UNIV

ERSI
DAD

Asignatura:
Finanzas Internacionales
Tema:
CARACTERSTICAS DEL SISTEMA MONETARIO
INTERNACIONAL ACTUAL
Presentado a:
Lic. Carlos Duran
Presentado por:
Luz del alba Peralta Gerez
Matricula:
1-13-8118
Fecha de entrega:
03 / 06/ 2016.
Moca, Rep. Dom.

PRINCIPALES CARACTERSTICAS DEL SISTEMA MONETARIO

INTERNACIONAL ACTUAL: el sistema de Bretton Woods y su crisis
El sistema monetario internacional surgido en Bretton Woods (BW)
naci bajo la ptica sustantiva de reordenar, regular y supervisar las RMI para
evitar as caer nuevamente al desorden generalizado de los aos de entre
guerras, dicho sistema en teora demostraba cierta estabilidad, basndose en
un patrn de cambio oro, y a su vez basado en el dlar estadounidense
manteniendo cambios fijos.
La capacidad para ajustar los tipos de cambio cuando surga un
desequilibrio, era el elemento fundamental y la caracterstica que ms
distingua al sistema de Bretton Woods del patrn oro, y como la economa de
Estados Unidos haba salido indemne despus de la Segunda Guerra Mundial,
por esta razn, tanto el oro como el dlar haban sido las principales fuentes
de liquidez internacional y en especial este ltimo. Para que el dlar cumpliera
la funcin de moneda clave del sistema o moneda patrn, Estados Unidos
asuma el compromiso de comprar y vender oro a cambio de dlares a un
precio fijo de 35 dlares la onza troy de oro, transformndose esta moneda
nacional en una especie de ttulo representativo del metal; es por ello que el
sistema de tasas de cambio fijas establecido en Bretton Woods y basado en la
relacin entre el oro y el dlar, y entre este y el resto de las monedas, tena un
claro sentido regulacionista que pretenda evitar la excesiva separacin entre
la produccin y la circulacin y, en lo ms inmediato, mantener la
especulacin bajo control. Las tasas de cambio fijas eran un intento de
estabilizacin de la economa mundial, que permita un cierto orden y cierta
predictibilidad.
Estados Unidos, deba mantener el dlar inalterable en cuanto a su tasa
de cambio pues en torno a l deban moverse el resto de las monedas. Quizs
algo similar a la posicin del sol con relacin a los dems planetas del sistema
solar. A continuacin puede observarse un esquema general que expresa el
funcionamiento del sistema Bretton Woods.
La guerra en Vietnam y la emisin descontrolada de dlares por parte de
EE.UU para mantener financiada la guerra, hizo posible la ruptura definitiva
del sistema de Bretton Woods, la cual se produce en agosto de 1971, con la
declaracin de suspensin de la no convertibilidad del dlar en oro por parte
de los Estados Unidos. Pas que decide unilateralmente la ruptura del orden

monetario internacional de relaciones capitalista. Es obvio que tal decisin

dejaba sin opciones a los pases con grandes reservas en dlares, pues si todos
intentaban canjearlos a la vez por otra divisa, las cotizaciones del dlar en los
mercados financieros se desplomara y las reservas que tenan en esa moneda
perderan sustancialmente su valor.
En tal coyuntura la comunidad
internacional no tena otra alternativa que resignarse al abrupto cambio en las
reglas del juego impuestas por Estados Unidos.
En tal sentido la Reserva Federal devino en un banco central mundial
no oficializado, proveyendo reservas, ofertando la unidad de cuenta y, algunas
veces, actuando como prestamista de ltima instancia. Esta caracterstica
hace detallar que el actual sistema monetario internacional tiene cuatros
caractersticas fundamentales;
Es privado,
Inestable,
Especulativo y,
Pro norteamericano.
En pocas palabras insostenible para la economa internacional, no fue
un nuevo orden monetario-financiero internacional el cual qued establecido
sino en tal sentido el mismo sistema pero con la otra cara de la moneda.
Con el rompimiento de las reglas de Bretton Woods se da lugar a un
desajuste internacional de las tasas de cambios, pasando desde la tasa fija
ajustable, a la tasa de cambio flotante; este ltimo fue el principal rasgo que
caracteriz la transicin en ese periodo, dando pase a la inestabilidad e
incertidumbre en la actividad econmica internacional durante las dcadas de
los aos 80-90 y principios del nuevo siglo, centro que formaliz un sistema
econmico disfuncional extendindose globalmente.
En la actualidad dicho sistema no cuenta con mecanismos para corregir
los desbalances externos, de tal manera que en su actual situacin, Estados
Unidos, al menos tericamente, puede incurrir en dficit en su balanza
comercial, o sea consumir ms de lo que produce indefinidamente , por tal
razn, el orden monetario actual, es el de la flotacin generalizada de las
tasas de cambio, o sea, la oscilacin diaria de sus cotizaciones en el mercado
de divisas, y con la inexistencia de una tasa oficial fija. Caracterstica que da

lugar a la definicin del actual orden monetario como un sistema concienzudo

basado en el mercado.
Para el 2011 tal situacin, sigue vigente, y lo seguir mientras la
posicin hegemnica de Estados Unidos en el terreno militar, comercial y
financiero lo permita al detentar la moneda de reserva predominante, esto
resguarda a EE.UU de tener la capacidad de vender casi ilimitadamente
activos denominados en dlares (Bonos de la FED), respaldando su expansin
econmica a travs del consumo y la inversin y a su vez exportando su
inflacin interna y externa a la economa mundial.
En pocas palabras la economa internacional entr a una poca de
endeudamiento con fuentes no oficiales de financiamiento, pasando de un
patrn de financiamiento fundamentalmente bancario, a otro
fundamentalmente burstil. Todos estos elementos, han propiciado la
expansin financiera o financiarizacin, como uno de los rasgos dominantes
de la economa mundial contempornea, expresada en el rpido crecimiento
del crdito, de las actividades financieras y de la especulacin. Los grandes
recursos financieros provenientes de los pases petroleros y el rpido
crecimiento del mercado del eurodlar, posibilitaron que la gran mayora de
los pases, sobre todo los subdesarrollados, contrajeran fuertes crditos en el
mercado privado internacional. La influencia perturbadora de estos procesos
en el SMI se consideraba al menos en dos direcciones: en primer lugar se
produce una expansin acelerada de la liquidez privada internacional, lo que
permiti a los grandes bancos privados conceder cuantiosos emprstitos a los
pases en desarrollo. En segundo lugar los flujos internacionales de capital
aumentaron rpidamente, lo que al no existir ninguna autoridad monetaria que
controlara la expansin del crdito, ocasion una fuerte desestabilizacin del
SMI.
El primer gran signo de esa desestabilizacin fue el estallido de la
crisis de la deuda de los pases subdesarrollados que prcticamente abarc la
dcada de los 80 y de los 90 la cual se caracteriz por un vertiginoso
desarrollo de lo que podemos llamar la economa internacional de la
especulacin. En ese perodo el sistema financiero internacional se bas
esencialmente en:
La titularizacin - bursatilizacin del crdito;
Los fondos mutuales y de pensiones;

El dinero electrnico y,
La generalizacin de las reformas de corte neoliberal.
La globalizacin financiera se desarroll a un ritmo vertiginoso
impulsada por los grandes adelantos en la computacin, las
telecomunicaciones y tecnologas de la informacin. Bajo estas circunstancias,
el tamao, la complejidad y la rapidez de los flujos de capital internacional
han tenido un cambio exponencial en esta dinmica, unida con el modelo de
apertura financiera y bancaria indiscriminada propuesto por el FMI. La cual
ha generado una tendencia a shocks financieros cada vez ms continuos,
profundos y duraderos. Muestra de lo anterior son:
La crisis de la deuda externa de los pases en desarrollo, desatada en 1982;
El crack burstil del 87;
La embestida cambiaria frente a las monedas europeas en 1992;
El abrumador auge burstil del 93;
El ajuste al alza de los intereses estadounidenses y la crisis mexicana en el 94
(efecto tequila);
La embestida cambiaria y el desplome burstil asitico del 97(efecto
Dragn);
La crisis de la deuda rusa durante 1998 (efecto Vodka);
La crisis del Brasil en 1999 (efecto Samba);
La incertidumbre tecnolgica que avizoraba la entrada en el nuevo siglo con
el denominado efecto Y2K;
La crisis financiera desatada en Turqua en el 2000;
El derrumbe del NASDAQ en el 2001;
En el 2002 el colapso del modelo Argentino;
Los escndalos financieros de corporaciones transnacionales,
La declaracin de recesin y la cada burstil estadounidense; y en el 2003 su
recuperacin junto a su moneda.
Esto explica como en menos de 30 aos ni la desregulacin y
liberalizacin financiera de los mercados de capitales, ni la desregulacin
financiera de los marcos regulatorio a la inversin fornea y el aperturismo
financiero pudieron contribuir al desarrollo de la economa internacional, sino
que ha sido un revs de las relaciones capitalistas. Esto demuestra lo endeble
que es el sistema y que a duras penas se mantiene en pie y que durante los

ltimos aos, ha estado sujeto a la gran arbitrariedad principalmente de los

EE.UU. Despus del derrumbe monetario en 1971 numerosos pases han
adoptados reformas a sus sistemas monetarios locales en busca de adoptar
libres regmenes de cambios en la que quieran, tomando en cuenta un patrn
de divisas como referencia y patrn de cambio internacional, pero sin tener
que mantener su convertibilidad en oro; esto ha constituido a lo que se llama
una cesta de divisas donde figuran una variedad de divisas principalmente
de pases industrializados o de aquellos pases que mantienen una estrecha
vinculacin comercial.
Poltica monetaria post Bretton-Woods 1971
En consecuencia despus del desmantelamiento del sistema monetario
de Bretton Woods la confianza y garanta del SMI y de sus engranajes (FMI,
BM, OMC) ha quedado en tela de juicio de la comunidad internacional,
tomando en cuenta en particularidad al FMI, como organismo que ha sido
nefasto y negligente en asesoramiento en materia de polticas econmicas,
disminuyendo sustancialmente su papel, originalidad, y capacidad para hacer
frente a las recurrentes crisis de desequilibrio monetario-financiero y fiscal.
Por tal razn no es casual que Joseph Stiglitz, quien fue presidente del
Consejo de Asesores Econmicos del presidente Clinton aos despus, haya
declarado de manera oportuna que las polticas de ajuste estructural del FMI
diseadas para ayudar a un pas a ajustarse ante crisis y desequilibrios ms
permanentes produjeron hambre y disturbios en muchos lugares, e incluso
cuando los resultados no fueron tan deplorables y consiguieron a duras penas
algo de crecimiento durante un tiempo, muchas veces los beneficios se
repartieron desproporcionadamente a favor de los ms pudientes, mientras que
los ms pobres en ocasiones se hundan an ms en la miseria.10 En verdad,
cabe destacar que el grupo de pases ms rico y desarrollado del mundo (G7 y
G8) siguen utilizando como instrumento a los mercados de capitales para
administrar muy a su antojo la economa mundial; tal como lo indican las
recurrentes inestabilidades crecientes del sistema y los constantes catstrofe
que representan las frecuentes crisis bancarias y financieras.