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Actualidad y Aplicacin Prctica

Implicancias tributarias de la
capitalizacin de deudas
Ficha Tcnica
Autora : Laura Gaby Rosales Ochoa(*)
Ttulo : Implicancias tributarias de la capitalizacin
de deudas
Fuente : Actualidad Empresarial N. 332 - Primera
Quincena de Agosto 2015

1. Introduccin
Actualmente existen diversos acuerdos comerciales que las empresas pueden llegar a
celebrar, entre los cuales podemos mencionar a la capitalizacin de las deudas. Este
acuerdo implica que la empresa deudora,
al no poder satisfacer al acreedor con
la cancelacin de la obligacin pactada,
otorga la posibilidad de cambiar la deuda
existente por la capitalizacin de la misma.
Lo anterior determina que se realice un
aumento de capital en la empresa deudora a favor de la empresa acreedora, lo
cual conlleva que aquel sujeto que tena
la calidad de empresa acreedora vare su
obligacin inicial de cobro de los intereses, a cambio de percibir acciones de la
empresa deudora, convirtindose as en
una empresa vinculada.
El objetivo del presente informe es analizar la normatividad tributaria que es
aplicable cuando se establece un acuerdo
entre personas jurdicas que realicen una
capitalizacin de la deuda que se gener
por el mutuo de dinero.

2. El contrato de mutuo de dinero

En nuestro ordenamiento civil el contrato
de mutuo se encuentra regulado en el
texto del artculo 1648 del Cdigo Civil,
el cual indica lo siguiente:
Por el mutuo, el mutuante se obliga
a entregar al mutuatario una determinada cantidad de dinero o de bienes
consumibles, a cambio de que se le
devuelvan otros de la misma especie,
calidad o cantidad.
Estamos de acuerdo con CASTILLO
FREYRE, quien al comentar el artculo
1648 del Cdigo civil seala: Consideramos que no resulta acertado el
carcter disyuntivo de la expresin,
ya que no se est dejando a eleccin
del mutuatario el devolver bienes que
correspondan a la especie, a la calidad
o a la cantidad de los recibidos (...). La
afirmacin debe entenderse efectuada
con criterio conjuntivo; ya que los bie(*) Abogada por la Facultad de Derecho y Ciencia Poltica de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos UNMSM. Miembro honorario
del Grupo de Estudios Fiscales (GEF) de la referida universidad.

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Instituto Pacfico

nes a devolver debern reunir todas

las caractersticas de los recibidos: vale
decir, deben ser de la misma especie,
gozar de la misma calidad y ascender
a la misma cantidad. De esta forma,
la devolucin se estar efectuando
en estricto apego a los principios de
identidad e integridad en el pago1.
Como vemos, en el mutuo, el objeto de la
prestacin deber ser siempre la entrega
y devolucin de bienes consumibles y
fungibles, es decir, que posean las mismas
caractersticas y no alternativamente una
u otra; de lo contrario, nos encontraramos frente a una suerte de financiamiento
o permuta de bienes.

3. El inters como costo del uso

del dinero en el tiempo
En los contratos de mutuo de dinero lo
que se aprecia es que existe una parte
que ofrece un capital a otra, para que
sea utilizado en los fines que el deudor
estime conveniente, a cambio de una
cantidad de dinero que est constituida
por los intereses.
En la doctrina ORREGO ACUA opina
respecto de los intereses lo siguiente: Desde un punto de vista doctrinario, es el
precio por el uso del dinero. Desde un
punto de vista jurdico, es el beneficio o
utilidad del mutuante, como precio por
el prstamo que otorga al mutuario.
Constituye por tanto un fruto civil2.
VILLANUEVA indica que los intereses
son un resultado generado por el uso
de un capital que suele provenir de un
crdito. Siendo ello as, es importante
tener claro que un elemento importante en el negocio jurdico utilizado por
las partes para efectuar la transferencia de los recursos que dan lugar a la
existencia del crdito (prestacin) es,
adems de la obligacin de devolver
lo recibido, la remuneracin que debe
pagar quien hace uso o aprovechamiento de dicho crdito (contraprestacin) a quien lo otorg3.
En trminos generales, el inters constituye la ganancia o rendimiento por ceder
el capital para ser usado en un tiempo
determinado.
1 CASTILLO FREYRE, Mario. Tratado de los Contratos Tpicos
Mutuo y arrendamiento, vol. XIX, tomo II. Fondo Editorial de la
Pontificia Universidad Catlica del Per, Lima, 2002, pp. 27 y 28.
2 ORREGO ACUA, Juan Andrs. El contrato de Mutuo. Esta informacin puede consultarse ingresando en la siguiente pgina web:
< http://www.juanandresorrego.cl/apuntes/teor%C3%ADa-del-contrato-y-contratos-en-particular/>.
3 VILLANUEVA GONZLEZ, Martn. La presuncin de intereses sobre
prstamos otorgados por no domiciliados. Esta informacin puede
consultarse ingresando a la siguiente direccin web: <http://www.
ipdt.org/editor/docs/18_XJorIPDT_MVG.pdf>.

4. La capitalizacin de deudas
Desde la perspectiva civil, la capitalizacin
de crditos constituye una novacin
objetiva, entendida esta como la sustitucin
de una obligacin por otra con diferente
prestacin. Segn el artculo 1278 del
Cdigo civil, la novacin objetiva se
produce cuando el acreedor y el deudor
sustituyen la obligacin primitiva por otra,
con prestacin distinta o a ttulo diferente.
Desde el punto de vista societario, la capitalizacin de un crdito es la recepcin de un
aporte a cambio de nuevas acciones de la
sociedad o del aumento del valor nominal
de las existentes, si los aportantes fuesen los
propios accionistas y se encuentra regulada
en la Ley General de Sociedades4 (en adelante, LGS) como una de las modalidades
de aumento de capital.
Al respecto, el artculo 201 de la LGS,
precisa que El aumento de capital se
acuerda por junta general cumpliendo los requisitos establecidos para la
modificacin del estatuto, consta en
escritura pblica y se inscribe en el
Registro.
Asimismo, el artculo 202 de la LGS dispone que el aumento de capital pueda originarse, entre otros, por la capitalizacin de
crditos contra la sociedad, incluyendo la
conversin de obligaciones en acciones.
NORTHCOTE, GARCA y TAMBINI
sealan que El capital se incrementa
tambin cuando se decide capitalizar,
es decir, aplicar al capital, un derecho
de crdito que se tenga contra la sociedad. Se trata de un caso en el cual
la sociedad se libera de la obligacin
de pagar un crdito y lo convierte en
acciones que le entrega al titular del
crdito. El supuesto ms comn es la
capitalizacin de un prstamo efectuado a la sociedad.
Asimismo, el capital tambin se incrementa cuando se capitalizan utilidades, reservas, primas de capital y otros
beneficiarios de carcter econmico.
No se produce un aumento de capital
social cuando la sociedad compra un
bien ni tampoco cuando recibe servicios, ya que estas operaciones no
constituyen un incremento o ingreso
para la cuenta del capital social5.
Por otro lado, es importante indicar que
el texto de artculo 214 de la LGS regula
el aumento de capital por capitalizacin
de crditos, sealando all lo siguiente:
Cuando el aumento de capital se
4 Ley General de Sociedades (LGS), aprobada por la Ley N. 26887.
5 NORTHCOTE SANDOVAL, Cristhian; GARCA QUISPE, Jos Luis;
TAMBINI VILA, Mnica. Manual Prctico de la Ley General de
Sociedades. 1. edicin, Julio 2012, p. 196.

N. 332

Primera Quincena - Agosto 2015

rea Tributaria
realice mediante la capitalizacin de
crditos contra la sociedad se deber
contar con un informe del directorio
que sustente la conveniencia de recibir tales aportes. Es de aplicacin a
este caso lo dispuesto en el segundo
prrafo del artculo anterior.
De lo expuesto anteriormente, podemos
concluir que la capitalizacin de la deuda
es la transformacin de la deuda de una
empresa en capital social, de tal forma
que los derechos de crdito del acreedor
se cancelan y, en contraprestacin, los
accionistas de la deudora dan entrada
al acreedor en el capital de su empresa.
Esta operacin puede ser muy positiva
para empresas que se hallan en situacin
de desequilibrio patrimonial o de incumplimiento de compromisos de pago de
la deuda financiera. No obstante, dicha
operacin puede conllevar a algunos
cambios en la estructura organizacional de
la compaa que involucra a accionistas,
directivos y trabajadores a fin de cubrir
una situacin de debilidad financiera,
lo cual deber ser evaluado a fin de no
perjudicar a la empresa.

Casos prcticos

Caso N. 1
La empresa A ha efectuado un prstamo
por 10 millones de soles a su vinculada
B para la compra de inmuebles y para
la cancelacin de deudas contradas con
Interbank y Scotiabank. Asimismo, A est
evaluando la conveniencia de capitalizar
parte de dicho prstamo por 3 millones
de soles y posteriormente capitalizar los
7 millones restantes, a fin de capitalizar
el ntegro del prstamo. Nos consultan
lo siguiente: cules son las implicancias
tributarias para efectos del impuesto a la
renta de la capitalizacin del financiamiento otorgado por A a su vinculada B?
Solucin
Tratamiento tributario
La capitalizacin de crditos se encuentra
regulada en la LGS como una de las modalidades de aumento de capital, segn
se seala en sus artculos 202 y 214. El
artculo 202 de la LGS dispone que el
aumento de capital puede originarse,
entre otros, por la capitalizacin de crditos contra la sociedad, incluyendo la
conversin de obligaciones en acciones.
Desde la perspectiva civil, la capitalizacin
de crditos constituye una novacin objetiva, entendida esta como la sustitucin
de una obligacin por otra con diferente
prestacin. De acuerdo con el artculo
1278 del Cdigo civil, la novacin objetiva se produce cuando el acreedor y el
deudor sustituyen la obligacin primitiva
N. 332

Primera Quincena - Agosto 2015

por otra, con prestacin distinta o a ttulo

diferente.
De acuerdo con lo expuesto, la capitalizacin de crditos implicara la sustitucin
de la obligacin original (las acreencias de
A frente a B) por una prestacin diferente
(materializada a travs de la entrega de
acciones de B) que implica la modificacin de la prestacin original. Es decir, en
la medida que la novacin es una figura
que extingue la obligacin primitiva u original en trminos distintos a los pactados,
cabe concluir que el reemplazo del crdito
por una inversin en acciones producto
de una capitalizacin no genera una
ganancia, lo que a su vez es concordante
con el tratamiento contable y tributario
de la transaccin.
Desde el punto de vista tributario, la
empresa A podra aportar su acreencia a
la empresa B, a cambio de incrementar
el valor de las acciones ya existentes pues
la empresa A es a la vez accionista; por su
parte, B se beneficiara con la extincin de
la obligacin de pagar el total de la deuda
aportada, y un pasivo que deba pagarse
de inmediato se convertira en capital, as
como fortalecer su posicin financiera.
Como vemos, en el caso de la empresa A,
la capitalizacin evitara que continuasen
generndose intereses ya sea que se hayan pactado o no.
Adicionalmente, cabe indicar que la
capitalizacin de crditos implica solamente la sustitucin de una obligacin
por otra, por lo que dicha operacin
no da origen al devengo de un ingreso
gravado con el IR.
En efecto, con la sustitucin de una obligacin por otra, la empresa A reemplazar
la cuenta por cobrar que tiene frente a
la empresa B (cuyo valor es el importe
pagado por los crditos) por una cuenta
de inversiones en valores del mismo
valor, no generndose por tanto renta
alguna en tal operacin. El ingreso solo
se realizar cuando se vendan las acciones

materia de capitalizacin, oportunidad en

la que adems se conocer si existe una
ganancia real.
Por otro lado, respecto de los intereses a
devengarse por el prstamo otorgado por
la empresa A debemos mencionar que el
artculo 26 de la Ley del IR establece que
se presume, salvo prueba en contrario,
que todo prstamo en dinero devenga un
inters. Agrega el artculo que lo anterior no
ser de aplicacin en aquellos casos en que
exista vinculacin entre las partes pues debe
tomarse en cuenta el valor de mercado.
En ese sentido, tratndose de operaciones
realizadas entre empresas vinculadas econmicamente, el numeral 4 del artculo
32 de la referida ley establece que se
considera como valor de mercado el que
normalmente se obtenga en las operaciones que la compaa realiza con terceros no
vinculados en condiciones iguales o similares, o en su defecto, el valor obtenido en
una operacin entre sujetos no vinculados
en condiciones iguales y similares.
Por esta razn, el prstamo entre la empresa A y la empresa B deber devengar
intereses a valor de mercado para lo cual
se deber contar con un informe que
respalde dicho valor de mercado.
Tratamiento contable
De acuerdo con los artculos 201 y
202 de la LGS, el aumento de capital
(capitalizacin de acreencias) se realiza
mediante el acuerdo de la junta general
de accionistas y/o socios, dichoacuerdo
deber reflejarse en el libro de actas de
la sociedad y constar en escritura pblica
que posteriormente deber ser inscrita en
registros pblicos.
Cabe precisar que el aumento de capital
efectuado por una de las partes, se realizar en funcin del mutuo acuerdo de
las partes intervinientes en la operacin.
El tratamiento contable (sin considerar los
intereses generados por el financiamiento
otorgado) es el siguiente:

Empresa A
Glosa
Cuenta
Debe
Haber
Reconoci30 Inversiones mobiliarias
3,000,000.00

miento de
302 Instrumentos financieros representativos de de

la inversin
recho patrimonial

producto de la
capitalizacin 17 Cuentas por cobrar diversas relacionadas
3,000,000.00
efectuada en la

171 Prstamos

empresa B

Empresa B
Glosa
47

Capitalizacin
en trmite
52

52

Por el aumento
de capital
50

Cuenta
Cuentas por pagar diversas relacionadas
471 Prstamos
4715 Otras
Capital adicional
522 Capitalizacin en trmite
5223 Acreencias
Capital adicional
522 Capitalizacin en trmite
5223 Acreencias
Capital
501 Capital social
5011 Acciones

Debe
Haber
3,000,000.00

3,000,000.00

3,000,000.00

3,000,000.00

Actualidad Empresarial

I-17

Actualidad y Aplicacin Prctica

Caso N. 2

La empresa Buena Ventura Per SAC tiene

diversas cuentas por pagar a favor de su vinculada Buena Ventura Chile, por un importe
de S/. 1,000,000. Estas cuentas por pagar
tienen su origen en prstamos en efectivo
desde el ejercicio fiscal 2010 hasta el ejercicio 2015. La empresa Buena Ventura Per
SAC no ha efectuado pago alguno a favor
de su vinculada ni ha reconocido intereses
en su contabilidad. Por su parte, Buena
Ventura Chile desea incrementar el capital
social de Buena Ventura Per SAC mediante
la capitalizacin de las cuentas por pagar
antes mencionadas y un aporte de capital
que ser pagado en efectivo. Nos consultan
lo siguiente: cules son las implicancias
tributarias para fines del impuesto a la renta
que podran generarse para la empresa
Buena Ventura Per SAC por los crditos
que mantiene con su empresa vinculada,
as como las consecuencias tributarias de
la capitalizacin y el aporte de capital que
se tiene planeado efectuar?
Solucin
Aplicacin de las normas de precios
de transferencia
El artculo 26 de la Ley del impuesto a la
renta (IR) establece que, para efectos del
impuesto, se presume salvo prueba en
contrario constituida en los libros de contabilidad del deudor, que todo prstamo
en dinero, cualquiera sea su denominacin, naturaleza o forma o razn, devenga
un inters no inferior a la tasa activa de
mercado promedio mensual en moneda
nacional (TAMN) que publique la SBS.
Esta presuncin regir aun cuando no se
hubiera fijado el tipo de inters, se hubiera
estipulado que el prstamo no devengar
intereses, o se hubiera convenido en el pago
de un inters menor. En el caso de prstamos en moneda extranjera, se presume
que devengan un inters no menor a la
tasa promedio de depsitos a seis (6) meses
del mercado intercambiario de Londres del
ltimo semestre calendario del ao anterior.
El artculo citado agrega que la presuncin
de intereses no aplica para el caso de
transacciones entre partes vinculadas, las
que se sujetarn a las normas de precios
de transferencia a que se refiere el artculo
32-A de la ley.
Cabe sealar que el 1 de enero de 2013
entraron en vigencia las modificaciones
efectuadas por los Decretos Legislativos
N.os 1112 y 1124, normas que, entre
otros conceptos, modificaron el rgimen
de precios de transferencia regulado en
el citado artculo 32-A de la ley. Estas
modificaciones incluyeron la posibilidad
de efectuar ajustes de precios a sujetos no
domiciliados, respecto de transacciones
generadoras de rentas gravadas en el Per

I-18

Instituto Pacfico

y/o deducciones para la determinacin de

su impuesto en el pas.
En este contexto, el tratamiento tributario
de los crditos otorgados a Buena Ventura
Per SAC variar dependiendo del ejercicio fiscal que sea materia de anlisis. En
consecuencia:
- Hasta el 31 de diciembre de 2012,
la Administracin tributaria no se
encontraba facultada a efectuar ajuste
de precios a sujetos no domiciliados,
por lo que hasta dicha fecha no aplicara un inters presunto para efecto
de las retenciones del IR ni para su
deduccin como gasto del ejercicio.
- A partir del 1 de enero de 2013, la
contraprestacin pagada a entidades
no domiciliadas se encuentra dentro
del mbito de aplicacin de las normas
de precio de transferencia, debiendo
efectuarse el ajuste respectivo y pagarse al fisco el impuesto que pueda
corresponder al inters ajustado. Al
tratarse de un ajuste bilateral, Buena Ventura Per SAC podr deducir
localmente el inters que resulte por
aplicacin de estas normas.
Tomando en cuenta lo anterior, a partir
del 1 de enero de 2013 los crditos
provenientes de Buena Ventura Chile
estaran sujetos a una tasa de inters presunto que debera haberse determinado
en aplicacin de las normas de precio
de transferencia. En efecto, al tratarse
de intereses provenientes de crditos
otorgados por empresas vinculadas no
domiciliadas, Buena Ventura Per SAC
habra tenido que retener el 30% del IR
correspondiente sobre dicho inters.
Ntese que al tratarse de un ajuste proveniente de aplicar las normas de precio
de transferencia a las transacciones de la
compaa, la oportunidad para efectuar
el pago del impuesto aplicable sobre el
inters presunto se habra generado al
finalizar el ejercicio fiscal respectivo.
Por otro lado, consideramos que el
Convenio para Evitar la Doble Imposicin suscrito entre Per y Chile no es de
aplicacin a los ajustes que se efecten
en aplicacin de normas de precio de
transferencia, dado que el concepto de
inters del artculo 11 del Convenio no
incluye los intereses presuntos.
En conclusin, Buena Ventura Per SAC
habra omitido efectuar el pago del IR que
corresponda a los intereses que debieron
generarse entre el 1 de enero de 2013 y el
31 de diciembre de 2014, conforme con
la metodologa establecida en las normas
de precios de transferencia. Dado que el
ejercicio fiscal 2015 sigue en curso, no
se habra generado omisin alguna por
este ejercicio.
Ahora bien, la empresa deber rectificar el
PDT 617- Otras retenciones a fin de incluir
el impuesto correspondiente a los intereses
presuntos que se determinen en funcin de

las normas de precio de transferencia. Por

otro lado, se habra cometido la infraccin
del numeral 13 del artculo 177 del Cdigo
tributario, por lo que se tendr que pagar
el impuesto omitido, incluyendo multas
e intereses. La multa por no pagar las
retenciones de ley es equivalente al 50%
del tributo no retenido, sin embargo, al
subsanar dicha situacin antes de cualquier
notificacin por parte de la Sunat, se podr
acceder a una rebaja del 90%.
Deducibilidad de los intereses (normas
de subcapitalizacin)
El inciso a) del artculo 37 de la Ley del
IR establece que son deducibles los intereses originados por endeudamientos
de contribuyentes con partes vinculadas
cuando dicho endeudamiento no exceda
del resultado de aplicar el coeficiente que
se determine mediante decreto supremo
sobre el patrimonio del contribuyente; los
intereses que se obtengan por el exceso de
endeudamiento que resulte de la aplicacin del coeficiente no sern deducibles.
Por su parte, el numeral 6 del inciso a)
del artculo 21 del Reglamento de la Ley
del IR sostiene que el monto mximo de
endeudamiento con sujetos o empresas
vinculadas, se determinar aplicando un
coeficiente de tres (3) al patrimonio neto
del contribuyente al cierre del ejercicio
anterior.
Agrega el citado numeral que si en cualquier momento del ejercicio el endeudamiento con sujetos o empresas vinculadas
excede el monto mximo determinado,
solo sern deducibles los intereses que
proporcionalmente correspondan a dicho
monto mximo de endeudamiento.
Capitalizacin de deudas
Desde el punto de vista tributario, Buena
Ventura Chile puede aportar su acreencia
a Buena Ventura Per SAC a cambio de
incrementar el valor de las acciones ya
existentes o contra la emisin de nuevas
acciones; por su parte, Buena Ventura Per
SAC se beneficiara con la extincin de la
obligacin de pagar el total de la deuda
aportada, y un pasivo que deba pagarse
de inmediato se convertira en capital, as
como fortalecer su posicin financiera.
Adicionalmente, en el caso de esta ltima,
la capitalizacin evitara que continuasen
generando intereses presuntos.
Cabe indicar que la capitalizacin de crditos implica solamente la sustitucin de
una obligacin por otra, por lo que dicha
operacin no da origen al devengo de un
ingreso gravado con el IR.
Las acciones que se emitan producto de
la capitalizacin del crdito y las acciones emitidas como resultado del aporte
adicional que efectuar la Buena Ventura
Per SAC tendrn como costo tributario su
valor de adquisicin, conforme con lo establecido en el artculo 21 de la Ley del IR.
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