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semana 3
MOVIMIENTODERECURSOSII
ESTADODEFLUJODEEFECTIVO
ElEstadodeFlujodeEfectivo(EFE)tienecomofinalidadmostrarelmovimientodeldinerodela
empresa,duranteundeterminadoperiodo.
Estemovimientosereflejaentressituaciones:
El efectivo que ingresa a la empresa
El efectivo que sale de la empresa
El efectivo que queda como saldo=ingreso-egreso
PROPOSITOS
ElEFEcumplelossiguientespropsitos:
a) Mostrar la capacidad que tiene la empresa para generar flujos de efectivo hacia el futuro
b) Examinar la capacidad de la firma para responder ante sus obligaciones de terceros, es decir, sus
proveedores, accionistas y dems acreedores.
c) Determinar y evaluar las diferencias entre el efectivo recibido, el efectivo desembolsado y la
utilidad del periodo
d) Analizar el movimiento del efectivo a travs de las actividades propias de una empresa.
ESTRUCTURA
Precisamente, para evaluar este ltimo propsito, el EFE se estructura en tres actividades:
operacin,inversinyfinanciacin(verpginasiguiente)
Son Flujos de Efectivo propios de las Actividades de Operacin del negocio en marcha los
siguientes:
Ingresos:
a) Recaudo de clientes por ventas del periodo y cuentas por cobrar de periodos anteriores
b) Cobro de otros ingresos como rendimientos financieros
Pago Insumos
Pago Salarios
Pago IVA
Pago de Suscripciones
Total Egresos
Total Ingresos
Total Ingresos
Total Egresos
Total Ingresos
Total Egresos
= Variacin del Flujo de Efectivo
Egresos:
a) Desembolsos por costos de produccin y gastos de funcionamiento
b) Pago a proveedores
c) Pago de impuestos
SonFlujosdeEfectivopropiosdelasActividadesdeInversin,losmovimientosrelacionadoscon
la adquisicin y enajenacin de activos fijos e inversiones de largo plazo. Se tienen los siguientes
ejemplos:
Ingresos
a) Venta de activos
b) Venta de Ttulos Valores
c) Ingresos financieros provenientes de portafolios de inversin
Egresos
a) Desembolsos para adquisicin de propiedad, planta y equipo
b) Salida de efectivo para compra de ttulos valores
SonFlujosdeEfectivopropiosdelasActividadesdeFinanciacin,losmovimientosqueimplican
modificacionesenlaestructurafinancieradelaempresa,porejemplo:
Ingresos
a) Aportes iniciales y adicionales de capital
b) Crditos de corto y largo plazo
Egresos
a) Pago de dividendos
b) Pago al servicio de la deuda (amortizacin e intereses)
c) Pago por intereses generados en la emisin y venta de ttulos
IMPORTANCIA
ElEFEesconsideradopormuchosanalistascomoelmsimportanteEstadoFinancieroBsico,por
lassiguientesrazones:
Muestra el efectivo generado y utilizado en las tres principales decisiones que toma un gerente:
operacin, inversin y financiacin
Explica en detalle el origen del efectivo y su aplicacin
El EFE ni tiene inconvenientes ni convencionalismos contables, como s son propios de otros
Estados Financieros Bsicos
La lectura e interpretacin de la informacin contable es sencilla y clara
El usuario de la informacin evala fcilmente la gestin de la gerencia
El EFE permite establecer una verdadera Planeacin Estratgica Financiera en la empresa, toda
vez que posibilita: fijar metas (corto plazo), trazar objetivos (mediano y largo plazo), disear
estrategias (medios para alcanzar los objetivos ) y establecer polticas (manejo de los recursos)
EFEIDEAL
La situacin considerada como ideal en cualquier negocio consiste en que el flujo de efectivo
generado en la Actividad de Operacin, suministre efectivo suficiente a la Actividad de
Inversin y a la Actividad de Financiacin.
Efectivo de la Actividad de
Operacin
Efectivo de la Actividad de
Inversin
Efectivo de la Actividad de
Financiacin
PRESENTACION
ExistendosmtodosparalapresentacindelEFE:
Mtodo Directo
La Actividad de Operacin se presenta de manera similar a un Estado de Resultados por el sistema
de Efectivo, indicando los siguientes movimientos
Efectivo cobrado a clientes
Efectivo recibido por rendimientos financieros
Otros cobros de operacin
Efectivo pagado a empleados y proveedores
Efectivo pagado por intereses
Pagos por impuestos
Otros pagos de operacin
El Mtodo Directo se puede presentar de dos formas:
a) Mtodo Directo Simple
b) Mtodo Directo Clasificado (de uso ms comn)
Mtodo Indirecto
Se realiza una conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de efectivo neto de la Actividad de
Operacin, debindose informar las partidas conciliatorias.
En los dos mtodos, el flujo de efectivo tanto originado como usado, se presentan indicando las
entradasysalidasporcadaunodelosconceptos.
PREPARACION
Elprocedimientoeselsiguiente:
AcontinuacinseilustraunejemplodelEFE.
EstadosFinancierosBsicos:BalanceGeneralyEstadodeResultadosdelosdosltimosperiodos
La Subasta Ltda.
Balance General
Saldos a Diciembre 31
Pesos Constantes
2.007
Activo
Activo Corriente
Efectivo
$
30.000
Cuentas por cobrar
$ 260.000
Inventarios
$ 120.000
Total Activo Corriente
$ 410.000
$ 50.000
$ 320.000
$ 180.000
$ 550.000
Activo Fijo
Edificaciones
$ 200.000
$ 120.000
$ 200.000
$
80.000
$ 50.000
$ 110.000
80.000
$
$
-70.000
60.000
2.008
$ -150.000
Otros
Ventas
Pesos
Constantes
Dic 31 de 2008
$
2.000.000
Inventario Inicial
Ms: Compras
Menos: Inventario final
Costo de ventas
$
$
$
$
120.000
1.600.000
-180.000
1.540.000
460.000
Gastos generales
Gasto depreciacin edificio
Gasto depreciacin
vehculos
Total Gastos
operacionales
$
$
320.000
30.000
20.000
370.000
Inversiones permanentes
Total Otros Activos
$
$
100.000
100.000
$ 240.000
$ 240.000
Utilidad Operacional
90.000
Total Activo
620.000
$ 850.000
Gastos financieros
60.000
30.000
10.500
Utilidad neta
19.500
Pesos Constantes
Pasivo
Pasivo Corriente
Obligacin financiera
Proveedores
Impuestos por pagar
Total Pasivo Corriente
Pasivo No Corriente
Obligacin hipotecaria
Total Pasivo No corriente
Total Pasivo
Patrimonio
Capital
Reserva legal
Utilidades retenidas
Utilidad del periodo
Total Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio
La Subasta Ltda.
Estado de Resultados
2007
2008
$
$
$
$
100.000
280.000
20.000
400.000
$ 164.000
$ 400.000
$ 10.500
$ 574.500
$
$
$
100.000
100.000
500.000
$ 80.000
$ 80.000
$ 654.500
$
$
$
$
$
30.000
15.000
53.000
22.000
120.000
$ 96.000
$ 15.000
$ 65.000
$ 19.500
$ 195.500
620.000
$ 850.000
ANALISISDELMOVIMIENTODEEFECTIVO20072008
Cuentas
Ventas facturadas
- Deudores
= Ventas del periodo
Ao
2008
2008
2008
Estado Financiero
Estado Resultados
Balance General
Estado Flujo Efectivo
Saldos
$ 2.000.000
$ 320.000
$ 1.680.000
En2008lasventasascendierona$2.000.000deloscuales$320.000estndebiendolosclientes;por
tantoelefectivoqueingresen2008esde$1.680.000
Cuentas
Cuentas por cobrar
= Recuperacin cartera
Ao
2007
2008
Estado Financiero
Balance General
Estado Flujo Efectivo
Saldos
$ 260.000
$ 260.000
Lacarteraquesetenapendientedecobroen2007,serecauden2008,esdecir,serecuperaron$
260.000
Cuentas
Obligacin financiera
Nuevo prstamo
Ao
2008
2008
Estado Financiero
Balance General
Estado Flujo Efectivo
Saldos
$164.000
$164.000
En2008secontratuncrditodecortoplazopor$164.000.Estedineroingresalacajade
laempresa.
Cuentas
Aportes de capital
Incremento capital
Ao
2008
2008
Estado Financiero
Balance General
Estado Flujo Efectivo
Saldos
$66.000
$66.000
Ingresaronnuevosaccionistasyadquirieronaccionesporvalorde$66.000,sumaqueseregistren
efectivo
Cuentas
Compras
- Proveedores
= Compras
Ao
2008
2008
2008
Estado Financiero
Estado de Resultados
Balance General
Estado Flujo Efectivo
Saldos
$ 1.600.000
$ 400.000
$ 1.200.000
En2008seadquirieroninsumospor$1.600.000,deloscualesestnpendientesdepago$400.000,
portantoelefectivoquesalidelaempresafuede$1.200.000
Cuentas
Obligacin financiera
Pago obligacin
Ao
2007
2008
Estado Financiero
Balance General
Estado Flujo Efectivo
Saldos
$100.000
$100.000
En2008seutilizlasumade$100.000conelpropsitodecancelarelpasivocorrientede2007que
figurabacomounaobligacinfinanciera.
Cuentas
Proveedores
Pago a proveedores
Ao
2007
2008
Estado Financiero
Balance General
Estado Flujo Efectivo
Saldos
$280.000
$280.000
Seaplicaron$280.000enefectivo,enelao2008,afindepagarlasfacturasdelosproveedoresdel
aoanterior.
Cuentas
Gastos generales
Pago gastos grales.
Ao
2008
2008
Estado Financiero
Estado de Resultados
Estado Flujo Efectivo
Saldos
$320.000
$320.000
Enefectivosepagaronlosgastosgeneralescorrespondientesalao2008.
Cuentas
Gastos Financieros
Pago gastos financieros
Ao
2008
2008
Estado Financiero
Estado de Resultados
Estado Flujo Efectivo
Saldos
$60.000
$60.000
Decajasalieron$60.000durante2008conelfindepagarlosgastosfinancieroscausadosesemismo
ao.
Cuentas
Inversiones permanentes
Compra inversiones perm.
Ao
2008
2008
Estado Financiero
Balance General
Estado Flujo Efectivo
Saldos
$140.000
$140.000
Laempresaadquiriaccionesdeotrasempresasen2008porvalorde$140.000ypagenefectivo.
Cuentas
Impuestos por pagar
Pago impuestos
Ao
2007
2008
Estado Financiero
Balance General
Estado Flujo Efectivo
Saldos
$20.000
$20.000
Losimpuestospendientesdepagode2007,secancelaronenefectivodurante2008
Cuentas
Obligacin hipotecaria
- Amortizacin
= Nuevo saldo
Ao
2007
2008
2008
Estado Financiero
Balance General
Estado Flujo Efectivo
Balance General
Saldos
$100.000
$ 20.000
$ 80.000
Elsaldoen2007erade$100.000,perodurante2008seamortizaron$20.000enefectivo,locual
hizoqueelsaldodelaobligacinhipotecariasesituaraen$80.000
Cuentas
Utilidad neta
- Reserva legal
- Utilidades retenidas
- Pago de dividendos
Ao
2007
2008
2008
2008
Estado Financiero
Balance General
Balance General
Balance General
Estado Flujo Efectivo
Saldos
$ 22.000
$-0$ 12.000
$ 10.000
LaUtilidadnetade2007,quesumaba$22.000,pordisposicindelaAsambleaGeneralde
Accionistas,serepartias:
a) $-0- para la reserva legal (obsrvese que este saldo no vari en 2008)
b) $12.000 se destinaron a utilidades retenidas (vase como el saldo creci de $53.000 a
$65.000)
c) $10.000 de pagaron en efectivo como dividendos
Entotal,losingresosdeefectivoen2008suman
$2.170.000ylassalidasdeefectivototalizanlacantidadde$2.150.000,locualindicaqueelefectivo
aumenten$20.000de2007a2008
ObsrvesetambinenelBalanceGenerallossiguientessaldosdeEfectivo:
2008.$50.000
2007.$30.000
VariacindelEfectivo..$20.000de2007a2008
AcontinuacinsepresentaelEFEporlosMtodosDirectoSimplificadoyDirectoClasificado
La Subasta Ltda.
Estado de Flujo de Efectivo
Mtodo: Directo Simplificado
2008
Ingresos
Ventas del periodo
Recuperacin de cartera
Nuevos prstamos bancarios
Incremento de capital
Total Ingresos
$
$
$
$
$
1.680.000
260.000
164.000
66.000
2.170.000
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
1.200.000
100.000
280.000
320.000
60.000
140.000
20.000
20.000
10.000
2.150.000
$
$
$
20.000
30.000
50.000
Egresos
La Subasta Ltda.
Diciembre 31 de 2008
Efectivo generado por Actividades de Operacin
Entradas
Ventas del periodo
Saldo
Salidas
1.680.000
Recuperacin de cartera
260.000
1.200.000
Pagos a proveedores
280.000
Pagos de impuestos
20.000
Gastos generales
320.000
Totales
1.940.000
1.820.000
120.000
Salidas
140.000
140.000
-140.000
164.000
Salidas
20.000
Gastos financieros
60.000
Aportes de capital
66.000
Pago de dividendos
Totales
100.000
Obligaciones hipotecarias
10.000
230.000
190.000
40.000
Variacin de Efectivo
20.000
30.000
50.000
ANALISIS
Se dio alta prioridad a las Inversiones, por considerar que era estratgica para el futuro de
la empresa.
La empresa se financia con crdito de corto plazo y con la emisin y venta de acciones.
Estos recursos de destinan al pago del servicio de la deuda y al pago de dividendos.
El principal ingreso de efectivo de la empresa corresponde a Ventas
Todo indica que la inversin realizada Inversiones Permanentes- responde a la
adquisicin de acciones de otra empresa con el fin de asumir el control de la misma. Se
supone que esta es una inversin alta y que tiene fines productivos y no especulativos
Se detecta una debilidad en la estrategia de financiamiento en el corto plazo, por cuanto
contrata prstamos de corto plazo comprometiendo el efectivo para el prximo ao. Lo
ideal es que los crditos con el sector bancario sean pactados a largo plazo.
REFERENCIABIBLIOGRAFICA
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