Mate Matic A Financier A 2016

REPBLICABOLIVARIANADEVENEZUELA
UNIVERSIDADNACIONALEXPERIMENTAL
SIMNRODRGUEZ
MatemticasFinancieras
Esunamodestacontribucinalestudiode
estaramadelasMatemticasydelasFinanzas.
Prof.LisberArmandoStrdelSantana
Blog:PUBLICACIONESSTREDEL.BLOGSPOT.COM
Email:LSTREDELUNESR@GMAIL.COM
Caracas,20dejuliode2016
MatemcasFinancieras
Contenido
CaptuloI:Porcentajes.
1.1
Transformacinderealesa porcentajesyviceversayc ambiodebase.
1.2
Fraccionesfrecuentes,nmeroreal,porcentajeynombredea lgunasmonedasa ctualeso
utilizadashacea lgntiempoe nVenezuela.
1.3
OperatividadrelativadelosPorcentajes.
1.4
VariacinAbsoluta(real)yVariacinRelativa%(Porcentual).
EjerciciosdePorcentajes.
CaptuloII:IntersSimple.
Situacionese speciales.
EjemplosdeInters
ElaboradoporProf.LisberArmandoStre
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sticoMatema
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MatemcasFinancieras
Simple
2.1
Nmerodedasquehaye ntredosfechas.
2.2Pagar
2.3EcuacionesdeValorEquivalentea IntersSimple,diagramadetiempoyfechafocal.
EjerciciosdeIntersSimple.
CaptuloIII:DescuentoSimple,Desc.BancarioyDesc.Matemtico.
3.1DescuentoBancariooComercial.
EjemplosdeDescuentoSimple
3.2.
DescuentoMatemticooRacional.
3.3Equivalenciase ntrelastasasdeInters(i)ydeDescuentoBancario(d).
EjerciciosdeDescuentoSimple.
CaptuloIV:IntersCompuesto.
EjemplosdeIntersCompuesto:
4.1.EcuacionesdeValorEquivalentea IntersCompuesto.
4.2.TasaNominalJ%yTasaEfectivai%delperiodo,TasaEfectivaEfe%oRendimientoAnualRend%
yTasasEquivalentes.
EjerciciosdeIntersCompuesto.
CaptuloV:DescuentoCompuesto.
EjerciciosdeDescuentoCompuesto.
CaptuloVI:AnualidadesoRentas
Aplicaciones.
DefinicionesyNotaciones:
6.1.ClasificacindelasAnualidades
Segnlospagose nVencidasoAnticipadas
Dea cuerdoa lprimerpagoe nInmediatasoDiferidas
Segnlasfechase xtremasdelplazoe nCiertaoEventualoContingente
Segnlosintervalodepagoe nSimpleoGeneral
6.2.ValuacindeAnualidades:Vencidas,Inmediatas,Simples,yCiertas.
Valorpresentedelaa nualidad:VPoA
n
Valorfuturodelaa nualidad:VFoSn
Elc lculodelpagoregular(R)sisec onocee lValorPresente.
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Elc lculodelpagoregular(R)sisec onocee lValorFuturo.
Elnmerodepagosdeunaa nualidadc uandosec onocee lValorPresente
Elnmerodepagosdeunaa nualidadc uandosec onocee lValorFuturo
Elc lculodelatasadeintersc uandosec onocee lVPoVF
6.3.ValuacindeAnualidades:Anticipadas,Inmediatas,SimplesyCiertas
Valorpresentedelaa nualidad:VPoA
n
Valorfuturodelaa nualidad:VFoS n
Elc lculodelpagoregular(R)sisec onocee lValorPresente.
Elc lculodelpagoregular(R)sisec onocee lValorFuturo.
Elnmerodepagosdeunaa nualidadc uandosec onocee lVP
Elnmerodepagosdeunaa nualidadc uandosec onocee lVF
Elc lculodelatasadeintersc uandosec onocee lVPoVF
6.4.ValuacindeAnualidades:VencidasoAnticipadas,Diferidas,SimplesyCiertas.
EjemplosdeVencidasoAnticipadas,Diferidas,SimplesyCiertas.
6.5.ValuacindeAnualidades:VencidasoAnticipadas,InmediatasoDiferidas,GeneralyCiertas.
EjemplosdeVencidasoAnticipadas,InmediatasoDiferidas,GeneralyCiertas.
6.6.Rentase quivalentes
EjemplosdeRentase quivalentes
6.7.AnualidadesPerpetuas.
EjemplosdeAnualidadesPerpetuas
EjerciciosdeAnualidades.
CaptuloVII:Amortizacin
Construccindeunatabladea mortizacindedeudas
Reconstruccindelatablac uandoc ambialatasadeinters
EjerciciosdeAmortizacin.
CaptuloVIII:FondodeAmortizacin
ConstruccindeunatabladeFondodeAmortizacin.
EjerciciosdeFondodeAmortizacin.
Bibliografasyfuentesc onsultadasyrecomendadas.
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MatemcasFinancieras
CaptuloI:P
orcentajes.
Todas las cantidadespuedenexpresarseendistintasbases,sinembargonoshemosfamiliarizados
en escribir y leer los nmeros en base uno (1), esdecirnmerosrealesejemplo(7o2,15o4/5o
1 1/3) o expresados en base cien (100) es decir en porcentajes,ejemplo(7%o2,15%o4/5%
o11/3%).
1.1Transformacinderealesaporcentajesyviceversaycambiodebase.
a. Transformacindebaseuno(1),realesabase(100),porcentajes.
Para cambiar una cifraexpresadaennmerorealaporcentaje,soloesnecesariomultiplicarla
porcienodesplazarlacoma2espaciosaladerecha.
Ej.:0,25(real)setransformaa0,25x100=25%(porcentaje)luego0,25=25%.
b. Transformacindebase(100),porcentajesabase(1),reales.
Para cambiar una cifra expresada en porcentaje a nmero real, solo es necesario dividirla
entrecienodesplazarlacoma2espaciosalaizquierda.
Ej.:60%(porcentaje)setransformaa60/100=0,60(real)luego60%=0,60.
c. TransformacindeunabaseB1aotrabaseB2.
Para cambiar una cifra A expresada en una base B1 (base actual) a otra base B2 (base
nueva) solo es necesario dividirla entre B1 (base actual) y multiplicarla por B2 (base
nueva).
C=A*B2(basenueva)/B1(baseactual)
Ej.:4.5puntosenlaescalade5(baseactual)esequivalentea18puntosenlaescalade20
A=4.5
B1=5(baseactual) B2=20(basenueva) C=4.5/5*20=18puntos
1.2Fraccionesfrecuentes,nmeroreal,porcentajeynombredealgunasmonedas
actualesoutilizadashacealgntiempoenVenezuela.
Fracciones
Reales
Porcentajes%
Nombresmonetariosdealgunas
1/1
100
UnBs.
2/1
200
DosBs.
5/1
500
CincoBs.
10/1
10
1000
DiezBs.
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1/2
0,50
50
Unrealo50cntimos
1/4
0,25
25
Unmedioo25cntimos
1/8
0,125
12,5
Unalochao12cntimosymedio
1/10
0,10
10
Diezcntimos
1/20
0,05
Unapuyaouncentavoo5cntimos
1/100
0,01
Uncntimos
3/4
0,75
75
Realymedio
3/8
0,375
37,5
Treslochas
7/8
0,875
87,5
Realymedioycuartillo
1.3OperatividadrelativadelosPorcentajes.
El porcentaje como tal, es un nmero relativo es decir no tiene significado si no se conoce la

cantidad global de la cual es parte. El 50% puede ser de Bs. 1000 o de 1000 litros de agua,
siendoelresultadoBs500o500litrosdeagua.
La ecuacin bsica es Producto = Base * Tasa/100 que escribiremos en forma simblica
comoP=B*T/100
donde B es la base o cantidad totalconlaqueserelacionalatasayporlogeneralvienedespus
de la preposicin de o sobre, est expresada en una unidad de medida, como Bs. o cualquier
otracantidad
T es la tasa, aparece y se expresa con el signo de % pero en el clculo debe transformarse a
nmerorealyfinalmente
P es el producto de multiplicar las dos cantidades, por lo general viene antes del verbo ser,
estarexpresadaenlamismaunidaddemedidaquelabase.
Cualquiera de estas variables se puede hallar, si se conocen las otras dos el paso
fundamentalparasolucionarestosproblemasesidentificarlaspartes.
DespejandodeP
=B*T/100
B=
T=
P*100/T
P*100/B
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Ejemplos:
1. El38%de500es(P)
P=B*T/100=500*38/100=190
2. 72esel29%de(B)
B=P
*100/T=72*100/29=248,28
3. 850esel(T%)de3523
T=P
*100/B=850*100/3523=24,11%
4. Juanahorra10%desusueldoqueesdeBs.5000Juanahorra5000x10/100=Bs.500
5. Mara necesita un aumento de 15% sobre sus gastos que alcanzan la cantidad de Bs.
15890mensualesMaranecesitaunaumentode15890x15/100=Bs.2383,50
1.4 VariacinAbsoluta(real)yVariacinRelativa%(Porcentual).
Otradelasaplicacioneseslavariacinquesemideentrminosabsolutosytambinentrminos
relativoscomosigue:
V0eselvalorreferencialysobreelcualvamosamedirlavariacin,generalmenteselellama
valoranterior,valorbase,valorinicialoc
osto.
V1eselvalorobjetodelavariacinymidelavariacin,generalmenteselellamavalor
posterior,valornuevo,valorfinaloprecio.
VA=VariacinabsolutaenunidadesVA=V1 V0
(Entrminosabsolutos:utilidadoprdida,aumentoodisminucin)
VR=Variacinrelativaen%V
R=[(V1 V0 )
/V0]*100=[(V1/
V0)1]*100
(Entrminosrelativos%,margendeutilidadoprdidarelativa)
Ejemplo:
ElcostodeuncomputadoresV0 =
1 =
Bs.5600yelprecioesV
Bs.7000
As que la variacin absoluta o ganancia o Utilidad VA = Precio costo = 7000 5600 = Bs.
1400
La variacin relativa o margen de ganancia o de utilidad bruta VR = [(precio costo)
/costo]*100=(ganancia/costo)*100=(1400/5600)*100=25%
Gana25%sobreelcostoloquesignificaunagananciabrutadeBs.1400
Cualquiera de estas variables se puede hallar, si se conocen dos de ellas el paso
fundamental para solucionar estos problemas es identificar las partes y despejar las variables
buscadasdelasfrmulasdeUtilidadydemargendeutilidad.
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Las frmulas que se escriben a continuacin enlazan estas variables, pero utilizaremos los
trminosdeCostoC,PrecioP,UtilidadUyMargenM%
1.SiconozcoC
ostoCyPrecioP
U=
M%=
PC
U*100/C
2. SiconozcoC
ostoCyUtilidadU
P=
M%=
C+U
U*100/C
3.SiconozcoP
recioPyUtilidadU
C=
M%=
PU
U*100/C
4.SiconozcoC
ostoCyMargenM%
P=
U=
C(1+M%/100)
PC
5.SiconozcoP
recioPyMargen%
C=
U=
P/(1+M%/100)
PC
Tambin podramos escribir un paquete de frmulas cuando trabajamos con descuento solo que
eldescuentooelrecargosehacesobreelPrecioP.
NodeseamosextendernosmsperolodesarrollaremosenelanexodeMatemticasfinancieras.
E
jerciciosdePorcentajes.
Exprese los siguientes nmeros reales en porcentajes (%) y viceversa. Rellene los
espaciosvacos.
Real
0,05
Real
14/5
Real
1
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1/8
9/2
2,125
41/4
235
0,85
5/16
8/5
32,25
CalculeelProductoolaBaseolaTasa%.Coloquelasrespuestasenelinteriordelos
parntesis
El25%de1500es( ) 850esel()%de3525 El48%de( )es2500
150esel150%de( ) ()esel420%de1523 1/2esel( )%de1/4
45esel()%de4500 1esel800%de( ) El%de3528es( )
Calculeelcostooelprecioolautilidadoelmargendeutilidad.Rellenelosespacios
vacos
V0(Costo)
V1(Precio)
VA(UtilidadoPrdida)
VR(Margendeutilidad%)
72
120
90
72
67
125
900
200
350
150
1500
200
1000
70
1500
40
1850
30
2050
20
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1. Cuanto percibe de bonificacin anual un empleado si se hace acreedor al 200%

desusalariomensualqueesBs.15000,00
Resp.Bs.45.000,00
del150%
2. Una tienda comercial tiene todos sus artculos con un 35% de descuento, Juan Prez compro
una licuadora que ya estaba rebajada un 20% sobre el precio de lista que era de Bs. 500,00.El
pago se hizo con una tarjeta de crdito que tiene un recargo de 5%. a) Cuanto pagporella b)
culeseldescuentocomercialtotalenBs.yc)en%
Resp.a=Bs.273;
b=Bs.227;
c=45,40%
3. La gasolina costaba Bs. 2,15 el litro y ahora cuesta Bs. 2,60losinteresesbajarondeBs.50a

Bs. 36 elsalariomnimoaumentode1407,47aBs.1548,22ladeudaexternaseredujo de6.8 a
5.5 millones deBs.elpreciodeltelevisorfuerebajadode1200aBs.1050elsaldodesucuenta
de ahorro cambio de2500aBs.3070latemperaturaaumentode27oCa32oCUstedredujosu
peso de 72 a 62 kgs. en un mes. Encuentre la variacin absoluta y relativa de todos los casos
anteriores.
Resp. Gasolina= 0.45 Bs./lit ; 20,93%; Inters=Bs. 14 .; 28%; Salario= 140,75 Bs; 10%; Deuda= 1.3
millones Bs.; 19,12%;TV=150Bs.;12,50%;Saldo=570Bs.;22,80%;Temperatura=5oC;18,52%;Peso=
10kgs.;13,89%
4. A un representante o agente de venta le pagan Bs.5250mensualesyunacomisinporventas

del21/8%.
a.) CuantoganelmesanteriorsituvoventasporBs.150200,00?
b) Cuanto deposit en su cuenta de ahorro si invierte o deposita el 15% de su percepcin

total?
c) CuantopagdeISLRsisecancelael5%desupercepcintotal?
d) Qu%yenBs.destinaalimentacinsifuelaterceraparte?
e) Qu%hadestinadoadiversionessienellogastBs.1300,00?
f) Qu % de su percepcin total fue destinado al pago de su apartamento equivalente a1,5
salariosmnimosysteesdeBs.1548,22
g) Verifique si la afirmacin de que es posible utilizar el 5 % de su percepcintotalparala
compraderopaocuantoesposibledestinarparatalfincomomximo.
Resp. a=8441,75;
b=1266,26;
f=27,51%y2322,33
c=464,30;
d= 33,33% y 2813,92; e= 15,40%;
g=Noesposible,lesobra274,94Bs.=3,26%.
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5.Lossalarioshansidorebajadosenmsdel200%.Dondeestelerrorenesaafirmacin?
Resp.
Debatirlarespuesta.
6. Una fbrica rebaja el precio de la tela para cortinas de 12,50 a Bs. 8,75 el metro. Qu % de
rebajaenpreciopodrananunciar?
Resp.=30%
7. La UNESR del ncleo Palo Verde inicia el semestre con 18500 nuevos participantes para
cursar las carreras que se ofertan, como son: Administracin, Educacin Inicial y Educacin
Integral. En Administracin se inscriben 8678 en Educacin Integral lo hacen 2890 en
EducacinInicial2875yelrestoannosehadecidido.
a)Qu%delosparticipantesdesealicenciarseenAdministracin?
b) Qu % de los participantes ha seleccionado una especialidad distinta aAdministracino
aEducacinIntegral?
c) Qu%annosehandecididos?
d) Al finalizar el semestreanpermanecen12300participantes.Qu%handesertadosdela
UNESR?
Resp.
a=46,91%;
b=37,47%;
c=21,93%;
d=33,51%
8. Un ejecutivo de una compaa recibe el 2% de las utilidades anuales como unbonodefinde

ao. Si este bono fue de Bs. 281600 en un ao. Cul fu el importe de las utilidades de la
compaa?
Resp.
Bs.1 4080000
9. Una tienda de departamento encuentra que alrededor del 1% de la mercanca que vende sela
devuelven. Si la semana pasada devolvieron mercanca por valordeBs.2500000,Cualesfueron
lasventasdelasemana?
Resp. Bs.2 50000000
10. Mara Antonia recibi Bs. 4.272,00 por dividendos desuCooperativadeCrditos.Culfu
sutasaanualderendimientosisusaldopromediofuedeBs.35.600,00portodoelao? Resp.
12%
11. En el campeonato universitario el equipo de ftbol de la UNESR jug 40 partidos de los

cualesgan25,empat10yperdi5partidos.Quporcentajerepresentanlospartidosganados,
empatadosyperdidos?Resp. 62,5%; 25%y 12,5%
12.Unproveedorofreceundescuentoporprontopagodel10%yotrodel7%sisecomprauna
cantidadsuperiora50.000,peroseaplicaunrecargoporservirlosproductosantesde24horas
deun5%.Culseraelprecioresultantedeunpedidoservidoantesde24horasde60.000,
pagadoalcontado?Resp.Bs.52731
13. Un proveedor sirve a un cliente mercancas por valor de 1250000 concedindole un

descuento por compras del 8%. Al recibir la mercanca elclientereclamaporencontrarmaterial
defectuoso. Se acuerda un descuento del 5% sobre el pago a efectuar correspondiente a dicho
pedido.Cuantopagfinalmente? Resp.Bs.1092500
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14. Una tienda por departamentos fija un margen de ganancia para los pantalones en un 30%,
culdebeserelpreciosielcostoesdeBs.1550,00.Resp.Bs.2015
15.De5.500trabajadores,380tieneneducacinsuperiorQuporcentajedeltotalrepresentan?
Resp.6,91%
16. En una regin haba 20.000 desocupados. Durante los tres ltimos aos se han producido
parossucesivasdel8%,6%,5%.Cuntosdesocupadoshayactualmente?
Resp.24081
17. El 87% de los trabajadores o trabajadoras son asociados al sindicato y el60% sonmujeres
Culeselporcentajedemujeresasociadasalsindicatodeltotaldetrabajadores?
Resp.
52,20%
18. En el mes de enero rebajaron en un 10% un artculo que costaba Bs. 600 en febrero lo
rebajaronotro15%yenmarzo,un20%ms.Culfuesupreciodespusdeestastresrebajas?
Resp.Bs.367,20
19. Que es ms conveniente para el comprador, adquirir sus rollos fotogrficos con un 35% de
descuentoocomprartresypagardos?
Resp.35%
20.Unjugadordefutbolespuestotransferibleporsuclub,serealizalacompraventadelacualel
propiojugadorpercibeBs.300000,00
Determine:
a. Cantidad en la que se hizo la transaccin si lo queeljugadorpercibirepresentael15%dela
misma.
b.CantidadqueeljugadorpagaporconceptodeISRsidebepagarel21%deloquerecibi.
c. Cantidad de dinero que invierte en vacaciones si lo hace con el 18% de lo que le haquedado
despusdepagarsusimpuestos.
d. Cantidad que gast en hospedaje en sus vacaciones si lo hizo con el 35% de lo que destina
vacacionar.
Resp
a=2000000; b=63000;
c=42660;
d=14931
21. De los 800alumnosdeuncolegio,hanidodeviaje600.Quporcentajedealumnoshanido

deviaje?
Resp.75%
22. Una moto cuyo precio era de Bs. 5.000, cuesta en la actualidad Bs. 250 ms. Cul es el
porcentajedeaumento?
Resp.5%
23. Al adquirir un vehculo cuyo precio es de Bs 88000, nos hacen un descuento del
1/2%.Cuntohayquepagarporelvehculoentotal?
Resp.Bs.8 1400
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CaptuloII:I ntersSimple.
El inters o rdito es la remuneracin que se paga por una suma de dinero tomadaenprstamo,
depende de las condiciones contractuales y vara en razn directa con la cantidad de dinero
prestada, con el tiempo de duracin del prstamo y de las condiciones contractuales del
prstamo.Setienedeacuerdoconlasleyesdevariacinproporcional,
I=Cni/100donde
I,
esintersproducidoopagado
C,
eselcapitalprestadoocolocado
n,
esladuracindelprstamoodelacolocacin,expresadoenunidadesdeperiodocomo
loindicalatasaicobrada
i,eltipodeintersotasadeintersqueseexpresaen%ydependedelascondiciones
contractuales.
SedenominaIntersSimple,alaremuneracindeuncapital,cuandolatasadeintersseaplica
nicamentesobreelcapitalprestado,sintenerencuentalosinteresesganados.
SedenominaMonto,alasumadelcapitalinicialmslosinteresesproducidos,
S=C+I=C(1+ni/100)donde
SeselMonto.
SepresentaacontinuacineldespejedelasvariablesC,n,iperoserecomiendasuejercitacin
DespejandodeI
=Cni/100
C=
n=
i=
I*100/(n*i)
I*100/(C*i)
I*100/(C*n)
DespejandodeS
=C+I=C(1+ni/100)
I=
C=
C=
n=
i=
SC
SI
S/(1+ni/100)
(S/C1)*100/i
(S/C1)*100/n
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ElconceptodeC
apitalizacinserefierealestudiodelvalorenfechafuturaoMontoquese
obtendroenqueseconvertirnloscapitalescolocadosenfechasanteriores.
ElconceptodeA
ctualizacinserefierealestudiodelvalorenlafechaactualopresentede
capitalesqueserecibirnenfechafutura.
Enotraspalabras,C
apitalizarestrasladaryvalorizarcapitalesdelpresentealfuturo.
Actualizarestraeryvalorizarcapitalesdelfuturoalpresente.
Situacionesespeciales.
Vamosadefinirdesdeestemomento4situacionesasaber:
IntersBancariooComercial,cuandolatasanominalanualsedivideentre360daspara
transformarlaenlatasadiaria.Eselintersqueseaplicaregularmente,utilizaremos
IntersBancariooComercialenestecurso.
IntersMatemticooRacional,cuandolatasanominalanualsedivideentre365das
paratransformarlaenlatasadiaria.Noseaplicaregularmenteynoutilizaremos
IntersMatemticooRacionalenestecurso
TiempoExacto,cuandosecuentantodoslosdasdesdeelprimeroalltimopero
excluimoselprimero(restamos1alacuenta)porsereldadelacolocacinodela
negociacin.Elaotiene365dasaexcepcindelbisiestoquetiene366das.Esel
tiempoqueseaplicaregularmente,utilizaremosTiempoExactoenestecurso.
TiempoAproximado,cuandoseconsideraquetodoslosmesestienenexactamente30
das.Elaotiene360dasindependientementedesiesbisiestoono.N
outilizaremos
TiempoAproximadoenestecurso.
AplicaremosenestecursoIntersBancarioyTiempoExacto.
EjemplosdeIntersSimple
a.EncontrarelinterssimpleyelmontodeBs.1000al4%en256das.
I=Cni/100=1000x256/360x4/100=28,44
S=C+I=1000+28,44=1028,44
b.Aquetasadeinterssimple,uncapitalde2000ser2110en10meses?
I=SC=21102000=110
6,60%
i = I x 100 / (c n) = 110 x 100 / (2000 x 10 /12) =
c.Enquetiempouncapitalde2000ser2125al5%deinterssimple?
I=SC=21252000=125
1,25aos=
n = I*100 / (c i)= 125 / (2000 x 5 /100) =
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1aoy3meses.
d.Quesumadebeserinvertidaal5%paratener1000despusde8meses?
S=C(1+ni)
C=S/(1+ni)=1000/(1+5/100x8/12)=967,74
2.1Nmerodedasquehayentredosfechas.
Latablasiguientepermitedeterminarelnmerodedasentredosfechas.
Nmerodecadadadelao(Aode365das)
Da
del
me
s
Ene Feb. Mar Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov. Dic.
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132 163 193
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Nmerodecadadadelao(AoBisiestode366das)
Da
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MatemcasFinancieras
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2.2
Pagar
Enlosprstamosmercantilesescostumbreescribirunbrevedocumentoquemuestretodoslos
detallesdelconvenio.AestapromesaporescritodepagarseleconocecomoPagar.
Legalmenteesobligatorioynegociable.Sepuedevender.
Acontinuacinsepresentaunejemplodeunpagarconinteresesqueincluye:
1 ValorNominal
Elimportedeladeuda
2 Fechadelprstamo
19demarzode2016
3 Beneficiarioolibrado
Elprestamistaoempresaa
quienseledebeeldinero
4 Tasadeinters
Siexistealgncargopor
intereses
30%anual
de Laduracines90dasque
venceel17dejuniode2016
17/06/2016
5 Plazo o fecha
Vencimiento
6 Librador
Elprestatarioquefirmael
documentoyprometepagar
Bs.200.000,00
19/03/2016
YahnVargas
RafaelMartnez
delSantana,Estad
sticoMatema
tico,Pa
gina1
7de63
MatemcasFinancieras
B
s.200.000,00Caracas,19demarzode2016
9
0dasdespusdelafechaY
oprometopagar
alaordendeY
AHINVARGAS,D
OSCIENTOSMILBOLIVARESCONCEROCENTIMOS,
enlaU
rb.PaloVerde,Edf.nico,piso16,apartamento128B,Caracas,Dtto.Capital.
C
oninteresesal30%anual.
C
onvencimientoel17dejuniode2016
R
AFAELMARTNEZ
( rma)
Sielpagarnotieneintereses,elvaloralvencimiento(Montoqueseliquida)eselmismo
queelvalornominal(Montotomadocomoprstamo).Sieldocumentotieneintereses,el
valoralvencimientoeselvalornominalmaselinters.
2.3EcuacionesdeValorEquivalenteaIntersSimple,diagramadetiempoyfecha
focal.
Unproblemabsicoenlasoperacionesfinancieraseseldelasinversionesequivalentesesdecir
que,envalorytiempoproduzcanelmismoresultadoeconmico.Estoseexpresaenecuaciones
devaloresequivalentes.
Esusualquedeudoresyacreedoreshaganunconveniopararefinanciarsusdeudas,esdecirpara
reemplazarunconjuntodeobligacionesquepreviamentecontrajeronporotroconjuntoquele
seaequivalente,peroconotrascantidadesyfechas.
Unmismovalorsituadoenfechasdiferenteses,desdeelpuntodevistafinanciero,unvalor
distinto.Nosedebeolvidarquesolosepuedensumar,restaroigualardineroubicadosenuna
mismafecha.
Parafacilitarelplanteamientoyresolucindeestetipodesituaciones,seutilizaunagrfica
conocidacomoDiagramadetiempoodiagramatemporalelcualconsisteenunalnearecta
horizontalenlaquegeneralmenteseanotanlasfechasycantidadesoriginalesporunladoylas
quelassustituyenporelotrolado.
Todaslascantidadesqueapareceneneldiagramadetiempo,setrasladanmediantelasfrmulas
deinterssimpleuotras,hastaunafechacomnqueesconocidacomoFechaFocalofechade
referenciaqueesdeterminadaporlaspartes,aunquegeneralmenteeselacreedorquienlaelige.
delSantana,Estad
sticoMatema
tico,Pa
gina1
8de63
MatemcasFinancieras
Lasolucindeestetipodeproblema,selogracuandoseresuelvelaecuacindevalorparala
variableoincgnitaqueenellaaparece.
Vamosaejemplificarelprocedimiento,dadoquenoesposibledesarrollarunafrmulaenvirtud
delasdiversasposibilidadesysituacionesfinancieras.
Ejemplo1
El11demarzode2011AdrianadepositBs.10000enunacuentaquedevenga
unatasade12.48%deInterssimpleanual,el15dediciembredel2010habradepositadootros
Bs.15000peroel28deEnerode2011retirBs.9500
Cuntopodraretirarel9demayode2011yCuntosganporintereses?
Resp.15754,009832,63+10204,53=16125,90
Resp.754.00332.63+204.53=625,90
Ejemplo2:UnapersonadebeBs.20.000convencimientoa3mesesyBs.16.000con
vencimientoa8meses.Proponepagarsudeudamediantedospagosigualesconvencimientoa6
mesesyunao,respectivamente.Determineelvalordelosnuevospagaresal8%derendimiento
(tmesecomofechafocaldentrodeunao).
Resp.18.444,45
Deudas
Vf1=20.000(1+0,08*9/12)=21.200
Vf2=16.000(1+0,08*4/12)=16.426,67
Deuda=21.200+16.426,67 Deuda=37.626,67
Pagos
P1=X(1+0,08*6/12)=1,04X
Pagos=P1+P2
P2=X
Pagos=2,04X
delSantana,Estad
sticoMatema
tico,Pa
gina1
9de63
MatemcasFinancieras
Deuda=Pagos
37.626,67=2,04XluegoX=18.444,45valordecadaunodelospagars.
EjerciciosdeIntersSimple.
Determinelascantidadesquefaltan,aplicandoIntersSimple.Rellenelosespaciosvacos
CapitalC
Tasai%
Perodon
Fecha
Inicial
Fecha
Final
Inters
I
MontoS
250,00
15
04/01/2016
280,00
8000,00
121/8
10/02/2016
14/08/2016
2120,00
125das
08/06/2016
150,90
32
10meses
15/01/2016
22675,00
2489
11
45das
04/03/2016
1.UnapersonatomprestadoBs.120000,00por5mesesyselecargoel9%deinters.
Determinara)elIntersb)elmontoovaloraliquidaralvencimiento.
Resp.
a=4500;
b=124500
2.UnadeudadeBs.260000,00seliquidaalfinalizar3mesesconunacantidadadicionaldeBs.
5200,00porconceptodeintereses.Culfulatasadeintersaplicada?
Resp.
8%
3.UnadeudadeBs.480000seliquidconunchequeporelmontoovaloralvencimientodeBs.
498000.Silatasadeintersfuedel7%.Porcuntotiemposetuvoprestadoeldinero?
Resp. 6meses
4.CuntosetomprestadosielinterspagadofuedeBs.27000.Latasaaplicadafuedel9%y
eltiempode2meses? Resp. Bs.1 800000
5.Determineelnmeroexactodedasentreel12deFebrerode2016yel17deDiciembrede
2016.Tambinentreel17deDiciembrede2015yel12deFebrerode2016.
Resp.
a=308das;
b=57das
6.El11dejuliosetomprestadaunacantidaddedineroysetienequeliquidaren60das.En
qufechavenceelpagosiutilizamostiempoexactooaproximado?
Resp. a=9deSepembre
b=11deSepembre
delSantana,Estad
sticoMatema
tico,Pa
gina2
0de63
MatemcasFinancieras
7.DetermineelinterssobreunprstamodeBs.350000realizadoel4deabrilycon
vencimientoel19demayodelmismoaosilatasadeintersaplicadaesel8%?
Resp.Bs.3500
8.ElSr.SotoleprestBs.200000aunempleadoel18defebrerode2010,coninteresesal12
%.Estadeudasedebeliquidarel24dediciembredelmismoao.Cuntodinerorecibirelseor
Sotoenlafechadevencimiento?Resp.Bs.221458,33
9.LaseoritaRodrguezviounvestidoenventaenBs.1800,00ydecidicomprarlo.Necesitaba
unprstamoacortoplazoqueobtuvodeunaamigaal5%.Consiguieldineroycomprel
vestidoel28dediciembreyliquidladeudacuandorecibisuchequeporprimael15deenero
delsiguienteao.Cuantolecostelvestido?
Resp.Bs.1804,50
10.Unprstamoa40dasconinteresesal9%seliquidconunchequedeBs.909000Por
cuntofuelprstamo?
Resp.900000
11.UnpagareconvalornominaldeBs.3600,00tienefechadel20deagostoyvenceel31de
octubreconinteresesal11%.Despusdequefuefirmadoelpagar,latasadelmercado
aumentoal12%.Culeselvaloractualdelpagaral1deoctubrealatasadelmercado? Resp.
3642,77
12.Uncomerciantealpormenorhafirmadodospagarsconintereses.ElprimeroporBs.1500
tieneintersal12%confecha15deeneroyvencimientoel15deoctubre.Elsegundotieneun
valornominaldeBs.3500confechadel10defebreroyvencimientoel12dejulio.El3deabril
recibelanoticiadequehaobtenidounpremiodeBs.5200ydecideliquidarsusdeudas.Sus
acreedoresestndeacuerdoconaceptarelpagoal10deabrilalatasadelmercadodedinerodel
11%.
a) Culesladiferenciaentreelmontodelaliquidacinylosvaloresalvencimientodelos
dospagars?
b) Despusdepagarlascuentas,cuantolequedo?
Resp. a=190,51;
b=76,68
13.UnseorpagBs.2500,20porunpagardeBs.2400,firmadoel10deabrilde2015con4
1/2%deinters.Enqufechalopag?
Resp.334das10/03/2016
14.UninversionistarecibiunpagarporvalordeBs.120000,00aunintersdel8%el15de
julioconvencimientoa150das.El20deoctubredelmismoaoloofreceaotroinversionista
quedeseaganarel10%.Cuntorecibeporelpagarelprimerinversionista?
Resp.
122200,93
delSantana,Estad
sticoMatema
tico,Pa
gina2
1de63
MatemcasFinancieras
15.UnapersonadebecancelarBs.14000a3meses,conel8%deinters.Sielpagartiene
comoclusulapenalque,encasodemora,secobreel10%poreltiempoqueexcedaalplazo
fijadoqucantidadpagaeldeudor,70dasdespusdelvencimiento?
Resp.14557,67
16.Unapersonadescuentael15demayounpagardeBs.20000,00convencimientoparael13
deagostoyrecibeBs.19.559,90.Aqutasadedescuentoracionalomatemticoseledescont
elpagar?
Resp.9%
17. Una empresa obtuvo un prstamo de 85000 y lo regres al cabo de dos meses pagando en
total89250a)Cuntoeselvalordelintersquepagdichaempresayb)latasaaplicada?
Resp. a=4250;
b=30%
18. Una Caja Rural paga el 6 % sobre los depsitos a plazos, determinar el pago anual por
interesessobreundepsitodeBs.18.000 Resp.1080
19.Hoy09deabrilde2012queremosaveriguarelvalorefectivodeungiroporBs.
100.000,00quenogenerainteresesperoquevencedentrodenuevemesesyquehasido
descontadoalatasaefectivadel10%anual.
Resp.93023,26
20. Un prstamo de Bs. 20000 se convierte al cabo de un ao en Bs. 22400. Cul es latasade
interscobrada?Resp.12%
21. Un capital de Bs. 300000 invertidoaunatasadeintersdel8%duranteunciertotiempo,ha

generadounosinteresesdeBs.12000Cuntotiempohaestadoinvertido?Resp.6meses
22.UnapersonatomprestadoBs.500000por6mesesyselecargel6%deinteresesCunto
pagporintereses?Resp.15000
delSantana,Estad
sticoMatema
tico,Pa
gina2
2de63
MatemcasFinancieras
23.Eldadehoysecumplen2mesesdequeunapersonaconsiguiunprstamoporBs.750,00
conrecargosdel24%yvencimientoa5meses.Tresmesesantesdeaquellafecha,haba
firmadounpagarconvalornominaldeBs.1.350,00aunplazode6meseseinteresesdel18,6
%.HoyhaceunabonoporBs.1500yacuerdaconsuacreedorliquidarsudeudaconotropago
dentrode4mesesyconrecargosdel21,84%.Porcuantoserestepago,silafechafocalesel
dadehoy? Resp.7 84,71
24.HoyvenceundocumentoconvalornominaldeBs.2000quelaempresaABC,firmun
semestreantesconrecargosdel36%.Hace3mesesquelamismaempresaconsiguiotro
prstamoporBs.3000incluyendolosinteresesdel27%yconunplazode12meses.
Hallegadoaunarregloconsusacreedoresparacancelarsuscompromisosmedianteunpago
ahoraporBs.3500y3pagosadicionalesa3,4y5mesesconrecargosdel31.5%.Obtenerel
importedecadapagosiconvinieronenquelafechafocalseaalvencimientodelltimodelos
nuevospagos.Resp.701,04
25.ContesteSoNo
a.Intersytasadeinterssonsinnimo?
b.EnalgunoscasoselMontoesmenorqueelCapital?
c.ElintersqueproduceuncapitalCennperiodosconunatasaiesI=Cin
d.Uncapitalaunatasai=50%simpleanualseduplicaendosaos?
CaptuloIII:D
escuentoSimple,Desc.BancarioyDesc.Matemtico.
AlconseguirunprstamoporunacantidadC,elcompromisoparaliquidarloseformaliza
medianteundocumentoopagarqueamparaunacantidadmayordelaqueserecibiporel
prstamoporqueenellaseincluyenlosinteresesono.DichacantidadsellamaValorNominal
deldocumentoyesenrealidadelvaloracumuladodelcapital.
Desde tiempos remotos, los prestamistas han acostumbrado a cobrar los Intereses por
Adelantados sobre el Valor Nominal de los Pagars, calculndolos sobre el valor anotado en
dichosdocumentos.
Esprcticacomnqueelacreedoropropietariodetaldocumentolonegocieantesdelafechade
vencimientoofrecindoloauntercero,quegeneralmenteesunainstitucinbancaria,aunprecio
menorquelacantidadestipuladaenelmismo,esdecirconundescuento.
TaldescuentopuedeserevaluadocomoDescuentoBancariooComercialocomoDescuento
MatemticooRacional.
3.1DescuentoBancariooComercial.
El Inters oDescuentoesladiferenciaestablecidaentreelvalornominalyelvalorqueserecibe,
almomentodedescontarelpagar.Setienedeacuerdoconlasleyesdevariacinproporcional,
delSantana,Estad
sticoMatema
tico,Pa
gina2
3de63
MatemcasFinancieras
D=Snd/100donde
Deselintersproducidoopagadoporadelantado
Seselvalornominaldelpagar
nesladuracindeltiempoquefaltaporvencerse,expresadoenunidadesdeperiodocomolo
indicalatasadysonobligacionesacortoplazoynuncaseefectaparaperiodomayoresaun
ao.
de ltipodeintersotasadedescuentoqueseexpresaen%ydependedelascondiciones
contractuales.
SedenominaValorefectivoolquidod eunpagar,aladiferenciaentreelvalornominalyel
descuento.Eselvalorendineroqueserecibeenelmomentodedescontarlaobligacin.
C=SD=S(1nd/100)dondeC
eselValorefectivoolquido.
SepresentaacontinuacineldespejedelasvariablesS,n,dperoserecomiendasuejercitacin
DespejandodeD
=Snd/100
S=
n=
d=
D*100/(n*d)
D*100/(S*d)
D*100/(S*n)
DespejandodeC
=SD=S(1nd/100)
D=
S=
S=
n=
d=
SC
C+D
C/(1nd/100)
(1C/S)*100/d
(1C/S)*100/n
delSantana,Estad
sticoMatema
tico,Pa
gina2
4de63
MatemcasFinancieras
Descontarunpagareslaaccinderecibiropagarhoyundinero,acambiodeunasuma
mayorcomprometidaparafechafutura,bajolascondicionesconvenidasenelpagar.Al
referirsealaoperacin,eltrminodescontarlousantantoelprestatariocomoelprestamista.
Unpagarcomounbienmobiliariopuedeservendido,esdecirdescontado,unaomsveces
antesdelafechadesuvencimientoycadacompradordescuentaelpagarporeltiempoquefalta
parasuvencimiento.Cuandolaoperacinseefectaentrebancos,tomaelnombrede
Redescuento.
EjemplosdeDescuentoSimple
a.EncontrareldescuentosimpleyelvalorefectivodeBs.1000al4%en256das.
D=Snd/100=1000*256/360*4/100=28,44
C=SI=100028,44=971,56
b. A quetasadedescuentosimple,unpagarde2000sedescont,siserecibienefectivo1890
en10meses?
D=SC=20001890=110
d=D*100/(S*n)=110*100/(2000*10/12)=6,60%
c. Por cunto tiempo unpagarde2125fuedescontadosiserecibi2085,16enefectivoal15%

dedescuentosimple?
D=SC=21252085,16=39,84n=D*100/(Sd)=39,84*100*360/(2125x15)=45das
d.Quesumadebesolicitarenprstamoal5%pararecibir1000ycancelarloen8meses?
C=S(1nd/100)S=C/(1nd/100)=1000/(15/100x8/12)=1034,48
3.2.
DescuentoMatemticooRacional.
ElvalorpresenteC
=S/(1+in)deunacantidadSconvencimientoenunafechaposterior,
utilizandoparaellolasfrmulasdeIntersSimplequesevienelcaptuloanterior,puedeser
interpretadocomoelValorefectivoolquidod eS.
AladiferenciaD
=SCseleconocecomodescuentosimplematemticooracionaldeSauna
tasadeintersiyselehadado,hastaahoradosinterpretaciones:
1.EselintersIquealsumarseaCproduceS
2.EseldescuentoracionalDquealrestarsedeSproduceC.
Nonosdetendremosniahondaremosmssobreeltema,porqueyafudesarrolladoenel
captulodeIntersSimple,solodiremosquecuandoeldescuentoestinvolucrado,elusodela
tasadedescuentoenlugardelatasadeinters,simplificalosclculos.Porestarazn,el
descuentoracionalraravezseutiliza.AlDescuentoBancarioseleconocefrecuentementecomo
intersporadelantado.
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MatemcasFinancieras
3.3EquivalenciasentrelastasasdeInters(i)ydeDescuentoBancario(d).
Unatasadeintersyunatasadedescuentosonequivalentes,siambastasaproporcionanel
mismovaloractualalaplicarlassobreelmismocapitaldevencimientofuturodado.Paraobtener
larelacindeequivalenciaentreiyd,todoloquetenemosquehaceresobtenerelvaloractual
delcapitalSmediantelasfrmulas
AligualarydespejandodeS
/(1+in)=S(1dn)
d
/(1n*d/100)
i=
i/(1+n*i/100)
d=
Ejemplo1:UnbancodescuentaunaletradeBs.200000convencimientodentrode45das,
utilizandoparaellounatasadedescuentobancariodel12%.Quetasadeintersdebeaplicarel
comercianteenestaoperacin?
Solucin:i=12/(10,12x45/360)=12,18%
Ejemplo2:Paraobtenerunatasadeintersdel11%enunprstamoa6meses,Quetasade
descuentoaceptaraaplicarelprestamista?
Solucin:d=11/(1+0,11x6/12)*100=10,43%
Deambosejemplossepuedeconcluirqueelvaloractualdeuncapitalcalculadoaunatasade
descuentodado,esmenorqueelvaloractualcalculadoaunatasadeintersdeigualcuanta.
Dichodeotraformaqueentiempoigualesyaunamismatasa,elvalorefectivocondescuento
racionalomatemticoessiempremayorqueelvalorefectivocondescuentobancario.
EjerciciosdeDescuentoSimple.
Determinelascantidadesquefaltan,aplicandodescuentosimple.Rellenelosespaciosvacos
Valor
efectivo
C
Tasad%
anual
Perodon
Fecha
inicial
Fechafinal
5678,85
7meses
15/11/2010
5780,00
6500,00
18
250das
15/12/2010
9876,95
12
523,05
91/4
45das
01/03/2005
81/2
65das
15/04/2006
2723,40
Descuento
Valor
D
nominalS
01/03/2010
2000,00
delSantana,Estad
sticoMatema
tico,Pa
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MatemcasFinancieras
1.SecargaundescuentodeBs.1800porunprstamobancarioa54das,realizadoel13de
agosto.Silatasadedescuentoes15%.a)Cuntosedebeliquidaralvencimiento?b)Cunto
recibeelprestatario?c)Cundotienequeliquidarseelprstamo?
Resp. a=80000;
b=78200;
c=6deOct
2.ElSr.LpezfirmunpagarporBs.70000quedescontensubanco.Lafechadelpagarera
el26deabrilyvencael7dejulio.ElvalorefectivofueBs.68740justolonecesarioparapagar
unafacturaconvencimientoel26deabril.Culfuelatasadedescuento?
Resp.9%
3.ElSr.IngenierotieneensupoderunpagarsininteresesporBs.21000queaceptdeun
arquitectoquenopodapagarleunacuenta.Elpagartieneunplazode6meses.
Desafortunadamente,otrosclientestambinsedemoraronenpagaryelSr.Ingenierodecidi
descontareldocumentoensubancoconelfindepoderhacerfrentealanmina.Dosmeses
despusdeaceptadoelpagarlovendiasubanco,quelodescontal12%.
a) CuntorecibielSr.Ingenieroporelpagar?
b) Cuntodebecancelarelarquitectoyaquin?
c) Cuntoganaelbancoyencuntotiempo?
Resp.
a= 20125;
b=21000albanco;
c=875en4meses
4.Culeselvaloralvencimientodeunpagarquesedescuentaal9%por40dassiellibrador
recibeenvalorefectivoBs.10890 Resp.11000
5.UnpropietariodeunpequeonegociotienequehacerunpagoparcialdeBs.7200por
conceptodeimpuestosel15deseptiembreytienetambinquepagarunacuentaporBs.4700.
Necesitaunprstamohastael15deoctubreytomaprestadoelmontonecesariodesubancoa
unatasadedescuentodel12%.
a) Cuntotienequeliquidarel15deoctubre?
b) Cuntocostelprstamo?
Resp. a=12020,20;
b=120,20
6. Un documento por Bs. 2500 a 6 meses, con intereses al 6%, fechado el 20 de marzo, fue
descontadoel7dejulioal5%.Hallarelimportedelaoperacinylosinteresesganados. Resp.a
=26,82;
b=48,18
7.SehaceundescuentoporBs.1950porunprstamobancarioa90dasquefinalizael20de
marzosiendolatasadedescuento13%.a)Cuntorecibeelprestatario?,b)Cundotieneque
liquidarseelprstamo?c)Cundosepideelprstamo?
Resp. a=58050
b=20/03/2011
c=21/12/2010
delSantana,Estad
sticoMatema
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MatemcasFinancieras
8.ElSr.HenryLpezleprestaBs.600.000alSr.JosUtrera,conel15%deinters,durante6
meses.CulserelintersganadoporelSr.Henry?Resp.45000
9. Un banco carga el 6% de intereses por adelantado (6% de descuento simple). Si X firma un
documentoporBs.2000a5meses,Qucantidadrecibirdelbanco?
Resp.1950
10.HoyqueremosaveriguarelvalorefectivodeungirodeBs.100000quenogeneraintereses
peroquevencedentrodenuevemesesyquehasidodescontadoalatasaefectivadel10%
anual. Resp.92500
11. He comprado mercancas por valor de Bs. 13114 con un crdito a 15 meses pero si pago
antes de este tiempo, me conceden un descuento del giro a una tasa del 5%. En qu tiempo
tengoquepagar,sinoquierodesembolsarmsdeBs.12489,60?
Resp.3 mesesy17das
12. Una empresa descuenta un pagar y recibe Bs. 20000 si la tasa de descuento es del 66%
anualyelvencimientoentresmesesdespusdeldescuento
Culeraelvalornominaldelpagareenlafechadevencimiento?Resp.2 3952,10
13. Una empresa descuenta una letra cuyo valor nominalesdeBs. 2950yporlacualrecibeBs.
2520 si la tasa de descuento es de 66% Cunto tiempo faltaba para el vencimiento de la
obligacin?
Resp.2mesesy20das
14.Culeselvaloralvencimientodeunpagarquesedescuentaal12%por38dassiel
libradorrecibeenvalorefectivoBs.15970?Cuntofueeldescuento?
Resp. a= 16174,88; b=204,88
15.Unbancodescuentauncapitalquevencedentrodeunao.Silatasadedescuentoqueaplica
esel8%,Cualeslatasadeintersequivalente?
Resp.i=8,70%
16.Siuncapitalvenceen90das,Cualeslatasadeintersequivalenteaunatasadedescuento
del10%?
Resp. i=10,26%
17.Siuncapitalvenceen6meses,Cualeslatasadeintersequivalenteaunatasadedescuento
del5%?
Resp.i=5,13%
18.Siuncapitalvenceen1meses,Cualeslatasadedescuentoequivalenteaunatasadeinters
del12%?
Resp.d=11,88%
19.Unprestamistadeseaobtenerunatasadeintersdel12%sobreunprstamoquevence
dentrode6meses.Culeslatasadedescuentoquedebeaplicar?
Resp.d=11,32%
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MatemcasFinancieras
20.Quetasadedescuentodebeaplicarseparaobtenerun9%deintersenlosprstamosa120
dasdeplazo?
Resp.d=8,74%
21.ContesteSoNo
a.Descuentoytasadedescuentonosonsinnimo?
b.EnalgunoscasoselValorefectivoesmayorqueelValornominal?
c.EldescuentoqueproduceunvalornominalSennperiodosconunatasades
D=Snd/100
d.DescuentoyValorefectivosignificanlomismo?
CaptuloIV:I ntersCompuesto.
En los problemas de Inters Simple, el capital que genera los intereses permanece constante
durante el tiempo de duracin del prstamo. En cambio cuando hablamos de Inters
Compuesto, el capital no permanece constante por cuanto en cada perodo se agregan los
intereses al capital,formandounMontosobreelcualsecalcularnlosinteresesparaelsiguiente
periodo, y as sucesivamente hasta el final, se dice que los intereses se capitalizan y que la
operacinesaIntersCompuesto.
S=C+I=C(1+i)n donde
I=SCydonde
SeselMontoalfinaldelplazo,tambinllamadoVF(ValorFuturo)
Ce selcapitalprestadoocapitalinicial,tambinllamadoVP(ValorPresente)
Ie selintersproducido
teltiempodeduracindelprstamoygeneralmenteseexpresaenaos
meslafrecuenciadecapitalizacin,lacualtomalossiguientesvalores:
Periododecapitalizacin
Frecuenciadecapitalizacin
Anual
Semestral
Cuatrimestral
Trimestral
delSantana,Estad
sticoMatema
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MatemcasFinancieras
Bimestral
Mensual
Quincenal
Semanal
12
24
52
Diaria
Bianual
Trianual
Quinquenal
365
1/2
1/3
1/5
ne ltiempoexpresadoennmerodeperiodo.n=mtdondet d ebeestarexpresadoenaosy
meslafrecuenciadecapitalizacin.
jtasadeintersnominal,seexpresaen%yanualgeneralmente.
itasadeintersefectivoaplicadoalperiodoseexpresaen%,secalculai =j/m
S=C+I=C(1+ni/100)donde
SeselMonto.
Se presenta a continuacin el despeje de las variables C, n, i, j, m ,I, pero se recomienda su

ejercitacin
(n)
DespejandodeS
=C+I=C(1+i/100)^
I=
C=
C=
n=
i=
J=
m=
SC
SI
S*(1+i/100)^(n)

m*t=Log(S/C)/Log(1+i/100)
j/m=[(s/c)^(1/n)1]*100
i*m
n/t
ElconceptodeC
apitalizacinserefierealestudiodelvalorenfechafuturaoMontoquese
obtendroenqueseconvertirnloscapitalescolocadosenfechasanteriores.
ElconceptodeA
ctualizacinserefierealestudiodelvalorenlafechaactualopresentede
capitalesqueserecibirnenfechafutura.
delSantana,Estad
sticoMatema
tico,Pa
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MatemcasFinancieras
Enotraspalabras,C
apitalizarestrasladaryvalorizarcapitalesdelpresentealfuturo.
Actualizarestraeryvalorizarcapitalesdelfuturoalpresente.
EjemplosdeIntersCompuesto:
EncontrarelmontoyelinterscompuestodeBs.1000
a.
Al18%concapitalizacinanualen3aos:
S=C(1+i/100)n =1000(1+0,18/1)3=1643,03
I=SC=1643,031000=643,03
b.Al30%concapitalizacinsemestralen3aos
S=C(1+i/100)n=1000(1+0,30/2)6=2313,06
I=SC=2313,061000=1313,06
c.Al24%concapitalizacintrimestralen60meses:
S=C(1+i/100)n=1000(1+0,24/4)20=3207,14
I=SC=3207,141000=2207,14
d.Al181/8%concapitalizacinmensualen12cuatrimestres:
S=C(1+i/100)n=1000(1+0,18125/12)48=2053,57
I=SC=2053,57,031000=1053,57
4.1.EcuacionesdeValorEquivalenteaIntersCompuesto.
ElplanteamientoesidnticoaldesarrolladoeneltemacorrespondienteaIntersSimple,solo
queahorautilizaremoslasfrmulasdeinterscompuestopararesolverelproblemayobtenerla
solucin.
Vamosaejemplificarelprocedimiento,dadoquenoesposibledesarrollarunafrmulaenvirtud
delasdiversasposibilidadesysituacionesfinancieras.
Ejemplo1:Setratadecalcularelmontoquedebepagarse,endeterminadafecha,equivalenteal
valordeunconjuntodeobligaciones,quevencenendiferentesfechas.Elpagosedefinecomo
PagoEquivalente.
delSantana,Estad
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MatemcasFinancieras
UnapersonadebeBs.10.000,00pagaderodentrode2aosyBs.20.000,00a5aosplazo.Con
suacreedorpactaefectuarunpagonicoalfinalde3aosalatasadel8%,capitalizable
semestralmente.Calcularelvalornicodelpago.
X=10000(1+0.08/2)2+20000(1+0.08/2)4
=27.912,08
Ejemplo2:Setratadecalcularlafechaenquesepuedecancelar,medianteunpagonicoigual
alasumadelosvaloresdeunconjuntodeobligacionesquetienendistintasfechasde
vencimiento.Eltiempoportranscurrirhastalafechadevencimientopromediosedefinecomo
TiempoEquivalente.
Calcularlafechadevencimientopromediodelsiguienteconjuntodeobligaciones:5000a2aos
plazo,6000a4aosplazoy10000a5aosplazo,altipodel6%concapitalizacinanual.
(5000+6000+10000)(1+0.06)n=5000(1+0.06)2
+6000(1+0.06)4+10000(1+0.06) 5
=(1.06 n)=0.79405361luegon=3.9576aos=3aos11mesesy15das.
4.2.RelacindelaTasaEfectivai%delperiodoylaTasaNominalJ%Tasa
EfectivaEfe%oRendimientoAnualRend%yTasasEquivalentes.
Tasaefectivadelperiodoi %=J%/m.
TasaNominalJ%eslatasaconvenidaparaunaoperacinfinancieralacualseexpresaen
porcentajeyanualperoesnecesarioindicarlafrecuenciadecapitalizacin.Porejemplo,sise
colocauncapitalenunacuentadeahorroal8%concapitalizacintrimestral(m=4) 8%esla
tasanominalanual.
TasaEfectivai %eslatasaquedebeaplicarseparaelclculodelosinteresesdevengadosparael
periodoconvenidocuandoseindiclafrecuenciadecapitalizacin.Asquei%=8%/4=2%es
latasaefectivaaplicadaacadaperiodotrimestralqueresultadedividir8%entre4trimestresque
tieneelao.Loanteriorsignificaquesecobrardeinterstrimestralmenteel2%sobreelsaldo
promediodiariodeltrimestredelacuentadeahorro.
SielsaldopromediodiariodeltrimestreesdeBs.250000entonceslosinteresesdevengados
duranteeltrimestresecalculancomoI=250000*2/100=5000
TasaEfectivaAnualEfe%oRendimientoAnualR
end%.
LatasaefectivaanualquedaexpresadaporlosinteresesquecorrespondenaBs.100enunao,
enlascondicionesdelprstamo.Eselrendimientorealdelaoperacinfinancieraexpresadaen
%paraunaocomotiemporeferencial.
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2de63
MatemcasFinancieras
Estasecalculaas:
Rend%.=Efe%=[(1+J/m)m1]*100
Silatasanominales8%concapitalizacintrimestralyaplicandolafrmulaanterior,Rend%.=
[(1+0,08/4)41]*100seobtieneunatasaefectivaanualde8,24%quesignificael
rendimientodelcapitalenunaoporcadaBs.100
Porejemplosisecoloc250000bolvaresenlacuentaduranteelaoal8%concapitalizacin
trimestral,entonceslosinteresesdevengadosduranteelaosecalculancomoI=250000*
8,24/100=20600
TasasEquivalentes.
Dostasassonequivalentes,siencondicionesdiferentes,producenlamismatasaefectivaanual
Efe%.
SeanJ1(m1)yJ2 (m2)dostasasnominalesdiferentesconcondicionesdistintas,entoncesde
acuerdoalasexigenciasdeequivalenciasetieneque:
(1+J1 /m1)m1=(1+J2 /m2)m2=

(1+Efe%)apartirdeahsedespejalatasaJ1
J1=[( 1+J2 /m2)(m2/m1)1]*m1*
100
AplicandolafrmulaanteriorsetienequelatasanominalJ
2
del8%concapitalizacin
trimestral,esequivalenteaunatasanominalJ
1
del
8,08%concapitalizacinsemestral,comose
demuestraacontinuacin:
J1
=[(1+0,08/4)(4/2)1]*2*100=luegoJ1 =8,08%
Elresultadoobtenidosignificaqueunatasadel8%concapitalizacintrimestralproducelos
mismosinteresesanualesqueunatasadel8,08%concapitalizacinsemestralyambastienenel
mismorendimientodel8,24%anual.
Porejemplosisecoloc250000bolvaresenlacuentaduranteelaoal8%concapitalizacin
trimestraloal8,08%concapitalizacinsemestralentonceslosinteresesproducidosduranteel
aoporambascolocacionessonigualesaI=250000*8,24/100=20600
EjerciciosdeIntersCompuesto.
Determinelosrendimientosanualesylastasasequivalentes.Rellenelosespaciosvacos
TasaNominalJ%
TasaefectivaanualEfe%
TasaequivalenteJ%
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MatemcasFinancieras
J2=15%
J3%
J6=
101/4%
J24%
J4=
12%
J12%
J52=
26%
J365%
Determinelascantidadesquefaltan,aplicandointerscompuesto.Rellenelosespaciosvacos.
Capital
C
J%
Tiempot
i%
Periodo
n
IntersI
MontoS
8500
15
7aos
Semestral
101/4
16
semestres
Bimestral
15000
12560
4aos
Mensual
15409,85
5400,00
12
Trimestral
9030
2500
26
20
trimestres
Semanal
91/2
8bimestres
Cuatrimestr
al
8190,00
2560
2lustros
Mensual
5409,85
5400,00
10,37
Quincenal
9030
1.UnapersonadejodepositadoBs.3000por12aosconinteresesdel8%capitalizableenforma
trimestral.Determineelmontoyelinters.Resp.a=7761,21;b=4761,21
2.Determineelvaloralvencimientodeunpagara5aosconinteresesal12%capitalizableen
formamensualsielvalornominaldeldocumentoesBs.1500.Culserelintersquese
ganar?
Resp.a=2725,05; b=1225,05
delSantana,Estad
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tico,Pa
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4de63
MatemcasFinancieras
3.Determineelvaloralvencimientodeunpagara2aosy6mesesconinteresesal10%
capitalizableenformasemestralsielvalornominaldeldocumentoesBs.600.Culserel
intersqueseganar?
Resp.a=765,77;
b=165,77
4.SeinvirtieronBs.5000enunbancodeahorropor6aos.Cuandoserealizeldepsito,el
bancoestabapagando8%capitalizableenformatrimestral.Despusde2aos,latasacambio
al6%enformamensual.Determineelintersyelmontoalfinalizarlos6aos. Resp.a=
2515,30;
b=7515,30
5.El1rodeJuliode2008seefectuundepsitoporBs.4000enunbancoquepagabael6%de
interesescapitalizableenformatrimestral.El1rodeenerode2010serealizundepsito
adicionaldeBs.2000enlamismacuenta.Culserelsaldoenlacuentael1rodeenerode
2013?,Cuantodeesesaldorepresentaintereses?
Resp. a=7620,60;
b=1620,60
6.Quesumatienequeinvertirseahoraal9%capitalizableenformamensualparaconvertirseen
Bs.8000en6aos?Cuantointerssehabrganado?
Resp.a=4671,39;
b=3328,61
7.ElseorApresuradohaestadofinanciandosusautomvilesycomprendequeestoaumentael
costoenformaimportante.Deseaestablecerfondosporanticipadoparapodercomprarde
contadosuprximoautomvilyevitarelcargofinanciero.Esperanecesitarunnuevoautomvil
en5aosypagaralrededordeBs.7000000porl.Puedecolocarunasumadedineroen
a) Unainversinseguraal5%capitalizableenformatrimestralo
b) Unainversinmsriesgosaal9%capitalizableenformamensual.
CuantotienequeinvertirahoraparaobtenerlosBs.7000000en5aosencadaunodelos
planes?Resp. a=5460060; b=4470898
8.Determineelvaloralvencimientodeunpagara2aosy6mesesconinteresesal10%
capitalizableconformasemestralsielvalornominaldeldocumentoesBs.60000culesel
intersqueseganar?
Resp.a=76576,89; b=16576,89
9.DetermineelmontoacumuladodeBs.50000quesedepositanenunacuentavaloresque
paga15%anualconvertiblemensualmente:Resp.a =58037,73;b=67367,55
a)Alcabodeunao
b)Alcabodedosaos
10.DetermineelintersqueganaenunaoundepsitodeBs.1000en:
a)Unacuentadeahorrosquepaga20%deintersanualsimple.
b)Unacuentadeahorrosquepaga10%deinterssemestralsimple.
c)Unacuentadeahorrosquepaga20%deintersanualcompuestosemestral.
d)Unacuentadevaloresquepaga20%deintersanualconvertibletrimestral.
Resp.a=200
b=200
c=210
d=215,51
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MatemcasFinancieras
11.CuntosmesesdeberdejarseunaplizadeacumulacindeBs.2000quepagael3%anual
concapitalizacinmensual,paraqueseconviertaenBs.7500?Resp.530meses
12.UnapersonadejodepositadoBs.2000por6aosconelintersdel8%capitalizableen
formasemestral.Determineelmontoyelinters Resp. a=3202,06; b=1202,06
13.HallarelvalorfuturoainterscompuestodeBs.100.000,00en10aos:
a.al5%efectivoanual
b.al5%capitalizablemensualmente.
c.al5%capitalizabletrimestralmente.
Resp. a=162889,46;
b=164700,95;
c=164361,95
14.Qutasacapitalizablesemestralmenteesequivalenteal8%,capitalizabletrimestralmente?
Resp.8.08%
15. Hallar la tasa nominal convertible semestralmente, a la cual Bs. 10000seconviertenenBs.
12500,en5aos.
Resp.4.51%
16. Cuntos tiempo deber dejarse un depsito de Bs. 6000 en una cuenta de ahorros que
acumulael8%semestral,paraqueseconviertanenBs.10000?Resp.13semestres
17. Qu es ms conveniente:invertirenunasociedadmadereraquegarantizaduplicarelcapital
invertido cada 10 aos, o depositar en una cuenta de ahorros que ofrece el 6% capitalizable
trimestralmente?Resp.LaSociedad
18. UnainversionistaofrecicomprarunpagardeBs.120000sinintersquevencedentrode3
aos,aunprecioqueleproduzcael8%efectivoanualcalcularelprecioofrecido.
Resp.
95259,87
19. Hallar el VF a inters compuesto de Bs. 20000 en 10 aos, a la tasa del 5% convertible
anual.Compararelresultadoconelmontocompuestoal5%,convertiblemensual.
Resp.
a=32577,89; b=32940,19
20. Al cabo de un ao, un banco ha pagado en una cuenta de ahorro, por concepto deintereses,
Bs. 970,00 la tasa de inters de una cuenta de ahorro es del 2 %. Cul es el saldo medio
(capital)dedichacuentaeneseao? Resp. 48500
21. Hallarlacantidadqueesnecesariocolocarenunacuentaquepagael15%concapitalizacin
trimestral,paradisponesde20000alcabode10aos.Resp.4586,76
22. Un deudor tiene a su cargo los siguientes pagares enBs. 20000,00a4aosdeplazo50000
a 3 aos de plazo 40000 a 1 ao de plazo y 50000 exigible de inmediato. Elofrececancelarde
contado 30000 y el saldo a 2 aos de plazo. Hallar este valor, si el tipo de inters es el 7%
capitalizablesemestral.
Resp.129903,83
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MatemcasFinancieras
23. Con que pagos iguales a 1, 2 y 3 aos de plazo puede reemplazarse una obligacin de Bs
120000quevencedentrode4aos,silatasadeintersesdel8%concapitalizacinanual?
Resp.34225,95
24.ContesteSoNo
a.Elinterscompuestoesmsproductivoqueelinterssimple?
b.EnningncasoselMontoesmayorqueelCapital?
c.ElintersqueproduceuncapitalCennperiodosconunatasaiesI=SC
d.Uncapitalaunatasai=41,42%compuestoanualseduplicaendosaos?
e.Elintersescompuestosinicamenteelcapitalganaintereses?
f.Periododecapitalizacinyfrecuenciadecapitalizacinsonsinnimo?Explique.
g.Tasasequivalentes,tasanominalytasaefectivasonsinnimo?Explique.
h.Esmsproductivoinvertiral42%simpleanualqueal40%capitalizablesemestralmente?
CaptuloV:D
escuentoCompuesto.
El descuento compuesto es poco usado y no tiene aplicaciones prcticas y por tanto solo se
mencionarsomeramente.
Por medio de un desarrollo anlogo al utilizado para deducir la frmula de inters compuesto y
haciendousodelconceptodedescuentobancarioseobtienelafrmula:
C=S(1d)ndonde
Seselvalornominaldelpagare,tambinllamadoVF(ValorFuturo)
Ceselvalorefectivoolquidodelpagare,tambinllamadoVP(ValorPresente)
DeseldescuentoproducidoysecalculacomoD
=SC
teltiempodeduracindelprstamo
neltiempoexpresadoennmerodeperiodo,oloquefaltaporvencerseysonobligacionesa
cortoplazoynuncaseefectaparaperiodomayoresdeunao.
mlafrecuenciadecapitalizacin
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MatemcasFinancieras
dtasadeintersefectivoaplicadoalperiodoseexpresaen%,secalculad
=j/m
SedenominaValorefectivoolquidod eunpagare,aladiferenciaentreelvalornominalyel
descuento.Eselvalorendineroqueserecibeenelmomentodedescontarlaobligacin.
C=SD=
EsimportanteresaltarquecuandoserequieraaplicarDescuentoCompuesto,serecurrea
lafrmuladevalorpresentedeIntersCompuestocomosustitutodelafrmulapresentada
anteriormente,esdecir:C
=S(1+i)nysesigueacontinuacinconelprocedimiento
delosdescuentosordinarios.
Acontinuacinsepresentanvariosejemplosparaaplicarlasfrmulasylosconceptosanteriores:
ValorEfectivo,ValorNominal,Rendimiento,Nmerodeperiodos,Frecuenciadecapitalizacin,
Descuento,TasaNominal,TasaEfectiva,tiempo.
Se deja como ejercicio para el participante despejar de las ecuaciones anteriores las variables
restantes:C,n,i,j,m,D,
EjerciciosdeDescuentoCompuesto.
Determinelascantidadesquefaltan,apliqueDescuentoCompuestoBancarioo
C=S(1d)n
Comercial.Rellenelosespaciosvacos.
Capital
C
J%
Tiempot
d%
Periodo
n
Descuen
toD
MontoS
8500
15
7aos
Semest
101/4
16semest
Bimest
15000
12560
4aos
Mens
15409,85
5400,00
12
Trimest
9030
2500
11
5aos
Semest
91/2
8semest
Trimest
8190,00
2560
2aos
Mens
5409,85
5400,00
10,37
Bimest
9030
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MatemcasFinancieras
Determinelascantidadesquefaltan,apliqueDescuentoCompuestoRacionalo
C=S(1+i)n
Matemtico.Rellenelosespaciosvacos.
Capital
C
J%
Tiempot
i%
Periodo
n
Descuen
toD
MontoS
8500
15
7aos
Semest
101/4
16semest
Bimest
15000
12560
4aos
Mens
15409,85
5400,00
12
Trimest
9030
2500
11
5aos
Semest
91/2
8semest
Trimest
8190,00
2560
2aos
Mens
5409,85
5400,00
10,37
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Enelejerciciosiguienteseutilizardescuentoracionalomatemtico.
1.CalculareldescuentoyelvalorenefectivoporanticiparuncapitaldeBs.900000durante
8meses,auntipodeintersdel14%concapitalizacinmensual.
Resp.
a=79756,15b=820243,85
CaptuloVI:A
nualidadesoRentas
En los problemas de Inters Compuesto,eldepsitoquegeneralosinteresesserealizaunavez.
En cambio cuando hablamos de Anualidades, los depsitos o retiro o pagos se realizan ms de
una vez. Aunque literalmente hablando la palabra Anualidades significaperiodosanuales,enel
campo de las finanzas tiene una acepcin ms amplia, ya que una anualidad estar relacionada
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MatemcasFinancieras
con periodo que no necesariamente son anuales sino de cualquier otra magnitud, como
semestrales,trimestrales,mensualesyhastasemanalesodiarios.
EnresumenpodemosaplicarlaA
nualidadaproblemasfinancierosenlosqueexistenu
n
conjuntodepagosigualesaintervalosdetiemporegulares.
Aplicaciones.
Amortizacindeprstamosenabonos.
Deduccindelatasadeintersenunaoperacindepagosenabonos
Constitucindefondosdeamortizacin
DefinicionesyNotaciones:
Anualidad es una sucesin de pagos, depsitos o retiros iguales, que se realizan a
intervalosdetiempoigualesconinterscompuesto.
Renta = R de una anualidad es el pago, deposito o retiro, que se hace peridicamente.
SeexpresaconR
.
IntervalodePagoeselperodoquehayentredospagossucesivos
Plazo = t es el tiempo que transcurre entre las fechas de inicio y de terminacin, es el
tiempodeduracindelprstamo
VP(ValorPresente)Elvalordelarentaaliniciodelplazo
VF(ValorFuturo)Valordelarentaalfinaldelplazo
neltiempoexpresadoennmerodeperodo,=m*t
mlafrecuenciadecapitalizacin
plafrecuenciadepago
itasadeintersefectivoaplicadoalperiodoseexpresaen%, =j/m
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MatemcasFinancieras
En estos problemas se supone que el conjuntodepagosesinvertidoainterscompuestohastael

fin del plazodelaoperacin.EstaconsideracinesfundamentalparadefinirelValorfuturoyel
Valorpresentedeunaanualidad.
Tambin puede ser invertido a inters simple, pero esta forma de inversin es poco frecuente y
notieneaplicacionesprcticas.
6.1.ClasificacindelasAnualidades
SegnlospagosenVencidasoAnticipadas
Anualidadesvencidascuandoelpagocorrespondienteaunintervalosehacealfinaldel
mismo,porejemplo,alfinaldelmes.
Anualidades anticipadas, cuando el pago se hace aliniciodelintervalo,porejemploal
iniciodelmes.
Para el caso de una anualidad vencida de n pagos, eldesplieguedelosdatosenlalnea
deltiempoes:
PagosdeRentaR
R R
R R
|________|________|________|__...___|________|
0
1 2
3 n1
Inicio
n
fin
Para el caso de una anualidad anticipada de n pagos, el despliegue de los datos en la

lneadeltiempoes:
PagosdeRentaR
R
R R
R R
|________|________|________|__...___|________|
0
3 n1
Inicio
n
fin
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MatemcasFinancieras
DeacuerdoalprimerpagoenInmediatasoDiferidas
Unaanualidadesinmediatasilaprimerarenta,depositooretirodedinero,seefectaenel
primerperiodo,encasocontrarioesdiferidacuandoelprimerpagosehacedosomsperiodos
despusdeliniciodelplazoydesdeelprincipio.
PagosdeRentaRInmediata
R R
R R
|________|________|________|__...___|________|
0
1 2
3 n1
Inicio
n
fin
PagosdeRentaRDiferida
R R
|________|________|________|__...___|________|
0
1 2
3 n1
Inicio
n
fin
SegnlasfechasextremasdelplazoenCiertaoEventualoContingente
Ciertacuandoseconocetodasycadaunadelasfechasdepagooretiro.Contingenteoeventual
cuandosedesconoceunaovariasyasealaprimera,laltimaocualquieradeellas.
SegnlosintervalodepagoenSimpleoGeneral
Cuando la fecha del pago de los intereses coincide con la fechas de
pago se dice que es simple, en caso contrario se dice que es general.
La frecuencia de pago se denota con la letra p, mientras que la
frecuencia de capitalizacin de denota con la letra m. La anualidad
es simple cuando m = p, y ser general si m p
6.2.ValuacindeAnualidades:Vencidas,Inmediatas,Simples,yCiertas.
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MatemcasFinancieras
Valorpresentedelaanualidad:VPoA
n
ElvalorpresenteV
PoAndeunconjuntodenpagosvencidosdevalorRcadaunoes:
An=VP=R[1(1+i)n]/i
Una empresa tiene en su cartera de activos 10 pagars de Bs. 200 cada uno y con vencimientos
mensuales consecutivos. El primero de ellos vence dentro de un mes. La empresa necesita
liquidez y planea venderlos a un banco, elcualhaaceptadolatransaccinconsiderandounatasa
de inters de referencia del 24% anual con capitalizacin mensual(2%mensual).Quecantidad
recibir la empresa si se realiza la operacin? En otras palabras, cul es el valor presente de
estospagars?
An=VP=200[1(1+0,24/12)10]/0,02=1796,52
Valorfuturodelaanualidad:VFoSn
ElvalorfuturoV
FoSndeunconjuntodenpagosvencidosdevalorRcadaunoes:
Sn=VF=R[(1+i)n1]/i
UnapersonasehapropuestodepositarBs.320mensualmentedurante2aos(24meses)enuna
cuentabancariaquepagael18%anualdeinters(1.5%mensual).Culserlacantidad
acumuladaalfinaldelosdosaosconsiderandoqueelbancocapitalizamensualmentelos
intereses?
Sn=VF=320[(1+0,015)241]/0,015=9162,73
Elclculodelpagoregular(R)siseconoceelValorPresente.
CuandoconocemoselvalorpresentedelproblemalafrmulaparaencontrarlarentaRes:
R=(VPxi)/[1(1+i)n]
Una persona que tiene disponible la cantidad de Bs. 1250000 desea utilizarlos para asegurarse
un ingreso fijo mensual durante los prximos tres aos. Con talpropsito,depositaesacantidad
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MatemcasFinancieras
en una cuenta bancaria renovable cada 30 das a una tasa de inters mensual del 0.8% (9.6%
anual). Suponiendo que se mantuviera constante la tasa de inters, qu cantidad debera retirar
todos los meses para que al final de los tres aos la cantidad depositada inicialmentesehubiese
agotadoporcompleto?
R=(1250000x0,008)/[1(1+0,096/12)36]=40099,64
Elclculodelpagoregular(R)siseconoceelValorFuturo.
CuandoconocemoselvalorfuturodelproblemalafrmulaparaencontrarlarentaRes:
R=(VFxi)/[(1+i)n1]
Una empresa tiene una deuda de Bs. 1000000 a pagar en una nica exhibicin dentro de 10
meses y desea pagar en 10 pagos mensuales iguales a fin de mes. Cul es el valor del pago
mensualsilatasadeintersmensualesdel1%(12%anual)?
R=(1000000x0,01)/[(1+0,12/12)101]=95582,08
ElnmerodepagosdeunaanualidadcuandoseconoceelValorPresente
Cuando conocemos el valor presente del problema la frmula para encontrar el nmero de
pagosoperiodoses:
n=Log[1(Vpxi/R)]/Log(1+i)
Una persona deposita hoy en una cuenta bancaria la suma deBs.125000conunatasadeinters

mensual de 0.75% y piensa retirar de la cuentaBs.4000alfinaldecadameshastaquelacuenta
quedeencero.Durantecuntosmesespodrhaceresosretiros?
n=Log[1(125000x0,0075/4000)]/Log(1+0,0075)=35,74
ElnmerodepagosdeunaanualidadcuandoseconoceelValorFuturo
Cuandoconocemoselvalorfuturodelproblemalafrmulaparaencontrarelnmerodepagoso
periodoses:
n=Log[1+(Vfxi/R)]/Log(1+i)
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MatemcasFinancieras
Un trabajador sabe que en su cuenta de La Caja de Ahorro se le deposita Bs. 1000 cada dos
meses. Este trabajador se pregunta cuantos aostendrnquepasarparaqueensucuentasehaya
acumulado la cantidad de Bs. 800000 considerando una tasa de inters anual del 18 % (3 % e
intersbimestral).LaCajadeAhorrocapitalizainteresescadadosmeses.
n=Log[1+(800000x0,03/1000)]/Log(1+0,03)=108,90
ElclculodelatasadeinterscuandoseconoceelVPoVF
No existe una frmula quenospermitaconocerlatasadeintersenunproblemadeanualidades,
debido a que no es posible su despeje a partir de alguna de las frmulas generales de
anualidades. Se utiliza el mtodo de aproximaciones sucesivas. En la actualidad existen
calculadoras(yporsupuestoprogramasdecomputadoras)quelohacenrpidamente.
Una Administradora de Fondos para el Retiro le dice aunafiliadoquesienlosprximoscuatro
aos (48 meses) deposita mensualmente (al final del mes) la cantidad de Bs. 800, al trmino de
este plazo tendr acumulada un monto de Bs. 55652.18. Qu tasa de inters mensual est
implcitaenesteclculo?
Resolucin mediante calculadora financiera: Se introducen los datos (lo cual depende de la
calculadora)yluegosepidealacalculadoraquecalculelatasa.
LacalculadorafinancieraHP10B,utilizalossmbolossiguientes:
PMT,paraR=800
PV,(valorpresente)=0
N,paraelnmerodeperodos.=48
FV,(valorfuturo)=55652.18
.P/Y,param(Frecuenciadecapitalizacin)=12
I/Y,paralatasadeintersporperiodo(lacalculadoraencuentraquees) =18%
6.3.ValuacindeAnualidades:Anticipadas,Inmediatas,SimplesyCiertas
Cuando el pago regular se hace al principio del intervalo, las frmulas son ligeramente
diferentes:
Valorpresentedelaanualidad:VPoA
n
Elvalorpresentedeunaanualidadanticipadasecalculacomo:
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MatemcasFinancieras
Aa,n=VP=R[1(1+i)n](1+i)/i
Hacer el clculo de los ejemplos delospuntos correspondientes,perosuponiendoquelospagos

sehacenalprincipio.
Aa,n=VP=200[1(1+0,02)10](1+0,02)/0,02=1832,45
Valorfuturodelaanualidad:VFoS n
Elvalorfuturodelaanualidadanticipadaes:
Sa,n=VF=R[(1+i)n1](1+i)/i
Hacer el clculo de los ejemplos delospuntoscorrespondientes,perosuponiendoquelospagos

sehacenalprincipio.
Sa,n=VF=320[(1+0,015)241](1+0,015)/0,015=9300,17
Elclculodelpagoregular(R)siseconoceelValorPresente.
R=(VPxi)/{[1(1+i)n](1+i)}

sehacenalprincipio.
R=(1250000x0,008)/{[1(1+0,008)36](1+0,008)}=39781,39
Elclculodelpagoregular(R)siseconoceelValorFuturo.
Elclculodelpagodelaanualidadseresuelvecomo:
R=(VFxi)/{[(1+i)n1](1+i)}
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sehacenalprincipio.
R=(1000000x0,01)/{[(1+0,01)101](1+0,01)}=94635,72
ElnmerodepagosdeunaanualidadcuandoseconoceelVP
n=Log{1[Vpxi/Rx(1+i)}/Log(1+i)

sehacenalprincipio.
n=Log{1[125000x0,0075/4000x(1+0,0075)}/Log(1+0,0075)=35,44
ElnmerodepagosdeunaanualidadcuandoseconoceelVF
n=Log{1+(Vfxi)/[Rx(1+i)]}/Log(1+i)

sehacenalprincipio.
n=Log{1+(800000x0,03)/[1000x(1+0,03)]}/Log(1+0,03)=107,94
ElclculodelatasadeinterscuandoseconoceelVPoVF
Igual que en el caso de las anualidades vencidas, la tasa de inters no puede ser despejada
matemticamente y se debe encontrar por prueba y error. Para resolver con una calculadora
financiera, se requiere indicarle a sta que se trata de anualidades que se pagan al comienzodel
intervalo.
6.4.ValuacindeAnualidades:VencidasoAnticipadas,Diferidas,Simplesy
Ciertas.
Unaanualidadesdiferidasilaprimerarenta,depositooretirodedinero,seefectadosoms
periodosdespusdeliniciodelplazoydesdeelprincipio.
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Esposibleobtenerunafrmulaparaestetipodeanualidadperoesmsprcticoutilizarlasque
hastaahorasehanutilizado,dadoquesonlasmismasquelasanualidadesvencidasyanticipadas
salvoqueestastienenunperiododegracia.
Elprocedimientoescomosigue:Sehallaelvaloractualdelasrentasaliniciooalfinaldel
periodoenelquesehaceelprimerpago,paratrasladarloluego,conlafrmuladeinters
compuestohastaeliniciodelPlazo.
Evidentementehabrcasosenlosqueprimerosehagaeltrasladodecantidades.
Elprocedimientoseexplicamejorconvariosejemplos:
EjemplosdeVencidasoAnticipadas,Diferidas,SimplesyCiertas.
1.Unacompaaadquiereunosyacimientosdeminerallosestudiosdeingenieramuestranque
lostrabajospreparatoriosyvasdeaccesodemorarn6aos.Seestimaquelosyacimientosen
explotacinrendirnunagananciaanualdeBs.2400000suponiendoquelatasacomercialesdel
8%yquelosyacimientosseagotarndespusde15aoscontinuosdeexplotacin.
a)Hlleseelvalorfuturodelarentaqueesperaobtenerse.
VF=2400000[(1+0,08)^151]/0.08=65165073,43
a) Hlleseelvalordeadquisicindelosyacimientos.
VP1=2400000[1(1+0,08)^15]/0.08=20.542.748,85
VP2=20542748,85(1+0,08)^6=12945416,38
2.Unacompaafruterasembrctricosqueempezarnaproducirdentrode5aos.La
produccinanualseestimaenBs.400000yeserendimientosemantendrporespaciode20
aos.Hallarconlatasasdel6%elvalorpresentedelaproduccin.
VP1=400000[1(1+0,06)^20]/0.06=4587968,49
VP2=4.587.968,49(1+0,06)^5=3428396,95
3.AlguiendepositaBs.100000enunbanco,conlaintencindequedentrode10aossepague,
aloasusherederos,unarentadeBs.2500,aprincipiodecadames.Durantecuntosaosse
pagarestarenta,sielbancoabonael6%convertiblemensualmente?
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MatemcasFinancieras
VF1=100.000(1+0,005)^120=181.939,67
VF2=
181939,67=2.500[1(1+0.005)^n](1+0,005)/0.005
n=90,13meses=7aosy6meses
4.Unadeudacontradaal8%nominal,debecancelarsecon8cuotassemestralesdeBs.20000
c/u,conlaprimeraobligacinporpagardentrode2aos.Sustituirlaporunaobligacin
equivalentepagaderacon24cuotastrimestrales,pagndoselaprimeradeinmediato.
VP1=
20000[1(1+0,04)^8](1+0.04)/0.04*(1+0,04)4=119707,71
119.707,71=R[1(1+0,02)24](1+0.02)/0.02=6.204,98
6.5.ValuacindeAnualidades:VencidasoAnticipadas,InmediatasoDiferidas,
GeneralyCiertas.
Enestepuntodesarrollaremoslasanualidadesdeltipogeneral,dondebsicamentesehacen
cambiosdetasasparatransformaresaanualidadenunadeltiposimple.
Esposibleobtenerunafrmulaparaestetipodeanualidadperoesmsprcticoutilizarlasque
hastaahorasehanutilizado,dadoquesonlasmismasquelasanualidadesvencidasy
anticipadas,tenganonoperiodosdegracia.
Elprocedimientoescomosigue:Sehacecambiodelatasanominaldemaneraquecoincidala
frecuenciadecapitalizacinconlafrecuenciadelospagos.
Tambinpudierautilizarseelconceptoderentasequivalentes,sinembargo,nosotrospreferimos
elcambiodetasasdadoqueeselmsutilizado.
Elprocedimientoseexplicamejorconvariosejemplos:
EjemplosdeVencidasoAnticipadas,InmediatasoDiferidas,Generaly
Ciertas.
1.UnadeudadeBs.20000debeamortizarsecon12pagosmensualesvencidos.Hallarelvalor
deestos,alatasaefectivadel8%.
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MatemcasFinancieras
a) HallolatasaJ(12),dadolatasaefectivadel8%=7,72%
b) Aplicoanualidadvencidaycalculolarenta=1737,19
2.UnadeudadeBs.100000debecancelarseconpagostrimestralesvencidosen18cuotas,con
intersdel12%capitalizablesemestralmente.Hallarelsaldoinsoluto,alefectuarelnoveno
pago.Resp.56.517,99
c) HallolatasaJ4 dadolatasaJ2del12%=11,83%
d) Aplicoanualidadvencidaycalculolarenta=7244,03
6.6.Rentasequivalentes
Ascomoexistentasasequivalentes,tambinexisteelconceptoderentasequivalentes: Siun
conjuntoderentasessustituidoporotroqueproduceelmismovalorfuturooqueen
amboscasossetieneelmismovalorpresente,entoncessedicequesonRentasEquivalentes
EjemplosdeRentasequivalentes
1.QuerentasemestralaliniciodelsemestresustituyealospagosmensualesanticipadosdeBs.
50000coninteresesdel48%nominalmensual.
R=50000[1(1+0,48/12)6](1+0,48/12)/(0,48/12)=272.591,12
2.QuerentasemestralalfinaldelsemestresustituyealospagosmensualesanticipadosdeBs.
50000,00coninteresesdel48%nominalmensual.
R=50000[(1+0,48/12)61](1+0,48/12)/(0,48/12)=344.914,72
6.7.AnualidadesPerpetuas.
Unaanualidadesperpetua,cuandosehacenpagosconstanteindefinidamente,sinlmitede
tiempo,esdecir,sepresuponequetantoelcapitalcomolatasayconsecuentementelarenta
permaneceninvariableportiempoindefinido.
Conlasuposicinqueunacompaanuncaquebrar,losdividendossobresusacciones
preferentespuedenconsiderarsecomounaperpetuidad.
Nosepuedehablardelvalorfuturodeunaanualidadperpetuaperosidelvalorpresente.
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MatemcasFinancieras
ConsidreseunaperpetuidaddeRpagaderosalfinaldecadaperiododeinters,sobrelabasede
unatasaiporperiodo.ElvalorpresentedelaperpetuidadessimplementelacantidadCqueen
unperiododeintersproduceRdeintereses,estoes,
C*i=RoseaC=R/i
Donde,Ceselvalorpresentedelaanualidadocapital,R
eslarentadelaperpetuidadeiesla
tasaefectivadelperiodo.
EjemplosdeAnualidadesPerpetuas
1.LacompaaXYZesperapagarBs.2500cada6meses,indefinidamente,comodividendo
sobresusaccionespreferentes.Suponiendounrendimientodel6%convertiblesemestralmente.
CuantodeberaestardispuestopagaruncorredordeBolsaporcadaaccin.
C=R/i=C =2500/(0,06/2)=83333,33
EjerciciosdeAnualidades.
Determinelascantidadesquefaltan,aplicandoanualidades,vencidasoanticipadas,inmediatas,
simplesyciertas(Resulvalasprimerocomovencidasydespuscomoanticipadas).Rellenelos
espaciosvacos
VF
VP
J%
Plazot
i%
Periodon
250
12
Mensual
5aos
250
24
Trimestral
20semestres
6000
48
Trimestral
24trimestres
3500
36
Bimestral
4aos
20000
350
15
Semestral
15600
4000
15
Semestral
25000
350
Semestral
48semestres
15000
500
Bimestral
72meses
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MatemcasFinancieras
1. Encontrar el valor presente y el valor futuro de las siguientes anualidades, asumiendo que la
rentaesvencida,inmediata,ciertaysimpleeigualaBs.1000
a.Al18%concapitalizacinanualen3aos
b.Al30%concapitalizacinsemestralen3aos
c.Al24%concapitalizacintrimestralen60meses
d.Al181/8%concapitalizacinmensualen12cuatrimestres
e.Bs.2000semestralesdurante8aosal8%,capitalizablesemestralmente.
f.Bs.4000anualesdurante6aosal7,3%,capitalizableanualmente.
g.Bs.200mensualesdurante3aos4meses,al8%concapitalizacinmensual.
Resp.a=2174,27y3572,40;b=3784,48y8753,74;c=11469,92y36785,59;d=33966,98y
69753,53;e=24331,34y47395,02;f=18890,85y28830,35;g=7001,81y9133,51
2. Daniela Rosas deposita Bs. 2000 al final de cada seis meses en una cuenta que paga el 6%
capitalizableenformasemestral.Realizaestosdepsitosdurante10aos.
a. Cuanto es el monto de la anualidad? b. Cuanto habr depositado? y c. Cuanto inters habr
devengado? Resp.a=53740,75;b=40000;c=13740,75
3. Determine el valor al vencimiento si se depositan Bs.300aliniciodecadamesenunacuenta
quepagael15%capitalizableenformamensual.Elplazoesde12aos.
Resp.121075,38
4.CuleselvaloractualdeunaanualidadsipagaBs.2000alfinaldecadatrimestredurante10
aosyelintersesal9%capitalizableenformatrimestral?Resp.52387,04
5.Unaexalumnahizounadonacinporunasolavezasuuniversidad,paraestablecerunpremio
deBs.10000alaodurante20aos.Eldineroseinvirtial8%capitalizableanualmente.De
cuantofueelmontodelregalo?Cuantodeltotaldadocomopremiodurantelos20aos
corresponderaintereses? Resp. a=98181,47;b=101818,53
6.DostiendasofrecenunaparatodeTVacolorsobrelabasedeunplanaplazos.Elplandela
tiendaArequiereunpagoinicialdeBs.750con8pagosmensualesdeBs.500cadauno.El
plandelatiendaBrequiereunpagoinicialdeBs.850con16pagosmensualesdeBs.250cada
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MatemcasFinancieras
uno.Culdelastiendastienemejorplanparaustedsiambasincluyeninteresesal12%
capitalizableenformamensual?Resp.LaB=4 529,47
7.Unaempresadebepagardentrode6meseslacantidaddeBs.400000paraasegurarelpago,
elcontralorpropone,dadoquehayliquidezenlaempresa,acumularunfondomediante
depsitosmensualesaliniciodelmesaunacuentaquepaga9%convertiblemensualmente.
a)
b)
c)
d)
Decuntodebenserlosdepsitos?
Cuntoserelmontototaldelosdepsitos?
Cuntoseganaranporintereses?
Hagaunatablaquemuestrelaformaenqueseacumulaelfondo.
Rep.a =64940,57;b=389643,05;c=10356,95;
8.SustituirunaseriedepagosdeBs.8000alfinaldecadaao,porelequivalenteenpagos
mensualesanticipados,conunintersdel9%convertiblemensualmente.
Resp. 634,85
9.Calcularelvalordecontadodeunapropiedadvendidaenlassiguientescondiciones:Bs.
20000decontadoBs.1000pormensualidadesvencidasdurante2aosy6mesesyunltimo
pagodeBs.2500unmesdespusdepagadalaltimamensualidad.Paraelclculo,utilizarel
9%concapitalizacinmensual.
Resp.48758,17
10.Culeselvalordecontadodeunequipocompradoconelsiguienteplan:Bs.14000de
cuotainicialBs.1600mensualesdurante2aos6mesesconunpagoadicionaldeBs.2.500
conjuntamenteconlaltimacuota,sisecargael12%concapitalizacinmensual?
Resp.
57147,14
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11.UnaminaenexplotacintieneunaproduccinanualdeBs.8000000yseestimaquese
agotaren10aos.Hallarelvalorpresentedelaproduccin,sielrendimientodeldineroesdel
8%.
Resp.53680,19
12.SeestimaquealagotarselaminahabractivosrecuperablesporelvalordeBs.1500000.
Encontrarelvalorpresente,incluidaslasutilidades,siestasrepresentanel25%delaproduccin.
Resp.14114953,03
13.Enelmomentodenacersuhija,unseordepositBs.1500enunacuentaqueabonael8%
dichacantidadlaconsignacadacumpleaos.Alcumplir12aos,aumentosusconsignacionesa
Bs.3.000.Calcularlasumaquetendradisposicindeellaalos18aos.
Resp.
75553,60
14.UnapersonadepositaBs.100alfinaldecadamesenunacuentaqueabonael6%deinters,
capitalizablemensualmente.Calcularsusaldoenlacuenta,alcabode20aos.Resp.46204,09
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15.CalcularelvalordeContadodeunapropiedadvendidaa15aosdeplazo,conpagosdeBs.
3000mensualespormesanticipado,silatasadeintersesdel12%convertiblemensualmente.
Resp.252464,64
16.Unapersonarecibetresofertasparalacompradesupropiedad:(a)Bs.400000decontado
(b)Bs.190000decontadoyBs.50000semestralesconpagosanticipados,durante2aos(c)
Bs.20000portrimestreanticipadodurante3aosyunpagodeBs.250000,alfinalizarelcuarto
ao.Quofertadebeescogersilatasadeintersesdel8%anual?
Resp.b=421494,76
17.CuleselvalorpresentedeunarentadeBs.500depositadaaprincipiodecadames,
durante15aosenunacuentadeahorrosqueganael9%,convertiblemensualmente?
Resp. 49666,43
18.Qusumadebedepositarseaprincipiodecadaao,enunfondoqueabonael6%para
proveerlasustitucindelosequiposdeunacompaacuyocostoesdeBs.2000000yconuna
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vidatilde5aos,sielvalordesalvamentoseestimaenel10%delcosto?
301239,17
Resp.
19.UnempleadoconsignaBs.300alprincipiodecadamesenunacuentadeahorrosquepagael
8%,convertiblemensualmente.EncuntotiempolograrahorrarBs.30000? Resp.
76,48mes=76mesesy14das
20. Con cuntos pagos semestrales iguales y vencidosdeBs.9.500sepagaralaadquisicinde
un terreno que cuesta Bs. 29540 si se carga una tasa anual de 34% convertible mensualmente?
Resp.5pagos
21. Determine el nmero de pagos necesarios para amortizar totalmente la compra a crdito de
un automvil que cuesta Bs. 48000 y se vende con una inicial de 45% y el resto a pagar en
mensualidadesvencidasdeBs.1254,75conintersal39%convertiblemensualmente. Resp.
36pagos
22. Una aspiradora se vende en Bs.499alcontadoomediante4pagosmensualesanticipadosde

Bs.135Culeslatasaefectivamensualquesepagaaladquirireseaparatoacrdito? Resp.
5,53%
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23. Para pagar una deuda de Bs. 5.400 que vence dentro de 5 meses se va a constituir unfondo
mediante depsitos mensuales anticipados. Si los depsitos se colocan en un fondo de
inversionesquerindeel32%anualconvertiblemensualmente,hallarsuimporte.
Resp.
997,32
24.UnapropiedadsevendeenBs.300000,pagaderosasBs.100000alcontadoyelsaldoen8
cuotasigualessemestralesconintersdel10%convertiblesemestralmente.Hallarlosderechos
delvendedorydelcomprador,alefectuarseelquintopago.
Resp. DerechodelVendedor=84.269,17Derechocomprador=215.730.83
25. Una deuda de Bs. 20000 debe amortizarse con 12 pagosmensualesvencidos.Hallarelvalor
de estos, a la tasa efectiva anual del 8%, y elaborar el cuadro de amortizacin para los dos
primerosmeses.
Resp.1737,19
26. Un artesano necesita remplazar cada 5 aos todas sus herramientas, cuyo valor es de Bs.
10000. Qu depsito mensual debe hacer en una cuenta de ahorros que abona el 8%,
capitalizabletrimestralmente?
Resp. 136,28
27. Para cancelar una deuda de Bs. 80.000 a 5 aos plazos, seestablecenreservasanualesenun
fondo que abona el 6% transcurridos dos aos eleva sus intereses al 7%. Hallar las reservas
anualesyhacerelcuadrodefondo.
Resp.2primerosaos14191,71ylos3lmosaos=13744,11
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28. Un municipioemiteobligacionesa10aosdeplazoporBs.2000000quedevenganel8%de
inters. Qu depsitos anuales debe hacer en un fondo que abona el 6% y que egreso anual
tendrelmunicipiohastaelpagodeladeuda?
Resp.Depsitos=151735,92Egresos=311735,92
29. Hallar la reserva anual en un fondo que paga el 7% de inters, para cancelaren25aosuna
deudadeBs.100.000.
Resp.1581,05
30. Se deben pagar Bs. 29000 dentro de 12 meses por una deuda con anterioridad. Si para
pagarla se decide constituir un fondo mediante depsitos bimestrales vencidos cul sera el
importe delosmismossisecolocanenuninstrumentodeinversinquerindeel26%convertible
mensualmente?
Resp.=4330,49
31. Cul debe ser el importe de cada uno de8depsitosmensualesanticipadosquesecolocan

en un fondo de inversin que rinde el 28,4% convertible mensualmente con el objeto de
amortizarunadeudadeBs.8888,89quevenceexactamentedentrode8meses?
Resp.
998,67
32. Obtener la magnituddelospagossemanalesanticipadosovencidosquesustituyenaunpago

trimestral al inicio o al final del trimestre de Bs. 750,00 con intereses del 54,6% capitalizable
semanalmente.Resp.
PagossemanalesAncipados
PagossemanalesVencidos
Pagoaliniciodeltrimestre
61,38
62,02
Pagoalnaldeltrimestre
53,58
54,15
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33. Con el producto de sus utilidades, el Banco de Venezuela instituye una beca trimestral
mediante la donacin de un cierto capital Cqueseinvierteal23%nominaltrimestral.Encontrar
estecapitalparaqueelimportebecarioseadeBs.850,00portrimestre. Resp.14782,61
34. Obtener la renta trimestral de una perpetuidad cuyo valor actual o capital es de Bs.15000y
devengainteresesdel42%nominaltrimestral.
Resp.1575
35. En cuanto deber rentar su casa el Lic. Velarde si est valuada en Bs. 240000 y pretende
ganarinteresesdel8%concapitalizacinmensual? Resp.1600
36. Un apartamento de inters social se renta en Bs. 450 mensuales, Cual es latasadeinterssi
elpropietariolotienevaluadoenBs.56000
Resp.9,64%
37.Justifiquesurespuesta,digasiesposiblequeunaanualidadsimultneamentesea:
a.Simple,cierta,anticipadayvencida?
c.General,vencida,ciertaycontingente?
b.General,eventual,ciertayvencida?
d.Vencida,general,ciertaydiferida?
e.General,cierta,simpleyvencida? f.Cierta,simple,vencidaygeneral?
g.Inmediata,diferida,simpleyvencida?h.Anticipada,general,diferidaysimple?
i.Vencida,cierta,anticipadaygeneral?
38.ContesteFalsooVerdadero
a.Intervalodepagoyplazosonsinnimo?
b.Valorpresenteyvalorfuturosonsinnimo?Explique.
c.ElintersqueproduceunaanualidadesI=VFVP
d.Rentaeinteresesdevengadosoganadosnosonsinnimo?Explique.
e.Unasucesindepagosconinterscompuestoesunaanualidad
f.Plazodeunaanualidadeseltiempoquehayentredospagossucesivos
g.Elvalorpresentedeunaanualidadselocalizaaliniciodelplazo
h.Enunaanualidadvencida,lospagossehacenalfinaldecadaperiodo
i.Anualidadanticipadayvencidarepresentanelmismotipodeanualidad
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j.Generalmenteelvalorpresenteseasociaconunaanualidadvencida
k.Generalmenteelvalorfuturoseasociaconunaanualidadanticipada
l.Unasucesindepagosperidicosalprincipiodecadaperiodorecibeelnombredeanualidad
_______________(Complete)
m.Silafrecuenciadecapitalizacinylafrecuenciadepagossoniguales,entoncessetratade
unaanualidad_____________(Complete).
n.Silaprimerarentaseefectatresperiodosdespusdelafechainicial,entoncesrecibeel
nombredeanualidad______________(Complete)
CaptuloVII:A
mortizacin
Cuandoseconsigueunprstamoenefectivo,enbienesoservicios,puedeliquidarsebsicamente
dedosformas,conundesembolsonicoalfinaldelplazoomedianteabonosperidicoscuya
magnitudyfrecuenciapuedenservariablesoconstantesy,encuyocasosedicequeelprstamo
seamortiza.
Amortizareselprocesodecancelarunadeudaysusinteresesmediantepagos
peridicos.
Esimportantehacernotarladiferenciaentreabonoyamortizacin.Elprimeroesloqueel
deudorpagaasuacreedorencadaperiodo,mientrasquelaamortizacineslaporcindelabono
quesedestinaareduciralcapitalvivodeladeuda.Laotraparteesparacubrirlosinteresesque
segeneranounporcentajedelosmismos.
ABONO=AMORTIZACION+INTERESES
Dependiendodelaformaenquevaralarelacinentrelaamortizacinylosinteresesencada
abono,setienelasiguienteclasificacin,aclarandoqueentodosloscasos,laperiodicidado
frecuenciadelospagosesconstante.
Podemosclasificarlaamortizacindelasiguienteforma:AmortizacinGradual,Amortizacin
ConstanteyAmortizacinconpagosCrecientes.
EnestecursoutilizaremoslaAmortizacinGradualdadoqueeslamsgeneralizadaylade
mayoraplicacinenelmbitofinancieronacional.
AmortizacinGradualesunsistemaenelquelosabonossonigualesydadoquelafrecuencia
tambinloes,representaunainteresanteaplicacindelasanualidades,locualconstituyesu
mayorventaja,haciendoquelosclculosseansencillosoalmenosmssimplesqueenlosotros
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MatemcasFinancieras
sistemas.Esaplicablecuandonohayinflacinoestaescasinula,tieneladesventaja,siassele
puededecir,dequelarentadebesermayorquelosinteresesquesedevenganenelprimer
periodo,porquedelocontrario,ladeudanuncaseanulara.
Aqulaparteamortizadacrecegradualmente,mientrasquelosinteresesdisminuyen,
simplementeporqueelsaldoinsolutosereducecadavezqueserealizaunabono.
ParaeldesarrollodeltemaaplicaremosAnualidadesVencidas
Construccindeunatabladeamortizacindedeudas
Una tabla de amortizacin de deudas es una descripcin detallada de la evolucin de la deuda
desde el momentoinicialdelcrditohastaqueespagadoporcompleto.Ladescripcinincluyeel
pagoregularysudescomposicineninteresesyamortizacindelprincipal.
Ejemplo1
Se vende una casa enBs.2000000apagarlamitadalcontadoyelrestoencincoabonosanuales
vencidosdeigualvalor.Latasadeintersaplicableesdel8%anual.
Usamos la frmula de anualidades vencidas para obtener el valor deloscincopagosque

sedebenrealizarparaamortizarelprstamo.Lafrmulaes:
R=(VPxi)/[1(1+i)n]
Aplicandolosvaloresdelproblema:R=(1000000x0,08)/[1(1+0,08)5]=250456,46
CincopagosanualesdeBs.250456,46liquidanporcompletoelcrdito.
Construimoslatabladeamortizacin.
Ao
Pagoanual
Intereses
Amortizacin
Saldo
1000000
250456,46
80000
170456,46
829543,55
250456,46
66363,48
184092,97
645450,57
250456,46
51636,05
198820,41
446630,16
250456,46
35730,41
214726,04
231904,12
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250456,46
18552,33
231904,13
Total
1252282,30
252282,30
1000000
Saldo:eselvalordeladeudaquefaltaporpagarindicadoenlaltimacolumna.
Pagoanual:eslacantidaddedineroqueseabonaalfinaldelaocorrespondiente.
Intereses:esigualalSaldodeladeudainicialxtasadeinters
Amortizacin:esigualalpagoanualmenosintereses.
Saldodeladeudaactual:esigualalsaldoanterioramortizacindecapital..
Reconstruccindelatablacuandocambialatasadeinters
Cuando los crditos son a pagar en plazos muy largos, normalmente la tasa esflotante,esdecir,
seajustasegnalgunatasadereferenciadelmercado.
Cmosereconstruyelatablacuandocambialatasadeinters?
Sesigueelsiguienteprocedimiento:
1)Sedeterminaelsaldodeladeudaapartirdelcualseaplicalanuevatasadeinters.
2) Se encuentra el valor del nuevo pagoanualconsiderandoelnuevosaldodeladeuda,lanueva
tasadeintersylosabonosquefaltanporpagar.
3) Con el valor del nuevo pagoanualsehacelatabladeamortizacinparalosabonosquerestan
pagar.
Ejemplo2
Supongamos que en el ejercicioanterior,despusdelsegundopagoseelevalatasadeintersdel
8%al10%.
Viendo la tabla de amortizacin sabemos que el saldo impago despus del segundo pago es de
Bs.645,450.57yfaltantresabonosporpagar.
Utilizamoslafrmulaanterioryencontramoselvalordelnuevopago:
R=(645.450,57x0,10)/[1(1+0,10)3]=259.545,23
Ahoralatabladeamortizacinquedacomosigue:
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Ao
Pagoanual
Intereses
Amortizacin
Saldo
1000000
250456,46
80000
170456,46
829543,55
250456,46
66363,48
184092,97
645450,57
259545,23
64545,06
195000,17
450450,40
259545,23
45045,04
214500,19
235950,21
259545,23
23595,02
235950,21
Total
1279548,61
279548,61
1000000
EjerciciosdeAmortizacin.
1.UnacompaavendiunapropiedadenBs.400000.SerealizunpagoinicialdeBs.100000
yelrestoapagarenplazossemestralesiguales,elprimerodeloscualesvenca6mesesdespus
delafechadelaventa.Elinterseradel14%capitalizableenformasemestralyladeudase
debaamortizaren5aos.
a) Culeselpagosemestralrequerido?
b) Cuantosermontototaldelospagos
c) Cuantosepagaranporintereses?
d) Culeselcostototaldelapropiedad?
e) PrepareelprogramadeAmortizacin.
Resp.a=42713,25;b=427132,51;c=127132,51;d=527132,51;e=Hacertabla
2.LaempresaELTODOPODEROSOtieneunadeudadeBs.2500000apagardentrode3aos
ydeseapagaren6cuotasiguales.
Cuntoeselpagosemestralsilatasadeintersesdel3%capitalizablesemestralyconstruyael
cuadrodeamortizacin?
Resp. 438813,04yHacertabla
CaptuloVIII:FondodeAmortizacin
Unadeudapuedecancelarseconpagosperidicosquesehacendirectamentealacreedorpero
puedesucederquesimplementeporcomodidad,aestapersonanoleintereserecibireltotalde
sudinerosinohastaelfinaldelplazo.Algunasvecesestonoesposibleparaeldeudory
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MatemcasFinancieras
entoncesseverenlanecesidad,poriniciativapropiadehacerdepsitoscadaciertoperiodo
detiempoenalgnbancouotrainstitucinfinanciera,dandolugaraloquecomnmentese
conocecomoFondodeAmortizacin.
Unfondoesunacantidaddedineroqueseacumulaconpagosperidicos,que
devenganinteresesdetalmaneraqueenciertoplazoselograunmonto
previamenteestablecido.
Esevidentequenosoloparacancelarunadeudaseconstituyeunfondo,sinoquetambin
puedehacerseconcualquierotropropsitofuturo,comoporejemploparareposicinde
maquinariasyequipos,paraprevenirlosgastosdejubilacindelpersonaldelaempresa,para
elmantenimientoyconstruccindecaminosypuentesosimplementeparacomprarun
automvilocualquierotrobienmaterial.
Algunasdelasventajasesquealpagardecontadoseobtienegeneralmenteundescuentoenel
preciodelartculoquesecompra.
Otraventajaesqueelcompradoreludeelpagodealtosinteresesyrecargosqueseoriginanen
lacompraaplazos,ademsdequesuinversinsistemticaganaintereses,yseacostumbrao
adquiereelhbitodeahorro.
Aquellosfondosenlosquelosabonosylosintervalosdepagosnovaran,constituyenuna
importanteaplicacindelasanualidades,sinembargomuchasvariantesysistemaspueden
presentarseenlaconstitucindeunfondo.
Unadelasdesventajaesquenosedisponedelobjetodelacomprasinohastaelfinaldel
plazoyelaltoriesgodecomprarmscaro,sobretodoenpocadenotoriainestabilidad
econmica.
Caberemarcarqueladiferenciabsicaentrelaamortizacindeunadeudaylaconstitucinde
fondos,esqueaqusehablarsiempredevalorfuturodevariospagosperidicos,mientras
queallsetratabadevalorpresentedelosmismos.
ParaeldesarrollodeltemaaplicaremosAnualidadesAnticipadas.
ConstruccindeunatabladeFondodeAmortizacin.
Una tabla de fondo de amortizacin es una descripcin detallada de la evolucin de los
depsitos y los saldos desde el momento inicial del primer deposito hasta el ltimo. La
descripcin incluye el pago regular, los intereses y elcapitalactualizadoparaaplicarlela
tasa.
delSantana,Estad
sticoMatema
tico,Pa
gina6
4de63
MatemcasFinancieras
Ejemplos1
Paravacacionardentrode7meses,unpadredefamiliacreaunfondodeahorrocondepsitos
mensualesdeBs.460cadaunoaliniciodecadames.Hallarelmontoacumuladoyelaborar
elcuadrodefondo,lainversinganauntipodeintersde15%capitalizablepormeses.
VF=R[(1+i)n1](1+i)/i=
460[(1+0,15/12)71](1+0,15/12)/(0,15/12)=3.385,09
Elcuadroseiniciaanotandolarentamensualentodaslasfilasdelasegundacolumna.
Losinteresesdelafilairesultandemultiplicarelsaldodelafilaanteriori1porla
tasaefectivadelperiodo.
Elsaldoalfinaldelperiodoieslasumadelsaldoanteriori1+depsitodelperiodoi
+interesesdelperiodoi.
Secontinaconesteprocesohastalaterminacindelcuadro.
Periodo
Renta
Capital
Intereses
Saldo
460
460
460,00
460
920
5,75
925,75
460
1380
11,57
1397,32
460
1840
17,47
1874,79
460
2300
23,43
2358,22
460
2760
29,48
2847,70
460
3220
35,60
3343,30
3220
41,79
3.385,09
Total
3.220,00
165,09
3.385,09
delSantana,Estad
sticoMatema
tico,Pa
gina6
5de63
MatemcasFinancieras
EjerciciosdeFondodeAmortizacin.
1.UnacorporacinnecesitareponerunamquinadeBs.200000despusde8aosdeuso.
Tomandoencuentalainflacin,laadministracindecideestablecerunfondodeamortizacinde
Bs.250000parareponerelequipoalfinaldesuvidatil.
a) Cuantotienequedepositaraliniciodecadasemestreenunacuentaquepagael9%
capitalizableenformasemestral?
b) Cuantoserelmontototaldelosdepsitos?
c) Cuantoseganaranporintereses?
d) PrepareelprogramadeFondodeAmortizacin.
Resp.a=10529,99;b=168479,88;c=81520,12;d=Hacertabla
2.SeestableceunfondodeBs.5000semestralesaliniciodelsemestrequeabonael6%
capitalizablesemestralmente.Hallarelvaloracumuladoen5aosyconstruyaelcuadrode
FondodeAmortizacin.
Resp.59038,98
Bibliografasyfuentesconsultadasyrecomendadas.
AyresF.,(1ra.ed).(2004).MatemticasFinancieras.M
xico:M
cGrawHill
HighlandE.H.,RosenbaumR.S.,(3ra.ed).( 05/2013).MatemticasFinancieras,PrenticeHall
HispanoamericanaS.A
VillalobosJ.L.,(1ra.ed).(1993).MatemticasFinancieras,GrupoEditorialIberoamricaS.A.
CissellR.,CissellH.,FlaspohlerD.C.(2da.ed).(1998).MatemticasFinancieras,Compaa
EditorialContinentalS.A.
PortusL.,(4ta.ed).( 1972).MatemticasFinancieras,McGrawHill
lvarezA.,(1ra.ed).(1993).MatemticasFinancieras,McGrawHill
RedondoA.,(4ta.ed).( 1998).CursoprcticodeMatemticaFinanciera.CentroContable
Venezolano
UrbinaB.,(4ta.Ed).(1999).EvaluacindeProyectos.Mexico,McGrawHill.
http://es.wikipedia.org/wiki/Evaluaci%C3%B3n_de_proyectos
delSantana,Estad
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tico,Pa
gina6
6de63
MatemcasFinancieras
www.ilustrados.com
www.monografias.com
www.stredelpublicaciones.blogspot.com
www.gestiopolis.com
fffffff
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Mate Matic A Financier A 2016

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REPBLICABOLIVARIANADEVENEZUELA

Transformacinderealesa porcentajesyviceversayc ambiodebase.

Dea cuerdoa lprimerpagoe nInmediatasoDiferidas

Segnlasfechase xtremasdelplazoe nCiertaoEventualoContingente

Elc lculodelpagoregular(R)sisec onocee lValorPresente.

Elc lculodelpagoregular(R)sisec onocee lValorFuturo.

Elnmerodepagosdeunaa nualidadc uandosec onocee lValorPresente

Elnmerodepagosdeunaa nualidadc uandosec onocee lValorFuturo

Elc lculodelatasadeintersc uandosec onocee lVPoVF

Elc lculodelpagoregular(R)sisec onocee lValorPresente.

Elc lculodelpagoregular(R)sisec onocee lValorFuturo.

Elnmerodepagosdeunaa nualidadc uandosec onocee lVP

Elnmerodepagosdeunaa nualidadc uandosec onocee lVF

Elc lculodelatasadeintersc uandosec onocee lVPoVF

Reconstruccindelatablac uandoc ambialatasadeinters

B1=5(baseactual) B2=20(basenueva) C=4.5/5*20=18puntos

El porcentaje como tal, es un nmero relativo es decir no tiene significado si no se conoce la

1. Cuanto percibe de bonificacin anual un empleado si se hace acreedor al 200%

3. La gasolina costaba Bs. 2,15 el litro y ahora cuesta Bs. 2,60losinteresesbajarondeBs.50a

4. A un representante o agente de venta le pagan Bs.5250mensualesyunacomisinporventas

b) Cuanto deposit en su cuenta de ahorro si invierte o deposita el 15% de su percepcin

8. Un ejecutivo de una compaa recibe el 2% de las utilidades anuales como unbonodefinde

11. En el campeonato universitario el equipo de ftbol de la UNESR jug 40 partidos de los

13. Un proveedor sirve a un cliente mercancas por valor de 1250000 concedindole un

21. De los 800alumnosdeuncolegio,hanidodeviaje600.Quporcentajedealumnoshanido

i = I x 100 / (c n) = 110 x 100 / (2000 x 10 /12) =

n = I*100 / (c i)= 125 / (2000 x 5 /100) =

21. Un capital de Bs. 300000 invertidoaunatasadeintersdel8%duranteunciertotiempo,ha

c. Por cunto tiempo unpagarde2125fuedescontadosiserecibi2085,16enefectivoal15%

Se presenta a continuacin el despeje de las variables C, n, i, j, m ,I, pero se recomienda su

(1+J1 /m1)m1=(1+J2 /m2)m2=

En estos problemas se supone que el conjuntodepagosesinvertidoainterscompuestohastael

Para el caso de una anualidad anticipada de n pagos, el despliegue de los datos en la

Una persona deposita hoy en una cuenta bancaria la suma deBs.125000conunatasadeinters

Hacer el clculo de los ejemplos delospuntos correspondientes,perosuponiendoquelospagos

Hacer el clculo de los ejemplos delospuntoscorrespondientes,perosuponiendoquelospagos

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22. Una aspiradora se vende en Bs.499alcontadoomediante4pagosmensualesanticipadosde

31. Cul debe ser el importe de cada uno de8depsitosmensualesanticipadosquesecolocan

32. Obtener la magnituddelospagossemanalesanticipadosovencidosquesustituyenaunpago

Usamos la frmula de anualidades vencidas para obtener el valor deloscincopagosque

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