Captulo 1

Conceptos y fundamentos previos

La empresa se puede definir desde un punto de vista sociolgico, jurdico,
econmico, etc. Desde el punto de vista econmico se define como un
conjunto de factores productivos coordinados. En el sistema capitalista el fin
de la empresa ha consistido en la obtencin del mximo beneficio, mientras
que para los pases llamados colectivistas con direccin central es cumplir
los objetivos que se le especificaban en un plan ms general.
El objeto fundamental de la Economa de la empresa es formular leyes de
equilibrio en la empresa. Los estudios de Economa de la empresa se han
desarrollado debido a las exigencias de la actualidad empresarial por ello
est naciendo una serie de disciplinas destinadas a estudiar aspectos
concretos.
La inversin y la financiacin empresarial
Se puede definir a la empresa, como una sucesin de proyectos y
financiacin en el tiempo. La empresa puede supervivir en el tiempo si la
rentabilidad de las inversiones realizadas supere el coste del capital usado
para su financiacin.
La concepcin tradicional y el moderno enfoque de la funcin financiera
L a funcin financiera de la empresa ha ido evolucionando, su contenido se
ha ido ensanchando cada vez ms y hoy es una parte fundamental de la
economa de la empresa
Por los aos 1900, las nuevas empresas lanzaron al mercado una gran
cantidad de acciones y obligaciones, esto causo inters en el estudio de los
problemas financieros de la empresa.
En 1914,el profesor Stone escribi una obra sobre finanzas donde
mencionaba los hechos de 1900 e indico como principal causa de fracaso
fue la inadecuada infraestructura financiera.
A finales de los aos 50 es cuando comienza el estudio analtico de las
finanzas
Actualmente se habla de objetivos multiples de la empresa mas que de un
objetivo unico .La moderna administracin financiera acepta como objetivo
general la maximizacin del valor de la misma para sus accionistas , es
decir, maximizacin del valor del mercado , este objetivo es idneo para als
grandes empresas.

Captulo 2
Fundamentos y principios de la Finanza
El estudio de las finanzas es importante para poder hacer uso eficiente de
los recursos con los que contemos .La Finanza est ntimamente ligado al
estudio de dos disciplinas, en el caso de la Economa aporta conocimientos
para el anlisis de riesgo partir de la oferta y la demanda y la Contabilidad
ya que esta suministra datos acerca de la salud econmica-financiera a
travs de los estados contables.
Objetivos de las Finanzas
Las Finanzas es aquella rama de la ciencia econmica que ocupa todo lo
concerniente al valor. Ayuda a tomar mejores decisiones para aumentar la
riqueza de los accionistas; es decir, el valor de las acciones.
Maximizacin de las ganancias
Existen dos razones por la cual no se utilizara la maximizacin de las
ganancias como objetivo operacional. La primera seria porque el termino
ganancias significa cosas distintas segn sea el caso para los contables se
refiere a las ganancias basadas en valores de mercado. En segunda, las
ganancias ignoran el valor tiempo del dinero y el riesgo asumido
Costos de Agencia
Los accionistas contratan a gerentes o administradores para que ejerzan la
administracin de la empresa; as surge la relacin de agencia. Los costos
de agencia ms comunes son los indirectos sin embargo tambin se tiene a
los costos directos que sera si los accionistas contratan a un auditor para
supervisor las acciones del administrador.
reas en que se desempea el ejecutivo de finanzas

Finanzas corporativas
Inversiones financieras
Mercado de capitales

Visiones de la empresa
Visin del mecanismo de la inversin
Provee un anlisis para observar como interacta la firma con el resto de los
agentes econmicos.
La visin del modelo contable

La visin del modelo contable de la firma es el mecanismo de inversin y se

concentra en la estructura de los activos y pasivos.
La visin del conjunto de contratos
Nos muestra a la firma como un conjunto de contratos explcitos entre esta
y los agentes econmicos
Funciones y objetivos de la gerencia financiera

Presupuesto de capital
Est vinculada con las decisiones de inversin .El ejecutivo debe de
buscar para la empresa aquellas oportunidades de inversin que
generen valor para esta, que el rendimiento supere el costo de
recursos.
Estructura de capital
La forma como debe combinarse el financiamiento para optimizar el
costo de los recursos.
Capital de trabajo
El ejecutivo financiero opera netamente en el corto plazo

Formas alternativas de organizacin de los negocios

Explotacin unipersonal
Consta de un solo propietario. Los requerimientos son pocos y no
hace falta ms que unas licencias para empezar.

Sociedad
Es similar al negocio del propietario nico excepto que hay dos
dueos a ms.

Sociedades annimas
Existe una persona legal separada y diferente de los propietarios y
tiene muchos de los derechos y obligaciones de una persona real.

La empresa y los mercados financieros

Mercado de capitales primarios y secundarios

Mercado crediticio
Mercador monetarios y mercados capitales

Las Finanzas y la ciencia econmica: principios y leyes

Principios relacionados con la transaccin financiera

El principio del intercambio entre el riesgo y el rendimiento

El principio de la diversificacin
Principio de los mercados de capital eficientes
El principio del juego de suma cero

Principios relacionados con el valor y la eficiencia econmica

El principio del valor del tiempo del dinero

El principio de aditividad y la ley de conservacin el valor

El principio del costo de oportunidad

El principio del valor de las buenas ideas
Principio de las ventajas comparativas
El principio del valor de las opciones
El principio de los beneficios incrementales

Captulo 3
Los mercados financieros y la banca de inversin
Importancia de los mercados financieros
La principal funcin es facilitar el flujo de recursos de individuos y empresas
que cuentan con recursos excedentes hacia individuos, empresas y
gobiernos que demandan recursos adicionales.
Tipos de mercados financieros

Mercados de dinero y mercados de capitales

Mercados primarios y mercados secundarios
Mercado de derivados
Mercados accionarios
Bolsas de valores fsicos

Miembros de bolsas accionarias

Corredores de piso
Actan como agentes para los inversionistas
Los especialistas
Son los participantes ms importantes en las transacciones NYSE.

Requisitos de cotizacin
Cada bolsa de valores cuenta con requisitos de cotizacin definidos que
indican las caractersticas cuantitativas y cualitativas que debe poseer una
empresa.
Regulacin de los mercados de Valores
Tanto las ventas de valores como las operaciones en los mercados
secundarios son reguladas por la Securities and Exchange Commission.
La banca de inversin

Obtencin de capital: decisiones de la etapa 1

Obtencin de capital: decisiones de la etapa 2
Procedimiento de venta
Registro de estante
Mantenimiento del mercado secundario

Intermediarios financieros y su funcin en los mercados financieros

Menores costos
Riesgo-diversificacin
Divisibilidad-agrupacin de recursos
Flexibilidad financiera
Servicios relacionados

Tipos de intermediarios financieros

Bancos comerciales: conocidos como las tiendas departamentales

financieras
Uniones de crdito
Es una institucin de depsito propiedad de los depositantes, quienes
son miembros de una organizacin u asociacin comn.
Instituciones de Ahorro
Fondos mutualistas: compaas de inversin que aceptan recursos de
ahorradores y los utilizan para adquirir diversos tipos de activos
financieros
Fondos de pensin: Planes de retiro financiadas por empresas o por
agencias gubernamentales
Compaas de seguro de vida