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Derecho Comercial: Letra de Cambio
1.
2.
3. 1.

Nociones generales.

4. 2.

Actos relacionados con las letras de cambio.

5. 3.

Acciones Cambiarias.

1.

Nociones Generales.
La letra de cambio es un ttulo de crdito representativo de dinero. En

ella se consigna una cantidad determinada o determinable de dinero que debe

pagarse a su tenedor o beneficiario. Por consiguiente, ste tiene un derecho
personal o crdito, que debe satisfacer el o los obligados al pago.
La letra tiene un carcter abstracto. Por tanto, es independiente del
negocio que le dio origen. Es el caso cuando se acepta una letra en pago del
precio de una compraventa. En este caso el comprador tendr dos
obligaciones: una emanada de la compraventa y otra, de la aceptacin de la
letra. Para evitar esto se debe expresar que se acepta la letra en pago del
precio o para garantizar o facilitar el cobro del mismo.
En la emisin y circulacin de una letra de cambio intervienen las
siguientes personas:
1. 1.

Librador o girador: Es aquel que pone en circulacin una letra de

cambio, dando la orden para que se efecte el pago.

2. 2.

Librado: Es aquel a quien se da la orden de pago, la cual puede o no

aceptar. En caso de que acepte, quedar obligado a efectuarlo, pasando a

denominarse aceptante.
3. 3.

Portador o beneficiario: Es el titular del crdito representado por la

letra, quien deber presentarla para su aceptacin y cobro en los plazos

que correspondan.

Deber, adems, protestarla si no es aceptada o

pagada.
Eventualmente tambin pueden intervenir en la circulacin de la letra
las siguientes personas:

1. 1.

Endosante: Aquel que endosa una letra, con alguna de las finalidades

que ms adelante se sealarn.

2. 2.

Endosatario: Aquel en cuyo favor se endosa la letra. El tenedor se

considera portador legtimo si justifica derecho por una serie no

interrumpida de endosos, aunque el ltimo est en blanco.
1. 1.

Avalista: Persona que garantiza el pago de la letra.

Es importante considerar que la ley dispone que todos los que

firman una letra de cambio, sea como libradores, aceptantes o endosantes,

quedan solidariamente obligados a pagar al portador el valor de la letra, ms
los reajustes e intereses, en su caso. Por consiguiente, el portador puede
cobrar a cualquiera de ellos, sin que pueda excusarse alegando que se cobre a
otro obligado.
La letra de cambio debe contener diversas menciones, algunas de las
cuales son suplidas por la ley, por lo que no es imprescindible sealarlas en el
documento. Sin embargo, aquellas que la ley no suple deben ser sealadas, de
lo contrario el documento no valdr como letra de cambio. Sin perjuicio de ello,
puede valer como un simple instrumento privado.
Las menciones que necesariamente debe tener la letra de cambio para
que valga como tal, son las siguientes:
a) Indicacin de ser letra de cambio: Debe utilizarse el mismo idioma
empleado en el ttulo.
b) La orden, no sujeta a condicin, de pagar una cantidad determinada o
determinable de dinero. La suma puede ser determinable, por consiguiente, la
orden puede consistir en pagar una cantidad de U.F. o U.T.M., etc. No procede
el pago en especie. Que la orden no est sujeta a condicin se refiere a que el
pago de la letra no debe depender de un hecho futuro e incierto.
c) El nombre y apellido de la persona a quien debe hacerse el pago o a cuya
orden debe efectuarse. Este es el portador o beneficiario. En el caso de las
personas jurdicas habr de indicarse su razn social.
d) El nombre, apellido y domicilio del librado.
e) La firma del librador.
f)

Fecha de la emisin.
El documento que contenga las enunciaciones anteriores ser letra de
cambio.

La

ley

seala

que

debe

contener

tambin

las

siguientes

encunciaciones. Si no las contiene, la ley las suple, es decir, regula la materia

en su defecto.
a) Lugar de la emisin. Si no se contiene esta indicacin, la letra se entiende
girada en el domicilio del librador.
b) Lugar del pago. Si no se seala el lugar del pago, ste deber hacerse en
el domicilio del librado sealado en la letra, que constituye una mencin
esencial.
c) Vencimiento. Si la letra no contiene la poca del pago se considera
pagadera a la vista, esto es, a su presentacin.
La letra puede ser llenada por el librador o por su portador legtimo de
acuerdo a las instrucciones que le confieran los obligados al pago (librador,
aceptante, endosantes). Si se prueba violacin de las instrucciones el
respectivo obligado queda eximido del pago. Sin embargo, frente al tenedor de
buena fe debe cumplir de todas formas con la obligacin, a pesar de que quien
complet los datos no haya observado sus instrucciones. Sin perjuicio de ello,
estar facultado para interponer las acciones penales que procedan.
La letra de cambio puede contener otras menciones, siempre que no
alteren su esencia. Algunas pueden ser estampadas al momento de su giro, en
tanto que otras se insertarn durante la circulacin de ella.
Las menciones que se pueden insertar al momento del giro, son las
siguientes:
a) Indicacin de la comuna del lugar del pago. Esto tiene importancia para
efectos de constatar en el momento de protestar la letra, si se han consignado
fondos en Tesorera para el pago de la letra.
b) Clusula devuelta sin gastos o sin obligacin de protesto. Estampada
por el librador implica que no caducarn las acciones cambiarias en contra de
l, los endosantes o avalistas de ambos, en caso de que la letra no sea
protestada en tiempo y forma. Incluida por un endosante, no caducarn tales
acciones, en el mismo supuesto, respecto de l. Esto significa que no se
produce el perjuicio de la letra, materia que se explicar ms adelante.
c) Clusula no endosable. Si el librador ha insertado las palabras no
endosable o una expresin equivalente, slo podr transferirse o constituirse
en prenda conforma a las reglas aplicables a los crditos nominativos. Es

decir, no se puede endosar para los efectos indicados, pero si puede

transferirse o constituirse en prenda de acuerdo a otras reglas. Sin embargo,
puede endosarse en comisin de cobranza.
d) Intereses y reajustes de la letra. Los intereses corren desde su emisin
hasta su pago, a menos que se especifiquen 0otras fechas. Se debe establecer
un sistema de reajuste permitido por la ley, por ejemplo, el I.P.C.
2.

Actos relacionados con letras de cambio.

a) Libramiento o giro
b) Aceptacin
c) Endoso
d) Aval
e) Vencimiento y pago
f) Protesto
a) Libramiento o giro.
Consiste en una orden de pago de una suma determinada o
determinable de dineros, dada por el librador. Es el acto mediante el cual se
pone en circulacin la letra de cambio.
El librador puede girar la letra a su propio nombre, caso en el cual debe
aceptar la letra, teniendo tambin el carcter de aceptante.

Esta es una

operacin comn, a pesar de que lo que procedera en este caso es suscribir

un pagar.
Otra situacin se produce cuando una persona gira una letra para que
la acepte otra. En este caso librador y portador sern la misma persona.
La

letra

se

puede

girar contra varias personas, en forma

alternativa o subsidiaria. La ley establece que si no se seala un orden se

entiende que son librados subsidiarios segn el orden de prelacin indicado en
la letra. De ellos habr de requerirse su aceptacin en ese orden.
El librador garantiza al portador la aceptacin y el pago de la letra. Por
tanto, el portador o beneficiario puede dirigirse contra l en caso de que el
librado no acepte la letra o no la pague el obligado, sea el aceptante o
endosante.

b) Aceptacin
Es el acto escrito del librado expresado mediante la palabra acepto o
aceptada u otras equivalentes, seguida de su firma, puestas ambas en el
anverso de la letra, en que manifiesta su voluntad de aceptar la orden de pago
dada por el librador, con lo cual se transforma en el principal obligado al pago.
Sin embargo, La sola firma del librado en el anverso importa aceptacin.
La aceptacin debe ser pura y simple, es decir, no debe sujetarse a
condicin alguna. Sin embargo, el librado puede restringirla a una parte de la
suma que se ordena pagar. Cualquier otra declaracin equivale a un rechazo
de la aceptacin. El portador puede dirigirse entonces contra el librador o bien
contra el que endos la letra.
Debe requerir la aceptacin el propietario o portador de la letra, quien
debe protestarla en caso de negativa del librado.
La aceptacin debe ser requerida antes del vencimiento de la letra. Sin
embargo, la letra puede ser aceptada antes que el girador haya estampado su
firma, o mientras el ttulo est incompleto; tambin puede serlo despus del
protesto por falta de aceptacin, o despus de vencida o de haber sido
protestada por falta de pago.
Respecto del lugar, la presentacin de la letra para su aceptacin debe
hacerse en el domicilio o residencia del librado, a menos que se seale en la
letra un lugar determinado para este efecto.
El librado puede retirar su aceptacin, tachando o borrando su firma
antes de restituir la letra, debiendo en tal caso agregar la expresin retira mi
aceptacin y volver a firmar. Cumplidos estos requisitos se considerar que la
aceptacin ha sido negada.
Si existen varios librados, el que acepta se obliga al pago de la letra.
Sin embargo, el portador podr igualmente protestarla si el librador garantiz la
aceptacin de otros librados.
c) Endoso
El artculo 17 de la ley 18.092 define el endoso expresando que es el
escrito por el cual el tenedor legtimo transfiere el dominio de la letra, la entrega
en cobro o la constituye en prenda.

La letra se endosa estampando la firma en el dorso del documento o en

una hoja de prolongacin adherida a ella.
Adems, pueden contener otras menciones tales como, lugar del
otorgamiento, fecha, calidad o clase de endoso, nombre del endosatario. Estas
no son obligatorias, pues la ley las regula en subsidio. El endoso que no
contenga el nombre del endosatario es endoso en blanco, por lo que el
portador puede llenarlo con sus datos, transferir la letra, sin llenar el endoso,
mediante la simple entrega material del ttulo, endosarla en comisin de
cobranza o en prenda.
El endoso debe ser puro y simple, esto es, no debe sujetarse a
modalidades, como, plazos, condiciones, etc. Adems, debe ser total, de lo
contrario no produce efecto alguno.
El endoso puede efectuarse a favor de un tercero, del librado o
aceptante, del librador o de cualquier otro obligado. Estos pueden volver a
endosar la letra.
De la definicin se deduce que la ley regula tres tipos de endosos:
Traslaticio de dominio. Mediante este endoso el tenedor transfiere el dominio
de la letra y todos los derechos que emanan de ella, por tanto, el endosatario
pasa a ser propietario de ella y, por consiguiente, titular del derecho personal o
crdito consignado en el documento.

Si nada se expresa en el endoso, se

entiende haberse efectuado en este carcter. No se puede endosar en este

carcter una letra en la cual el librador ha estampado la clusula no
endosable. El endosante es solidariamente responsable, junto con el librador,
el aceptante y los dems endosantes, del pago de la letra, o de la aceptacin,
si sta no se ha efectuado.

Por tanto, quien tenga la letra en su poder a su

vencimiento podr cobrar a cualquiera de ellos.

presente cuando se endosa una letra.

Esto es importante tener

Sin embargo, el endosante puede

estampar la clusula no endosable, caso en el cual no responde frente a los

endosatarios posteriores de la letra.
En comisin de cobranza. Esta forma de endoso implica que el tenedor de la
letra la entrega a un tercero, endosatario, para que la cobre. Debe expresarse
esta circunstancia mediante las palabras valor en cobro, en comisin de
cobranza u otras equivalentes.

En garanta o pignoraticio. El endoso en esta forma significa constituir en

prenda la letra. Debe sealarse a travs de una mencin expresa, como por
ejemplo valor en prenda, valor en garanta.

El endosatario en prenda

puede ejercer todos los derechos emanados de la letra.

Adems, puede

cobrarla judicial y extrajudicialmente a su propio nombre y aplicar sin ms

trmite su valor al pago del crdito garantizado con la letra dada en prenda, con
la obligacin de rendir cuenta al endosante.
d) El aval
El aval es el acto escrito y firmado por el cual un endosante o un
tercero garantiza, en todo o en parte, el pago de la obligacin que consta en la
letra.
El acto puede constar en la misma letra, en una hoja de prolongacin
adherida a ella o en un documento separado.
La ley dispone que la sola firma en el anverso de la letra o de su hoja
de prolongacin constituye aval, a menos que esa firma sea la del girador o del
librado. Otorgado en el dorso debe contener, adems de la firma del avalista,
la expresin por aval u otra equivalente. Es decir, el slo hecho de poner la
firma en el anverso de una letra implica que se est garantizando el pago de la
letra, por consiguiente, el portador podr dirigirse contra el titular de dicha
firma.
Otorgado en instrumento separado debe contener: la firma del avalista,
indicacin de que el acto es aval e identificar la letra cuyo pago se garantiza.
En este caso no se transfieren los derechos que otorga el aval por endoso.
El acto que no cumpla con los requisitos antes sealados no es aval.
El aval puede otorgarse con limitaciones o sin ellas. Las limitaciones
pueden referirse a tiempo (garantizar el pago por un tiempo menor al del
vencimiento de la letra, caso, cantidad (slo una parte de la deuda), o persona
determinada.
Otorgado sin limitaciones, el avalista se obliga en los mismos trminos
que el aceptante. Lo que implica que debe responder, an cuando la letra no
sea protestada en tiempo y forma, al contrario de otros obligados.
e) Vencimiento y pago

La letra debe ser pagada a su vencimiento. Este se determina segn la

forma en que se haya girado la letra, que puede ser alguna de las siguientes:
1. A la vista: La letra girada a la vista es pagadera a su presentacin al
librado. Debe ser presentada al pago dentro del ao contado desde el
giro, de lo contrario no valdr como letra, pasando a ser un simple
instrumento privado, a menos que sea protestada por falta de pago.
2. A un plazo de la vista: En este caso, el plazo sealado en la letra se
cuenta desde el da de su aceptacin. Si no es aceptada, desde el da
de protesto por falta de aceptacin o de fecha de aceptacin.
3. 3.

A un plazo de la fecha del giro: El plazo para el vencimiento se

cuenta desde el giro.

4. A da fijo y determinado: La letra vence en el da prefijado.
La letra puede ser pagada antes de su vencimiento, sin que ello
implique perjuicio para el portador.
Pero lo normal es que la letra se pague el da de su vencimiento. Slo
en este caso el portador est facultado para presentarla al pago. Si no es
pagada, debe protestarse para evitar lo que se denomina el perjuicio de la
letra, a menos que contenga la clusula devuelta sin gastos o sin protesto.
Si la fecha de vencimiento corresponde a un da feriado, sbado o el 31 de
diciembre, el plazo se prorroga hasta el primer da hbil siguiente.
El lugar de pago es aquel designado en el documento, y a falta de
designacin, el domicilio del librado. Si el tenedor de una letra de cambio
aceptada es un banco o una sociedad financiera, el pago debe efectuarse en la
oficina que tenga en su poder la letra y que est situada en la comuna en
donde deba hacerse el pago. Para tal efecto, la institucin debe enviar aviso al
deudor con diez das de anticipacin al vencimiento, a lo menos.
El pago puede ser total o parcial. Si es parcial, el portador no puede
rehusarse a recibirlo, pero puede protestar la letra por el saldo no pagado.
Puede rechazarlo despus de vencida la letra, siempre que fuere inferior a la
mitad del valor del documento.
El que paga en forma total tiene derecho a que el portador le otorgue
recibo y le entregue la letra como constancia del pago. Si el pago es parcial,

puede exigir que se deje constancia en el documento y que se le otorgue

recibo.
f)

Protesto de la letra
La letra de cambio puede protestarse por:

1. 1.

Falta de aceptacin.

Se debe protestar la letra por esta causa

cuando el librado no acepta la orden de pago, con el fin de conservar la

garanta de aceptacin que le deben el librador y los endosantes. Esta
consiste en el derecho del portador de cobrar anticipadamente la letra al
librador, endosantes o avalistas de ambos.

No es necesario el protesto

cuando la letra lleva estampada por el librador la clusula devuelta sin

gastos o sin protesto.
2. 2.

Falta de fecha de aceptacin. Es procedente cuando el aceptante no

fecha su aceptacin, debiendo hacerlo. Este protesto sirve para fijar la

fecha de vencimiento, en las letras con vencimiento a contar desde la vista
o aceptacin. La omisin del protesto hace caducar las acciones en contra
del librador, endosantes y avalistas de ambos.
3. 3.

Falta de pago. Si no se realiza en tiempo y forma el protesto por falta

de pago, caducarn las acciones cambiarias que el portador pueda tener

contra el librador, endosantes y los avalistas de ambos.
conoce como perjuicio de la letra.

Es lo que se

No obstante, no caducarn estas

acciones en caso de quiebra del librado o aceptante ocurrida antes del

vencimiento. Tampoco caducarn en caso de que haberse estampado en la
letra la clusula devuelta sin gastos o sin protesto. An caducadas estas
acciones el acreedor podra cobrar la suma adeudada probando la deuda
originada por el negocio en virtud del cual se gir la letra, como por ejemplo,
cuando se gira una letra en pago del precio de una compraventa.

Sin

embargo, el aceptante y sus avalistas deben responder del pago aunque la

letra no se proteste.
Es necesario tener en consideracin que la ley establece plazos breves
para efectuar el protesto.

El aviso que se indica ms adelante, deber

entregarse en el lugar donde deba prestarse la aceptacin o hacerse el pago, a

ms tardar el segundo da hbil siguiente al vencimiento del plazo respectivo y
el requerimiento se har en el da hbil que siga al de la entrega del aviso,

Los protestos debern hacerse por notarios; pero en las comunas que
no sean asiento de un notario podrn efectuarse tambin por el oficial del
Registro Civil del lugar del pago o del lugar donde deba prestarse la
aceptacin, segn corresponda. Los notarios, bajo su responsabilidad, podrn
delegar la funcin de entregar el aviso en un empleado de su dependencia.
El protesto notarial consta de varias diligencias:
1. 1.

Aviso: El funcionario deber entregar un aviso dirigido al librado o

aceptante en que lo citar para el da siguiente hbil que no fuere sbado a

su oficio, a fin de realizar el requerimiento que corresponda. EI aviso ser
entregado a alguna persona adulta que se encuentre en el lugar y cuando
ello no fuere posible ser dejado de la manera que el funcionario estime
ms adecuada.
2. 2.

Protesto: Es la diligencia en que el notario deja constancia de la no

aceptacin, de la falta de fecha de aceptacin o de la falta de pago del

documento. Si el librado o aceptante asiste, debe ser requerido, y si cumple,
se omite el protesto. Si el librado o aceptante no compareciere a la citacin,
se efectuar el protesto, sin necesidad de requerimiento.
3. 3.

Verificacin de depsito en Tesorera: Antes de estampar la

diligencia por falta de pago el notario verificar en la Tesorera Comunal

correspondiente si se ha efectuado en ella algn depsito del documento.
Esto se aplica en caso de que en la letra se indique la comuna en que debe
hacerse el pago.

Esto tiene importancia por cuanto si se ha efectuado el

depsito fuere suficiente para pagar la letra con reajustes e intereses, se

omitir el protesto.
4. 4.

Constancia del protesto: El protesto se estampar en el dorso de la

letra o en una hoja de prolongacin de ella y deber contener: a) La

constancia de haberse entregado el aviso antes indicado y la fecha en que
tal entrega se produjo; b) La relacin de que el librado no acept la letra en
los trminos en que ella fue girada o que no fech la aceptacin o que no
pag ntegramente, segn sea el caso. En el evento de pago parcial deber
expresar su monto; c) Un resumen de lo que exprese el librado para no
aceptar, no fechar o no pagar la letra, si compareciere a la citacin; o la
constancia de que el librado no compareci o nada dijo; d) El nmero con
que el protesto aparece en el registro de protestos; e) Los impuestos y

derechos cobrados; f) La fecha, hora y lugar del protesto, y g) La firma del

funcionario que haya practicado la diligencia.
5. 5.

Registro del protesto: Todo funcionario encargado de efectuar

protestos de letras de cambio, deber llevar un registro de protestos, en el

cual da a da dejar constancia de los que haya practicado, con el nmero
correlativo de cada uno y con las menciones indicadas en los cuatro ltimos
puntos.
La letra debe ser devuelta al portador, a ms tardar el da hbil
siguiente, siendo responsable el notario u oficial de los daos y perjuicios que
provengan de la demora.
La letra protestada de acuerdo a lo sealado en los prrafos anteriores
constituye un ttulo ejecutivo. El portador podr recurrir los tribunales
solicitando se embarguen bienes al deudor, se vendan en subasta pblica y se
le pague con el producto de dicha venta. Para ejercer esta accin debe actuar
patrocinado por un abogado habilitado para el ejercicio de la profesin.
Los bancos y sociedades financieras tambin estn autorizados para
protestar documentos que tengan en su poder como beneficiarios o
endosatarios, slo por falta de pago, de acuerdo a reglas establecidas en la
ley.
Con tal objeto deben enviar aviso escrito al aceptante, con diez das
de anticipacin al vencimiento, a lo menos, indicndole el nombre del
beneficiario, monto de la letra, fecha de su vencimiento y lugar preciso en que
debe hacerse el pago.
Las instituciones financieras antes mencionadas no podrn cobrar
suma alguna por estas actuaciones y sern responsables de las obligaciones
tributarias que ellas generen.
El protesto bancario no constituye la letra en ttulo ejecutivo.
3. Acciones cambiarias
Se denominan acciones cambiarias aquellas pretensiones que emanan
de la letra de cambio y que pueden hacerse valer ante los tribunales.
Las acciones cambiarias se refieren a:
1. 1.

El cobro de la letra: Esta accin la puede ejercer el portador, por s o

representado por el endosatario en comisin de cobranza; o el endosatario

en garanta, para que los obligados le paguen la cantidad adeudada ms los

reajustes e intereses. Se puede endosar en comisin a un abogado, lo que
le faculta para patrocinar al acreedor ante los tribunales. El tercero que
paga la letra tambin puede ejercerla. Esta accin se intenta una vez
vencida la letra, salvo ciertas excepciones, como por ejemplo, cuando se
protesta una letra por falta de aceptacin, quiebra del aceptante o del
librador de una letra no aceptada.
2. 2.

El reembolso de lo pagado: Ejerce esta accin el obligado que pag

la letra, como puede ser un endosante o un avalista, para que los dems
obligados le devuelvan la suma pagada ms los reajustes e intereses. El
librador o aceptante que paga la letra no tiene accin cambiaria de
reembolso entre s ni contra los otros obligados. El endosante slo puede
dirigirse contra el librador, aceptante, endosantes anteriores y sus
respectivos avalistas. En este caso se demandar una vez efectuado el
pago que la hace procedente.
Las acciones se tramitan en procedimiento ordinario o ejecutivo. La
forma en que se tramite es importante pues de ello depender que el portador
pueda hacer efectivos sus derechos con mayor facilidad. En efecto, el
procedimiento ejecutivo tiene una menor cantidad de trmites y se pueden
embargar bienes del deudor para que el tribunal ordene su venta forzada y se
pague la letra con lo producido.
Para que el cobro o reembolso se tramiten conforme al juicio ejecutivo,
la letra de cambio debe tener el carcter de ttulo ejecutivo.
La letra es ttulo ejecutivo en los siguientes casos:
a) a)

Respecto del aceptante que no haya puesto tacha de falsedad a su

firma al tiempo de protestarse el documento por falta de pago, siempre que

el protesto haya sido personal. Esto es, el protesto realizado por un notario.
b) b)

Cuando, puesto el protesto en conocimiento de cualquiera de los

obligados al pago, por notificacin judicial, no alegue en ese mismo acto o

dentro de tercero da tacha de falsedad.
c) c)

Tendr mrito ejecutivo la letra, respecto del obligado cuya firma

aparezca autorizada por un notario o por un oficial del Registro Civil en las
comunas donde no tenga su asiento un notario. Por ello, es conveniente
que en los actos relativos a la letra de cambio o pagar, las firmas sean

autorizadas por estos agentes, de modo que sea posible cobrar la letra por
la va ejecutiva. De lo contrario ser necesario demandar en un proceso
previo para que se declare el derecho del portador.
Las acciones cambiarias del portador contra los obligados al pago
prescriben, esto es, se extinguen, en un ao contado desde el vencimiento.
Las acciones de reembolso prescriben en el plazo de seis meses,
contado desde el da del pago cuya devolucin se reclama.
An prescritas estas acciones, portador o el que pide el reembolso
pueden demandar al deudor principal, que generalmente ser el aceptante de
la letra, fundndose en el negocio que le dio origen, como por ejemplo, una
compraventa.