UNIVERSIDAD TECNOLGICA EQUINOCCIAL

CAMPUS ARTURO RUIZ MORA

SANTO DOMINGO

TEMA:
Riesgos financieros

Nombre:
Paola Fueltala

Materia:
Financiamiento Internacional

Docente:
Ing: Piedad Alarcn

17 de noviembre del 2014

Riesgo Finaciero
El riesgo financiero se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga
consecuencias financieras negativas para una organizacin. El riesgo se puede
entender como posibilidad de que los beneficios obtenidos sean menores a los
esperados o de que no hay un retorno en absoluto.
Esto es debido a la posibilidad que existe de que la empresa no pueda hacer frente a
sus obligaciones en un momento dado, ya sea al pago de los intereses o a las
diferentes deudas.
Tipos de riesgo financiero
Existen diferentes tipos de riesgo financiero atendiendo principalmente a la fuente
del riesgo. As podemos distinguir 4 grandes grupos:

Riesgo de mercado
Riesgo de crdito
Riesgo de liquidez
Riesgo operacional
Riesgo de mercado:
El riesgo de mercado hace referencia a la probabilidad de que el valor de una
cartera, ya se de inversin o de negocio, se reduzca debido al cambio desfavorable
en el valor de los llamados factores de riesgo de mercado.
Ejemplos: Se da debido a las variaciones imprevistas de los precios de
los instrumentos denegociacin. Cada da se cierran muchas empresas y
otras tienen xito. Es la capacidad empresarial y de gestin la que permitir ver el
futuro y elegir productos de xito para mantener la lealtad de los clientes,
preservar la imagen y la confianza.

Riesgo de tipos de inters: riesgo asociado al cambio en contra de los tipos

de inters.
Ejemplo: Generalmente cuando se obtiene crditos a tasas variables.En ciertos
mercados la demanda de dinero puede afectar las tasas de inters pudiendo llegar
por efecto de cambios en la economa internacional a niveles como los de la crisis
de la deuda

Riesgo cambiario (o riesgo divisa): es el riesgo asociado a los cambios en

el tipo de cambio en el mercado de divisas.
Ejemplo: Las economas de los pases en vas de desarrollo como el nuestro no
estn libres de que crezca la brecha comercial o de balanza de pagos. La
consecuencia normal es la devaluacin del tipo de cambio, que afectar elevando
el valor de los crditos otorgados en dlares, pudiendo resultar impagables por los
deudores si su actividad econmica genera ingresos en moneda nacional. Para

protegerse de este riesgo, es necesario seleccionar la cartera de prestatarios

colocando crditos en moneda extranjera solo a quienes operan en esta moneda, y
asumir una regla de encalze entre lo captado y lo colocado (aun monto captado
igual monto colocado en moneda extranjera)

Riesgo de mercanca: riesgo asociado a los cambios en el precio de los

productos bsicos.

Riesgo de mercado (en sentido estricto): En acepcin restringida, el riesgo

mercado hace referencia al cambio en el valor de instrumentos financieros como
acciones, bonos, derivados, etc.
Ejemplos: Se da debido a las variaciones imprevistas de los precios de
los instrumentos de negociacin. Cada da se cierran muchas empresas y
otras tienen xito. Es la capacidad empresarial y de gestin la que permitir ver el
futuro y elegir productos de xito para mantener la lealtad de los clientes, preservar
la imagen y la confianza.
Riesgo de crdito:
El riesgo de crdito deriva de la posibilidad de que una de las partes de un contrato
financiero no realice los pagos de acuerdo a lo estipulado en el contrato
Ejemplo: Una poltica liberal de aprobacin de crditos generada por contar con
excesivos niveles de liquidez, y altos cosos de captacin, o por un relajamiento de
la exigencia deevaluacin de los clientes sujetos de crdito, ocasiona una alta
morosidad.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez est asociado a que, an disponiendo de los activos y la
voluntad de comerciar con ellos, no se pueda efectuar la compra/venta de los
mismos, o no se pueda realizar el suficientemente rpido y al precio adecuado, ya
sea para evitar una prdida o para obtener un beneficio.
Ejemplos: Se produce a consecuencia de continuas prdidas de cartera, que
deteriora el capitalde trabajo. Un crecimiento desmesurado de las obligaciones
tambin puede conducir al riesgo de prdida de liquidez.

Se pueden distinguir dos tipos de riesgo de liquidez:

Liquidez de activos: un activo no puede ser vendido debido a la falta de

liquidez en el mercado (en esencia sera un tipo de riesgo de mercado), lo que lleva
a que la operacin se realice a un precio menos apropiado.
Liquidez de financiacin: riesgo de que los pasivos no puedan ser
satisfechos en su fecha de vencimiento o que solo se pueda hacer a un precio no
adecuado.

Riesgo operacional:
El riesgo operacional derivada de la ejecucin de las actividades propias de una
empresa o de comercio. Incluye una amplia variedad de factores como los relativos
al personal, riesgo de fraude o debidos al entorno, entre el riesgo pas o soberano es
uno de los ms influyentes.
Ejemplos: La posibilidad de ocurrencia de prdidas financieras por deficiencias o
fallas en los procesos internos, en la tecnologa de informacin, enlas personas o por
ocurrencias de eventos externos adversos

CASO:
Casos HP-Autonomy y Boeing-Dreamliner Slo Riesgo Operacional?
En estos ltimos das el Wall Street Journal Americas ha dedicado artculos extensos
a los problemas encontrados por dos lderes de nivel mundial en sus respectivos
sectores: HP y Boeing. Al leer esos artculos uno pensara espontneamente que se
trata de buenos ejemplos de riesgo operacional. Pero en realidad son ms que eso.
Resumen de los hechos y factores de riesgo operacional

En el caso de HP, en noviembre del 2012, este grupo anunci que tena que
pasar USD 8.8 mil millones de provisiones por prdida de valor de su nueva filial
britnica Autonomy una importante empresa de software adquirida en el 2011 por
USD 11 mil millones. Una auditora posterior a la compra revel problemas ocultos y
e incluso de cuentas falseadas, algo que el vendedor est negando vehementemente.
Queda por ver cul ser el resultado de las investigaciones. Esto le cost su puesto al
nuevo gerente general, que no tena ni 1 ao al mando.
En el caso de Boeing, su nuevo B-787 Dreamliner, repleto de novedades
tecnolgicas y que haba sido todo un xito de ventas con ms de 800 pedidos,
result tener serios problemas de bateras elctricas, que provocaron por lo menos un
aterrizaje forzoso hace pocas semanas, pero no era el primer problema declarado.
Decenas de aviones ya entregados tuvieron que ser llamados a revisin.
El riesgo operacional en el caso HP-Autonomy
Aqu el riesgo operacional parece estar en varios frentes:

Un auditor externo de la empresa vendida que parece no haberse dado cuenta

de nada y que tambin tena operaciones de consultora significativas con Autonomy
algo permitido en Gran Bretaa pero prohibido en los EE.UU. luego del escndalo
Enron
Otro auditor externo encargado de la auditora especfica para la venta que
tampoco vio nada; pero que ahora sostiene que su rol era ms limitado, que no
inclua servicios de auditora

Si uno toma la versin del vendedor y del auditor de Autonomy, el problema

vendra del mismo HP, que habra cometido errores post-fusin y en su manejo, y de
otro auditor externo, el del comprador, que habra efectuado un mal trabajo al
recomendar esas enormes provisiones post-facto, y que tendra as mucho que
explicar
El riesgo operacional en el caso Boeing Dreamliner
Acertadamente, el artculo nos menciona una nocin bsica en el riesgo operacional:
que la innovacin tecnolgica lo exacerba. En este caso, haba varias innovaciones
en el mismo proyecto, quizs era algo difcil tenerlo todo bajo control. Las
probabilidades de que algo salga mal aumentan considerablemente en esos casos; ya
se ha visto tambin en la industria automotriz, con novedades en las cajas de cambios
o con sistemas de bloqueo de velocidad.
Y si recuerdan bien, el mismo Airbus A-380 tuvo sus problemas iniciales a poco de
haber sido lanzado oficialmente. Y el artculo nos recuerda que el famoso B-747, en
sus inicios, tambin tuvo problemas.
Por qu se trata de mucho ms que de riesgo operacional
Por supuesto, este riesgo operacional, en ambos casos, se ha traducido en riesgo para el grupo HP, la base del problema parece haber sido la decisin estratgica de
adquirir esta gran empresa britnica de software, para crecer en este mbito a un
costo que algunos estimaban elevado y poco favorable para las finanzas del grupo;
Para Boeing, el origen de los problemas parece haber estado en la decisin
estratgica de sacar un nuevo modelo con una fuerte concentracin de innovaciones
tecnolgicas; cabe recordar que en el caso de los fabricantes de aviones, la
innovacin tecnolgica no deja de ser uno de los riesgos intrnsecos del negocio.
Lo que se ha materializado aqu es el llamado riesgo estratgico. Es decir el
riesgo ligado a las decisiones estratgicas de las empresas. Entre esas principales
decisiones, que conllevan riesgos particularmente elevados, entre ellos los de generar
nuevos riesgos operacionales, se encuentran justamente las de lanzar nuevos
productos y las de adquirir otras empresas. Aqu he usado ejemplos de dos grandes
grupos internacionales, pero esto es algo que conocen las empresas de todo tamao
en todas partes.
A este riesgo no se le suele considerar como un riesgo financiero. Es ms, en el
acuerdo Basilea II, para entidades financieras, se dice explcitamente que, al igual
que el riesgo reputacional, no es parte del riesgo operacional. Para muchos autores,
se trata de uno de los principales riesgos del negocio, junto con el riesgo
reputacional.
Pero en materia de gestin de riesgos, ms vale no tener enfoques de clasificacin
demasiado rgidos, que pueden hacer perder la perspectiva. Despus de todo, al
mismo riesgo operacional, muchos, fuera del sector financiero, no lo consideran un
riesgo financiero stricto sensu. Y el riesgo estratgico no deja de ser fuente potencial
de grandes prdidas financieras y puede confundirse a veces con otros, por ejemplo
con el riesgo de crdito (decisin de entrar a una nueva categora de prestatarios

menos conocida), o exacerbar otros riesgos en simultneo, como el de liquidez (algo

frecuente con grandes adquisiciones, pues se suele pedir un gran crdito-puente de
corto plazo al inicio).