Evaluacin Financiera

Mtodos Que Tienen En Cuenta El Valor Del Dinero

En El Tiempo

Luz Enid Gmez Tabares

Tutor Ecacen

Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD

CERES Lbano, 2014

Mtodos Que Tienen En Cuenta El Valor Del

Dinero En El Tiempo
VALOR PRESENTE NETO VAN
El VPN de un proyecto es el valor monetario que resulta de la diferencia entre el valor
presente de los ingresos y el valor presente de todos los egresos calculados en el flujo
financiero neto, teniendo en cuenta la tasa de inters de oportunidad (Contreras,
1998, p .469)
Tasa De Inters De Oportunidad

La tasa de inters de oportunidad es un concepto que depende de cada inversionista,

de acuerdo con la oportunidad de utilizacin de sus recursos monetarios y de
generacin de riqueza que estos le permitan lograr. Esta tasa puede variar en la
medida y el momento en que cambien las oportunidades de inversin. (Contreras,
1998, p .469)
La tasa de inters de oportunidad, es la tasa de inters que obtiene como rendimiento
normal el inversionista, en otras actividades con igual riesgo, as el comerciante que
obtiene un rendimiento mensual de sus dineros igual al 4%, debe calcular el valor
presente neto, con esa tasa de interes que es su tasa oportunidad. (Cardona, 1986, p
.225)

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Interpretacin De Los Resultados del V.P.N. O V.A.N Valor Actual Neto
VPN(I)>0 Indica
El proyecto es financieramente atractivo y se debe aceptar
El dinero invertido en el proyecto rinde una rentabilidad superior a la tasa de
oportunidad empleada
El proyecto permite obtener una riqueza adicional igual al valor del V.P.N. en relacin
con la que obtendra al invertir en otra alternativa.
VPN(I)<0 Indica
El proyecto no es conveniente y se debe rechazar
La rentabilidad que produce el proyecto es inferior a la tasa de oportunidad empleada
El proyecto produce una perdida igual al V.P.N. en comparacin con los resultados que
se obtendran en otra alternativa de inversin.
VPN(I)=0 Indica
Es indiferente aceptarlo o rechazarlo .
La rentabilidad que produce es igual a la tasa de oportunidad, sea el mismo
rendimiento que le producira otra alternativa de inversin.

(Contreras, 1998, p .471)

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Ecuacin Para Hallar el VPN o VAN

VAN = VP ingresos VP egresos

Donde:

F
P =
(1+i)n

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TASA INTERNA DE RETORNO TIR
La TIR es definida como aquella tasa de inters que hace el valor presente neto igual a
cero. La T.I.R. No depende de la tasa de inters de oportunidad del inversionista, sino
que corresponde a una tasa caracterstica propia del proyecto, y por lo tanto es
independiente de la tasa de inters de oportunidad del evaluador. Este ndice nos
calcula la tasa de inters que producen los dineros que estn en el proyecto.
(Cardona, 1986, p .235)
El proyecto solamente es factible cuando la T.I.R es igual a la tasa de inters de
oportunidad. (Contreras, 1998, p .482)
Mtodos para hallar el T.I.R.
Utilizando las aplicaciones de formulas financieras de una hoja de calculo como
Excel.
Interpolacin se asumen diferentes valores para i y se reemplaza en la ecuacin
dada hasta encontrar el i (inters) que convierte la VAN en 0. Es un mtodo que
utiliza la prueba y error.

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Interpretacin De Los Resultados de la Tasa Interna de Retorno T.I.R.
TIR > i (Tasa de inters de oportunidad) Indica
El proyecto se debe aceptar
El proyecto es viable financieramente, porque es superior a la tasa de inters de
oportunidad.

TIR = i (Tasa de inters de oportunidad) Indica

Es indiferente aceptar o rechazar el proyecto, porque el inversionista en este proyecto
va a obtener la misma rentabilidad, que la tasa de inters de oportunidad

TIR < i (Tasa de inters de oportunidad) Indica

Que el proyecto se debe rechazar, porque no alcanza a obtener lo que comnmente el
inversionista lograr en otras inversiones (inters de oportunidad)

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Dinero En El Tiempo

Ecuacin Para Hallar La T.I.R.

VAN (i) =

VAN = VP ingresos VP egresos

Donde:

F
P =
(1+i)n

Debemos hallar la i, que convierte la VAN en 0, a partir del flujo neto de

los ingresos menos el flujo neto de los egresos.

Valor Presente Neto VAN

Tasa Interna de Retorno TIR

Bibliografa:
Cardona, A. (1986). Matemticas Financieras. Bogot:
Interamericana.

Contreras, M.E. (1998). Formulacin Y Evaluacin De Proyectos.

Bogot: Unisur

Muchas Gracias