Capitulo5

bsico
1. a. El periodo de recuperacin es el tiempo que le
toma a los flujos de efectivo no descontados
acumulados para igualar la inversin inicial.
Proyecto A:
Flujos de caja acumulados Ao 1 = $ 6.500 = $
6.500
Flujos de caja acumulados Ao 2 = $ 6.500 + 4,000
= $ 10,500
Las empresas pueden calcular un valor ms preciso
utilizando aos fraccionarios. Para calcular el
periodo de recuperacin fraccional, encontrar la
fraccin de los flujos de efectivo de 2 aos que se
necesita para que la empresa tiene flujos de
efectivo no descontados acumulados de $ 10.000.
Divida la diferencia entre la inversin inicial y los
flujos a partir del ao 1 por el flujo de efectivo sin
descuento de 2 aos de caja descontado
acumulado.
Perodo de recuperacin = 1 + ($ 10,000 - $ 6.500) /
$ 4000
Perodo de recuperacin = 1,875 aos
Proyecto B:
Efectivo acumulado fluye Ao 1 = $ 7.000 = $ 7.000
Flujos de caja acumulados Ao 2 = $ 7,000 + 4,000
= $ 11,000
Flujos de caja acumulados Ao 3 = $ 7,000 + 4,000
+ 5,000 = $ 16,000
Para calcular el periodo de recuperacin fraccional,
encontrar la fraccin de los flujos de efectivo de 3
aos que se necesita para que la empresa tiene
flujos de efectivo no descontados acumulados de $
12.000. Divida la diferencia entre la inversin inicial
y los flujos a partir de 2 aos por el flujo de efectivo
sin descuento de 3 aos de efectivo no descontados
acumulados.

Perodo de recuperacin = 2 + ($ 12,000 - 7,000 4,000) / $ 5000

Perodo de recuperacin = 2,20 aos
Dado que el proyecto A tiene un periodo de
recuperacin ms corto que el proyecto B tiene, la
empresa debe optar proyecto A.
b. Descontar los flujos de efectivo de cada proyecto
en el 15 por ciento. Elija el proyecto con el mayor
VAN.

La empresa debe elegir el proyecto B, ya que tiene

un VAN ms alto que el proyecto A tiene.
2. Para calcular el periodo de recuperacin, tenemos
que encontrar el momento en que el proyecto ha
llevado a recuperar su inversin inicial. Los flujos de
efectivo de este problema son una anualidad, por lo
que el clculo es simple. Si el costo inicial es de $
4,100, el periodo de recuperacin es:
Payback = 4 + ($ 220 / $ 970) = 4,23 aos
Hay un atajo para calcular el periodo de
recuperacin si los flujos de efectivo futuros son una
anualidad. Simplemente divida el costo inicial por el
flujo de caja anual. Por el costo de $ 4.100 el
periodo de recuperacin es:
Payback = $ 4,100 / $ 970 = 4,23 aos
Por un costo inicial de $ 6,200, el periodo de
recuperacin es:
Payback = $ 6.200 / $ 970 = 6,39 aos
El periodo de recuperacin para un costo inicial de $
8000 es un poco ms complicado. Observe que las
entradas totales en efectivo despus de ocho aos
sern:
Total de las entradas de efectivo = 8 ($ 970) = $
7.760
Si el costo inicial es de $ 8.000, el proyecto nunca

se devuelve. Tenga en cuenta que si utiliza el acceso

directo de los flujos de efectivo de rentas vitalicias,
que se obtiene:
Payback = $ 8.000 / $ 970 = 8,25 aos
Esta respuesta no tiene sentido ya que los flujos
parar despus de ocho aos, as que no hay periodo
de recuperacin.
3. Cuando usamos recuperacin descontado,
tenemos que encontrar el valor de todos los flujos
de efectivo hoy. El valor actual de los flujos de caja
del proyecto durante los primeros cuatro aos es:

Para encontrar la recuperacin descontado, usamos

estos valores para encontrar el perodo de
recuperacin. El primer flujo de caja descontado ao
es de $ 5,263.16, por lo que la recuperacin
descontado por un costo inicial de $ 8,000 es:
Especiales de amortizacin = 1 + (8.000 $ 5,263.16) / $ 5,001.54 = 1,55 aos
Por un costo inicial de $ 13.000, la recuperacin
descontado es:
Especiales de amortizacin = 2 + (13.000 $ 5,263.16 - 5,001.54) / $ 4,724.80 = 2,58 years
Observe el clculo de recuperacin descontado.
Sabemos que el periodo de recuperacin es de entre
dos y tres aos, por lo que restamos los valores
descontados del Ao 1 y Ao 2 flujos de efectivo del
costo inicial. Este es el numerador, que es el monto
descontado todava tenemos que hacer para
recuperar la inversin inicial. Nos dividimos esta
cantidad por el importe descontado vamos a ganar
en el ao 3 para obtener la parte fraccionaria de la
recuperacin descontado.
Si el costo inicial es de $ 18.000, la recuperacin

descontado es:
Descuento de amortizacin = 3 + (18.000 $ 5,263.16 - 5,001.54 - 4,724.80) / $ 4,736.64 = 3,64
years
4. Para el clculo de la amortizacin de descuento,
descuento todos los futuros flujos de efectivo de
vuelta al presente, y el uso de estos flujos de
efectivo descontados para calcular el periodo de
recuperacin. Para encontrar el ao fraccionada,
dividimos la cantidad que tenemos que hacer en el
ltimo ao de amortizacin del proyecto por el
monto que hacer. De lo contrario, nos encontramos
con:
R = 0%: 3 + ($ 2.200 / $ 2.600) = 3,85 aos
Descuento de amortizacin de amortizacin =
Regular = 3,85 aos

5. La TIR es la tasa de inters que hace que el VAN

del proyecto igual a cero. Por lo tanto, la ecuacin
que define la TIR para este proyecto es:

Usando una hoja de clculo, calculadora financiera,

o de prueba y error para encontrar la raz de la
ecuacin, nos encontramos con que:
TIR = 7,46%
Dado que la TIR es menor que la rentabilidad
exigida nos rechazamos el proyecto.
6. La TIR es la tasa de inters que hace que el VAN
del proyecto igual a cero. Por lo tanto, la ecuacin
que define la TIR para este proyecto A es:

7. El ndice de rentabilidad se define como el valor

actual de los flujos de efectivo, dividido por el valor
actual de los flujos de efectivo. Los flujos de efectivo
de este proyecto son una anualidad, por lo que la
ecuacin para el ndice de rentabilidad es:
8. a. El ndice de rentabilidad es el valor presente de
los flujos futuros de efectivo, dividido por el costo
inicial. Por lo tanto, para el Proyecto Alfa, el ndice
de rentabilidad es:

b. Segn el ndice de rentabilidad, usted aceptara

Proyecto Beta. Sin embargo, recuerde la regla de
ndice de rentabilidad puede llevar a una decisin
incorrecta al ranking de proyectos mutuamente
excluyentes.
INTERMEDIO
9. a. Para tener un retorno de la inversin igual a la
vida del proyecto, dada C es un flujo de caja
constante durante N aos:
C=I/N
b. Para tener un VAN positivo, I <C (PVIFAR%, N). Por
lo tanto, C> I / (PVIFAR%, N).
c. Beneficios = C (PVIFAR%, N) = 2 costes = 2I
C = 2I / (PVIFAR%, N)
10. a. La TIR es la tasa de inters que hace que el

VAN del proyecto igual a cero. Por lo tanto, la

ecuacin que define la TIR para este proyecto es:

b. Este problema se diferencia de los anteriores,

porque el flujo de caja inicial es positiva y todos los
flujos de efectivo futuros son negativos. En otras
palabras, se trata de un proyecto de tipo de
financiacin, mientras que los proyectos anteriores
fueron proyectos de tipo inversin. Para las
situaciones financieras, aceptar el proyecto cuando
la TIR es menor que la tasa de descuento. Rechazar
el proyecto cuando la TIR es mayor que la tasa de
descuento.
TIR = 14,81%
Tasa de descuento = 10%
TIR> tasa de descuento
Rechazar la oferta cuando la tasa de descuento es
menor que la TIR.
c. Utilizando la misma razn que la parte b.,
Aceptaramos el proyecto si la tasa de descuento es
del 20 por ciento.
TIR = 14,81%
Tasa de descuento = 20%
TIR <tasa de descuento
Aceptar la oferta cuando la tasa de descuento es
mayor que la TIR.
d. El VAN es la suma del valor presente de todos los
flujos de efectivo, por lo que el VAN del proyecto si
la tasa de descuento es del 10 por ciento ser:

Cuando la tasa de descuento es del 10 por ciento, el

valor actual neto de la oferta - $ 683.42. Rechazar la
oferta.
Y el VAN del proyecto si la tasa de descuento es del
20 por ciento ser:

Cuando la tasa de descuento es del 20 por ciento, el

valor actual neto de la oferta es de $ 635.42.
Aceptar la oferta.
e. S, las decisiones en el mbito de la regla del VPN
son consistentes con las elecciones realizadas bajo
el rgimen TIR, ya los signos de los flujos de efectivo
cambian slo una vez.
11. a. La TIR es la tasa de inters que hace que el
VAN del proyecto igual a cero. Por lo tanto, la TIR
para cada proyecto es:
Pesca en aguas profundas IRR:

En base a la regla TIR, el proyecto de pesca en

aguas profundas debe ser elegido porque tiene la
TIR superior.
b. Para calcular el incremento IRR, restamos los
flujos de caja del proyecto ms pequeo de los
flujos de caja del proyecto ms grande. En este

caso, restamos los flujos de efectivo de pesca en

aguas profundas de los flujos de efectivo de viaje en
submarino. El incremento TIR es la TIR de los flujos
de efectivo incrementales. Por lo tanto, los flujos de
efectivo incrementales del viaje en submarino son:
Establecer el valor presente de estos flujos de
efectivo incrementales igual a cero, nos
encontramos con el incremento TIR es:

Para los proyectos de tipo inversin, acepte el

proyecto ms grande que el incremento TIR es
mayor que la tasa de descuento. Dado que el
incremento TIR, 15,78%, es mayor que la tasa de
rendimiento requerida de 14 por ciento, elegir el
proyecto de viaje en submarino. Tenga en cuenta
que esta no es la opcin cuando se evala slo la
TIR de cada proyecto. La regla de decisin TIR es
deficiente porque hay un problema de escala. Es
decir, el viaje en submarino tiene una mayor
inversin inicial que hace el proyecto de pesca en
aguas profundas. Este problema se corrige mediante
el clculo de la TIR de los flujos de efectivo
incrementales, o evaluando el VAN de cada
proyecto.
c. El VAN es la suma del valor presente de los flujos
de caja del proyecto, por lo que el valor actual neto
de cada proyecto ser:
La pesca en aguas profundas:

Dado que el VAN del proyecto paseo en submarino

es mayor que el valor actual neto del proyecto de
pesca en aguas profundas, elija el proyecto de viaje
en submarino. La regla TIR incremental es siempre
coherente con la regla del VPN.
12. a. El ndice de rentabilidad es el VP de los flujos
de efectivo futuros, dividido por la inversin inicial.
Los flujos de efectivo de ambos proyectos son una
anualidad, por lo que:
PII = $ 21,000 (PVIFA10%, 3) / $ 40,000 = 1.306
PIII = $ 8,500 (PVIFA10%, 3) / $ 15,000 = 1.409
La regla de decisin ndice de rentabilidad implica
que aceptamos II del proyecto, ya que PIII es mayor
que el PII.
b. El VAN de cada proyecto es:
NPVI = - $ 40,000 + $ 21,000 (PVIFA10%, 3) = $
12,223.89
NPVII = - $ 15,000 + $ 8,500 (PVIFA10%, 3) = $
6,138.24
La regla de decisin VAN implica aceptar Proyecto I,
ya que el NPVI es mayor que el NPVII.
c. Utilizando el ndice de rentabilidad para comparar
proyectos mutuamente excluyentes puede ser
ambigua cuando las magnitudes de los flujos de
efectivo por los dos proyectos de diferentes escalas.
En este problema, el proyecto de I es
aproximadamente 3 veces mayor que II del proyecto
y genera un VAN ms grande, sin embargo, el
criterio de ndice de rentabilidad del proyecto
implica que II es ms aceptable.
13.a. La ecuacin para el valor actual neto del
proyecto es:

VAN = - $ 32,000,000 $ 57,000,000 + / 1.1 - $

9.000.000 / 1,12 = $ 12,380,165.29
El VAN es mayor que 0, por lo que aceptara el
proyecto.
b. La ecuacin de la TIR del proyecto es:
0 = - $ 32 millones + $ 57 millones / (1 + TIR) - $
9.000.000 / (1 + IRR) 2
Desde Descartes regla de los signos, sabemos que
hay dos TIR ya que los flujos signos cambio dos
veces. De ensayo y error, los dos TIR son:
TIR = 60,61%, -82,49%
Cuando hay mltiples TIR, la regla de decisin TIR es
ambiguo. Ambos TIR son correctas: es decir, los
tipos de inters hacen que el VAN del proyecto igual
a cero. Si estamos evaluando si acepta o no el
proyecto, no queremos utilizar la TIR para tomar
nuestra decisin.
14. a. El periodo de recuperacin es el tiempo que le
toma a los flujos de efectivo no descontado
acumulados para igualar la inversin inicial.
Juego de mesa:
Flujos de caja acumulados Ao 1 = $ 700 = $ 700
Perodo de recuperacin = $ 600 / $ 700 = 0,86
aos
ROM:
Efectivo acumulado fluye Ao 1 = $ 1400 = $ 1400
Flujos de caja acumulados Ao 2 = $ 1400 + 900 =
$ 2.300
Perodo de recuperacin = 1 + (1.900 $ - 1.400) / $
900
Perodo de recuperacin = 1,56 aos
Desde el juego de mesa tiene un periodo de
recuperacin ms corto que el proyecto de CD-ROM,
la empresa debe elegir el juego de mesa.
b. El VAN es la suma del valor presente de los flujos
de caja del proyecto, por lo que el valor actual neto

de cada proyecto ser:

Juego de mesa:

Dado que el valor actual neto del CD-ROM es mayor

que el valor actual neto del juego de mesa, elegir el
CD-ROM.
c. La TIR es la tasa de inters que hace que el VAN
de un proyecto igual a cero. Por lo tanto, la TIR de
cada proyecto es:
Juego de mesa:

Dado que la TIR del juego de mesa es mayor que la

TIR del CD-ROM, TIR implica que elijamos el juego
de mesa. Tenga en cuenta que esta es la mejor
opcin cuando se evala slo la TIR de cada
proyecto. La regla de decisin TIR es deficiente
porque hay un problema de escala. Es decir, el CDROM tiene una mayor inversin inicial que hace el
juego de mesa. Este problema se corrige mediante
el clculo de la TIR de los flujos de efectivo
incrementales, o evaluando el VAN de cada
proyecto.
d. Para calcular el incremento IRR, restamos los
flujos de caja del proyecto ms pequeo de los
flujos de caja del proyecto ms grande. En este
caso, restamos los flujos de caja del juego de mesa

de los flujos de caja de CD-ROM. El incremento TIR

es la TIR de los flujos de efectivo incrementales. Por
lo tanto, los flujos de efectivo incrementales del CDROM son:

Para los proyectos de tipo inversin, acepte el

proyecto ms grande que el incremento TIR es
mayor que la tasa de descuento. Dado que el
incremento TIR, 18,78%, es mayor que la tasa de
rendimiento requerida de 10 por ciento, elegir el
proyecto de CD-ROM.
15. a. El ndice de rentabilidad es el VP de los flujos
de efectivo futuros, dividido por la inversin inicial.
El ndice de rentabilidad de cada proyecto es:

El ndice de rentabilidad implica que aceptamos el

proyecto G4. Recuerde que esto no es
necesariamente correcto, porque el ndice de
rentabilidad no ocupa necesariamente proyectos
con diferentes inversiones iniciales correctamente.
b. El VAN de cada proyecto es:

PIWi-Fi = $15,000,000 + $10,000,000 / 1.10 +

$20,000,000 / 1.102 + $50,000,000 / 1.103
PIWi-Fi = $48,185,574.76

VAN implica que acepte el proyecto de Wi-Fi, ya que

tiene el mayor VAN. Esta es la decisin correcta si
los proyectos son mutuamente excluyentes.
c. Nos gustara invertir en los tres proyectos, ya que
cada uno tiene un VAN positivo. Si el presupuesto es
limitado a $ 315million, slo podemos aceptar el
proyecto de CDMA y el proyecto G4, o el proyecto
de Wi-Fi. VAN es aditivo entre los proyectos y la
empresa. El VAN total del proyecto CDMA y el
proyecto G4 es:
NPVCDMA y G4 = $ 14,105,935.39 34,778,362.13
+NPVCDMA y G4 = $ 48,884,297.52
Esto es ms grande que el proyecto Wi-Fi, por lo que
debe aceptar el proyecto de CDMA y el proyecto G4.
16. un. El periodo de recuperacin es el tiempo que
le toma a los flujos de efectivo no descontados
acumulados para igualar la inversin inicial.
AZM mini-SUV:
Efectivo acumulado fluye Ao 1 = $ 270,000 = $
270,000
Flujos de caja acumulados Ao 2 = $ 270,000 +
180,000 = $ 450,000
Perodo de recuperacin = 1 + $ 30.000 / $ 180.000
= 1,17 aos
AZF completo SUV:
Flujos de caja acumulados Ao 1 = $ 250,000 = $
250,000
Flujos de caja acumulados Ao 2 = $ 250,000 +
400,000 = $ 650,000
Perodo de recuperacin = 1 + $ 350.000 / $
400.000 = 1,88 aos
Desde el AZM tiene un periodo de recuperacin ms
corto que el AZF, la empresa debe elegir el AZM.
Recuerde que el periodo de recuperacin tiene
proyectos no necesariamente Ranking
correctamente.
b. El VAN de cada proyecto es:

El criterio VAN implica que acepte el AZM, ya que

tiene el mayor VAN.
c. La TIR es la tasa de inters que hace que el VAN
del proyecto igual a cero. Por lo tanto, la TIR del
AZM es:

El criterio TIR implica que acepte el AZM, ya que

tiene la mayor TIR. Recuerde que la TIR no figura
necesariamente proyectos correctamente.
d. El anlisis incremental TIR no es necesario. La
azitromicina tiene la inversin inicial ms pequeo,
y el mayor NPV, por lo que debe ser aceptada.
17. a. El ndice de rentabilidad es el VP de los flujos
de efectivo futuros, dividido por la inversin inicial.
El ndice de rentabilidad de cada proyecto es:

c. Aceptar proyectos A, B, y C. Dado que los

proyectos son independientes, aceptar todos los tres
proyectos debido a que el ndice de rentabilidad
respectiva de cada uno es mayor que uno.

d. Acepta el Proyecto B. Desde los proyectos son

mutuamente excluyentes, elija el proyecto con el
mayor PI, teniendo en cuenta la magnitud del
proyecto. Dado que los proyectos A y C tienen la
misma inversin inicial, el problema de la escala no
se plantea cuando se comparan los ndices de
rentabilidad. Sobre la base de la regla de ndice de
rentabilidad, Proyecto C puede ser eliminado debido
a que su PI es menor que el PI de Proyecto A. Debido
al problema de la escala, no podemos comparar los
IP de los proyectos A y B. Sin embargo, podemos
calcular el PI de los flujos de efectivo incrementales
de los dos proyectos, que son:

En el clculo de los flujos de efectivo incrementales,

recuerde restar los flujos de efectivo del proyecto
con el menor gasto inicial de los del proyecto con el
mayor gasto inicial. Este procedimiento asegura que
la salida inicial de efectivo incrementales ser
negativo. El clculo PI incremental es:
La empresa debe aceptar el proyecto B ya que la PI
de los flujos de efectivo incrementales es mayor que
uno.
e. Recuerde que el VAN es aditivo en los proyectos.
Dado que podemos gastar $ 600.000, podramos
tomar dos de los proyectos. En este caso, hay que
tener los dos proyectos con los ms altos VPN, que
son el Proyecto B y Proyecto A.
18. a. El periodo de recuperacin es el tiempo que le
toma a los flujos de efectivo no descontados
acumulados para igualar la inversin inicial.
Prepeg seco:
Flujos de caja acumulados Ao 1 = $ 900.000 = $
900.000

Flujos de caja acumulados Ao 2 = $ 900.000 +

800.000 = $ 1,7 millones
Perodo de recuperacin = 1 + ($ 500.000 / $
800.000) = 1,63 aos
Prepeg disolvente:
Flujos de caja acumulados Ao 1 = $ 300.000 = $
300.000
Flujos de caja acumulados Ao 2 = $ 300,000 +
500,000 = $ 800,000
Perodo de recuperacin = 1 + ($ 300.000 / $
500.000) = 1,60 aos
Desde el prepeg disolvente tiene un periodo de
recuperacin ms corto que el prepeg seco, la
empresa debe elegir el prepeg solvente. Recuerde
que el periodo de recuperacin tiene proyectos no
necesariamente Ranking correctamente.

El criterio TIR implica la aceptacin de la prepeg

solvente, ya que tiene el mayor TIR. Recuerde que la
TIR no figura necesariamente proyectos
correctamente.
d. El anlisis incremental IRR es necesario. El prepeg
disolvente tiene una TIR superior, pero es
relativamente pequeo en trminos de inversin y
VPN. En el clculo de los flujos de efectivo
incrementales, restamos los flujos de efectivo del
proyecto con la menor inversin inicial de los flujos
de caja del proyecto, con la gran inversin inicial,
por lo que los flujos de efectivo incrementales

Para los proyectos de tipo inversin, aceptamos el

proyecto ms grande que el incremento TIR es
mayor que la tasa de descuento. Dado que el
incremento IRR, 27,49%, es mayor que la tasa de
rendimiento del 10 por ciento, elegimos el prepeg
seco. Tenga en cuenta que esta es la mejor opcin
cuando se evala slo la TIR de cada proyecto. La
regla de decisin TIR es deficiente porque hay un
problema de escala. Esto es, el preimpregnado seco
tiene una mayor inversin inicial que hace el
preimpregnado disolvente. Este problema se corrige
mediante el clculo de la TIR de los flujos de
efectivo incrementales, o evaluando el VAN de cada
proyecto.
19. a El VAN de cada proyecto es:

c. El anlisis incremental TIR no es necesario. El NX20 tiene una TIR superior, y es relativamente
pequeo en trminos de inversin, con un VAN
mayor. Sin embargo, vamos a calcular el incremento
IRR. En el clculo de los flujos de efectivo
incrementales, restamos los flujos de efectivo del
proyecto con la menor inversin inicial a partir de
los flujos de caja del proyecto, con la gran inversin
inicial, por lo que los flujos de efectivo
incrementales son:

Para los proyectos de tipo inversin, acepte el

proyecto ms grande que el incremento TIR es
mayor que la tasa de descuento. Dado que el
incremento IRR, 1,74%, es menor que la tasa de
rendimiento requerida de 15 por ciento, elegir el NX20.
d. El ndice de rentabilidad es el valor presente de
todos los flujos de efectivo posteriores, dividido por
la inversin inicial, por lo que el ndice de
rentabilidad de cada proyecto es:

20. a. El periodo de recuperacin es el tiempo que le

toma a los flujos de efectivo no descontados
acumulados para igualar la inversin inicial.

Proyecto A:
Efectivo acumulado fluye Ao 1 = $ 190.000 = $
190.000
Flujos de caja acumulados Ao 2 = $ 190.000 +
170.000 = $ 360.000
Perodo de recuperacin = 1 + ($ 90.000 / $
170.000) = 1,53 aos
Proyecto B:
Efectivo acumulado fluye Ao 1 = $ 270,000 = $
270,000
Flujos de caja acumulados Ao 2 = $ 270,000 +
240,000 = $ 510,000
Perodo de recuperacin = 1 + ($ 120.000 / $
240.000) = 1,50 aos
Proyecto C:
Flujos de caja acumulados Ao 1 = $ 160,000 = $
160,000
Flujos de caja acumulados Ao 2 = $ 160,000 +
190,000 = $ 350,000
Perodo de recuperacin = 1 + ($ 70.000 / $
190.000) = 1,37 aos
Proyecto C tiene el periodo de recuperacin ms
corto, por lo que implica la aceptacin del proyecto
de recuperacin C. Sin embargo, el periodo de
recuperacin no necesariamente proyectos Ranking
correctamente.
b. La TIR es la tasa de inters que hace que el VAN
del proyecto igual a cero, por lo que la TIR de cada
proyecto es:
Proyecto A:

Usando una hoja de clculo, calculadora financiera,

o de prueba y error para encontrar la raz de la

ecuacin, nos encontramos con que:

IRRB = 20,36%
Y la TIR del Proyecto C es:
0 = - $ 230,000 + $ 160,000 / (1 + IRR) + $ 190 000
/ (1 + IRR) 2
Usando una hoja de clculo, calculadora financiera,
o de prueba y error para encontrar la raz de la
ecuacin, nos encontramos con que:
IRRC = 32,10%
El criterio TIR implica la aceptacin del proyecto C.
c. El ndice de rentabilidad es el valor presente de
todos los flujos de efectivo posteriores, dividido por
la inversin inicial. Tenemos que descontar los flujos
de efectivo de cada proyecto por el rendimiento
requerido de cada proyecto. El ndice de rentabilidad
de cada proyecto es:

Los criterios de PI implica aceptar Proyecto C.

d. Tenemos que descontar los flujos de efectivo de
cada proyecto por el rendimiento requerido de cada
proyecto. El VAN de cada proyecto es:

El criterio VAN implica aceptar Proyecto C. En el

anlisis final, ya que podemos aceptar solamente
uno de estos proyectos. Debemos aceptar el
proyecto C, ya que tiene el mayor VAN.