COLGIO DO II CCLO DE ADMINISTRAO E GESTO-IMJ

REA DE ADMINISTRAO E SERVIO

CURSO DE GESTO DE EMPRESA
12 CLASSE

ANLISE ECONMICO-FINANCEIRA

NOME DOS ELEMENTOS DO GRUPO

LOBITO
Dezembro 2016

COLGIO DO II CCLO DE ADMINISTRAO E GESTO-IMJ

REA DE ADMINISTRAO E SERVIO

CURSO DE GESTO DE EMPRESA
12 CLASSE

TRABALHO DE FIM DE CURSO, ELABORADO

NO MBITO DO CURSO DE GESTO DE
EMPRESA
SOB
A ORIENTAO
DO
PROFESSOR JOS CARLOS MUQU

ANLISE ECONMICO-FINANCEIRA

NOME DOS ELEMENTOS DO GRUPO

Benguela
Dezembro 2016

DEDICATRIA

Este trabalho dedicado

Aos nossos pais, pelo amor
Carinho, encorajamento
E tantas coisas que nos deram
Durante o percurso estudantil.

AGRADECIMENTO
Em primeiro lugar agradecemos a Deus, por dar-nos capacidade de transformar este trabalho da
imaginao a realidade;
Ao Lic. Jos Muqu, orientador deste trabalho, pelo carinho, ateno, pacincia, disponibilidade
e responsabilidade que teve ao longo da elaborao do mesmo;
Aos professores que durante os 3 anos do plano curricular, souberam proporcionar e construir em
ns uma vasta gama de conhecimentos que hoje servem de base para a elaborao desta obra;
10

 Direco e aos colaboradores da empresaX pela disponibilidade e fornecimento dos dados

solicitados ao longo da pesquisa;
A todos aqueles que, directa e/ou indirectamente se dedicaram e contriburam com suas ideias e
experincias para a elaborao deste trabalho o nosso muito obrigado.

RESUMO
Este trabalho tem a finalidade avaliar o desempenho da situao econmica e financeira durante
o perodo de 2012 e 2013 e consequentemente gerar informaes teis para tomada de decises.
Para o desenvolvimento do seu trabalho, o administrador de finanas da empresa sonamet precisa
conhecer as estruturas e finalidades de cada demonstrao financeira e saber analisar cada uma
delas. Estas anlises oferecem uma viso clara da situao financeiro-econmica da empresa,
identificando seus pontos fortes e fracos e mostrando sua evoluo durante dois anos.
A metodologia que foi utilizada para consumao desta pesquisa foi o estudo de caso dentro da
empresa. Analisou-se as principais demonstraes financeiras (Balano Geral e Demonstrao de
Resultado dos anos 2012 e 2013), as quais ofereceram os dados para o clculo dos ndices

11

econmicos e financeiros. Depois de feitas as analisem verificou que a empresa Sonamet S.A
apresenta uma situao favorvel financeira e econmica
Com as anlises das evolues da empresa possvel projetar situaes que a empresa pode
vivenciar num futuro prximo..

Palavras chave: administrao financeira, demonstraes financeiras, anlise das

demonstraes financeiras, situao financeira, situao econmica.

NDICE

12

13

LISTA DE TABELAS,FIGURAS E GRFICOS

INTRODUO
Em todas as reas de atuao, o mercado est cada vez mais competitivo, as empresas, em busca
de diferenas para manterem-se atuantes no cenrio empresarial e obterem sucesso nas suas
operaes, bem como na melhoria da maneira de tomar decises, ento, as empresas procuram
trabalhar cada vez mais com optimizao de recursose implementando novas estratgias gesto.
A rea de gesto financeira permite tomar decises, envolvendo um conjunto de
procedimentos e ferramentas auxiliar. O gestor financeiro de uma empresa no processo
do planeamento, analisa e controla as atividades financeiras, tendo como propsito,
9

melhorar e aumentar o valor de mercado e a maximizao dos lucros dessa empresa. a

partir da mesma que so feitas previses, anlise de decises, desenvolvimento das
tarefas, avaliao da necessidade, possiblidade de despesas e investimentos.
Refail ( 1995 p 7) A anlise financeira um conjunto de operaes que permitem determinar
com preciso a situao da empresa e interpretar os seus resultados. Se pensarmos que os
aspectos financeiros se encontram subjacentes a toda a atividade comercial, compreendemos que
o estudo da funo financeira constitui a pedra basilar de qualquer anlise de uma empresa.
O analista fazendo a integrao de todos os seus elementos e utilizando uma metodologia
precisa e eficaz, fica apto a determinar com preciso qual o estado de sade da empresa
deduzindo as suas necessidades de financiamento as melhores formas de aplicao dos recursos
disponveis e as condies de equilbrio financeiro. Em suma determina a realidade econmica.
A sua finalidade fazer uma avaliao, destinada a esclarecer os acionistas, os dirigentes, os
assalariados e terceiros sobre o estado e funcionamento de uma firma, frente aos riscos a que esta
exposta, servindodos documentos que fazem parte do sistema de informao e de informaes
provenientes de fontes externas.
Ela consiste em corrigir, validar, tratar e ordenar os dados significativos para deles tirar
concluses sobre a pertinncia e os limites de um projeto de investimento de endividamento ou
de reestruturao.
os indicadores econmico- financeiro so os elementos que tradicionalmente representam o
conceito de anlise do balano, sendo clculos matemticos efeituados a partir do balano
patrimonial e da demonstrao de resultados, buscando nmeros que ajudem no processo de
clarificao para o entendimento da situao da empresa, em seus aspectos patrimoniais,
financeiros e de rentabilidade ( Padoveze 2008 ).
Completando, GITMAN (2010) coloca que a anlise desses indicadores no se refere apenas
ao clculo de determinado ndice, indo muito alm, ou seja para interpretao do valor desse
ndice, portanto, necessrio que exista uma base significativa para fazer a comparao.
Problema cientifico :Da que se declare como problema Qual o desempenho econmico e
financeiro da Empresa sonamet nos exerccios de 2012 e 2013?
9

HIPTESE
A comparao entre o desempenho corrente e o desempenho passado, utilizando os
ndices (rcios) financeiros e econmicos, permite avaliar o progresso alcanado pela empresa.
OBJECTIVO
Declarando como objectivo geral da investigao seleccionar e aplicar tcnica de anlise
econmica financeira que permita a anlise da situao econmica financeira, da Empresa
Sonamet S.A. para incrementar o alcance da tomada de decises oportunas.
Objetivosespecficos
Especficos:
Analisar informaes constantes nas demonstraes financeiras;
Preparar mapas ou quadros para anlise econmico-financeira;
Calcular rcios econmicos e financeiros;

1. EVOLUO HISTORICA DA ANLISE ECONOMICA E FINANCEIRA

1.1.
Evoluo da anlise financeira
Nos anos 80, d-se uma revoluo financeira, marcada pelo aumento dos riscos financeiros a que
as empresas estavam expostas, pela crescente importncia das emisses de ttulos no
financiamento das empresas e pela consequente relevncia quer da gesto de tesouraria, quer das
variveis financeiras. A implicao desta revoluo foi o aumento do nmero de entidades que
emitem pareceres sobre a situao financeira das empresas, no estando j este papel reservado
apenas aos bancos, aparecendo a os auditores e suas empresas de auditoria.
Esta evoluo foi acompanhada de alteraes na gesto das empresas, no sentido de questionar
os tradicionais instrumentos de anlise financeira (como os rcios ou o fundo de maneio), no

10

para os inviabilizar mas antes para os enriquecer. medida que a Anlise Financeira evolui,
torna-se assim cada vez mais claro que no se trata de uma cincia exata e que no h uma forma
nica de analisar a sade financeira de uma empresa.
Objectivos da Anlise Financeira
O diagnstico da situao financeira de uma empresa pode surgir de uma necessidade interna ou
externa. Um diagnstico interno pode ser necessrio para tomar decises de gesto, utilizando a
anlise financeira como um instrumento de previso no mbito de planos de financiamento e
investimento ou para o controlo interno (acompanhamento da actividade e comparao entre as
previses e a performance real). Pode tambm servir um objectivo informacional, usando a
informao financeira como instrumento de comunicao interna ou como elemento de relaes
sociais na empresa.
Quanto ao diagnstico externo, surge como instrumento de deciso para entidades externas com
influncia junto da empresa, tais como bancos, investidores institucionais, governos,
fornecedores e clientes. O diagnstico externo surge tambm como ferramenta de comunicao
com os investidores, o pblico, os media, as agncias de rating e as entidades que elaboram
estudos estatsticos financeiros.
Nabai (2009: 36) , a anlise financeira um processo continuo que tem por finalidade, avaliar a
situao patrimonial da empresa no tempo eno espao, e utilizam um conjunto de tcnicas que
baseiam na actividade extra- contabilisticas e nos documentos contabilisticos que resumem um
conjunto alargado de informaes econmicas e financeiras.
A anlise financeira refere-se avaliao ou estudo da viabilidade, estabilidade e capacidade de
lucro de um negcio ou projeto. Engloba um conjunto de instrumentos e mtodos que permitem
realizar diagnsticos sobre a situao financeira de uma empresa, assim como prognsticos sobre
o seu desempenho futuro.
Para que o analista possa verificar a situao econmico-financeira de uma empresa,
fundamental o recurso a alguns indicadores. Os mais utilizados so aqueles que assumem a
forma de rcios. Estes apresentam uma vantagem, no s de tornar mais precisa a informao,
como tambm de facilitar comparaes, quer para a mesma empresa, ao longo de um certo
11

perodo de tempo, quer entre empresas distintas, num mesmo referencial de tempo. Contudo,
convm salientar que os rcios apenas constituem um instrumento de anlise. Esse instrumento
deve ser complementado por outros tantos. Com efeito, a anlise de indicadores fornece apenas
alguns indcios que o analista dever procurar confirmar atravs do recurso a A tcnica
estabelecida pelos analistas financeiros consiste em estabelecer relaes entre contas e
agrupamentos de contas do Balano e de Demonstrao de resultados entre outras grandezas
econmicofinanceiras".outras tcnicas. Joo Carvalho das Neves
Neves (2009: 14) acrescenta que, as preocupaes da funo financeira consistiam na
manuteno de um saldo de disponibilidade que lhe permitisse assegurar o normal
funcionamento da empresa, na rapidez e segurana da cobrana das dvidas dos clientes e
finalmente, no escalonamento e adequao da liquidao dos dbitos dos fornecedores.
A anlise financeira , assim, a capacidade de avaliar a rentabilidade das empresas, tendo em
vista, em funo das condies actuais e futuras, verificar se os capitais investidos so
remunerados e reembolsados de modo a que as receitas superem as despesas de investimento e
de funcionamento.
De forma a alcanar a sobrevivncia e desenvolvimento pretendido pela empresa, a avaliao e
interpretao da situao econmico-financeira de uma empresa centra-se nas seguintes questes
fundamentais:

equilbrio financeiro;

rentabilidade dos capitais;

crescimento;

risco;

valor criado pela gesto.

O recurso anlise financeira extremamente importante para as diversas partes interessadas

numa boa gesto empresarial, sendo que essas partes interessadas so gestores, credores,
trabalhadores e as respectivas organizaes, Estado, investidores e clientes.
12

A tcnica mais utilizada pela anlise financeira a que recorre aos rcios, um instrumento de
apoio para sintetizar uma enorme quantidade de informao, e comparar o desempenho
econmico-financeiro das empresas ao longo do tempo. Constituem assim uma base da anlise
financeira, mas no do respostas. Essas encontrar-se-o nos aspectos qualitativos da gesto.
1.2. Anlise econmica e financeira
1.2.1. Conceitos
Para Neves (2009: 36), a anlise econmica e financeira um processo baseado num conjunto de
tcnicas que tem por finalidade avaliar e interpretar a situao econmico-financeira da empresa.
Esta avaliao e interpretao centram-se em torno de questes fundamentais para a
sobrevivncia e desenvolvimento da empresa, tais como, o equilbrio financeiro, a rentabilidade
dos capitais; o crescimento; o risco e o valor criado pela gesto.
Nabais (2007: 31) diz que, a anlise financeira um processo contnuo que tem por finalidade
avaliar a situao patrimonial da empresa no tempo e no espao, e utiliza um conjunto de
tcnicas que baseiam na atividade extra contabilsticas3 e nos documentos contabilsticos que
resumem um conjunto alargado de informaes econmico financeiras.
Segundo Santos (1996: 31) diz a anlise financeira sempre indispensvel para apurar a
potencialidade da empresa, a sua fora para competir e se tem capacidade para serem seguidas a
determinadas estratgias.
A anlise econmica e financeira no mais de que um conjunto de tcnica e procedimento, que
visam aferir a situao econmica e financeira de uma organizao num dado perodo com vista
a apoiar na tomada de deciso da empres
1.3 DEMONSTRAES FINANCEIRAS
As Demonstraes Financeiras revelam informaes de grande utilidade por permitirem
avaliaes e tomadas de decises importantes para diversos utentes na qual se destacam utentes
de informao a nvel interno e a nvel externo.
Conceito

13

Segundo PGC a anlise das demonstraes financeiras um estudo da situao financeira e

patrimonial de uma empresa ou entidade; em resumo, consiste num exame de dados financeiros,
disponveis com o objectivo de extrair informaes que serviro para tomada de decises.
Assim , as demonstraes financeiras bsicas ou seja os documentos e dados bsicos para anlise
econmica e financeira so: o balano, a Demonstrao de Resultados e Demostrao do fluxo
de caixa
Balano Patrimonial ( B P)
Segundo Matarazzo (Pag. 48, 2008), O balano apresenta a situao patrimonial e financeira de
uma empresa numa determinada data, evidenciando os bens, os direitos as obrigaes da
empresa e a posio dos seus proprietrios.
Documento contabilstico que expressa a situao patrimonial de uma empresa num determinado
momento (geralmente um trimestre, semestre ou ano). Este documento permite comparar o
activo (bens que a empresa possui assim como o dinheiro que tem e as dvidas de terceiros), com
o passivo ou capital alheio (o que a empresa deve a terceiros, quer seja emprstimos bancrios,
responsabilidades para com o Estado, dvidas a fornecedores, etc.). A diferena entre o que tem e
o que deve designada de Situao lquida (composta pelo Capital que foi usado para criar a
empresa, pelo acumular de resultados positivos ou negativos ao longo dos anos de
funcionamento da empresa, e por eventuais reavaliaes de componentes do activo).
Gitmam (2004: 38), o BP apresenta uma descrio sinttica da posio financeira da empresa em
certa data, esta demonstrao iguala os activos da empresa ao seu passivo e capital prprio.
Activo = Capital de Terceiro + Situao lquida
Devido s empresas se financiarem com Capitais Prprios e Alheios, o Activo, normalmente,
maior que o Capital Alheio. Caso no se verifique, ou seja, sempre que o Activo for inferior ao
Passivo (valor do Capital Prprio vai ser negativo), existe falncia ou insolvncia tcnica da
empresa.
Numa ptica financeira, o activo corresponde s aplicaes de fundos ou investimento. Estes
bens e direitos da empresa so financiados quer por capitais prprios, quer por capitais alheios.
Por isso, tambm se designa o 2 membro do balano como origens de fundos ou financiamento.

14

O total das aplicaes de fundos iguala, a todo o momento, o total das origens de fundos,
podendo enunciar-se a equao fundamental da contabilidade da seguinte forma:

Activo = Passivo + Situao Liquida

Activo = Capitais Alheios + Capitais Prprios

Aplicaes de Fundos = Origens de Fundos.

Demonstrao do Resultado Lquido (DRL)

Evidencia a formao de resultados num certo perodo (entre dois balanos), avalia a situao
econmica da empresa.
Esta formao de resultados evidencia-se pela sntese dos custos e proveitos em grupos
homogneos, sendo que:
Resultados = Proveitos Custos
Proveitos > Custos = Resultado Positivo (Lucro)
Proveitos < Custos = Resultado Negativo (Prejuzo)
De acordo com o POC existem duas formas de elaborao da demonstrao de resultados:

demonstrao de resultados por natureza;

demonstrao de resultados por funes.

Demonstrao de Resultados por Natureza

Agrega os proveitos e os custos em grupos homogneos, consoante a sua natureza.
Resultados Operacionais = Proveitos Operacionais - Custos Operacionais
Resultados Financeiros = Proveitos Financeiros - Custos Financeiros

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 de salientar que existe uma distino ntida entre resultados operacionais e resultados
financeiros. Nos resultados operacionais integram-se os proveitos e custos respeitantes
explorao, enquanto que nos resultados financeiros consideram-se os proveitos de aplicaes de
capital e os custos dos financiamentos, assim como ganhos ou perdas resultantes de aplicaes
financeiras.
Resultados Correntes = Resultados Operacionais + Resultados Financeiros
Resultados Extraordinrios = Proveitos e Ganhos Extraordinrios - Custos e Perdas
Extraordinrios
Resultado antes de Impostos = Resultados Correntes + Resultados Extraordinrios
Por fim, temos ento o Resultado Lquido do exerccio:
Resultado Lquido do exerccio = Resultado antes dos Impostos - Imposto sobre o
Rendimento Extraordinrio
Demonstrao dos Fluxos de Caixa (Cash-Flows)
A demonstrao de fluxos de caixa deve relatar os movimentos de caixa durante o perodo,
classificados por actividades operacionais, de investimento e de financiamento, de forma a
proporcionar informao que permita aos utentes das demonstraes financeiras determinar o
impacto dessas actividades na posio financeira da empresa e nas quantias de caixa e seus
equivalentes.
Pode-se dizer que cada um destes itens d-nos a respectiva comparao:

Balano Posio Financeira

Demonstrao de Resultados Desempenho

Demonstrao de Fluxos de Caixa Alteraes na Posio Financeira

Devido ao carcter sinttico dos documentos contabilsticos referidos, estes no respondem por
inteiro s exigncias da anlise financeira. Resumindo, temos como principais limitaes dos
documentos contabilsticos, os seguintes aspectos:
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no reflectem valores actuais;

existem contas para as quais preciso fazer algumas estimativas;

enquanto a depreciao do imobilizado uma prtica corrente, a sua revalorizao

normalmente ignorada;

existem muitas rubricas com valor financeiro que esto omitidas do balano;

os diferentes critrios valorimtricos utilizados podem provocar diferenciaes nas vrias

empresas;

as normas contabilsticas so muitas vezes ditadas por imperativos fiscais que reduzem o
significado econmico-financeiro da informao contabilstica.

Dados externos
So tambm utilizados dados externos como:

Dados macroeconmicos;

Cotaes;

Taxas de juro;

Valores de referncia de empresas concorrentes para comparao.

Tcnicas principais e Mtodos para anlise dos Resultados Financeiros

Anlise financeira tem por objectivo determinar at que ponto os meios financeiros utilizados
permitem salvaguardar a sua estabilidade e fazer face aos compromissos que se forem vencendo

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Matarazzo (2008) as pricipais tcnicas e mtodos ultilizadas para anlise econmica e Financeira
so : Mtodos comparativos e por percentagens, Mtodos grficos , anlise vertical e horizontal,
Mtodo de rcios.
Neste trabalho faremos uma abordagem ao mtodo de Racios
Metdo de Rcios
Conceito de Rcios
Nabais (2011:66), os rcios so um dos mtodos que permite estudar a evoluo da situao
econmica e financeira da empresa , consiste em establecer relao entre os dados fornecidos
pelo balano e a demonstrao de resultados aps a preparao ao anlise.
Os indicadores mais ulitizados para analisar a situao financeira e econmica de uma empresa
assumem a forma de Rcios.
A anlise dos indicadores financeiros e econmicos, propicia ao administrador financeiro
informaes adicionais de grande importncia, possibilitando a ele gerenciar a execuo
oramental, financeira e patrimonial, alm de fornecer resultados com significativa margem de
segurana.
Os indicadores tm como funo medir o desempenho da empresa no que se refere a sua
liquidez, o seu ciclo operacional, ao seu grau de endividamento, sua rentabilidade e actividade. O
clculo feito com base nas informaes financeiras apresentadas no Balano Patrimonial e na
Demonstrao do Resultado do Exerccio da empresa.

Utilidade dos rcios

Os rcios so fundamentais para o conhecimento da situao e evoluo economico-financeira de
uma empresa ao longo do tempo, servem tambm para perceber a sua evoluo futura. Existem
muitos rcios que podem ser calculados mas s interessa calcular aqueles que tenham interesse
para a anlise pretendida, s assim que tero sentido e sero teis.Quanto s desvantagens
podemos resumi-las em:

Se tiver havido incorreces ao nvel dos Balanos, Demonstraes de Resultados e

Anexos, os rcios reflectiro essas incorreces;

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Em relao a determinados fenmenos, os relatrios financeiros podem no ser a base de

dados mais adequada para a sua anlise;

As empresas podem realizar actividades em vrios segmentos de negcios. Cada empresa

tem uma classificao das actividades econmicas que corresponde rea de negcio
mais importante, se as concluses disserem respeito a um s segmento e no actividade
global da empresa, os resultados dos rcios podem ser enviesados;

As polticas de provises e de amortizaes adoptadas pelas empresas podem ser

diferentes e conduzir a distores ao nvel dos rcios;

A anlise financeira atravs de rcios s tem sentido se existir uma base de comparao. Para tal,
uma fonte de informao so as centrais de balanos (tais como Dun & Bradstreet, Banco
Portugus do Atlntico e Banco de Portugal), bem como a informao publicada pelas
associaes de indstria e comrcio.
Outra fonte possvel, so os relatrios de contas das empresas concorrentes. Podem construir-se
inmeros rcios, mas a sua utilizao vai depender sobretudo dos objectivos de anlise: qual a
natureza dos fenmenos que se pretende medir ou revelar, quais as fontes de informao que se
vo utilizar, etc.
A utilidade dos rcios na anlise da situao das empresas faz-se sentir atravs da comparao
com rcios calculados nos anos anteriores e rcios de empresas similares.
Para os analistas importante saberem escolher bem os rcios que satisfaam os objectivos da
anlise que pretendem fazer.
Os principais utilizadores e interessados dos rcios na anlise financeira so:

Investidores;

Accionistas;

Gestores;

Instituies Financeiras;
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Bolsa de valores;

Fisco.

Os rcios so uma forma de observar aritmeticamente as relaes entre os diversos valores

extrados dos documentos financeiros e so de extrema importncia para anlise da situao das
empresas. No entanto, devem ser utilizados com o mximo de cuidado, pois podem levar a
concluses erradas.
A correlao entre diferentes rcios podem determinar se a informao fornecida a mesma,
evitando que se calculem e analisem rcios de forma duplicada. Por outro lado, quando no h
correlao entre rcios, pode obter-se informao adicional, se forem analisados ambos os
indicadores. Habitualmente, os valores de balano so utilizados nos rcio financeiros e os de
demonstrao de resultados nos rcios econmicos.
Apesar de se poderem construir inmeros rcios, a sua utilizao depende dos objectivos da
anlise: qual a natureza dos fenmenos que pretende revelar ou medir, quais as fontes de
informao utilizadas, etc.

Quanto aos fenmenos a revelar, estes podem ser rcios financeiros, econmico-

financeiros, tcnicos e de funcionamento.

Rcios de Estrutura ou Endividamento (Financeiro)
Rcios de Liquidez (Financeiro)
Rcios de Actividade (Econmicos)
Rcios de Rendibilidade (Econmicos)
Rcios de Funcionamento.

Rcio de Estrutura ou Endividamento

Estes indicadores procuram dar indicaes sobre o grau de intensidade de recurso a capitais
alheios no financiamento de uma empresa. Dentro dos mais importantes:
Rcio de Autonomia Financeira
Este rcio um dos rcios de endividamento mais populares, e exprime em que medida o activo
est a ser financiado por capitais prprios e por capitais alheios, ou seja pelo esforo financeiro
dos accionistas e dos credores se o valor for significativamente baixo significa que h maior
20

perigo de falncia. No entanto isto depende muito de setor para setor. Por exemplo, os bancos
tm tradicionalmente uma Autonomia Financeira baixa devido a maior do Ativo ser constituda
pelos depsitos de clientes.
Estrutura Financeira
Para que a empresa tenha uma estrutura financeira equilibrada necessrio que exista
uma correspondncia entre os graus de liquidez das aplicaes de fundos e os graus de
exigibilidade das fontes de financiamento.
Para se conseguir esse equilbrio tero de verificar-se duas condies:
1 Condio: a empresa deve apresentar uma certa independncia em relao a capitais
alheios, pelo que, no financiamento dos seus investimentos, deve recorrer essencialmente a
capitais prprios.
Inferior a 1: a empresa apresentar um reduzido grau de autonomia, isto , o seu capital prprio
no cobre as dvidas a terceiros a mdio e a longo prazo.
Superior a 1: a empresa apresentar um grau de autonomia satisfatria, isto , os capitais
prprios cobre todas as dvidas a terceiro a mdio e a longo prazo.
2 Condio: o activo fixo deve ser integralmente financiado com capitais permanentes.
Total de Capitais Prprio
Autonomia Financeira =
x 100
Total do Activo
Frmula 1; Fonte: Craveiro (2006, p. 9)
Grau de dependencia Financeira: trata-se de um indicador complementar do grau de
autonomia financeira. Danos a conhecer em que medida em a em que medida a empresa
financeia os seus activos com capitais alheio a maxima dependencia atingida quando for igual
unidade.
Grau de dependencia Financeira = capital alheio/activo lquido
Grau de cobertura de imobilizado: danos h conhecer quanto de capitai permanete contribui
para o financiamente do activo fixo
Grau de cobertura de imobilizado = Capitais permanentes Activos fixos
Se o valor do rcio for:
Inferior a 1: os capitais permanentes sero insuficientes para cobrir o valor do activo fixo.
Superior a 1: os capitais permanentes financiaro todo o activo fixo e ainda parte do activo
circulante
21

Rcio de Solvabilidade
Solvabilidade
Para que uma empresa tenha solvabilidade, preciso que seja capaz de fazer face
aos seus compromissos. Em princpio, a empresa ser capaz de solver os seus
compromissos desde que o seu capital prprio seja igual ou superior ao seu passivo.
Se o valor do rcio for:
Superior a 1: o capital prprio da empresa ser superior ao passivo, isto , o valor do seu
patrimnio suficiente para cobrir as suas dvidas
Inferior a 1: a empresa ficar impossibilitada de satisfazer as suas obrigaes com os meios
prprios de que dispem (capital prprio).

Solvabilidade =

Capital Prprio
Passivo Total

Frmula 2;Fonte: Craveiro (2006, p. 8)

2. Rcio de Liquidez
Este rcio determinam a capacidade da empresa para fazer face aos seus compromissos de curto
prazo.
Rcio de Liquidez Geral
Este rcio indica em que medida o passivo de curto prazo est coberto por activos que se
esperam a ser convertidos em meios financeiros lquidos num perodo correspondente ao
vencimento das dvidas de curto prazo, como tambm em circunstncias normais uma empresas
com dificuldades tender a pagar as dividas mais lentamente o que em princpio leva a aumentar
o seu passivo de curto prazo.
Se o ndice for maior do que Akz 1,00 ela possui recursos suficientes para honrar seus
compromissos assumidos, e se for abaixo de Akz 1,00 ela poder gerar recursos ou pedir
emprstimos a terceiros para honrar seus compromissos. Observa-se portanto, que quanto maior

22

for esse ndice, melhor ser para a situao financeira da empresa, segundo Assaf Neto (2002, p.
173), sua frmula o seguinte:
Liquidez Geral =

Activo Corrente
Passivo Corrente

Frmula 6; Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p.57)

Rcio de Liquidez Reduzida uma medida mais severa da posio lquida da empresa. D a
ideia clara da capacidade da empresa para, sem grandes riscos, ser capaz de solver os seus
compromissos de curto prazo. utilizado com a mesma finalidade do rcio de liquidez geral,
mas admite que as existncias no podero ser transformadas de imediato em dinheiro.
Indica quanto empresa possui no activo lquido para cada Akz 1,00 de passivo circulante
(dvidas em curto prazo). (...) visa medir o grau de excelncia da sua situao financeira.
Observa-se portanto, que quanto maior for esse ndice, melhor ser para a situao financeira da
empresa
Liquidez Reduzida =

Activo Corrente - Existncias

Passivo a Curto Prazo

Equao 7; Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p.58).

Rcio de Liquidez Imediata Um terceiro indicador de liquidez aquele que restringe ainda
mais o conceito de activos lquidos, cingindo-os s disponibilidades e aplicaes financeiras de
curto prazo de uma empresa. O valor superior a 0,9 poder ser demasiado elevado e significar
uma m aplicao dos fundos de tesoraria.

Liquidez Imediata =

Disponibilidades
Passivos a Curto Prazo

Equao 8; Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 47)

Fundo de maneio
O fundo de maneio uma margem de segurana constituda por elementos patrimoniais que se
transformam com alguma facilidade em disponibilidade (LOUS, 2010, p.39).
23

O fundo de maneio lquido representa uma margem de segurana financeira e obtm-se a partir
do balano, pela diferena entre o valor do activo circulante e dvidas a terceiros a curto prazo
(fundo de maneio lquido na ptica de investimento). Na ptica de capital, o fundo de maneio
lquido corresponde ao valor do activo circulante financiado por capitais permanentes. (SILVA e
MATOS, 1997).
FUNDO DE MANEIO PATRIMONIAL = activo circulante passivo circulante
3.Rcios de Actividade
Os ndices de actividades tm como funo medir a rapidez com que vrias contas so
convertidas em vendas ou em caixa (GITMAN, 2002, p. 112). Estes ndices mensuram as
diversas duraes de um ciclo operacional, o qual envolve todas as fases operacionais tpicas de
uma empresa, que vo desde a aquisio de insumos bsicos ou mercadorias at o recebimento
das vendas realizadas. Para a reduo desse perodo e, conseqentemente das necessidades de
investimentos, as empresas utilizam-se normalmente dos prazos para pagamentos de estoques
adquiridos e de operaes bancrias de desconto de duplicatas representativas das vendas de
crdito.
Estes indicadores procuram caracterizar aspectos operacionais das actividades econmicas de
uma empresa, nomeadamente, os que procuram determinar a rapidez com que uma empresa
cobra os seus crditos de clientes, regulariza as suas dvidas para com os fornecedores e faz
"rodar" os seus stocks de existncias.
Rcio de Rotao do Activo Total : relaciona o valor das vendas com o activo total da empresa.
Mede o grau de eficcia na utilizao dos activos e que indica o grau de utilizao dos activos.
Um rcio muito elevado pode significar que a empresa est a trabalhar perto do limite de
capacidade.
Rotao do Activo Total =

Vendas
Activo Total

Frmula 9 ; Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 57).

4. Rcios de Rendibilidade
Determina a eficincia com que a empresa est a utilizar os seus activos.
Rcio de Rentabilidade dos Capitais Prprios (RCP)". um rcio de grande utilidade para os
investidores porque pretendem conhecer a rentabilidade das suas aplicaes. Em muitas
24

empresas, a adopo de um valor alvo a atingir para este indicador afigura-se muitas vezes como
um dos objectivos de gesto da empresa. Constitui o indicador de rentabilidade mais utilizado
pelos analistas financeiros, e calculado da seguinte forma:
RCP = RL / CP, em que RL = Resultados Lquidos e CP = Capitais Prprios.(fmula 10)

Rcio de Rentabilidade das Vendas

Serve para analisar a relao entre os resultados lquidos e as vendas e o seu clculo efectuado
da seguinte forma:
(1) RV = RL / V, onde RL = Resultados Lquidos e V = Vendas + Prestao de Servios.
Este

rcio

permite

estudar

(3)Rentabilidade Liquidas das Vendas=

estrutura

de

custos

de

uma

sociedade.

Lucro Lquido
Vendas

Frmula 11;Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 57)

Rcio de Rentabilidade do Activo
um rcio de avaliao do desempenho dos capitais totais investidos na empresa,
independentemente da sua origem (prprios ou alheios). Procura relacionar os resultados antes
de impostos e encargos financeiros com o activo total da empresa, sendo calculado da seguinte
forma:
(Fmula 12) RA = RO / A, onde RO = Resultado Operacional e A = Activo

Rcios de Funcionamento:
Estes indicadores so apresentados sob medida temporal (por exemplo, dias ou meses) ou
nmero de rotaes (quanto maior o nmero de vezes que a componente do activo cabe o volume
de vendas ou compras, maior a eficcia da gesto dos capitais investidos no negcio). So rcios
que, incluem a varivel tempo de forma explcita, apresentam um carcter dinmico.
25

Dividindo os 360 dias do ano pelo nmero de rotaes, obtm-se facilmente o nmero de dias
que em mdia necessita uma rotao (denominado perodo de rotao). Os perodos mdios de
rotao dos clientes, inventrios / stocks e activo corrente constituem indicadores do grau de
liquidez, do mesmo modo que o prazo mdio de pagamento a fornecedores constitui um
indicador do grau de exigibilidade.
Estes rcios de funcionamento servem para analisar a eficincia das decises na gesto de
recursos aplicados. Apuram-se consoante a rotao ou em dias de funcionamento.
Prazo mdio de Recebimentos o rcio que mede a celeridade com os seus clientes com que
os clientes costumam pagar suas dvidas.O rcio procura evidenciar o prazo mdio que os
clientes da empresa esto a demorar a regularizar as suas responsabilidades. A empresa tem todo
o interesse em estudar este rcio para analisar, por um lado, a sua poltica de crdito, e por outro
lado, a eficcia dos servios financeiros.
Prazo Mdio de Recebimento=

saldo Md . Clientes Volume de Negcio

x 360
Vendas

Frmula 14;Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 59)

Prazo mdio de Pagamentos o rcio que mede a celeridade com que a empresa costuma
pagar as suas dvidas aos fornecedores.Este rcio d-nos uma ideia do tempo que demoramos a
pagar aos nossos fornecedores aps fazermos as compras. Um valor muito elevado pode
significar dificuldades da empresa em satisfazer as suas obrigaes.
Saldo Mdio das contas a pagar
2
Prazo Mdio de Pagamentos =
x 360
Compras + Fornecimentos de ServIos de Terceiros
Formula 15;Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 60)
Grau de rotao das mercadorias: Mostra a velocidade com que a empresa renova as
mercadorias que tem no seu armazem. Se o indicador apresentar um valor elevado ento as
mercadorias permanecem menos tempo em armazm. Um valor baixo pode significar dificuldade
de escoar as mercadorias armazenadas pela empresa
Grau de rotao das mercadorias = CMV/ SALDO MDIO DAS MERCADORIA(SI+SF)/2

26

Formula 15;Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 60)

Limitaes dos Rcios
Nos tempos que correm, o recurso tcnica de anlise atravs de rcios tem vindo a utilizar-se
com frequncia para quase todos os fins. Por isso, convm alertar que este instrumento de anlise
financeira possui algumas limitaes:

Os rcios tratam apenas dados quantitativos;

As decises de curto prazo podem afectar profundamente os documentos financeiros,

assim como os rcios que lhe so inerentes;

A comparao de rcios entre empresas do mesmo sector, ou com mdias do sector, pode
ser incorrecta pelas diferenas das prticas contabilsticas das empresas;

No existe uma definio normalizada a nvel nacional e internacional de cada rcio;

A contabilidade feita aos custos histricos, pelo que a inflao verificada na economia
afecta formas diferentes as empresas.

CAPTULO II- APRESENTAO E ANLISE DOS RESULTADOS DA PESQUISA DA

EMPRESA SONAMET INDUSTRIAL, S.A,
2.1. Caracterizao Empresa Sonamet Industrial S.A
A Sonamet Industrial, S.A, sociedade Annima de Direito Angolano, criada aos 9 de Junho de,
1998 com o capital social inicial de 420.000,00 Dlares dos Estados Unidos de Amrica (USD),
passando ao termo de subscries suplementares em 2005, para USD 11.399.600,00, Distribudo
entre os Accionistas:
Acergy France 55%
Sonangol, Holdings 40%
Wapo Internacional 5%
Localizao: est localizada no Lobito, sita na Avenida So Filipe, Bairro da caponte. A Sua
sede foi Inaugurada em Maio de 2011 por sua Excelncia Manuel Vicente, Vice presidente da

27

Repblica ( na altura Presidente do conselho de Administrao da Sonangol E.P) .Com sede na

cidade do Lobito, provncia de Benguela e Escritrio de coordenao em Luanda.
A lgica tem como Viso:
Desenvolver a sua actividade segundo padres de excelncia.
Participar no crescimento local e Nacional.
Investir no capital Humano Angolano.
Absorver conhecimento e tecnologia ao nvel da industria petrolfera.
Assegurar o empenho e esforo de todos os colaboradores da empresa, garantindo

segurana de trabalho.
Promover a excelencia, a correo e a previsibilidade na quallidade dos servios

prestados pelos seus colaboradores.

Formar tcnicos nas reas de caldeiraria e de soldadura. .
Misso da Empresa
Os Nossos colaboradores.
A Segurana e o Ambiente.
A ateno ao cliente.
O compromisso com a excelncia.
O Envolvimento com a comunidade
A Empresa SONAMET dedica-se no Ramo de construo de estruturas metalcas para o
conselho de administrao,(ver anexo 1 Organigrama organizacional).
Ojectivo da Empresa, a Sonamet tem por objecto social a prestao de servios relacionados
com a fabrio de estruturas metlicas para o suporte Indstria Petrolfera e de inspeco para
os projectos de companhias de explorao petrolfera em Angola.
Recursos Humanos: Hoje a empresa tem cerca de 2.400 trabalhadores e dever realizar este ano
mais de 3 milhes de horas produtivas, sendo que nos ultimos anos a percentagem de Angolanos
tem oscilado entre 65% e 75% , dependendo do volume de trabalho.
2.2. Aplicao das Tcnicas de Anlise Seleccionadas
Feita a anlise terica das tcnicas principais de anlise econmica e financeira, selecionamos
para o nosso trabalho o mtodo dos rcios , onde poderemos anlisar a situao da empresa nos
exercicos de 2012 e 2013.
2.2.1Anlise dos Indicadores Financeiros e Econmicos
Para melhor entendermos a anlise dos rcios, faremos os calclos de algums rcios
considerados relevantes para a comprenso da situao econmica e financeira da empresa
sonamet S.A, comforme o quadro apresenta:
28

Rcios

2012
Estrutura de Capital
Grau de Autonomia Financeira
0,17
Grau de Dependencia Financeira
0,87
Grau de Coertura do activo Fixo
0,54
Solvabilidade
0,13
Indicadores de Liquidez
Fundo de Maneio
-1440600
Liquidez Geral
0,57
Liquidez Reduzida
0,61
Liquidez Imediata
0,04
Indicadores de Rentabilidades
Rentabilidade de Capital Prprio
0,004
Rentabilidade Lquida das Vendas
0,0006
Rentabilidade do actvo total
0,0004
Indicadores de Actividades
Rotao de Activo Total Liquido
0,69
Indicadores de Funcionamento
Grau de Rotao das Mercadorias?
32,69
Prazo Mdio de Recebimento
98.87
Prazo Mdio de Pagamento
32,69
Tabela1;Fonte: elaboraao propia

2013

Diferena
0,1
0,81
0,69
0,21

- 0,07
0,06
0,15
0,08

-5812231
0,72
0,45
0,07

0,15
-0,16
0,03

0,26
0,06
0,04

0,256
0,0594
- 0,039

0,70

0,1

42,73
94,11
3.632,57

10.04
-10,39
130.93

2.2.1.1Anlise da Estrutura do capital

Grau de endividamento: Fazendo uma anlise sobre o ndice de individamento para o ano de
2012 em cada 1 kz das obrigaes totais 87 centimos so alheios , j em 2013 houve uma
diminuio em cada 1 kz 81 centimos so alheios, a empresa no apresenta uma boa situaao.

29

Autonomia Financeira: analisando o quadro acima podemos analisar que a empresa esta em
crescimento durante os 2 anos , tem um valor muito reduzido, que mostra a exclussiva
dependencia do capital alheio no primeiro ano, para 2012 foi 17% e 2013 foi 11%.
Solvabilidade:Quanto maior for o valor deste rcio, melhor a empresa cumprir com os seus
compromissos, mas analisando o quadro acima no ser possivel a empresa cumprir com os seus
compromissos no prazo previsto, em 2012 foi de 13%e em 2013 aumentou para 21 %, estes
valores comfirmam a m capacidade financeira da empresa.

2.2.1.2 Rcios de liquidez

Determina a capacidade da empresa fazer faze os seus compromissos a c.p, teremos em seguida a
situao da empresa Sonamet S.A:
A empresa apresentou uma liquidez geral com uma crescimento favorvel de 2012 2013 em
cada 1 kz de dvida total a empresa tem 57 centimos para 2012 e,pelo facto dos seus activos
circulantes forem insuficientes para pagar as suas dvidas curto prazo. E em 2013 l em cada 1
kz de dvida total a empresa possui 72 centimos.
Liquidez Reduzida:De 2013 2012 a empresa apresentou um decrescimento desfavorvel, em
2012 em cada 1 kz de dvida a empresa tem 45 centimos, j ao ano de 2013 houve ainda uma
diminuio ,a empresa no estava em condies de cumprir com os seus compromissos a curto
prazo em cada 1 kz a empresa possui 61 centimos
Liquidez Imediata: podemos analisar que a empresa encontra se numa situao boa, por cada
Akz de dvida circulante a empresa obteve 40 cntimos de disponibilidades para atenuar a dvida
contrada. No ano de 2012 este indicador mostra que houve um aumento de 70 cntimos de
disponibilidades para atenuar a dvida contrada. (ver grfico)

30

Rcio de Liquidez
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0

Liquidez Geral

Liquidez Reduzida

Liquidez Imediata

Grfico 2. Fonte: elaborao prpria

2.2.1.3 Fundo de maneio
O fundo de maneio a diferena entre os activos circulantes e os passivos circulantes, por isso
um indicador que monstra a possibilidade da empresa para realizar as operaes no curto prazo.
Para dizer que o comportamento da empresa em anlise desfavorvel, visto que, durante o
perodo analisado o mesmo tem uma queda. Comparando os perodos analisados pode-se dizer
que no ano 2012 o fundo de maneio negativo representado por -144600 o que indica que a
empresa no poder fazer frente as obrigaes contradas no curto prazo, mas j no ano 2013 o
fundo de maneio continua negativo representado por -5.812.2131, isto porque as dvidas
circulantes ultrapassam os activos a circulantes. (ver grfico 03)

Fundo de Maneio
2012

2013
-5.81
200%

-7.44
100%

31

Grfico 03; fonte: elaborao prpria

2.2..1.4 Rcios de Rentabilidade

Para este indicador quanto maior o lucro liquido, melhor para empresa, porque ter a
capacidade de cobrir as suas obrigaes. No perodo de 2012 para cada 1 kz de a empresa possui
38 cntimos so recursos da empresa e para 2013 houve um aumento possui 66 cntimos em
cada 1 kz do C.P, podemos dizer que a empresa rentvel
Rentabilidade do Actvo Total:no perodo de 2012 para cada 1 kz investido a empresa possui 0,04
centimos e para 2013 houve um aumento muito favorvel possui 4 cntimo em cada 1 kz
investido.
Rentabilidade das vendas lquidas : durante o periodo em anlise foi razoavel para o ano de 2012
foi de 0,06% , pelo facto dos lucros liquidos forem maior, j em 2013 houve uma diminuio de
6% aumentou os lucros liquidos ( ver o grfico 04)

Rcios de Rentabilidade
0.5
0.45
0.4
0.35
0.3
0.25
0.2
0.15
0.1
0.05
0

Grfico 04. Fonte: elaborao prpria

2.2.1.5 Anlise dos Rcios de Actividades
Medem o grau de efectividade com que se utiliza os recursos da empresa.
Rotao do actv total Lquido: analisando a Rotao da empresa em cada 1 kz do activo liquido
total 69 centimos pertence as prestaes de servio para 2012 e para 2013 houve um pequeno
aumento 70%, sendo assim apresenta uma situao razorvel.

32

Rcios de Actividades

2
1.8
1.6
1.4
1.2
1
0.8
0.6
0.4
0.2
0

Grfico05 ; fonte: elaborao prpia

2.2.1.6 Rcios de Funcionamento
Estes indicadores procuram caracterizar aspectos operacionais das actividades econmicas de
uma empresa, nomeadamente, os que procuram determinar a rapidez com que uma empresa
cobra os seus crditos de clientes, regulariza as suas dvidas para com os fornecedores e faz
"rodar" os seus stocks de existncias.
Como se pode apreciar o prazo de pagamento da empresa este fora dos parmetro estabelecidos
pelas disposies financeira pelo que uma situao desfavorvel que a empresa deve melhorar
pois afectaria os indique de solvncia liquida da empresa, e o grau de rotao dos activo
favorvel mas deve se pelo grau de rotao das mercadoria muito lento fornecedores e faz
"rodar" os seus stocks de existncias( ver o grfoco 06)

33

Indicadores de Funcionamento
1200

1086

1000
800
600

835
608

604

400
200

69

70

46

2012

38

2013

Prazo Mdio de Recebimento

Prazo Mdio de Pagamento

Grau de Cobertura de Activo

Grau de Rotao das Mercadorias

Grfico 06 ; fonte: elaborao prpria

2.2.2 Anlise Geral da situao da Empresa
De acordo as anlises apresentadas , podemos concluir que de forma geral a empresa possui uma
situao favorvel financeiramente, mais a mesma apresenta problemas em alguns dos
indicadores financeiro analisados, a mesma possui liquidez geral boa , assim como a tem reduo
de a liquidez imediata.
Apresenta solvncia nos exerccios analisados, ao analisar os rcios financeiros a mesma muito
dependente de seus credores aumentando esta dependncia para o ltimo ano analisados 2013,
apresentado alm disso um fundo de maneiro negativo nos dois ano 2012 e 2013 aumentando
para este ltimo o que se manifesta em que a empresa tem problemas para pagar suas obrigaes
a curto prazo.
Apresenta uma rentabilidade muito baixa repercutindo isto na solvncia que tem a empresa.
importante dizer que a mesma teve uma boa rotao de todos seus activos de uma forma
adequada. importante destacar que embora a empresa possui um ndice de favorvel, a mesma
tem que estar atenta pois pode ter problemas no futuro.

34

CONCLUSES
Apartir deste trabalho podemos extrair as seguintes concluses:

A anlise econmica e Financeira tem uma grande importancia para as empresas ,

permite determinar o estado da empresa para tal, indispensvel ter uma contabilidade
autentica e organizada, portanto necessrio conhecer os documentos e dados
contabilisticos
As Demonstraes Financeiras revelam informaes de grande utilidade por permitirem
avaliaes e tomadas de decises importantes para diversos utentes na qual se destacam
utentes de informao a nvel interno e a nvel externo.
Apartir deste estudo apresentou se as principais informaes e conceitos a rea de
anlise das demonstraes financeiras, bem como os mtodos mais utilizados pelos
analistas e investidores.
A Empresa Sonamet S.A durante os periodos em anlise apresentou uma situao
formam geral a empresa possui uma situao favorvel financeiramente, mais a mesma

35

apresenta problemas em alguns dos indicadores financeiros analisados que est

deteriorado. tais como:
O fundo de maneiro foi negativo para os 2 anos em anlise
H muita dependncia (Grau de endividamento e estrutura de endividamento so muitos
elevados.

Sendo assim salientamos que estes conjuntos de informaes apenas poder contribuir
para a formao de uma anlise informando sobre o estado econmico e financeiro da
empresa sonamet, S.A.

RECOMENDAES
De acordo ao estudo feito, com relao a avaliao do desempenho da situao financeira e
econmica da empresa Sonamet S.A , podemos fazer as seguintes recomendaes:
Recorrer a um tcnico e/ou analista econmico-financeiro, de maneiras a conhecer a real situao
Prope se que a empresa efectua a nalise econmica e financeira em cada periodo para
melhor avaliarem o seu desempenho.
Aprensentar este trabalho a Direco da empresa, a fim de conhecerem a sua situao durante os
periodos em anlise.
Sugerir nos estudos futuros a utilizao do mtodo de anlise comparativa, de maneira a
confrontar os dados da empresa com os de empresas do mesmo ramo de actividade.

36

BIBLIOGRAFIA
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2 BERNAR Jos Gesto Financeira UED Curso de Empreendedores On-line. Modelo C
3 FERREIRA, Nuno Viso geral sobre gesto financeira, Extrado da Internet,
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20/03/2012, www.wiciklopedias.com
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GITMAN, L; Adiministracin Financiera; Ed McGrill; Ciudad Mxico, 2001 Tercera

Edicin
LOUS, Aires, Anlise Econmica e Financeira 12 Classe Textos de Apoio ao Aluno,

7
8

Luanda, Edies Reditep, 2011

LOUS, Aires, anlise econmica e financeira 12 classe-luanda ,EdioesReditep 2011
LOUS, Aires; PEREIRA Aires Paula; LAMBERT, Raul; LOUS, Mrio Dias,
Organizao e Gesto Empresarial Cursos Tecnolgicos e Profissionais 12 Ano,
Lisboa, Porto Editora
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MENEZES, H. Caldeira, Princpios de Gesto Financeira, Edio Revista e Aumentada,

Lisboa, Editorial Presena, 1987

10 NEVES, Joo Carvalho das, Anlise Financeira: Vol. I Fundamentais, 14 Edio,
Lisboa, Texto Editora, 2003.
11 NUNES, Paulo. Economista, Professor e Consultor de Empresas O Modelo de Z-Score.
Data de criao: 29/10/2007. E-mail:knoow.net@gmail.com.
12 PADOVEZE, Clvis Lus; Anlise das Demonstraofincanceira, 2 edio Revista e
Ampliada, So Paulo: thomsonlearning 2008.
13 PADOVEZE, Clvis Lus; BENEDITO Gideon Carvalho, Anlise das Demonstraes
Financeiras, 2 Edio Revista e Ampliada, So Paulo: ThomsonLearning 2007
14 Plano Geral de Contabilidade da Repblica da Angola aprovado pelo Decreto
n82/2001, de 16 de Novembro, Luanda, Escolar Editora, 2001.
15 Plano Geral de contabilidade da repblica de Angola- Aprovado pelo Decreto No 8216
17
18
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2001.Luanda.
REFAIT, Michael; Introduo Anlise financeira- coleco saber; Europa, 1995.
Sebastio, Joo Augusto, Gesto Financeira. Material de apoio UKB 2009
SEBASTIO, Joo Augusto; Gesto Financeira: Material de Apoio; UKB 2009
SILVA, Hlder Viegas da; MATOS, Maria Adelaide, Tcnicas de Organizao
Empresarial Ensino Secundrio, 1 Edio, Lisboa, Texto Editora, 1997

38

ANEXOS

39

ANEXO 2. DA DEMONSTRAO DE RESULTADO

Empresa Sonamet
Demonstrao do Resultado
Anos 2012-2013

DESIGNAO
Vendas
Prestao de Servio
Outros Proveitos Operacionais
Vendas Totais
Variao de Produo
Trabalhos para a prpria Empresa
Custo das Matrias primas e
subsidiares consumidas
Custos com Pessoal
Amortizaes
Outros Custos e Perdas
Operacionais
Total de custos operacionais
Resultados operacionais
Resultados Financeiros
Resultados de Filias e associadas
Resultados no Operacionais
Resultado antes de Impostos
Impostos sobre Rendimento
Resultados Lquidos das
Actividades Correntes
Resultado Lquidos do Exerccio

2012
TOTAL

17.863.672
893.78
383
18.757.455

2013
TOTAL
24.317.110
555.082
24.871.192

762.273

587.797

1.205.536
2.726.958
1.407.606

1.358.082
4.187.729
1.828.896

12.799.743
17.377.570
1.379.886
71.454

14.740.083
21.526.994
3.344.199
157.654

90.235
1.398.667
70.951

19.354
3.167.190
74.085

1.327.716
1.327.716

3.093.105
3.093.105

40

Varia
o
%

ANEXO 3. DO BALANO GERAL

Empresa Sonamet
Balano Geral Comparativo
Anos 2012-2013
CONCEPTO
ACTIVO
Activo no Corrente
Imobilizaes Corpreas
Imobilizaes Incorpreas
Outros Activos Correntes
Total do Activo no Corrente
Activo Corrente
Existncias
Contas a Receber
Disponibilidades
Outros activos Correntes
Total do Activo corrente
Total do Activo
Capital Prprio e Passivo
Capital Prprio
Capital
Resultados Transitados
Resultados Lquidos de
Exerccio
Total do capital Prprio
Passivo no Corrente
Emprstimos de Mdio e Longo
Prazo
Provises para penses
Provises para outros Riscos e
encargos
Outros passivos no correntes
Total do Passivo no Corrente
Passivo Corrente
Contas a pagar
Emprstimos de Curto prazo

2012

2013

U/M: Kwanzas
Variao
%
Monetria

16.953.724
215.265
137.808
17.306.816

20.232.577
188.206
137.404
20.558.187

2.195.745
5.081.109
715.874
1.848.965
9.841.197
27.148.013

2.227.371
7.744.881
1.518.327
3.237.328 9,17
14.727.905 41,74
35.286.092
100

3.511.845
913.279
732.423

6.674.147
913.279
2.087.169

1.327.716
3.511.845

3.093.105
6.674.147

2.548.515
-

1.377.218

3.805.360
6.353.875

6.694.589
8.071.807

11.997.781
271.480

13.028.819
274.573

41

Outros Passivos Correntes

Total do Passivo corrente
Total de Passivo
Total Capital Prprio e Passivo

5.013.032
17.282.292
23.636.167
27.148.013

7.236.746
20.540.138
28.611.945
35.286.092

ANEXO 4- Resumen del clculo de los racionfinancieros

Rcio de Endividamento
Ano 2012
Capitais Alheio
Grau de Endividamento =
Capitais Totais
Grau de Endividamento =

23.636.167,00
27.148.013,00

Grau de Endividamento = 0,87

Ano 2013
Capitais Alheio
Grau de Endividamento =
Capitais Totais
Grau de Endividamento =

28.611.945,00
35.286.092,00

Grau de Endividamento = 0,81

Fonte: Craveiro (2006, p. 6).
Estrutura do Endividamento
Ano 2012
Estrutura do endividamento =

Capitais Alheios de Curto Prazo

Capitais Alheios

Estrutura do endividamento =

17.282.292,00
23.636.167,00

Estrutura do endividamento = 0,73

Ano 2013
Capitais Alheios de Curto Prazo
Estrutura do endividamento =
Capitais Alheios
Estrutura do endividamento =

20.540.138,00
28.611.945,00

Estrutura do endividamento = 0,71

Fonte: Craveiro (2006, p. 7)
Estrutura Financeira
Ano 2013

42

Estrutura Financeira =

Passivo Totall
Capital Prprio

Estrutura Financeira =

28.611.945
6.674.146

Estrutura Financeira = 4,29

Ano 2012
Estrutura Financeira =

Passivo Total
Capital Prprio

Estrutura Financeira =

23.636.167
3.511.845

Estrutura Financeira = 6,73

Fonte: Craveiro (2006, p. 8).
Solvabilidade
Ano 2013
Capital Prprio
Solvabilidade =
Passivo Total
Solvabilidade =

6.674.146
28.611.945

Solvabilidade = 0,23
Ano 2012
Capital Prprio
Solvabilidade =
Passivo Total
Solvabilidade =

11.413.929,27
38.784.970,73

Solvabilidade = 0,29
Fonte: Craveiro (2006, p. 8)
.
Autonomia financeira
Ano 2013
Total de Capitais Prprio
Autonomia Financeira =
Total do Activo

43

Autonomia Financeira =

6.674 .147,00
35.286.092,00

Autonomia Financeira = 0,19

Fonte: Craveiro (2006, p. 9)
Ano 2012
Autonomia Financeira =

Total de Capitais Prprio

Total do Activo

Autonomia Financeira =

3.511.845
27.148.013,00

Autonomia Financeira = 0,13

Indicadores de Liquidez
Fundo de Maneio
Ano 2012
Fundo de Maneio = Capitais Circulantes Exigvel a Curto Prazo
Fundo de Maneio =9.841.197,00 - 17.282.292,00
Fundo de Maneio = - 7.441.095,00

Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p.55)

Ano 2013
Fundo de Maneio = Capitais Circulantes Exigvel a Curto Prazo
Fundo de Maneio = 14.727.905,00 - 20.540.138,00

Fundo de Maneio = - 5.812.233,00

Liquidez geral
Ano 2013
Liquidez Geral =

Activo Corrente
Passivo Corrente

Liquidez Geral =

14.727.905
20.540.138

Liquidez Geral = 0,72

Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p.57)
Ano 2012
Activo Corrente
Liquidez Geral =
Passivo Corrente
Liquidez Geral =

9.841.197
17.148.013
44

Liquidez Geral = 0.57

Liquidez Reduzida
Ano 2013
constituda pelo seguinte rcio:
Activo Corrente - Existncias
Liquidez Reduzida =
Passivo a Curto Prazo

Liquidez Reduzida =

14.727.905,00 2.227.371
20.540.138

Liquidez Reduzida = 0,11

Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p.58).
Ano 2012
Activo Corrente - Existncias
Liquidez Reduzida =
Passivo a Curto Prazo

Liquidez Reduzida =

9.841.197,00 2.195.251,00
17.282.292,00

Liquidez Reduzida = 0,44

Liquidez Imediata
Ano 2012
constituda pelo seguinte rcio:
Disponibilidades
Liquidez Imediata =
Passivos a Curto Prazo
Liquidez Imediata =

715.874,00
17.282.292,00

Liquidez Imediata = 0,04

Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 47)
Ano 2013
Disponibilidades
Liquidez Imediata =
Passivos a Curto Prazo
Liquidez Imediata =

1.518.327
20.540 .138

Liquidez Imediata = 0.07

Indicadores de Rentabilidade
A rentabilidade feita com base na anlise dos seguintes rcios:
Rentabilidade dos capitais Prprios
Ano 2013

45

Rentabilidade dos Capitais Prprios =

Lucro Liquido
Capital Prprio

Rentabilidade dos Capitais Prprios =

3.093.105,00
6.674.147,00

Rentabilidade dos Capitais Prprios = 0,46

Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 69).
Lucro Liquido
Rentabilidade dos Capitais Prprios =
Capital Prprio

Rentabilidade dos Capitais Prprios =

1.327.716,00
3.511,845

Rentabilidade dos Capitais Prprios =

Rentabilidade de Activo Total

Ano 2013

0,38

Rentabilidade do Activo Total=

Lucro Liquido
ActivoTotal

Rentabilidade do Activo Total=

3.093.105,00
35.286 .092,00

Rentabilidade do Activo Total = 0,09

Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 69)
Ano 2012
Lucro Liquido
Rentabilidade do Activo Total=
ActivoTotal
Rentabilidade do Activo Total=

1.398.667,00
27.148 .013,00

Rentabilidade do Activo Total = 0,05

Rentabilidade lquida das vendas
Ano 2013
Rentabilidade Liquidas das Vendas=

Lucro Lquido
Vendas

Rentabilidade Liquidas das Vendas=

3.093.105,00
24.871.192,00

Rentabilidade Liquida das Vendas = 0,12

46

Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 57)

Ano 2012
Rentabilidade Liquidas das Vendas=

Lucro Lquido
Vendas

Rentabilidade Liquidas das Vendas=

1.398.667
18.757.455,00

Rentabilidade Liquida das Vendas = 0,07

Indicadores de Actividade
Mede o grau de efectividade com que utiliza seus recursos.
Rotao de Activo Lquido
Ano 2013
Vendas
Rotao do Activo lquido =
Activo Total Lquido
Rotao do Activo lquido =

24.871.192,00
35.286 .092 ,00

Rotao do Activo Lquido = 0,70

Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 57).

Ano 2012
Rotao do Activo lquido =

Vendas
Activo Total Lquido

Rotao do Activo lquido =

18.757.455,00
27.148 .013,00

Rotao do Activo Lquido = 0,69

Rotao do Activo Fixo
Ano 2013
Rotao do Activo Fixo =

Vendas
Activo Fixo

47

Rotao do Activo Fixo =

24.316.110,00
20.558 .157 ,00

Rotao do Activo Fixo =1,18

Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 57)
Ano 2012
Vendas
Rotao do Activo Fixo =
Activo Fixo
Rotao do Activo Fixo =

17.863 .672,00
17.306.816,00 = 1,03

Rotao do Activo Fixo = 1,03

Rotao do Activo circulante
Ano 2012
Rotao do activo circulante =

Vendas
Activo circulante

Rotao do activo circulante =

18.757.455,00
9.841.197,00

Rotao do activo Circulante = 1,90

Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 57)
Ano 2013
Vendas/ pretao de servio
Rotao do activo circulante =
Activo circulante
Rotao do activo circulante =

24.316.110,00
14.727 .905 ,00

Rotao do activo Circulante = 1,65

Prazo de Rotao dos Stocks
Assim, para uma empresa comercial este indicador se apresenta a seguinte formula.
Custos das Mercadorias Vendidas
Grau de Rotao das Mercadorias =
Stocks Inicial+Stocks Final de Mercadorias
2
Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 60).
Prazo Mdio de Recebimento
O prazo mdio de recebimento mede-se pela seguinte frmula:
Ano: 2014
Saldo Inicial+Saldo Final de Clientes
2
Prazo Mdio de Recebimento=
x 365
Vendas
Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 59)
Obs: o tempo mdio de vencimento das vendas a crdito 30 dias.
48

Prazo Mdio de Pagamento

Saldo Inicial+Saldo Final de Fornecedores

2
Prazo Mdio de Pagamentos =
x 365
Compras

Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 60).

Obs: O tempo mdio de pagamento aos fornecedores de 60 dias.

49