, organizaes profissionais, ONGs, cooperativas, etc., foi regulamentado no
Governo Lula, em 2003. Ainda no Governo Lula, nesse mesmo ano, a reforma da previdncia autorizou a
aprovao de um Fundo de Penso para os Servidores Pblicos Federais, o Funpresp (JARDIM, 2011, p.
203).

305

quando a realidade oposta. Especialmente no formato atual, os fundos de penso, na sua

dimenso mais fictcia e especulativa, entram nas empresas impondo reestruturaes e
governana corporativa, o que acarreta em eliminao de empregos e intensificao do uso
da fora de trabalho.
A metamorfose da previdncia em capital financeiro ocorre justamente quando a
obstinada exigncia da acumulao faz a solidariedade do mundo do trabalho
subordinar-se aos designos das aplicaes que rendem juros; quando parte do
trabalho necessrio transmutar-se estranhamente na figura do investidor
institucional que operar a expropriao deste mesmo trabalhador
(GRANEMANN, 2006, p. 187).

No Brasil, os fundos de penso ganham tal carter na dcada de 1990,

especialmente a partir das privatizaes. Tanto os fundos de penso quanto o BNDES j
detinham grande insero no mercado acionrio quando das privatizaes brasileiras, e
foram empregados ativamente na venda das estatais. A insero dos fundos de penso foi
facilitada pela venda em bloco nos leiles. Para alm de mediar a relao Estadoempresas, os fundos de penso tambm passaram a ser importantes agentes em processos
de fuses e aquisies263. [...] de 1997 a 2008, o valor dos investimentos em ativos de
risco realizados por fundos pblicos264 mais que quadruplicou (de 27,3 para 127,5 bilhes
de reais) (LAZZARINI, 2011, p. 31).
A Embraer, em sua privatizao, teve a presena de dois fundos de penso
muito importantes: a PREVI e a SISTEL. A PREVI um fundo de penso dos funcionrios
do Banco do Brasil, que considerado um banco pblico. Ela o maior fundo de penso da
Amrica Latina e, apesar de ser constituda a partir de um banco pblico, uma entidade
fechada de previdncia privada. A SISTEL um fundo de penso que se originou da
Telebrs, uma empresa pblica que foi privatizada em 1998. Trata-se, contudo, hoje, de um
fundo de penso patrocinado por diversas empresas privadas. Assim, temos que ambas so
entidades de previdncia privada.
Existe um discurso, que no se restringe aos fundos de penso, mas que a ele
toca, quanto eficincia da iniciativa privada frente gesto pblica. Divulga-se, assim,
263
264

Como foi o caso da fuso entre Sadia e Perdigo em 2011, em que houve participao ativa da PREVI.
Ainda que sejam fundos de penso de empresas pblicas, so entidades privadas.

306

que as entidades de previdncia privada trazem mais segurana s aposentadorias e, com

isso, justificam as tentativas de destruio da previdncia pblica. A forma fictcia que
essas aposentadorias tomam quando vinculadas a tais fundos de penso vem acompanhada
do discurso da necessidade de se aplicar produtivamente um capital que est parado, mas
pode acarretar em no pagamento das aposentadorias quando data em questo chegar.
Esse tipo de discurso, segundo Granemann (2006), tem uma funo polticoideolgica de tornar consensual a necessidade dos fundos de penso em uma poca em que
vigem o neoliberalismo e a financeirizao. No governo FHC destacam-se as aprovaes
das leis 108 e 109/2001, que foram fundamentais para o crescimento do setor de fundos de
penso no Brasil. No governo Lula tem se destacado a institucionalizao dos fundos de
penso sindicais. O Partido dos Trabalhadores acredita que os fundos de penso so uma
forma de moralizao do capitalismo (JARDIM, 2011).
Os argumentos em torno da criao dos fundos de penso associativos por parte
do governo e sindicatos giram em torno da criao de uma cultura associativa, aumento da
sindicalizao, sindicatos inseridos em discusses de grandes projetos e decises sobre
investimentos e uso dos fundos de penso na luta contra a financeirizao da economia
(JARDIM, 2011, p. 216). Segundo Lordon (2000), a variante de esquerda dos fundos de
penso talvez a mais perigosamente sedutora, pois alimenta o discurso da diviso de
poderes entre capital e trabalho, quando, na verdade, atravs das poupanas de
trabalhadores sendo investidas em aes, acirram a concorrncia entre eles, na medida em
que entram no jogo da especulao e da rentabilidade mxima.
Il est videmment impossible de contester que lpargne collective investie em
actions remet formellement la proprit du capital entre les mains des dtenteurs
ultimes de titres, savoir les salaris. Mais il y a loin de cette vidence juridique
au controle concret de lallocation des fonds, lexercice effectif du pouvoir de
largent, sur les marches financiers, em assemble gnrale, ou par un
chuchotement suggestif loreille des dirigents265 (LORDON, 2000, p. 93).

265

indiscutvel que a poupana coletiva revertida em aes pe formalmente a propriedade do capital nas
mos dos detentores ltimos dos ttulos, a saber, os assalariados. Mas h uma grande distncia entre esta
evidncia jurdica e o controle concreto da alocao dos fundos, e do exerccio efetivo do poder do dinheiro
nos mercados financeiros, nas assembleias gerais ou nos cochichos sugestivos nas orelhas dos diretores
(LORDON, 2000, p. 93, traduo nossa).

307

No Brasil, a CUT e a Fora Sindical j aderiram aos fundos de penso. No caso

do Sindicato dos Metalrgicos de So Jos dos Campos e Regio, a Conlutas no adere a
este tipo de proposta, pois consegue observar que o discurso de tica e moral no
corresponde pratica especulativa.
CUT e Fora Sindical praticam o chamado ativismo acionrio (SAUVIAT,
2005), em que os sindicatos passam a exercer presso sobre a empresa via propriedade de
aes, algo que, entretanto, os leva uma situao esquizofrnica: eles ficam sempre
sujeitos a relaes jurdicas do padro acionrio, portanto da valorizao e da acumulao
real e fictcia. A conciliao capital e trabalho, em que ambos saiam ganhando,
inatingvel no modo de produo capitalista.
Alm de atuarem nos Conselhos de Administrao das empresas, os fundos de
penso atuam no mbito governamental. Jardim (2011, p. 219) afirma que h dados que
indicam, por exemplo, que os fundos de penso do Brasil so os maiores compradores de
ttulos da dvida pblica e que poderiam, inclusive, serem acusados de agiotas do governo.
A representatividade que tanto a PREVI quanto a SISTEL tm para a Embraer
fica mais evidente quando, em dezembro de 2006, ambas anunciaram oferta de parte de
suas aes no mercado acionrio. Isso acarretou em queda de 3,71% no valor das aes da
empresa266.
Porm, os fundos justificaram a venda como estratgia de retorno de
investimento, dado que os papis da Embraer acumularam valorizao de 25% com a
reestruturao de capital267. Tais ofertas de papis no mercado de aes por parte da
PREVI, SISTEL, BNDES e EADS, acionistas da Embraer, ocasionaram na entrada de 171
outros fundos na composio societria da empresa, com valor de compra das aes na
ordem de R$ 6,6 milhes. Outras 49 entidades de previdncia privada compraram 839 mil
aes268.
Atualmente, a PREVI ainda acionista de expressividade na Embraer, com
10,7% das aes. Srgio Rosa, que presidiu a PREVI durante o governo Lula,
representativo da figura de ex-sindicalistas que se tornaram gestores de fundos de penso,
266

Jornal Valeparaibano, 21 de dezembro de 2006. Apud Moraes (2007, p. 103).

Ibidem.
268
Jornal Valeparaibano, 04 de maro de 2007. Apud Moraes (2007, p. 103).
267

308

ocupando o local da propriedade do grande capital. Os gestores de tais fundos

contriburam diretamente para a imposio, atravs dos conselhos de acionistas dos quais
participam, de profundas reestruturaes empresariais visando a aumentar a produtividade,
reduzir o tempo de retorno dos capitais sua forma-dinheiro e distender as taxas de lucro
(FONTES, 2010, p. 337).
Sobre a Embraer, Rosa declarou Transparncia, comportamento absolutamente
tico, padres elevados de governana e responsabilidade socioambiental so valores
importantes para ns. A nossa relao com a Embraer de aprendizado contnuo em
dupla direo. A Embraer uma empresa importante para o Pas, possui grande capacidade
de engenharia, de desenvolvimento de produtos e alta tecnologia. E reforou a importncia
de seus trabalhadores: Os ativos tangveis so facilmente reproduzidos, mas os intangveis
no se reproduzem com facilidade, levam muito tempo para se formar269. A situao
esquizofrnica, aqui reforada. O discurso em torno da tica e moralidade encobre o fato
de que as poupanas dos trabalhadores servem de alavanca para a valorizao do capital e
da sua prpria superexplorao ou aumento das fileiras do exrcito de reserva e
subemprego.
[...] os sindicalistas tem se tornado interlocutores do Governo, de empresas
multinacionais e nacionais de fundos de penso, da Bovespa e de diversos atores
do mercado financeiro, apoiados no discurso da legitimidade moral, j que
acreditam ser moralmente reconhecidos para defender os interesses financeiros
dos trabalhadores.Trata-se de uma convergncia de interesses entre sindicalistas e
mercado financeiro. Nesse processo, os sindicalistas construram justificativas
morais para sua insero no mercado e (re)significaram os seus discursos,
incorporando preocupaes econmicas e financeiras. [...] nesse contexto que
as elites sindicais, financeiras e polticas se encontram nas mesmas mesas de
discusses para decidir o futuro das aposentadorias dos trabalhadores brasileiros,
bem como a vida dos aposentados (JARDIM, 2011, p. 224).

Entretanto, a relao da Embraer com fundos de penso no se esgota no

mbito da sua composio societria. Seus assalariados tambm so impelidos a entregarem
suas poupanas e seus futuros aos fundos de penso, inclusive fundo de penso da prpria
empresa.

269

Relatrio Anual da Embraer (2008).

309

3.2.2 Fundos de Penso para assalariados da Embraer.

Em 26 de junho de 1998, o Conselho de Administrao da Embraer aprovou a

implementao do Plano de Aposentadoria Complementar da Empresa, com incio das
contribuies em 1 de julho de 1998. Esse plano era do tipo contribuio definida, plano
fechado, em que a participao era opcional, sendo administrado por um fundo de penso
brasileiro controlado pelo Banco do Brasil, como forma de complementar a aposentadoria
paga pelo INSS (Instituto Nacional do Seguro Social). A contribuio do empregador era
idntica do empregado, limitando-se a 12% do salrio bsico. Os empregados tinham
direito de recusar a previdncia complementar, bem como casais legalizados no tinham
direito a duplo benefcio270.
A previdncia complementar da Embraer, desde seu incio, foi do tipo
contribuio definida, enquanto que algumas de suas subsidirias, tais como a EAH,
ainda detinham o plano de benefcio definido at 2006271. O plano de contribuio
definida muito mais voraz aos trabalhadores, pois no lhes d margem de valor a ser
recebido quando da aposentadoria.
[...] o Plano de Benefcio Definidos (PBD) aquele no qual o participante sabe de
antemo o quanto receber de benefcio, embora no saiba exatamente quanto vai
pagar; ao contrrio, o Plano de Contribuio Definida (PCD) faz parte da lgica
da capitalizao. Nele, os riscos recaem sobre os participantes, Alm disso, o
contrato estabelece o valor das prestaes, mas o valor do benefcio futuro uma
varivel desconhecida (JARDIM, 2011, p. 208, grifo nosso).

O PCD parece ser menos arriscado porque, no plano mais imediato, se sabe
exatamente o valor das parcelas a serem pagas. Entretanto, o futuro completamente
incerto aos trabalhadores, no se sabe quanto recebero quando aposentarem, [...] os riscos
de no se ter aposentadoria ao final de uma vida de trabalho so inteiramente assumidos
pelo trabalhador (GRANEMANN, 2006, p. 32).
O regime de capitalizao, no qual se insere o PCD, muito mais um
investimento financeiro que um plano de previdncia.
270
271

Informaes de Relatrios Anuais da Embraer (1999; 2000; 2001).

Informaes de Relatrio Anual da Embraer (2006).

310

Regime de capitalizao aquele no qual cada gerao constitui as reservas para

suportar seus prprios benefcios. A lgica consiste em que o prprio trabalhador,
durante a sua fase ativa, gere o montante de recursos necessrios para suportar o
custo dos benefcios da sua aposentadoria [...] (JARDIM, 2011, p. 210).

J no PBD, diferentemente do PCD, o qual regido por individualismo, h um

pacto de solidariedade entre as geraes no lugar do autoempreendedorismo, via regime de
repartio:
Regime de repartio aquele em que existe um pacto de geraes, uma
solidariedade entre os participantes. Nessa perspectiva, os segurados ativos
(gerao atual) pagam os benefcios dos segurados inativos (gerao passada) [...]
(JARDIM, 2011, p. 209).

No final do ano de 2008, a Embraer criou uma entidade prpria e fechada de

previdncia complementar, a EmbraerPrev. Tal entidade passou a gerir os planos de
benefcios patrocinados pela empresa e suas controladas, que, anteriormente, eram
administrados pelo BB Previdncia272. Ou seja, a Embraer, no seu processo de
financeirizao, se envolve com mais uma atividade especulativa, com o uso da poupana
de seus trabalhadores.
Ao aceitarem participar de tal plano de previdncia, os assalariados da Embraer
podem escolher entre trs perfis273:
a) Perfil conservador: protege-se da maioria dos riscos do mercado financeiro,
dado que se trata de um plano de investimento de 100% renda fixa;
b) Perfil convencional: exposto moderadamente ao mercado financeiro, com
80% de renda fixa e 20% de renda varivel;
c) Perfil arrojado: exposto a maiores riscos, na expectativa de ser
compensado por melhores rentabilidades futuras, com 60% de renda fixa e
40% de renda varivel.
Como possvel observar, em nenhum deles h a proteo total contra os riscos
do mercado financeiro. Para escolher em qual perfil investir, a EmbraerPrev sugere que o
272
273

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2011).

Disponvel em <www.embraerprev.com.br>. Acesso em 13 de outubro de 2012.

311

trabalhador faa um quiz na pgina do fundo de penso, para descobrir sua caracterstica
mais marcante para investir no mercado. A deciso sobre o futuro das aposentadorias
desses trabalhadores tratada como um teste de mltipla escolha, tais como os presentes
em revistas semanais encontradas em sales de beleza.
O papel da empresa enquanto propagandeadora do envolvimento geral dos
indivduos com o mercado financeiro, especialmente atravs de cursos de educao
financeira, muito relevante para o aumento da participao dos trabalhadores na compra
de opes e na aceitao dos fundos de penso. Somente em 2011, a Embraer Prev realizou
mais de 80 palestras com audincia de cerca de 3 mil participantes.
Como resultados alcanados em 2011, destacam-se274, com especial ateno ao
ltimo item, em que se constatou aumento das contribuies dos trabalhadores sem a
contrapartida da empresa:

O patrimnio do Plano Embraer Prev cresceu quase 14% e passou de R$ 1

bilho, colocando a Embraer Prev no patamar de uma grande entidade
fechada de previdncia complementar do Brasil;
A adeso ao plano praticamente triplicou quando comparada ao ano anterior,
gerando quase 1.200 novos participantes;
O nmero total de participantes e assistidos aumentou 5% passando para
13.873 pessoas;
O percentual de adeso dos empregados da patrocinadora aumentou de 70%
para quase 77%;
As contribuies extraordinrias dos participantes, sem a contrapartida da
patrocinadora, cresceram mais de 150% quando comparadas ao mesmo
perodo de 2010, passando de R$ 1 milho.

Assim, os fundos de penso se relacionam diretamente com a conceituao de

superexplorao de Marini, na medida em que parcela do salrio dos trabalhadores,
referente ao seu trabalho necessrio, que deveria garantir suas condies de vida futuras,
utilizada, pela mediao dos fundos de penso, como capital. Fundo de consumo do
trabalhador revertido em capital dinheiro a ser aplicado no mercado financeiro para fins de
valorizao, podendo no retornar a esses trabalhadores.
Isso refora o estranhamento do trabalhador com o tipo de investimento que
faz, pois as mediaes do mercado financeiro e investidores institucionais encobrem as
274

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2011).

312

imposies feitas aos trabalhadores por parte dos gestores dos fundos nos Conselhos de
Administrao para fins de rentabilidade. Esto preocupados com uma vida com sentido
fora do trabalho, que se contraponha vida sem sentido no trabalho. Querem garantir, no
futuro, uma aposentadoria suficiente para tanto.
A luta poltica junto de outros trabalhadores por uma vida com sentido no
trabalho substituda pela resignao e pelo investimento individual que lhe traga a
recompensa futura. Trocam-se direitos trabalhistas por propriedade de aes. Essa quebra
de solidariedade inviabiliza no s uma conscincia social, bem como dificulta at mesmo
uma conscincia contingente, qual seja, a que percebe uma parte limitada da confrontao
global, no alcanando a compreenso do antagonismo estrutural da sociedade capitalista
(MSZROS, 2008).
Os fundos de penso pretendem substituir os princpios de solidariedade,
conscincia e pertencimento de classe por aplicaes rentveis ao capital
especulativo, como se a solidariedade de classe pudesse metaforsear-se em uma
solidariedade monetria capitalizada por meio de aes empresariais no
frentico mundo das bolsas de valores (GRANEMANN, 2006, p. 228).

Ainda que a sociedade capitalista por aes constitua, na viso de Marx (1984c)
uma forma de transio do modo de produo capitalista ao modo associado assim como
as cooperativas , na medida em que a propriedade pulverizada e at mesmo o trabalhador
pode conter aes da empresa em que trabalha, [...] a transformao na forma da ao
permanece ainda presa s barreiras capitalistas; e portanto, em vez de superar a anttese
entre o carter social da riqueza e a riqueza privada, s a desenvolve numa nova
configurao (MARX, 1984c, p. 334).
O esmaecimento do alcance da conscincia de classe ratificado pelas
estratgias de Investimento Socialmente Responsvel da Embraer.

313

3.3 A Embraer e o Investimento Socialmente Responsvel.

Dois movimentos avanam na dcada de 1990 no Brasil: a Responsabiliadade

Social Empresarial (RSE) e a Governana Corporativa, as quais, aparentemente, se opem,
na medida em que a RSE se refere mais aos stakeholders, ou seja, que os empresrios
devem desenvolver aes sociais para o pblico interessado, tais como trabalhadores,
clientes e sociedade civil; enquanto a Governana Corporativa responde aos interesses dos
shareholders, ou seja, os acionistas. Em um primeiro momento, parece que o investimento
em RSE pode trazer prejuzos aos acionistas. Porm a noo de Investimento Socialmente
Responsvel demonstra que no funciona bem assim.
Tanto a RSE quanto a Governana Corporativa surgem no Brasil juntamente
com o avano poltico neoliberal e com a financeirizao da economia. Como j dito, as
aes neoliberais vem acompanhadas do discurso do desmantelamento do poder pblico.
Assim, a responsabilidade social pela construo da cidadania no Brasil, um pas
historicamente desigual, coloca o governo em segundo plano. A responsabilidade social
aqui parte da disposio altrusta voluntria do indivduo, de uma organizao ou uma
empresa.
Paoli (2005) explica que ocorre um deslocamento dos agentes de transformao
com o neoliberalismo no Brasil. A fora poltica dos trabalhadores e movimentos sociais da
dcada de 1980 deslocada para organizaes no-governamentais profissionalizadas, bem
como o ativismo poltico pela cidadania e justia social deslocado para o ativismo civil
voltado para a solidariedade social. Com isso, tenta-se abolir o conflito, e at mesmo as
empresas se solidarizam aos trabalhadores.
A RSE, com isso, obtm dupla vantagem: uma poltico-ideolgica e outra
financeira. Por um lado, alm de reforar a ideia de ineficincia burocrtica do Estado, de
refundar o ativismo via solidarizao no lugar do conflito poltico, ganha consentimento
por parte de seus prprios trabalhadores e da comunidade que a cerca, no sentido de que
ela que atua na melhoria da situao das pessoas mais vulnerveis da sociedade, das vtimas
do desemprego, dos de baixa renda e sem acesso s oportunidades sociais.

314

A filantropia empresarial tambm gera lucros empresa. O discurso da tica

empresarial to relevante na governana corporativa e no ativismo sindical aqui tambm
media o lucro, na medida em que o trabalhador se sente parte do compromisso tico com a
sociedade e em como a noo de rentabilidade aparece nas aes sociais. A RSE tem a
funo de melhorar a imagem da empresa e assim agregar valor aos seus produtos.
A partir da conferncia mundial sobre Meio-Ambiente no Brasil, a ECO-92,
tambm se desenvolveu a ideia de Sustentabilidade Empresarial, na qual se anuncia que
se evite o desperdcio como meta para proteo ambiental. Algo que conflui fortemente
com o iderio capitalista. Muito se preconiza para o mbito do trabalho, quase nada se
debate no mbito do consumo.
Assim, foi dada a soluo para o que parecia ser um paradoxo: Incorporar as
dimenses sociais da empresa (todos os seus stakeholders) sua dimenso financeira
(shareholder) para gerar valor passou a significar Sustentabilidade Empresarial
(SARTORE, 2011, p. 225). A RSE passou a ser um dos pilares da Governana Corporativa.
Isso no seria possvel no fosse a constatao de que empresas sustentveis
do melhor retorno econmico-financeiro. Tal noo permite o desenvolvimento do
conceito de Investimento Socialmente Responsvel. A criao de ndices de avaliao do
Investimento Socialmente Responsvel garante a valorizao fictcia no mercado
financeiro. No Brasil, a insero de tal conceito no mercado financeiro ocorre em 2005,
com a criao do ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) na Bolsa de Valores do
Estado de So Paulo (SARTORE, 2011, p. 227). Enquanto o foco da RSE o gerente, o
foco do Investimento Socialmente Responsvel o acionista.
Assim, quem dita o que gera valor para a empresa, em termos de
Sustentabilidade Empresarial, no so as instituies que fomentaram o
movimento da Responsabilidade Social Empresarial da dcada de 1990, e sim
instituies ligadas ao mercado financeiro, que passaram a atuar nesta temtica
no comeo do sculo 21 (SARTORE, 2011, p. 236).

A Embraer lanou, em 2001, as bases do Instituto Embraer de Educao e

Pesquisa (IEEP) voltada, primeiramente, a alunos do Ensino Mdio, como parte das aes
de RSE. O Instituto, administrado por profissionais especializados e com representatividade

315

e identidade prprias do Terceiro Setor, tem por meta, formular, montar e gerenciar
projetos, angariar parceiros e aferir resultados. O Instituto no opera diretamente seus
projetos, mas age como promotor, financiador e controlador, atuando preferencialmente por
meio de parcerias e alianas275.
A criao do Colgio Engenheiro Juarez de Siqueira Britto Wanderley, com
incio das atividades em 2002, foi o primeiro e mais importante projeto do IEEP. O colgio
fica localizado em So Jos dos Campos, em um terreno de 31.000 m2 da unidade
industrial de Eugnio de Melo. Concebido e materializado no tempo recorde de seis meses,
tem um edifcio de 4.200 m2 de rea construda e consumiu investimentos de US$ 2,7
milhes em suas instalaes fsicas. As salas de aula so dotadas de recursos de multimdia
e tm layout que possibilita diferentes arranjos em classe. Os alunos tm nove horas dirias
de aulas e a Embraer custeia, integralmente, uniformes, materiais escolares, transporte e
refeies em restaurante prprio. A gesto pedaggica est a cargo do Sistema Pitgoras,
uma das maiores organizaes privadas de ensino secundrio do Pas 276.
Em relatrio anual de 2002 da Embraer, consta:
O IEEP no exclusivamente um promotor de atividades de natureza
educacional. Acreditamos, sim, ser essa uma excelente estratgia de incluso
social, porm, a principal meta da ao social da Embraer a formao de
cidados produtivos e, para isso, a competitividade no acesso ao mercado de
trabalho a melhor resposta e a que procuramos oferecer com nossos projetos
(grifo nosso).

Formao de fora de trabalho de baixo valor e em maior quantidade, bem

como com valores e competncias desejados pelo empresariado so objetivos da
responsabilidade social na rea educacional pela Embraer e outras empresas transnacionais.
Ainda, no que diz respeito ao foco educacional, a Embraer construiu a
FUNDHAS (Fundao Hlio Augusto de Souza), em 2003, uma entidade administrada pela
Prefeitura de So Jos dos Campos que tem fins de profissionalizao e incluso social de
jovens da periferia, e investe tambm em tecnologias educacionais.
Esses e outros projetos, entretanto, devem ser destacados e analisados:
275
276

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2001).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2002).

316

Quadro 15. Projetos de Responsabilidade Social Empresarial da Embraer (2010)

PROJETO
DESCRIO
Principal projeto do Instituto Embraer de Educao e Pesquisa (IEEP) e
Colgio Embraer
integralmente mantido pela empresa. Iniciado em 2002, atende 600 alunos por ano
Juarez Wanderley
na regio de So Jos dos Campos, Taubat, Caapava e Jacare. Ensino gratuito
(CEJW)
em regime de tempo integral para o Ensino Mdio para alunos egressos da rede
pblica de ensino.
Iniciado em 2006. Elabora seu currculo em parceria com o Centro de Pesquisa e
Programa de
Desenvolvimento Ocupacional (EUA), Rede Pitgoras de Ensino e Instituto de
Preparao para a
Ensino e Pesquisa do Hospital Srio Libans. So 800 horas/aula em 4 semestres:
Universidade (PPU) exatas (pr-engenharia), humanas (pr-humanas e administrao) e biomdicas
(pr-biomdicas). Participam 400 alunos por ano.
Iniciado em 2005. A Embraer contribui com at 25% do valor pago a cada bolsista.
Trata-se do custeio das despesas gerais de ex-alunos do CEJW que estudam em
Fundo de Bolsas
universidades fora da Regio de SJC. Ex-alunos do CEJW pelo programa, tornamse contribuintes do fundo aps terminada a graduao, devolvendo o valor da bolsa,
corrigido monetariamente.
Campeonato
Iniciado em 2009. O programa realizado em parceria com o IEEP e empregados
Embraer de
voluntrios da empresa. Destinado a alunos do 7 ao 9 ano do Ensino
Miniplanadores
Fundamental. Os alunos aprendem a desenvolver e construir um miniplanador e,
por fim, participam de uma competio de voo.
Iniciado em 2006, trata-se de um Programa de Gesto Participativa da comunidade
na escola. So propostas melhorias no modelo educacional das escolas pblicas
do Ensino Fundamental e Mdio. Os projetos so analisados pelo IEEP, e a
Programa Ao na
metodologia desenvolvida sob coordenao da Ao Educativa da UNICEF (The
Escola (PAE)
United Nations Children's Fund), do Programa das Naes Unidas para o
Desenvolvimento (PNUD) e do INEP (Instituto Nacional de Estudos e Pesquisas
Educacionais Ansio Teixeira)/MEC (Ministrio da Educao).
Iniciado em 2004. Auxilia ONGs (Organizaes No-Governamentais) na
Programa Parceria
elaborao e desenvolvimento de projetos sociais. Tem participao ativa de
Social (PPS)
trabalhadores voluntrios da Embraer na elaborao e execuo dos projetos.
Iniciado em 2003. Trabalhadores voluntrios da Embraer participam como
Incluso Digital
instrutores em curso com durao de oito meses para conhecimento de tcnicas de
informtica e cidadania para alunos da rede estadual de ensino.
Iniciado em 2002, em parceria com Secretarias Municipais de Educao e a
Associao Junior Achievement do Estado de SP. Trabalhadores da Embraer
participam voluntariamente na tarefa de orientar e estimular o esprito
empreendedor nos estudantes. Trata-se de um programa de 15 semanas em que os
Miniempresa
jovens da 8a. srie do Ensino Fundamental, bem como do Ensino Mdio de escolas
pblicas, criam uma empresa, escolhem seu produto, fabricam e vendem. Os
recursos para a criao da miniempresa so levantados pelos prprios alunos por
meio de venda de aes. Ao final do programa, as miniempresas so liquidadas e os
resultados so distribudos entre seus acionistas.
Criado em 2009 em parceria com a GAMT, ONG de Caapava/SP, que treinou
Projeto Robtica
educadores em Gavio Peixoto. O objetivo oferecer, atravs da robtica
educacional, despertar interesses por temas j vivenciados pelos alunos em sala de
aula.
Programa para
Criado em 2002. Trata-se de programa de profissionalizao e capacitao de
Pessoas com
pessoas com deficincia.
Deficincia
Fonte: Elaborado a partir de Relatrio Anual da Embraer (2010)

317

A escola de Ensino Mdio mantida por esta empresa no frequentada por seus
funcionrios, nem necessariamente por filhos de seus empregados. Trata-se de uma escola
que privilegia os melhores alunos do Ensino Fundamental pblico da regio de So Jos
dos Campos/SP. Neste sentido, a empresa pe em destaque em seu marketing a sua
preocupao com a responsabilidade social. Assim, a sua imagem enquanto empresa
cidad se destaca e recebe respaldo da sociedade, inclusive das comunidades mais
carentes.
O CEJW preza os mesmos valores da empresa: a conscincia de nossa
nacionalidade, a tica, a liberdade pessoal e o compromisso com o futuro. No
necessrio esforo para a compreenso de que conscincia, de que tica, de que liberdade e
de que compromisso se fala. Trata-se de valores burgueses empresariais. Tais valores so
reforados no Programa de Preparao para a Universidade (PPU).
O Pr-Humanas e Administrao claramente se dirige preparao de gestores
de empresas, o que fica bastante claro nas disciplinas do pr-humanas: Desenvolvimento
Pessoal para Sucesso Profissional; Ferramentas de Computao e Internet para Business;
Aprender a Empreender/Tecnologia de Gesto; Empresa Virtual; Empresa Simulada;
Leituras de fico; O funcionamento do Estado para principiantes; Filmes sobre a vida nas
empresas e sobre empresrios; Oficina de criao literria; Seminrios sobre as grandes
ideias da civilizao; Visitas tcnicas empresas. So a prpria internalizao dos
parmetros capitalistas nesses jovens, com a intencionalidade de que escolham a carreira de
negcios.
J as disciplinas do Pr-Engenharia so mais tcnicas, mas tambm
interessantes empresa em questo: Desenvolvimento Pessoal para Sucesso Profissional;
Ferramentas da Informtica e da Internet para Engenharia; Princpios da Tecnologia;
Cincias de Materiais; Eletricidade CC/CA; Dispositivos e Circuitos Analgicos;
Eletrnica Digital; Metrologia. Na preparao para as reas de Exatas, a grade curricular
foi desenvolvida pelo The Center for Occupational Research and Development (CORD),
uma instituio americana dedicada ao estudo de ferramentas educacionais e programas
inovadores para otimizar resultados. Alm da elaborao do currculo, o CORD treina os
professores para que eles desenvolvam as disciplinas dentro do Colgio. Para potencializar

318

os estudos, foram montados quatro laboratrios especficos: Princpios de Tecnologia,

Natureza das coisas, Eletroeletrnica e Informtica.
Os alunos que se decidem pela rea Biomdica encontram como parceiros e
consultores junto ao Hospital Srio Libans, que auxilia no desenvolvimento de um
programa especfico com base na metodologia ativa de aprendizagem e se desenvolve com
base em trs laboratrios no colgio que so: o Wet Lab (reaes qumicas e materiais
microbiolgicos); o Morfofuncional (estudo de modelos de sistemas, rgos e lminas);
laboratrio tcnico para preparao de prticas e o laboratrio de prticas e habilidades que
trabalha com anlise de sinais vitais e simuladores277.
Para fazer parte do colgio, h um processo seletivo com prova, uma espcie de
vestibulinho, bem como se faz necessria a comprovao de que fez as ltimas quatro
sries do Ensino Fundamental em escola pblica. Esse fator contribui para o Colgio
Embraer despontar entre os melhores ranqueados no ENEM (Exame Nacional do Ensino
Mdio), sendo o quarto melhor colocado do estado de So Paulo em 2011278.
Sobre o fundo de bolsas, que auxilia o aluno para se manter durante o curso de
graduao, conta com doaes, alm da Embraer e suas parceiras, mas tambm com
doaes de seus assalariados. Entretanto, todos devem pagar, com valor monetrio
corrigido, as bolsas que receberam depois de graduados. O trabalhador que fez a sua doao
no ter o valor reposto, mas a empresa sim.
Os projetos PAE e PPS configuram na acentuao daquilo que j mencionamos
com relao RSE, que minora o papel e a funcionalidade do poder pblico, reforando o
seu carter ineficiente. Assim, a iniciativa privada deve se incumbir de tal papel e ir at o
poder pblico monitor-lo e conduzi-lo eficazmente.
O mais interessante de quase todos os projetos o fato de contarem com o
trabalho voluntrio de seus trabalhadores. O incentivo ao voluntariado uma das facetas do
projeto de envolvimento do trabalhador com a empresa. Assim, a empresa ao invs de

277

Informaes sobre PPU Disponveis em <www.colegioembraer.com.br>. Acesso em 16 de outubro de

2012.
278
Press release da Embraer, 12 de setembro de 2011. Disponvel em < http://www.embraer.com/ptBR/ImprensaEventos/Press-releases/noticias/Paginas/COLEGIO-DA-EMBRAER-SE-MANTEM-COMOUM-DOS-MELHORES-NO-ESTADO-DE-SAO-PAULO.aspx>. Acesso em 16 de outubro de 2012.

319

manter a imagem taylorista-fordista do local onde o trabalhador exaurido em um trabalho

extenuante e montono, passa a ser o local onde ele tem uma funo tambm social,
graas a oportunidade dada pela empresa. Desse modo, a empresa alm de extrair a maisvalia do trabalhador dentro da jornada de trabalho, ainda refora a sua marca atravs do
trabalho no pago fora da jornada, envolvendo no s o trabalhador, mas a comunidade em
torno da empresa.
Existe uma cartilha, que pode ser encontrada na pgina do Instituto Embraer na
internet, chamada Programa Embraer de voluntariado: Fazer o bem faz bem! 279. Nela,
possvel encontrar informaes de pesquisas realizadas nos Estados Unidos que afirmam
que quem pratica trabalho voluntrio tende a ser mais saudvel e feliz. Em relao
longevidade, concluiu que o VOLUNTRIO VIVE MAIS. H tambm a informao
desde 1998 h, no Brasil, uma legislao especfica para a prtica do voluntariado (Lei n.
9.608/98), que cria respaldo jurdico para a profissionalizao do servio voluntrio.
Ademais, h dicas e informaes dos projetos Embraer em que os trabalhadores voluntrios
podem atuar.
O trabalho voluntrio gera realizao pessoal e bem-estar interior originados do
prazer de servir a quem precisa. um sentimento de solidariedade e amor ao
prximo aliado com a importncia de sentir-se socialmente til. algo que vem
de dentro da gente e faz bem aos outros. No voluntariado todos ganham: o
voluntrio, aquele com quem o voluntrio trabalha, a comunidade (p. 3).

Contudo, quem mais ganha a empresa. Um dos projetos que angaria

voluntrios o projeto miniempresa. Este, por exemplo, tem uma funo pedaggica junto
aos trabalhadores e comunidade. A criana, que desde o Ensino Fundamental internaliza
os valores empreendedores, acostuma-se com a noo de que o sucesso profissional uma
questo individual e, se houver fracasso, por culpa prpria. Ratifica o fato de que
possvel a qualquer um ser proprietrio das empresas via compra de aes, e que isso, ao
final, lhe gerar um retorno financeiro, mesmo que a empresa seja liquidada. A
internalizao no se d somente na criana, mas tambm no trabalhador que se voluntaria.

279

Disponvel em <http://www.institutoembraer.com.br/Documents/Manual_Programa_Voluntariado.pdf>.
Acesso em 02 de novembro de 2012.

320

A relao empresa-escola aqui est explcita, a escola no seno o local onde

se forma o consenso diante do processo de acumulao capitalista, onde se internalizam os
parmetros em torno da naturalizao das relaes empresariais, diga-se de passagem,
relaes que so desiguais e construdas historicamente. Faz parecer aos alunos que a
realidade da empresa extremamente interessante, que a cooperao intrnseca e que os
resultados so divididos igualmente, e que, portanto, eles devem ter como meta trabalhar
numa empresa como essa.
O curso de Incluso Digital e Cidadania, oferecido pela empresa, tem por
professores de informtica bsica funcionrios voluntrios da Embraer. O curso oferecido
para alunos de Ensino Mdio de bairros carentes da cidade sede da empresa aeronutica. O
objetivo do curso, segundo a empresa, oferecer uma oportunidade de profissionalizao e
abordar assuntos tais como estrutura poltica do municpio, smbolos nacionais, violncia,
combate s drogas, meio ambiente, mercado de trabalho, voluntariado e respeito s
diferenas.
Esse tipo de interveno da empresa na sociedade refora a ideia da
bipolarizao das qualificaes, dado que um curso de oito meses de informtica bsica no
garantir necessariamente emprego a esses alunos, e quando houver, sero provavelmente
em postos pouco valorizados. Por outro lado, os temas abordados nas aulas sero debatidos
sob a tutela da empresa, portanto, expressando a sua viso de mundo, que no a da
realidade desses jovens de periferia. ratificado o que j foi afirmado por Marx h quase
dois sculos: na sociedade capitalista, as ideias dominantes so as ideias da classe
dominante.
Constata-se que os custos da empresa com o programa de responsabilidade
social relacionado educao so muito baixos perto do retorno financeiro via construo
de imagem de empresa cidad. O incentivo ao voluntariado dentro da empresa
crescente.
Com esses projetos a empresa se beneficia duplamente, envolvendo seus
funcionrios para que encontrem sentido nas aes voluntrias que possivelmente no
encontram no uso da fora de trabalho, e envolvendo a sociedade, que apoia e aplaude as
aes da empresa.

321

Contudo, destacamos como sendo o mais importante de seus projetos

educacionais o Programa de Especializao em Engenharia da Embraer (PEE). Ele foi
iniciado no mesmo ano que inaugurada a escola de Ensino Mdio, 2002. Desde 2001 o PEE
estava em funcionamento, com o objetivo de preparar engenheiros recm-formados para os
quadros da empresa. Porm, foi somente em 2002 que o programa tomou carter de
Mestrado Profissional, portanto, ps-graduao stricto sensu. A partir de ento, aparece nos
relatrios da empresa com a denominao de Universidade Embraer. Trata-se de um
programa que, quando de seu lanamento durava de dezoito meses, hoje tem durao de
quinze meses, em que o aluno deve cumprir crditos em disciplinas ministradas por
acadmicos do ITA e por funcionrios da empresa, bem como desenvolver uma dissertao
de mestrado de interesse da empresa. Durante esse perodo, o aluno recebe uma bolsa
pesquisa equivalente ao valor mdio de bolsas de ps-graduao no Brasil.
Segundo Agopyan e Oliveira (2005) enquanto o mestrado acadmico busca o
conhecimento, o profissional busca a aplicao do conhecimento para a inovao. Ou seja,
uma inovao que traga acumulao de capital. A criao desse programa est diretamente
relacionada ao fato de que com a privatizao da empresa, em 1994, houve uma
reestruturao produtiva que demitiu mais de oito mil funcionrios e, com isso, houve
grande perda de conhecimento acumulado.
De junho a outubro de 1999, 700 novos engenheiros foram contratados, alm de
especialistas estrangeiros. Enquanto os primeiros eram normalmente alocados
para atividades bsicas de engenharia, os ltimos, normalmente engenheiros
experientes, vinham de diversas partes do mundo para trabalhar como
consultores, seja como profissionais autnomos, seja como funcionrios de
empresa terceirizada. Particularmente a dependncia da mo-de-obra estrangeira
trazia dois obstculos: o custo muito alto e os problemas potenciais do sigilo
industrial. (ANDRADE; RIZZI; ALMEIDA, 2005, p. 50).

Como j apresentado, um dos pontos necessrios ao trabalhador flexvel o

comportamento empreendedor e a sua capacidade para se envolver com a empresa, de
modo a oferecer-lhe suas ideias, suas iniciativas, suas capacidades cognitivas e sua
subjetividade. No h exemplo mais claro do treinamento educacional do que o mestrado
profissionalizante em questo.

322

O aluno sabe de antemo que no necessariamente ser contratado pela

empresa. Os dados apresentados por Andrade, Rizzi e Almeida (2005) comprovam que
apenas 378 dos 500 alunos que haviam passado pelo programa at ento haviam sido
absorvidos pela empresa, e que para a deciso sobre quem deveria ser contratado, o seu
perfil, as suas competncias no trabalho prtico so de enorme relevncia; ou seja, o
seu modo de agir, mais que seus conhecimentos tcnicos, deve seguir os preceitos
toyotistas.
muito importante que, alm da competncia tcnica, os alunos sejam
constantemente observados em seu treinamento, capacidade de gerenciamento e
de organizao. Esses so pr-requisitos para se trabalhar em uma indstria
altamente competitiva como a aeronutica, onde comunicao, atitude e trabalho
em times so habilidades essenciais. (ANDRADE, RIZZI, ALMEIDA, 2005, p.
56).

Assim, pelo valor de uma bolsa de ps-graduao, bem menor que o salrio
mdio do engenheiro, o j graduado estudante se dispe a trabalhar para a empresa lhe
disponibilizando seus conhecimentos e ideias para um projeto de reduo de custo e/ou
inovao empresarial. Os custos desses estudantes recm-formados so muito menores que
a contratao de estrangeiros especialistas, alm do fato de no possurem qualquer
histrico de luta sindical. Contribui, assim, para a ideia de precarizao at mesmo dos
cargos mais prestigiados, como o caso dos engenheiros.
Como desdobramento da criao do PEE, a empresa ainda celebrou convnios
com renomadas universidades brasileiras para criar cursos de engenharia aeronutica. Com
isso fica evidente mais um ramo de atuao governamental de apoio Embraer, os
convnios de universidades, institutos de fomento e institutos de pesquisas pblicos que
contribuem para o avano tecnolgico para fins privados. Na rede de cooperao
tecnolgica da Embraer colaboram mais de 50 institutos de Pesquisa e Desenvolvimento
(P&D), envolvendo mais de 250 pesquisadores280. O aumento da produtividade requereu
mais investigao cientfica, e a cincia passa a servir acumulao de capital.

280

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2011).

323

Depois, progressivamente, foi a prpria investigao que se integrou no processo

produtivo, de forma que hoje a criao cientfica apresenta-se agora como o que
: uma das funes do capital. Assim, nesse processo de desenvolvimento da
produtividade, o sistema tecnolgico, ao mesmo tempo que assimila cada vez
mais a fora de trabalho e a sujeita mais drasticamente aos condicionalismos da
explorao, integra tambm absolutamente a elite cientfica e demais intelectuais
entre os capitalistas (BERNARDO, 2009, p. 98).

A empresa tambm anuncia a sua preocupao quanto aos seus trabalhadores

e por isso reuniu, a partir de 2009, diversas iniciativas que j existiam em um nico
programa, o Estar de Bem. Esse programa consiste na gesto integrada de aes de sade
e segurana do trabalho, benefcios, esportes e lazer. O intuito que os trabalhadores
tenham ferramentas para investirem mais em seu bem-estar, nos aspectos fsico, emocional
e social281.
Um trabalhador saudvel trabalha melhor e de forma mais eficiente, por isso o
programa Estar de Bem tem projetos especiais contra vcios, excessos na alimentao e
doenas cardacas. A empresa faz exames peridicos em seus funcionrios, cria metas de
reduo de acidentes e incentiva a prtica esportiva a seus trabalhadores e familiares.
Corpos fortes e, ao mesmo tempo, docilizados so de enorme relevncia para o modo de
produo capitalista.
As principais iniciativas do Programa Estar de Bem podem ser vistas no
quadro abaixo:

281

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2011).

324

Quadro 16. Programa Estar de Bem

INICIATIVAS

DESCRIO

Estar de Bem

Lanado em 2009, o programa funciona como um guarda-chuva para as

aes de promoo da sade e qualidade de vida, voltadas para os empregados
e seus familiares. Junto com o programa, foi institudo o Minuto Estar de
Bem, um informativo semanal voltado para a informao e conscientizao
dos empregados sobre sade e qualidade de vida. No ano de 2010, o programa
foi expandido para as unidades da Embraer no exterior, respeitando as
necessidades dos empregados e a cultura de cada Pas.

Estar de Bem sem

Cigarro

A Empresa tem um programa para a reduo/eliminao do tabagismo. Esse

programa oferece aos empregados fumantes, tratamento e acompanhamento
psicolgico e tem atuado no sentido de eliminar o fumo nas suas instalaes
at 2011.

Estar de Bem sem

Drogas

O programa apoia empregados e familiares no tratamento da dependncia

qumica.

Estar de Bem com a

Balana

Estar de Bem com o

Corao
Estar de Bem com a
Maternidade

Ciclo de Palestras

Programa de Vacinao
Embraer

Parceria desenvolvida com os Vigilantes do Peso que oferece aos empregados

alguns mtodos para emagrecer com sade. Ao todo, 453 empregados
participaram da iniciativa e conseguiram perder, juntos, 1.540 kg.
Reintegrao de empregados portadores de cardiopatia s suas atividades
habituais atravs a realizao de exerccios fsicos e aes que visam
melhoria do estilo de vida.
Criao do Espao Amamentao, um ambiente agradvel para que as mes
possam amamentar seus filhos com conforto e privacidade.
Promove um ambiente ideal para a troca de informaes e tambm de reflexo
de como ter uma qualidade de vida melhor por meio da adoo de atitudes
saudveis no dia a dia.
Em 2010, a Embraer investiu R$ 1 milho na vacinao de mais de 29 mil
empregados e familiares. Esse programa visa a preveno de doenas
endmicas, promovendo a vacinao anual dos empregados e de seus
dependentes, participando quase que integralmente nos custos associados.

Fonte: Relatrio Anual da Embraer (2010)

A Embraer j desenvolveu, desde 2001, o Sistema Integrado de Gesto para o

Meio Ambiente, Segurana e Sade no Trabalho e Qualidade (SIG-MASSQ). Foi a
primeira empresa no setor aeronutico mundial a manter um sistema integrado de tal
amplitude. O Sistema de Qualidade j era certificado desde 1996 pelo ISO 9001. Em 2002,
recebeu da ABS Quality Evaluations as certificaes em Meio Ambiente, Segurana e
Sade no Trabalho, consoante a norma ISO 14001 (Gesto Ambiental) e OHSAS 18001

325

(Sade e Segurana no Trabalho). As metas do SIG-MASSQ, em 2004, foram estendidas a

seus fornecedores282. Com a introduo do P3E, em 2007, as metas quanto a meio
ambiente, segurana de trabalho e reduo de acidentes de trabalho ficaram ainda mais
exigentes, com a criao do Plano de Excelncia em Sade e Segurana do Trabalho.
Esse plano tem como principal meta a reduo de acidentes de trabalho em 70%
e do ndice de gravidade em 50% at dezembro de 2012, com base nos dados levantados
em 2009. O plano atua em quatro frentes: aes preventivas, mudana nos processos, aes
educativas e aes corretivas283. Mesmo assim, em 2011, houve registro de uma morte de
trabalhador na Embraer, e os representantes do Sindicato dos Metalrgicos acusam a
empresa de negligncia284.
Alm da reduo de desperdcios de materiais, de gua e de energia, da queda
dos acidentes de trabalho e da melhora da sade dos trabalhadores j trazerem reduo de
custos e otimizao no uso da fora de trabalho; alm da conformao da empresa como
tendo um lugar de atuao na sociedade civil que traz consentimento de trabalhadores e
comunidade que a cerca; alm de atuar em parceria com universidades e institutos de
pesquisa e fomento trazendo resultados expressivos para a competitividade a empresa;
todos os fatores mencionados neste item desta tese corroboram para o atingimento de
ndices nas avaliaes feitas pelo mercado financeiro, fazendo da Embraer uma empresa
que realiza Investimentos Socialmente Responsveis e que, portanto, tem a potencialidade
de trazer favorveis retornos financeiros a quem nela investir.
Desde 2001, a Embraer compe o ndice de sustentabilidade Dow Jones
Sustainability Index, DJSI World. Hoje, ela a lder do segmento Aeroespacial e de Defesa
do DJSI. Esse ndice serve como referncia para um universo cada vez maior de
investidores que tomam a responsabilidade social das empresas como referncia na escolha
de suas atuaes como acionistas.
J em 2006, a Embraer passou a integrar o ndice de Sustentabilidade
Empresarial da Bovespa, do qual fazem parte empresas que so comprometidas com a
282

Informaes de Relatrios Anuais da Embraer (2001; 2002; 2004).

Informaes do Relatrio Anual da Embraer (2011)
284
Disponvel em < http://cspconlutas.org.br/2011/09/sindmetalsjc-morte-de-metalurgico-revela-negligenciada-embraer/>. Acesso em 16 de outubro de 2012.
283

326

sustentabilidade empresarial e so ativas promotoras de boas prticas de governana

corporativa.
Portanto, o Investimento Socialmente Responsvel s faz obscurecer a figura
dos trabalhadores assalariados superexplorados, os quais aparecem, nas palavras de Paoli
(2005, p. 408), como apaziguados e felizes funcionrios receptores dos programas sociais
ou mobilizados para o trabalho social nas comunidades. Cumpre-se a despolitizao da
questo social ao mesmo tempo em que a imagem da empresa cidad ratificada, e cujas
superficiais atuaes em mbito social so compensadas por classificaes e ndices nos
mercados financeiros que lhes rendem gigantescos lucros fictcios.

327

328

CONSIDERAES FINAIS

Esta tese procurou demonstrar como a EMBRAER S.A., empresa brasileira

produtora de avies mais recentemente atuando em outras reas tais como tecnologias de
defesa e telecomunicaes adentra o processo de financeirizao, e seus consequentes
impactos sobre os trabalhadores. Para compreenso desse processo, partimos da fundao
da empresa, na particularidade em que se apresentava o contexto nacional, de um golpe
militar contrarrevolucionrio, em que os regimes ditatoriais na Amrica Latina objetivavam
acelerar o desenvolvimento capitalista na periferia sem romper com a diviso internacional
do trabalho e a condio de dependncia.
Foi exatamente o fato de os militares estarem no poder, ainda que as fraes da
burguesia internacional no Brasil se destacassem economicamente, que acelerou a
constituio de uma indstria aeronutica no pas, a primeira fora dos pases centrais.
Em princpio, era uma empresa quase manufatureira e, portanto, pouco
competitiva. A Embraer garantiu sua existncia atravs do Estado, que financiou a
produo e comprou uma grande quantidade de aeronaves quando do seu surgimento.
O fim do perodo militar no Brasil e o acento em polticas de cunho neoliberal
acarretaram em um perodo de crise na empresa no final da dcada de 1980 e incio da
dcada de 1990. A no-salvao financeira da empresa por parte do Estado, a qual
impediria sua privatizao, ao que constatamos, foi uma escolha poltica em prol do trip
financeirizao, neoliberalismo e reestruturao produtiva, que acelerava os ajustes dos
pases perifricos diviso internacional do trabalho. Isso ficou evidenciado com a injeo
de US$ 100 milhes por parte do BNDES, rgo do governo, assim que a empresa foi
privatizada.
A Embraer, que j nasceu como sendo uma empresa de economia mista, teve
seu processo de financeirizao acelerado a partir da privatizao, em 1994. Depois deste,
outros trs momentos se destacaram como sendo bastante relevantes para a anlise das
imbricaes entre capital fictcio e capital produtivo: a oferta global de aes em

329

2000/2001, a reestruturao e pulverizao de capital em 2006 e a mudana da razo social

da empresa em 2010.
A partir da privatizao houve uma transformao nos objetivos da empresa: de
excelncia nos produtos para foco nos resultados, a partir de reestruturaes financeiras e
produtivas. Tal intuito ficou expresso nas palavras do novo presidente-diretor da empresa,
Maurcio Botelho: [...] temos que olhar as finanas como instrumento do nosso
desenvolvimento285. A implementao de tais mudanas tem relao direta com a
produo de seu novo avio comercial, o ERJ-145.
Com a necessidade de responder aos interesses dos ento acionistas
controladores, houve intensa reestruturao produtiva na Embraer. Houve cortes no quadro
de funcionrios; terceirizaes; mudanas no layout da fbrica; aquisio de maquinrio e
novos softwares; mudana no perfil dos trabalhadores (mais jovens, mais qualificados, sem
histrico sindical); gesto mais prxima do modelo toyotista; adoo de salrio varivel
pautado em metas de produo; implantao de projetos de envolvimento subjetivo dos
trabalhadores, tal como o projeto Boa Ideia; novos modelos de financiamento e
fornecimento de peas, materiais e servios a partir de parcerias de risco, fornecedores e
subcontratados, dentre outros. A empresa criou novas subsidirias especificamente para fins
de financiamento das aeronaves, como o caso da Embraer Finance Ltd. (EFL).
Tais reestruturaes conseguiram aumentar os lucros, reduzir os custos e,
assim, valorizar as aes da empresa no mercado financeiro, bem como atrair parceiros de
risco e instituies financeiras que financiassem produo e vendas das aeronaves.
As ofertas globais de aes ocorridas em 2000 e 2001, quando aes da
Embraer passaram a ser negociadas na Bolsa de Valores de Nova York, coincidiram com o
desenvolvimento da nova famlia de aeronaves, EMBRAER 170/190. O custo de
desenvolvimento dessas aeronaves estava previsto em US$ 850 milhes, e as ofertas
globais possibilitariam maior liquidez para o financiamento do novo programa.
Ainda, para o financiamento da nova famlia de avies, houve uma mudana no
nmero de parceiros e fornecedores. Passou de quatro parceiros de risco para dezesseis, e
de cerca de 350 fornecedores no exterior para 22, dando preferncia a pacotes tecnolgicos.
285

A citao completa encontra-se na pgina 98 desta tese.

330

Com uma maior quantidade de parceiros de risco, a Embraer passaria a participar em

apenas 45% dos projetos e seria a grande responsvel pela integrao dos sistemas.
Somente o fato de ter havido a oferta global j resultou em valorizao
acionria em at 123%, no caso das aes preferenciais. Obviamente que essas novidades
financeiras vieram acompanhadas de novas mudanas na gesto organizacional da fbrica,
bem como de inovaes tecnolgicas. Dentre elas, destacam-se: a compra do software
CATIA, que permitiu a realizao de projetos em 3D, a construo do Centro de Realidade
Virtual, equipamento informatizado que reduziu significativamente tempo e custo de
produo e a implementao do sistema de gesto empresarial SAP, que integrou todas as
reas de produo e administrativas da empresa. Foram articulados diversos programas de
formao de lideranas e houve mudana do layout de produo de aeronaves de linha para
doca, tida como uma organizao mais flexvel.
As oscilaes no mercado financeiro no vm desvinculadas de avanos no
grau de explorao do trabalho: a aquisio de novo maquinrio significa trabalho morto
que intensifica o trabalho vivo, na medida em que organiza e controla o conhecimento
produzido, impondo velocidade e requerendo novas habilidades dos trabalhadores.
Entretanto, o principal marco de transformao visando valorizao produtiva e
acionria na empresa foi a pulverizao de capital em 2006, em que todas as aes
passaram a ser ordinrias, portanto, sem a figura do acionista controlador. Com isso, a
Embraer adentrou o Novo Mercado da Bovespa, o que exigiu dela excelncia com relao
Governana Corporativa. Conjuntamente com a reestruturao de capital vieram a mudana
do diretor-presidente: Maurcio Botelho deixou o cargo para Frederico Fleury Curado.
Deve-se destacar, neste perodo, a implementao da gesto Lean Production na Embraer.
Fica evidente o quanto a esfera financeira e a esfera produtiva da empresa esto
imbricadas: quanto mais a Embraer adentra e aceita os ditames do mercado financeiro, mais
necessita avanar no grau de explorao da sua fora de trabalho. Para devolver aos
acionistas dinheiro na forma de juros, preciso aumentar o montante de extrao de maisvalia: a efetivao do P3E (Programa de Excelncia Empresarial da Embraer) foi
primordial nesse processo.

331

A pulverizao de capital diminuiu o custo de financiamento e aumentou a

liquidez, enquanto o P3E aliado implantao de softwares e outras tecnologias de ponta
aumentaram substantivamente a intensificao do trabalho. A maior comprovao disso foi
a demisso de mais de 4 mil trabalhadores em 2009, sob justificativa da crise financeira,
que no alterou o patamar de produtividade da empresa, conforme se demonstrou nos
resultados de 2010. As perdas da empresa se referem a especulaes no mercado financeiro
e no no nvel de produtividade.
A mais recente transformao implementada pela empresa foi a mudana de sua
razo social de EMBRAER Empresa Brasileira de Aeronutica S.A. para EMBRAER
S.A.. Com isso foi ampliado o objeto social da companhia, acrescentando-se os sistemas de
defesa e segurana e o de energia rea aeroespacial. J preocupada com as perspectivas de
concorrncia com Rssia, Japo e China na produo de aeronaves regionais, a Embraer
percebeu ser necessrio comear a investir em outros segmentos.
Para tanto, a empresa acentuou os processos de fuses e aquisies, expandindo
grandiosamente o nmero de suas subsidirias. Essa expanso se d majoritariamente via
mercado de aes. O P3E aumentou os nveis de intensificao do trabalho, quando 71
times de trabalho alcanaram o patamar prata (o objetivo ltimo alcanar o patamar ouro).
Alm disso, muitos de seus maquinrios passaram a ser robotizados.
Assim, temos como implicao direta do processo de financeirizao da
empresa a superexplorao do trabalho que, de modo algum, rompe com a condio de
dependncia na diviso internacional do trabalho. Como Godeiro (2009) chama a ateno, a
financeirizao da empresa pode, em algum momento, coloc-la na condio de mera
subsidiria das gigantes Airbus e Boeing.
Ao final da tese destacamos dois itens especficos, um sobre Fundos de Penso
e outro sobre Investimento Socialmente Responsvel, para demonstrar, no primeiro caso, de
que forma as poupanas dos trabalhadores tomam o carter de capital com vistas
acumulao nas mos dos fundos de penso, sejam os que aparecem como acionistas da
Embraer, seja o prprio fundo de penso criado pela empresa, o EmbraerPrev, que transfere
aos assalariados todos os riscos do mercado financeiro.

332

E, no segundo caso, o quanto a Responsabilidade Social da Empresa tem um

carter poltico ideolgico de dar sentido a um trabalho sem sentido, de envolver os
trabalhadores e comunidade reforando a marca e a moralidade da empresa e educando o
trabalhador e a comunidade para a mentalidade toyotista, ao mesmo tempo em que
explora tais trabalhadores pelo aumento de jornada sem remunerao, quando so
incentivados a se tornarem voluntrios em tais projetos. Tudo isso agrega ndices
empresa que a destacam nas bolsas de valores por esta ser uma empresa que investe de
forma socialmente responsvel.
Atualmente os maiores acionistas da Embraer so fundos de investimento norteamericanos. A empresa se envolve profundamente no jogo do capital fictcio ao comprar
ttulos da dvida do Estado, se utilizar de derivativos, mergulhar na prtica de fuses e
aquisies e criar subsidirias com funes bancrias e de investidoras financeiras.
interessante notar que o sentido da acumulao que dita as aproximaes e
distanciamentos entre empresa e Estado, bem como de que maneira essas aproximaes so
feitas. Da mesma forma, a necessidade de produzir lucros reais e fictcios , que
determina as mudanas ou dinmicas estratgicas da Embraer, as quais podem avanar em
certo sentido e depois retroceder, como foi o caso da produo que passou de Linha a Doca
e, posteriormente, de Doca a Linha novamente.
Todos os movimentos esto intimamente relacionados: flexibilizao,
terceirizao, parcerias de risco, governana corporativa etc. As relaes entre capital e
trabalho so constantemente ajustadas s necessidades do capitalismo contemporneo.
Diante desse contexto, ficam algumas questes:
At que momento a intensificao do uso da fora de trabalho responder s
vontades e desejos do mercado financeiro? At quando o grau de estranhamento da
mistificao do dinheiro que gera dinheiro impedir a classe trabalhadora de se organizar
em resposta superexplorao do trabalho?
Para que tais perguntas sejam respondidas se faz necessrio que os movimentos
futuros em termos da relao entre capital fictcio e capital produtivo na Embraer
continuem a ser estudados, para que a particularidade nos ajude a estabelecer os nexos com

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