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INTRODUCCIN
CRDITO PBLICO
I
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Autorizacin
Negociacin
Contratacin
Administracin y Control
Ttulos Pblicos
Contratos de Prstamos
CONCLUSIONES
II
INTRODUCCIN
El crdito pblico es la capacidad que tiene el estado para obtener, otorgar o garantizar
recursos financieros a travs de operaciones de endeudamiento. El crdito pblico tiene
como propsitos principales: controlar selectivamente para objetivos prioritarios,
administrar adecuadamente la deuda contratada, prever la evolucin del endeudamiento,
lineamientos de poltica de deuda. El sistema de Crdito Pblico comprende el conjunto de
principios, normas, organismos, recursos y procedimientos administrativos que intervienen
en las operaciones que realiza el Estado, con el objeto de captar medios de financiamiento
que implican endeudamiento o modificacin de la estructura de sus pasivos.
El creciente volumen y complejidad de las operaciones financieras en el marco de una
economa mundial globalizada, en la que el crdito pblico como fuente de financiamiento
para las inversiones de los Estados ocupa un lugar preponderante, exigen a stos contar con
modernas tcnicas e instrumental para la toma de decisiones, para lo cual debe ponerse
nfasis en la estructuracin de un registro nico y confiable de la deuda pblica. Este
registro deber permitir la proyeccin de los servicios de la deuda, y el anlisis de su
impacto en la economa y en la evolucin de los indicadores macroeconmicos, como as
tambin la realizacin de un adecuado control de la gestin de los desembolsos y pagos
realizados.
CRDITO PBLICO
Es el financiamiento que se otorga a personas o entidades consideradas como sujetos de
derecho pblico, como son la federacin, estados, municipios y organismos
descentralizados, as como particulares.
El sistema de crdito pblico regula las operaciones relativas a la captacin y
administracin de recursos financieros, obtenidos por la va del endeudamiento pblico
interno o externo, contemplados en el presupuesto general de la nacin, y destinados al
financiamiento de inversiones o de gastos en los que el sector pblico es deficitario, a
cubrir desequilibrios financieros temporales que presente el ejercicio fiscal o atender casos
de emergencia.
De esta suerte, los productores ms eficientes ayudan a los miembros que producen con
dficit. El crdito surge como una ayuda de los que producen excedentes a los que
producen con dficit.
Poco a poco el crdito se separa de la ayuda mutua entre miembros de la comunidad,
destinndose a actividades no ligadas directamente con la subsistencia, lo cual ocurre ya en
el modo de produccin esclavista. En el esclavismo empieza a desarrollarse la produccin
simple de mercancas y una economa monetaria, surgiendo as las primeras instituciones
ocasionales de crdito: los templos. Ejemplos de ellos los tenemos en Mesopotamia en la
poca de Hammurabi.
En el feudalismo (Edad Media europea) empiezan a surgir los bancos de depsito, que
tambin otorgan crditos, por lo que stos se incrementan. Por otro lado, desde el siglo IX
vena desarrollndose el crdito por medio de la letra de cambio. En el sistema capitalista,
el crdito se generaliza, llegando a ser un elemento fundamental en el desarrollo
econmico. Se extiende de la esfera del comercio a la de la produccin, incluyendo crditos
al consumo.
especificidad y caractersticas propias que son imprescindibles normar. Dichas etapas son
las siguientes:
Autorizacin,
Negociacin o Emisin,
Contratacin o Colocacin,
Administracin y Control
Autorizacin
La autorizacin implica definir los roles de los Poderes Ejecutivo y Legislativo en temas
tales como la fijacin de los lmites de endeudamiento y prioridad de las operaciones. Las
normas legales vigentes en cada pas definen el grado de participacin del Poder
Legislativo en este tema.
La realizacin de operaciones de crdito pblico est limitada por las posibilidades que
tenga el Sector Pblico para atender el servicio del endeudamiento que las mismas originan
y por la prioridad estratgica que desde el punto de vista gubernamental tenga ese
endeudamiento.
A partir del inicio de estas dos variables y de acuerdo con el ordenamiento legal vigente, las
autoridades con atribuciones para ello debern autorizar el inicio de las operaciones de
crdito pblico.
Algunos pases han establecido en sus leyes de administracin financiera y control, que el
Congreso Nacional deber autorizar las operaciones de crdito pblico mediante la Ley de
Presupuesto u otra especfica. (Ejemplo: Argentina)
El reconocimiento de estas facultades al Congreso, a iniciativa del Poder Ejecutivo,
significa una participacin directa del poder legislativo en decisiones de gran importancia
Negociacin
Para llevar a cabo el proceso de negociacin es necesario contar con un eficiente sistema de
informacin sobre el comportamiento y tendencias del mercado de capitales, tanto interno
como externo. Dicho sistema debe contener, como mnimo, las siguientes informaciones:
Contratacin
Una vez negociadas las operaciones comenzar el proceso de la contratacin formal, para lo
cual las normas que se dicten establecern quienes son los funcionarios legalmente
autorizados para hacerlo. Las contrataciones de prstamos o fijacin de las condiciones de
emisin de ttulos, respondern a la negociacin realizada y a las disposiciones legales
propias de cada pas.
Administracin y Control
La etapa de administracin y control, que es la que operacionalmente se vincula con el
funcionamiento de los sistemas de administracin financiera, se ejecuta, en forma
esquemtica, de la siguiente manera:
Por medio del crdito simplemente facilita que el nivel impositivo inferior se haga sus
propios recursos contratara con la oposicin de los contribuyentes de altos recursos porque
beneficia a los de pocos recursos.
Implica una prdida en la recaudacin para el nivel impositivo superior y una prdida en su
control sobre el nivel impositivo inferior.
procede a la instrumentacin del acuerdo financiero, el que puede adoptar los siguientes
instrumentos de deuda pblica:
Ttulos Pblicos
Contratos de Prstamos
Acuerdos de renegociacin
Avales.
Ttulos Pblicos
Un ttulo de deuda pblica es un ttulo emitido por el Estado en virtud de las facultades que
le confieren las respectivas constituciones. La emisin se autoriza por medio de leyes y
decretos que determinan las condiciones de emisin, como el derecho que el ttulo otorga a
su poseedor.
Existen en los mercados tres tipos de ttulos:
Amortizing, son bonos que pagan peridicamente servicios de renta y de capital.
Plazo, indica la duracin del ttulo que se emite y rige a partir de la fecha de
emisin.
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Intereses corridos, son los intereses devengados entre la fecha de emisin o de inicio
del cupn corriente y la fecha de referencia.
Valor residual, es el valor que resulta de descontar a los valores nominales, las
amortizaciones que se van produciendo y en aquellos casos particulares en los que
se capitalizan intereses, se suman los intereses corridos a la fecha.
Valor tcnico, es el que resulta de adicionar al valor residual los intereses corridos a
la fecha.
Precio de mercado, es el precio de cotizacin del mercado o la bolsa, surge del libre
juego de la oferta y la demanda.
Monto autorizado a emitir, es el monto autorizado por Decreto o ley, hasta el cual se
puede emitir un ttulo.
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Contratos de Prstamos
Generalmente, los contratos de prstamos se realizan con organismos internacionales, que
son instituciones financieras que conceden prstamos a los pases miembros con el objetivo
de fomentar su desarrollo y para resolver problemas circunstanciales. Los prstamos
pueden ser globales como los que otorgan el Banco Mundial y el Fondo Monetario
Internacional o regionales como los que otorga el BID.
Los prstamos otorgados por los organismos internacionales de crdito son distintos a los
prstamos efectuados a los pases de Amrica Latina en los aos 70 y 80. Los bancos
comerciales estudiaban la situacin macroeconmica del pas deudor, mientras que estos
organismos exigen que el proyecto o programa que se financia sea de importancia vital para
el desarrollo de dicho pas y que existan garantas, que el mismo sea viable y pueda ser
logrado totalmente.
Los crditos que estos organismos otorgan corresponden a proyectos especficos. Un
contrato de prstamo con el BID o BIRF empieza describiendo el objeto del prstamo y
nombrando a la institucin encargada de llevar a cabo su ejecucin, define los trminos a
utilizarse, inters, amortizaciones, comisin, tipo de moneda, lugar de pagos, tratamiento
impositivo, condiciones de los desembolsos y sus procedimientos, ejecucin y condiciones
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para las contrataciones a cargo del prstamo, obligaciones del organismo ejecutor,
procedimientos de registro, inspecciones e informes y comunicacin entre las partes.
CONCLUSIONES
Diariamente con solo mirar los diarios y conocer las noticias periodsticas, es
posible apreciar la importancia de temas tales como: el dficit fiscal, su magnitud y
financiamiento; la deuda pblica y su repercusin en los mercados financieros; la
magnitud y composicin de los gastos pblicos; la eficiencia y calidad de los
servicios pblicos; la presin tributaria, la evasin fiscal, la equidad tributaria, etc.,
estrechamente vinculados con la materia.
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