TEMA

1:
1. Explique la sntesis neoclsica y sus consecuencias para la poltica econmica.
- Por un lado tenemos el mercantilismo (siglos XVII y XVIII), cuyo objetivo principal
resida en que las exportaciones superasen a las importaciones. La proteccin de la
industria nacional y siempre camino de la autarqua. Lo cual llevara a una
economa al colapso.
- Por otro lado encontramos a los Fisicratas (Quesnay 1758). Los fisicratas
encontraban la fuente de riqueza en la agricultura y tendan a potenciarla.
Negaban la intervencin estatal en cualquier punto de la economa.
- La fusin de las dos posturas anteriores, dan lugar a los clsicos. Estos apuestan
por el mercado como mecanismo de asignacin de recursos. Los destacados
fueron:
Adam Smith (1723-1790): el teorema de Smith por excelencia es el de la
mano invisible y su obra fue la riqueza de las naciones.
Malthus (1766-1823): este autor defenda que la poblacin crece en progresin
geomtrica y los recursos en progresin aritmtica.
John Stwart Mill (1806-1873): este autor mantena que cada individuo tiene
derecho a actuar de acuerdo a su propia voluntad en tanto que esas acciones no
perjudiquen a otras.
Ricardo (1772-1813): es considerado uno de los pioneros de la
macroeconoma. Hay que destacar tres caminos:
El socialismo: (Marx 1818-1883, Engels 1820-1895). Cuyas tesis eran contrarias
a la economa clsica y promulgaban valores de intervencin estatal y de
propiedad colectiva.
Los neoclsicos: (Marshall 1842-1924 y Walras 1834-1910). Introdujeron el
anlisis parcial (precio y cantidad) y los mercados aislados, por eso lo que
ocurriera en la poltica econmica no va a influir en un mercado
determinado.
Los Keynesianos: (Keynes 1936). El inters final de Keynes fue poder dotar a
unas instituciones de poder para controlar la economa en poca de crisis. Este
control se ejerca mediante el gasto presupuestario o poltica fiscal.
Expuestas todas las teoras anteriores llegamos a un punto donde la economa
presenta dos paradigmas: los keynesianos y los neoclsicos. La fusin de estas
posturas dan lugar a la configuracin de la sntesis neoclsica con dos autores
destacados: Hick (1937) y Hansen (1949). Los cuales tratan de difundir las ideas
keynesianas y neoclsicas y fundan la sntesis neoclsica que se apoya en parte
en el modelo IS-LM. La sntesis neoclsica postula que los anlisis de Keynes se
refieren a un caso especial en el que la rigidez de los salarios lleve a una situacin
de equilibrio y desempleo. Fue criticado por muchos seguidores de Keynes. Las
bases de esta poltica econmica tradicional son:
Enfoque macroeconmico (comprensin de los problemas a nivel agregado).
Modelos economtricos (estimacin/constractacin).
Parmetros estructurales estables e insensibles (no estables realmente).
Estabilizacin econmica es factible (conclusin de lo anterior).

2.

3.

4.

5.

La concepcin tradicional de la poltica econmica se basa en un modelo
economtrico del tipo:

Explique que representa cada uno de los smbolos de la expresin anterior.
- X, Y, , , son vectores, que resumen las acciones del gobierno, donde los objetivos
polticos, parmetros, y shocks aleatorios estn fuera del alcance del gobierno.
- H representa la relacin de la contabilidad y la conducta que une todas la
variables.

Exponga la crtica de Lucas y las consecuencias para la poltica econmica.
Robert Lucas demostr que es incorrecto utilizar un modelo macroeconmico para
evaluar las consecuencias de los cambios de la poltica econmica. Por ejemplo, no es
correcto depender de una simulacin estndar utilizando un modelo para evaluar los
efectos de pasar de una regla monetaria a una regla de inflacin. Esto es debido a que
los parmetros del modelo se han calculado sobre el pasado. A partir de donde los
cambios sistemticos de poltica se incorporen a las expectativas de los agentes y por
ello a su comportamiento, es decir, en vez de acumularse en el pasado los cambios
producidos irn incorporndose al modelo para poder ver lo que ocurre en la poltica
econmica. Algunos modelos macroeconmicos siguen siendo relevantes para el
estudio de los efectos de las decisiones polticas. Esto se aplica a los pequeos
cambios en el gasto pblico o a las tasas de impuestos. No se pueden utilizar para
evaluar los efectos del cambio en el rgimen de poltica.

Por qu puede aparecer la denominada inconsistencia temporal de la P.E.? Ponga
un ejemplo.
Esta ineficiencia fue sealada en 1977 por Kydland y Prescott, mostraron que, excepto
en casos especficos, las polticas ptimas no son consistentes en el tiempo. Aparece
porque la secuencia de decisiones polticas que resultan de optimizar cada periodo no
constituye una poltica ptima. Sucede que en el periodo uno la funcin a maximizar
depende variables tales como lo que est pasando ahora y lo que est anunciado
que va a pasar, y en el periodo dos las variables son lo que ha pasado y lo que pasar,
al maximizar cada una de estas funciones obtengo resultados diferentes. En otras
palabras, lo ptimo ex-ante y ex-post no coinciden. Un ejemplo es el de Wall Street en
2008, ex-ante era ptimo evitar cualquier rescate bancario, pero ex-post era
claramente ptimo suministrar liquidez al sistema bancario para evitar un pnico
bancario general que habra devastado la economa. La decisin, aunque correcta exante, de no rescatar Lehman Brothers tuvo terribles consecuencias en la evolucin y
contagio de la crisis financiera.

Son aconsejables las polticas discrecionales ante la presencia de inconsistencia
temporal de las PE? Por qu?
No, no son aconsejables, Kydland y Prescott sugirieron como respuesta a la
inconsistencia temporal prohibir las polticas discrecionales que dejan a los policy
maker (encargados de las polticas) libertad para decidir que poltica seguir en cada

momento. En su opinin, la poltica econmica debera seguir reglas polticas fijas que
we poca o ninguna facultad a los policy maker, y la evaluacin de las polticas
econmicas debera consistir en comparar el rendimiento a lo largo del tiempo de las
reglas, no de decisiones individuales. Esta visin de la poltica econmica como una
eleccin entre reglas alternativas, ms que como una secuencia de decisiones
discrecionales, ha sido inmensamente influyente.

6. Exponga dos razones por la que sera conveniente delegar las decisiones de PE en
una agencia independiente.
La decisin de la tecnocracia es preferible cuando:
1. El tema es muy tcnico.
2. Las preferencias sociales son estables y los criterios para desempearlas estn
bien definidas.
3. Las decisiones en cuestin y sus efectos no son fcilmente observables por los
votantes.
4. Las decisiones son muy vulnerables a la inconsistencia temporal.
5. Las decisiones tienen un impacto limitado en la distribucin del ingreso dentro de
las generaciones.
6. Las decisiones afectan de manera significativa a la distribucin de la renta entre
generaciones.
7. Las decisiones no implican compromiso entre objetivos incompatibles.
8. Las decisiones que implican beneficios para los grupos que son propensos a estar
involucrados en cabildeo poltico.
TEMA 2:
7. Considere una economa con los siguientes datos:
- Deuda pblica 100%
- Tipo de inters 5%
- Crecimiento econmico 3%
- Supervit primario 3%
Es posible que sobre esa base se reduzca el porcentaje de deuda pblica sobre el
PIB? Por qu?
1)


2)

La deuda se reduce porque aumenta el coste de la deuda superior al crecimiento
del pas, se compensa con un supervit que se destina a pagar intereses y reducir
deuda.

8. Considere la siguiente afirmacin: para que un pas reduzca el porcentaje de su
deuda pblica sobre su PIB bastara con una poltica de austeridad que asegure un
saldo primario positivo. Es verdadera o falsa? Por qu?

Se puede considerar falsa por varios motivos. El primero es la ecuacin de la

sostenibilidad de la deuda, depende tambin del crecimiento del pas y de los tipos
de inters a los que se financie la deuda. De forma semejante, el mtodo de Hamilton
y Flavin es una demostracin economtrica que advierte del riesgo de esas polticas de
autoridad para reducir el porcentaje de deuda pblica, al relacionar las variaciones de
gasto gubernamental con la variacin de ingresos pblicos, por lo que la dificultad de
asegurar un saldo primario positivo con polticas de austeridad redundara en una
bajada del PIB del pas, que como es el denominador implicara un mayor porcentaje
de su :Deuda Pblica en relacin a su PIB.


9. Explique en pocas palabras el teorema de la equivalencia Ricardiana.
La equivalencia ricardiana afirma que la financiacin del gasto pblico con impuestos
es equivalente a la financiacin con dficit (deuda). Las consecuencias son las mismas.
El dficit pblico es ineficaz como mecanismo reactivador de la economa: si se
financia con impuestos, los individuos se ven obligados a reducir su consumo o, lo que
es lo mismo, a ahorrar para pagar esos impuestos. Si se financia con dficit tambin los
individuos reducirn su consumo, pero no ms que antes. Los individuos saben que,
tarde o temprano, el gobierno subir los impuestos para pagar el incremento de deuda
que ha provocado el dficit. El dficit supone mas impuestos en el futuro y, en
consecuencia, los individuos elevan su ahorro (reduce su consumo) ahora para
afrontar los pagos futuros. Es decir, cuando el sector pblico financia su gasto pblico
con impuestos (actuales) o con dficit (impuestos futuros) se reduce el consumo
privado (aumenta el ahorro) en la misma cuanta. En definitiva, el consumo no se
altera porque elijamos el dficit en vez de los impuestos para financiar el gasto
pblico. La reduccin del consumo va a ser la misma.

10. Exponga el enfoque anti-keynesiano sobre la poltica fiscal.
Un incremento del gasto provoca una cada en la produccin.


Se basa en que la percepcin de insostenibilidad presupuestaria aumente la probabilidad del
ajuste fiscal, por tanto los agentes reducen su consumo y su inversin. Los individuos no se
dejan engaar, sera similar al que se hara en un esquema Ponzi. La expansin fiscal depende
del nivel de dficit/deuda pblica. Existe evidencia de un efecto contractivo de las expansiones
fiscales (ya que un incremento de la participacin del gasto pblico en la renta nacional se
traduce en una disminucin de la actividad productiva). El ajuste fiscal estimula la actividad
econmica.

TEMA 3:

11. Limitaciones especficas.

a) Asimetra de la poltica monetaria.

La poltica monetaria es ms eficaz cuando es restrictiva que cuando es expansiva,
teniendo en cuenta que las decisiones de los agentes econmicos para invertir,
ahorrar o consumir se basan en aspectos diversos, al margen de los tipos de
inters, tales como las expectativas econmicas o polticas. As, una modificacin a
la baja de los tipos de inters no siempre supone un aumento de la inversin o
consumo, mientras que un aumento de los tipos de inters suele tener efectos
relevantes e inmediatos, sobre todo en las decisiones empresariales de inversin.
b) Factores sociales y polticos.
Pese al efecto asimtrico anterior, las polticas monetarias restrictivas tambin
tienen sus problemas (sobre todo si se mantiene durante un largo periodo de
tiempo) en la medida en que provoca subidas importantes de los tipos de inters,
lo cual, a su vez, conlleva serios inconvenientes. Ello genera presiones sociales y
polticas en contra, que lleva a que las autoridades acaben relajando su poltica
monetaria para que los tipos de inters bajen y los problemas se reduzcan. La
relajacin en la poltica monetaria restrictiva inicial hace que la misma tenga un
menor impulso.
c) Inestabilidad de la velocidad de circulacin del dinero.
La velocidad de circulacin del dinero (V) puede definirse como el nmero de
transacciones que es posible realizar con una cantidad de dinero ofertado durante
un periodo de tiempo determinado para un nivel de renta dado. De acuerdo con la
ecuacin de cambios de Fisher (M*vp*y), es obvio que la inestabilidad de V
puede dificultar la determinacin de la oferta monetaria optima para una
economa en un momento determinado.

12. Mecanismo de transmisin de la PM segn el B.C.E.

La larga cadena comienza con una variacin de los tipos de inters oficiales que fija el
banco central para sus propias operaciones. En ellas, el banco central proporciona
financiacin a las entidades de crdito. Estas, a su vez trasladarn dichos costes a las
operaciones con su clientela. A travs de este proceso, el banco central puede
controlar los tipos de inters de dicho mercado. Las expectativas sobre futuras
modificaciones de los tipos de inters oficiales afectan a los tipos de inters de
mercado a mas largo plazo. La poltica monetaria puede influir en otras variables
financieras, como el precio de los activos y los tipos de cambio. Las variaciones de los
tipos de inters y del precio de los activos financieros influyen en las decisiones de
ahorro, gasto e inversin de los hogares y empresas. Las variaciones del precio de los
activos pueden afectar al consumo y a la inversin a travs de sus efectos en la renta y
la riqueza. Los tipos de cambio influyen en la inflacin de tres maneras, precio interno
de los bienes importados; unos precios mas bajos de los bienes importados se traduce
en precios menores de los bienes finales; a travs del efecto sobre la competitividad
de los bienes nacionales en los mercados internacionales.

13. Diferentes instrumentos del BCE.
La poltica monetaria se ajusta mediante tres mecanismos que son:
1. Operaciones de mercado abierto:
Permiten controlar los tipos de inters, gestionar la situacin de liquidez del
mercado y orientar la poltica monetaria. Se divide en cuatro categoras:
a) Operaciones principales de financiacin: son operaciones temporales de
inyeccin de liquidez de carcter regular, periodicidad semanal y vencimiento
a una semana que ejecutan los bancos centrales nacionales mediante subastas
estndar. Son la principal fuente de financiacin del sistema crediticio dentro
del marco del Eurosistema.
b) Operaciones de financiacin a plazo ms largo: son operaciones temporales de
inyeccin de liquidez de periodicidad mensual y vencimiento a tres meses que
ejecutan los bancos centrales nacionales mediante subastas estndar. Su
objetivo es proporcionar financiacin adicional a plazo mas largo a las
entidades de contrapartida.
c) Operaciones de ajuste: se ejecutan de forma ad hoc para gestionar la situacin
de liquidez del mercado y suavizar los efectos que las fluctuaciones
inesperadas de liquidez en el mercado causan sobre los tipos de inters. Los
bancos centrales nacionales realizan normalmente estas operaciones
mediante subastas rpidas o procedimientos bilaterales.
d) Operaciones estructurales: se llevan a cabo siempre que el BCE desea ajustar
la posicin estructural del Eurosistema frente al sector financiero con
periodicidad o no. Se llevan a cabo mediante la emisin de certificados de
deuda, operaciones temporales u operaciones simples.
2. Facilidades permanentes:
Su objetivo es proporcionar y absorber liquidez y controlar los tipos de inters del
mercado en un dia. Son gestionadas por parte de los bancos centrales nacionales
de forma descentralizada. Las entidades que operan con el Eurosistema pueden
recurrir por iniciativa propia a dos tipos de facilidades permanentes:

a) La facilidad marginal de crdito: permite a las entidades obtener liquidez en un

dia de los bancos centrales nacionales contra activos de garanta. Salvo el
requisito de presentar activos de garanta suficientes, no suelen existir limites
de crdito ni otras restricciones a fin de que las entidades puedan gozar de
esta facilidad. El tipo de inters de la facilidad marginal de crdito constituye
normalmente un limite superior para el tipo de inters de mercado a un dia.
b) La facilidad de deposito: permite a las entidades relizar depositos a un dia en
los bancos centrales nacionales. No suelen existir limites para estos depsitos
ni otras restricciones a fin de que las entidades puedan gozar de esa facilidad.
El tipo de inters de la facilidad de deposito constituye normalmente un limite
inferos para el tipo de inters de mercado a un dia.
3. Mantenimiento de unas reservas minimas:
Se aplica a las entidades de crdito de la zona del euro. Su objetivo es establizar
los tipos de inters de mercado monetario y crear (o aumentar) el dficit
estructural de liquidez. Sus principales caractersticas son:
a) Que se determinan en relacin con algunas partidas de su balance.
b) Que se determinan en funcin del nivel medio de reservas diarias durante un
periodo de mantenimiento de un mes.
c) Que se remuneran al tipo de inters de las operaciones principales de
financiacin del Eurosistema.

14. Regla de Taylor.
Es una regla monetaria de tipo sencilla. Utiliza un conjunto reducido de indicadores
econmicos, que establece el tipo de inters de intervencin de un Banco Central en
funcin de la tasa de inflacin observada mas un termino constante, ajustando luego
el sesgo de la poltica monetaria y su intensidad en funcin de la desviacin de la
inflacin frente a una tasa de inflacin objetivo y del llamado output gap o brecha de
produccin. As, la regla de Taylor puede expresarse de la siguiente manera:


Donde es el tipo de inters de referencia del Banco Central; es el tipo de inters real
de quilibrio de la economa, que es compatible con el crecimiento a largo plazo; es el
nivel de inflacin observada en cada momento; es la tasa de crecimiento en la
economa, e son sus niveles objetivo o potencial; y son dos parmetros
representativos de la importancia atribuida a las desviaciones de la inflacin y la
produccin respecto a sus niveles objetivo o potencial, y, por tanto, el grado de
respuesta de la poltica monetaria a las mismas. Aunque ningn BC reconoce que sigan
una regla monetaria de este tipo, el exxito de la regla de Taylor se explica por su gran
aproximacin con los tipos histricos.

15. Estrategias de la PM del Eurosistema.

- La estrategia del PM del Eurosistema orientada a la estabilidad de precios,
constituye una estrategia diferente a las existentes hasta ahora.
- Evita las respuestas del PM mecanicistas frente a desviaciones de un objetivo
especfico o la evolucin de una determinada variable.
- Realiza un completo anlisis monetario y econmico de los agregados monetarios
y de un conjunto amplio de indicadores econmicos, con objeto de identificar que
representan una amenaza para la estabilidad de precios.
- A partir de esos anlisis y su contrastacin, se adoptan las decisiones de PM ms
adecuadas para la estabilidad de precios a medio plazo, lo que junto a la continua
rendicin de cuentas transparencia en independencia del BCE contribuye a
aumentar la credibilidad e este.

16. Estrategia de poltica monetaria basada en el seguimiento mas directo de la
estabilidad de precios.
Las decisiones estn guiadas por las expectativas de la inflacin futura en relacin con
el valor anunciado deseado para ellas. Los principios bsicos son:
a) El carcter mas explcitamente prioritario (o incluso nico) de la estabilidad de
precio como objetivo final.
b) El horizonte a medio-largo plazo de los objetivos: frente a los objetivos de
agregados monetarios, tpicamente anuales, o el carcter inmediato de los
objetivos cambiarios, los de inflacin suele definirse en un horizonte de dos o mas
aos.
c) La definicin precisa y cuantificada de los objetivos ltimos, expresada mediante
una tasa de fluctuacin y su anuncio publico.
d) Un aumento de la discrecionalidad a corto plazo de las autoridades monetarias,
dado que al definirse los objetivos de inflacin a medio y largo plazo queda mas
indeterminada que en otras estrategias las cuestiones relativas a las reacciones de
las autoridades a un plazo menor.
Como elementos fundamentales de las estrategias se incluyen:
1) El objetivo elegido: el objetivo debe ser creble, flexible y capaz de acomodar
algunos shocks inesperados y debe ser fcilmente verificable.
2) Las variables intermedias: en funcin al tipo de informacin pueden ser:

2.1) Variables informativas de la coyuntura econmica (produccin, paro, dficit)

2.2) Variables relacionadas con la formacin de las expectativas, en plazos futuros
diversos (tipo de cambio, crecimiento de los salarios, etc.).
2.3) Referencia de la poltica monetaria a largo plazo (agregados monetarios).
3) Diversos elementos de carcter institucional: destacaremos la importancia de la
disciplina y credibilidad de las autoridades monetarias.

17. Evolucin cambios de Fisher (primer nivel).
Las autoridades tratan de alcanzar determinados objetivos finales referentes a
estabilidad de precios, empleo, crecimiento econmico y balanza de pagos, a travs de
la regulacin de alguna variable monetaria que acta como objetivo intermedio de la
poltica monetaria; esta variable puede ser la cantidad de dinero (M1, M2, M3 o M4) o
los tipos de inters a largo plazo, etc. La eleccin de un objetivo intermedio responde a
dos criterios: la capacidad de control de las autoridades monetarias sobre el mismo, y
la fortaleza y estabilidad de la relacin existente entre el objetivo intermedio y el final,
de manera que el intermedio pueda explicar las variaciones que se produzcan en el
objetivo final. Tradicionalmente se ha utilizado la tasa de variacin de la cantidad de
dinero como principal objetivo intermedio de la poltica monetaria. Partiendo de la
ecuacin de cambios de I. Fisher, podemos establecer la relacin entre la oferta de
dinero y la renta nominal: MV=P
Tomando logaritmos y diferenciando:



O en trminos de tasa de variacin:


Donde, , son las tasas de variacin de la oferta de dinero, de la velocidad media de
circulacin de este, del nivel general de precios y de la renta real, siendo la de la renta
nominal.

TEMA 4

18. Exponga brevemente el concepto de poltica de rentas y sus principales objetivos.
Logro de acuerdos entre las partes, con o sin intervencin directa de las autoridades
publicas, con el fin de lograr que los aumentos de los ingresos monetarios de los
distintos factores y grupos no superen el incremento de la renta nacional en trminos
reales.
- Objetivos:
Contribuir a la estabilidad de precios (junto a la PM y PF).
Resolver equilibradamente las demandas de mejoras en la distribucin de la
renta.
- Los tipos de polticas de rentas pueden ser de las siguientes formas:

Limitaciones o topes al crecimiento de los salarios y de otras rentas que se

decidieron por iniciativa de los gobiernos, exigiendo casi siempre
coercitivamente su cumplimiento.
Establecimiento de indicadores o normas de referencia sobre el deseable
crecimiento de los salarios, dejando a los sindicatos y empresas la adopcin de
acuerdos concretos y su aplicacin.
Negociacin institucional entre las asociaciones patronales y los sindicatos.

19. Qu factores favorecen el xito de la Poltica de rentas?
Los factores que favorecen el exito de la poltica de rentas son los siguientes:
- Existencia de organizaciones sindicales fuertes que abarque todo el pas y que
tengan un alto nivel de afiliacin.
- Que los sindicatos funcionen con gran independencia de los partidos polticos y
que cuenten con una buena base de profesionales y tcnicos propios para el
seguimiento de la economa.
- La unidad y la coordinacin de las asociaciones empresariales.
- Que exista un cauce institucionalizado para las negociaciones entre los sindicatos,
los empresarios y el gobierno, con el imprescindible apoyo de rganos de consulta,
informacin y arbitraje.
- Los pequeos pases (p.e. Austria, Noruega) son los que con mayor regularidad y
eficacia han podido/sabido aplicar poltica de rentas, que se han extendido no solo
a los salarios, sino a otras rentas no-salariales, y desde luego a la contencin de los
mrgenes de beneficios.

TEMA 5
20. Efectos de CI respecto a situacin sin comercio. Libre comercio-Autarqua.
El Comercio Internacional tiende a aumentar los precios de los factores que el pas
tiene en abundancia y a reducir los precios de los factores que son escasos.
Supongamos que la industria de un pas son de dos tipos:
a) Industria exportadora, que producen bienes y servicios que se venden en el
extranjero.
b) Industria que compiten con las importaciones, que producen bienes y servicios
que tambin son importados.
En comparacin con la situacin de autarqua, el Comercio Internacional provoca un
aumento en la produccin de la industria exportadora y una disminucin en la
produccin de la industria que compiten con las importaciones. Adems, el modelo
Heckscher-Ohlin sugiere que un pas tiende a exportar los bienes que son intensivos en
sus factores productivos abundantes e importar aquellos bienes que son intensivos en
sus factores escasos. Por tanto, el comercio internacional tiende a incrementar la
demanda de los factores productivos que son abundantes en el pas en comparacin
con los otros pases. En consecuencia, los precios de los factores abundantes tienden a
aumentar y los precios de los factores escasos tienden a reducirse.

21. Efectos del Arancel.

Un arancel es un tipo de impuesto indirecto que nicamente grava las ventas de
bienes importados. Los aranceles se establecen, en general, para desincentivar las
importaciones y para proteger a los productores de las industrias nacionales que
compiten con las importaciones, ms que como una fuente de ingresos pblicos. Un
arancel aumenta tanto el precio recibido por los productores como el precio pagado
por los consumidores nacionales.

Los efectos sobre los excedentes son tres:

En primer lugar, debido a que el precio nacional es mayor, aumenta el excedente de

los productores, una ganancia igual al rea A. en segundo lugar, puesto que el precio
nacional es mayor, el excedente de los consumidores disminuye, la reduccin es igual
a la suma de las reas A, B, C y D. Por ltimo, el arancel proporciona ingresos al
gobierno, el rea C. Esto es, los productores ganan, los consumidores pierden y el
gobierno gana. Sin embargo la perdida de los consumidores es mayor que la suma de
las ganancias de los productores y del gobierno, dando lugar a una perdida
irrecuperable en el excedente total igual a las reas B+D. los aranceles han creado dos
tipos de ineficiencia, al haber intercambios beneficiosos al precio internacional y que

ya no se producen, el rea D, y al producir bienes cuyos costes exceden el precio

internacional, el rea B.

22. Diferentes sistemas de tipo de cambio. Tipos de cambio.
Funcionamiento de las polticas monetarias y fiscal con tipos de cambio fijos.
a) PM y tipo de cambio FIJO.
Cualquier punto por debajo de BP seala dficit de la balanza de pago y por
encima supervit. Si se hace una PM expansiva: nos encontramos en el punto E
donde se reduce el tipo de inters, entonces, se produce una salida de . Cuando
hay tipo de cambio FIJO y la movilidad de capital es alta, la PM no es efectiva y
conduce a desequilibrio de BP.

b) PF y tipo de cambio FIJO.

Cuando el tipo de cambio es FIJO y el capital circula libremente, la PF es eficaz, se
obtiene incremento de produccin sin desequilibrio y no vara el tipo de inters.

Funcionamiento de las polticas monetarias y fiscales con tipo de cambio FLEXIBLE:
a) PM tipo de cambio FLEXIBLE:
En el punto E la produccin y la renta han aumentado. Cuando el tipo de cambio
es FLEXIBLE la poltica monetaria es eficaz para incidir sobre el nivel de renta por la
via de tipo de cambio.

b) PF tipo de cambio FLEXIBLE:

Se produce perdida de competitividad y apreciacin del tipo de cambio. Cuando el
tipo de cambio es FLEXIBLE la PF es ineficiente ya que se origina desequilibrio del
sector exterior.

23. Explique las distintas medidas que pueden adoptar las autoridades econmicas y
monetarias de un pas para defender el valor de su moneda frente a una continuada
depreciacin de la misma.
La depreciacin de una moneda se produce por el aumento del tipo de cambio
moneda/divisa, lo que ocurre cuando se produce un aumento de la demanda de
divisa. Cuando se produce un aumento continuado de la demanda de divisa, se
produce una depreciacin continuada de la moneda, lo que hace necesaria la
intervencin del gobierno. Para defender a su moneda de la depreciacin, el gobierno
tendra que tomar medidas para contraer la demanda de divisas o para aumentar la
oferta de divisas, estas medidas consisten en:
1) Medidas para contraer la demanda de divisas:
a) Intentar que las importaciones disminuyan (aumento de aranceles, poniendo
contingentes a la importacin).
b) Intentar reducir las exportaciones de capital (dando confianza a los inversores,
elevando el tipo de inters).
2) Medidas para hacer que la oferta de divisas aumente:
a) Aumentar las exportaciones (controlando precios).
b) Aumentar las importaciones de capital (aumentar los tipos de inters).

24. Explique las distintas medidas que pueden adoptar las autoridades econmicas y
monetarias de un pas ante una apreciacin de la moneda.
La aparicin de una moneda se produce por la disminucin del tipo de cambio
moneda/divisa, lo que ocurre cuando se produce un aumento de la oferta de divisas.
Cuando se produce un aumento continuado de la oferta de divisas, se produce una
apreciacin continuada de la moneda, lo que hace necesaria la intervencin del
gobierno. Para defender su moneda de la apreciacin el gobierno tendra que tomar
medidas para contraer la oferta de divisas:
- Aumentar las exportaciones: aumentando competitividad, aumentando
productividad, control de precios.

Aumentar las importaciones de capital: dar confianza, aumentar los tipos de

inters.

25. Dinmica de la Deuda Pblica (Tema 3).

Si r>g entonces la estabilizacin de la deuda necesita que d sea negativo (saldo
primario positivo). La reduccin de la deuda se hace mediante: ajuste fiscal,
crecimiento del PIB, monetizacin o default.

26. Crticas a la Poltica de Rentas (Tema 4).
1) Poltica de Rentas es un eufemismo que se emplea para significar el control de
salarios y otros precios por decreto.
2) Los motivos por los que suele imponerse una poltica de rentas son de dos tipos:
uno instrumental, el intento de combatir la inflacin; otro tico, el deseo de
conseguir una distribucin ms justa de la renta.
3) Como instrumento para combatir la inflacin, la poltica de rentas se ha mostrado
inoperante.
4) Quienes estn disconformes con la distribucin existente deberan proponer que
se corrigiese por medio de los impuestos o la seguridad social.
5) La inflacin puede definirse como una prdida de valor del dinero, debida a que la
cantidad de ste aumenta ms deprisa que los bienes y servicios de la economa.
El control de precios y salarios no hace sino enmascarar dicha devaluacin del
dinero y trae consigo dos tipos de efectos: aplaza las subidas del nivel general de
precios y salarios; reduce la flexibilidad de los precios relativos.
6) Las polticas de renta tienen a veces el efecto temporal de contener las subidas de
precios y salarios, especialmente durante su primera fase de congelacin. Pronto
aparecern mercados negros con precios ms altos que los de equilibrio. Luego, la
obediencia se erosiona y tiene lugar una explosin por la que el nivel de precios
vuelve a su nivel.
7) El control de los salarios por decreto reduce el abanico de salarios y dificulta los
cambios en los salarios relativos. El resultado es la aparicin simultnea de paro
obrero, con escasez de mano de obra cualificada.
8) El control de precios y salarios apareci por primera vez de forma sistemtica en la
Alemania nazi. Con caracterstico empecinamiento, los hitlerianos reaccionaron
ante l fracaso de su poltica de rentas extendiendo progresivamente el control
estatal a todas las formas de la vida econmica, imponiendo el racionamiento y
empleando mano de obra esclava.
9) La experiencia de algunos pases (Holanda, Suecia, Reino Unido, y Estados Unidos
de Amrica) demuestra que el control de precios y salarios no ha reducido ni las
tasas de inflacin ni las expectativas de inflacin, y ha solido provocar una
revulsin de los sindicatos y del pblico.
10) Las polticas de renta siempre fracasan: o conducen a la dictadura econmica, o
tras mantenerse por ms tiempo provocando escasez y exceso simultneo de
oferta de trabajo, se disuelven dejando tras de s una estela de controles y
rigideces.

27. Enumere y describa, brevemente, los elementos que cuestionan la concepcin de la

poltica econmica.
1. Los limites del conocimiento.
El gobierno tiene el ms extenso conocimiento de las preferencias econmicas de
los agentes y de la estructura de la economa. Los agentes pblicos y privados
investigan para conseguir informacin y hacer uso de la informacin que tienen,
esto es una suposicin natural pero tiene unos lmites.
2. Los lmites de la representacin.
Las tres ltimas dcadas del siglo XX se caracteriz por un intenso debate sobre los
fundamentos, mtodos y las limitaciones de la intervencin pblica. La discusin
se encendi en la dcada de 1970 por una serie de fuertes crticas a los objetivos
de la poltica econmica. Estas crticas provenan de economistas que se opusieron
al principio de la intervencin del gobierno.
3. Los lmites de confianza.
Los gobiernos no tienen xito en convencer los agentes privados de que
efectivamente se van a comportar de la manera que se han comprometido. Por
otra parte una poltica creble es ms eficaz. Una economa equipada con un banco
central creble puede responder mejor a las crisis inflacionarios, y esto hace a la
poltica monetaria ms eficaz.
4. Los lmites de la informacin.
Los gobiernos no tienen acceso a toda la informacin disponible. Tienen que hacer
un uso estratgico de quienes tienen acceso a dicha informacin.
5. Los lmites de la benevolencia.
El pensar que los polticos estn motivados por el inters general es demasiado
ingenuo. Si los polticos solo son motivados por la reeleccin y los votantes estn
bien informados, las decisiones de los gobiernos coincidirn con la maximizacin
del bienestar social, pero generalmente esto no es asi.

28. Explique las razones por la que ser conveniente la coordinacin internacional de las
polticas econmicas.
La coordinacin tiene dos motivos principales. El primero es la prestacin de lo que se
ha llamado bienes pblicos globales, tales como la preservacin del clima global o la
estabilidad financiera internacional. El segundo, es la optimizacin de los resultados de
las polticas en la decisin de un pas, que afecta de una manera significativa a algn
pas vecino.
1. Los bienes pblicos globales: para entender lo que es un bien pblico global, es til
comenzar a partir de dos importantes propiedades de los bienes y servicios que se
ofrecen para el consumo: exclusin y rivalidad. Exclusin significa que el consumo
puede estar reservado a algunos individuos. La rivalidad, por su parte, significa que
el consumo de uno reduce la disponibilidad del bien para los dems. Ambas
propiedades son interdependientes. La cooperacin internacional es este campo
implica tres dificultades. En primer lugar, la forma de ponerse de acuerdo sobre lo
que constituye un bien internacional. En segundo lugar, cuales son los
instrumentos adecuados o reglas que lo producen. Y en tercer lugar, que debe
contribuir a su financiacin. La cooperacin internacional ha sido diseada y

ejecutada a travs de diversos medios. Una forma efectiva es ponerse de acuerdo

de una vez por todas en las reglas de juego y hacerlas cumplir.
2. Poltica internacional: el segundo motivo para la coordinacin de la poltica
internacional, y de hecho el ms tradicional, surge de las repercusiones
internacionales de la poltica econmica. Esto provoca estrategias entre pases,
aparte de que la toma de decisiones por parte de los gobiernos nacionales no
podrs ser ptimas.
Extra:
Motivos en contra de la coordinacin internacional:
1. Los gobiernos pueden hacer trampa.
2. Existe incertidumbre sobre el verdadero modelo de la economa.
3. Se puede considerar como una forma de colusin que proviene la aparicin de
polticas adecuadas a travs de un proceso de competencia poltica.
Tipos de uniones econmicas:
1. Zona de libre comercio.
2. Unin aduanera.
3. Mercado nico.
4. Unin monetaria.