UNIVERSIDAD CENTRAL DE VENEZUELA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y SOCIALES

ESCUELA DE ECONOMA
ECONOMA INTERNACIONAL II

ASIGNACIN I:
TIPOS DE CAMBIO, BALANZA DE PAGOS Y COMERCIO.

Profesor:
-Fidel Prez.

Elaborado por:
-Marisabel Fernandes. 23.709.226.

Caracas, 21 de septiembre del 2016

PLANTEAMIENTO. El uso de la teora del tipo de cambio y la balanza comercial (curva J) y los
efectos de una devaluacin de la moneda en Venezuela bajo un rgimen en el largo plazo del tipo
de cambio fijo y de paridad del patrn ORO por lo que se deja ver origina problemas que implican
que el pas tuviera poco control sobre su circulante, generando un escenario de Dficit en Balanza
de Pagos que slo podra corregirse el problema mediante el impacto en el proceso de permitir la
contraccin del circulante en la economa (Poltica monetaria restrictiva).
SE PIDE. Realizar un escenario, caso balanza comercial venezolana, en establecer la
devaluacin de bolvar fuerte frente al dlar para estudiar un modelo de impacto positivo en la
balanza comercial de Venezuela considerando el teorema de Marshall-Lerner donde la suma de
las elasticidades de precios de las importaciones y exportaciones sean superior a 1 significando
que la devaluacin del tipo de cambio impacte en la reduccin de los precios de exportaciones
presionando al mismo tiempo los precios de las importaciones hacia el alza de los mismo
generando una disminucin de la demanda interna de bienes y servicios importados.

DESARROLLO
Todo escenario frente al tipo de cambio y la balanza comercial de cualquier pas
puede presentar slo dos opciones, el tipo de cambio puede hacer que la divisa a
observar se aprecie o se deprecie frente a otra moneda y ante esto la balanza comercial
o balanza de pagos del pas puede presentar supervit o dficit, ambos casos deben ser
evaluados y tratados de distinta manera.
Escenario N 1: Teora del tipo de cambio y la balanza comercial (curva J).
Venezuela, debido a su rgimen de tipo de cambio fijo ha ido presentando a lo
largo del tiempo una devaluacin constante de su moneda, lo que trae consigo dos
problemas consecutivos, primero se genera poco control del circulante ya que el Bolvar
Fuerte pierde valor y surge la necesidad de tener mayor cantidad de circulante para
realizar cualquier tipo de transaccin, lo que a largo plazo se convierte en descontrol; por
consiguiente, el segundo problema lleva a que se presente un dficit en la Balanza de
Pagos venezolana.
El objetivo de todo pas siempre ser el intentar mantener el saldo de su balanza
de pagos en cero, de manera que para que Venezuela corrija el problema de su dficit en
la balanza comercial debe recurrir a atacar dicho problema desde la raz. Partiendo de
una situacin de devaluacin constante, donde el circulante est fuera de control, el

Banco Central debe actuar inmediatamente mediante la aplicacin de una poltica

monetaria restrictiva.
Sin embargo, no siempre se puede relacionar una depreciacin de la moneda
nicamente con un dficit en la balanza de pagos (o viceversa, una apreciacin con un
supervit). Gracias al Teorema de Marshall-Lerner, la presencia de una depreciacin da
lugar a un supervit en la balanza de pagos (y viceversa, una apreciacin da lugar a un
dficit), y esto es, porque dicho teorema plantea que si el saldo inicial de la balanza
comercial es cero y la suma de las elasticidades de precios de las importaciones y
exportaciones es superior a uno, una depreciacin mejorar la balanza de pagos (y
viceversa con la presencia de una apreciacin).
Es importante destacar que en todos los pases no se cumple lo que plantea el
Teorema de Marshall-Lerner*, en la mayora de los pases la suma de las elasticidades de
precios de importaciones y exportaciones son menores a uno, por lo tanto, es all donde
se cumple lo que se planteaba inicialmente, que una depreciacin trae consigo un
empeoramiento de la balanza comercial (o viceversa, una apreciacin lleva a una mejora
de la balanza).
(*) Nota: El Teorema de Marshall-Lerner es ms probable que se presente en el largo plazo.

Escenario N 2: Teorema o condicin de Marshall-Lerner.

Tomando a Venezuela nuevamente, con la presencia de una devaluacin en su
moneda frente al dlar, Cmo esto podra traducirse en un impacto positivo, es decir,
una mejora o supervit en la balanza de pagos venezolana?
Al aplicar el teorema de Marshall-Lerner, una devaluacin del tipo de cambio, va a
impactar en los precios de las exportaciones y las importaciones, se presentar una
reduccin de los precios de las exportaciones, haciendo que stas aumenten, y al mismo
tiempo un alza en los precios de las importaciones, haciendo que stas disminuyan,
traduciendo esto a una balanza de pagos favorable, positiva o superavitaria.
Un pas tiene dficit en su balanza de pagos cuando sus importaciones son
mayores que sus exportaciones, y supervit en el caso contrario, cuando sus
exportaciones son mayores a sus importaciones.
La diferencia que se observa en lo que pasa en los precios de las importaciones y
exportaciones entre el escenario N 1 y N 2, est, en que el teorema del escenario N 2,
toma en cuenta que la suma de las elasticidades de precios de exportaciones e

importaciones deba ser mayor a uno, mientras que en el escenario N 1, la suma es

menor a uno.
Ejemplo:
En el ao 2010 se crearon dos tipos de cambio: uno bsico en 2,60 bolvares por
dlar (empleado para remesas, medicinas y alimentos) y uno "petrolero" en 4,30 bolvares
por Dlar (para todos los dems rubros). Posteriormente a eso, en el ao 2013,
Venezuela vivi una devaluacin de su tipo de cambio, que ya no seran dos sino uno solo
y fijo, donde el valor del dlar oficial pasara de 4,30 bolvares por dlar a 6,30 bolvares
por dlar. Esto representaba una devaluacin del 46,5%.
Ahora bien, segn la data oficial del Banco Central de Venezuela, al observar la
balanza de pagos, ms especficamente, las exportaciones e importaciones de dicho ao
2013, se muestra lo siguiente:

Exportaciones
Importaciones

2013
88.753
(57.183)

Aqu se puede observar que las exportaciones fueron mayores a las importaciones
en el ao 2013, es decir, la balanza de pagos fue favorable, positiva o superavitaria, a
pesar de la presencia de la devaluacin de la moneda en el mismo ao.
Este es un claro ejemplo de lo que plantea el teorema de Marshall-Lerner, una
devaluacin no necesariamente trae consigo un dficit o efecto negativo en la balanza
comercial de un pas, sino que puede venir con un supervit o efecto positivo.

CONCLUSIONES

El efecto final que traiga consigo una apreciacin o depreciacin de la moneda en

la balanza comercial depender de las elasticidades de los precios. Partiendo de una
depreciacin, si las exportaciones (bienes) presentan una demanda elstica se tendr un
aumento mayor a la disminucin de los precios, y los ingresos por exportaciones
aumentarn en la balanza; por otra parte, si las importaciones (bienes) tambin son
elsticos, el gasto por importaciones caer. De manera que, al final ambas variaciones
mejorarn el saldo de la balanza comercial (y viceversa con la presencia de una
apreciacin).
Empricamente, se ha demostrado que los bienes tienden a ser inelsticos a corto
plazo, ya que los individuos, tardan cierto tiempo en cambiar sus patrones de consumo.
Entonces el teorema de Marshall-Lerner no se cumple en ese momento; por lo tanto, una
devaluacin empeorar inicialmente la balanza comercial (Escenario N 1). A largo plazo,
los consumidores se ajustaran a los nuevos precios y el saldo de la balanza comercial
mejorara, es aqu donde si se cumple el teorema.
Es importante destacar que una depreciacin en el tipo de cambio tiene dos efectos
sobre la balanza comercial: Primero, el efecto valor, que implica que las importaciones se
vuelvan ms caras valoradas en moneda nacional y que las exportaciones se vuelvan
ms baratas para los compradores extranjeros (corto plazo). Segundo, el efecto volumen,
que es la disminucin de importaciones y el incremento de las exportaciones (largo plazo).
El primer impacto de una depreciacin sobre la balanza comercial consiste en un
aumento del valor de las importaciones expresadas en moneda nacional. Luego, como las
exportaciones expresadas en moneda nacional no cambian, el resultado en el corto plazo
es el empeoramiento de la balanza comercial (curva J); y por tanto el efecto valor domina
el proceso en el corto plazo y no se cumple el teorema Marshall-Lerner.
El efecto volumen, que reacciona despus, es el que muestra en el largo plazo, el
cumplimiento del teorema Marshall-Lerner. Ante las devaluaciones de la moneda nacional,
la balanza comercial presenta un efecto positivo.

REFERENCIAS
BIBLIOGRFICAS Y ELECTRNICAS

Krugman, P. y Obstfeld, M. Economa Internacional. Teora y Poltica. (7ma

edicin).
Salvatore, D. Economa Internacional. (6ta edicin).
https://es.wikipedia.org/wiki/Teorema_Marshall-Lerner
http://www.abc.com.py/edicion-impresa/suplementos/economico/teorema-marshalllerner-544798.html
https://www.dspace.espol.edu.ec/bitstream/123456789/.../Tesis%20RMCP
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http://www.bcv.org.ve/Upload/Publicaciones/anuasectorexterno07-13.pdf
http://www.venelogia.com/archivos/6597/