Mercado de Capitales

DERECHO ECONMICO
Presentacin N 7
ALEJANDRO DAZ LABARCA

Derecho UTA
EL MERCADO DE CAPITALES
MERCADO DE CAPITALES
1.- CONCEPTO
2.- FUNCIONES
3.- M. FINANCIERO
1.- CONCEPTO
2.- FUNCIONES
3.- M. FINANCIERO
1.- CONCEPTO
Es aquel en que se coordinan la oferta y demanda de capital

financiero (dinero o valores).
Surgen los Intermediarios especializados, regulados y
controlados.
DEMANDANTES
INTERMEDIARIOS
OFERENTES
1.- CONCEPTO
Financiero
DINERO
Bancos e
Instituciones
Financieras
Aunque tambin
participan en el
mercado de valores
MERCA
DO
De Valores
VALORES
MOBILIARIOS
Corredores
de Bolsa y
Agentes de
Valores
1.- CONCEPTO
2.- FUNCIONES
3.- M. FINANCIERO
1.- CONCEPTO
2.- FUNCIONES
3.- M. FINANCIERO
2.- FUNCIONES
1.- Hace Posible el Ahorro
2.- Permite distinguir unidades econmicas con dficit y con

supervit
3.- Tiende al surgimiento de los intermediarios
4.- Asigna eficientemente los recursos
2.- FUNCIONES

supervit
2.- FUNCIONES

Puede ser asumido:
Voluntariamente, o
Forzadamente (Ej. Cotizaciones pensin de vejez)
2.- FUNCIONES

FACTORES QUE HACEN PROPENDER AL AHORRO (KEYNES):
a.- La seguridad. Las instituciones intermediarias deben ser confiables (Bancos,
corredores de bolsa) y deben utilizar diversos instrumentos para evitar riesgos o
abordarlos en forma inmediata
b.- La expectativa de ganancia. Es necesario asegurar la reajustabilidad del ahorro y
una tasa de inters real. Ley 18.010 de Operaciones de Crdito de Dinero.
c.- Disponibilidad de Recursos. Los ahorrantes deben tener la posibilidad de acceder
a ellos libremente, sin mayores restricciones o lmites de giros. (corralito Argentina)
d.- Liquidez. Posibilidad de convertir depsitos y valores en dinero efectivo en el menor
tiempo posible.
e.- Tributacin. Un rgimen de exencin tributaria hace atractivos los ahorros. Ley de
Impuesto a la Renta artculo 39 y 57 bis letra a).
2.- FUNCIONES

supervit
2.- FUNCIONES

supervit
2.- FUNCIONES

supervit
2.- FUNCIONES

supervit
2.- FUNCIONES

Que asumen una funcin cada vez ms especializada.
Alta competitividad para alcanzar una mayor participacin en el
mercado.
2.- FUNCIONES

supervit
2.- FUNCIONES

supervit
2.- FUNCIONES
Slo a aquellas actividades econmicas rentables, y no aquellas

que presentan riesgos
1.- CONCEPTO
2.- FUNCIONES
3.- M. FINANCIERO
1.- CONCEPTO
2.- FUNCIONES
3.- M. FINANCIERO
3.- M. FINANCIERO
1.- Concepto y Regulacin
2.- Caractersticas
3.- Evolucin
4.- Naturaleza Mercantil
de la Activ. Financiera
5.- Los Intermediarios
Financieros
3.- M. FINANCIERO
2.- Caractersticas
3.- Evolucin
Financieros
3.- M. FINANCIERO
Es aquel en que confluyen los oferentes y demandantes de dinero y que se

estructura formalmente a travs de intermediarios: Bancos e Instituciones
Financieras.
DFL 3 de 1998 Texto refundido, coordinado y sistematizado de la Ley
General de Bancos.
Tambin regula la estructura de la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras (SBIF).
ltimas reformas Ley N 20.190/2007, y Ley 20.400/2009
3.- M. FINANCIERO
2.- Caractersticas
3.- Evolucin
Financieros
3.- M. FINANCIERO
2.- Caractersticas
3.- Evolucin
Financieros
3.- M. FINANCIERO
1.- Es una actividad orientada por el Estado. Limitada
en funcin del inters colectivo. Banco Central impone det.
conductas a los agentes financieros, mediante polticas
monetarias, crediticia y cambiaria.
2.- Caractersticas
2.- No es una actividad que pueda desarrollar

cualquiera. Cumplir req. Legales y autoriz. SBIF. Actividad
Bancaria: slo Bancos (otros: delito)
3.- Es una actividad regulada en todos sus extremos.

Desde su constitucin, funcionamiento y administracin.
Regulacin: Ley General de Bancos, Ley BC y RAN
(Recopilacin Actualizada de Normas de la SBIF)
4.- Actividad Controlada. Por la SBIF: fiscalizar, visitas,
inspecciones y obligacin de informar cada vez que se lo
requiera.
5.- Es de inters pblico: Ya que compromete el
funciona% y expectativas de crecimiento de la economa. El
BC puede otorgar crditos a los Bancos.
3.- M. FINANCIERO
2.- Caractersticas
3.- Evolucin
Financieros
3.- M. FINANCIERO
2.- Caractersticas
3.- Evolucin
Financieros
3.- M. FINANCIERO
3.- Evolucin
La banca fue regulada por el DFL 252 Ley Gral de Bancos.

Prohibicin de los Bancos de endeudarse con la banca exterior.
No haban restricciones para que los dueos de los Bancos
pudieran:
Desviar recursos captados a Empresas relacionadas,
Financiar tasas preferenciales,
Otorgar plazos mayores.
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3.- M. FINANCIERO
3.- Evolucin
Se permiti a los Bancos de endeudarse con la banca exterior.

Se produjo un sobreendeudamiento, incontrolable
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3.- M. FINANCIERO
3.- Evolucin
Cada de precios del cobre,

Alza de tasas de inters en pases desarrollados, y
Crisis de la deuda
Produjo incapacidad de los Bancos chilenos para pagar sus
deudas
Hubo cesacin de nuevas lneas de crdito.
El E debi asumir como garante: deuda subordinada
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3.- M. FINANCIERO
3.- Evolucin
Se restringe otorgamiento de crdito a personas naturales o

jcas. Vinculadas.
Lmites a colocaciones de los Bancos.
Impuso sistema de clasificacin de los Bancos
Mayores facultades de Fiscalizacin a la SBIF.
Se sane la deuda subordinada, se definieron plazos para
pagarla.
La actividad financiera se internacionaliz (globalizacin)
Se ampli el giro bancario
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3.- M. FINANCIERO
3.- Evolucin
Ley N 19.528
Permiti a los Bancos constituir o efectuar aportes para constituir

Bancos en el exterior.
Permiti que desarrollen negocios como:
agentes financieros,
fondos de inversin,
fondos mutuos,
Transporte de valores,
Adquisicin de bienes para darlos en leasing, etc.
Modific requisitos y procedimientos para la constitucin de Bancos con

capitales
extranjeros
en
Chile,
requirindose
informacin
proporcionada por los rganos contralores del pas de origen.
Se permiti a la SBIF categorizar a los bancos en 5 categoras segn
gestin y solvencia.
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3.- M. FINANCIERO
3.- Evolucin
Se dict el texto refundido, coordinado y sistematizado de la Ley

General de Bancos, DFL N 3 de 1998
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3.- M. FINANCIERO
2.- Caractersticas
3.- Evolucin
Financieros
3.- M. FINANCIERO
2.- Caractersticas
3.- Evolucin
Financieros
3.- M. FINANCIERO
Artculo 3 N 11:
Son actos de comercio las operaciones
de
Bancos
(incluyendo
las
Soc.
Financieras)

3.- M. FINANCIERO
2.- Caractersticas
3.- Evolucin
Financieros
3.- M. FINANCIERO
2.- Caractersticas
3.- Evolucin
Financieros
3.- M. FINANCIERO
No cualquier sujeto puede desarrollar

intermediacin financiera.
Slo los facultados por ley:
Bancos
Sucursales de Bancos Extranjeros
Banco Estado
Cooperativas de Ahorro y Crdito.

Financieros
la
actividad
de
3.- M. FINANCIERO
CASO DE LAS MULTITIENDAS: Si bien

no asumen el rol de intermediarios
financieros, s otorgan crditos y actan
como oferentes de recursos financieros
para la adquisicin de bienes en sus
propias tiendas.

Financieros
3.- M. FINANCIERO

Financieros
3.- M. FINANCIERO
D.L. 2079 LEY ORGNICA.

Empresa autnoma.
Sometida a la Ley Gral. de Bancos y
controles de la SBIF.

Financieros
3.- M. FINANCIERO
OBJETO:
Prestar
servicios
bancarios
y
financieros con el fin de favorecer el
desarrollo
de
las
actividades
econmicas nacionales.

Financieros
3.- M. FINANCIERO
Aos 60 exista una Cuenta nica

Fiscal, en el que se centralizaban
todos los recursos del Fisco.
Estado
Posteriormente Banco
se separaron.

Financieros

Mercado de Capitales

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DERECHO ECONMICO

ALEJANDRO DAZ LABARCA

Es aquel en que se coordinan la oferta y demanda de capital

1.- Hace Posible el Ahorro

2.- Permite distinguir unidades econmicas con dficit y con

3.- Tiende al surgimiento de los intermediarios

4.- Asigna eficientemente los recursos

1.- Hace Posible el Ahorro

2.- Permite distinguir unidades econmicas con dficit y con

3.- Tiende al surgimiento de los intermediarios

4.- Asigna eficientemente los recursos

1.- Hace Posible el Ahorro

1.- Hace Posible el Ahorro

1.- Hace Posible el Ahorro

2.- Permite distinguir unidades econmicas con dficit y con

3.- Tiende al surgimiento de los intermediarios

4.- Asigna eficientemente los recursos

1.- Hace Posible el Ahorro

2.- Permite distinguir unidades econmicas con dficit y con

3.- Tiende al surgimiento de los intermediarios

4.- Asigna eficientemente los recursos

1.- Hace Posible el Ahorro

2.- Permite distinguir unidades econmicas con dficit y con

3.- Tiende al surgimiento de los intermediarios

4.- Asigna eficientemente los recursos

1.- Hace Posible el Ahorro

2.- Permite distinguir unidades econmicas con dficit y con

3.- Tiende al surgimiento de los intermediarios

4.- Asigna eficientemente los recursos

3.- Tiende al surgimiento de los intermediarios

1.- Hace Posible el Ahorro

2.- Permite distinguir unidades econmicas con dficit y con

3.- Tiende al surgimiento de los intermediarios

4.- Asigna eficientemente los recursos

1.- Hace Posible el Ahorro

2.- Permite distinguir unidades econmicas con dficit y con

3.- Tiende al surgimiento de los intermediarios

4.- Asigna eficientemente los recursos

Slo a aquellas actividades econmicas rentables, y no aquellas

Es aquel en que confluyen los oferentes y demandantes de dinero y que se

2.- No es una actividad que pueda desarrollar

3.- Es una actividad regulada en todos sus extremos.

La banca fue regulada por el DFL 252 Ley Gral de Bancos.

Se permiti a los Bancos de endeudarse con la banca exterior.

Cada de precios del cobre,

Se restringe otorgamiento de crdito a personas naturales o

Permiti a los Bancos constituir o efectuar aportes para constituir

Modific requisitos y procedimientos para la constitucin de Bancos con

Se dict el texto refundido, coordinado y sistematizado de la Ley

4.- Naturaleza Mercantil

No cualquier sujeto puede desarrollar

5.- Los Intermediarios

CASO DE LAS MULTITIENDAS: Si bien

5.- Los Intermediarios

5.- Los Intermediarios

D.L. 2079 LEY ORGNICA.

5.- Los Intermediarios

5.- Los Intermediarios

Aos 60 exista una Cuenta nica

5.- Los Intermediarios

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