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TRABAJO FINAL GRUPAL

CASO: METALES MECA S.A.


Desarrollar los siguientes puntos:
i) Fortalezas y debilidades de la empresa
ii) Anlisis financiero de la empresa
iii) Anlisis del destino del crdito y de la relacin banco-empresa
iv) Decisin de otorgar o no el prstamo solicitado. De otorgarse, le pediran o no
garanta? Qu garanta?

I)

FORTALEZAS Y DEBILIDADES DE LA EMPRESA


a) Fortalezas
Tiene ms de 42 aos de constituida, consolidndola en el mercado
interno como una de las empresas lderes en los productos en que se
ha especializado; asimismo, dicho tiempo le ha permitido consolidar su
proyeccin internacional, factor que podra determinar su gran
lanzamiento en el mercado exterior. Posee un prestigio ya alcanzado y
un posicionamiento ptimo que le permitir afrontar la dura situacin de
competitividad dentro de un mercado cada vez ms globalizado.
Hasta la fecha, no se encuentra reportada ni en el RAI (Registro de
Aceptaciones Impagadas) ni en el ASNEF (Asociacin Nacional de
Establecimientos Financieros); dos centrales de riesgo para empresas.
En la actualidad la empresa posee posiciones activas, todas con
garantas de la propia empresa, por lo tanto, sin garantas hipotecaras
ni avales.
De acuerdo con la CIRBE (Central de Informacin de Riesgo Banco de
Espaa), avala su riesgo financiero.
La empresa no registra incidencias negativas de impagos, ni deudas
con organismos oficiales ni incidencias judiciales.
Destaca, por encima de todo, la excelente acogida que han tenido los
productos en el mercado comunitario en los ltimos cinco aos (sobre
todo en Francia y Reino Unido), que han confirmado el afianzamiento
de la firma como productor lder de algunos envases alimentarios.
La empresa trabaja con clientes de mxima solvencia, lo que hace que
su morosidad sea prcticamente nula.
Hace un par de aos ha conseguido las certificaciones de calidad ISO9000 y tambin la TUV alemana, lo que le permite aumentar las ventas
a sus clientes nacionales y extranjeros.
Cuenta con un importante departamento de Investigacin y Desarrollo.
Desde el punto de vista administrativo se trata de una empresa modelo,
por la excelente calidad y cantidad de informacin brindada.
La empresa no ha tenido nunca conflictos laborales reseables y
cuenta con gran prestigio entre sus empleados.

Tanto los clientes como los proveedores dan buenas referencias de la


empresa.
El equipo directivo tiene formacin y experiencia adecuadas para
gestionar le empresa.
La empresa siempre est al da en todas sus obligaciones fiscales y de
la seguridad social.
Las cuentas de la empresa estn auditadas por Price Waterhouse
indicando que las operaciones estn elaboradas de acuerdo a
principios y normas contables generalmente aceptadas y uniformidad
con ejercicios anteriores.
b) Debilidades
La empresa a la actualidad, ya tiene un prstamo vigente con la
entidad financiera a la cual le est solicitando un nuevo prstamo,
(prstamo actual 223.330.000 de u.m. y 123.330.000 de u.m. prstamo
nuevo 72.700.000 de u.m.) quiz el apalancamiento financiero sea
bueno, pero el riesgo ser alto ante una crisis europea o mundial de
tipo econmico.
Si por factores ajenos y/o externos, se materializa una crisis econmica
mundial, la empresa no tiene avales que puedan apoyarla a afrontar
con xito dicha crisis. Adems que actualmente exporta a casi toda la
Unin Europea (70% de los pases que la conforman) aumentando el
riesgo de materializar los cobros por las ventas de exportacin.

II)

ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA


Para realizar el anlisis financiero de la empresa, emplearemos los anlisis al
estado de situacin y estado de resultado de tipo vertical y horizontal, as
como los anlisis a los ratios proporcionados.
a) Anlisis Horizontal y Vertical
ANALISIS VERTICAL

ANALISIS HORIZONTAL
ACTIVO

* En el ao "n" el activo inmovilizado representa el 33% del total activo,


y el activo circulante representa el 67% del total activo; de los cuales
las existencias representan el 15% y clientes el 40%, lo cual indica
que ambas partidas tienen lenta rotacin; existiendo adems una
dependencia en clientes respecto de su liquidez del activo a corto
plazo.

* Las existencias y clientes, los cuales son los ms representativos


en los ltimos aos, han disminuido; demostrando que hay buena
gestin en ventas / cobranzas, as como en produccin.
* En la partida inmovilizaciones materiales, la tendencia es al alza,
por lo que conclumos que existen inversiones en la empresa.
* Los pagos a corto plazo se podrn efectuar sin contratiempos,
debido a que la partida tesorera, ha aumentado en el ao "n"

PASIVO Y PATRIMONIO
* En el ao "n" las deudas a corto plazo representan el 48% del total
del pasivo y patrimonio, ello implica poder pagarlas en menos de un
ao, siendo el ms significativo los proveedores comerciales con el
30%
* Las deudas con entidades de crdito representan un 6% del total del
pasivo y patrimonio, por lo tanto se aprecia claramente su baja
dependencia con entidades de crdito.
* La partida Reservas es la ms representativa dentro del patrimonio
con un 30% teniendo en cuenta que el patrimonio es el 50% del total
del pasivo y patrimonio. Este hecho indica que la empresa tiene por
poltica la capitalizacin y/o reinversin de utilidades.

* La tendencia en la partida resultado de ejercicio es a la alza.


* La tendencia en las deudas a corto plazo con entidades de
crdito son a la baja.
* La partida de acreedores comerciales, claramente se muestra
la tendencia a la alza, por lo tanto podemos interpretar que existe
mayor obligacin de pago por mayores compras para poder
fabricar y atender la alta demanda.

ESTADO DE RESULTADO
* La tendencia de las ventas es a la alza en todos los aos
mostrados.
* En el ao "n" el costo de venta representa el 38% del total de
ingresos.
* Los gastos operativos representan el 50% del total de ingresos.
* En la partida de gastos financieros claramente queda demostrado
como la empresa es solvente, tanto, que no depende de entidades
de crdito puesto que dicha partida, slo representa el 0.25% del
total de ingresos.
* El resultado neto del ejercicio en el ao "n" es positivo,
representando
un 8% del total de los ingresos netos.

Demostrando una buena rotacin en ventas y en produccin


(capacidad instalada de planta).
* El costo de ventas aumenta razonablemente en funcin de las
ventas de cada ao mostrado.
* La tendencia de los gastos operativos es a la alza, lo cual guarda
relacin con el resultado del negocio, puesto que es obvio desde el
punto de vista del incremento considerable en las ventas.
* En el ao "n" el resultado del ejercicio ha disminuido en 18.09%
debido seguramente por el incremento en gastos operativos.

b) Anlisis de Ratios
Ratios de Estructura
*ndice de Endeudamiento:
Con excepcin del ao n-1, el patrimonio (recursos propios) fue mayor
a las deudas, quedando demostrado que la empresa cuenta con
solvencia en cuanto a su responsabilidad de pago de sus deudas (corto
y largo plazo).
*Proporcin Deuda Bancaria:
La deuda bancaria entre el total deuda nos indica que la empresa tiene
muy poca dependencia con s instituciones financieras siendo la ms
baja en el ao n en 12.6%
*Proporcin Deuda a Corto Plazo:
A diferencia de la proporcin deuda bancaria, la deuda a corto plazo en
el ao n tiene un porcentaje de 95.7% lo que indica que la empresa se
endeuda ms a corto plazo.
Ratios de Equilibrio Financiero
*Fondo de Maniobra:
La empresa muestra en el ao n una variacin positiva de 415.7 lo
cual indica que puede hacer frente a sus deudas a corto plazo.
*Capital de Trabajo:
La empresa muestra en el ao n una variacin negativa de -148.4 en
el capital de trabajo, sin embargo muestra capacidad de pago.
Ratios de Circulante
*Liquidez Corriente:
En el ao n se muestra que el activo circulante es 1.4 veces ms que
el pasivo circulante, lo que quiere decir que la empresa puede cubrir su
pasivo circulante con su activo circulante.
*Tesorera:
Con excepcin del ao n-1 el ratio de tesorera en los ltimos cuatro
aos ha sido mayor al pasivo circulante.
*Stocks / Existencias:
La gestin de rotacin de inventarios en la empresa se est llevando de
manera satisfactoria, as lo demuestra el ratio en el ao n, la rotacin
es de 98 das a diferencia del ao n-1 en donde los das de rotacin
fueron de 135.
*Plazo Medio de Cobro / Cuentas por Cobrar:
En los cuatro aos presentados, la tendencia es a la baja del ao
anterior al ao actual respectivamente, llegando a bajar en el ao n a
97 das de rotacin de cobro, significante mejora en las cobranzas.
*Plazo Medio de Pago / Cuentas por Pagar:
Se aprecia en los ltimos tres aos, que el promedio de pagos a
proveedores supera los cuatro meses. Si comparamos los tiempos de
pagos versus los tiempos de cobro, existe una brecha de tiempo a favor
de la empresa, puesto que primero cobramos y luego pagamos
(liquidez).

Ratios de Rendimiento
*Utilidad Sobre las Ventas:
El ratio mostrado en el ao n es menor (baja) con relacin al ao n-1
de 16.3% a 11.8% No obstante la utilidad en el ao n-1 fue mayor que
la del ao n (457.1 y 374.4 respectivamente) sin embargo las deudas
del ao n-1 fueron mayores que las del ao n (392.8 y 189.6
respectivamente). Estas obligaciones con entidades afectaron al
patrimonio en sus respectivos aos.
*Rotacin del Activo:
Las variaciones en los cuatro aos mostrados son mnimas, pero
guardan proporcionalidad entre las ventas que fueron aumentando cada
ao,
lo que origina cuentas por cobrar, que tambin fueron
aumentando cada ao.
Los ratios son: 1.4 1.4 1.6 1.5 respectivamente.
*Rendimiento Sobre el Patrimonio (ROE)
El rendimiento para los accionistas es la utilidad neta, la cual representa
el rendimiento proveniente de todas las fuentes operativas y no
operativas y es la de mayor importancia para ellos.
Para los aos mostrados, el mayor rendimiento sobre el patrimonio se
dio en el ao n-1 de un 25.4%
III)

ANALISIS DEL DESTINO DEL CREDITO / RELACION BANCO-EMPRESA


Operacin Solicitada y Finalidad
La empresa acude a la entidad financiera para solicitar un prstamo por el
importe de 72.700.000 de u.m. correspondiente a una lnea de
internacionalizacin que cuenta con una subvencin de inters de la
Generalitat valenciana. El plazo de la operacin son 12 meses. Esta lnea le
permitir cobrar anticipadamente el 10 % de las exportaciones que realiza. Se
trata de un instrumento financiero con el objetivo de promover la
competitividad internacional y ligada a una serie de requisitos que la sociedad
solicitante ya ha demostrado cumplir.
Puntos a favor de la empresa, inicio de una buena relacin con el Banco
La empresa solicitante del prstamo fue constituida hace 42 aos en Valencia
como filial de una empresa matriz francesa.
La empresa fabrica y vende al mercado local como internacional productos de
la ms alta calidad en su rubro: envases para el sector perfumes y
alimentacin.
La empresa no est reportada en las centrales e riesgo, y no registra
incidencias negativas, ni deudas con organismos oficiales ni incidencias
judiciales.
La empresa destaca en el segmento de envases para la industria alimentaria
como el de mayor peso, y se estima que los principales factores que
favorecern el desarrollo del sector sern: Introduccin de mejoras
tecnolgicas, la inversin en investigacin y desarrollo para la reduccin de
costos, la eficacia de la red de distribucin y el incremento de la proyeccin
internacional.

El grupo de empresas del que forma parte Metales Meca, es lder mundial en
los productos en que se ha especializado.
La empresa trabaja con clientes de mxima solvencia lo que implica cero
endeudamientos con entidades financieras.
Nunca ha tenido conflictos laborales y es una empresa modelo desde el punto
de vista administrativo. El equipo directivo tiene formacin y experiencia
adecuadas para dirigir la empresa ptimamente.
La empresa no posee deuda con entes administrativos estatales, est al da
en todas sus obligaciones fiscales y sus cuentas son auditadas por Price
Waterhouse. En los ltimos aos viene arrojando buenas utilidades.
La empresa tiene posicionamiento y prestigio en el mercado, alcanzados
gracias a un serio y organizado trabajo y compromiso para con sus clientes
internos como externos.
IV)

DECISION DE OTORGAR O NO EL PRESTAMO SOLICITADO


Producto de los antecedentes proporcionados, por los diversos anlisis
ejecutados a los ratios, por la planificacin en sus diversos procesos, por el
profesionalismo y seriedad con el que la alta direccin dirige la empresa,
habindola convertido en la mejor y liderando su rubro nacional e
internacionalmente, entre otros aspectos favorable, concluimos en que s se le
debe otorgar el prstamo por ser una empresa con solvencia financiera.
En relacin a la garanta, la empresa ofreci serla, y aunque no se menciona,
la empresa matriz podra tambin respaldar dicha operacin de prstamo.

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