TASA INTERNA DE RETORNO TIR

La tasa interna de retorno (TIR) es una tasa de rendimiento utilizada en el

presupuesto de capital para medir y comparar la rentabilidad de las inversiones.
Tambin se conoce como la tasa de flujo de efectivo descontado de retorno. En el
contexto de ahorro y prstamos a la TIR tambin se le conoce como la tasa de
inters efectiva. El trmino interno se refiere al hecho de que su clculo no
incorpora factores externos (por ejemplo, la tasa de inters o la inflacin).
La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de inters o rentabilidad que Es una
medida utilizada en la evaluacin de proyectos de inversin que est muy
relacionada con el Valor Actualizado Neto (VAN). De un modo simple se define como
el valor de la tasa de descuento que, para un proyecto de inversin dado, hace que
el VAN sea igual a 0.
La tasa interna de retorno de una inversin o proyecto es la tasa efectiva anual
compuesto de retorno o tasa de descuento que hace que el valor actual neto de
todos los flujos de efectivo (tanto positivos como negativos) de una determinada
inversin d igual a cero, tambin la podemos definir como media geomtrica de
los rendimientos futuros esperados de dicha inversin, y que implica por cierto el
supuesto de una oportunidad para "reinvertir". En trminos simples, diversos
autores la conceptualizan como la tasa de descuento con la que el valor actual neto
o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero, ofrece una inversin para las
cantidades que no se han retirado del proyecto.
En trminos ms especficos, la TIR de la inversin es la tasa de inters a la que el
valor actual neto de los costos (los flujos de caja negativos) de la inversin es igual
al valor presente neto de los beneficios (flujos positivos de efectivo) de la inversin.
Las tasas internas de retorno se utilizan habitualmente para evaluar la conveniencia
de las inversiones o proyectos. Cuanto mayor sea la tasa interna de retorno de un
proyecto, ms deseable ser llevar a cabo el proyecto. Suponiendo que todos los
dems factores iguales entre los diferentes proyectos, el proyecto de mayor TIR
probablemente sera considerado el primer y mejor realizado. La TIR puede
utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor
rentabilidad; as, se utiliza como uno de los criterios para decidir sobre la aceptacin
o rechazo de un proyecto de inversin. Para ello, la TIR se compara con una tasa
mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversin (si la inversin no
tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR ser la tasa de
rentabilidad libre de riesgo).
Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de
corte, se acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza.
El VAN y el TIR son dos herramientas financieras procedentes de las matemticas
financieras que nos permiten evaluar la rentabilidad de un proyecto de inversin,
entendindose por proyecto de inversin no solo como la creacin de un nuevo
negocio, sino tambin, como inversiones que podemos hacer en un negocio en
marcha, tales como el desarrollo de un nuevo producto, la adquisicin de nueva
maquinaria, el ingreso en un nuevo rubro de negocio, etc.
La tasa interna de retorno (TIR) nos da una medida relativa de la rentabilidad, es
decir, va a venir expresada en tanto por ciento. Pero el principal problema radica en
su clculo ya que el nmero de periodos dar el orden de la ecuacin a resolver.
Para resolver este problema se puede acudir a diversas aproximaciones que sern
ms o menos fiables, o utilizar una calculadora financiera o utilizar un programa
informtico.

CMO SE CALCULA LA TIR?

Tambin se puede definir basndonos en su clculo, la TIR es la tasa de descuento
que iguala, en el momento inicial, la corriente futura de cobros con la de pagos,
generando un VAN igual a cero:
Frmula de la TIR
t - el tiempo del flujo de caja
i - la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podra ganar en una
inversin en los mercados financieros con un riesgo similar).
r - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos
salidas) en el tiempo t. Para los propsitos educativos, R0 es comnmente colocado
a la izquierda de la suma para enfatizar su papel de (menos) la inversin.
Entonces para hallar la TIR se necesitan:
tamao de inversin.
flujo de caja neto proyectado.
El criterio de seleccin ser el siguiente donde k es la tasa de descuento de flujos
elegida para el clculo del VAN:
Si TIR > k , el proyecto de inversin ser aceptado. En este caso, la tasa de
rendimiento interno que obtenemos es superior a la tasa mnima de rentabilidad
exigida a la inversin.
Si TIR = k , estaramos en una situacin similar a la que se produca cuando el VAN
era igual a cero. En esta situacin, la inversin podr llevarse a cabo si mejora la
posicin competitiva de la empresa y no hay alternativas ms favorables.
Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mnima que
le pedimos a la inversin.
INCONVENIENTES DE LA TIR
La TIR es muy til para evaluar proyectos de inversin ya que nos dice la
rentabilidad de dicho proyecto. Sin embargo tiene algunos inconvenientes:
Hiptesis de reinversin de los flujos intermedios de caja: supone que los flujos
netos de caja positivos son reinvertidos a r y que los flujos netos de caja
negativos son financiados a r.
La inconsistencia de la TIR: no garantiza asignar una rentabilidad a todos los
proyectos de inversin y existen soluciones (resultados) matemticos que no tienen
sentido econmico: Proyectos con varias r reales y positivas.
Proyectos con ninguna r con sentido econmico.

EJEMPLO DE LA TIR
Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversin en el que tenemos que
invertir 5.000 dlares y nos prometen que tras esa inversin recibiremos 2.000
dlares el primer ao y 4.000 dlares el segundo ao.
Por lo que los flujos de caja seran -5000/2000/4000
Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el total de los
flujos de caja a cero):
Ejemplo-TIR-Tasa interna de retorno 2
Cuando tenemos tres flujos de caja (el inicial y dos ms) como en este caso
tenemos una ecuacin de segundo grado:
-5000(1+r)^2 + 2000(1+r) + 4000 = 0.
Esta ecuacin la podemos resolver y resulta que la r es igual a 0,12, es decir una
rentabilidad o tasa interna de retorno del 12%.
Cuando tenemos solo tres flujos de caja como en el primer ejemplo el clculo es
relativamente sencillo, pero segn vamos aadiendo componentes el clculo se va
complicando y para resolverlo probablemente necesitaremos herramientas
informticas como Excel o calculadoras financieras.
Otro ejemplo de la TIR
Veamos un caso con 5 flujos de caja: Supongamos que nos ofrecen un proyecto de
inversin en el que tenemos que invertir 5.000 dlares y nos prometen que tras esa
inversin recibiremos 1.000 dlares el primer ao, 2.000 dlares el segundo ao,
1.500 dlares el tercer ao y 3.000 dlares el cuarto ao.
Por lo que los flujos de caja seran -5000/1000/2000/2500/3000
Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el total de los
flujos de caja a cero):
Ejemplo-TIR-Tasa interna de retorno
En este caso, utilizando una calculadora financiera nos dice que la TIR es un 16%.
Como podemos ver en el ejemplo de VAN, si suponemos que la TIR es un 3% el VAN
ser de 1894,24 dlares.

www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/tasa-interna-de-retorno.htm
https://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_interna_de_retorno
www.crecenegocios.com/el-van-y-el-tir/
economipedia.com/definiciones/tasa-interna-de-retorno.html