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rglements (livret A, livret dpargne populaire,

LDD, etc.) soient de nouveau modifies lavantage
des banques.

Le logement social mis en danger au profit

des banques

Dans le plus grand secret, un dcret avait alors

t prpar, pour apporter 30 milliards deuros
supplmentaires (dont 20 milliards deuros en
provenance des livrets A) aux banques, officiellement
pour leur permettre de faire leur mtier le
financement de lconomie , quelles rechignent
pourtant sans cesse assumer. Sans en faire la moindre
publicit, dans la plus totale opacit, le ministre
des finances avait donc mis la dernire main son
dcret. Et celui-ci avait finalement t pris, le 30 juillet
2013, sous la signature du premier ministre, Jean-Marc
Ayrault, et du ministre des finances, Pierre Moscovici.
Pour mmoire, ce dcret peut tre consult ici.

PAR LAURENT MAUDUIT

ARTICLE PUBLI LE MERCREDI 10 FVRIER 2016

Le gouvernement prpare secrtement une nouvelle

mesure au profit des banques, qui risque de mettre en
pril les financements au profit du logement social et
du secteur public local. La commission de surveillance
de la Caisse des dpts, qui a eu vent du projet, devrait
mettre un avis dfavorable si le projet de dcret se
confirme.
Le gouvernement travaille secrtement un projet
de dcret qui, sil voit le jour, pourrait avoir de
lourdes consquences sur le financement du logement
social. Selon nos informations, un projet est en
effet ltude visant offrir plus largement aux
banques les fonds dpargne des Franais, notamment
ceux collects grce au livret A. Dj, en 2013,
un dcret avait t pris, dtournant au profit des
banques 30 milliards deuros, initialement destins au
financement du logement social et au secteur public
local (hpitaux, collectivits). Cest donc ce dcret
que le gouvernement veut encore assouplir, en faisant
notamment disparatre une clause suspensive, qui avait
t instaure pour limiter lampleur de ce fric-frac au
profit des banques. Prside par le socialiste Henri
Emmanuelli, la commission de surveillance de la
Caisse des dpts et consignations (CDC) est oppose
une telle rforme et devrait, si elle se confirme,
rendre un avis dfavorable.

Comme lexpliquaient les attendus du gouvernement,

le but tait bel et bien de faire un cadeau aux banques :
Le prsent dcret prvoit une modification des
modalits de centralisation du livret A et du livret de
dveloppement durable (LDD) avec une diminution au
31 juillet 2013 de 20 milliards d'euros des montants
centraliss au fonds d'pargne gr par la Caisse des
dpts et consignations. 20 milliards deuros qui
auraient d contribuer au financement du logement
social et qui avaient donc t dtourns au profit des
banques.
lpoque, ce dcret avait suscit un toll, parce que
les rgles de centralisation de lpargne rglemente
navaient dj cess les annes prcdentes dtre
modifies lavantage des banques, et au dtriment
du logement social et du secteur public local. Et avant
cela, au travers de la banalisation du livret A, dcide
en 2008, cest une sorte de privatisation du systme
qui tait dj intervenue, puisque la double mission
dintrt gnral quil prvoyait, avec dun ct la
rmunration de lpargne populaire, et de lautre le
financement du logement social, avait implos.

Pour comprendre la gravit de la mesure qui est en

gestation, il faut se souvenir des polmiques quavait
suscites la rforme de 2013. lpoque, comme
ma consur Martine Orange lavait mticuleusement
expliqu (lire Livret A : le fric-frac de lt), le
gouvernement avait fait un cadeau invraisemblable
aux banques, qui lorgnent depuis des lustres sur les
fonds dpargne. Le 19 juillet 2013, Franois Hollande
avait reu, tout sourires, tous les banquiers de la
place. Et dsireux de leur faire encore un cadeau, il
avait donn des instructions pour que les rgles de la
centralisation des sommes collectes grce aux livrets

Autre raison de la grogne qui stait manifeste

lt 2013 : la plupart des acteurs du logement social
avaient fait valoir quil manquait environ 100 000
logements sociaux par an, et que ces nouvelles rgles

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de centralisation freineraient dautant les nouvelles

oprations de construction, totalement l'inverse,
donc, de ce qui aurait t ncessaire.

le cot pour le fonds dpargne, puisque le taux de

commissionnement est pass de 0,5 % 0,4 %. Tout
le monde est gagnant.

Pourtant, lpoque, la Caisse des dpts, qui

centralise les fonds dpargne pour financer le
logement social et les constructions du secteur public
local, avait fait contre mauvaise fortune bon cur,
en estimant que le dcret prvoyait envers et contre
tout un dispositif de sauvegarde, permettant de limiter
en cas de circonstances exceptionnelles lapport de
ces 30 milliards deuros en banque. Reprenons en
effet la lecture de ce dcret du 30 juillet 2013 : il
prvoyait cette diminution des montants centraliss
au fonds d'pargne gr par la Caisse des dpts et
consignations mais condition que le montant
des dpts de livret A, de LDD et de livret d'pargne
populaire centraliss, major des fonds propres du
fonds d'pargne, soit suprieur au montant des
prts consentis par le fonds d'pargne, affect d'un
coefficient multiplicateur de 135 % .

Mais dsormais, le contexte a chang : on sait que le

taux de rmunration du livret A a atteint un niveau
historiquement bas (0,75 % depuis le 1er aot 2015, un
niveau sans prcdent depuis 1816 !). Pour la seule
anne 2015, et seulement pour le livret A, la dcollecte
a donc atteint plus de 9 milliards deuros, ce qui est
sans prcdent depuis prs de vingt ans. Rien que de
trs logique : puisque la rmunration est faible, les
pargnants vont placer leur argent ailleurs.
La crise du logement touche 15 millions de
personnes
Du mme coup, la mesure de sauvegarde prvue
dans cette hypothse par le dcret de 2013, pourtant
trs favorable aux banques, pourrait donc lavenir
commencer jouer, et freiner lgrement les montants
dtourns au profit des banques. Au rythme o vont les
choses, le cliquet des 135 % pourrait fonctionner ds
cette anne. Cest donc cette perspective qui a conduit
le gouvernement envisager de modifier le dcret de
2013. Le projet, qui n'est pas encore dfinitivement
arbitr mais pour lequel milite ardemment la direction
du Trsor et qui est envisag aussi bien au ministre
des finances qu' Matignon, consisterait ni plus ni
moins faire sauter ce seuil des 135 %. Autrement dit,
on dcouvre avec le recul que le fric-frac de lt 2013
sest accompagn dune duperie : pour faire avaler
la pilule la CDC, le gouvernement avait prvu un
mcanisme de sauvegarde qui est maintenant menac
linstant mme o il risque dentrer en application.

On comprend bien limportance de cette clause de

sauvegarde : il sagissait de garantir un minimum
de financement au logement social et au secteur
public local, mme dans des hypothses dfavorables,
par exemple si la collecte du livret A baissait. En
clair, il tait expressment prvu que si largent
collect sur les livrets baissait, un mcanisme entrerait
en vigueur pour sanctuariser les fonds servant au
financement du logement social et du secteur public
local. l'poque, quand Mediapart avait qualifi la
rforme de fric-frac, le prsident de la commission
de surveillance de la CDC Henri Emmanuelli nous
avait fait savoir qu'il jugeait nos critiques exagres
et nous avait fait ce commentaire : Cette opration
ne fragilise en rien le financement du logement social.
Mais le problme est que bien que les conditions
de financement soient trs favorables beaucoup
dpargne et des taux de prts trs bas , trs peu
doprations voient le jour. Le fonds dpargne (qui
centralise la collecte du livret A) se retrouve donc en
situation de surliquidits. Ces ressources inemployes
cotent cher. Permettre aux banques de conserver 30
milliards deuros sur la collecte est un moyen la fois
de faciliter le financement de lconomie et dabaisser

bon droit, la CDC peut donc penser que dans

cette affaire, elle a t dupe, puisque la disposition
protgeant le logement social et les investissements
du secteur public local est remise en cause sitt
quelle a une chance dentrer en vigueur. En tout cas,
la commission de surveillance de la CDC, qui est
prside par le socialiste Henri Emmanuelli, a mal pris
le projet. Lors de la dernire runion de cette instance,
le 27 janvier dernier, le directeur gnral de la caisse,
Pierre-Ren Lemas, a expliqu quil avait eu vent de

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ce projet du gouvernement et que la commission de

surveillance serait, comme c'est la rgle, consulte
pour avis avant que ce dcret ne soit pris.

faire entendre leur voix. La Fondation Abb-Pierre,

pour ne parler que delle, vient tout juste de publier,
le 28 janvier 2016, son rapport annuel (il peut tre
consult ici). Et le document constitue un vritable
cri dalarme : il souligne quen France, on dcompte
actuellement 3,8 millions de mal-logs et que 15
millions de personnes sont touches un titre ou un
autre par la crise du logement.

Alerte dune possible remise en cause du ratio

de 135 %, la Commission de surveillance de la
CDC, prside par Henri Emmanuelli, a donc, selon
nos informations, exprim la fin du mois de
janvier son opposition un ventuel abandon de
ce seuil, qui constitue ses yeux un lment
essentiel du mcanisme de centralisation de lpargne
rglemente. La Commission de surveillance fait
valoir plusieurs arguments. D'abord, le seuil des 135 %
tait la contrepartie des 30 milliards d'euros apports
aux banques en 2013 pour financer les PME et la
rnovation thermique : il n'est donc pas possible
de maintenir le dispositif tout en supprimant la
contrepartie, qui en garantissait l'quilibre. Deuxime
argument : le financement du logement social et du
secteur public local s'inscrit dans une perspective de
long terme : il est donc difficilement concevable que
les rgles du jeu fluctuent sans cesse et dpendent
des seuls intrts des banques. Troisime argument :
la Commission de surveillance est trs attache au
maintien du modle conomique qui rgit le fonds
d'pargne, qu'elle contrle. Et ce modle repose sur
deux principes majeurs : la liquidit de ces fonds, de
sorte que les pargnants puissent jouer de leur argent
leur guise ; et la solvabilit du systme, de sorte
que la CDC puisse, dans un contexte marqu par une
forte dcollecte, maintenir des niveaux levs ses
capacits de prts en faveur du logement social et des
collectivits locales, ainsi que ly a encore rcemment
encourage Franois Hollande le 13 janvier dernier
loccasion du lancement de son bicentenaire.

Alors, est-ce bien le moment dtrangler un peu plus

le logement social pour complaire aux banques ? En
fait, dans cet imbroglio, il y a autre chose qui se joue :
l'affaire rvle au grand jour comment fonctionnent les
lobbys financiers. Car, pour le court terme, les banques
prives nont pas un besoin urgent de liquidits : elles
en sont inondes et ne savent quen faire. Mais sur le
long terme, ce seuil de 135 % les gne car il pourrait un
jour les contraindre rendre une partie des sommes qui
leur sont apportes. De surcrot, la suppression du seuil
des 135 % fonctionnerait comme un garrot pour la
CDC et la contraindrait limiter ses prts au logement
social.
Au travers de ce verrou des 135 %, cest donc le long
combat contre le livret A que poursuivent les banques
prives. Et ce quil y a de saisissant, cest quelles
sont parvenues, de trs longue date, se liguer avec
la direction du Trsor et la Banque de France qui ne
dfendent plus lintrt gnral mais ont pris fait et
cause, depuis longtemps, pour le patronat bancaire.
La consanguinit est dailleurs tellement forte que
les grandes banques prives viennent perptuellement
dbaucher de nouvelles recrues au sein mme de la
direction du Trsor. En somme, la direction du Trsor
est devenue une annexe, dans les sommets de ltat,
de la Fdration bancaire franaise, et dfend avec
pugnacit ses commanditaires.

Mais si le projet se confirme, la commission de

surveillance de la CDC ne sera srement pas la
seule s'inquiter de cette nouvelle largesse faite
aux banquiers au dtriment du logement social et du
secteur public local. Les trs nombreuses associations
qui luttent contre le mal-logement risquent aussi de

Cest dire si cette histoire est consternante. Si le

gouvernement persistait dans son intention, le message
subliminal adress au pays serait transparent. Ltat
durgence scuritaire, sans la moindre hsitation !
Ltat durgence sociale, jamais !

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