COMRCIO EXTERNO E

BALANA DE PAGAMENTOS

uExportaes e Importaes
uRecorde-se a identidade da despesa:
uY=C+G+I+Ex-Im, ou
uY+Im = C+G+I+Ex

uO que so as exportaes, Ex?

uSo bens e servios produzidos internamente e
transaccionados em mercados externos

uE as importaes, Im?
uSo bens e servios produzidos no exterior e
transaccionados
internamente,
sendo
valorizados a preos internos

CONTAS NACIONAIS ANUAIS PRELIMINARES

PREOS CORRENTES, estrutura

1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001

Consumo Final
Fam. Resid.
ISFLSF
Adm. Pblica
61.7%
1.6%
18.6%
61.8%
1.6%
18.9%
60.9%
1.6%
19.0%
60.6%
1.5%
18.9%
60.9%
1.5%
19.7%
60.0%
1.6%
20.5%
59.4%
1.6%
20.7%
Fonte: INE, www.ine.pt, Dez. 2002

FBC
24.3%
24.2%
26.2%
27.7%
28.3%
29.2%
28.1%

Export.
30.2%
29.8%
30.4%
30.8%
29.7%
31.6%
31.0%

Import.
36.4%
36.4%
38.2%
39.7%
40.1%
42.8%
40.7%

PIBpm
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%

u Exportaes
u A sua procura determinada pelas
intenes de importao dos nossos
parceiros comerciais
u Essa procura depender do nvel de actividade

econmica dos pases que recebem exportaes

portuguesas;
u Depender igualmente da competitividade das
exportaes portuguesas (maior ou menor
capacidade de concorrerem nos mercados
externos com produtos produzidos noutros
pases).

u Como

se
competitiva?

mede

capacidade

u Trabalharemos (apenas) com a competiti-

vidade preo;
u Estamos interessados numa medida do
preo relativo dos nossos produtos face aos
produtos estrangeiros.
u Portugal exporta:
u (1) para outras economias da zona do
euro;
u (2) para economias fora da zona do euro.

u Caso 1 (exportao para economias da

zona do euro)
u Exemplo:
u Inflao na zona do euro: 2 por cento
u Inflao em Portugal: 3 por cento
u Os

produtos
competitividade,
relativos.

portugueses
perderam
encareceram em termos

u Defina-se ento um ndice de preos

relativo:

R=

Pe
P

u P o ndice de preos em Portugal

u Pe o ndice de preos na zona do euro

u Quando R diminui:
u o aumento percentual do ndice de preos em

Portugal supera o aumento percentual do

ndice de preos da zona do euro;
u a inflao em Portugal excede a inflao da
zona do euro;
u os produtos portugueses perdem competitividade.

u Caso 2 (exportao para economias da

fora da zona do euro)

u As economias fora da zona do euro

utilizam outras moedas (por exemplo,

dlar dos EUA, libra esterlina...)
u Taxa de cmbio (nominal):
u Preo, em euros, de uma unidade de moeda

estrangeira
u A taxa de cmbio nominal permite a
converso de preos em moeda estrangeira
para preos em moeda nacional

u Exemplo:
u Preo de um caf em Londres: 1 libra
u Taxa de cmbio:
u 1 euro = 0,7 libras
u 1 libra = 1,43 euros
u preo em euros = (tx. de cmbio) x (preo em libras)
u preo de um caf em Londres:

1 libra
1,43 euros (muito caro!)

u O preo de um caf em Londres, expresso em

euros, pode aumentar:

u porque aumenta o preo em libras,
u porque o euro perde valor face libra (sendo

necessrio dar mais euros para obter uma libra).

u Medio

da
generalizao

competitividade

u Taxa de cmbio real:

R=

eP *
P

u Sendo:
u e - taxa de cmbio nominal (ndice)
u P* - nvel de preos no estrangeiro (ndice)
u P - nvel de preos em Portugal (ndice)

u Aumento de R:
u Corresponde
a um aumento da
competitividade
u Os preos no estrangeiro, expressos em
euros, aumentaram mais do que os preos
em Portugal
u Um aumento de R pode resultar:
u De uma perda de valor do euro face a
outras moedas;
u De uma inflao mais elevada no
estrangeiro.

u O ndice de taxa de cmbio nominal

(e):
u Reflecte a evoluo das diversas taxas de

cmbio, nominais e face ao euro, das

moedas dos pases com os quais temos
relaes comerciais.
u Constri-se a partir de uma mdia
ponderada dessas diversas taxas de cmbio
nominais.
u Nota: a taxa de cmbio nominal face ao
euro da moeda da economia espanhola
1 e no varia

u Uma equao para as exportaes:

Ex = Ex + a1R + fY *
u As exportaes dependem:
u positivamente da capacidade competitiva,
medida por R (taxa de cmbio real);
u positivamente do produto/rendimento do
resto do mundo, Y *;
u de outros factores (componente autnoma).

u Importaes
u A sua procura depender:
u Do nvel interno de actividade econmica
u maior produo implica mais utilizao de energia,

de matrias primas e de bens de consumo

intermdios e de equipamento, produtos em boa
parte importados,

u Depender igualmente da competitividade dos

produtos internacionais no mercado interno

u Uma equao para as importaes:

Im = Im + mY

a2 R

u As importaes variam:
u negativamente com a taxa de cmbio real,
R, que mede a capacidade competitiva;
u positivamente com o produto/rendimento
do nosso pas;
u com outros factores, representados pela
componente autnoma.

u Uma simplificao:
u exportaes lquidas =Ex-Im

Ex = Ex + a1R + fY *
NX

NX

Im = Im + mY

a2 R

mY + aR

u Com:

NX = Ex Im + fY *
a = a1 + a2

u Outra simplificao:
u Taxa de cmbio real no varia;
u Rendimento do resto do mundo no varia.

Im = Im + mY

Ex = Ex
NX

NX

mY

u Com:

NX = Ex Im