FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA

Ux Gonzlez, Jorge
I. CONCEPTO
En cualquier economa puede analizarse el PIB desde tres puntos de vista: la produccin, la
renta y el gasto. Esto es as porque el gasto que realizan las familias en los mercados de
bienes y servicios es idntico a las rentas que obtienen en los mercados de factores, e
idntico a la vez a la produccin que las empresas realizan con los factores productivos que
son propiedad de las familias. Esta es la idea bsica del flujo circular de la renta.
II. DIAGRAMA DEL FLUJO CIRCULAR
Para ilustrar la idea anterior suele utilizarse lo que se conoce como diagrama del flujo circular
de la renta, que se recoge en la Figura 1.

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Analizando primero el caso de una economa sin sector pblico, hay dos tipos de agentes que
intervienen en el flujo circular de la renta, que son las economas domsticas y las empresas.
Estos agentes intervienen en dos mercados: el mercado de factores productivos y el mercado
de bienes y servicios. Los flujos que tienen lugar entre estos agentes y en estos dos mercados
son de dos tipos distintos. Por un lado, se producen flujos reales, que suponen movimientos
de factores, bienes y servicios, y por otros flujos monetarios, que suponen movimientos
monetarios.
Las economas domsticas son las propietarias de los factores de produccin (trabajo, tierra,
capital,) que venden en los mercados correspondientes a las empresas. A cambio, reciben una
remuneracin (salarios, rentas y beneficios) que, en conjunto, constituyen la renta nacional.
Esta es la primera forma de considerar el PIB de la economa.

La segunda funcin que realizan las economas domsticas es la de compradores de bienes y

servicios. En el mercado correspondiente, las familias utilizan las rentas que han obtenido
para demandar la produccin que las empresas han generado con los factores de produccin
que han comprado a las propias economas domsticas. Tenemos por tanto la segunda
dimensin del PIB: el gasto o demanda agregada.
Por ltimo, se puede considerar la funcin de las empresas. Con los ingresos que han
obtenido en el mercado de bienes y servicios por la venta de su produccin, estn pagando
los factores de produccin que necesitan para generar precisamente ese nivel de produccin.
La tercera interpretacin del PIB es, por tanto, el valor de la produccin que tiene lugar en las
empresas durante el periodo considerado.
Resumiendo, lo que el diagrama del flujo circular de la renta muestra es la siguiente identidad:
PIB = PRODUCCIN = RENTA = GASTO
Esta versin sencilla del flujo circular puede completarse y hacerse ms realista para
incorporar otros tres aspectos del funcionamiento de las economas, que realizan
"detracciones" e "inyecciones" en el flujo de la renta:

- El sector pblico: El gobierno interviene en el flujo circular detrayendo una parte de la

renta a travs de los impuestos que cobra a las economas domsticas y las empresas. A su
vez, realiza inyecciones por el valor del gasto pblico, que se convierte en parte del gasto
agregado.

- El sistema financiero: Las economas domsticas pueden ahorrar (y por tanto no

gastar) una parte de la renta que les queda despus de pagar los impuestos. Sin embargo,
esta detraccin del flujo circular se incorpora de nuevo al gasto total a travs del sistema
financiero, donde este ahorro se canaliza hacia el gasto mediante la financiacin de la
inversin y el dficit pblico.

- El sector exterior: Las economas domsticas no gastan toda la renta que obtienen
en bienes y servicios que han sido producidos en el interior del pas. Por otro lado, una parte
de la produccin de las empresas del pas no se compra con las rentas ganadas por las
familias del propio pas, sino que se vende mediante las exportaciones fuera del pas. Por
tanto, cuando tenemos en cuenta el sector exterior, para que la identidad anterior se
mantenga es preciso incorporar las importaciones (salidas del flujo circular) y las
exportaciones (entradas).
En cualquier caso, con los ajustes adecuados, estas tres ampliaciones no modifican la idea
esencial del flujo circular de la renta.
Jorge Ux Gonzlez

FERTA AGREGADA
Ux Gonzlez, Jorge
I. CONCEPTO
La oferta agregada es la cantidad de bienes y servicios que estn dispuestas a producir y
vender las empresas en el conjunto de la economa a cada nivel de precios.
A largo plazo se supone que esta cantidad es igual a la produccin de pleno empleo de los
recursos productivos (produccin potencial), pero a corto plazo esta relacin puede ser
positiva por varias razones. Es decir, si el nivel general de precios sube, tambin lo hace la
cantidad ofrecida por las empresas.
La relacin entre cantidad de produccin ofrecida y nivel de precios se representa en la curva
de oferta agregada, que forma, junto a la curva de demanda agregada, uno de los modelos
ms utilizados en la macroeconoma para explicar los determinantes de la renta y los precios
en un pas.
II. EL LARGO PLAZO
Si todos los recursos disponibles en la economa se estuvieran utilizando de forma eficiente, la
produccin que podran realizar las empresas habra alcanzado su nivel mximo o potencial.
La economa clsica supone que, siempre que haya recursos infrautilizados (por ejemplo,
desempleo de una parte de la poblacin activa) su precio tender a reducirse, incentivando
una demanda mayor de ese factor hasta eliminar el desempleo. En este caso, si hay
desempleo es porque el salario real -lo que cuesta contratar a un nuevo empleado- es
superior a la productividad marginal del trabajo -lo que este trabajador aporta a la produccin-.
Pero a largo plazo, cuando los salarios y los precios son flexibles, el exceso de oferta en el
mercado de trabajo (hay trabajadores parados) har que baje el salario real hasta que sea
rentable para las empresas contratar a esos trabajadores. Multiplicando la poblacin activa por
su productividad media (que depende de la tecnologa, el capital humano y el capital fsico
existente en la economa), se obtendra la produccin (oferta agregada) de pleno empleo.
Si, en estas circunstancias, se modifica el nivel general de precios, a largo plazo no se
producir ningn efecto sobre la oferta agregada. Por ejemplo, si bajan los precios,
aumentando el salario real y desincentivando la contratacin de trabajadores por parte de las
empresas, acabar producindose una reduccin equivalente del salario nominal, hasta que el
salario real vuelva a su nivel de pleno empleo. Por eso, la curva de oferta agregada a largo
plazo se representa como una recta vertical.
En este contexto terico, la existencia de desempleo a largo plazo se debe a la existencia de
determinadas rigideces reales en la economa que hacen que el salario real se site por
encima del que se corresponde con el pleno empleo. Para determinar este salario real de
pleno empleo, hay que tener en cuenta que las empresas contratan nuevos trabajadores hasta
el punto en que el salario real se iguala a la productividad marginal (demanda de trabajo). Si el
salario real se mantiene, por alguna razn, por encima del de pleno empleo, la curva de oferta
agregada seguira siendo vertical a largo plazo, pero sobre un nivel de renta inferior al de
pleno empleo (al contratarse a menos trabajadores, tambin se producen menos bienes y
servicios. La Figura 1 recoge esta situacin.

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En esta Figura 1 puede comprobarse tambin que una variacin en la demanda agregada
tampoco tiene efectos a largo plazo. Por ejemplo, si la demanda agregada se reduce y las
empresas ajustan la produccin y reducen el empleo (a corto plazo), se producira a largo
plazo una cada en los precios que permitira restaurar el nivel de demanda agregada para
absorber toda la oferta.
III. EL CORTO PLAZO
El anlisis a corto plazo se modifica sustancialmente, ya que las fluctuaciones de la demanda
agregada s tendran efectos sobre la produccin, que fluctuara tambin en torno al nivel
potencial determinado por la oferta agregada a corto plazo. La razn de que esto sea as es
que la oferta agregada tiene pendiente positiva a corto plazo. Por ejemplo, esto podra
deberse a alguna de estas explicaciones:

- A corto plazo los salarios nominales estn dados por motivos institucionales. Por
tanto, si se produce una bajada en el nivel general de precios, el salario real tender a
incrementarse durante algn tiempo (hasta que los contratos salariales vayan revisndose) y
las empresas reducirn su demanda de empleo para cumplir con la condicin de
maximizacin de los beneficios. El resultado de este menor nivel de empleo ser tambin,
lgicamente, una produccin ms baja. Por tanto, la curva de oferta agregada tiene
pendiente positiva.

- Si sube el nivel general de precios de forma inesperada, todos los productores a la

vez interpretarn que sus precios relativos estn aumentando y elevarn la produccin. Por
tanto, a corto plazo, hasta que se ajusten las expectativas de precios al nivel que realmente
est teniendo lugar, volver a observarse una relacin positiva entre precios y produccin.
En la Figura 2 se puede comprobar cmo una cada en la demanda agregada s tendra ahora
efectos sobre la produccin y el empleo.

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Jorge Ux Gonzlez

EMANDA AGREGADA
Carrasco Gallego, Jos Antonio
I. CONCEPTO
La demanda agregada es la suma de los valores de los bienes y servicios demandados en
una economa durante un perodo de tiempo.
II. MEDICIN
Para poder medir la demanda agregada sta se ha tenido que hacer efectiva. Esta demanda
agregada efectiva es, contablemente, igual al producto interior bruto (PIB) de la economa,
dado que todo lo que se compra en la economa (demanda agregada) ha sido vendido
(produccin agregada). Por consiguiente, la demanda agregada efectiva de una economa en
un perodo de tiempo es igual a su PIB. Contablemente, el PIB y la demanda agregada, se
pueden medir mediante tres mtodos:

Mtodo del producto: mide la actividad econmica mediante la suma de los valores
de mercado de los bienes y servicios producidos en la economa excluidos aquellos que se
emplean en las fases intermedias de realizacin. Este mtodo emplea el concepto del valor
aadido que es el valor de la elaboracin de un bien o servicio menos el valor de los bienes
adquiridos a otras empresas para su produccin. De esta forma, se calcula la demanda
agregada sumando los valores aadidos por todas las empresas de la sociedad.

Mtodo de la renta: en este caso la actividad econmica se calcula sumando todas

las rentas percibidas por los propietarios de los factores productivos (salarios percibidos por
los trabajadores y beneficios despus de impuestos obtenidos por los propietarios del
capital) y los impuestos recaudados por el Estado.

Mtodo del gasto: halla la demanda agregada sumando la cantidad gastada por
todos los usuarios ltimos de la produccin, dividindose estos entre consumidores,
empresas, estado y sector exterior. Este mtodo es especialmente interesante para la
demanda agregada, como se ver posteriormente.
Los tres mtodos son equivalentes: el valor de mercado de los bienes y servicios que se
producen en un perodo es igual a la cantidad que deben gastar los compradores para
adquirirlos, entonces el mtodo del producto, que mide los valores de mercado, y el mtodo
del gasto deben proporcionar la misma medida de la actividad econmica (la contabilidad
nacional considera los bienes que no se venden como comprados por la propia empresa en
forma de existencias, luego todo lo que se produce se vende); adems, los ingresos de las
ventas de los productos han de repartirse en las empresas en forma de rentas del capital, del
trabajo o en impuestos, luego el mtodo de la renta es equivalente al del producto y, por ende,
al del gasto.
III. COMPONENTES
El ltimo de los mtodos de medir la demanda agregada es especialmente interesante dado
que permite expresar la demanda agregada a travs del gasto y distinguir, de esta forma, los
principales componentes de la demanda agregada:
Y = C + I +G + XN

1. Consumo
Es el gasto de los hogares de la economa en bienes y servicios finales, incluidos los
producidos en el extranjero, representado por la letra C. Es el componente de la demanda
agregada de mayor magnitud y se suele dividir en tres categoras:

Bienes de consumo duradero: son artculos con una vida til prolongada tales como
automviles, muebles, electrodomsticos, etc. No se deben computar aqu las viviendas,
que forman parte de la inversin.

Bienes de consumo no duradero: artculos con una duracin menor, tales como
alimentos, ropa, combustibles, etc.

Servicios: no existe un objeto fsico intercambiado, lo son la enseanza, el

transporte, la asistencia sanitaria, etc.
2. Inversin
Es el gasto en bienes de inversin, representado por I, y est conformada por dos categoras:

La inversin planeada, que se subdivide a su vez en inversin empresarial fija, que

es el gasto de las empresas en estructuras y en bienes de equipo, e inversin en viviendas,
es el gasto en la construccin de viviendas nuevas.

La inversin no planeada en existencias, son las variaciones de los bienes finales

acabados an no vendidos por la empresa, los bienes finales en proceso de produccin y las
materias primas en propiedad de la empresa. De esta forma, todo lo que se produce es
vendido a un cliente o adquirido por la propia empresa.
3. Compras del Estado
Las compras de bienes y servicios por parte del estado, G, comprenden cualquier tipo de
gasto del estado, entendiendo como tal todos los organismos pertenecientes a las
Administraciones Pblicas (Comunidades Autnomas, Corporaciones Locales, etc.) en bienes
o servicios de nueva produccin. No todos los gastos que realiza el estado se destinan a la
compra de bienes o servicios. Las transferencias son pagos por parte del estado en forma de
pensiones, seguro de desempleo, subvenciones, etc. que no se efectan a cambio de ningn
bien o servicio actual por lo cual deben ser excluidas. Tampoco se han de computar los
intereses de la deuda nacional pagados por el estado.
4. Exportaciones netas
Las exportaciones netas (XN) son las exportaciones menos las importaciones. Las
exportaciones son los bienes y servicios producidos dentro de una economa adquiridos por
los residentes de un pas extranjero. Las exportaciones se suman al gasto total porque
representan un gasto en bienes y servicios finales que han sido producidos en la economa
que se est analizando. Las importaciones son los bienes y servicios producidos en el
extranjero que son comprados por los residentes del pas. Las importaciones se deben restar
del gasto total ya que por definicin de consumo, inversin y compras del estado se han
incluido en estos componentes. Al sustraerlas se garantiza que el gasto total refleja
nicamente el gasto en bienes y servicios producidos dentro del pas.
IV. LA FUNCIN DE DEMANDA AGREGADA
A la hora de representar la funcin de demanda agregada se suele realizar observando la
influencia de los cambios del precio sobre la cantidad agregada demandada, permaneciendo
el resto de parmetros constantes. Fue el economista estadounidense William Branson quien
populariz el uso de la relacin entre el nivel de precios y la renta real y denominndola curva
de demanda agregada. Esta curva presenta pendiente negativa informando de que el nivel de
precios est negativamente relacionado con la renta de equilibrio.

La curva de demanda agregada se deduce, a partir del modelo IS-LM, observando cmo
cambia la cantidad demandada en la economa al experimentar una variacin en los precios.
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La curva de demanda agregada se desplaza ante cambios en las variables que influyen en la
misma y que se han mantenido constantes para observar la influencia de los precios. Dichas
variables son diferentes en funcin de la riqueza del modelo que se est considerando pero,
en trminos generales pueden ser las siguientes:

Perturbaciones debidas a cambios en el consumo: estos cambios pueden venir

motivados por una alteracin en la riqueza de los consumidores, con una influencia directa
sobre la demanda agregada; por variaciones en las expectativas de los consumidores,
tambin con influencia directa; o por cambios en los impuestos, de influencia inversa.
Perturbaciones causadas por variaciones en el gasto en inversin: pueden provenir
de cambios en el tipo de inters, con influencia inversa sobre la demanda agregada; los
impuestos sobre las empresas, tambin con influencia inversa; las expectativas
empresariales, de impacto directo sobre la demanda agregada; por el avance tecnolgico,
de influencia directa.
Cambios en las compras de bienes y servicios por parte del estado: con una
influencia directa sobre la demanda agregada.
Cambios en los gastos de las exportaciones netas: pueden deberse a
modificaciones en la riqueza de las economas extranjeras, influyendo directamente sobre la
demanda agregada; o por alteraciones en las tasas de cambio que, en el caso de ser

favorables a las divisas extranjeras, influyen positivamente sobre la demanda agregada, al

abaratar las exportaciones y encarecer las importaciones.
Se puede observar en la figura el desplazamiento hacia la derecha de la curva de demanda
agregada debido a cualquiera de las influencias directas sobre la misma.
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Las polticas que pueden aplicar las autoridades para alterar la demanda agregada son de dos
tipos:

Poltica fiscal: el gobierno puede cambiar los impuestos o compras de bienes y

servicios por parte del estado. Si sube los impuestos o reduce las compras se trata de una
poltica fiscal contractiva porque deprime la demanda agregada, desplazndose la curva
hacia la izquierda. Si, por el contrario, reduce los impuestos o incrementa las compras se
trata de una poltica fiscal expansiva al animar la demanda agregada, trasladndose en este
caso la curva hacia la derecha.

Poltica monetaria: a travs de cambios en la oferta monetaria y sta a su vez sobre

el tipo de inters, el gobierno puede cambiar la demanda agregada. Si aplica una poltica
monetaria expansiva, incrementar la oferta monetaria, se reducir el tipo de inters, el
gasto en inversin se incrementa as como la demanda agregada, y su curva se desplaza
hacia la derecha. Si la poltica monetaria que se aplica es contractiva, la oferta monetaria se
deber reducir y los efectos sern los opuestos.
V. TEORA DE LA DEMANDA AGREGADA
La teora de la demanda agregada se ocupa de la investigacin de las propiedades de las
funciones de demanda de los mercados. La razn del estudio de estas propiedades deriva del

hecho de que habitualmente, en el anlisis econmico, se manejan datos agregados que

hacen referencia a las funciones de demanda agregada ms que a las funciones de demanda
individuales. La estructura y propiedades de estas funciones de demanda agregadas suelen
ser ms complejas que las propiedades clsicas que se imponen a las funciones de demanda
individuales, como, por ejemplo, la maximizacin de la utilidad individual. El anlisis de tales
propiedades es interesante para elaborar predicciones adecuadas a partir de los datos
agregados disponibles. De este anlisis en particular se ocupa la teora de la agregacin, que
trata de vincular las nociones microeconmicas de la demanda con las macroeconmicas,
mediante la identificacin de las variables explicativas de la demanda agregada, entre las que
indudablemente estar el vector de precios.
Jos Antonio Carrasco Gallego