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INGENIERIA ECONOMICA

CLASE 1

I= F-P
F= P*(1+i%)
i% nominal=((1+inf)*(1+real)*(1+riesgo)-1)*100
Equivalencia: Cantidad de dinero DIFERENTE en tiempo equivalente.
EJEMPLO 1
P
inflacion
F1
Real
F2
Riesgo
F3

1,000,000.00
6.77%
1,067,700.00
3%
1,099,731.00
4%
1143720.24
EJEMPLO 2
1,000,000.00
50000
20

1 libro

EJEMPLO 3
p
tasa representativa de mercado (TRM) 0

$ 1,000,000.00
$
3,000.00

US $
i% (US$)
us$ F

TRM1
F

$
3,500.00
$ 1,178,333.33

INTERES
I% ($)0

$
$

Variacion de trm

333.33
1%
336.6666666667

178,333.33
17.83 ANUAL
16.67% devaluacion

+real)*(1+riesgo)-1)*100

Int
i%

143,720.24
14.37%

i% nominal

14.372024

i% nominal

10%

6.77%
i% real
i% real
No real

interes
i% ($)

i% (moneda nacional)

F = VALOR FUTIRO
P= VALOR PRESENTE O PRESTAMO
I% = TASA DE INTERES

anual

1,100,000.00
53,385.00
20.6050388686

3.03%
3.03
5.26

178,333.33
17.8333333333 anual

(1+devaluacion)*(1+ moneda extrangera)-1


17.833% anual

tasa nominal o de corriente


tasa real

concepto monetario

tasa de interes simple

siempre se calcula sobre un valor original o inicial


ej:
A
p
$ 1,000,000.00
interes anual
20%

TASA DE INTERES COMPUESTA

SE CALCULA SOBRE UNA CANTIDAD INICIAL ACUMULADA EN L


EJ
A

I
20%

P
1 $
2 $
3 $
4 $
5 $

1,000,000.00
1,200,000.00
1,440,000.00
1,728,000.00
2,073,600.00

B
F

$ 3,650,000.00

P
I%
N

$ 3,200,000.00
?
3

F
P
I%
N

$ 3,650,000.00
$ 3,200,000.00
2.30%
?

F
P
I%
N

1.50%
50

INTERES VENCIDO

INTERES QUE SE PAGA AL FINALIZAR UN PERIODO

TASA DE INTERESES ANTYICIPADOS

COBRO O PAGO DE INTERESWEES AL PRINCIPIO DE UN PERIO

TASA DE INTERES NOMINAL

se aplica generalmente para un ao y se puede dividir o fracc

tasa de interes periodica

tasa nominal /numero de periodos

TASA DE INTERES EFECTIVA

SE OBTIENE A PARTIR DE LA ACUMULACION DE TASAS PERIOD


F=P*(1+I%)^n

n (periodo)
1
2
3
4
5

P
$
$
$
$
$

f=p*(1+n*%i)
F
P
%I
n
F
f

P
%I
n
F

IAL ACUMULADA EN LOS INTERESES DE PERIODOS ANTERIORES

I
$
$
$
$
$

200,000.00
240,000.00
288,000.00
345,600.00
414,720.00

F
$
$
$
$
$

1,200,000.00
1,440,000.00
1,728,000.00
2,073,600.00
2,488,320.00

1,000,000.00
1,000,000.00
1,000,000.00
1,000,000.00
1,000,000.00

I%

?
$
mensual
dias

4.48%

1,250,000.00

1.6666666667 mes
$ 1,281,405.99

NCIPIO DE UN PERIODO

puede dividir o fraccionar en periodos iguales o m,enores a un ao, SE OBTIENE A PARTIR DE LA SUMATIROA DE

ON DE TASAS PERIODICAS
i%ef=[(1+ (i%nomv /n))^n]-1
i%ef=([(1- i%p.a)^-n]-1)*100

siempre va a ser una tasa vencida


vencido

I=P*i%
F=P+I

i ( intereses)
F
$
200,000.00 $
$
200,000.00 $
$
200,000.00 $
$
200,000.00 $
$
200,000.00 $

interes simple siempre se calcula sobre una cantida


n - %i
siempre expresados en el mismo term

1,200,000.00
1,400,000.00
1,600,000.00
1,800,000.00
2,000,000.00

$ 2,000,000.00
$

950,000.00
2.50% MENSUAL
45 dias

30
45

?
$

950,000.00

$ 2,500,000.00
?
2.5 mes
$ 2,650,000.00
i%

2.40% mensualmente

F=P*(1+I%)^n

$ 2,488,320.00

1
1.5

RTIR DE LA SUMATIROA DE TASAS PERIODICAS

ula sobre una cantidad original


dos en el mismo termino

INTERES CONTINUO
I%=((1+i%nom/n)^n-1)
12% i%ef=e^i%nomcont-1
12.75% E.A

I%nomcont= Ln (1+ i% ef)


12%
NOM

I%E.A

EFECTIVA

10.50% pM.V
0.8750%
(1+0,8750%)^12-1=(1+I%Pa.v)^1-1

NOM
16.82% S.V
8.41%
NOM
14.36% T.A
3.59%
EFEC

11.0203% i%P.a.v

EFEC
17.53%

EFEC
15.75%

22.63% E.A

NOM
B.V

19.83% E.A

NOM
M.A

EFEC

NOM
18.06% M.V
1.51% P.M.V
NOM
36.06% S.A
18.03%

NOM
T.V

?
3.46% P.B.V
20.75% B.V

?
1.496% P.M.A
17.95% M.A

?
4.58% p.t.v
18.33% NOM T.V

NOM
M.A
3.26%
39.11% NOM M.A

TASAS DE INTERES VARIABLES O INDIZADAS


Tasa indizada a la D.T.F
D.T.F
spread

6.08% E.A
4.00%

0.51%

i% E.A
Vencido= (1+I%Pa.v)^nAnticipado= (1+I%Pa.v)^
i% NOM
Anticipado=
Pasar E.A a Periodo Antic
1)*-1
Luego multiplicar ese res
2, b 6 )
Vencido=(((1+i%)^(n))^

I%PMA=((1+i%)^n-1)*-1

1.51%

% E.A
Vencido= (1+I%Pa.v)^n-1
Anticipado= (1+I%Pa.v)^n-1
% NOM
Anticipado=
Pasar E.A a Periodo Anticipado=((1+i%)^(-n/n)1)*-1
Luego multiplicar ese resultado por N (a 12, t 4, s
2, b 6 )
Vencido=(((1+i%)^(n))^(n/n)-1)

tasas indizadas
1o- tasa indizada a la DTF
nominal:

i%= dtf(ta)+ spread

dtf
spread

2o- tasa indizada al IPC

hLLar una tasa a mes venciod


6.08% e.a
150 pb

indice precios al consumidor

IPC
SPREAD

6.77% anual
350 PB

SE ESCRIBE
PERO SE CALCULA

i%= IPC + spread


se comporta como un intere
i%=(1+IPC)*(1+SPREAD)-1)*100

matricula

ej:
$ 1,000.00
f=

1067.7

1121.085
3o- tasa indizada a la PRIME o A LA LIBOR
LIBOR
PRIME
SE ESCRIBE

london interbank offer rate


tasa para sus mejores clientes
I%
I%

PRIME+SPREAD
LIBOR+SPREAD

A)

LIBOR a un mes

B)

LIBOR
SPREAD

0.86%
4%

I%

4.86%
SV

como hacer para cambiar esa tasa a pesos colombiano


DEV

5%

I%M.NACI

RELACIONES DE EQUIVALENCIA
DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA

ingresos egresos de efectivo

momentos finales de la unidad de tiempo

P
I%
0

P
F
C
I%
n

1000000

20%

puedo sumar intereses simples


puedo multiplicar intereses compues

mes venciod

mv
5.86% ta
7.36% ta

consumidor

10.51% EA

omporta como un interes compuesto, interes efectivo

TASA NOMINAL VENCIDA

0.4255% QUE SIG:

MV

anual vencido

A 6 MESES

POR SER TASA NOMINAL

PERIODICO

0.0243

tasa a pesos colombianos: con tasa de cambio es decir devaluacion


SE COMPORTA COMO INTERES COMPUESTO, TASAS EFECTIVAS

10.10% NO
10.17% SI

ENCIA

ingreso
egreso
3N

DIAS
MES
AO
SEMESTRE
ETC

3N
C

UN VALOR PRESENTE

ESTA UBICADO ANTES DE UN VALOR

valores que se presenten de manera


CUOTA UNIFORME
ESA TASA DE INTERES EFECTIVA

I%

ereses simples
intereses compuestos

NOMINAL
EFECTIVO

4.92%

SUMO
*

NTES DE UN VALOR FUTURO

esenten de manera concecutiva

ERES EFECTIVA

p
F
I%
N

?
5000000
60%
3 AOS

LINEAL

GEOMETRICO

|)

hoy se hace un deposito por $1,245,897 en una cuenta de ahorros que p


p
i%
n

$ 1,245,897
0.50%
24

0
$ 1,245,897

2)

3)

4)

5)

P
F
N
I%

$ 1,245,897
$ 1,404,324.98
???
0.37%

P
F
N
I%
P
F
N
I%

$ 1,245,897
$ 1,404,324.98
18
???
$ 1,404,324.98
18
0.67%

Un padre de familia inicia un ahorro con $500000 en un banco que paga


Si al final del mes 6 hace un deposito extra $2000000, calculaer el valo
p
i%
n
c
0
$ 500,000.00

F=P(1+i%)^N

P
P=F/(1+i%)^N

calcular valor futuro con un valor presente

$ 1,220,703.13
Calcular valor presente con uno futuro

P=C[((1+i%)^N-1)/(i%(1+i%)^N )] calcular valor presente de unas cuotas uniforme


donde
P (de n que pretenezca a infinito)= C/I%

vencida

da resultado a un periodo antes del indicado

C (de n que pertenezca a infinitos +) = P* I%


C=F[(i%)/((1+i%)^N-1)]

CONVERTIR VALOR FUTURO EN CUOTAS UNIFORMES

F=C[((1+i%)^N-1)/(i%)]
P=C[((1+i%)^N-1)/(i%(1+i%)^N )]
(+-) G/(i%) [((1+i%)^N-1)/(i%(1+i
%)^N )-N/(1+i%)^N ]

bota un valor

i% DIFERENTE DE G

bota un %

CRECIENTE CON I=G

DECRECIENTE CON I=G

C_n=C(1 +o - i%)^(n-1)

valor de la cuota en cualqier serie

CALCULAR UN VALOR FUTURO con una serie de valores que aum

sito por $1,245,897 en una cuenta de ahorros que paga el 0,5% mensual, durante 2 aors cuanto se tendra aho

meses
0.50%
1

$ 1,245,898.13

$ 1,404,324.98

e.f.mensual

32.41

MESES

0.67%

$ 1,245,897.00
nicia un ahorro con $500000 en un banco que paga un interes del 2% mensual. Cada fin de mes $200000 duran
ace un deposito extra $2000000, calculaer el valor acumulado al final del ao

$
2% mes

$ 500,000.00
2%
12
200,000.00
1

200,000.00

$ 2,682,417.95

valor futuro con un valor presente

valor presente con uno futuro

valor presente de unas cuotas uniforme

vencida
C

TIR VALOR FUTURO EN CUOTAS UNIFORMES

cuotas de valores que aumenta (disminuye) en un


gradiente lineal o aritmtico (creciente-decreciente) para
calcular un valor presente

cuotas de valores que aumenta (disminuye) en un


gradiente exponencial o geometrico (creciente
decreciente).

la cuota en cualqier serie

AR UN VALOR FUTURO con una serie de valores que aumentan en cuotas

l 0,5% mensual, durante 2 aors cuanto se tendra ahorrado al final del periodo

24 meses

forma antigua
FUNCION INSERTADA

MESES

EFECTIVO MENSUAL

teres del 2% mensual. Cada fin de mes $200000 durante 12 meses.


mulado al final del ao

11

$
N
P
I%
F

2,000,000.00
6
$ 2,000,000.00
2%
$ 253,648.36

cuotas uniformes

f=????

12 meses

CONVERSION DE TASAS

para desarrollar un contrato a 2 aos, un empresario recibe un anticipo de $12 millones, compraun ew
18$ millones y cada trimestre queda un ingreso de $5000,000. si al final el equipo se vende por 10$ m

$ 12,000,000.00
$ 500,000.00
$

1.00

$ 18,000,000.00

p
f
i%
n

entonces

6,000,000.00
i%=

UNA PERSONA HA AHORRADO $200,000 MENSUALES durante 5 aos al 18% MV. Si el


ultimo deposito lo hizo hace 6 meses ; con lo reunido hasta hoy cuantos retiros puede
hacer de $1000000 trimestral?

1
0
18% nom
1.50% perioMensual
4.57% Trimestra

UNA persona tiene una deuda de 733,000 desde hace 5 meses al 3% mensual.
hoy se llega a un acuerdo de cancelarla en pagos trimestrales de 156,860, empezando hoy mismo
cuantas cuotas hay que paga?

ipo de $12 millones, compraun ewuipo con valor de


final el equipo se vende por 10$ millones, cual fue la rentabilidad del negocio?

10,000,000.00

8.00

$
6,000,000.00
$ 10,000,000.00
??
$
8.00 trim

500,000.00

6000000=(10000000/(1+i%)^8)+500000((((1+i%)^8)-1)/(i%(1+i%)^8)
13.47% EF. T.V

0
1
2
3
4
5
6
7
8

s al 18% MV. Si el
ntos retiros puede
$ 19,242,930.34
18%

200000

60

$ 19,242,930.34

72.7021701576 Nper se utiliza para encontrar el periodo


dias

% mensual.
6,860, empezando hoy mismo

TALLER EQUIVALENCIAS

trimestres

10000000

)^8)-1)/(i%(1+i%)^8)
$ (6,000,000.00)
$
500,000.00
###
$
500,000.00
###
$
500,000.00
###
$
500,000.00
$ 10,500,000.00
13.47% MAS EFECTIVO USAR TIR PARA HALLAR LA TASA DE INTERES

$ 21,041,052.56
hoy
1000000
meses

66

n=?

rar el periodo

ALENCIAS

se adquiere un electrodomestico que tiene un valor de contado de $5 millones asi:


cuota inicial del 20% y el saldo se paga en 10 cuotas uniformes mensuales vencidas a una
tasa de interes del 15% e.a. cuando se paga la cuota No. 7 la empresa cambia las condiciones del cre
cual es el valor de esas cuotas?
contado
cuota inicial
No. Cuotas/mes
tas. Interes
No. Cuotas/ trimes

$ 5,000,000.00
20%
10
15% e.a
3

primer 20%

1.17%
3.556%

5000000

1
$

1,000,000.00

se compra un equipo asi:


cuota inicial
5 cuotas mes
cuota extra
tasa int.
valor del equipo de contado?

1500000
153456
250000 en mes 3
1.50% mes

p=?

$ 1,500,000.00

Si se compra un equipo de contado por $30 millones asi:


cuota inicial
20%
cuota trimestral
8 que se empieza a pagar en el mes 6
cuota final
15% del valor contado, que se paga 6 meses despues de la ultim

tasa de int
2.50% mes
Calcular el valor de las cuotas trimestrales

primer ao
30000000
0
6000000

de $5 millones asi:
mensuales vencidas a una
presa cambia las condiciones del credito y comunica al cliente que le pague en 3 cuotas trimestrales

1,000,000.00

cuotas mensuales:
saldo per 7.

e.mes
e. trimes

$ 446,387.87 pago a 3 cuotas trimestrales

4000000

7
$ 3,090,488.77

4
$ 153,456.00

250,000.00

ar en el mes 6
se paga 6 meses despues de la ultima cuota

1.50%

y 3% el ao sig
7.69%
2.50%
mes 6 = trimestre 2

1798705.78972786

imestrales

$ 426,222.97
$ 1,249,284.75 O

Total pagado hasta mes 7

0
1
2
3
4
5

$ 3,090,488.77

10

$ 1,500,000.00
$
153,456.00
$
153,456.00
$
403,456.00
$
153,456.00
$
153,456.00
$ 973,004.82 VNA valor presente en el periodo 0
$ 2,473,004.82

9.27%
3%
5

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11

24000000
0
4205995.35
4205995.35
4205995.35
4205995.35
4205995.35
4205995.35
4205995.35
4205995.35
0
4500000

0.00%
7.69%
7.69%
7.69%
7.69%
9.27%
9.27%
9.27%
9.27%
9.27%
9.27%
9.27%

factor
1.0000
1.0000000000
1.0769
0.928591327
1.0769
0.8622818525
1.0769
0.8007074496
1.0769
0.7435299932
1.0927
0.6804520849
1.0927
0.6227254369
1.0927
0.5698960711
1.0927
0.521548523
1.0927
0.4773025744
1.0927
0.436810263
1.0927
0.3997531463

n el periodo 0

10

11
4500000

24000000
0
3626753.46
3367771.81
3127283.69
2861978.3
2619180.29
2396980.22
2193630.66
2007532.41
0
1798889.16

presente

24000000

Analisis de hipotesis en DATOS; anotar 1 el valor presente; en 2 los 240000

valor presente; en 2 los 24000000; 3 celda J56

Cuanto cuesta una vivienda que financiaba a 15 aos al 12% E.A,


empieza pagand cuotas de $350000 que aumentan el 0,8% cada mes.
P
N (AOS)
I%
CUOTAS
I%MES

??
15
12% E.A
350,000.00
0.80%
0.9489% E.MES

Si una persona ahorra durante 5 aos en una cuenta que paga el 1,5% mensual,
cuanto reunira si empieza haciendo depositos de 85000 que aumenta $1500 cada
mes?
N(AOS)
I% MES
PAGO
grade
F

5
1.50%
85000
1500
????

VALOR FUTURO DIRECTAMENTE

ARITMETICO PORQUE AUMENTA EL PAGO


$ 4,829,573.94
$ 11,799,710.57

PARA PAGAR UNA DEUDA DE $60 MILLONES, CONTRATADA AL 1,5% MENSUAL, SE PAGAN CUOTAS
MENSUALES QUE PUEDEN AUMENTAR $50.000 CADA TRIMESTRE. CUANTO SE DEBE PAGAR LA
PRIMERA CUOTA. Si el plazo del prestamo es de 5 aos
I%
1.50% MES
P
$
60,000,000.00
n
5.00
0 $
60,000,000.00
grad
50,000.00
1
1,216,238.82

??

1ER CUOTA

60,000,000.00

2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46

1,216,238.82
1,216,238.82
1,266,238.82
1,266,238.82
1,266,238.82
1,266,238.82
1,316,238.82
1,316,238.82
1,316,238.82
1,316,238.82
1,366,238.82
1,366,238.82
1,366,238.82
1,366,238.82
1,416,238.82
1,416,238.82
1,416,238.82
1,416,238.82
1,466,238.82
1,466,238.82
1,466,238.82
1,466,238.82
1,516,238.82
1,516,238.82
1,516,238.82
1,516,238.82
1,566,238.82
1,566,238.82
1,566,238.82
1,566,238.82
1,616,238.82
1,616,238.82
1,616,238.82
1,616,238.82
1,666,238.82
1,666,238.82
1,666,238.82
1,666,238.82
1,716,238.82
1,716,238.82
1,716,238.82
1,716,238.82
1,766,238.82
1,766,238.82
1,766,238.82

47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60

1,766,238.82
1,816,238.82
1,816,238.82
1,816,238.82
1,816,238.82
1,866,238.82
1,866,238.82
1,866,238.82
1,866,238.82
1,916,238.82
1,916,238.82
1,916,238.82
1,916,238.82
1,966,238.82

UNA EMPRESA COMPRA UN EQUIPO DE $18500000 FINANCIADO ASI:


TASA
27% EA
2.01%
PLAZO
30 MES
CUOTAS
TRIMESTRALES
1ER CUOTA
1530000
CUANTO DEBE AUMENTAR TRIMESTRALMENTE LA CUOTA PARA PODER UMPLIR EL COMPROMISO
G ( LINEAL) ????
0
GTRADIENTE $
(175,223.02)
1
CUOTAS ALTAS QUE CON EL TIEMPO DISMI
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22

23
24
25
26
27
28
29
30

Es un gtradiente geometrico porque aumenta en porcentaje


Cuando aumenta
P= i/i%-g*(1-((1+g%)/(1+i%)^n))

MENTA EL PAGO

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24

85,000.00
86,500.00
88,000.00
89,500.00
91,000.00
92,500.00
94,000.00
95,500.00
97,000.00
98,500.00
100,000.00
101,500.00
103,000.00
104,500.00
106,000.00
107,500.00
109,000.00
110,500.00
112,000.00
113,500.00
115,000.00
116,500.00
118,000.00
119,500.00

25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60

121,000.00
122,500.00
124,000.00
125,500.00
127,000.00
128,500.00
130,000.00
131,500.00
133,000.00
134,500.00
136,000.00
137,500.00
139,000.00
140,500.00
142,000.00
143,500.00
145,000.00
146,500.00
148,000.00
149,500.00
151,000.00
152,500.00
154,000.00
155,500.00
157,000.00
158,500.00
160,000.00
161,500.00
163,000.00
164,500.00
166,000.00
167,500.00
169,000.00
170,500.00
172,000.00
173,500.00

0
1

60,000,000.00
1,121,890.94

PAGAN CUOTAS
BE PAGAR LA

2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46

1,121,890.94
1,121,890.94
1,171,890.94
1,171,890.94
1,171,890.94
1,221,890.94
1,221,890.94
1,221,890.94
1,271,890.94
1,271,890.94
1,271,890.94
1,321,890.94
1,321,890.94
1,321,890.94
1,371,890.94
1,371,890.94
1,371,890.94
1,421,890.94
1,421,890.94
1,421,890.94
1,471,890.94
1,471,890.94
1,471,890.94
1,521,890.94
1,521,890.94
1,521,890.94
1,571,890.94
1,571,890.94
1,571,890.94
1,621,890.94
1,621,890.94
1,621,890.94
1,671,890.94
1,671,890.94
1,671,890.94
1,721,890.94
1,721,890.94
1,721,890.94
1,771,890.94
1,771,890.94
1,771,890.94
1,821,890.94
1,821,890.94
1,821,890.94
1,871,890.94

47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60

1,871,890.94
1,871,890.94
1,921,890.94
1,921,890.94
1,921,890.94
1,971,890.94
1,971,890.94
1,971,890.94
2,021,890.94
2,021,890.94
2,021,890.94
2,071,890.94
2,071,890.94
2,071,890.94

COMPROMISO
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

18,500,000.00
1,530,000.00
1,530,000.00
1,530,000.00
1,354,776.98
1,354,776.98
1,354,776.98
1,179,553.96
1,179,553.96
1,179,553.96
1,004,330.94
1,004,330.94
1,004,330.94
829,107.92
829,107.92
829,107.92
653,884.91
653,884.91
653,884.91
478,661.89
478,661.89
478,661.89
303,438.87

18,500,000.00

$
$
$
$
$
$
$
$

303,438.87
303,438.87
128,215.85
128,215.85
128,215.85
(47,007.17)
(47,007.17)
(47,007.17)

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35

$ 54,846,454.93 VNA
350,000.00
352,800.00
355,622.40
358,467.38
361,335.12
364,225.80
367,139.61
370,076.72
373,037.34
376,021.63
379,029.81
382,062.05
385,118.54
388,199.49
391,305.09
394,435.53
397,591.01
400,771.74
403,977.91
407,209.74
410,467.42
413,751.15
417,061.16
420,397.65
423,760.83
427,150.92
430,568.13
434,012.67
437,484.77
440,984.65
444,512.53
448,068.63
451,653.18
455,266.40
458,908.54

36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80

462,579.80
466,280.44
470,010.69
473,770.77
477,560.94
481,381.43
485,232.48
489,114.34
493,027.25
496,971.47
500,947.24
504,954.82
508,994.46
513,066.41
517,170.94
521,308.31
525,478.78
529,682.61
533,920.07
538,191.43
542,496.96
546,836.94
551,211.63
555,621.33
560,066.30
564,546.83
569,063.20
573,615.71
578,204.63
582,830.27
587,492.91
592,192.86
596,930.40
601,705.84
606,519.49
611,371.64
616,262.62
621,192.72
626,162.26
631,171.56
636,220.93
641,310.70
646,441.18
651,612.71
656,825.61

81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125

662,080.22
667,376.86
672,715.88
678,097.60
683,522.38
688,990.56
694,502.49
700,058.51
705,658.98
711,304.25
716,994.68
722,730.64
728,512.48
734,340.58
740,215.31
746,137.03
752,106.13
758,122.98
764,187.96
770,301.46
776,463.88
782,675.59
788,936.99
795,248.49
801,610.48
808,023.36
814,487.55
821,003.45
827,571.47
834,192.05
840,865.58
847,592.51
854,373.25
861,208.23
868,097.90
875,042.68
882,043.02
889,099.37
896,212.16
903,381.86
910,608.91
917,893.79
925,236.94
932,638.83
940,099.94

126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170

947,620.74
955,201.71
962,843.32
970,546.07
978,310.44
986,136.92
994,026.02
1,001,978.22
1,009,994.05
1,018,074.00
1,026,218.59
1,034,428.34
1,042,703.77
1,051,045.40
1,059,453.76
1,067,929.39
1,076,472.83
1,085,084.61
1,093,765.29
1,102,515.41
1,111,335.53
1,120,226.22
1,129,188.03
1,138,221.53
1,147,327.30
1,156,505.92
1,165,757.97
1,175,084.03
1,184,484.70
1,193,960.58
1,203,512.27
1,213,140.37
1,222,845.49
1,232,628.25
1,242,489.28
1,252,429.19
1,262,448.63
1,272,548.21
1,282,728.60
1,292,990.43
1,303,334.35
1,313,761.03
1,324,271.12
1,334,865.28
1,345,544.21

171
172
173
174
175
176
177
178
179
180

1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%

0 VF
204,604.61
205,138.21
205,611.35
206,025.70
206,382.90
206,684.55
206,932.21
207,127.41
207,271.64
207,366.38
207,413.05
207,413.05
207,367.75
207,278.49
207,146.58
206,973.30
206,759.90
206,507.61
206,217.61
205,891.09
205,529.18
205,133.00
204,703.64
204,242.17

1,356,308.56
1,367,159.03
1,378,096.30
1,389,121.07
1,400,234.04
1,411,435.91
1,422,727.40
1,434,109.22
1,445,582.09
1,457,146.75

1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
0.00%

203,749.64
203,227.06
202,675.42
202,095.70
201,488.86
200,855.81
200,197.47
199,514.72
198,808.42
198,079.43
197,328.57
196,556.64
195,764.42
194,952.70
194,122.21
193,273.69
192,407.86
191,525.40
190,627.01
189,713.34
188,785.04
187,842.75
186,887.08
185,918.63
184,937.98
183,945.72
182,942.40
181,928.55
180,904.72
179,871.42
178,829.14
177,778.39
176,719.65
175,653.36
174,580.00
173,500.00
11,799,710.57

$ 60,000,000.00

para dezplazar presiono f4; se inventa el numero a hallar


liego busco en analisis de hipotesis el objetivo

de cuanto quedan las cuotas de un prestamo de $3 millones que concede un banco en las siguientes
condiciones:
i% e.a.
10%
0.80% e.men
plazo(ao)
2
cuotas/mes
x
aumento cuota/mes
$
5,000.00
cuotas ext./semestre
doble de la cuota mensual

cuota inventada
cuota sem. Inventada

61,986.41
123,972.82

se inventa una
cuota ((3)

analisis de hipotesis
se cambia ya el valor de la cuota
a buscar

TABLAS DE AMORTIZACION
SUMINISTRAN INFO DETALLADA SOBRE LOS PAGOS QUE SE DAN
n
S.inicial
abono

periodo de tiempo en que se canceala el prestamo


saldo inicial del prestamo
abono al capital es decir a lo que poseo

intereses
pago total
saldo final
tasa

intereswe+ abono
tasa de interes a cobrar

manera de lo que hace una persona paga una cuota por intereses y por capital
modelo de pago de prestamos
PRESTAMO
$
1,000,000.00
PLAZO (mes)
12
i%
1% e.m
1o - se paga un prestamo en cuotas mensuales uniformes

$ 88,848.79
inventado

31

2o- se paga un prestamo con abonos iguales e capitales e intereses sobre saldos

para calcu

TASAS DE INTERES QUE VARIAN


}

cede un banco en las siguientes


((1)

nventa una

lisis de hipotesis
ambia ya el valor de la cuota
((7))

MORTIZACION

S PAGOS QUE SE DAN

se realizan una lista de los meses ((2)


0 $
3,000,000.00
1 $
61,986.41
2 $
66,986.41
3 $
71,986.41
4 $
76,986.41
5 $
81,986.41
6 $
210,959.22
7 $
91,986.41
8 $
96,986.41
9 $
101,986.41
10 $
106,986.41
11 $
111,986.41
12 $
240,959.22
13 $
121,986.41
14 $
126,986.41
15 $
131,986.41
16 $
136,986.41
17 $
141,986.41
18 $
270,959.22
19 $
151,986.41
20 $
156,986.41
21 $
161,986.41
22 $
166,986.41
23 $
171,986.41
24 $
300,959.22
VNA
$ 3,000,000.00

por capital

n S.inicial
0

intereses

1 $

1,000,000.00 $

10,000.00

2 $

921,151.21 $

9,211.51

3 $

841,513.93 $

8,415.14

4 $

761,080.29 $

7,610.80

5 $
6 $
7 $

679,842.30 $
597,791.93 $
514,921.06 $

6,798.42
5,977.92
5,149.21

8
9
10
11
12

$
$
$
$
$

431,221.49
346,684.91
261,302.97
175,067.21
87,969.10

$
$
$
$
$
$

4,312.21
3,466.85
2,613.03
1,750.67
879.69
66,185.46

obre saldos
n

S.inicial
0
1
2
3
4
5
6
7

$
$
$
$
$
$
$

intereses
1,000,000.00
916,666.67
833,333.33
750,000.00
666,666.67
583,333.33
500,000.00

$
$
$
$
$
$
$

10,000.00
9,166.67
8,333.33
7,500.00
6,666.67
5,833.33
5,000.00

ES QUE VARIAN

8
9
10
11
12

$
$
$
$
$

416,666.67
333,333.33
250,000.00
166,666.67
83,333.33

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

$
$
$
$
$
$

4,166.67
3,333.33
2,500.00
1,666.67
833.33
65,000.00

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

1,000,000.00
917,928.70
835,036.69
751,315.76
666,757.61
588,021.47
507,710.60
425,793.51
342,238.08
260,433.92
176,175.64
89,389.61

se coloca el aumento de la cuota + la cuota que se invento con F4 ((4)

como son semestrales hay dolble se le suman la cuota sem inv


y aca se le respa para que quwde igul
Y ASI CADA 6 MESES

((6)

abono

pago total

S. Final
Tasa %
$
1,000,000.00

78,848.79

$ 88,848.79 $

921,151.21

1%

79,637.28

$ 88,848.79 $

841,513.93

1%

80,433.65

$ 88,848.79 $

761,080.29

1%

81,237.99

$ 88,848.79 $

679,842.30

1%

$
$
$

82,050.37
82,870.87
83,699.58

$ 88,848.79 $
$ 88,848.79 $
$ 88,848.79 $

597,791.93
514,921.06
431,221.49

1%
1%
1%

$
$
$
$
$

84,536.57
85,381.94
86,235.76
87,098.12
87,969.10

$
$
$
$
$

346,684.91
261,302.97
175,067.21
87,969.10
-

1%
1%
1%
1%
1%

S. Final
Tasa %
$
1,000,000.00
$
916,666.67
$
833,333.33
$
750,000.00
$
666,666.67
$
583,333.33
$
500,000.00
$
416,666.67

1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%

abono
83333.333333
83333.333333
83333.333333
83333.333333
83333.333333
83333.333333
83333.333333

88,848.79
88,848.79
88,848.79
88,848.79
88,848.79

pago total
$
$
$
$
$
$
$

93,333.33
92,500.00
91,666.67
90,833.33
90,000.00
89,166.67
88,333.33

$
$
$
$
$

83333.333333
83333.333333
83333.333333
83333.333333
83333.333333

$
$
$
$
$

87,500.00
86,666.67
85,833.33
85,000.00
84,166.67

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

82,071.30
82,892.01
83,720.93
84,558.14
78,736.15
80,310.87
81,917.09
83,555.43
81,804.16
84,258.28
86,786.03
89,389.61

10,000.00
9,179.29
8,350.37
7,513.16
13,335.15
11,760.43
10,154.21
8,515.87
10,267.14
7,813.02
5,285.27
2,681.69

$
$
$
$
$

333,333.33
250,000.00
166,666.67
83,333.33
-

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

1%
1%
1%
1%
1%

$ 1,000,000.00
92,071.30 $
917,928.70
92,071.30 $
835,036.69
92,071.30 $
751,315.76
92,071.30 $
666,757.61
92,071.30 $
588,021.47
92,071.30 $
507,710.60
92,071.30 $
425,793.51
92,071.30 $
342,238.08
92,071.30 $
260,433.92
92,071.30 $
176,175.64
92,071.30 $
89,389.61
92,071.30 $
-

con F4 ((4)

DA 6 MESES

PARA HALLAR LA TASA


$
1,000,000.00
($ 88,848.79)
($ 88,848.79)
($ 88,848.79)
($ 88,848.79)
($ 88,848.79)
($ 88,848.79)
($ 88,848.79)

($
($
($
($
($

$
$
$
$
$
$
$
$

88,848.79)
88,848.79)
88,848.79)
88,848.79)
88,848.79)
1%

1,000,000.00
(93,333.33)
(92,500.00)
(91,666.67)
(90,833.33)
(90,000.00)
(89,166.67)
(88,333.33)

$
$
$
$
$

(87,500.00)
(86,666.67)
(85,833.33)
(85,000.00)
(84,166.67)
1%

1%
1%
1%
1%
2%
2%
2%
2%
3%
3%
3%
3%

((5)

el preastamo que se da se ubica en el saldo fina del mes 0


los intereses son el saldo inicial que es el final del mes ant. * el
interes
el abono se sabe que es la diferencia del pago total con los
intereses
la tasa de interes es siempre la misma a menos que el ejercicio
diga lo contrario
en este ejercicio el pago total es inventado para luego canviarlo
con el ANALISIS DE DATOS.
se sabe que el saldo final del ultimo pago siempre es 0

para desplazar las seldas primero se seleccionan el Sinicial los


intereses y el saldo; luego se baja el pago total; luego el s final

para calcular la tasa con TIR

TABLAS DE CAPITALIZA
CUOTA VENCIDA
S.IN
INTERES

N
F

1000000

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

S.IN
0 $
1 $
2 $
3 $
4 $
5 $
6 $
7 $
8 $
9 $
10 $
11 $
12 $

78,848.79
158,486.07
238,919.71
320,157.70
402,208.07
485,078.94
568,778.51
653,315.09
738,697.03
824,932.79
912,030.90

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

788.49
1,584.86
2,389.20
3,201.58
4,022.08
4,850.79
5,687.79
6,533.15
7,386.97
8,249.33
9,120.31

CUOTA ANTICIPADA
INTERES
$
78,068.11 $
780.68
156,916.90 $
1,569.17
236,554.17 $
2,365.54
316,987.82 $
3,169.88
398,225.81 $
3,982.26
480,276.17 $
4,802.76
563,147.04 $
5,631.47
646,846.62 $
6,468.47
731,383.19 $
7,313.83
816,765.13 $
8,167.65
903,000.89 $
9,030.01
990,099.01 $
9,900.99

EJ

1) SE DESEA ahorrar $5 millones en cuotas mensuales durante 1 ao que van aumentan


mensual y 4 cuotas extraordinarias que aumentan en 5% respecto a la anterio
Calcular el valor de las cuotas. Si paga una tasa de interes del 3% mes

S.IN
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

INTERES
0.00
200109.01
408222.37
1032862.64
1270021.03
1516355.89
2200838.66
2479283.56
2768206.01
3518050.86
3842448.66
4178766.95

DEPOSITO

0.00
6003.27
12246.67
30985.88
38100.63
45490.68
66025.16
74378.51
83046.18
105541.53
115273.46
125363.01

200109.01
202110.10
612393.59
206172.51
208234.23
638992.09
212419.74
214543.94
666798.67
218856.27
221044.84
695870.04

2) el mismo ejercicio anterior pero con variacion en el pago con tasas de interes
N

S.IN
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

INTERES
200,731.12
409,491.49
1,042,994.28
1,301,957.47
1,575,936.95
2,278,620.38
2,582,845.32
2,901,370.07
3,626,869.80
3,918,943.87
4,219,054.79

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

6,021.93
20,474.57
52,149.71
65,097.87
63,037.48
91,144.82
103,313.81
58,027.40
72,537.40
78,378.88
84,381.10

DEPOSITO
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

200,731.12
202,738.43
613,028.21
206,813.48
208,881.61
639,645.94
213,080.13
215,210.93
667,472.33
219,536.67
221,732.04
696,564.12

3) Elaborar una tabla de capitalizacion para un ahorro mensual anticipado que aumenta
los primeros 12 meses al 5% trimestral y durante el 2do. Ao aumenta en $10.000 en fo
bimestral. Si el objetivo es ahorrar $10 millones calcular:
a. cuanto ha ahorrado al cabo del 1er. Ao
b. cuantos intereses haganado durante los primeros 18 meses
c. el valor del deposito
tasa de interes: 4% mesnsual (1ao); 2% mensual (2do ao)
N

S.IN
0 $
1 $

INTERES
DEPOSITO
$
$ 261,174.702
261,174.702 $
10,446.988 $ 261,174.702

2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

532,796.392
815,282.950
1,122,127.705
1,441,246.251
1,773,129.538
2,131,999.829
2,505,224.931
2,893,379.037
3,311,456.563
3,746,257.191
4,198,449.843
4,668,730.201
5,064,447.170
5,478,078.478
5,899,982.412
6,340,324.424
6,789,473.278
7,257,605.108
7,735,099.574
8,232,143.930
8,739,129.174
9,266,254.122
9,803,921.569

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

21,311.856
32,611.318
44,885.108
57,649.850
70,925.182
85,279.993
100,208.997
115,735.161
132,458.263
149,850.288
167,937.994
93,374.604
101,288.943
109,561.570
117,999.648
126,806.488
135,789.466
145,152.102
154,701.991
164,642.879
174,782.583
185,325.082
196,078.431

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

261,174.702
274,233.437
274,233.437
274,233.437
287,945.109
287,945.109
287,945.109
302,342.365
302,342.365
302,342.365
302,342.365
302,342.365
312,342.365
312,342.365
322,342.365
322,342.365
332,342.365
332,342.365
342,342.365
342,342.365
352,342.365
352,342.365
-

DE CAPITALIZACION
$ 78,848.79
DEPOSITO
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

78,848.79
78,848.79
78,848.79
78,848.79
78,848.79
78,848.79
78,848.79
78,848.79
78,848.79
78,848.79
78,848.79
78,848.79

S.FIN
TASA
$
$
78,848.79
$
158,486.07
$
238,919.71
$
320,157.70
$
402,208.07
$
485,078.94
$
568,778.51
$
653,315.09
$
738,697.03
$
824,932.79
$
912,030.90
$ 1,000,000.00

1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%

PADA
DEPOSITO
S.FIN
TASA
$
78,068.11 $
78,068.11
$
78,068.11 $
156,916.90
$
78,068.11 $
236,554.17
$
78,068.11 $
316,987.82
$
78,068.11 $
398,225.81
$
78,068.11 $
480,276.17
$
78,068.11 $
563,147.04
$
78,068.11 $
646,846.62
$
78,068.11 $
731,383.19
$
78,068.11 $
816,765.13
$
78,068.11 $
903,000.89
$
78,068.11 $
990,099.01
$
$ 1,000,000.00
AL FINAL ES 0

ante 1 ao que van aumentando en un 1%


% respecto a la anterio
del 3% mes

1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%

S.FIN

TASA
0
200109.01
408222.37
1032862.64
1270021.03
1516355.89
2200838.66
2479283.56
2768206.01
3518050.86
3842448.66
4178766.95
5000000.00

cuotas ordinarias
3%
3%
3%
3%
3%
3%
3%
3%
3%
3%
3%
3%
3%

cuotas extraordinarias

200109.01
202110.10
204131.20
206172.51
208234.23
210316.58
212419.74
214543.94
216689.38
218856.27
221044.84
223255.28

0
0
408262.39
0
0
428675.514599145
0
0
450109.290329102
0
0
472614.754845557

o con tasas de interes


S.FIN
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

TASA
200,731.12
409,491.49
1,042,994.28
1,301,957.47
1,575,936.95
2,278,620.38
2,582,845.32
2,901,370.07
3,626,869.80
3,918,943.87
4,219,054.79
5,000,000.00

cuotas ordinarias
3%
3%
3%
5%
5%
5%
4%
4%
4%
2%
2%
2%
2%

sual anticipado que aumenta durante


o aumenta en $10.000 en forma

S.FIN
$
$

TASA
261,174.702
532,796.392

0.00%
4.00%

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

200,731.12
202,738.43
204,765.82
206,813.48
208,881.61
210,970.43
213,080.13
215,210.93
217,363.04
219,536.67
221,732.04
223,949.36

cuotas extraordinarias
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

408,262.39
428,675.51
450,109.29
472,614.75

$
815,282.950
$
1,122,127.705
$
1,441,246.251
$
1,773,129.538
$
2,131,999.829
$
2,505,224.931
$
2,893,379.037
$
3,311,456.563
$
3,746,257.191
$
4,198,449.843
$
4,668,730.201
$
5,064,447.170
$
5,478,078.478
$
5,899,982.412
$
6,340,324.424
$
6,789,473.278
$
7,257,605.108
$
7,735,099.574
$
8,232,143.930
$
8,739,129.174
$
9,266,254.122
$
9,803,921.569
$ 10,000,000.000

4.00%
4.00%
4.00%
4.00%
4.00%
4.00%
4.00%
4.00%
4.00%
4.00%
4.00%
2.00%
2.00%
2.00%
2.00%
2.00%
2.00%
2.00%
2.00%
2.00%
2.00%
2.00%
2.00%

$ 78,068.11

se expande desde aqu

3-o se paga un prestamo con cuotas uniformes a un plazo de 12 meses incluidos 3 meses de periodo
n

S.inicial
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

$
$
$
$

intereses

1,000,000.00
1,000,000.00
1,000,000.00
1,000,000.00
$ 893,259.64
$ 785,451.87
$ 676,566.03
$ 566,591.32
$ 455,516.87
$ 343,331.68
$ 230,024.63
$ 115,584.52

$ 10,000.00
$ 10,000.00
$ 10,000.00
$ 10,000.00
$ 8,932.60
$ 7,854.52
$ 6,765.66
$ 5,665.91
$ 4,555.17
$ 3,433.32
$ 2,300.25
$ 1,155.85

4o- se paga un prestamo en 12abonos a capitales iguales y un plazo de 12 meses incluiodos 3 meses
n

S.inicial
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

$
$
$
$

intereses

1,000,000.00
1,010,000.00
1,020,100.00
1,030,301.00
$ 915,823.11
$ 801,345.22
$ 686,867.33
$ 572,389.44
$ 457,911.56
$ 343,433.67
$ 228,955.78
$ 114,477.89

$ 10,000.00
$ 10,100.00
$ 10,201.00
$ 10,303.01
$ 9,158.23
$ 8,013.45
$ 6,868.67
$ 5,723.89
$ 4,579.12
$ 3,434.34
$ 2,289.56
$ 1,144.78

5o- se paga un prestamo en cuotas uniformes a un plazo de 12 meses, pagando una cuo
previamente acordado
n

S.inicial
0
1
2
3
4

$ 1,000,000.00
$ 935,945.11
$ 871,249.67
$ 805,907.28

5
6
7
8
9
10
11
12

$
$
$
$
$
$
$

739,911.47
498,255.69
429,183.36
359,420.31
288,959.62
217,794.33
145,917.39
$ 73,321.67

6o- ae paga un prwestamo en cuotas uniformes, realizando un pago extra adicional de $


previamente
(reduccion de cuotas, manteniendo el saldo inicial)
n

S.inicial
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

$ 1,000,000.00
$ 921,151.21
$ 841,513.93
$ 761,080.29
$ 679,842.30
$ 422,791.93
$ 364,181.01
$ 304,983.99
$ 245,194.99
$ 184,808.10
$ 123,817.34
$ 62,216.67

7o- e paga un prwestamo en cuotas uniformes, realizando un pago extra adicional de $1


previamente
(se mantiene el valor de la cuota y se reduce el plazo a pagar
n

S.inicial
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

$ 1,000,000.00
$ 921,151.21
$ 841,513.93
$ 761,080.29
$ 679,842.30
$ 422,791.93
$ 338,171.06
$ 252,703.99
$ 166,382.24
$ 79,197.27
$ 0.00
($ 79,989.24)

AMORTIZACION

elabore una tabla de amortizacion de un prestamo de $7.500.000 que se pagan a 18 cuotas mensuale
durante los primeros 12 meses y despues disminuyen en $10,000 durante los sig meses. Se paga una
del 2,5% mensual durante los 3 primeros meses y va aumentandi en 150PB cada trimestre
n

S.inicial
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

7,500,000.00
7,064,921.38
6,618,965.78
6,161,861.28
5,785,757.08
5,394,608.70
4,987,814.38
4,639,565.49
4,272,162.90
3,884,553.16
3,533,893.17
3,158,686.97
2,757,216.32
2,379,000.98
1,968,637.32
1,523,392.74
1,063,153.25
556,889.80

intereses
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

187,500.00
176,623.03
165,474.14
246,474.45
231,430.28
215,784.35
274,329.79
255,176.10
234,968.96
271,918.72
247,372.52
221,108.09
234,363.39
202,215.08
167,334.17
152,339.27
106,315.32
55,688.98

una maquinaria de 180 millones se adquiere por leasing al 36% e.a asi:
cuota inicial de 10%
periodo muer1 ao
8 cuotas trimestrales ordinarias que aumentan un 10% trimestral
proporcion de compra de 15% que se paga 6 meses despues de la ultima cuota ordinaria
si el momento de pagar la cuota No. 4 se decide cancelar la Totalidad
cuanto debe pagar
n (trimestre)

S.inicial
0
1
2
3
4

$
$
$
$

162,000,000.00
174,944,277.72
188,922,841.39
204,018,333.53

intereses
$
$
$
$

12,944,277.72
13,978,563.68
15,095,492.14
16,301,666.47

5
6
7
8
9
10
11
12
13
14

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

220,320,000.00
211,649,976.12
199,659,767.60
183,821,339.49
163,538,191.04
138,137,257.66
106,859,903.09
68,851,902.78
23,152,308.99
25,002,246.76

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

17,604,217.69
16,911,457.22
15,953,404.20
14,687,867.09
13,067,183.72
11,037,574.24
8,538,421.37
5,501,470.07
1,849,937.76
1,997,753.24

2 meses incluidos 3 meses de periodo de gracia:


abono

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

pago total

S. Final
$
0
$ 10,000.00
$
0
$ 10,000.00
$
0
$ 10,000.00
$
106,740.36 116740.362849681
107,807.77 116740.362849681
108,885.84 116740.362849681
109,974.70 116740.362849681
111,074.45 116740.362849681
112,185.19 116740.362849681
113,307.05 116740.362849681
114,440.12 116740.362849681
115,584.52 116740.362849681
1,000,000.00

Tasa %
1,000,000.00
1,000,000.00
1,000,000.00
1,000,000.00
$ 893,259.64
$ 785,451.87
$ 676,566.03
$ 566,591.32
$ 455,516.87
$ 343,331.68
$ 230,024.63
$ 115,584.52
$ 0.00

0%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%

plazo de 12 meses incluiodos 3 meses de periodo muerto:


abono

pago total

($ 10,000.00)
($ 10,100.00)
($ 10,201.00)
114477.888888889
114477.888888889
114477.888888889
114477.888888889
114477.888888889
114477.888888889
114477.888888889
114477.888888889
114477.888888889
$ 1,000,000.00

$
$
$
$
$
$
$
$
$

S. Final
$
0
$
0
$
0
$
124,780.90
123,636.12
122,491.34
121,346.56
120,201.78
119,057.00
117,912.23
116,767.45
115,622.67

Tasa %
1,000,000.00
1,010,000.00
1,020,100.00
1,030,301.00
$ 915,823.11
$ 801,345.22
$ 686,867.33
$ 572,389.44
$ 457,911.56
$ 343,433.67
$ 228,955.78
$ 114,477.89
($ 0.00)

1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%

n plazo de 12 meses, pagando una cuota extra de $175000 en el 5to. Mes

intereses

abono
$ 10,000.00
$ 9,359.45
$ 8,712.50
$ 8,059.07

74054.8882610903
74054.8882610903
74054.8882610903
74054.8882610903

pago total
$
$
$
$

64,054.89
64,695.44
65,342.39
65,995.82

S. Final
$ 1,000,000.00
$ 935,945.11
$ 871,249.67
$ 805,907.28
$ 739,911.47

$
$
$
$
$
$
$

7,399.11
4,982.56
4,291.83
3,594.20
2,889.60
2,177.94
1,459.17
$ 733.22

249054.88826109
74054.8882610903
74054.8882610903
74054.8882610903
74054.8882610903
74054.8882610903
74054.8882610903
74054.8882610903

$ 241,655.77
$ 69,072.33
$ 69,763.05
$ 70,460.69
$ 71,165.29
$ 71,876.94
$ 72,595.71
$ 73,321.67

$
$
$
$
$
$

498,255.69
429,183.36
359,420.31
288,959.62
217,794.33
145,917.39
$ 73,321.67
$ 0.00

ealizando un pago extra adicional de $175000 en el mes 5to. NO acorado


do el saldo inicial)
intereses

abono

pago total

S. Final
$ 1,000,000.00
88848.7886783417
$ 921,151.21
88848.7886783417
$ 841,513.93
88848.7886783417
$ 761,080.29
88848.7886783417
$ 679,842.30
263848.788678342
$ 422,791.93
62838.8391683713
$ 364,181.01
62838.8391683713
$ 304,983.99
62838.8391683713
$ 245,194.99
62838.8391683713
$ 184,808.10
62838.8391683713
$ 123,817.34
62838.8391683713
$ 62,216.67
62838.8391683713
$ 0.00

$ 10,000.00
$ 9,211.51
$ 8,415.14
$ 7,610.80
$ 6,798.42
$ 4,227.92
$ 3,641.81
$ 3,049.84
$ 2,451.95
$ 1,848.08
$ 1,238.17
$ 622.17

$ 78,848.79
$ 79,637.28
$ 80,433.65
$ 81,237.99
$ 257,050.37
$ 58,610.92
$ 59,197.03
$ 59,789.00
$ 60,386.89
$ 60,990.76
$ 61,600.67
$ 62,216.67
$ 1,000,000.00
alizando un pago extra adicional de $175000 en el mes 5to. NO acorado
a y se reduce el plazo a pagar
intereses

abono
$ 10,000.00
$ 9,211.51
$ 8,415.14
$ 7,610.80
$ 6,798.42
$ 4,227.92
$ 3,381.71
$ 2,527.04
$ 1,663.82
$ 791.97
$ 0.00
($ 799.89)

pago total
$ 78,848.79
$ 79,637.28
$ 80,433.65
$ 81,237.99
$ 257,050.37
$ 84,620.87
$ 85,467.08
$ 86,321.75
$ 87,184.97
$ 79,197.27
$ 79,989.24
$ 80,789.14

S. Final
$ 1,000,000.00
88848.7886783417
$ 921,151.21
88848.7886783417
$ 841,513.93
88848.7886783417
$ 761,080.29
88848.7886783417
$ 679,842.30
263848.788678342
$ 422,791.93
88848.7886783417
$ 338,171.06
88848.7886783417
$ 252,703.99
88848.7886783417
$ 166,382.24
88848.7886783417
$ 79,197.27
$ 79,989.24
$ 0.00
$ 79,989.24
($ 79,989.24)
79989.244148139
($ 160,778.38)

ORTIZACION TABLA

00 que se pagan a 18 cuotas mensuales que aumentan al 1%


00 durante los sig meses. Se paga una tasa de interes
ndi en 150PB cada trimestre
abono
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

pago total
435,078.62
445,955.60
457,104.50
376,104.20
391,148.38
406,794.32
348,248.89
367,402.59
387,609.74
350,659.99
375,206.20
401,470.64
378,215.34
410,363.66
445,244.58
460,239.49
506,263.45
556,889.80

622,578.62
622,578.63
622,578.64
622,578.65
622,578.66
622,578.67
622,578.68
622,578.69
622,578.70
622,578.71
622,578.72
622,578.73
612,578.73
612,578.74
612,578.75
612,578.76
612,578.77
612,578.78

S. Final
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

Tasa %
7,500,000.00
7,064,921.38
6,618,965.78
6,161,861.28
5,785,757.08
5,394,608.70
4,987,814.38
4,639,565.49
4,272,162.90
3,884,553.16
3,533,893.17
3,158,686.97
2,757,216.32
2,379,000.98
1,968,637.32
1,523,392.74
1,063,153.25
556,889.80
0.00

2.50%
2.50%
2.50%
4.00%
4.00%
4.00%
5.50%
5.50%
5.50%
7.00%
7.00%
7.00%
8.50%
8.50%
8.50%
10.00%
10.00%
10.00%

e la ultima cuota ordinaria

abono
$
$
$
$

pago total
(12,944,277.72)
(13,978,563.68)
(15,095,492.14)
(16,301,666.47)

S. Final
Tasa %
$
162,000,000.00
0 $
174,944,277.72
0 $
188,922,841.39
0 $
204,018,333.53
0 $
220,320,000.00

7.99%
7.99%
7.99%
7.99%

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

8,670,023.88 26274241.5782247 $
11,990,208.52
28901665.74 $
15,838,428.11
31791832.31 $
20,283,148.45
34971015.54 $
25,400,933.38
38468117.09 $
31,277,354.57
42314928.80 $
38,008,000.31
46546421.68 $
45,699,593.79
51201063.85 $
(1,849,937.76)
0.00 $
25,002,246.76
27000000.00 $
162,000,000.00

211,649,976.12
199,659,767.60
183,821,339.49
163,538,191.04
138,137,257.66
106,859,903.09
68,851,902.78
23,152,308.99
25,002,246.76
-

7.99%
7.99%
7.99%
7.99%
7.99%
7.99%
7.99%
7.99%
7.99%
7.99%

periodo de gracia:

se pagan intereses pero no se abona a capital; esta al princip

rentabilidad
($ 1,000,000.00)
me invento un valor en el pago total al 3 mes
$ 10,000.00
$ 10,000.00
$ 10,000.00
$ 116,740.36
$ 116,740.36
$ 116,740.36
$ 116,740.36
$ 116,740.36
$ 116,740.36
$ 116,740.36
$ 116,740.36
$ 116,740.36
1% saber la rentabolidad
periodo muerto

no se pagan intereses ni se abona a capital; sucede al princip


es al principio para facilitar el pago

s final al inicio significa que se va incrementando la deuda

Tasa %
1%
1%
1%
1%
1%

1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%

Tasa %

1%
1%
1%
1%
1%
1% se le agrega des pues de hacer ipotesis os 175 extra
1% aca en pago se escribe de nuevio un numero uinvwentado y hago hipotesos para
1%
1%
1%
1%
1%
1%

Tasa %
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%

abona a capital; esta al principio del periodo

o total al 3 mes

ona a capital; sucede al principio de un plazo

va incrementando la deuda

entado y hago hipotesos para los meses faltantes

INDICADORES ECONOMICOS PARA TOMA DE DECISIONES DE INVERSIN


INVERSIONES
FUENTES
R. propios
Prestamo

COSTOS
Costo de oport.
Tasa de int

I%
COSTO DEL DINERO
TASA DE DESCUENTO

1o VALOR PRESENTE NETO


VPN (tasa dscto)=VPI-VPE
Positivo
Negativo
(=) 0

Tasa dscto

15% e.a

1,200.00
1 ao

1,000.00

Tasa dscto
0

23% e.a

1,200.00
1 ao

1,000.00

PRINCIPIOS DEL VPN: Es el indicador ms confiable porque simula la re


Los beneficios generados por una inversion se reinvierten a LA TASA DE DESCUENTO

0
1
2
3
18%
VPN(18%)

-6000
4000
5000
8000

5,849.80
11,849.80

18%
18%
0%

5,569.60
5,900.00
8,000.00
19,469.60

Recupero la inversin y adems obtuvo utilid

Aceptar
Rechazar
Indiferente

VPN(15%)

GENERA VALOR
DESTRUYE VALOR

VPI
VPE
$ 1,043.48 1,000.00
$ 43.48 ACEPTO
VA

VPI
VPN(15%)

VPE
$ 975.61 1,000.00
($ 24.39) ACEPTO
VA

230.00
1,000.00
1,230.00
1,200.00
(30.00)
($ 24.39) RECHAZAR

Se rechaza no porque de perdidas sino porque


no da las utilidades deseadas

orque simula la realidad de la inversin

SCUENTO

Otra forma:
150.00
1,000.00
1,150.00
1,200.00
50.00
$ 43.48 ACEPTO

-6000
0
0
19,469.60
$ 5,849.80

n y adems obtuvo utilidad

das sino porque

Indicadores Econ
2o-

TASA DE INTERES DE RENTABILIDAD


TASA INTERNA DE RETORNO
RENTABILIDAD
TIR

%
%
%
%

TIR
TIR

ej:
1)
TIR
ValoPresNeto (tir)

20%
$ 0.00

0
1

1000
VPN

2)
0
1
2
3
18%

TASA DTO

$
$
$
$

VPN
TIR
TIRM

(6,000.00)
4,000.00
5,000.00
8,000.00

65.60%
65.60%
0

$ 5,849.80 ACEPTA
65.60%
48.05%

PRINCIPIOS DE LA TIR:
(EJ 2)

Los beneficios generados por una inversion se reinvierten a LA MISMA TIR

3o TIRM
2)
0 $

(6,000.00)

1 $
2 $
3 $
18%

TASA DTO

4,000.00
5,000.00
8,000.00

VPN
TIR
TIRM

65.60%
65.60%
0

$ 5,849.80 ACEPTA
65.60%
48.05%

PERFIL VPN
N
0
1
2
3
I%

$ (6,000.00)
$ 4,000.00
$ 5,000.00
$ 8,000.00

VPN
0% $ 11,000.00
2% $ 10,265.99
4% $ 9,580.91
6% $ 8,940.52
8% $ 8,341.06
10% $ 7,779.11
12% $ 7,251.64
14% $ 6,755.88
16% $ 6,289.35
18% $ 5,849.80
20% $ 5,435.19
22% $ 5,043.66
24% $ 4,673.53
26% $ 4,323.26
28% $ 3,991.46
30% $ 3,676.83
32% $ 3,378.22
34% $ 3,094.54
36% $ 2,824.80
38% $ 2,568.11
40% $ 2,323.62
42% $ 2,090.56
44% $ 1,868.23
46% $ 1,655.96
48% $ 1,453.16
50% $ 1,259.26

PARA CASA DE DESCUENT


EL FLUJO SIEMORE ESTA FI

$ 12,000.00
$ 10,000.00
$ 8,000.00
$ 6,000.00
VPN
$ 4,000.00
$ 2,000.00
$ 0.00
0%
($ 2,000.00)

2%

4%

6%

8%

10

4)

i%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
22%
24%
26%
28%
30%

4)

52%
54%
56%
58%
60%
62%
64%
66%
68%
70%
72%

$ 1,073.74
$ 896.11
$ 725.92
$ 562.77
$ 406.25
$ 256.01
$ 111.71
($ 26.97)
($ 160.32)
($ 288.62)
($ 412.13)

0
1
2
3

-5000
3500
1500
2000

vpn
$ 2,000.00
$ 1,757.77
$ 1,530.21
$ 1,316.12
$ 1,114.41
$ 924.12
$ 744.35
$ 574.32
$ 413.30
$ 260.64
$ 115.74
($ 21.94)
($ 152.90)
($ 277.59)
($ 396.42)
($ 509.79)

0
1
2
3

$ 2,500.00
$ 2,000.00
$ 1,500.00
$ 1,000.00
$ 500.00
$ 0.00
0%
($ 500.00)
($ 1,000.00)

21.674% TIR

-228
537
-314
0

FLUJO CONVENCIONAL

5%

i%

vpn
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
22%
24%
26%
28%
30%

($ 5.00)
($ 3.34)
($ 1.96)
($ 0.86)
$ 0.02
$ 0.68
$ 1.15
$ 1.44
$ 1.58
$ 1.57
$ 1.44
$ 1.20
$ 0.85
$ 0.41
($ 0.12)
($ 0.72)

$ 2.00
$ 1.00
$ 0.00
0%
($ 1.00)

2%

4%

0
1
2
3

i%

8%

10%

12%

($ 2.00)
($ 3.00)
($ 4.00)
($ 5.00)
($ 6.00)

TIR

4)

6%

7.9534%
27.57% TIR ESTIMANDO SEGN LA

-100
200
-150
0

vpn
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
22%
24%
26%
28%
30%

($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($

50.00)
48.10)
46.38)
44.82)
43.42)
42.15)
41.01)
39.98)
39.06)
38.24)
37.50)
36.84)
36.26)
35.75)
35.30)
34.91)

Chart Title
$ 0.00
0%
($ 10.00)
($ 20.00)
($ 30.00)
($ 40.00)
($ 50.00)
($ 60.00)

5%

10%

15%

adores Economicos
tasa efectiva de interes que hace el valor presente neto = 0
INFLA LA TASA DE DSCTO

TIR > TASA DESCTO


TIR < TASA DE DESCTO
TIR = TASA DE DESCTO

1200

1 Ao

-1000
1200
$ 0.00

MATEMATICAMENTE

$ (6,000.00)
$ 10,969.98 $
$
8,280.24 $
$
8,000.00 $ 27,250.22
65.60%

valor presente= valor futuro/(1+i%)^n


p=(F1/(a+i%)^1)+ (F2/(a+i%)^2)+(F3/(a+i%)^
se halla la i% que hace el valor presente =0

18%
18%
0%

LA TIR Y EL VPN SIEMPRE VAN A COINCIDIR

$ (6,000.00)

5569.6
5900
8000

-6000
0
0
19469.6
48.05%
$ 5,849.80

-6000

$ 10,969.98 $
$
8,280.24 $
$
8,000.00 $ 27,250.22
65.60%

18%
18%
0%

LA TIR Y EL VPN SIEMPRE VAN A COINCIDIR

5569.6
5900
8000

0
0
19469.6
48.05%
$ 5,849.80

A CASA DE DESCUENTO SE CALCULA EL VPN DE LA INVERSION


FLUJO SIEMORE ESTA FIJO, VARIA ES LA TASA

PERFIL VPN

2%

4%

6%

8%

10% 12% 14% 16% 18% 20% 22% 24% 26% 28% 30% 32% 34% 36% 38% 40% 42% 44% 4

TASA DE DESCUENTO

Chart Title
$ 2,500.00
$ 2,000.00
$ 1,500.00
$ 1,000.00
$ 500.00
$ 0.00
0%
($ 500.00)

($ 1,000.00)

JO CONVENCIONAL

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

VPN

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

22%

24%

ESTIMANDO SEGN LA GRAFICA EN DONDE CAE LA CURVA A 0

-453.51
0
633.66
18.20%

TIRM

Chart Title
10%

15%

20%

25%

30%

35%

26%

28%

30%

32%

ACEPTO
RECHAZO
INDIFERENTE

valor futuro/(1+i%)^n
+ (F2/(a+i%)^2)+(F3/(a+i%)^3)+(Fn/(a+i%)^n)
e hace el valor presente =0

LA RENTABILIDAD DISMINUYE;
TIR MODIFICADA (TIRM)

LA RENTABILIDAD DISMINUYE;
TIR MODIFICADA (TIRM)

RFIL VPN

4% 36% 38% 40% 42% 44% 46% 48% 50% 52% 54% 56% 58% 60% 62% 64% 66% 68% 70% 72% 74%

E DESCUENTO

TIR
Es la maxima tasa a la que logro endeudarme

30%

32%

VPN

68% 70% 72% 74%

ro endeudarme

4o-

RELACION BEBEFICIO - COSTO: (B/C)


B/C(%)= VPI/VPE

RECHAZA
SE ACEPTA
INDIFERENTE

B/C < 1
B/C > 1
B/C = 1

EJ;
1)

VPI
0
1
2
3
18%

TASA DTO

$
$
$
$

(6,000.00)
4,000.00 $
5,000.00 $
8,000.00 $
$

0
4,000.00
5,000.00
8,000.00
11,849.80

B/C(18%)
VPN=VPI - VPE
VPN/ VPE = VPI/VPE - 1
VPN/ VPE = B/C - 1
0.97

2)

A
INV. INI
VPN

5o-

B
100
200

50
150

PERIODO DE RECUPERACION DESCONTADO (PRD)


DISCOUNT PAYBACK PERIOD

ej

AOS
1)

0 $ (6,000.00)
1 $ 4,000.00
2 $ 5,000.00

3 $

8,000.00

INTERPOLACION LINEAL:

2)

AOS
0
1
2
3
18%

TASA DTO

6o-

$ (6,000.00)
$ 4,000.00
$ 5,000.00
$ 8,000.00

COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE- CAUE-

MAQUINARIA QUE
CONSTANTEMENTE TIENE UN
MANTENIMIENTO Y POR ESO VA
DISMINUYENDO EL CAPITAL
CADA MES, LUEGO DE LA
COMPRA
(CASO A)

2)
n

A
0
1
2
3
4
5

TASA DTO

18%
CAUE(18%)

(CASO B)
B
-2500
-3700
-1800
-200
-1200
-800
-700
-1500
-900
-2100
-1100
-2200

($ 6,258.32)

($ 7,401.78)

($ 2,001.27)

($ 2,366.93)

beneficios superan a los costos

VPE
$

en terminos absolutos
6,000.00
0
0
0
$ 6,000.00

1.97

ACEPTA

EL VALOR PRESENTE NETO GENERADO EN ELOS EGRESOS


POR CADA PESO INVERTIDO ESTOY GENERANDO ESTO

Se invertiria en B por que me da mas ganancias respecto a lo invertido (OPTIMIZACION), es decir es m

en cuanto

tiempo recupero la inversion

se toma encuenta eso por el

RIESGO que genera esta inversion

SALDO
$
$

(2,000.00)
3,000.00

No hacer asi

No hacer asi

RPOLACION LINEAL:

0.40
1.40 AOS

VALOR PRESENTE

SALDO POR RECUPERAR


$ (6,000.00)
$ 3,389.83 $ (2,610.17)
$ 3,590.92 $
980.75

INTERPOLACION LINEAL

ES MENOS COSTOSO (CASO A)

Ahora se calcula el palor que dan como un VF

0.73
1.73 AOS

recupero el dinero

o (OPTIMIZACION), es decir es mas productivo

No hacer asi

No hacer asi

palor que dan como un VF

ero el dinero

TALLER 5TO
3.

Un grupo de inversionistas estudia el siguiente negocio :


Arrendar en un centro comercial un local durante 10 aos depositando una fianza de $ 10.000.000 que se devolver al fina
.El arriendo cuesta $ 1.000.000/ mes,se paga al principio de cada mes y aumenta cada ao con la tasa de inflacin.
El costo de la nomina se estima en $ 800.000/ mes y crece anualmente al ritmo de la inflacion.Las compras de mercanca s
.Los costos por servicios pblicos se estiman en $ 200.000 por bimestre y crecen anualmente con la inflacion.Se estima qu
Considere una tasa de inflacin del 3 % anual y un rendimiento exigido por los inversionistas del 12 % anual.Estudie si la
* VPN(12%)=$ 431.794.893

n (mes)

fianza
01
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32

recuperacion finanza
10,000,000.00

33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77

78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120

13,439,163.79

10 o -

10- Elabore el perfil del VPN, como una funcin de la tasa de descuento para cada uno de los flujos que aparecen a contin

El rango de valores para las tasas de descuento van desde 0% hasta 50%.Determine a partir de la grafica: la TIR, la TIR in
Ao

-4,000

-10,000

25,000

-15,400

40,000

-40,000

A
B
0 - 4,000.00
1
2
3 40,000.00
4 - 40,000.00
tir
22.57%
tir estimar
48.07%

C
10,000.00
25,000.00
15,400.00
10.00%
40.00%

A
TASA DTO
VPN
0% ($ 4,000.00) Tasa suelta y valores fijos
1% ($ 3,615.61)
2% ($ 3,260.92)
3% ($ 2,933.82)
4% ($ 2,632.31)
5% ($ 2,354.60)
6% ($ 2,098.98)
7% ($ 1,863.89)
8% ($ 1,647.90)
9% ($ 1,449.67)
10% ($ 1,267.95)
11% ($ 1,101.58)
12%
($ 949.51)
13%
($ 810.74)
14%
($ 684.35)
15%
($ 569.48)
16%
($ 465.34)
17%
($ 371.18)
18%
($ 286.32)
19%
($ 210.12)
20%
($ 141.98)
21%
($ 81.34)

###
5,000.00
9,350.00
7,750.00
2,412.00

B
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
17%
18%
19%
20%
21%

22%
23%
24%
25%
26%
27%
28%
29%
30%
31%
32%
33%
34%
35%
36%
37%
38%
39%
40%
41%
42%
43%
44%
45%
46%
47%
48%
49%
50%

($ 27.69)
$ 19.46
$ 60.55
$ 96.00
$ 126.21
$ 151.54
$ 172.33
$ 188.89
$ 201.53
$ 210.53
$ 216.13
$ 218.59
$ 218.13
$ 214.96
$ 209.27
$ 201.26
$ 191.09
$ 178.93
$ 164.93
$ 149.23
$ 131.96
$ 113.24
$ 93.20
$ 71.93
$ 49.55
$ 26.14
$ 1.79
($ 23.41)
($ 49.38)

22%
23%
24%
25%
26%
27%
28%
29%
30%
31%
32%
33%
34%
35%
36%
37%
38%
39%
40%
41%
42%
43%
44%
45%
46%
47%
48%
49%
50%

A
01
2
3
4TASA DTO
VPN

B
-

4,000.00
40,000.00
40,000.00
18%
286.32

10,000.00
25,000.00
15,400.00
-

126.40

E
01
23
4

1,000.00
3,600.00
4,320.00
1,728.00
-

RELACION BENEFICIO COSTO


TASA DTO

VPI
0
1
2
3
4

VPE
3,600.00
1,728.00
4,102.56

B/C
TIRM

0.18

1,000.00
4,320.00
###
4,102.56
1.00
18.00003501%

N
0
1
2
3
4
TASA DTO
PRD
periodo de recuperacion de tiempio

VNA
CAUE(10%)

2o-

D
01
23
4
-

10,000.00
3,900.00
5,030.00
2,145.00
9,000.00
2,839.24

0.05

EL COSTO PROMEDIO SERA

Suponga un proyecto de inversin definido por la siguiente corriente de flujos :


Ao
Valor $

0
-200

Se pretende apalancarlo con un crdito de $ 150 que se paga en 5 cuotas uniformes anuales a un inters del 10 % e.a.

.Cual es la

Elabore en una misma grfica el perfil del VPN para la inversion,el prstamo y la inversion apalancada.Analice los resultados.

n
0
1
2
3
4
5

VPN

Proyecto sin financiar


$
(200.00)
$
$
(20.00)
$
100.00
$
150.00
$
200.00

$
108.61
Se escoge hacer mi proyecto con
mis propios recurso
ya que genero mas $

TASA DEL 8%
0
1
2
3
4
5

$
$
$
$
$
$
VNA
$

(50.00)
(39.57)
(59.57)
60.43
110.43
160.43
100.62
$ 25.20

6o- Usted desea evaluar un negocio cuyo perfil es el siguiente :


Ao

Ingreso($)

Egreso($)

200,000

100,000

108,666

117,332

125,998

134,664

143,330

Cuantifique la generacin de valor.


* $ 562.276.38

200,000

N
0
1
2
3
4
5
6

P = F/ ((1 + I%)^N)

VALOR PRESENTE NETO


SOL : *

1o- Una financiacin (a) por $ 100.000.000 se concede a un plazo de 5 aos para pagarse en cuotas uniformes anuales a un inters del 10 % e
* a) VPN(16%) = $ 13.620.000
* b) VPN(16%) = $ 16.764.614
VPN (9%) = $ -2.610.000
VPN(9%) = $ - 5.370.000
2o- Suponga un proyecto de inversin definido por la siguiente corriente de flujos :
Ao
Valor $

-200

-20

Se pretende apalancarlo con un crdito de $ 150 que se paga en 5 cuotas uniformes anuales a un inters del 10 % e.a. .Cual es la generacin d

Elabore en una misma grfica el perfil del VPN para la inversion,el prstamo y la inversion apalancada.Analice los resultados.
* VPN (8%) = 100VPN(15%) = $53.18 VPN (30%)= $ -6.30

3o- Un grupo de inversionistas estudia el siguiente negocio :


Arrendar en un centro comercial un local durante 10 aos depositando una fianza de $ 10.000.000 que se devolver al finalizar el periodo del
El costo de la nomina se estima en $ 800.000/ mes y crece anualmente al ritmo de la inflacion.Las compras de mercanca sern de $ 2.000.00
* VPN(12%)=$ 431.794.893

4o- Una empresa va a pagar dividendos a fin de ao.El primer pago por $ 5.000/ accin crecer cada ao 3.5 %.Cual sera el precio de la acc
* VPN(12%)= $ 58.823.53

5o- Hace 6 aos su familia adquiri un apartamento por $ 150.000.000 y lo arrend.Los ingresos anuales por concepto del arriendo han sido
Si en la situacin anterior se hubiera pagado $100.000.000 de cuota inicial y el saldo correspondiera a un crdito con un inters del 26 % e.a.
* a) $ 108.381.390
* b) 1o- $14.355.537
2o- $ 15.791.091
3o- $ 17.370.200
5o- $ 21.017 6o- $ 23.119.737
* c) $ 68.564.021

6o- Usted desea evaluar un negocio cuyo perfil es el siguiente :


Ao

Ingreso($)

Egreso($)

200,000

100,000

108,666

117,332

125,998

134,664

143,330

Vr.Salvamento($)

200,000

50,000

Cuantifique la generacin de valor.


* $ 562.276.38
7o- Se desean evaluar los siguientes proyectos :
A
Ao

Ingreso$
0

Egreso$
4,000

Vr.Salv $
10,000

5,000

6,000

3,000

2,000

4,000

4,000

Desde el punto de vista de generacin de valor,determine la factibilidad individual y la inversin optima, asuma un i=20 % e.a.
* A) VPN(20%) = B) VPN (20%) = $ 3.C) VPN(20%)=2.641.46

8o- Dados los siguientes proyectos (no hay reemplazo) ,determine bajo el concepto de maximizar la riqueza para el inversionista,las condicio
A
Ao

Ingreso$

Egreso$

Vr.Salv.$

200,000

100,000

120,000

140,000

100,000

100,000

200,000

180,000

* A)VPN(20%)=$1B)VPN(20%)=$179.4C)VPN(20%)=$131.944.44

9o- Se proponen 2 mtodos para operar una planta con la siguiente informacin :

Ao

-90,000

-110,000

-6,000

-5,000

-6,000

-5,500

-6,000

-6,000

-6,000

-6,500

-46,000

-7,000

-6,000

-7,500

-6,000

-8,000

-6,000

11,500

-6,000

10

-6,000

Con tasa de descuento del 8 % .Cual escogera ?


* A) VPN (8%)= -157.483.82
* B) VPN (8%)= -136.830.87

fianza = garantia

00.000 que se devolver al finalizar el periodo del arriendo,actualizada con la inflacin anual
on la tasa de inflacin.
on.Las compras de mercanca sern de $ 2.000.000/ semestre y se incrementan un 10 % cada ao
te con la inflacion.Se estima que las ventas ascendern a $ 6.000.000 / mes y crecen un 10 % cada ao.
as del 12 % anual.Estudie si la inversin generara o no valor.

arriendo
- 1,000,000.00
- 1,000,000.00
- 1,000,000.00
- 1,000,000.00
- 1,000,000.00
- 1,000,000.00
- 1,000,000.00
- 1,000,000.00
- 1,000,000.00
- 1,000,000.00
- 1,000,000.00
- 1,000,000.00
- 1,030,000.00
- 1,030,000.00
- 1,030,000.00
- 1,030,000.00
- 1,030,000.00
- 1,030,000.00
- 1,030,000.00
- 1,030,000.00
- 1,030,000.00
- 1,030,000.00
- 1,030,000.00
- 1,030,000.00
- 1,060,900.00
- 1,060,900.00
- 1,060,900.00
- 1,060,900.00
- 1,060,900.00
- 1,060,900.00
- 1,060,900.00
- 1,060,900.00
- 1,060,900.00

nomina
-

800,000.00
800,000.00
800,000.00
800,000.00
800,000.00
800,000.00
800,000.00
800,000.00
800,000.00
800,000.00
800,000.00
800,000.00
824,000.00
824,000.00
824,000.00
824,000.00
824,000.00
824,000.00
824,000.00
824,000.00
824,000.00
824,000.00
824,000.00
824,000.00
848,720.00
848,720.00
848,720.00
848,720.00
848,720.00
848,720.00
848,720.00
848,720.00

mercancia
- 2,000,000.00
- 2,000,000.00
- 2,000,000.00
- 2,200,000.00
- 2,200,000.00
- 2,420,000.00
-

ser. Pub

200,000.00
200,000.00
200,000.00
200,000.00
200,000.00
200,000.00
206,000.00
206,000.00
206,000.00
206,000.00
206,000.00
206,000.00
212,180.00
212,180.00
212,180.00
212,180.00

1,060,900.00
1,060,900.00
1,060,900.00
1,092,727.00
1,092,727.00
1,092,727.00
1,092,727.00
1,092,727.00
1,092,727.00
1,092,727.00
1,092,727.00
1,092,727.00
1,092,727.00
1,092,727.00
1,092,727.00
1,125,508.81
1,125,508.81
1,125,508.81
1,125,508.81
1,125,508.81
1,125,508.81
1,125,508.81
1,125,508.81
1,125,508.81
1,125,508.81
1,125,508.81
1,125,508.81
1,159,274.07
1,159,274.07
1,159,274.07
1,159,274.07
1,159,274.07
1,159,274.07
1,159,274.07
1,159,274.07
1,159,274.07
1,159,274.07
1,159,274.07
1,159,274.07
1,194,052.30
1,194,052.30
1,194,052.30
1,194,052.30
1,194,052.30
1,194,052.30

848,720.00
848,720.00
848,720.00
848,720.00
874,181.60
874,181.60
874,181.60
874,181.60
874,181.60
874,181.60
874,181.60
874,181.60
874,181.60
874,181.60
874,181.60
874,181.60
900,407.05
900,407.05
900,407.05
900,407.05
900,407.05
900,407.05
900,407.05
900,407.05
900,407.05
900,407.05
900,407.05
900,407.05
927,419.26
927,419.26
927,419.26
927,419.26
927,419.26
927,419.26
927,419.26
927,419.26
927,419.26
927,419.26
927,419.26
927,419.26
955,241.84
955,241.84
955,241.84
955,241.84
955,241.84

2,420,000.00
2,662,000.00
2,662,000.00
2,928,200.00
2,928,200.00
3,221,020.00
3,221,020.00
-

212,180.00
212,180.00
218,545.40
218,545.40
218,545.40
218,545.40
218,545.40
218,545.40
225,101.76
225,101.76
225,101.76
225,101.76
225,101.76
225,101.76
231,854.81
231,854.81
231,854.81
231,854.81
231,854.81
231,854.81
238,810.46
238,810.46
-

1,194,052.30
1,194,052.30
1,194,052.30
1,194,052.30
1,194,052.30
1,194,052.30
1,229,873.87
1,229,873.87
1,229,873.87
1,229,873.87
1,229,873.87
1,229,873.87
1,229,873.87
1,229,873.87
1,229,873.87
1,229,873.87
1,229,873.87
1,229,873.87
1,266,770.08
1,266,770.08
1,266,770.08
1,266,770.08
1,266,770.08
1,266,770.08
1,266,770.08
1,266,770.08
1,266,770.08
1,266,770.08
1,266,770.08
1,266,770.08
1,304,773.18
1,304,773.18
1,304,773.18
1,304,773.18
1,304,773.18
1,304,773.18
1,304,773.18
1,304,773.18
1,304,773.18
1,304,773.18
1,304,773.18
1,304,773.18
-

955,241.84
955,241.84
955,241.84
955,241.84
955,241.84
955,241.84
955,241.84
983,899.09
983,899.09
983,899.09
983,899.09
983,899.09
983,899.09
983,899.09
983,899.09
983,899.09
983,899.09
983,899.09
983,899.09
1,013,416.07
1,013,416.07
1,013,416.07
1,013,416.07
1,013,416.07
1,013,416.07
1,013,416.07
1,013,416.07
1,013,416.07
1,013,416.07
1,013,416.07
1,013,416.07
1,043,818.55
1,043,818.55
1,043,818.55
1,043,818.55
1,043,818.55
1,043,818.55
1,043,818.55
1,043,818.55
1,043,818.55
1,043,818.55
1,043,818.55
1,043,818.55

3,543,122.00
3,543,122.00
3,897,434.20
3,897,434.20
4,287,177.62
4,287,177.62
4,715,895.38
4,715,895.38

238,810.46
238,810.46
238,810.46
238,810.46
245,974.77
245,974.77
245,974.77
245,974.77
245,974.77
245,974.77
253,354.02
253,354.02
253,354.02
253,354.02
253,354.02
253,354.02
260,954.64
260,954.64
260,954.64
260,954.64
260,954.64
260,954.64

los flujos que aparecen a continuacin.


de la grafica: la TIR, la TIR incremental, el rango de tasas para el cual un proyecto es mejor que otro.
C

D
-

-10,000

-10,000

-1,000

-1,000

5,000

3,900

3,600

1,000

9,350

-5,030

-4,320

-100

7,750

2,145

1,728

1,000

-2,402

10,000.00
3,900.00
5,030.00
2,145.00
-

E
-

1,000.00
3,600.00
4,320.00
1,728.00
-

D
($ 400.00)
($ 344.08)
($ 292.20)
($ 244.13)
($ 199.70)
($ 158.73)
($ 121.04)
($ 86.47)
($ 54.87)
($ 26.09)
$ 0.00
$ 23.54
$ 44.64
$ 63.43
$ 80.02
$ 94.52
$ 107.02
$ 117.61
$ 126.40
$ 133.47
$ 138.89
$ 142.75

NO HAY TIR
0%
($
1%
($
2%
($
3%
($
4%
($
5%
($
6%
($
7%
($
8%
($
9%
($
10%
($
11%
($
12%
($
13%
($
14%
($
15%
($
16%
($
17%
($
18%
($
19%
($
20%
($
21%
($
22%
($

8,985.00)
8,987.59)
8,989.87)
8,991.87)
8,993.62)
8,995.14)
8,996.45)
8,997.58)
8,998.53)
8,999.34)
9,000.00)
9,000.54)
9,000.97)
9,001.31)
9,001.56)
9,001.73)
9,001.83)
9,001.87)
9,001.87)
9,001.82)
9,001.74)
9,001.62)
9,001.48)

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

145.12
146.08
145.68
144.00
141.09
137.02
131.84
125.59
118.34
110.13
101.01
$ 91.02
$ 80.20
$ 68.59
$ 56.23
$ 43.16
$ 29.41
$ 15.01
$ 0.00
($ 15.59)
($ 31.74)
($ 48.41)
($ 65.59)
($ 83.23)
($ 101.33)
($ 119.86)
($ 138.79)
($ 158.10)
($ 177.78)

C
-

10,000.00
5,000.00
9,350.00
7,750.00
2,412.00

23%
24%
25%
26%
27%
28%
29%
30%
31%
32%
33%
34%
35%
36%
37%
38%
39%
40%
41%
42%
43%
44%
45%
46%
47%
48%
49%
50%

D
-

4,425.12
SE ESCOGE LA CE

10,000.00
3,900.00
5,030.00
2,145.00
-

9,001.87

E
-

1,000.00
3,600.00
4,320.00
1,728.00
-

0.00

($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($
($

9,001.32)
9,001.15)
9,000.96)
9,000.77)
9,000.57)
9,000.38)
9,000.19)
9,000.00)
8,999.82)
8,999.66)
8,999.50)
8,999.36)
8,999.24)
8,999.13)
8,999.04)
8,998.98)
8,998.93)
8,998.91)
8,998.91)
8,998.93)
8,998.97)
8,999.04)
8,999.14)
8,999.26)
8,999.41)
8,999.58)
8,999.78)
9,000.00)

TIRM

INDIFERENTE

0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
17%
18%
19%
20%
21%
22%
23%
24%
25%
26%
27%
28%
29%
30%
31%
32%
33%
34%
35%
36%
37%
38%
39%
40%
41%

$ 8.000000
$ 6.657278
$ 5.495624
$ 4.496091
$ 3.641329
$ 2.915452
$ 2.303915
$ 1.793406
$ 1.371742
$ 1.027776
$ 0.751315
$ 0.533039
$ 0.364431
$ 0.237716
$ 0.145794
$ 0.082190
$ 0.041002
$ 0.016858
$ 0.004869
$ 0.000593
$ 0.000000
($ 0.000564)
($ 0.004406)
($ 0.014509)
($ 0.033567)
($ 0.064000)
($ 0.107980)
($ 0.167449)
($ 0.244141)
($ 0.339593)
($ 0.455166)
($ 0.592058)
($ 0.751315)
($ 0.933846)
($ 1.140433)
($ 1.371742)
($ 1.628333)
($ 1.910667)
($ 2.219117)
($ 2.553974)
($ 2.915452)
($ 3.303700)

42%
43%
44%
45%
46%
47%
48%
49%
50%

E
-

($
($
($
($
($
($
($
($
($

3.718802)
4.160786)
4.629630)
5.125261)
5.647568)
6.196398)
6.771563)
7.372846)
8.000000)

VP
1,000.00
3,600.00
4,320.00
1,728.00
-

$ 3,428.57
($ 3,918.37)
$ 1,492.71
$ 0.00

INTERPOLACION
PRD

0.9980
2.9980

DIO SERA

l 10 % e.a.

-20

100

150

.Cual es la generacin de valor del proyecto financiado si la tasa de descuento es :a)8 %,b)15

ce los resultados.

endeudarse

prestamo
Proyecto
$
150.00 $
$
(39.57) $
$
(39.57) $
$
(39.57) $
$
(39.57) $
$
(39.57) $
aca se desduenta
lo que se paga el banco

financiado
(50.00)
(39.57)
(59.57)
60.43 las ganancias de
110.43 los socios
160.43

100.62

TIR
TIRM
B/C
PRD
CAUE

mi proyecto con

VPI

VPE

VP
50.00
39.57
59.57
137.71

60.43
110.43
160.43
238.33

lo que debe ir pagando

(36.64)
($ 51.07)
$ 47.97
$ 81.17
$ 109.19

SALDO
$
$
$
$
$
$

(50.00)
(86.64)
(137.71)
(89.74)
(8.57)
100.62

INTERPOLACION
4.08

Vr.Salvamento($)

Tasa descuento
14% e.a.
12% s.v.
10% t.a.
11% m.a.
13% a.a
50,000 12.5% a.v.

14.0%
12.0%
10.0%
11.0%
13.0%
12.5%

14.0%
5.830%
2.411%
0.873%
14.94%
12.500%

200,000.00
100,000.00
108,666.00
82,668.00
125,998.00
134,664.00
193,330.00

0%
14.00%
12.00%
10.00%
11.00%
20.00%
12.50%

FACTOR
$
$
$
$
$
$
$

1.000000
1.140000
1.120000
1.100000
1.110000
1.200000
1.125000

1.00000000
0.87719298
0.78320802
0.71200729
0.64144801
0.53454001
0.47514667

NO VER MUTUAMENTE EXCLUYENTE O INDEPE

anuales a un inters del 10 % e.a..Se desea comparar con otra financiacin (b),tambin por $ 100.000.000 con un inters del 10.5 % e.a.,a un plazo de 5 a

100

150

200

% e.a. .Cual es la generacin de valor del proyecto financiado si la tasa de descuento es :a)8 %,b)15 %,c) 30 % .

ce los resultados.

olver al finalizar el periodo del arriendo,actualizada con la inflacin anual.El arriendo cuesta $ 1.000.000/ mes,se paga al principio de cada mes y aumenta
mercanca sern de $ 2.000.000/ semestre y se incrementan un 10 % cada ao.Los costos por servicios pblicos se estiman en $ 200.000 por bimestre y cr

%.Cual sera el precio de la accin si la tasa de inters de oportunidad del inversionista es del 12 % anual ?

concepto del arriendo han sido :$12.000.000,$15.000.000,$19.000.000,$21.000.000,$22.000.000 y $23.000.000.Al cabo de los 6 aos el apartamento se ve
ito con un inters del 26 % e.a. a un plazo de 6 aos y un esquema de pagos anuales que crecen al 10 % anual.Calcule b) el valor de los pagos de ese esqu
4o- $19.107.220

Tasa descuento
14% e.a.
12% s.v.
10% t.a.
11% m.a.
13% a.a
12.5% a.v.

B
Ingreso$

Egreso$

Vr.Salv $
15,000

Ingreso $

3,000

5,000

7,000

4,000

4,000

4,000

8,000
10,000

2,000

9,000

ma un i=20 % e.a.

ara el inversionista,las condiciones de factibilidad y optimizacion ;tanto para el caso que sean mutuamente excluyentes como para el caso que sean indep
B
Ingreso$

Egreso$

Vr.Salv $
300,000

120,000
120,000
120,000
120,000
120,000
100,000

VPN (12%)

0.95%
$ 410,592,330

ventas
6,000,000.00
6,000,000.00
6,000,000.00
6,000,000.00
6,000,000.00
6,000,000.00
6,000,000.00
6,000,000.00
6,000,000.00
6,000,000.00
6,000,000.00
6,000,000.00
6,000,000.00
6,600,000.00
6,600,000.00
6,600,000.00
6,600,000.00
6,600,000.00
6,600,000.00
6,600,000.00
6,600,000.00
6,600,000.00
6,600,000.00
6,600,000.00
6,600,000.00
6,600,000.00
7,260,000.00
7,260,000.00
7,260,000.00
7,260,000.00
7,260,000.00
7,260,000.00

FLUJO NETO
- 13,000,000.00
4,200,000.00
4,000,000.00
4,200,000.00
4,000,000.00
4,200,000.00
2,000,000.00
4,200,000.00
4,000,000.00
4,200,000.00
4,000,000.00
4,200,000.00
1,970,000.00
4,146,000.00
4,540,000.00
4,746,000.00
4,540,000.00
4,746,000.00
2,340,000.00
4,746,000.00
4,540,000.00
4,746,000.00
4,540,000.00
4,746,000.00
2,309,100.00
4,690,380.00
4,478,200.00
5,350,380.00
5,138,200.00
5,350,380.00
2,718,200.00
5,350,380.00
5,138,200.00

7,260,000.00
7,260,000.00
7,260,000.00
7,260,000.00
7,260,000.00
7,260,000.00
7,260,000.00
7,986,000.00
7,986,000.00
7,986,000.00
7,986,000.00
7,986,000.00
7,986,000.00
7,986,000.00
7,986,000.00
7,986,000.00
7,986,000.00
7,986,000.00
7,986,000.00
7,986,000.00
8,784,600.00
8,784,600.00
8,784,600.00
8,784,600.00
8,784,600.00
8,784,600.00
8,784,600.00
8,784,600.00
8,784,600.00
8,784,600.00
8,784,600.00
8,784,600.00
8,784,600.00
9,663,060.00
9,663,060.00
9,663,060.00
9,663,060.00
9,663,060.00
9,663,060.00
9,663,060.00
9,663,060.00
9,663,060.00
9,663,060.00
9,663,060.00
9,663,060.00

5,350,380.00
5,138,200.00
5,350,380.00
2,686,373.00
5,293,091.40
5,074,546.00
5,293,091.40
5,800,546.00
6,019,091.40
3,138,546.00
6,019,091.40
5,800,546.00
6,019,091.40
5,800,546.00
6,019,091.40
3,105,764.19
5,960,084.14
5,734,982.38
5,960,084.14
5,734,982.38
6,758,684.14
3,605,382.38
6,758,684.14
6,533,582.38
6,758,684.14
6,533,582.38
6,758,684.14
3,571,617.12
6,697,906.67
6,466,051.85
6,697,906.67
6,466,051.85
6,697,906.67
4,123,491.85
7,576,366.67
7,344,511.85
7,576,366.67
7,344,511.85
7,576,366.67
4,088,713.63
7,513,765.87
7,274,955.41
7,513,765.87
7,274,955.41
7,513,765.87

9,663,060.00
10,629,366.00
10,629,366.00
10,629,366.00
10,629,366.00
10,629,366.00
10,629,366.00
10,629,366.00
10,629,366.00
10,629,366.00
10,629,366.00
10,629,366.00
10,629,366.00
10,629,366.00
11,692,302.60
11,692,302.60
11,692,302.60
11,692,302.60
11,692,302.60
11,692,302.60
11,692,302.60
11,692,302.60
11,692,302.60
11,692,302.60
11,692,302.60
11,692,302.60
11,692,302.60
12,861,532.86
12,861,532.86
12,861,532.86
12,861,532.86
12,861,532.86
12,861,532.86
12,861,532.86
12,861,532.86
12,861,532.86
12,861,532.86
12,861,532.86
12,861,532.86
12,861,532.86
14,147,686.15
14,147,686.15
14,147,686.15

3,731,833.41
8,480,071.87
8,241,261.41
8,480,071.87
8,241,261.41
8,480,071.87
4,662,317.84
8,415,593.04
8,169,618.27
8,415,593.04
8,169,618.27
8,415,593.04
4,272,184.07
8,415,593.04
9,232,554.87
9,478,529.64
9,232,554.87
9,478,529.64
5,298,224.45
9,412,116.45
9,158,762.44
9,412,116.45
9,158,762.44
9,412,116.45
4,871,584.82
9,412,116.45
9,158,762.44
10,581,346.71
10,327,992.70
10,581,346.71
6,002,811.97
10,512,941.13
10,251,986.49
10,512,941.13
10,251,986.49
10,512,941.13
5,536,091.11
10,512,941.13
10,251,986.49
10,512,941.13
11,538,139.78
11,799,094.42
21,566,181.37

SALDO a recuperar
1,000.00
2,428.57
1,489.80
2.92
2.92

CAMBIO DE
LAS FORMULAS

5
200

ado si la tasa de descuento es :a)8 %,b)15 %,c) 30 % .


VPN
LUEGO CALCULAR

TIR

TIRM
B/C
PRD
CAUE

r pagando

FINANCIADO
27.79%
20.52%
1.73
4.08
25.20

0.08
TECUPERO EN 4,08 AOS

ACEPTA
ACEPTA
ACEPTA
AOS

VP
$
$
$
$
$
$
$
$

200,000.00000000
87,719.29824561
85,108.08270677
(58,860.21872864)
80,821.16634748
71,983.29566751
91,860.10647999
558,631.73071872

AMENTE EXCLUYENTE O INDEPENDIENTE

un inters del 10.5 % e.a.,a un plazo de 5 aos incluidos 3 aos de gracia y se paga en cuotas uniformes anuales.Si el prestatario tiene una tasa de descuent

,se paga al principio de cada mes y aumenta cada ao con la tasa de inflacin.
s se estiman en $ 200.000 por bimestre y crecen anualmente con la inflacion.Se estima que las ventas ascendern a $ 6.000.000 / mes y crecen un 10 % ca

0.Al cabo de los 6 aos el apartamento se vendi por $ 300.000.000.Calcule a) si al final de los 6 aos la inversin genero o no valor.
Calcule b) el valor de los pagos de ese esquema creciente y c) la generacin o no de valor al cabo de los 6 aos..La tasa de descuento es del 15% e.a.

C
Egreso $

Vr.Salv.$
10,000

3,000
2,000
1,000

8,000

luyentes como para el caso que sean independientes. I= 20%


C
Ingreso $

Egreso $
500,000
300,000
300,000
300,000

300,000

atario tiene una tasa de descuento del 16 % e.a.,cual opcin deber escoger ? Y si la tasa de descuento es del 9 % e. a. ?

0.000 / mes y crecen un 10 % cada ao.Considere una tasa de inflacin del 3 % anual y un rendimiento exigido por los inversionistas del 12 % anual.Estud

descuento es del 15% e.a.

por los inversionistas del 12 % anual.Estudie si la inversin generara o no valor.

RENTABILIDAD
SOL.*
1o- A una empresa se le ofrece la oportunidad de elegir entre 2 proyectos de inversin definidos por los siguientes flujos anuales :
Ao

-90

-80

-30

-30

30

100

90

100

130

Si la tasa de descuento de la empresa es del 15 % e.a.


1) Los proyectos son factibles ?
2) Cual es mas conveniente si : a) Son independientes. b) Son mutuamente excluyentes.
A) TIR = 26.59 %B ) TIR= 30.92 %
TVR = 23.86
TVR = 22.89 %
2o- Una inversin esta compuesta por los siguientes flujos :
Ao
Valor $

-100

-40

30

-20

40

Si la tasa de descuento para el inversionista es del 10 % e.a. ;el proyecto es factible ?


* TIR = 16.39 %

3o- Una empresa emite Bonos al 98 % de su valor nominal de $ 10.000.000.Los Bonos devengan un cupn anual del 7 % y se amortizaran a
Calcule la rentabilidad efectiva que obtiene el inversionista de un Bono si ste tiene una tasa de oportunidad del 6.5 % e.a.
* 5.99 % e.a.

4o- Elabore el perfil del VPN ( en excel) como una funcin de la tasa de inters para cada uno de los flujos de caja que aparecen a continuaci
AO

A
0
1
2
3
4

B
-4,000
0
0
40,000
-40,000

C
-1,000
2,500
-1,540
0
0

D
-10,000
50,000
-93,500
77,500
-24,024

E
-1,000
3,900
-5,030
2,145
0

-1,000
3,600
-4,320
1,728
0

5o- Calcule la rentabilidad para el siguiente flujo de caja de una inversin :


Ao
Valor $

-100

50

50

50

-30

* 22.56 % e.a.

6o- Se desean evaluar los siguientes proyectos:


A
Ao

Ingreso$

Egreso$

Vr.Salv $

Ingreso$

Egreso$

4,000

10,000

15,000

5,000

6,000

3,000

4,000

8,000

2,000

3,000
4,000

7,000

4,000

10,000

asuma un i=20 % e.a.


a) Determine la factibilidad de cada proyecto
b) Cuales selecciona si fuesen independientes
c) Cual selecciona si fuesen mutuamente excluyentes
* A) TIR= 48.75 B)TIR= 27.99%
TVR= 25.41% TVR=24.95%

C)TIR= 29.42 %
TVR = 23.96%

7o- Se desean evaluar los siguientes proyectos: ( Asuma un i = 20% )


A
Ao

Ingreso$

Egreso$

Vr.Salv.$

Ingreso$

200,000

100,000

120,000

140,000

120,000
100,000

120,000
120,000

100,000

200,000

180,000

120,000
120,000
100,000

a) Determine la factibilidad de cada proyecto


b) Cuales selecciona si fuesen independientes e irrepetibles
c) Cual selecciona si fuesen mutuamente excluyentes
* A)TIR=35.57 % B)TIR=40.00%
C)TIR=36.31 %
TVR=23.85% TVR = 26.29% TVR= 24.78%

8o- Durante 4 aos, una maquina en operacin origina costos anuales de mantenimiento de $3.000.000.Existe la posibilidad de realizar un m
* Mejor el actual,TIR= 15.09 %

9o- Existen 3 planes de produccin para desarrollar un proyecto.Los 3 planes requieren una inversin de $ 30.000.000 y generan en trminos
Ao

-30

10

10

10

10

-30

10

15

-30

20

15

10

* PLAN 1 = 33.33PLAN 2 = 25.85 PLAN 3 = 45.04 %

10o- La suscripcin de una revista mensual para un periodo de 3 aos es de $ 550.000,mientras que la suscripcin anual es de $ 200.000.Que
* 21.026 %

11o- Usted como ingeniero de proyectos a cargo de evaluaciones econmicas ha propuesto las siguientes alternativas :
a) Comprar una maquina por $ 150.000.000 consiguiendo una financiacin por $ 60.000.000 al 10 % e.a. sobre saldos y amortizab
b) Alquilar una maquina cuyo costo anual de arrendamiento es de $ 40.000.000 y produce los mismos ingresos y costos que la maq
1 ) Para que tasa de rentabilidad sern equivalentes estos proyectos ?
2) Si la tasa de descuento para la empresa fuera del 15 % e.a.,cual escogera ?
* 1) TIR inc= 21.24 %
2) Comprar
12o- Se invierten $ 100.000.000 en un proyecto que produce una serie de flujos uniformes trimestrales vencidos durante 5 aos.El proyecto
* 15.52 %

or los siguientes flujos anuales :

-70

80

300

un cupn anual del 7 % y se amortizaran a los 5 aos por el 102 % del valor nominal.Para adquirir un Bono se accede a un intermediario financiero que co
portunidad del 6.5 % e.a.

os flujos de caja que aparecen a continuacion.El rango de valores para las tasas de inters va desde 0 % hasta 50%. Determine a partir de las grficas la tas
F
-1,000
1,000
-100
1,000
0

20

20

20

-30

C
Vr.Salv $

Ingreso $

Egreso $

Vr.Salv.$
10,000

5,000
4,000

3,000

4,000
2,000
2,000

9,000

1,000

8,000

Egreso$

Vr.Salv $

Ingreso $

Egreso $

300,000

500,000
300,000
300,000
300,000
300,000

.000.Existe la posibilidad de realizar un mantenimiento mas riguroso que solo costara $ 2.000.000 anuales pero sera necesaria una reparacin completa p

in de $ 30.000.000 y generan en trminos contables un total de $ 80.000.000 netos en un periodo de 5 aos.Si la tasa de descuento es 26 % anual determi
5 Vr salv.
10

30

20

30

30

e la suscripcin anual es de $ 200.000.Que tasa de inters (e.a) recibe el suscriptor si adquiere ahora una suscripcin a 3 aos en vez de una suscripcin po

uientes alternativas :
0.000 al 10 % e.a. sobre saldos y amortizable en 6 abonos de $ 10.000.000.Este equipo se vendera en $ 20.000.000 dentro de 6 aos.Los ingresos que pro
ce los mismos ingresos y costos que la maquina que se compra.

rales vencidos durante 5 aos.El proyecto tiene una TIR del 15 % e.a. y utiliza un costo de capital del 16 % e.a..Calcule la TVR

accede a un intermediario financiero que cobra el 1 por mil sobre el precio de compra.En cada cobro del cupn el intermediario cobra $ 58.000 por comisi

0%. Determine a partir de las grficas la tasa interna de retorno e incremental para cada uno de ellos.

o sera necesaria una reparacin completa por valor de $ 5.000.000 al cabo de 4 aos.Si la empresa tiene una tasa de descuento del l0% e.a.,cual programa

la tasa de descuento es 26 % anual determine la factibilidad de cada plan de produccion.Que conclusin obtiene ?

pcin a 3 aos en vez de una suscripcin por un ao cada vez,si se estima que sta aumentar su precio en el 10% el primer ao y 12 % el segundo ao.

000 dentro de 6 aos.Los ingresos que producira seran de $ 300.000.000 por ao y los costos de produccin $ 196.000.000 por ao.

.Calcule la TVR

el intermediario cobra $ 58.000 por comisin y $ 105.000 por administracin del Bono.Ademas en el momento de la amortizacin cobrar el 1 % del valo

sa de descuento del l0% e.a.,cual programa de mantenimiento debe seguir ?

% el primer ao y 12 % el segundo ao.

196.000.000 por ao.

de la amortizacin cobrar el 1 % del valor que se amortiza.

1o- Se piensa construir unos canales para irrigacin en una zona muy rida y as habilitarla para desarrollos agricolas.
Se estima una inversin de $ 5.000 millones y gastos de mantenimiento por $ 20.000.000 / ao.
Los agricultores estiman que podrn obtener ingresos por $ 800.000.000 / ao pero a la vez sus costos de transporte se elevarn e
.Determinar la viabilidad del proyecto teniendo un horizonte de planeacin infinito y una tasa de inters social de 2 % anual.
* B/C = 3,64

INVERSION
MANTENIMINTO
0 $ (5,000,000,000.00)
1
$
(20,000,000.00)

FORMA 1
FLUJO NETO
MANT

VA HASTA
INFINITO

0
1 $
$
$
$
$
$

(20,000,000.00)
(20,000,000.00)
(20,000,000.00)
(20,000,000.00)
(20,000,000.00)
(20,000,000.00)

TASA DSCTO

ING
$
$
$
$
$
$

COST TR
800,000,000.00
800,000,000.00
800,000,000.00
800,000,000.00
800,000,000.00
800,000,000.00

$
$
$
$
$
$

(100,000,000.00)
(100,000,000.00)
(100,000,000.00)
(100,000,000.00)
(100,000,000.00)
(100,000,000.00)

2%

2o- Una compaa desea comprar un tractor por $ 200.000.000 y le ofrecen 2 alternativas de pago
a) Cancelar el 50% como cuota inicial y pagar el otro 50% en cuotas anuales iguales a un inters
b) Pagar la totalidad de contado y se le hace un descuento del 25%
Con el uso del tractor la empresa se ahorra $ 12.500.000 / ao por concepto de sueldos.La gasoli
El tractor tiene una vida til de 10 aos y se puede vender por un valor equivalente al 20 % de su
* a) B/C(ampl.)= 0.36
* b) B/C(ampl)= 0.25

3o- Dados los siguientes proyectos (no hay reemplazo) ,determine bajo el concepto de maximizar la riqueza para el inversionista,las cond
:1-)sean mutuamente excluyentes como para el caso que 2-) sean independientes. I= 20%
A
Ao

Ingreso$

Egreso$

200,000

100,000

120,000

140,000

1* a) B/C = 1.21
* b) B/C = 1.36
* c) B/C = 1.26
2*a) B/C = 1.55
*b) B/C = 1.60
*c)B/C = 1.26

Vr.Salv.$

100,000
100,000

200,000

180,000

esarrollos agricolas.

us costos de transporte se elevarn en $ 100.000.000 /ao


sa de inters social de 2 % anual.

INGRESOS
$

800,000,000.00

COSTO TRANS.
$

(100,000,000.00)

VPI
$ (5,000,000,000.00)
$
680,000,000.00 $
$
680,000,000.00 $
$
680,000,000.00 $
$
680,000,000.00 $
$
680,000,000.00 $
$
680,000,000.00 $

VPE
$ 5,000,000,000.00
680,000,000.00
680,000,000.00
680,000,000.00
680,000,000.00
680,000,000.00
680,000,000.00

$ 34,000,000,000.00
VALOR PRESENTE (C/I%)
B/C

5.0E+09

6.80
POR CADA PESO QUE GENERE
TENDRE UN 5,8 DE GANANCIA

ecen 2 alternativas de pago:


anuales iguales a un inters del 28%e.a..

ncepto de sueldos.La gasolina cuesta $ 3.600.000 /ao.


r equivalente al 20 % de su valor inicial.Si la tasa de descuento es del 30 % anual.Cual alternativa es mas co

la riqueza para el inversionista,las condiciones de factibilidad y optimizacion ;tanto para el caso que
B
Ingreso$

Egreso$
300,000
120,000
120,000
120,000
120,000
120,000

100,000

VPI

VPE
$
5,000,000,000.00
$
120,000,000.00 SE PREFIERE HACERLO DE ESTA FORMA
$
120,000,000.00
$
120,000,000.00
$
120,000,000.00
$
120,000,000.00
$
120,000,000.00

$
$
$
$
$
$

800,000,000.00
800,000,000.00
800,000,000.00
800,000,000.00
800,000,000.00
800,000,000.00

40,000,000,000.00 $

11,000,000,000.00

3.64

SO QUE GENERE
,8 DE GANANCIA

0 % anual.Cual alternativa es mas conveniente?

C
Vr.Salv $

Ingreso $

Egreso $
500,000
300,000
300,000
300,000

300,000

VPN
N

DATOS
0A
1B
2C
3D
TASA DTO

TIR
N
0
1 TIR HALLLADA CON DATOS ANT
2 TIR HALLLADA CON DATOS ANT
3

TIRM
N
0
1 TASA DE DCTO
2 TASA DE DCTO
3

B/C
N
0
1
2
3

PRD
N
0
1
2
3

CAUE

VPN = VNA(TASA DTO; B:D) + A

VF.PLAN (DATO DEL N;DESDE TIR DE N HASTA EL ULTIMO N)


VF.PLAN (DATO DEL N;DESDE TIR DE N HASTA EL ULTIMO N)
VF.PLAN (DATO DEL N;DESDE TIR DE N HASTA EL ULTIMO N)

VF.PLAN (DATO DEL N;DESDE TIR DE N HASTA EL ULTIMO N)


VF.PLAN (DATO DEL N;DESDE TIR DE N HASTA EL ULTIMO N)
VF.PLAN (DATO DEL N;DESDE TIR DE N HASTA EL ULTIMO N)

DATOS
(-A)
B
C
D
TASA DTO

DATOS
(-A)
B
C
D
TASA DTO

CAUE (TASA DTO) = PAGO (TASA DTO; ULT N; -VPN)

DATO DEL N
0
0
SUMA (TODOS LOS VF.PLAN)
HALLO LA TIR

DATO DEL N
0
0

PARA HALLAR EL VPN CO


VNA(TASA DTO;DEL 0 HA

SUMA (TODOS LOS VF.PLAN)


HALLO LA TIRM

VPI
B
C
D
VNA1 (TASA DCTO; B:D)

VPE
0A
0
0
0
VNA2 ( TASA DTO; 0:0)+A

B/C(TASA DTO) = VNA1 / VNA2

VP
VA1(TASA DTO; N (1); -B)
VA2(TASA DTO; N (2);; -B)

INTERPOLACION

SALDO POR RECUPERAR


0 (-A)
VA1 + (-A) = M
VA2 + RESUL ANT = G
0

M/(-M+G)

SE MIRA EL CAMBIO DE S

AOS

(PERIODO DONDE QUEDOP EL SIGNO -)+ INTERPOLAC

A HALLAR EL VPN CON TIRM


A(TASA DTO;DEL 0 HASTA LA SUMA DE VF.PLAN)+DATO DEL N

MIRA EL CAMBIO DE SIGNOS EN EL SALDO A RECUPERAR

ERPOLAC

ANALISIS DE MULTIPLES ALTERNATIVAS DE INVERSION


ALTERNATIVAS INDEPENDIENTES

Se consideran alternativas independientes cuando al realizar una de ella NO impide realizar las dems

alternativa

vpn
1
2
3
4
5

inversin
200
400
12
30
7

100
250
340 Se realizan todas
150
40
880

EJERCICIO 1
Alter.
A
B
C
D
E
disposicion

Inv.

VPN
51
8
35
18
36

Inv.
27
17
40
15
10

0
1
1
1
0

0
8
35
18
0
61

14
17
17
15
40
12
14
10
12

1
0
1
1
0
1
0
0
1

90

EJERCICIO 2
Alter.
A
B
C
D
E
F
G
H
I
disposicion

EJERCICIO 3

Inv.0

Inv. 1
12
54
6
6
30
6
48
36
18

50 AO 0
20 AO 1

VPN
3
7
6
2
35
6
4
3
3

Alt.
A1
A2
A3
B1
B2
C1
C2

DISP.

Inv.

VPN
3200
4000
5000
4500
5000
500
1000

Inv.
209.4
1981.2
1728.9
883.1
1878.4
3985.9
1392.5

0
1
0
0
1
1
0

0
4000
0
0
5000
500
0
9500

11000

A1+A2+A3
B1+B2
C1+C2

OPTIMIZACIN
INV
A1
A2
B1
B2
C
DISP

1
1
1

VPN
3680
4600
5175
5750
4750
15000

INV
240.8
2278.4
1015.6
2160.2
4583.8

RESTRINCIONES:
A1+A2
B1+B2
C

0
1
1
0
1

VPN
0
4600
5175
0
4750
14525

0
2278.4
1015.6
0
4583.8
7877.8

1
1
1

OPTIMIZAR
INV
A1

VPN
50

INV
13.4

VPN
0

A2
B1
B2
C
DISP.

30
14
15
10
18

8
1.3
0.9
9

1
0
1
0

30
0
15
0
45

8
0
0.9
0
8.9

RESTRINCCIONES:
A1YA2 SON MUTUAMENTE EXCLUYENTES
B1 Y B2 SON MUTUAMENTE EXCLUYENTES Y DEPENDEN DE LA ACEPTACIN DE A2
C DEPENDE DE LA ACEPTACIN DE B1
A1+A2
B1+B2
A2
C
B1

1
1
1
0
0

OPTIMIZAR
INV
A
B
C
D
DISP.

VPN
50000
20000
120000
30000
140000

INV
4574
2832
5577
4248

1
0
0
1

VPN
50000
0
0
30000
80000

4574
0
0
4248
8822

RESTRINCIONES
A YC MUTUAMENTE EXCLUYENTES
B Y D MUTUAMENTE EXCLUYENTES Y SOLO SE HACEN SI A O C SE ACEPTAN
A+C
B+D

INV
AO 0
A
B
C
D

UTILIDAD
AO 1
VPN
500
-100
250
-100
200
-150
0
300

1
1

AO 0
750
400
400
500

0
1
1
0

0
250
200
0

E
DISP. AO 0
DISP. AO 1

0
500
400

400

600

0
450

NVERSION

la NO impide realizar las dems,

Habilitar la funcin SOLVER..


F.O: SUMA VPN
CELDAS VAR: (1,1,1,1,1)
S.A: (1,1,1,1..)<=1
(1,1,1,1,..)>=0
(1,1,1,..)= ENTERO
(SUMA INV)<=DISP.
En caso de tener proyecto en gru
(A1+A2+An=1)
(B1+B2+Bn=1)
(C1+C2+Cn=1)

VPN
0
17
40
15
0
72

Inv.0

Inv. 1
12
0
6
6
0
6
0
0
18
48

VPN
3
0
6
2
0
6
0
0
3
20

14
0
17
15
0
12
0
0
12
70

VPN
0
1981.2
0
0
1878.4
3985.9
0
7845.5

SOLO SE PUEDE
SELECCIONAR UN
PROYECTO DE CADA
GRUPO

Se selecciona una alternativa


de cada grupo.

CIN DE A2

AO 1

VPN
0
-100
-150
0

0
400
400
0

400
150

600
1400

la funcin SOLVER..
MA VPN
VAR: (1,1,1,1,1)
,1,1..)<=1
..)>=0
= ENTERO
NV)<=DISP.
de tener proyecto en grupo:
+An=1)
+Bn=1)
+Cn=1)

ALTERNATIVAS MUTUAMENTE EXCLUYENTES


Se consideran alternativas mutuamente excluyentes cuando al realizar una de ellas
Si impide realizar las demas, en razon a la utilizacion de factores de la economia
limitados con excepcion de los recursos monetarios.
alternativa

vpn
1
2
3
4
5

inversin
200
400
12
30
7

100
250
340
150
40

-1000
500
400
300
100
6%

-1000
100
300
400
600

6%
6%
6%
0%

$ 158.79
14.49%
9.98%

$ 172.44
11.79%
10.30%

A. Alternativas con igual inversion


n

A
0
1
2
3
4

TASA DESCTO
VPN
TIR
TVR

B. Alternativas con diferente inversin

Tasa descto
n

10%
A
0
1
2

vpn
tir
TVR

B
-9500
6500
6500

-20000
12000
14000

1,780.99
23.72%
14.79%

2,479.34
18.88%
16.62%

10%
10%
0%

C. Alternativas con diferente inversion y plazo

T. DTO

15%
n

A
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

VPN
TIR
TVR

B
-100
32
32
32
82
0
0
0
0
0
$ 78.00
23.09%
15.99%

-200
40
45
50
50
60
65
155
0
0
$ 265.00
21.00%
17.20%

12-Apr-16
TALLER 9 EJERCICIO 7
tasa

20%
A
0 $
1 $
2 $
3 $
4 $
5 $
6 $
7 $

VPN (%)

A
0 $
1 $
2 $

B
(200,000.00) $
60,000.00 $
65,000.00 $
70,000.00 $
75,000.00 $
80,000.00 $
85,000.00 $
90,000.00 $

C
(300,000.00) $
130,000.00 $
130,000.00 $
110,000.00 $
100,000.00 $
$
$
-

57,551.01

10,493.83

B
(200,000.00) $
60,000.00 $
65,000.00 $

C
(300,000.00) $
130,000.00 $
130,000.00 $

(500,000.00)
200,000.00
230,000.00
260,000.00
150,000.00
150,000.00
150,000.00
###
159,706.15

(500,000.00)
200,000.00
230,000.00

3
4
5
6
7

$
$
$
$
$

70,000.00 $
75,000.00 $
80,000.00 $
85,000.00 $
90,000.00 $

A1+A2
TVR

110,000.00
100,000.00
-

260,000.00
150,000.00
150,000.00
150,000.00
###

B1+B2
18.00%

2. EJERCICIO
TASA

$
$
$
$

16.07%

20.83%

12%
A
0
1
2
3
4

B
-1000
400
400
400
400

VPN

-2500
200
700
1200
2000

214.94

TVR

C
-3000
0
400
1600
2900

361.78

13.95%

300.73

15.23%

12.00%

ANALISIS INCREMENTAL: DIFERENCIA ENTRE LAS OPCIONES


B-A
0
1
2
3
4
TIR INC (B-A)

ESCOJO B
-1500
-200
300
800
1600
14.87%

C-B
-500
-200
-300
400
900
9.41%

ANALISIS INCREMENTAL
tasa dscto

10%
A
0
1
2
3
4

B
-140
39
39
63
63
18.05
11.25%

VPN
TVR

A
0
1
2
3
4

TASA

A
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
17%
18%
19%

-390
29
84
140
322
30.90
12.12% ESCOGER B

B
-1040
500
400
300
100
6%
12.14%
$ 112.34

TASA DSTO
TIR
VPN

B-A

B
$ 260.00 $
$ 234.44 $
$ 209.74 $
$ 185.87 $
$ 162.77 $
$ 140.42 $
$ 118.79 $
$ 97.84 $
$ 77.55 $
$ 57.89 $
$ 38.82 $
$ 20.33 $
$ 2.39 $
($ 15.02) $
($ 31.92) $
($ 48.33) $
($ 64.27) $
($ 79.77) $
($ 94.83) $
($ 109.47) $

-250
-10
45
77
259

B-A
-1050
100
300
400
600

-10
-400
-100
100
500
6.30%
9.97% B MEJOR OPCIN PORQUE SUPERA LA T
$ 112.34

350.00
307.92
267.63
229.02
192.00
156.50
122.44
89.75
58.35
28.18
(0.82)
(28.71)
(55.53)
(81.35)
(106.20)
(130.14)
(153.21)
(175.44)
(196.87)
(217.55)

$ 400.00
$ 300.00
$ 200.00
$ 100.00

VPN
$ 0.00
0%
($ 100.00)
($ 200.00)
($ 300.00)

1%

2%

3%

20%

($ 123.72) $

(237.50)

TALLER 6. PUNTO 4

4o- Elabore el perfil del VPN ( en excel) como una funcin de la tasa de inters para cada uno de los flujos de caja que aparecen a continuaci
AO

A
0
1
2
3
4

tasa

A
0% $
1% $
2% $
3% $
4% $
5% $
6% $
7% $
8% $
9% $
10% $
11% $
12% $
13% $
14% $
15% $
16% $
17% $
18% $
19% $
20% $
21% $
22% $
23% $
24% $
25% $
26% $
27% $

B
-4,000
0
0
40,000
-40,000

B
(4,000.00) $
(3,615.61) $
(3,260.92) $
(2,933.82) $
(2,632.31) $
(2,354.60) $
(2,098.98) $
(1,863.89) $
(1,647.90) $
(1,449.67) $
(1,267.95) $
(1,101.58) $
(949.51) $
(810.74) $
(684.35) $
(569.48) $
(465.34) $
(371.18) $
(286.32) $
(210.12) $
(141.98) $
(81.34) $
(27.69) $
19.46 $
60.55 $
96.00 $
126.21 $
151.54 $

C
-1,000
2,500
-1,540
0
0

C
(40.00) $
(34.41) $
(29.22) $
(24.41) $
(19.97) $
(15.87) $
(12.10) $
(8.65) $
(5.49) $
(2.61) $
$
2.35 $
4.46 $
6.34 $
8.00 $
9.45 $
10.70 $
11.76 $
12.64 $
13.35 $
13.89 $
14.27 $
14.51 $
14.61 $
14.57 $
14.40 $
14.11 $
13.70 $

-10,000
50,000
-93,500
77,500
-24,024

(24.00)
(18.59)
(14.15)
(10.56)
(7.68)
(5.40)
(3.62)
(2.26)
(1.24)
(0.51)
0.33
0.51
0.59
0.59
0.54
0.45
0.34
0.22
0.10
(0.09)
(0.16)
(0.20)
(0.23)
(0.23)
(0.21)
(0.18)

28%
29%
30%
31%
32%
33%
34%
35%
36%
37%
38%
39%
40%
41%
42%
43%
44%
45%
46%
47%
48%
49%
50%

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

172.33
188.89
201.53
210.53
216.13
218.59
218.13
214.96
209.27
201.26
191.09
178.93
164.93
149.23
131.96
113.24
93.20
71.93
49.55
26.14
1.79
(23.41)
(49.38)

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

13.18
12.56
11.83
11.01
10.10
9.10
8.02
6.86
5.62
4.32
2.94
1.50
(1.56)
(3.17)
(4.84)
(6.56)
(8.32)
(10.13)
(11.99)
(13.88)
(15.81)
(17.78)

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

(0.13)
(0.07)
0.07
0.14
0.20
0.25
0.28
0.29
0.27
0.22
0.13
(0.18)
(0.42)
(0.71)
(1.06)
(1.48)
(1.98)
(2.55)
(3.19)
(3.92)
(4.74)

$ 2,000.00

$ 1,000.00

$-

0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12%13% 14%15% 16% 17% 18% 19% 2

$ (1,000.00)

VPN
$ (2,000.00)

$ (3,000.00)

VPN
$ (2,000.00)

$ (3,000.00)

$ (4,000.00)

$ (5,000.00)

F ES MEJOR HASTA APROX 28%

A
0
1
2
3
4
TASA

A
0% $
1% $
2% $
3% $
4% $
5% $
6% $
7% $
8% $
9% $
10% $
11% $
12% $
13% $
14% $
15% $
16% $
17% $
18% $
19% $

B
-1000
400
400
400
400

600.00
560.79
523.09
486.84
451.96
418.38
386.04
354.88
324.85
295.89
267.95
240.98
214.94
189.79
165.48
141.99
119.27
97.29
76.02
55.43

C
-2500
200
700
1200
2000

B
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

C
1,600.00 $
1,470.90 $
1,347.37 $
1,229.14 $
1,115.90 $
1,007.41 $
903.41 $
803.67 $
707.98 $
616.13 $
527.94 $
443.21 $
361.78 $
283.49 $
208.19 $
135.74 $
66.00 $
(1.16) $
(65.84) $
(128.18) $

-3000
0
400
1600
2900

1,900.00
1,731.91
1,571.33
1,417.88
1,271.15
1,130.79
996.46
867.85
744.65
626.60
513.42
404.88
300.73
200.76
104.77
12.57
(76.04)
(161.22)
(243.13)
(321.93)

20%
21%
22%
23%
24%
25%
26%
27%
28%
29%
30%

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

35.49
16.18
(2.54)
(20.69)
(38.29)
(55.36)
(71.92)
(88.00)
(103.61)
(118.77)
(133.50)

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

(188.27)
(246.22)
(302.12)
(356.06)
(408.12)
(458.40)
(506.96)
(553.89)
(599.24)
(643.09)
(685.50)

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

(397.76)
(470.76)
(541.07)
(608.79)
(674.05)
(736.96)
(797.62)
(856.13)
(912.59)
(967.07)
(1,019.68)

na de ellas
Seleccionar uno mismo el
proyecto..

conj. Resid
parque
c.cial
edif. Oficinas
cultivo de flores

B
-1000
0
0
0
1462.948

595.508
449.44
318
100

A1
7150
6500

B
119.1016
337.08
424
600

A2
-9500
0
13650

-1000
0
0
0
1480.1816

A1+A2
-10500
0
12705

B1
-20000
0
26355

13200
14000

A
-250
75
65
65
45
45
45
45
45
58
$ 238.00
17.80%
16.12%

0%
20%
21%
18%
15%
14%
12%
10%

15%
15%
15%
15%
15%
15%
15%
15%
15%
0%

A1
97.889
85.121
74.018
164.931
0
0
0
0
0

A2
-100
0
0
0
0
0
0
0
0
421.959
$ 321.96

-150
0
0
0
0
0
0
0
0
527.681443788

DAN LO MISMO PORQUE EN ESTA PARTE EL VPNE VA SUPONIENDO

$
$
$
$
$
$
$
$

1.00
1.20
1.21
1.18
1.15
1.14
1.12
1.10

FACTOR
$
$
$
$
$
$
$
$
VPN (% DIF)

A1
20%
$
21% $ 138,366.84 $
18% $ 123,882.16 $

1.00
0.83
0.69
0.58
0.51
0.45
0.40
0.36

VP (A)
$ (200,000.00) $
$
50,000.00 $
$
44,765.84 $
$
40,855.40 $
$
38,064.03 $
$
35,615.47 $
$
33,787.00 $
$
32,522.24 $
$
75,609.98 $

A2
A1+A2
(200,000.00) $ (300,000.00) $
### $
### $

(300,000.00)
108,333.33
89,531.68
64,201.34
50,752.04
12,818.39

(500,000.00)
-

15%
14%
12%
10%
0%

12%
12%
12%
12%
0%

$ 113,060.64 $
$ 105,336.00 $
$
98,560.00 $
$
93,500.00 $
$
90,000.00 $

762,705.64

###
###
###
###
830201.049216

A1

A2

561.9712
501.76
448
400 $

-1000
0
0
0
1,911.73 $

$
$
$
$
$

1,592,906.69

A1+A2
-2000
0
0
0
3,147.04 $

-3000
0
0
0
5,058.77

RECHAZO C

Mutuamente excluyente: para escoger la mejor opcin


RENTABILIDAD hay dos formas.

TIR INC (C-B)

1. TVR
2. ANALISIS INCREMENTAL
(B-A: 0 -1 el proyecto B debe invertir ese valor de A.
2-4. El proyecto B tiene ms utilidad que A.)
(C-B.
0,1,2 Me dan menos utilidad que lo que me da B.
3,4 Me dan ms utilidad que B.)

A1
10%
10%
10%
10%
0%

A2
-140
0
0
0
231.399

51.909
47.19
69.3
63

A1+A2
-250
0
0
0
366.025

-390
0
0
0
597.424

ME DA - UTILIDAD DE LO QUE ME DA A
ME DA - UTILIDAD DE LO QUE ME DA A
ME DA - UTILIDAD DE LO QUE ME DA A
ME DA + UTILIDAD DE LO QUE ME DA A
ME DA + UTILIDAD DE LO QUE ME DA A
TIR INC (B-A) DONDE SE UNEN LOS DOS PROYECTOS
PCIN PORQUE SUPERA LA TASA DE DSTO

PERFIL VPN

$ 400.00

$ 300.00

$ 200.00

$ 100.00
$ 0.00
0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20

$ 100.00)

$ 200.00)

$ 300.00)

TASA

para cual tasa de dsto es indiferente escpger a o b?

flujos de caja que aparecen a continuacion.El rango de valores para las tasas de inters va desde 0 % hasta 50%. Determine a partir de las grficas la tasa i
D

D
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

-1,000
3,900
-5,030
2,145
0

-1,000
3,600
-4,320
1,728
0

E
15.00 $
12.41 $
10.13 $
8.13 $
6.38 $
4.86 $
3.55 $
2.42 $
1.47 $
0.66 $
$
(0.54) $
(0.97) $
(1.31) $
(1.56) $
(1.73) $
(1.83) $
(1.87) $
(1.87) $
(1.82) $
(1.74) $
(1.62) $
(1.48) $
(1.32) $
(1.15) $
(0.96) $
(0.77) $
(0.57) $

F
8.00 $
6.66 $
5.50 $
4.50 $
3.64 $
2.92 $
2.30 $
1.79 $
1.37 $
1.03 $
0.75 $
0.53 $
0.36 $
0.24 $
0.15 $
0.08 $
0.04 $
0.02 $
0.00 $
0.00 $
$
(0.00) $
(0.00) $
(0.01) $
(0.03) $
(0.06) $
(0.11) $
(0.17) $

-1,000
1,000
-100
1,000
0

900.00
862.66
826.60
791.76
758.08
725.52
694.02
663.53
634.02
605.45
577.76
550.93
524.92
499.69
475.22
451.47
428.41
406.02
384.27
363.14
342.59
322.62
303.19
284.29
265.90
248.00
230.57
213.59

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

(0.38)
(0.19)
0.18
0.34
0.50
0.64
0.76
0.87
0.96
1.02
1.07
1.09
1.09
1.07
1.03
0.96
0.86
0.74
0.59
0.42
0.22
-

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

(0.24)
(0.34)
(0.46)
(0.59)
(0.75)
(0.93)
(1.14)
(1.37)
(1.63)
(1.91)
(2.22)
(2.55)
(2.92)
(3.30)
(3.72)
(4.16)
(4.63)
(5.13)
(5.65)
(6.20)
(6.77)
(7.37)
(8.00)

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

197.05
180.93
165.23
149.91
134.97
120.40
106.19
92.31
78.77
65.55
52.63
40.02
27.70
15.65
3.88
(7.63)
(18.88)
(29.89)
(40.66)
(51.20)
(61.51)
(71.60)
(81.48)

PERFIL VPN

% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20% 21% 22% 23% 24% 25% 26% 27%28% 29% 30% 31% 32% 33% 34% 35% 36% 37% 38% 39% 40% 41

TASA

A ES MEJOR DESDE APROX 29% HASTA 46%

PERFIL VPN
$ 2,500.00
$ 2,000.00
$ 1,500.00
$ 1,000.00
$ 500.00
$-

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 2

$ (500.00)
$ (1,000.00)
$ (1,500.00)
A

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 2

$ (500.00)
$ (1,000.00)
$ (1,500.00)
A

EL MAYOR VPN ES EL MEJOR PROYECTO PARA EL INVERSIONISTA, DEPENDIENDO DE LA

1. El VPN y la TIR dan contradicin, por esto, se toma el


VPN ya que da una vista ms real y se escoge la
que genere ms utilidad.
2.Cuando vamos a escoger un proyecto mutuamente

excluyente la TIR NOOOO es un criterio para


definir un proyecto.
3. En este caso la TIRM toma otro nombre: TASA
VERDADERA DE RENTABILIDAD (TVR)

Porque genera ms utilidad al ser ms alto el valor.

B2
-20000
0
27200

TIPO DE PREGUNTAS:
1.Indicador de rentabilidad (TVR)
2. Cual proyecto genera ms valor (VPN)

OPCION
A1 + A2
-250
0
0
0
0
0
0
0
0
949.640045439

B1
122.361
119.701
115.653
100.568
104.940
98.857
204.988
0
0

1 SE CALCULA SOBRE UN MISMO PERIODO HALLAND


2 SE AGREGAN SEROS A ESPACIOS BLANCO
B2
B1+ B2
-200
-50
-250
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
867.067
175.893814596 1042.96127
$ 667.07

VA SUPONIENDO

$ (500,000.00)
$ 166,666.67
$ 158,402.20
$ 151,748.61
$
76,128.07
$
66,779.00
$
59,624.11
$
$ 179,348.66

IMPORTANTE: REPASAR CAMBIO DE


TASAS Y FACTOR (Que se uttiliza
para hallar el valor presente!!!!!!)

B1
B2
B1+B2
$ (300,000.00) $ (200,000.00) $
299794.823328
0
0 $
247764.3168
0
0 $

C1
(500,000.00)
461222.805
438352.253

177666.72
140448
0
0
0 $

B1

280.9856
878.08
1344
2,000.00 $

oger la mejor opcin de

tir ese valor de A.


d que A.)

o que me da B.

0
0
0
0
865,673.86 $

B2
-2500
0
0
0
4,503.07 $

0
0
0
0
553,467.37

$
$
$
$
$

1,419,141.23

419939.52
210672
184800
165000
0

B1+B2
-500
0
0
0
786.76 $

C1
-3000
0
0
0
501.76
0
1792
5,289.83 $ 2,900.00

B1
38.599
101.64
154
322

% 17% 18% 19% 20% 21%

-390
0
0
0
616.239

A
B

artir de las grficas la tasa interna de retorno e incremental para cada uno de ellos.

6% 37% 38% 39% 40%41% 42% 43% 44% 45% 46% 47% 48% 49% 50% 51%

A
B
C
D
E
F

D
E
F

% 16% 17% 18% 19% 20% 21% 22% 23% 24% 25% 26% 27% 28% 29% 30% 31%

% 16% 17% 18% 19% 20% 21% 22% 23% 24% 25% 26% 27% 28% 29% 30% 31%

EPENDIENDO DE LA TASA DE DSCTO

SMO PERIODO HALLANDO EL MINIMO COMUN MULTIPLO; REPITIENDO LAS MISMAS CONDICIONES EN LOS PERIO
ESPACIOS BLANCO
C
C
-250
229.427
0
172.901
0
150.349
0
90.511
0
78.705
0
68.439
0
59.513
0
51.750
0
58
959.595
$ 709.60

C1
$
(500,000.00)
0
0

0
0
0
0
$ 1,879,986.58

C1

-3000
0
0
0
4,720.56

LA MEJOR OPCIN EN LA B.

A
B
C
D
E
F

D
E
F

ONDICIONES EN LOS PERIODOS

OPCIN EN LA B.

COMPARACION DE ALTERNATIVAS DE INVERSION


EJERCICIOS

1. Una empresa desea comprar uno de los siguientes equipos .Con base en la siguiente informacin, c
AO

EQUIPO A
0
1
2
3
4
5
6

tasa dcto

EQUIPO B
-150
-25
-25
-25
-25
-25
5
18% E.A

B-A
-200
-15
-15
-15
-15
-15
45

-50
10
10
10
10
10
40
15.49%
(RENTABILIDAD)

2. Se dispone de $ 60.000.000 para invertir en un proceso de produccin de empaques entre las sigui
opcin

Inv. Inicial
Ing netos anuales
Ing. Adic. En el ao 6
1
30000000
12000000
12000000
2
45000000
46500000
15000000
3
52500000
11600000
20000000
4
60000000
18000000
21000000

TASA DSTO
0
1
2
3
4
5
6

20%
1
2
-30000000
-45000000
12000000
46500000
12000000
46500000
12000000
46500000
12000000
46500000
12000000
46500000
24000000
61500000
$ 13,924,897.12 $ 114,659,690.07 $

3
-52500000
11600000
11600000
11600000
11600000
11600000
31600000
(7,226,123.11)

3. Una compaa dispone de $ 700.000.000 para invertir y tiene en su consideracin 4 inversiones. Si

AO

A
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

B
-300
85
85
85
85
85
85
85
85
145
$ 54.26
700
20%

disp.

C
-250
90
90
90
90
90
130
0
0
0
$ 62.69

-700
295
295
295
295
0
0
0
0
0
$ 63.68

4. Una organizacin tiene tres lneas de productos, cada uno de los cuales requiere un equipo especia
TASA DSCTO

15%
A

0
1
2
3
4
5
6
VPN
TVR

B
-100000
30000
30000
30000
30000
30000
30000
13,534.48 $
16.13%

C
-150000
55000
55000
55000
55000
55000
75000
66,793.10 $
20.09%

-225000
95000
95000
95000
95000
95000
135000
151,818.96
25.32%

5. Determine el mejor nivel de produccin de la siguiente planta para una vida econmica de 4 aos y
tasa dscto
A
0
1
2
3
4

18% anual
B
-700000
800000
800000
800000
900000

C
-800000
1000000
1000000
1000000
1200000

-1000000
1050000
1050000
1050000
1350000

VPN
TIR

1,503,628.33 $
44.568%

1,993,219.58 $
50.711%

1,979,301.56
50.546%

6. Dados los siguientes proyectos mutuamente excluyentes, determine el mejor de ellos para una tasa
TASA DSCTO
22%
A
B
0
-3
-4.5
22%
1
1.2
1.8
22%
2
1.2
1.8
22%
3
1.2
3.3
22%
4
1.2
0
22%
5
2.2
0
0%
VPN
0.8064
0.0021
TVR
26.089%
22.011%
8. Usted dispone de $ 500.000 y se le presentan las siguientes oportunidades:

0
1
2
3
4
5
VPN
TVR

1
-200000
80000
80000
80000
0
0
(1,051.84) $

INV
1
2
3
4
disp

200000
250000
150000
300000
500000

9- Dadas las siguientes inversiones:

VPN
$
$
$
$

TASA
2
-250000
30000
30000
30000
30000
0
(154,904.04) $

(1,051.84)
(154,904.04)
59,211.12
116,986.54

3
-150000
66000
66000
66000
66000
0
59,211.12

0
0
1
1

Ao
Inversin A
Inversin B

0
-10,000
-20,000

1
2,600
4,000

2
2,600
4,000

Cual es la mejor si la tasa de descuento es del 12 % anual?


A

0
1
2
3
4
5
6
7
VPN
TVR

TASA

B
-10,000
2,600
2,600
12600
0
0
0
0
3,362.56 $
14.51%

-20,000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
24000
7,302.01
17.09%

12%
12%
12%
12%
12%
12%
12%
0%

12%

10. Con base en una tasa de descuento del 20 % anual, seleccione la mejor inversin. Se dispone de $

Ao
Inversin X
Inversin Y
Inversin Z

0
-400,000
-600,000
-300,000

TASA DSCTO

20%
X

0
1
2
3
4
5
6
VPN
TVR

DISP

2
170,000
300,000

A. //Y
Y

-400000
200000
170000
140000
110000
80000
105000
86,103.07 $
22.7122%

Z
-600000
0
300000
350000
595000
0
0
97,820.22 $
23.0590%

-300000
0
0
0
0
0
0
(300,000.00)
6.9078%

750000
INV

1
200,000
0

VPN
400000 $

86,103.07

Y
Z

600000 $
300000 $

97,820.22
164,000.00

0
1

7. Usted dispone de $ 500.000 y se le presentan las siguientes oportunidades:


TASA
DISP.

20%
500000
A
0
1
2
3
4
5
6
7

VPN
TVR

-200000
60000
65000
70000
75000
80000
85000
90000
57,551.01 $
22.04%

-300000
130000
130000
110000
110000
0
0
0
15,316.36 $
20.52%

-500000
200000
230000
260000
150000
150000
150000
0
159,706.15
24.85%

A
0 $
1 $
2 $
3 $
4 $
5 $
6 $
7 $

B
(200,000.00) $
60,000.00 $
65,000.00 $
70,000.00 $
75,000.00 $
80,000.00 $
85,000.00 $
90,000.00 $

C
(300,000.00) $
130,000.00 $
130,000.00 $
110,000.00 $
100,000.00 $
$
$
$

(500,000.00)
200,000.00
230,000.00
260,000.00
150,000.00
150,000.00
150,000.00
-

A
0 $
1 $
2 $
3 $
4 $
5 $
6 $
7 $

B
(200,000.00) $
60,000.00 $
65,000.00 $
70,000.00 $
75,000.00 $
80,000.00 $
85,000.00 $
90,000.00 $

C
(300,000.00) $
130,000.00 $
130,000.00 $
110,000.00 $
100,000.00 $
$
$
$

(500,000.00)
200,000.00
230,000.00
260,000.00
150,000.00
150,000.00
150,000.00
-

11.

TVR

18.00%

16.07%

20.83%

base en la siguiente informacin, cual es el mas econmico si su tasa de descuento es el 18 anual? (Expresado e
A-B
50
-10
-10
-10
-10
-10
-40

A ES LA MEJOR OPCIN

COSTO(PRESTAMO, Y LO (-)ES LO QUE ESTA PAGANDO)

ccin de empaques entre las siguientes opciones. Asuma una tasa de descuento del 20 % anual y un periodo de

DISPOCIN DE 60.000.000

4
-60000000
18000000
18000000
18000000
18000000
18000000
39000000
6,892,039.61

1
2
3
4

inv
$
$
$
$

30,000,000.00
45,000,000.00
52,500,000.00
60,000,000.00

su consideracin 4 inversiones. Si su tasa de descuento es del 20 % anual y los datos de las inversiones se pres

D
-400
125
125
125
125
205
0
0
0
0
$ 5.98

INV
A
B
C
D

300
250
700
400

cuales requiere un equipo especializado. Usted debe escoger el producto ptimo teniendo una tasa de descuent

A1
15%
15%
15%
15%
15%
15%
0%

60,340.72
52,470.19
45,626.25
39,675.00
34,500.00
30,000.00

100,000.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
262,612.15

A2
-

125,000.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
289,132.60

a una vida econmica de 4 aos y una tasa de descuento del 18 % anual:

A1
-1200000
900000
900000
900000
1300000

18%
18%
18%
18%
0%

A1
1314425.6
1113920
944000
900000

-700000
0
0
0
4272345.6

1,427,371.17
43.538%

ine el mejor de ellos para una tasa de descuento del 22 %: (Cifras en $ millones)
A1
$
$
$
$
$

A1
2.66
2.18
1.79
1.46
2.20 $

A2
-3
0
0
0
0
10.29

tunidades:

10% ANUAL
4
-300000
110000
110000
110000
110000
110000
116,986.54

INV
$
$
$
$
$

VPN
$
$
150,000.00 $
59,211.12
300,000.00 $
116,986.54
450,000.00 $
176,197.66

A1+A2
-1.5
0
0
0
0
4.0540622448

-4.5
0
0
0
0
14.3415613168

3
12,600
4,000

A1

4,000

4,000

4,000

A1

A2

5131.9389814784
4582.08837632
19826.343936
0
0
0 $
0 $

-10,000
0
0
0
0
0
$
29,540.37 $

A1+A2
-10,000
0
0
0
0
0
$
22,106.81 $

-20,000
0
0
0
0
0
51,647.19

a mejor inversin. Se dispone de $ 750.000 y considere las alternativas a) Mutuamente excluyentes b) Indepen

3
140,000
350,000

4
110,000
595,000

X1
20%
20%
20%
20%
20%
20%
0%

400000 $

5
80,000

X1
497664
352512
241920
158400
96000
105000

86,103.07

6
105,000

X2
-400000
0
0
0
0
0
1451496

-200000
0
0
0
0
0
597196.8

0 $
300000 $
700000 $

164,000.00
250,103.07

tunidades:

A1
20%
20%
20%
20%
20%
20%
20%
0%

A1

A2
-200000
0
0
0
0
0
0
940851.84

179159.04
161740.8
145152
129600
115200
102000
108000

FACTOR
0%
20%
21%
18%
15%
14%
12%
10%

1.00
1.20
1.21
1.18
1.15
1.14
1.12
1.10

A1
20%
21%
18%
15%
14%
12%
10%
0%

1.00
0.83
0.69
0.58
0.51
0.45
0.40
0.36
VPN DIF %(SUMA)

A1
$
138366.841536 $
123882.1584 $
113060.64 $
105336 $
98560 $
93500 $
90000

-300000
0
0
0
0
0
0
1074954.24

A
-200000
50000
44765.840220386
40855.395246767
38064.032838603
35615.469322669
33786.996567264
32522.242685067
$
75,609.98

A2
(200,000.00) -$
300,000.00
###
###
###
###
###
###
762705.639936
830201.049216

es el 18 anual? (Expresado en $ millones)

l 20 % anual y un periodo de evaluacin de 6 aos:

60000000

vpn
$
$
$
$

13,924,897.12
114,659,690.07
(7,226,123.11)
6,892,039.61

0
1
0
0

ing
$
$
$
$
$

vpn
$
45,000,000.00 $
114,659,690.07
$
$
45,000,000.00 $
114,659,690.07

os de las inversiones se presentan a continuacin, determine la mejor alternativa:(Expresado en $ millones)

VPN

INV
$ 54.26
$ 62.69
$ 63.68
$ 5.98

1
1
0
0

VPN
300
250
0
0
550

$ 54.26
$ 62.69
$ 0.00
$ 0.00
$ 116.95

niendo una tasa de descuento del 15 % anual y una vida econmica de 6 aos:

A1+A2
-

A2

B1
225,000.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
551,744.75

B1
-

110,624.65
96,195.34
83,648.13
72,737.50
63,250.00
75,000.00

A1+A2
B1
-500000
-1200000
0
0
0
0
0
0
969388.88
5241734.48

150,000.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
501,455.61

B2
-

75,000.00
173,479.56

B1
1643032
1392400
1180000
1200000

-800000
0
0
0
5415432

B1

B1
3.987602208
3.2685264
4.91172
0
0

-4.5
0
0
0
0
12.167848608

7
24,000

B1

$
$

B1
7895.290740736
7049.3667328
6294.07744
5619.712
5017.6
4,480.00 $
24,000.00 $

-20,000
0
0
0
0
0
60,356.05

ente excluyentes b) Independientes: (La inversin Z tiene un VPN = 164.000)

X1+X2

Y1
-600000
0
0
0
0
0
2048692.8

Y1
0
622080
604800
856800
0
0

Z1
-600000
0
0
0
0
0
2083680

0
0
0
0
0
0

A1+A2

B1
-500000
0
0
0
0
0
0
2015806.08

B
-$
$
$
$
$
$
$
$
$

A1+A2
-$
$
$
$
$
$
$
$

B1

B2
-300000
0
0
0
0
0
0
1129835.52

388177.92
323481.6
228096
190080
0
0
0

-200000
0
0
0
0
0
0
716636.16

C
300,000.00
108,333.33
89,531.68
64,201.34
50,752.04
12,818.39

-500000
166666.666667
158402.203857
151748.610917
76128.0656772
66779.00498
59624.1115893
0
$ 179,348.66

B1
500,000.00
- 299794.823328
247764.3168
177666.72
140448
0
0
1,592,906.69
0

B1
$

B2
(300,000.00) -$
0
0
0
0
0
0
865673.860128

200,000.00
0
0
0
0
0
0
553467.366144

i% E.A
Vencido= (1+I%Pa.v)^n-1
Anticipado= (1+I%Pa.v)^n-1
i% NOM
Anticipado=
Pasar E.A a Periodo Anticipado=((1+i%)^(-n/n)-1)*-1
Luego multiplicar ese resultado por N (a 12, t 4, s 2, b
6)
Vencido=(((1+i%)^(n))^(n/n)-1)
CLASE 3.

xpresado en $ millones)

B1+B2
C1
C1
225,000.00
191078.933
166155.594
144483.125
125637.5
109250
$
674,935.17
135000 $

B2

B1+B2
C1
-400000
-1200000
0
0
0
0
0
0
775511.104 6190943.1

-225000
0
0
0
0
0
871,605.15

C1
1725183.6
1462020
1239000
1350000

-1000000
0
0
0
5776203.6

C2

C1+C2
-200000
-1200000
0
0
0
0
0
0
387755.552 6163959.15

Z1

Z2
-300000
0
0
0
0
0
0

Z1+Z2
-300000
0
0
0
0
0
895795.2

-600000
0
0
0
0
0
895795.2

INDEPENDIENTE
B1+B2
-500000
0
0
0
0
0
0
1846471.68

C1

C1
597196.8
572313.6
539136
259200
216000
180000
0

-500000
0
0
0
0
0
0
2363846.4

B1+B2
C1
C1
-$
500,000.00
$ (500,000.00)
$
461222.805
0
$
438352.253
0
$
419939.52
0
$
210672
0
$
184800
0
$
165000
0
$ 1,419,141.23
0 1879986.57792

A
B
C

200000
300000
500000

D1

D1
1478728.8
1253160
1062000
1300000

-1200000
0
0
0
5093888.8

$
57,551.01
$
15,316.36
$ 159,706.15

0
0
1

0
0
500000
500000

$
$
$ 159,706.15
$ 159,706.15

1.