ANLISIS DIARIO (Se publica de lunes a viernes)

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MERCADO DE CEREALES Y OLEAGINOSAS

Dpto. de Anlisis y Derivados

lunes, 03 de octubre de 2016

BERNAB CAMPAL SEDE CENTRAL: Ctra. de Huerta a Encinas de Abajo, km.1

Para cualquier pregunta o aclaracin pueden dirigirse a:
Davide Luccardi - derivados@bernabecampal.es (679 564 575)

37336 Huerta (Salamanca)

Tel. 923 362 197 Fax. 923 362 151

Relevancia del Anlisis

Nm. 171/2016

Departamento de Operaciones Comerciales

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Protenas y subproductos:

Los informes del USDA del viernes fueron neutral alcistas!

Pilar Marcos- pilar.marcos@bernabecampal.es (619.647.451)

Alejandro Villoria alejandro.villoria@bernabecampal.es (679.063.914)

Los datos de existencias trimestrales de EEUU vinieron sin muchas Cereales:

Pedro Campal - pedro@bernabecampal.es (653.913.134)
sorpresas y destacamos unos volmenes menores de lo esperado Eduardo Martn eduardo.martin@bernabecampal.es (618.266.245)
en maz y soja que infunde una tendencia neutral alcista para Romn Dios roman.dios@bernabecampal.es (628.497.426)
estas dos materias primas, a pesar de que las existencias crecen
Precios para vcto. ms
Cotizaciones al cierre del 30/09/2016
ligeramente respecto al 1 de septiembre del 2015. El mercado
cercano de los futuros
Cierre
Variacin
Valor
1.1238
0.0017
0.15%
/Tm.
esperaba ms soja y maz de lo que se public y por este motivo, EURUSD
el informe de existencias ofrece soporte a los precios de estas dos CBOT
336.75
7.5
2.28%
117.97
materias primas. En cuanto a la produccin de soja de vieja Maz / DEC-16
Trigo / DEC-16
402.00
3.00
0.75%
131.44
campaa, el USDA redujo muy ligeramente el volumen, lo cual fue
Soja / NOV-16
954.00
3.75
0.39%
311.92
tambin neutral alcista para el precio puesto que las estadsticas Harina de Soja / OCT-16
297.90
0.00
0.00%
319.35
histricas hacan ms probable una revisin al alza de los Aceite de Soja / OCT-16
33.24
0.15
0.45%
652.08
volmenes de produccin de esta oleaginosa, lo cual no sucedi EURONEXT Paris
Maz / NOV-16
160.25
-0.25
-0.16%
160.25
esta vez.
Trigo
/
DEC-16
160.50
-1.25
-0.77%
160.50
Todo lo contario sucedi con el trigo, en el que el dato de
Colza / NOV-16
375.75
-1
-0.27%
375.75
existencias super en 5% las expectativas del mercado y super
PETRLEO
en el 20,5% el volumen del ao pasado en la misma fecha. Estos
Brent / DEC-16
49.06
-0.18
-0.37%
43.66
datos deberan haber sido bajistas. Pero en cuanto a los datos de West Texas / NOV-16
48.24
0.41
0.86%
42.93
produccin de trigo 2016/17, el USDA redujo la cifra por debajo
de lo esperado, y adems la reduccin fue mayor sobre todo en trigo de primavera, lo cual preocupa el mercado al
tratarse del trigo que mejor calidad tiene y se teme una escasez de este trigo de alto contenido proteico. El mercado
dio ms peso a este dato y el trigo acab tambin subiendo.

Para cualquier pregunta o aclaracin pueden dirigirse a:

derivados@bernabecampal.es

Advertimos que toda informacin incluida en nuestros anlisis son opiniones de nuestro analista y no deben ser consideradas como una
recomendacin de compra o de venta. Cualquier accin tomada en base a dichas opiniones ser responsabilidad exclusiva de quien la realice.
Nos basamos en fuentes fiables pero no podemos garantizar la falta de errores o inexactitud de alguna afirmacin.

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Nm. 171/2016

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Rusia, que elimin el pasado 23 de septiembre las tasas a la exportacin de trigo, declar que podra volver a
incorporarlas si la cosecha es menor de lo previsto o bien si el rublo vuelve a caer frente al dlar hasta niveles de 80 a
100 rublos por dlar (en la actualidad 1 dlar = 62 rublos). Por el momento, las buenas expectativas de la cosecha y el
valor del dlar estn lejos de justificar una reincorporacin de las tasas a la exportacin.

Maz
El Gobierno chino ha dado el visto bueno a dos compaas estatales, Cofco y Beirdahuang, para exportar maz y reducir
as las enormes reservas estatales. Se rumorea que por el momento la autorizacin abarca un volumen de 2 MMT, que
iran destinadas principalmente al mercado asitico, compitiendo con el maz brasileo y estadounidense. Sera la
primera vez que China exporta maz desde el 2006/07, ao en el que export 5 MMT. El mercado est preocupado por
el efecto bajista que pueda tener sobre los precios la entrada en el mercado internacional del maz chino, en un
momento en el que hay abundancia global de este cereal.

Soja y oleaginosas
La calidad de las semillas de soja en Argentina es pobre, debido a las fuertes lluvias que afectaron a la pasada cosecha.
El coste de siembra ha aumentado desde 20 dlares hasta 50 dlares por hectrea de media y se teme que la pobre
calidad de las semillas reducir los rendimientos de la futura cosecha.
El USDA publica esta tarde a las 20:00 los datos de molturacin de soja en EEUU y se espera un descenso de la
molturacin desde 153,4 millones de busheles del mes de julio hasta 141,0 millones de busheles en agosto, es decir un
descenso del 8,1%. Los ltimos datos del NOPA (que recogen la molturacin de soja estadounidense de las empresas
miembro de esta asociacin), mostr un descenso del 8,8% de julio a agosto hasta un volumen de 131,8 MMB.

Posicin de los Fondos de Inversin

La variacin semanal de los fondos de inversin en el
informe de Commitment Of Traders mostr un
incremento de las posiciones cortas de maz y soja y casi
ninguna variacin en trigo. Los fondos son cada vez ms
bajistas en cereales y han reducido fuertemente la
posicin alcista en soja que se acerca al punto neutro.

COMMITMENT OF TRADERS
ltimo COT
Variacin semanal
Anterior COT
Contratacin ltimo Dia
Contratacin media 200dias
Prximo COT (Estimacin)
Variacin Prev. Prox. COT
Posicin Media de 3 aos
Posicin Media de 5 aos

Fecha
27/09/2016
20/09/2016
30/09/2016
04/10/2016

Trigo
-144,518
-754
-143,764
2,000
3,750
-145,218
-700
-76,129
-66,990

Maz
-191,510
-24,567
-166,943
16,000
8,007
-182,510
9,000
-21,109
15,294

Soja
28,721
-28,610
57,331
4,000
7,186
30,421
1,700
23,203
54,171

Informacin de otros mercados

A pesar del acuerdo alcanzado recientemente por la OPEP
para reducir la produccin, se estima que el volumen
producido en septiembre por esta organizacin podra
alcanzar un mximo de los ltimos meses. Los analistas
estiman que la reciente subida de los precios provocada por
la firma del acuerdo mencionado anteriormente tiene pocas
posibilidades de perdurar en el tiempo.

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