INVERSIN, COSTOS Y

BENEFICIOS
Vida til de Activos Fijos
Prof . Fnix Suto
Universidad ESAN

Objetivos
En qu consiste la vida til de los activos fijos?
Cmo se determina la vida til econmica?

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Vida til Econmica

La vida til econmica de un activo fijo es el periodo en el cual se
encuentra en plenas capacidades tcnicas para generar beneficios
econmicos para un proyecto.
La vida til determina el momento en el cual un activo deja de ser
productivo. Con el uso del activo, con el cual se generan las
operaciones del proyecto, dicho activo sufre desgastes continuos. El
desgaste del activo disminuye su capacidad productiva
paulatinamente, por tanto, la generacin de beneficios econmicos.
El establecimiento de la vida til de un activo fijo resulta
fundamental en la evaluacin de un proyecto. La inversin inicial en
activos fijos significa la posibilidad de ejecucin de un proyecto. Sin
embargo, estos activos fijos no durarn de por vida necesariamente.
En algn momento del tiempo, se requerir su reposicin. Ello
determinar la continuidad o no del proyecto.
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Desgaste de Activos Fijos

Durante la vida til econmica de los activos fijos, stos se
desgastan por su uso en la produccin de bienes o prestacin de
servicios. A su vez, en la medida que se van desgastando, van
generando o dejando flujos de caja operativos.
Flujos de Caja Operativos
Los Activos Fijos se
transforman en Flujos
de Caja Operativos

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Vida til Econmica o Tributaria

Las normas tributarias suelen establecer tasas de depreciacin anual mximas
por desgaste u obsolescencia de los activos fijos. No obstante, estas tasas de
depreciacin que tratan de reconocer algn desgaste del activo fijo se emplean
slo con fines tributarios.

Vida til Econmica < > Vida til Tributaria

La tasa de depreciacin relevante para el reconocimiento del desgaste u
obsolescencia de un activo fijo es aquella que corresponde con la vida til
econmica.
La vida til econmica de un activo fijo se refiere al periodo en el cual est en
condiciones de generar flujos operativos. Es decir, si bien la capacidad de un
activo fijo para seguir operando puede definir una vida til prolongada hasta
convertirse en chatarra, en trminos econmicos, mantenerlo puede significar
incurrir en prdidas.

Por tanto, la vida til econmica de un activos fijo estar definida por su
capacidad productiva en trminos econmicos, hasta mantener un margen
operativo positivo.

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Determinacin de la Vida til Econmica

La vida til econmica de un activos fijo est determinada por su
capacidad de generar beneficios econmicos.
S/.
Ingresos

CO&M
Vida til
Econmica

tiempo

Un activo fijo tendr una vida til econmica hasta el momento en

que puede seguir generando ingresos al menos igual a sus costos
operativos o productivos.
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Distincin de Activos Fijos

La vida til econmica de los activos fijos estar asociada a su grado
de vinculacin con la generacin de bienes o servicios. Segn la
vinculacin de un activo fijo respecto a la generacin de bienes o
servicios, es posible diferenciar dos formas de activos fijos:
Activos fijos vinculados a ingresos: son aquellos que estn directamente
relacionados con la actividad productiva de bienes o servicios, es decir, son
los activos que justamente estn destinados a producir los bienes o
servicios. Ejemplos: maquinarias.
Activos fijos no vinculados a ingresos: son aquellos que, si bien son
necesarios para el proyecto, no estn destinados a producir directamente
los bienes o servicios. Ejemplos: oficinas administrativas.

Algunos activos fijos pueden adoptar una u otra distincin dependiendo

del uso que se le prevea en un proyecto especfico. (ejemplo,
camioneta).

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Capacidad Productiva
Los activos fijos se caracterizan por tener cierta capacidad
productiva o generadora. Durante su vida til econmica, a travs
del uso de los activos fijos, stos pueden producir o generar bienes
o servicios.
La capacidad productiva, especficamente de los que son
propiamente generadoras de bienes o servicios (vinculados a
ingresos), depender del tipo de activo fijo. Esta capacidad esta
referida al nivel de rendimiento o productividad del activo fijo.
En la medida que un activo fijo produce bienes y servicios se
desgasta. Pero, a su vez, la capacidad productiva o el nivel de
rendimiento del activo fijo disminuye en el tiempo.

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Vida til segn Capacidades

Vida til Econmica
40

Equivalencia de Ingresos y Egresos

Ton / Ha

35
Ton / Ha
30
25
20
15
10
5
0
0

10

15

20

25

30

35

40

Vida de Plantacin (aos)

La vida til econmica de una plantacin, por ejemplo, est determinada por su
capacidad productiva en el tiempo. En este caso, la vida til econmica de la
plantacin es de 40 aos. Seguir produciendo en el mismo terreno, pasado los 40
aos, puede significar incurrir en mayores egresos que podran impactar
negativamente en los resultados del proyecto.
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Costos Operativos de Activos Fijos

La operacin de los activos fijos para la generacin de bienes o
servicios involucra incurrir en costos. Se pueden distinguir dos tipos de
costos:
Costos de operacin: son los costos en que se incurren para la puesta en
marcha o en operacin de los activos fijos para la generacin de los bienes
o servicios.
Costos de mantenimiento: son los costos en que se incurren para la
conservacin de los activos fijos en condiciones ptimas para la generacin
de los bienes o servicios, que procura evitar el desgaste prematuro de
dichos activos.

En la medida que un activo fijo se desgasta, los costos de operacin y

mantenimiento suelen incrementarse por diversos motivos como: el
aumento de necesidades de insumos por menor rendimiento, el mayor
requerimiento de mantenimiento y el incremento en la periodicidad de
las necesidades de mantenimiento.
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10

Costo Total de Activos Fijos

La determinacin de la vida til econmica de un activo fijo estar
en funcin del comportamiento de los costos econmicos que
genere en el tiempo.
Durante su vida til econmica, el activo fijo es empleado en las
actividades operativas de acuerdo a su naturaleza. De esta manera,
el activo fijo genera costos que deben ser recuperados en el tiempo.
Todo activo fijo conlleva incurrir en costos de inversin y costos de
operar y mantener.

CT = C. Inv. + COyM

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CT: Costo Total

C. Inv.: Costo de Inversin
COyM: Costo de Operar y Mantener

11

Recupero de Activos Fijos

Durante su vida til econmica, los
costos del activo fijo dependern del
periodo en que se reemplace. Cuando
el costo total sea igual al valor del
activo fijo, entonces en ese momento
tendremos la vida til ptima del
activo fijo.
Con el fin de determinar el esquema
de reemplazo o vida til econmica
del activo fijo, es preciso establecer el
comportamiento de los costos totales
del activo fijo. Para ello, expresamos
los costos totales en trminos de
anualidades.

Las anualidades de los costos fijos del

activo fijo denotan el requerimiento de
recuperacin en funcin al costo de
oportunidad del capital.
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C. Inv.

COyM

CT

1
2
3

@CT = @C. Inv. + @COyM

@ representa la anualidad.

12

Determinacin de la Vida til

Vida til de Activo Fijo

40,000
35,000
30,000

S/.

25,000

20,000
15,000

10,000
5,000
0

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10

Aos

13

Costo de Inversin
Sea un activo fijo con un valor de inversin de S/. 30,000. Se sabe
que el costo de capital relevante asciende a 15% anual. Se desea
conocer la vida til econmica del activo fijo.
El proceso consiste en determinar el Costo Anual Equivalente
(CAE) del costo de inversin para los distintos aos posibles de
vida til del activo fijo.
n = 1 ao

(30,000)

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n = 2 aos

(30,000)

n = 3 aos

(30,000)

14

Costo de Inversin a Un Periodo

n = 1 ao

(30,000)

Es equivalente a
0

CAE1
=
34,500

CAE1 pago15%,1,30.000

CAE1 34,500

C. Inv.

COyM

CT

34,500

2
3
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15

Costo de Inversin a Dos Periodos

n = 1 ao

n = 2 aos

(30,000)

(30,000)

Es equivalente a
0

CAE1
=
34,500

CAE2 CAE2
=
=
18,453 18,453

CAE2 pago15%,2 ,30.000

CAE2 18,453

34,500

18,453

C. Inv.

COyM

CT

3
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16

Costo de Inversin a Tres Periodos

n = 1 ao

n = 2 aos

n = 3 aos

(30,000)

(30,000)

(30,000)

Es equivalente a
0

CAE1
=
34,500

CAE3 CAE3 CAE3

=
=
=
13,139 13,139 13,139

CAE2 CAE2
=
=
18,453 18,453

CAE3 pago15%,3,30.000

CAE3 13,139

34,500

18,453

13,139

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C. Inv.

COyM

CT

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Costo de Operar y Mantener

La operacin y el mantenimiento del activo fijo significa incurrir en
costos durante su periodo de vida til (COyM). La vida til
econmica del activo fijo depender no slo del costo de inversin
del mismo, sino tambin de los costo de operar y mantener dicho
activo.
El COyM se incrementa en la medida que el activo fijo se desgasta.
Por ejemplo, las necesidades de mantenimiento se incrementan con
el fin de evitar el desgaste prematuro del activo fijo.
n = 1 ao

COyM1
=
(1,650)
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n = 2 aos
0

n = 3 aos
2

COyM1 COyM2
=
=
(1,650) (1,676)

COyM1 COyM2 COyM3

=
=
=
(1,650) (1,676) (1,884)
18

Costo de Operar y Mantener a Un Periodo

n = 1 ao
0

COyM1
=
(1,650)

Es equivalente a
0

CAE1
=
1,650

1,650

CAE1 pago 15%,1,

(
1

15
%)

CAE1 1,650

C. Inv.

34,500

18,453

13,139

COyM
1,650

CT
36,150

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Costo de Operar y Mantener a Dos Periodos

n = 1 ao
0

n = 2 aos
0

COyM1
=
(1,650)

COyM1 COyM2
=
=
(1,650) (1,676)

Es equivalente a
0

CAE1
=
1,650

1,650
1,676

CAE2 pago 15%,2,

2
(
1

15
%)
(
1

15
%)

CAE2 1,662

CAE2 CAE2
=
=
1,662 1,662

C. Inv.

COyM

CT

34,500

1,650

36,150

18,453

1,662

20,116

13,139

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20

Costo de Operar y Mantener a Tres Periodos

n = 1 ao
0

n = 2 aos
0

COyM1
=
(1,650)

n = 3 aos
2

COyM1 COyM2
=
=
(1,650) (1,676)

COyM1 COyM2 COyM3

=
=
=
(1,650) (1,676) (1,884)

Es equivalente a
0

CAE1
=
1,650

CAE3 CAE3 CAE3

=
=
=
1,726 1,726 1,726

CAE2 CAE2
=
=
1,662 1,662

1,650
1,676
1,884

CAE3 pago 15%,3,

2
3
(
1

15
%)
(
1

15
%)
(
1

15
%)

CAE3 1,726

C. Inv.

COyM

CT

34,500

1,650

36,150

18,453

1,662

20,116

13,139

1,726

14,865

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Vida til Econmica ptima

La vida til econmica del activo fijo se establecer en aquel
periodo en que se logre el menor costo econmico posible. Seguir
operando el activo fijo ms all de su vida til econmica implicara
deteriorar los mrgenes operativos del proyecto o negocio.
CAE Total
40,000

36,150

35,000

30,000

S/.

25,000

20,116

20,000

Vida til Econmica ptima = 8 aos

14,865

12,352

15,000

10,958 10,138
9,686

9,500

9,563

9,890

10,000
5,000
0
1

10

Aos

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