Debido a la necesidad de las empresas

de
adquirir
activos
para
su
funcionamiento,
parte
de
las
atribuciones del director de finanzas,
es evaluar las nuevas formas de
financiamiento que permita a ests
solucionar este requerimiento, por lo
que se ve obligado a la bsqueda de
estas opciones.

La opcin debe ser evaluada

desde dos puntos de vistas,
tomando en consideracin los
aspectos
cualitativos
y
cuantitativos, y no solo invertir o
gastar por la necesidad de tener
que hacerlo.

ARRENDAMIENTO

Contrato en que el propietario de un
bien ARRENDADOR,
ARRENDADOR le permite a otra
persona
que
utilice
el
mismo
ARRENDATARIO,
ARRENDATARIO por un tiempo definido
PLAZO,
PLAZO mediante pagos mensuales y
consecutivos RENTAS,
RENTAS con la alternativa
que al finalizar el plazo, el bien se
traslade de propiedad al beneficiario
mediante un pago adicional OPCIN DE
COMPRA.
COMPRA.

TIPOS DE ARRENDAMIENTOS
-CON OPCION A COMPRA
-CON
OPCIN
DE
DARLOS
TERMINADO
-CON MANTENIMIENTO
-OPERACIONAL

POR

VENTAJAS
Agilidad
Facilidad de Costeo
Retiene el Capital de Trabajo
Elimina la necesidad de deshacerse del equipo
S Conserva el Crdito Bancario
No Acrecienta el Capital
Beneficio Fiscal
Depreciacin Acelerada
Optimizacin en el uso de la garanta
Aumenta la capacidad de endeudamiento de la
empresa
Mejora sus indicadores Financieros

DESVENTAJAS
Necesidades de tener utilidades
Su alto costo de operacin
Costo de Mantenimiento es directo
No Acrecienta el valor de rendimiento del
Capital
Aumenta el Pasivo
Necesidad de Liquidez

CARACTERSTICAS

A. OPERATIVO

A. FINANCIERO.

Plazo

Indefinido

Mximo 5 aos

Registro

Cuando se pagan las rentas

Se Registra el Valor del Contrato, al

momento en que se suscribe el
mismo.

Tratamiento de las
Utilidades.

Se
registra
operacin.

Valor Residual del bien arrendado.

El Arrendatario no tiene derechos El contrato suscrito da derecho al

arrendatario a adquirir el bien al
sobre la propiedad del bien
ejercer la opcin de compra.

Capitalizacin del bien arrendado.

Contrato de tipo operativo no Debe de capitalizarse dentro de los

concede derechos para que el registros del arrendatario pero a la
vez debe crearse la obligacin de
arrendatario lo capitalice.
dicho contrato general.

Carcter general del arrendamiento

Simple pago por la obtencin de un Es un medio de financiamiento en la

servicio.
adquisicin de activos fijos.

Terminacin
del
Arrendamiento.

De la vida til del bien.

plazo

como

gastos

de Cada pago representa un abono a un

pasivo.

del Se puede terminar en cualquier Debe de respetarse el plazo del

momento de mutuo acuerdo.
contrato.

La vida til es mayor al plazo del Debe ser por lo menos del 75% del
arrendamiento.
plazo del arrendamiento.

Los factores que es preciso tomar en

consideracin al elegir el mtodo de
financiamiento son
FACTORES FINANCIEROS
FACTORES TRIBUTARIOS

FACTORES FINANCIEROS

Necesidad de contraer otro compromiso para recibir una

prstamo
El mantenimiento y el seguro, pueda que sea ms barato
si lo contratamos directamente
El beneficio fiscal que se obtendr es mayor que el % de
depreciacin autorizado para los activos fijos
Deben de tenerse las utilidades necesarias para que el
beneficio pueda ser absorbido sin dificultad
La liquidez que se obtendr al no hacer un solo pago
que afecte el capital de trabajo, versus las
amortizaciones mensuales

FACTORES TRIBUTARIOS

El bien adquirido en leasing puede ser revaluado, segn

las leyes del pas.

El arrendatario podr aplicar una depreciacin al equipo

hasta que haya ejercido la opcin de compra ya que
anteriormente registrar como gasto la renta que pague
por el arrendamiento.

Para hacer un anlisis exacto del

arrendamiento versus la compra, se
hace necesario la elaboracin de un
flujo de fondos, en otras palabras un
fondo de amortizacin de deudas, el
cual debe tener el valor del tiempo
en el dinero, esto significa el
establecimiento del valor actual de
los fondos amortizados

Existen dos mtodos que se usan

para la determinacin del fondo de
amortizacin,
que
permite
la
evaluacin de la decisin del
arrendamiento o de la compra:
-

METODO DEL COSTO EFECTIVO DEL ARRENDAMIENTO

METODO DEL VALOR ACTUAL

Los tres flujos de fondos necesarios

para evaluar la opcin de comprar o
arrendar son:
Compra Mediante el Arrendamiento

Compra al Contado

Compra al Contado/prstamo
bancario