Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
INVESTIGACIN
SOBRE LAS FUSIONES
Y ADQUISICIONES
EMPRESARIALES
INTEGRANTES
CDIGO
16110588
16110149
16110228
16110563
16110045
DEDICATORIA
AGRADECIMIENTO
RESUMEN
En este estudio se examina la realidad empresarial, cada decisin
tomada repercute para el futuro de sta, se puede llegar al xito como
tambin al fracaso, es por ello que se requiere tener un gran conocimiento,
estar actualizado y ejecutarlo con la debida responsabilidad. El gran boom,
Las fusiones y adquisiciones empresariales, toma relevancia en nuestra
vida comn, laboral como tambin como profesional. Para poder investigar
a fondo se realiz una encuesta a los estudiantes universitarios de la
prestigiosa Universidad Nacional de San Marcos en el cual se obtuvo
resultados en el contexto de nuestro pas, un anlisis que permiti conocer
la situacin a fondo y las soluciones adecuadas al caso.
Palabras Claves: realidad empresarial, relevancia, fusiones y adquisiciones.
ABSTRACT
This study examines the business reality, every decision affects the
future of it , you can achieve success as well as failure, is therefore required
to have a great knowledge, be updated and run it with due responsibility .
The big boom, "Mergers and acquisitions becomes relevant in our
common life, work as well as professional. To investigate thoroughly a
survey was conducted to college students of the prestigious National
University of San Marcos in which results obtained in the context of our
country, an analysis that allowed us to know the situation thoroughly and
appropriate to the case solutions.
NDICE
* INTRODUCCIN........................................................................11
I. PLANTEAMIENTO METODOLGICO:
A. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA...........................12
B. OBJETIVO......................................................................14
C. HIPTESIS.....................................................................15
D. METODOLGIA............................................................16
D.1 Visualizacin del proceso
D.2 Recopilacin de informacin inicial
D.3 Implementacin de encuestas sobre el tema
D.4 Comparacin de los resultados iniciales y finales
E. POBLACIN...................................................................17
E.1 Segn el sexo
E.2 Segn la condicin
E.3 Segn la edad
F. PERIODO .......................................................................20
G. DIFICULTADES.............................................................21
II. MARCO TERICO:
1. DEL TEMA
A. DEFINICIN..........................................................22
B. HISTRICO............................................................22
D. CUMPLIMIENTO DE OBJETIVOS...............................55
E. CONTRASTACIN DE HIPTESIS..............................56
BIBLIOGRAFA.................................................................73
10
INTRODUCCIN
Ahora en la actualidad ninguna empresa puede mantener su posicin
competitiva frente a los dems si contina operando, ejecutando
nicamente con los conocimientos y polticas que posee, ya que en el
ambiente econmico en que se desarrollan los negocios son altamente
dinmicos y como esto cada vez est en constante evolucin han llevado a
las empresas a renovar todos sus organizaciones y estructuraciones
mediante fusiones y adquisiciones, que hoy en da se han convertido en
una tendencia de crecimiento para compaas tanto como pequeas,
grandes, nacionales y extranjeras para formar la estratgica alianza en sus
respectivos sectores.
Existen muchos objetivos que las diversas empresas buscan alcanzar al
realizar estos procesos, pero en mayor nfasis es garantizar un logro
sostenido de crecimiento a corto, largo plazo para su negocio; por lo mismo
que debern afrontar los retos de un mercado global diversificado y por
sobre todo mantener aquella ventaja competitiva anhelada en mayor
medida, con lo cual le permita mediante la alianza convertirse en entidades
financieras ms fuertes, permitiendo as conjuntar sus recursos y con ello
provocar dichas estrategias de carcter expansivo a nivel de la economa en
las organizaciones que se han empleado.
Ahora las fusiones y adquisiciones son una de las herramientas de
reestructuracin, mediante el cual en este presente trabajo se definirn los
aspectos ms importantes refirindonos al tema establecido de nuestra
investigacin explicando todas las partes necesarias que la constituyen,
determinando y comparando sus limitaciones, describiendo y analizando
sus consecuencias y sobre todo sus causas del porqu se generan en mayor
medida conforme se viene avanzando en el tiempo. Analizaremos sus
antecedentes, evaluaremos los estados financieros y operaciones de las
compaas antes y despus de una fusin o adquisicin y as evaluar la
competencia dentro del mercado como tambin saber qu es lo que opina
las personas de las citas de fusiones y adquisiciones mediante nuestras
encuestas
realizadas.
I.
PLANTEAMIENTO METODOLGICO
Redactado por: Vilchez Carrera, Shirley
11
12
13
B. OBJETIVO
14
C.
HIPTESIS
D. METODOLOGA
15
16
E. POBLACIN
Est constituida por todos los alumnos, docentes, trabajadores y
otros colaboradores que completaron la encuesta realizada que se llev
a cabo en la Universidad Nacional Mayor de San Marcos (UNMSM) de
la Ciudad de Lima, haciendo un total de 91 personas, tal como indica el
siguiente cuadro:
ALUMNOS
SEGN
CONDICIN
DOCENTES
SEGN
SEXO
SEGN
EDAD
ALUMNOS/DOCENTE
S
ALUMNOS/DOCENTE
S
17
Redactado por: Yauri Minaya, Andrea
Administraci
n
Economa
Contabilidad
Otros
Administraci
n
Economa
Contabilidad
Otros
Femenino
Masculino
34
De 18 a 20
aos
De 21 a 23 aos
De 24 a 27
aos
De 28 a 32
aos
De 33 a 35
aos
De 36 a ms
36
35
8
7
4
0
3
0
63
23
31
8
0
0
6
70
60
50
40
30
20
10
18
Redactado por:LA
YauriCONDICIN
Minaya, Andrea
E.2 SEGN
rea determinada:
Alumnos (84) :
Administracin
Economa
Contabilidad
Otros
34
35
8
7
Docentes (7) :
Administracin
Economa
Contabilidad
Otros
4
0
3
0
*Conclusiones:
19
40
35
30
25
20
15
10
5
0
21
G.
DIFICULTADES
22
23
B. HISTRICO
El tema de fusiones empresariales es uno de los temas ms relevantes
en la realidad de las empresas actuales, el cual es importante conocer
los orgenes los cuales se dan con dos acontecimientos histricos
importantes los cuales fueron la Revolucin Industrial (1650 1840) y
el Sistema Econmico Capitalista (1800 actualidad) . Sin duda alguna
la Revolucin Industrial trajo consigo una serie de avances
tecnolgicos, ideolgicos y sociales como lo son el crecimiento
demogrfico, la urbanizacin. Por un lado dentro de los avances
tecnolgicos
se destacan inventos como la maquina a vapor, la
Redactado por: Llaque Caycho, Eymi
lanzadera volante, el telar mecnico, la locomotora a vapor as como las
mquinas para hilar solo por nombrar algunas. En cuanto al
pensamiento podemos decir que la sociedad pas de ser una sociedad
subyugada, sin pertenencias, totalmente religiosa y sin participacin a
ser una sociedad con cierta nocin de libertades, posesiones
representadas en la propiedad privada" y racionalidad. En cuanto a
esta ltima las consecuencias fueron el desprendimiento de las
creencias religiosas as como los deseos de los individuos por tener una
mayor participacin e igualdad social.
Sin duda alguna estos
aspectos influyeron en el pensamiento econmico, donde se deben
resaltar la consolidacin del sector industrial por medio del
establecimiento de grandes fbricas, orientadas por la divisin del
trabajo y por supuesto la implementacin de grandes maquinas
industriales, las cuales ayudaron a incrementar la produccin y por
ende el comercio internacional. Otras de las consecuencias que dejo a
su paso la Revolucin Industrial fue la migracin de un gran nmero de
personas del campo a la ciudad, el aumento del empleo en el sector
industrial y por supuesto la disminucin del empleo rural, as como el
aumento de la poblacin entre otras. Pero tambin esta contribuyo con
aspectos positivos como las mejoras en los transportes, el aumento en
la infraestructura y las comunicaciones, as como el descubrimiento de
nuevas fuentes de energa.
C. POR QU SE
ADQUISICIONES?
PRODUCEN
LAS
FUSIONES
27
6* Las ventajas fiscales.- Son otro de los factores que pueden inclinar a
una empresa por un proceso de crecimiento externo va fusin o
adquisicin. Existen pases donde predominan las PYMEs y escasean
las grandes empresas locales que puedan competir con las grandes
multinacionales extranjeras.
Es por ello, que dichos gobiernos pueden llegar a estimular las
fusiones y absorciones mediante una legislacin fiscal generosa que
favorezca la formacin de empresas locales de mayor dimensin. Este
ha sido el caso de nuestro pas durante un largo perodo de tiempo.
32
Nokia tena una baza clara, porque sus directivos saban trazar
una buena estrategia y llevarla a la prctica (en eso haban basado su
xito), que terminaron desaprovechando porque, ignoraron el clima
emocional que reinaba en la firma.
Nokia hizo gala de un slido espritu emprendedor que fomentaba
dentro de su organizacin: haba nuevos modelos de telfono
proyectados, muchos segmentos del mercado en los que queran entrar,
y muchas nuevas iniciativas, lo que supona un terreno abonado para
que sus empleados lucieran esa iniciativa emprendedora. El problema
es que
la tomaron muy en serio, tanto que acab convirtindose en
Redactado por: Llaque Caycho, Eymi
competencia interna pura y dura. Cada rea buscaba ms recursos, ms
visibilidad y mayor proyeccin de quienes las dirigan, hasta el punto de
que, como asegura Que Huy, profesor asociado de Estrategia en
INSEAD, cada departamento se convirti en un reino y cada directivo
en un pequeo emperador. Todos estaban ms preocupados por
promocionarse que por el producto en el que estaban trabajando, una
actitud que se extendi como las malas hierbas en el jardn.
En un contexto de creciente competencia y cuando actores
poderosos en el mercado prometan llevar a cabo avances disruptivos,
el temor de la alta direccin de Nokia comenz a dispararse. Pero, por
otra parte, deban lidiar con las presiones de los accionistas para
incrementar los beneficios y con las del mercado para aumentar las
ventas a corto plazo. Eso les llev a poner el nfasis en lo buenos que
eran los productos Nokia y a elevar las expectativas sobre lo que sus
propios desarrollos podran llegar a realizar. Su firma contaba con una
marca valiosa, y en ese valor simblico se apoyaron para transmitir
confianza a accionistas y clientes: eran Nokia y seguiran haciendo
cosas grandes.
A menudo los informes no eran ciertos, pero eran lo que los
directivos queran escuchar, de modo que es lo que obtenan.
Dado que los directivos rebajaron a propsito el grado de presin a
que les sometan los competidores, los estratos intermedios de la
organizacin tomaran mucho ms en cuenta las exigencias de la
direccin que la amenaza del mercado, y se centraron en cumplir las
metas a corto plazo que les eran impuestas. Esto no significaba menos
estrs: haba que vender, haba que seguir creciendo y haba que
presentar buenas cifras mes tras mes, por lo que se centraron en
cumplir esos objetivos y relegaron las acciones a medio plazo que el
sentido comn sealaba como necesarias para la supervivencia de la
compaa.
33
34
35
36
37
F. FUSIONES
ENLlaque
PER
Redactado por:
Caycho, Eymi
*PERU 2015
38
41
46
2.
Redactado por: VasquezCrispin, Leslie
FILOSFICO
- ANTROPOLGICO
MARCO
47
3. MARCO CONCEPTUAL
49
4. MARCO LEGAL
Redactado por: Llaque Caycho, Eymi
50
B. EVALUACION
LAS
ACCIONES REALIZADAS
Redactado por: YauriDE
Minaya,
Andrea
En el Per se ha ido incursionando en las inversiones empresariales en
especial en la compra y venta de acciones lo cual es una estrategia clave
para el desarrollo profesional dndole as protagonismo al mercado de
fusiones y adquisiciones esto nos pronostica un crecimiento tanto en el
nmero como en el volumen de las transacciones.
Los ltimos doce meses se caracterizaron por importantes transacciones
en el mercado peruano de F&A. La ms significativa fue la compra de Las
Bambas, propiedad del grupo suizo Glencore, por el grupo chino MMG, por
un valor de USD 5,850 millones. Glencore se vio forzada a vender el
proyecto de Las Bambas u otros activos para obtener la aprobacin de las
autoridades chinas para la adquisicin de la minera Xstrata, pues stas
teman que el grupo fusionado tuviera demasiado peso sobre el suministro
mundial de cobre. Entre las transacciones protagonizadas por empresas
54
C. RESULTADOS ADMINISTRATIVOS
Redactado por: Vargas Castro, Jazmin
*Evolucin en el mercado:
D. CUMPLIMIENTOS DE OBJETIVOS
De acuerdo con la investigacin desarrollada, nuestros objetivos a
cumplir eran los siguientes:
- La existencia del desempleo luego de una fusin y adquisicin,
tambin el fracaso de estas.
56
E. CONTRASTACIN DE HIPTESIS
57
58
a.
b.
c.
d.
2)
a.
b.
c.
a.
b.
c.
Economas de escala.
Limitacin de las competencias.
Adquisiciones de tecnologa y de equipos directivos eficaces.
3)
SINRGIA OPERATIVA:
d.
e.
4)
a.
b.
c.
5)
a.
b.
c.
MOTIVOS GERENCIAS:
59
puntos que para l puedan ser relevantes, ms all que los estados
contables est bien y representen fielmente la realidad; se mira ms
desde un punto de vista estratgico. El que asesora en la compra y/o
fusin, debe ponerse en la situacin del que quiere invertir y poder
informarle sobre aquellos puntos que para l pueden ser de
importancia y determinantes a la hora de tomar la decisin final.
En lo que respecta al acceso a la informacin sobre la empresa
objetivo, no es habitual que se presenten limitaciones, pues se entiende
que una vez que se est en un due diligence es porque el que compra
quiere comprar y el que vende quiere vender. Adems, a esa altura de
las negociaciones ya existe una carta intencin firmada que establece
las condiciones de la negociacin. Lo que si puede llegar a limitar el
acceso a la informacin son en los due diligence donde no se puede
acceder a las instalaciones, por ejemplo, en procesos muy cerrados y
confidenciales, pero este es un problema al inicio del proceso ms que
nada, ya que al transcurrir el tiempo y al acercarse a la concrecin de la
operacin, el acceso a la informacin aumenta. Pueden presentarse
algunos problemas en empresas de tipo familiar con fallas en los
procedimientos de control interno o en otras empresas donde no existe
determinada
informacin que el profesional solicita, pero son
Redactado por: Vasquez Crispin, Leslie
problemas ajenos a la voluntad del vendedor, quien por lo general se
muestra interesado y colaborando en el proceso.
Otro punto que si bien no es un problema necesita ser considerado,
es que el due diligence debe ser un proceso bien planeado y organizado
en lo respecta al corte de operaciones, los aspectos logsticos en caso de
que la empresa objetivo tenga muchas dependencias, establecer un
cronograma de actividades para las tareas y procedimientos que se van
a realizar y que personas van a ser las encargadas de realizar dichas
tareas. Con esto se evita pedir la misma informacin a la empresa en
varias oportunidades por no coordinar adecuadamente con los dems
miembros del equipo.
Los objetivos del trabajo de due diligence son como se mencion
anteriormente detectar los riesgos y oportunidades de la transaccin y
asegurarse que lo que se est comprando es realmente lo que se
muestra. Le evita al empresario encontrarse un problema luego de
cerrada la transaccin. El que hace el due diligence es el asesor del
61
retenido, o sea, se deja una garanta para afrontar esos riesgos y en caso
de que los mismos se materialicen se afrontan tomando dinero de esa
retencin.
Los factores de riesgo asociados a un trabajo de due diligence
suelen ser: no poder terminar el trabajo en tiempo y forma, debido a
que el tiempo es corto y no se pueda obtener la informacin necesaria,
lo cual hay que mencionar en el informe final como limitacin al
alcance del trabajo; riesgo a que el vendedor oculte informacin y por lo
tanto no se puedan detectar riesgos; no detectar contingencias; riesgo
de presentar un producto final errneo al cliente por un trabajo
incompleto o mal realizado que puedan hacer que quin tiene la
intencin de comprar tome una mala decisin.
A la transaccin a nivel internacional siempre es importante que el
que asesora en la compra sea local ya que es quin conoce la normativa
y dems factores relacionados del lugar donde se pretende invertir. Con
respecto a los principales problemas que suelen presentarse en una
transaccin internacional son fundamentalmente motivos culturales;
no siempre
es fcil entender la cultura del pas en el que se pretende
Redactado por: Vasquez Crispin, Leslie
invertir y hay elementos dentro de la misma que no son aceptados por
inversores extranjeros. Por ejemplo, en nuestro pas existe una gran
cantidad de empresas familiares, que se estructuran segn la cultura en
la que practican sus negocios, y muchos procedimientos que
constituyen la operativa diaria de la organizacin no son vistos de
buena manera por parte de un inversor extranjero. Otro problema que
puede presentarse es correr un riesgo a nivel de reputacin; puede
ocurrir que una empresa reconocida mundialmente se interese en
adquirir una empresa de pequeas dimensiones para establecerla como
sucursal en la regin. El problema surge si la empresa objetivo tiene
contingencias, que por menores que sean, se materialicen y entonces
sea noticia mundial, ya que es sucursal de una multinacional, y
entonces pueda poner en riesgo la reputacin de la matriz, por lo que
muchas veces, por pequeo que sea el riesgo, se decide no comprar para
no correr el riesgo de afectar la reputacin de la empresa.
Con respecto al rol y participacin del contador pblico en los
trabajos de due diligence desarrollados en la parte terica de este
trabajo, se nos respondi que la mayor parte del trabajo del contador se
64
C. ANLISIS
DE
ALTERNATIVAS
68
LA
NECESIDAD
DE
PLANTEAR
Para que una empresa tenga mayor ganancia se deben adquirir cuando
estas estn en una situacin de apalancamiento, es decir adquirirlas
cuando tienen deudas financieras de esta manera su valor ser mucho
menos del que debera.
Otra alternativa para poder optimizar sus ganancias seria fusionarse a
una de menor rango, como es el caso de la compaa Nestl- DOnofrio
que era el lder en el rea de helados, pero luego de parecer la compaa
Lamborghini sus ventas disminuyeron, stos al verse atacados redujeron
el precio drsticamente haciendo que Lamborghini no pudiera competir
ms dentro del mercado. Despus de la ruina de Lamborghini, DOnofrioNestl la compr
69
Ante un despido masivo en las fusiones y adquisiciones debe una ley que
luche por defender un despido injustificado. Dicho cambio incidir tanto
en los trabajadores afectados, as como tambin, en las relaciones
colectivas de los mismos. De ah que las garantas que se establezcan
estarn destinadas a tutelar tanto la esfera individual como colectiva,
teniendo siempre como premisa la continuidad del vnculo laboral.
A. UNA LEY DE CONTRATO DE TRABAJO
En caso de transferencia del establecimiento por cualquier causa o ttulo,
pasarn al sucesor o adquirente todas las obligaciones emergentes del
contrato de trabajo que el transmitente tuviera con el trabajador al tiempo
de la transferencia, an aquellas que se originen con motivo de la misma.
El contrato del trabajador continuar con el sucesor o adquirente, y el
trabajador conservar la antigedad adquirida con el transmitente y los
derechos que de ella se deriven. El trabajador podr considerar extinguido
70
DE
LAS
CONCENTRACIONES
72
Una persona
BIBLIOGRAFA
Link:
http://metodologiadeinvestigacionmarisol.blogspot.pe/2013/06/ejemplode-planteamiento-del-problema.html
Blog: Marisol Hernndez
Tema: Ejemplo para poder realizar el planteamiento del problema.
http://www.grantthornton.es/publicaciones/estudios/Grant-ThorntonFusiones-y-adquisiciones-transfronterizas_IBR2012.pdf
Autor: Mike Hughes
Tipo de Archivo: pdf.
Tema: Qu son las fusiones y adquisiciones transfronterizas?
http://www.derechoycambiosocial.com/revista006/empresarial.htm
Autor: Pedro Donaires Snchez
Tema: Derecho y cambio social
74
Revista: N 6
Informacin requerida: Control de las concentraciones y adquisiciones empresariales
http://www.derechoycambiosocial.com/revista009/control%20de
%20fusiones.htm
Autor: Pedro Donaires Snchez
Tema: Derecho y cambio social
Revista: N 9
Informacin requerida: Leyes para el control de fusiones
http://eleconomista.com.mx/fondos/2015/04/16/boom-las-adquisicionesfusiones-empresas
Revista: El economista
Fecha de publicacin: Abr 16, 2015
Tema: Boom de fusiones y adquisiciones empresariales.
http://expansion.mx/negocios/2015/10/13/las-5-fusiones-y-adquisicionesmas-grandes-de-la-historia
Blog: Expansin con alianza de CNN
Fecha de publicacin: Octubre 13, 2015
Tema: Las 10 fusiones ms grandes de la historia.
http://www.elheraldo.co/columnas-de-opinion/paz-inversion-ycompetencia-268314
Blog: El Heraldo
Redactado
Autor: Csar
Lorduy por: Yauri Minaya, Andrea
Fecha de publicacin: Junio 25, 2016
Tema: Paz, inversin y competencia.
http://semanaeconomica.com/desdeelsurperuano/2016/05/04/fusiones-yadquisiciones-en-arequipa/
Blog: SEMANAeconmica.com
Autor: Joaqun Alczar
Fecha de publicacin: Mayo 04, 2016
Tema: Fusiones y adquisiciones en Arequipa.
http://gestion.pe/empresas/fusiones-y-adquisiciones-ofrecer-buenagerencia-aporta-mucho-al-valor-empresa-2156399
Peridico: Gestin
Blog: Gestin.pe
Autor: Mauricio Dulanto
Fecha de publicacin: Marzo 15, 2016
Tema: Fusiones y adquisiciones: ofrecer una buena gerencia aporta mucho al valor de la
empresa
75
http://gestion.pe/economia/fusiones-y-adquisiciones-peru-son-mas-bajasalianza-pacifico-2155557
Peridico: Gestin
Blog: Gestin.pe
Fecha de publicacin: Marzo 02, 2016
Tema: Fusiones y adquisiciones en Per son las ms bajas de la Alianza del Pacfico
http://omartoledotoribio.blogspot.pe/2012/01/consecuencias-laboralesde-la-fusion-de.html
Blog: Omar Toledo Toribio
Autor: Omar Toledo Toribio
Fecha de publicacin: Enero 01, 2012
Tema: Consecuencias laborales en las fusiones empresariales.
https://www.pwc.pe/es/estudio-fusiones-y-adquicisiones/assets/estudiofusiones-y-adquisiciones-2014.pdf
Archivo: Pdf
Fecha de publicacin: 2012
Tema: Estudio de fusiones y adquisiciones
Informacin requerida: pg. 3
AnalisisContableParaFusionesYAdquisiciones-2483197.pdf
Redactado por: Yauri Minaya, Andrea
Archivo: Pdf
Revista: Financiacin y Contabilidad
Volumen: XXI, n69
Autor: Guillermo Sierra Molina
Tema: Anlisis Contable para Fusiones y Adquisiciones Empresariales
http://diariocorreo.pe/economia/d-onofrio-se-come-a-heladoslamborghini-493358/
Blog: DirarioCorreo.pe
Autor: Clorinda Flores
Fecha de Publicacin: Septiembre 11, 2011
Tema: DOnofrio se come a Lamborghini
http://gestion.pe/economia/peru-ultimo-pais-fusiones-y-adquisicionesdurante-primer-trimestre-region-2145798
Blog: Gestin.pe
Autor: Diario la Repblica de Colombia
Fecha de ubicacin: Octubre 19, 2015
Tema: Per es ltimo pas en fusiones y adquisiciones en la regin
http://www.pwc.pe/es/publicaciones/assets/F&A2015.pdf
Archivo: Pdf
Autor: Pwc
Fecha de publicacin: 2015
76
77