IFRS Good Group 123111 Adoptante 1ra. Vez Es

Good First-time Adopter
(International) Limited
Normas Internacionales de Contabilidad
Estados financieros modelo de una
entidad que adopta las NIIF por primera
vez correspondientes al ejercicio
finalizado el 31 de diciembre de 2011
Basados en las Normas Internacionales de
Informacin Financiera emitidas al 31 de marzo de
2011
Traduccinalespaoldelaversinoriginalmentepublicadaeningls
ndice
Abreviaturas ...................................................................................................................................................................3
Introduccin ................................................................................................................................................................... 4
Informe de los auditores independientes dirigido a los accionistas de Good First-time Adopter (International) Limited .. 9
Estado consolidado de resultados ................................................................................................................................ 10
Estado consolidado del resultado integral .....................................................................................................................12
Estado consolidado de situacin financiera .................................................................................................................. 13
Estado consolidado de cambios en el patrimonio .......................................................................................................... 15
Estado consolidado de flujos de efectivo .......................................................................................................................18
Notas a los estados financieros consolidados
1.
Informacin corporativa ............................................................................................................................... 20
2.1
Bases de preparacin ................................................................................................................................... 20
2.2
Bases de consolidacin ................................................................................................................................ 20
2.3
Resumen de las polticas contables significativas ........................................................................................... 21
2.4
Adopcin por primera vez de las NIIF ............................................................................................................ 40
3.
Juicios, estimaciones y suposiciones contables significativas .......................................................................... 53
4.
Normas internacionales emitidas an no vigentes .......................................................................................... 56
5.
Combinaciones de negocios y adquisiciones de participaciones no controladoras ............................................. 57
6.
Participacin en negocio conjunto ................................................................................................................ 61
7.
Inversin en asociada ................................................................................................................................... 61
8.
Informacin sobre segmentos de operacin ................................................................................................... 62
9.
Otros ingresos y egresos .............................................................................................................................. 65
9.1
Otros ingresos operativos ............................................................................................................................ 65
9.2
Otros gastos operativos ............................................................................................................................... 66
9.3
Costos financieros ....................................................................................................................................... 66
9.4
Ingresos financieros ..................................................................................................................................... 66
9.5
Depreciacin, amortizacin, diferencias de cambio y costos de los inventarios incluidos en el estado

consolidado de resultados ............................................................................................................................ 67
9.6
Gastos por beneficios a los empleados .......................................................................................................... 67
9.7
Gastos de investigacin y desarrollo ..............................................................................................................67
9.8
Componentes del otro resultado integral ....................................................................................................... 67
10.
Impuesto a las ganancias .............................................................................................................................. 68
11.
Operacin discontinuada .............................................................................................................................. 70
12.
Ganancias por accin ................................................................................................................................... 72
13.
Propiedades, planta y equipo ........................................................................................................................ 73
14.
Propiedades de inversin ............................................................................................................................. 75
15.
Activos intangibles ....................................................................................................................................... 76
16.
Otros activos financieros y pasivos financieros .............................................................................................. 77
16.1 Otros activos financieros .............................................................................................................................. 77

16.2 Otros pasivos financieros ............................................................................................................................. 78
16.3 Relaciones de cobertura e instrumentos derivados ........................................................................................ 80
16.4 Informacin sobre valores razonables ........................................................................................................... 83
Good First-time Adopter (International) Limited

17.
Prueba de deterioro del valor de la plusvala y de otros activos intangibles con vidas tiles indefinidas .............. 86
18.
Inventarios .................................................................................................................................................. 88
19.
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (corrientes) ........................................................................ 88
20.
Efectivo y colocaciones a corto plazo ............................................................................................................ 89
21.
Capital emitido y reservas ............................................................................................................................ 90
22.
Dividendos pagados y propuestos ................................................................................................................. 92
23.
Provisiones ................................................................................................................................................. 92
24.
Subvenciones del gobierno ........................................................................................................................... 94
25.
Ingresos diferidos ........................................................................................................................................ 94
26.
Planes de pensin y otros planes de beneficios post-empleo ........................................................................... 94
27.
Planes de pagos basados en acciones. ........................................................................................................... 99
28.
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar (corrientes) .......................................................... 101
29.
Informacin sobre partes relacionadas ....................................................................................................... 102
30.
Compromisos y contingencias .................................................................................................................... 104
31.
Objetivos y polticas de gestin del riesgo financiero .................................................................................... 106
32.
Hechos ocurridos despus del perodo sobre el que se informa ..................................................................... 112
Apndice 1: Estado consolidado del resultado integral (ejemplo de presentacin de un nico estado) ........................ 113
Apndice 2: Estado consolidado de resultados (ejemplo de presentacin por la naturaleza del gasto) ....................... 115
Apndice 3: Estado consolidado de flujos de efectivo (ejemplo de presentacin por el mtodo directo) ...................... 116
Abreviaturas
Las siguientes abreviaturas se utilizan en estos estados financieros modelo confeccionados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Contabilidad:
NIC 33.41
Norma Internacional de Contabilidad N 33, prrafo 41
NIC 1.FC13
Norma Internacional de Contabilidad N 1, Fundamentos de las Conclusiones, prrafo 13
NIIF 2.44
Norma Internacional de Informacin Financiera N 2, prrafo 44
SIC 29.6
Interpretacin del Comit Permanente de Interpretaciones (SIC, por su sigla en ingls) N 29, prrafo 6
CINIIF 4.6
Interpretacin del Comit de Interpretaciones de las NIIF (IFRIC, por su sigla en ingls) N 4, prrafo 6
NIC 39.GI.G.2
NIC 39 Instrumentos financieros: Reconocimiento y medicin; Gua de Implementacin de la NIC 39,

prrafo G.2
NIC 39.GA.71
NIC 39 Instrumentos financieros: Reconocimiento y medicin; Apndice A: Gua de Aplicacin, prrafo

71
NIA 700.25
Normas Internacionales de Auditora N 700, prrafo 25
Comentario
El comentario explica cmo se ilustraron los requerimientos de las NIIF en la informacin presentada en
este modelo.
PCGA
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (locales)
IASB
Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en ingls)
Comit de
interpretaciones
Comit de interpretaciones de las NIIF (IFRIC, por su sigla en ingls))
SIC
Comit Permanente de Interpretaciones (SIC, por su sigla en ingls)
Introduccin
Esta publicacin es la traduccin al espaol de la versin originalmente publicada en ingls y contiene un juego completo de los
estados financieros consolidados modelo de Good First-time Adopter (International) Limited y sus subsidiarias (el Grupo)
correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011. Estos estados financieros son los primeros que se
preparan de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), ya que el Grupo est adoptando las NIIF
por primera vez. El Grupo es una compaa manufacturera de gran envergadura que cotiza en bolsa, constituida en un pas
ficticio de Europa, cuya moneda funcional es el euro. La moneda funcional de la entidad controladora y la moneda de
presentacin del Grupo es el euro.
Objetivo
Este juego completo de estados financieros modelo es uno de los tantos juegos de estados financieros modelo preparados por
Ernst & Young para asistir a sus clientes en la preparacin de sus propios estados financieros. Este modelo tiene por objeto
reflejar las transacciones y revelaciones que consideramos ms comunes y probables para una amplia gama de entidades que
adoptan las NIIF por primera vez. Alentamos a los usuarios de esta publicacin a seleccionar las revelaciones que les resulten
pertinentes para sus circunstancias y que las adapten adecuadamente. Los usuarios tambin deben tener presente que es
probable que otras transacciones aqu no ilustradas puedan requerir de revelaciones adicionales.
Esta publicacin no est diseada para ilustrar los requerimientos de revelacin aplicables a las industrias reguladas o
especializadas. A continuacin, incluimos una lista de publicaciones especficas por industria que tambin se pueden consultar
(solamente disponibles en su versin en ingls):
Good Group (International) Limited Estados financieros consolidados condensados modelo de perodo intermedio
(tambin disponible en su versin en espaol)
Good Bank (International) Limited
Good Insurance (International) Limited
Good Investment Fund Limited
Good Real Estate Group (International) Limited
Good Mining (International) Limited
Good Petroleum (International) Limited
Se debe estar atento a otros juegos de estados financieros modelo especficos de otras industrias que puedan agregarse en el
futuro.
Las referencias que aparecen en el margen derecho de cada pgina son los prrafos de las NIIF que describen los
requerimientos especficos de revelacin de informacin. En caso de tener alguna duda respecto de estos requerimientos, es
esencial remitirse a las fuentes pertinentes y, de corresponder, recurrir al asesoramiento profesional apropiado.
Se debe tener en cuenta que estos estados financieros modelo no se disearon para satisfacer los requerimientos regulatorios
de un pas o mercado en particular, por lo que no ilustran todos los posibles requerimientos de registracin contable o
revelacin de informacin de las NIIF.
Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF)

La abreviatura NIIF se define en el prrafo 5 del Prlogo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera de tal manera
que incluye a las normas (NIIF) e interpretaciones (CINIIF) aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de
Contabilidad (IASB), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y las interpretaciones desarrolladas por el anterior
Comit de Interpretaciones (SIC). Esto tambin est indicado en el prrafo 7 de la NIC 1 y en el prrafo 6 de la NIC 8. Por
ende, cuando se afirma que determinados estados financieros cumplen con las NIIF, significa que esos estados financieros
cumplen con toda una jerarqua de pronunciamientos sancionados por el IASB, que incluye las Normas Internacionales de
Contabilidad (NIC), las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) y las Interpretaciones desarrolladas por el
Comit de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (CINIIF) o el anterior Comit de
Interpretaciones (SIC).
Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB)

El IASB es el organismo independiente encargado de establecer normas, perteneciente a la Fundacin NIIF (una organizacin
privada independiente, sin fines de lucro, que trabaja para el inters pblico). Los miembros del IASB (actualmente, 15
miembros dedicados en forma permanente) son responsables de desarrollar y publicar las NIIF, y de aprobar las
interpretaciones de las NIIF, segn lo establecido por el Comit de Interpretaciones de las NIIF. Para cumplir con su obligacin
de establecer normas, el IASB sigue un proceso integral, abierto y transparente, en el cual la publicacin de documentos de
consulta destinados a obtener comentarios pblicos, como as tambin de los trabajos y los borradores para discusin pblica,
constituye un factor importante.
Introduccin (continuacin)
Comit de Interpretaciones de las NIIF
El Comit de Interpretaciones de Normas Internacionales de Informacin Financiera (CINIIF) es un comit designado por los
integrantes de la Fundacin del Comit de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC) para brindar asistencia al IASB y
establecer y mejorar las normas de informacin y contabilidad financiera en beneficio de quienes utilizan, preparan y auditan
los estados financieros.
El CINIIF trata temas de significacin bastante generalizada, y no aborda cuestiones que le incumben solamente a un grupo
pequeo de entidades. Sus interpretaciones abarcan:
cuestiones de informacin financiera recientemente identificadas que no son tratadas especficamente en las NIIF;
cuestiones en las que se han desarrollado interpretaciones insatisfactorias o contradictorias, o en las que sea probable
que stas surjan ante la ausencia de una gua autorizada, a los fines de llegar a un consenso sobre su adecuado
tratamiento;
asesoramiento al IASB sobre cuestiones que se deben considerar en los proyectos de mejoras anuales de las NIIF.
Good Petroleum4
Good Mining2
Good Construction2
Good Real Estate2
Good Investment2
Good Insurance3
Good Bank2
Good Group Interim1
Las NIIF comprenden las normas e interpretaciones adoptadas por el IASB.

Estas normas se ilustran en los estados financieros modelo que se indican a
continuacin:
Good Group2
Las normas que se aplicaron en estos estados financieros modelo son las
normas que se encontraban emitidas al 31 de marzo de 2011 y vigentes para
los perodos iniciados el 1 de enero de 2011.
Good First-time Adopter 1
Las NIIF al 31 de marzo de 2011
Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF)

NIIF 1
Adopcin por primera vez de las Normas Internacionales de

Informacin Financiera
NIIF 2
Pagos basados en acciones
NIIF 3
Combinaciones de negocios
NIIF 4
Contratos de seguro
NIIF 5
Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones
discontinuadas
NIIF 6
Exploracin y evaluacin de recursos minerales
NIIF 7
Instrumentos financieros: Informacin a revelar
NIIF 8
Segmentos de operacin
NIIF 9
Instrumentos financieros: Clasificacin y medicin
Normas Internacionales de Contabilidad (NIC)
NIC 1
NIC 2
NIC 7
NIC 8
NIC 10
NIC 11
NIC 12
NIC 16
NIC 17
NIC 18
NIC 19
NIC 20
NIC 21
NIC 23
NIC 24
NIC 26
NIC 27
NIC 28
Presentacin de estados financieros

Inventarios
Estado de flujos de efectivo
Polticas contables, cambios en las estimaciones contables y
errores
Hechos ocurridos despus del perodo sobre el que se Informa
Contratos de construccin
Impuestos a las ganancias
Propiedades, planta y equipo
Arrendamientos
Ingresos de actividades ordinarias
Beneficios a los empleados
Contabilizacin de las subvenciones del gobierno e informacin
a revelar sobre ayudas gubernamentales
Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda
extranjera
Costos por prstamos
Informacin a revelar sobre partes relacionadas
Contabilizacin e informacin financiera sobre planes de
beneficio por retiro
Estados financieros consolidados y separados
Inversiones en asociadas
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
1
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
Good Petroleum4
3
3
Good Mining2
3
3
Good Construction2
Good Real Estate2
3
3
3
3
3
Good Investment2
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
Good Insurance3
3
3
3
Good Group Interim1
3
3
3
Good Bank2
NIC 29
Informacin financiera en economas hiperinflacionarias
NIC 31
Participaciones en negocios conjuntos
NIC 32
Instrumentos financieros: Presentacin
NIC 33
Ganancias por accin
NIC 34
Informacin financiera intermedia
NIC 36
Deterioro del valor de los activos
NIC 37
Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes
NIC 38
Activos intangibles
NIC 39
Instrumentos financieros: Reconocimiento y medicin
NIC 40
Propiedades de inversin
NIC 41
Agricultura
Interpretaciones (CINIIF SIC)
Cambios en pasivos existentes por retiro del servicio,
CINIIF 1
restauracin y similares
CINIIF 2
Aportaciones de socios de entidades cooperativas e
instrumentos similares
CINIIF 4
Determinacin de si un acuerdo contiene un arrendamiento
CINIIF 5
Derechos por la participacin en fondos para el retiro del
servicio, la restauracin y la rehabilitacin medioambiental
CINIIF 6
Obligaciones surgidas de la participacin en mercados
especficos residuos de aparatos elctricos y electrnicos
CINIIF 7
Aplicacin del procedimiento de reexpresin segn la NIC 29
Informacin financiera en economas hiperinflacionarias
CINIIF 9
Nueva evaluacin de derivados implcitos
CINIIF 10 Informacin financiera intermedia y deterioro del valor
CINIIF 12 Acuerdos de concesin de servicios
CINIIF 13 Programas de fidelizacin de clientes
CINIIF 14 NIC 19 El lmite de un activo por beneficios definidos,
obligacin de mantener un nivel mnimo de financiacin y su
interaccin
CINIIF 15 Acuerdos para la construccin de inmuebles
CINIIF 16 Coberturas de una inversin neta en un negocio en el extranjero
CINIIF 17 Distribuciones a los propietarios, de activos distintos al efectivo
CINIIF 18 Transferencias de activos de clientes
CINIIF 19 Cancelacin de pasivos financieros con instrumentos de
patrimonio
SIC 7
Introduccin del euro
SIC 10
Ayudas gubernamentales sin relacin especfica con
actividades de operacin
SIC 12
Consolidacin entidades de cometido especfico
SIC 13
Entidades controladas conjuntamente aportaciones no
monetarias de los participantes
SIC 15
Arrendamientos operativos - incentivos
SIC 21
Impuesto a las ganancias recuperacin de activos no
depreciables revaluados
SIC 25
Impuesto a las ganancias Cambios en la situacin fiscal de una
entidad o de sus accionistas
SIC 27
Evaluacin de la esencia de las transacciones que adoptan la
forma legal de un arrendamiento
SIC 29
Acuerdos de concesin de servicios: Informacin a revelar
SIC 31
Ingresos Permutas de servicios de publicidad
SIC 32
Activos intangibles costos de sitios web
Good Group2
Good First-time Adopter 1
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
Esta norma o interpretacin est ilustrada en las polticas contables y/o en las transacciones incluidas en estos estados
financieros modelo, junto con las revelaciones apropiadas en notas.
Basada en las NIIF emitidas al 31 de marzo de 2011.

Basada en las NIIF emitidas al 31 de agosto de 2010.
3
Basada en las NIIF emitidas al 30 de junio de 2010.
4
Basada en las NIIF emitidas al 31 de mayo de 2010.
2
Todas las normas e interpretaciones enumeradas precedentemente incorporan todas las modificaciones vigentes para los
ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011, a menos que se indique lo contrario. Estas modificaciones tambin incluyen
las modificaciones surgidas de las Mejoras a las NIIF emitidas en mayo de 2008, abril de 2009 y mayo de 2010.
Es importante tener en cuenta que el IASB podra emitir normas e interpretaciones nuevas y/o corregidas despus del 31 de
marzo de 2011. Por ende, se aconseja a los usuarios de esta publicacin que verifiquen que no haya habido modificaciones en
los requerimientos de las NIIF entre el 31 de marzo de 2011 y la fecha en la que se autoriza la emisin de los estados
financieros. Asimismo, las normas emitidas pero que an no se encuentran en vigencia se deben considerar como parte de los
requerimientos de revelacin de la entidad sobre la que se informa.
Polticas contables adoptadas en los primeros estados financieros presentados segn las
NIIF
La NIIF 1 requiere que una entidad utilice las mismas polticas contables en su estado de situacin financiera de apertura
segn las NIIF y durante todos los perodos presentados en sus primeros estados financieros segn las NIIF. Tales polticas
contables deben cumplir con todas las NIIF vigentes al cierre del primer perodo sobre el que se informa segn las NIIF, salvo lo
especificado en la NIIF 1 (p. ej., cuando las excepciones previstas en la NIIF 1 prohben la aplicacin retroactiva o cuando una
entidad se vale de alguna de las exenciones voluntarias previstas en la NIIF 1). Una entidad no debe aplicar diferentes
versiones de las NIIF que hayan estado en vigencia en fechas anteriores. Una entidad puede aplicar una nueva NIIF que an no
sea obligatoria, si tal NIIF permite su aplicacin anticipada.
Una entidad que adopta las NIIF por primera vez no aplica los requerimientos de la NIC 8 (Polticas contables, cambios en las
estimaciones contables y errores) para los cambios en las polticas contables que tengan lugar cuando una entidad adopta las
NIIF por primera vez. En ese sentido, una entidad que adopta las NIIF por primera vez debe explicar los ajustes de transicin y
las conciliaciones entre el patrimonio y el resultado integral. Si una entidad que adopta las NIIF por primera vez cambia sus
polticas contables, o el uso que hace de las exenciones voluntarias previstas en la NIIF 1 durante el perodo cubierto por los
primeros estados financieros segn las NIIF, deber explicar de qu manera ese cambio afect su situacin financiera, su
rendimiento financiero y/o sus flujos de efectivo informados anteriormente. Debido a que este cambio se realizara en la fecha
de transicin a las NIIF, la entidad tambin deber actualizar las conciliaciones entre el patrimonio y el resultado integral. La
Nota 2.4 de la presente publicacin muestra de qu manera una entidad que adopta las NIIF por primera vez puede explicar
esos ajustes de transicin y las conciliaciones requeridas por la NIIF 1.
Tratamientos alternativos permitidos

En algunos casos, las NIIF permiten la aplicacin de ms de un tratamiento contable para algunas transacciones o eventos. En
estos casos, la entidad que prepara sus estados financieros debe optar por el tratamiento que ms se corresponda con sus
negocios.
La NIC 8 requiere que una entidad seleccione sus polticas contables y las aplique de manera uniforme para las transacciones,
eventos y/o circunstancias que sean similares, salvo en caso de que una NIIF especficamente requiera o permita una
categorizacin de las partidas para las cuales diferentes polticas resultaran apropiadas. Cuando una NIIF requiere o permite
tal categorizacin, se selecciona la poltica contable apropiada y se la aplica de manera uniforme a cada categora. Por ende,
una vez que se haya optado por uno de los tratamientos alternativos, ese tratamiento se convierte en poltica contable y debe
aplicarse de manera uniforme.
Una vez que una entidad ha presentado sus primeros estados financieros segn las NIIF, solamente deben efectuarse cambios
en las polticas contables en caso de que as lo requiera una norma u interpretacin, o si el cambio hace que los estados
financieros brinden informacin ms confiable y pertinente.
En esta publicacin, para los casos en los cuales las NIIF permiten que se efecte una eleccin, el Grupo adopt uno de los
tratamientos alternativos segn correspondi a las circunstancias. La seccin de comentarios brinda detalles sobre la poltica
contable por la cual se opt, los motivos por los cuales se la eligi, y resume la diferencia en los requerimientos de revelacin
de informacin.
Revisin financiera de la gerencia

Muchas entidades presentan una revisin financiera realizada por la gerencia, que no forma parte de los estados financieros.
Las NIIF no requieren la presentacin de tal informacin, aunque el prrafo 13 de la NIC 1 ofrece una breve gua del contenido
que podra tener dicha revisin a ser incluida en un informe anual. En diciembre de 2010, el IASB emiti el Documento de
Prctica de las NIIF: Comentarios de la Gerencia, el cual brinda un amplio marco no obligatorio para la presentacin de
informes narrativos que se pueden adjuntar a los estados financieros preparados de conformidad con las NIIF. Este documento
de Prctica no es una NIIF; en consecuencia, las entidades no necesitan cumplir con el mismo para poder cumplir con las NIIF.
El contenido de una revisin financiera realizada por la gerencia generalmente lo determinan los requerimientos del mercado
local o las cuestiones especficas de una jurisdiccin en particular. Por ende, no se ha incluido una revisin financiera de la
gerencia para Good First-time Adopter (International) Limited.
Good First-time Adopter

(International) Limited
Estados financieros consolidados
31 de diciembre de 2011
Informe de los auditores independientes dirigido a los

accionistas de Good First-time Adopter (International)
Limited
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Good First-time Adopter (International) Limited y sus
subsidiarias (el Grupo), que incluyen el estado consolidado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2011 y los
correspondientes estados consolidados de resultados, del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de
efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las polticas contables significativas y otras notas
explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia por los estados financieros consolidados

La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros consolidados de acuerdo
con las Normas Internacionales de Informacin Financiera, y del control interno que la Gerencia determine que es necesario
para permitir la preparacin de estados financieros consolidados libres de distorsiones significativas, ya sea debido a fraudes o
errores.
Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros consolidados sobre la base de nuestra
auditora. Hemos realizado nuestra auditora de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditora. Dichas normas
requieren que el auditor cumpla con requisitos ticos, y que planifique y desarrolle la auditora con el objetivo de obtener
seguridad razonable de que los estados financieros estn libres de distorsiones significativas.
Una auditora implica la realizacin de procedimientos con el fin de obtener evidencia de auditora sobre los importes y la
informacin revelada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio
profesional del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan distorsiones significativas en los estados
financieros consolidados, ya sea debido a fraudes o errores. Al realizar esta evaluacin de riesgos el auditor considera el
control interno existente en la entidad en lo que sea relevante para la preparacin y presentacin razonable de los estados
financieros consolidados, con la finalidad de disear los procedimientos de auditora que resulten apropiados en las
circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la eficacia del sistema control interno vigente en la
entidad. Una auditora tambin incluye evaluar que las polticas contables utilizadas sean apropiadas y la razonabilidad de las
estimaciones contables efectuadas por la Gerencia, y la presentacin de los estados financieros consolidados tomados en su
conjunto.
Consideramos que la evidencia de auditora obtenida es suficiente y apropiada para fundamentar nuestra opinin de auditora.
Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos
significativos, la situacin financiera del Grupo al 31 de diciembre de 2011, y su rendimiento financiero y los flujos de su
efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Informacin Financiera.
Professional Accountants & Co.
28 de enero de 2012
17 Euroville High Street
Euroville
Comentario
El informe del auditor se prepar de acuerdo con la NIA 700 (revisada) Formacin de la opinin y presentacin de informacin sobre estados
financieros, que resulta de aplicacin para las auditoras de estados financieros correspondientes a los perodos iniciados el 15 de diciembre
de 2009. El informe del auditor podr diferir segn los requerimientos de las diferentes jurisdicciones. Por ejemplo, si una jurisdiccin o
entidad requieren o solicitan una opinin de auditora sobre cada perodo presentado, o una opinin sobre el estado de situacin financiera a
la fecha de transicin a las NIIF.
Estado consolidado de resultados
correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011

NIIF 1.21, NIC 1.10(b)
NIC 1.51(b)(c)
Notas
2011
2010
EUR 000
EUR 000
NIC 1.51(d)(e)
190.599
172.864
NIC 18.35(b)(i)
17.131
16.537
NIC 18.5(b)(ii)
Operaciones continuadas
Venta de bienes
Prestacin de servicios
Ingresos por canje de GoodPoints
25
1.375
1.125
NIC 18.5(b)(ii)
Ingresos por arrendamientos
14
1.404
1.377
NIC 18.35(c)
210.509
191.903
Costo de ventas
(163.691)
(155.268)
Ganancia bruta
46.818
36.635
1.585
2.548
Otros ingresos operativos
9.1
NIC 1.82(a)
NIC 1.103
NIC 1.85, NIC 1.103
NIC 1.103
Gastos de venta y distribucin
(14.000)
(13.002)
NIC 1.103
Gastos de administracin
(19.746)
(13.482)
NIC 1.103
(1.153)
(706)
NIC 1.103
Otros gastos operativos
9.2
Ganancia operativa
13.504
11.993
(1.223)
Costos financieros
9.3
(2.868)
Ingresos financieros
9.4
1.186
211
83
81
11.905
11.062
(3.893)
(3.432)
8.012
7.630
Participacin en la ganancia neta de asociada

Ganancia antes del impuesto a las ganancias por operaciones
continuadas
Gasto por impuesto a las ganancias
10
Ganancia neta del ejercicio por operaciones continuadas
NIC 1.85, NIC 1.BC55-56

NIC 1.82(b), NIIF 7.20
NIC 1.82(a)
NIC 1.82(c), NIC 28.38
NIC 1.85
NIC 1.82(d), NIC 12.77
NIC 1.85
Operaciones discontinuadas
Ganancia (prdida) neta del ejercicio por operacin discontinuada
11
Ganancia neta del ejercicio
220
(188)
NIC 1.82(e), NIIF 5.33(a)
8.232
7.442
NIC 1.82(f)
7.944
7.203
NIC 1.83(a)(ii)
288
239
8.232
7.442
Atribuible a:
Propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
Ganancias por accin:
NIC 1.83(a)(i), NIC 27.27
NIC 33.66
12
bsica, ganancia neta del ejercicio atribuible a los tenedores

de instrumentos ordinarios de patrimonio de la controladora
0,38
0,38
diluida, ganancia neta del ejercicio atribuible a los tenedores

0,38
0,37
bsica, ganancia neta del ejercicio por operaciones

continuadas atribuible a los tenedores de instrumentos
ordinarios de patrimonio de la controladora
0,37
0,39
diluida, ganancia neta del ejercicio por operaciones

0,37
0,38
Ganancias por accin por operaciones continuadas:
10

Comentario
El prrafo 10 de la NIC 1 sugiere ttulos para los estados financieros bsicos tales como estado del resultado integral o estado de situacin
financiera. De todos modos, se les permite a las entidades utilizar otros ttulos, por ejemplo Estado de resultados o Balance general.
La NIC 1.82(a) requiere la revelacin del total de ingresos de actividades ordinarias como una partida separada en el cuerpo principal del
estado de resultados. El Grupo ha optado por presentar un detalle de los diferentes tipos de ingresos en el cuerpo principal del estado de
resultados. Esta informacin desagregada tambin se podra revelar en las notas (segn la NIC 1.97).
La NIC 1.99 requiere que los gastos se presenten segn su naturaleza o su funcin dentro del estado de resultados, segn cul sea la
alternativa que proporcione informacin que resulte fiable y ms pertinente. El Grupo ha optado por presentar el detalle de gastos clasificado
por su funcin. El Apndice 2 ilustra el estado de resultados si la presentacin se hubiera realizado segn la naturaleza del gasto.
El Grupo ha presentado un subtotal correspondiente a la ganancia operativa. La presentacin de este subtotal no es requerida por la NIC 1. Al
presentar este subtotal, la entidad deber asegurarse que el importe revelado sea representativo de las actividades que normalmente se
consideraran operativas.
La NIC 33.68 requiere que se revelen las ganancias por accin bsica y diluida correspondientes a las operaciones discontinuadas, ya sea en el
cuerpo principal del estado de resultados o en las notas a los estados financieros. El Grupo ha optado por revelar esta informacin, junto con
otras revelaciones requeridas para las operaciones discontinuadas, en la Nota 11, revelando la informacin correspondiente a las ganancias
por accin por operaciones continuadas en el cuerpo principal del estado de resultados.
11
Estado consolidado del resultado integral

Notas
2011
000
2010
000
8.232
7.442
Otro resultado integral del ejercicio

Ganancia neta por cobertura de inversin neta en el extranjero
Efecto en el impuesto a las ganancias
10
278
(83)
195
Diferencias de cambio por conversin de operaciones en el

extranjero
10
(351)
105
(246)
(167
50
(117)
(Prdida) Ganancia neta por cobertura de flujos de efectivo

9.8
10
(732)
220
33
(10)
(512)
23
(Prdida) Ganancia neta por activos financieros disponibles para

la venta
Ganancias (Prdidas) actuariales por planes de beneficios

definidos
Revaluacin de terrenos y edificios

Otro resultado integral neto del ejercicio

Resultado integral total neto del ejercicio
Atribuible a:
NIIF 1.21
NIC 1.51(b)(c)
NIC 1.51(d)(e)
NIC 1.82(f)
NIC 1.82(g)
9.8
10
(60)
18
(22)
6
(42)
(16)
NIC 1.90
NIC 1.90
NIC 1.90
NIC 19.93B
26
10
13
10
311
(94)
(401)
120
217
(281)
846
(254)
592
204
(391)
NIC 1.90
NIC 1.90
NIC 1.85
8.436
7.051
NIC 1.82(i)
8.148
288
8.436
6.812
239
7.051
NIC 1.83(b)(ii)
NIC 1.83(b)(i) NIC 27.27
Comentario
El Grupo ha optado por presentar dos estados, un estado de resultados y un estado del resultado integral, en lugar de un nico estado del
resultado integral que combine ambos elementos. Si se adopta el enfoque de los dos estados, el estado de resultados deber mostrarse
inmediatamente antes del estado del resultado integral. A los fines ilustrativos, se presenta un nico estado del resultado integral en el
Apndice 1.
Los diferentes componentes del resultado integral se han presentado en forma neta en el estado arriba ilustrado. Por ende, se requiere en
este caso una nota adicional para presentar el importe de los ajustes de reclasificacin y las ganancias o prdidas del ejercicio corriente (ver
Nota 9.8). Alternativamente, los componentes individuales podran haber sido presentados dentro del cuerpo principal del estado del
resultado integral.
El Grupo ha optado por presentar los efectos en el impuesto a las ganancias en forma separada. Por ende, en este caso no se requiere una
nota aclaratoria adicional.
12
Estado consolidado de situacin financiera

al 31 de diciembre de 2011
2011
EUR 000
2010
EUR 000
Al 1 de enero
2010
EUR 000
13
14
15
7
16
10
34.411
8.893
6.019
764
6.550
383
57.020
25.811
7.983
2.461
681
3.616
365
40.917
20.385
7.091
2.114
600
3.419
321
33.930
18
19
24.875
27.672
244
551
17.112
70.454
25.489
24.290
165
153
14.916
65.013
27.151
25.537
226
137
11.066
64.117
13.554
84.008
141.028
65.013
105.930
64.117
98.047
Notas
Activos
Activos no corrientes
Activos intangibles
Inversin en asociada
Otros activos financieros no corrientes
Activo por impuesto diferido
NIC 1.51(d)(e)
NIC 1.60, NIC 1.66
Activos corrientes
Inventarios
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Gastos pagados por adelanta
Otros activos financieros corrientes
Efectivo y colocaciones a corto plazo
16
20
Grupo de activos para su disposicin clasificados como

mantenidos para la venta
11
NIC 1.54(a)
NIC 1.54(b)
NIC 1.54(c)
NIC 1.54(e), NIC 28.38
NIC 1.54(d), NIIF 7.8
NIC 1.54(o), NIC 1.56
NIC 1.60, NIC 1.66
Patrimonio y pasivos
Patrimonio
Capital emitido
Primas de emisin
Acciones propias en cartera
Otras reservas de capital
Resultados acumulados
Otros componentes de patrimonio
Reserva por grupo de activos para su disposicin
clasificados como mantenidos para la venta
Patrimonio atribuible a los propietarios de la
controladora
Patrimonio total
Pasivos no corrientes
Deudas y prstamos que devengan inters
Otros pasivos financieros no corrientes
Provisiones
Subvenciones del gobierno
Ingresos diferidos
Pasivo por beneficios a los empleados
Otros pasivos
Pasivo por impuesto diferido
NIC 1.54(g)
NIC 1.54(h), NIIF 7.8(c)
NIC 1.55
NIC 1.54(d), NIIF 7.8
NIC 1.54(i)
NIC 1.54(j), NIIF 5.38
Total de activos
NIC 1.54(r)
21
21
21
21
21.888
4.780
(508)
1.171
34.934
(121)
19.388
80
(654)
864
28.855
18
19.388
(774)
566
23.533
128
NIC 1.54(r), NIC 1.78(e)

NIC 1.54(r), NIC 1.78(e)
NIC 1.54(r), NIC 1.78(e)
NIC 1.54(r), NIC 1.78(e)
NIC 1.54(r), NIC 1.78(e)
NIC 1.54(r), NIC 1.78(e)
NIC 1.54(p)
11
46
62.190
2.410
64.600
48.551
740
49.291
42.841
208
43.049
20.856
806
1.950
3.300
196
2.622
263
3.072
33.065
22.203
77
1.400
165
2.494
232
1.247
27.818
19.436
60
1.300
174
2.074
212
1.279
24.535
NIC 1.54(q), NIC 27.27

NIC 1.60, NIC 1.69
16
16
23
24
25
26
10
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por
pagar
Otros pasivos financieros corrientes
Ingresos diferidos
Impuesto a las ganancias a pagar
Provisiones
Pasivos asociados directamente con grupo de activos
para su disposicin clasificados como mantenidos para
la venta
Total de pasivos
Total de patrimonio y pasivos
NIIF 1.21, NIC 1.10(a)

NIC 1.51(b)(c)
NIC 1.54(m)
NIC 1.54(m), NIIF 7.8(e)
NIC 1.54(l),NIC 1.78(d)
NIC 20.24
NIC 1.55
NIC 1.55, NIC 1.78(d)
NIC 1.55
NIC 1.54(o), NIC 1.56
NIC 1.60, NIC 1.69
28
16
16
24
25
23
11
19.556
2.460
3.040
149
220
3.963
850
30.238
21.281
2.775
303
151
200
4.013
98
28.821
20.600
4.555
303
150
190
4.625
40
30.463
NIC 1.54(k)
13.125
43.363
76.428
141.028
28.821
56.639
105.930
30.463
54.998
98.047
NIC 1.54(p), NIIF 5.38
NIC 1.54(m), NIIF 7.8(f)

NIC 1.54(m), NIIF 7.8(e)
NIC 1.55, NIC 20.24
NIC 1.55
NIC 1.54(n)
NIC 1.54(l)
13

Comentario
La NIIF 1 requiere que los primeros estados financieros de una entidad preparados segn las NIIF presenten al menos tres estados de situacin
financiera, dos estados del resultado integral, dos estados de resultados separados (en caso de presentarse esta opcin), dos estados de flujos
de efectivo y dos estados de cambios en el patrimonio y las notas relacionadas, incluida la informacin comparativa.
De conformidad con la NIC 1.60, el Grupo ha clasificado su estado de situacin financiera en activos corrientes y no corrientes, y en pasivos
corrientes y no corrientes. La NIC 1 tambin permite a las entidades presentar los activos y pasivos en orden a su grado de liquidez, cuando
esta presentacin resulte fiable y ms pertinente.
14

NIIF 1,21
NIC 1.10(c)
NIC 1.51(b)(c)
NIC 1.106(d)
Estado consolidado de cambios en el patrimonio

Atribuible a los propietarios de la controladora
Reserva por
cobertura y
Reserva
diferencias
Reserva por activos
de
por financieros
conversin
cobertura disponibles de inversin Reserva por
Otras
de flujos de
para la
reservas de
neta en el revaluacin
efectivo
venta
de activos
capital Resultados
extranjero
(Nota 21)
(Nota 21)
(Nota 21)
(Nota 21) acumulados
(Nota 21)
Capital
emitido
(Nota 21)
Primas de
emisin
(Nota 21)
Acciones
propias en
cartera
(Nota 21)
000
000
000
000
19.388
80
(654)
864
28.855
7.944
217
(512)
(42)
(51)
8.161
(512)
(42)
(51)
Desafectacin por depreciacin de edificios
80
Al 1 de enero 2011
Operacin discontinuada (Nota 11)

Emisin de acciones (Nota 21)
Ejercicio de opciones sobre acciones (Nota
21)
Planes de pagos basados en acciones (Nota
27)
Costos de transaccin por adquisicin de
subsidiaria (Nota 5)
Dividendos (Nota 22)
Participaciones no controladoras surgidas de
combinaciones de negocios (Nota 5)
Adquisicin de participaciones no
controladoras (Nota 5)
Al 31 de diciembre de 2011
000
000
000
(71)
89
000
(117)
(46)
000
Reserva por
operacin
discontinuada
(Nota 11)
Total
000
000
Participaciones
no Patrimonio
controladoras
total
000
48.551
740
7.944
288
8.232 NIC 1.106(d)(i)
592
204
204 NIC 1.106(d)(ii)
592
8.148
288
(80)
46
2.500
4.703
7.203
29
146
175
307
307
(32)
(32)
(1.972)
(1.972)
(190)
(190)
21.888
4.780
1.171
34.934
(583)
629
46
62.190
(508)
(168)
000 NIC 1.51(d)(e)
117
(30)
1.547
(135)
2.410
49.291
8.436
NIC 1.96
NIIF 5.38
NIC
1.106(d)(iii)
NIC
175
1.106(d)(iii)
NIC 1.106(d)(iii
307
NIIF 2.50)
7.203
(32) NIC 32.39

(2.002) NIC 1.107
NIC
1.547
1.106(d)(iii)
NIC
(325)
1.106(d)(iii)
64.600
15

Comentario
Para los planes de pagos basados en acciones que se liquiden con instrumentos de patrimonio, la NIIF 2.7 requiere que las entidades reconozcan un incremento en el patrimonio cuando se
reciben los bienes o servicios. Sin embargo, la NIIF 2 no especfica en qu componente de patrimonio se debe reconocer. El Grupo ha optado por reconocer el crdito en otras reservas de capital.
El Grupo entreg acciones propias en cartera a los empleados que ejercieron sus opciones de acciones y ha optado por reconocer el excedente entre el efectivo recibido y el costo de adquisicin
de esas acciones propias en cartera como una prima de emisin. En algunas jurisdicciones, es frecuente transferir las otras reservas de capital a las primas de emisin o a resultados acumulados
cuando se ejercen las opciones de acciones o a su vencimiento. El Grupo ha optado por continuar presentando las otras reservas de capital por separado.
La adquisicin de una participacin adicional en una subsidiaria sin que implique un cambio en el control se contabiliza como una transaccin de patrimonio de conformidad con la NIC 27. Toda
diferencia en exceso o defecto entre la contraprestacin pagada y el importe en libros de la participacin no controladora adquirida se reconoce en el patrimonio de la controladora en aquellas
transacciones en las que la participacin no controladora se adquiere o se vende sin que implique una prdida de control. El Grupo ha optado por reconocer este efecto en resultados acumulados.
Con respecto a la subsidiaria a la que corresponde esta participacin no controladora adquirida, no existen partidas acumuladas reconocidas en el otro resultado integral. Si las hubiera habido,
tales partidas se deberan haber reasignado dentro del patrimonio de la controladora (por ejemplo, en la reserva por cobertura y diferencias de conversin, o en la reserva por activos financieros
disponibles para la venta).
La NIIF 5.38 requiere que las ganancias y prdidas reconocidas en el otro resultado integral correspondientes a una operacin discontinuada sean revelados por separado. El Grupo ha
presentado este efecto en el cuerpo principal del estado de cambios en el patrimonio arriba ilustrado. Sin embargo, la presentacin de estas partidas dentro de las operaciones discontinuadas no
modifica la naturaleza de la reserva. La reclasificacin a los resultados ocurrir cuando resulte necesario, de corresponder.
La poltica contable del Grupo para el reconocimiento de las prdidas y ganancias actuariales que surjan de los planes de pensin de beneficios definidos consiste en reconocer las mismas fuera
del estado de resultados, en el otro resultado integral. Dado que estas partidas nunca sern reclasificadas a los resultados, se la registra inmediatamente en resultados acumulados. La norma no
da la posibilidad de presentar un componente separado para tales fines. Sin embargo, la NIC 19 requiere que el importe acumulado de estas ganancias y prdidas sea revelado por separado (ver
la Nota 26).
16

NIIF 1.21,
NIC 1.10(c)
NIC 1.51(b)(c)
NIC 1.106(d)
Estado consolidado de cambios en el patrimonio

Atribuible a los propietarios de la controladora
Al 1 de enero 2010
Reserva por
activos
financieros
disponibles
para la
venta
(Nota 21)
Reserva por
cobertura y
diferencias
de
conversin
de inversin
neta en el
extranjero
(Nota 21)
EUR 000
EUR 000
Capital
emitido
(Nota 21)
Primas de
emisin
(Nota 21)
Acciones
propias en
cartera
(Nota 21)
Otras
reservas
de capital
(Nota 21)
Resultados
acumulados
Reserva
por
cobertura
de flujos
de efectivo
(Nota 21)
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
(774)
566
23.533
(94)
105
117
42.841
208
7.203
7.203
239
19.338

Ejercicio de opciones sobre acciones (Nota
21)
Planes de pagos basados en acciones (Nota
27)
80
120
Dividendos (Nota 22)

Participaciones no controladoras surgidas de
combinaciones de negocios (Nota 5)
19.338
80
Participaciones
no
Total
controladoras
Patrimonio
total
EUR 000 NIC 1.51(d)(e)
43.923
7.442 NIC 1.106(a)
(391) NIC 1.106(dXii)
23
(16)
(117)
(391)
6.922
23
(16)
(117)
6.812
239
200
200 NIC 1.106(dXiii)
298
298
298
(1.600)
(49)
(654)
(281)
Reserva por
revaluacin
de activos
(Nota 21)
(1.600)
864
28.855
(71)
89
(117)
342
117
48.551
740
7.051
NIC 1.106(dXiii)
NIIF 2.50
(1.649) NIC 1.106(dXiii)

342 NIC 1.106(dXiii)
49.291
17
Estado consolidado de flujos de efectivo
Notas
Actividades de operacin
continuadas
Ganancia (prdida) antes del impuesto a las ganancias por
operaciones discontinuadas
Ganancia del ejercicio antes del impuesto a las ganancias
Ajustes para conciliar la ganancia del ejercicio antes del
impuesto a las ganancias con los flujos netos de efectivo:
Depreciacin y deterioro del valor de propiedades, planta y
equipo
Amortizacin y deterioro del valor de activos intangibles
Gastos por planes de pagos basados en acciones
Disminucin en propiedades de inversin
Disminucin en instrumentos financieros
Ganancia neta por venta de propiedades, planta y equipo
Ajuste al valor razonable de contraprestacin contingente
Costos financieros
Variacin neta en provisiones, planes de pensiones y
subvenciones del gobierno
Ajustes al capital de trabajo:
Aumento en deudores comerciales, otras cuentas por
cobrar y gastos pagados por adelantado
Disminucin en inventarios
Aumento en cuentas por pagar comerciales y otras cuentas
por pagar
Intereses cobrados
Impuesto a las ganancias pagado
Flujo neto de efectivo procedente de las actividades de
operacin
Actividades de inversin
Ingreso procedente de la venta de propiedades, planta y
equipo
Adquisicin de propiedades, planta y equipo
Adquisicin de propiedades de inversin
Adquisicin de instrumentos financieros
Ingreso procedente de la venta de instrumentos financieros
Gastos de desarrollo capitalizados como activos intangibles
Adquisicin de subsidiaria, neta del efectivo incorporado
Cobro de subvencin del gobierno
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de
inversin
Actividades de financiacin
Ingreso procedente del ejercicio de opciones sobre acciones
Adquisicin de participaciones no controladoras
Costos de transaccin por emisin de acciones
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros
Prstamos recibidos
Prstamos cancelados
Intereses pagados
Dividendos pagados a los propietarios de la controladora
Dividendos pagados a las participaciones no controladoras
Flujo neto de efectivo procedente de (utilizado en) las
actividades de financiacin
Aumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo
Diferencia de cambio neta
Efectivo y equivalentes al efectivo al 1 de enero
Efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de diciembre
11
2011
2010
EUR 000
EUR 000
11.905
11.062
213
(193)
12.118
10.869
NIIF 1.21
NIC 1.51(b)(c)
NIC 1.10(d)
NIC 1.51(b)(e)
NIC 7.10, NIC 7.18(b)
NIC 7.20(b)
13
15
27
14
9.1
5
9.4
9.3
7
3.907
325
412
306
924
(532)
358
(1.186)
2.868
(210)
(83)
3.383
174
492
300
(2.007)
(211)
1.223
(81)
(729)
107
NIC 7.20(c)
NIC 7.20(c)
NIC 7.20(a)
(8.877)
4.091
(2.161)
2.185
4.236
3.591
17.928
336
(3.759)
17.864
211
(4.379)
14.505
13.696
1.990
2.319
NIC 7.16(b)
(10.352)
(1.216)
(3.294)
232
(587)
230
2.951
(7.822)
(1.192)
(225)
(390)
(1.450)
642
NIC 7.16(a)
(10.046)
(8.118)
175
(325)
(32)
(51)
5.299
(1.806)
(586)
(1.972)
(30)
200
(76)
2.645
(1.784)
(983)
(1.600)
(49)
672
(1.647)
5.131
43
12.266
17.440
3.931
19
8.316
12.266
NIC 7.31
NIC 7.35
NIC 7.10, NIC 7.21
13
14
15
5
24
21
5
21
22
20
20
NIC 7.16(a)
NIC 7.16(c)
NIC 7,16(d)
NIC 7.16(a)
NIC 7.39
NIC 7.10, NIC 7.21

NIC 7.17(a)
NIC 7.42A
NIC 7.17(a)
NIC 7.17(e)
NIC7.17(c)
NIC 7.17(d)
NIC 7.31
NIC 7.31
NIC 7.31
NIC 7.28
NIC 7.45
18

Comentario
La NIC 7.18 permite a las entidades presentar el flujo neto de efectivo procedente de las actividades de operacin usando alternativamente
el mtodo directo o el mtodo indirecto. El Grupo ha presentado su flujo neto de efectivo procedente de las actividades de operacin usando
el mtodo indirecto. El estado de flujos de efectivo presentado usando el mtodo directo para las actividades de operacin se ilustra en el
Apndice 3.
El Grupo ha conciliado la ganancia del ejercicio antes del impuesto a las ganancias con el flujo neto de efectivo procedente de las actividades
de operacin. Sin embargo, una conciliacin con la ganancia neta del ejercicio (despus del impuesto a las ganancias) tambin resulta
aceptable segn la NIC 7.
La NIC 7.33 permite que los intereses pagados se presenten como parte de las actividades de operacin o de financiacin, y que los
intereses cobrados se presenten como parte de las actividades de operacin o de inversin, segn sea pertinente para la entidad. El Grupo
ha optado por clasificar los intereses pagados como parte de las actividades de financiacin, y ha optado por clasificar los intereses
cobrados como parte de las actividades de operacin.
19

1.
Informacin corporativa
La emisin de los estados financieros consolidados del Grupo correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 2011 se autoriz de conformidad con una resolucin dictada por los directores el 28 de enero
de 2011. El Grupo es una compaa de responsabilidad limitada, constituida con sede en Euroland, cuyas
acciones cotizan en bolsa. La sede social se encuentra en Homefire House, Ashdown Square en Euroville.
Las actividades principales del Grupo se describen en la Nota 8. La informacin sobre su controladora
principal se presenta en la Nota 29.
NIC 1.10(e)
NIC 1.51(bXc)
NIC 1.138(a)
NIC 10.17
NIC 1.138(b),
NIC 1.138(c)
2.1. Bases de preparacin

Los estados financieros consolidados del Grupo se prepararon de conformidad con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) segn las emiti el Consejo de Normas Internacionales de
Contabilidad (IASB, por su sigla en ingls).
NIC 1.16
NIIF 1.23
Para todos los perodos anteriores y hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 inclusive, el
Grupo prepar sus estados financieros de acuerdo con prcticas contables locales generalmente aceptadas
(PCGA locales). Estos estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011 son los
primeros estados financieros que el Grupo ha preparado de acuerdo con las NIIF. La Nota 2.4 incluye la
informacin sobre cmo el Grupo adopt las NIIF por primera vez.
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del modelo del costo histrico, a
excepcin de las propiedades de inversin, los terrenos y los edificios, los instrumentos financieros derivados
y los activos financieros disponibles para la venta, que han sido medidos por su valor razonable. Los importes
en libros de los activos y pasivos reconocidos que han sido designados como partidas cubiertas en
coberturas de valor razonable, que de otro modo se hubieran contabilizado por su costo amortizado, se han
ajustado para registrar los cambios en los valores razonables atribuibles a los riesgos que se cubren en las
relaciones de cobertura eficaces.
NIC 1.112(a)
NIC 1.117(a)
NIC 1.51(d)(e)
Los estados financieros consolidados se presentan en euros y todos los valores se redondean a la unidad de
mil ms prxima (EUR 000), salvo cuando se indique lo contrario.
Comentario
La NIIF 1 requiere que una entidad explique de qu manera se hizo la transicin de los PCGA anteriores a las NIIF, y de qu manera se
vieron afectados su situacin financiera, su rendimiento financiero y sus flujos de efectivo previamente informados. El Grupo revela esta
transicin en la Nota 2.4.
2.2. Bases de consolidacin

Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros del Grupo y sus subsidiarias al 31 de
diciembre de 2011.
NIC 27.12
NIC 27.26
Las subsidiarias se consolidan totalmente a partir de la fecha de la adquisicin, que es la fecha en la que el
Grupo obtiene el control, y continan siendo consolidadas hasta la fecha en la que tal control cesa. Los
estados financieros de las subsidiarias se preparan para el mismo perodo de informacin que el de la entidad
controladora, aplicando polticas contables uniformes. Todos los saldos, transacciones, ganancias y prdidas
no realizadas que surjan de las transacciones entre las entidades del Grupo y los dividendos, se eliminan
totalmente.
NIC 27.22
NIC 27.23
NIC 27.24
NIC 27.20
Las prdidas de una subsidiaria se atribuyen a la participacin no controladora, aun si esto resulta en un
saldo negativo.
NIC 27.28
Un cambio en la participacin en una subsidiaria, sin que haya prdida de control, se contabiliza como una
transaccin de patrimonio. Cuando el Grupo pierde el control de una subsidiaria:
NIC 27.30
Da de baja los activos (incluida la plusvala) y los pasivos de la subsidiaria;

Da de baja el importe en libros de cualquier participacin no controladora;
Da de baja las diferencias por conversin acumuladas, registradas en el patrimonio;
Reconoce el valor razonable de la contraprestacin que se haya recibido;
Reconoce el valor razonable de cualquier inversin residual retenida;
Reconoce cualquier saldo positivo o negativo como resultados; y
Reclasifica a los resultados o resultados acumulados, segn corresponda, la participacin de la entidad
controladora en los componentes anteriormente reconocidos en el otro resultado integral.
NIC 27.34
NIC 27.41
20

2.3. Resumen de las polticas contables significativas
Las siguientes son las polticas contables significativas aplicadas por el Grupo en la preparacin de sus
estados financieros consolidados.
NIIF 1.7
NIC 1.112
NIC 1.117(a)(b)
Comentario
La NIIF 1 requiere que una entidad utilice las mismas polticas contables en su estado de situacin financiera de apertura segn las NIIF y
durante todos los perodos presentados en sus primeros estados financieros segn las NIIF (los primeros estados financieros anuales en los
que una entidad adopta las NIIF por medio de una declaracin explcita y sin reservas de cumplimiento con las NIIF). Tales polticas contables
deben cumplir con todas las NIIF vigentes al cierre del primer perodo sobre el que se informa segn las NIIF, excepto por lo especificado en la
NIIF 1 (p. ej., cuando las excepciones de la NIIF 1 prohben la aplicacin retroactiva o cuando una entidad opta por alguna de las exenciones
voluntarias de la NIIF 1). Una entidad no debe aplicar diferentes versiones de las NIIF que hayan estado en vigencia en fechas anteriores. Una
entidad puede aplicar una nueva NIIF que an no sea obligatoria, si tal NIIF permite su aplicacin anticipada.
2.3.1 Combinaciones de negocios y plusvala

Las combinaciones de negocios se contabilizan mediante el mtodo de la adquisicin. El costo de una
adquisicin se mide como la suma de la contraprestacin transferida, medida por su valor razonable a la
fecha de la adquisicin, y el monto de cualquier participacin no controladora en la adquirida. Para cada
combinacin de negocios, el Grupo puede optar por medir la participacin no controladora en la adquirida
por su valor razonable, o por la participacin proporcional sobre los activos netos identificables de la
adquirida. Los costos de adquisicin incurridos se imputan a gastos y se los presenta dentro de gastos de
administracin en el estado de resultados.
NIIF 3.4
NIIF 3.18
NIIF 3.19
Cuando el Grupo adquiere un negocio, evala los activos y pasivos financieros incorporados, para su
apropiada clasificacin y designacin de conformidad con las condiciones contractuales, las circunstancias
econmicas y otras condiciones pertinentes a la fecha de la adquisicin. Esto incluye la separacin de los
derivados implcitos en los contratos anfitriones de la entidad adquirida.
NIIF 3.15
NIIF 3.16
Si la combinacin de negocios se realiza por etapas, la participacin que la adquirente posea anteriormente
en el patrimonio de la adquirida, medida por su valor razonable a la fecha de la adquisicin, se vuelve a medir
por su valor razonable a la fecha de la adquisicin y la correspondiente ganancia o prdida resultante se
reconoce en los resultados.
NIIF 3.42
Cualquier contraprestacin contingente que deba ser transferida por la adquirente, se reconocer por su
valor razonable a la fecha de la adquisicin. Los cambios posteriores al valor razonable de esa
contraprestacin contingente considerada como un activo o pasivo, se reconocern de conformidad con la
NIC 39, ya sea como una ganancia o prdida en resultados, o como una variacin del otro resultado integral.
Si la contraprestacin contingente se clasifica como patrimonio, no se volver a medir, y toda cancelacin
posterior se contabilizar en el patrimonio. En los casos en que la contraprestacin contingente no est
comprendida en el alcance de la NIC 39, sta se medir de conformidad con las NIIF apropiadas.
La plusvala se mide inicialmente al costo, representado por el exceso de la suma de la contraprestacin
transferida y el importe reconocido por la participacin no controladora, respecto del neto de los activos
identificables adquiridos y los pasivos asumidos. Si esta contraprestacin resultare menor al valor razonable
de los activos netos adquiridos, la diferencia se reconoce en los resultados a la fecha de la adquisicin.
Despus del reconocimiento inicial, la plusvala se mide al costo menos cualquier prdida acumulada por
deterioro del valor. A los fines de las pruebas de deterioro del valor, la plusvala adquirida en una
combinacin de negocios se asigna, a partir de la fecha de la adquisicin, a cada una de las unidades
generadoras de efectivo del Grupo que se espera sern beneficiadas con la combinacin,
independientemente de si otros activos o pasivos de la adquirida se asignan a esas unidades.
Cuando la plusvala forma parte de una unidad generadora de efectivo, y parte de la operacin dentro de tal
unidad se vende, la plusvala asociada con la operacin vendida se incluye en el importe en libros de la
operacin al momento de determinar la ganancia o prdida por la disposicin de la misma. La plusvala que
se da de baja en esta circunstancia se mide sobre la base de los valores relativos de la operacin de venta y
de la porcin retenida de la unidad generadora de efectivo.
NIIF 3.58
NIIF 3.54
NIIF 3.B63(a)
NIC 36.80
NIC 36.86
2.3.2 Participacin en negocio conjunto

El Grupo mantiene una participacin en un negocio conjunto, que es una entidad controlada en forma
conjunta donde los participantes mantienen un acuerdo contractual que establece el control conjunto sobre
las actividades econmicas de la entidad. El contrato requiere que haya unanimidad en la toma de decisiones
financieras y operativas por parte de los miembros del negocio conjunto. El Grupo reconoce su participacin
en el negocio conjunto a travs del mtodo de la consolidacin proporcional. El Grupo combina su
participacin proporcional sobre cada uno de los activos, pasivos, ingresos y gastos del negocio conjunto con
las partidas similares, lnea por lnea, en sus estados financieros consolidados. Los estados financieros del
negocio conjunto se preparan para el mismo perodo de informacin que el del Grupo. De ser necesario, se
realizan ajustes a los fines de alinear las polticas contables del negocio conjunto con las del Grupo.
NIC 31.3
NIC 31.9
NIC 31.30
NIC 31.34
21

2.3. Resumen de las polticas contables significativas (continuacin)
Se efectan los ajustes en los estados financieros consolidados del Grupo a fin de eliminar la porcin de
saldos, transacciones, ganancias y prdidas no realizadas surgidas de las transacciones entre el Grupo y la
entidad controlada conjuntamente. Las prdidas derivadas de estas transacciones son reconocidas en forma
inmediata si las mismas son evidencia de una reduccin del valor neto realizable de los activos corrientes o
una prdida por deterioro del valor. El negocio conjunto se consolidar en forma proporcional hasta la fecha
en la que el Grupo cese su participacin en el control conjunto sobre el mismo.
NIC 31.48
Ante la prdida del control conjunto, el Grupo mide y reconoce la inversin residual por su valor razonable.
Cualquier diferencia entre el importe en libros de la entidad anteriormente controlada en forma conjunta y el
valor razonable de la inversin residual, y los ingresos procedentes de su venta, se reconoce en los
resultados. Cuando la inversin residual representa una influencia significativa, se contabiliza como una
inversin en una asociada.
NIC 31.45
NIC 31.36
Comentario
El Grupo ha contabilizado su participacin en la entidad controlada en forma conjunta utilizando el mtodo de la consolidacin proporcional.
Sin embargo, la NIC 31.38 tambin permite que se reconozcan a las entidades controladas en forma conjunta a travs del mtodo de la
participacin.
Si una entidad opta por reconocer a las entidades controladas en forma conjunta mediante el mtodo de la participacin, sta debe presentar
su participacin sobre las prdidas o ganancias de los negocios conjuntos en una sola lnea en el cuerpo principal del estado de resultados.
Adems, la inversin debe presentarse como un activo no corriente en el cuerpo principal del estado de situacin financiera.
2.3.3 Inversin en asociada

La inversin del Grupo en su asociada se contabiliza mediante el mtodo de la participacin. Una asociada es
una entidad sobre la cual el Grupo posee influencia significativa.
NIC 28.6
Segn el mtodo de la participacin, la inversin efectuada en la asociada se registra inicialmente en el

estado de situacin financiera al costo, ms (menos) los cambios en la participacin del Grupo sobre los
activos netos de la asociada posteriores a la fecha de la adquisicin. La plusvala relacionada con la asociada
se incluye en el importe en libros de la inversin, y no se amortiza ni se somete individualmente a pruebas del
deterioro del valor.
NIC 28.11
NIC 28.23
NIC 28.22
NIC 28.39
El estado de resultados refleja la participacin sobre los resultados de las operaciones de la asociada. Si
hubiera cambios reconocidos directamente en el patrimonio de la asociada, el Grupo reconoce su
participacin sobre cualquiera de estos cambios y los presenta, segn corresponda, en el estado de cambios
en el patrimonio. Las ganancias y prdidas no realizadas procedentes de las transacciones entre el Grupo y la
asociada es eliminan en la medida de la participacin del Grupo en la asociada.
La participacin sobre la ganancia de una asociada se presenta en el cuerpo principal del estado de
resultados. Esta constituye la ganancia atribuible a los propietarios de la asociada y, por ende, corresponde a
ganancias netas de impuestos y de participaciones no controladoras en las subsidiarias de la asociada.
NIC 28.37(e)
NIC 28.26
Los estados financieros de la asociada se preparan para el mismo perodo de informacin que el del Grupo.
De ser necesario, se realizan ajustes a los fines de alinear las polticas contables de la asociada con las del
Grupo.
Una vez aplicado el mtodo de la participacin, el Grupo determina si es necesario reconocer prdidas por
deterioro del valor adicionales respecto de la inversin que el Grupo tiene en su asociada. A cada fecha de
cierre del periodo sobre el que se informa, el Grupo determina si existe evidencia objetiva de que el valor de
la inversin en la asociada se hubiera deteriorado. Si este fuera el caso, el Grupo calcula el importe del
deterioro del valor como la diferencia entre el importe recuperable de la inversin en la asociada y su
importe en libros, y reconoce ese importe en la lnea participacin en la ganancia neta de asociada en el
estado de resultados.
NIC 28.31
NIC 28.33
Ante la prdida de la influencia significativa sobre la asociada, el Grupo mide y reconoce cualquier inversin
residual que conserve en ella por su valor razonable. Si ste fuera el caso, cualquier diferencia entre el
importe en libros de la inversin en la asociada y el valor razonable de la inversin residual retenida, y los
ingresos procedentes de su venta, se reconocen en los resultados.
NIC 28.18
2.3.4 Conversin de moneda extranjera

Los estados financieros consolidados del Grupo se presentan en euros, que a la vez es la moneda funcional
de la entidad controladora. Cada entidad en el Grupo determina su propia moneda funcional y las partidas
incluidas en los estados financieros de cada entidad se miden utilizando esa moneda funcional. El Grupo ha
optado por reciclar la ganancia o prdida que surge del mtodo directo de consolidacin, que es el mtodo
que utiliza el Grupo para completar su consolidacin.
NIC 1.51(d)
NIC 1.117(b)
NIC 21.9
22

Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas por las entidades del Grupo a las tasas
de cambio de sus respectivas monedas funcionales a la fecha de la transaccin.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten a la tasa de cambio de
cierre de la moneda funcional vigente a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa.
NIC 21.21
NIC 21.23(a)
NIC 21.28
NIC 21.32
NIC 21.32
Todas las diferencias se imputan al estado de resultados, a excepcin de las que correspondan a partidas
monetarias que forman parte de una inversin neta en un negocio en el extranjero. Estas partidas se
reconocen en el otro resultado integral hasta la disposicin de la inversin neta, momento en el que se
reclasifican a los resultados. Los efectos impositivos atribuibles a las diferencias de cambio sobre tales
partidas monetarias tambin se registran en el otro resultado integral.
Las partidas no monetarias que se miden en trminos de su costo histrico en moneda extranjera se
convierten utilizando las tasas de cambio vigentes a la fecha de las transacciones originales. Las partidas no
monetarias que se miden por su valor razonable en moneda extranjera se convierten utilizando las tasas de
cambio a la fecha en la que se determine ese valor razonable. Las ganancias o prdidas que surjan de la
conversin de partidas no monetarias se reconocen en funcin de la ganancia o prdida de la partida que dio
origen a la diferencia de conversin (las diferencias de conversin de partidas cuya ganancia o prdida son
reconocidas en el otro resultado integral o en los resultados se reconocen tambin en el otro resultado
integral o en resultados, respectivamente).
NIC 21.23(b)
NIC 21.23(c)
Entidades del Grupo

Los activos y pasivos de los negocios en el extranjero se convierten a euros a la tasa de cambio vigente a la
fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, y los estados de resultados respectivos se convierten a
las tasas de cambio vigentes a las fechas de las transacciones. Las diferencias de cambio que surgen de la
conversin se reconocen en el otro resultado integral. En el caso de la disposicin de un negocio en el
extranjero, el componente del otro resultado integral que se relaciona con tal negocio en el extranjero en
particular, se reconoce en el estado de resultados.
Cualquier plusvala que haya surgido de la adquisicin de un negocio en el extranjero con posterioridad al 1
de enero de 2010, y cualquier ajuste al valor razonable practicado al importe en libros de los activos y
pasivos surgidos de esa adquisicin, son tratados como activos y pasivos de la operacin en el extranjero y
convertidos a la tasa de cambio de cierre.
Con anterioridad al 1 de enero de 2010, la fecha de transicin a las NIIF, el Grupo trataba la plusvala y
cualquier ajuste al valor razonable practicado a los importes en libros de los activos y pasivos surgidos de la
adquisicin, como activos y pasivos de la entidad controladora. Por lo tanto, estos activos y pasivos son
partidas no monetarias que ya estn expresadas en la moneda funcional de la entidad controladora y por las
cuales no surgen diferencias de conversin adicionales.
NIC 21.39(a)
NIC 21.39(b)
NIC 21.39(c)
NIC 21.48
NIC 21.47
NIC 21.59,
NIIF 1.C2
2.3.5 Reconocimiento de ingresos de actividades ordinarias

Los ingresos de las actividades ordinarias se reconocen en la medida que sea probable que los beneficios
econmicos fluyan al Grupo y que los ingresos se puedan medir de manera fiable, independientemente del
momento en el que el pago sea realizado. Los ingresos se miden por el valor razonable de la
contraprestacin recibida o por recibir, teniendo en cuenta las condiciones de pago definidas
contractualmente y sin incluir impuestos ni aranceles. El Grupo evala sus acuerdos de ingresos en base a
criterios especficos, a fin de determinar si acta en calidad de mandante o de mandatario. El Grupo concluy
que acta en calidad de mandante en todos sus acuerdos de ingresos. Los criterios especficos de
reconocimiento enumerados a continuacin tambin debern cumplirse para que los ingresos sean
reconocidos:
NIC 18.35(a)
NIC 18.14
NIC 18.20
NIC 18.9
Venta de bienes
NIC 18.14
NIC 18.14(a)
NIC 18.14(b)
Los ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta de bienes se reconocen cuando los riesgos
significativos y las ventajas inherentes a la propiedad se hayan sustancialmente transferido al comprador, lo
cual ocurre, por lo general, al momento de la entrega de los bienes.
Dentro de su segmento de electrnica, el Grupo opera un programa de fidelizacin de clientes denominado
GoodPoints, que le permite a estos acumular puntos cuando compran productos en los comercios del Grupo.
Los puntos se pueden canjear por productos gratuitos, sujeto a un nmero mnimo de puntos obtenidos.
La contraprestacin recibida se asigna entre los productos electrnicos vendidos y los puntos emitidos, que
se miden por su valor razonable. El valor razonable de los puntos se determina aplicando un anlisis
estadstico. El valor razonable as determinado se difiere y se reconoce como ingresos una vez que se
canjean los puntos.
CINIIF 13,5
CINIIF 13.7
23

2.3.
Resumen de las polticas contables significativas (continuacin)
Comentario
La NIC 18 y la CINIIF 13 no establecen ningn mtodo de asignacin de ingresos para los acuerdos de venta que comprenden varios
componentes. La poltica de reconocimiento de ingresos del Grupo para ventas que incluyen la emisin de GoodPoints se basa en el valor
razonable de los puntos emitidos. El Grupo podra haber basado su poltica de reconocimiento de ingresos en los valores razonables relativos
de los bienes vendidos y los puntos emitidos.
La CINIIF 13 no establece ningn requerimiento de revelacin. El Grupo no incluy una revelacin muy extensa sobre el programa de
fidelizacin dado que los importes involucrados no son significativos. Si los ingresos diferidos y los ingresos reconocidos en relacionados con
el programa de GoodPoints fueran significativos, la informacin adicional a ser revelada podra incluir: la cantidad de puntos pendientes de
canje, el perodo durante el cual se espera reconocer los ingresos, las suposiciones clave utilizadas para determinar el perodo durante el cual
se reconocen los ingresos y el efecto de cualquier cambio en las tasas de canje.
NIC 18.20
Los ingresos procedentes de la instalacin de extinguidores, equipamiento contra incendios y telas ignfugas
se reconocen en funcin al grado de terminacin. El grado de terminacin se mide en funcin de las horas
laborales incurridas a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, como un porcentaje sobre las
horas laborales totales estimadas para cada contrato. Cuando el resultado de un contrato no se puede medir
de manera fiable, los ingresos se reconocen solamente hasta el lmite del gasto incurrido que rena las
condiciones para ser recuperado.
NIC 18.26
NIC 18.20(c)
Intereses ganados
Para todos los instrumentos financieros medidos al costo amortizado y para los intereses que devengan los
activos financieros clasificados como disponibles para la venta, los intereses ganados o perdidos se registran
utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva, que es la tasa de inters que descuenta en forma exacta
los flujos futuros de pagos y cobros en efectivo a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero, o
de un perodo de menor duracin, segn corresponda, respecto del importe neto en libros del activo o pasivo
financiero. Los intereses ganados se incluyen en la lnea de ingresos financieros en el estado de
resultados.
Dividendos
Los ingresos se reconocen cuando se materializa el derecho del Grupo a cobrar los dividendos.
NIC 18.30(c)

Los ingresos procedentes de los arrendamientos operativos sobre propiedades de inversin se contabilizan
en forma lineal a lo largo del plazo de arrendamiento, y se los clasifica como ingresos de actividades
ordinarias dado su naturaleza operativa.
NIC 17.50
2.3.6 Subvenciones del gobierno

Las subvenciones del gobierno se reconocen cuando existe seguridad razonable de que stas se recibirn y
de que se cumplirn todas las condiciones ligadas a ellas. Cuando la subvencin se relaciona con una partida
de gastos, se reconoce como ingresos sobre una base sistemtica a lo largo de los perodos en los que la
entidad reconozca como gasto los costos relacionados que la subvencin pretende compensar. Cuando la
subvencin se relaciona con un activo, se contabiliza como un ingreso diferido y se reconoce en resultados
sobre una base sistemtica a lo largo de la vida til estimada del activo correspondiente. Cuando el Grupo
recibe subvenciones no monetarias, el activo y la subvencin se registran por sus importes brutos, a sus
valores nominales, y se reconocen en los resultados sobre una base sistemtica a lo largo de la vida til
estimada y el patrn de consumo del activo subyacente. Cuando los gobiernos o instituciones relacionadas
otorgan prstamos u otro tipo similar de asistencia financiera con una tasa de inters inferior a la vigente en
el mercado, el efecto de esta tasa de inters favorable se considera como una subvencin adicional del
gobierno.
NIC 20.7
NIC 20.12
NIC 20.26
NIC 20.23
Comentario
La NIC 20 permite dos formas diferentes de presentar una subvencin del gobierno relacionada con activos. Se puede presentar en el estado
de situacin financiera como un ingreso diferido, que se reconoce como ingresos sobre una base sistemtica a lo largo de la vida til del
activo, o alternativamente se puede reducir directamente el importe en libros del activo. La subvencin luego se reconoce como un ingreso a
lo largo de la vida til estimada del activo depreciable, mediante un menor cargo por depreciacin. Cualquiera sea el mtodo que se aplique,
no se requieren revelaciones adicionales.
2.3.7 Impuestos
Impuesto a las ganancias corriente
Los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias corriente del perodo corriente se miden por los
importes que se espera recuperar o pagar de o a la autoridad fiscal. Las tasas impositivas y la normativa
fiscal utilizadas para computar dichos importes son aquellas que estn aprobadas o cuyo procedimiento de
aprobacin se encuentre prximo a completarse a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa,
correspondientes a los pases en los que el Grupo opera y genera utilidades sujetas al impuesto. El impuesto
a las ganancias corriente que se relaciona con partidas que se reconocen directamente en el patrimonio,
tambin se reconoce en el patrimonio y no en el estado de resultados. La gerencia evala en forma peridica
las posiciones tomadas en las declaraciones de impuestos con respecto a las situaciones en las que las
normas fiscales aplicables se encuentran sujetas a interpretacin, y constituye provisiones cuando fuera
apropiado.
NIC 12.46
NIC 12.61A
NIC 1.117
24

Impuesto a las ganancias diferido
El impuesto a las ganancias diferido se reconoce utilizando el mtodo del pasivo sobre las diferencias
temporarias entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus importes en libros a la fecha de de
cierre del periodo sobre el que se informa.
Los pasivos por impuesto diferido se reconocen por todas las diferencias temporarias imponibles, salvo:
Cuando el pasivo por impuesto diferido surja del reconocimiento inicial de una plusvala, o de un activo o
un pasivo en una transaccin que no constituya una combinacin de negocios y que, al momento de la
transaccin, no afecte la ganancia contable ni la ganancia o la prdida impositiva;
Con respecto a las diferencias temporarias imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias,
asociadas y participaciones en negocios conjuntos, cuando la oportunidad de su reversin se pueda
controlar, y sea probable que las mismas no se reversen en el futuro cercano.
Los activos por impuesto diferido se reconocen por todas las diferencias temporarias deducibles, y por la
compensacin futura de crditos fiscales y quebrantos impositivos no utilizados, en la medida en que sea
probable la existencia de ganancias imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan compensar
dichas diferencias temporarias deducibles, y/o se puedan utilizar dichos esos crditos fiscales y quebrantos
impositivos, salvo:
Cuando el activo por impuesto diferido surja del reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en una
transaccin que no constituya una combinacin de negocios y que, al momento de la transaccin, no
afecte la ganancia contable ni la ganancia o la prdida impositiva;
Con respecto a las diferencias temporarias deducibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias,
asociadas y participaciones en negocios conjuntos, donde los activos por impuesto diferido se reconocen
solamente en la medida en que sea probable que las diferencias temporarias deducibles se reviertan en
un futuro cercano, y que existan ganancias imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan
compensar dichas diferencias.
NIC 12.22(c)
NIC 12.39
NIC 12.34
NIC 12.24
NIC 12.44
El importe en libros de los activos por impuesto diferido se revisa en cada fecha de cierre del periodo sobre el
que se informa y se reduce en la medida en que ya no sea probable la existencia de suficiente ganancia
imponible futura para permitir que esos activos por impuesto diferido sean utilizados total o parcialmente.
Los activos por impuesto diferido no reconocidos se reevalan en cada fecha de cierre del periodo sobre el
que se informa y se reconocen en la medida en que se torne probable la existencia de ganancias imponibles
futuras que permitan recuperar dichos activos por impuesto diferido no reconocidos con anterioridad.
NIC 12.56
NIC 12.37
Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas impositivas que se espera sean de aplicacin
en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, en base a las tasas impositivas y normas
fiscales que fueron aprobadas a la fecha de de cierre del periodo sobre el que se informa, o cuyo
procedimiento de aprobacin se encuentre prximo a completarse a esa fecha.
NIC 12.47
El impuesto diferido relacionado con las partidas reconocidas fuera del resultado, tambin se reconoce fuera
de ste. Estas partidas se reconocen en correlacin con las transacciones subyacentes con las que se
relacionan, ya sea en el otro resultado integral o directamente en el patrimonio.
NIC 12.61A
Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legalmente exigible de
compensar los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias corriente, y si los impuestos diferidos se
relacionan con la misma entidad sujeta a impuestos y la misma jurisdiccin fiscal.
NIC 12.71
Los beneficios impositivos incorporados como parte de una combinacin de negocios, pero que no renen los
requisitos para su reconocimiento por separado a la fecha de la adquisicin, se reconocern posteriormente
si la nueva informacin obtenida sobre los hechos y circunstancias existentes a esa fecha, se modifica. En
estos casos, el ajuste se tratar como una reduccin de la plusvala registrada (en la medida en que dicho
ajuste no exceda el importe en libros de la plusvala), si se que la modificacin ocurri durante el perodo de
medicin; o en los resultados, si es que la misma ocurri con posterioridad.
NIC 12.68
Impuesto sobre las ventas
NIC 18.8
Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el importe de
cualquier impuesto sobre las ventas (ej. impuesto al valor agregado), salvo:
Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisicin de activos o en una prestacin de
servicios no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo caso ese impuesto se reconoce como
parte del costo de adquisicin del activo o como parte del gasto, segn corresponda;
Las cuentas por cobrar y por pagar que ya estn expresadas incluyendo el importe de impuestos sobre
las ventas.
El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recuperar de, o que corresponda pagar a la
autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una cuenta por pagar en el estado de situacin
financiera, segn corresponda.
25

2.3.8 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas
Los activos no corrientes y los grupos de activos para su disposicin que estn clasificados como mantenidos
para la venta se miden al menor de su importe en libros o su valor razonable menos los costos de venta. Los
activos no corrientes y los grupos de activos para su disposicin se clasifican como mantenidos para la venta
si su importe en libros se recuperar principalmente a travs de una transaccin de venta, en lugar de por su
uso continuado. Esta condicin se considera cumplida solamente cuando la venta es altamente probable y el
activo o el grupo de activos para su disposicin se encuentran disponibles, en sus condiciones actuales, para
su venta inmediata. La gerencia debe estar comprometida con la venta, y se debe esperar que la venta
cumpla con los requisitos necesarios para su reconocimiento como tal, dentro del ao siguiente a la fecha de
la clasificacin.
NIIF 5.5
NIIF 5.6
NIIF 5.7
NIIF 5.8
En el estado consolidado del resultado integral del perodo corriente y del perodo comparable del ejercicio
anterior, los ingresos y gastos procedentes de las operaciones discontinuadas se informan separadamente
de los procedentes de las operaciones continuadas, hasta el nivel de las ganancias netas, an cuando
despus de la disposicin el Grupo retenga una participacin no controladora en la subsidiaria. La ganancia o
prdida (neta de impuestos) se informar por separado en el cuerpo principal del estado del resultado
integral.
NIIF 5.33
Las propiedades, planta y equipo y los activos intangibles, una vez que son clasificados como mantenidos
para la venta, no se someten a depreciacin ni amortizacin.
NIIF 5.25
2.3.9 Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo, excepto los terrenos y edificios, se miden al costo, neto de la depreciacin
acumulada y/o de las prdidas acumuladas por deterioro del valor, si las hubiera. Ese costo incluye el costo
de reemplazar componentes de propiedades, planta y equipo y los costos por prstamos relacionados con
proyectos de construccin a largo plazo, en la medida en que se cumplan los requisitos para su
reconocimiento.
Para los componentes significativos de propiedades, planta y equipo que deben ser reemplazados
peridicamente, el Grupo da de baja el componente reemplazado y reconoce el componente nuevo con su
correspondiente vida til y depreciacin. Del mismo modo, cuando se efecta una inspeccin de gran
envergadura, el costo de la misma se reconoce como un reemplazo en la medida en que se cumplan los
requisitos para su reconocimiento. Todos los dems costos rutinarios de reparacin y mantenimiento se
reconocen como gasto en el estado de resultados a medida que se incurren. El valor presente del costo
estimado para el desmantelamiento del activo despus de su uso se incluye en el costo de ese activo, en la
medida en que se cumplan los requisitos para el reconocimiento de la provisin respectiva. Para ms
informacin sobre la provisin por desmantelamiento registrada, remitirse a la Nota 3 (Juicios, estimaciones
y suposiciones contables significativas y la Nota 23 (Provisiones).
NIC 16.73(a)
NIC 16.30
NIC 16.15
NIC 16.16
NIC 16.73(a)
Los terrenos y los edificios se miden por su valor razonable menos la depreciacin acumulada sobre los
edificios y las prdidas por deterioro del valor reconocidas despus de la fecha de la revaluacin. Las
revaluaciones se efectan con la frecuencia suficiente para asegurar que el valor razonable de un activo
revaluado no difiera significativamente de su importe en libros.
NIC 16.31
Todo incremento por revaluacin se reconoce en el otro resultado integral y se acumula en el patrimonio en
la reserva por revaluacin de activos, salvo en la medida en que dicho incremento revierta una disminucin
de revaluacin del mismo activo reconocida previamente en el estado de resultados, en cuyo caso ese
incremento se reconoce en el estado de resultados. Una disminucin por revaluacin se reconoce en el
estado de resultados, salvo en la medida en que dicha disminucin compense un incremento de revaluacin
del mismo activo reconocido previamente en la reserva por revaluacin de activos.
NIC 16.39
NIC 16.40
Anualmente, se registra una desafectacin de la reserva por revaluacin de activos a los resultados
acumulados, por la diferencia entre la depreciacin basada en el importe de libros revaluado de los activos y
la depreciacin basada en el costo original de los mismos. Adems, la depreciacin acumulada a la fecha de
revaluacin se elimina contra el importe bruto en libros del activo y ese importe neto se incorpora como el
importe revaluado del activo. Al momento de la venta del activo revaluado, cualquier reserva por revaluacin
relacionada con ese activo se transfiere a los resultados acumulados.
NIC 16.41
Comentario
El Grupo ha optado por desafectar el supervit de revaluacin a los resultados acumulados a medida que se usa el activo. Alternativamente,
el importe total de la revaluacin se podra haber desafectado al momento de la venta del activo.
La depreciacin se calcula en forma lineal a lo largo de las vidas tiles estimadas de los activos, de la
siguiente manera:
Edificios
Planta y equipo
de 15 a 20 aos
de 5 a 15 aos
NIC 16.73(b)
NIC 16.73(c)
26

Un componente de propiedades, planta y equipo o cualquier parte significativa del mismo reconocida
inicialmente, se da de baja al momento de su venta o cuando no se espera obtener beneficios econmicos
futuros por su uso o venta. Cualquier ganancia o prdida resultante al momento de dar de baja el activo
(calculada como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo)
se incluye en el estado de resultados cuando se da de baja el activo.
NIC 16.67
NIC 16.68
NIC 16.71
Los valores residuales, las vidas tiles y los mtodos y tasas de depreciacin de los activos se revisan a cada
fecha de cierre de ejercicio y se ajustan prospectivamente, de corresponder.
NIC 16.51
2.3.10 Arrendamientos
La determinacin de si un acuerdo constituye o incluye un arrendamiento se basa en la esencia del acuerdo a
la fecha de su celebracin, si el cumplimiento del acuerdo depende del uso de uno o ms activos especficos,
o si el acuerdo concede el derecho de uso del activo, incluso si tal derecho no se encuentra especificado de
manera explcita en el acuerdo.
CINIIF 4.6
Para los acuerdos celebrados antes del 1 de enero de 2010, la fecha de celebracin se considera el 1 de
enero de 2010. de acuerdo con la NIIF 1.
CINIIF 4.17
NIIF 1.D9
Comentario
La NIIF 1 permite a una entidad que adopta las NIIF por primera vez, determinar si un acuerdo vigente a la fecha de transicin a las NIIF
incluye un arrendamiento, basndose en los hechos y circunstancias existentes a esa fecha.
Si una entidad que adopta las NIIF por primera vez ha determinado que un acuerdo contena un arrendamiento de conformidad con los PCGA
anteriores y el resultado de esa determinacin fuera el mismo que el requerido por la CINIIF 4 y la NIC 17, la entidad que adopta las NIIF por
primera vez podr utilizar esa determinacin cuando adopte las NIIF, incluso si la fecha de la determinacin no coincidiera con la requerida
por la CINIIF 4.
El Grupo como arrendatario

Los arrendamientos financieros que transfieran al Grupo sustancialmente todos los riesgos y los beneficios
inherentes a la propiedad del bien arrendado, se capitalizan al inicio del plazo del arrendamiento, ya sea por
el valor razonable de la propiedad arrendada, o por el valor presente de los pagos mnimos de
arrendamiento, el que sea menor. Los pagos por arrendamientos se distribuyen entre los cargos financieros
y la reduccin de la deuda, de manera tal de determinar un ratio constante de inters sobre el saldo
remanente de la deuda. Los cargos financieros se reconocen como costos financieros en el estado de
resultados.
NIC 17.8
NIC 17.20
NIC 17.25
El activo arrendado se deprecia a lo largo de su vida til. Sin embargo, si no existiese certeza razonable de
que el Grupo obtendr la propiedad al trmino del plazo del arrendamiento, el activo se depreciar a lo largo
de su vida til estimada o en el plazo del arrendamiento, el que sea menor.
NIC 17.27
Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el estado de resultados,
en forma lineal a lo largo del plazo del arrendamiento.
NIC 17.33
El Grupo como arrendador
NIC 17.8
NIC 17.52
Los arrendamientos en los que el Grupo no transfiere sustancialmente todos los riesgos y los beneficios
inherentes a la propiedad del activo, se clasifican como arrendamientos operativos. Los costos directos
iniciales incurridos en la negociacin de un arrendamiento operativo se suman al importe en libros del activo
arrendado y se reconocen a lo largo del plazo del arrendamiento sobre la misma base que los ingresos por
arrendamiento.
Los arrendamientos contingentes se reconocen como ingresos en el perodo en el que se consideran
ganados.
2.3.11 Costos por prstamos
Los costos por prstamos que sean directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de
un activo que necesariamente lleve un perodo de tiempo sustancial para que est disponible para su uso
esperado o su venta, se capitalizan como parte del costo del activo respectivo. Todos los dems costos por
prstamos se contabilizan como gastos en el perodo en el que se incurren. Los costos por prstamos
incluyen los intereses y otros costos en los que incurre la entidad en relacin con la celebracin de los
acuerdos de prstamos respectivos.
NIC 23.8
El Grupo capitaliza los costos por prstamos de todos los activos aptos para los que la construccin haya
comenzado el 1 de enero de 2010 o en fecha posterior.
NIC 23.27,
NIIF 1.D23
27

2.3.12 Propiedades de inversin
Las propiedades de inversin se miden inicialmente al costo, incluido los costos de transaccin. Con
posterioridad al reconocimiento inicial, las propiedades de inversin se miden por su valor razonable, el que
refleja las condiciones del mercado a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa. Las ganancias y
prdidas que surgen de los cambios en los valores razonables de las propiedades de inversin se incluyen en
el estado de resultados en el perodo en el que ocurren. Los valores razonables son evaluados anualmente
por un valuador externo independiente reconocido, mediante la aplicacin del modelo recomendado por el
Comit de Normas Internacionales de Valuacin.
Las propiedades de inversin se dan de baja, ya sea en el momento de su venta o cuando la propiedad de
inversin se retira del uso en forma permanente, y no se espera recuperar beneficio econmico alguno de su
venta. La diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo se reconoce
en el estado de resultados en el perodo en el que el activo fue dado de baja.
Se realizan transferencias a o desde las propiedades de inversin solamente cuando exista un cambio en el
uso del activo. Para el caso de una transferencia desde una propiedad de inversin hacia un componente de
propiedad, planta y equipo, el costo atribuido tomado en cuenta para su posterior contabilizacin es el valor
razonable del activo a la fecha del cambio de uso. Si un componente de propiedad, planta y equipo se
transfiere a una propiedad de inversin, el Grupo contabiliza el activo hasta la fecha del cambio de uso de
acuerdo con la poltica contable establecida para las propiedades, planta y equipo.
NIC 40.20
NIC 40.33
NIC 40.75(a)
NIC 40.35
NIC 40.66
NIC 40.69
NIC 40.57
NIC 40.60
NIC 40.61
Comentario
El Grupo ha optado por medir los terrenos y los edificios por su valor razonable de conformidad con la NIC 16, y las propiedades de inversin
por su valor razonable de conformidad con la NIC 40.
Tanto la NIC 16 como la NIC 40 permiten contabilizar las propiedades, planta y equipo y las propiedades de inversin a su costo histrico,
menos las depreciaciones acumuladas y las prdidas acumuladas por deterioro del valor que correspondan. En estas circunstancias, se
requeriran las revelaciones sobre la base del modelo de costo, como as tambin de las tasas de depreciacin utilizadas. No obstante, la NIC
40 requerira en estos casos la revelacin del valor razonable de cualquier propiedad de inversin registrada segn el modelo de costo. Por lo
tanto, an as las entidades tendran que determinar el valor razonable de estos activos.
2.3.13 Activos intangibles

Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo. El costo de los activos
intangibles adquiridos en combinaciones de negocios es su valor razonable a la fecha de la adquisicin.
Despus del reconocimiento inicial, los activos intangibles se contabilizan al costo menos la amortizacin
acumulada y cualquier prdida acumulada por deterioro del valor, en caso de existir.
NIC 38.24
NIC 38.83
NIC 38.74
NIC 38.57
Los activos intangibles generados internamente, excluidos los gastos de desarrollo capitalizados, no se
capitalizan y el desembolso se refleja en el estado del resultado en el ejercicio en el que dicho desembolso se
incurre.
Las vidas tiles de los activos intangibles pueden ser finitas o indefinidas.
Los activos intangibles con vidas tiles finitas se amortizan a lo largo de sus vidas tiles econmicas, y se
revisan para determinar si tuvieron algn deterioro del valor en la medida en que exista algn indicio de que
el activo intangible pudiera haber sufrido dicho deterioro. El perodo y el mtodo de amortizacin para un
activo intangible con una vida til finita se revisan al menos al cierre de cada perodo sobre el que se
informa. Los cambios en la vida til esperada o el patrn esperado de consumo del activo se contabilizan al
modificarse el perodo o el mtodo de amortizacin, segn corresponda, y se tratan como cambios en las
estimaciones contables. El gasto por amortizacin de activos intangibles con vidas tiles finitas se reconoce
en el estado de resultados en la categora de gastos que resulte ms coherente con la funcin de dichos
activos intangibles.
NIC 38.88
NIC 38.97
NIC 36.9
NIC 38.104
NIC 38.118
Los activos intangibles con vidas tiles indefinidas no se amortizan, y se someten a pruebas anuales para
determinar si sufrieron algn deterioro del valor, ya sea en forma individual o a nivel de la unidad generadora
de efectivo a la que pertenecen. Una vida til indefinida se revisa en forma anual para determinar si la misma
sigue siendo apropiada. En caso de no serlo, el cambio de vida til de indefinida a finita se contabiliza en
forma prospectiva.
NIC 38.107
NIC 38.108
NIC 38.109
Las ganancias o prdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la diferencia entre el
ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y se reconocen en el estado de
resultados cuando se da de baja el activo respectivo.
NIC 38.113
28

Gastos de investigacin y desarrollo
Los gastos de investigacin se contabilizan como gastos a medida que se incurren. Los gastos de desarrollo
incurridos en un proyecto especfico se reconocen como activo intangible cuando el Grupo puede demostrar:
NIC 38.54
NIC 38.57
La factibilidad tcnica de completar el activo intangible para que el mismo est disponible para su uso
esperado o venta;
Su intencin de completar el activo y su capacidad para utilizarlo o venderlo;
Cmo el activo generar beneficios econmicos futuros;
La disponibilidad de recursos para completar el activo; y
La capacidad de medir de manera fiable los desembolsos durante su desarrollo.
Despus del reconocimiento inicial del gasto de desarrollo como activo, se aplica el modelo de costo, que
requiere que el activo se contabilice al costo menos la amortizacin acumulada y las prdidas acumuladas
por deterior del valor que correspondan. La amortizacin del activo comienza cuando el desarrollo haya sido
completado y el activo se encuentre disponible para ser utilizado. El activo se amortiza a lo largo del perodo
en el que se espera generar beneficios futuros. La amortizacin se registra en el costo de ventas. Durante el
perodo de desarrollo, el activo se somete anualmente a pruebas para determinar si existe deterioro de su
valor.
NIC 38.74
Patentes y licencias
NIC 38.122(a)
NIC 36.10(a)
Las patentes han sido concedidas por la entidad gubernamental correspondiente, por un periodo de 10 aos,
con la opcin de renovarlas al final de ese perodo. Las licencias para uso de propiedad intelectual han sido
concedidas por perodos de entre 5 y 10 aos, segn la licencia especfica. Las licencias otorgan una opcin
de renovacin en la medida en que el Grupo cumpla con las condiciones de la licencia, en cuyo caso podrn
ser renovadas sin costo o a un costo mnimo (para mayores detalles, ver la Nota 15). Actualmente, se
considera que estas licencias tienen una vida til indefinida.
A continuacin se presenta un resumen de las polticas aplicadas a los activos intangibles del Grupo:
Licencias
Patentes
Gastos de desarrollo
Vidas tiles
Indefinida
Finita
Finita
Mtodo de amortizacin
utilizado
No se amortizan
Se amortizan en forma
lineal a lo largo del
perodo de vigencia de la
patente
Se amortizan en forma
lineal a lo largo del
perodo en que se espera
que el proyecto
relacionado genere
beneficios econmicos.
Generado internamente
o adquirido
Adquirido
Adquirido
Generado internamente
NIC 38.118 (a)(b)
2.3.14 Instrumentos financieros: reconocimiento inicial y medicin posterior

i)
Activos financieros
Reconocimiento y medicin inicial

Los activos financieros alcanzados por la NIC 39 se clasifican como activos financieros al valor razonable con
cambios en resultados, prstamos y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta el vencimiento,
inversiones financieras disponibles para la venta, o como derivados designados como instrumentos de
cobertura en una cobertura eficaz, segn corresponda. El Grupo determina la clasificacin de los activos
financieros al momento del reconocimiento inicial.
NIIF 7.21
NIC 39.9
Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms, en el caso de los activos
financieros que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transaccin
directamente atribuibles.
NIC 39.43
Las compras o ventas de activos financieros que requieran la entrega de los activos dentro de un perodo de
tiempo establecido por una norma o convencin del mercado (compraventas convencionales o regular-way
trades), se reconocen en la fecha de la compraventa, es decir, la fecha en la que el Grupo se compromete a
comprar o vender el activo.
NIC 39.9
NIC 39.38
Los activos financieros del Grupo incluyen efectivo y colocaciones a corto plazo, deudores comerciales,
prstamos y otras cuentas por cobrar, instrumentos financieros con y sin cotizacin e instrumentos
financieros derivados.
29

2.3.
Medicin posterior
Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados
Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los activos financieros
mantenidos para negociar y los activos financieros designados al momento del reconocimiento inicial como al
valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros se clasifican como mantenidos para
negociar si se adquieren con el propsito de venderlos o recomprarlos en un futuro cercano. Esta categora
incluye los instrumentos financieros derivados tomados por el Grupo que no se designan como instrumentos
de cobertura en relaciones de cobertura segn las define la NIC 39. Los derivados, incluidos los derivados
implcitos separados, tambin se clasifican como mantenidos para negociar, salvo que se designen como
instrumentos de cobertura eficaz. Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados se
contabilizan en el estado de situacin financiera por su valor razonable, y los cambios en dicho valor
razonable son reconocidos como ingresos o costos financieros en el estado de resultados. Al momento de su
reconocimiento inicial, el Grupo no design ningn activo financiero como un activo financiero al valor
razonable con cambios en resultados.
NIC 39,9
NIC 39,46
El Grupo evala los activos financieros mantenidos para negociar que no fueran derivados, para determinar
si su intencin de venderlos en el corto plazo sigue siendo apropiada. Cuando el Grupo no puede negociar
estos activos financieros debido a la existencia de mercados inactivos y, por lo tanto, cambia
significativamente su intencin de negociarlos en un futuro cercano, el Grupo puede optar por reclasificar
estos activos financieros, pero slo en circunstancias excepcionales. La reclasificacin de un activo
financiero designado como prstamos y cuentas por cobrar a las categoras de disponible para la venta o de
mantenido hasta el vencimiento, depende de la naturaleza del activo. Esta evaluacin no afecta ningn
activo financiero designado al valor razonable con cambios en resultados que utiliza la opcin de medicin
por su valor razonable al momento de la designacin.
NIC 39.10
NIC 39.11
NIC 39.50-50D
NIC 39.AG14
NIC 39.55(a)
Los derivados implcitos en contratos anfitriones se contabilizan como derivados separados y se registran
por su valor razonable, si sus caractersticas econmicas y riesgos no se relacionan estrechamente con las
de los contratos anfitriones, y si los contratos anfitriones no se mantienen para negociar ni se designan como
al valor razonable con cambios en resultados. Estos derivados implcitos se miden por su valor razonable y
los cambios en dicho valor razonable son reconocidos como ingresos o costos financieros en el estado de
resultados. La reevaluacin solamente ocurre si surge un cambio en las condiciones del contrato que
modifique en forma significativa los flujos de efectivo que de otra manera se requeriran.
Prstamos y cuentas por cobrar
Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables,
que no cotizan en un mercado activo. Despus del reconocimiento inicial, estos activos financieros se miden
al costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva, menos cualquier deterioro del valor.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisicin, y las
comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa de inters efectiva. La amortizacin de la
tasa de inters efectiva se reconoce en el estado de resultados como ingreso financiero. Las prdidas que
resulten de un deterioro del valor se reconocen en el estado de resultados como costo financiero.
NIC 39.9
NIC 39.46(a)
NIC 39.56
Inversiones mantenidas hasta el vencimiento

Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimientos fijos, se clasifican como
mantenidos hasta el vencimiento, cuando el Grupo tiene la intencin manifiesta y la capacidad de
mantenerlos hasta su vencimiento. Despus del reconocimiento inicial, las inversiones mantenidas hasta el
vencimiento se miden al costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva, menos
cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima
en la adquisicin y las comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa de inters efectiva. La
amortizacin de la tasa de inters efectiva se reconoce en el estado de resultados como ingreso financiero.
Las prdidas que resulten de un deterioro del valor se reconocen en el estado de resultados como costo
financiero. Durante 2011 y 2010, el Grupo no mantuvo inversiones mantenidas hasta el vencimiento.
NIC 39.9
NIC 39.56
NIC 39.46(d)
Inversiones financieras disponibles para la venta

Las inversiones financieras disponibles para la venta incluyen ttulos de patrimonio y de deuda. Las
inversiones en ttulos de patrimonio clasificadas como disponibles para la venta son aquellas que no se
clasifican ni como mantenidas para negociar ni como al valor razonable con cambios en resultados. Las
inversiones en ttulos de deuda son aquellas que se espera mantener por un tiempo indefinido, pero que se
podrn vender ante una necesidad de liquidez o ante cambios en las condiciones del mercado.
Despus del reconocimiento inicial, las inversiones financieras disponibles para la venta se miden por su
valor razonable, y las ganancias o prdidas no realizadas se reconocen como otro resultado integral en la
reserva por activos financieros clasificados como disponibles para la venta, hasta que la inversin se da de
baja. En ese momento, la ganancia o prdida acumulada se reconoce como una ganancia operativa o se
considera como un deterioro del valor de la inversin, en cuyo caso la prdida acumulada se reclasifica al
estado de resultados como un costo financiero y se elimina de la reserva respectiva. Los intereses ganados
por las inversiones en ttulos de deuda disponibles para la venta se calculan utilizando el mtodo de la tasa de
inters efectiva y se reconocen como ingreso financiero en el estado de resultado.
NIC 39.9
NIC 39.46
NIC 39.55(b)
NIC 39.67
30

2.3.
El Grupo evala los activos financieros disponibles para la venta con el propsito de determinar si su
capacidad e intencin manifiesta de venderlos en un futuro cercano siguen siendo apropiadas. Cuando el
Grupo no puede negociar estos activos financieros debido a la existencia de mercados inactivos y, por lo
tanto, cambia significativamente su intencin de venderlos en un futuro cercano, el Grupo puede optar por
reclasificar estos activos financieros, pero solamente en circunstancias excepcionales. La reclasificacin
como prstamos y cuentas por cobrar se permite cuando los activos financieros renan las condiciones y
cumplan con la definicin de prstamos y cuentas por cobrar, y el Grupo tenga la intencin manifiesta y la
capacidad de mantener estos activos en un futuro cercano o hasta su vencimiento. La reclasificacin como
activos mantenidos hasta el vencimiento se permite solamente cuando la entidad tenga la capacidad e
intencin manifiesta de mantener estos activos hasta su vencimiento.
NIC 39.50E
NIC 39.50F
Cuando se reclasifica un activo financiero fuera de la categora de disponible para la venta, cualquier
ganancia o prdida previa relacionada con ese activo que se haya reconocido en el patrimonio, se amortiza
en los resultados a lo largo de la vida restante de la inversin, utilizando el mtodo de la tasa de inters
efectiva. Cualquier diferencia entre el nuevo costo amortizado y los flujos de efectivo esperados, tambin se
amortiza a lo largo de la vida restante del activo, utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Si
posteriormente se determina que el activo registra un deterioro de su valor, el importe registrado en el
patrimonio se reclasifica entonces al estado de resultados.
Baja en cuentas
Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un grupo de activos
financieros similares) se da de baja en cuentas cuando:
NIIF 7.21
Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados por el activo;
Se hallan transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo generados por el activo, o se
haya asumido una obligacin de pagar a un tercero la totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora
significativa, a travs de un acuerdo de transferencia (pass-through arrangement), y (a) se hayan
transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo; o (b) no
se hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la
propiedad del activo, pero se haya transferido el control sobre el mismo.
NIC 39.17(a)
NIC 39.18(b)
Cuando se hayan transferido los derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo generados por el
activo, o se haya celebrado un acuerdo de transferencia, pero no se haya ni transferido ni retenido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni se haya transferido el
control sobre el mismo, ese activo se continuar reconociendo en la medida de la implicacin continuada del
Grupo sobre el activo.
NIC 39.20(a)
NIC 39.20(c)
NIC 39.18(b)
En este ltimo caso, el Grupo tambin reconocer el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo
relacionado se medirn de manera que reflejen los derechos y obligaciones que el Grupo haya retenido.
Una implicacin continuada que toma la forma de una garanta sobre el activo transferido se mide como el
menor importe entre el importe original en libros del activo, y el importe mximo de contraprestacin que el
Grupo sera requerido a devolver.
NIC 39.30(a)
Deterioro del valor de los activos financieros

Al cierre de cada perodo sobre el que se informa, el Grupo evala si existe alguna evidencia objetiva de que
un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un activo
financiero o un grupo de activos financieros se consideran deteriorados en su valor solamente si existe
evidencia objetiva de deterioro de ese valor como resultado de uno o ms eventos ocurridos despus del
reconocimiento inicial del activo (el evento que causa la prdida), y ese evento que causa la prdida tiene
impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados generados por el activo financiero o el grupo de
activos financieros, y ese impacto puede estimarse de manera fiable. La evidencia de un deterioro del valor
podra incluir, entre otros, indicios tales como que los deudores o un grupo de deudores se encuentran con
dificultades financieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de la deuda por capital o
intereses, la probabilidad de que se declaren en quiebra u adopten otra forma de reorganizacin financiera, o
cuando datos observables indiquen que existe una disminucin medible en los flujos de efectivo futuros
estimados, as como cambios adversos en el estado de los pagos en mora, o en las condiciones econmicas
que se correlacionan con los incumplimientos.
NIC 39.58
NIC 39.59
NIC 7.B5(f)
Activos financieros contabilizados al costo amortizado

Para los activos financieros contabilizados al costo amortizado, el Grupo primero evala si existe evidencia
objetiva de deterioro del valor, de manera individual para los activos financieros que son individualmente
significativos, o de manera colectiva para los activos financieros que no son individualmente significativos. Si
el Grupo determina que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado
de manera individual, independientemente de su significatividad, incluye a ese activo en un grupo de activos
financieros con caractersticas de riesgo de crdito similares, y los evala de manera colectiva para
determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalan de manera individual para determinar
si existe deterioro de su valor, y para los cuales una prdida por deterioro se reconoce o se sigue
reconociendo, no son incluidos en la evaluacin de deterioro del valor de manera colectiva.
NIC 39.63
NIC 39.64
31

2.3.
Si existe evidencia objetiva de que ha habido una prdida por deterioro del valor, el importe de la prdida se
mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo
futuros estimados (excluyendo las prdidas de crdito futuras esperadas y que an no se hayan producido).
El valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados se descuenta a la tasa de inters efectiva
original de los activos financieros. Si un prstamo devenga una tasa de inters variable, la tasa de descuento
para medir cualquier prdida por deterioro del valor es la tasa de inters efectiva actual.
NIC 39.AG84
NIIF 7.16
NIIF 7.B5(d)(i)
NIIF 7.B5(d)(ii)
NIC 39.65
NIC 39.AG93
El importe en libros del activo se reduce a travs del uso de una cuenta de previsin y el importe de la
prdida se reconoce en el estado de resultados. Los intereses ganados se siguen devengando sobre el
importe en libros reducido del activo, utilizando la tasa de inters utilizada para descontar los flujos de
efectivo futuros a los fines de medir la prdida por deterioro del valor. Los intereses ganados se registran
como ingreso financiero en el estado de resultados. Los prstamos y la previsin correspondiente se dan de
baja cuando no existen expectativas realistas de un recupero futuro y todas las garantas que sobre ellos
pudieran existir se efectivizaron o transfirieron al Grupo. Si en un ejercicio posterior, el importe estimado de
la prdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre despus de haberse
reconocido el deterioro, la prdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye
ajustando la cuenta de previsin. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a prdida, el
recupero se acredita como costo financiero en el estado de resultados.
Respecto de las inversiones financieras disponibles para la venta, a cada fecha de cierre del periodo sobre el
que se informa, el Grupo evala si existe evidencia objetiva de que una inversin o grupo de inversiones se
encuentra deteriorado en su valor.
Respecto de las inversiones en ttulos de patrimonio clasificadas como disponibles para la venta, la evidencia
objetiva debe incluir un descenso significativo o prolongado del valor razonable de la inversin por debajo de
su costo. El concepto de significativo se evala respecto del costo original de la inversin, y el concepto de
prolongado se evala respecto del perodo en el que el valor razonable haya estado por debajo del costo
original. Cuando exista evidencia de un deterioro del valor, la prdida acumulada, medida como la diferencia
entre el costo de adquisicin y el valor razonable actual, menos cualquier prdida por deterioro reconocida
previamente en el estado de resultados, se elimina del otro resultado integral y se reconoce en el estado de
resultados. Las prdidas por deterioro del valor de las inversiones en ttulos de patrimonio clasificadas como
disponibles para la venta no se revierten a travs del estado de resultados. Los aumentos en el valor
razonable despus de haberse reconocido un deterioro, se reconocen directamente en el otro resultado
integral.
NIC 39.67
NIC 39.68
NIC 39.69
Respecto de las inversiones en ttulos de deuda clasificadas como disponibles para la venta, el deterioro del
valor se evala sobre la base de los mismos criterios que para los activos financieros contabilizados al costo
amortizado. Sin embargo, el importe registrado por deterioro es la prdida acumulada medida como la
diferencia entre el costo amortizado y el valor razonable actual, menos cualquier prdida por deterioro
reconocida previamente en el estado de resultados.
NIIF 7.16
NIC 39.AG93
NIC 39.70
Los intereses ganados futuros se siguen devengando sobre la base del importe en libros reducido del activo,
utilizando la tasa de inters utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a los fines de medir la
prdida por deterioro. Los intereses ganados se registran como ingreso financiero en el estado de
resultados. Si en un ejercicio posterior, el valor razonable de un ttulo de deuda aumenta, y el aumento se
puede relacionar objetivamente con un evento que ocurre despus de haberse reconocido la prdida por
deterioro en el estado de resultados, esa prdida por deterioro se revierte a travs del estado de resultados.
ii) Pasivos financieros

Reconocimiento y medicin inicial
Los pasivos financieros alcanzados por la NIC 39 se clasifican como pasivos financieros al valor razonable
con cambios en resultados, prstamos y cuentas por pagar, o como derivados designados como
instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, segn corresponda. El Grupo determina la clasificacin
de los pasivos financieros al momento del reconocimiento inicial.
NIIF 7.21
NIC 39.43
NIC 39.56
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms, en el caso de los
prstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, los costos de transaccin directamente
atribuibles.
Los pasivos financieros del Grupo incluyen cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar,
descubiertos en cuentas corrientes bancarias, deudas y prstamos que devengan intereses, contratos de
garanta financiera e instrumentos financieros derivados.
32

2.3.
Medicin posterior
Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados
Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen los pasivos financieros
mantenidos para negociar y los pasivos financieros designados al momento del reconocimiento inicial como
al valor razonable con cambios en resultados.
NIC 39.9
NIC 39.47(a)
Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se contraen con el propsito de
negociarlos en un futuro cercano. Esta categora incluye los instrumentos financieros derivados tomados por
el Grupo, que no se designan como instrumentos de cobertura en relaciones de cobertura segn lo define la
NIC 39. Los derivados implcitos separados tambin se clasifican como mantenidos para negociar, salvo que
se designen como instrumentos de cobertura eficaz.
NIC 39.55(a)
Las ganancias o prdidas por pasivos mantenidos para negociar se reconocen en el estado de resultados.
NIC 39.47
Al reconocimiento inicial, el Grupo no design pasivos financieros como al valor razonable con cambios en
resultados.
NIC 39.56

Despus del reconocimiento inicial, las deudas y prstamos que devengan intereses se miden posteriormente
al costo amortizado, utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Las ganancias y prdidas se
reconocen en el estado de resultados cuando los pasivos se dan de baja, como as tambin a travs del
proceso de amortizacin, a travs del mtodo de la tasa de inters efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisicin y las
comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de inters efectiva. La amortizacin de la
tasa de inters efectiva se reconoce como costo financiero en el estado de resultados.
Contratos de garanta financiera
Los contratos de garanta financiera que emite el Grupo son aquellos contratos que requieren que se haga un
pago especfico para reembolsar al tenedor por la prdida en la que ste incurre cuando un deudor
especificado incumple su obligacin de pago de acuerdo con las condiciones de un instrumento de deuda. Los
contratos de garanta financiera se reconocen inicialmente como un pasivo por su valor razonable, ajustado
por los costos de transaccin directamente atribuibles a la emisin de la garanta. Posteriormente, el pasivo
se mide al mayor valor entre la mejor estimacin del desembolso requerido para liquidar la obligacin actual
a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, y el importe reconocido contablemente menos la
amortizacin acumulada.
NIC 39.47(c)
NIC 39.9
NIC 39.14
Baja en cuentas
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligacin especificada en el correspondiente contrato se haya
pagado o cancelado, o haya vencido.
NIC 39.39
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente del mismo prestamista
bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de
manera sustancial, tal permuta o modificacin se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento
de un nuevo pasivo, y la diferencia entre los importes en libros respectivos se reconoce en el estado de
resultados.
NIC 39.41
NIC 39.40
iii) Compensacin de instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se informa el importe neto en
el estado consolidado de situacin financiera, solamente si existe un derecho actual legalmente exigible de
compensar los importes reconocidos, y existe la intencin de liquidarlos por el importe neto, o de realizar los
activos y cancelar los pasivos en forma simultnea.
NIC 32.42
iv) Valor razonable de los instrumentos financieros

A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, el valor razonable de los instrumentos financieros
que se negocian en mercados activos se determina por referencia a los precios cotizados en el mercado, o a
los precios cotizados por los agentes del mercado (precio de compra para las posiciones largas y precio de
venta para las posiciones cortas), sin deducir los costos de transaccin.
NIC 39.48A
NIIF 7.27
Para los instrumentos financieros que no se negocian en mercados activos, el valor razonable se determina
utilizando tcnicas de valoracin adecuadas. Tales tcnicas pueden incluir el uso de transacciones de
mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que acten en condiciones de
independencia mutua, la referencia a los valores razonables de otros instrumentos financieros que sean
esencialmente similares, el anlisis de valores descontados de flujos de efectivo y otros modelos de
valoracin.
En la Nota 16 se incluye informacin sobre los valores razonables de los instrumentos financieros y mayores
detalles sobre cmo dichos valores se determinaron.
33

2.3.
2.3.15 Instrumentos financieros derivados y contabilidad de coberturas

Reconocimiento inicial y medicin posterior
El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados tales como contratos a futuro de moneda extranjera,
permutas (swaps) de tasas de inters y contratos a trmino de productos bsicos (commodities) para
cubrir los riesgos de tasa de cambio, tasa de inters y precio de productos bsicos, respectivamente. Tales
instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente por sus valores razonables a la fecha en la que
se celebra el contrato derivado, y posteriormente se vuelven a medir por su valor razonable. Los derivados
se contabilizan como activos financieros cuando su valor razonable es positivo, y como pasivos financieros
cuando su valor razonable es negativo.
NIC 39.43
NIIF 7.21
El valor razonable de los contratos de productos bsicos que cumplen con la definicin de un derivado segn
la NIC 39 se reconoce en el estado de resultados como costo de ventas.
Cualquier ganancia o prdida que surja de los cambios en el valor razonable de los derivados se imputa
directamente al estado de resultados, salvo la porcin eficaz de las coberturas de flujos de efectivo, que se
reconoce en el otro resultado integral.
A los fines de la contabilidad de coberturas, las coberturas se clasifican como:
Coberturas de valor razonable, cuando cubren la exposicin a los cambios en el valor razonable de
activos o pasivos reconocidos, o de compromisos en firme no reconocidos (salvo en el caso del riesgo de
tasa de cambio);
NIC 39.86(a)
Coberturas de flujos de efectivo, cuando cubren la exposicin a las variaciones en los flujos de efectivo
atribuidas ya sea a un riesgo particular asociado con un activo o pasivo reconocido o a una transaccin
prevista altamente probable, o al riesgo de tasa de cambio en un compromiso en firme no reconocido;
NIC 36.86(b)
Coberturas de una inversin neta en un negocio en el extranjero.
NIC 39.86(c)
Al inicio de una relacin de cobertura, el Grupo designa y documenta formalmente la relacin de cobertura a
la que desea aplicar la contabilidad de coberturas, como as tambin el objetivo de la gestin del riesgo y la
estrategia para llevar a cabo la cobertura. La documentacin incluye la identificacin del instrumento de
cobertura, la partida o transaccin cubierta, la naturaleza del riesgo que se cubre y cmo la entidad evaluar
la eficacia de los cambios en el valor razonable del instrumento de cobertura al compensar la exposicin a los
cambios en el valor razonable de la partida cubierta o a la variacin en los flujos de efectivo atribuibles al
riesgo cubierto. Tales coberturas se espera que sean altamente eficaces en lograr compensar los cambios en
el valor razonable o las variaciones en los flujos de efectivo, y se evalan de manera permanente para
determinar que realmente hayan sido altamente eficaces a lo largo de los perodos sobre los que se informa y
para los cuales fueron designadas.
NIC 39.55(a)
NIC 39.88
Las coberturas que cumplan con los estrictos criterios requeridos para la contabilidad de coberturas, se
contabilizan de la siguiente manera:
Coberturas de valor razonable
El cambio en el valor razonable de un derivado que sea un instrumento de cobertura de tasa de inters se
reconoce en el estado de resultados como un costo financiero. El cambio en el valor razonable de la partida
cubierta atribuible al riesgo cubierto se registra como parte del importe en libros de la partida cubierta y
tambin se reconoce en el estado de resultados como un costo financiero.
NIC 39.89
Para las coberturas de valor razonable que se relacionan con partidas contabilizadas al costo amortizado, los
ajustes al importe en libros se amortizan a travs del estado de resultados a lo largo del plazo restante hasta
su vencimiento. La amortizacin de la tasa de inters efectiva podr comenzar tan pronto como exista un
ajuste, pero a ms tardar cuando la partida cubierta ya no se ajuste por cambios en su valor razonable
atribuibles al riesgo que se cubre.
NIC 39.92
Si se da de baja una partida cubierta, el valor razonable no amortizado se reconoce inmediatamente en el

estado de resultados.
Cuando un compromiso en firme no reconocido se designa como una partida cubierta, el cambio acumulado
posterior en el valor razonable del compromiso en firme atribuible al riesgo cubierto se reconoce como un
activo o pasivo con la correspondiente ganancia o prdida reconocida en el estado de resultados.
NIC 39.93
El Grupo mantiene una permuta (swap) de tasas de inters que se utiliza para cubrir la exposicin a los
cambios en el valor razonable de un prstamo garantizado a tasa fija del 8,25%. Ver la Nota 16 para mayores
detalles.
34

2.3.
Coberturas de flujos de efectivo

La porcin eficaz de la ganancia o prdida de un instrumento de cobertura se reconoce directamente como
otro resultado integral en la reserva por cobertura de flujos de efectivo, mientras que la porcin ineficaz se
reconoce inmediatamente en el estado de resultados como costo financiero.
NIC 39.95
Los importes reconocidos como otro resultado integral se reclasifican al estado de resultados cuando la
transaccin cubierta afecta al resultado, por ejemplo cuando se reconoce el ingreso financiero o el gasto
financiero cubierto, o cuando tenga lugar la venta prevista. Cuando la partida cubierta constituya el costo de
un activo o pasivo no financiero, los importes reconocidos como otro resultado integral se reclasifican al
importe en libros inicial del activo o pasivo no financiero.
NIC 39.97
NIC 39.100
NIC 39.98
Si ya no se espera la concrecin de la transaccin prevista o del compromiso en firme, la ganancia o prdida

acumulada reconocida previamente en el patrimonio se reclasifica al estado de resultados. Si el instrumento
de cobertura expira o se vende, se resuelve o se ejerce sin que exista un reemplazo o renovacin sucesiva
por otro instrumento de cobertura, o si su designacin como instrumento de cobertura se revoca, cualquier
ganancia o prdida acumulada reconocida previamente en el otro resultado integral permanece en el otro
resultado integral hasta que la transaccin prevista o el compromiso en firme afecten al resultado.
El Grupo utiliza contratos a trmino de moneda extranjera como cobertura a la exposicin al riesgo de tasa
de cambio en transacciones previstas y compromisos en firme, como as tambin en contratos a trmino de
productos bsicos como cobertura a la exposicin a la volatilidad de los precios de los productos bsicos. Ver
la Nota 16 para mayores detalles.
NIC 39.101
Coberturas de una inversin neta en un negocio en el extranjero

Las coberturas de una inversin neta en el extranjero, que incluyen la cobertura de una partida monetaria
que se contabiliza como parte de la inversin neta, se contabilizan en forma similar a las coberturas de flujos
de efectivo. Las ganancias o prdidas del instrumento de cobertura que se relaciona con la porcin eficaz de
la cobertura se reconocen como otro resultado integral, mientras que cualquier ganancia o prdida
relacionada con la porcin no eficaz se reconoce en el estado de resultados. En el caso de la venta del
negocio en el extranjero, el importe acumulado de tales ganancias o prdidas registradas en el patrimonio, se
reclasifica al estado de resultados.
NIC 39.102
El Grupo utiliza un prstamo como cobertura a la exposicin al riesgo de tasa de cambio sobre sus
inversiones en subsidiarias extranjeras. Ver la Nota 16 para mayores detalles.
Clasificacin de partidas en corrientes y no corrientes
Los instrumentos derivados que no son designados como instrumentos de cobertura eficaz se clasifican
como corrientes o no corrientes, o se separan en porciones corrientes y no corrientes en base a una
evaluacin de los hechos y las circunstancias (es decir, los flujos de efectivo contractuales subyacentes), de
la siguiente manera:
NIC 1.60
Cuando el Grupo mantiene un derivado como una cobertura de tipo econmica (y no aplica la
contabilidad de coberturas) durante un perodo de ms de 12 meses a partir de la fecha de cierre del
periodo sobre el que se informa, el derivado se clasifica como no corriente (o dividido en porciones
corrientes y no corrientes) para que se corresponda con la clasificacin de la partida subyacente.
Los derivados implcitos que no se relacionan estrechamente con el contrato anfitrin se clasifican de
manera consistente con los flujos de efectivo del contrato anfitrin.
Los derivados que se designan como instrumentos de cobertura y que son instrumentos de cobertura
eficaz, se clasifican de manera consistente con la clasificacin de la partida cubierta subyacente. El
derivado se divide en una porcin corriente y otra no corriente, solamente si se puede efectuar tal
asignacin de manera fiable.
2.3.16 Inventarios
Los inventarios se valan al costo o al valor neto realizable, el que resulte menor.
NIC 2.36(a) NIC 2.9
Los costos incurridos para llevar cada producto a su ubicacin actual y darle su condicin actual, se
contabilizan de la siguiente manera:
NIC 2.10
Materia prima: Al costo de compra segn el mtodo FIFO (primera entrado, primera salido).
NIC 2.25
Productos terminados y en proceso: Al costo de los materiales y la mano de obra directa y una proporcin
de los costos fijos de fabricacin basada en la capacidad normal de operacin, excluyendo los costos por
prstamos.
NIC 2.12
NIC 2.13
El costo inicial de los inventarios incluye la transferencia de las ganancias y prdidas por coberturas de flujos
de efectivo reconocidas en el otro resultado integral, asociadas a la adquisicin de materia prima.
NIC 39.98(b)
El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el giro normal de los negocios, menos los costos
estimados de completamiento y los costos estimados necesarios para efectuar la venta.
NIC 2.6
35

2.3.
2.3.17 Deterioro del valor de los activos no financieros

A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, el Grupo evala si existe algn indicio de que un
activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o cuando una prueba anual de deterioro del
valor para un activo es requerida, el Grupo estima el importe recuperable de ese activo. El importe
recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un
activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo individual,
salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros
activos o grupos de activos.
Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su importe
recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable.
NIC 36.6
NIC 36.9
NIC 36.66
NIC 36.59
NIC 36.30
NIC 36.55
NIC 36.25
NIC 36.33
Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor presente
mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones corrientes del mercado
sobre el valor temporal del dinero y los riesgos especficos del activo.
Para la determinacin del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta transacciones
recientes del mercado, si las hubiera. Si no pueden identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un
modelo de valoracin que resulte apropiado. Estos clculos se verifican contra mltiplos de valoracin,
cotizaciones de acciones para subsidiarias que coticen en bolsa y otros indicadores disponibles del valor
razonable.
El Grupo basa su clculo del deterioro del valor en presupuestos detallados y clculos de proyecciones que se
confeccionan por separado para cada una de las unidades generadoras de efectivo del Grupo a las cuales se
les asignan los activos individuales. Por lo general, los presupuestos y clculos de proyecciones cubren un
perodo de 5 aos. Para los perodos de mayor extensin, se calcula una tasa de crecimiento a largo plazo y
se la aplica a los flujos de efectivo futuros de las proyecciones a partir del quinto ao.
NIC 36.60
Las prdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuadas, incluido el deterioro del
valor de los inventarios, se reconocen en el estado de resultados en aquellas categoras de gastos que se
correspondan con la funcin del activo deteriorado, salvo para las propiedades revaluadas previamente,
donde la revalorizacin se registr en el otro resultado integral. En este caso, el deterioro del valor tambin
se reconoce en el otro resultado integral hasta el importe de cualquier revaluacin previa reconocida.
NIC 36.110
NIC 36.114
NIC 36.117
NIC 36.119
Para los activos en general, excluida la plusvala, a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa,
se efecta una evaluacin sobre si existe algn indicio de que las prdidas por deterioro del valor
reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existiese tal indicio, el Grupo efecta una
estimacin del importe recuperable del activo o de la unidad generadora de efectivo. Una prdida por
deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio en las suposiciones
utilizadas para determinar el importe recuperable del activo desde la ltima vez en que se reconoci una
prdida por deterioro del valor de ese activo. La reversin se limita de manera tal que el importe en libros del
activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de
la depreciacin, si no se hubiese reconocido una prdida por deterioro del valor para ese activo en ejercicios
anteriores. Tal reversin se reconoce en el estado de resultados, salvo que el activo se contabilice por su
valor revaluado, en cuyo caso la reversin se trata como un incremento de revaluacin.
Los siguientes criterios tambin se aplican en la evaluacin del deterioro del valor de ciertos activos
especficos:
Plusvala
NIC 36.10(b)
La plusvala se somete a pruebas anuales de deterioro de su valor (al 31 de diciembre), y adems cuando las
circunstancias indiquen que su importe en libros pudiera estar deteriorado.
NIC 36.104
El deterioro del valor de la plusvala se determina evaluando el importe recuperable de cada unidad
generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) a las que se relacione la plusvala.
Cuando el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor de su importe en libros, se
reconoce una prdida por deterioro del valor. Las prdidas por deterioro del valor relacionadas con la
plusvala no se pueden revertir en perodos futuros.
NIC 36.124
Activos intangibles
Los activos intangibles con vidas tiles indefinidas se someten a pruebas anuales de deterioro de su valor (al
31 de diciembre), ya sea en forma individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo segn
corresponda, y adems cuando las circunstancias indiquen que su importe en libros pudiera estar
deteriorado.
NIC 36.10(a)
36

2.3.
Comentario
La NIC 36.96 permite que la prueba anual de deterioro del valor para la plusvala y los activos intangibles con vidas tiles indefinidas se
realice en cualquier momento del ao, siempre y cuando se realice en la misma poca del ao cada vez. Diferentes plusvalas y activos
intangibles se pueden someter a pruebas de deterioro del valor en momentos diferentes.
No existen exenciones en la NIIF 1 respecto de la evaluacin del deterioro del valor de las propiedades, planta y equipo, los activos
intangibles con vidas finitas y los activos intangibles con vidas indefinidas. En consecuencia, una entidad que adopta las NIIF por primera vez
debe determinar si existen indicadores de deterioro del valor o de reversin de algn deterioro del valor reconocido con anterioridad para
tales activos. Si hubiera indicadores de deterioro del valor o de reversin de dicho deterioro, deber realizarse la prueba de deterioro del
valor prevista en la NIC 36 (Deterioro del valor de los activos), determinarse el monto recuperable y registrar el deterioro del valor o la
reversin correspondientes.
Cuando una entidad que adopta las NIIF por primera vez utiliza la exencin de la NIIF 1 por la cual se le permite no aplicar la NIIF 3 en forma
retroactiva, igual debe someter la plusvala a una prueba de deterioro del valor de conformidad con la NIC 36, a la fecha de transicin a las
NIIF (NIIF 1.C4 (g) (ii)). La prueba de deterioro del valor de la plusvala y el reconocimiento de cualquier otro deterioro del valor debern
basarse en las condiciones existentes a la fecha de transicin a las NIIF. Es importante observar que la NIIF 1.C4(h) no permite realizar otros
ajustes al importe en libros de la plusvala a la fecha de transicin a las NIIF, salvo los ajustes establecidos en la NIIF 1.C4(g) en relacin con
la prueba de deterioro del valor de la plusvala, o con ciertas reclasificaciones de activos intangibles. Consecuentemente, se prohbe a la
entidad que adopta las NIIF por primera vez revertir cualquier deterioro del valor de la plusvala reconocido de acuerdo con los PCGA
anteriores.
De acuerdo con un PCGA anterior, una entidad puede haber amortizado activos intangibles, salvo la plusvala, desde la fecha de la
combinacin de negocios. Cuando tal amortizacin no est de acuerdo con las NIIF, se ajusta para que cumpla con stas. El importe en libros
ajustado est sujeto a los requerimientos que sobre deterioro del valor establecen las NIIF.
La NIIF 1 requiere la misma revelacin que la NIC 36 hubiera requerido cuando una entidad reconociera o revirtiera cualquier prdida por
deterioro del valor por primera vez en la preparacin de su estado de situacin financiera de apertura segn las NIIF.
2.3.18 Efectivo y colocaciones a corto plazo

El efectivo y las colocaciones a corto plazo que se presentan en el estado consolidado de situacin financiera
incluyen el efectivo y equivalentes al efectivo y los depsitos a corto plazo con plazo de vencimiento de 3
meses o menos.
NIC 7.6
NIC 7.7
Para los fines del estado consolidado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes al efectivo consisten en
el efectivo y las colocaciones a corto plazo como se las defini precedentemente, netos de los descubiertos
bancarios utilizados.
NIC 7.46
Comentario
El Grupo incluy los descubiertos bancarios dentro del efectivo y equivalentes al efectivo, ya que los considera como una parte integrante de
la administracin del efectivo del Grupo.
2.3.19 Acciones preferidas convertibles

Las acciones preferidas convertibles se separan en los componentes de pasivo y de patrimonio en base a las
condiciones del contrato.
Al momento de la emisin de las acciones preferidas convertibles, el valor razonable del componente de
pasivo se determina mediante una tasa de mercado para un bono equivalente no convertible. Este importe se
clasifica como pasivo financiero medido al costo amortizado (neto de los costos de transaccin) hasta su
extincin por conversin o rescate.
NIIF 7.21
NIC 32.18
NIC 32.28
NIC 32.35
NIC 32.AG31(a)
El remanente respecto del ingreso obtenido en la emisin se asigna a la opcin de conversin, que se
reconoce e incluye en el patrimonio. Los costos de transaccin se deducen del patrimonio, netos del
impuesto a las ganancias relacionado. El importe en libros de la opcin de conversin no se vuelve a medir en
ejercicios posteriores.
Los costos de transaccin se distribuyen entre los componentes de pasivo y de patrimonio en base a la
asignacin del importe obtenido en la emisin ,entre los componentes de pasivo y de patrimonio cuando los
instrumentos son inicialmente reconocidos.
NIC 32.38
2.3.20 Acciones propias en cartera

Los instrumentos de patrimonio propio que se readquieren (acciones propias en cartera) se reconocen al
costo y se deducen del patrimonio. No se reconoce ninguna ganancia ni prdida en el estado de resultados
derivada de la compra, venta, emisin o cancelacin de los instrumentos de patrimonio propio del Grupo.
Cualquier diferencia entre el importe en libros y la contraprestacin recibida, si se las emite nuevamente, se
reconoce como prima de emisin. Los votos correspondientes a las acciones propias en cartera se anulan
para el Grupo y no se les asignan dividendos. Las opciones sobre acciones que se ejerzan durante el perodo
se liquidan con acciones propias en cartera.
NIC 32.33
37

2.3.
2.3.21 Provisiones
Aspectos generales
Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligacin presente (legal o implcita) como
resultado de un suceso pasado, es probable que la entidad tenga que desprenderse de recursos que
incorporan beneficios econmicos para cancelar la obligacin, y cuando pueda hacerse una estimacin fiable
del importe de la misma. En los casos en que el Grupo espera que la provisin se reembolse en todo o en
parte, por ejemplo, en virtud de un contrato de seguros, el reembolso se reconoce como un activo separado
nicamente en los casos en que tal reembolso sea virtualmente cierto. El gasto correspondiente a cualquier
provisin se presenta en el estado de resultados neto de todo reembolso relacionado.
NIC 37.14
NIC 37.53
NIC 37.54
NIC 37.45
NIC 37.47
NIC 37.59
NIC 37.60
NIC 37.72
Si el efecto del valor temporal del dinero es significativo, las provisiones se descuentan utilizando una tasa
actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando corresponda, los riesgos especficos del pasivo.
Cuando se reconoce el descuento, el aumento de la provisin producto del paso del tiempo se reconoce como
un costo financiero en el estado de resultados.
Provisiones por garantas
Las provisiones por costos relacionados con garantas se reconocen cuando se vende el producto o se presta
el servicio. El reconocimiento inicial se basa en la experiencia histrica. La estimacin inicial de los costos
relacionados con garantas se revisa anualmente.
NIC 19.133
Provisiones por reestructuracin

Las provisiones por reestructuracin se reconocen nicamente cuando stas cumplen con los criterios
generales de reconocimiento requeridos para las provisiones. Adems, el Grupo necesita tener en marcha un
plan formal detallado con respecto al negocio o parte del negocio afectado por la reestructuracin, la
ubicacin y la cantidad de los empleados afectados, una estimacin detallada de los costos asociados y un
cronograma apropiado. Adems, las personas afectadas tienen que tener una expectativa vlida de que la
reestructuracin se est llevando a cabo o que la implementacin del plan ya se ha iniciado.
Provisiones por desmantelamiento y retiro del servicio
La provisin reconocida por costos de desmantelamiento y retiro del servicio surgi en relacin con la
construccin de una nueva fbrica para la produccin de materiales ignfugos. Los costos de
desmantelamiento y retiro del servicio se provisionan al valor presente de los costos esperados para cancelar
la obligacin, utilizando flujos de efectivo estimados, y se reconocen como parte integrante del costo de ese
activo en particular. Los flujos de efectivo se descuentan a una tasa actual de mercado antes de impuestos,
que refleje los riesgos especficos del pasivo. El devengamiento del descuento se contabiliza como gasto a
medida que se incurre y se reconoce en el estado de resultados como un costo financiero. Los costos
estimados futuros de desmantelamiento y retiro del servicio se revisan anualmente y se los ajusta segn
corresponda. Los cambios en estos costos estimados futuros o en la tasa de descuento aplicada se suman o
restan del costo del activo relacionado.
NIC 16.16(c)
NIC 37.45
NIC 37.47
CINIIF 1.8
NIC 37.59
CINIIF 1.5
Emisiones de gases de efecto invernadero

El Grupo recibe derechos de emisin libre en algunos pases europeos como resultado del Rgimen de
Comercio de los Derechos de Emisin de la Unin Europea. Los derechos se reciben anualmente y, a cambio,
el Grupo debe remitir derechos equivalentes a sus emisiones reales. El Grupo ha adoptado el mtodo del
pasivo neto para reconocer los derechos de emisin otorgados. Por lo tanto, se reconoce una provisin
nicamente cuando las emisiones reales son mayores que los derechos de emisin otorgados vigentes. Los
costos de emisin se reconocen como otros costos operativos. Cuando se compran derechos de emisin a
terceros, se los registra al costo y se los trata como un derecho de reembolso, en virtud de lo cual se los
correlaciona con los pasivos por emisiones y se los vuelve a medir por su valor razonable, y los cambios en
dicho valor razonable se reconocen en el estado de resultados.
NIC 8.10
Comentario
La CINIIF 3 (Derechos de emisin) qued sin efecto en junio de 2005 y el IASB se encuentra desarrollando nuevas normas sobre la
contabilizacin de estos derechos de emisin. Ante la falta de normas especficas, la gerencia debe aplicar una poltica contable que resulte
pertinente y fiable.
El Grupo ha aplicado el mtodo del pasivo neto de acuerdo con la NIC 20.23. Sin embargo, los derechos de emisin recibidos tambin
podran ser reconocidos como activos intangibles por su valor razonable, con todas las revelaciones requeridas por la NIC 38.
Residuos de aparatos elctricos y electrnicos (RAEE)
CINIIF 6
El Grupo es proveedor de equipos elctricos alcanzados por la Directiva de la Unin Europea sobre residuos
de aparatos elctricos y electrnicos. La Directiva distingue la disposicin de residuos de equipos vendidos a
hogares con anterioridad a una fecha determinada por cada Estado Miembro (residuos histricos) y la
disposicin de residuos de equipos vendidos a hogares con posterioridad a esa fecha (residuos nuevos). Se
reconoce una provisin por los costos esperados relacionados con la disposicin de los residuos histricos
cuando el Grupo participa en el mercado durante el perodo de medicin, segn lo determinado por cada
Estado Miembro, y si dichos costos se pueden medir de manera fiable. Estos costos se reconocen como otros
costos operativos en el estado de resultados.
38

2.3.
Con respecto a los residuos nuevos, se reconoce una provisin por los costos esperados cuando el Grupo
vende productos alcanzados por la Directiva y los costos de disposicin se pueden medir de manera fiable. La
baja en cuentas de la provisin se reconoce cuando vence, se cancela o se transfiere la obligacin. Estos
costos se reconocen como parte del costo de ventas en el estado de resultados.
Con respecto al equipamiento vendido a entidades que no sean hogares particulares, se reconoce una
provisin cuando el Grupo asume responsabilidad por los costos de disposicin de estos residuos. Estos
costos se reconocen como otros gastos operativos o costo de ventas, en el estado de resultados, segn
corresponda.
Pasivos contingentes reconocidos en una combinacin de negocios
Un pasivo contingente reconocido en una combinacin de negocios se mide inicialmente por su valor
razonable. Posteriormente, se lo mide al mayor valor entre:
NIIF 3.56
el importe que se reconocera de acuerdo con los criterios generales requeridos para el reconocimiento
de las provisiones, segn se indic precedentemente (NIC 37); o
el importe reconocido inicialmente menos, cuando corresponda, la amortizacin acumulada reconocida
de acuerdo con los criterios generales requeridos para reconocimiento de ingresos (NIC 18).
2.3.22 Planes de pensin y otros planes de beneficios post-empleo

El Grupo opera dos planes de pensin de beneficios definidos que requieren efectuar contribuciones a dos
fondos administrados en forma separada. El Grupo tambin acord brindar beneficios de atencin mdica
post empleo a los empleados de alta jerarqua dentro de Estados Unidos. Estos beneficios no se encuentran
financiados. El costo de brindar beneficios a travs de los planes de beneficios definidos se determina en
forma separada para cada plan, mediante el mtodo de la unidad de crdito proyectada. Las ganancias y
prdidas actuariales de ambos planes de beneficios definidos se reconocen en su totalidad en el otro
resultado integral, en el perodo en el que ocurren. Esas ganancias y prdidas actuariales tambin se
reconocen inmediatamente en los resultados acumulados y no se las reclasifica a los resultados en perodos
posteriores.
NIC 19.64
NIC 19.92
NIC 19.93A
Los costos de servicios pasados se reconocen como un gasto en forma lineal a lo largo del perodo promedio
que resta hasta la consolidacin definitiva del derecho a recibir los beneficios de forma irrevocable. No
obstante, cuando los beneficios resulten irrevocables inmediatamente despus de su otorgamiento inicial, o
tras cualquier cambio introducido al plan de beneficios definidos, los costos de servicios pasados se
reconocen en los resultados en forma inmediata.
NIC 19.96
El activo o pasivo por beneficios definidos incluye el valor presente de la obligacin por beneficios definidos
(utilizando una tasa de descuento basada en obligaciones negociables de alta calidad, tal como lo explica la
Nota 3), menos los costos por servicios pasados, y menos el valor razonable de los activos del plan que se
utilizarn para liquidar esas obligaciones. Los activos del plan son activos que son administrados por un
fondo de beneficios a largo plazo para los empleados, o cubiertos por plizas de seguros aptas. Los activos
del plan no se encuentran disponibles para los acreedores del Grupo, ni se pueden pagar directamente al
Grupo. El valor razonable de estos activos se basa en la informacin de precios del mercado y, en el caso de
ttulos valores cotizados, corresponde al precio de cotizacin publicado. El valor de cualquier activo por
beneficios definidos reconocido no excede la suma de cualquier costo de servicios pasados y el valor
presente de cualquier beneficio econmico disponible en forma de reembolsos del plan o de reducciones en
las contribuciones futuras al mismo.
NIC 19.54
NIC 19.7
NIC 19.93D
NIC 19.58A
La poltica contable del Grupo para los planes de beneficios definidos es reconocer las prdidas y ganancias
actuariales en su totalidad en el otro resultado integral en el perodo en el que ocurren, de acuerdo con la
NIC 19.93A. Por lo tanto, el Grupo ha reconocido todas las prdidas y ganancias actuariales acumuladas a la
fecha de transicin a las NIIF. La Nota 2.4 incluye informacin ms detallada sobre este tema.
2.3.23 Planes de pagos basados en acciones
Los empleados (incluidos los altos ejecutivos) del Grupo reciben parte de su remuneracin en forma de
planes de pagos basados en acciones, en virtud de los cuales los empleados prestan servicios y reciben como
contraprestacin instrumentos de patrimonio (planes pagos basados en acciones liquidables mediante
instrumentos de patrimonio). Los empleados que trabajan en el equipo de desarrollo de nuevos negocios
reciben derechos de apreciacin de acciones que solo pueden liquidarse en efectivo (planes de pagos
basados en acciones liquidables en efectivo).
NIIF 2.44
En las situaciones en las que los instrumentos de patrimonio se emiten y algunos o todos los bienes o
servicios recibidos por la entidad como contraprestacin no se pueden identificar especficamente, los bienes
o servicios no identificados recibidos (o que sern recibidos) se miden como la diferencia entre el valor
razonable de la transaccin de pago basado en acciones y el valor razonable de cualquier bien o servicio
identificable recibido a la fecha de concesin.
NIIF 2.13A
39

Planes de pagos basados en acciones liquidables con instrumentos de patrimonio
El costo de los planes de pagos basados en acciones liquidables con instrumentos de patrimonio se reconoce,
junto con el correspondiente incremento en otras reservas de capital, en el patrimonio, a lo largo del perodo
en el que se cumplen las condiciones de desempeo y/o de servicio. El gasto acumulado reconocido por estos
planes a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa y hasta la fecha de consolidacin
(irrevocabilidad), refleja la medida en la que el perodo de consolidacin (irrevocabilidad) se ha cumplido y la
mejor estimacin del Grupo de la cantidad de instrumentos de patrimonio que finalmente quedar como
beneficio consolidado. El gasto o crdito en el estado de resultados del perodo representa el movimiento en
el gasto acumulado reconocido al inicio y al cierre de dicho perodo, y se reconoce como gasto por beneficios
a los empleados en el estado de resultados (Nota 9.6).
NIIF 2.7
NIIF 2.19
NIIF 2.20
NIIF 2.21
No se reconoce ningn gasto por las concesiones que finalmente no se consolidan, excepto para los planes
en los que la consolidacin (irrevocabilidad) se encuentra sujeta a una condicin de mercado o a una
condicin distinta a la de la consolidacin, y que se tratan como condiciones de consolidacin
independientemente de que se cumpla o no la condicin de mercado o la condicin distinta a la de la
consolidacin, y siempre y cuando todas las dems condiciones de desempeo y/o servicio se cumplan.
Cuando se modifican las condiciones de un plan de pagos basados en acciones liquidables con instrumentos
de patrimonio, el gasto mnimo reconocido es el gasto como si las condiciones no se hubieran modificado,
siempre y cuando se cumplan las condiciones originales del plan. Se reconoce un gasto adicional para
cualquier modificacin que incremente el valor razonable total del plan, o que de otra forma resultare
ventajoso para el empleado, medido a la fecha de la modificacin.
NIIF 2.27
NIIF 2.27A
NIIF 2.21
NIIF 2.28
NIFF 2.B42-B44
Cuando se cancela un plan de pagos basados en acciones liquidables con instrumentos de patrimonio, se
trata como si el plan hubiera quedado consolidado a la fecha de la cancelacin, y cualquier gasto que an no
se hubiera reconocido por dicho plan, se reconoce de inmediato. Esto incluye cualquier plan para el cual las
condiciones que son distintas a las de consolidacin (irrevocabilidad), sea que estn bajo el control de la
entidad o del empleado, no se cumplan. Sin embargo, si el plan cancelado se sustituye con un nuevo plan y
ste se designa como un plan de reemplazo a la fecha en la que se concede, el plan cancelado y el nuevo plan
se tratan como si fueran una modificacin del plan original, segn se describe en el prrafo anterior. Todas
las cancelaciones de los planes de pagos basados en acciones liquidables con instrumentos de patrimonio se
tratan de igual forma.
El efecto de dilucin de las opciones de acciones no ejercidas se refleja como una dilucin adicional de las
acciones en el cmputo de las ganancias diluidas por accin (se brindan mayores detalles en la Nota 12).
NIC 33.45
NIIF 2.7
Planes de pagos basados en acciones liquidables en efectivo

El costo de los planes de pagos basados en acciones liquidables en efectivo se miden inicialmente por su
valor razonable a la fecha de la concesin mediante un modelo binomial. En la Nota 27 se brindan mayores
detalles sobre este modelo. Este valor razonable se imputa a gastos a lo largo del perodo y hasta la fecha de
consolidacin (irrevocabilidad), con el reconocimiento del pasivo correspondiente. El pasivo se vuelve a
medir por su valor razonable a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, y hasta la fecha de
liquidacin inclusive, y los cambios en dicho valor razonable se reconocen como gastos por beneficios a los
empleados en el estado de resultados (Nota 9.6).
NIIF 2.30
NIIF 2.32
NIIF 2.33
2.4. Adopcin por primera vez de las NIIF

Comentario
Esta nota a los estados financieros ilustra la forma en que una entidad podra presentar la explicacin de su transicin a las NIIF. El formato
presentado a continuacin se basa en el Ejemplo 11 de la NIIF 1. Esta nota proporciona un formato de presentacin sugerido. Sin embargo,
este ejemplo no intenta ilustrar, ni ilustra, todos los posibles ajustes que pudieran surgir en la adopcin por primera vez de las NIIF, y que las
entidades podran tener que revelar.
Estos estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011 son los
primeros estados financieros que el Grupo ha preparado de acuerdo con las NIIF. Para los perodos
anteriores y hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010, el Grupo prepar sus estados
financieros de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados locales (PCGA locales).
NIC 1.23
Por lo tanto, el Grupo ha preparado estados financieros que cumplen con las NIIF vigentes para los perodos
finalizados al 31 de diciembre de 2011y con posterioridad, junto con la informacin comparativa
correspondiente al 31 de diciembre de 2010 y por el ejercicio finalizado en esa fecha, segn se describe en
la Nota 2.3 (Resumen de polticas contables significativas). Como parte de la preparacin de estos estados
financieros, el estado de situacin financiera de apertura fue preparado al 1 de enero de 2010.
Esta nota explica los principales ajustes realizados por el Grupo para reexpresar el estado de situacin
financiera al 1 de enero de 2010 y los estados financieros anteriormente publicados al 31 de diciembre de
2010, y por el ejercicio finalizado en esa fecha, todos ellos preparados de acuerdo con los PCGA locales.
2.4.1 Exenciones aplicadas

La NIIF 1 le permite a las entidades que adoptan las NIIF por primera vez optar por determinadas exenciones
al principio de aplicacin retroactiva establecido en ciertas NIIF.
40

2.4. Adopcin por primera vez de las NIIF (continuacin)
En este sentido, el Grupo ha aplicado las siguientes exenciones previstas en la NIIF 1:
La NIIF 3 Combinaciones de Negocios no ha sido aplicada de manera retroactiva a las adquisiciones de

subsidiarias (que las NIIF consideran negocios), inversiones en asociadas y participaciones en negocios
conjuntos ocurridas con anterioridad al 1 de enero de 2010. El uso de esta exencin implica que los
importes en libros de los activos y pasivos medidos segn los PCGA locales, y que deben ser reconocidos
de conformidad con las NIIF, son su costo atribuido a la fecha de la adquisicin. Con posterioridad a la
fecha de la adquisicin, las mediciones deben realizarse de conformidad con las NIIF. Los activos y
pasivos que no renen los requisitos para ser reconocidos como tales segn las NIIF se excluyen del
estado de situacin financiera de apertura segn las NIIF. El Grupo no ha reconocido ni excluido ningn
importe anteriormente reconocido, como resultado de los requisitos de reconocimiento previstos en las
NIIF.
NIIF 1.C1
NIIF 1.C4(b)-(f)
NIIF 1 C4(g)-(h)
La NIIF 1 tambin requiere que el importe en libros de la plusvala medido segn los PCGA locales, se
incluya en el estado de situacin financiera de apertura segn las NIIF (sin perjuicio de los ajustes por el
deterioro de su valor y por el reconocimiento o la baja en cuentas de ciertos activos intangibles). De
conformidad con la NIIF 1, el Grupo ha sometido a la plusvala a una prueba de deterioro del valor a la
fecha de transicin a las NIIF. No se ha considerado necesario reconocer ningn deterioro del valor de la
plusvala al 1 de enero de 2010.
Comentario
Combinaciones de negocios (NIIF 1, Apndice C)
La NIIF 1 permite que una entidad que adopta las NIIF por primera vez opte por no aplicar la NIIF 3 en forma retroactiva a las combinaciones
de negocios ocurridas con anterioridad a la fecha de transicin a las NIIF. Sin embargo, esto no implica una exencin automtica que aplica a
todos los importes relacionados con la combinacin de negocios, sino que an as podra ser necesario tener que realizar ciertos ajustes
sobre los activos y pasivos reconocidos de conformidad con los PCGA anteriores. Por ejemplo, la NIIF 1 detalla los ajustes a la plusvala que
podran ser requeridos, an cuando se utilice la exencin (incluyendo la prueba del deterioro del valor de la plusvala).
Si una entidad que adopta las NIIF por primera vez no utiliza la exencin y reexpresa retroactivamente una combinacin de negocios para
cumplir con la NIIF 3, deber entonces reexpresar todas las combinaciones de negocios ocurridas con posterioridad a aqulla, y adems
deber aplicar la NIC 27 (modificada en 2008) a partir de esa misma fecha retroactiva.
La NIIF 3 da una definicin muy precisa sobre qu es una combinacin de negocios. Por lo tanto, es posible que, segn los PCGA anteriores,
ciertas transacciones que no son combinaciones de negocios segn las NIIF (p. ej. adquisiciones de activos) puedan haber sido contabilizadas
como si lo hubieran sido segn los PCGA anteriores. Una entidad que adopta las NIIF por primera vez deber reexpresar retroactivamente
todas las transacciones que hayan sido contabilizadas como combinaciones de negocios segn los PCGA anteriores, pero que no sean
combinaciones de negocios segn las NIIF.
La exencin sobre combinaciones de negocios tambin est disponible para las inversiones en asociadas y las participaciones en negocios
conjuntos que se hayan adquirido con anterioridad a la fecha de transicin a las NIIF. Sin embargo, si una entidad que adopta las NIIF por
primera vez opta por reexpresar retroactivamente las combinaciones de negocios, tambin deber reexpresar todas las adquisiciones de
inversiones en asociadas y las participaciones en negocios conjuntos que hayan ocurrido con posterioridad a esa misma fecha retroactiva.
El Grupo no ha aplicado la NIC 21 Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio de la Moneda
Extranjera en forma retroactiva a los ajustes al valor razonable y a la plusvala surgidos en las
combinaciones de negocios ocurridas con anterioridad a la fecha de transicin a las NIIF. Tales ajustes se
consideran activos y pasivos de la controladora, y no activos y pasivos de la adquirida. Por lo tanto, o
bien estos activos y pasivos ya estn expresados en la moneda funcional de la controladora, o bien son
partidas no monetarias en moneda extranjera, por lo que no surgen diferencias adicionales de
conversin.
NIIF 1.C2
Comentario
Combinaciones de negocios Diferencias de conversin sobre los ajustes al valor razonable y a la plusvala (NIIF 1.C2)
La NIIF 1 exime de la aplicacin de la NIC 21 en forma retroactiva a los ajustes al valor razonable y a la plusvala que surjan en las
combinaciones de negocios ocurridas con anterioridad a la fecha de transicin a las NIIF. Si la entidad no aplica la NIC 21 en forma
retroactiva a estos ajustes, entonces los considera activos y pasivos de la entidad, y no activos y pasivos de la adquirida. En consecuencia, la
plusvala y los ajustes al valor razonable, o bien ya estn expresados en la moneda funcional de la entidad, o bien son partidas no monetarias
en moneda extranjera, que se registran utilizando el tipo de cambio aplicado segn los PCGA anteriores. Esta exencin permite que una
entidad que adopta las NIIF por primera vez pueda optar por aplicar las mismas disposiciones transitorias que aplicara una entidad que
adopta esta modificacin a la NIC 21 por primera vez.
41

Los terrenos y edificios que no son propiedades de inversin, se registraron en el estado de situacin
financiera preparado de acuerdo con los PCGA locales sobre la base de revaluaciones realizadas al 31 de
diciembre de 2008. El Grupo opt por tomar esos valores como costo atribuido a la fecha de la
revaluacin, por cuanto se consider que esos valores eran sustancialmente comparables a los valores
razonables a esa misma fecha.
NIIF 1.D6
Comentario
Costo atribuido Revaluacin segn PCGA anteriores (NIIF 1.D6)
Una revaluacin segn los PCGA anteriores para los siguientes activos podr ser utilizada como costo atribuido a la fecha de la revaluacin,
siempre que esa revaluacin sea sustancialmente comparable a esa misma fecha al valor razonable, al costo o al costo depreciado segn las
NIIF, ajustado para reflejar, por ejemplo, los cambios en un ndice de precios general o especfico:
Una partida de propiedades, planta y equipo.
Propiedades de inversin mantenidas al costo.
Activos intangibles que renan (i) los requisitos para su reconocimiento como tales segn la NIC 38; y (ii) los requisitos para su
revaluacin segn la NIC 38.
Ciertas partidas de propiedades, planta y equipo se han medido por su valor razonable a la fecha de
transicin a las NIIF.
NIIF 1.D5
Comentario
Costo atribuido Valor razonable de propiedades, planta y equipo (NIIF 1.D5)
Una entidad que adopta las NIIF por primera vez puede optar por medir una partida de propiedades, planta y equipo por su valor razonable a
la fecha de transicin. Es importante observar que esta exencin no considera a las clases o categoras de activos como una unidad de
medida, sino que se refiere a una partida individual de propiedades, planta y equipo. La NIC 16 no establece la unidad de medida para el
reconocimiento, es decir, qu constituye una partida de propiedades, planta y equipo. En consecuencia, se requiere de juicio para aplicar los
criterios de reconocimiento a las circunstancias especficas de una entidad.
Por lo tanto, una entidad que adopta las NIIF por primera vez puede aplicar la exencin del costo atribuido solamente a algunos o a todos sus
activos.
El Grupo ha decidido revelar los siguientes importes en forma prospectiva a partir de la fecha de
transicin (por lo general, las NIIF requieren que se revelen los importes correspondientes al perodo
anual actual y los de los 4 perodos anuales anteriores): (i) el valor presente de la obligacin de
beneficios definidos, el valor razonable de los activos del plan y el supervit o dficit del plan; y (ii) los
ajustes por experiencia que surjan de los pasivos y los activos del plan.
NIIF 1.D11
Comentario
Beneficios a los empleados (NIIF 1.D11)
La NIC 19.120A(p) requiere que se revele informacin sobre los beneficios definidos correspondientes al ejercicio actual y a los 4 ejercicios
anteriores. Una entidad que adopta las NIIF por primera vez puede optar por hacer esta revelacin en forma prospectiva a partir de la fecha
de transicin a las NIIF (es decir, revelar nicamente el perodo actual y los periodos comparativos presentados).
El Grupo ha decidido reconocer todas las ganancias y prdidas actuariales a medida que se incurren (NIC 19.93). Si el Grupo hubiera optado
por utilizar el enfoque de la banda de fluctuacin (corridor approach) permitido por la NIC 19.92, y diferir las ganancias y prdidas
actuariales para su reconocimiento futuro, tendra entonces la opcin de volver a cero todas las ganancias y prdidas actuariales acumuladas
a la fecha de transicin.
Las diferencias por conversin acumuladas correspondientes a todos los negocios en el extranjero se
consideraron nulas al 1 de enero de 2010.
NIIF 1.D13
Comentario
Diferencias por conversin acumuladas (NIIF 1.D13)
Una entidad que adopta las NIIF por primera vez no necesita cumplir con los requerimientos de la NIC 21 para reconocer las diferencias por
conversin acumuladas de los negocios en el extranjero (es decir, las diferencias por conversin acumuladas que existan a la fecha de
transicin a las NIIF). Si una entidad que adopta las NIIF por primera vez opta por esta exencin:
(a) Las diferencias por conversin acumuladas de todos los negocios en el extranjero se consideran nulas a la fecha de transicin a las NIIF; y
(b) La ganancia o prdida por la disposicin posterior de cualquier negocio en el extranjero excluir las diferencias por conversin que hayan
surgido antes de la fecha de transicin a las NIIF, e incluir las diferencias por conversin posteriores a sta.
Esta exencin se aplica a todas las diferencias por conversin acumuladas surgidas de la conversin de negocios en el extranjero, incluidas
las ganancias o prdidas correspondientes a las coberturas relacionadas. En consecuencia, consideramos que resulta apropiado que esta
exencin se aplique a las coberturas de inversiones netas, as como a las ganancias y prdidas subyacentes.
42

La NIIF 2 Pagos Basados en Acciones no se ha aplicado a los instrumentos de patrimonio relacionados

con los planes de pagos basados en acciones concedidos hasta el 7 de noviembre de 2002, ni tampoco
se ha aplicado a los instrumentos de patrimonio concedidos despus del 7 de noviembre de 2002 y
consolidados de forma irrevocable antes del 1 de enero de 2010. En el caso de los planes de pagos
basados en acciones liquidables en efectivo, el Grupo no ha aplicado la NIIF 2 a los pasivos que fueron
liquidados con anterioridad al 1 de enero de 2010.
NIIF 1.D2
Comentario
Exencin relacionada con los planes de pagos basados en acciones (NIIF 1.D2)
Se sugiere, pero no se requiere que una entidad que adopta las NIIF por primera vez, aplique la NIIF 2 a los instrumentos de patrimonio
concedidos hasta el 7 de noviembre de 2002, y tambin a los instrumentos de patrimonio concedidos con posterioridad al 7 de noviembre de
2002 y consolidados de forma irrevocable antes de la fecha ms tarda entre (a) la fecha de transicin a las NIIF, y (b) el 1 de enero de 2005.
Sin embargo, si la entidad que adopta las NIIF por primera vez opta por aplicar la NIIF 2 a estos instrumentos de patrimonio, podr hacerlo
slo si la entidad hubiera revelado pblicamente el valor razonable de esos instrumentos de patrimonio determinado a la fecha de medicin,
segn se define en la NIIF 2. Para todos los instrumentos de patrimonio concedidos que estn pendientes a la fecha de transicin a las NIIF, y
a los cuales no se les haya aplicado la NIIF 2, se requiere que la entidad que adopta las NIIF por primera vez revele la informacin suficiente
que permita a los usuarios de los estados financieros comprender la naturaleza y el alcance de los acuerdos de pagos basados en acciones
existentes (prrafos 44 y 45 de la NIIF 2).
Si una entidad que adopta las NIIF por primera vez modifica los trminos o condiciones de concesin de los instrumentos de patrimonio a los
que no se aplic la NIIF 2, la entidad tampoco deber aplicar los requerimientos de la NIIF 2 respecto de las modificaciones, si stas tuvieron
lugar con anterioridad a la fecha de transicin a las NIIF.
El Grupo ha aplicado la disposicin transitoria prevista en la CINIIF 4 Determinacin de si un Acuerdo

Contiene un Arrendamiento y ha evaluado todos los acuerdos en base a las condiciones existentes a la
fecha de transicin.
NIIF 1.D9
Comentario
Arrendamientos (NIIF 1D9-D9A)
La NIIF 1 permite a una entidad que adopta las NIIF por primera vez determinar si un acuerdo existente a la fecha de transicin a las NIIF
incluye un arrendamiento en base a los hechos y circunstancias existentes a esa fecha.
Si una entidad que adopta las NIIF por primera vez determin que un acuerdo contena un arrendamiento segn los PCGA anteriores, y esa
determinacin fuera la misma que se hubiese requerido por la CINIIF 4 y la NIC 17, la entidad que adopta las NIIF por primera vez podr
utilizar esa determinacin cuando adopte las NIIF, incluso si la fecha de la determinacin no coincidiera con la requerida por la CINIIF 4.
43

El Grupo ha aplicado las disposiciones transitorias de la NIC 23 Costos por Prstamos y ha capitalizado
los costos por prstamos en activos cuya construccin hubiere comenzado a partir de la fecha de
transicin.
NIIF 1.D23
Comentario
Costos por prstamos (NIIF 1.D23)
La NIIF 1 establece una exencin que permite a una entidad utilizar las disposiciones transitorias de la NIC 23. La NIC 23 no requiere una
reexpresin retroactiva completa cuando se aplica la norma por primera vez. En su lugar, las entidades deben comenzar a capitalizar los
costos por prstamos relacionados con activos aptos para los cuales la fecha de comienzo de la capitalizacin es a partir del 1 de enero de
2009, o a partir de la fecha de transicin a las NIIF, lo que ocurra con ms tarde. Sin embargo, una entidad que adopta las NIIF por primera
vez puede optar por cualquier fecha anterior al 1 de enero de 2009, o por la fecha de transicin a las NIIF, lo que ocurra ms tarde, y aplicar
la NIC 23 a todos los activos aptos para los cuales la fecha de comienzo de la capitalizacin sea a partir de esa fecha elegida. Segn se ha
interpretado, esto significa que una entidad que cuente con activos aptos en proceso de construccin a la fecha de vigencia de la norma,
tiene como opciones :
No capitalizar los costos por prstamos en aquellos activos que estn en proceso de construccin, y solamente comenzar a
capitalizarlos en aquellos activos cuya fecha de comienzo de la capitalizacin sea posterior a la fecha de transicin a las NIIF. Esto
tambin requerira la reversin de los intereses capitalizados segn los PCGA anteriores; o
Capitalizar los costos por prstamos en todos los activos aptos, si se opta por aplicar la norma a partir de una fecha anterior (NIC
23.38).
Al momento de emitirse esta publicacin, el IASB est planeando proponer ciertas aclaraciones a la NIIF 1 de manera que, a partir de la fecha
en la que una entidad que adopta las NIIF por primera vez aplique la NIC 23:
No deba reexpresar de manera retroactiva el componente de costos por prstamos capitalizado segn los PCGA anteriores, y que se
encuentra incluido en el importe en libros de los activos a esa fecha.
Contabilice los costos por prstamos devengados a partir de esa fecha, incluyendo los costos devengados por activos aptos que ya se
encontraban en proceso de construccin, segn la NIC 23.
Debido a que esta propuesta constituye una aclaracin de los requerimientos de la NIIF 1, opinamos que una entidad que adopta las NIIF por
primera vez actualmente puede decidir usar cualquiera de las interpretaciones antes mencionadas. El IASB tiene la intencin de que esta
aclaracin forme parte del Proyecto de Mejoras Anuales de las NIIF. Una vez publicada sta, se requerir aplicar el tratamiento aclarado.
La NIC 23 considera como costos por prstamos a las diferencias de cambio que surgen de prstamos en moneda extranjera, en la medida en
que se consideren un ajuste a los costos por intereses. El Grupo tambin incluira como costos por prstamos a las diferencias de cambio por
prstamos directamente atribuibles, que se consideran un ajuste a los costos por intereses a los efectos de la capitalizacin, si los importes
fueran significativos. Adems, la poltica contable se debera ampliar para que la misma abarque el enfoque del Grupo en la determinacin y
consideracin de estas diferencias de cambio.
El Grupo debera haber continuado registrando como gastos los costos por prstamos correspondientes a los proyectos de construccin que
comenzaron antes del 1 de enero de 2010. Sin embargo, no se incurrieron tales costos con anterioridad a esa fecha.
El Grupo ha designado los instrumentos de patrimonio sin cotizacin mantenidos al 1 de enero de 2010
como inversiones financieras disponibles para la venta.
NIIF 1.D19(a)
Comentario
Designacin de instrumentos financieros reconocidos previamente (NIIF 1.D19)
La NIIF 1 proporciona una exencin que permite a las entidades que adoptan las NIIF por primera vez designar activos y pasivos financieros
como al valor razonable con cambios en resultados o como disponibles para la venta, a la fecha de transicin a las NIIF. El Grupo ha
designado los instrumentos de patrimonio sin cotizacin como inversiones financieras disponibles para la venta. Una vez realizada esta
designacin, los requerimientos de medicin previstos en la NIC 39 se aplican en forma retroactiva. La designacin retroactiva de
instrumentos financieros como activos financieros disponibles para la venta requiere que una entidad que adopta las NIIF por primera vez
reconozca los cambios acumulados en el valor razonable en un componente separado del patrimonio, en el estado de situacin financiera de
apertura segn las NIIF, y transfiera a los resultados tales cambios en el valor razonable al momento de la venta o disposicin del activo, o
del reconocimiento de un deterioro de su valor.
44

Comentario
La NIIF 1 tambin contiene otras exenciones que no han sido utilizadas por el Grupo y que se analizan detalladamente en nuestra publicacin
International GAAP 2011:
Contratos de seguro (NIIF 1.D4)
Una entidad que adopta las NIIF por primera vez puede aplicar las disposiciones transitorias de la NIIF 4 Contratos de Seguro. Esa norma
restringe los cambios que un asegurador puede hacer en las polticas contables seguidas en los contratos de seguro si, y solo si, esos
cambios hacen que los estados financieros sean ms relevantes en funcin a las necesidades de toma de decisiones de los usuarios, y no los
hacen menos fiables, o los hacen ms fiables y no menos relevantes para tales necesidades. Un asegurador deber decidir sobre la
relevancia y la fiabilidad basado en los criterios previstos en la NIC 8. La NIIF 4 tambin establece ciertas exenciones en relacin con los
requerimientos de revelacin de informacin de manera retroactiva, por ejemplo, para la informacin sobre la evolucin de siniestros.
Costo atribuido Propiedades de inversin o activos intangibles (NIIF 1.D7)
Las opciones de aplicar valores razonables o revaluaciones como costo atribuido para las propiedades, planta y equipo, se extienden tambin
a las propiedades de inversin medidas al costo y a los activos intangibles que cumplan con los criterios de reconocimiento y revaluacin
previstos en la NIC 38.
Costo atribuido por causa de algn suceso (NIIF 1.D8)
Los valores razonables determinados por causa de algn suceso, como una privatizacin o una oferta pblica inicial, pueden utilizarse como
costo atribuido para los activos y pasivos a la fecha del suceso, siempre que este suceso haya tenido lugar en una fecha anterior a la de los
primeros estados financieros preparados segn las NIIF. Luego de la fecha del suceso, las NIIF se aplican para medir los activos y pasivos.
Costo atribuido Activos de petrleo y gas (NIIF 1.D8A)
Las entidades que adoptan las NIIF por primera vez que hayan contabilizado los costos de exploracin y desarrollo para propiedades de
petrleo y gas en las fases de desarrollo o produccin segn los PCGA anteriores, utilizando centros de costos que incluyan todas las
propiedades en una gran rea geogrfica, pueden optar por medir los activos de petrleo y gas a la fecha de transicin a las NIIF, de acuerdo
con las siguientes bases:
(a)
los activos de exploracin y evaluacin por el importe determinado de conformidad con los PCGA anteriores de la entidad; y
(b) los activos en las fases de desarrollo o produccin por el importe determinado para el centro de costos de conformidad con los PCGA
anteriores de la entidad. La entidad distribuir proporcionalmente este importe entre los activos subyacentes de los centros de costos,
utilizando los volmenes de reservas o los valores de reservas a esa fecha.
Una entidad que adopta las NIIF por primera vez y que usa esta exencin del punto (b), deber revelar ese hecho y la base sobre la que se
distribuyeron los importes en libros determinados segn los PCGA anteriores.
Para evitar el uso de costos atribuidos que resulten en un activo de petrleo y gas medido por un valor mayor que su importe recuperable,
los activos de petrleo y gas que se midieron utilizando esta exencin debern someterse a pruebas de deterioro del valor a la fecha de
Costo atribuido Activos utilizados en operaciones sujetas a la regulacin de tarifas (NIIF 1.D8B)
Una entidad que adopta las NIIF por primera vez y que tiene operaciones sujetas a la regulacin de tarifas, puede optar por utilizar el importe
en libros segn los PCGA anteriores como costo atribuido para las partidas de propiedades, planta y equipo o de activos intangibles que
incluyan ajustes por regulacin de tarifas a la fecha de transicin a las NIIF. A la fecha de transicin a las NIIF, una entidad que adopta las
NIIF por primera vez debe verificar si existe deterioro del valor de conformidad con la NIC 36 para cada partida para la que se haya utilizado
esta exencin.
Beneficios a los empleados (NIIF 1.D10)
Una entidad que adopta las NIIF por primera vez y que mantiene ganancias o prdidas actuariales no reconocidas segn los PCGA anteriores,
puede optar por reconocer todas las ganancias y prdidas actuariales acumuladas para todos los planes de beneficios a los empleados, a la
fecha de transicin a las NIIF. Esta exencin aplica incluso si la entidad utilizase el enfoque de la banda de fluctuacin (corridor approach)
para registrar contablemente las ganancias y prdidas actuariales posteriores.
Inversiones en subsidiarias, entidades controladas de forma conjunta y asociadas (NIIF 1.D14-15)
Cuando se preparen estados financieros separados, una entidad que adopta las NIIF por primera vez y que mide subsecuentemente una
inversin en una subsidiaria, entidad controlada de forma conjunta o asociada al costo, puede optar por medir tal inversin al costo
(determinado segn la NIC 27) o al costo atribuido (valor razonable o importe en libros segn los PCGA anteriores) en su estado separado de
situacin financiera de apertura segn las NIIF.
Activos y pasivos de subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos (NIIF 1.D16-17)
Si una subsidiaria adoptase las NIIF por primera vez con posterioridad a su controladora, la subsidiaria deber medir sus activos y pasivos en
sus estados financieros, ya sea a los importes en libros incluidos en los estados financieros consolidados de la controladora (excluidos los
ajustes de consolidacin), o a los importes determinados por la NIIF 1.
Si una controladora adoptase las NIIF por primera vez con posterioridad a su subsidiaria (o asociada o negocio conjunto), sta deber medir,
en sus estados financieros consolidados, los activos y pasivos de la subsidiaria (o asociada o negocio conjunto) por los mismos importes en
libros que figuran en los estados financieros de la subsidiaria (o asociada o negocio conjunto), luego de realizar los ajustes de consolidacin o
de aplicar el mtodo de la participacin, as como los ajustes que se refieran a los efectos de la combinacin de negocios en la que la entidad
adquiri la subsidiaria.
Instrumentos financieros compuestos (NIIF 1.D18)
Cuando el componente de pasivo de un instrumento financiero compuesto ya se ha liquidado a la fecha de transicin a las NIIF, una entidad
que adopta las NIIF por primera vez puede optar por no aplicar la NIC 32 en forma retroactiva, con el propsito de no tener que separar los
componentes de pasivo y de patrimonio del instrumento segn lo requiere la NIC 32.
45

Comentario
Medicin al valor razonable de activos y pasivos financieros (NIIF 1.D20)
Las entidades que adoptan las NIIF por primera vez podrn aplicar los requerimientos de la NIC 39 respecto del reconocimiento de la
ganancia o prdida surgida en el reconocimiento inicial, de alguna de las siguientes maneras:
prospectivamente para las transacciones realizadas despus del 25 de octubre de 2002; o
prospectivamente para las transacciones realizadas despus del 1 de enero de 2004.
En diciembre de 2010, con el objetivo de eximir a las entidades que adoptan las NIIF por primera vez de la reexpresin de forma retroactiva
de estas transacciones, el IASB emiti modificaciones con el propsito de eliminar estas fechas fijas y reemplazarlas por la fecha de la
transicin a las NIIF. De esta forma, una vez que las modificaciones entren en vigencia, la entidad que adopta las NIIF por primera vez podr
aplicar la NIC 39 (o la NIIF 9) en forma prospectiva respecto del reconocimiento de la ganancia o prdida surgida en el reconocimiento inicial,
para las transacciones realizadas a partir de la fecha de transicin a las NIIF. En consecuencia, a menos que la entidad que adopta las NIIF
por primera vez opte por aplicar la NIC 39 (o la NIIF 9) en forma retroactiva, las transacciones realizadas antes de la fecha de transicin a las
NIIF no necesitarn ser reexpresadas en forma retroactiva.
Una entidad deber aplicar estas modificaciones a los perodos anuales que comiencen a partir del 1 de julio de 2011. Se permite su
aplicacin anticipada.
Pasivos por retiro de servicio incluidos en el costo de propiedades, planta y equipo (NIIF 1.D21-D21A)
Segn la NIC 16, el costo de una partida de propiedades, planta y equipo incluye la estimacin inicial de los costos por desmantelar y retirar
el activo y restaurar el lugar sobre el que se asienta. Una entidad incurre en esta obligacin, ya sea cuando se adquiere el activo, o como
consecuencia de haberlo utilizado durante un perodo en particular, para fines no relacionados con la produccin de inventarios durante ese
perodo.
Una entidad contabiliza los cambios en los pasivos por desmantelamiento y retiro del servicio de acuerdo con la CINIIF 1, que requiere que
estos cambios sean agregados o deducidos del costo del activo con el que se relacionan.
La NIIF 1 establece una exencin para los cambios ocurridos con anterioridad a la fecha de transicin a las NIIF, y determina un tratamiento
alternativo en caso de utilizarse esta exencin.
Un pasivo por desmantelamiento y retiro del servicio se mide de acuerdo con la NIC 37 a la fecha de transicin a las NIIF, y una estimacin
del importe que se incluir en el costo del activo al momento en que el pasivo surgi por primera vez debe realizarse a la fecha de transicin
a las NIIF.
Cuando una entidad que adopta las NIIF por primera vez tambin ha elegido el costo atribuido para los activos de petrleo y gas en las etapas
de produccin o desarrollo (NIIF 1D8A(b)), la NIIF 1 proporciona una exencin adicional. El pasivo por desmantelamiento y retiro del servicio
se mide a la fecha de transicin a las NIIF, y toda diferencia entre este monto y el importe en libros determinado segn los PCGA anteriores,
se reconoce en los resultados acumulados.
Activos financieros o activos intangibles contabilizados de acuerdo con la CINIIF 12 (NIIF 1.D22)
Cuando no sea posible aplicar el CINIIF 12 Acuerdos de Concesin de Servicios en forma retroactiva, una entidad que adopta las NIIF por
primera vez podr aplicar las disposiciones transitorias de la CINIIF 12, que permiten que los importes en libros anteriores de los activos
financieros y activos intangibles, una vez que han sido sometidos a pruebas de deterioro del valor, se utilicen como sus importes en libros a
la fecha de transicin a las NIIF.
Transferencias de activos procedentes de clientes (NIIF 1.D24)
Una entidad que adopta las NIIF por primera vez podr aplicar la CINIIF 18 Transferencias de Activos de Clientes en forma prospectiva desde
el 1 de julio de 2009, o a la fecha de transicin a las NIIF, la fecha que sea posterior. Sin embargo, una entidad que adopta las NIIF por
primera vez podr aplicar la CINIIF 18 desde cualquier fecha anterior a la de la transicin a las NIIF, a todas las transferencias de activos
procedentes de clientes recibidas a partir de esa fecha elegida.
Cancelacin de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio (IFRS 1.D25)
Una entidad que adopta las NIIF por primera vez podr aplicar la CINIIF 19 Cancelacin de Pasivos Financieros con Instrumentos de
Patrimonio para todos los perodos anuales que comiencen a partir del 1 de julio de 2010. Se permite su aplicacin anticipada.
Hiperinflacin grave (NIIF 1.D26)
Las entidades que no han podido presentar los estados financieros segn las NIIF debido a la existencia de una hiperinflacin grave son
tratadas de la misma forma que las entidades que adoptan las NIIF por primera vez, por lo que se les permite optar por el uso del valor
razonable como costo atribuido para medir los activos y pasivos afectados por la hiperinflacin grave en sus primeros estados financieros
preparados segn las NIIF. Una entidad debe aplicar esta modificacin a la NIIF 1 a los perodos anuales que comiencen a partir del 1 de julio
de 2011. Se permite su aplicacin anticipada.
Informacin a revelar sobre instrumentos financieros (NIIF 1.E3)
La NIIF 1 fue modificada en enero de 2010 por la Exencin limitada de la informacin a revelar comparativa de la NIIF 7 para las entidades
que adoptan las NIIF por primera vez. Se permite que las entidades que adoptan las NIIF por primera vez utilicen las mismas disposiciones
transitorias permitidas a las entidades que actualmente preparan los estados financieros, y que estn incluidas en la modificacin a la NIIF 7
Mejoras en la informacin a revelar sobre instrumentos financieros. Esta exencin se aplica a todos los perodos comparativos que finalicen
antes del 31 de diciembre de 2009.
Una entidad aplicar estas modificaciones a partir de los perodos anuales que comiencen el 1 de julio de 2010. Se permite su aplicacin
anticipada, siempre que se revele este hecho. El Grupo no ha utilizado esta modificacin porque su estado de situacin financiera de apertura
segn las NIIF fue preparado al 1 de enero de 2010.
46

Comentario
La NIIF 1 tambin incluye ciertas excepciones a la aplicacin retroactiva de otras NIIF, que se analizan en detalle en nuestra publicacin
International GAAP 2011:
Baja en cuentas de activos y pasivos financieros (NIIF 1.B2-3)
Una entidad que adopta las NIIF por primera vez deber aplicar los requerimientos de baja en cuentas de la NIC 39 en forma prospectiva a las
transacciones que tengan lugar a partir del 1 de enero de 2004. En consecuencia, si una entidad que adopta las NIIF por primera vez dio de
baja en cuentas activos o pasivos financieros no derivados de acuerdo con los PCGA anteriores, como resultado de una transaccin ocurrida
antes del 1 de enero de 2004, no deber reconocer esos activos o pasivos segn las NIIF (a menos que esos activos o pasivos renan los
requisitos para su reconocimiento como consecuencia de una transaccin o suceso posterior). Una entidad que adopta las NIIF por primera
vez y que desea aplicar los requerimientos de la baja en cuentas de la NIC 39 en forma retroactiva desde una fecha que elija la entidad, solo
podr hacerlo en la medida en que la informacin necesaria para aplicar la NIC 39 a los activos y pasivos financieros dados de baja como
resultado de transacciones pasadas, haya sido obtenida al momento del reconocimiento inicial de tales transacciones.
En diciembre de 2010, con el objetivo de eximir a las entidades que adoptan las NIIF por primera vez de la reexpresin en forma retroactiva
de estas transacciones, el IASB emiti modificaciones para eliminar las fechas fijas antes mencionadas y reemplazarlas por la fecha de la
transicin a las NIIF. De esta forma, una vez que estas modificaciones entren en vigencia, la entidad que adopta las NIIF por primera vez
podr aplicar en forma prospectiva las disposiciones sobre la baja en cuentas de la NIC 39 (o de la NIIF 9) a las transacciones que tengan
lugar a partir de la fecha de transicin a las NIIF. En consecuencia, a menos que entidad que adopta las NIIF por primera vez decida aplicar la
NIC 39 (o la NIIF 9) en forma retroactiva a las transacciones relacionadas con las bajas en cuentas, las transacciones ocurridas antes de la
fecha de transicin a las NIIF no necesitarn ser reexpresadas en forma retroactiva.
Una entidad deber aplicar estas modificaciones a los perodos anuales que comiencen a partir del 1 de julio de 2011. Se permite su
aplicacin anticipada.
Contabilidad de cobertura (NIIF 1.B4-6)
Una entidad no podr reconocer una relacin de cobertura que no rena los requisitos establecidos para una contabilidad de coberturas
segn la NIC 39. Sin embargo, una entidad que hubiera designado una posicin neta como una partida cubierta de acuerdo con los PCGA
anteriores, podr designar una partida individual dentro de esa posicin neta como una partida cubierta a, no ms tarde que la fecha de
transicin a las NIIF. Las transacciones realizadas con anterioridad a la fecha de transicin a las NIIF no debern designarse en forma
retroactiva como coberturas.
Participaciones no controladoras (NIIF 1.B7)
Los siguientes requerimientos de la NIC 27 Estados Financieros Consolidados y Separados se aplican en forma prospectiva a partir de la
fecha de transicin a las NIIF (siempre que la NIIF 3 no se aplique en forma retroactiva a combinaciones de negocios anteriores):
Atribuir el resultado integral total a las participaciones no controladoras, independientemente de que esto diese lugar a un saldo deudor
de las mismas.
Tratar los cambios en la participacin de la controladora como transacciones de patrimonio.
Aplicar la NIC 27 a la prdida de control sobre una subsidiaria.
2.4.2 Estimaciones
NIIF 1.14
Las estimaciones realizadas al 1 de enero y al 31 de diciembre de 2010 son coherentes con las estimaciones
realizadas para las mismas fechas segn los PCGA locales (luego de los ajustes realizados para reflejar
cualquier cambio en las polticas contables), salvo para las siguientes partidas en las que la aplicacin de los
PCGA locales no requiri una estimacin:
Planes de pensiones y otros beneficios post-empleo;
Planes de pagos basados en acciones;
Activos financieros disponibles para la venta instrumentos de patrimonio sin cotizacin.
Las estimaciones realizadas por el Grupo para determinar estos importes segn las NIIF reflejan las
condiciones existentes al 1 de enero de 2010, la fecha de transicin a las NIIF, y al 31 de diciembre de 2010.
NIIF 1.16
Comentario
La aplicacin de las NIIF requiere, al igual que otros PCGA, el uso de estimaciones. La NIIF 1 establece que una entidad puede tener que
realizar estimaciones de acuerdo con las NIIF, en la fecha de transicin a las NIIF, que no eran requeridas a esa fecha segn los PCGA
anteriores. Para lograr coherencia con la NIC 10, dichas estimaciones hechas segn las NIIF debern reflejar las condiciones existentes a la
fecha de transicin a las NIIF.
En particular, las estimaciones realizadas en la fecha de transicin a las NIIF, relativas a precios de mercado, tasas de inters o tasas de
cambio, debern reflejar las condiciones de mercado a esa fecha. Se debern tomar los recaudos necesarios para identificar las estimaciones
segn los PCGA anteriores que tambin se requieran de conformidad con las NIIF y hacer los ajustes que correspondan en funcin a las
diferentes polticas contables aplicadas, y no hacer ajustes en funcin de las correcciones de las estimaciones realizadas segn los PCGA
anteriores.
47

2.4.3 Conciliacin del patrimonio consolidado al 1 de enero de 2010 (fecha de transicin)
Notas
Activos
Gastos de puesta en marcha
Activos intangibles
L, M, N
A
F
B
Activos corrientes
Inventarios
Gastos pagados por adelantado
C
D
O
Grupo de activos para su disposicin clasificados como

Total de activos
Patrimonio
Capital emitido
Primas de emisin
controladora
Patrimonio total
Provisiones
Ingresos diferidos
Otros pasivos
Pasivos corrientes
pagar
Ingresos diferidos
Impuestos a las ganancias a pagar
Provisiones
Pasivos asociados directamente con grupo de activos
para su disposicin clasificados como mantenidos para
la venta
Total de pasivos
J
B, D, K
PCGA locales
EUR 000
Ajustes
EUR 000
19.475
7.091
300
2.114
600
3.269
321
33.170
910
(300)
150
760
G
I
E
D
20.385
7.091
2.114
600
3.419
321
33.930
27.151
24.399
226
11.066
62.842
1.138
137
1.275
27.151
25.537
226
137
11.066
64.117
62.842
96.012
1.275
2.035
64.117
98.047
19.388
(774)
228
25.112
(160)
338
(1.579)
288
19.388
(774)
566
23.533
128
NIIF NIIF 1.23, 24(a)(i), 25

EUR 000
NIIF 1.D6
NIIF 1.10(b)
NIIF 1.10(b), NIIF 1.C4(c)
NIIF 1.D19(a)
NIIF 1.10(a)
NIIF 1.10(d)
NIIF 1.D2
NIIF 1.11
NIIF 1.D13(a)
43.794
198
43.992
(953)
10
(943)
42.841
208
43.049
19.436
185
1.300
174
212
(227)
21.080
(125)
2.074
1.507
3.456
19.436
60
1.300
174
2.074
212
1.279
24.535
21.348
4.555
32
150
190
4.625
40
30.940
(749)
271
(478)
20.600
4.555
303
150
190
4.625
40
30.463
30.940
52.020
96.012
(478)
2.978
2.035
30.463
54.998
98.047
NIIF 1.10(b)
NIIF 1.10(a)
NIIF 1.10(a)
NIIF 1.10(b)
48

2.4.4 Conciliacin del patrimonio consolidado al 31 de diciembre de 2010
Notas
Activos
Gastos de puesta en marcha
Activos intangibles
L, M, N
A
F
B
Activos corrientes
Inventarios
Gastos pagados por adelantado
C
D
O
Grupo de activos para su disposicin clasificados

como mantenidos para la venta
Total de activos
Patrimonio
Capital emitido
Primas de emisin
controladora
Patrimonio total
Provisiones
Ingresos diferidos
Otros pasivos
J
B, D, K
Total de pasivos
24.992
7.983
200
2.461
681
3.491
365
40.173
H
G
I
E
D
Ajustes
EUR 000
819
(200)
125
744
NIIF NIIF 1.23, 24(a)(i), 25

EUR 000
25.811
7.983
2.461
681
3.616
365
40.917
25.489
23.212
165
14.916
63.782
1.078
153
1.231
25.489
24.290
1656
153
14.916
65.013
63.782
103.955
1.231
1.975
65.013
105.930
19.388
80
(654)
294
30.574
(275)
Pasivos corrientes
pagar
Ingresos diferidos
Provisiones
Pasivos asociados directamente con grupo de
activos para su disposicin clasificados como
PCGA locales
EUR 000
570
(1.719)
293
19.388
80
(654)
864
28.855
18
NIIF 1.D6
NIIF 1.10(b)
NIIF 1.10(d)
NIIF 1.10(a)
NIIF 1.10(d)
NIIF 1.10(a), NIIF 1.B4
NIIF 1.D2
NIIF 1,11
NIIF 1.10(a), (d), NIIF 1.B4
49.407
728
50.135
(856)
12
(844)
48.551
740
49.291
22.203
202
1.400
165
232
(31)
24.171
(125)
2.494
1.278
3.647
22.203
77
1.400
165
2.494
232
1.247
27.818
22.363
2.775
49
151
200
4.013
98
29.649
(1.082)
254
(828)
21.281
2.775
303
151
200
4.013
98
28.821
29.649
53.820
103.955
(828)
2.819
1.975
28.821
56.639
105.930
NIIF 1.10(b)
NIIF 1.10(a)
NIIF 1.10(a)
NIIF 1.10(b)
49

2.4.5 Conciliacin del resultado integral total consolidado correspondiente al ejercicio
finalizado el 31 de diciembre de 2010
Notas
Venta de bienes
Costo de ventas
Ganancia bruta
L, M, N

Ganancia operativa
Costos financieros
Participacin en la ganancia neta de
asociada
Ganancia antes del impuesto a las
ganancias por operaciones continuadas
Ganancia neta del ejercicio por
operaciones continuadas
G
J
A
PCGA locales
EUR 000
172.924
16.537
1.125
1.377
191.963
172.864
16.537
1.125
1.377
191.903
(91)
(151)
(155.268)
36.635
2.548
(12.983)
(13.250)
(806)
12.295
(1.223)
211
(19)
(232)
100
(302)
2.548
(13.002)
(13.482)
(706)
11.993
(1.223)
211
11.364
Ganancia (prdida) neta del ejercicio por
operacin discontinuada
(60)
(60)
NIIF NIIF 1.23, 24(b), 25

EUR 000
(155.177)
36.786
81
Ajustes
EUR 000
(302)
NIIF 1.10(d)
NIIF 1.10(b)
81
11.062
(3.544)
112
(3.432)
7.820
(190)
7.630
(188)
7.632
(190)
(188)
7.442
NIIF 1.10(a)

Diferencias de cambio por conversin de
operaciones en el extranjero
(167)
105
(117)
(167)
105
(117)
Ganancia (Prdida) neta por coberturas de

flujos de efectivo
D
I
33
(10)
23
33
(10)
23
NIIF 1.10(a), NIIF 1.B4

NIIF 1.10(a)
(Prdida) Ganancia neta por activos

financieros disponibles para la venta
B
I
3
(1)
2
(25)
7
(18)
(22)
6
(16)
NIIF 1.10(d)
NIIF 1.10(a)
(Prdidas) Ganancias actuariales por planes

de beneficios definidos
G
I
(115)
7.517
(401)
120
(281)
(276)
(466)
(401)
120
(281)
(391)
7.051
NIIF 1.10(a)
NIIF 1.10(a)

50

Comentario
En los primeros estados financieros preparados segn las NIIF, no sera aceptable que la entidad meramente se refiera a un anuncio anterior
publicado por el Grupo con respecto al estado de situacin financiera y a las notas relacionadas a la fecha de transicin, debido a que la NIIF 1
requiere que estas revelaciones se realicen como parte de los primeros estados financieros preparados segn las NIIF. Sin embargo, para la
presentacin de informacin de perodos intermedios, las entidades deben tomar nota de que no estn obligadas a repetir toda la
informacin incremental sobre las NIIF por cada perodo intermedio durante ese primer ao de aplicacin de las NIIF (NIIF 1.32-33).
El estado de situacin financiera de apertura y las conciliaciones adjuntas del patrimonio y del resultado integral total a la fecha de transicin a
las NIIF constituyen un requerimiento nicamente para los estados financieros del primer perodo trimestral y para los primeros estados
financieros anuales. Por lo tanto, este requerimiento no es necesario para los estados financieros del segundo y el tercer perodo trimestral,
donde solo se requieren las conciliaciones del patrimonio yd el resultado integral total para el trimestre respectivo.
Una entidad que adopta las NIIF por primera vez tambin deber asegurarse que sus estados financieros de perodos intermedios
correspondientes al primer ao de adopcin de las NIIF contengan la informacin suficiente sobre los sucesos y/o transacciones que sean
significativos, y que permita comprender el perodo intermedio actual. Debido a que una entidad que adopta las NIIF por primera vez an no ha
emitido un conjunto completo de estados financieros anuales segn las NIIF, podra requerirse una cantidad ms significativa de informacin en
esos estados financieros de periodos intermedios segn las NIIF, que la que normalmente se incluira en los estados financieros de perodos
intermedios preparados segn la NIC 34.
2.4.6 Notas a las conciliaciones del patrimonio consolidado al 1 de enero y al 31 de

diciembre de 2010 y del resultado integral total consolidado al 31 de diciembre de 2010
NIC 1.23. 25
A. Gastos de puesta en marcha
NIIF 1.10(b)
Segn los PCGA locales, el Grupo capitaliz el costo incurrido por la organizacin y puesta en marcha de una
nueva subsidiaria y lo amortiz por el mtodo de la lnea recta en 5 aos. Dado que este costo no califica
para su reconocimiento como activo segn las NIIF, el activo fue dado de baja en cuentas con cargo a los
resultados acumulados.
B. Activos financieros disponibles para la venta
NIIF 1.10(d)
Segn los PCGA locales, el Grupo contabiliz las inversiones en acciones sin cotizacin como instrumentos
financieros medidos al costo. Segn las NIIF, el Grupo ha designado a estas inversiones como activos
financieros disponibles para la venta. Las NIIF requieren que los activos financieros disponibles para la venta
se midan por su valor razonable. A la fecha de la transicin a las NIIF, el valor razonable de estos activos es
de EUR 1.040.000, y su importe anterior en libros segn los PCGA locales era de EUR 890.000. La
diferencia de EUR 150.000 se ha reconocido como un componente separado de patrimonio, en la reserva
por activos financieros disponibles para la venta, neta del efecto en el impuesto a las ganancias relacionado.
NIIF 1.D19(a),
NIIF 1.29
C. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
NIIF 1.10(d)
Seg los PCGA locales, la previsin para desvalorizacin de las cuentas por cobrar se compone de un
importe especfico por las prdidas ya incurridas, ms un importe general por las prdidas esperadas
futuras. Las NIIF no permiten reconocer una desvalorizacin basada en las prdidas esperadas futuras, por
lo que este importe se ha eliminado de la previsin, con crdito a los resultados acumulados al 1 de enero de
2010. El efecto sobre los resultados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010
tambin se reconoce en la ganancia de ese ejercicio segn las NIIF.
D. Otros activos y pasivos financieros
El valor razonable de los contratos a trmino de moneda extranjera se reconoce segn las NIIF, pero no fue
reconocido segn los PCGA locales. Los contratos que fueron designados como instrumentos de cobertura
segn los PCGA locales, han sido designados a la fecha de la transicin a las NIIF como instrumentos de
cobertura de flujos de efectivo, tanto de ventas esperadas futuras para las cuales el Grupo tiene
compromisos en firme, como de compras esperadas de proveedores que se estiman como muy probables. El
correspondiente ajuste se ha reconocido como un componente separado de patrimonio, en la reserva por
cobertura de flujos de efectivo, neto del efecto en el impuesto a las ganancias relacionado.
E. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
NIIF 1.10(a),
NIIF 1.B4
NIIF 1.10(b)
Segn los PCGA locales, los dividendos propuestos se reconocen como un pasivo en el perodo al cual
corresponden, con independencia de cundo se los declara. Segn las NIIF, un dividendo propuesto se
reconoce como pasivo en el perodo en el que la entidad lo declara (en general cuando el dividendo es
aprobado por los accionistas en una asamblea general), o cuando se pagan. En el caso del Grupo, la
declaracin de dividendos ocurre con posterioridad al cierre del perodo. En consecuencia, el pasivo
registrado por este dividendo segn los PCGA locales, se ha reversado con crdito a los resultados
acumulados, segn las NIIF.
F. Activos intangibles
Segn los PCGA locales, el Grupo reconoci, en una combinacin de negocios, activos intangibles con vidas
indefinidas por EUR 57.000 que no renen los requisitos para su reconocimiento como tales segn las NIIF.
En la transicin a las NIIF, estos activos intangibles se han reclasificado como parte de la plusvala surgida de
esa combinacin de negocios. La plusvala se ha presentado dentro del rubro Activos Intangibles en el estado
de situacin financiera.
NIIF 1.10(b),
NIIF 1.C4(c)
51

2.4.
Adopcin por primera vez de las NIIF (continuacin)
G. Obligacin por planes de beneficios definidos
NIIF 1.10(a)
Segn los PCGA locales, el Grupo reconoci los costos relacionados con sus planes de pensiones
considerando los pagos efectuados. Segn las NIIF, los pasivos por planes de pensiones se reconocen
considerando suposiciones actuariales. En consecuencia, los pasivos por pensiones han sido reconocidos en
su totalidad, con cargo a los resultados acumulados.
H. Provisiones
NIIF 1.10(b)
Segn los PCGA locales, se registr una provisin por reestructuracin relacionada con la racionalizacin de
las actividades de la casa matriz. Esta provisin no rene los requisitos para su reconocimiento como pasivo
segn la NIC 37, por lo que se ha reversado con crdito a los resultados acumulados.
I. Impuesto a las ganancias diferido
NIIF 1.10(a)
Los ajustes relacionados con la transicin a las NIIF originan diferencias temporarias. De acuerdo con las
polticas contables de la Nota 2.3, el Grupo debe registrar esas diferencias. Los ajustes por el efecto del
impuesto a las ganancias diferido se han reconocido de manera coherente con la transaccin subyacente con
la que se relacionan, ya sea afectando resultados acumulados o un componente separado de patrimonio.
J. Planes de pagos basados en acciones
NIIF 1.10(a)
Segn los PCGA locales, el Grupo solamente reconoci como gasto el costo de los planes de incentivos a largo
plazo. Las NIIF requieren que el valor razonable de las opciones sobre acciones, determinado utilizando un
modelo de fijacin de precios, sea reconocido durante el perodo de consolidacin de forma irrevocable de los
beneficios otorgados. Por lo tanto, un gasto adicional de EUR 232,000 se ha reconocido en los resultados
correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010. Opciones sobre acciones por EUR
338.000, otorgadas con anterioridad al 1 de enero de 2010 y cuyos beneficios an no estaban consolidados
de forma irrevocable a esa fecha, se han reconocido como un componente separado de patrimonio con cargo
a los resultados acumulados al 1 de enero de 2010.
K. Conversin de moneda extranjera
NIIF 1.D13(a)
Segn los PCGA locales, el Grupo reconoci diferencias por conversin sobre operaciones en el extranjero en
un componente separado de patrimonio. Segn las NIIF, las diferencias por conversin de moneda
acumuladas sobre todas las operaciones en el extranjero se han considerado nulas al 1 de enero de 2010. El
ajuste resultante se reconoci contra los resultados acumulados.
L. Propiedades, planta y equipo
NIIF 1.D5
El Grupo ha optado por medir ciertas partidas de propiedades, planta y equipo por su valor razonable a la
fecha de transicin a las NIIF. Por lo tanto, al 1 de enero de 2010 se ha reconocido un mayor importe de EUR
540.000 (EUR 486.000 al 31 de diciembre de 2010) en propiedades, planta y equipo, con crdito a los
resultados acumulados.
M. Depreciacin de propiedades, planta y equipo
La NIC 16 requiere que los componentes significativos de propiedades, planta y equipo se deprecien en forma
separada. Tal como lo explica la Nota 2.3.9, el costo de las inspecciones de gran envergadura se capitaliza y
se deprecia en forma separada a lo largo del perodo transcurrido hasta la prxima inspeccin de gran
envergadura. A la fecha de transicin a las NIIF, se ha reconocido un aumento de EUR 620.000 (EUR 558.000
al 31 de diciembre de 2010) en propiedades, planta y equipo, neto de la correspondiente depreciacin
acumulada, surgido del reconocimiento por separado de componentes significativos depreciables de
propiedades, planta y equipo, con crdito a los resultados acumulados.
NIIF 1.10(d),
NIC 16.43
N. Deterioro del valor de propiedades, planta y equipo

Segn los PCGA locales, los activos no financieros a largo plazo se sometieron a pruebas de deterioro del
valor cuando los hechos o cambios en las circunstancias indicaron que su importe en libros poda exceder la
suma de los flujos de efectivo no descontados futuros, esperados como consecuencia de su uso y eventual
disposicin. Con el propsito de evaluar el deterioro del valor, los activos se agruparon al nivel ms bajo para
el cual los flujos de efectivo identificables eran sustancialmente independientes de los flujos de efectivo de
otros activos. Si los flujos de efectivo no descontados estimados para ese grupo de activos eran menores que
el importe en libros del grupo de activos, la prdida por deterioro del valor se meda como el exceso del
importe en libros sobre el valor razonable. Segn las NIIF, tal como se explic en la Nota 2.3.17, el deterioro
del valor de los activos que no generan flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los
flujos de efectivo de otros activos o grupos de activos, se evala al nivel de la unidad generadora de efectivo,
en funcin al importe recuperable de dicha unidad generadora de efectivo.
A la fecha de transicin a las NIIF, como resultado de los cambios de metodologa incorporados, el Grupo ha
determinado que el importe recuperable de su planta industrial, considerada como una unidad generadora de
efectivo independiente, que forma parte del segmento de equipamiento para prevencin de incendios,
segmento por el cual se presenta informacin por separado, fue menor que su importe en libros. El importe
recuperable se determin sobre la base del valor en uso de la unidad generadora de efectivo, utilizando una
tasa de descuento antes de impuestos del 8%. Este clculo result en una prdida por deterioro del valor de
EUR 250.000 que se ha reconocido al 1 de enero de 2010 con cargo a los resultados acumulados. Asimismo,
la depreciacin por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 se redujo en EUR 25.000.
52

2.4.
Adopcin por primera vez de las NIIF (continuacin)
O. Estado de flujos de efectivo

La transicin a las NIIF no tuvo un efecto significativo en la presentacin del estado de flujos de efectivo.
Comentario
Si durante la transicin a las NIIF se descubren errores cometidos segn los PCGA anteriores, cualquier ajuste resultante con efecto en el
patrimonio o el otro resultado integral debe identificarse como una correccin de error en la conciliacin, y no como un ajuste por la transicin.
3. Juicios, estimaciones y suposiciones contables significativas

La preparacin de los estados financieros del Grupo requiere que la gerencia deba realizar juicios,
estimaciones y suposiciones contables que afectan los importes de ingresos, gastos, activos y pasivos
informados y la revelacin de pasivos contingentes al cierre del perodo sobre el que se informa. En este
sentido, la incertidumbre sobre tales suposiciones y estimaciones podra dar lugar en el futuro a resultados
que podran requerir de ajustes significativos a los importes en libros de los activos o pasivos afectados.
Juicios
En la aplicacin de las polticas contables del Grupo, la gerencia ha realizado los siguientes juicios, que tienen
efecto significativo sobre los importes reconocidos en los estados financieros consolidados:
NIC 1.122
Arrendamientos operativos el Grupo como arrendador

El Grupo ha celebrado arrendamientos comerciales de su cartera de propiedades de inversin. El Grupo ha
determinado, sobre la base de una evaluacin de los trminos y las condiciones de los acuerdos, que ha
retenido todos los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de estos activos y, en
consecuencia, ha contabilizado estos contratos como arrendamientos operativos.
Operacin discontinuada
El 1 de marzo de 2011, el Directorio anunci su decisin de vender el segmento de caucho conformado por
Hose Limited y, por lo tanto, ha presentado este segmento como un grupo de activos para su disposicin
clasificados como mantenidos para la venta. El Directorio decidi que, a esa fecha, la subsidiaria reuna los
requisitos para esta clasificacin, por los siguientes motivos:
NIIF 5.7
NIIF 5.8
Hose Limited est disponible para su venta inmediata y se la puede vender a un comprador potencial en
su condicin actual.
El Directorio tena un plan para vender Hose Limited y haba iniciado negociaciones preliminares con un
posible comprador. Se identificaron otros posibles compradores en caso de que no se concretase la
venta como resultado de tales negociaciones.
El Directorio espera que las negociaciones lleguen a su fin y se realice la venta a ms tardar el 29 de
febrero de 2012. Para mayor informacin sobre la operacin discontinuada, ver la Nota 11.
Consolidacin de entidad de cometido especfico

En febrero de 2011, el Grupo y un tercero asociado formaron una entidad para adquirir terrenos y construir
y operar un complejo para fabricar equipos de seguridad contra incendios. El Grupo mantiene una
participacin del 20% en esta entidad. Sin embargo, el Grupo cuenta con representacin mayoritaria en el
Directorio de la misma y se requiere su aprobacin para todas las principales decisiones operativas. Las
operaciones, una vez iniciadas, sern utilizadas nicamente por el Grupo. Sobre la base de estos hechos y
circunstancias, la gerencia lleg a la conclusin de que el Grupo ejerce el control de la entidad y, por lo tanto,
ha consolidado a la misma en sus estados financieros. Adems, el Grupo garantiza efectivamente un
rendimiento financiero al otro participante. Las acciones del otro participante se han registrado como
prstamos a largo plazo y el rendimiento financiero garantizado, como intereses perdidos.
Estimaciones y suposiciones
Las suposiciones clave relacionadas con el futuro y otras fuentes clave de estimaciones de incertidumbres a
la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, que tienen un alto riesgo de ocasionar ajustes
significativos sobre los importes en libros de los activos y los pasivos durante el prximo ejercicio, se
describen a continuacin. El Grupo ha basado sus suposiciones y estimaciones considerando los parmetros
disponibles al momento de la preparacin de los estados financieros consolidados. Sin embargo, las
circunstancias y las suposiciones actuales sobre los acontecimientos futuros podran variar debido a cambios
en el mercado o a circunstancias que surjan ms all del control del Grupo. Esos cambios se reflejan en las
suposiciones en el momento en que ellos ocurren.
NIC 1.125
Revaluacin de propiedades, planta y equipo y propiedades de inversin

El Grupo registra sus propiedades de inversin por su valor razonable y los cambios en dicho valor razonable
se reconocen en el estado de resultados. Adicionalmente, la entidad mide los terrenos y los edificios por sus
importes revaluados y los cambios en el valor razonable se reconocen en el otro resultado integral. El Grupo
ha contratado especialistas en valuacin para determinar los valores razonables al 31 de diciembre de 2011.
Para las propiedades de inversin, el valuador ha utilizado una tcnica de valoracin basada en los flujos de
efectivo descontados, dado que no existe informacin comparable de mercado. El valor razonable
determinado para las propiedades de inversin es extremadamente sensible al rendimiento financiero
estimado, como as tambin a la tasa de ocupacin a largo plazo. Para ms informacin, ver la Nota 14.
53

3. Juicios, estimaciones y suposiciones contables significativas (continuacin)
Deterioro del valor de activos no financieros
Existe deterioro del valor cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo
excede su importe recuperable, que es el mayor importe entre el valor razonable menos los costos de venta, y el
valor en uso. El clculo del valor razonable menos los costos de venta se basa en la informacin disponible sobre
transacciones de venta para bienes similares, hechas en condiciones y entre partes independientes, o en precios
de mercado observables, netos de los costos incrementales relacionados con la venta del bien. El clculo del
valor en uso se basa en un modelo de flujos de efectivo futuros descontados. Los flujos de efectivo surgen de
proyecciones estimadas para los prximos 5 aos, excluidas las actividades de reestructuracin a las que el
Grupo an no se ha comprometido, y las inversiones futuras significativas que aumentarn el rendimiento
operativo del bien o de la unidad generadora de efectivo que se someten a la prueba de deterioro.
El importe recuperable es extremadamente sensible a la tasa de descuento utilizada para el descuento de los
flujos de fondos futuros, como as tambin a los ingresos de fondos futuros esperados, y a la tasa de
crecimiento a largo plazo utilizada en la extrapolacin. Las suposiciones clave utilizadas para determinar el
importe recuperable de las diferentes unidades generadoras de efectivo, incluyendo un anlisis de sensibilidad,
se explican en mayor detalle en la Nota 17.
Planes de pagos basados en acciones
El Grupo mide el costo de los planes de pago basados en acciones liquidables con instrumentos de patrimonio
concedidos a los empleados, por referencia al valor razonable de los instrumentos de patrimonio otorgados a la
fecha de concesin. La estimacin del valor razonable de los planes de pagos basados en acciones requiere
determinar el modelo de valoracin ms apropiado, el que depender de los trminos y las condiciones de la
concesin. Esta estimacin tambin requiere determinar cules son las suposiciones ms apropiadas para
desarrollar el modelo de valoracin, incluidas las estimaciones sobre el plazo esperado de vigencia para el
ejercicio de las opciones de acciones, la volatilidad y el rendimiento financiero de los dividendos. Las
suposiciones y los modelos utilizados para estimar el valor razonable de los planes de pagos basados en
acciones se describen en la Nota 27.
Impuestos
NIC 12.88
Existen incertidumbres con respecto a la interpretacin de regulaciones fiscales complejas, a los cambios en las
normas fiscales y al monto y la oportunidad en que se genera el resultado impositivo futuro. Dada la amplia
gama de relaciones comerciales internacionales y a la naturaleza a largo plazo y la complejidad de los acuerdos
contractuales existentes, las diferencias que surjan entre los resultados reales y las suposiciones efectuadas, o
por las modificaciones futuras de tales suposiciones, podran requerir ajustes futuros a los ingresos y gastos
impositivos ya registrados. El Grupo calcula provisiones, sobre la base de estimaciones razonables, para las
posibles consecuencias derivadas de las inspecciones realizadas por parte de las autoridades fiscales de los
respectivos pases en los que opera. El importe de esas provisiones se basa en varios factores, tales como la
experiencia en inspecciones fiscales anteriores, y en las diferentes interpretaciones acerca de las regulaciones
fiscales, realizadas por la entidad sujeta a impuesto y por la autoridad fiscal responsable. Esas diferencias de
interpretacin pueden surgir en una gran variedad de cuestiones, dependiendo de las circunstancias y
condiciones existentes en el lugar de domicilio de la entidad miembro del Grupo. Debido a que el Grupo
considera remota la probabilidad de litigios de carcter fiscal y posteriores desembolsos como consecuencia de
ello, no se ha reconocido ningn pasivo contingente relacionado con impuestos.
NIC 1.125
El activo por impuesto diferido se reconoce para todas las prdidas impositivas no utilizadas en la medida que
sea probable que exista una ganancia impositiva disponible contra la cual puedan compensarse esas prdidas.
La determinacin del importe del activo por impuesto diferido que se puede reconocer requiere de un nivel
significativo de juicio por parte de la gerencia, en relacin con la oportunidad y el nivel de la ganancia impositiva
futura a alcanzar, y con las estrategias futuras de planificacin fiscal a aplicar.
El Grupo mantiene prdidas impositivas acumuladas por un monto de EUR 427.000 (2010: EUR 1.198.000, 1
de enero de 2010: EUR 1.494.000). Estas prdidas corresponden a las subsidiarias con una historia de prdidas
recurrentes, no prescriben y no pueden ser utilizadas para compensar ganancias impositivas de otras entidades
del Grupo. Estas subsidiarias no tienen diferencias temporarias imponibles ni disponen de oportunidades de
planificacin fiscal que permitan respaldar el reconocimiento contable de estas prdidas como un activo por
impuesto diferido. Si el Grupo pudiera reconocer todos los activos por impuesto diferido no reconocidos, la
ganancia se incrementara en EUR 128.000.
La Nota 10 incluye informacin ms detallada sobre los impuestos.
54

Planes de pensin
El costo de los planes de pensin de beneficios definidos y de otras prestaciones de salud post-empleo, y el valor
presente de las obligaciones de planes de pensin se determinan mediante valuaciones actuariales. Las
valuaciones actuariales implican varias suposiciones que podran diferir de los acontecimientos que
efectivamente tendrn lugar en el futuro. Estas suposiciones incluyen la determinacin de la tasa de descuento,
los aumentos salariales futuros, los ndices de mortalidad y los aumentos futuros de las pensiones. Debido a la
complejidad de la valuacin, las suposiciones subyacentes y su naturaleza de largo plazo, las obligaciones por
beneficios definidos son extremadamente sensibles a los cambios en estas suposiciones. Todas estas
suposiciones se revisan a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa.
Al determinar la tasa de descuento apropiada, la gerencia considera las tasas de inters correspondientes a
obligaciones negociables en la moneda respectiva, que tengan una calificacin AA, como mnimo, con
vencimientos extrapolados en lnea con el plazo de duracin esperado para la obligacin por beneficios
definidos. Posteriormente, se revisa la calidad de los bonos subyacentes, y aqullos que tienen una tasa
diferencial excesiva debido a su riesgo de crdito especfico, se eliminan de la muestra de bonos en base a la
cual se estima la tasa de descuento, por cuanto no representan bonos de alta calidad.
El ndice de mortalidad se basa en las tablas de mortalidad del pas en particular. Los aumentos futuros de
salarios y pensiones se basan en los ndices de inflacin futuros esperados para cada pas.
La Nota 26 provee ms detalles sobre las suposiciones utilizadas.
Medicin de contraprestacin contingente por su valor razonable
Una contraprestacin contingente, resultante de una combinacin de negocios, se mide por su valor razonable a
la fecha de la adquisicin, como parte de esa combinacin de negocios. Si la contraprestacin contingente
rene los requisitos para ser reconocida como un derivado y, por lo tanto, como un pasivo financiero, se la
vuelve a medir posteriormente por su valor razonable a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se
informa. La determinacin del valor razonable se basa en los flujos de efectivo descontados. Las suposiciones
clave toman en consideracin la posibilidad de alcanzar cada meta de rendimiento financiero y el factor de
descuento.
Como parte de la asignacin del precio de compra por la adquisicin de Extinguishers Limited, el Grupo
identific una contraprestacin contingente con un valor razonable de EUR 714.000 a la fecha de la
adquisicin, y de EUR 1.071.500 al 31 de diciembre de 2011, que se ha clasificado como otro pasivo financiero
(ver Notas 5 y 16).
Determinacin del valor razonable de instrumentos financieros
En los casos en que el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados en el estado consolidado
de situacin financiera no surjan de mercados activos, sus valores razonables se determinan mediante la
utilizacin de tcnicas de valoracin, incluyendo el modelo de flujos de efectivo descontados. Cuando es posible,
los datos de los que se nutren estos modelos se toman de mercados observables. Pero cuando no es as, se
requiere un grado de juicio discrecional para determinar los valores razonables. Estos juicios incluyen la
consideracin de datos tales como el riesgo de liquidez, el riesgo de crdito y la volatilidad. Los cambios en las
suposiciones relacionadas con estos factores podran afectar los importes de los valores razonables informados
para los instrumentos financieros (ver Nota 16.4).
Gastos de desarrollo
Los gastos de desarrollo se capitalizan de acuerdo con la poltica contable descripta en la Nota 2.3. La
capitalizacin inicial de estos costos se basa en el juicio de la gerencia de que la viabilidad econmica y
tecnolgica de un proyecto est confirmada, por lo general, cuando ese proyecto de desarrollo de productos ha
alcanzado un hito definido de acuerdo con un modelo preestablecido de gestin de proyectos. Al determinar los
importes que se capitalizarn, la gerencia realiza suposiciones sobre la generacin futura de ingresos del
proyecto, las tasas de descuento que se aplicarn y los perodos en los que el proyecto se estima generar
beneficios econmicos. Al 31 de diciembre de 2011, el importe en libros de los gastos de desarrollo
capitalizados era de EUR 2.178.000 (2010: EUR 1.686.000, 1 de enero de 2010: EUR 1.420.000).
Este importe incluye inversiones significativas en el desarrollo de un sistema innovador de prevencin de
incendios. Previo a su comercializacin, se deber obtener el certificado de seguridad emitido por las
autoridades regulatorias competentes. Debido a la naturaleza innovadora del producto, hay un cierto grado de
incertidumbre acerca de si se obtendr ese certificado. Sin embargo, el Grupo confa que se le otorgar dicho
certificado, sin problemas.
55

Provisin por desmantelamiento y retiro del servicio
Como parte de la asignacin del precio de compra por la adquisicin de Extinguishers Limited en 2011, el Grupo
reconoci una provisin por obligaciones asumidas para el desmantelamiento y retiro del servicio de una fbrica
de propiedad de Extinguishers Limited. Al determinar el valor razonable de la provisin, se realizaron
estimaciones y suposiciones en relacin con las tasas de descuento, el costo esperado de desmantelamiento y
retiro del servicio, y los plazos en que esos costos sern incurridos. El importe en libros de la provisin al 31 de
diciembre de 2010 era de EUR 1.221.000 (2009: EUR 0).
Si la tasa de descuento (antes de impuestos) estimada y utilizada en el clculo hubiera sido 10% mayor que la
estimacin de la gerencia, el importe en libros de la provisin habra sido de EUR 94.000 menos.
Provisin por RAEE
El Grupo reconoce una provisin por pasivos asociados con la participacin en el mercado de residuos de
aparatos elctricos y electrnicos (RAEE), de acuerdo con la poltica contable indicada en la Nota 2.3. El Grupo
ha realizado suposiciones en base a su experiencia histrica en la disposicin de estos residuos, respecto del
nivel de participacin de mercado, la cantidad de productos desechados y el costo esperado para su disposicin.
En relacin con la disposicin futura de los residuos, el Grupo ha realizado suposiciones acerca del perfil de la
antigedad estimada de los productos en el mercado y el costo para su disposicin. Al 31 de diciembre de 2011,
el importe en libros de la provisin por RAEE era de EUR 149.000 (2010: EUR 53.000, 1 de enero de 2010:
EUR 31.000).
Reconocimiento de ingresos Programa de fidelizacin de clientes GoodPoints
El Grupo estima el valor razonable de los puntos otorgados a los clientes bajo el programa GoodPoints mediante
la aplicacin de tcnicas estadsticas. Los datos de los que se nutren los modelos incluyen suposiciones acerca
de los porcentajes de canje, la combinacin de productos que estarn disponibles para el canje en el futuro y las
preferencias de los clientes. Dado que los puntos del programa no tienen vencimiento, esas estimaciones estn
sujetas a un grado significativo de incertidumbre. Al 31 de diciembre de 2011, el pasivo estimado por los puntos
no canjeados era de aproximadamente EUR 416.000 (2010: EUR 365.000, 1 de enero de 2010: EUR 364.000).
Comentario
La NIC 1.125 requiere que una entidad revele informacin acerca de los juicios significativos aplicados en la preparacin de los estados
financieros, y de las estimaciones significativas que impliquen un alto grado de incertidumbre. Estos requerimientos de revelacin van ms all
de los requerimientos que ya existen en otras NIIF como la NIC 37.
Estas revelaciones representan una fuente de informacin muy importante en los estados financieros, ya que ponen de relieve aquellas reas de
los estados financieros que estn ms expuestas a sufrir cambios en el futuro cercano. Por lo tanto, toda la informacin revelada debe ser lo
suficientemente detallada como para ayudar al lector de los estados financieros a comprender el efecto de los posibles cambios significativos en
estos juicios y estimaciones.
4. Normas internacionales emitidas an no vigentes

A continuacin se enumeran las Normas internacionales emitidas pero que no se encontraban en vigencia a la
fecha de emisin de los estados financieros consolidados del Grupo. En este sentido, se indican las Normas
emitidas que el Grupo razonablemente prev que resultarn aplicables en el futuro. El Grupo tiene la intencin
de adoptar esas Normas cuando entren en vigencia.
NIC 8.30
NIC 8.31(d)
NIC 12 Impuestos a las ganancias Recuperacin de activos subyacentes

La modificacin aclar la forma de determinacin del impuesto diferido en el caso de las propiedades de
inversin medidas por su valor razonable. La modificacin introduce una presuncin, que admite prueba en
contrario, segn la cual el impuesto diferido sobre las propiedades de inversin medidas segn el modelo de
valor razonable de la NIC 40, debera determinarse en funcin de que el importe en libros del activo se
recuperar a travs de la venta. Asimismo, la modificacin introduce el requerimiento de que el impuesto
diferido sobre los activos no depreciables que se miden segn el modelo de revaluacin de la NIC 16, se calcule
siempre bajo la presuncin de la venta del activo. La modificacin tiene vigencia para los perodos anuales que
se inicien a partir del 1 de enero de 2012.
NIIF 7 Instrumentos financieros: Informacin a revelar Transferencias de activos financieros
La modificacin requiere revelaciones adicionales sobre los activos financieros transferidos pero no dados de
baja en cuentas, a fin de que el usuario de los estados financieros comprenda la relacin entre esos activos
financieros que no han sido dados de baja en cuentas y los pasivos financieros asociados a ellos. La modificacin
tambin requiere revelar informacin acerca de la implicacin continuada de la entidad en los activos
financieros no dados de baja en cuentas, para permitir que el usuario evale la naturaleza de esa implicacin
continuada y los riesgos asociados a la misma. La modificacin tiene vigencia para los perodos anuales que se
inicien a partir del 1 de julio de 2011. Esta modificacin afecta nicamente la informacin a revelar y no tiene
efecto sobre la situacin financiera ni sobre el rendimiento financiero del Grupo.
56

4. Normas internacionales emitidas an no vigentes (continuacin)
NIIF 9 Instrumentos financieros: Clasificacin y medicin
La NIIF 9, tal como fue emitida, refleja la primera etapa del trabajo del IASB para reemplazar la NIC 39, y se
aplica a la clasificacin y medicin de activos y pasivos financieros segn se los define en la NIC 39. La Norma
tiene vigencia para los perodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2013. En las etapas
subsiguientes, el IASB abordar la contabilidad de coberturas y el deterioro del valor de los activos financieros.
Se espera que este proyecto culmine durante 2012. La adopcin de la primera etapa de la NIIF 9 tendr efecto
sobre la clasificacin y medicin de los activos financieros del Grupo, pero posiblemente no tenga efecto alguno
sobre la clasificacin y la medicin de los pasivos financieros. El Grupo cuantificar el efecto junto con las
dems etapas, cuando se las emita, a fin de presentar una visin integral.
Comentario
La NIC 8.30 requiere la revelacin de aquellas Normas emitidas pero que an no se encuentren en vigencia, y que se brinde informacin
conocida o razonablemente estimable, para permitirles a los usuarios evaluar el posible efecto de la aplicacin de esas NIIF sobre los estados
financieros de la entidad. Por lo tanto, el Grupo ha enumerado las Normas que an no se encuentran en vigencia y que razonablemente espera
que tengan un efecto sobre sus estados financieros consolidados (por lo tanto, se han omitido las modificaciones que no tendrn ningn efecto,
como es el caso de la NIC 34).
Se permite que una entidad que adopta las NIIF por primera vez adopte una norma emitida pero que an no tiene vigencia en sus primeros
estados financieros anuales segn NIIF, en la medida en que la norma permita su adopcin anticipada. Es posible que las entidades opten por
este enfoque, para reducir la cantidad de cambios en las normas contables en los ejercicios inmediatos siguientes al de la transicin a las NIIF.
La revelacin antes mencionada se basa en las normas emitidas pero an no vigentes al 31 de marzo de 2011.
5. Combinaciones de negocios y adquisiciones de participaciones no controladoras

Adquisiciones en 2011
Adquisicin de Extinguishers Limited
NIIF 3.59
El 1 de mayo de 2011, el Grupo adquiri el 80% de las acciones con derecho a voto de Extinguishers Limited,
sociedad que no cotiza en bolsa, con domicilio en Euroland, especializada en la fabricacin de telas ignfugas. El
Grupo adquiri Extinguishers Limited porque esta transaccin aumenta de manera significativa la gama de
productos del segmento de equipamiento para prevencin de incendios que el Grupo puede ofrecer a sus
clientes.
NIIF 3.B64(a)
NIIF 3.B64(b)
NIIF 3.B64(d)
NIIF 3.B64(c)
El Grupo opt por medir la participacin no controladora en la adquirida por su valor razonable.
Activos adquiridos y pasivos asumidos
El valor razonable de los activos y pasivos identificables de Extinguishers Limited a la fecha de la adquisicin era
el siguiente:
Valor razonable reconocido
a la fecha de la adquisicin
EUR 000
Activo
Propiedades, planta y equipo (Nota 13)
Efectivo y equivalentes al efectivo
Deudores comerciales
Inventarios
Patentes y licencias (Nota 15)
7.042
230
1.736
3.578
1.200
13.786
Pasivo
Cuentas por pagar comerciales
Pasivo contingente (Nota 23)
Provisin por costos de arrendamiento operativo oneroso (Nota 23)
Provisin por reestructuracin (Nota 23)
Provisin por costos de desmantelamiento y retiro de servicio (Nota 23)
Total activos netos identificables a valor razonable
Participacin no controladora medida por su valor razonable
Plusvala que surge de la adquisicin (Nota 15)
Contraprestacin transferida por la compra
(2.542)
(380)
(400)
(500)
(1.200)
(1.511)
(6.553)
7.233
(1.547)
2.231
7.917
NIIF 3.B64(i)
NIC 7.40(d)
NIC 7.40(c)
NIIF 3.B64(o)(i)
57

(continuacin)
El valor razonable de los deudores comerciales es de EUR 1.736.000. El importe bruto de los deudores
comerciales es de EUR 1.754.000. Ninguno de los deudores comerciales se encuentra deteriorado en su valor,
por lo que se espera cobrar los importes totales acordados.
NIIF 3.B64(h)
Con anterioridad a la adquisicin, Extinguishers Limited decidi eliminar ciertas lneas de productos (la Nota 23
revela ms detalles). La provisin por reestructuracin reconocida oportunamente era una obligacin presente de
Extinguishers Limited en el momento inmediatamente anterior a la combinacin de negocios. La ejecucin del
plan no era condicional a su adquisicin por parte del Grupo.
La plusvala de EUR 2.231.000 representa el valor de las sinergias esperadas que surgirn de la adquisicin, e
incluye adems un listado de clientes que no ha sido reconocido como un activo por separado. La plusvala se
imput ntegramente al segmento de equipamiento para prevencin de incendios. Debido a las condiciones
contractuales impuestas en la adquisicin, el listado de clientes no se puede separar y, por lo tanto, no rene los
requisitos para su reconocimiento como un activo intangible de acuerdo con la NIC 38. La plusvala reconocida no
se espera que sea deducible del impuesto a las ganancias.
NIIF 3.B64(e)
A la fecha de la adquisicin, se determin un pasivo contingente por un valor razonable de EUR 380.000, como
resultado de un reclamo por parte de un proveedor cuyo embarque fue rechazado y el pago denegado por el
Grupo debido a diferencias en las especificaciones tcnicas definidas para las mercaderas. El reclamo se dirime
por arbitraje y se espera que finalice recin hacia fines de 2012. A la fecha de cierre del periodo sobre el que se
informa, el Grupo ha reevaluado el importe registrado del pasivo contingente y ha determinado que el mismo es
de EUR 400.000, considerando el desenlace probable esperado del litigio (ver Nota 23). El cargo ha sido
reconocido en el estado de resultados.
NIIF 3.B64(j)
El valor razonable de la participacin no controladora en Extinguishers Limited se ha estimado mediante la

aplicacin de un enfoque de ganancias descontadas. Extinguishers Limited es una sociedad que no cotiza en bolsa
y, por lo tanto, no hay informacin de mercado disponible. La estimacin del valor razonable se bas en:
NIIF 3.B64(o)(ii)
NIIF 3.B64(k)
NIC 3.56(a)
Una tasa de descuento asumida del 14%.

El valor terminal, calculado sobre la base de ndices de crecimiento sostenibles a largo plazo para la industria,
que van del 2% al 4%, y que se utilizaron para determinar la ganancia de ejercicios futuros.
Un ndice de reinversin del 60% de las ganancias.
Desde la fecha de la adquisicin, Extinguishers Limited ha aportado al Grupo EUR 17.857.000 de ingresos y EUR
750.000 a la ganancia antes del impuesto a las ganancias. Si la combinacin se hubiera realizado al inicio del
ejercicio, los ingresos por las operaciones continuadas habran sido de EUR 222.582.000 y la ganancia por las
operaciones continuadas habra sido de EUR 12.285.000.
NIIF 3.B64 (q)(ii)
EUR 000

Acciones emitidas, por su valor razonable
Pasivo por contraprestacin contingente
Contraprestacin total
7.203
NIIF 3.B64 (f)(iv)
714
NIIF 3.B64 (f)(iii)
7.917
Anlisis de los flujos de efectivo a la fecha de la adquisicin:

Costos de transaccin de la adquisicin (incluidos en los flujos de efectivo de las actividades
de operacin)
Efectivo neto incorporado con la subsidiaria (incluido en los flujos de efectivo de las
actividades de inversin)
Costos de transaccin atribuibles a la emisin de acciones (incluidos en los flujos de efectivo
de las actividades de financiacin, netos de impuestos)
Flujo neto de efectivo a la fecha de la adquisicin
NIC 7.40(a)
EUR 000
(600)
230
NIC 7.40(c)
(32)
(402)
El Grupo emiti 2.500.000 acciones ordinarias como contraprestacin por la participacin del 80% en
Extinguishers Limited. El valor razonable de estas acciones es su precio de cotizacin publicado a la fecha de la
adquisicin, que era de EUR 2,88 por accin. El valor razonable de la contraprestacin es, por lo tanto, de EUR
7.203.000.
NIIF 3.B64 (f)(iv)
Los costos de transaccin de EUR 600.000 se han contabilizado como gastos y se los ha incluido dentro de los
gastos de administracin en el estado de resultados. Los costos atribuibles a la emisin de los instrumentos de
patrimonio de EUR 32.000 se han imputado directamente al patrimonio, como un descuento de emisin (prima de
emisin negativa).
NIIF 3.B64 (f)(iv)

NIIF 3.B64(m)
58

(continuacin)
Contraprestacin contingente
Como parte del contrato de compra con el anterior propietario de Extinguishers Limited, se acord una
contraprestacin contingente. En este sentido, el anterior propietario de Extinguishers Limited recibir
pagos adicionales en efectivo de:
a)
b)
EUR 675.000, si la entidad genera ganancias antes de impuestos por EUR 1.000.000 en un perodo de
12 meses posteriores a la fecha de la adquisicin; o
NIIF 3.B64 (g)(ii)
NIIF 3.B64 (g)(iii)

NIIF 3.B64 (g)(i)
EUR 1.125.000, si la entidad genera ganancias antes de impuestos por EUR 1.500.000 en un perodo
de 12 meses posteriores a la fecha de la adquisicin.
A la fecha de la adquisicin, el valor razonable de la contraprestacin contingente se estim en EUR

714.000.
NIIF 3.58(b)(i)
Al 31 de diciembre de 2011, los indicadores clave del rendimiento financiero de Extinguishers Limited
muestran claramente que el objetivo (a) se alcanzar, y que es probable que tambin se alcance el objetivo
(b), debido a una expansin significativa del negocio y a las sinergias implementadas. Por lo tanto, el valor
razonable de la contraprestacin contingente se ha ajustado a esa fecha a fin de reflejar esta situacin, y el
cargo correspondiente se ha reconocido en los resultados.
Consecuentemente, la contraprestacin contingente al 31 de diciembre de 2011 ha sido aumentada en EUR
357.500 totalizando EUR 1.071.500 a esa fecha, debido a los cambios en las suposiciones subyacentes que
reflejan el valor razonable de los pagos en efectivo descontados (ver Nota 3). Este ajuste al valor razonable
se ha reconocido en gastos de administracin en el estado de resultados.
Comentario
La clasificacin de una contraprestacin contingente requiere un anlisis de los hechos y circunstancias particulares. Se la puede clasificar
como patrimonio o como un pasivo financiero de acuerdo con la NIC 32 y la NIC 39, como una provisin de acuerdo con la NIC 37, o de
acuerdo con otras NIIF. En cada caso, el reconocimiento inicial y la medicin posterior sern diferentes. El Grupo ha evaluado la naturaleza
de la contraprestacin contingente y ha determinado que se trata de un pasivo financiero, ya que el Grupo ha asumido una obligacin
contractual de entregar efectivo al vendedor (NIC 32.11). En consecuencia, el Grupo debe volver a medir ese pasivo por su valor razonable a
la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa(NIIF 3.58(b)(i)).
Como parte de la combinacin de negocios, los pagos contingentes a los empleados o accionistas vendedores son un mtodo comn para
retener a las personas clave para la entidad combinada. La naturaleza de esos pagos contingentes, sin embargo, debe ser evaluada en cada
caso en particular, ya que no todos esos pagos podran reunir los requisitos para ser considerados como una contraprestacin contingente,
en cuyo caso se los debera contabilizar como una operacin separada de la combinacin de negocios. Por ejemplo, los pagos contingentes
que no estn relacionados con el servicio que prestar el empleado en el futuro se consideran contraprestacin contingente, en tanto que los
pagos contingentes que se cancelan cuando se extingue la relacin de empleo se consideran remunerativos. Los prrafos B54 y B55 de la
NIIF 3 proporcionan guas sobre estas cuestiones.
Cuando las entidades que adoptan las NIIF por primera vez eligen la exencin prevista en la NIIF 1 para las combinaciones de negocios,
respecto de la no aplicacin retroactiva establecida en la NIIF 3, se debe recordar que estas entidades continan teniendo la obligacin de
reconocer el valor razonable de cualquier contraprestacin contingente relacionada con combinaciones de negocios ocurridas con
anterioridad a la fecha de la transicin, si as no lo hubiesen hecho segn los PCGA anteriores. El motivo es que la exencin prevista en la
NIIF 1 para las combinaciones de negocios no invalida especficamente los requerimientos previstos en la NIC 32, la NIC 37 y la NIC 39, por
los cuales una entidad debe contabilizar una contraprestacin contingente segn una o ms de estas Normas.
Adquisicin de una participacin adicional en Lightbulbs Limited

El 1 de octubre de 2011, el Grupo adquiri un 7,4% adicional de las acciones con derecho a voto de
Lightbulbs Limited , aumentando as su participacin al 87,4%. Los accionistas no controladores recibieron
un pago en efectivo de EUR 325.000. El importe en libros de los activos netos de Lightbulbs Limited
(excluida la plusvala correspondiente a la adquisicin original) a la fecha de la adquisicin era de EUR
1.824.000, y el importe en libros de la participacin adicional adquirida era de EUR 135.000. La diferencia
de EUR 190.000 entre el precio y el importe en libros de la participacin adquirida se ha reconocido en los
resultados acumulados dentro del patrimonio.
NIC 27.30
NIC 27.41(e)
Adquisiciones en 2010
El 1 de diciembre de 2010, el Grupo adquiri el 80% de las acciones con derecho a voto de Lightbulbs
Limited, sociedad con domicilio en la Euroland, especializada en la fabricacin y distribucin de lmparas.
El Grupo adquiri Lightbulbs Limited porque esta entidad agrega productos adicionales a su negocio
existente de equipos electrnicos para uso hogareo.
NIIF 3.59
NIIF 3.B64(a)
NIIF 3.B64(b)
NIIF 3.B64(d)
NIIF 3.B64(c)
59

(continuacin)
Activos adquiridos y pasivos asumidos
El valor razonable de los activos y pasivos identificables de Lightbulbs Limited a la fecha de la adquisicin era
el siguiente:
Valor razonable
reconocido a la fecha
de la adquisicin
NIIF 3.B64(i)
NIC 7.40(d)
EUR 000
Activo
Terrenos y edificios (Nota 13)
Efectivo y equivalentes al efectivo
Inventarios
1.280
50
853
765
2.948

Provisin por garantas de mantenimiento
Total activos netos identificables a valor razonable
Participacin no controladora medida por su participacin proporcional sobre los
activos netos identificables de la adquirida (20%)
Total activos netos adquiridos
Plusvala que surge de la adquisicin (Nota 15)
NIC 7.40(c)
(807)
(380)
(50)
(1.237)
1.711
(342)
1.369
131
1.500
NIIF 3.B64(o)(i)
Anlisis de los flujos de efectivo a la fecha de la adquisicin

Efectivo neto incorporado con la subsidiaria
50
Pago en efectivo
(1.500)
(1.450)
Desembolso neto de efectivo
NIIF 3.B64(f)(i)
NIC 7.40(c)
NIIF 3.B64(f)(i)
NIC 7.40(a) (b)
El valor razonable de los deudores comerciales es de EUR 853.000 y se aproxima a su importe bruto en
libros. Ninguno de los deudores comerciales se ha deteriorado en su valor, por lo que se espera cobrar los
importes totales acordados.
NIIF 3.B64(h)
La plusvala de EUR 131.000 comprende el valor de las sinergias que se espera surjan de la adquisicin. La
plusvala se imput ntegramente al segmento de electrnica. La plusvala reconocida no es deducible del
impuesto a las ganancias.
NIIF 3.B64(e)
Desde la fecha de la adquisicin (1 de diciembre de 2010) hasta el 31 de diciembre de 2010, Lightbulbs

Limited aport al Grupo ingresos por EUR 450.000 y una ganancia antes de impuestos por operaciones
continuadas de EUR 20.000. Si la combinacin se hubiera realizado al inicio del ejercicio 2010, el ingreso por
las operaciones continuadas habra sido de EUR 198.078.000 y la ganancia antes de impuestos por
operaciones continuadas habra sido de EUR 7.850.000
NIIF 3.B64 (q)(i)

NIIF 3.B64
(q)(ii)
NIIF 3.B64(k)
Comentario
La NIIF 1 permite optar por la no reexpresin retroactiva de las combinaciones de negocios ocurridas con anterioridad a la fecha de la
Sin embargo, esta exencin no alcanza a las combinaciones de negocios ocurridas con posterioridad a la fecha de la transicin a las NIIF,
pero dentro del perodo comparativo informado. En consecuencia, las combinaciones de negocios ocurridas durante el perodo comparativo
informado, han sido reexpresadas retroactivamente para cumplir con la NIIF 3.
60

6. Participacin en negocio conjunto
El Grupo tiene una participacin del 50% en Showers Limited, una entidad controlada conjuntamente que se
dedica a la fabricacin de equipamiento para prevencin de incendios en Euroland.
NIC 31.56
La participacin del Grupo en los activos y pasivos al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y al 1 de enero de
2010, y en los ingresos y gastos correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y
2010, que se consolidan de manera proporcional en los estados financieros consolidados del Grupo, es la
siguiente:
NIC 31.57
Participacin en el estado de situacin financiera del

negocio conjunto
Activos corrientes
Pasivos corrientes
Patrimonio
Participacin en los ingresos y ganancias del negocio
conjunto
Costo de ventas
Costos financieros
Ganancia antes del impuesto a las ganancias
2011
2010
Al 1 de
enero de
2010
EUR 000
EUR 000
EUR 000
1.613
1.432
(112)
(510)
2.423
1.404
1.482
(551)
(500)
1.835
1.507
1.445
(450)
(505)
1.997
30.047
(27.244)
(1.319)
(102)
1.382
(794)
588
29.438
(26.710)
(1.293)
(100)
1.335
(778)
557
El negocio conjunto no tiene pasivos contingentes ni compromisos de capital al 31 de diciembre de 2011 y

2010, ni al 1 de enero de 2010.
NIC 31.56
NIC 31.54
NIC 31.55
7. Inversin en asociada
El Grupo tiene una participacin del 25% en Power Works Limited, que se dedica a la fabricacin de
equipamiento para prevencin de incendios para centrales de energa en Euroland.
NIC 28.37(a)
Power Works Limited es una entidad privada que no cotiza en ninguna bolsa de comercio. El siguiente cuadro
presenta informacin la financiera resumida sobre la inversin del Grupo en Power Works Limited:
NIC 28.37(e)
Participacin en el estado de situacin financiera de la

asociada
Activos corrientes
Pasivos corrientes
Patrimonio e importe en libros de la inversin
Participacin en los ingresos y ganancias de la asociada
2011
2010
Al 1 de
enero
2010
EUR 000
EUR 000
EUR 000
NIC 28.37(b)
1.631
3.416
(1.122)
(3.161)
764
1.581
3.207
(976)
(3.131)
681
8.323
83
8.160
81
1.500
3.126
(920)
(3.106)
600
61

8. Informacin sobre segmentos de operacin
Para propsitos de gestin, el Grupo est organizado en unidades de negocios sobre la base de sus productos
y servicios, y tiene los siguientes tres segmentos sobre los que se presenta informacin:
NIC 1.138
NIIF 8.22(a)
NIIF 8.22(b)
El segmento de equipamiento para prevencin de incendios, que produce e instala extinguidores,

equipamiento para prevencin de incendios y telas ignfugas.
El segmento de electrnica, que es proveedor de equipos electrnicos para los mercados de defensa,
aviacin y seguridad elctrica, y de equipos electrnicos para uso hogareo. Ofrece productos y servicios
en las reas de electrnica, seguridad e ingeniera trmica y elctrica.
El segmento de propiedades de inversin, que alquila oficinas e instalaciones de propiedad del Grupo, que
exceden sus necesidades operativas.
Ningn otro segmento de operacin se ha agregado formando parte de los segmentos de operacin
descriptos precedentemente.
La gerencia supervisa los resultados operativos de las unidades de negocios de manera separada, con el
propsito de tomar decisiones sobre la asignacin de recursos y evaluar su rendimiento financiero. El
rendimiento financiero de los segmentos se evala sobre la base de la ganancia o prdida operativa y se mide
de manera uniforme con la prdida o ganancia operativa revelada en los estados financieros consolidados. El
financiamiento del Grupo (incluidos los costos e ingresos financieros) y el impuesto a las ganancias se
administran de manera centralizada, por lo que no se asignan a los segmentos de operacin.
NIIF 8.28(b)
Los precios de transferencia entre los segmentos de operacin son pactados como entre partes
independientes, de una manera similar a la que se pactan con terceros.
NIIF 8.27(a)
Ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 2011
Equipamiento
prevencin de
incendios
Electrnica
Propiedades
de inversin
Total
segmentos
Ajustes y
eliminaciones
Consolidado
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
139.842
69.263
1.404
210.509
210.509 NIIF 8.23(a)
7.465
7.465
(7.465)
NIIF 8.23(b)
139.842
76.728
1.404
217.974
(7.465)
(3.533)
(389)
(3.922)
(3.922) NIIF 8.23(e)
(200)
(200)
(200) NIIF 8.23(e)
(111)
(111)
(111)
Ingresos de actividades
ordinarias
Clientes externos
Inter-segmentos
Ingresos totales
210.509
Resultados
Depreciacin y amortizacin
Deterioro del valor de la
plusvala (Nota 17)
Deterioro del valor de los
activos financieros disponibles
para la venta (Nota 9.3)
Participacin en la ganancia
neta de asociada (Nota 7)
83
83
Ganancia del segmento
10.475
2.968
321
13.764
(1.859)
11.905 NIIF 8.23
Activos operativos
58.696
44.814
18.592
122.102
18.926
141.028 NIIF 8.23
Pasivos operativos
18.309
7.252
4.704
30.265
46.163
76.428 NIIF 8.23
764
764
764 NIIF 8.24(a)
Inversiones de capital
18.849
2.842
1.216
22.907
22.907 NIIF 8.24(b)
83 NIIF 8.23(g)
Otras revelaciones
Los ingresos inter-segmentos se eliminan en la consolidacin y se los refleja en la columna ajustes y eliminaciones.
Todos los dems ajustes y eliminaciones forman parte de las conciliaciones detalladas que se presentan ms abajo.
62

8. Informacin sobre segmentos de operacin (continuacin)
Propiedades
de inversin
Equipamiento
caucho
(operacin
discontinuada)
Total
segmentos
Ajustes y
eliminaciones
Consolidado
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
123.905
66.621
1.377
45.206
237.109
(45.206)
191.903 NIIF 8.23(a)
7.319
7.319
(7.319)
NIIF 8.23(b)
123.905
73.940
1.377
45.206
244.428
(52.525)
(2.784)
(472)
324
(2.932)
(324)
(3.256) NIIF 8.23(e)
(301)
(301)
(301) NIIF 8.23(i)
81
81
81 NIIF 8.23(g)
6.449
5.396
314
326
12.485
(1.423)
11.062 NIIF 8.23
Activos operativos
41.711
40.409
9.887
11.712
103.719
2.211
105.930 NIIF 8.23
Pasivos operativos
8.015
4.066
1.688
12.378
26.147
30.492
56.639 NIIF 8.23
681
681
681 NIIF 8.24(a)
Inversiones de capital
5.260
4.363
1.192
10.815
10.815 NIIF 8.24(b)
Total
segmentos
Ajustes y
eliminaciones
Consolidado
EUR 000
Ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 2010
Equipamiento
prevencin de
incendios
Electrnica
EUR 000
Ingresos de actividades
ordinarias
Clientes externos
Inter-segmentos
Ingresos totales
191.903
Resultados
Depreciacin y
amortizacin
Deterioro del valor de
propiedades, planta y
equipo (Nota 13)
Participacin en la
ganancia neta de
asociada (Nota 7)
Otras revelaciones
Equipamiento
prevencin de
incendios
Electrnica
Propiedades
de inversin
Equipamiento
caucho
(operacin
discontinuada)
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
Activos operativos
39.289
36.341
9.152
11.140
95.922
2.125
98.047 NIIF 8.23
Pasivos operativos
6.993
3.965
1.520
12.353
24.832
30.166
54.998 NIIF 8.23
600
600
Al 1 de enero de 2010
Otras revelaciones
NIIF 8.24(a)
Comentario
El principal responsable de las decisiones operativas del Grupo revisa peridicamente otros conceptos registrados en el estado del resultado
integral, a saber, la depreciacin y amortizacin, el deterioro del valor de los activos y la participacin en la ganancia neta de la asociada. Esto
ocurre porque la gerencia asume que esos indicadores reflejan la eficacia de determinados procedimientos de control interno. , as como la
exactitud y eficacia de determinadas transacciones.
63

Ajustes y eliminaciones
NIIF 8.28
Los ingresos y gastos financieros y las ganancias y prdidas por cambios en el valor razonable de los activos
financieros no se asignan a los segmentos individuales, ya que los instrumentos subyacentes se administran
de manera centralizada a nivel del Grupo.
Los impuestos corrientes y diferidos y determinados activos y pasivos financieros tampoco se asignan a esos
segmentos, ya que tambin se administran de manera centralizada a nivel del Grupo.
Las inversiones de capital consisten en adiciones a propiedades, planta y equipo, activos intangibles y
propiedades de inversin, incluidos los activos por la adquisicin de subsidiarias. Los ingresos entre
segmentos se eliminan en la consolidacin.
Conciliacin de la ganancia
Prdida neta por cambio en el valor razonable de activos
financieros al valor razonable con cambios en resultados
Costos financieros
Ganancia neta realizada de activos financieros disponibles
para la venta (eliminacin)
Ventas inter-segmento (eliminacin)
Ganancia por operacin discontinuada
Ganancia antes del impuesto a las ganancias por
operaciones continuadas del Grupo
Conciliacin de activos
Activos operativos del segmento
Prstamo a asociada
Prstamos a directores
Documentos a pagar
Instrumentos derivados
Activos clasificados como mantenidos para la venta
Activos operativos del Grupo
2011
EUR 000
2010
EUR 000
13.764
336
12.485
211
(652)
(1.366)
(1.223)
(2)
(175)
(85)
(326)
11.905
11.062
2011
2010
Al 1 de
enero de
2010
EUR 000
122.102
EUR 000
103.719
EUR 000
95.922
383
200
13
3.674
1.102
13.554
365
321
8
1.685
153
8
1.659
137
141.028
105.930
98.047
2011
2010
Al 1 de
enero de
2010
EUR 000
30.265
EUR 000
26.147
EUR 000
24.832

Prstamos
Acciones preferidas convertibles
Instrumentos derivados
Pasivos clasificados como mantenidos para la venta
3.072
3.963
20.538
2.778
2.687
13.125
1.247
4.013
22.334
2.644
254
1.279
4.625
21.469
2.522
271
Pasivos operativos del Grupo
76.428
56.639
54.998
Conciliacin de pasivos
Pasivos operativos del segmento
64

Informacin por rea geogrfica
NIIF 8.33(a)
Ingresos provenientes de clientes externos

Euroland
Estados Unidos
2011
EUR 000
158.285
52.224
2010
EUR 000
142.022
49.881
Ingresos totales segn estado consolidado de resultados
210.509
191.903
La informacin sobre ingresos consignada precedentemente se basa en la ubicacin geogrfica del cliente.
NIIF 8.33(a)
Los ingresos provenientes de un solo cliente ascendieron a EUR 25.521.000 (2010: EUR 21.263.000),
surgidos de las ventas del segmento de equipamiento para prevencin de incendios.
NIIF 8.34
2011
2010
Al 1 de
enero de
2010
EUR 000
EUR 000
EUR 000
Euroland
Estados Unidos
40.023
9.300
29.004
7.251
24.350
5.240
Total
49.323
36.255
29.590
NIIF 8.33(b)
Para estos fines, los activos no corrientes incluyen propiedades, planta y equipo, propiedades de inversin y
activos intangibles.
Comentario
Los intereses ganados y perdidos no se revelaron por segmento ya que estos conceptos se gestionan de manera centralizada a nivel del
Grupo, y no son informados al principal responsable de las decisiones operativas a nivel del segmento de operacin. La informacin a revelar
sobre los activos y pasivos por segmento de operacin solo se requiere cuando esas mediciones son informadas al principal responsable de
las decisiones operativas. El Grupo brinda esa informacin al principal responsable de las decisiones operativas. Todas las dems operaciones
(por ejemplo, tesorera) que se encuentran entre las otras operaciones reflejadas en "ajustes y eliminaciones" no constituyen un segmento
de operacin individual.
La revelacin de informacin interna del Grupo se presenta de acuerdo con las NIIF. La informacin revelada de cada segmento podra ser
mucho ms amplia si los informes internos se hubieran confeccionado de acuerdo con otras normas que no sean las NIIF. En este caso, sera
necesario confeccionar una conciliacin entre las partidas informadas internamente y las partidas comunicadas externamente.
La NIIF 8 no incluye requerimientos de revelacin especficos para los segmentos de operacin clasificados como operaciones
discontinuadas. Por lo tanto, la entidad no tiene obligacin de brindar dicha informacin por segmento desde el momento en que se cumplen
los requisitos para su clasificacin como mantenido para la venta. Sin embargo, est permitido presentar informacin por segmento de una
operacin discontinuada siempre que sta cumpla con los requisitos y la definicin de un segmento de operacin. En este caso, el Grupo ha
optado por continuar presentando la informacin por segmento de la operacin discontinuada, correspondiente al ejercicio anterior. En este
ejercicio, la operacin discontinuada se elimin y forma parte de las partidas conciliatorias.
9. Otros ingresos y egresos

9.1 Otros ingresos operativos
Subvenciones del gobierno (Nota 24)

Ganancia neta por venta de propiedades, planta y equipo
Total de otros ingresos operativos
2011
EUR 000
1.053
532
2010
EUR 000
541
2.007
1.585
2.548
Se recibieron subvenciones del gobierno para la compra de ciertos elementos de propiedades, planta y
equipo. No hay condiciones incumplidas ni contingencias asociadas a estas subvenciones.
NIC 20.39(b)
NIC 1.97
NIC 20.39(c)
65

9. Otros ingresos y egresos (continuacin)
9.2 Otros gastos operativos
Gastos de asesoramiento por licitacin hostil

Costos de RAEE (Nota 23)
Gastos operativos directos (incluidas reparaciones y mantenimiento)
relacionados con propiedades de inversin arrendadas
Cambios en el valor razonable de las propiedades de inversin (Nota 14)
Ineficacia de los contratos a trmino de productos bsicos designados como
coberturas de flujos de efectivo
Total de otros gastos operativos
2011
EUR 000
(579)
(102)
2010
EUR 000
(31)
(22)
(101)
(306)
(353)
(300)
(65)
(1.153)
(706)
NIC 1.97
NIC 1.97
NIC 40.75(f)(ii)
NIC 1.97
NIIF 7.24(b)
Los gastos de asesoramiento por licitacin hostil se incurrieron para obtener asesoramiento respecto a una
oferta pblica de adquisicin hostil realizada por un competidor. El competidor finalmente no sigui adelante
con la oferta.
La ineficacia resultante de las coberturas de flujos de efectivo relacionadas con los contratos a trmino de
productos bsicos se incurri en el segmento de electrnica.
9.3 Costos financieros
Intereses por deudas y prstamos

Cargos financieros por arrendamientos financieros y contratos de alquiler con
opcin de compra
Total de intereses perdidos
2011
EUR 000
(1.172)
2010
EUR 000
(1.182)
(40)
(40)
(1.212)
(1.222)
NIIF 7.20(b)
NIIF 7.20(e)
Prdida por deterioro del valor de inversiones en ttulos de deuda y de

patrimonio con cotizacin disponibles para la venta (Nota 16.1)
Prdida por cambio en el valor razonable de pasivos financieros al valor
razonable con cambios en resultados
Devengamiento del descuento de provisiones (Nota 23)
(111)
(1.502)
(43)
(1)
Total de costos financieros
(2.868)
(1.223)
NIIF 7.20(a)
NIC 37.60
9.4 Ingresos financieros
Intereses ganados por prstamo a asociada (Nota 29)

Intereses ganados por inversiones disponibles para la venta
Ganancia por cambio en el valor razonable de activos financieros al valor
razonable con cambios en resultados
Total de ingresos financieros
2011
2010
EUR 000
20
316
EUR 000
211
850
1.186
211
NIC 1.85
NIIF 7.20(a)(i)
NIIF 7.20(b)
La prdida neta por cambios en el valor razonable de los activos y pasivos financieros al valor razonable con
cambios en resultados descripta en las Notas 9.3 y 9.4 ms arriba, corresponde a los contratos a trmino de
moneda extranjera que no renen los requisitos para aplicar la contabilidad de coberturas, y a otros
instrumentos derivados subyacentes que se bifurcaron.
Comentario
Las NIIF no definen los ingresos financieros ni los costos financieros. Algunas jurisdicciones limitan la inclusin de determinados ingresos y
gastos en estos conceptos (por ejemplo, los restringen a los intereses ganados y perdidos), en tanto que otras jurisdicciones permiten la
inclusin de conceptos adicionales.
66

9. Otros ingresos y egresos (continuacin)
9.5 Depreciacin, amortizacin, diferencias de cambio y costos de los inventarios incluidos
en el estado consolidado de resultados
NIC 1.104
2011
EUR 000
2010
EUR 000
3.520
325
(65)
106
150.283
2.800
301
174
(40)
52
131.140
154.169
134.427
277
282
250
175
527
457
Sueldos y jornales
Seguridad social
Planes de pensin (Nota 26)
Otros planes de beneficios post empleo (Nota 26)
Planes de pagos basados en acciones (Nota 27)
2011
EUR 000
38.205
3.854
1.395
153
412
2010
EUR 000
38.050
3.837
1.361
113
492
Total de gastos por beneficios a los empleados
44.019
43.853
Incluidos en costo de ventas

Depreciacin
Deterioro del valor de propiedades, planta y equipo (Nota 13)
Amortizacin y deterioro del valor de activos intangibles (Nota 15)
Diferencias de cambio netas
Provisin por garantas (Nota 23)
Costos de inventarios reconocidos como gastos
NIC 36.126(a)
NIC 21.52(a)
NIC 2.36(d)
Incluidos en gastos de administracin

Depreciacin
Pagos mnimos de arrendamiento reconocidos como gastos por
arrendamientos operativos
NIC 17.35(c)
9.6 Gastos por beneficios a los empleados
9.7 Gastos de investigacin y desarrollo
NIC 1.104
NIIF 2.51(a)
NIC 38.126
Los gastos de investigacin y desarrollo reconocidos como gastos en el estado de resultados ascienden a
EUR 2.235.000 (2010: EUR 1.034.000).
9.8 Componentes del otro resultado integral

(Prdidas) Ganancias del ejercicio:
Contratos a trmino de moneda extranjera
Contratos a trmino de productos bsicos
Ajustes de reclasificacin por ganancias incluidas en resultados
2011
2010
EUR 000
EUR 000
(218)
(915)
401
(379)
(732)
33
(58)
(22)
(2)
(60)
(22)
412
NIC 1.97
NIC 1.92
NIIF 7.23(d)
Activos financieros disponibles para la venta

(Prdidas) Ganancias del ejercicio
Ajustes de reclasificacin por prdidas incluidas en resultados
NIC 1.92
NIIF 7.20(a)(ii)
Comentario
El objetivo de la Nota 9.8 es suministrar un detalle de las partidas presentadas en forma neta en el estado del resultado integral. Este anlisis
no resulta de aplicacin a otras partidas del otro resultado integral, ya sea porque nunca sern reclasificadas a los resultados o porque no se
realizaron ajustes de reclasificacin.
67

10. Impuesto a las ganancias
Los principales componentes del gasto por impuesto a las ganancias para los ejercicios finalizados el 31 de
diciembre de 2011 y 2010, son los siguientes:
Estado consolidado de resultados
NIC 12.79
2011
EUR 000
2010
EUR 000
3.732
3.901
(18)
(129)
179
(340)
3.893
3.432
2011
2010
EUR 000
EUR 000
220
(10)
18
(254)
Prdida neta por cobertura de inversin neta en el extranjero
(83)
(Prdida) ganancia neta por ganancias y prdidas actuariales por planes de

beneficios definidos
Impuesto a las ganancias imputado al otro resultado integral
(94)
120
(193)
116
Impuesto a las ganancias corriente

Cargo por impuesto a las ganancias corriente:
Ajustes relacionados con el impuesto a las ganancias corriente del ejercicio
anterior
NIC 12.80(a)
NIC 12.80(b)

Relacionado con el origen y la reversin de diferencias temporarias
Gasto por impuesto a las ganancias por operaciones continuadas
Estado consolidado del resultado integral
NIC 12.80(c)
Impuesto a las ganancias diferido relacionado con partidas cargadas o

acreditadas directamente al patrimonio durante el ejercicio
Ganancia (prdida) neta por coberturas de flujos de efectivo
Ganancia (prdida) neta por activos financieros disponibles para la venta
Prdida neta por revaluacin de terrenos y edificios
NIC 12.81(c)(i)
La conciliacin entre el gasto por impuesto a las ganancias y la ganancia contable multiplicada por la tasa
impositiva de Euroland aplicable para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, es la
siguiente:
2011
EUR 000
11.905
2010
EUR 000
11.062
213
(193)
12.118
10.869
A la tasa legal de impuestos del 30% de Euroland (2010: 30%)

Ajustes relacionados con el impuesto a las ganancias corriente del ejercicio
anterior
Subvenciones del gobierno exentas de impuestos
3.635
3.261
(18)
(44)
(316)
(162)
Utilizacin de quebrantos impositivos no reconocidos previamente
(231)
(89)
60
107
121
145
528
316
A la tasa efectiva de impuestos del 31% (2010: 32%)
3.886
3.427
Gasto por impuesto a las ganancias por operaciones continuadas
3.893
3.432
(7)
(5)
3.886
3.427
Ganancia antes del impuesto a las ganancias por operaciones continuadas

Ganancia (Prdida) antes del impuesto a las ganancias por operacin
discontinuada
Ganancia del ejercicio antes del impuesto a las ganancias
Gastos no deducibles de impuestos:

Deterioro del valor de la plusvala
Cambio en el valor razonable de la contraprestacin contingente por la
adquisicin de Extinguishers Limited
Otros gastos no deducibles de impuestos
Efecto de las mayores tasas impositivas en Estados Unidos
Impuesto a las ganancias atribuible a operacin discontinuada

Gasto por impuesto a las ganancias en el estado consolidado de
resultados
68

10. Impuesto a las ganancias (continuacin)
El impuesto a las ganancias diferido corresponde a lo siguiente:
Depreciacin acelerada para fines impositivos

Revaluaciones de propiedades de inversin al
valor razonable
Revaluaciones de terrenos y edificios al valor
razonable
Revaluaciones de inversiones disponibles para
la venta al valor razonable
Revaluacin de prstamo con cobertura al
valor razonable
Ganancia neta por cobertura de inversin
neta en el extranjero
Beneficios de atencin mdica post-empleo
Planes de pensin
Revaluacin de permutas (swap) de tasas
de inters al valor razonable
Revaluacin de coberturas de flujos de
efectivo
Deterioro del valor de instrumentos de deuda
sin cotizacin disponibles para la venta
Ingreso diferido por programas de fidelizacin
de clientes
Quebrantos impositivos disponibles para
compensacin contra ganancias impositivas
futuras
Gasto (Ingreso) por impuesto diferido
Pasivo neto por impuesto diferido
Presentacin en el estado consolidado de
situacin financiera
Pasivos por impuesto diferido operaciones
continuadas
Pasivos por impuesto diferido operacin
discontinuada
Pasivo neto por impuesto diferido
Estado consolidado de situacin

financiera
Al 1 de
enero
2011
2010
2010
EUR 000 EUR 000 EUR 000
(2.359)
(634)
(411)
Estado consolidado de
resultados
2011
EUR 000
491
2010
EUR 000
(157)
(1.330)
(1.422)
(1.512)
(92)
(90)
(304)
(50)
(50)
(21)
(39)
(45)
(11)
11
(83)
102
685
59
689
26
596
(43)
(90)
(33)
27
11
(11)
(25)
30
40
27
(27)
71
91
65
55
54
23
(6)
(36)
(11)
(32)
383
365
321
(18)
179
(44)
(340)
(2.763)
(882)
(958)
383
365
321
(3.072)
(1.247)
(1.279)
(74)
(2.763)
(882)
(958)
2011
EUR 000
(882)
2010
EUR 000
(958)
(179)
340
(193)
2
116
(1.511)
(2.763)
(380)
(882)
NIC 12.81(g)(i)
NIC 12.81(g)(ii)
Conciliacin del pasivo neto por impuesto diferido

Saldo inicial al 1 de enero
(Gasto) Ingreso reconocido en resultados
durante el ejercicio
(Gasto) Ingreso reconocido en el otro
resultado integral durante el ejercicio
Operacin discontinuada
Impuesto diferido incorporado por
combinaciones de negocios
Saldo final al 31 de diciembre
NIC 12.81(g)(ii)
Comentario
Si bien la NIC 1 y la NIC 12 no lo requieren especficamente, la conciliacin del pasivo por impuesto diferido puede resultar til para el lector.
El Grupo compensa los activos y pasivos por impuestos nicamente si tiene un derecho legalmente exigible
de compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes, y los activos y pasivos por impuesto diferido,
en la medida que correspondan a impuestos a las ganancias requeridos por la misma jurisdiccin fiscal.
NIC 12.73
69

10. Impuesto a las ganancias (continuacin)
El Grupo mantiene quebrantos impositivos originados en Euroland por EUR 427.000 (2010: EUR
1.198.000, 1 de enero de 2010: EUR 1.494.000), que se encuentran disponibles de manera indefinida para
compensar ganancias impositivas futuras de las subsidiarias en las que surgieron esos quebrantos. Sin
embargo, teniendo en cuenta que esos quebrantos se relacionan con subsidiarias que arrojaron prdidas
histricamente, los activos por impuesto diferido no han sido reconocidos, ya que esos quebrantos no
podran utilizarse para compensar ganancias impositivas en otras subsidiarias del Grupo.
NIC 12.81(e)
El Grupo ha evaluado y llegado a la conclusin de que no es probable que se recuperen los activos por
impuesto diferido relacionados con quebrantos impositivos existentes como resultado de la adquisicin de
Extinguishers Limited en 2011. Esta subsidiaria no tiene diferencias temporarias imponibles ni dispone de
oportunidades de planificacin fiscal que pudieran respaldar el reconocimiento de esos quebrantos como un
activo por impuesto diferido.
NIC 12.67
NIC 12.87
NIC 12.81(f)
Si el Grupo hubiera podido reconocer todos los activos por impuesto diferido no reconocidos, la ganancia se
habra incrementado en EUR 128.000.
Al 31 de diciembre de 2011, no haba pasivos por impuesto diferido reconocidos (2010: Euro 0, 1 de enero
de 2010: EUR 0) relacionados con impuestos que seran pagaderos sobre las ganancias no remitidas de
determinadas subsidiarias, asociadas o negocios conjuntos del Grupo. El Grupo ha determinado que los
resultados no distribuidos de sus subsidiarias, negocios conjuntos o asociadas no se distribuirn en el futuro
cercano, ya que:
i)
el Grupo ha acordado con su asociada que las ganancias de esta ltima no se distribuirn sin el
consentimiento del Grupo. La sociedad controlante no prev otorgar tal consentimiento a la fecha de
cierre del periodo sobre el que se informa; y
ii)
el negocio conjunto del Grupo no puede distribuir sus ganancias sin el consentimiento previo de todos
los socios del negocio. La sociedad controlante no prev otorgar tal consentimiento a la fecha de cierre
del periodo sobre el que se informa.
Las diferencias temporarias relacionadas con las inversiones en las subsidiarias, la asociada y el negocio
conjunto, para las que no se reconoci un pasivo por impuesto diferido, suman EUR 1.745.000 (2010: EUR
1.458.000, 1 de enero de 2010: EUR 1.325.000).
NIC 12.82A
No hay efectos en el impuesto a las ganancias relacionados con los pagos de dividendos realizados por el
Grupo a sus accionistas durante 2010 y 2009.
Comentario
La NIC 1.61 requiere que las entidades revelen por separado el importe que se espera recuperar o cancelar en un plazo de 12 meses y de
ms de 12 meses posteriores a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, para cada partida individual que combine tales
importes. Los activos y pasivos por impuestos diferidos podran ser un ejemplo de estas partidas. Sin embargo, la NIC 1.56 no permite
presentar las partidas de impuesto diferido como corrientes.
11. Operacin discontinuada

El 1 de marzo de 2011, el Grupo anunci pblicamente la decisin de su Directorio de vender Hose Limited.
Hose Limited ha estado operando en un entorno comercial impredecible, lo cual ha sido una dificultad para
que la gerencia pueda obtener un crecimiento y una rentabilidad reales en el segmento. La venta de Hose
Limited se concretar el 28 de febrero de 2012. Dado que al 31 de diciembre de 2011, las negociaciones
finales de la venta de Hose Limited se encontraban en curso, la subsidiaria fue clasificada como un grupo de
activos para su disposicin y como una operacin discontinuada a esa fecha. Los resultados de Hose Limited
para los ejercicios respectivos se presentan a continuacin:
NIIF 5.30
NIIF 5.41
NIIIF 5.33(b)(i)

Gastos
Ganancia bruta
Costos financieros
Prdida por deterioro del valor reconocida en la remedicin al valor razonable
menos los costos de venta (Nota 13)
Ganancia (Prdida) antes del impuesto a las ganancias por operacin discontinuada
Impuesto a las ganancias:
Relacionado con la ganancia (prdida) del ejercicio antes del impuesto a las
ganancias
Relacionado con la medicin al valor razonable menos los costos de venta
(impuesto a las ganancias diferido)
Ganancia (Prdida) neta del ejercicio por operacin discontinuada
2011
2010
EUR 000
EUR 000
42.809
(41.961)
848
(525)
45.206
(44.880)
326
(519)
(110)
213
(193)
2
220
(188)
NIIIF 5.34
NIIF 5.33(b)(iii)
NIC 12.81(h)(ii)
NIC 12.81(h)(i)
70

11. Operacin discontinuada (continuacin)
Los principales activos y pasivos de Hose Limited clasificados como mantenidos para la venta al 31 de
diciembre de 2011, son las siguientes:
NIIF 5.38
2011
EUR 000
Activos
Activos intangibles (Nota 15)
Propiedades, planta y equipo (Nota 13)
Inversiones en acciones - sin cotizacin
Efectivo y colocaciones a corto plazo (Nota 20)
Activos clasificados como mantenidos para la venta
NIIF 5.38
NIIF 5.40
135
4.637
6.980
508
1.294
13.554
Pasivos
Deudas y prstamos que devengan inters (Nota 16)
Pasivos asociados directamente con activos clasificados como mantenidos para
la venta
Activos netos asociados directamente con el grupo de activos para su
disposicin
Incluido en el otro resultado integral
(7.242)
(74)
(5.809)
(13.125)
429
Reserva por activos financieros disponibles para la venta

Reserva por operacin discontinuada
66
(20)
46
Los flujos netos de efectivo incurridos por Hose Limited son los siguientes:
NIIF 5.33(c)
2011
EUR 000
(1.999)
(436)
(2.435)
Flujos netos de efectivo
NIIF 5.38
2010
EUR 000 NIIF 5.40
3.293
(436)
2.857
NIC 33.68
Ganancias por accin:

Ganancia (Prdida) bsica del ejercicio por operacin discontinuada
Ganancia (Prdida) diluida del ejercicio por operacin discontinuada
EUR 0,01
EUR 0,01
(EUR 0,01)
(EUR 0,01)
Las deudas y prstamos que devengan inters comprenden un prstamo bancario de tasa fija de EUR
5.809.000, con una tasa de inters efectiva del 7.5%, pagadero en su totalidad el 1 de enero de 2016.
Deterioro del valor de propiedades, planta y equipo
NIC 36.130
Inmediatamente antes de que Hose Limited fuera clasificada como una operacin discontinuada, se estim el
importe recuperable para ciertos componentes de propiedades, planta y equipo, y no se identific ninguna
prdida por deterioro de su valor. Con posterioridad a la clasificacin como operacin discontinuada, se
reconoci una prdida por deterioro del valor de EUR 110.000 (neta de impuestos: EUR 77.000) para reducir
el importe en libros del grupo de activos netos para su disposicin a su valor razonable menos los costos de
venta. Este importe se ha reconocido en el estado de resultados en la lnea Ganancia (Prdida) neta del
ejercicio por operacin discontinuada. Para determinar el valor razonable de las propiedades, planta y
equipo se obtuvo una valuacin independiente basada en transacciones recientes con activos similares en la
misma industria.
NIIF 5.33(a)(iii)
Comentario
La NIIF 5 especifica ciertas revelaciones obligatorias con respecto a las operaciones discontinuadas y a los activos no corrientes mantenidos
para la venta. En abril de 2010, la IASB emiti su segunda edicin de mejoras a las NIIF que aclara que las revelaciones requeridas por otras
NIIF no resultan aplicables a los activos no corrientes mantenidos para la venta y a las operaciones discontinuadas, excepto en los casos en
que otras NIIF hicieran referencia explcita a los activos no corrientes mantenidos para la venta y a las operaciones discontinuadas.
El Grupo ha optado por presentar la ganancia por accin por la operacin discontinuada en las notas. Tambin podran haber presentado esas
cifras en el cuerpo principal del estado del resultado integral.
71

12. Ganancias por accin
El importe de la ganancia por accin bsica se calcula dividiendo la ganancia neta del ejercicio atribuible a los
tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio de la controladora, por el promedio ponderado de
acciones ordinarias en circulacin durante el ejercicio.
El importe de la ganancia por accin diluida se calcula dividiendo la ganancia neta atribuible a los tenedores
de instrumentos ordinarios de patrimonio de la controladora (luego de realizar el ajuste por los intereses por
las acciones preferidas convertibles), por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulacin
durante el ejercicio ms el promedio ponderado de acciones ordinarias que se emitiran mediante la
conversin en acciones ordinarias de todas las potenciales acciones ordinarias diluibles.
A continuacin se muestra la informacin sobre ganancias y cantidad de acciones utilizadas en los cmputos
de ganancias por accin bsica y diluida:
2011
EUR 000
2010
EUR 000
7.724
7.391
220
(188)
7.944
7.203
247
238
8.191
7.441
2011
2010
En miles
En miles
20.797
19.064
Opciones sobre acciones
112
177
833
833
21.742
20.074
Ganancia neta atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio

de la controladora por operaciones continuadas
Ganancia (Prdida) atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de
patrimonio de la controladora por operacin discontinuada
Ganancia neta del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos
ordinarios de patrimonio de la controladora, para el cmputo de la ganancia
bsica por accin
Intereses por acciones preferidas convertibles
Ganancia neta del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos
ordinarios de patrimonio de la controladora, ajustada por el efecto de la
dilucin, para el cmputo de la ganancia diluida por accin
Promedio ponderado de cantidad de acciones ordinarias atribuible a la ganancia

bsica por accin *
NIC 33.70(a)
NIC 33.70(a)
NIC 33.70(b)
Efecto de la dilucin:
Promedio ponderado de cantidad de acciones ordinarias ajustada por el efecto

de la dilucin, atribuible a la ganancia diluida por accin*
*
El promedio ponderado de cantidad de acciones toma en cuenta el efecto del promedio ponderado de los
cambios originados en las transacciones con acciones propias en cartera realizadas durante el ejercicio.
NIC 33.70(d)
No hubo ninguna otra transaccin con acciones ordinarias u acciones ordinarias potenciales entre la fecha de
cierre del periodo sobre el que se informa y la fecha de emisin de estos estados financieros.
Para calcular el importe de la ganancia por accin por la operacin discontinuada (ver Nota 11), el promedio
ponderado de la cantidad de acciones, tanto para el cmputo de la ganancia bsica como diluida, es el
indicado en el cuadro precedente. El siguiente cuadro muestra el importe de ganancias (prdidas) utilizado:
2011
EUR 000
2010
EUR 000
220
(188)
Ganancia (Prdida) neta del ejercicio por operacin discontinuada atribuible a

los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio de la controladora,
para el cmputo de las ganancias por accin bsica y diluida
Comentario
A pesar de que no es un requerimiento de las NIIF, es aconsejable que las entidades que adoptan las NIIF por primera vez provean una
explicacin o conciliacin de los cambios en las ganancias por accin bsica y diluida al momento de la transicin a las NIIF, a manera de
informacin complementaria y para ayudar a que las partes interesadas comprendan esos cambios.
La NIIF 1 requiere que se identifique de manera destacada toda informacin que ha sido preparada segn los PCGA anteriores y que por lo
tanto no est de acuerdo con las NIIF, adems de identificar los ajustes que seran necesarios para que dicha informacin cumpla con las NIIF.
72

13. Propiedades, planta y equipo
Terrenos y
edificios
EUR 000
Construccin
en proceso
EUR 000
Planta y
equipos
EUR 000
Adiciones
Adquisicin de subsidiaria (Nota 5)
Ventas
Ajuste por conversin
7.727
1.587
24.602
6.235
32.329
7.822
(49)
26
1.280
(396)
36
Adiciones
Ventas
10.257
1.612
2.897
4.500
30.814
4.543
4.145
(4.908)
(3.980)
41.071
10.655
7.042
(4.908)
(7.024)
846
NIC 1.78(e),
Total NIC 16.73(e)

EUR 000 NIC 16.73(d)
Costo o valor razonable
1.280
(347)
10
(102)
30
12.496
4.500
354
(35)
5
11.944
2.728
301
(49)
12
11.944
3.082
301
(84)
17
324
500
(183)
(102)
20
14.936
3.297
(3.450)
(2.094)
30
15.260
3.797
(3.450)
(2.277)
(102)
50
559
12.719
13.278
11.937
4.500
17.974
34.411
9.933
15.878
25.811
7.727
12.658
20.385
Revaluaciones al valor razonable

Transferencias*
(3.044)
846
79
30.693
(102)
109
47.689
NIC 16.35
Depreciacin y deterioro del valor

Cargo por depreciacin del ejercicio
Deterioro del valor (Nota 9.5)
Ventas
Cargo por depreciacin del ejercicio**
Ventas
Transferencias*
Importe neto en libros
Esta transferencia corresponde a la depreciacin acumulada a la fecha de revaluacin que se elimin contra el importe bruto
en libros del activo revaluado.
** La depreciacin del ejercicio no incluye una prdida por deterioro del valor de EUR 110.000 (ver Nota 11).
73

13. Propiedades, planta y equipo (continuacin)
Prdida por deterioro del valor
NIC 36.126(a)
En 2010, la prdida por deterioro del valor de EUR 301.000 correspondi a la rebaja del importe en libros de
ciertas propiedades, planta y equipo del segmento de equipamiento para prevencin de incendios, a su
importe recuperable. Esta prdida se reconoci en el estado de resultados en la lnea Costo de ventas. El
importe recuperable se bas en el valor en uso, determinado a nivel de la unidad generadora de efectivo. La
unidad generadora de efectivo est compuesta por los activos de Sprinklers Limited y Showers Limited,
ubicados en Euroland, entidad subsidiaria y entidad bajo control conjunto del Grupo, respectivamente. Al
determinar el valor en uso de la unidad generadora de efectivo, los flujos de efectivo se descontaron a la tasa
del 12.4% antes del impuesto a las ganancias.
Costos por prstamos capitalizados
En febrero de 2011, el Grupo inici la construccin de una nueva planta para la fabricacin de equipamiento
para prevencin de incendios. Se espera que este proyecto finalice en febrero de 2012. El importe en libros
al 31 de diciembre de 2011 fue de EUR 3 millones (2010: EUR 0, 1 de enero de 2010: EUR 0). El proyecto
est financiado por un tercero a travs de un acuerdo conjunto.
NIC 36.126(a)
NIC 23.26(a)
NIC 23.26(b)
El importe de los costos por prstamos capitalizados durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2011 era de EUR 303.000 (2010: EUR: 0, 1 de enero de 2010: EUR: 0). La tasa utilizada para determinar el
importe de costos por prstamos susceptibles de capitalizacin fue del 11%, que es la tasa de inters efectiva
del prstamo especfico que financia este proyecto.
Arrendamientos financieros y construcciones en proceso
El importe en libros de planta y equipos mantenidos bajo arrendamientos financieros y otros contratos de
alquiler con opcin de compra al 31 de diciembre de 2011 era de EUR 1.178.000 (2010: EUR 1.486.000, 1
de enero de 2010: EUR 1.432.000). Las adiciones del ejercicio a estos activos incluyen EUR 45.000 (2010:
EUR 54.000). Los activos bajo arrendamientos financieros y otros contratos de alquiler con opcin de
compra se encuentran gravados como garanta de los arrendamientos financieros respectivos y de las
obligaciones asumidas en los contratos de alquiler con opcin de compra.
NIC 17.31(a)
NIC 7.43
Existen terrenos y edificios por un importe en libros de EUR 7.400.000 (2010: EUR 5.000.000, 1 de enero
de 2010: EUR: 4.500.000) que estn sujetos a un gravamen en primer grado, en garanta de dos prstamos
bancarios del Grupo (Nota 16).
NIC 16.74(a)
Las construcciones en proceso al 31 de diciembre de 2011 incluyen, adems del proyecto por la nueva
planta para la fabricacin de equipamiento para prevencin de incendios indicado ms arriba, un importe de
EUR 1.500.000 (2010: EUR 0, 1 de enero de 2010 EUR 0) correspondiente a la inversin en otra planta en
construccin. Ambas instalaciones en construccin se reconocern en la lnea "terrenos y edificios" cuando
se finalicen las construcciones respectivas.
NIC 16.74(b)
NIC 16.74(a)

El Grupo utiliza el modelo de revaluacin para medir los terrenos y edificios. A estos fines, el Grupo contrat
a Chartered Surveyors & Co., un valuador independiente reconocido, para determinar el valor razonable de
los terrenos y los edificios.
NIC 16.77(a)(e)
El valor razonable se determina por referencia a evidencia basada en el mercado. Las valuaciones se basan
en precios de cotizacin en mercados activos, ajustados por las diferencias segn la naturaleza, ubicacin
y/o condicin de la propiedad en particular. La fecha de la revaluacin ms reciente fue el 31 de enero de
2011. La revaluacin anterior se realiz el 31 de diciembre de 2008 (ver Nota 2.4).
Si los terrenos y edificios se hubieran medido utilizando el modelo de costo, los importes en libros habran
sido los siguientes:
Al 1 de enero
de 2010 NIC 16.77(e)
EUR 000
2011
2010
EUR 000
EUR 000
Costo
Depreciacin acumulada y deterioro del valor
11.650
(520)
10.257
(324)
7.727
11.130
9.933
7.727
74

14. Propiedades de inversin
2011
EUR 000
2010 NIC 40.76

EUR 000
Saldo inicial al 1 de enero

Adiciones
Prdida neta por ajuste al valor razonable
7.983
1.216
(306)
7.091
1.192
(300)
Saldo final al 31 de diciembre
8.893
7.983
2011
EUR 000
Ingresos por arrendamientos de propiedades de inversin

Gastos operativos directos (incluidas las reparaciones y el mantenimiento)
relacionados con los ingresos por arrendamientos
Gastos operativos directos (incluidas las reparaciones y el mantenimiento) no
relacionados con los ingresos por arrendamientos (incluidos en el costo de ventas)
2010 NIC 40.75(f)

EUR 000
1.404
1.377
(101)
(353)
(37)
(127)
Ganancia neta generada por las propiedades de inversin medidas al valor

897
1.266
razonable
El Grupo no tiene restricciones sobre la posibilidad de disponer o vender sus propiedades de inversin, ni
tiene asumidas obligaciones contractuales respecto de comprar, construir o desarrollar propiedades de
inversin, o de realizar reparaciones, tareas de mantenimiento o ampliaciones.
Las propiedades de inversin estn medidas por su valor razonable, determinado sobre la base de las
valuaciones realizadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010 por Chartered Surveyors & Co., un valuador
independiente reconocido.
NIC 40.75(g)
NIC 40.75(h)
NIC 40.75(d),
NIC 40.75(e)
Chartered Surveyors & Co. es un especialista en la valuacin de este tipo de propiedades de inversin. El
valor razonable de las propiedades no se determin en base a transacciones observables en el mercado
debido a la naturaleza particular de las propiedades y la falta de informacin comparable. En su lugar, se
aplic un modelo de valoracin que est de acuerdo con las recomendaciones del Comit de Normas
Internacionales de Valuacin. Para estos fines, se aplicaron las siguientes suposiciones principales:
Rendimiento (%)
ndice de inflacin (%)
Tasa de ocupacin a largo plazo (%)
Crecimiento a largo plazo del valor de los alquileres (%)
2011
2010
67%
3,5%
9%
3%
5-6%
3%
5%
4%
NIC 40.75(d)
Comentario
El Grupo ha optado por medir las propiedades de inversin por su valor razonable de acuerdo con la NIC 40.
La NIC 40 permite contabilizar las propiedades de inversin a su costo histrico menos la provisin por depreciacin y deterioro del valor. Si
el Grupo contabilizara las propiedades de inversin al costo, en este caso se requerira revelar informacin sobre el costo y las tasas de
depreciacin (de forma similar al caso de propiedades, planta y equipo), adems de requerirse igualmente las revelaciones sobre el valor
razonable, incluyendo la informacin sobre los mtodos y otras suposiciones significativas utilizadas para determinar ese valor razonable.
75

15. Activos intangibles
Gastos de
desarrollo
EUR 000
Patentes y
licencias
EUR 000
Plusvala
EUR 000
Adiciones desarrollo interno
1.585
390
635
119
131
2.339
390
Adiciones desarrollo interno
1.975
587
635
250
2.562
1.200
(138)
1.697
2.231
2.481
2.860
587
3.431
(138)
6.740
165
124
60
50
225
174
289
95
384
110
30
(3)
137
200
200
399
125
200
(3)
721

2.178
1.560
2.281
6.019
1.686
525
250
2.461
1.420
575
119
2.114
Total NIC 38.118(c)

EUR 000 NIC 38.118(e)
Costo
Amortizacin y deterioro del valor

Cargo por amortizacin del ejercicio
Cargo por amortizacin del ejercicio
Deterioro del valor (Nota 17)
131
Existen dos proyectos importantes de investigacin y desarrollo en materia de prevencin de incendios: (i) un
sistema mejorado de rociadores y deteccin de incendios, y (ii) telas ignfugas para automotores y
aeronaves. Las actividades de investigacin y desarrollo en electrnica del Grupo se concentran en el
desarrollo de equipamiento de seguridad en Internet. Todos los gastos de investigacin y desarrollo que no
califican para su capitalizacin se han contabilizado como gastos, e incluido en gastos de administracin en
el estado de resultados (Nota 9.7).
NIC 38,118(d)
Adquisiciones del ejercicio

Las patentes y licencias incluyen los activos intangibles adquiridos a travs de combinaciones de negocios.
Las patentes fueron otorgadas por la autoridad gubernamental competente por un plazo mnimo de 10 aos,
en tanto que las licencias se adquirieron con opcin de renovacin al finalizar el perodo, a un costo reducido
o sin costo alguno para el Grupo. Las licencias adquiridas con anterioridad han sido renovadas, lo que le
permite al Grupo sostener que estos activos tienen vidas tiles indefinidas.
Al 31 de diciembre de 2011, se ha realizado una prueba de deterioro del valor de estos activos (Nota 17).
76

16. Otros activos financieros y pasivos financieros
16.1. Otros activos financieros
2011
2010
Al 1 de
enero de
2010
EUR 000
EUR 000
EUR 000
Instrumentos financieros al valor razonable con cambios

en el otro resultado integral
Coberturas de flujos de efectivo:
252
153
137
Instrumentos financieros al valor razonable con cambios

en resultados
Derivados no designados como de cobertura:
Derivados implcitos
Total de instrumentos financieros al valor razonable
640
210
1.102
153
137
Prstamos y cuentas por cobrar

Documentos por cobrar
Prstamo a asociada
Prstamos a directores
Total de prstamos y cuentas por cobrar
3.674
200
13
3.887
1.685
8
1.693
1.659
8
1.667

Acciones sin cotizacin
Acciones con cotizacin
Ttulos de deuda con cotizacin
Total de inversiones financieras disponibles para la venta
1.163
337
612
1.023
300
600
1.040
334
378
2.112
1.923
1.752
Total de otros activos financieros
7.101
3.769
3.556
Total corriente
Total no corriente
551
153
137
6.550
3.616
3.419
NIIF 7.6
NIIF 7.8
Inversiones financieras disponibles para la venta acciones sin cotizacin

El Grupo tiene participaciones no controladoras (de entre el 2% y el 9%) en entidades en las que ha celebrado
acuerdos de cooperacin para investigacin. El valor razonable de las acciones ordinarias sin cotizacin se
ha estimado utilizando un modelo de flujos de efectivo descontados. La valuacin requiere que la gerencia
realice ciertas suposiciones sobre las variables del modelo, incluidos el riesgo de crdito y la volatilidad. Las
probabilidades de las diferentes estimaciones dentro del rango se pueden evaluar de manera razonable y se
las utiliza en la estimacin de la gerencia del valor razonable de estas inversiones en acciones sin cotizacin.
La gerencia ha determinado que el efecto potencial de utilizar otras alternativas razonablemente posibles
como suposiciones para el modelo de valoracin reducira el valor razonable en EUR 24.000 (2010: EUR
25.000, 1 de enero de 2010: EUR 18.000), si se utilizaran suposiciones menos favorables, en tanto que el
valor razonable aumentara EUR 21.000 (2010: EUR 22.000, 1 de enero de 2010: EUR 16.000) si se
utilizaran suposiciones ms favorables.
NIIF 7.27
NIC 39.AG 74-79(c)
NIIF 7.27B(e)
Inversiones financieras disponibles para la venta acciones y ttulos de deuda con cotizacin
El Grupo tiene inversiones en acciones y ttulos de deuda con cotizacin. El valor razonable de estos ttulos
de deuda y acciones con cotizacin se determina por referencia a las cotizaciones publicadas en un mercado
activo.
NIIF 7.27
Deterior del valor de inversiones financieras disponibles para la venta

En el caso de las inversiones financieras disponibles para la venta, a cada fecha de cierre del periodo sobre el
que se informa el Grupo evala si existe evidencia objetiva de que una inversin o grupo de inversiones se
encuentra deteriorado en su valor. En estos casos, la evidencia objetiva debe incluir un descenso
significativo o prolongado del valor razonable de la inversin por debajo de su costo. Determinar qu es
significativo o prolongado requiere aplicar el juicio discrecional. Al realizar este juicio, el Grupo evala,
entre otros factores, los movimientos histricos en la cotizacin de la accin, y la duracin o en qu
magnitud el valor razonable de la inversin es inferior a su costo.
NIC 39.58
NIC 39.67
NIC 39.68
NIC 39.69
Sobre la base de estos criterios, el Grupo ha identificado un deterioro del valor de EUR 88.000 en los ttulos
de deuda con cotizacin, y un deterioro del valor de EUR 23.000 en las acciones con cotizacin. Ambos
importes fueron reconocidos como costo financiero en el estado de resultados (Nota 9.3).
77

16. Otros activos financieros y pasivos financieros (continuacin)
16.2.Otros pasivos financieros
2011
EUR 000
2010
EUR 000
Al 1 de
enero de
2010
EUR 000
1.072
35
720
Derivados implcitos
782
2.609
170
254
271
980
1.150
254
271
Otros pasivos financieros al costo amortizado

87
49
32
Total de otros pasivos financieros al costo amortizado
87
49
32
Total de otros pasivos financieros
3.846
303
303
Total corriente
3.040
303
303
806
Pasivos financieros al valor razonable con cambios en

resultados
Contraprestacin contingente (Nota 5)
Coberturas del valor razonable:
Permuta (swaps) de tasas de inters
Derivados no designados como de cobertura:
Total de pasivos financieros al valor razonable con cambios

en resultados
NIIF 7.6
NIIF 7.8
Pasivos financieros al valor razonable con cambios en el

otro resultado integral
Coberturas de flujos de efectivo:
Total de pasivos financieros al valor razonable con cambios

en el otro resultado integral
Total no corriente
Como parte del contrato de compra con el anterior propietario de Extinguishers Limited, se acord una
contraprestacin contingente. Esta contraprestacin depende de la ganancia antes del impuesto a las
ganancias de Extinguishers Limited durante un perodo de 12 meses. El valor razonable a la fecha de la
adquisicin era de EUR 714.000, que se ha ajustado a un valor razonable de EUR 1.071.500 al 31 de
diciembre de 2011, debido a una mejora significativa en el rendimiento financiero de Extinguishers Limited
en comparacin con el presupuesto.
La medicin definitiva y el pago de esta contraprestacin al anterior propietario debe realizarse el 30 de
abril de 2012. No se esperan otros cambios significativos al importe en libros de esta contraprestacin.
Comentario
La NIIF 7.7 requiere la revelacin de informacin que les permita a los usuarios de los estados financieros evaluar la importancia relativa y la
significacin de los instrumentos financieros respecto de la situacin financiera y el rendimiento financiero de la entidad. Sin embargo, la
Norma no requiere revelar ningn detalle especfico. Dado que el Grupo cuenta con una cantidad significativa de activos y pasivos
financieros, y de derivados en su estado de situacin financiera, ste ha decidido brindar informacin detallada a los usuarios de sus estados
financieros acerca de los diferentes tipos de instrumentos financieros y sus valores razonables.
78

Al 1 de
enero 2010 NIIF 7,7
EUR 000
Tasa de inters
%
Vencimiento
2011
EUR 000
2010
EUR 000
7,8
2012
83
51
47
EURIBOR +1,0
A la vista
966
2.650
2.750
Prstamo bancario de EUR

1.500.000 (2010: EUR 1.400.000)
EURIBOR +0,5
1 Nov 2012
1.411

2.200.000
EURIBOR +0,5
31 Mar 2011
74
1.758
2.460
2.775
4.555
Deudas y prstamos corrientes que

devengan inters
Obligaciones por arrendamientos
financieros y contratos de alquiler
con opcin de compra (Nota 30)
Adelantos en cuentas corrientes
bancarias (Nota 20)
Otros prstamos corrientes
Total de deudas y prstamos

corrientes que devengan inters
Deudas y prstamos no corrientes
que devengan inters
con opcin de compra (Nota 30)
7,8
2013-2014
905
943
938
Obligaciones (debentures) al 8%
8,2
2013-2020
3.374
3.154
3.154
*LIBOR +0,2
31 May 2017
2.246
LIBOR +2,0
31 Jul 2017
3.479
3.489
3.489

1.500.000 (2010: EUR 1.400.000)
EURIBOR +0,5
1 Nov 2012
1.357
1.357

2.750.000 (2010: EUR 2.500.000)
EURIBOR +1,1
2014-2016
2.486
2.229
2.229

2.200.000
EURIBOR +0,5
31 Mar 2015
2.078
2.078
2.078

5.809.000
7,5
1 Ene 2016
5.809
3.164
11,00
2015
3.000
EURIBOR +1,1
30 Jun 2015
510
500
505
18.078
19.559
16.914
2.778
2.644
2.522
20.856
22.203
19.436
Prstamo bancario garantizado de

USD 3.600.000 al 8,25%
Prstamo bancario garantizado
Otros prstamos no corrientes
Prstamo de socio en entidad de

cometido especfico
Participacin en prstamo de negocio
conjunto

11,65
Total de deudas y prstamos no

corrientes que devengan inters
2014-2017
incluye los efectos de las permutas (swaps) de tasas de inters correspondientes.
Comentario
La NIIF 7.7 requiere la revelacin de informacin que les permita a los usuarios de los estados financieros evaluar la importancia relativa y la
significacin de los instrumentos financieros respecto de la situacin financiera y el rendimiento financiero de la entidad. Sin embargo, la
Norma no requiere revelar ningn detalle especfico.
Como el Grupo cuenta con una cantidad significativa de deudas y prstamos que devengan inters en su estado de situacin financiera, sta
ha decidido brindar informacin detallada a los usuarios de sus estados financieros acerca de las tasas efectivas de inters y las fechas de
vencimiento de las deudas y prstamos que devengan inters.
79

Adelantos en cuentas corrientes bancarias
NIIF 7.7
Los adelantos en cuentas corrientes estn garantizados con parte de las colocaciones a corto plazo.
Prstamo bancario de EUR 1.500.000
Este prstamo no est garantizado y es pagadero en su totalidad el 1 de noviembre de 2012.
Obligaciones (debentures) al 8%
Las obligaciones al 8% son pagaderas en cuotas anuales de EUR 350.000, a partir del 1 de enero de 2013.
Prstamo bancario garantizado de USD 3.600.000 al 8.25%
El prstamo est garantizado con un gravamen en primer grado sobre ciertos terrenos y edificios del Grupo
por un importe en libros de EUR 2.400.000 (2010: EUR 0, 1 de enero de 2010: EUR 0).
Prstamo bancario garantizado
Este prstamo ha sido otorgado bajo un sistema de opciones mltiples de renovacin hasta 6 aos. El
prstamo es pagadero en 12 meses desde la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, pero se lo
ha clasificado a largo plazo porque el Grupo espera ejercer su derecho a refinanciarlo, y tiene la capacidad
para hacerlo de acuerdo con el sistema de opciones mltiples de renovacin acordado. Estas opciones
mltiples de renovacin estn disponibles hasta el 31 de julio de 2017. El importe total pagadero al
vencimiento es de EUR 3.500.000. El prstamo est garantizado con un gravamen en primer grado sobre
ciertos terrenos y edificios por un importe en libros de EUR 5.000.000 (2010: EUR 5.000.000, 1 de enero
de 2010: EUR 4.500.000).
NIC 1.73

En el marco de este contrato de prstamo, el Grupo aument su deuda en EUR 250.000 durante el perodo
sobre el que se informa. Este prstamo es pagadero de 2 cuotas, la primera de EUR 1.250.000 que vence el
31 de diciembre de 2014, y la segunda de EUR 1.500.000 que vence el 31 de diciembre de 2016.
Este prstamo no est garantizado y es pagadero en su totalidad el 31 de marzo de 2015. Al 31 de
diciembre de 2010, EUR 74.000 eran pagaderos el 31 de marzo de 2011.
Participacin en prstamo de negocio conjunto
Corresponde a la participacin del 50% que el Grupo tiene en el prstamo bancario de EUR 1.020.000 (2010:
EUR 1.000.000, 1 de enero de 2010: EUR 1.010.000) tomado por el negocio conjunto, pagadero en su
totalidad el 30 de junio de 2015.
Prstamo de socio de entidad de cometido especfico
En febrero de 2011, el Grupo y un tercero asociado formaron una entidad para adquirir un terreno, construir
y operar una nueva planta para la fabricacin de equipamiento para prevencin de incendios. El socio aport
aproximadamente EUR 2.700.000 durante 2011 para este proyecto y se comprometi a aportar
aproximadamente EUR 1.000.000 adicionales durante los 2 aos siguientes para completarlo. Se espera que
la construccin finalizar en 2012, con un costo total de aproximadamente EUR 5.000.000. El socio tiene
derecho a recibir un rendimiento financiero del 22% sobre el capital aportado, a partir del comienzo de las
operaciones. Al finalizar el cuarto perodo anual, el socio tendr derecho a recibir el 100% del capital
aportado. La tasa efectiva de inters es del 11% y el inters acumulado por el aporte realizado al 31 de
diciembre de 2011 era de EUR 303.000.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las acciones preferidas convertibles emitidas eran 2.500.000. Cada
accin tiene un valor nominal de EUR 1, y es convertible el 1 de enero de 2014, a opcin de los accionistas,
en acciones ordinarias de la entidad controlante del Grupo a razn de una accin ordinaria por cada tres
acciones preferidas. Todas las acciones preferidas no convertidas se rescatarn el 31 de diciembre de 2017
a un valor de EUR 1.20 por accin. Las acciones preferidas devengan un dividendo anual del 7%, pagadero
por semestre vencido, el 30 de junio y el 31 de diciembre de cada ao. Los derechos por dividendos no son
acumulativos. En caso de liquidacin, las acciones preferidas tienen preferencia sobre las acciones
ordinarias.
NIC 1.79(a)(v)
16.3. Relaciones de cobertura e instrumentos derivados
NIIF 7.22
Instrumentos derivados no designados como instrumentos de cobertura

El Grupo utiliza prstamos en moneda extranjera y contratos a trmino de moneda extranjera para gestionar
parte de las exposiciones al riesgo de sus transacciones. Estos contratos a trmino de moneda extranjera no
estn designados como coberturas de flujos de efectivo, del valor razonable, ni de inversiones netas en el
extranjero y se celebran por perodos que guardan correlacin con las exposiciones al riesgo de las
transacciones en moneda extranjera, por lo general, entre 1 y 24 meses.
80

Riesgo de tasas de cambio
Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo tena contratos a trmino de moneda extranjera designados como
coberturas sobre ventas futuras esperadas a clientes en Estados Unidos, para las cuales el Grupo ha
pronosticado transacciones que se estiman altamente probables. El Grupo tambin tena contratos a trmino
de moneda extranjera al 31 de diciembre de 2011 designados como coberturas sobre compras futuras
esperadas a proveedores en el Reino Unido, con quienes el Grupo tiene compromisos en firme. Los contratos
a trmino de moneda extranjera se utilizan como cobertura para el riesgo de tasas de cambio de los
compromisos en firme.
NIIF 7.23(a)
Al 31 de diciembre de 2010 y al 1 de enero de 2010, el Grupo tena contratos a trmino de moneda

extranjera designados como coberturas sobre ventas futuras esperadas a clientes en Estados Unidos, para
las cuales el Grupo tiene compromisos en firme. El Grupo tambin tena contratos a trmino de moneda
extranjera al 31 de diciembre de 2010 y al 1 de enero de 2010 designados como coberturas sobre compras
futuras esperadas a proveedores en el Reino Unido, con quienes el Grupo tiene pronosticadas transacciones
que se estiman altamente probables. Los contratos a trmino de moneda extranjera se utilizan como
cobertura para el riesgo de tasas de cambio de las transacciones pronosticadas como altamente probables.
2011
2010
Al 1 de enero 2010
Activo
EUR 000
Pasivo
EUR 000
Activo
EUR 000
Pasivo
EUR 000
Activo
EUR 000
Pasivo
EUR 000
252
(170)
153
(254)
137
(271)
Contratos a trmino de moneda

extranjera
Valor razonable
Las condiciones de los contratos a trmino de moneda extranjera se negociaron para que fueran
coincidentes con las condiciones de los compromisos respectivos. No existieron transacciones consideradas
como altamente probables que la contabilidad de coberturas alegara que no hubieran ocurrido, ni ninguna
condicin significativa de ineficacia de las coberturas que requiriese su reconocimiento en el estado de
resultados. Los importes nominales son los indicados en la Nota 31.
NIIF 7.24(b)
Las coberturas de flujos de efectivo sobre las ventas futuras esperadas en enero de 2012 se evaluaron como
muy eficaces, y una ganancia neta no realizada de EUR 252.000, con el correspondiente pasivo por
impuesto diferido de EUR 76.000 relacionado con estos contratos, se incluy en el otro resultado integral al
31 de diciembre de 2011.
NIIF 7.23(c)
Las coberturas de flujos de efectivo sobre ventas futuras esperadas en febrero y marzo de 2012 se
evaluaron como muy eficaces, y una prdida neta no realizada de EUR 170.000, con el correspondiente
activo por impuesto diferido de EUR 51.000 relacionado con estos contratos, se incluy en el otro resultado
integral al 31 de diciembre de 2011.
NIIF 7.23(c)
Al cierre de diciembre de 2010, las coberturas de flujos de efectivo sobre las ventas futuras esperadas para
el primer trimestre de 2011 se evaluaron como muy eficaces, y una ganancia neta no realizada de EUR
153.000, con el correspondiente pasivo por impuesto diferido de EUR 46.000 relacionado con estos
contratos, se registr en el otro resultado integral al 31 de diciembre de 2010. Las coberturas de flujos de
efectivo sobre las compras futuras esperadas para el primer trimestre de 2011 tambin se evaluaron como
muy eficaces, y una prdida neta no realizada de EUR 254.000, con el correspondiente activo por impuesto
diferido de EUR 76.000 relacionado con estos contratos, se registr en el otro resultado integral al 31 de
diciembre de 2010..
NIIF 7.23(c)
Al 1 de enero de 2010, las coberturas de flujos de efectivo sobre las ventas futuras esperadas para el primer
trimestre de 2010 se evaluaron como muy eficaces, y una ganancia neta no realizada de EUR 137.000, con
el correspondiente pasivo por impuesto diferido de EUR 41.000 relacionado con estos contratos, se registr
en el otro resultado integral a esa fecha. Las coberturas de flujos de efectivo sobre las compras futuras
esperadas para el primer trimestre de 2010 tambin se evaluaron como muy eficaces, y una prdida neta no
realizada de EUR 271.000, con el correspondiente activo por impuesto diferido de EUR 81.000relacionado
con estos contratos, se registr en el otro resultado integral a esa fecha.
El importe eliminado del otro resultado integral durante el ejercicio e incluido como ajuste en el importe en
libros de las partidas de cobertura, no fue significativo para ninguno de los aos 2011 ni 2010. Se espera
que los importes que permanecen en el otro resultado integral al 31 de diciembre de 2011, venzan y tengan
impacto en el estado de resultados durante al ao 2012, con una ganancia de EUR 82.000.
NIIF 7.23(d)
NIIF 7.23(e)
NIIF 7.23(a)
Riesgo de precios de los productos bsicos

El Grupo compra cobre de manera recurrente ya que las actividades operativas de su divisin de electrnica
requieren de un suministro constante de cobre para la produccin de dispositivos electrnicos. La creciente
volatilidad del precio del cobre durante los ltimos 12 meses dio lugar a tomar la decisin de celebrar
contratos a trmino de productos bsicos.
81

Se espera que estos contratos reduzcan la volatilidad de los flujos de efectivo relacionados con las compras
de cobre que se pronostican como altamente probables o con los compromisos en firme, atribuible a la
fluctuacin del precio del cobre de acuerdo con la gestin del riesgo diseada por el Directorio, a partir del 1
de julio de 2011. El objetivo de estos contratos es actuar como cobertura sobre la volatilidad del precio de
compra del cobre durante un perodo de entre 3 y 12 meses, sobre la base de los contratos de compra
existentes. El Grupo ha designado nicamente como riesgo cubierto a la fluctuacin del precio contado
(spot) del producto bsico. Los precios a plazo de los contratos a trmino de los productos bsicos no
estn incluidos en la designacin de la cobertura. Los cambios en el valor razonable de los precios a plazo
reconocidos como costo financiero en el estado de resultados no fueron significativos durante el ejercicio.
Al 31 de diciembre de 2011, el valor razonable de los contratos a trmino de productos bsicos ascenda a
un pasivo de EUR 980.000. La ineficacia reconocida como otros gastos operativos en el estado de resultados
para el presente ejercicio fue de EUR 65.000 (ver Nota 9.2). La porcin acumulada eficaz de EUR 915.000
se refleja en el otro resultado integral.
Coberturas del valor razonable
Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo mantena un contrato de permuta (swaps) de tasas de inters por un
valor nominal de USD 3.600.000 (EUR 2.246.000) (2010: EUR 0, 1 de enero de 2010: EUR 0) por el cual el
Grupo cobra una tasa de inters fija de 8.25% y paga una tasa de inters variable de LIBOR + 0,2% del valor
nominal. Esta permuta se utiliza como cobertura al riesgo de cambios en el valor razonable del prstamo
garantizado al 8.25%.
NIIF 7.22
NIIF 7.24(a)
La disminucin del valor razonable de la permuta de tasas de inters de EUR 35.000 (2010: EUR 0) ha sido
reconocida como costo financiero y se ha compensado con una ganancia similar por los prstamos bancarios.
La ineficacia reconocida en 2011 no fue significativa.
Coberturas de inversiones netas por operaciones en el extranjero
Los prstamos al 31 de diciembre de 2011 incluan un prstamo de USD 3.600.000 (EUR 2.246.000
incluyendo el efecto de la permuta de la tasas de inters descripta precedentemente), que se design como
de cobertura sobre la inversin neta en las subsidiarias de Estados Unidos, Wireworks Inc. y Sprinklers Inc., y
se lo utiliza como cobertura al riesgo de fluctuaciones en los tipos de cambio sobre estas inversiones. Las
prdidas y ganancias por conversin de este prstamo se transfieren a patrimonio para compensar todas las
prdidas o ganancias por conversin de las inversiones netas en las subsidiarias. No existen ineficacias para
los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010.
NIIF 7.22
NIIF 7.24(c)
Derivados implcitos
En 2011, el Grupo celebr contratos de venta a largo plazo con clientes en Suiza y Noruega. Los precios de
venta de estos contratos se fijan y se expresan en dlares canadienses. Estos contratos requieren la entrega
fsica de los productos bsicos, los que sern retenidos con el objeto de entregar dichos productos de
acuerdo con los requerimientos de entrega de los compradores. Estos contratos contienen derivados
implcitos en moneda extranjera que requieren ser separados.
NIC 39.AG33(d)
El Grupo tambin celebr varios contratos de compra de latn y cromo (para los que existe un mercado
activo) con proveedores de Sudfrica y Rusia. Los precios de compra en estos contratos estn vinculados
con el precio de la electricidad. Estos contratos contienen derivados implcitos de permutas de productos
bsicos que requieren ser separados
NIC 39.AG33(e)
Estos derivados implcitos de moneda extranjera y de productos bsicos se separaron y se contabilizaron por
su valor razonable en el estado de resultados. El importe en libros de los derivados implcitos al 31 de
diciembre de 2011 era de EUR 210.000 (otros activos financieros) y EUR 782.000 (otros pasivos
financieros) (2010: ambos EUR 0, 1 de enero de 2010: ambos EUR0). El efecto de la ganancia o prdida se
refleja en el estado de resultados como ingreso financiero y costo financiero, respectivamente.
82

16.
Otros activos financieros y pasivos financieros (continuacin)
16.4. Informacin sobre valores razonables

A continuacin se incluye una comparacin por categora de los importes en libros y el valor razonable de los
instrumentos financieros del Grupo incluidos en los estados financieros.
Importe en libros
Activos financieros
Deudores comerciales y otras
cuentas por cobrar
Otros activos financieros:
Prstamos y otros crditos
Inversiones financieras
disponibles para la venta
extranjera
Derivados implcitos
Derivados con coberturas eficaces
Total
Pasivos financieros
Deudas y prstamos que devengan
inters:
con opcin de compra
Prstamos a tasa variable
Prstamos a tasa fija
Cuentas por pagar comerciales y
otras cuentas por pagar
Adelantos en cuentas corrientes
bancarias
Derivados al valor razonable con
cambios en resultados:
extranjera
Derivados implcitos
Derivados con coberturas eficaces
Total
*
NIIF 7.25
NIIF 7.26
Valor razonable
2011
EUR 000
2010
EUR 000
1 enero de
2010
EUR 000
2011
EUR 000
2010
EUR 000
1 enero de
2010
EUR 000
27.672
24.290
25.537
27.672
24.290
25.537
3.887
1.693
1.667
3.887
1.693
1.667
2.112
1.923
1.752
1.987
1.923
1.752
640
210
252
17.112
51.885
153
14.916
42.975
137
11.066
40.159
640
210
252
17.112
51.760
153
14.916
42.975
137
11.066
40.159
(988)
(12.210)
(6.374)
(2.778)
(994)
(9.727)
(8.963)
(2.644)
(985)
(11.416)
(6.318)
(2.522)
(1.063)
(12.210)
(6.374)
(2.778)
(1.216)
(9.727)
(8.963)
(2.644)
(1.217)
(11.416)
(6.318)
(2.522)
(19.556)
(21.281)
(20.599)
(19.556)
(21.281)
(20.600)
(966)
(87)
(1.072)
(2.650)
(49)
(2.750)
(32)
(966)
(87)
(1.072)
(2.650)
(49)
(2.750)
(32)
(720)
(782)
(1.185)
(46.718)
(254)
(46.562)
(271)
(44.893)
(720)
(782)
(1.185)
(46.793)
(254)
(46.784)
(271)
(45.126)
Incluye un prstamo garantizado al 8,25%, contabilizado a su costo amortizado, ajustado por su valor razonable
debido a la cobertura de tasa de inters.
NIIF 7.27
El valor razonable de los activos y pasivos financieros se presenta por el importe al que se podra canjear el
instrumento en una transaccin corriente entre partes, de comn acuerdo y no en una transaccin forzada o de
liquidacin. Para estimar los valores razonables, se han utilizado los siguientes mtodos y suposiciones:
Los valores razonables del efectivo y las colocaciones a corto plazo, los deudores comerciales, las cuentas por
pagar comerciales, y los otros pasivos corrientes, se aproximan a sus importes en libros, en gran medida, por
los vencimientos a corto plazo de estos instrumentos.
El Grupo evala las cuentas por cobrar y los prstamos a largo plazo a tasa fija y variable, sobre la base de
parmetros tales como las tasas de inters, los factores de riesgo de cada pas en particular, la solvencia del
cliente y las caractersticas de riesgo del proyecto financiado. Sobre la base de esta evaluacin, se registran
previsiones para contabilizar las prdidas esperadas sobre estas cuentas por cobrar. Al 31 de diciembre de
2011, los importes en libros de estas cuentas por cobrar, netos de las previsiones, no son sustancialmente
diferentes a los valores razonables calculados.
El valor razonable de los ttulos y los bonos con cotizacin se basa en los precios de cotizacin a la fecha de
cierre del periodo sobre el que se informa. El valor razonable de los instrumentos sin cotizacin, los prstamos
bancarios, las obligaciones por arrendamientos financieros y otros pasivos financieros no corrientes, se estima
descontando los flujos de efectivo futuros utilizando las tasas disponibles para deudas con condiciones, riesgo
de crdito y vencimientos similares.
83

16.
Otros activos financieros y pasivos financieros (continuacin)

El valor razonable de las inversiones financieras disponibles para la venta surge de los respectivos
precios de cotizacin en mercados activos, si los hubiera.
El valor razonable de las inversiones financieras disponibles para la venta sin cotizacin se estima
utilizando tcnicas de valoracin apropiadas.
El Grupo celebra acuerdos de instrumentos financieros derivados con varias contrapartes,
principalmente instituciones financieras, con calificaciones crediticias de solvencia. Los instrumentos
derivados valuados mediante tcnicas de valoracin que utilizan datos observables del mercado son
principalmente las permutas (swaps) de tasas de inters y los contratos a trmino de moneda
extranjera y de productos bsicos. Entre las tcnicas de valoracin que se aplican con ms frecuencia se
incluyen los modelos de permuta y de fijacin de precios a trmino, que utilizan clculos del valor actual.
Los modelos incorporan varios datos y variables, incluyendo la capacidad crediticia de las partes, el tipo
de cambio para transacciones de contado y a trmino, y las curvas de tasas de inters y de precios del
producto bsico subyacente.
Al 31 de diciembre de 2011, el valor de mercado de la posicin activa neta de derivados se encuentra
neto de un ajuste de valuacin crediticia atribuible al riesgo de incobrabilidad de la contraparte del
derivado. Los cambios en el riesgo de crdito de la contraparte no tuvieron un efecto significativo sobre
la evaluacin de eficacia de la cobertura para los derivados designados en una relacin de cobertura y
para otros instrumentos financieros reconocidos por su valor razonable.
Jerarqua de valor razonable

El Grupo utiliza la siguiente jerarqua para determinar y revelar el valor razonable de los instrumentos
financieros, segn la tcnica de valoracin aplicada:
Nivel 1: Precios de cotizacin (sin ajustar) en mercados activos, para activos o pasivos idnticos.
Nivel 2: Tcnicas de valoracin para las que los datos y las variables que tienen un efecto significativo
sobre la determinacin del valor razonable registrado, son observables, directa o indirectamente.
Nivel 3: Tcnicas de valoracin para las que los datos y las variables que tienen un efecto significativo
sobre la determinacin del valor razonable registrado, no se basan en informacin observable del
mercado.
Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo mantena en su estado de situacin financiera los siguientes

instrumentos financieros medidos por su valor razonable:
Activos medidos al valor razonable

Activos financieros al valor razonable con cambios
en resultados:
Contratos a trmino de moneda extranjera con
cobertura
Contratos a trmino de moneda extranjera - sin
cobertura
Derivados implcitos
Inversiones financieras disponibles para la venta:
Acciones
Ttulos de deuda
Pasivos medidos al valor razonable

Pasivos financieros al valor razonable con cambios
en resultados:
cobertura
Permuta (swaps) de tasas de inters
Contratos a trmino de moneda extranjera - sin
cobertura
Derivados implcitos
31 de diciembre
de 2011
Nivel 1
Nivel 2
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
252
252
640
210
640
210
1.500
612
337
612
1.163
31 de diciembre
de 2011
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
170
170
980
980
35
35
720
720
Nivel 3 NIIF 7.27A
782
782
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011, no hubo transferencias entre las jerarquas de
valor razonable de Nivel 1 y Nivel 2.
NIIF 7.27B(b)
NIIF 7.27B(c)
84

Al 31 de diciembre de 2010, el Grupo mantena en su estado de situacin financiera los siguientes
instrumentos financieros medidos por su valor razonable:

en resultados:
cobertura
Acciones
Ttulos de deuda
Pasivos medidos a valor razonable

en resultados:
cobertura
31 de
diciembre de
2011
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
153
153
1.323
300
1.023
600
600
31 de
diciembre de
2010
EUR 000
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
EUR 000
EUR 000
EUR 000
254
254
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010, no hubo transferencias entre las jerarquas de
valore razonable de Nivel 1 y Nivel 2.
NIIF 7.27A
NIIF 7.27B(b)
NIIF 7.27B(c)
Al 1 de enero de 2010, el Grupo mantena en su estado de situacin financiera los siguientes instrumentos
financieros medidos por su valor razonable:

en resultados:
cobertura
Acciones
Ttulos de deuda
Pasivos medidos a valor razonable

en resultados:
cobertura
1 de enero de
2010
EUR 000
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
EUR 000
EUR 000
EUR 000
137
137
1.374
334
1.040
378
378
1 de enero de
2010
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
271
271
NIIF 7.27A
Conciliacin de las mediciones del valor razonable de instrumentos financieros del Nivel 3
El Grupo mantiene acciones sin cotizacin como inversiones financieras disponibles para la venta clasificadas
como de Nivel 3 dentro de la jerarqua de valor razonable.
NIIF 7.27B(c)
NIIF 7.27B(d)
El Grupo mantiene una participacin en tres entidades que no cotizan en bolsa, con las cuales celebr un
contrato de investigacin y cooperacin. Como parte del contrato, el Grupo invirti en los instrumentos de
patrimonio de esas entidades.
85

A continuacin se incluye una conciliacin de los saldos al inicio y al cierre en la que se muestran los
movimientos de cada ejercicio por separado:
Total de ganancias y prdidas reconocidas en el
Ventas
Compras
Reclasificacin como operacin discontinuada
(Nota 11)
Total de ganancias y prdidas reconocidas en el
Evo Ltd
Lab Ltd
Test Ltd
Total
EUR 000
232
EUR 000
306
EUR 000
502
EUR 000
1.040
2
234
(232)
(25)
281
870
6
508
(17)
1.023
(232)
870
(2)
12
(508)
(508)
10
1.163
1.163
El Grupo no tuvo ganancias ni prdidas registradas en el estado del resultado integral con respecto a los
instrumentos financieros del Nivel 3.
El contrato de investigacin con Evo Ltd venci en 2011 y los instrumentos de patrimonio fueron vendidos a
un tercero. La cooperacin con Lab Ltd aument significativamente debido a los buenos resultados que
surgieron de sus actividades de investigacin. La colaboracin con Test Ltd est estrechamente vinculada a
la operacin discontinuada de Hose Limited y, por lo tanto, se reclasific como parte de esa operacin
discontinuada (ver Nota 11). Todas las operaciones se realizaron como entre partes independientes.
17. Prueba de deterioro del valor de la plusvala y de otros activos intangibles con vidas
tiles indefinidas
A efectos de la prueba de deterioro del valor, la plusvala adquirida a travs de combinaciones de negocios y
las licencias con vidas tiles indefinidas se asignaron a las siguientes dos unidades generadoras de efectivo,
que tambin son segmentos de operaciones sobre los que se presenta informacin:
Unidad generadora de efectivo del segmento de electrnica
Unidad generadora de efectivo del segmento de equipamiento para prevencin de incendios
Importe en libros de la plusvala y las licencias asignadas a cada una de las unidades generadoras de
efectivo:
Unidad de electrnica
Plusvala
Licencias con vidas tiles
indefinidas
Unidad de equipamiento
para prevencin de
incendios
1 Ene
2011
2010
2010
2011
2010
1 Ene
2010
EUR
000
EUR
000
EUR
000
EUR
000
EUR
000
50
250
119
2.231
360
1.050
Total
2011
2010
1 Ene
2010
EUR
000
EUR
000
EUR
000
EUR
000
2.281
250
119
NIC 36.134(a)
240
240
1.410
240
240
NIC 36.134(b)
El Grupo ha llevado a cabo su prueba anual de deterioro del valor al 31 de diciembre de 2011. Al momento de
evaluar si existen indicadores de deterioro del valor, el Grupo tiene en cuenta, entre otros factores, la
relacin entre su capitalizacin de mercado y el importe en libros de su patrimonio. Al 31 de diciembre de
2011, la capitalizacin de mercado del Grupo se encontraba por debajo del importe en libros de su
patrimonio, lo que podra estar indicando un potencial deterioro del valor de la plusvala y de los activos que
componen los segmentos de operaciones. Adems, la cada generalizada en las actividades de construccin y
desarrollo en todo el mundo y la incertidumbre econmica produjeron una menor demanda, tanto en el
segmento de equipamiento para prevencin de incendios, como en el de electrnica.
NIC 36.130(a)
Unidad generadora de efectivo del segmento de electrnica

El valor recuperable de la unidad generadora de efectivo del segmento de electrnica ha sido determinado
sobre la base de un clculo del valor en uso, utilizando proyecciones de flujos de efectivo derivadas de los
presupuestos financieros aprobados por la alta gerencia, y que abarcan un perodo de 5 aos. Los flujos de
efectivo presupuestados se actualizaron para reflejar la menor demanda de productos y servicios. La tasa de
descuento antes de impuestos aplicada a las proyecciones de flujos de efectivo es de 15,5% (2010: 12,1%).
NIC 36.134(c)
NIC 36.134 (d)(iii)
NIC36.134 (d)(iv)
NIC 36.134 (d)(v)
NIC 36.126(a)
Los flujos de efectivo ms all del perodo de 5 aos se extrapolaron utilizando una tasa de crecimiento de 3%
(2010: 5%), que es similar a la tasa de crecimiento promedio a largo plazo para la industria electrnica. Como
resultado de este anlisis, la gerencia ha reconocido un cargo por deterioro del valor de EUR 200.000,
imputado contra la plusvala de EUR 250.000, y registrado en gastos de administracin.
86

17. Prueba de deterioro del valor de la plusvala y de activos intangibles con vidas tiles
indefinidas (continuacin)
Unidad generadora de efectivo del segmento de equipamiento para prevencin de incendios
El valor recuperable de la unidad generadora de efectivo del segmento de equipamiento para prevencin de
incendios tambin se determin sobre la base de un clculo del valor en uso, utilizando proyecciones de flujos
de efectivo derivadas de presupuestos financieros aprobados por la alta gerencia, y que abarcan un perodo
de 5 aos. Los flujos de efectivo presupuestados se actualizaron para reflejar la menor demanda de
productos y servicios. La tasa de descuento antes de impuestos aplicada a las proyecciones de flujos de
efectivo es de 14,4% (2010: 12,8%).
NIC 36.134(c)
NIC 36.134 (d)(iii)
NIC36.134 (d)(iv)
NIC 36.134 (d)(v)
La tasa de crecimiento utilizada para extrapolar los flujos de efectivo ms all del perodo de 5 aos es de
2,9% (10: 3,8%). Esta tasa de crecimiento es 0,75 puntos porcentuales mayor que la tasa de crecimiento
promedio de la industria en la que opera la unidad. La gerencia considera que esta tasa de crecimiento est
justificada por la adquisicin de Extinguisher Limited, que dio como resultado el control de una patente
industrial que impide que otras entidades fabriquen un producto especializado por un perodo de 10 aos,
renovable una vez concluido ese perodo. Como resultado de este anlisis, la gerencia no ha identificado un
deterioro del valor en esta unidad, a la que se le asign una plusvala de EUR 2.231.000.
NIC 36.134 (d)(iii)

NIC 36.134 (d)(iv)
NIC 36.134 (d)(v)
Suposiciones clave utilizadas en los clculos del valor en uso

El clculo del valor en uso para las unidades de electrnica y de equipamiento para prevencin de incendios
es altamente sensible a las siguientes suposiciones:
Margen bruto
Tasa de descuento
Inflacin sobre los precios de las materias primas
Participacin de mercado durante el perodo presupuestado; y
Tasa de crecimiento utilizada para extrapolar los resultados ms all de perodo presupuestado.
NIC 36.134 (d)(i)

NIC 36.134 (d)(ii)
Mrgenes brutos - se basan en los valores promedios alcanzados en los 3 aos anteriores al inicio del perodo
de presupuestacin. Se incrementan durante el perodo de presupuestacin por las mejoras de eficiencia
esperadas. Se aplic un aumento anual de 1,5% a la unidad de electrnica y del 2% a la unidad de
equipamiento para prevencin de incendios.
Tasas de descuento - representan la evaluacin actual del mercado respecto de los riesgos especficos
asociados a cada unidad generadora de efectivo, considerando el valor tiempo del dinero y los riesgos
particulares de los activos subyacentes que no se incorporaron a las estimaciones de flujos de efectivo. El
clculo de la tasa de descuento se basa en las circunstancias especficas del Grupo y de sus segmentos de
operacin, y se refiere al costo promedio ponderado del capital. Este promedio considera tanto las deudas
como el patrimonio. El costo del patrimonio se basa en el retorno de la inversin que los accionistas del Grupo
esperan obtener. El costo de la deuda se basa en los prstamos que devengan inters que el Grupo debe
pagar. El riesgo especfico del segmento se incorpora mediante la aplicacin de factores beta individuales.
Los factores beta se evalan anualmente sobre la base de la informacin de mercado disponible para el
pblico.
Inflacin sobre los precios de las materias primas - las estimaciones se obtienen a partir de los ndices
publicados en los pases de donde provienen las materias primas, como as tambin a partir de informacin
referida a los productos bsicos especficos. Se utilizan cifras pronosticadas si esa informacin est
disponible para el pblico (principalmente en Euroland y Estados Unidos); caso contrario, se utilizan los
movimientos reales histricos de los precios de las materias primas, como un indicador de los movimientos de
los precios futuros.
Participaciones de mercado - estas suposiciones son importantes porque, as como se utiliza informacin de
la industria para estimar las tasas de crecimiento (como se muestra a continuacin), la gerencia evala de
qu manera la participacin de mercado de la unidad, en relacin con sus competidores, podra cambiar
durante el perodo presupuestado. La gerencia espera que la participacin del Grupo en el mercado de
electrnica permanezca estable durante el perodo presupuestado, en tanto que, por las razones indicadas
anteriormente, la participacin del Grupo en el mercado de equipamiento para prevencin de incendios se
fortalezca luego de la adquisicin de Extinguishers Limited.
Tasas de crecimiento - Se basan en investigaciones de mercado publicadas. Por las razones explicadas
anteriormente, la tasa a largo plazo utilizada para extrapolar el presupuesto correspondiente a la unidad de
equipamiento para prevencin de incendios se ajust por un factor adicional, relacionado con la adquisicin
de una patente industrial importante.
87

17. Prueba de deterioro del valor de la plusvala y de activos intangibles con vidas tiles
indefinidas (continuacin)
Sensibilidad a los cambios en las suposiciones clave utilizadas
NIC 36,134(f)
Con respecto a la determinacin del valor en uso de la unidad de equipamiento para prevencin de incendios,
la gerencia cree que ningn cambio razonablemente posible en cualquiera de las suposiciones clave arriba
descriptas hara que el importe en libros de la unidad excediera significativamente su valor recuperable.
Para la unidad de electrnica, el valor recuperable estimado es igual a su importe en libros y, en
consecuencia, cualquier cambio adverso en una suposicin clave dara como resultado una mayor prdida por
deterioro del valor. Las implicancias relacionadas con las suposiciones clave utilizadas para determinar el
valor recuperable se analizan a continuacin:
NIC 36.134(f)(i)
Inflacin sobre los precios de las materias primas - la gerencia consider la posibilidad de que la inflacin en
los precios de las materias primas sea superior a la presupuestada. Esto puede ocurrir si los cambios
regulatorios previstos dan como resultado una demanda mayor que los proveedores no logren satisfacer. La
inflacin presupuestada sobre los precios oscila entre el 1,9% y el 2,6%, segn el pas en el cual se compren
las materias primas. Si el Grupo no pudiera transferir a los clientes o absorber mediante mejoras de la
eficiencia, aumentos adicionales de costos en un promedio de 4,5%, podra producirse un mayor deterioro del
valor del segmento.
NIC 36.134 (f)(ii)

NIC 36.134 (f)(iii)
Tasas de crecimiento - la gerencia reconoce que la velocidad del cambio tecnolgico y la posibilidad de que
haya nuevos participantes en el mercado pueden repercutir significativamente en las suposiciones clave
relacionadas con la tasa de crecimiento. No se espera que los nuevos participantes tengan un efecto
significativo adverso en los pronsticos incluidos en el presupuesto, pero podran afectar de una manera
razonablemente posible a la tasa estimada de crecimiento a largo plazo de 5.2%. Una reduccin de 0.8 puntos
porcentuales en la tasa de crecimiento a largo plazo dara como resultado un mayor deterioro del valor del
segmento.
NIC 36.134 (f)(ii)

NIC 36.134 (f)(iii)
18. Inventarios
2011
2010
Al 1 de
enero de
2010
EUR 000
EUR 000
EUR 000
Materias primas (al costo)

Productos en proceso (al costo)
Productos terminados (al costo o valor neto realizable)
6.046
13.899
4.930
7.793
11.224
6.472
8.250
12.951
5.950
Total de inventarios al costo o valor neto realizable, el

menor
24.875
25.489
27.151
La desvalorizacin de los inventarios reconocida como gasto ascendi a EUR 286.000 (2010: EUR 242.000)
y se incluy dentro del costo de ventas en el estado de resultados.
NIC 2.36(b)
NIC 1.78(c)
NIC 2.36(e)
19. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (corrientes)
Cuentas por cobrar de asociada
Cuentas por cobrar de otras partes relacionadas
2011
2010
Al 1 de
enero de
2010
EUR 000
EUR 000
EUR 000
26.501
551
620
23.158
582
550
24.490
602
445
27.672
24.290
25.537
Respecto de los trminos y las condiciones relacionadas de las cuentas por cobrar de partes relacionadas,
referirse a la Nota 29.
NIC 1.78(b)
NIIF 7.6
NIIF 7.34(a)
Los deudores comerciales no devengan intereses y su plazo promedio de cobro generalmente oscila entre los
30 y los 90 das.
88

19. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (corrientes) (continuacin)
Al 31 de diciembre de 2011, deudores comerciales por un importe original en libros de 108.000 (2010:
97.000, 1 de enero de 2010: 95.000) se desvalorizaron y previsionaron en su totalidad. Los movimientos de
la previsin por deterioro del valor de las cuentas por cobrar (ver la informacin sobre riesgo de crdito en la
Nota 31 para mayores detalles) se detallan a continuacin.
Desvalorizados
individualmente
Desvalorizados
colectivamente
Total
EUR 000
EUR 000
EUR 000
Cargo del ejercicio
Montos utilizados
Montos no utilizados, reversados
Ajuste por tasa de descuento
29
4
(4)
66
8
(7)
95
12
(11)
Cargo del ejercicio
Montos utilizados
Montos no utilizados, reversados
Ajuste por tasa de descuento
29
10
(3)
(2)
68
16
(5)
(6)
1
97
26
(8)
(8)
1
34
74
108
NIIF 7.37
NIIF 7.16
NIIF 7.37
La apertura por vencimiento de los deudores comerciales al 31 de diciembre, es la siguiente:

Vencidos
Total
A vencer
< 30 das
30 -60
das
61 -90
das
90 -120
das
> 120
das
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
2011
26.501
17.596
4.791
2.592
1.070
360
92
2010
23.158
16.455
3.440
1.840
945
370
108
Al 1 de enero
2010
24.490
18.367
2.693
1.989
862
421
158
20. Efectivo y colocaciones a corto plazo
Efectivo en caja y bancos

Colocaciones a corto plazo
2011
EUR 000
2010
EUR 000
Al 1 de
enero de
2010
EUR 000
11.316
11.125
6.816
5.796
3.791
4.250
17.112
14.916
11.066
Los saldos en bancos devengan intereses a tasas variables sobre la base de las tasas diarias de depsitos
bancarios. Las colocaciones a corto plazo se realizan por perodos variables de entre 1 da y 3 meses, segn
las necesidades de efectivo inmediatas del Grupo, y devengan intereses a las tasas de colocaciones a corto
plazo respectivas.
Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo contaba con EUR 5.740.000 disponibles (2010: EUR 1.230.000, 1 de
enero de 2010: 1.200.000) en lneas de crdito comprometidas no utilizadas, respecto de las cuales no
existan restricciones ni limitaciones para su uso.
NIC 7.50(a)
El Grupo ha cedido en garanta una parte de sus colocaciones a corto plazo para poder cumplir con ciertos
requerimientos de garantas. Dirigirse a la Nota 31 para mayores detalles.
NIC 7.48
89

20. Efectivo y colocaciones a corto plazo (continuacin)
A los fines del estado consolidado de flujos de efectivo, el efectivo y los equivalentes al efectivo al 31 de
diciembre incluyen lo siguiente:
Efectivo en caja y bancos

Colocaciones a corto plazo
Saldos en bancos y colocaciones a corto plazo atribuibles a la
operacin discontinuada (Nota 11)
Adelantos en cuentas corrientes bancarias (Nota 16)
NIC 7.45
2011
EUR 000
2010
EUR 000
Al 1 de
enero de
2010
EUR 000
11.316
5.796
11.125
3.791
6.816
4.250
1.294
18.406
(966)
17.440
14.916
(2.650)
12.266
11.066
(2.750)
8.316
2011
2010
Al 1 de
enero de
2010
En miles
En miles
EUR 000
22.588
20.088
20.088
21. Capital emitido y reservas
Acciones autorizadas
Acciones ordinarias de EUR 1 cada accin
Acciones preferidas convertibles de EUR 1 cada accin
(dividendo anual: 7%) (Nota 16)
2.500
2.500
2.500
25.088
22.588
22.588
NIC 1.78(e)
NIC 1.79(a)(i)
NIC 1.79(a)(iii)
Durante el ejercicio, el capital autorizado se increment en EUR 2.500.000 por medio de la emisin de
2.500.000 acciones ordinarias de EUR 1 cada accin.
Acciones ordinarias emitidas e integradas
En miles
EUR 000
Emitidas el 1 de mayo de 2011 en canje de acciones emitidas
de Extinguishers Limited (Nota 5)
19.388
19.388
19.388
19.388
2.500
2.500
21.888
21.888
Primas de emisin
EUR 000
Incremento el 1 de noviembre de 2010 a cambio del efectivo
recibido por el ejercicio de opciones sobre acciones por
encima del costo de acciones propias en cartera
NIC 1.78(e)
80
Incremento el 1 de mayo de 2011 por la emisin de acciones
relacionadas con la adquisicin de Extinguishers Limited
(Nota 5)
Incremento el 1 de noviembre de 2011 a cambio del efectivo
recibido por el ejercicio de opciones sobre acciones por
encima del costo de acciones propias en cartera
Disminucin debida a costos de transaccin relacionados con
la emisin de acciones
80
4.703
29
(32)
4.780

Emitidas el 1 de noviembre de 2010 a cambio del efectivo
recibido por el ejercicio de opciones sobre acciones (Nota 27)
NIC 1.79(a)(iv)
En miles
EUR 000
335
774
(65)
(120)
Emitidas el 1 de noviembre de 2011 a cambio del efectivo
recibido por el ejercicio de opciones sobre acciones (Nota 27)
270
654
(75)
(146)
195
508
NIC 1.79(aXvi)
90

21. Capital emitido y reservas (continuacin)
Comentario
La contabilizacin de las acciones propias en cartera se basa en los requerimientos jurisdiccionales. Las NIIF requieren que, si una entidad
vuelve a adquirir sus propios instrumentos de patrimonio, tales instrumentos (acciones propias en cartera) se presenten como una
deduccin del patrimonio. No se debe reconocer ninguna ganancia o prdida en los resultados derivada de la compra, venta, emisin o
cancelacin de instrumentos de patrimonio propio de una entidad. La contraprestacin pagada o recibida deber reconocerse directamente
en el patrimonio.
Las opciones sobre acciones ejercidas en los ejercicios respectivos se cancelaron utilizando las acciones
propias en cartera del Grupo. La disminucin de acciones propias en cartera es equivalente al costo
incurrido para adquirir las acciones, calculado sobre la base de un promedio ponderado. Cualquier exceso en
el efectivo recibido de los empleados respecto de la reduccin de las acciones propias en cartera se registra
como prima de emisin.
Planes de opciones sobre acciones
El Grupo cuenta con dos planes de opciones sobre acciones en virtud de los cuales se les brinda a algunos
ejecutivos y empleados de alto rango opciones de suscripcin de las acciones del Grupo (Nota 27).
Planes de
pagos
basados en
acciones
Acciones
preferidas
convertibles
Total
EUR 000
EUR 000
EUR 000
Al 1 de enero 2010
338
228
566
298
298
636
228
864
307
307
943
228
1.171
Naturaleza y finalidad de las reservas de capital y otros componentes de patrimonio
NIC 1.79(b)

La reserva por planes de pagos basados en acciones se utiliza para reconocer el valor de los planes de pagos
basados en acciones liquidables con instrumentos de patrimonio que se brindan a los empleados, incluido el
personal gerencial clave, como parte de su remuneracin. Dirigirse a la Nota 27 para mayores detalles.
La reserva por acciones preferidas convertibles cubre el componente de patrimonio de las acciones
convertibles emitidas. El componente de pasivo se refleja en el pasivo financiero.
Reserva por cobertura de flujos de efectivo
La reserva de cobertura de flujos de efectivo incluye la porcin eficaz de las relaciones de cobertura de los
flujos de efectivo existentes a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa. El importe de EUR
512.000 se forma por los movimientos netos de las coberturas de flujos de efectivo y la porcin eficaz del
contrato a trmino de productos bsicos, netos del impuesto a las ganancias.
Reserva por activos financieros disponibles para la venta
Esta reserva registra los cambios en el valor razonable de los activos financieros disponibles para la venta.
Reserva por cobertura y diferencias de conversin de inversin neta en el extranjero
Esta reserva se utiliza para registrar las diferencias de cambio que surgen de la conversin de los estados
financieros de las subsidiarias extranjeras. Tambin se utiliza para registrar el efecto de la cobertura de las
inversiones netas en operaciones del exterior.
Reserva por revaluacin de activos
Esta reserva se utiliza para registrar los incrementos en el valor razonable de los terrenos y edificios y las
disminuciones, siempre que estas ltimas se relacionen con un incremento para el mismo activo reconocido
previamente dentro del patrimonio. La reserva solo puede utilizarse para pagar dividendos en circunstancias
limitadas. La ltima revaluacin se realiz el 31 de diciembre de 2011 (ver Nota 13).
91

22. Dividendos pagados y propuestos
2011
EUR 000
2010
EUR 000
Declarados y pagados durante el ejercicio:
NIC 1.107
Dividendos sobre acciones ordinarias:

Dividendo final para 2010: 5,58 centavos por accin (2009: 3,86 centavos
por accin)
Dividendo intermedio para 2011: 4,07 centavos por accin (2010: 4,39
centavos por accin)
749
1.082
890
851
1.972
1.600
Propuestos para su aprobacin por la Asamblea General de Accionistas

(no reconocidos como pasivo al 31 de diciembre):
NIC 1.137(a)
Dividendos sobre acciones ordinarias:

Dividendo final para 2011: 4,97 centavos por accin (2010: 5,58 centavos
por accin)
1.087
1.082
Garantas
EUR 000
Contribuciones
a la seguridad
social sobre
opciones de
acciones
EUR 000
Residuos de
aparatos
elctricos y
electrnicos
EUR 000
Total
EUR 000
66
52
3
1
31
22
100
75
NIC 37.84(a)
118
53
175
NIC 37.84(c)
Corriente
No corriente
22
44
18
13
40
60
Corriente
No corriente
60
58
38
15
98
77
23. Provisiones
Incrementos del ejercicio
NIC 37.84(b)
Comentario
El cuadro precedente muestra los movimientos en las provisiones durante el perodo comparativo presentado de manera voluntaria, ya que la
NIC 37.84 no requiere esta revelacin.
Contribuciones
a la seguridad Residuos de
aparatos
social sobre
opciones de elctricos y
Garantas
acciones electrnicos
Desmantelamiento Arrendamiento
y retiro del
Pasivo
operativo
Reestructuracin
servicio
oneroso contingente
Al 1 de enero de
2011
118
53
Adquisicin de
subsidiaria (Nota
5)
500
1.200
400
380
Total
175 NIC 37.84(a)
2.480
Incrementos del
ejercicio
112
26
102
20
Montos utilizados
(60)
(19)
(8)
(39)
(20)
260 NIC 37.84(b)

(146) NIC 37.84(c)
(6)
(6)
(12) NIC 37.84(d)
11
21
43 NIC 37.84(e)
Al 31 de
diciembre de
2011
166
12
149
466
1.221
386
400
Corriente
114
28
100
205
400
52
121
366
1.221
181
Montos no
utilizados,
reversados
Ajuste por tasa
de descuento
No corriente
NIC 37.84(c)
2.800
850 NIC 1.60
1.950
92

23. Provisiones (continuacin)
Garantas
NIC 37.85
Se reconoce una provisin para cubrir los reclamos esperados de garanta sobre los productos vendidos
durante los ltimos 2 aos, calculada en base a la experiencia en relacin con el nivel de reparaciones y
devoluciones. Se espera que la mayora de estos costos se incurran durante el siguiente ejercicio, y que
todos esos costos se hayan incurrido dentro de los 2 aos posteriores a la fecha de cierre del periodo sobre
el que se informa. Las suposiciones utilizadas para calcular esta provisin se basaron en los niveles actuales
de ventas y en la informacin actual disponible sobre las devoluciones, sobre la base de un perodo de 2 aos
de vigencia de la garanta para todos los productos vendidos.
Reestructuracin
La provisin por reestructuracin exista antes de la combinacin de negocios y se relaciona principalmente
con la eliminacin de ciertas lneas de productos de Extinguishers Limited. El plan de reestructuracin se
prepar y se les anunci a los empleados de Extinguishers Limited en 2010, cuando se reconoci la provisin
en los estados financieros del anterior propietario. Se espera que la reestructuracin se termine en 2013.
Desmantelamiento y retiro del servicio
Se reconoci una provisin por los costos de desmantelamiento y retiro del servicio relacionados con una
fbrica de propiedad de Extinguishers Limited. El Grupo se ha comprometido al desmantelamiento de esas
instalaciones como resultado de la construccin de una nueva fbrica para la produccin de telas ignfugas.
Arrendamiento operativo oneroso
En el momento de la adquisicin de Extinguishers Limited, se registr una provisin por el hecho de que los
pagos por arrendamiento relacionados con el arrendamiento operativo fueron significativamente mayores
que los valores de mercado al momento de la adquisicin. La provisin se calcul sobre la base de la
diferencia entre el valor de mercado y el valor pagado.
Las NIIF requieren que una entidad reconozca una provisin para los contratos de tipo oneroso. Cuando los
PCGA locales no requieren que tales contratos se reconozcan como pasivos, las entidades que adoptan las
NIIF por primera vez deben revisar sus contratos no cancelables o aquellos contratos que solo pueden
rescindirse a cambio del pago de una sancin. Si los beneficios econmicos que se espera recibir del contrato
son inferiores a los costos inevitables derivados de cumplir con las obligaciones del contrato, entonces ese
contrato es de tipo oneroso (NIC 37.10). El costo inevitable derivado de cumplir con las obligaciones del
contrato es el importe que resulte inferior entre los costos netos de cumplir con ese contrato y el costo de
rescindirlo. El Grupo no tena contratos de tipo oneroso a la fecha de la transicin a las NIIF.
Contribuciones a la seguridad social sobre opciones de acciones
Esta provisin se calcula sobre la base del nmero de opciones pendientes de ejercicio a la fecha de cierre
del periodo sobre el que se informa, que se estima sern ejercidas, y utilizando el precio de mercado de las
acciones a esa fecha, por ser sta la mejor estimacin del precio de mercado a la fecha de ejercicio. Se
espera que los costos se incurran durante el perodo que va desde el 1 de enero de 2011 al 31 de diciembre
de 2013.
Residuos de aparatos elctricos y electrnicos
Esta provisin se calcula sobre la base de las ventas del ejercicio en curso (residuos nuevos) y sobre las
disposiciones esperadas de residuos viejos (ventas anteriores a agosto de 2007).
Pasivo contingente
Se determin y registr un pasivo contingente de EUR 380.000 a la fecha de adquisicin de Extinguishers
Limited. Se trata de un reclamo que est sujeto a arbitraje legal y que se espera est concluido recin hacia
fines de 2012. A la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa esta provisin se reevalu, y como
resultado de esta reevaluacin se increment a EUR 400.000 (ver Nota 5).
NIIF 3.56(a)
93

24. Subvenciones del gobierno
NIC 20.39(c)
Al 1 de enero
Otorgadas durante el ejercicio
1.551
1.450
2.951
642
(541)
3.449
1.551
2011
2010
EUR 000
EUR 000
Al 1 de
enero 2010
EUR 000
149
151
150
3.300
1.400
1.300
3.449
1.551
1.450
Al 31 de diciembre
No corriente
2010
EUR 000
(1.053)
Registradas en el estado de resultados
Corriente
2011
EUR 000
Se recibieron subvenciones del gobierno para la compra de ciertos elementos de propiedades, planta y
equipo. No hay condiciones incumplidas ni contingencias asociadas a estas subvenciones.
NIC 20.39(c)
25. Ingresos diferidos

2011
EUR 000
365
1.426
(1.375)
2010
EUR 000
364
1.126
(1.125)
416
365
2011
EUR 000
2010
EUR 000
Al 1 de
enero 2010
EUR 000
220
196
200
165
190
174
Al 1 de enero
Diferidos durante el ejercicio
Registrados en el estado de resultados
Al 31 de diciembre
Corriente
No corriente
416
365
364
Los ingresos diferidos se refieren al devengamiento y la registracin de las transacciones de GoodPoints.
26. Planes de pensin y otros planes de beneficios post-empleo

El Grupo mantiene dos planes de beneficios definidos que cubren sustancialmente a todos sus empleados, un
plan de salario final en Euroland y un plan de salario promedio en Estados Unidos. Ambos planes requieren
que el Grupo realice contribuciones a fondos administrados independientemente.
NIC 19.120
NIC 19.120A(b)
El Grupo tambin ha acordado brindar beneficios de atencin mdica post-empleo a los empleados de alto
rango dentro de Estados Unidos. Estos beneficios no se encuentran financiados.
Los siguientes cuadros resumen los componentes del gasto neto reconocido en el estado de resultados en
concepto de planes de beneficios a los empleados, como as tambin su situacin de financiacin y los
importes reconocidos en el estado de situacin financiera, para los planes respectivos:
94

26. Planes de pensin y otros planes de beneficios post empleo (continuacin)
Plan
Euroland
EUR 000
(815)
(201)
Plan
EE UU
EUR 000
(452)
(55)
Plan mdico
post-empleo
EUR 000
(128)
(25)
Total
EUR 000
(1.395)
(281)
127
(55)
56
183
(55)
(944)
(451)
(153)
(1.548)
445
293
738
Plan
Euroland
EUR 000
(788)
Plan
EE UU
EUR 000
(356)
Plan mdico
post-empleo
EUR 000
(105)
Total
EUR 000
(1.249)
(218)
126
(107)
(65)
47
(8)
(291)
173
(107)
Gasto neto reconocido al 31 de diciembre de 2010
(987)
(374)
(113)
(1.474)
Rendimiento real sobre los activos del plan
(338)
(166)
(504)
Plan
Euroland
EUR 000
(4.940)
2.617
Plan
EE UU
EUR 000
(1.093)
705
Plan mdico
post-empleo
EUR 000
(339)
Total
EUR 000
(6.372)
3.322
Costo no reconocido de los servicios pasados
(2.323)
428
(388)
(339)
(3.050)
428
Pasivo neto reconocido al 31 de diciembre de

2011
(1.895)
(388)
(339)
(2.622)
Plan
Euroland
EUR 000
(4.108)
1.763
Plan
EE UU
EUR 000
(1.115)
680
Plan mdico
post-empleo
EUR 000
(197)
Total
EUR 000
(5.420)
2.443
(2.345)
483
(435)
(197)
(2.977)
483
Pasivo neto reconocido al 31 de diciembre de

2010
(1.862)
(435)
(197)
(2.494)
Gasto neto por planes de beneficios en 2011

(reconocido en costo de ventas)
Costo de los servicios del perodo corriente
Costo por intereses de la obligacin por beneficios
definidos
Rendimiento esperado sobre los activos del plan
Costo de los servicios pasados
Gasto neto reconocido al 31 de diciembre de 2011
Rendimiento real sobre los activos del plan
Gasto neto por planes de beneficios en 2010
(reconocido en costo de ventas)
Costo por intereses de la obligacin por beneficios
definidos
Rendimiento esperado sobre los activos del plan
Costo de los servicios pasados
Activo (Pasivo) por planes de beneficios al 31 de

diciembre de 2011
Obligacin por beneficios definidos
Valor razonable de los activos del plan

diciembre de 2010
NIC 19.120A(g)
NIC 19.120A(m)
NIC 19.120A(g)
NIC 19.120A(m)
NIC 19.120A(f)
NIC 19.120A(f)
95

enero de 2010
Plan
Euroland
EUR 000
(3.973)
2.134
Plan
EE UU
EUR 000
(1.275)
676
Plan mdico
post-empleo
EUR 000
(88)
Total
EUR 000
(5.336)
2.810
(1.839)
452
(599)
(88)
(2.526)
452
Pasivo neto reconocido al 1 de enero de 2010
(1.387)
(599)
(88)
(2.074)

NIC 19.120A(f)
Los cambios en el valor presente de la obligacin por beneficios definidos, son los siguientes:
Plan
Euroland
EUR 000
Plan
EE UU
EUR 000
Plan mdico
post-empleo
Total
EUR 000
EUR 000
3.973
218
788
(1.027)
156
1.275
65
356
(192)
(432)
43
88
8
105
(4)
5.336
291
1.249
(1.219)
(276)
39
Obligacin por beneficios definidos al 31 de

diciembre de 2010
Costo por intereses
Beneficios pagados
Prdidas (ganancias) actuariales
4.108
201
815
(669)
485
1.115
55
452
(321)
(119)
(89)
197
25
128
(11)
5.420
281
1.395
(990)
366
(100)
Obligacin por beneficios definidos al 31 de

diciembre de 2011
4.940
1.093
339
6.372
Obligacin por beneficios definidos al 1 de enero

de 2010
Costo por intereses
Beneficios pagados
Prdidas (ganancias) actuariales
NIC 19.120A(c)
96

Los cambios en el valor razonable de los activos de los planes, son los siguientes:
Valor razonable de los activos del plan al 1 de

enero de 2010
Rendimiento esperado
Contribuciones del empleador
Beneficios pagados
Prdidas actuariales
diciembre de 2010
Rendimiento esperado
Contribuciones del empleador
Beneficios pagados
Ganancias actuariales
NIC 19.120A(e)
Plan
Euroland
EUR 000
Plan
EE UU
EUR 000
Total
EUR 000
2.134
126
799
(1.027)
(269)
676
47
553
(192)
(408)
4
2.810
173
1.352
(1.219)
(677)
4
1.763
127
1.078
(669)
318
680
56
47
(321)
359
(116)
2.443
183
1.125
(990)
677
(116)

diciembre de 2011
2.617
705
3.322
El Grupo tiene previsto realizar contribuciones por EUR 1.500.000 a sus planes de pensin de beneficios
definidos durante 2012.
NIC 19.120A(q)
Las adquisiciones de Extinguishers Limited en 2011 y Lightbulbs Limited en 2010 no afectaron los activos
de los planes ni las obligaciones por beneficios definidos, ya que ninguna de estas subsidiarias tena planes
de beneficios definidos.
Las principales categoras de activos de los planes, medidos como porcentaje del valor razonable de los
activos totales de los planes, son las siguientes:
NIC 19.120A(j)
Planes de pensin
Plan Euroland
2011
Acciones de
Euroland
Acciones de EE UU
Bonos de Euroland
Bonos de EE UU
Propiedades
2010
Plan EE UU
1 de enero
de 2010
2011
2010
1 de enero
de 2010
44
49
48
13
10
12
29
10
10
7
29
5
8
9
29
8
5
10
9
33
19
26
9
32
15
34
8
34
11
35
Los activos de los planes incluyen una propiedad ocupada por el Grupo cuyo valor razonable asciende a EUR
150.000 (2010: EUR 140.000, 1 de enero de 2010: EUR 130.000).
NIC 19.120A(k)
La tasa promedio de rendimiento esperada sobre los activos se determina sobre la base de las expectativas
de mercado a cada fecha, aplicables al perodo en el que se cancelar la obligacin. Esto se refleja en las
suposiciones que se detallan a continuacin.
NIC 19.120A(I)
Las principales suposiciones utilizadas para determinar las obligaciones por los beneficios de atencin
mdica post empleo y por los planes de pensiones del Grupo, son las siguientes:
NIC 19.120(n)
97

2011
2010
1 de enero de
2010
Tasa de descuento:
Plan Euroland
Plan EE UU / plan mdico post-empleo
4,9
5,7
5,5
5,9
5,6
5,9
Tasa de rendimiento esperada sobre los activos:

Plan Euroland
Plan EE UU
7,2
8,3
5,9
6,8
5,8
6,8
Incrementos salariales futuros:

Plan Euroland
Plan EEUU
3,5
3,8
4,0
4,1
4,1
4,2
Incrementos de pensin futuros:

Plan Euroland
Plan EE UU
2,1
2,2
2,1
2,3
2,1
2,3
Tasa de incremento del costo del plan de salud
7,2
7,4
7,4
20,0
23,0
20,0
23,0
20,0
23,0
Suposiciones clave utilizadas
Tasa de mortalidad post-retiro de pensionados a los 65 aos:

Plan Euroland
Hombres
Mujeres
Plan EE UU / plan mdico post-empleo

Hombres
19,0
19,0
19,0
Mujeres
22,0
22,0
22,0
El cambio de un punto porcentual de la tasa de incremento asumida para los costos del plan de salud, tendra los
siguientes efectos:
2011
Efecto sobre el costo por intereses y el costo de los servicios
del perodo corriente
Efecto sobre la obligacin por beneficios definidos
2010
Incremento
Disminucin
EUR 000
EUR 000
(2)
12
(8)
(2)
(5)
El cambio de un punto porcentual en la tasa de descuento asumida, tendra los siguientes efectos:
2011
2010
NIC 19.120A(o)
NIC 1.125
NIC 1.129(b)
Incremento
Disminucin
EUR 000
EUR 000
(43)
37
(34)
31
(34)
30
(28)
26
Comentario
Aunque no lo requiera la NIC 19 especficamente, la suposicin de la tasa de descuento o cualquier otra suposicin dan origen a incertidumbres
en las estimaciones que podran implicar un riesgo de ajuste significativo. La NIC 1.125 requiere una presentacin adecuada de las
suposiciones, que le ayude a los usuarios a comprender la naturaleza de las incertidumbres en las estimaciones. Por lo tanto, un anlisis de
sensibilidad que incluya la tasa de descuento se considera informacin importante y su revelacin debera considerarse seriamente.
98

Los importes para el perodo corriente y el perodo anterior presentados, son los siguientes:
NIIF 1.D11
NIC 19.120A(p)
Plan Euroland

Activos del plan
(Dficit) supervit
Ajustes por experiencia sobre los pasivos
del plan
Ajustes por experiencia sobre los activos
del plan

Activos del plan
(Dficit) supervit
del plan
Ajustes por experiencia sobre los activos
del plan

del plan
2011
EUR 000
(4.940)
2.617
(2.323)
2010
EUR 000
(4.108)
1.763
(2.345)
(572)
(257)
318
Plan EE UU
(464)
2011
EUR 000
(1.093)
705
(388)
2010
EUR 000
(1.115)
680
(435)
145
402
243
(217)
Beneficios de atencin
mdica post-empleo
2011
EUR 000
(339)
2010
EUR 000
(197)
(48)
(37)
Comentario
La NIC 19.120A(p) requiere la revelacin de informacin sobre planes de beneficios definidos correspondiente a los ltimos 5 aos. Una entidad
que adopta las NIIF por primera vez puede elegir realizar esta revelacin en forma prospectiva a partir de la fecha de la transicin a las NIIF (es
decir, revelar nicamente el perodo actual y los periodos comparativos presentados).
27. Planes de pagos basados en acciones.

Plan para Altos Ejecutivos (SEP)
NIIF 2.,45(a)
En el marco del Plan para Altos Ejecutivos (SEP), el Grupo concede opciones de acciones de la entidad
controladora a los altos ejecutivos de sta con ms de 12 meses de servicio. El precio de ejercicio de las
opciones de acciones es igual al precio de mercado de las acciones subyacentes a la fecha de concesin. El
derecho sobre las opciones de acciones se consolida de forma irrevocable si, y solo si, la ganancia por accin del
Grupo se incrementa un 10% transcurridos 3 aos despus de la fecha de concesin de la opcin, y el alto
ejecutivo sigue prestando servicios a esa fecha. Si no se cumple esta meta de incremento, los derechos sobre las
opciones de acciones no se consolidan de forma irrevocable.
El valor razonable de las opciones de acciones se estima a la fecha de la concesin utilizando un modelo binomial
de determinacin del precio de la opcin, considerando los trminos y las condiciones en que las opciones de
acciones se conceden.
NIIF 2.,46
El plazo contractual de cada opcin concedida asciende a 5 aos. No existen alternativas de pago en efectivo. El
Grupo nunca tuvo como prctica pasada el pago en efectivo de estas opciones de acciones.
Plan general para otros empleados (GESP)
NIIF 2.,45(a)
A su discrecin, el Grupo puede conceder opciones de acciones de la entidad controladora a otros empleados de
sta en el marco del Plan General para otros empleados (GESP), a partir de que estos cumplan 2 aos de
servicio. La consolidacin de forma irrevocable de los derechos sobre las opciones de acciones depende del
rendimiento promedio obtenido por el accionista del Grupo, en comparacin con el rendimiento promedio
obtenido por un grupo formado por sus competidores principales. Los empleados deben permanecer prestando
servicios durante 3 aos a partir de la fecha de concesin. El valor razonable de las opciones de acciones se
estima a la fecha de la concesin utilizando el modelo de simulacin de Montecarlo, considerando los trminos y
las condiciones en que las opciones de acciones se conceden. Este modelo simula el rendimiento promedio
obtenido por el accionista del Grupo y lo compara con el rendimiento promedio obtenido por un grupo formado
por sus competidores principales. Este modelo tiene en cuenta los dividendos pasados y los esperados futuros, y
la covarianza en la fluctuacin del precio de las acciones del Grupo y de la de sus competidores, a efectos de
predecir la distribucin relativa del rendimiento de las acciones.
NIIF 2.,47(a)(iii)
99

27. Planes de pagos basados en acciones (continuacin)
El precio de ejercicio de las opciones de acciones es igual al precio de mercado de las acciones subyacentes a la
fecha de concesin. El plazo contractual de las opciones de acciones es de 5 aos y no existe la posibilidad de
pago en efectivo. El Grupo nunca tuvo como prctica pasada el pago en efectivo de estas opciones de acciones.
NIIF 2.46
Derechos de apreciacin de acciones (SAR)

A los empleados que prestan servicios en el grupo de desarrollo de nuevos negocios se les conceden derechos
de apreciacin de acciones (SAR), que solo pueden pagarse en efectivo. Estos derechos de apreciacin de
acciones se consolidan de forma irrevocable cuando el empleado cierra un nmero especificado de acuerdos de
venta con los clientes, y dicho empleado sigue prestando servicios a la fecha de consolidacin irrevocable de los
derechos. El plazo contractual de los derechos de apreciacin de acciones es de 6 aos.
NIIF 2.45(a)
NIIF 2.46
El valor razonable de los derechos de apreciacin de acciones se mide a cada fecha de cierre del periodo sobre el
que se informa, utilizando un modelo binomial de determinacin del precio de la opcin, considerando los
trminos y las condiciones en las que se conceden los instrumentos y la probabilidad actual de alcanzar la meta
especificada.
El importe en libros del pasivo relacionado con los derechos de apreciacin de acciones al 31 de diciembre de
2011 asciende a EUR 299.000 (2010: EUR 194.000, 1 de enero de 2010: EUR 0). Al 31 de diciembre de 2011
y 2010 no se haba consolidado de forma irrevocable ningn derecho de apreciacin de acciones.
NIIF 2.51(b)
El gasto reconocido por los servicios recibidos de los empleados durante el ao, se muestra en el siguiente
cuadro:
2011
2010
EUR 000
EUR 000
Gasto por planes de pagos basados en acciones liquidables en acciones
307
298
Gasto por planes de pagos basados en acciones liquidables en efectivo
105
194
Gasto total por planes de pagos basados en acciones
412
492
NIIF 2.51(a)
Durante 2011 y 2010, no existieron cancelaciones ni modificaciones a ninguno de estos planes.

Movimientos del ao
El siguiente cuadro muestra la cantidad y los precios promedio ponderados de ejercicio de las opciones de
acciones, y sus movimientos durante el ao:
2011
2010
Cantidad
Precio
promedio
ponderado
En circulacin al 1 de enero
575.000
EUR 2,85
525.000
EUR 2,75
Concedidas durante el ejercicio
250.000
EUR 3,85
155.000
EUR 3,03
Anuladas durante el ejercicio
Cantidad
Precio
promedio
ponderado
(25.000)
EUR 2,33
Ejercidas durante el ejercicio
(75.000)2
EUR 2,33
(65.000)1
EUR 3,08
Vencidas durante el ejercicio
(25.000)
EUR 3,02
(15.000)
EUR 2,13
En circulacin al 31 de diciembre
725.000
EUR 3,24
575.000
EUR 2,85
Ejercibles al 31 de diciembre
110.000
100.000
El precio promedio ponderado de las acciones a la fecha de ejercicio de estas opciones era de EUR 4,09.
El precio promedio ponderado de las acciones a la fecha de ejercicio de estas opciones era de EUR 3,13.
NIIF 2.45(c)
NIIF 2.45(d)
NIIF 2.45(c)
El plazo contractual promedio ponderado restante de las opciones de acciones en circulacin al 31 de diciembre
de 2011 es de 2,94 aos (2010: 2,6 aos).
El valor razonable promedio ponderado de las opciones concedidas durante el ao ascendi a EUR 1,32 (2010:
EUR 1,18).
NIIF 2,47(a)
El rango de los precios de ejercicio de las opciones pendientes al cierre del ejercicio 2011 fue de EUR 2,33 a
EUR 3,85 (2010: EUR 2,13 a EUR 3,13).
NIIF 2.45(d)
100

27. Planes de pagos basados en acciones (continuacin)
Los siguientes cuadros muestran las suposiciones clave utilizadas en los modelos de simulacin utilizados
para los tres planes durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010:
Rendimiento de los dividendos (%)

Volatilidad esperada (%)
Tasa de inters libre de riesgo (%)
Plazo esperado de ejercicio (en aos)
Precio promedio ponderado de las acciones (EUR)
Modelo utilizado

Modelo utilizado
2011
SEP
2011
GESP
2011
SAR
3,13
15,00
5,10
3,00
3,10
Binomial
3,13
16,00
5,10
4,25
3,10
Monte Carlo
3,13
18,00
5,10
6,00
3,12
Binomial
2010
SEP
2010
GESP
2010
SAR
3,01
16,30
5,00
3,00
2,86
Binomial
3,01
17,50
5,00
4,25
2,86
Monte Carlo
3,01
18,10
5,00
6,00
2,88
Binomial
1 de enero
de 2010
SEP
Modelo utilizado
3,02
16,00
5,00
3,00
2,81
Binomial
1 de enero de
2010
GESP
3,02
17,00
5,00
4,25
2,81
Monte Carlo
NIIF 2.47(a)(i)
1 de enero de
2010
SAR
3,02
18,00
5,00
6,00
2,82
Binomial
El plazo esperado de ejercicio se basa en la informacin histrica y las expectativas actuales, y no

necesariamente indica los patrones de ejercicio que puedan darse en la realidad. La volatilidad esperada
refleja la suposicin de que la volatilidad histrica durante un perodo similar al plazo de las opciones es
indicativa de las tendencias futuras, pero no necesariamente reflejan el resultado real.
NIIF 2.47(a)(ii)
28. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar (corrientes)

Otras cuentas por pagar
Intereses por pagar
Negocio conjunto (nota 29)
Otras partes relacionadas (nota 29)
2011
EUR 000
2010
EUR 000
Al 1 de enero
de 2010
EUR 000
17.640
1.833
43
30
10
19.496
1.495
269
12
9
18.725
1.565
289
9
12
19.556
21.281
20.600
Los trminos y las condiciones de los pasivos arriba detallados, son las siguientes:
Las cuentas por pagar comerciales no devengan intereses y normalmente se cancelan en 60 das.
Las otras cuentas por pagar no devengan intereses y su plazo promedio de cancelacin es de 6 meses.
Los intereses por pagar suelen cancelarse trimestralmente, a lo largo del ejercicio.
La informacin sobre los trminos y las condiciones de los pasivos con el negocio conjunto y las otras
partes relacionadas se incluye en la Nota 29.
La informacin sobre los objetivos y las polticas de gestin del riesgo de crdito del Grupo se incluye en la
Nota 31.
NIIF 7.39
NIIF 7.39(b)
101

29. Informacin sobre partes relacionadas
Los estados financieros consolidados del Grupo incluyen los estados financieros de la entidad controladora y los
de las subsidiarias incluidas en el siguiente cuadro
NIC 24.12
% de participacin accionaria
Nombre
Extinguishers Limited
Bright Sparks Limited
Wireworks Inc.
Sprinklers Inc.
Lightbulbs Limited
Hose Limited
Fire Equipment Test Lab Limited
Pas de
constitucin
2011
2010
Al 1 de enero
2010
Euroland
Euroland
Estados Unidos
Estados Unidos
Euroland
Euroland
Euroland
80,0
95,0
98,0
100,0
87,4
100,0
20,0
95,0
98,0
100,0
80,0
100,0
95,0
98,0
100,0
100,0
El Grupo mantiene una participacin del 20% en Fire Equipment Test Lab Limited, entidad recientemente
constituida. Sin embargo, el Grupo cuenta con mayora de representantes en el Directorio de la entidad y se
necesita su aprobacin para todas las principales decisiones operativas. Las operaciones, una vez iniciadas, se
harn nicamente con el Grupo. Sobre la base de estos hechos y circunstancias, la Gerencia ha determinado que
en realidad el Grupo ejerce el control de la entidad y, por lo tanto, ha consolidado la misma en sus estados
financieros.
El siguiente cuadro presenta el importe total de las transacciones realizadas con partes relacionadas durante el
ejercicio correspondiente (la informacin relativa a los saldos al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y al 1 de enero
de 2010, se incluye en las Notas 19 y 28).
Entidad con influencia

significativa sobre el
Grupo:
International Fires
P.L.C.
Entidad asociada:
Power Works Limited
Compras
Cuentas por
cobrar *
Cuentas por
pagar *
EUR 000
EUR 000
EUR 000
EUR 000
2011
7.115
620
2010
Al 1 de enero 2010
5.975
550
445
2011
2010
Al 1 de enero 2010
2.900
2.100
551
582
602
590
430
30
12
9
225
510
20
10
135
490
9
12
Negocio conjunto en el
que participa la entidad
controladora:
2011
Showers Limited
2010
Personal gerencial
clave del Grupo:
2011
Participaciones de
otros directores
2010
*
Ventas
NIC 24.17
NIC 24.22
NIC 24.17
Importes clasificados como deudores comerciales y cuentas por pagar comerciales, respectivamente.
Intereses
ganados
Prstamos a partes
relacionadas:
Entidad asociada:
Power Works Limited
Personal gerencial clave del
Grupo:
Prstamo a director (Nota
16)
2011
2010
Al 1 de enero 2010
Cuentas por cobrar
20
200
2011
2010
13
8
Al 1 de enero 2010
NIC 24.17
102

29. Informacin sobre partes relacionadas (continuacin)
NIC 24.12
Entidad controladora principal

La entidad controladora principal del Grupo es S.J. Limited.
NIC 24.12
NIC 1.138(c)
Durante el ejercicio 2011, no existieron otras transacciones entre el Grupo y S.J. Limited adems de los
dividendos pagados a esta ltima (2010: EUR 0).
Entidad con influencia significativa sobre el Grupo
International Fires P.L.C. es propietaria del 31,48% de las acciones ordinarias de Good First-time Adopter
(International) Limited (2010: 31,8%, 1 de enero de 2010: 31,48%).
Entidad asociada
El Grupo mantiene una participacin del 25% en Power Works Limited (2010: 25%, 1 de enero de 2010:
25%).
Negocio conjunto en el que participa el Grupo
El Grupo mantiene una participacin del 50% en Showers Limited (2010: 50%, 1 de enero de 2010: 50%).
Trminos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas
Las ventas y compras entre partes relacionadas se realizan en condiciones equivalentes a las que existen
para transacciones entre partes independientes. Los saldos al cierre del ejercicio no se encuentran
garantizados y no devengan intereses. No existen garantas otorgadas o recibidas en relacin con las
cuentas por cobrar o pagar con partes relacionadas. Para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2011, el Grupo no ha registrado ningn deterioro del valor sobre las cuentas por cobrar con partes
relacionadas (2010: EUR 0). Esta evaluacin se realiza en cada ejercicio a travs del examen de la situacin
financiera de la parte relacionada y del mercado en el que opera.
NIC 24.21
NIC 24.17(b)
Comentario
La aseveracin de que las transacciones con partes relacionadas se realizan en condiciones equivalentes a las pautadas para las
transacciones entre partes independientes solo se requiere en la medida en que la entidad pueda probar tal aseveracin. Es decir, la NIC
24.21 no requiere tal revelacin. Sin embargo, como el Grupo ha podido probar tales trminos y condiciones, es por ello que se ha
incluido esta revelacin.
Prstamo a asociada
El prstamo concedido a Power Works Limited busca financiar la adquisicin de nueva maquinaria para la
fabricacin de equipos para prevencin de incendios. El prstamo no se encuentra garantizado y la fecha
de cancelacin es el 1 de junio 2013. La tasa de inters es del 10%.
Transacciones con personal gerencial clave
Prstamo a director
NIC 24.17(b)
El Grupo les ofrece a sus altos ejecutivos la posibilidad de tomar un prstamo de EUR 20.000 cancelable
en 5 aos a partir de la fecha del desembolso. Se trata de prstamos no garantizados y la tasa de inters
promedio es la tasa promedio aplicada para los prstamos a largo plazo (en la actualidad, EURIBOR +
0,8). Los prstamos concedidos se incluyen como instrumentos financieros en el cuerpo principal del
estado consolidado de situacin financiera.
Participaciones de otros directores
Durante 2011 y 2010, las sociedades del Grupo realizaron compras a precios normales de mercado a
Gnome Industries Limited. El cnyuge de uno de los directores del Grupo se desempea como director y
accionista controlante de esta compaa.
Un director mantiene una participacin del 25% (2010: 25%, 1 de enero de 2010: 25%) en Home Fires
Limited. El Grupo tiene un contrato de abastecimiento de extinguidores de incendio con esta compaa.
Durante 2011 y 2010, el Grupo suministr extinguidores a Home Fires Limited a precios normales de
mercado.
103

29. Informacin sobre partes relacionadas (continuacin)
NIC 24.12
Remuneracin al personal gerencial clave:
Beneficios a los empleados a corto plazo

Beneficios de atencin mdica y pensiones post-empleo
Beneficios por terminacin de contrato1
2011
EUR 000
435
110
40
18
2010
EUR 000
424
80
12
603
516
Remuneracin total pagada a personal gerencial clave
NIC 24.16(a)
NIC 24.16(b)
NIC 24.16(d)
NIC 24.16(e)
Los importes revelados en este cuadro son los reconocidos como gasto durante el perodo informado.
1
Los directores no ejecutivos no reciben beneficios de pensin del Grupo. Durante 2011, se pagaron EUR
40.000 a un director que se retir con un cargo de director ejecutivo en 2010.
Participaciones de los directores en el Plan para Altos Ejecutivos (SEP)
Las opciones de acciones mantenidas por los miembros ejecutivos del Directorio en el marco del Plan para
Altos Ejecutivos para adquirir acciones ordinarias, tienen con las siguientes fechas de vencimiento y precios
de ejercicio:
Fecha de emisin
Fecha de
vencimiento
Fecha de
ejercicio
1 de enero
2011
2010
de 2010
Cantidad de acciones en circulacin
2010
2011
EUR 2,33
10.000
10.000
2010
2013
EUR 3,13
83.000
83.000
2011
2013
EUR 3,85
27.000
120.000
93.000
Total
NIC 24,16(e)
No se otorgaron opciones de acciones a miembros no ejecutivos del Directorio en el marco de este plan.
Dirigirse a la Nota 27 para mayores detalles.
Comentario
Algunas jurisdicciones pueden requerir revelaciones adicionales o ms detalladas, por ejemplo, respecto de la remuneracin y los beneficios
del personal gerencial clave y los miembros del Directorio.
30. Compromisos y contingencias

Compromisos por arrendamientos operativos el Grupo en carcter de arrendatario
El Grupo ha celebrado contratos comerciales de arrendamiento para ciertos vehculos y maquinarias. Estos
contratos de arrendamiento tienen un plazo promedio de entre 3 y 5 aos sin opcin de renovacin. No
existen restricciones para el Grupo por haber celebrado estos contratos.
NIC 17.35(d)
Los arrendamientos mnimos futuros por pagar por los arrendamientos operativos no cancelables, son los
siguientes:
NIC 17.35(a)
A 1 ao
A ms de 1 ao y hasta 5 aos
A ms de 5 aos
2010
2009
Al 1 de enero
2010
EUR 000
EUR 000
EUR 000
255
250
165
612
600
400
408
400
300
1.275
1.250
875
Compromisos por arrendamientos operativos el Grupo en carcter de arrendador
NIC 17.56(c)
El Grupo ha celebrado contratos comerciales de arrendamiento de sus propiedades de inversin, que incluyen
edificios de oficinas e instalaciones industriales que exceden sus necesidades operativas. Los plazos restantes
de estos arrendamientos no cancelables oscilan entre los 5 y los 20 aos. Todos los arrendamientos incluyen
una clusula que permite la actualizacin anual de los arrendamientos teniendo en cuenta las condiciones de
mercado.
104

30. Compromisos y contingencias (continuacin)
Los arrendamientos mnimos futuros por cobrar por los arrendamientos operativos no cancelables, son los
siguientes:
A 1 ao
A ms de 1 ao y hasta 5 aos
A ms de 5 aos
2010
EUR 000
2009
EUR 000
Al 1 de enero
2010
EUR 000
709
2.815
5.901
695
2.760
5.864
650
2.100
3.500
9.425
9.319
6.250
Compromisos por arrendamientos financieros y contratos de alquiler con opcin de compra
NIC 17.56(a)
NIC 17.31(e)
El Grupo mantiene arrendamientos financieros y contratos de alquiler con opcin de compra relacionados con
varios elementos de planta y maquinaria. Estos contratos de arrendamiento contienen clusulas de
renovacin, pero no establecen opciones de compra o clusulas de actualizacin. Las renovaciones son a
opcin de la entidad que mantiene el arrendamiento. Los pagos mnimos por arrendamientos futuros de estos
contratos y el valor presente de los mismos, son los siguientes:
A 1 ao
A ms de 1 ao y
hasta 5 aos
A ms de 5 aos
Pago mnimos por
arrendamientos
futuros
Menos importes
que representan
cargos financieros
Valor presente de
los pagos mnimos
futuros (Nota 16)
2011
Pagos
Valor
mnimos
presente
EUR 000
EUR 000
85
83
2010
Pagos
Valor
mnimos
presente
EUR 000
EUR 000
56
51
Pagos
Valor
mnimos
presente
EUR 000
EUR 000
50
47
944
905
1.014
943
985
938
1.029
988
1.070
994
1.035
985
(41)
(76)
(50)
988
988
994
994
985
985
NIC 17.31(b)
Compromisos de inversiones
Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo mantena compromisos por EUR 2.310.000 (2010: EUR 4.500.000, 1
de enero de 2010: EUR 0) relacionados con la finalizacin de la construccin de las nuevas instalaciones
para la fabricacin de equipamiento para prevencin de incendios.
NIC 16.74(c),
NIC 31.55
Contingencia por reclamos legales

Un cliente del exterior le inici juicio al Grupo por equipos entregados que alega eran defectuosos. Si
prosperara la demanda, se estima que el reclamo ascendera a EUR 850.000. An no se ha establecido la
fecha del juicio y, por lo tanto, no resulta posible determinar la oportunidad del pago, en caso de que
existiera.
NIC 37.86
Los asesores legales del Grupo han informado que es posible, pero no probable, que la demanda del cliente
prospere. Por lo tanto, no se ha registrado en los presentes estados financieros ningn pasivo relacionado
con este reclamo.
Garantas
El Grupo otorg las siguientes garantas al 31 de diciembre de 2011:
NIC 24,20(h)
Garanta del 25% sobre el adelanto en cuenta corriente bancaria de la entidad asociada hasta un monto
mximo de EUR 500.000 (2010: EUR 500.000, 1 de enero de 2010: EUR 500.000),
mancomunadamente con otros inversores de la entidad asociada (los importes en libros de los contratos
de garanta financiera relacionados ascendieron a EUR 67.000 y EUR 34.000 al 31 de diciembre de
2011 y 2010, respectivamente (1 de enero de 2010: EUR 32.000); ver Nota 16).
NIC 31.54 (a)

NIC 28.40
Garanta a una parte no relacionada en relacin con la ejecucin en un contrato por parte del negocio
conjunto. No se espera que surja ningn pasivo relacionado.
NIC 31.54 (b)
Garanta de su participacin de EUR 20.000 (2010: EUR 15.000, 1 de enero de 2010: EUR 0) en el
pasivo contingente de la entidad asociada, mancomunadamente con otros inversores.
NIC 28.40 (a)
NIC 37.86
Pasivo contingente
El Grupo ha reconocido un pasivo contingente de EUR 400.000 como parte de la adquisicin de
Extinguishers Limited. Dirigirse a la Nota 5 para ms informacin.
105

31. Objetivos y polticas de gestin del riesgo financiero
Los principales pasivos financieros del Grupo, adems de los instrumentos derivados, incluyen las deudas y
los prstamos que devengan intereses, las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, y los
contratos de garanta financiera. La finalidad principal de estos pasivos financieros es financiar las
operaciones del Grupo y ofrecer garantas en respaldo de sus operaciones. El Grupo cuenta con prstamos,
deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, y efectivo y colocaciones a corto plazo que provienen
directamente de sus operaciones. El Grupo tambin cuenta con inversiones financieras disponibles para la
venta y realiza transacciones con instrumentos derivados.
NIIF 7.33
El Grupo se encuentra expuesto a los riesgos de mercado, de crdito y de liquidez.

Los altos ejecutivos del Grupo supervisan la gestin de estos riesgos. Para ello, estos ejecutivos cuentan con
el apoyo de un comit de riesgo financiero que los asesora sobre dichos riesgos y sobre el marco corporativo
de gestin del riesgo financiero que resulte ms apropiado para el Grupo. El comit de riesgo financiero
brinda seguridad a los altos ejecutivos del Grupo de que las actividades de toma de riesgo financiero del
Grupo se encuentran reguladas por polticas y procedimientos corporativos apropiados, y que esos riesgos
financieros se identifican, miden y gestionan de acuerdo con esas polticas corporativas y con sus
preferencias para contraer riesgos. La gestin del riesgo financiero relacionada con todas las transacciones
con instrumentos derivados es llevada a cabo por equipos de especialistas que tienen las capacidades, la
experiencia y la supervisin adecuadas. De acuerdo con las polticas corporativas del Grupo, no se pueden
realizar transacciones con instrumentos derivados, con fines especulativos.
El Directorio revisa y aprueba las polticas para la gestin de cada uno de estos riesgos, las que se resumen a
continuacin.
Riesgo de mercado
NIIF 7.33
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento
financiero flucten debido a los cambios en los precios de mercado. Los precios de mercado involucran
cuatro tipos de riesgo: el riesgo de tasas de inters, el riesgo de tasas de cambio, el riesgo de precios de los
productos bsicos y otros riesgos de precios, tales como el riesgo de precios de los ttulos de patrimonio. Los
instrumentos financieros afectados por el riesgo de mercado incluyen las deudas y prstamos que devengan
inters, los depsitos en efectivo, las inversiones financieras disponibles para la venta y los instrumentos
financieros derivados.
Los anlisis de sensibilidad incluidos en las siguientes secciones se refieren a la situacin al 31 de diciembre
de 2011 y 2010.
NIIF 7.40
Los anlisis de sensibilidad han sido preparados asumiendo que el monto de la deuda neta, el coeficiente de
las tasas de inters fijas sobre las tasas de inters variables de la deuda y de los instrumentos derivados, y la
proporcin de instrumentos financieros en moneda extranjera, son todos constantes y se refieren a las
designaciones de cobertura vigentes al 31 de diciembre de 2011.
Estos anlisis excluyen el impacto de los movimientos en las variables de mercado sobre el importe en libros
de las obligaciones por planes de pensiones y otras obligaciones por beneficios post-empleo, las provisiones y
los activos y pasivos no financieros de las operaciones en el extranjero.
Las siguientes suposiciones se han tomado para calcular los anlisis de sensibilidad:
La sensibilidad sobre el estado de situacin financiera se relaciona con los instrumentos derivados y los
ttulos de deuda clasificados como inversiones financieras disponibles para la venta.
La sensibilidad sobre la correspondiente partida del estado de resultados es el efecto de los cambios de
suposiciones respecto de los riesgos de mercado. Este se basa en los activos y pasivos financieros al 31
de diciembre de 2011 y 2010, incluido el efecto de la contabilidad de coberturas.
La sensibilidad sobre el patrimonio se calcula considerando el efecto de cualquier cobertura de los flujos de
efectivo asociados y la cobertura de la inversin neta en una subsidiaria del extranjero al 31 de diciembre de
2011, por los efectos que los cambios en las suposiciones pudieran tener sobre el subyacente.
Riesgo de tasas de inters
El riesgo de tasas de inters es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un
instrumento financiero flucten debido a los cambios en las tasas de inters de mercado. La exposicin del
Grupo al riesgo de tasas de inters se relaciona principalmente con las obligaciones de deuda a largo plazo del
Grupo con tasas de inters variables.
El Grupo gestiona su riesgo de tasas de inters por medio de una cartera equilibrada de crditos y prstamos a
tasa fija y variable. La poltica del Grupo se basa en el mantenimiento de entre el 40% y el 60% de sus
prstamos a tasas de inters fijas, excluidos los prstamos relacionados con la operacin discontinuada. Para
gestionar esto, el Grupo realiza transacciones de permuta (swaps) de tasas de inters en las que el Grupo
acuerda intercambiar, a intervalos especficos, la diferencia entre los montos de las tasas de inters fijas y
variables calculados en relacin con un monto de capital nominal acordado. Estas transacciones de permuta se
designan como cobertura de las obligaciones de deuda subyacentes. Al 31 de diciembre de 2011, despus de
considerar el efecto de las transacciones de permuta de tasas de inters, cerca del 43% de los prstamos del
Grupo son a tasa fija (2010: 50%, 1 de enero de 2010: 41%).
106

31. Objetivos y polticas de gestin del riesgo financiero (continuacin)
Sensibilidad a las tasas de inters
El siguiente cuadro muestra la sensibilidad ante un cambio razonablemente posible en las tasas de inters
sobre la porcin de las deudas y prstamos que devengan inters, despus del efecto de la contabilizacin de
las coberturas. Si todas las otras variables permanecieran constantes, la ganancia antes del impuesto a las
ganancias del Grupo se vera afectada por el efecto sobre las deudas y los prstamos a tasa variable de la
siguiente manera: (el efecto sobre el patrimonio del Grupo no es significativo).
Incremento/disminucin
en puntos bsicos
EUR 000
2011
Euro
Dlar estadounidense
Euro
Dlar estadounidense
2010
Euro
Dlar estadounidense
Efecto sobre la
ganancia antes
de impuestos
EUR 000
+45
+60
(48)
(13)
-45
-60
33
12
+10
+15
(19)
NIIF 7.40(a)
Euro
-10
12
Dlar estadounidense
-15
El movimiento supuesto en los puntos bsicos relacionados con el anlisis de sensibilidad a las tasas de
inters se basa en el entorno de mercado actual, que muestra una volatilidad mucho mayor que en ejercicios
anteriores.
Riesgo de tasas de cambio
El riesgo de tasas de cambio es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un
instrumento financiero flucten debido a los cambios en las tasas de cambio. La exposicin del Grupo al
riesgo de tasas de cambio se relaciona, en primer lugar, con las actividades operativas del Grupo (cuando los
ingresos y gastos se encuentran denominados en una moneda diferente de la moneda funcional del Grupo) y,
en segundo lugar, con las inversiones netas del Grupo en las subsidiarias del extranjero.
NIIF 7.33
NIIF 7.40(b)
El Grupo gestiona su riesgo de tasas de cambio por medio de transacciones de cobertura que se espera
ocurran dentro de un perodo mximo de 24 meses. Las transacciones ciertas se cubren sin lmite de tiempo.
Cuando la naturaleza de la relacin de cobertura no es una cobertura de tipo econmico, es poltica del Grupo
negociar las condiciones de los instrumentos derivados de cobertura de forma que se correlacionen con las
condiciones de las partidas de cobertura subyacentes, con el propsito de maximizar la eficacia de la
cobertura.
El Grupo cubre su exposicin a las fluctuaciones de las tasas de cambio relacionadas con la conversin a
euros de sus operaciones en el extranjero, por medio de prstamos en moneda extranjera, y a travs de
permutas de divisas (swaps) y contratos a trmino.
Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo ha cubierto el 75% (2010: 70%, 1 de enero de 2010: 70%) de sus
ventas en moneda extranjera, para las cuales existan compromisos firmes a la fecha de cierre del periodo
sobre el que se informa.
Sensibilidad a las tasas de cambio
El siguiente cuadro muestra la sensibilidad ante un cambio razonablemente posible en las tasas de cambio del
dlar estadounidense, considerando que todas las otras variables permanecern constantes, de la ganancia
del Grupo antes del impuesto a las ganancias (debido a los cambios en el valor razonable de los activos y
pasivos monetarios, incluidos los instrumentos derivados en moneda extranjera no designados como de
cobertura) y el patrimonio del Grupo (debido a los cambios en el valor razonable de los contratos a trmino de
moneda extranjera designados como cobertura de los flujos de efectivo y las coberturas de inversiones netas
en el extranjero). La exposicin del Grupo a los cambios en las tasas de cambio de todas las otras monedas no
es significativa.
107

Cambio en
la tasa del
USD
2011
+9%
-9%
Efecto sobre la
ganancia antes
de impuestos
EUR 000
(30)
20
Efecto
sobre el
patrimonio
EUR 000
(154)
172
NIIF 7.40(a)
2010
+8%
(40)
(146)
8%
40
158
El efecto sobre la ganancia antes de impuestos es el resultado de un cambio en el valor razonable de los
instrumentos financieros derivados no designados como de cobertura y de los activos y pasivos no monetarios
denominados en dlares estadounidenses, donde la moneda funcional de la entidad es una moneda diferente
del dlar estadounidense. Aunque los instrumentos derivados no fueron designados como de cobertura, estos
actan como una cobertura de tipo comercial, compensando las transacciones subyacentes cuando ellas
ocurran.
El efecto sobre el patrimonio surge de los cambios en los prstamos en dlares estadounidenses (netos de
efectivo y equivalentes al efectivo) en la cobertura de inversiones netas en Estados Unidos y en la cobertura de
flujos de efectivo. Estos cambios compensarn la conversin de los activos netos de las operaciones
estadounidenses a euros.
Riesgo de precios de los productos bsicos
El Grupo est afectado por la volatilidad en los precios de ciertos productos bsicos. Sus actividades operativas
recurrentes requieren la compra y fabricacin de componentes electrnicos y, por lo tanto, el Grupo precisa
que se le provea cobre de manera continua. Debido a la creciente volatilidad en el precio del producto
subyacente, el Directorio del Grupo ha diseado e implementado una estrategia de gestin del riesgo de los
precios de los productos bsicos y cmo mitigarlo.
Sobre la base de un pronstico de 12 meses respecto de la provisin de cobre necesaria, el Grupo cubre el
precio de compra utilizando contratos a trmino de compra de productos bsicos. Se espera que el
cumplimiento de dicho pronstico sea altamente probable.
Los contratos a trmino con entrega fsica del producto, que califican para una compra, venta o uso de carcter
normal, no se reconocen como derivados y se presentan en la Nota 30.
Sensibilidad a los precios de los productos bsicos
El siguiente cuadro muestra el efecto de los cambios en el precio del cobre, despus de considerar el efecto de
la contabilizacin de las coberturas:
Cambio en
el precio al
cierre del
ejercicio
2011
Cobre
+15%
-15%
Efecto
sobre la
ganancia
antes de
impuestos
EUR 000
(220)
220
Efecto
sobre el
patrimonio
EUR 000
NIIF 7.40(a)
(585)
585
Riesgo de precios de los ttulos de patrimonio

Las inversiones del Grupo en ttulos de patrimonio con y sin cotizacin son susceptibles al riesgo de cambios en
los precios de mercado que surgen como consecuencia de las incertidumbres en relacin con los valores
futuros de estos ttulos . El Grupo gestiona el riesgo de precios de los ttulos de patrimonio por medio de la
diversificacin de la cartera de inversiones y poniendo lmites a los instrumentos de patrimonio considerados
total e individualmente. Peridicamente, se presentan a la alta gerencia del Grupo informes sobre la cartera de
ttulos de patrimonio. El Directorio del Grupo revisa y aprueba todas las decisiones de inversin en ttulos de
patrimonio.
NIIF 7.,33(b)
A la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la exposicin a los cambios en el valor razonable de los
ttulos de patrimonio sin cotizacin ascenda a EUR 1.163.000. Una variacin del 10% en el flujo de ganancias
que surge de las valuaciones realizadas podra tener un efecto de aproximadamente EUR 120.000 sobre el
patrimonio del Grupo.
NIIF 7.33(a)
NIIF 7.40
A la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la exposicin a los cambios en el valor razonable de los
ttulos de patrimonio con cotizacin ascenda a EUR 337.000. Una disminucin del 10% en el ndice de mercado
de la NYSE podra tener un efecto de aproximadamente EUR 55.000 en la ganancia antes de impuestos o el
patrimonio del Grupo, dependiendo si la baja fuera o no significativa o prolongada. Un incremento del 10% en el
valor de los ttulos con cotizacin solo tendra efecto en el patrimonio, pero no en los resultados.
108

Riesgo de crdito
El riesgo de crdito es el riesgo de que una contraparte no cumpla las obligaciones asumidas en un
instrumento financiero o contrato comercial, y que ello resulte en una prdida financiera. El Grupo se
encuentra expuesto al riesgo de crdito por sus actividades operativas (en particular por los deudores
comerciales) y sus actividades financieras, incluidos los depsitos en bancos e instituciones financieras, las
operaciones de cambio y otros instrumentos financieros.
NIC 7.34(c)
NIIF 7.B833
Cada unidad de negocios es responsable de gestionar el riesgo de crdito de sus clientes en base a las
polticas, los procedimientos y los controles sobre la gestin del riesgo de crdito del Grupo. La calificacin de
crdito del cliente se determina sobre la base de un tablero detallado de calificacin de riesgo de crdito. Las
cuentas por cobrar de los clientes se controlan regularmente y los embarques a los clientes ms importantes
se cubren con cartas de crdito u otra forma de seguro de crdito.
NIC 7.34(c)
NIIF 7.B8
Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo contaba con 55 clientes (2010: 65 clientes, 1 de enero de 2010: 60
clientes) que le deban al Grupo ms de EUR 250.000 cada uno, y representaban cerca del 71% (2010: 76%, 1
de enero de 2010: 72%) del total de las cuentas por cobrar a esa fecha. Existan 5 clientes (2010: 7 clientes,
1 de enero de 2010: 3 clientes) con saldos de ms de EUR 1 milln, que representaban algo ms del 17%
(2010: 19%, 1 de enero de 2010: 13%) del total de cuentas por cobrar a esa fecha.
La necesidad de registrar una desvalorizacin se analiza a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se
informa, sobre una base individual para los clientes ms importantes. Adems, existe un nmero importante
de cuentas por cobrar menores categorizadas en grupos homogneos y cuya desvalorizacin se evala de
manera colectiva. El clculo de la desvalorizacin se basa en la informacin histrica real. La exposicin
mxima al riesgo de crdito a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa es el importe en libros de
cada categora de activo financiero informada en la Nota 16.
El Grupo no ha recibido garantas de ningn tipo. El Grupo ha evaluado como baja la concentracin del riesgo
de crdito con respecto a los deudores comerciales, ya que sus clientes se encuentran en diferentes
jurisdicciones e industrias y operan en mercados muy independientes.
Instrumentos financieros y depsitos en efectivo
El riesgo de crdito de los saldos en bancos e instituciones financieras se gestiona a travs del departamento
de tesorera del Grupo de acuerdo con la poltica corporativa. Las inversiones de los excedentes de fondos se
realizan solamente con las contrapartes aprobadas y dentro de los lmites de crdito asignados a cada
contraparte. El Directorio del Grupo revisa anualmente los lmites de crdito de las contrapartes, pero estos
pueden actualizarse durante el ejercicio sujeto a la aprobacin del Comit de Finanzas del Grupo. Los lmites
se establecen para minimizar la concentracin del riesgo de crdito y, por lo tanto, mitigan la prdida
financiera que pudiera surgir de los posibles incumplimientos de la contraparte.
NIIF 7.33
NIIF 7.36
La exposicin mxima del Grupo al riesgo de crdito de las partidas correspondientes del estado consolidado
de situacin financiera es el importe en libros de estas, segn se informa en la Nota 16, exceptuando las
garantas financieras y los instrumentos financieros derivados. La exposicin mxima del Grupo en relacin
con las garantas financieras y los instrumentos financieros derivados se informa en la Nota 30 y en el cuadro
de liquidez incluido ms abajo, respectivamente.
Riesgo de liquidez
El Grupo monitorea el riesgo de un dficit de fondos utilizando de manera recurrente una herramienta de
planificacin de la liquidez.
El objetivo del Grupo es mantener el equilibrio entre la continuidad y la flexibilidad del financiamiento a travs
del uso de descubiertos en cuentas corrientes bancarias, prstamos bancarios, obligaciones (debentures),
acciones preferidas, arrendamientos financieros y contratos de alquiler con opcin a compra. Segn la
poltica del Grupo, no ms del 35% de los prstamos debern vencer durante el perodo de 12 meses
siguiente. Al 31 de diciembre de 2011, el 10,6% de la deuda del Grupo vencer en menos de 12 meses (2010:
11,1%, 1 de enero de 2010: 19,0%), considerando el importe en libros de los prstamos reflejados en los
estados financieros consolidados. El Grupo ha evaluado como baja la concentracin del riesgo de liquidez con
respecto a la posibilidad de refinanciacin de su deuda. El acceso a las fuentes de financiamiento est
suficientemente asegurado y la deuda con vencimiento a menos de 12 meses podra ser refinanciada sin
problemas con los actuales prestamistas, si esto fuera necesario.
NIIF 7.,33
NIIF 7.39(c)
NIIF 7.B8
109

El siguiente cuadro presenta el perfil de vencimientos de los pasivos financieros del Grupo sobre la base de
los importes no descontados que surgen de los acuerdos respectivos:
Al 31 de diciembre de
2011
Deudas y prstamos que
devengan inters
Acciones preferidas
convertibles
Otros pasivos
Cuentas por pagar
comerciales y otras cuentas
por pagar
Contratos de garanta
financiera
Derivados financieros
2010
devengan inters
Acciones preferidas
convertibles
Otros pasivos
Cuentas por pagar
por pagar
financiera
devengan inters
Acciones preferidas
convertibles
Otros pasivos
Cuentas por pagar
por pagar
financiera
A la vista
EUR 000
Menos de
3 meses
EUR 000
3 a 12
meses
EUR 000
1a5
aos
EUR 000
Ms de 5
aos
EUR 000
Total
EUR 000
966
21
1.562
10.554
8.000
21.103
676
150
2.324
3.000
150
3.620
14.766
1.170
19.556
87
1.970
6.643
391
3.123
3 a 12
meses
EUR 000
1.191
12.571
1a5
aos
EUR 000
1.329
11.653
Ms de 5
aos
EUR 000
87
7.621
51.517
A la vista
EUR 000
2.740
17.527
Menos de
3 meses
EUR 000
Total
EUR 000
2.650
18
1.433
7.572
11.600
23.273
624
202
2.376
3.000
202
4.321
14.904
2.056
21.281
49
549
7.576
3.489
3 a 12
meses
EUR 000
8.398
1a5
aos
EUR 000
13.976
Ms de 5
aos
EUR 000
49
1.804
49.609
A la vista
EUR 000
1.255
16.177
Menos de
3 meses
EUR 000
Total
EUR 000
2.750
23
1.523
7.235
8.127
19.658
598
180
2.402
3.000
180
4.707
13.894
1.998
20.599
32
532
8.021
1.272
15.189
3.521
8.013
10.529
32
1.804
45.273
NIIF 7.39(a)(b)
Comentario
La modificacin a la NIIF 7 (Mejoras a la informacin a revelar sobre instrumentos financieros) modific el prrafo 39 de la
NIC 39 requiriendo de manera explcita una apertura por vencimiento de los pasivos financieros derivados, basada en los
acuerdos celebrados, y para los cuales conocer esos vencimientos sea esencial para comprender el momento en el que se
materializarn los flujos de efectivo relacionados.
Los instrumentos financieros derivados presentados en el cuadro anterior representan los flujos de efectivo
brutos, no descontados. Sin embargo, esos montos pueden cancelarse brutos o netos. El siguiente cuadro
muestra la correspondiente conciliacin de estos montos brutos y sus importes en libros:
2011
Ingresos de fondos
Egresos de fondos
Neto
Descontados a las tasas
interbancarias aplicables
A la vista
EUR 000
800
(1.970)
(1.170)
Menos de
3 meses
EUR 000
1.000
(2.740)
(1.740)
3 a 12
meses
EUR 000
250
(391)
(141)
1a5
aos
EUR 000
700
(1.191)
(491)
Ms de 5
aos
EUR 000
950
(1.329)
(379)
Total
EUR 000
3.700
(7.621)
(3.921)
(1.170)
(1.731)
(139)
(463)
(343)
(3.846)
NIIF 7.39(a)(b)
110

2010
Ingresos de fondos
Egresos de fondos
Neto
Ingresos de fondos
Egresos de fondos
Neto
Menos de
3 meses
EUR 000
1,000
(1,255)
(255)
3 a 12
meses
EUR 000
1a5
aos
EUR 000
Ms de 5
aos
EUR 000
A la vista
EUR 000
500
(532)
(32)
(254)
Menos de
3 meses
EUR 000
1.000
(1.272)
(272)
3 a 12
meses
EUR 000
1a5
aos
EUR 000
Ms de 5
aos
EUR 000
Total
EUR 000
1.500
(1.804)
(304)
(32)
(271)
(303)
A la vista
EUR 000
500
(549)
(49)
(49)
Total
EUR 000
1.500
(1.804)
(304)
(303)
Gestin del capital

El capital incluye las acciones preferidas convertibles y el patrimonio atribuible a los propietarios de la
controladora.
NIC 1.134
NIC 1.135
El objetivo principal de la gestin del capital del Grupo es asegurar que ste mantenga una calificacin de
crdito slida y ratios de capital saludables para poder sustentar su negocio y maximizar el valor para el
accionista.
El Grupo gestiona su estructura de capital y realiza los ajustes pertinentes en funcin a los cambios en las
condiciones econmicas. A fin de mantener y ajustar su estructura de capital, el Grupo puede modificar los
pagos de dividendos a los accionistas, reembolsarles capital o emitir nuevas acciones.
Durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y el 31 de diciembre de 2010, no hubo
modificaciones en los objetivos, las polticas, ni en los procesos relacionados con la gestin del capital.
El Grupo controla el capital utilizando un ratio de endeudamiento, definido como el cociente entre la deuda
neta y el capital total ms la deuda neta. El Grupo tiene la poltica de mantener ese ratio de endeudamiento
entre 25% y 40%. Dentro de la deuda neta el Grupo incluye las deudas y prstamos que devengan inters, un
prstamo del socio del negocio conjunto, las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, menos
el efectivo y las colocaciones a corto plazo, excluida la operacin discontinuada.
2011
EUR 000
20.538
2010
EUR 000
22.334
Al 1 de
Enero de 2010
EUR 000
21.469
19.556
(17.112)
21.281
(14.916)
20.600
(11.066)
Deuda neta
Acciones preferidas convertibles (Nota 16)
Patrimonio
22.982
2.778
62.190
28.699
2.644
48.551
31.003
2.522
42.841
Capital total
64.968
51.195
45.363
Capital total y deuda neta
87.950
79.894
76.365
26%
36%
41%
Deudas y prstamos que devengan inters (Nota 16)

pagar (Nota 28)
Menos: Efectivo y colocaciones a corto plazo (Nota 20)
Ratio de endeudamiento
NIC 1.134
Comentario
La NIC 1.134 y la NIC 1.135 requieren que las entidades efecten revelaciones cualitativas y cuantitativas en relacin con sus objetivos,
polticas y procesos de gestin del capital. El Grupo ha revelado un ratio de endeudamiento, ya que ste es la medida que utiliza para
monitorear el capital. El Grupo considera tanto al capital como a la deuda neta como componentes importantes del financiamiento y, por lo
tanto, como parte de su gestin del capital. Sin embargo, es posible que otras mediciones o un ratio diferente de endeudamiento resulten
ms adecuadas para otras entidades.
111

Garantas entregadas y recibidas
El Grupo ha cedido en garanta una parte de sus colocaciones a corto plazo para poder cumplir con los
requerimientos de garanta relacionados con los instrumentos derivados de cobertura existentes. Al 31 de
diciembre de 2011, el valor razonable de las colocaciones a corto plazo cedidas en garanta ascendi a EUR 5
millones (2010: EUR 2 millones, 1 de enero de 2010: EUR 2 millones). Las contrapartes tienen la obligacin
de devolver las garantas al Grupo. No existen otras condiciones significativas relacionadas con el uso de
estas garantas.
NIC 7.48
NIIF 7.14
NIIF 7.38
Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo no contaba con garantas recibidas de terceros (2010: EUR 0, 1 de
enero de 2010: EUR 0).
NIIF 7.15
32. Hechos ocurridos despus del perodo sobre el que se informa

El 14 de enero de 2012, un edificio cuyo importe neto en libros al 31 de diciembre de 2011 ascenda a EUR
1.695.000, se vio severamente daado por una inundacin. Tambin se perdieron inventarios por un importe
neto en libros de EUR 857.000 a esa misma fecha. Se espera que los reembolsos a recibir de las compaas
de seguros cubran parcialmente los costos de reconstruccin del edificio y las prdidas de inventarios,
alcanzando un importe aproximado de EUR 750.000. Los presentes estados financieros consolidados no han
sido ajustados para dar efecto a esta prdida esperada.
NIC 10.21NIC 10.10
112
Apndice 1: Estado consolidado del resultado integral

(ejemplo de presentacin de un nico estado)
NIC 1.10(b)
NIC 1.51(b)(c)

Comentario
El Grupo presenta el estado de resultados en dos estados separados. Este Apndice presenta con fines ilustrativos el estado de resultados
como un nico estado del resultado integral.
2011
EUR 000
2010
EUR 000
190.599
17.131
1.375
1.404
210.509
172.864
16.537
1.125
1.377
191.903
(163.691)
46.818
(155.268)
36.635
NIC 1.103
1.585
(14.000)
(19.746)
(1.153)
13.504
2.548
(13.002)
(13.482)
(706)
11.993
NIC 1.103
9.3
9.4
(2.868)
1.186
(1.223)
211
83
81
11.905
11.062
(3.893)
8.012
(3.432)
7.630
220
8.232
(188)
7.442
Notas
Venta de bienes
25
14
Costo de ventas
Ganancia bruta
Ganancia operativa
9.1
9.2
Costos financieros
Ganancia antes del impuesto a las ganancias por
operaciones continuadas
NIC 1.10(b)
NIC 1.51(b)(c)
10
NIC 1.51(d)(e)
NIC 18.35(b)(i)
NIC 18.35(b)(ii)
NIC 18.35(b)(ii)
NIC 18.35(c)
NIC 1.82(a)
NIC 1.85, NIC 1.103
NIC 1.103
NIC 1.103
NIC 1.103
NIC 1.82(a)
NIC 1.82(b),
NIIF 7.20
NIC 1.82(a)
NIC 1.82(c),
NIC 28.38
NIC 1.85
NIC 1.82(d),
NIC 12.77
NIC 1.85
Ganancia (prdida) neta del ejercicio por operacin
discontinuada
Ganancia neta por cobertura de inversin neta en el
extranjero
Diferencias de cambio por conversin de operaciones en el
extranjero
(Prdida) Ganancia neta por coberturas de flujos de efectivo
(Prdida) Ganancia neta por activos financieros disponibles
para la venta
Ganancias (Prdidas) actuariales por planes de beneficios
definidos
Impuesto a las ganancias relacionado con los componentes
del otro resultado integral
11
NIC 1.82(e),
NIIF 5.33(a)
NIC 1,82(f)
NIC 1.82(g)
278
9.8
(351)
(732)
(167)
33
9.8
(60)
(22)
26
13
311
846
(401)
10
(88)
204
8.436
160
(391)
7.051
NIC 19.93B
NIC 1.90
NIC 1.85
NIC 1,82(f)
113
Apndice 1: Estado consolidado del resultado integral

(ejemplo de presentacin de un nico estado)
NIC 1.10(b)
NIC 1.51(b)
NIC 1.81(a)
NIC 1.51(c)
Notas
Ganancia neta del ejercicio atribuible a:
2011
EUR 000
2010
EUR 000
7.944
7.203
288
239
8.232
7.442
8.148
6.812
288
239
8.436
7.070
NIC 1.83(a)(ii)
NIC 1.83(a)(i),
NIC 27.27
Resultado integral total neto del ejercicio atribuible a:

Ganancias por accin
12
NIC 1.83(b)(ii)
NIC 1.83(b)(i),
NIC 27.27
NIC 33.66

EUR 0,38
EUR 0,38

EUR 0,38
EUR 0,37

EUR 0,37
EUR 0,39

EUR 0,37
EUR 0,38
Ganancias por accin por operaciones continuadas
Comentario
En este Apndice, el Grupo presenta con fines ilustrativos un nico estado del resultado integral.
Los diferentes componentes del resultado integral se presentan en forma neta en el estado arriba presentado. Por lo tanto, se requiere una
nota adicional para presentar el importe de los ajustes de reclasificacin y las ganancias o prdidas del ejercicio corriente. Alternativamente,
los componentes individuales podran haber sido presentados en el cuerpo principal del estado del resultado integral.
En este Apndice, el Grupo ilustra la presentacin del efecto del impuesto a las ganancias sobre el otro resultado integral sobre una base
neta. Por lo tanto, en este caso sera necesario realizar revelaciones adicionales en las notas, que aqu no fueron ilustradas.
114
Apndice 2: Estado consolidado de resultados

(ejemplo de presentacin por la naturaleza del gasto)
NIC 1.10(b)
NIC 1.51(b)(c)
Comentario
El Grupo presenta el estado de resultados revelando los gastos por su funcin. Este Apndice presenta con fines ilustrativos el estado de
resultados revelando los gastos por su naturaleza.
2011
2010
EUR 000
EUR 000
NIC 1.51(d)(e)
190.599
17.131
1.375
1.404
210.509
172.864
16.537
1.125
1.377
191.903
NIC 18.35(b)(i)
1.585
(1.133)
(148.440)
(44.019)
(3.845)
(1.153)
(2.868)
1.186
83
11.905
2.548
(3.791)
(130.833)
(43.853)
(2.974)
(301)
(706)
(1.223)
211
81
11.062
10
(3.893)
8.012
(3.432)
7.630
NIC 1.82(d),
NIC 12.77
NIC 1.85
Ganancia (prdida) neta del ejercicio por operacin discontinuada

Atribuible a:
11
220
8.232
(188)
7.442
NIC 1.82(e),
NIIF 5.33(a)
NIC 1.82(f)
7.944
288
8.232
7.203
239
7.442
Ganancias por accin

12
Notas
Venta de bienes
Variacin de los inventarios de productos terminados y en proceso
Materias primas e insumos utilizados
Gastos por beneficios a los empleados
Depreciacin, amortizacin y deterioro del valor de la plusvala
Deterioro del valor de activos no corrientes
Costos financieros
continuadas
9.1
9.6
13
9.2
9.3
9.4
7
NIC 18.35(b)(ii)
NIC 18.35(c)
NIC 1.82(a)
NIC 1.103
NIC 1.103
NIC 1.103
NIC 1.103
NIC 1.103
NIC 1.103
NIC 1.82(b)
NIC 1.82(a)
NIC 1.82(c)
NIC 1.85

NIC 1.83(a)(i)
NIC 33.66
EUR 0,38
EUR 0,38
EUR 0,38
EUR 0,37
Ganancias por accin por operaciones continuadas:

EUR 0,37
EUR 0,39

EUR 0,37
EUR 0,38
NIC 1.83(a)(ii)
115
Apndice 3: Estado consolidado de flujos de efectivo

(ejemplo de presentacin por el mtodo directo)
Comentario
La NIC 7.18 permite a las entidades presentar los flujos de efectivo procedentes de las actividades de operacin usando alternativamente el
mtodo directo o el indirecto. El Grupo presenta sus flujos de efectivo mediante el mtodo indirecto. Este Apndice presenta, con fines
ilustrativos, el estado de flujos de efectivo segn el mtodo directo para las actividades de operacin.
Notas
Cobros de clientes
Pagos a proveedores
Pagos a empleados
Intereses cobrados
Impuesto a las ganancias pagado
Flujo neto de efectivo procedente de las actividades de
operacin
Ingreso procedente de la venta de propiedades, planta y equipo
Adquisicin de propiedades, planta y equipo
Adquisicin de propiedades de inversin
Adquisicin de instrumentos financieros
Ingreso procedente de la venta de instrumentos financieros
Gastos de desarrollo capitalizados como activos intangibles
Adquisicin de subsidiaria, neta del efectivo incorporado
Cobro de subvencin del gobierno
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversin
Ingreso procedente del ejercicio de opciones sobre acciones
Adquisicin de participaciones no controladoras
Costos de transaccin por emisin de acciones
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros
Prstamos recibidos
Prstamos cancelados
Intereses pagados
Dividendos pagados a los propietarios de la controladora
Dividendos pagados a las participaciones no controladoras
Flujo neto de efectivo procedente de (utilizado en) las
actividades de financiacin
Aumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo
Diferencia de cambio neta
Efectivo y equivalentes al efectivo al 1 de enero
Efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de diciembre
2011
2010
EUR 000
EUR 000
227.113
(165.231)
(43.954)
336
(3.759)
235.778
(173.966)
(43.948)
211
(4.379)
NIC 1.10(d)
NIC 1.51(b)(c)
NIC 7.10
NIC 1.51(d)(e)
NIC 7.18(a)
14.505
NIC 7.31
NIC 7.35
13.696
NIC 7.21
13
14
15
5
24
1.990
(10.352)
(1.216)
(3.294)
232
(587)
230
2.951
(10.046)
2.319
(7.822)
(1.192)
(225)
(390)
(1.450)
642
(8.118)
NIC 7.16(b)
NIC 7.16(a)
NIC 7.16(a)
NIC 7.16(c)
NIC 7.16(a)
NIC 7.39
NIC 7.21
21
5
21
22
175
(325)
(32)
(51)
5.299
(1.806)
(586)
(1.972)
(30)
672
20
20
5.131
43
12.266
17.440
200
(76)
2.645
(1.784)
(983)
(1.600)
(49)
NIC 7.17(a)
NIC 7,17(e)
NIC 7.17(c)
NIC 7,17(d)
NIC 7.31
NIC 7.31
NIC 7.31
(1.647)
3.931
19
8.316
12.266
NIC 7.28
NIC 7.45
Comentario
La NIC 7.33 permite que los intereses pagados se presenten como parte de las actividades de operacin o de financiacin, y que los intereses
cobrados se presenten como parte de las actividades de operacin o de inversin, segn sea pertinente para la entidad. El Grupo ha decidido
clasificar los intereses pagados como flujos de efectivo utilizados en las actividades de financiacin, y los intereses cobrados como flujos de
efectivo procedentes de las actividades de operacin.
116
Ernst & Young

Assurance | Tax | Transactions | Advisory
INSERTAR CONTACTOS LOCALES IDEM GG ANTERIORES
Sobre Ernst & Young
Ernst & Young es lder mundial en servicios de auditora, impuestos,
operaciones y asesoramiento. En todo el mundo, nuestras 141.000
personas estn unidas por nuestros valores compartidos y un
inquebrantable compromiso con la calidad. Marcamos la diferencia al
ayudar a nuestra gente, nuestros clientes y nuestras comunidades a
concretar su potencial.
Ernst & Young se refiere a la organizacin mundial de firmas miembro
de Ernst & Young Global Limited, cada una de las cuales es una persona
jurdica independiente. Ernst & Young Global Limited, sociedad del
Reino Unido limitada por garanta, no presta servicios a clientes. Para
obtener ms informacin sobre nuestra organizacin, visite nuestra
pgina www.ey.com.
Sobre el International Financial Reporting Standards Group de Ernst &
Young
El cambio hacia las Normas Internacionales de Informacin Financiera
(NIIF) es la iniciativa ms importante del mundo de la preparacin de
informacin financiera y sus efectos van mucho ms all de lo contable,
ya que afectan cada decisin que usted tome y no solo la forma de
informarla. Desarrollamos recursos mundiales la gente y los
conocimientos- para brindarles apoyo a nuestros equipos del cliente.
Trabajamos para darle el beneficio de nuestra amplia experiencia por
sector, nuestros profundos conocimientos sobre los temas y las ltimas
ideas de nuestro trabajo en todo el mundo. As es como Ernst & Young
marca la diferencia.
2011 EYGM Limited.

Todos los derechos reservados.
EYG no. AU0833
Esta publicacin contiene informacin resumida y, por lo tanto, est destinada exclusivamente
como gua general. No est destinada a reemplazar una investigacin minuciosa o el ejercicio de
juicio profesional. Ni EYGM Limited ni cualquiera de las firmas miembro de la organizacin mundial
Ernst & Young aceptarn responsabilidad alguna por perjuicios ocasionados a cualquier persona
que acte o se abstenga de actuar como consecuencia de cualquier material contenido en esta
publicacin. Deber remitirse al asesor correspondiente por cualquier cuestin especfica.

IFRS Good Group 123111 Adoptante 1ra. Vez Es

Hochgeladen von

Dokumentinformationen

Copyright

Verfügbare Formate

Dieses Dokument teilen

Dokument teilen oder einbetten

Freigabeoptionen

Stufen Sie dieses Dokument als nützlich ein?

Sind diese Inhalte unangemessen?

Copyright:

Verfügbare Formate

IFRS Good Group 123111 Adoptante 1ra. Vez Es

Hochgeladen von

Copyright:

Verfügbare Formate

Good First-time Adopter

Informacin corporativa ............................................................................................................................... 20

Bases de preparacin ................................................................................................................................... 20

Bases de consolidacin ................................................................................................................................ 20

Resumen de las polticas contables significativas ........................................................................................... 21

Adopcin por primera vez de las NIIF ............................................................................................................ 40

Juicios, estimaciones y suposiciones contables significativas .......................................................................... 53

Normas internacionales emitidas an no vigentes .......................................................................................... 56

Combinaciones de negocios y adquisiciones de participaciones no controladoras ............................................. 57

Participacin en negocio conjunto ................................................................................................................ 61

Inversin en asociada ................................................................................................................................... 61

Informacin sobre segmentos de operacin ................................................................................................... 62

Otros ingresos y egresos .............................................................................................................................. 65

Otros ingresos operativos ............................................................................................................................ 65

Otros gastos operativos ............................................................................................................................... 66

Costos financieros ....................................................................................................................................... 66

Ingresos financieros ..................................................................................................................................... 66

Depreciacin, amortizacin, diferencias de cambio y costos de los inventarios incluidos en el estado

Gastos por beneficios a los empleados .......................................................................................................... 67

Gastos de investigacin y desarrollo ..............................................................................................................67

Componentes del otro resultado integral ....................................................................................................... 67

Impuesto a las ganancias .............................................................................................................................. 68

Operacin discontinuada .............................................................................................................................. 70

Ganancias por accin ................................................................................................................................... 72

Propiedades, planta y equipo ........................................................................................................................ 73

Propiedades de inversin ............................................................................................................................. 75

Activos intangibles ....................................................................................................................................... 76

Otros activos financieros y pasivos financieros .............................................................................................. 77

16.1 Otros activos financieros .............................................................................................................................. 77

Good First-time Adopter (International) Limited

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (corrientes) ........................................................................ 88

Efectivo y colocaciones a corto plazo ............................................................................................................ 89

Capital emitido y reservas ............................................................................................................................ 90

Dividendos pagados y propuestos ................................................................................................................. 92

Subvenciones del gobierno ........................................................................................................................... 94

Ingresos diferidos ........................................................................................................................................ 94

Planes de pensin y otros planes de beneficios post-empleo ........................................................................... 94

Planes de pagos basados en acciones. ........................................................................................................... 99

Informacin sobre partes relacionadas ....................................................................................................... 102

Compromisos y contingencias .................................................................................................................... 104

Objetivos y polticas de gestin del riesgo financiero .................................................................................... 106

Good First-time Adopter (International) Limited

Norma Internacional de Contabilidad N 33, prrafo 41

Norma Internacional de Contabilidad N 1, Fundamentos de las Conclusiones, prrafo 13

Norma Internacional de Informacin Financiera N 2, prrafo 44

NIC 39 Instrumentos financieros: Reconocimiento y medicin; Gua de Implementacin de la NIC 39,

NIC 39 Instrumentos financieros: Reconocimiento y medicin; Apndice A: Gua de Aplicacin, prrafo

Normas Internacionales de Auditora N 700, prrafo 25

Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (locales)

Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en ingls)

Comit de interpretaciones de las NIIF (IFRIC, por su sigla en ingls))

Comit Permanente de Interpretaciones (SIC, por su sigla en ingls)

Good First-time Adopter (International) Limited

Good Bank (International) Limited

Good Insurance (International) Limited

Good Investment Fund Limited

Good Real Estate Group (International) Limited

Good Mining (International) Limited

Good Petroleum (International) Limited

Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF)

Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB)

Good First-time Adopter (International) Limited

Good Real Estate2

Good Group Interim1