REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIN

UNIVERSIDAD CATLICA DEL TCHIRA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y SOCIALES
ESCUELA DE ADMINISTRACIN Y CONTADURA

ANLISIS DEL REGLAMENTO N2 DE LA LEY ORGANICA DE

LA ADMINISTRACIN FINANCIERA DEL SECTOR PBLICO

INTEGRANTES:
-

Cceres C., Leidy M. C.I 24.154.299

Carrizo R., Hyrlenne Y. C.I 24.153.942
Garcs H., Keiver J. C.I 20.607.191
Gmez P. Sindy R. C.I 24.693.126
Medina D., Ana E. C.I 24.153.891
Zambrano S., Henry J. C.I 20.717.372

San Cristbal, Mayo de 2016

REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIN

UNIVERSIDAD CATLICA DEL TCHIRA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y SOCIALES
ESCUELA DE ADMINISTRACIN Y CONTADURA

ANLISIS DEL REGLAMENTO N2 DE LA LEY ORGANICA DE

LA ADMINISTRACIN FINANCIERA DEL SECTOR PBLICO

San Cristbal, Mayo de 2016

La situacin fiscal en Venezuela no slo est vigente, sino que est entre los
temas prioritarios del pas. La actividad de las finanzas pblicas demanda soluciones
encaminadas a mejorar el balance fiscal, a travs de la generacin de mayores
ingresos y de una gestin de gasto ms eficiente, as como tambin a eliminar las
distorsiones del marco institucional fiscal. Con ese objetivo, el Ejecutivo Nacional
introdujo el proyecto de Ley Orgnica de Administracin Financiera del Sector
Pblico (LOAFSP) ante la Comisin Legislativa Nacional (CLN), que fue aprobada
el 5 de Septiembre de 2000 segn Gaceta Oficial N 37.029.
La innovacin ms importante de la LOAFSP se encuentra en la normativa
sobre las reglas macro-fiscales, a travs de las cuales se atiende los principios
constitucionales de sostenibilidad, equilibrio fiscal, transparencia, eficiencia y
responsabilidad fiscal. Se establecen los lineamientos generales de las normas de cada
una de estas reglas, pero la metodologa de funcionamiento y otros detalles
procedimentales se dejan para su desarrollo en leyes especiales. Por esta razn, las
observaciones y recomendaciones que se desprenden del anlisis de la LOAFSP, se
condicionan a la forma que adopten sus lineamientos en las leyes especficas de esta
materia. La LOAFSP tambin incorpora, de una manera ms sistemtica, las normas
sobre los distintos componentes que integran la administracin financiera del sector
pblico, como lo son el proceso presupuestario, el crdito pblico, la tesorera, la
contabilidad fiscal y el control interno. El anlisis en este mbito, en la medida en que
las disposiciones sobre cada uno de esos sistemas reproducen gran parte del
contenido de la vieja normativa, se limita a destacar su consistencia con el tema de las
reglas macro fiscales.
La LOAFSP, al introducir la materia de las reglas macro fiscales en la
legislacin fiscal, sigue las tendencias internacionales contemporneas en el enfoque
sobre el manejo institucional de la gestin pblica. Se crean el marco plurianual del
presupuesto para articular los presupuestos anuales a la poltica fiscal de largo plazo y
garantizar

el

equilibrio fiscal

intertemporal, el

acuerdo

de coordinacin

macroeconmica para asegurar la consistencia de las polticas fiscales, monetarias y

cambiarias y el fondo de estabilizacin macroeconmica para garantizar la estabilidad
de las variables fiscales. Incorpora, adems esta ley, la creacin del Fondo de Ahorro
Intergeneracional, a travs del cual se persigue el logro de una mejor distribucin
nter temporal del uso de los recursos petroleros.
La Ley Orgnica de Administracin Financiera del Sector Pblico
(LOAFSP), fue aprobada el 5 de Septiembre de 2000, segn G.O. 37.029. De acuerdo
con la exposicin de motivos, la elaboracin de esta ley responde a la necesidad de
adecuar la normativa de los procesos fiscales a las exigencias de la nueva
Constitucin, cuya innovacin en materia fiscal se concentra casi exclusivamente en
el tema de las reglas macro-fiscales. En este sentido, se plantea el sometimiento de la
gestin fiscal a los principios de eficiencia, solvencia, transparencia, responsabilidad
y equilibrio fiscal, para lo cual se establece la obligatoriedad de la limitacin del
gasto y el endeudamiento pblico, de la Constitucin de un fondo de estabilizacin
macroeconmica, de la distribucin intertemporal de la riqueza del subsuelo, de la
explicitacin de la poltica fiscal de largo plazo, del equilibrio y la sostenibilidad
fiscal, de la coordinacin de las polticas macroeconmicas y de la responsabilidad
fiscal.
Desde el punto de vista analtico, el tema de las reglas macro-fiscales tiene
referencias en los procesos de reforma fiscal implementados en diversos pases,
especialmente durante la ltima dcada, en los cuales dichas reglas han pasado a ser
los pilares rectores de la definicin, ejecucin y evaluacin de la poltica fiscal. La
elaboracin conceptual de las reglas ha evolucionado no slo con las experiencias
concretas de pases que han adaptado su legislacin fiscal a estos objetivos, sino de la
formalizacin de recomendaciones que se retroalimentan con esas experiencias
particulares como se hace en el Manual sobre Transparencia Fiscal (1998) del
Departamento de Asuntos Fiscales del Fondo Monetario Internacional. En ese
proceso se destaca la convergencia hacia el diseo de reglas con las que, al eliminar o

disminuir sustancialmente la discrecionalidad de la poltica fiscal, se intenta corregir

el sesgo deficitario de la gestin fiscal, y con ello, alcanzar la estabilizacin
macroeconmica y la elevacin de la calidad de las polticas pblicas.
Desde la perspectiva legal, el tema de las reglas macro-fiscales aparece por
primera vez en la legislacin fiscal del pas en la muy reciente ley del Fondo de
Inversin para la Estabilizacin Macroeconmica (FIEM) aprobada en 1998,
reformada ya dos veces (Leyes Habilitantes 1999 y 2000). Con dicha ley se intenta
corregir, a travs de reglas de acumulacin de excedentes de ingresos petroleros en
tiempos de boom y de retiro de recursos en tiempos de shocks negativos, el impacto
negativo de la gran volatilidad de dichos ingresos sobre las finanzas pblicas y la
gestin fiscal.
La LOAF, en su carcter integrador de los procesos de la administracin
financiera del sector pblico, tiene su antecedente ms cercano en la Ley Orgnica de
Hacienda Pblica Nacional (LOHPN), creada en 1938. Con respecto al contenido, sin
embargo, las leyes orgnicas de Rgimen Presupuestario (LORP) y de Crdito
Pblico (LOCP), creadas en 19765, constituyen la referencia directa de la LOAF en
las materias de presupuesto y crdito pblico6. Por su parte, la normativa sobre los
sistemas de contabilidad y control interno tienen su fuente en la Ley Orgnica de la
Contralora General de la Repblica (LOCGP), debido a que en esas materias la
rectora la ejerce la Contralora General de la Repblica (CGR).
Es necesario hacer nfasis, en el elemento crucial del diseo de las reglas
fiscales es la existencia de instituciones con conflictos de intereses en el proceso
fiscal, lo cual tiende a afectar su transparencia de manera importante. Esto se revela
totalmente cierto en el proceso de asignacin de los recursos presupuestarios, en el
que los actores del proceso tratan de maximizar su participacin en los recursos
pblicos; no obstante, debido al manejo privilegiado de la informacin, no es posible

determinar de antemano las ganancias o prdidas de unos frente a otros, ni corregir

los desbalances injustificados.
La falta de transparencia en el manejo de la informacin fiscal introduce, en
consecuencia, un elemento de incertidumbre en la gestin pblica, que reduce la
credibilidad en las autoridades. En Venezuela, este problema se verifica
especialmente en algunos casos que ya se han tornado emblemticos. Es el caso de la
omisin de los parmetros y el proceso de estimacin de los ingresos fiscales en las
leyes anuales de presupuesto, de la falta de divulgacin de los reglamentos que rigen
la gestin fiscal y de la omisin en los presupuestos anuales del monto estimado de
los pagos pendientes del ejercicio fiscal anterior y de la forma como se financiarn
esos pagos. La solucin de estos problemas se logra con la incorporacin de normas
de transparencia en el marco regulatorio fiscal, como ya se ha hecho en otros pases.
La evidencia emprica muestra que, en esta rea, en general tiende a confirmarse una
relacin positiva entre transparencia fiscal y desempeo macroeconmico.
Igualmente, es necesario reconocer que en la regulacin de la
responsabilidad fiscal, la LOAFSP constituye un avance respecto a la vieja normativa
en la cual el tema es prcticamente inexistente. Especialmente interesante es la
superacin del enfoque administrativo-legal del tema que da paso al de la
responsabilidad del desempeo de la gestin fiscal como tal. Hasta la LOAFSP, el que
se cumplieran las metas presupuestarias y fiscales no constitua problema alguno para
las autoridades fiscales. A pesar de ello, la normativa elaborada en la LOAF sobre el
tema aqu aludido luce dbil para el logro de los objetivos de una gestin fiscal
responsable.
Destacan sobre todo la clusula de escape por incumplimiento de las metas
fiscales y las condiciones en que se aplicaran las sanciones correspondientes. La
disposicin sobre la rendicin de cuentas sobre el marco plurianual del presupuesto
admite la posibilidad de desviaciones respecto a lo establecido en la ley, el que slo

puede modificarse en caso de estados de excepcin decretados por ley o en casos en

que los cambios en el servicio de la deuda pblica as lo ameriten. Mientras que los
parmetros normativos sobre los estados de excepcin se establecen en la
Constitucin y en la Ley Orgnica sobre Estados de Excepcin, queda todava
pendiente el tema de los lmites a las desviaciones que podra experimentar el marco
plurianual en razn de las variaciones en el monto del servicio de la deuda pblica.
Esta omisin tiene importantes consecuencias por su impacto en la conducta fiscal,
sobre todo si se tiene en cuenta la mayor responsabilidad que la LOAFSP le confiere
al ejecutivo en el proceso de endeudamiento.
Por otra parte, aunque en la LOAFSP se establece la aplicacin de sanciones
por incumplimiento de las metas del marco plurianual, la norma pierde efectividad
por la falta de una clara identificacin de las condiciones que podran dar origen a su
aplicacin. Por ejemplo, se establece la remocin de los ministros del rea en que
ocurra el incumplimiento de las metas del marco plurianual, pero no se exige que en
la ley del marco se incorpore una distribucin institucional del mximo nivel de gasto
all establecido, as como de los programas y las instituciones responsables a travs
de los cuales se ejecutara dicho gasto. Solamente de esta manera sera posible
identificar las fuentes de las desviaciones del cumplimiento de las metas del marco
plurianual, as como tambin separar las ocurridas por fallas en la coordinacin de la
programacin del mismo a cargo del Ministro de Planificacin y Finanzas, de las
ocurridas en el rea especfica de las polticas pblicas.
Sin esa informacin se debilita la norma y la posibilidad de que
efectivamente pueda ser aplicada. Estas debilidades de las normas de responsabilidad
fiscal, que se refuerzan con la falta de transparencia en la gestin pblica, explican el
desbalance del tratamiento que, en esta materia, enfrentan las autoridades monetarias
frente a las autoridades fiscales; y constituyen el argumento fundamental de la
fragilidad de cualquier acuerdo de coordinacin macroeconmica que puedan
suscribir dichas autoridades.

Sobre la Consistencia de las Reglas Macro-fiscales con el Resto de la

Normativa Fiscal. La eficiencia de las reglas macro-fiscales tambin depende de cun
consistentes sean con el resto del marco regulatorio fiscal y econmico. En el caso de
nuestro pas, existen un conjunto de normas a las que debe prestarse atencin en la
evaluacin de la efectividad de las reglas macro-fiscales. Es el caso de las
preasignaciones presupuestarias, y de otras reglas que impiden un control efectivo
sobre el gasto (liquidacin del presupuesto, cobertura institucional del presupuesto y
crditos adicionales) y sobre el endeudamiento pblico.
De igual manera es altamente conocido el efecto pernicioso que sobre las
finanzas pblicas tiene el gasto legal, por la rigidez que impone sobre la gestin fiscal
y la capacidad de ajuste ante situaciones de desequilibrio estructural. Aun cuando la
LOAFSP establece que a partir de 2004 se eliminarn las preasignaciones
presupuestarias no constitucionales, lo cual constituye uno de los rasgos ms
positivos de dicha ley, hay una tradicin muy marcada tanto en el Ejecutivo como en
el Legislativo a establecer apartados de ingresos para gastos. El mandato de la
estabilizacin de los ingresos fiscales, a los fines de evitar los impactos negativos de
las fluctuaciones en la poltica fiscal causadas por la alta variabilidad de los ingresos,
es, por tanto, contradictorio con la existencia de preasignaciones presupuestarias. Este
argumento, que en la actualidad tiene un gran peso en el comportamiento de la
gestin fiscal, explica en gran parte la variabilidad, anteriormente aludida, de la
normativa del FIEM. La disposicin relacionada con la liquidacin del presupuesto
que establece que los gastos comprometidos y no causados al 31 de diciembre de
cada ao se imputarn automticamente al ejercicio siguiente y que afectarn los
crditos presupuestarios de ese ejercicio, relaja la disciplina fiscal. Al no establecerse
con mayor precisin los casos que justificadamente pueden cargarse al ejercicio
presupuestario siguiente, se promueve el incumplimiento de la planificacin de la
poltica fiscal de largo plazo establecida en el marco plurianual del presupuesto.

El Art. 52 de la LOAFSP establece la norma que regir para la modificacin

del monto total del presupuesto de gastos de la Repblica, facultad que es
exclusivamente competencia de la Asamblea Nacional. Aunque dicha norma
incorpora la restriccin de que las modificaciones no deberan alterar la estructura del
presupuesto en detrimento del gasto de capital y del servicio de deuda pblica, la cual
no existe en la vieja normativa, se deja por fuera una prctica que es ya tradicional en
el proceso presupuestario del pas, pero que es muy nociva. Se trata de la aprobacin
de gasto recurrente, generalmente corriente, con ingresos extraordinarios en un
determinado ejercicio fiscal, sin que se garantice en el futuro el incremento
correspondiente del ingreso ordinario que deber financiar dicho gasto adicional.
Debera establecerse una disposicin de que todo gasto recurrente adicional, no
considerado en la ley del marco plurianual del presupuesto, slo podr ser aprobado
cuando el Ejecutivo demuestre la existencia de los ingresos ordinarios adicionales
para su financiamiento. Establecer que la obligacin del suministro de la informacin
de los riesgos fiscales provenientes de las obligaciones contingentes del fisco, de los
gastos tributarios y de las actividades cuasi fiscales en el proyecto de ley de
presupuesto anual no sera exigible cuando la misma no fuese cuantificable, debilita
la norma de manera inconveniente. Como excepcin a la divulgacin de esa
informacin la norma establece el caso de imposibilidad de cuantificacin de la
misma.
Planteada de esta forma tan genrica, se abre la compuerta para la omisin
de informacin que es siempre necesaria y conveniente a los fines de la
determinacin del impacto de la gestin fiscal. Es el caso del riesgo asociado a las
estimaciones presupuestarias que dependen del cumplimiento de determinados
supuestos, a los pasivos contingentes y a gastos cuya estimacin envuelva algn tipo
de incertidumbre.
En Venezuela, el monto de los costos fiscales relacionados con estos
procesos ha sido y sigue siendo significativo. Para evitar el incumplimiento

discrecional de dicha norma, sera conveniente dejar la provisin en la ley para que se
definiera en el reglamento de la ley los casos de imposibilidad de cuantificacin de
los costos fiscales.
Igualmente los lapsos establecidos para las distintas etapas del proceso
presupuestario (elaboracin, ejecucin, liquidacin y evaluacin) no garantizan la
cobertura institucional requerida para el logro de un control efectivo sobre la
restriccin presupuestaria fiscal. Es muy corto el lapso de tiempo que se da a la
Oficina Nacional de Presupuesto (ONP) para incorporar y evaluar apropiadamente los
proyectos de presupuesto de las sociedades mercantiles del sector pblicos, los cuales
tienen como fecha lmite el 30 de septiembre del ao anterior al de vigencia del
presupuesto, mientras que la fecha de presentacin del Proyecto de Ley de
Presupuesto a la Asamblea Nacional es el 15 de octubre.
La fecha lmite para la entrega a la ONP de los proyectos de presupuesto de
estados, distritos y municipios, debera establecerse tanto en la LOAFSP como en las
leyes presupuestarias de esas instancias del poder pblicos; y fijarse con suficiente
anterioridad para dar tiempo a la ONP para su debido procesamiento.
Esta observacin adquiere fuerza, sobre todo ahora que se le pretende
otorgar mayores facultades tributarias a las regiones, las cuales aunque contribuyen a
disminuir la dependencia del poder regional de las transferencias de recursos del
poder central, tienen un impacto macroeconmico y sobre la asignacin de recursos
que deber tenerse en cuenta en el diseo de las polticas de desarrollo, fiscales,
monetarias y cambiarias y, por tanto, en la elaboracin del marco plurianual del
presupuesto y del acuerdo de coordinacin macroeconmica.
La LOAFSP contempla la consolidacin del presupuesto para todo el sector
pblico y su presentacin formal ante la Asamblea Nacional, pero solamente para su
conocimiento y no para su sancin.

En cuanto a La Ley Orgnica de la Administracin Financiera del sector

Publico, se menciona las disposiciones calificadas como generales en el Ttulo I, lo
que constituye el objeto de la misma, cual es regular la administracin financiera, el
sistema de control interno del sector pblico, y los aspectos referidos a la
coordinacin Macroeconmica, al Fondo de Estabilizacin Macroeconmica y al
Fondo de Ahorro Intergeneracional.
De igual modo, la mencionada Ley determina el mbito de la Administracin
Financiera como el conjunto de sistemas, rganos, normas y procedimientos que
intervienen en la captacin de ingresos pblicos y en su aplicacin para el
cumplimiento de los fines del Estado, y estar regida por los principios
constitucionales de legalidad, eficiencia, solvencia, transparencia, responsabilidad,
equilibrio fiscal y coordinacin Macroeconmica, as como los sistemas de
presupuesto, crdito pblico, tesorera y contabilidad regulados en ella y los sistemas
tributarios y de administracin de bienes regulados por leyes especiales.
Dentro de este mismo Ttulo, la Ley precisa su mbito de aplicacin, el cual
abarca tanto las personas jurdicas de derecho pblico (Repblica, Estados, Distrito
Metropolitano de Caracas, Distritos y Municipios), como personas de derecho
privado asumidas por el Estado (Sociedades Mercantiles, Fundaciones, Asociaciones
Civiles y dems instituciones constituidas con fondos pblicos). El Ttulo II,
denominado Del Sistema Presupuestario, seala que los presupuestos pblicos
comprendern todos los ingresos y todos los gastos, as como las operaciones de
financiamiento sin compensaciones entre s, para el correspondiente ejercicio
econmico financiero. Igualmente, fija el alcance de los presupuestos pblicos, los
cuales expresan los planes nacionales, regionales y locales, elaborados dentro de las
lneas generales del plan de desarrollo econmico y social de la Nacin, aprobadas
por la Asamblea Nacional. En este Ttulo se crea la Oficina Nacional de Presupuesto
como rgano rector del Sistema Presupuestario Pblico y se establecen sus normas
atributivas de competencia. Tambin se regulan las especificaciones que deber

contener el proyecto de ley del marco Plurianual del Presupuesto, el cual debe ser
elaborado por el Ministerio de Finanzas en coordinacin con el Ministerio de
Planificacin y Desarrollo y el Banco Central de Venezuela, con la finalidad de
establecer ...los lmites mximos de gasto y de endeudamiento que hayan de
contemplarse en los presupuestos nacionales para un perodo de tres aos.
Contiene la Ley adems las normas relativas al sistema de crdito pblico
(Ttulo III). All se establece no slo el concepto de crdito pblico, sino las
operaciones de este tipo, cuyo objeto es arbitrar recursos o fondos para realizar
inversiones reproductivas, atender casos de evidente necesidad o de conveniencia
nacional, incluida la dotacin de ttulos pblicos al Banco Central de Venezuela para
la realizacin de operaciones de mercado abierto con fines de regulacin monetaria y
cubrir necesidades transitorias de tesorera. En ese mismo Ttulo se establecen los
trminos y condiciones para que los entes regidos por la Ley puedan celebrar
vlidamente operaciones de crdito pblico.
Tambin contempla la normativa de este texto los supuestos bajo los cuales
no se requiere una Ley especial para celebrar operaciones de crdito pblico y los
rganos exceptuados del rgimen previsto en dicho Ttulo. En el Captulo V del
referido Ttulo se crea la Oficina Nacional de Crdito Pblico como rgano rector del
Sistema de Crdito Pblico, estableciendo sus atribuciones y obligaciones. En el
Ttulo IV se crea la Oficina Nacional del Tesoro como rgano rector del Sistema de
Tesorera con la finalidad de promover la optimizacin del flujo de caja del Tesoro,
bajo la modalidad de cuenta nica del tesoro, con sus respectivas competencias. En
el Ttulo V se establece el Sistema de Contabilidad Pblica, su contenido y objeto.
Dicho sistema ... ser nico, integrado y aplicable a todos los rganos de la
Repblica y sus entes descentralizados funcionalmente; estar fundamentado en las
normas generales de contabilidad dictadas por la Contralora General de la Repblica
y en los dems principios de contabilidad de general aceptacin vlidos para el sector
pblico. Igualmente, se crea la Oficina Nacional de Contabilidad Pblica como

rgano rector del Sistema de Contabilidad Pblica y se atribuyen sus

correspondientes competencias.
En el Ttulo VI se precisa el contenido y objeto del Sistema de Control
Interno aplicable a cada organismo, el cual tiende a garantizar el acatamiento de las
normas legales, salvaguardar los recursos y bienes que integran el patrimonio pblico,
asegurar la obtencin de informacin administrativa, financiera y operativa til,
confiable y oportuna para la toma de decisiones, promover la eficiencia de las
operaciones y lograr el cumplimiento de los planes, programas y presupuestos en
concordancia con las polticas prescritas y con los objetivos y metas propuestas, as
como garantizar razonablemente la rendicin de cuentas. En dicho Ttulo se crea la
Superintendencia Nacional de Auditora Interna como rgano rector del Sistema de
Control Interno, con autonoma funcional y administrativa, a cuyo cargo est la
supervisin, orientacin y coordinacin del control interno, as como la direccin de
la auditora interna en los organismos que integran la Administracin Central y
Descentralizada con exclusin del Banco Central de Venezuela.
En el Ttulo VII se prev la celebracin de un convenio para la armonizacin
de polticas entre el Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela y en el
Ttulo VIII se crea el denominado Fondo para la Estabilizacin Macroeconmica,
cuyo objeto es garantizar, a travs de la Ley que regule su funcionamiento, la
estabilidad de los gastos a nivel nacional, regional y municipal, frente a las
fluctuaciones de los ingresos ordinarios. En el mismo Ttulo se establece, a travs de
una Ley especial, la creacin del Fondo de Ahorro Intergeneracional a largo plazo,
destinado a garantizar la sostenibilidad intergeneracional de las polticas pblicas de
desarrollo, especialmente la inversin real reproductiva, la educacin y la salud, as
como promover y sostener la competitividad de las actividades productivas no
petroleras, destacndose que dichos recursos no podrn ser aplicados a la adquisicin
de instrumentos de endeudamiento de entidades pblicas nacionales ni a garantizar

obligaciones de las mismas. Igualmente, se destaca que el Fondo tendr un lapso de

disponibilidad no menor de veinte aos contados a partir de su constitucin efectiva.
Es de hacer notar que la Ley en sus disposiciones finales y transitorias
(Ttulo X), deroga parcialmente la Ley Orgnica de la Hacienda Pblica Nacional, la
Ley Orgnica de Crdito Pblico, la Ley Orgnica de Rgimen Presupuestario y la
Ley Orgnica de la Contralora General de la Repblica.

Cabe destacar el reglamento N2 DE LA LEY ORGNICA DE LA

ADMINISTRACIN FINANCIERA DEL SECTOR PBLICO precisa su objetivo
y su aplicacin, desarrollar los principios y disposiciones de LOAFSP en lo que
respecta al sistema de crdito pblico con la finalidad de establecer las normas y los
trmites que se debern seguir en las operaciones de crdito pblico. Del mismo
modo, la Administracin Financiera del Sector Pblico, se encuentra regida por los
principios constitucionales de legalidad, eficiencia, solvencia, transparencia,
responsabilidad, equilibrio fiscal y coordinacin macroeconmica.
Este reglamento abarca a las operaciones de crdito pblico de la repblica,
as como a los entes que estn autorizados para realizar dichas operaciones.
A su vez, el Captulo II, Art. 3 hace referencia a las Definiciones relativas al
Crdito Pblico, A los efectos de este reglamento, se define como:
1. Agente Financiero: es la persona jurdica pblica o privada, nacional o
extranjera, bilateral o multilateral que actuara segn mandato de la Repblica
mediante el misterio de Finanzas y a travs de la Oficina Nacional de Crdito Publico
como rgano facultado para realizar las operaciones de crdito pblico.

2. Amortizacin: es el pago mediante el cual se reduce el capital de una

deuda.
3. Bono Cero Cupn: ttulo valor que se caracteriza por generar un solo pago
durante su vigencia.
4. Canje: Modalidad de refinanciamiento mediante el cual los entes u
organismos autorizados por la LOAFSP estn facultados para realizar operaciones de
crdito pblico, donde se intercambian ttulos valores con ciertas caractersticas por
otros ttulos valores con caractersticas diferentes.
5. Cambio de Destino: Procedimiento Administrativo donde se reasignan
desembolsos establecidos para ciertos programas o proyectos en leyes especiales, por
nuevos programas o proyectos a ejecutarse en el ejercicio fiscal siempre y cuando
este establecido en la respectiva ley especial de endeudamiento.
6. Capital: es el monto del saldo pendiente de pago en operaciones de
crdito, sin incluir los intereses.
7. Condiciones Financieras: son los trminos por los que estar regida la
negociacin, en tal sentido en las operaciones de crdito pblico las condiciones
podrn definirse por plazo o tenor, periodo de pago y vencimiento, precios y
rendimientos, cupn o tasa de inters, base y regla del clculo, monto, moneda,
primas, impuestos, comisiones y gastos, amortizaciones, tramos, periodo de gracia,
condiciones de pago y pagos especiales, desembolsos entre otros. El tipo de
condiciones va acorde con el tipo de operacin de crdito pblico.
8. Consolidacin: es una modalidad de refinanciamiento o reestructuracin
de deuda mediante el cual la Repblica y los dems entes facultados por la LOAFSP
directamente o mediante agentes financieros ajustan contablemente sus obligaciones
y acreencias a favor y encontrar de la Administracin Financiera del Sector Pblico y
terceros, esto en una operacin donde se combina y refinancia varios ttulos de la

deuda y que est destinada a reducir los flujo de caja y a obtener un ahorro en el costo
de dichos ttulos.
9. Contrato Comercial: Instrumento legal donde se acuerdan las condiciones,
trminos, calidad, cantidad, formas mtodo y tiempo en los cuales habrn de
ejecutarse las obras o provisin de los bienes y servicios que se devengan.
10. Convenio Financiero: instrumento legal asociado al contrato comercial
entre la Repblica y el prestamista donde se establecern las condiciones financieras
y formas de pago del contrato comercial.
11. Conversin: es una modalidad de refinanciamiento o reestructuracin de
de deuda, donde se sustituyen o se convierten las obligaciones de deuda por nuevas
obligaciones en otra moneda, tipo de tasa o en nuevos instrumentos que permitan la
adquisicin de activos.
12. Cupn: Componente de un ttulo valor que representa para el emisor la
obligacin del pago peridico de los intereses.
13. Custodia Desmaterializada: servicio de registro y resguardo de los ttulos
pblicos ofrecidos por un agente financiero a travs de un sistema electrnico.
14. Desembolsos: es la autorizacin conferida por la Ley de Presupuesto
Anual y la Ley de Endeudamiento Anual que permite a los rganos facultados por la
LOAFSP, hacer uso de los recursos obtenidos mediante las operaciones de crdito
pblico.
15. Deuda Pblica Garantizada: todo aquel endeudamiento que contraen las
empresas del estado facultadas por la LOAFSP, que tienen garanta de la Repblica.
16. Deuda Pblica Interna: es el conjunto de obligaciones y compromisos
financieros, adquiridos y vigentes en moneda nacional derivadas de operaciones de
crdito pblico.

17. Deuda Pblica Externa: es el conjunto de obligaciones y compromisos

financieros, adquiridos y vigentes, con entidades no residentes en el pas en moneda
extranjera.
18. Deuda Pblica a Corto Plazo: son el conjunto de obligaciones financieras
representadas en las operaciones de tesorera con vencimiento en el ejercicio fiscal en
el cual se emiten.
19. Endeudamiento Neto: es el resultado de deducir a las autorizaciones de
desembolsos las amortizaciones de capital y los rescates de deuda durante el ejercicio
fiscal correspondiente
20. Emisin: es la operacin de creacin de un ttulo valor pblico.
21. Inhabilitacin Tcnica: situacin que impide el resguardo de los ttulos
valores por un agente financiero en un sistema electrnico.
22. Instrumento Derivados: son ttulos valores pblicos suscritos con uno o
varios agentes financieros sobre una o varias operaciones de crdito pblico.
23. Inters: es la renta que se genera por el uso del capital de un crdito,
derivada de la tasa o porcentaje que se fije.
24. Inversiones Reproductivas: es la aplicacin de fondos o recursos
destinados a crear los activos reales y financieros, el patrimonio nacional, el acervo
de bienes capital, las obras de infraestructura, su conservacin y mantenimiento, la
adquisicin de bienes y servicios, la capacidad productiva y tecnolgica, la formacin
del capital humano, el bienestar y la seguridad social, el fortalecimiento institucional
y formacin de capital pblico y social.
25. Letra del Tesoro: Es un ttulo valor que publico a corto plazo, se destina
a cubrir las necesidades transitorias de tesorera y otorga un solo pago por un importe
de su valor nominal.

26. Mercado de Ttulos Valores Pblicos: es aquel donde se negocian los

ttulos valores pblicos emitidos por los entes facultados conforme a la LOAFSP.
27. Mercado Primario: es aquel en el cual se coloca los ttulos valore
pblicos.
28. Mercado Secundario: es aquel donde se negocian los ttulos valores que
hayan pasado por el mercado primario segn sus caractersticas y normativas
aplicables por el Ministerio de Finanzas.
29. Plazo: lapso expresado en das, meses, aos que va desde el momento en
el que se celebra un crdito pblico o la colocacin de un titulo valor hasta la fecha de
vencimiento o fecha en el cual el deudor debe cancelar el capital.
30. Precio: es el valor presente de los flujos de fondos esperados en un titulo
valor pblico que vara segn el tiempo y cambio de tasa de inters aplicable.
31. Reapertura: es una operacin financiera mediante la cual se procede a
aumentar el valor nominal de un ttulo valor pblico en circulacin.
32. Recompra: modalidad de refinanciamiento mediante la cual la Repblica
y los dems entes facultados por la LOAFSP, readquieren ttulos valores de sus del
saldo del capital expresado en el momento de ser emitido y a partir del cual se hace
exigible el valor de reembolso establecido.
Asimismo en el Captulo III, de las Leyes Especiales de Endeudamiento,
(Art. 4), se menciona la presentacin y contenido del proyecto de ley especial de
endeudamiento, el mismo deber ser presentado antes del quince de octubre de ao,
conjuntamente con el proyecto de ley de presupuesto, debidamente aprobados por el
Ejecutivo ante la asamblea nacional a los fines de su aprobacin. El proyecto de ley
especial de endeudamiento anual deber contener:

1. Exposicin de motivos sobre los efectos fiscales y econmicos del

proyecto de ley
2. Indicacin de:
a.) Monto mximo de contratacin y desembolso de las operaciones de
crdito pblico que el Ejecutivo Nacional podr efectuar durante el ejercicio fiscal
b.) Monto estimado de las operaciones de crdito pblico que el Ejecutivo
Nacional podr efectuar en los ejercicios fiscales que sern destinados al
refinanciamiento y reestructuracin de la deuda pblica.
c.) Monto de endeudamiento neto que podr contraer la Repblica durante el
ejercicio fiscal.
d.) Monto mximo del saldo de letras del tesoro que podrn estar en
circulacin durante el ejercicio fiscal.
e.) Aspectos operativos y especiales para la adecuada ejecucin de la ley.
3. Los anexos correspondientes.
La elaboracin del proyecto de ley especial de endeudamiento anual
corresponder al Ministerio de Finanzas, pro rgano de la Oficina Nacional de
Crdito Pblico. (Art. 5) A tal efecto, antes del treinta de marzo de cada ao, el jefe
de la ONACRE, presentara el cronograma de trabajo de elaboracin del proyecto de
ley, que incluir las tareas, responsabilidades y los requerimientos en cuanto a
descripcin y especificacin de los contenidos, forma de presentacin y dems
requisitos tcnicos de las solicitudes de operaciones de crdito pblico, por parte de
los rganos regidos por la LOAFSP (Art. 6).
Para la debida aprobacin del proyecto de ley por parte del Ejecutivo
Nacional y para su autorizacin ante la Asamblea Nacional, en los trminos y lapsos

establecidos por la LOAFSP, todo de conformidad con las previsiones de la Ley del
Marco Plurianual de Presupuesto vigente para el periodo correspondiente.
La ONACRE elaborara las normas e instrucciones tcnicas para la
coordinacin con los entes correspondientes, en el proceso de elaboracin del
proyecto de ley.

A su vez, es relevante mencionar, el proyecto de Ley Especial de

Endeudamiento Anual establecer el monto mximo autorizado para la contratacin
de las operaciones de crdito pblico vigente para el ejercicio fiscal que corresponda
y que expira el treinta y uno de diciembre del ao correspondiente. (Art. 7)
En el caso de las operaciones de crdito pblico destinadas a inversin
reproductiva, el proyecto de ley especial de endeudamiento anual contendr la
descripcin de los programas y proyectos entre los cuales se distribuir el monto
mximo de contratacin autorizado en el ejercicio fiscal correspondiente. Para cada
programa y/o proyecto se deber indicar el ente u organismo ejecutor y el monto
mximo autorizado de contratacin correspondiente.
El proyecto de ley especial de endeudamiento anual presentar un anexo
denominado Estado de las Contrataciones Vigentes Suscritas por la Repblica
Bolivariana de Venezuela con la descripcin de las contrataciones suscritas por la
Repblica y su estado de ejecucin financiera. La descripcin de las contrataciones
vigentes deber incluir: cdigo de referencia del programa y proyecto, ente u
organismo ejecutor correspondiente, ao de la ley especial de endeudamiento anual
que autoriz la contratacin, fecha de suscripcin de la contratacin vigente, monto
total de la contratacin vigente y monto acumulado de desembolsos desde la fecha de
suscripcin de la contratacin.

El proyecto de ley especial de endeudamiento

anual establecer el monto mximo autorizado de desembolsos de las operaciones de

crdito pblico que estar vigente para el ejercicio fiscal de la Ley y que expira el
treinta y uno de diciembre del ao correspondiente.
Al mismo tiempo las operaciones de crdito pblico destinadas a inversin
reproductiva, el proyecto de ley especial de endeudamiento anual presentar un anexo
denominado Financiamiento de los Desembolsos Autorizados en la Ley de
Presupuesto, con la distribucin del monto mximo autorizado de desembolso entre
los programas y proyectos para el ejercicio fiscal correspondiente. Cada uno de los
desembolsos deber indicar el ente u organismo ejecutor, el monto mximo
autorizado de desembolso por el programa y proyecto y la descripcin de la
contratacin de origen, destacando el cdigo de referencia asignado.
La descripcin de la distribucin del monto mximo autorizado de
desembolsos en el proyecto de ley especial de endeudamiento anual, autorizar la
inclusin de los crditos presupuestarios en la respectiva Ley de Presupuesto para el
Ejercicio Fiscal correspondiente, de conformidad con lo establecido en el artculo 83
de la Ley Orgnica de la Administracin Financiera del Sector Pblico.
El monto del endeudamiento anual ser expresado en moneda nacional o su
equivalente en divisas al tipo de cambio oficial. El Ministerio de Finanzas
determinar mediante la publicacin de normas tcnicas, la moneda de expresin,
pago y registro correspondientes a la contratacin y desembolso de cada tipo de
operacin de crdito pblico contemplada en la ley especial de endeudamiento anual.
En cuanto a los efectos Fiscales y Macro Econmicos. (Art. 8).
De la misma manera el Ejecutivo Nacional acompaar el proyecto de ley
especial de endeudamiento anual con una exposicin de motivos contentiva de una
evaluacin de los principales efectos fiscales y macro econmicos del endeudamiento
las operaciones de crdito pblico contempladas, sin menoscabo de las
informaciones, aclaratorias y explicaciones adicionales que considere pertinente
solicitar a la Asamblea Nacional.

El Ministro de Finanzas solicitar al Banco Central de Venezuela, antes del

quince de octubre de cada ao, la opinin sobre el impacto monetario y las
condiciones financieras de las operaciones de crdito pblico. Dicha opinin no es
vinculante, por tanto de no emitirla en un plazo de cinco das hbiles contados a partir
de la recepcin de la solicitud de opinin sobre las condiciones financieras de las
operaciones de crdito pblico a ser celebradas en el ejercicio fiscal correspondiente,
sobre los efectos fiscales y macro econmicos del endeudamiento y del monto
mximo de letras del tesoro que se prevean incluir en el proyecto de ley especial de
endeudamiento anual respectiva, el Ejecutivo Nacional podr continuar la tramitacin
del asunto consultado.
De igual forma en los Art. 10 al 15, hacen referencia a:
Una vez sancionada la ley especial de endeudamiento anual, el Ejecutivo
Nacional podr efectuar reprogramaciones en la distribucin de los montos
autorizados para la contratacin y el desembolso correspondiente, antes de que sean
autorizadas las operaciones de crdito pblico contempladas y conforme a las
disposiciones contenidas en la Ley Especial de Endeudamiento Anual y en el presente
Reglamento. Las reprogramaciones de la contratacin y el desembolso de las
operaciones de crdito pblico contempladas en la ley especial de endeudamiento
anual, no podrn significar aumento del monto mximo autorizado y sern sometidas
por el Ministro de Finanzas a la aprobacin del Presidente de la Repblica en Consejo
de Ministros y a la autorizacin de la Comisin Permanente de Finanzas de la
Asamblea Nacional, en los trminos y plazos que fije la ley especial de
endeudamiento anual correspondiente.
Las reprogramaciones debern ser solicitadas ante el Ministerio de Finanzas
por la mxima autoridad del rgano de adscripcin, atendiendo a las normas tcnicas
e instructivos que imparta la Oficina Nacional de Crdito Pblico y los trminos
establecidos en la Ley Especial de Endeudamiento Anual. Igualmente

Una vez sancionada la ley especial de endeudamiento anual, el Ejecutivo

Nacional podr incluir nuevos programas y proyectos en contratacin y/o
desembolsos, mediante cambios de destino, cumplida la tramitacin de las
aprobaciones respectiva y conforme a lo dispuesto en la Ley Especial de
Endeudamiento Anual del perodo correspondiente. El Ministerio de Finanzas
gestionar los trmites relativos a las modificaciones de la contratacin y/o
desembolsos de las operaciones de crdito pblico destinadas a cubrir los pagos
contemplados por servicio de deuda pblica y compromisos, los programas y
proyectos incorporados en la Ley de Presupuesto y en la ley especial de
endeudamiento anual, adems de la inclusin de programas y proyectos nuevos,
conforme con la normativa legal aplicable.
En los supuestos contemplados en los artculos 79 y 81 de la Ley Orgnica
de la Administracin Financiera del Sector Pblico regirn las previsiones
contempladas en este Captulo para la formulacin y presentacin de los proyectos de
leyes especiales de endeudamiento, en cuanto sean aplicables.

Posteriormente en las Operaciones de Crdito Pblico de los Estados,

Distritos, Municipios y sus entes descentralizados. Antes de ser sometidas a la
consideracin del Presidente de la Repblica en Consejo de Ministros, las solicitudes
a las cuales hace referencia el artculo 79 de la Ley Orgnica de la Administracin
Financiera del Sector Pblico, debern ser presentadas a la consideracin del
Ministerio de Finanzas, para su respectiva evaluacin por parte de la Oficina
Nacional de Crdito Pblico, la cual emitir un dictamen tcnico sobre su viabilidad y
conveniencia financiera, su adecuacin a los objetivos establecidos en la Ley del
Marco Plurianual del Presupuesto y su pertinencia de acuerdo con la estrategia de
financiamiento y manejo de deuda y con el plan de financiamiento del ejercicio fiscal.

El Ministro de Finanzas establecer mediante resolucin las normas y los trmites

correspondientes.

La solicitud de autorizacin ante la Asamblea Nacional para la realizacin de

estas operaciones, que podr ser tramitada por el Ejecutivo Nacional previa
aprobacin del Presidente de la Repblica en Consejo de Ministros, requerir la
opinin del Banco Central de Venezuela sobre las condiciones financieras, impacto
monetario y capacidad de pago del ente u organismo pblico que propone realizar la
operacin.
En el mismo sentido en el CAPITULO VI se precisa el contenido en
cuanto a las operaciones de refinanciamiento y reestructuracion de deuda pblica y
otras operaciones especiales (Art. 16 al Art. 49).
Las operaciones de refinanciamiento o reestructuracin de la deuda pblica,
se podrn realizar con el propsito de lograr alguno de los siguientes objetivos en
beneficio de la Repblica:
1. Reduccin del tipo de inters pactado.
2. Extensin del plazo previsto para el pago.
3. Conversin de una deuda externa en interna.
4. Reduccin del flujo de caja proyectado.
5. Ganancia o ahorro en el costo efectivo del financiamiento.
Asimismo las operaciones de refinanciamiento o reestructuracin de la
deuda realizadas conforme a lo previsto en el artculo anterior, no requerirn de la
Ley autorizadora especial conforme al artculo 88 de la Ley Orgnica de la
Administracin Financiera del Sector Pblico. Para la ejecucin de cualquier

operacin de refinanciamiento o reestructuracin de deuda pblica se efectuarn los

trmites de aprobacin ante el Presidente de la Repblica en Consejo de Ministros y
de autorizacin ante la Comisin Permanente de Finanzas de la Asamblea Nacional,
en los trminos establecidos en la Ley.
En este sentido se har el Requerimiento de una ley especial, cuando no se
cumplan los objetivos contemplados en el artculo 57 del presente Reglamento, las
operaciones de refinanciamiento o reestructuracin requerirn de una ley especial, de
acuerdo con lo establecido en el artculo 81 de la Ley Orgnica de Administracin
Financiera del Sector Pblico. La ley especial podr establecer un programa general y
plurianual de refinanciamiento o reestructuracin de deuda, la unificacin del proceso
de negociacin de la deuda de entes descentralizados en el Ministerio de Finanzas y
la autorizacin al Ejecutivo Nacional para celebrar las operaciones de crdito pblico
que sean necesarias para el refinanciamiento o reestructuracin, en las oportunidades,
plazos, formas y modalidades que considere ms conveniente a los intereses
nacionales, dentro de las condiciones existentes en los mercados financieros. Al
mismo tiempo, contempla las modalidades de refinanciamiento o reestructuracin, en
cuanto a las operaciones de refinanciamiento o reestructuracin se podrn realizar,
total o parcialmente, sobre las obligaciones de deuda pblica pendientes de pago por
concepto de capital e intereses, bajo las modalidades de consolidacin, conversin,
canje, operaciones con instrumentos derivados, recompra, rescate y unificacin
definidas en el artculo 3 de este Reglamento y otras variantes que se desarrollen de
acuerdo con las condiciones que presente el mercado financiero nacional e
internacional. La Oficina Nacional de Crdito Pblico dictar las normas tcnicas y
los trmites mediante los cuales se realizarn estas operaciones de crdito pblico.
Igualmente las condiciones del refinanciamiento o reestructuracin, se har
sin perjuicio de lo establecido en el artculo 59 del presente Reglamento, las
operaciones de refinanciamiento o reestructuracin de la deuda pblica se realizarn
en las oportunidades, plazos, formas, modalidades y condiciones que la Repblica,

por rgano del Ministerio de Finanzas, considere ms conveniente a los intereses

nacionales, de conformidad con lo dispuesto en la Ley Orgnica de la Administracin
Financiera del Sector Pblico y en la ley especial que las autoriza. Representada en
las operaciones de tesorera, ser pagada necesariamente a su vencimiento y no podr
ser refinanciada, aun cuando puede ser objeto de un programa de reestructuracin.
Por otra parte se realizarn operaciones de canje de deuda pblica se realizarn
emitiendo ttulos valores y en contraparte se podr recibir como forma de pago ttulos
de deuda pblica previamente colocados, cuyo vencimiento puede ser hasta en la
fecha del canje. Las operaciones de recompra a los tenedores de ttulos valores que se
hayan emitido, se realizarn mediante la redencin antes del vencimiento del ttulo
valor pblico. La realizacin de una operacin de canje o recompra dejar sin efecto
el capital y los intereses por devengar del ttulo valor pblico sujeto a canje o
recompra desde la fecha en la cual se haga efectiva la operacin. La Oficina Nacional
de Crdito Pblico conjuntamente con la Oficina Nacional del Tesoro y Oficina
Nacional de Presupuesto proporcionarn la informacin que requiera la Oficina
Nacional de Contabilidad para la definicin de las normas tcnicas aplicables a los
fines del registro contable de estas operaciones. Del mismo modo, la Oficina
Nacional de Crdito Pblico podr realizar operaciones con instrumentos derivados
de la deuda pblica nacional, para mitigar o reducir el riesgo asociado a las
operaciones de crdito pblico celebradas previamente, oda la opinin del Banco
Central de Venezuela. Los recursos que se puedan generar en beneficio de la
Repblica por la suscripcin de operaciones con instrumentos derivados, podrn ser
utilizados, para financiar los conceptos, programas y proyectos contemplados en las
Leyes Especiales de Endeudamiento Anual. La Oficina Nacional de Crdito Pblico
conjuntamente con la Oficina Nacional del Tesoro y Oficina Nacional de Presupuesto
proporcionar la informacin que requiera la Oficina Nacional de Contabilidad para
la definicin de las normas tcnicas aplicables a los fines del registro contable de
estas operaciones.

Las operaciones de crdito pblico destinadas a cubrir las obligaciones y

compromisos adquiridos como consecuencia de la participacin de la Repblica en
las instituciones financieras internacionales con carcter de miembro no requerirn
ley especial que las autorice. En cuanto a los Institutos financieros y sociedades
mercantiles del estado, en el caso de los institutos autnomos cuyo objeto principal
sea la actividad financiera y las sociedades mercantiles del Estado, contempladas en
los artculos 89 y 90 de la Ley Orgnica de la Administracin Financiera del Sector
Pblico, que estn exceptuados de la ley especial autorizatoria para realizar
operaciones de crdito pblico, debern hacer la tramitacin ante el Ministerio de
Finanzas, por rgano de la Oficina Nacional de Crdito Pblico, la cual deber estar
acompaada de los siguientes recaudos:
1. Informe tcnico que explique el objeto, alcance, condiciones financieras
de la operacin, factibilidad del endeudamiento y capacidad de pago del instituto o
sociedad, calculada conforme lo establece la Ley Orgnica de la Administracin
Financiera del Sector Pblico.
2. Estados Financieros auditados al cierre de los ltimos tres ejercicios
financieros.
3. Copia de la publicacin en diarios del balance con indicacin expresa del
monto
de endeudamiento pendiente, conforme al artculo 89 de la Ley Orgnica de
la Administracin Financiera del Sector Pblico.
4. Certificacin del auditor externo de que el monto de las operaciones a
tramitarse ms el monto de las obligaciones y pasivos pendientes, no excede de dos
veces el patrimonio del respectivo instituto o el capital de la sociedad, conforme al
artculo 90 de la Ley Orgnica de la Administracin Financiera del Sector Pblico.

5. Otros que solicite el Ministerio de Finanzas, por rgano de la Oficina

Nacional de Crdito Pblico.
Las solicitudes contempladas en el artculo anterior sern objeto de
evaluacin por parte de la Oficina Nacional de Crdito Pblico, la cual emitir un
dictamen tcnico sobre su viabilidad y conveniencia financiera, su adecuacin a los
objetivos establecidos en la Ley del Marco Plurianual del Presupuesto y su
pertinencia de acuerdo con la estrategia de financiamiento y manejo de deuda y con el
plan de financiamiento del ejercicio fiscal y las cuales se sometern a la decisin
respectiva del Ministro de Finanzas. A tal respecto, el Ministro de Finanzas
establecer por resolucin las normas y los trmites correspondientes.
Cabe agregar que el CAPITULO VII, referente a la ADMINISTRACIN
DEL SISTEMA DE CREDITO PBLICO, Comprendido por los siguientes
Artculos: Del 68 al 72, menciona la fundamentacin tcnica de las operaciones de
crdito pblico, A fin de garantizar que las operaciones de crdito pblico y otras
operaciones financieras a ser efectuadas por la Oficina Nacional de Crdito Pblico
se realicen en las mejores condiciones financieras que puedan obtenerse, dicha
Oficina fundamentar su ejecucin en el resultado del anlisis tcnico que refleje que
las condiciones financieras corresponden al menor costo posible con un nivel
prudente de riesgo. Este anlisis tcnico se realizar cuando se hayan cumplido los
requisitos de aprobacin y autorizacin legal y se incorporar al expediente de la
operacin una vez celebrada. A tal efecto, la Oficina Nacional de Crdito Pblico
establecer, mediante instructivo, los criterios tcnicos que regirn para el control de
los riesgos asociados a las operaciones de financiamiento.
A su vez se establece las Normas del registro de la deuda pblica, la Oficina
Nacional de Crdito Pblico dictar las normas mediante las cuales se documentar el
registro de las operaciones de crdito pblico y en especial los contratos de
emprstitos, el otorgamiento de garantas y las operaciones de refinanciamiento o

reestructuracin de deuda pblica, segn lo previsto en el artculo 98 de la Ley

Orgnica de la Administracin Financiera del Sector Pblico. Para el adecuado
registro de la deuda pblica garantizada, los entes regidos por la Ley Orgnica de la
Administracin Financiera del Sector Pblico, que hayan contrado dichas deudas a
travs de la Oficina Nacional de Crdito Pblico, debern suministrar toda la
informacin relativa a operaciones realizadas o en trmite, desembolsos recibidos y
servicio de la deuda que stas generasen dentro de los primeros diez (10) das de cada
mes.
Los ttulos valores pblicos y los convenios financieros que hayan prescrito,
vencido o que hayan sido rescatados o pagados o anulados, sern desincorporados del
registro de la deuda pblica. El uso de los facsmiles, especmenes y otros formatos
fsicos con fines documentales, histricos o numismticos ser establecido por el
Ministro de Finanzas mediante resoluciones y por medio de providencias y circulares
del Jefe de la Oficina Nacional de Crdito Pblico. Para todos los efectos, los ttulos
valores pblicos, las operaciones de tesorera y los ttulos que representen beneficios
fiscales se respaldarn mediante registro digital que ser archivado electrnicamente
por la Oficina Nacional de Crdito Pblico. Tambin se presentar un Informe anual
de la gestin de la deuda pblica, dentro de los noventa das siguientes al cierre del
ejercicio fiscal, el Jefe de la Oficina Nacional de Crdito Pblico remitir al Ministro
de Finanzas, para su posterior presentacin al Presidente de la Repblica, en Consejo
de Ministros y a la Comisin Permanente de Finanzas de la Asamblea Nacional, un
informe de gestin de la deuda pblica durante el ltimo ejercicio fiscal, el cual
versar sobre la situacin del saldo de la deuda y su servicio, el balance de las
operaciones realizadas, las tendencias prevalecientes en los mercados financieros y
las perspectivas y estrategias futuras en la gestin del crdito pblico.
En la misma lnea es importante mencionar la Facultad del Ministerio de
Finanzas, en cuanto a los procesos relativos a la ejecucin ordinaria de las
operaciones de crdito pblico, en todo lo no previsto expresamente en este

Reglamento, estarn regulados mediante resoluciones que dicte el Ministro de

Finanzas y en providencias y circulares que emita el Jefe de la Oficina Nacional de
Crdito Pblico.
En consecuencia se incorpora un conjunto de innovaciones orientadas hacia
la disminucin de la discrecionalidad y la volatilidad de la gestin fiscal. Destacan las
disposiciones sobre reglas de equilibrio fiscal plurianual, de estabilizacin y
coordinacin macroeconmicas, y de ahorro intergeneracional; as como tambin
nuevas disposiciones sobre la administracin financiera del sector pblico en las reas
de presupuesto, crdito pblico, control de gestin. Se perciben avances importantes
en la LOAFSP y en cada uno de sus reglamentos respecto a la modernizacin de la
legislacin fiscal y el equilibrio econmico.
La innovacin ms importante de la LOAFSP se encuentra en la normativa
sobre las reglas macro-fiscales, a travs de las cuales se atiende los principios
constitucionales de sostenibilidad, equilibrio fiscal, transparencia, eficiencia y
responsabilidad fiscal. Se establecen los lineamientos generales de las normas de cada
una de estas reglas, pero la metodologa de funcionamiento y otros detalles
procedimentales se dejan para su desarrollo en leyes especiales.
La orientacin de la nueva normativa fiscal hacia el logro de los objetivos de
disciplina fiscal y estabilidad econmica es conveniente para el pas, el anlisis de las
implicaciones de la nueva normativa muestra un conjunto de fortalezas, de especial
importancia lo constituye la disciplina fiscal en el proceso de desarrollo econmico.
La LOAFSP, al introducir la materia de las reglas macro fiscales en la
legislacin fiscal, sigue las tendencias internacionales contemporneas en el enfoque
sobre el manejo institucional de la gestin pblica.