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CONTENIDO TEMATICO:
PAGINA
3
10
13
Presupuesto de efectivo
21
24
33
40
51
56
57
64
66
69
Modelo Du Pont
72
74
Punto de equilibrio
110
118
123
124
Instituciones financieras
125
Bibliografa
130
Pgina - 2
Una definicin ms completa seala que es: Un plan integrador y coordinador, que se expresa en
trminos financieros respecto a las operaciones y recursos que forman parte de una empresa para un
periodo determinado, con el fin de lograr los objetivos fijados por la alta gerencia.
Etapas del proceso administrativo y objetivos del presupuesto en cada una de ellas.
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Si bien es cierto que los presupuestos constituyen una herramienta bsica de la etapa de planeacin, el
presupuesto tambin puede auxiliar en cada una de las etapas del proceso administrativo lo cual se
puede observar de la siguiente forma:
ETAPAS DEL PROCESO ADMINISTRATIVOOBJETIVO DEL PRESUPUESTO
PREVISIN:- Contar en forma anticipada con lo necesario
Consiste en disponer lo conveniente para atender para elaborar el presupuesto
las necesidades.
PLANEACIN:- Programacin unificada y sistemtica para las
Camino a seguir, unificando y sistematizando acciones a realizar de acuerdo con los objetivos
actividades, de acuerdo con los objetivos.
ORGANIZACIN:-Propiciar la existencia de una precisa y
Es la estructuracin tcnica entre las funciones, adecuada estructura de la entidad.
niveles y actividades de los elementos humanos y
materiales.
INTEGRACIN:- Proponer la unificacin y coordinacin de todos
Es el desarrollo armonioso de las actividadesy cada una de las secciones para que se cumplan
con los objetivos.
DIRECCIN:- Auxiliar en las polticas a seguir y dar las bases
Es la funcin ejecutiva para guiar e inspeccionar a para guiar a los subordinados
los subordinados
CONTROL:- Comparacin a tiempo entre lo presupuestado y
Son las medidas para verificar s los objetivos y lo realizado, analizando las diferencias para
planes se estn cumpliendocorregirlas oportunamente.
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a)
b)
c)
o
o
o
o
Presupuestos Pblicos:
Son aquellos que realizan las entidades gubernamentales (SEDESOL, SEP, PEMEX)
Presupuestos Privados:
Son formulados por empresas particulares y se utilizan como instrumento de apoyo en la
administracin de los recursos.
Presupuestos principales:
Constituye una especie de resumen en donde se presentan lo elementos medulares de cada uno de
los presupuestos de las reas de la empresa.
Presupuestos Auxiliares.
Muestran de forma analtica las operaciones pronosticadas en cada departamento o rea que integra
la empresa.
Presupuestos Flexibles:
Consideran anticipadamente las variaciones que pudiesen ocurrir y permiten cierta elasticidad ante los
posibles cambios que se pudieran presentar.
Presupuestos Fijos:
Son los que permanecen invariables durante la vigencia del periodo presupuestal; puede ser por
disposicin de Ley o debido a que sus cifras fueron razonablemente calculadas por lo que tienen gran
exactitud y las entidades se ven obligadas a aplicarlos en forma inflexible.
Presupuestos Cortos:
Aquellos cuyo periodo presupuestal abarca un ao o menos.
Presupuestos Largos:
Aquellos que se formulan por un lapso mayor a un ao. Ambos presupuestos se utilizan en las
empresas, ya que es importante que la administracin cuente con una perspectiva a largo plazo y a su
vez resulta necesario se formulen presupuestos para periodos cortos.
Presupuestos Estimados:
Se formulan sobre bases empricas, sus cifras tan solo se basan en experiencias anteriores y
representan la posibilidad de que se cumplan.
Presupuestos Estndar:
Se formulan con base a estudios tcnicos y con ello se eliminan las posibilidades de error, sus cifras
muestran los resultados que se deben obtener.
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Presupuesto de Resultados:
Es aquel que nos muestra las posibles utilidades a obtener en un periodo futuro.
Presupuesto de Costos:
Se formula con base al presupuesto de ventas y de l se derivan las erogaciones que se han de
efectuar por concepto del costo total o cualquiera de sus partes.
Presupuesto de promocin:
Es aquel que se presenta en forma de proyecto financiero o de expansin, para formularlos es
necesario estimar los ingresos y egresos que han de efectuarse en un periodo presupuestal.
Presupuesto de Aplicacin:
Normalmente se formula para solicitar crditos, constituyen un pronstico general sobre la forma en
que se distribuirn los recursos con que cuenta o habr de contar la empresa.
Presupuesto de Fusin:
Se utiliza para determinar anticipadamente las operaciones que habrn de resultar de una conjuncin
de entidades.
Presupuesto de Trabajo:
Este es el que comnmente utiliza cualquier empresa, su proceso de formulacin comprende lo
siguiente:
a) Presupuestos Parciales. Se elaboran en forma analtica y muestran las operaciones estimadas
que habr de realizar cada departamento de la empresa, con base en ellos se formulan los:
b) Presupuestos Previos: que son los que renen todos los presupuestos parciales y que se
someten a la aprobacin de los altos directivos, esta situacin generalmente implican ajustes, y
una vez que se han realizado los cambios surgen los:
c) Presupuestos Definitivos: que son aquellos que finalmente se van a ejercer, coordinar y
controlar durante el periodo a que se refieran. Cuando se cuenta con la experiencia suficiente
en la formulacin de de presupuestos surgen los:
d) Presupuesto Maestro o Tipo: cuya finalidad es la de ahorrar tiempo y esfuerzo en el proceso de
elaboracin, ya que en cada periodo se formulan nuevamente slo los que tengan alguna
variacin sustancial. Este tipo de presupuesto es til cuando las condiciones econmicas de la
empresa y del pas se desarrollan en un ambiente estable.
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El producto final del diseo de los presupuestos lo constituyen los estados financieros presupuestados,
y para ellos por lo menos deben seguirse los siguientes pasos:
1. Eleccin de los periodos: Normalmente el periodo de un presupuesto es de un ao, al finalizar
el mismo se revisan los presupuestos, se analiza el comportamiento real respecto a lo planeado
con el fin de que se realicen los ajustes necesarios y se consideren para un siguiente periodo.
Normalmente se divide el presupuesto por meses, ya que este lapso es el periodo bsico para ir
comparando lo real y lo presupuestado. Cuando dentro de un periodo presupuestal ocurran
cambios significativos en algunas variables econmicas como la inflacin, incremento de
salarios, tipo de cambio, variaciones en el mercado, en la competencia, etctera, deben ser
analizadas e incluirlas dentro de la evaluacin, a efecto de considerar las medidas a adoptar y
las correcciones a implementar.
2. Organizacin para la preparacin de presupuestos: Lo ideal es que en una empresa exista un
comit presupuestal que se constituya por miembros de la gerencia y que ser el encargado de
fijar las pautas que se debern seguir al formular el presupuesto, en donde deben participar
todas las reas involucradas y con ello lograr el presupuesto global que se someter a la
consideracin del director general y del consejo de administracin.
En empresas pequeas cuando no es posible integrar un comit, estas tareas las realiza el
director general o el administrador. Las funciones principales de un director de presupuesto
son:
a) Informar sobre la mecnica de la preparacin, es decir, indicar como se debern
requisitar las cdulas o formatos.
b) Proporcionar los supuestos macroeconmicos y microeconmicos sobre los cuales se
desarrollarn los presupuestos.
c) Proporcionar los datos del ejercicio o ejercicios pasados, que sern tiles para su
elaboracin.
d) Reunir las cifras del presupuesto y cuidar que cada una de las partes entregue a tiempo
sus propuestas.
3. Mecnica de los presupuestos: una vez determinado el periodo presupuestal el comit de
presupuestos o el director presupuestal solicitar formalmente a toda la organizacin que
presenten sus objetivos y propuestas; en esta etapa conviene adems de contar con la
participacin de todos, establecer fechas lmites en que la informacin debe estar disponible.
4. Ejecucin de los presupuestos: En este aspecto es necesario destacar que la ejecucin de los
presupuestos es tarea de todos, desde los obreros hasta la alta gerencia, por ello ser necesario
formular manuales que describan en forma analtica las funciones a realizar.
5. Control de Presupuestos: esta labor la realiza el comit de presupuestos y consiste en localizar y
resolver situaciones perjudiciales en el momento en que aparezcan y evitar que generen
mayores problemas. Este control se realiza partiendo de lo presupuestado, registrando lo
realizado, de tal forma que al comparar ambos datos se determinen las variaciones, se analicen
y se procedan a realizar los ajustes necesarios a fin de eliminar las deficiencias.
6. Manual de Presupuestos: Las polticas, los mtodos y los procedimientos que regirn el
presupuesto debern constar por escrito, lo cual se logra al elaborar un manual presupuestal
que deber reunir los siguientes requisitos:
a. Contener los objetivos y finalidades de todo el plan presupuestal, as como la
responsabilidad que tendr cada uno de los ejecutivos involucrados.
b. Sealar el periodo que comprende el presupuesto as como la periodicidad con que se
generarn los informes de actuacin.
c. Se deber enfatizar que en el desarrollo del presupuesto se encuentra involucrada toda
la organizacin y que ser necesario la participacin de todo el personal, para su buen
funcionamiento.
d. Deber contener las instrucciones para el desarrollo y llenado de todos los anexos,
reportes y formatos que se elaborarn para el control presupuestal.
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Microeconmicas:
1. ndices inflacionarios de los insumos que utiliza la empresa.
2. Polticas de fijacin de precios
3. Liquidez de la empresa.
4. Situacin del aprovechamiento de la capacidad instalada de la empresa.
5. Crecimiento del mercado.
Limitaciones
1. Estn basados en estimaciones: esta limitacin obliga a que la administracin trate de utilizar
determinadas herramientas estadsticas para lograr que la incertidumbre se reduzca al mnimo,
ya que parte de xito del presupuesto depende de los datos que se manejen.
2. Deben ser adaptados constantemente a los cambios de importancia que surjan: Esto significa
que es una herramienta dinmica, pues si surge algn inconveniente que los afecte, el
presupuesto debe adaptarse, ya que de otra forma perdera su sentido.
3. Su ejecucin no es automtica: Se necesita que el elemento humano de la organizacin,
comprenda la utilidad de esta herramienta de tal forma que todos los integrantes de la
empresa sientan que los primeros beneficiados por el uso del presupuesto son ellos, ya que de
otra forma seran infructuoso los esfuerzos por llevarlos a cabo.
4. Es un instrumento que no debe tomar el lugar de la administracin: Uno de los problemas ms
graves que provoca el fracaso de las herramientas administrativas es creer que por si solos
pueden llevar al xito, se debe recordar que es una herramienta de la administracin y que le
debe servir para cumplir sus objetivos y no para estar en competencia con ella.
5. Toma tiempo y costo prepararlo.
6. No se debe de esperar resultados demasiados pronto.
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PRESUPUESTO
DE VENTAS
PRESUPUESTO DE
PRODUCCION
PRESUPUESTO DE:
REQUISICIONES DE MATERIA PRIMA
MANO DE OBRA
GASTOS INDIRECTOS DE FABRICACION
COSTO DE PRODUCCION Y DE VENTA
GASTOS DE VENTA
GASTOS DE ADMINISTRACION
ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
ADICIONES DE ACTIVO NO CIRCULANTE
ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS
ESTADO DE
RESULTADOS
PRESUPUESTADO
BALANCE GENERAL
PRESUPUESTADO
FLUJO DE EFECTIVO
PRESUPUESTADO
Adaptado de RAMIREZ PADILLA Noel. Contabilidad Administrativa. Mc Graw Hill. Mxico. 2005. 7 edicin
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Influencias administrativas
A diferencia de los dos anteriores, este en forma exclusiva es de carcter interno en la empresa y se
refiere a las decisiones que deben tomar los directivos, despus de conocer a los primeros dos factores
sealados, dentro de estas decisiones, se pueden mencionar: polticas a adoptar, respecto a nuevos
mercados, variaciones en los mtodos de ventas, diferentes tipos de publicidad, etctera.
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Aplicacin:
La empresa X, S.A., el ao anterior vendi $ 5000,000.00; despus de realizar diversos estudios, ha
obtenido la siguiente informacin:
1. Se estima que dentro de los factores especficos de ventas habr un efecto perjudicial
de ajuste por $ 800,000.00 un cambio favorable por $ 500,000.00 y derivado de las
corrientes de crecimiento de la industria un incremento por $ 600,000.00.
2. Los analistas econmicos consideran que a nivel nacional la economa decrecer en un
5%.
3. Por ello la administracin realizar diversas estrategias que esperan provocar un
incremento en las ventas de un 10%;
Cunto vender el ao prximo?
PV = [(V+F)E]A
PV= [(5000,000+(-800,000+500,000+600,000)).95]1.10
PRESUPUESTO DE VENTAS = 5538,500
Lo cual quedara de la siguiente forma:
Presupuesto de Ventas
Ventas del ao anterior
Ms:
Factores especficos de venta:
Perjudicial
De Ajuste Beneficio
Crecimiento
Presupuesto de ventas hasta factores especficos de ventas:
Menos:
Fuerzas econmicas generales
Presupuesto de ventas considerando fuerzas econmicas generales
Ms:
Influencias administrativas
Presupuesto de ventas para el ao prximo
5000,000
800,000
500,000
600,000
300,000
5300,000
265,000
5035,000
503,500
5538,500
Ejercicios a resolver:
La empresa Z, S.A., al formular su presupuesto de ventas para el prximo ejercicio recopilo la siguiente
informacin:
1. Se contar con un contrato especial de ventas, lo que provocar un ajuste hacia la alza del
15%.
2. Derivado del impacto que tendr la nueva presentacin del producto, se espera un cambio
favorable del 20%.
3. La industria tiene perspectiva de crecimiento de un 5%.
4. El rea administrativa ha diseado nuevas estrategias de publicidad, por lo que espera un
incremento en las ventas del 2%.
5. Con base a las investigaciones realizadas y a los pronsticos econmicos se espera que la
economa del pas tenga un crecimiento del 10%. De manera que los $10000,000.00 vendidos
el ao pasado seguramente sufrirn un cambio sustancial.
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La empresa DEF, pretende definir las estrategias que implementarn el prximo ao y con los datos
que ha recopilado pretende formular su presupuesto de ventas, desea conocer cuanto vender sin
considerar el desempeo administrativo, los datos son:
1. Las ventas del ao anterior fueron por $ 9, 000,000.00.
2. Como un competidor cerrar operaciones, se espera que haya un ajuste favorable que
representarn $ 600,000.00 adicionales de ventas.
3. Por razones tcnicas cambiara uno de los elementos de la materia prima y eso provocar que
las ventas disminuyan en $ 250,000.00.
4. La industria crecer aproximadamente un 10%.
5. La economa del pas en su conjunto espera un incremento de aproximadamente del 8% anual.
La empresa ABC, S.A., fabrica dos productos: producto A y producto B; se encuentra en proceso de
planeacin y formulacin de su presupuesto para el prximo ao y para ello ha recabado la siguiente
informacin:
ABC, S.A.
500
860
1,800
2,960
6,120
2,140
5,000
- 3,000
6,000
-1,000
PASIVO
A CORTO PLAZO
Proveedores
Imptos. por pagar
Total pasivo
Capital Contable
Contribuido
Capital Social
Ganado
Ut. Acumuladas
Total Capital
2,400
1,800
4,200
7,500
3,560
2,000
11,060
5,000
9,140
15,260
15,260
Para producir los artculos A y B se requiere de dos tipos de materia prima, material X y material Y, para
producir el artculo A se requiere de 2 kilos de X y de un kilo de Y, as como cuatro horas de mano de
obra, para producir B se requiere 4 kilos de X y 2 kilos de Y, tambin 4 horas de mano de obra.
Los gastos indirectos de produccin se deben aplicar con base a las horas de mano de obra directa y el
costo de la hora mano de obra se estima que ser de .50 centavos por hora.
Se tienen y se esperan los siguientes inventarios:
Inventarios
Mat. Prima X
Mat. Prima Y
Producto A
Producto B
Inicial
4000 Kg.
2500 Kg.
200 us.
400 us.
Final
1 semestre
3000 Kg.
1000 Kg.
300 us.
150 us
Deseado
2 semestre
3000 Kg.
1000Kg
300 us
150 us
Costo
$0.20 * Kg.
$0.40 * kg
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No existen inventarios en proceso ni los habr al finalizar el ejercicio que se presupuesta. Para el primer
semestre se ha planeado vender 2,000 unidades del producto A, a un precio de venta de $6.00 y
3,000 unidades del producto B, a un precio de $7.00. Iguales cantidades se esperan vender en el
segundo semestre.
Al finalizar el ejercicio se espera que el saldo en efectivo ascienda a $740.00; tambin se estima que se
tendr que solicitar un prstamo al banco por $1,000.00 y ello generar intereses que se tendrn que
pagar por $368.40.
Depreciaciones
Supervisin
Seguros
Mantenimiento
Accesorios
Energa elctrica
500.00
1,750.00
1,000.00
580.00
50.00
500.00
Por semestre
Trimestrales
Trimestrales
Por semestre
Mensuales
Trimestrales
125.00
50.00
250.00
50.00
250.00
25.00
Mensuales
Mensuales
Mensuales
Mensuales
Por semestre
Mensuales
SOLUCION DE A, B, C, S. A.
1.- PRESUPUESTO DE VENTAS.
PRIMER SEMESTRE
PRODUCTO A 2,000udis X 6.00
PRODUCTO B 3,000udis X 7.00
$12,000
$21,000
$33,000
SEGUNDO SEMESTRE
PRODUCTO A 2,000udis X 6.00
PRODUCTO B 3,000udis X 7.00
$ 12,000
$ 21,000
$33,000
RESUMEN ANUAL.
PRODUCTO A 4,000udis. X 6.00 $24,000
PRODUCTO B 6,000udis. X 7.00 $42,000
TOTAL VENTAS ANUAL $66,000
RESUMEN ANUAL
PRODUCTO A 4,100udis.
PRODUCTO B 5,750udis.
2,100 kg
5,500 kg
7,600 kg
X 0.40
$ 3,040
2,000 kg
6,000 kg
8,000 kg
X 0.40
$ 3,200
RESUMEN ANUAL
MATERIA PRIMA X 31,200Kg. $6,240
MATERIA PRIMA Y 15,600Kg. 6,240
$ 12,480
MAT. PRIMA
X
15,200
3,000
18,200
4,000
14,200
.20
$ 2,840
MAT. PRIMA
Y
7,600
1,000
8,600
2,500
6,100
.40
$ 2,440
Pgina - 1
SEGUNDO SEMESTRE
MAT. PRIMA
X
16,000
3,000
19,000
3,000
16,000
.20
$ 3,200
MAT. PRIMA
Y
8,000
1,000
9,000
1,000
8,000
.40
$ 3,200
RESUMEN ANUAL
MATERIA PRIMA X 30,200Kg. $6,040
MATERIA PRIMA Y 14,100Kg. 5,640
44,300kg $11,680
RESUMEN ANUAL.
PRIMER SEMESTRE19,400 horas $ 9,700
SEGUNDO SEMESTRE 20,000 horas10,000
39,400 horas 19,700
IMPORTE
500
1,750
1,000
580
50
1,000
PERIODICIDAD
SEMESTRAL
TRIMESTRAL
TRIMESTRAL
SEMESTRAL
MENSUAL
SEMESTRAL
TOTAL ANUAL
IMPORTE
ANUAL
1,000
7,000
4,000
1,160
600
2,000
$15,760
$ .40c
Pgina - 1
3000X20
1000X40
300X4.40
150X5.20
$600
400
$ 1,000
$1,320
780
$ 2,100
0.80
0.80
2.00
1.60
$4.40
$5.20
$ 1,800
11,680
13,480
1,000
12,480
19,700
32,180
15,760
47,940
2,960
50,900
2,100
$48,800
IMPORTE
125
50
250
50
250
25
PERIODICIDAD
MENSUAL
MENSUAL
MENSUAL
MENSUAL
SEMESTRAL
MENSUAL
TOTAL ANUAL
IMPORTE
ANUAL
1,500
600
3,000
600
500
300
$6,500
Pgina - 1
$66,000
48,800
17,200
6,500
368.40
$10,331.60
ACTIVO
Circulante
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inv. de mat. Prima
Inv. de prod. Term.
Total A. Circulante
No circulante
Terrenos
Edificios
Dep. Acumulada
Maquinaria
Dep. Acumulada
Total no circulante
TOTAL ACTIVO
740
6,600
1,000
2,100
3,100
$10,440
2,140
5,000
(3,500)
11,111.60
(2,000)
PASIVO
A corto plazo
Proveedores
Acreed. Bancarios
Total pasivo
Capital contable
Contribuido
Capital social
Ganado
Utilidades acum.
Util. Presupuestada.
Capital contable
1,500
800
1,000
1,800
7,500
3,560
10,331.6
21,391.60
9,111.60
12,751.6
23,191.6
Totalpasivo+Capital
23,191.60
Ejercicios a resolver:
A).- La Empresa juguetera, El Diablito, S.A., se encuentra planeando sus Costos de Produccin de la
lnea de juguetes Carritos de lmina; por el primer semestre del ao 2012, y para ello ha recopilado
los siguientes datos:
a.- Espera vender en el semestre que presupuesta 80,000 carritos a $90.00 cada uno.
b.- Los costos unitarios por carrito son:
Materia Prima:$ 20.00
Mano de Obra:8.00
Gastos Indirectos de Fabricacin:12.00
Total de Costos Unitarios:40.00
c.- Al primero de enero de 2012, espera tener dentro de sus inventarios 8,000 carritos, con un
costo unitario de $36.00
d.- Al 30 de Junio de 2012, desea contar con un Inventario de 12,000 Unidades.
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B).- La Empresa Sueos de Juventud, S.A., ha pronosticado que para el primer semestre del ao
2012, vender 20,000 juguetes de su modelo Mueca dormilona, que para su fabricacin requiere
las siguientes especificaciones:
TIPO DEREQUERIMIENTOS COSTO XINVENTARIOINVENTARIO
MATERIALKILOGRAMOINICIALFINAL
Material A Kilogramo$124,000 kilogramos3,000 kilogramos
Material B1 Kilogramo$66,000 Kilogramos 8,000 Kilogramos
Material C750 Gramos$ 187,500 Kilogramos 10,000 Kilogramos
- Respecto a la mano de obra, cada juguete requiere de 3 horas con 25 minutos, y se espera que el
costo de mano de obra para el siguiente semestre sea de $10.00 por hora.
- Al iniciar el periodo que se presupuesta se contar con 5,000 juguetes de ese modelo y se desea que
al finalizar el semestre que se pronostica queden 4,300 juguetes.
PASIVO Y CAPITAL
A Corto Plazo:
Proveedores:
Acreedores Diversos:
Total Pasivo
$20,000
200,000
36,000
42,800
$107,000
20,000
$127,000
$298,800
CAPITAL CONTABLE:
Capital Social
Utilidad del Ejercicio
Reserva Legal
260,000
(60,000)
200,000
TOTAL CAPITAL:
$498,800
268,000
88,800
15,000
371,800
$498,800
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Todas las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, incluyendo acreedores diversos; existentes al
iniciar el semestre, se liquidarn dentro del semestre que se presupuesta y del total de Ventas a
efectuar se realizar a crdito el 80%; respecto a las compras que se realicen se efectuarn en su
totalidad al contado.
PASIVO Y CAPITAL
A Corto Plazo:
Proveedores:
Acreedores Diversos:
Total Pasivo
$18,000
200,000
36,000
42,800
$102,000
18,000
$120,000
$296,800
CAPITAL CONTABLE:
Capital Social
Utilidad del Ejercicio
Reserva Legal
TOTAL CAPITAL:
TOTAL PASIVO Y CAPITAL
250,000
(60,000)
190,000
268,000
88,800
10,000
366,800
$486,800
$486,800
Fabrica 2 Productos: A y B.
En el semestre que se presupuesta, espera vender de A: 20,500 Uds. y de B: 26,300 Uds.
Los precios de venta son: A: $26.50 y de B: $32.50.
Los requerimientos de Produccin sern:
CONCEPTO:PRODUCTO APRODUCTO BCOSTO ESPERADO
Materia Prima Z2.500 Kgrs.3.150 Kgrs.$4.00 X Kgrs.
Mano de Obra75 Minutos100 Minutos$9.50 por hora
Los Costos Indirectos de Produccin se aplicarn en base a las horas de mano de obra directa y
ascendern a $140,000.00 incluyendo $26,000.00 que corresponden a la Depreciacin del
Semestre.
Se esperan tener gastos de Administracin por $125,000 y Gastos de Venta por $149,000.
Respecto a los Inventarios , se espera que tengan el siguiente comportamiento:
INVENTARIO DE:INICIALFINAL
Producto A1,000 Unidades1,000 Unidades
Producto B2,500 Unidades2,100 Unidades
Materia Prima Z9,000 Kgrs.3 ,000 Kgrs.
Todas las cuentas por cobrar y el pasivo a corto plazo, existentes al iniciar el semestre, se liquidarn
en el segundo y del total de Ventas presupuestadas slo se realizarn a crdito el 5%; y las
compras se efectuarn a crdito en un 90%.
PASIVO Y CAPITAL
A Corto Plazo:
Proveedores:
Acreedores Diversos:
Total Pasivo
$36,000
400,000
72,000
85,600
$204,000
36,000
$240,000
$593,600
CAPITAL CONTABLE:
Capital Social
Utilidad del Ejercicio
Reserva Legal
TOTAL CAPITAL:
PASIVO Y CAPITAL
500,000
(120,000)
380,000
$973,600
536,000
177,600
20,000
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733,600
$973,600
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Se conoce como el presupuesto financiero que muestra los flujos de efectivo futuros. Se define como
un pronstico de las entradas y salidas de efectivo, que diagnostica los faltantes o sobrantes futuros y
en consecuencia obliga a planear la inversin de los sobrantes y la recuperacin u obtencin de los
faltantes.
En la actualidad para que una empresa conozca su comportamiento y pueda tomar decisiones
oportunas, es de vital importancia que cuente con informacin acerca de sus flujos de efectivo esto le
permitir una administracin ptima de su liquidez y le evitara problemas por la falta de ella; ya que
esta puede ocasionar hasta la quiebra o la intervencin de los acreedores sobre todo en pocas
inflacionarias en donde el recurso mas caro y escaso es el efectivo.
Es mas fcil que una empresa quiebre por falta de liquidez que por falta de rentabilidad, esto
demuestra la importancia de lograr una buena administracin del efectivo, por ello es necesario
conocer el comportamiento de los flujos de efectivo, lo que se logra por medio de este presupuesto.
La liquidez de una organizacin es igual a su capacidad para convertir un activo en efectivo y en
general de contar con los medios de pago adecuados para cumplir oportunamente con los
compromisos contrados.
La liquidez de una empresa esta en funcin de dos dimensiones:
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Para determinar el saldo que debe mantenerse en efectivo, ser necesario responder lo siguiente:
a)
b)
c)
d)
Estas interrogantes se respondern dependiendo entre otras cosas del tipo de empresa de que se
trate, de la periodicidad en que realice operaciones, de las oportunidades de inversin que existan en
el mercado, de las polticas establecidas para efectuar los cobros y los pagos.
Por operaciones normales debe entenderse los flujos de entradas o salidas de efectivo, generados por
las actividades propias de la empresa, de acuerdo con el giro en el cual estn trabajando y que son
repetitivas.
Para esto es necesario analizar todos los clientes de la empresa y agruparlos conforme a las
condiciones de crdito que hayan elegido o que se les haya otorgado, para determinar cundo se
llevarn los cobros a cada uno, en funcin de las polticas de crdito.
Las ventas de contado y los cobros a clientes constituyen bsicamente las entradas normales de
efectivo.
Las entradas excepcionales o extraordinarias, se integran por intereses sobre inversiones que no son
peridicas, por ventas de activo no circulante, por obtencin de prstamos o por nuevas aportaciones
en efectivo de los accionistas, que se pueden determinar con facilidad respecto al monto y al tiempo
con que habrn de lograr de lograrse.
Las entradas normales mas las entradas excepcionales dan como resultado el total de entradas de
efectivo.
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Las salidas normales, bsicamente se integran por pagos a proveedores, sueldos, pagos de impuestos,
y cualquier otro pago especfico que tenga relacin por las operaciones de la empresa.
Este flujo puede ser positivo y negativo y ambas situaciones pueden presentarse en cualquier mes del
periodo presupuestado.
La clasificacin de las entradas y salidas en normales y excepcionales o extraordinarias reside
fundamentalmente en la caracterstica de la repetitividad de la operacin o no, es decir aquellas que se
presentan de forma reiteradas y aquellas que son espordicas; apoyados por este principio cada
empresa deber utilizar la clasificacin que considere adecuada al formular su presupuesto de efectivo.
Una variante de este mtodo es el presupuesto de efectivo a travs de entradas y salidas con saldos
operativos y la diferencia fundamental se encuentra en que a travs de este procedimiento no es
necesario clasificar las entradas y salidas sino mostrar cual ser el saldo que arroja la operacin de la
empresa y en su caso sealar las necesidades de financiamiento.
Xxxx
Xxxx
Xxxxx
Xxxx
Xxxx
Xxxxx
Xxxx (+ -)
Xxxx
Xxx
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1. El presupuesto que se solicita deber comprender los siguientes 5 meses. (A partir de Diciembre)
2. Compra las mercancas con un mes de anticipacin, basndose en lo que espera vender cada mes.
3. El costo de ventas representa el 58% de las ventas pronosticadas. Se tienen cuentas por cobrar al 1 de Dic.
por $930,000
4. Las compras se pagan al mes siguiente de efectuadas.
5. Las Ventas se realizan en un 55% al Contado y el resto a Crdito. Las ventas a crdito se cobran al mes
siguiente de efectuadas.
6. Dentro de los Gastos que son repetitivos se encuentran los siguientes:
a) Paga de Renta $15,000 cada mes
b) Por concepto de salarios, pagar $45,000 mensuales. (En Diciembre se pagar una cantidad similar
adicional por concepto de gratificacin anual)
c) Por concepto de Energa Elctrica paga $5,500 mensuales
d) Por concepto de Combustibles paga $8,500 mensuales
e) Por concepto de Servicio Telefnico, paga $3,900 mensuales
7. En el mes de Diciembre espera adquirir una maquinaria nueva, cuyo costo ser de $200,000, misma que se
liquidar al contado, en el mes en que se adquiere.
8. La maquinaria que se reemplazar se espera vender en $50,000; aunque el comprador la liquidar en 2
pagos iguales, en los meses de Febrero y Marzo.
9. La empresa tiene 1 prstamo pendiente de liquidar al Banco, por $1000,000; mismo que contrat el
primero de Octubre del ao en curso, a una tasa del 30% anual de inters simple y cuyo vencimiento ser el
30 de Enero del ao siguiente, cabe aclarar que se deber pagar tanto el capital como los intereses
devengados.
10. Los socios tienen pensado realizar una aportacin en efectivo por $1000,000; entregando el 50% en
Diciembre y el resto en el mes de Marzo. Adicionalmente en Abril los socios realizarn otra aportacin de
Capital por $800,000 y para ello entregarn Equipo de Transporte.
11. Las ventas estimadas para los siguientes meses son:
Diciembre: 2000,000Enero: 1850,000Febrero: 2125,000Marzo: 1970,000Abril: 2000,000
Mayo: 1975,000
12. El primer da del mes de Enero se obtendr un prstamo por $1000,000, contratado a una tasa anual de
inters simple del 28%, cuyos intereses se debern pagar mensualmente y la fecha de vencimiento ser el 30
de Julio de ese mismo ao. Este prstamo se utilizar para la apertura de una sucursal, misma que se tiene
previsto ocasione los siguientes desembolsos: (Salidas Excepcionales)
Diciembre: 800,000Enero: 890,000Febrero: 700,000Marzo: 200,000Abril: 150,000
13. La empresa tambin obtiene otros ingresos, en las siguientes cantidades estimadas:
Diciembre: 25,000Enero: 38,000Febrero: 20,000Marzo: 18,000Abril: 15,000
14. Las compras del mes de Noviembre fueron por $1160,000, mismas que se debern pagar en el mes de
Diciembre.
15. Se desea mantener un mnimo de efectivo disponible de $375,000; aunque al 1 de Diciembre slo existen
$95,000.
16. Los socios tiene programado realizar un pago de dividendos, para el mes de Diciembre por $1100,000.
Considerando los datos anteriores, formule el Presupuesto de Efectivo, para ello ser necesario que
previamente identifique todos los datos y los clasifique como entradas o salidas de efectivo, segn
corresponda. Adicionalmente mencione al menos 3 estrategias que deber seguir para mejorar su
manejo de efectivo.
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SOLUCION:
EL ADMINISTRADOR FELIZ.
PRESUPUESTO DE EFECTIVO DEL 1 DE DICIEMBRE AL 30 DE ABRIL DE 2012.
ENERO
CONCEPTO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
DICIEMBRE
375,000
1100,000
886,500
15,000
2376,500
0
2376,500
1160,000
15,000
45,000
5,500
8,500
3,900
1237,900
23,013.69
150,000
173,013.69
1410,913.69
965,586.31
375,000
590,586.31
ESTRATEGIAS:
q Revisar las polticas de pago a proveedores.
q Modificar la fecha del pago de Dividendos.
q Modificar la forma de compra de la Maquinaria
q Modificar las polticas de venta (menos cantidad a crdito o menor plazo)
q Modificar fecha forma de pago de los desembolsos por expansin.
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1) Las ventas presupuestadas son: Junio $30,000, Julio $32,000, Agosto $48,000, Septiembre
$40,000. El 50% de las ventas son a crdito, de las cuales el 70% se cobran en ese mismo mes y la
diferencia al mes siguiente. Las cuentas por cobrar del mes de Mayo son por $8,000.
2) Las compras que se esperan realizar son: Junio $15,000, Julio $22,000; Agosto $30,000;
Septiembre $25,000; por las compras de mayo se debe a los proveedores $14,000; se acostumbra
pagar a los proveedores al mes siguiente en que se efectan las compras.
3) En el mes de Junio se espera comprar una Maquinaria al Contado, cuyo valor ser por $10,000;
asimismo se espera adquirir otra maquinaria en el mes de Julio por $20,000, y tambin se espera
pagar al contado.
4) Como parte de las operaciones que acostumbra realizar la empresa, se esperan obtener otros
ingresos y otros gastos, en las siguientes cantidades: OTROS INGRESOS: Junio $480; Julio $150;
Agosto: $300; Septiembre $100. OTROS GASTOS: Junio $180; Julio $100; Agosto: $200;
Septiembre $100.
5) Los sueldos que se pagarn sern por: Junio $3,400; Julio: $3,600; Agosto: $3,200; Septiembre
$3,600.
6) Derivado de diversos trmites ya realizados, se espera obtener un crdito hipotecario por $5,000,
en el mes de Junio.
7) En el mes de Junio se realizar el pago trimestral de Impuestos, por $11,500.
8) En el mes de Agosto se tiene programada una nueva aportacin de los accionistas por $2,000, en
Efectivo.
9) Se desea mantener cada mes $500, en efectivo, aunque al iniciar el periodo que se presupuesta, es
decir el 1 de Junio, solo se tendrn $200.
Considerando los datos anteriores, formule el Presupuesto de Efectivo, para ello ser necesario que
previamente identifique todos los datos y los clasifique como entradas o salidas de Efectivo, segn
corresponda. Adicionalmente mencione al menos 3 estrategias que deber seguir para mejorar su
manejo de Efectivo.
EJERCICIO 2.
La empresa Administracin Express, S.A., que dentro de sus polticas de ventas est la de nicamente
vender al contado, pretende mejorar la administracin de su efectivo ya que dentro de sus objetivos
est el de conocer con anticipacin cundo podr tener excedentes o cuando faltantes, para ello
solicita que se le formule su Presupuesto de Efectivo a travs del mtodo de Entradas y Salidas y para
ello, proporciona los siguientes datos:
1) El presupuesto que se solicita deber comprender los siguientes 4 meses. (A partir de
Junio).Compra las mercancas con un mes de anticipacin, basndose en lo que espera vender
cada mes y el costo de ventas representa el 45% de las ventas pronosticadas. Las compras se
pagan al mes siguiente de efectuadas.
2) Dentro de los Gastos que son repetitivos se encuentran los siguientes:
Paga de Renta $8,000 cada mes, Por concepto de salarios, pagar $36,525 mensuales, Por
concepto de Energa Elctrica paga $3,000 mensuales, Por concepto de Combustibles paga $5,000
mensuales
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3) En el mes de julio espera adquirir una maquinaria nueva, cuyo costo ser de $35,000, misma que
se liquidar en dos pagos iguales, el primero en el mes en que se adquiere y el segundo en
Septiembre.
4) La maquinaria que se reemplazar se espera vender en $12,000; aunque el comprador la liquidar
en 3 pagos iguales, en los meses de Agosto, Septiembre y Octubre.
5) La empresa tiene 1 prstamo pendiente de liquidar al Banco, por $700,000; mismo que se contrat
el primero de Enero del ao en curso, a una tasa anual del 3% mensual de inters simple y cuyo
vencimiento ser el 30 de Junio de este mismo ao, cabe aclarar que se deber pagar tanto el
capital como los intereses devengados.
6) Los socios tienen pensado realizar una aportacin en efectivo de $600,000, en el mes de Agosto.
7) Las ventas estimadas para los siguientes meses son:
Junio: 1900,000, Julio: 2000,000, Agosto: 2200,000, Septiembre: 1950,000, Octubre: 1575,000
8) El primer da del mes de Julio se obtendr un prstamo por $1000,000, contratado a una tasa
mensual de inters simple del 3.5%, cuyos intereses se debern pagar cada mes y la fecha de
vencimiento ser el 30 de Diciembre de este mismo ao. Este prstamo se utilizar para la
expansin de la planta, misma que se tiene previsto ocasione los siguientes desembolsos:
Julio: 1200,000, Agosto: 1850,000
9) La empresa tambin obtiene otros ingresos, en las siguientes cantidades estimadas:
Junio: 10,000, Julio: 50,000, Agosto: 70,000, Septiembre: 60,000
10) Las compras del mes de Mayo fueron por $1000,000, mismas que se debern pagar en el mes de
Junio
11) Se desea mantener un mnimo de efectivo disponible de $200,000; aunque al 1 de junio slo
existen $50,000.
12) Los socios tiene programado realizar un pago de dividendos (Reparto de Utilidades) para el mes de
Septiembre por $500,000.
Considerando los datos anteriores, formule el Presupuesto de Efectivo, para ello ser necesario que
previamente identifique todos los datos y los clasifique como entradas o salidas de Efectivo, segn
corresponda. Adicionalmente mencione al menos 3 estrategias que deber seguir para mejorar su
manejo de Efectivo.
EJERCICIO 3.
La empresa El Administrador veloz, S.A., que realiza sus ventas al contado y a crdito; pretende
conocer con anticipacin cundo podr tener excedentes o cuando faltantes, para ello solicita que se
le formule su Presupuesto de Efectivo a travs del mtodo de Entradas y Salidas con base a los
siguientes datos:
1) El presupuesto que se solicita deber comprender los siguientes 5 meses. (A partir de Enero)
2) Compra las mercancas con un mes de anticipacin, basndose en lo que espera vender cada mes.
El costo de ventas representa el 55% de las ventas pronosticadas. Se tienen Cuentas por cobrar al
1 de Enero por $872,730. Las compras se pagan al mes siguiente de efectuadas.
3) Las Ventas se realizan en un 40% al Contado y el resto a Crdito. Las ventas a crdito se cobran al
mes siguiente de efectuadas.
4) Dentro de los Gastos que son repetitivos se encuentran los siguientes: Pago de Renta $15,000
cada mes, Por concepto de salarios, pagar $38,000 mensuales, Por concepto de Energa Elctrica
paga $6,000 mensuales, Por concepto de Combustibles paga $12,000 mensuales, Por concepto de
Servicio Telefnico, paga $4,000 mensuales
5) En el mes de Febrero espera adquirir una maquinaria nueva, cuyo costo ser de $500,000, misma
que se liquidar en dos pagos iguales, en el mes en que se adquiere y al mes siguiente. La
maquinaria que se reemplazar se espera vender en $120,000; el comprador la liquidar al
contado en el mes de Abril.
6) La empresa tiene 1 prstamo pendiente de liquidar al Banco, por $900,000; mismo que contrat el
primero de Septiembre del ao en curso, a una tasa del 4% mensual de inters simple y cuyo
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vencimiento ser el 30 de marzo, cabe aclarar que se deber pagar tanto el capital como los
intereses devengados.
7) Los socios tienen pensado realizar una aportacin en efectivo por $1500,000; entregando
$500,000 en Enero y el resto en el mes de Mayo.
8) Las ventas estimadas para los siguientes meses son: Enero: 3000,000, Febrero: 2850,000, Marzo:
1900,000, Abril: 2950,000, Mayo: 3150,000.
9) El primer da del mes de Marzo se obtendr un prstamo por $1100,000, contratado a una tasa
mensual de inters simple del 4%, cuyos intereses se debern pagar cada mes y la fecha de
vencimiento ser el 30 de Septiembre de ese mismo ao. Este prstamo se utilizar para la apertura
de una sucursal, misma que se tiene previsto ocasione los siguientes desembolsos: (Salidas
Excepcionales): Enero: 400,000, Febrero: 1300,000, Marzo: 1100,000, Abril: 500,000 y Mayo:
200,000
10) La empresa tambin obtiene otros ingresos, en las siguientes cantidades estimadas: Enero: 50,000,
Febrero: 40,000, Marzo: 39,000, Abril: 50,000, Mayo: 45,000
11) Las compras del mes de Diciembre fueron por $1650,000, mismas que se debern pagar en el mes
de Enero.
12) Se desea mantener un mnimo de efectivo disponible de $400,000; aunque al 1 de Enero slo
existen $250,000.
13) Los socios tiene programado realizar un pago de dividendos (Reparto de Utilidades) para el mes de
Febrero por $1500,000.
14) Se tiene programada la adquisicin de un Terreno en el mes de Febrero, que se liquidar al
contado por $500,000
En Acreedores Diversos se encuentran registrados los Costos Variables del mes de Diciembre, que
se deben pagar en Enero.
El Edificio se debe depreciar a una tasa del 6% anual y el Mobiliario y Equipo a una tasa del 10%
anual.
El costo de ventas para el ejercicio que se presupuesta, representa el 52% de las Ventas estimadas
De acuerdo a los pronsticos, las ventas esperadas son:
ENERO
85,000
q
q
FEBRERO
80,000
MARZO
110,000
ABRIL
145,000
MAYO
122,000
JUNIO
110,000
JULIO
115,000
AGOSTO
120,000
FEBRERO
41,600
57,200
98,800
41,600
57,200
MARZO
57,200
75,400
132,600
57,200
75,400
ABRIL
75,400
63,440
138,840
75,400
63,440
MAYO
63,440
57,200
120,640
63,440
57,200
JUNIO
57,200
59,800
117,000
57,200
59,800
MAYO
JUNIO
PRESUPUESTO DE SALIDAS:
CONCEPTO
Pago a Proveedores
Pago de Costos Fijos
Pago de C. Var. Del mes
Pago de C. Var Mes Ant.
ENERO
40,000
10,000
3,060
24,000
77,060
FEBRERO
45,800
10,000
2,880
3,740
62,420
MARZO
57,200
10,000
3,960
3,520
74,680
ABRIL
75,400
10,000
5,220
4,840
95,460
63,440
10,000
4,392
6,380
84,212
57,200
10,000
3,960
5,368
76,528
Total de Egresos:
PRESUPUESTO DE ENTRADAS:
CONCEPTOENERO
Ventas de Contado:46,750
Cobro x Ventas C1 mes:55,000
Cobro x Vtas C2 meses:25,000
= Total de Entradas126,750
FEBRERO
44,000
21,250
20,000
85,250
MARZO
60,500
20,000
17,000
97,500
ABRIL
79,750
27,500
16,000
123,250
MAYO
67,100
36,250
22,000
125,350
JUNIO
60,500
30,500
29,000
120,000
ENERO
50,000
126,750
176,750
77,060
99,690
FEBRERO
99,690
85,250
184,940
62,420
122,520
MARZO
122,520
97,500
220,020
74,680
145,340
ABRIL
145,340
123,250
268,590
95,460
173,130
MAYO
173,130
125,350
298,480
84,212
214,268
JUNIO
214,268
120,000
334,268
76,528
257,740
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LA CALIDAD, S.A.
ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO
DEL 1 DE ENERO AL 30 DE JUNIO DE 2012
Ventas652,000
(-)Costo deVentas339,040
Utilidad en Ventas312,960
GASTOS OPER.
Costos Fijos60,000
Costos Variables52,160
Depreciaciones27,500
Total Gastos Op.139,660
Utilidad de Operacin Ptda.173,300
LA CALIDAD, S.A.
BALANCE GENERAL PRESUPUESTADO 30 DE JUNIO DE 2012
ACTIVO
Circulante:
Caja
Clientes
Inventarios
Total Circulante:
No Circulante:
Edificio
Depreciacin
Mobiliario
Depreciacin
Total No Circulante:
257,740
73,900
59,800
500,000
(65,000)
250,000
(92,500)
PASIVO
A corto Plazo
Proveedores
Acreedores Diversos
Prstamos Bancarios
391,440 Acreedores Hipotecarios
Total Pasivo:
CAPITAL CONTABLE:
Contribuido
Capital Social
Ganado
592,500 Utilidades Acumuladas
Utilidad Presupuestada:
Total Capital:
983,940 TOTAL PASIVO Y CAPITAL
59,800
4,840
75,000
80,000
219,640
500,000
91,000
173,300
764,300
983,940
TOTAL ACTIVO:
150,000
200,000
140,000
490,000
PASIVO Y CAPITAL
A CORTO PLAZO
Proveedores
Acreedores Diversos
Acreedor Hipotecario
Prstamo Bancario
CAPITAL CONTABLE
CONTRIBUIDO
Capital Social
500,000
(50,000)
140,000
24,000
180,000
175,000
519,000
500,000
250,000
(80,000)
GANADO
Utilidades Acumuladas
91,000
Pgina - 3
620,000
1110,000
Total Capital
TOTAL PASIVO Y CAP.
591,000
1110,000
q
q
q
q
El saldo de Clientes se integra por ventas de Noviembre por $55,000; Ventas de diciembre a 1 mes:
$55,000 y Ventas de diciembre a 2 meses: $90,000.
El saldo de proveedores, corresponde a las compras del mes de Diciembre, ya que las compras se
pagan al mes siguiente de efectuadas.
En Acreedores Diversos se encuentran registrados los Costos Variables del mes de Diciembre, que
se deben pagar en Enero.
El Edificio se debe depreciar a una tasa del 5% anual y el Mobiliario y Equipo a una tasa del 9%
anual.
El costo de ventas para el ejercicio que se presupuesta, representa el 50% de las Ventas estimadas
De acuerdo a los pronsticos, las ventas esperadas son:
ENEROFEBREROMARZOABRILMAYOJUNIOJULIOAGOSTO
90,00095,000120,000175,000142,000130,000135,000140,000
Los costos fijos del semestre se estima ascendern a $120,000.
Los costos variables representan el 10% de las Ventas, un 55% se paga en el mes en que ocurren y
el resto al mes siguiente.
Los inventarios que se desean mantener es el importe correspondiente al costo de ventas del mes
siguiente.
Las ventas se realizan en un 32% al contado, 28% a crdito de 1 mes y el 40% a crdito de 2 meses.
CASO DOS
Con los datos originales, formule los mismos presupuestos solicitados, considerando las siguientes
variaciones:
q La empresa vende el 60% a crdito de un mes y el 40% al contado.
q El saldo de clientes al 31 de diciembre corresponde a las ventas a crdito de ese mes.
q El costo de ventas representa el 58% de las ventas estimadas.
q Los inventarios que se desean mantener cada mes, debern corresponder al importe del costo de
ventas de los dos meses siguientes.
q Los Costos variables representan el 12% de las ventas de cada mes.
q Los costos fijos del semestre sern de $72,000.
q En el mes de Marzo se deber pagar el Acreedor Hipotecario.
CASO TRES
Con los datos originales, formule los mismos presupuestos solicitados, considerando las siguientes
variaciones:
q La empresa vende el 30% a crdito de un mes, otro 20% a crdito de 2 meses, un 10% a crdito a 3
meses y el 40% al contado.
q El saldo de clientes al 31 de diciembre corresponde a las ventas a crdito de octubre por $30,000;
Ventas de noviembre a 2 meses $40,000, ventas de noviembre a 3 meses: 20,000; ventas de
diciembre a 1 mes: 60,000, ventas de diciembre a 2 meses 30,000 y ventas de diciembre a 3 meses:
20,000.
q El costo de ventas representa el 48% de las ventas estimadas.
q Los inventarios que se desean mantener cada mes, debern corresponder al importe del costo de
ventas del mes siguiente.
q Los Costos variables representan el 15% de las ventas de cada mes.
q Los costos fijos del semestre sern de $80,000.
q En el mes de Enero se deber pagar el Acreedor Hipotecario y el Prstamo bancario.
CASO CUATRO
Con los datos originales, formule los mismos presupuestos solicitados, considerando las siguientes
variaciones:
q La empresa vende el 30% a crdito de un mes, el 25% a crdito de 2 meses y el 45% al contado.
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q
q
q
q
q
Pgina - 3
INFORMACIN
ADICIONAL
ESTADOS
FINANCIEROS DEL
PERIODO ANTERIOR
POLTICAS DE
INVENTARIOS,
COMPRAS, VENTAS,
CLIENTES
ESTADO DE RESULTADOS
PROYECTADO
BALANCE GENERAL
PROYECTADO
DETERM. DEL SALDO DE
EFECTIVO POR DIFERENCIA
FLUJO DE EFECTIVO
PROYECTADO
A pesar de lo expuesto, el Presupuesto Base Cero se ha utilizado con xito para casos parciales en las
entidades, sobre todo cuando se ha viciado la determinacin del presupuesto con partidas que por
"inercia", o por costumbre se haban presupuestado, y que al aplicar el Base Cero, se observ que no
eran necesarias, por lo que se erradicaron. Esta forma de presupuestar es muy aplicable al sector
pblico donde es comn que existan partidas de este tipo, improductivas, etc.
Lo que ha puesto como novedad la expresin de Presupuesto Base Cero, ha sido la modalidad que le
ha dado el norteamericano Peter A. Pyhrr, a ese tipo de presupuestos.
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La obra de Pyhrr fue el resultado de arduos estudios y grandes experiencias en la Divisin de Asesora
e Investigacin de Texas Instrumentos (1970) y posteriormente en el presupuesto del Ejecutivo del
Estado de Georgia, con lo que demostr que para que un mtodo de presupuesto pueda asignar
eficazmente los escasos recursos disponibles, deber basarse en los mismos principios y
procedimientos generales, aunque las tcnicas especficas de implantacin difieran ligeramente, ya
que habr que ajustarlas y adaptarlas a las necesidades propias de cada organizacin para convertirlas
en una herramienta til tanto para la iniciativa privada como para el gobierno, la cual deber dar
solucin simultnea a dos interrogantes:
1.
2.
El Presupuesto Base Cero es una metodologa de planeacin y presupuesto que trata de revaluar cada
ao todos los programas y gastos de una entidad organizacional, de ah su denominacin. Se emplea
el trmino planeacin porque en su elaboracin se establecen programas, se fijan metas y objetivos, y
se toman decisiones relativas a la poltica bsica de la organizacin, se analizan en detalle las distintas
actividades que se deben llevar a cabo para implantar un programa, se seleccionan las alternativas que
permitan obtener los resultados deseados y se hace un estudio comparativo de sus beneficios y costos
correspondientes.
La acepcin, simple y llana que utiliza Pyhrr, es en trminos generales, sobre este tipo de presupuesto:
El Presupuesto Base Cero por medio de "Paquetes de Decisin", es decir, los paquetes de decisin se
elaboran bajo Presupuesto Base Cero.
Con esa concepcin se desarrolla todo lo referente al tema.
COMO ES EL PRESUPUESTO BASE CERO?
La secuela lgica para una presupuestacin con base cero es:
1. Identificar y analizar cada una de las diferentes actividades existentes y nuevas de la empresa, en
"Paquetes de Decisin".
2. Evaluar y categorizar todos los paquetes de decisin por medio de un estudio de costo-beneficio
o en forma subjetiva.
3.
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clasificando por su importancia en forma descendente, para tomar decisiones, es necesario conceptuar
qu se entiende por ello:
Paquete de Decisin es el documento que identifica y describe una actividad especfica de tal manera
que la administracin pueda:
a) Evaluarla y jerarquizarla con relacin a otras actividades que compiten por los mismos o similares
recursos limitados y
b) Decidir si la aprobar o desaprobar.
La descripcin completa de cada actividad, funcin u operacin que la Administracin necesita para
evaluarla y compararla con otras similares incluye:
a)
Metas y objetivos
Medida de rendimiento
d)
e)
Costos y beneficios
El proceso de formulacin de los paquetes, se inicia con la identificacin que realiza cada gerente
departamental de las actividades vigentes de su rea, calculando su costo, abstenindose de
involucrar alternativas o incrementos.
Tomando como base las operaciones de este paquete de decisin, preliminares, el gerente
departamental analiza sus planes para el ao siguiente, ayudado de las suposiciones formales que ha
emitido su alta gerencia (Administrador en Jefe) relativas a niveles de actividad, aumentos de sueldos y
salarios, prestaciones al personal, polticas de desarrollo y otros aspectos semejantes. Estas
suposiciones formales son necesarias para los gerentes departamentales en virtud de que les permite:
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Para determinar los costos del ao siguiente, los gerentes de departamento formulan su lista
preliminar de paquetes de decisin, incluyendo la serie formal de suposiciones relativas a las
operaciones del ao prximo, ajustan los costos segn los cambios de niveles de actividad, aumento
de sueldos y salarios con base anual, los gastos de personal y operaciones no incurridos en el ao
presupuestal vigente o que no se incurrirn en el ao presupuestal prximo.
Al ser analizadas las actividades vigentes, se deben identificar aquellas que pueden ser nuevas en el
rea para el ao siguiente, e integrar paquetes de decisin que las controlen agrupndolas al
conjunto final.
Como se observa, los "Paquetes de Decisin" requieren de un estudio tal, que se identifica
perfectamente con el nombre base cero, pero no todo el presupuesto se puede elaborar por medio de
ese tipo de paquetes, porque adems de costoso, en muchos casos no es aplicable.
Esto se logra mediante un listado de todos los paquetes analizados por orden de mayor o menor
beneficio, identificados y evaluados en cada nivel de gastos, estudiando simultneamente las
consecuencias de la no aprobacin de paquetes de decisin que se encuentren por debajo de ese
nivel de gastos.
La jerarquizacin inicial debe hacerse a nivel bsico o de centro de costos, donde se integran los
paquetes con objeto de que cada gerente departamental pueda evaluar la importancia relativa de sus
propias actividades y categorizar sus paquetes conforme a ella.
Posteriormente, el administrador del siguiente nivel junto con los gerentes departamentales, revisan y
estudian esas jerarquizaciones y las utilizan como gua para elaborar una sola consolidada de todos los
paquetes que presentan los niveles inferiores. Naturalmente que la mejor manera de lograr esta
categorizacin de paquetes sera constituyendo un comit formado por los gerentes departamentales
y un administrador del nivel inmediato superior que hiciera las veces de presidente.
Tericamente podra integrarse una jerarquizacin de paquete de toda la Entidad, para ser juzgada
por la alta gerencia, a quien le representara una gran cantidad de trabajo, resultndose casi imposible
hacerlo. Por otra parte no es conveniente que los paquetes de decisin slo sean juzgados a nivel de
los Centros de Costos, ya que la Gerencia Departamental no podra realizar cambios compensatorios
entre diferentes centros de costos o entre departamentos mayores de la entidad.
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Para solucionar el problema se inicia por agrupar los centros de costos de manera natural, de acuerdo
a sus tipos de actividad, formando jerarquizaciones consolidadas para cada grupo. La amplitud y
profundidad organizacional de tales grupos se determina conforme a tres factores:
En virtud de que el nmero total de paquetes a revisar tiende a aumentar a cada nivel sucesivamente
superior, la lnea divisoria tendr que trazarse ms estrictamente cuanto ms alto sea el nivel
organizacional.
Los niveles de consolidacin inferiores precisarn lneas divisorias menos estrictas para su propio
uso. Estas lneas debern fijarse antes de iniciar la consolidacin a cualquier nivel.
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En el Gobierno, por ser una organizacin de carcter eminentemente de servicios que genera
beneficios como consecuencia del empleo de los cargos impositivos, bien puede determinarse la
relacin costo-beneficio.
Por lo expuesto, el Presupuesto Base Cero, es aplicable tanto a las actividades comerciales, industriales,
o de servicios de cualquier ndole siempre y cuando se pueda detectar la apreciacin costo-beneficio,
aun cuando resulta mejor su aplicacin en los renglones de servicio y mantenimiento de las
actividades empresariales que en las de tipo fabril.
VENTAJAS E INCONVENIENTES
VENTAJAS
A PERFECCIONAMIENTO DE PLANES Y OBJETIVOS.
a) Identificacin, evaluacin, y justificacin de las actividades propuestas, considerando los diferentes
niveles de esfuerzo y medios para desempear cada actividad.
b) Debido a la jerarquizacin consolidada de actividades, se obtiene una aplicacin ms justa de los
recursos.
c) Se evita la duplicacin de esfuerzos al identificar plenamente las actividades.
d) La identificacin y categorizacin de los paquetes de decisin ayuda a lograr el nivel de gastos
deseado
e) Esta tcnica presupuestal no provoca cambio especial en la contabilidad normal, nicamente
consolida las bases de informacin y control.
B) OPTIMIZACION DE BENEFICIOS
a) Los gerentes pueden ser valorados por las metas y beneficios que establecen en sus paquetes.
b) Fcilmente se identifican las actividades productivas de las que no lo son.
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b) Establecer el nivel mnimo de esfuerzo, lo cual requiere un juicio de cada gerente y adems sujeto a
discusin.
c) Minimizar los costos en el paquete de decisin y conservar al personal a nivel presente. Con
frecuencia la reduccin de gastos por persona reduce la eficacia de las operaciones.
d) Es difcil y en ocasiones hasta imposible identificar claramente los medios de trabajo en muchas
actividades para su evaluacin en forma adecuada.
C) PROBLEMAS DEL PROCESO DE JERARQUIZACION
a) Determinar quin har la clasificacin, a qu nivel de la organizacin ser jerarquizado cada uno
de los paquetes y, qu mtodos y procedimientos se utilizarn.
b) Evaluar las distintas funciones, especialmente cuando se requiere un criterio subjetivo.
c) Categorizar los paquetes considerados como de gran importancia o bien como "bsicos".
d) Manejar grandes volmenes de paquetes de decisin, que evidentemente es un grave problema en
entidades de gran tamao.
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CONCLUSIONES
3. El diseo del proceso debe ser desarrollado tomando en cuenta los diversos factores ambientales
que afecta a la organizacin, el "nivel cultural" de la misma, y sus objetivos.
4 Este mtodo no viene a desplazar el sistema presupuestal que se tenga implantado, muchos menos
a ese gran progreso presupuestal conocido como Presupuesto por Programas y Actividades", sino ms
bien viene a ser un complemento, mediante un enfoque adicional, que permite todas las ventajas
citadas.
5.
6. Si se llegara a implantar este mtodo presupuestal a gran escala, es lgico que se considere como
un enfoque a adjudicacin de recursos, y no como un conjunto uniforme que deba aplicarse
rutinariamente
Generalidades
El presupuesto por programas y actividades presenta una orientacin clara y objetivo de la poltica
econmica y fiscal de una entidad mediante el establecimiento de programas y la clasificacin de los
gastos en gastos de funcionamiento o en de operacin y gastos de inversin.
Este presupuesto contiene una distribucin por sectores o funciones con el sealamiento de los
programas a realizar tomando como base las metas a alcanzar.
Para el cumplimiento de los programas, el logro de los objetivos en ellos sealados y las labores a
realizar se distribuyen los montos entre las distintas secciones formndose as diversas categoras
dentro de los mismos programas como son los subprogramas, actividades, proyectos, etc.
El presupuesto por programas en toda Amrica-Latina, se utiliza en el sector pblico ya que se
considera una eficaz herramienta de planeacin, desarrollo y control.
En la actualidad no existe uniformidad en cuanto a la estructuracin de los programas que se incluyen
dentro de estos tipos de presupuestos; si se lograra unificar la presentacin de los programas en este
sistema presupuestal se tendran las siguientes ventajas:
Ibidem
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- Podra hacerse una comparacin entre los programas de los sectores de la actividad pblica con
base a los conceptos uniformes de presentacin.
- Se apreciaran mejor los beneficios de cada programa y de sus costos lo que permitira determinar los
grados de preferencia de un programa respecto de los dems.
- Hara posible estudiar el grado de aceptacin de cada programa as como la compatibilidad y
consistencia interna de cada programa, ya que mostrara las metas, los medios para alcanzarlos y el
costo total del programa, adems al establecer un coeficiente de rendimiento de los recursos permitira
medir el grado de eficiencia con que se les est empleando y as determinar la relacin entre metas
alcanzadas y recursos empleados.
- Sera viable establecer una coordinacin entre los programas de accin a corto plazo y los proyectos
de desarrollo a largo y mediano plazo, mediante una adecuada estructuracin de los programas
presupuestarios.
- Facilitara identificar y medir los costos finales de las actividades especficas tanto en trminos
generales como en trminos de costos unitarios.
- Mejorara el control de los resultados y contabilizacin de gastos estableciendo una comparacin
entre gastos proyectados y gastos efectivos; entre metas propuestas y metas alcanzadas, para poder
evaluar la eficiencia de operacin de cada organismo.
Concepto:
Segn la divisin Fiscal de las Naciones Unidas el presupuesto por programas y actividades es un
sistema en que se presta particular atencin a las cosas que un gobierno realiza, ms que a las cosas
que adquiere. Las cosas que un gobierno adquiere tales como: servicios personales, provisiones,
equipos, medios de transporte, etc., no son naturalmente, sino medios que emplea para el
cumplimiento de sus funciones, que pueden ser carreteras, escuelas, casos tramitados, etctera.
El presupuesto por programas es un conjunto de procedimientos que sistemticamente ordenados en
forma de proyectos, actividades, obras y trabajos a efectuar, sealan objetivos y costos de ejecucin
racionalizan el gasto pblico y mejorar la seleccin de actividades de un gobierno.
Este presupuesto cumple el propsito de combinar los recursos disponibles en el futuro inmediato con
las metas a corto plazo, pero tambin incluyen objetivos de largo y mediano plazo.
Objetivos
El presupuesto por programas y actividades al pertenecer a la tcnica presupuestal persigue los
mismos objetivos en las fases de previsin, planeacin, organizacin, coordinacin, direccin y control
que todos los presupuestos; adems los siguientes:
1. Estructurar jerrquicamente los programas operacin y los programas de inversin que se llevan a
cabo por el gobierno federal dentro de proceso administrativo.
2. Profundizar en el estudio y realizacin de actividades encomendadas y derivado de ella ejercer un
mayor control interno y evaluar y conocer la eficiencia en cada una de las partes, de manera que
despus de analizar los resultados se proceda a racionalizar el gasto con base en la eficiencia.
3. Conocer las actividades y necesidades a satisfacer para ordenarlos jerrquicamente por su
importancia, para seleccionar cuales se pueden abordar y a qu grado de profundidad y desarrollo.
4. Facilitar la administracin por excepciones, combinando los recursos disponibles inmediatos con las
metas a corto plazo.
5. Concentrar la mayor atencin a las acciones que se realizan y las necesidades que se satisfacen en
vez de la cantidad de bienes que se adquieren.
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Trabajo: Esfuerzo realizado por la actividad humana para realizar una obra o proyecto.
Los programas de actividad del gobierno de manera general son de dos tipos:
a.
b.
Programa de operacin.
Programa de inversin.
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Un programa de inversin: es un instrumento a travs del cual se fijan las metas a obtener mediante la
aplicacin de recursos para aumentar la capacidad operativa.
Por lo regular las caractersticas que comprende este tipo de programas, son: Funcin, programa,
subprograma, proyecto, obra y trabajo.
Con el fin de ilustrar con mayor calidad los conceptos anteriores, observe el siguiente ejemplo:
Funcin: Educacin
Subfuncin: Enseanza media.
Programa: Bachillerato.
Subprograma: Material audiovisual
Actividad: Elaboracin de Material didctico.
Proyecto o tarea: Edicin de pelculas.
Clasificacin de los programas
Clasificacin de los programas presupuestales de acuerdo a sus caractersticas
- Simples estructuralmente: No pertenecen a una subdivisin de programas sino que pasan
directamente del programa a las actividades o proyectos.
- Complejos estructuralmente: Comprenden un programa, subprograma o varios subprogramas y de
ah actividades y proyectos.
- Simples institucionalmente: Son aquellos que son ejecutados por un solo organismo.
- Complejos institucionalmente: Su ejecucin se asigna a varios organismos de acuerdo a las funciones
de cada uno de ellos.
Clasificacin de proyectos
Los proyectos tambin se clasifican de acuerdo a su finalidad:
Proyectos simples: que pretenden la creacin de una obra con la finalidad de prestar un solo servicio.
Proyectos complejos: pretenden la creacin de una obra con la finalidad de prestar varios servicios.
Diferencia entre actividad y proyecto
Tanto las actividades y proyectos son subdivisiones de un programa, la diferencia entre ambos consiste
en que la actividad se realiza dentro de un programa de operacin y se repite peridicamente; en
tanto en que le proyecto corresponde a un programa de inversin que se efecta por una sola vez.
Unificacin de la clasificacin presupuestaria
La coordinacin entre los planes de desarrollo econmico-social con los presupuestos, se logra a travs
de unificar una clasificacin que sirve de base a los procesos de planificacin y presupuestacin en
forma simultnea, las entidades ejecutoras sern las encargadas de llevar a cabo las actividades de los
programas que le son encomendadas las cuales tendrn su identificacin dentro de la siguiente
clasificacin:
1.Segn el objeto del gasto: Segn este criterio las erogaciones que realiza la administracin
pblica se clasifican en: captulos de gastos, a su vez los captulos en conceptos y partidas
presupuestales.
En Mxico la clasificacin por captulos de manera general es:
Clasificacin por objeto del gasto:
Captulo 1000. Servicios personales.
Captulo 2000. Materiales y suministros.
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1200
1300
1400
1500
2200
Alimentos y Utensilios
2300
2400
2500
2600
2700
2800
2900
Mercancas Diversas
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Servicios Bsicos
3200
Servicios de Arrendamiento
3300
3400
3500
3600
3700
3800
Servicios Oficiales
3900
Otros Servicios
Ayudas
4200
Subsidios
5200
5300
5400
5500
Herramientas y Refacciones
5600
5700
5800
Bienes Inmuebles
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Comprende todas las operaciones realizadas por la administracin pblica, de carcter financiero tales
como: otorgamiento de crditos, fideicomisos de diversa ndole, adquisiciones de acciones, bonos y
valores, creacin de fondos, etc.
Captulo 8000. Transferencias
Agrupa las asignaciones destinadas a las transferencias de recursos si se trata de la administracin
pblica federal hacia los estados y si se trata de estatal hacia los municipios, comprende fondos de
participaciones, fondos de fomento estatal, municipal, reservas y en general apoyos otorgados a los
diferentes niveles de gobierno.
Captulo 9000. Deuda pblica
Comprende las asignaciones destinadas a cubrir la deuda pblica contrada por la administracin
pblica en el ejercicio de sus funciones, incluye entre otros, amortizaciones, intereses, comisiones, etc.
2.
Por funciones
Esta clasificacin presupuestaria tiene como principal objetivo detallar los servicios que presta el estado
y que se cubre con las contribuciones de los ciudadanos; estos servicios se refieren al aspecto
econmico, es decir a la prestacin de servicios en las reas productivas o tambin a aquellos
destinados al fomento y desarrollo econmico; tambin puede referirse al aspecto de proteccin social
o sea aquellos servicios que pretende acelerar el desarrollo econmico social de las comunidades,
pudindose detallar estos servicios en la misma proporcin en que existan necesidades en las
comunidades.
3.
Sectorial
Es una clasificacin que se deriva de la anterior que muestra las reas de actividad y que presta
atencin a los objetivos concretos de estas reas.
La finalidad de esta clasificacin es la de crear reas de actividad homogneas para que en los planes
de desarrollo y en el presupuesto se les clasifique de igual forma.
Las principales reas de actividad en cada sector son las siguientes:
a.
b.
c.
-
Sector econmico
Agricultura.
Minera
Energa de combustibles.
Industria de transformacin y de construccin.
Transportes y comunicaciones.
Comercio, etc.
Sectores social
Educacin
Investigacin y servicios cientficos
Salud pblica
Revisin social
Vivienda y servicios comunales, etc.
Sectores de servicios generales
Administracin general
Procuracin de justicia
Seguridad pblica
Seguridad y defensa nacional
Finanzas. Etc.
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1.Fijacin del porcentaje del ingreso nacional que absorber el sector pblico y establecimiento
de las cantidades que se distribuirn entre las diversas instituciones que conforman la Administracin
Pblica, distinguiendo dentro de las partidas las cantidades que se destinarn al gasto de operacin.
2.Formulacin de los programas de trabajo considerando las responsabilidades de cada
dependencia.
3.Examen de la estructura administrativa con la finalidad de responsabilizar a cada
dependencia, direccin u organismo de un programa completo o de parte de l.
4.Definicin de las metas a alcanzar dentro de cada programa o actividad a realizar.
5.Organizacin de un sistema de informes interiores, de manera que puedan compararse los
resultados obtenidos con el programa establecido.
6.Elaboracin de los registros contables en donde sea posible adoptar los diferentes conceptos
de la contabilidad y el presupuesto a la estructura de los programas clasificando los gastos en
unidades representativas del trabajo realizado.
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Funcin
1.
2.
3.
4.
Docencia.
investigacin.
Difusin cultural
Administracin.
Los siguientes dos dgitos se refieren al tipo de programa mismo que en este caso pueden ser tres:
01.
02.
03.
Bsico
Auxiliar
De otros
Los siguientes dos dgitos se refieren al nombre del programa que en este caso la clave 01
corresponde al programa de mantenimiento de instalaciones de edificios escolares.
Los siguientes dos dgitos corresponden al nombre del subprograma que en este caso la clave es 02 se
le denomina obras civiles.
Los siguientes tres dgitos se refiere a la dependencia encargada de prestar ese servicio y esa clave ser
de acuerdo al catlogo de dependencias del sector pblico federal o estatal segn corresponda.
Los siguientes dos dgitos se refieren al nombre del proyecto que en este caso la clave 01 se le
denomina remodelacin y mantenimiento de escuelas rurales.
Finalmente los ltimos 4 dgitos se refieren a la partida presupuestal misma que de acuerdo al cuadro
clasificador por objeto del gasto se le denomina, mantenimiento y conservacin de inmuebles.
De lo anterior se concluye que la clave presupuestal que en este caso se determina para la erogacin
en mantenimiento de escuelas rurales; nos muestra la funcin, el tipo de programa, el nombre del
programa, en nombre del subprograma, la dependencia, el proyecto y la partida presupuestal.
4.3.01.02.111.01.3504
La partida presupuestal siempre se integra de cuatro dgitos y que corresponden a:
1.Al captulo del gasto.
El siguiente dgito al concepto del gasto y los ltimos dos al nmero consecutivo que corresponda a la
partida.
En este caso la partida 3504 se integra de la siguiente forma:
El 3 que se refiere al captulo del gasto que es el 3000 servicios generales.
El 5 que se refiere al concepto que en este caso se denomina contratacin de servicios para
mantenimiento, conservacin e instalacin de toda clase de bienes muebles e inmuebles, incluyendo
servicios de lavandera, limpieza, higiene y fumigacin.
El 04 que se refiere al orden consecutivo que en este caso se llama mantenimiento y conservacin de
inmuebles.
Por lo anterior resulta fundamental dentro del presupuesto por programas el contar con una jerarqua
establecida y con todas las partes que integran a cada uno de los programas, adems resulta necesario
contar con una estructura programtica a travs de un catalogo semejante al contable en el que se
clasifique todos los programas por grupos principales y por ltimo resulta necesario contar con la
relacin de partidas presupustales de cada captulo.
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Este aspecto del presupuesto por programas se refiere a la relacin de los costos con las metas
alcanzadas, examinando el progreso o el retraso en el logro o no de las mismas y los objetivos del
programa para as realizar a tiempo las modificaciones o adaptaciones necesarias.
Constituyen un informe que presenta el anlisis y evaluacin de la parte financiera en relacin al
programa, sta medicin deber tener una periodicidad de rutina sobre elementos significativos
dependiendo de las metas que contengan los programas.
El informe de medicin de resultados se hace por unidades completas o parciales, establecindose
registros que controlen los aspectos de cada programa en particular y se incluyen tanto los programas
de inversin como los de tipo administrativo o de servicios.
Dentro del sistema del presupuesto por programas se hace necesario el empleo de coeficientes de
rendimiento que son comparaciones o relaciones de datos que ayudan a la evaluacin de resultados y
a la toma de decisiones ya que no solo es importante saber que se estn obteniendo utilidades, sino
cerciorarse de que estas sean ptimas, lo cual se puede conocer cuando se comprueban que los
recursos se estn aprovechando de la mejor forma posible.
Para conocer los costos en un presupuesto pro programa, se utilizan los siguientes conceptos:
- Costo total del programa: Comprenden el valor total de los bienes y servicios utilizados en todas las
actividades de un programa.
- Costo unitario de las metas: Representa el valor de cada producto final a alcanzar, por ejemplo, el
costo de cada individuo a alfabetizar.
- Costo de la actividad: Incluye el valor de los bienes y servicios utilizados en cada actividad.
- Costo unitario de cada actividad: Determina el valor de cada unidad de resultado o trabajo.
- Costo de materiales o servicios: Comprende el valor de los salarios y material directo para la
realizacin de un programa. Proyecto o actividad.
En cada programa y actividad se har la agrupacin de los gastos por partidas, para as formar un
costo total el cual se relacionar con una de las metas y poder determinar costos unitarios, lo anterior
implica que deber tener establecido el sistema de contabilidad por programas, para con base en el
obtener informacin de ejecucin y tener un control financiero.
Valuacin de resultados
Para llevar a cabo la valuacin de resultados y la determinacin de los costos es necesario conocer los
siguientes trminos:
- Necesidad pblica: Es aquella que la comunidad estima vital y que tiene repercusiones sociales.
Frente a ella el gobierno fija una meta.
- Objetivos: Es la expresin cualitativa de ciertos propsitos. Desde el punto de vista de presupuesto
pro programas, los objetivos se expresan en funcin de las metas por realizar, por lo tanto, al medir la
ejecucin de las metas, se sopesar tambin la consecucin de los objetivos.
- Meta: Es el propsito que autodetermina el gobierno pero cuantificado, es decir es la cuantificacin
del objetivo.
Para el logro de una meta se realizan pasos intermedios que representaran el volumen del trabajo
hecho en las diferentes actividades.
- Volumen de trabajo: Son las acciones intermedias que en conjunto permiten lograr el producto final.
- Producto final: Representa el logro obtenido por la actividad del estado y dentro del presupuesto
programas es un factor fundamental ya que de su cuantificacin se puede inferir la eficiencia del
programa.
- Subproducto final: En algunas ocasiones la actividad del gobierno puede segregar en partes a un
producto final y es lo que se denomina subproducto.
- Fuerza de trabajo: Es el tiempo efectivamente invertido en un trabajo para su medicin requiere del
uso de unidades de tiempo.
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Limitaciones
Todas las atribuibles a los presupuestos y adems:
- Debido a que la medicin de resultados est basada en aquellas actividades gubernamentales que
pueden catalogarse como casos hechos puede prestarse a confusiones por parte del programador del
presupuesto ya sea porque las metas que elijan no sean representativas o por que las cosas realizadas
no sean aplicables a algn programa.
- En algunas ocasiones se puede pensar que todas las actividades gubernamentales son medibles, aun
cuando muchas de ellas sean realmente inmateriales, lo que puede provocar que se ponga demasiado
inters a algo que no lo tiene o por el contrario despreocuparse de las actividades de vital importancia.
LA INTEGRAL, S.A. DE C. V.
Estado de Resultados por el ao que termina el 31 de Diciembre de 2011 (miles de pesos)
Ventas
Menos:
Descuentos sobre ventas
Devoluciones sobre ventas
Rebajas sobre ventas
= Ventas Netas:
- Costo de lo vendido1
= Utilidad Bruta
- Gastos de Venta
- Gastos de Administracin
Total de Gastos Generales
+Otros ingresos y gastos (neto) 2
- Resultado Integral de Financiamiento3
Participacin en los resultados de subsidiarias no consolidadas y asociadas
Partidas no ordinarias
Utilidad antes de impuestos a la utilidad
- Impuestos a la utilidad (ISR)
UTILIDAD NETA
$ 100,000
$10,000
2,000
5,000
17,000
$ 83,000
54,200
$ 28,800
$15,500
12,500
28,000
4,700
300
0
0
$ 5,200
2,000
$3,200
FORMULADO POR:
C.P.C. J. Carlos Romn Ramos
CONTADOR GENERAL
AUTORIZADO POR:
C.P.C. Cecilia Ramos Ramrez
ADMINISTRADOR GENERAL
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BALANCE GENERAL
LA INTEGRAL, S.A. DE C. V.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
(MILES DE PESOS)
PASIVO
ACTIVO
CIRCULANTE
Caja
Fondo Fijo
Bancos
Inversiones Temporales
Clientes
Documentos por Cobrar
Otros Deudores
Inventarios
Rentas Pag. por Anticipado
Propaganda y Publicidad
Total Activo Circulante
NO CIRCULANTE:
Terrenos
Edificios
Dep. Acum. de Edificios
Maquinaria
Dep. Acum. de Maquinaria
Mobiliario y Equipo
Dep. Acum. Mob. y Equipo
Equipo de Transporte
Dep. Acum. Eq. Transp.
Derechos de Autor
Amort. Acum. Der. Autor
Patentes
Amort. Acum. Patentes
Marcas Registradas
Amort. Acum. Mar. Reg.
Crdito Mercantil
Amort. Acum. Cred. Merc.
Gastos de Instalacin.
Amort.Acum. Gastos Inst.
Rentas Pag. por Anticip.
Propaganda y Publicidad
Depsitos en Garanta
Total No Circulante:
TOTAL ACTIVO
$26,930
500
12,683
8,000
6,000
3,000
4,000
2,800
480
600
A CORTO PLAZO:
$64,993
10,000
12,500
(200)
2,000
(200)
1,500
(125)
2,500
(313)
1,000
(200)
800
(160)
1,200
(200)
600
(150)
1,500
(500)
Proveedores
Acreedores Diversos
ISR Por Pagar
PTU Por Pagar
Rentas Cobradas por Anticipado
Total Pasivo A Corto Plazo
A LARGO PLAZO:
$3,000
2,000
2,000
300
1,500
Acreedores Hipotecarios
Acreedores Bancarios
Documentos por Pagar
Obligaciones en Circulacin
Rentas Cobradas por Anticipado
Total Pasivo a largo Plazo:
10,000
13,000
4,000
8,000
500
$8,800
12,300
35,500
1,800
TOTAL PASIVO:
1,375
CAPITAL CONTABLE:
CONTRIBUIDO
Capital Social
Aport. P/futuros Aum. Capital
Prima en Venta de Acciones
2,187
800
640
1,000
450
1,000
120
400
3,000
$44,300
36,065
2,000
1,500
39,565
8,000
5,000
3,200
16,200
55,765
35,072
$ 100,065
$ 100,065
AUTORIZADO POR:
C.P.C. Cecilia Ramos Ramrez
ADMINISTRADOR GENERAL
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METODO DIRECTO
LA ILUSION, S.A. DE C. V.
$ 1175,000
-545,000
-85,000
-71,000
-12,000
-225,000
237,000
-200,000
90,000
10,000
-100,000
137,000
65,000
-300,000
-25,000
-15,000
-275,000
-138,000
865,000
727,000
METODO INDIRECTO
AUTORIZADO POR:
C.P.C. Cecilia Ramos Ramrez
ADMINISTRADOR GENERAL
Pgina - 5
LA ILUSION, S.A. DE C. V.
$372,000
193,000
-40,000
-10,000
20,000
535,000
-170,000
2,000
-3,000
123,000
-40,000
-225,000
15,000
237,000
-200,000
90,000
10,000
-100,000
137,000
65,000
-300,000
-25,000
-15,000
-275,000
-138,000
865,000
727,000
AUTORIZADO POR:
C.P.C. Cecilia Ramos Ramrez
ADMINISTRADOR GENERAL
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EN FORMA DE REPORTE
LA ILUSION S.A. DE C. V.
Estado de variaciones en el capital contable por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011
CAPITAL SOCIAL
Saldo al inicio del ejercicio$410,000
+ Aportaciones en efectivo efectuadas por los socios35,000
Saldo al finalizar el ejercicio:$445,000
APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL
Aportaciones en efectivo efectuadas por los socios an no protocolizadas:.$30,000
RESERVAS ESTATUTARIAS
Saldo al inicio del ejercicio$70,000
+ Incremento con cargo a utilidades acumuladas30,000
Saldo al finalizar el ejercicio$100,000
UTILIDADES ACUMULADAS
Saldo al iniciarse el ejercicio$300,000
+ Traspasos por:
Utilidad del ejercicio 200X6:$201,000
- Traspasos por:
Reservas estatutarias:(30,000)
Pago de dividendos decretados por los socios:(15,000)156,000
Saldo al finalizar el ejercicio$456,000
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
Utilidad segn estado de resultados$197,000
LAS NOTAS QUE SE ACOMPAAN SON PARTE INTEGRANTE DE ESTE ESTADO
FORMULADO POR:AUTORIZADO POR:
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LIQUIDEZ. (O SOLVENCIA CORTO PLAZO).- Significa contar con los recursos necesarios o suficientes
para cubrir las deudas.
Con el estudio de la liquidez se mide la capacidad de pago que tiene la empresa para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo..
Junto con todo esto, el analista debe poner en prctica su sentido comn para analizar e interpretar la
informacin, as como para establecer sus conclusiones acerca de la empresa que analiza.
El anlisis financiero es un proceso de seleccin, relacin y evaluacin. El primer paso consiste en
seleccionar del total de la informacin disponible respecto a un negocio, la que sea ms relevante y
que afecte la decisin segn las circunstancias. El segundo paso es relacionar esta informacin de tal
manera que sea ms significativa. Por ltimo, se deben estudiar estas relaciones e interpretar los
resultados. Estos tres pasos son muy importantes, sin embargo, la esencia del proceso es la
interpretacin de los datos obtenidos como resultado de aplicar las herramientas y tcnicas de anlisis.
En la revisin el analista determinar si ha habido una exposicin completa de los datos, verificar los
procedimientos contables que han sido empleados, verificar que se hayan seguido apropiada y
consistentemente los mtodos de valuacin y amortizacin de los activos y pasivos. En la
reconstruccin el analista combinar las partidas de naturaleza similar, con el fin de reducir el nmero
de cifras por estudiar. Clasificar y pondr en orden las partidas de acuerdo con las herramientas de
anlisis que van a emplearse y por ltimo, dispondr de la informacin seleccionada, tanto en forma
global como en forma detallada, que es necesaria para hacer los clculos correspondientes al anlisis.
En muchos casos, el analista obtiene datos adicionales que deben incorporarse a la informacin
analizada. Por ejemplo, si se trata del analista de un banco o de una casa de bolsa, ste puede hacer
visitas a las instalaciones fsicas de la empresa, conocer ms el equipo administrativo, etc. Esta
informacin sirve para complementar el anlisis y tener una opinin ms confiable acerca de la
compaa analizada.
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RAZONES DE LIQUIDEZ.- la liquidez de una empresa se mide por su capacidad para satisfacer
obligaciones a corto plazo conforme se venzan. La liquidez se refiere a la solvencia de la posicin
financiera global de la empresa- la facilidad con la que paga sus facturas. La baja o decreciente liquidez
puede ser un precursor para un desastre o quiebra financiera por eso estas razones se ven como
buenos indicadores de problemas en el flujo de efectivo. Las dos medidas bsicas de liquidez son la
razn de circulante y la razn rpida (prueba del cido).
Razn del circulante.- es una de las razones citadas ms comnmente, mide la capacidad de la
empresa para cumplir con sus deudas a corto plazo. Se expresa como sigue:
Razn del circulante = Activos circulantes
Pasivos circulantes
En general, cuanta ms alta es la razn del circulante, se considera que la empresa es ms liquida. En
ocasiones, una razn del circulante de 2.0 se considera aceptable, pero la aceptabilidad de un valor
depende de la industria en la que opera la empresa. Por ejemplo, una razn del circulante de 1.0 se
podra considerar aceptable para una empresa de servicios pblicos pero sera inaceptable para una
empresa manufacturera.
Razn rpida (prueba del cido).- es similar a la razn del circulante, excepto que excluye el inventario,
el cual es, por lo general, el activo circulante menos lquido. La liquidez generalmente baja del
inventario es resultado de dos factores principales 1) muchos tipos de inventarios no se pueden
vender con facilidad porque son artculos terminados parcialmente, artculos para un propsito
especial, etc., y 2) por lo comn, un inventario se vende a crdito, es decir, se vuelve una cuenta por
cobrar antes de convertirse en efectivo. La razn rpida se expresa como sigue:
RAZONES DE ACTIVIDAD.- Estas razones miden la velocidad con la que varias cuentas se convierten
en ventas o efectivo, es decir, ingresos o egresos. Con respecto a las cuentas corrientes, las medidas de
liquidez por lo general son inadecuadas porque las diferencias en la composicin de los activos y
pasivos circulantes de una empresa pueden afectar significativamente su liquidez verdadera. Por
consiguiente, es importante buscar ms all de las medidas de liquidez total y evaluar la actividad
(liquidez) de cuentas corrientes especficas. Para medir la actividad de las cuentas corrientes ms
importantes hay varias razones, entre las cuales estn los inventarios, las cuentas por cobrar y cuentas
por pagar. Tambin se puede evaluar la eficiencia con la que se usen los activos totales.
Una de las razones es la rotacin de inventarios, que mide la velocidad con la que los inventarios se
estn o saliendo del almacn. Se calcula como sigue:
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La rotacin resultante es importante slo si se compara con las de otras empresas en la misma
industria o con la rotacin histrica del inventario de la empresa. Una rotacin de inventario de 20.0
no sera rara para una tienda de abarrotes, mientras que una rotacin normal de inventario para un
fabricante de aviones es de 4.0.
La rotacin de inventario se puede convertir fcilmente en una edad promedio de inventario
dividindola entre 360 (das del ao) este valor tambin se puede ver como el nmero promedio de
das de venta en un inventario.
Periodo promedio de cobranza.- esta razn es muy til para evaluar las polticas de crdito y cobranza.
Se obtiene dividiendo el saldo de las cuentas por cobrar entre el promedio de ventas diarias:
Periodo promedio de cobranza =Cuentas por cobrar
Promedio de ventas por da
=
Por simplicidad de la frmula, se supone que todas las ventas se hacen a crdito. Si ste no es el caso,
se debe poner promedio de ventas a crdito por da en lugar de promedio de ventas por da.
Un periodo promedio de cobro prolongado en relacin a las polticas de la empresa, nos indica un
crdito administrado de manera deficiente o un departamento de crdito ineficiente, o ambos.
Periodo promedio de pago.- se calcula de la misma manera que el periodo promedio de cobranza:
Periodo promedio de pago =
La dificultad para calcular esta razn proviene de la necesidad de encontrar compras anuales
(tcnicamente se deben usar las compras a crdito anuales, ms que las compras anuales) por
simplicidad, se pasa por alto este refinamiento. Por lo comn las compras se estiman como un
porcentaje del costo de ventas. Esta cifra es importante slo en relacin con los trminos del crdito
promedio extendido a la empresa. A los que les interesa esta razn es a los prestamistas y proveedores,
pues les da una idea del patrn de pago de facturas de la empresa.
Rotacin de activos totales.- La rotacin de activos totales indica la eficiencia con que la empresa utiliza
sus activos para generar ventas. Esta razn se calcula como sigue:
Rotacin de activos totales =
Ventas
Activos totales
RAZONES DE DEUDA.- La posicin de deuda de una empresa indica la cantidad de dinero de otras
personas que se ha utilizado para generar ganancias. En general el analista financiero est ms
interesado en las deudas a largo plazo, puesto que stas comprometen a la empresa a una serie de
pagos durante un periodo largo. Puesto que se tienen que garantizar los derechos de los acreedores
antes de que se distribuyan las ganancias a los accionistas, los accionistas actuales y prospectos estn
muy atentos a la capacidad de la empresa para liquidar sus deudas. A los prestamistas tambin les
interesa el monto de la deuda de la empresa. Desde luego, la administracin tambin se debe
interesar por el endeudamiento.
En general cuanto mayor es la deuda que una empresa utiliza en relacin con sus activos totales,
mayor es el apalancamiento financiero. El apalancamiento financiero es el aumento del riesgo y
rendimiento introducidos a travs del uso de financiamiento de costo fijo, como deuda y acciones
preferentes. Entre ms deuda de costo fijo emplee una empresa, mayores sern su riesgo y
rendimiento esperado.
Hay dos medidas de endeudamiento: medidas del grado de endeudamiento y medidas de la
capacidad de cumplimiento del servicio de la deuda. El grado de endeudamiento, mide el monto de la
deuda en relacin con otras cantidades significativas del balance general. Una medida comn del
grado de endeudamiento es la razn de deuda.
La segunda medida, la capacidad de cumplimiento del servicio de la deuda (servicio se refiere al pago
de intereses y reembolso del principal asociado con las obligaciones de la deuda de una empresa),
refleja la capacidad de una empresa de hacer los pagos requeridos de acuerdo con un programa
durante la vigencia de la deuda.
La capacidad de la empresa de pagar ciertos cargos fijos se mide mediante razones de cobertura. Por
lo comn se prefieren razones de cobertura ms altas, pero una razn demasiado alta, podra dar
como resultado riesgo y rendimiento innecesariamente bajos. En general, a menores razones de
cobertura de la empresa, menor ser la certeza de su capacidad para pagar deudas fijas. Si una
empresa no puede pagar estas deudas, sus acreedores podran solicitar el reembolso inmediato, el
cual, la mayora de las veces podra forzar a la empresa a declararse en quiebra. Hay dos razones de
cobertura, la razn de la capacidad de pago de intereses y la razn de cobertura de pagos fijos.
Razn de deuda.- mide la proporcin de activos totales financiados por los acreedores de la empresa.
Cuanto ms alta es esta razn, mayor es la cantidad de dinero de otras personas que se est usando
para generar ganancias. La razn se calcula como sigue:
Razn de deuda =
Pasivos totales
Activos totales
Razn de la capacidad
de pago de intereses
UAII
Intereses
Razn de cobertura de pagos fijos.- Mide la capacidad de la empresa de cumplir con sus obligaciones
de pagos fijos, como intereses y principal de un prstamo, pagos de arrendamiento y dividendos de
acciones preferentes (estos dividendos son como una obligacin contractual, que se debe de pagar
como una cantidad fija, segn este programado). Cuanto ms alto sea el valor, mejor. La frmula de
esta razn es:
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Razn de
Cobertura
De pagos
RAZONES DE RENTABILIDAD.Estas medidas facilitan a los analistas la evaluacin de las utilidades de la empresa respecto de un nivel
dado de ventas, de un nivel cierto de activos o de la inversin del propietario.
A continuacin se citan las siguientes razones:
Margen de utilidad Bruta.- mide el porcentaje de cada peso de ventas que queda despus de que la
empresa ha pagado todos sus productos. Cuanto ms alto es el porcentaje de utilidad bruta (es decir,
cuanto ms bajo es el costo relativo del costo de ventas), mejor. Esta razn se calcula como sigue:
Margen de utilidad operativa.- mide el porcentaje de cada peso de ventas que queda despus de
deducir los costos y gastos que no son intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes.
Representa las utilidades puras ganadas por cada peso de ventas. Se prefiere un margen de utilidad
operativa alto. Se calcula como sigue:
Utilidades por accin.- Esta razn interesa a los accionistas actuales y prospectos as como a la
administracin. Como lo observamos anteriormente, las utilidades por accin representan la cantidad
monetaria obtenida durante el periodo por cada accin ordinaria en circulacin. Estas se calculan de
la siguiente manera:
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Utilidad neta
Activos totales
Rendimiento sobre capital.- mide el rendimiento obtenido sobre la inversin de los accionistas de la
empresa. En general cuanto ms alto es este rendimiento, es mejor para los propietarios. Este se
calcula de la siguiente manera:
Utilidad neta
Capital en acciones ordinarias o comunes
Las razones estndar se calculan generalmente con la media de las razones simples obtenidas por
varios perodos. Se mencion que la razn estndar es la medida de eficiencia y al mismo tiempo
elemento de control por medio de las comparaciones que con ella se haga de la razn simple
obtenida en el perodo, se debe reconocer dos tipos de razones estndar:
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determinar como base el total de los activos y el total del pasivo ms capital. Sin embargo, tambin se
puede considerar como base el total del activo circulante. En el caso del estado de resultados se puede
determinar como base el total de ventas netas y el resto los porcentajes son relativos a la base. Las
utilidades netas se expresan tambin como un porcentaje de las ventas netas. Se recomienda que la
informacin este reexpresada de acuerdo con los procedimientos establecidos en las Normas de
Informacin Financiera emitidas por el CINIF.
METODO GRAFICO.
Una vez obtenidos las proporciones de cada uno de los valores de los estados financieros,
determinados de acuerdo el mtodo de porcientos integrales, dichas proporciones o porcentajes se
pueden graficar, ya sea recurriendo a la grfica del pastel o la grfica de barras que son las ms
utilizadas, o bien alguna otra.
El presentar informacin financiera mediante grficas es sumamente til en el anlisis, ya que a travs
de ellas nos podemos formar un juicio mucho ms rpido, acerca de la situacin financiera de la
empresa analizada, adems de que las grficas son mucho ms entendibles o digeribles para aquellas
personas que no estn familiarizadas con los trminos contables.
TENDENCIAS
Esta tcnica de anlisis se utiliza cuando se quieren analizar y estudiar las tendencias de los datos que
aparecen en los estados financieros correspondientes a varios aos o periodos. Muestra los cambios
relativos en los datos financieros que suceden como consecuencia del transcurso del tiempo. El ao o
periodo base, puede ser el ms antiguo de la serie que se tiene bajo estudio o puede ser un ao o
periodo que sea tpico de las operaciones de la empresa. El clculo de los porcentajes de las
tendencias se hacen de la siguiente manera: el importe de cada partida en el periodo base se toma
como cien por ciento; y, los porcentajes, utilizados para determinar las tendencias, se obtienen
dividiendo el importe de las partidas entre el importe de la misma partida del periodo base. El analista
debe de comparar las tendencias de las partidas que se relacionan entre s para formarse un juicio
acerca de la naturaleza favorable o desfavorable de las mismas.
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FORMULAS APLICABLES:
PORCIENTO INTEGRAL: (CIFRA PARCIAL / CIFRA BASE) X 100
FACTOR CONSTANTE: (100 / CIFRA BASE) X CADA CIFRA PARCIAL
APLICACIN INCORRECTA DEL PROCEDIMIENTO DE PORCIENTOS INTEGRALES, POR REALIZAR
COMPARACIONES EQUIVOCAS:
EJEMPLO 1:
CONCEPTO
VENTAS NETAS
COSTO DE VENTAS
PORCENTAJES
AO 1
$300
$180
60%
AO 2
$400
$280
70%
DIFERENCIA
100
100
10%
EJEMPLO 2:
CONCEPTO
ACTIVO CIRCULANTE
PASIVO A CORTO PLAZO
CAPITAL DE TRABAJO
AO 1
$100
$25
$75
AO 2
$300
$150
$150
DIFERENCIA
$200
$125
$75
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PORCENTAJE
3%
5%
8%
16%
84%
84%
100%
8%
25%
33%
54%
8.6%
1.7%
2.7%
67%
100%
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- EL 13% DE LOS RECURSOS CON QUE CUENTA LA EMPRESA HAN SIDO GENERADOS POR SU
PROPIA ACTIVIDAD.
EJEMPLO DE UTILIZACION EN UN ESTADO DE RESULTADOS:
LA ILUSION, S. A.
ESTADO DE RESULTADOS POR EL AO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011.
VALORESPORCENTAJE
VENTAS NETAS$800,000100%
(-) COSTO DE VENTAS360,00045%
= UTILIDAD BRUTA$440,00055%
(- )GASTOS DE OPERACIN$200,00025%
= UTILIDAD ANTES DE IMPTOS.$240,00030%
(-) IMPTOS. A LA UTILIDAD$80,00010%
= UTILIDAD NETA$160,00020%
ALGUNAS CONCLUSIONES DERIVADAS DEL PROCEDIMIENTO:
- POR CADA PESO DE VENTAS NETAS, $0.45, CORRESPONDEN AL COSTO DE LO VENDIDO, ES
DECIR, LO QUE A LA EMPRESA LE CUESTA $0.45, LO VENDE A $1.00
- POR CADA PESO DE VENTAS NETAS, LA EMPRESA OBTIENE $0.55 DE UTILIDAD BRUTA
- POR CADA PESO DE VENTAS NETAS, $0.25 CORRESPONDEN A GASTOS DE OPERACIN, O BIEN,
PARA VENDER $1.00 ES NECESARIO DESEMBOLSAR $0.25 POR CONCEPTO DE GASTOS DE
OPERACIN.
- POR CADA PESO DE VENTAS, LA EMPRESA OBTIENE $0.30 DE UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS.
- POR CADA PESO DE VENTAS, LA EMPRESA DESTINA PARA IMPUESTOS $0.10
- POR CADA PESO DE VENTAS, LA EMPRESA OBTIENE UNA UTILIDAD DE $0.20
Pgina - 6
Pgina - 6
Pgina - 6
LA ILUSION, S. A.
ESTADO DE RESULTADOS POR EL AO TERMINADO EL 31/DIC/2011
(MILES DE PESOS)
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LA ILUSION
31/DIC/2010
LA ILUSION
31/DIC/2011
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LA REALIDAD, S. A.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
(MILES DE PESOS)
LA REALIDAD, S. A.
ESTADO DE RESULTADOS POR EL AO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
(MILES DE PESOS)
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LA REALIDAD, S.A.
31/DIC/2010
RAZONES LA REALIDAD, S. A.
ESTANDAR31/DIC/2011
DEL GIRO
MODELO DU PONT
El sistema Du Pont de anlisis financiero conjunta las razones y proporciones de actividad con las de
rendimiento sobre ventas, dando como resultado la forma en que ambas interactan para determinar
el rendimiento de los activos.
Una parte del sistema desarrolla la razn de rotacin, mostrando cmo los activos circulantes, cuando
son adicionados a los activos fijos, dan el total de activos de una empresa. Este total invertido dividido
por las ventas, da como resultado la rotacin de la inversin total.
La otra parte del sistema muestra la utilidad sobre las ventas, despus de impuestos. Las utilidades
netas divididas entre las ventas, es el margen de utilidad sobre las ventas. Cuando la rotacin de los
activos se multiplica por el rendimiento de las ventas, da como resultado el rendimiento sobre la
inversin (en ingls se le conoce con las siglas ROI: return over investment).
Matemticamente se muestra:
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Ejemplo de aplicacin:
Costo de
Ventas
$48,000
(48%)
Ventas
Netas
$100,000
(100%)
Costo
Operativo
$36,500
(36.5%)
Costo Total
$84,500
(84.5%)
Utilidad
Neta
$15,500
(15.5%)
Margen de
Utilidad
15.5%
Ventas
Netas
$100,000
(100%)
Efectivo
$19,500
Activo
Circulante
$38,389
x
Ventas
Netas
$100,000
(100%)
Clientes
$8,889
Rentabilidad
de la
Inversin
20.77%
Rotacin
del Activo
Total 1.34
veces
Inventarios
$10,000
Activo No
Circulante
$36,000
Activo
Total
$74,389
Esta frmula es til para mostrar cmo la palanca financiera puede ser usada para incrementar la tasa
de rendimiento del capital propio, pero utilizar una mayor palanca financiera, sin lmite, para
incrementar el rendimiento de la inversin propia, puede ser terriblemente riesgoso, como resultado
de un excesivo endeudamiento.
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Presencia, en los canales circulatorios, de una masa de papel moneda sobrante en relacin con las necesidades
de circulacin de las mercancasLa inflacin hace que el papel moneda se desvalorice en comparacin con el
material monetario (oro), en la medida en que la circulacin del primero rebasa la cantidad de dinero-oro
necesario para la circulacin de mercancasla inflacin da origen a un crecimiento rpido, incesante y
sumamente desigual de los precios de las mercancas.6
La inflacin es un desequilibrio que puede ser entendido desde el punto de vista de la circulacin monetaria y
de la produccin de mercancas.
Desde el punto de vista de la circulacin monetaria, se entiende por inflacin el exceso de circulante monetario
en relacin con las necesidades de la circulacin de mercancas; es decir, un desequilibrio entre dinero circulante
y produccin, lo que provoca un incremento generalizado de precios.
Desde el punto de vista de la produccin, la inflacin se entiende como desequilibrio entre la oferta y la
demanda de mercancas y servicios, lo cual se explica por exceso de demanda o como insuficiencia de oferta, lo
que provoca un incremento generalizado de precios.7
Dicho de otra forma: Desde el punto de vista de la produccin, la inflacin se presenta como un desequilibrio
entre la oferta total, o sea la produccin global de la sociedad, y la demanda total. Este desequilibrio puede ser
causado por insuficiencia de oferta en relacin con la demanda, o por exceso de demanda en relacin con la
oferta.
Desde el punto de vista de la circulacin, la inflacin se explica por un desequilibrio de dinero circulante en
relacin con las necesidades de la produccin. En este caso, el desequilibrio puede ser causado por insuficiencia
de la produccin en relacin con el circulante o por un exceso de dinero circulante en relacin con la
produccin de mercancas y servicios; es decir, hay exceso de medios de pago en relacin con la produccin de
bienes y servicios.8
Lo que realmente es inflacin es el aumento generalizado de los precios, pero a diferentes velocidades. Esto es,
aumentan los precios de los bienes y los salarios, pero stos menos que aquellos. Es entonces cuando los agentes
econmicos perciben la inflacin y sus costos.
Esto es un fenmeno constante, existe inflacin en todos los pases y en todos los tiempos, sobre todo despus
de la Segunda Guerra Mundial. Hay inflaciones de 2 3 % anual en pases desarrollados, e inflaciones de 1000
10,000% en otros no tan desarrollados. Es precisamente en aquellos donde se da el fenmeno de una inflacin
general que no es percibida.
GARCIA PELAYO Y GROSSS Ramn. Pequeo Larousse ilustrado 1988. Ediciones Larousse. Mxico. 1988. Pgina
577
6BORISOV, ZAHMIN y MAKAROVA. Diccionario de economa poltica. Editorial Futura. Argentina. 1976. Pgina
112 en MENDEZ MORALES Jos Silvestre. Fundamentos de Economa. Mc Graw Hill. Mxico. 2005. Cuarta Edicin.
Pginas 246 y 247
7MENDEZ MORALES Jos Silvestre. Fundamentos de Economa. Mc Graw Hill. Mxico. 2005. Cuarta Edicin. Pgina
247
8GARCIA BRIONES Salvador. Reexpresin de Estados Financieros. Mc Graw Hill. Mxico.1998. Pginas 27 y 28
5
Pgina - 7
La inflacin se puede catalogar por la velocidad a la que suben los precios cuando los ndices de precios
aumentan a una velocidad menor al 10 20% anual, se considera que es una inflacin moderada. Aumentos
mayores, pero inferiores a 20 30% mensual, se consideran inflaciones galopantes. Por encima de este punto, la
inflacin se convierte en hiperinflacin. Hay autores que consideran que 50% mensual es la medida de la
hiperinflacin.9
Conviene destacar que la inflacin es un problema que surge en las economas eminentemente capitalistas, en
donde el dinero es el medio que por excelencia se utiliza como equivalente general del valor de los bienes y
servicios; por lo que el dinero resulta primordial para facilitar la circulacin e intercambio de estos bienes y
servicios en este tipo de sociedades.
Causas externas:
-Importacin excesiva de mercancas a precios altos.
-Afluencia excesiva de capitales externos, ya sea en forma de crditos o de inversiones que no se canalizan a
la produccin.
-Exportacin excesiva de ciertos productos que incrementan la entrada de divisas al pas y, por lo mismo, la
cantidad de dinero en circulacin.
-Especulacin y acaparamiento a nivel mundial de mercancas bsicas, sobre todo productos alimenticios y
petrleo.
-Excesivo servicio de la deuda externa que no permita la formacin interna de capitales productivos.10
otra parte, algunas personas opinaron que la inflacin en Mxico era consecuencia de las continuas
devaluaciones. La realidad es lo contrario se puede apreciar que el hecho de que en Estados Unidos se controle
la inflacin y en Mxico los precios de los artculos continuamente se disparen ha provocado la devaluacin de
nuestra moneda respecto al dlar.11
SCHETTINO Mario. Economa contempornea, un enfoque para Mxico y Amrica Latina. Grupo Editorial
Iberoamrica, S. A. de C. V. (LATINA/ITESM). Mxico, 1999. Pgina 302
10MENDEZ MORALES Jos Silvestre. Fundamentos de Op. Cit. Pginas 247 y 248
11GARCIA MENDOZA Alberto. Anlisis e Interpretacin de la Informacin Financiera Reexpresada. CECSA. Mxico.
2002. Tercera edicin, cuarta reimpresin. Pgina 122
9
Pgina - 7
La siguiente tabla muestra los datos histricos de los porcentajes anuales de inflacin y el tipo de cambio vigente
durante el periodo de 1935 al 2007.
TASAS DE INFLACION ANUAL Y TIPO DE CAMBIO
PERIODO 1935-200712
PRESIDENTE DE LA REPUBLICA EN
TURNO
Lzaro Crdenas del Ro
Lzaro Crdenas del Ro
Lzaro Crdenas del Ro
Lzaro Crdenas del Ro
Lzaro Crdenas del Ro
Lzaro Crdenas / Manuel vila Camacho
Manuel vila Camacho
Manuel vila Camacho
Manuel vila Camacho
Manuel vila Camacho
Manuel vila Camacho
Manuel vila / Miguel Alemn Valds
Miguel Alemn Valds
Miguel Alemn Valds
Miguel Alemn Valds
Miguel Alemn Valds
Miguel Alemn Valds
Miguel Alemn / Adolfo Ruiz Cortines
Adolfo Ruiz Cortines
Adolfo Ruiz Cortines
Adolfo Ruiz Cortines
Adolfo Ruiz Cortines
Adolfo Ruiz Cortines
Adolfo Ruiz Cortines/ Adolfo Lpez Mateos
Adolfo Lpez Mateos
Adolfo Lpez Mateos
Adolfo Lpez Mateos
Adolfo Lpez Mateos
Adolfo Lpez Mateos
Adolfo Lpez Mateos/ Gustavo Daz Ordaz
Gustavo Daz Ordaz
Gustavo Daz Ordaz
Gustavo Daz Ordaz
Gustavo Daz Ordaz
Gustavo Daz Ordaz
Gustavo Daz Ordaz /Luis Echeverra lvarez
Luis Echeverra lvarez
Luis Echeverra lvarez
Luis Echeverra lvarez
Luis Echeverra lvarez
Luis Echeverra lvarez
Luis Echeverra / Jos Lpez Portillo
Jos Lpez Portillo
Jos Lpez Portillo
Jos Lpez Portillo
Jos Lpez Portillo
Jos Lpez Portillo
Jos Lpez Portillo/ Miguel de la Madrid H.
AO
1935
1936
1937
1938
1939
1940
1941
1942
1943
1944
1945
1946
1947
1948
1949
1950
1951
1952
1953
1954
1955
1956
1957
1958
1959
1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
TASA ANUAL
DE INFLACION
TIPO DE CAMBIO
FRENTE AL DLAR
0.67
5.96
18.75
4.47
2.77
0.49
6.10
10.57
19.96
28.25
8.11
18.75
2.11
6.19
5.83
11.01
18.24
-2.19
2.09
16.37
9.44
0.58
6.58
3.90
-0.04
4.84
-0.33
3.12
0.20
5.40
0.65
2.58
1.43
2.43
4.87
4.69
4.96
5.56
21.37
20.60
11.30
27.20
20.66
16.17
20.02
29.84
28.69
98.85
3.60
3.60
3.60
4.52
5.18
5.40
4.86
4.85
4.85
4.85
4.85
4.85
5.74
8.01
8.65
8.65
8.65
8.65
8.65
11.34
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
12.50
15.69
22.69
22.76
22.82
22.95
24.51
57.28
Pgina - 7
http:// www.eles.freeservers.com/Voto/super.htm. Sper Tabla Histrica mostrando el valor promedio anual del tipo de
cambio, Inflacin, Devaluacin, Deuda Externa.Mxico, 1821-2004. Aguirre Botello Manuel.
somewebuser@148.222.60.49. 26 de julio 2005.
12
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
80.78
59.16
63.75
105.75
159.17
51.66
19.69
29.93
18.79
11.94
8.01
7.05
51.97
27.70
15.72
18.61
12.32
8.96
4.40
5.70
3.98
5.19
3.33**
4.05***
3.76***
150.29
185.19
310.28
637.87
1,405.60
2,289.58
2,483.37
2,838.35
3,016.15
3,094.08
3.26*
3.41
6.60
7.65
8.03
9.94
9.52
9.36
9.17
10.36
11.20
11.22
10.89**
10.91***
10.91***
Debe recordarse que la NIF A-1, establece que la informacin financiera que emana de la contabilidad, es
informacin cuantitativa, expresada en unidades monetarias y descriptiva, que muestra la posicin y desempeo
financiero de una entidad, y cuyo objetivo esencial es el de ser til al usuario general en la toma de sus
decisiones econmicas. Su manifestacin fundamental son los estados financieros. Se enfoca esencialmente a
proveer informacin que permita evaluar el desenvolvimiento de la entidad, as como en proporcionar
elementos de juicio para estimar el comportamiento futuro de los flujos de efectivo, entre otros aspectos. La
multiplicidad de participantes en la vida econmica y su diversidad de intereses, determinan que la informacin
financiera sea de uso y aplicacin general y, por lo tanto, debe ser til para los diferentes interesados.
De ah que resulte necesario reexpresar la informacin financiera histrica, con el propsito de que sta pueda
cumplir con las caractersticas de utilidad, confiabilidad, relevancia, comprensibilidad y comparabilidad,
eliminando las distorsiones que la propia inflacin provoca en las cifras histricas.
tenencia de activos monetarios. Es decir, ignora el mantenimiento de capital de la entidad en el curso del tiempo,
cuyo poder de compra se deteriora.
b). El inversionista carece de la informacin correcta para calcular el rendimiento del capital y, por tanto, no
puede hacer pronsticos adecuados, ni confirmar la correccin o incorreccin de decisiones previas.
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c). La informacin comparativa de la entidad con informes de aos previos, proporciona cifras de crecimientos
monetarios que se confunden con crecimientos reales. Si no se puede comparar vlidamente el desarrollo del
negocio y sus tendencias en el pasado, la informacin financiera resulta de poco valor para llegar a conclusiones
respecto del futuro.
O sea las cifras de los estados financieros en estas condiciones carecen de significado o relevancia para los
usuarios externos, no obstante la confiabilidad por el efecto de la inflacin, en s misma no se afecta, porque las
cifras de la contabilidad tradicional siguen representando fielmente las transacciones ocurridas en pesos
nominales y siguen siendo verificables. Lo que pasa es que estas representaciones aunque confiables, dejan de
ser relevantes.13
La reexpresin de la informacin financiera no es violatoria de los postulados bsicos de la contabilidad, ya que
el propio postulado de Valuacin establecido en la NIF A-2, al referirse al valor econmico ms objetivo, seala
que en un reconocimiento inicial, el valor econmico ms objetivo es el valor original de intercambio al
momento en que se devengan los efectos econmicos de las transacciones, transformaciones internas y otros
eventos. En el reconocimiento posterior, dicho valor puede modificarse o ajustarse, en atencin a lo establecido
por las normas particulares, en caso de que cambien las caractersticas o la naturaleza del elemento a ser
valuado; esto es, en funcin a sus atributos, as como, de acuerdo a los eventos y circunstancias particulares que
los hayan afectado desde su ltima valuacin.
5. CUANTIFICACION DE LA INFLACION EN MEXICO
En nuestro pas el Banco de Mxico se encarga de la cuantificacin de la inflacin, a travs del clculo mensual
de un ndice general de precios, denominado ndice Nacional de Precios al Consumidor, mismo que se publica
en el Diario Oficial de la Federacin dentro de los primeros diez das del mes siguiente al que corresponda.
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COCINA MARTINEZ Javier. Teora de la Contabilidad Financiera... Op. Cit. Pginas 405 y 406
CONGRESO DE LA UNION. Cdigo Fiscal de la Federacin. DOF. 31 de Diciembre 1988. Artculo 20-Bis
(Actualizado a 2008)
13
14
de la inflacin en la informacin financiera, publicado en diciembre de 1984, mismo que durante su vigencia se
le agregaron seis documentos de adecuaciones.
Asimismo seala que las partidas de los estados financieros, que deben actualizarse son:
-
En el balance: todas las partidas no monetarias, incluyendo como tales a las integrantes del capital contable.
En el estado de resultados: los costos o gastos asociados con los activos no monetarios, y en su caso, los
ingresos asociados con pasivos no monetarios.
TERCER DOCUMENTO DE ADECUACIONES: Se promulg en enero de 1990 y entr en vigor a partir de los
ejercicios sociales iniciados el 1 de enero de 1990, su propsito fue adecuar algunas reglas contables relativas a
la forma de reflejar en los estados financieros el efecto de la inflacin, con la intencin de que stos
proporcionen informacin de mayor significado y calidad para la toma de decisiones.
Las adecuaciones realizadas comprendieron:
-Expresin de los estados financieros en pesos de un mismo poder adquisitivo
-Presentacin de los conceptos del capital contable en el balance general
-Comparabilidad de los estados financieros en el tiempo
CUARTO DOCUMENTO DE ADECUACIONES: Es promulgado en Diciembre de 1991 y a partir de esa fecha inicia
su vigencia; establece que en virtud de no existir un mtodo que cuantifique razonablemente la contingencia
por el riesgo cambiario de una manera general para todas las empresas, se elimina en el boletn B-10 la regla de
reconocer un gasto y un pasivo por riesgo cambiario, de acuerdo a la metodologa de la paridad tcnica; as
tambin amplia los requerimientos de revelacin de la posicin monetaria en moneda extranjera en el cuerpo
de los estados financieros o a travs de sus notas, debindose agregar lo siguiente:
-Instrumentos de proteccin contra riesgos cambiarios, activos o pasivos
-La posicin de activos y pasivos no monetarios de origen extranjero o cuyo costo de reposicin se puede
determinar nicamente en monedas extranjeras
-El monto de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios, excluyendo las de activo fijo; el monto
de los ingresos y gastos por intereses en moneda extranjera y el resultado neto de los dos conceptos
anteriores.
QUINTO DOCUMENTO DE ADECUACIONES: Es publicado en Marzo de 1995 y su vigencia original era a partir
del 1 de enero de 1996, fecha que se difiri a partir de enero de 1997; su objetivo fue adecuar las normas
contables establecidas en el Boletn B-10 para lograr una mayor comparabilidad y objetividad de la informacin
contable preparada con base en esta norma. Establece un solo mtodo (el mtodo de ajustes por cambios en el
nivel general de precios) para la actualizacin de los inventarios y costo de ventas, inmuebles, maquinaria y
equipo y su correspondiente depreciacin acumulada y del periodo; por lo tanto propone descontinuar el
mtodo de costos especficos, aunque seala la posibilidad de revelar en notas a los estados financieros, los
costos especficos relativos a estos activos.
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QUINTO DOCUMENTO DE ADECUACIONES (MODIFICADO): Inici su vigencia a partir del 1 de enero de 1997
y reemplaz el Quinto Documentos de Adecuaciones, su propsito fue establecer las nuevas reglas que
modificaron al quinto documento original, pretendiendo, a un tiempo, la mxima homologacin con los
principios internacionales y permitir opciones de actualizacin que pudieran diferir del concepto de costo
histrico indizado, bajo determinadas situaciones particulares.
Confirma como regla general para actualizar los activos no monetarios, el mtodo de ajustes por cambios en el
nivel general de precios, ya que es el que mejor se apega al concepto de costo histrico original, base de los
principios internacionales ms reconocidos, no obstante permite la opcin de utilizar costos de reposicin para
reconocer los efectos de la inflacin en los inventarios y el costo de ventas y de indizacin especfica para
maquinaria y equipo y su depreciacin, bajo ciertas reglas particulares.
Es de destacar que a partir del ao 2001, la Comisin de Principios de Contabilidad, aprob incorporar en el libro
de Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados, la versin integrada del Boletn B-10 Reconocimiento
de los efectos de la inflacin en la informacin financiera, con el propsito de facilitar su consulta y durante
algn tiempo (hasta 20007) ese mismo boletn se incluy dentro de las normas de la serie NIF B; sin embargo a
partir del 1 de enero de 2008 ese boletn es derogado con la aparicin de la actual NIF B-10 denominada
Efectos de la inflacin.
8. METODOS DE REEXPRESION
Durante la vigencia del antiguo Boletn B-10 los mtodos de reexpresin ofrecidos como respuestas para
incorporar los efectos de la inflacin en la informacin financiera, fueron:
a).- Mtodo de ajuste al costo histrico por cambios en el nivel general de precios, que consisti en corregir la
unidad de medida empleada por la contabilidad tradicional, utilizando pesos constantes en vez de pesos
nominales.
b).- Mtodo de actualizacin de costos especficos llamado tambin valores de reposicin, el cual se fundaba en
la medicin de valores que se generan en el presente, en lugar de valores provocados por intercambios
realizados en el pasado.
c).- Mtodo de indizacin especfica (slo para maquinaria y equipo y su depreciacin respectiva). Este mtodo se
propuso a partir de la modificacin del quinto documento de adecuaciones y su utilizacin se concret a
maquinaria y equipo, incluyendo los de fabricacin, el de cmputo y el de transporte cuando exista una clara
identificacin del costo histrico en la moneda del pas de origen, ya sea porque se adquiri en el extranjero o
porque habindose comprado en Mxico el destino de origen era el extranjero, considerando a ste como el
costo histrico a actualizar. Esta actualizacin se efectuaba utilizando el ndice de Precios al Consumidor (IPC) del
pas de origen, cuya resultante se converta a pesos utilizando el tipo de cambio de mercado al momento de la
valuacin.
Con la aparicin de la actual NIF B-10, se establecen dos entornos econmicos en los que puede operar la
entidad en determinado momento:
a) Inflacionario: que se presenta cuando la inflacin es igual o mayor que el 26% acumulado en los tres ejercicios
anuales anteriores (promedio anual de 8%); y
b) No inflacionario: surge cuando la inflacin es menor al 26% acumulado en los ltimos tres ejercicios anuales.
Derivado de lo anterior, se establece que:
Cuando el ambiente en que opera la entidad es inflacionario, deben reconocerse los efectos de la inflacin en la
informacin financiera aplicando el mtodo integral; cuando el entorno es calificado como no inflacionario, no
deben reconocerse los efectos de la inflacin en el periodo; por lo tanto puede afirmarse que en la actualidad el
nico mtodo para reexpresar informacin financiera es el denominado mtodo integral, a travs del cual se
reconocen los efectos de la inflacin en la informacin financiera determinando para:
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- partidas monetarias, la afectacin a su poder adquisitivo, misma que se denomina Resultado por posicin
monetaria;
- partidas no monetarias, el efecto de reexpresin necesario para poder expresarlas en unidades monetarias de
poder adquisitivo a la fecha de cierre del balance general.
Por lo tanto al aplicar este mtodo, todos los rubros que conforman la estructura financiera de la entidad, deben
clasificarse como partidas monetarias o no monetarias, segn proceda.
9. PRINCIPALES DISPOSICIONES CONTENIDAS EN LA ACTUAL NIF B-10
A continuacin se presentan las principales disposiciones contenidas en la recin promulgada NIF B-10, con el
propsito de ofrecer al lector un panorama general de esta nueva norma obligatoria a partir del 1 de enero de
2008:
9.1. Justificacin para la emisin de la norma
Seala el CINIF, que lo adecuado es mantener la norma relativa al reconocimiento de los efectos de la inflacin.
No obstante, se hace necesario efectuar algunos cambios al anterior Boletn B-10 para adecuarlo a las
circunstancias actuales.
En primer lugar, se consider conveniente modificar la norma para que slo est enfocada al reconocimiento de
los efectos de la inflacin en la informacin financiera y no a la valuacin de activos netos; por ejemplo: a valores
de reposicin. Es decir, la norma slo debe atender a la determinacin de las cifras reexpresadas de los distintos
valores establecidos por la NIF A-6, Reconocimiento y valuacin, sin establecer lineamientos para la utilizacin
de dichos valores. Esto ayuda a un mejor planteamiento de la norma y, consecuentemente, facilita su aplicacin.
Asimismo, y en atencin a la convergencia con las NIIF (Normas Internacionales de Informacin Financiera), el
CINIF consider necesario derogar la posibilidad, tanto de utilizar valores de reposicin para inventarios, como
de aplicar indizacin especfica para activos fijos de procedencia extranjera.
Por otra parte, tambin se consider conveniente reordenar la norma pues, en su momento (como ya se analiz
en el numeral 7 de este captulo), adems del Boletn B-10 original, se emitieron cinco documentos de
adecuaciones al mismo, adems de algunas circulares; esto llev a que dicho boletn se tornara complejo. A
pesar de que se emiti un documento integrado en el que se concentraron todas estas adecuaciones, este
esfuerzo no fue suficiente debido a que no se modificaron en su totalidad su redaccin y estructura.
Valuacin de inventarios a costos de reposicin (costos especficos) se elimina de esta norma el tema
de valuacin de inventarios a costo de reposicin; por tal razn, la valuacin de este concepto debe
atender a lo que establece la Norma de Informacin Financiera relativa a Inventarios;
Entornos econmicos se establecen dos entornos econmicos en los que puede operar la entidad en
determinado momento: a) inflacionario, cuando la inflacin es igual o mayor que el 26% acumulado en
los tres ejercicios anuales anteriores (promedio anual de 8%); y b) no inflacionario, cuando la inflacin es
menor que dicho 26% acumulado;
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Mtodos de reexpresin dependiendo del tipo de entorno en el que opera la entidad, se establece lo
siguiente: a) en un entorno inflacionario, deben reconocerse los efectos de la inflacin en la informacin
financiera aplicando el mtodo integral; y b) en un entorno no inflacionario, no deben reconocerse los
efectos de la inflacin en el periodo;
Resultado por posicin monetaria (REPOMO) patrimonial en prrafos transitorios, esta norma requiere
reclasificar a resultados acumulados cualquier REPOMO patrimonial segregado dentro del capital
contable. Lo anterior se debe a que dicho concepto se considera un resultado devengado y realizado,
por lo que no se justifica su presentacin como un componente separado dentro del capital contable o
patrimonio contable;
adems de acuerdo con los pronsticos econmicos de los organismos oficiales, se identifica
una tendencia en ese mismo sentido: inflacin baja;
Partidas monetarias son aqullas que se encuentran expresadas en unidades monetarias nominales sin
tener relacin con precios futuros de determinados bienes o servicios; su valor nominal no cambia por
los efectos de la inflacin por lo que se origina un cambio en su poder adquisitivo. Son partidas
monetarias, el dinero, los derechos a recibir dinero y las obligaciones de pagar dinero.
Partidas no monetarias son aqullas cuyo valor nominal vara de acuerdo con el comportamiento de la
inflacin, motivo por el cual, derivado de dicha inflacin, no tienen un deterioro en su valor; stas
pueden ser activos, pasivos, capital contable o patrimonio contable.
Reexpresin mtodo a travs del cual se reconocen los efectos de la inflacin en los estados financieros
bsicos en su conjunto o, en su caso, en una partida en lo individual.
La estructura financiera de la entidad est conformada por partidas monetarias y no monetarias. Cada una de
estas partidas tiene un comportamiento diferente en relacin con la inflacin, motivo por el cual, el mtodo
integral consiste en determinar:
a) para partidas monetarias, la afectacin a su poder adquisitivo, la cual se denomina resultado por
posicin monetaria (REPOMO); y
b) para partidas no monetarias, el efecto de reexpresin necesario para poder expresarlas en unidades
monetarias de poder adquisitivo a la fecha de cierre del balance general.
En la aplicacin del mtodo integral, todos los rubros que conforman la estructura financiera de la entidad, sin
excepcin alguna, deben clasificarse como partidas monetarias o como partidas no monetarias, segn proceda.
Cuando existe algn rubro dentro del balance general que agrupa partidas monetarias y no monetarias, debe
hacerse la segregacin de las mismas para dar el tratamiento correspondiente a cada una de ellas. Ejemplo de lo
anterior es cuando se controlan en un solo rubro los bienes adquiridos o adjudicados a cambio de cuentas por
cobrar, el cual puede agrupar bienes inmuebles, equipo de transporte, instrumentos financieros de capital,
derechos de cobro, etctera.
Al hacer un reconocimiento integral de los efectos de todas las partidas de la estructura financiera de la entidad,
la suma de los efectos de reexpresin del periodo de las partidas no monetarias debe ser equivalente al REPOMO
del mismo periodo.
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Partidas monetarias
Algunos de los activos monetarios ms comunes que puede tener una entidad son: efectivo, instrumentos
financieros, cuentas por cobrar e impuestos por cobrar. Los anticipos a proveedores se consideran partidas
monetarias slo en los casos en los que no se recibirn bienes o servicios, en cantidad y caractersticas
determinadas y no est garantizado un precio de compraventa.
Asimismo, algunos de los pasivos monetarios ms comunes que puede tener una entidad son: prstamos
bancarios, proveedores, sueldos por pagar e impuestos por pagar. Los anticipos de clientes se consideran
partidas monetarias slo en los casos en los que stos no representan obligaciones de transferir bienes o
servicios, en cantidad y caractersticas fijas o determinadas y no est garantizado el precio de compraventa.
La posicin monetaria es la diferencia entre los activos monetarios de una entidad y sus pasivos monetarios. sta
puede ser de tres tipos:
a) larga o activa es aqulla en la que el importe de los activos monetarios es superior al de los pasivos
monetarios y, por consecuencia, genera una prdida neta por inflacin;
b) corta o pasiva es aqulla en la que el importe de los activos monetarios es inferior al de los pasivos
monetarios y, por consecuencia, genera una ganancia neta por inflacin; y
c) nivelada es aqulla en la que el importe de los activos monetarios es igual al de los pasivos monetarios,
por lo cual se neutraliza el efecto de la inflacin.
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El REPOMO debe determinarse mensualmente. Para lograr lo anterior, debe multiplicarse la posicin monetaria
al inicio de cada mes (final del mes anterior) por el porcentaje de inflacin del mismo mes. Posteriormente, el
REPOMO de cada mes debe expresarse en unidades monetarias de poder adquisitivo a la fecha de cierre del
balance general, por lo que debe determinarse su cifra reexpresada a dicha fecha.
La cifra reexpresada a la que se refiere el prrafo anterior debe determinarse multiplicando cada REPOMO
mensual por el factor de reexpresin correspondiente a la fecha de cierre del balance general. La sumatoria de
todos estos resultados mensuales representa para la entidad un ingreso o un gasto del periodo.
Consideraciones adicionales
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera deben incluirse como parte de la posicin
monetaria; para tal efecto, deben considerarse los saldos correspondientes en moneda nacional.
Por otra parte, pueden haber partidas esencialmente monetarias que, sin embargo, por disposicin de una NIF
particular deben ser consideradas como no monetarias. En tales casos, debe atenderse a dichas NIF particulares.
Partidas no monetarias
Balance General
Algunos ejemplos de activos no monetarios son: inventarios, inmuebles, maquinaria y equipo (activos fijos)
activos intangibles, inversiones permanentes en acciones y los anticipos a proveedores.
Asimismo, algunos ejemplos de pasivos no monetarios son: las provisiones que reflejan compromisos de pago ya
sea en especie o con base en valores de mercado (por ejemplo, algunas provisiones para cobertura de riesgos de
una aseguradora) y los anticipos de clientes.
Por lo que se refiere al capital contable o, en su caso, al patrimonio contable, todos los rubros que los integran
son partidas no monetarias. Consecuentemente, todos los rubros que conforman el estado de resultados o, en su
caso, el estado de actividades, tambin son partidas no monetarias.
Todas las partidas no monetarias deben expresarse en unidades monetarias de poder adquisitivo a la fecha de
cierre del balance general.
La cifra reexpresada de las partidas no monetarias debe determinarse multiplicando su cifra base por el factor de
reexpresin a la fecha de cierre del balance general. Dicha cifra base debe incluir todos los reconocimientos
contables posteriores al reconocimiento inicial que se hayan hecho en cada partida.
Asimismo, debe compararse la cifra reexpresada con la cifra base de cada partida no monetaria para obtener,
por diferencia, el efecto de reexpresin del periodo; dicho efecto debe reconocerse dentro de la estructura
financiera de la entidad, en cada uno de los rubros que le dio origen. Por ejemplo: el efecto de inventarios debe
reconocerse como parte del rubro de inventarios y el del capital social, como parte del rubro de capital social.
La cifra reexpresada de las partidas no monetarias debe ser la base para reconocer cualquier concepto de valor
que establecen otras NIF particulares. Por ejemplo: primero debe reexpresarse la inversin permanente en
acciones y sobre esa base debe incorporarse la utilidad integral para as llegar al reconocimiento pleno del
mtodo de participacin; en otro caso, primero deben reexpresarse los activos fijos e intangibles y despus, sobre
esta base, se determina su prdida por deterioro; primero debe reexpresarse un activo biolgico y despus debe
reconocerse su valor razonable.
Cuando un activo o un pasivo no monetario es dado de baja del balance general por situaciones tales como su
venta, donacin, deterioro en su valor, extravo, cancelacin o liquidacin, tambin debe darse de baja el efecto
de reexpresin de esa partida, determinado a la fecha de baja.
Por las particularidades que tienen las partidas no monetarias, a continuacin se describen puntos a considerar
en la determinacin de la cifra reexpresada de los rubros que suelen ser importantes para una entidad, tales
como: inventarios, activos fijos, anticipos a proveedores, activos intangibles, inversiones permanentes en
acciones, anticipos de clientes, capital contable y patrimonio contable.
Inventarios
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Los reconocimientos posteriores al reconocimiento inicial de los inventarios, que deben incluirse en la cifra base
de este rubro son, entre otros: capitalizaciones del Resultado Integral de Financiamiento (RIF) y estimaciones por
baja en su valor o, en su caso, reversiones de dichas estimaciones.
Cada una de las partidas que conforman el rubro de inventarios debe reexpresarse por separado; por ejemplo:
materia prima, produccin en proceso, producto terminado, mercancas en trnsito, estimaciones por
obsolescencia o lento movimiento, etctera.
Cada uno de los rubros que componen los activos fijos debe reexpresarse por separado; por ejemplo. Edificio,
maquinaria, mobiliario, etctera.
En los casos de activos en etapa de construccin, todas las inversiones efectuadas en la obra deben reexpresarse
desde la fecha en que se llevaron a cabo; en la fecha de trmino de la construccin, los importes reexpresados
deben traspasarse al rubro de activo al que corresponden.
En primer lugar, debe determinarse la cifra reexpresada del costo de adquisicin de los activos fijos y, sobre esta
base, debe determinarse su depreciacin acumulada. Por lo tanto, la cifra reexpresada de la depreciacin
acumulada debe corresponder al resultado de multiplicar la cifra reexpresada a la fecha de cierre del balance
general, de los activos fijos, por el porcentaje de depreciacin acumulada a la misma fecha. Respecto a las tasas,
mtodos y vidas tiles probables definidos para depreciar los activos fijos, debe haber congruencia entre los que
se aplican antes de la reexpresin y despus de sta.
Anticipos a proveedores
La cifra base para determinar el valor reexpresado de los anticipos a proveedores no monetarios slo debe incluir
aqullos por los que se recibirn bienes o servicios, en cantidad y caractersticas fijas o determinadas y en los que
se ha pactado un precio de compraventa garantizado.
Activos intangibles
Los reconocimientos posteriores al reconocimiento inicial de los activos intangibles que deben incluirse en la cifra
base de este rubro son, entre otros: capitalizaciones del RIF y prdidas por deterioro o, en su caso, reversiones de
dichas prdidas.
Cada uno de los rubros que componen los activos intangibles debe reexpresarse por separado, por ejemplo:
marcas, costos de desarrollo, crdito mercantil, etctera.
Todas las inversiones efectuadas durante la etapa de diseo o desarrollo de activos (por ejemplo: un software)
deben reexpresarse desde la fecha en la que se llevaron a cabo; al trmino del desarrollo, los importes
reexpresados deben traspasarse al rubro de activo al que corresponden.
En primer lugar, debe determinarse la cifra reexpresada del costo de adquisicin de los activos intangibles y,
sobre esta base, debe determinarse su amortizacin acumulada. Por lo tanto, la cifra reexpresada de la
amortizacin acumulada debe corresponder al resultado de multiplicar la cifra reexpresada a la fecha de cierre
del balance general, de los activos intangibles, por el porcentaje de amortizacin acumulada a la misma fecha.
Debe existir congruencia entre las tasas, mtodos y periodos de amortizacin definidos antes de la reexpresin y
despus de sta.
acciones es la base sobre la cual debe reconocerse, en caso de proceder, el mtodo de participacin del periodo,
de acuerdo con la NIF relativa.
Anticipos de clientes
La cifra base para determinar el valor reexpresado de los anticipos de clientes considerados como partidas no
monetarias slo debe incluir aqullos por los que se entregarn bienes o servicios, en cantidad y caractersticas
fijas o determinadas, en los que est garantizado el precio de compraventa.
En los casos de instrumentos financieros combinados, la parte identificada como pasivo debe considerarse como
partida monetaria y la parte identificada como capital, como partida no monetaria.
La cifra reexpresada de cada uno de los ingresos, costos y gastos, mensuales, debe determinarse multiplicando
su cifra base por el factor de reexpresin a la fecha de cierre del balance general.
Asimismo, debe compararse la cifra reexpresada con la cifra base de cada ingreso, costo y gasto para obtener,
por diferencia, el efecto de reexpresin del periodo; dicho efecto debe reconocerse dentro del estado de
resultados o del de actividades, en cada uno de los rubros que le dieron origen. Por ejemplo: el efecto de
reexpresin de las ventas debe reconocerse como parte del rubro de ventas y el del costo de ventas, como parte
de ste.
Ingresos
El total de ingresos del periodo contable debe corresponder a la suma de los ingresos mensuales reexpresados,
cada uno de ellos, en unidades monetarias de poder adquisitivo a la fecha de cierre del balance general.
Pueden existir ingresos provenientes de anticipos de clientes que hayan sido considerados como no monetarios.
La cifra base de estos ingresos debe incluir todos los efectos de reexpresin determinados desde la fecha en la
que se hizo el reconocimiento inicial de dicho pasivo en el balance general, hasta la fecha de su reconocimiento
como ingreso.
Costos y gastos
El total de costos y gastos del periodo contable debe corresponder a la suma de los costos y gastos mensuales
expresados, cada uno de ellos, en unidades monetarias de poder adquisitivo a la fecha de cierre del balance
general.
En el caso de un costo o de un gasto derivado de un activo no monetario, la cifra base debe incluir todos los
efectos de reexpresin determinados desde la fecha en la que se hizo el reconocimiento inicial de dicho activo
en el balance general, hasta la fecha de su reconocimiento como costo o gasto. Por las particularidades que
tienen este tipo de costos y gastos, a continuacin se describen puntos a considerar en la determinacin de la
cifra reexpresada de los rubros que suelen ser importantes para una entidad, tales como costo de ventas,
depreciacin y amortizacin.
Costo de ventas
Para efectos de su reexpresin, el costo de ventas debe dividirse en: costo de inventarios vendidos, depreciacin
y amortizacin del periodo y otros elementos, estos ltimos se determinan restndole al costo de ventas, los
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inventarios vendidos y la depreciacin y amortizacin incluidos en el propio costo; cada uno de estos elementos
debe reexpresarse por separado.
La cifra reexpresada del costo de ventas total debe corresponder a la suma del costo de inventarios vendidos, de
la depreciacin y la amortizacin del periodo, y de los otros elementos del costo de ventas, reexpresados, cada
uno de ellos, a la fecha de cierre del balance general.
Adicionalmente, debe considerarse que tambin forma parte del estado de resultados o estado de actividades
reexpresado, el REPOMO.
NORMAS DE PRESENTACION
Balance General
Todas las partidas de balance general deben presentarse expresadas en unidades monetarias de poder
adquisitivo a la fecha de cierre del balance general. Por lo tanto, el efecto por reexpresin de las partidas no
monetarias debe presentarse sumado a la cifra base.
Algunas NIF particulares establecen que el ajuste por valuacin de ciertos activos debe reconocerse en el capital
contable dentro de otras partidas integrales. Cuando se trata de un activo monetario, dicho ajuste por valuacin
genera un REPOMO, el cual tambin debe presentarse en el capital contable, incorporado a las otras partidas
integrales. Por ejemplo, el REPOMO atribuible al ajuste por valor razonable de instrumentos financieros
disponibles para la venta debe presentarse incorporado a dicho ajuste por valuacin formando parte de otras
partidas integrales; por lo que se refiere al REPOMO correspondiente al costo de adquisicin del instrumento
financiero, ste debe llevarse al estado de resultados.
En los casos en los que por disposicin especfica de la NIF relativa, el REPOMO de algunos pasivos haya sido
capitalizado en ciertos activos por estar directamente relacionado con su costo de adquisicin, dicho REPOMO
debe presentarse formando parte del costo de adquisicin de dichos activos.
El REPOMO que no haya sido presentado directamente en el capital contable y tampoco haya sido capitalizado,
debe presentarse en el estado de resultados o, en su caso, en el estado de actividades, como parte del RIF
Con base en la NIF B-3, el RIF debe incluir intereses, fluctuaciones cambiarias, cambios en el valor razonable de
activos y pasivos financieros y el REPOMO. Por lo tanto, con la incorporacin del REPOMO, el RIF representa para
la entidad el gasto o, en su caso, el ingreso en trminos reales derivado de sus actividades de financiamiento
durante el periodo.
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Con base en la NIF A7, Presentacin y revelacin, los estados financieros reexpresados deben contener, de
manera prominente, la mencin de que las cifras estn expresadas en monedas de poder adquisitivo a una fecha
determinada.
Por todos los estados financieros reexpresados que se presenten comparativos, debe revelarse en notas a los
estados financieros la siguiente informacin:
a) el hecho de haber operado en un entorno econmico inflacionario y, consecuentemente, de haber
reexpresado los estados financieros;
b) el porcentaje de inflacin acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores, as como el porcentaje de
inflacin del periodo;
c)
d) en el caso de que se requiera, por razones legales o de otra ndole, pueden informarse los valores
nominales del capital contable o, en su caso, del patrimonio contable.
Salvo lo sealado en el inciso d) del prrafo anterior, en trminos generales no debe revelarse informacin
expresada en valores nominales.
9.5. Normas de reexpresin en un entorno no inflacionario
Cuando su entorno econmico es calificado como no inflacionario, la entidad no debe reconocer en sus estados
financieros los efectos de la inflacin del periodo.
No obstante lo anterior, la entidad debe mantener en sus activos, pasivos y capital contable o patrimonio
contable, los efectos de reexpresin determinados hasta el ltimo periodo en el que oper en un entorno
inflacionario.
Dichos efectos deben darse de baja en la misma fecha y con el mismo procedimiento, con los que se dan de baja
los activos, pasivos, o componentes del capital contable o patrimonio contable a los que pertenecen tales
efectos. Por ejemplo, los efectos de reexpresin de un activo fijo se van eliminando cuando el activo se deprecia,
se deteriora o se vende.
Normas de presentacin
La entidad debe presentar en los estados financieros del periodo actual los efectos de reexpresin determinados
en periodos anteriores y que todava no haya dado de baja. El efecto de reexpresin de las partidas no
monetarias debe presentarse sumado a la cifra base.
Normas de revelacin
Debe revelarse lo siguiente:
a) el hecho de haber operado en un entorno econmico no inflacionario y, consecuentemente, de no
haber reexpresado los estados financieros;
b) fecha de la ltima reexpresin reconocida en los estados financieros;
c)
el porcentaje de inflacin de cada periodo por el que se presentan estados financieros, as como, el
porcentaje de inflacin acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores.
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Al inicio de cada periodo contable anual, la entidad debe analizar si hubo cambio del entorno econmico en el
que opera; ante la confirmacin de cambio, la entidad debe atender a las normas de reconocimiento contable
establecidas por esta NIF aplicables a nuevo entorno econmico.
En el periodo del cambio, los estados financieros comparativos de periodos anteriores debe presentarse
expresados en unidades monetarias de poder adquisitivo de los ltimos estados financieros en que se aplic el
mtodo integral.
En adicin a las revelaciones requeridas cuando se emiten estados financieros en un entorno no inflacionario, en
el periodo de cambio del entorno econmico, debe revelarse en notas a los estados financieros el hecho de
haber cambiado de un entorno econmico inflacionario a uno no inflacionario.
La aplicacin retrospectiva implica que los estados financieros bsicos de periodos anteriores que se presentan
comparativos con los del periodo actual deben ajustarse para reconocer los efectos acumulados de la inflacin
que existi durante todos los periodos en los que se estuvo en un entorno no inflacionario. De tal manera, los
estados financieros comparativos deben presentarse expresados en unidades monetarias de poder adquisitivo
de la fecha de cierre del estado financiero ms reciente.
Para llevar a cabo la aplicacin retrospectiva, primero debe ajustarse el saldo inicial del estado financiero ms
antiguo que se presenta en forma comparativa, como sigue:
a) deben reexpresarse todos los activos y pasivos, no monetarios, existentes a la fecha de clculo, tomando
como cifra base, la que corresponde ya sea a la ltima reexpresin reconocida, o bien, a la fecha de
devengacin, segn sea el caso;
b) deben reexpresarse todos y cada uno de los movimientos en el capital contable o en el patrimonio
contable de la entidad, tomando como cifra base la que corresponde ya sea a la ltima reexpresin
reconocida, o bien, a la fecha en que se gener cada movimiento en cuestin; y
c) deben afectarse los resultados acumulados por los ajustes a los que hacen referencia los incisos
anteriores; dichos ajustes, en su caso, deben reconocerse netos de los impuestos a la utilidad.
Despus de haber hecho el reconocimiento de los efectos acumulados iniciales a los que hace referencia el
prrafo anterior, los efectos de reexpresin de los estados financieros del periodo actual, as como de los estados
financieros presentados de manera comparativa con el actual, deben reconocerse aplicando el mtodo integral.
En el periodo del cambio, los estados financieros comparativos de periodos anteriores deben presentarse
expresados en unidades monetarias de poder adquisitivo de la fecha de cierre del estado financiero ms
reciente.
En adicin a las revelaciones requeridas cuando se emiten estados financieros en un entorno inflacionario, debe
revelarse en notas a los estados financieros el hecho de haber cambiado de un entorno econmico no
inflacionario a uno inflacionario.
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INFORMACION INICIAL:
BALANCES GENERALES:
EL ANTIGITO, S. A. DE C. V.
Balances Generales de Diciembre del 2004, Enero, Febrero, Marzo y Abril del 2005.
ACTIVO
CIRCULANTE
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Total Circulante:
NO CIRCULANT
Edificios
Dep. acumulada
Total No Circul:
TOTAL ACTIVO:
DIC04
ENE05
FEB05
MAR05
ABR05
2,853.33
1,500.00
466.67
4,820.00
4,983.33
900.00
361.67
6,245.00
4,518.13
1,000.00
371.87
5,890.00
3,471.17
1,100.00
441.83
5,013.00
3,870.09
900.00
700.91
5,471.00
2,000.00
(720.00)
1,280.00
6,100.00
2,000.00
(730.00)
1,270.00
7,515.00
3,000.00
(740.00)
2,260.00
8,150.00
3,000.00
(755.00)
2,245.00
7,258.00
3,000.00
(770.00)
2,230.00
7,701.00
PASIVO
A CORTO PLAZO
Acreedor Bancario
TOTALPASIVO
CAPITAL
CONTRIBUIDO
Capital Social
GANADO
Utilidades acum.
Total Capital
PASIVO + CAP.
DIC04
ENE05
FEB05
MAR05
ABR05
1,000.00
1,000.00
1,000.00
1,000.00
1,000.00
1,000.00
1,000.00
1,000.00
1,000.00
1,000.00
2,300.00
3,100.00
3,100.00
3,100.00
3,100.00
2,800.00
5,100.00
6,100.00
3,415.00
6,515.00
7,515.00
4,050.00
7,150.00
8,150.00
3,158.00
6,258.00
7,258.00
3,601.00
6,701.00
7,701.00
MOVIMIENTOS EN INVENTARIOS:
ARTICULOS:
CONCEPTO
Existencia Inicial
(+) Entradas
= Artculos Disponibles:
(-) Salidas
= Existencia Final
Costo Unitario
Costo Unitario Promedio
DIC2004
30
90
120
70
50
10.00
9.33333
ENE2005
50
30
80
45
35
12.00
10.33337
FEB2005
35
45
80
50
30
14.00
12.39587
MAR2005
30
55
85
55
30
16.00
14.72795
ABR2005
30
60
90
45
45
16.00
15.57597
IMPORTES:
CONCEPTO
Inventario Inicial
(+) Compras
= Mercancas disponibles
(-) Inventario Final
= Costo de Ventas
DIC2004
220.00
900.00
1,120.00
466.67
653.33
ENE2005
466.67
360.00
826.67
361.67
465.00
FEB2005
361.67
630.00
991.67
371.87
619.79
MAR2005
371.87
880.00
1,251.87
441.83
810.03
ABR2005
441.83
960.00
1,401.83
700.91
700.91
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ESTADOS DE RESULTADOS:
EL ANTIGITO, S. A. DE C. V.
Estados de Resultados por los periodos de enero, febrero, marzo y abril del 2005.
ENE 2005
FEB 2005
MAR 2005
ABR 2005
CONCEPTO
1,800.00
2,000.00
2,200.00
1,800.00
Ventas
465
619.79
810.03
700.91
Costo de Ventas
1,335.00
1,380.21
1,389.97
1,099.08
Utilidad Bruta
Gastos de Operacin
Gastos de admn. y Venta270.00300.00330.00270.001,170.00
Depreciaciones10.0010.0015.0015.0050.00
Utilidad de Operacin1,055.001,070.211,044.97814.083,984.26
CIF:
Gastos Financieros80.00100.00115.00135.00430.00
Productos Financieros50.0090.0085.0060.00285.00
Utilidad por Operaciones
continuas antes ISR y PTU1,025.001060.211,014.97739.083,839.26
ISR y PTU sobre la utilidad ant.410.00425.21406.97296.081,538.26
UTILIDAD NETA615.00635.00608.00443.002,301.00
ESTADOS DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE:
EL ANTIGITO, S. A. DE C. V.
Estados de Variaciones en el Capital Contable por los periodos de enero, febrero, marzo y abril del 2005
CONCEPTOENE 2005FEB 2005MAR 2005ABR 2005ACUMULADO
Capital Contable Inicial5,100.006,515.007,150.006,258.005,100.00
Utilidad Neta
Pago de Dividendos decretados
Incremento al Capital Social
615.00
800.00
635.00
-
ACUMULADO
7,800.00
2,595.73
5,204.26
608.00
(1,500.00)
-
443.00
-
2,301.00
(1,500.00)
800.00
6,258.00
6,701.00
6,701.00
Estados de Cambios en la Situacin Financiera por los periodos de enero, febrero, marzo y abril del 2005
ACUMULADOCONCEPTOENE
INSUMOS A UTILIZAR
TABLA DE INPC (DE 1999 A 2005)
AO
ENE
FEB
MAR
ABR
MAY
JUN
JUL
AGO
SEP
OCT
NOV
DIC
PROM.
2005
112.554
112.929
113.438
113.842
113.556
113.447
113.891
114.027
114.484
114.765
115.591
116.301
114.0675
2004
107.661
108.305
108.672
108.836
108.563
108.737
109.022
109.695
110.602
111.368
112.318
112.550
109.6940
2003
103.320
103.607
104.261
104.439
104.102
104.188
104.339
104.652
105.275
105.661
106.538
106.996
104.7815
Pgina - 9
2002
98.253
98.190
98.692
99.231
99.432
99.917
100.204
100.585
101.190
101.636
102.458
102.904
100.2243
2001
93.765
93.703
94.297
94.772
94.990
95.215
94.967
95.530
96.419
96.855
97.220
97.354
95.42391
2000
86.730
87.499
87.984
88.485
88.816
89.342
89.690
90.183
90.842
91.467
92.249
93.248
89.71112
1999
78.119
79.169
79.904
80.637
81.122
81.655
82.195
82.658
83.456
83.985
84.732
85.581
81.93441
AO
INDICE PROMEDIO
199981.93441
200089.71112
200195.42391
2002100.22433
2003104.7815
2004109.69408
* = INPC DIC2004 / INDICE PROMEDIO ANUAL
AO/MES
INPC MENSUAL
INDICE
PROMEDIO
ACUMULADO1
2003
DICIEMBRE106.996
2004
ENERO107.661107.66100.00621
FEBRERO108.305107.98300.00598
MARZO108.672108.21260.00338
ABRIL108.836107.36850.00150
MAYO108.563108.4074(0.0025)
JUNIO108.737108.46230.00162
JULIO109.022108.54220.00262
AGOSTO109.695108.68630.00617
SEPTIEMBRE110.602108.89920.00826
OCTUBRE111.368109.14610.00692
NOVIEMBRE112.318109.43440.00853
DICIEMBRE112.550109.69400.00206
2005
ENERO112.554112.55400.00003
FEBRERO112.929112.74100.00333
MARZO113.438112.97360.00450
ABRIL113.842113.19070.00356
1= SUMATORIA DE INPC MENSUAL / NO. DE MESES.
EJEMPLO DE FEBRERO: 107.661 + 108.305 = 215.966 / 2 = 107.9830
EJEMPLO DE MARZO: 107.661 + 108.305 + 108.672 = 324.638 / 3 = 108.2126
FACTOR DE AJUSTE
PROMEDIO A CIERRE 2004 *
1.37365
1.25458
1.17947
1.12298
1.07413
1.02603
INFLACION
MENSUAL2
ACUMULADA
00.00621
0.01219
0.01557
0.01707
0.01457
0.01619
0.01881
0.02498
0.03324
0.04016
0.04869
0.05075
0.00003
0.00336
0.00786
0.01142
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PARTIDAS NO MONETARIAS:
- Inventarios
- Anlisis de su antigedad:
- Determinar rotacin de inventarios:
Costo de ventas / inventarios
653.33 / 466.67 = 1.39999ndice de rotacin de inventarios
Equivalente en meses = 12 / 1.39999 = 8.57 = 9 meses
- Edificio y su depreciacin acumulada
AoCosto de adquisicinDepreciacin acumulada al 31/Dic/2004
1999$2,000$720
- Capital contable
AoCapital socialUtilidades acumuladas
19992,300100
2000150
2001300
2002500
2003750
20041,000
SALDOS:2,3002,800
466.67
X
1.02143
476.67
466.67
10
Asiento de
Ajuste No. 1
INPC DIC2004
INDICE PROMEDIO DEL AO DE ADQUISICION
2,000
X
1.37365
2,747.30
2,000.00
Asiento de
Ajuste No. 2
Pgina - 9
747.30
* La actualizacin de los Activos no circulantes deber realizarse por cada inversin conforme a su fecha de adquisicin
Actualizacin de la Depreciacin Acumulada
FACTOR DE ACTUALIZACION =
INPC DIC2004
INDICE PROMEDIO DEL AO DE ADQUISICION
720
X
1.37365
989.028
720.00
269.02
Asiento de
Ajuste No. 3
INPC DIC2004
INDICE PROMEDIO DEL AO DE APORTACION
2,300
X
1.37365
3,159.39
2,300.00
859.39
Asiento de
Ajuste No. 4
*La actualizacin del capital social deber realizarse por cada aportacin realizada por los socios conforme a las fechas en
que ocurran.
*Actualizacin de Utilidades Acumuladas:
FACTOR DE ACTUALIZACION =
AO
INPC DIC2004
INDICE PROMEDIO DEL AO DE OBTENCION
1999
2000
2001
2002
2003
81.93441
89.71112
95.42391
100.22433
104.7815
2004
109.69408
CONCEPTO/ AO
Importe histrico de las utilidades
Por
Factor de Actualizacin
= Monto Actualizado de las utilidades
- Importe histrico de las utilidades
= Importe del Ajuste por actualizacin
INDICE PROMEDIO
1999
100.00
X
1.37365
137.36
100.00
37.36
2000
150.00
X
1.25458
188.18
150.00
38.18
1.02603
2001
300.00
X
1.17947
353.84
300.00
53.84
2002
500.00
X
1.12298
561.49
500.00
61.49
2003
750.00
X
1.07413
805.59
750.00
55.59
2004
1,000.00
X
1.02603
1,026.03
1,000.00
26.03
2005
2,800.00
3,072.49
2,800.00
272.49
Pgina - 9
CONCEPTO
-1-
PARCIAL
Actualizacin de Inventarios
Correccin por Reexpresin
Registro de la actualizacin inicial del inventario
-2Actualizacin de Edificios
Correccin por Reexpresin
Registro de la actualizacin inicial de los edificios
-3Correccin por Reexpresin
Actualizacin de la Depreciacin Acumulada
Registro de la actualizacin inicial de la depreciacin acumulada
-4Correccin por Reexpresin
Actualizacin del Capital Social
Registro de la actualizacin inicial del capital social
-5Correccin por Reexpresin
Actualizacin de Utilidades acumuladas
Registro de la actualizacin inicial de las utilidades acumuladas
-6Efecto Monetario Acumulado
Correccin por Reexpresin
Para cancelar la cuenta transitoria de correccin por reexpresin y
determinacin por el mtodo de exclusin el efecto monetario acumulado
ACTUAL. DE INVENT.ACTUAL. DE EDIFICIOSACTUAL. DEP. ACUM.
1)102) 747.30269.02 (3
DEBE
HABER
10
10
747.30
747.30
269.02
269.02
859.39
859.39
272.49
272.49
643.60
643.60
* La cuenta Correccin por reexpresin, tiene la caracterstica de ser transitoria y debe cancelarse contra la cuenta Efecto
Monetario Acumulado, cuya presentacin en el Balance General se har dentro del concepto Exceso o Insuficiencia en
Actualizacin del Capital.
4. Formular el Balance General Actualizado
CONCEPTO
ACTIVO
CIRCULANTE
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Total Circulante:
VALOR
HISTORICO
2,853.33
1,500.00
466.67
4,820.00
10.00
VALOR
REEXPRESADO
2,853.33
1,500.00
476.67
4,830.00
Pgina - 9
NO CIRCULANTE
Edificios
Depreciacin Acumulada
Total no Circulante
TOTAL ACTIVO
PASIVO
A CORTO PLAZO
Acreedores Bancarios
Total Pasivo
CAPITAL CONTABLE
CONTRIBUIDO
Capital Social
GANADO
Utilidades Acumuladas
Exc. o Insuf. En Act. Capital
TOTAL CAPITAL
TOTAL PASIVO + CAPITAL
2,000.00
(720.00)
1,280
6,100
747.30
2,747.30
(989.02)
1,758.28
6,588.28
269.02
1,000.00
1,000.00
1,000.00
1,000.00
2,300.00
2,800.00
0.00
5,100.00
6,100.00
859.39
3,159.39
272.49
3,072.49
(643.60)
5,588.28
6,588.28
643.60
1,400.90
1,400.90
476.67
1.00003
476.68
360.00
836.68
80
10.459
45
470.65
366.06
361.67
366.06
4.39
470.65
465.00
5.65
Ajust
e No.
Ajuste
No. 3
Pgina - 9
COSTO DE
ADQUISICIN
2,747.30
DEPRECIACIN
ACUMULADA
(989.02)
VALOR EN
LIBROS
1,758.28
1.00003
2,747.40
2,747.30
0.10
1.00003
(989.06)
(989.02)
(0.04)
0
0
(13.74)
(13.74)
1,758.34
1,758.28
0.06
TOTAL:
(13.74)
(13.74)
0.00 2
0.00
(0.04)
0.00
0.00
0.10
Ajuste No. 4
0.00
0.00
0.06
Ajuste No.5
13.74
10.00
3.74
Ajuste No. 6
Determinacin del Resultado por Posicin Monetaria:
Resultado por posicin monetaria en pesos de cada mes:
POSICIN MONETARIA
INICIAL
ACTIVAPASIVA
(3,353.33)
MES:
RESULTADO POR
POSICIN MONETARIA
Enero
0.00003
(0.10)
Ajuste No. 7
Actualizacin del Capital Contable:
CONCEPTO
Saldo inicial en $ de diciembre 2004:
(x ) Factor de actualizacin de diciembre a enero:
Saldo inicial actualizado en $ de enero 2005:
- Saldo inicial en $ de diciembre 2004:
= Importe del ajuste por actualizacin a enero05:
Actualizacin de movimientos:
Movimientos de enero:
Total:
Actualizacin del movimiento
Movimientos de enero:
Total:
CAPITAL
SOCIAL
3,159.39
1.00003
3,159.50
3,159.39
0.11
UTILIDADES
ACUMULADAS
3,072.49
1.00003
3,072.60
3,072.49
0.11
EFECTO
MONETARIO
(643.60)
1.00003
643.62
(643.60)
(0.02)
CAPITAL
SOCIAL
800.00
800.00
UTILIDADES
ACUMULADAS
0.00
0.00
UTILIDAD DEL
PERIODO
605.51 1
605.51
02
0
0.11
0
0
0
0
0.11
0.00
Pgina - 9
Ajuste No. 8
Ajuste No. 9
periodo = Utilidad histrica (Actualizacin del Costo de Ventas + Resultado por Posicin Monetaria +
Actualizacin de la depreciacin)
1Utilidaddel
DEBE
HABER
10
10
4.39
4.39
5.65
5.65
0.10
0.10
0.04
0.04
3.74
3.74
0.10
0.10
0.11
0.11
0.11
0.11
0.00
0.00
Pgina - 9
0.02
0.02
ACTUALIZACION DE EDIFICIOS
S)747.30
4)0.10
747.40
* A partir de esta primera actualizacin, la cuenta de correccin por reexpresin deber arrojar sumas de movimientos
iguales; en caso de existir pequeas diferencias, puede derivarse por redondeo de cifras y podr ajustarse contra la cuenta
del Resultado por posicin monetaria.
CONCEPTO
ACTIVO
CIRCULANTE
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Total Circulante:
NO CIRCULANTE
Edificios
Depreciacin Acumulada
Total no Circulante
TOTAL ACTIVO
PASIVO
A CORTO PLAZO
Acreedores Bancarios
Total Pasivo
CAPITAL CONTABLE
CONTRIBUIDO
Capital Social
GANADO
Utilidades Acumuladas
Exc. o Insuf. En Act. Capital
TOTAL CAPITAL
TOTAL PASIVO + CAPITAL
VALOR
HISTORICO
4,983.33
900.00
361.67
6,245.00
2,000.00
(730.00)
1,270
7,515
VALOR
REEXPRESADO
4,983.33
900.00
366.06
6,249.39
4.39
747.40
272.80
1,000.00
1,000.00
1,000.00
1,000.00
3,100.00
3,415.00
0.00
6,515.00
7,515.00
2,747.40
(1002.80)
1,744.60
7,993.99
859.50
3,959.50
263.11
3,678.11
(643.62)
6,993.99
7,993.99
643.62
1,395.41
1,395.41
Pgina - 1
-
EL ANTIGITO, S.A. DE C. V.
Estado de Resultados del mes terminado al 31 de enero del 2005.
Reexpresado
CONCEPTOHISTORICOVARIACIONACTUALIZADO
1,800.000.001,800.00Ventas
4655.65470.65Costo de Ventas
1,335.001,329.35Utilidad Bruta
Gastos de Operacin
Gastos de admn. y Venta270.000.00270.00
Depreciaciones10.003.7413.74
Utilidad de Operacin1,055.001,045.61
CIF:
Gastos Financieros80.000.0080.00
Productos Financieros50.000.0050.00
Resultado x Posicin Monetaria0.100.10
Utilidad por Operaciones
continuas antes ISR y PTU1,025.001,015.51
ISR y PTU sobre la utilidad ant.410.000.00410.00
UTILIDAD NETA615.009.49605.51
DETERMINACIN DEL SALDO FINAL DE UTILIDADES ACUMULADAS
Saldo reexpresado de Utilidades acumuladas al 31-Dic-20043,072.49
+ Actualizacin del concepto anterior a Enero del 2005:0.113,072.60
+ Resultado actualizado del periodo correspondiente a Enero del 2005605.51605.51
- Dividendos Decretados:0.00
= Saldo de Utilidades Acumuladas a Enero del 2005:3,678.11
CONVERSIN DEL BALANCE GENERAL DE DICIEMBRE DE 2004 A PESOS CONSTANTES DE ENERO DE
2005, PARA LA FORMULACION DEL ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA. (FACTOR A
UTILIZAR: INPC ENERO 2005/ INPC DICIEMBRE 2004)
CONCEPTO
ACTIVO
CIRCULANTE
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Total Circulante:
NO CIRCULANTE
Edificios
Depreciacin Acumulada
Total no Circulante
TOTAL ACTIVO
PASIVO
A CORTO PLAZO
Acreedores Bancarios
Total Pasivo
CAPITAL CONTABLE
CONTRIBUIDO
Capital Social
GANADO
Utilidades Acumuladas
Exc. o Insuf. En Act. Capital
TOTAL CAPITAL
VALOR
ACTUALIZADO A
DIC2004
VALOR A PESOS
DE ENERO2005
FACTOR
2,853.33
1,500.00
476.67
4,830.00
1.00003
1.00003
1.00003
2,853.43
1,500.05
476.69
4,830.17
2,747.30
(989.02)
1,758.28
6,588.28
1.00003
1.00003
2,747.40
(989.06)
1,758.34
6,588.51
1,000.00
1,000.00
1.00003
1,000.03
1,000.03
3,159.39
1.00003
3,159.50
3,072.49
(643.60)
5,588.28
1.00003
3,072.60
(643.62)
5,588.48
Pgina - 1
-
ACTIVO
CIRCULANTE
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Total Circulante:
NO CIRCULANTE
Edificios
Depreciacin Acumulada
Total no Circulante
TOTAL ACTIVO
PASIVO
A CORTO PLAZO
Acreedores Bancarios
Total Pasivo
CAPITAL CONTABLE
CONTRIBUIDO
Capital Social
GANADO
Utilidades Acumuladas
Exc. o Insuf. En Act. Capital
TOTAL CAPITAL
TOTAL PASIVO + CAPITAL
2,853.43
1,500.05
476.69
4,830.15
4,983.33
900.00
366.06
6,249.39
2,129.90
(600.05)
(110.63)
2,747.40
(989.06)
1,758.34
6,588.49
2,747.40
(1002.80)
1,744.60
7,993.99
0.00
13.74
1,000.03
1,000.03
1,000.00
1,000.00
(0.03)
3,159.50
3,959.50
800.00
3,072.60
(643.62)
5,588.46
6,588.49
3,678.11
(643.62)
6,993.99
7,993.99
605.51
0.00
EL ANTIGITO, S.A. DE C. V.
Estado de cambios en la situacin financiera correspondiente al mes terminado el 31 de enero
del 2005. Pesos constantes de enero 2005.
OPERACIN:
Utilidad del periodo
Partidas que no utilizan efectivo:
Depreciaciones:
605.51
13.74
619.25
600.05
110.63
1,329.93
800.00
0.03
799.97
0
2,129.90
2,853.43
4,983.33
EL ANTIGITO, S.A. DE C. V.
Estado de variaciones en el capital contable correspondiente al mes terminado el 31 de enero del
2005. Pesos constantes de enero 2005.
5,588.48
605.51
0.00
Pgina - 1
-
800.00
6,993.99
a) Con posicin monetaria corta o pasiva, para generar una ganancia por inflacin:
PLANTEAMIENTO
EL RESPLANDOR, S.A. DE C. V.
ACTIVO
PASIVO
A CORTO PLAZO:
CIRCULANTE
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Pagos Anticipados
Total Circulante:
$50,000
100,000
50,000
20,000
$220,000
NO CIRCULANTE
Inmuebles, Maq. y Equipo
Intangibles
Proveedores
Acreedores diversos
Anticipo de clientes
Total Pasivo a corto plazo:
A LARGO PLAZO:
Acreedores bancarios
Total Pasivo a largo plazo
TOTAL PASIVO:
$50,000
20,000
30,000
$100,000
100,000
100,000
200,000
100,000
$200,000
CAPITAL CONTABLE
Total No Circulante:
TOTAL ACTIVO
300,000
$ 520,000
Capital Social
TOTAL PASIVO MAS CAPITAL:
320,000
$ 520,000
NOTA: Considerar que la entidad se desenvuelve en un ambiente inflacionario, suponiendo que la inflacin en el periodo de
reexpresin ascendi a un 40% anual.
SOLUCION:
1er. Paso:
Clasificar las partidas del balance general en monetarias y no monetarias:
Partidas monetarias:
De activo:
- Efectivo
- Cuentas por cobrar
De pasivo:
- Proveedores
- Acreedores diversos
- Acreedores bancarios
Pgina - 1
-
Partidas No monetarias:
De activo:
- Inventarios
- Inmuebles, maquinaria y equipo
- Intangibles
De pasivo:
- Anticipo de clientes
De capital:
- Capital Social
2 Paso:
CONCEPTOS
CIFRA BASE
Activos monetarios
Efectivo
Cuentas por cobrar
50,000
100,000
$150,000
Pasivos monetarios
Proveedores
Acreedores diversos
Acreedores bancarios
50,000
20,000
100,000
CIFRA CON
INFLACION
(Factor de reexpresin:
1.4)
$210,000
70,000
140,000
(170,000)
POSICION MONETARIA
(30,000)
(30,000)
($8,000)
($20,000)
$148,000
(42,000)
$518,000
70,000
28,000
280,000
140,000
(12,000)
(12,000)
(448,000)
(170,000)
50,000
20,000
100,000
20,000
8,000
80,000
40,000
(42,000)
(320,000)
(68,000)
$518,000
70,000
28,000
280,000
140,000
$150,000
50,000
100,000
(20,000)
( 8,000)
(40,000)
($28,000)
$370,000
50,000
20,000
200,000
100,000
CIFRA
REEXPRESADA
CON NIF B-10
$60,000
20,000
40,000
(238,000)
(70,000)
(28,000)
(140,000)
($20,000)
Activos no monetarios
Inventarios
Pagos Anticipados
Inmuebles, maq. y equipo
Intangibles
Pasivos no monetarios
Anticipo de clientes
Capital Social
EFECTO DE
REEXPRESION
(42,000)
(12,000)
(128,000)
(448,000)
(8,000)
LA
$20,000
$28,000
$8,000
$20,000
Pgina - 1
-
Efecto de reexpresin: En esta columna se anota la diferencia entre la cifra reexpresada y la cifra base, lo que da lugar al
reconocimiento contable, procediendo a realizar el siguiente asiento:
CONCEPTOPARCIALDEBEHABER
Efecto de reexpresin de Activos No Monetarios$148,000
Inventarios20,000
Pagos Anticipados8,000
Inmuebles, maquinaria y equipo80,000
Intangibles40,000
Efecto de reexpresin de Pasivos No Monetarios$12,000
Anticipo de clientes12,000
Efecto de reexpresin de Capital Contable$128,000
REPOMO (Resultado por posicin monetaria)$8,000
Registro de los efectos de reexpresin de las cuentas de balance general a
travs del mtodo integral.
SUMAS IGUALES:$148,000$148,000
Cifra con NIF B-10: en esta columna se presentan las cifras que incluyen el reconocimiento de los efectos de la inflacin;
recordando que en lo relacionado con las partidas monetarias, se mantienen a su valor nominal y el resultado por posicin
monetaria que generaron de $8,000; es una ganancia que se considera dentro del estado de resultados como parte del
Resultado Integral de Financiamiento (este ejercicio plantea datos con una posicin monetaria corta o pasiva, de ah que se
genere un efecto positivo)
Por lo que se refiere a las partidas no monetarias, stas se reconocen con su cifra reexpresada; debiendo considerar que el
ajuste por reexpresin que se incorpora no representa un crecimiento en trminos reales; simplemente se presenta, en el
momento actual, una cifra equivalente a la cifra nominal, misma que proviene de un momento anterior; esto es, en virtud a
que la unidad monetaria cada vez vale menos, por lo tanto en la actualidad se requieren ms unidades monetarias para poder
representar el mismo poder adquisitivo.
ACTIVO
CIFRA
DE REEXHISTORICA
PRESION
CIFRA
REEXPRESADA
EFECTO
PASIVO
A CORTO PLAZO:
CIFRA
REEXPRESADA
CIFRA
DE REEXHISTORICA
PRESION
CIRCULANTE
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Pagos Anticipados
Total Circulante:
$50,000
100,000
50,000
20,000
$220,000
0
0
20,000
8,000
28,000
NO CIRCULANTE
Inmuebles, Maq. y Eq.
Intangibles
200,000
100,000
80,000
40,000
Total No Circulante:
300,000
120,000
$50,000Proveedores
100,000Acreedores diversos
70,000 Anticipo de clientes
28,000 Total Pasivo a corto plazo:
$248,000A LARGO PLAZO:
Acreedores bancarios
Total Pasivo a largo plazo
280,000 TOTAL PASIVO:
140,000
CAPITAL CONTABLE
$420,000
$50,000
20,000
30,000
$100,000
0
0
12,000
12,000
$50,000
20,000
42,000
$112,000
100,000
100,000
$200,000
0
0
12,000
100,000
100,000
$212,000
320,000
128,000
448,000
8,000
8,000
320,000
136,000
$456,000
520,000
148,000
$668,000
Capital Social
Utilidad Neta*
Total Capital:
TOTAL ACTIVO
$ 520,000
$148,000
$668,000
PASIVO + CAPITAL
* Para efectos de este ejercicio la utilidad neta se considera que nicamente est integrada por el REPOMO generado con motivo de la reexpresin.
b) Con posicin monetaria larga o activa, para generar una prdida por inflacin:
PLANTEAMIENTO
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-
ACTIVO
PASIVO
A CORTO PLAZO:
CIRCULANTE
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Pagos Anticipados
Total Circulante:
$200,000
150,000
150,000
50,000
$550,000
NO CIRCULANTE
Inmuebles, Maq. y Equipo
Intangibles
Proveedores
Acreedores diversos
Anticipo de clientes
Total Pasivo a corto plazo:
A LARGO PLAZO:
Acreedores bancarios
Total Pasivo a largo plazo
TOTAL PASIVO:
$100,000
70,000
100,000
$270,000
150,000
150,000
300,000
50,000
$420,000
CAPITAL CONTABLE
SOLUCION:
1er. Paso:
Clasificar las partidas del balance general en monetarias y no monetarias:
Partidas monetarias:
De activo:
- Efectivo
- Cuentas por cobrar
De pasivo:
- Proveedores
- Acreedores diversos
- Acreedores bancarios
Partidas No monetarias:
De activo:
- Inventarios
- Inmuebles, maquinaria y equipo
- Intangibles
De pasivo:
- Anticipo de clientes
De capital:
- Capital Social
2 Paso:
Elaborar la siguiente tabla de reexpresin:
CONCEPTOS
CIFRA BASE
Activos monetarios
Efectivo
Cuentas por cobrar
200,000
150,000
Pasivos monetarios
Proveedores
Acreedores diversos
Acreedores bancarios
100,000
70,000
150,000
POSICION MONETARIA
$350,000
CIFRA CON
INFLACION
(Factor de reexpresin:
1.4)
$490,000
280,000
210,000
(320,000)
$350,000
200,000
150,000
(128,000)
(40,000)
(28,000)
(60,000)
$42,000
CIFRA
REEXPRESADA
CON NIF B-10
$140,000
80,000
60,000
(448,000)
(140,000)
(98,000)
(210,000)
$30,000
EFECTO DE
REEXPRESION
(320,000)
Pgina - 1
-
100,000
70,000
150,000
$12,000
($30,000)
Activos no monetarios
Inventarios
Pagos Anticipados
Inmuebles, maq. y equipo
Intangibles
Pasivos no monetarios
Anticipo de clientes
Capital Social
$550,000
150,000
50,000
300,000
50,000
$770,000
210,000
70,000
420,000
70,000
(100,000)
(100,000)
$220,000
60,000
20,000
120,000
20,000
(140,000)
(140,000)
(480,000)
$770,000
210,000
70,000
420,000
70,000
(40,000)
(40,000)
(140,000)
(140,000)
(672,000)
(192,000)
(672,000)
COMPROBACION DE LA
POSICION MONETARIA
12,000
($30,000)
($42,000)
($12,000)
($30,000)
Recurdese que en este ejemplo la posicin monetaria es larga o activa, en virtud de que el importe de los activos
monetarios es mayor al de los pasivos monetarios y, por consecuencia, genera una prdida neta por inflacin.
El asiento contable que se generara, sera el siguiente:
CONCEPTO
REPOMO (Resultado por posicin monetaria)
Efecto de reexpresin de Activos No Monetarios
Inventarios
Pagos Anticipados
Inmuebles, maquinaria y equipo
Intangibles
Efecto de reexpresin de Pasivos No Monetarios
Anticipo de clientes
Efecto de reexpresin de Capital Contable
Registro de los efectos de reexpresin de las cuentas de balance general a
travs del mtodo integral.
SUMAS IGUALES:
PARCIAL
DEBE
$12,000
220,000
HABER
60,000
20,000
120,000
20,000
$40,000
40,000
$192,000
$232,000
$232,000
ACTIVO
CIRCULANTE
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Pagos Anticipados
Total Circulante:
NO CIRCULANTE
Inmuebles, Maq. y Eq.
Intangibles
Total No Circulante:
EL RESPLANDOR, S.A. DE C. V.
BALANCE GENERAL REEXPRESADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 200X7
(METODO INTEGRAL)
EFECTOCIFRAPASIVOEFECTO
CIFRACIFRA
DE REEX- REEXPRE-DE REEXHISTORICAHISTORICA
PRESIONSADAPRESION
A CORTO PLAZO:
$200,0000$200,000 Proveedores$100,0000
150,0000150,000 Acreedores diversos70,0000
150,00060,000210,000 Anticipo de clientes100,00040,000
50,00020,00070,000 Total Pasivo a corto plazo:$270,00040,000
$550,00080,000$630,000 A LARGO PLAZO:
Acreedores bancarios150,0000
Total Pasivo a largo plazo150,0000
300,000120,000420,000 TOTAL PASIVO:$420,00040,000
50,00020,00070,000 CAPITAL CONTABLE
350,000140,000$490,000 Capital Social480,000192,000
Prdida Neta*0(12,000)
Total Capital:480,000180,000
$ 900,000$220,000$1120,000 PASIVO + CAPITAL900,000220,000
CIFRA
REEXPRESADA
$100,000
70,000
140,000
$310,000
150,000
150,000
$460,000
672,000
(12,000)
$660,000
$1120,000
TOTAL ACTIVO
* Para efectos de este ejercicio la prdida neta se considera que nicamente est integrada por el REPOMO generado con motivo de la reexpresin.
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anteriores es igual o superior que el 26% (promedio anual de 8%) y, adems, de acuerdo con los pronsticos econmicos de
los organismos oficiales, se espera una tendencia en ese mismo sentido; por ello a continuacin se muestra el
comportamiento de la inflacin en los ltimos aos, que permite observar que la tendencia observada respecto a las tasas de
inflacin anual en nuestro pas, han estado controladas y muestran cierta estabilidad; adicionalmente si consideramos que
los pronsticos sobre las perspectivas de inflacin se mantienen por debajo del 5% , puede afirmarse que actualmente el
entorno en que se desenvuelven las entidades de nuestro pas, debe considerarse como no inflacionario.
AO
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
INFLACION
ANUAL
8.96
4.40
5.70
3.98
5.19
3.33
4.05
3.76
6.53
INFLACION ACUMULADA DE
LOS ULTIMOS 3 EJERCICIOS.
19.06
14.08
14.87
12.5
12.57
11.14
14.34
a) Con posicin monetaria corta o pasiva, para generar una ganancia por inflacin:
PLANTEAMIENTO
El actualizado, S. A. de C. V. presenta la siguiente informacin en su balance general:
EL ACTUALIZADO, S.A. DE C. V.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 200X8
ACTIVO
PASIVO
A CORTO PLAZO:
CIRCULANTE
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Pagos Anticipados
Total Circulante:
$150,000
200,000
150,000
120,000
$620,000
NO CIRCULANTE
Inmuebles, Maq. y Equipo
Intangibles
Proveedores
Acreedores diversos
Anticipo de clientes
Total Pasivo a corto plazo:
A LARGO PLAZO:
Acreedores bancarios
Total Pasivo a largo plazo
TOTAL PASIVO:
$250,000
120,000
70,000
$440,000
200,000
200,000
300,000
200,000
$640,000
CAPITAL CONTABLE
Total No Circulante:
TOTAL ACTIVO
500,000
$ 1120,000
Capital Social
TOTAL PASIVO MAS CAPITAL:
480,000
$ 1120,000
NOTA: Considerar que la entidad se desenvuelve en un ambiente inflacionario, suponiendo que la inflacin en el periodo de
reexpresin ascendi a un 30% anual.
b) Con posicin monetaria larga o activa, para generar una prdida por inflacin:
PLANTEAMIENTO
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EL RESPLANDOR, S.A. DE C. V.
ACTIVO
PASIVO
A CORTO PLAZO:
CIRCULANTE
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Pagos Anticipados
Total Circulante:
$400,000
250,000
250,000
50,000
$950,000
NO CIRCULANTE
Inmuebles, Maq. y Equipo
Intangibles
Proveedores
Acreedores diversos
Anticipo de clientes
Total Pasivo a corto plazo:
A LARGO PLAZO:
Acreedores bancarios
Total Pasivo a largo plazo
TOTAL PASIVO:
$150,000
120,000
250,000
$520,000
250,000
250,000
400,000
100,000
$770,000
CAPITAL CONTABLE
Capital Social$500,000$680,000
$TOTAL PASIVO MAS CAPITAL:$ 1450,000
1450,000
NOTA: Considerar que la entidad se desenvuelve en un ambiente inflacionario, suponiendo que la inflacin en el periodo de reexpresin
ascendi a un 30% anual.
Total No Circulante:
TOTAL ACTIVO
14.- CMO DEBEN PRESENTARSE EN LOS ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS LAS CIFRAS DE PERIODOS
ANTERIORES A 2008, POR LA ENTRADA EN VIGOR DE LA NIF B-10?
Con base a la INIF -9 (CINIF/MARZO 2008), se determina que los estados financieros de periodos anteriores al
2008 comparativos con los del periodo 2008, deben presentarse expresados en unidades monetarias de poder
adquisitivo de los ltimos estados financieros en que se aplic el mtodo integral, de acuerdo con el prrafo 76
de la NIF B-10. Es decir, dichos estados financieros, incluyendo los correspondientes a fechas intermedias, deben
presentarse expresados a pesos de diciembre de 2007.
Se considera que si el boletn B-10 derogado no lo deca expresamente, debe asumirse que dicho boletn
consider el entorno econmico del ao 2007 como inflacionario para su aplicacin, puesto que oblig a
reconocer los efectos de la inflacin en ese periodo.
Ejemplo: Si una entidad presenta en forma comparativa los estados financieros de marzo de 2006 y 2007 con los
de marzo de 2008, dicha entidad debe presentar los estados financieros de marzo de 2006 y marzo 2007 a pesos
de diciembre de 2007, debido a que los ltimos estados financieros en que se reconocieron los efectos de la
inflacin, de acuerdo con el mtodo integral, se presentaron en unidades monetarias de poder adquisitivo de
diciembre de 2007.
Los estados financieros del periodo en el que cambia el entorno econmico de inflacionario a no inflacionario,
con base en la NIF B-10, deben revelar en notas lo siguiente:
-El hecho de operar en un entorno econmico inflacionario y, consecuentemente, de no haber reexpresado
los estados financieros del periodo 2008;
-La fecha de la ltima reexpresin reconocida en los estados financieros;
-El porcentaje de inflacin de cada periodo por el que se presentan estados financieros, as como, el
porcentaje de inflacin acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores.
Adems, debe revelarse el hecho de que en el periodo de 2008 hubo un cambio de entorno econmico, de
inflacionario a no inflacionario y en notas a los estados financieros comparativos de periodos anteriores a 2008
debe mencionarse:
-Que dichos estados financieros se presentan en unidades monetarias de poder adquisitivo de diciembre de
2007
-El porcentaje de inflacin que se aplic a dichos estados financieros para presentarlos a unidades monetarias
de poder adquisitivo de diciembre de 2007.
-Las polticas contables seguidas para la reexpresin de tales estados financieros con base en el boletn B-10,
derogado.
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PUNTO DE EQUILIBRIO
Es una tcnica de anlisis, que se utiliza en la planificacin de utilidades, en el proceso de toma de
decisiones. Se dice que es una tcnica bsica para iniciar con el proceso de presupuestacin.
Concepto: Es el punto donde las ventas de una empresa son iguales al importe de sus costos variables
y sus costos fijos; en otras palabras se dice que es el punto que representa el importe que una empresa
debe vender para no perder ni ganar, dicho de otro modo el importe de las ventas absorbe los gastos.
Aplicaciones
1. Permite planear la correcta aplicacin de las utilidades.
2. Ayuda a determinar y a estudiar la posibilidad de disminuir los costos fijos, ya que a mayor
cantidad de ellos se requiere de un punto de equilibrio ms alto.
3. Permite conocer hasta qu punto los ingresos de efectivo cubren por lo menos los costos que
se erogarn en efectivo, lo que permite establecer las polticas necesarias para superar el punto
de equilibrio y evitar una falta de liquidez.
4. Es el instrumento indispensable para formular presupuestos.
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Ejercicio nmero 1
Determine grficamente el punto de equilibrio de una empresa que proporciona los siguientes datos:
Costos fijos$5,000.00.
Costos variables$1.00 x unidad.
Precio de venta unitario$2.00 x unidad
10,000
9,000
Punto de
Equilibrio
8,000
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
Ingreso
Unidades
1000
2000
3000
4000
5000
Ejercicio nmero 2
Determine grficamente el punto de equilibrio de una empresa que tiene costos fijos por $300,000.00,
sus unidades las vende a un precio de $ 100.00 c/u y sus costos variables son de $ 50.00 por unidad.
Con los mismos datos grafique el punto de equilibrio suponiendo que los costos fijos de esa
empresa ascienden a $ 500,000.00.
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-
1000,000
900,000
800,000
700,000
600,000
500,000
Punto de
Equilibrio
400,000
300,000
200,000
100,000
Ingresos
Unidades
1,500
3,000
4,500
6,000
7,500
9,000
10,500
P.E. = CF
1-CV
VN
Determine el punto de equilibrio de una empresa cuyas ventas fueron $ 200,000.00, sus costos fijos
ascienden a $ 80,000.00 y sus costos variables son de $ 100,000.00.
P.E = 80,000
. =160,000
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-
1- 100,000
200,000
COMPROBACIN
Ventas
Gastos variables
Margen de contrib.
Costos fijos
Utilidad
Menos
Menos
160,000
80,000
80,000
80,000
0
Ejemplo nmero 2
Con los mismos datos determine el punto de equilibrio si se espera que la economa para el prximo
ao tenga una inflacin del 40%.
CF
P.E = 1- CV
VN
80,000
P.E = 1-100,000
200,000
(1 + Inflacin)
1.4 = 224,000
Frmula para determinar el importe de las ventas necesarias para obtener cierta utilidad deseada
VN= CF+UN
1 CV
VN
DONDE
VN= Ventas Necesarias
CF= Costos Fijos
CV= Costos Variables
VN= Ventas Netas
UN= Utilidad deseada
Ejercicio nmero 3.
Con los mismos datos del ejemplo 1 determine las ventas que se debern realizar si se desea una
utilidad de $ 60,000.00.
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-
P.E = 80,000+60,000
1-100,000=
200,000
280,000
Ejercicio nmero 4.
Con los mismos datos del ejercicio 1 determine cuanto deber venderse si se requiere una utilidad de
$ 60,000.00, en una economa inflacionaria del 40%.
P.E =
80,000+60,000
1-100,0001.4 =
200,000
392,000
Frmula para determinar el importe de la utilidad conociendo las ventas en una economa estable
UN = VN - CF + (% CV) VN
Con tasa inflacionaria:
Ejercicios a resolver:
La empresa ABC, S.A., en el ao actual vendi $ 500,000.00, sus costos fijos fueron por $120,000.00 y
sus costos variables fueron de $ 250,000.00.
1. Cul ser su punto de equilibrio si espera una economa normal.
2. Cul ser el punto de equilibrio si se espera una inflacin del 10%.
3. Cuanto necesita vender si desea obtener una utilidad de $ 300,000.00.
4. Cuanto necesita vender si desea obtener una utilidad de $ 300,0000.00, y la economa tendr
una inflacin del 10%.
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-
La empresa DEF, S.A., espera vender $ 560,000.00; sus costos variables representan el 40% y tiene
costos fijos por $ 120,000.00:
1. Cuanto obtendr una utilidad neta en una economa normal.
2. Cuanto obtendr de utilidad si la inflacin se espera del 7%.
La compaa elctrica El relumbrn S.A., presenta la siguiente estructura de sus utilidades y costos
por el ejercicio terminado del 31 de diciembre de 2007.
Ventas
Menos
Costos
Material directo
Mano de Obra Directa
Gastos indirectos de Fabricacin
Gastos de Venta.
Gastos de Investigacin.
Gastos de administracin.
10000,000
Fijos
500,000
400,000
250,000
150,000
1300,000
Variables
4000,000
1000,000
1000,000
100,000
50,000
50,000
6200,000
%
40
10
10
1
0.5
0.5
Costos totales
= Utilidad de Operacin
7500,000
2500,000
Se empiezan a planear los costos en que la empresa incurrir en el prximo ao y se estima que:
1.
2.
3.
4.
Con los incrementos anteriores, el director general, piensa que ser necesario aumentar el precio de
venta y con el fin de que no disminuyan las ventas con el nuevo precio considera conveniente
contratar a nuevos vendedores e incrementar los gastos de publicidad, lo cual implicar un
incremento del 100% en los gastos de ventas variables.
Adems el director piensa que ser necesario reducir los gastos de investigacin fijos por $100,000.00
y eliminar totalmente los gastos de investigacin variables.
Con base a esta informacin se pide al responsable de planeacin de la empresa que analice las
siguientes posibilidades:
2. Si el precio de venta vigente el ao anterior se incrementa en un 10%:
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-
a) cul es la utilidad que se obtendra si se venden el mismo nmero de focos del ao anterior.
b) Cul es el aumento en unidades, del volumen de ventas que se requerir para mantener una
utilidad de $ 2, 500,000.00.
c) Cul es el punto de equilibrio.
3.
1. Cuantos cuartos debern estar ocupados por da para llegar al punto de equilibrio.
2. Cuantos cuartos debern estar ocupados al mes para obtener una utilidad de
$ 100,000.00.
1
2
3
4
5
Precio
de venta
por unidad
10
20
30
____
25
Costo
Variable
Por unidad
6
15
20
8
____
Total de
Unidades
vendidas
100,000
70,000
80,000
120,000
Margen
De
Contribucin
__________
100,000
_________
160,000
720,000
Costos
Fijos
Totales
330,000
_______
_______
110,000
640,000
Utilidad
_______
11,000
12,000
______
_______
Determinar el punto de equilibrio total, considerando que sus costos fijos totales son de $140,000 y los
precios de venta de cada lnea y sus costos variables son:
LINEA A
PREC. DE VENTA$3.8
COSTO VARIABLE$1.8
LINEA B
$2.5
$1.5
LINEA C
$4.5
$3.0
LINEA D
$1.4
$0.4
SOLUCION.
CONSIDERANDO LOS DATOS, SE OBTIENE EL MARGEN DE CONTRIBUCION POR LINEA:
Pgina - 1
-
LINEA A
P. DE VENTA
C. VARIABLE
MAR DE CONT
LINEA B
LINEA C
LINEA D
$3.8
$2.5
$4.5
$1.4
$1.8
$1.5
$3.0
$0.4
$2.0
$1.0
$1.5
$1.0
($1.0 X .40)
$.40
($1.5 X .20)
$.30
($1.0 X .10)
$.10
PUNTO DE EQUILIBRIO:
$140,000 =
1.40
100,000 UNIDADES
UNA VEZ QUE YA SABEMOS QUE EL PUNTO DE EQUILIBRIO SE OBTIENE EN 100,000 UNIDADES,
PROCEDEMOS A DETERMINAR LA CANTIDAD A VENDER EN CADA LINEA:
LINEA
LINEA
LINEA
LINEA
A: 100,000
B: 100,000
C: 100,000
D: 100,000
x
x
x
x
0.30
0.40
0.20
0.10
=
=
=
=
30,000
40,000
20,000
10,000
UNIDADES
UNIDADES
UNIDADES
UNIDADES
COMPROBACION:
VENTAS:
COSTO VARIABLE
MAR. DE CONT.
COSTOS FIJOS:
UTILIDAD:
LINEA A
114,000
54,000
60,000
LINEA B
100,000
60,000
40,000
LINEA C
LINEA D
90,000
60,000
30,000
14,000
4,000
10,000
TOTAL
318,000
178,000
140,000
140,000
-0-
Determinar el punto de equilibrio total, considerando que sus costos fijos totales son de $500,000 y los
precios de venta de cada lnea y sus costos variables son:
LINEA 1
PREC. DE VENTA$5.0
COSTO VARIABLE$3.8
LINEA 2
$12.5
$7.5
LINEA 3
$8.5
$4.0
LINEA 4
$4.0
$2.4
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-
CONCEPTO: Las Finanzas pueden definirse como el arte y la ciencia de administrar dinero.
Virtualmente todos los individuos y organizaciones ganan u obtienen dinero, y lo gastan o invierten.
As pues, las finanzas se ocupan de los procesos, instituciones, mercados e instrumentos implicados
con la transferencia de dinero entre los individuos, las empresas y los gobiernos.
Los Servicios Financieros son el rea de las finanzas que se ocupa de proporcionar asesora y
productos financieros a las personas, las empresas y los gobiernos. Es una de las reas de mayor
desarrollo en algunas economas. Los servicios financieros incluyen a la banca e instituciones afines,
planeacin financiera personal, inversiones, bienes races y compaas aseguradoras.
La administracin financiera se refiere a las tareas del administrador financiero de una empresa. Los
administradores financieros se ocupan de dirigir los aspectos financieros de cualquier tipo de negocio,
sea ste financiero o no financiero, privado o pblico, grande o pequeo, con o sin fines de lucro.
Desempean actividades tan variadas como la presupuestacin, los pronsticos financieros, la
administracin de efectivo, la administracin del crdito, el anlisis de inversiones y la obtencin de
fondos.
Las actividades de finanzas (tesorera) y contabilidad (contralor) normalmente estn dentro del control
del vicepresidente de finanzas, estas funciones estn estrechamente relacionadas y por lo general se
traslapan. De hecho, la administracin financiera y la contabilidad con frecuencia no son fciles de
diferenciar; en empresas pequeas, el contralor es quien desempea las funciones financieras; en
empresas grandes, muchos contadores estn involucrados en varias actividades financieras. Sin
embargo existen dos diferencias fundamentales entre las finanzas y la contabilidad. Una se relaciona
con el tratamiento que se da a los fondos y la otra con la toma de decisiones.
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La funcin principal del contador es desarrollar y proveer los datos para medir el rendimiento de la
empresa; evala su posicin financiera y paga los impuestos. Mediante ciertos principios uniformes de
aceptacin general, el contador elabora los estados financieros que reconocen los ingresos en el
punto o momento de venta y los egresos, o gastos, cuando se incurre en ellos. Este procedimiento se
denomina mtodo de acumulaciones.
El administrador financiero, por el contrario, pone nfasis principalmente sobre los flujos de efectivo
(de caja), entrante y saliente. Mantiene la solvencia de la empresa al analizar y planear los flujos de
efectivo. El flujo de efectivo de la empresa permite satisfacer sus obligaciones y adquirir los activos
requeridos para lograr sus metas. El administrador financiero utiliza este mtodo contable con base en
efectivo para considerar los ingresos y los gasto slo en funcin de los flujos entrantes y salientes de
efectivo.
Una sencilla analoga puede ayudar a aclarar la diferencia fundamental entre las tareas del
administrador contable y del financiero. Si se considera el cuerpo humano como una empresa en la
cual cada latido del corazn representa una transaccin, la preocupacin principal del contador sera
anotar cada una de estas pulsaciones como los ingresos por ventas, egresos y utilidades. El
administrador financiero, por su parte, se ocupara de verificar que el flujo sanguneo o resultante
llegue a travs de las arterias a las clulas y mantenga a los diferentes rganos del cuerpo en
funcionamiento. Es posible para un cuerpo tener un corazn fuerte, pero deja de funcionar debido al
desarrollo de cogulos en el sistema circulatorios. De igual manera, una empresa puede ser redituable
o rentable, y an as fallar por no disponer de suficiente flujo de efectivo para cumplir con sus
obligaciones cuando se vencen.
Maximizacin de utilidades?
Algunas personas creen que el objetivo de los propietarios es siempre la maximizacin de las
utilidades, para lograr sta, el administrador financiero considera slo esas iniciativas que se espera
hagan una contribucin importante a las utilidades globales de la empresa. Por tanto, el administrador
financiero deber seleccionar una de varias alternativas, la cual se espera alcance los rendimientos
monetarios mayores. Para las empresas, las utilidades son comnmente medidas en trminos de
Utilidades por accin (UPA). Estas representan la cantidad ganada durante el periodo (generalmente
en un trimestre, semestre o anual) en cada accin comn en circulacin. Se calcula las UPA al dividir la
ganancia total disponible en el periodo para los accionistas de la empresa, entre el nmero de
acciones comunes en circulacin.
La maximizacin de utilidades fracasa por tres razones: 1 Ignora el aspecto temporal de las utilidades,
2 La disponibilidad de flujos de efectivo para los accionistas y 3 El riesgo.
Aspecto Temporal:
Debido a que la empresa puede obtener una utilidad sobre los fondos que recibe, se prefiere la
ganancia de fondos antes que despus. En el ejemplo anterior, la inversin X podr preferirse debido a
que la UPA que proporciona es mayor en el primer ao. Esto es cierto, a pesar de que las utilidades
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totales de la inversin X son ms pequeas que aqullas con Y. Los mayores rendimientos en el ao 1
podran ser reinvertidos a fin de proporcionar ms utilidades en el futuro.
Flujos de Efectivo.
Las utilidades de una empresa no representan el flujo de efectivo disponible para los accionistas. Los
propietarios reciben sus rditos por medio de dividendos pagados en efectivo o en la venta de sus
acciones por un precio mayor del que inicialmente se pag. Una UPA mayor no significa, de modo
necesario, que los pagos de los dividendos de incrementarn ya que stos dependen exclusivamente
del funcionamiento de la junta de directivos de la empresa. Adems una mayor UPA, no implica que se
pague en un precio por accin ms elevado. Las empresas a veces experimentan un incremento en las
utilidades sin el cambio favorable correspondiente en el precio de las acciones. Solo cuando los
aumentos en los ingresos son acompaados por un incremento en los flujos de efectivo corrientes o
previstos, se podra esperar un mayor precio por accin.
Riesgo.
La maximizacin de utilidades no tiene en cuenta ni los flujos de efectivo ni el riesgo, es decir, la
posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados. Una premisa fundamental en la
administracin financiera es que existe una relacin de intercambio entre el rendimiento (flujos de
efectivo) y el riesgo. El rendimiento y el riesgo son de hecho, los determinantes clave del precio por
accin, lo cual representa la riqueza de los propietarios de la empresa. Los flujos de efectivo y el riesgo
afectan de manera diferente el precio por accin: Los flujos de efectivo ms altos generalmente estn
asociados con un precio superior por accin. Los riesgos ms altos tienen a resultar en un precio
menor por accin, ya que el accionista debe ser compensado por
Donde est involucrado el riesgo, los accionistas esperan ganar tasas ms altas sobre sus inversiones
de alto riesgo y viceversa.
Balance General
Activo Circulante
Activos No Circulantes
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financieros. A pesar de que esta actividad depende en gran medida de los estados financieros de
acumulaciones, su objetivo subyacente es valorar los flujos de efectivo histricos y futuros.
Toma de decisiones sobre inversiones:
Las decisiones tomadas por el administrador financiero sobre inversiones determinan tanto la
composicin como el tipo de activos que se hallan en el balance general de la empresa. La
composicin se refiere a la cantidad de unidades monetarias en activos circulantes y no circulantes.
Una vez que se establece la composicin, el administrador financiero deber establecer los niveles
ptimos de cada tipo de activo circulante. Tambin deber decidir cules son los mejores activos no
circulantes que se deben adquirir y saber cundo estos activos existentes han de ser modificados,
reemplazados o liquidados. Estas decisiones son importantes porque influyen en el xito de la empresa
para lograr sus objetivos.
Decisiones sobre financiamiento:
Las decisiones sobre financiamiento se concentran en la parte de los pasivos del balance general e
involucran dos reas principales. En la primera se deber establecer la combinacin apropiada de
financiamiento a corto plazo y largo plazo. En la segunda, e igualmente importante tarea, consiste en
determinar cul de las fuentes de financiamiento individual a corto o a largo plazo es mejor en un
momento especfico. Muchas de estas decisiones son dictadas por la necesidad; sin embargo, algunas
requieren un anlisis profundo de las opciones financieras disponibles, sus costos y sus implicaciones a
largo plazo.
Presupuestacin de Capital.
La presupuestacin de capital es el proceso de evaluacin y seleccin de las inversiones que
contribuyen a maximizar el caudal de los propietarios. Las empresas suelen realizar diversos tipos de
inversiones a largo plazo, aunque la ms comn, en el caso de las empresas manufactureras, es la
inversin en activos fijos. Tales activos revisten una importancia esencial, ya que sin ellos la produccin
no sera posible. Los activos fijos se conocen tambin como activos redituables, pues constituyen, por
lo general la base del valor y la rentabilidad de la organizacin de negocios. Los tres tipos principales
de activos fijos son la propiedad (terrenos) planta y equipo.
Los gastos de capital se realizan por muchas razones; las tcnicas de valuacin empero, son las
mismas. Los motivos bsicos de los gastos de capital pueden ser por adquisiciones (expansin),
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reposicin o renovacin de activos fijos, o bien, para obtener otros tipos de beneficios menos tangibles
en el largo plazo..
Etapas del proceso.
El proceso de presupuestacin de capital puede concebirse como la interrelacin de cinco pasos o
etapas. El primero es el de la presentacin de planes, seguido por el anlisis, toma de decisiones,
aplicacin y revisin o seguimiento.
Mtodos para la toma de decisiones: Son dos los procedimientos bsicos para tomar decisiones de
presupuestacin de capital. Tales procedimientos dependen hasta cierto punto de que la empresa
racione su capital; asimismo, se ven afectados por el tipo de proyecto sometido a consideracin. Los
mtodos para la toma de decisiones son: el de Aceptacin-rechazo y el de Jerarquizacin.
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mutuamente excluyente o en situaciones en las cuales el capital debe ser racionado. En tales casos,
slo deben tenerse en cuenta los proyectos considerados como ms aceptables.
Mtodo de jerarquizacin: El segundo enfoque comprende el ordenamiento de proyectos con base en
alguna medida predeterminada, como la tasa de rendimiento. El proyecto con el rendimiento ms alto
es clasificado en primer lugar, y el de rendimiento ms bajo se ubica en la ltima posicin. Slo deben
jerarquizarse los proyectos considerados aceptables. Este mtodo es til en la seleccin del mejor de
un grupo de proyectos mutuamente excluyentes, as como en la evaluacin de proyectos sujetos a
racionamiento de capital.
Tipos de pautas de flujos de efectivo. Las pautas o patrones de flujos de efectivo relacionadas con
proyectos de inversin de capital pueden clasificarse como convencionales o no convencionales. Otra
ordenacin sera anualidad o flujo mixto.
Flujos de efectivo convencionales: un patrn convencional de flujos de efectivo consiste en una salida
inicial seguida por una serie de entradas de efectivo. Este tipo de pauta es propia de muchas clases de
gastos de capital. Por ejemplo, Una empresa puede gastar hoy 10,000 dlares y esperar, como
resultado, entradas o influjos de efectivo de $2,000 dlares anuales durante los prximos 8 aos.
Anualidad o flujo mixto: Una anualidad es un patrn de flujos de efectivo anuales idnticos. Una serie
de flujos que presente una pauta diferente a la de la anualidad ser un flujo mixto de efectivo.
Clculo de la inversin Inicial. La expresin inversin inicial se refiere a la salida de efectivo relevante
por considerarse en la evaluacin de un gasto de capital ptimo. Cuando la inversin se refiere a
flujos de efectivo convencionales, la inversin inicial ocurre en un momento cero, es decir, el momento
en que se realiza el desembolso. Para calcular la inversin inicial, se sustraen todas las entradas de
efectivo ocurridas en un momento cero de todas las salidas acontecidas en dicho momento.
Las variables bsicas que deben tenerse en consideracin al determinar la inversin inicial relacionada
con un gasto de capital son, a saber, 1 el costo del nuevo activo, 2 los costos de instalacin, 3 los
ingresos provenientes de la venta del activo usado y 4 los impuestos que resulten de la venta de este.
El formato bsico para determinar la inversin inicial sera:
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Las Utilidades promedio despus de impuestos se determinan al sumar las utilidades despus de
impuestos esperadas a lo largo de la vida total del proyecto y dividiendo el resultado entre el nmero
de aos que comprende la vida del proyecto. Si se trata de una anualidad, las utilidades promedio
despus de impuestos son iguales a las ganancias de cualquier ao.
La inversin Promedio se calcula dividiendo la inversin inicial entre dos. As pues, la tasa promedio de
rendimiento puede definirse como la tasa contable de rendimiento anual esperada sobre la inversin
promedio.
Criterio de decisin: El criterio de decisin al que se recurre cuando se emplea la tasa promedio de
rendimiento para realizar decisiones de aceptacin-rechazo es como sigue: Si la tasa promedio de
rendimiento es mayor que la tasa promedio de rendimiento mnima aceptable, se acepta el proyecto,
de no ser este el caso, se le rechaza.
Se calcula dividiendo el valor presente de las entradas de efectivo entre la inversin inicial de un
proyecto.
IR = Valor presente de las entradas de efectivo
Inversin Inicial.
Criterio de decisin:
Si el IR es menor que 1, se acepta el proyecto, de no ser este el caso, se le rechaza. Cuando el ndice de
redituabilidad es mayor que 1, el valor presente neto es mayor que cero. De tal suerte, los mtodos del
VPN y del IR proporcionan la misma solucin a las decisiones de aceptacin-rechazo. La adopcin de
los proyectos cuyo IR sea mayor que 1 contribuir a incrementar o mantener la riqueza de la empresa.
INSTITUCIONES FINANCIERAS
Las instituciones financieras son intermediarios que canalizan los ahorros de personas, empresas y
gobiernos a prstamos o inversiones. Muchas instituciones financieras directa o indirectamente pagan
a los ahorradores ciertos intereses sobre sus fondos depositados. Otras proporcionan servicios que han
de cobrarse a los depositantes (Por ejemplo, los cargos por servicio impuestos a las cuentas de
cheques). Algunas instituciones financieras reciben depsitos de ahorros y prestan este dinero a sus
clientes; otras invierten los ahorros de los clientes en activos redituables, como bienes races, acciones
o bonos; y an otras ms prestan e invierten sumas de dinero. El gobierno exige a estas instituciones
operar dentro de ciertas limitaciones regulatorias establecidas.
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instituciones, las empresas como grupo, a diferencia de las personas, son las demandantes netas de
fondos, esto es piden prestado ms de lo que ahorran.
Los gobiernos mantienen depsitos de fondos temporalmente ociosos, ciertos pagos fiscales y pagos
de seguridad social en los bancos comerciales. No adquieren prstamos de manera directa de las
instituciones financieras; sin embargo, al vender sus valores a diversas instituciones, los gobiernos
indirectamente les piden prestado. El gobierno, al igual que las empresas, es un demandador neto de
fondos: pide prestado ms de lo que ahorro.
Mercados Financieros.
Los mercados financieros proporcionan un foro en el cual los proveedores de fondos y los
demandantes de prstamos e inversiones pueden efectuar sus transacciones de negocios
directamente. Mientras que los prstamos e inversiones de las instituciones se realizan sin el
conocimiento directo del proveedor de los fondos (ahorradores), los proveedores en los mercados
financieros conocen a quin en dnde se prestan o invierten sus fondos.
Mercado de Capitales
El mercado de capitales es una relacin financiera creada por un nmero de instituciones y acuerdos
que permiten efectuar transacciones a los proveedores y a los solicitantes de fondos a largo plazo
fondos con vencimiento mayor a un ao-. Se incluyen entre los fondos a largo plazo las emisiones de
valores y obligaciones de las empresas y gobiernos. El marcado de capitales est constituido por las
diferentes bolsas de valores, las cuales proporcionan un foro para transacciones de deudas y capital. El
funcionamiento fluido del mercado de capitales es importante para el crecimiento empresarial a largo
plazo.
Las principales obligaciones comerciales en el mercado de capitales son los bonos (deuda a largo
plazo) y las acciones, tanto comunes como preferentes (capital social o de aportacin). Los bonos son
instrumentos de deuda a largo plazo que las empresas y los gobiernos utilizan para captar grandes
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sumas de dinero, por lo general provienen de diferentes grupos de prestamistas. Los bonos
corporativos suelen pagar intereses semestralmente a una tasa declarada, tienen un vencimiento
inicial de 10 a 30 aos y poseen un valor a la par o nominal de $1,000 dlares, que deber se r
pagado al vencimiento.
Las acciones comunes son unidades de propiedad o capital social de una empresa. Los poseedores de
acciones comunes esperan ganar un rendimiento al recibir los dividendos o mediante aumentos en el
precio de las acciones. Las acciones preferentes son una forma especial de propiedad que tienen
caractersticas tanto de los bonos como de las acciones comunes. A los poseedores de acciones
preferentes se les promete un dividendo peridico fijo, que debe ser liquidado antes de efectuarse los
pagos de dividendos a los tenedores de acciones comunes. En otras palabras, las acciones preferentes
tienen preferencia sobre las acciones comunes.
Riesgo y rendimiento.
Existe una absoluta relacin entre el riesgo y el rendimiento. Despus de estimar el riesgo que significa
un activo determinado, los inversionistas se inclinan por esas inversiones de las cuales esperan les
proporcionen un rendimiento equivalente con el riesgo involucrado. El rendimiento real percibido
sobre una inversin afectar las acciones subsecuentes del inversionista, ya sea que vendan, retengan
o compren activos adicionales. Adems, la mayora de los inversionistas buscan que ciertos tipos de
activos les proporcionen el comportamiento deseado en la escala de riesgo-rendimiento.
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Valor Inicial
Bsicamente lo que esta ecuacin expresa es la suma de los cambios en el valor y cualquier
distribucin de efectivo recibido como un porcentaje del valor inicial. Este mtodo de calcular el
rendimiento de una inversin se aplica comnmente en periodos anuales o expresados como tasa de
rendimiento anual.
Costo de Capital.
El costo de capital es un concepto financiero de suma importancia, pues constituye un vnculo
esencial entre las decisiones financieras a largo plazo de la empresa y el beneficio de los propietarios
de acuerdo con lo requerido por los inversionistas en el mercado.
Puede decirse que es la tasa de rendimiento que una empresa debe percibir sobre sus inversiones
proyectadas a fin de mantener el valor comercial de sus acciones. Tambin puede concebrsele como
la tasa de rendimiento requerido por los proveedores del mercado de capitales para atraer los fondos
de stos a la organizacin de negocios. Al ser el riesgo constante, la realizacin de proyectos con tasas
de rendimiento por debajo del costo de capital ocasionar una disminucin en el valor de una
empresa, y a la inversa.
El costo de capital se mide en un punto determinado del tiempo, y refleja el costo de los fondos en le
largo plazo con base en la informacin ms precisa disponible. Tal conceptualizacin se adapta al uso
del costo de capital para realizar inversiones financieras a largo plazo. Aunque las empresas suelen
recaudar fondos en cantidades totales, el costo del capital debe reflejar la interrelacin de las
actividades financieras. Si por ejemplo una compaa solicita y obtiene un prstamo hoy, es probable
que a la larga se tenga que recurrir a ciertas formas de participacin, como las acciones comunes. La
mayor parte de las organizaciones de negocios se esfuerzan por mantener una combinacin ptima
de deuda y capital social. Tal combinacin se denomina Estructura ptima de capital. Para comprender
la interrelacin de financiamientos, al suponer la presencia de una estructura ptima de capital, se
requiere conocer el costo total del capital y no tanto el costo de la fuente especfica de fondos
empleados para financiar un gasto determinado.
El costo del pasivo a largo plazo es el costo presente despus de impuestos de obtener fondos a largo
plazo mediante un prstamo.
El costo de las acciones preferentes.
Las acciones preferentes constituyen un tipo especial de propiedad de la empresa. Los accionistas
preferentes deben recibir dividendos establecidos antes de la distribucin de cualquier ingreso entre
los propietarios de acciones comunes. Como las acciones preferentes constituyen una forma de
inversin, los productos netos de una operacin provenientes de su venta han de ser mantenidos
durante un periodo limitado.
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Dividendo de acciones preferentes. El monto de los dividendos de etas acciones debe ser pagado
cada ao antes de que los ingresos puedan ser distribuidos entre los accionistas comunes. Tales
dividendos pueden ser en unidades monetarias o en porcentuales del valor nominal de las acciones.
Cantidades porcentuales: Algunas veces los dividendos de acciones preferentes se establecen como
una tasa porcentual anual. Por ejemplo, las acciones preferentes de 8% cuyo valor nominal es de $50,
deben pagar un dividendo anual de $4 por accin (0.08 x $50= $4).
Clculo del costo de las acciones preferentes: Se calcula al dividir los dividendos anuales Dp de este
tipo de acciones entre los productos financieros procedentes de su venta Np. Los productos netos de
una operacin representan la cantidad de dinero que se recibe por concepto de los costos de emisin
requeridos para emitir y vender las acciones. Por ejemplo si se venden acciones de $100 c/u, pero se
incurre en $3 por accin en costos de emisin, los productos netos de una operacin de la venta sern
de $97. El costo de las acciones preferentes, en funcin del dividendo anual monetario y los
productos netos de una operacin procedentes de la venta de las acciones se representa as:
Kp= Dp
Np
Costo de las Acciones comunes. Es el rendimiento requerido por los inversionistas sobre las acciones
de mercado. Son dos las formas que adopta el financiamiento por medio de acciones comunes:
Utilidades retenidas y Nuevas emisiones. Como primer paso para el clculo de ambos costos, debe
estimarse el costo de las participaciones de los accionistas comunes.
El costo de las participaciones de acciones comunes, Ks, es la tasa en la cual los inversionistas
descuentan los dividendos esperados de la empresa a fin de determinar el valor de sus acciones. Se
dispone de dos tcnicas para medir el capital de participaciones de los accionistas comunes. La
primera emplea el modelo de valuacin de crecimiento constante, en tanto que la otra se vale del
modelo de asignacin del precio del activo de capital (MAPAC)
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