TRABAJO DE

INVESTIGACI
ON
ECONOMIA GENERAL Y
POLITICA
Bladimir Javier Llave Donozo

TABLA DE CONTENIDO
Tabla de contenido
Organizacin y Finanzas de las empresas_________________________________________________
Tipos de empresas - Seleccin de la Forma Jurdica....................................................................1
Formas Jurdicas Para Legalizar La Empresa............................................................................... 1
Desarrollo De La Actividad Empresarial De Forma Individual......................................................1
Ventajas Y Desventajas De La Empresa Individual......................................................................2
Desarrollo De La Empresa En Asocio Con Dos o Ms Personas....................................................2
Las sociedades comerciales:...................................................................................................... 2
Empresas Asociativas De Trabajo (E.S.T).................................................................................... 3
Entidades Sin nimo De Lucro................................................................................................ 3
Organizacin Empresarial........................................................................................................... 3
Tipos De Organizacin................................................................................................................ 4
Organizacin Formal:.............................................................................................................. 4
Organizacin Informal:............................................................................................................ 5
Elementos Bsicos De La Estructura Organizacional...............................................................5
Las unidades de una organizacin jerrquica, funcionales, staff.................................................6
Organizacin jerrquica.......................................................................................................... 6
Organizacin Funcional........................................................................................................... 6
Organizacin staff:.................................................................................................................. 6
Principios Administrativos y Estructura Organizacional...............................................................7
Concepto De Administracin................................................................................................... 7
Naturaleza de la Organizacin................................................................................................ 7
Estructura de la Organizacin................................................................................................. 7
Principios Bsicos De La Administracin..................................................................................... 7
Concepto del Proceso Administrativo...................................................................................... 7
La Planeacin......................................................................................................................... 8
Los elementos de una buena planeacin para tener en cuenta son:.......................................8
1-Un Buen Diagnstico:.......................................................................................................... 8
2-Objetivos Bien Definidos:..................................................................................................... 8
3-Seleccin de Estrategias:..................................................................................................... 8
4-Criterios de Evaluacin:....................................................................................................... 8
La Organizacin:..................................................................................................................... 8
El espacio:.............................................................................................................................. 9
El tiempo:............................................................................................................................... 9
El trabajo:............................................................................................................................... 9
El Recurso Humano:................................................................................................................ 9
Los Recursos Financieros:....................................................................................................... 9
La Direccin............................................................................................................................ 9
La Comunicacin:................................................................................................................... 9
La Motivacin........................................................................................................................ 10
La Autoridad......................................................................................................................... 10
El Control.............................................................................................................................. 11
Fundamentos del Entorno Econmico:.................................................................................. 11
reas Funcionales:................................................................................................................ 11
La Relacin de la Contabilidad con otras Dependencias...........................................................11
Empresa:.............................................................................................................................. 11

TABLA DE CONTENIDO
Sueos.................................................................................................................................. 12
Misin................................................................................................................................... 12
Visin.................................................................................................................................... 12
Objetivos.............................................................................................................................. 12
Estrategias............................................................................................................................ 12
Tcticas................................................................................................................................. 12
Metas.................................................................................................................................... 12
Actividades........................................................................................................................... 12
Inversiones Y Financiamiento Del Proyecto............................................................................... 13
Aspectos Generales :............................................................................................................ 13
Inversin En Capital De Trabajo............................................................................................ 14
Relaciones De Inversiones:....................................................................................................... 15
Sistema De Amortizacin Bancario (Price):........................................................................... 22
Mercado Capital y La Inversin................................................................................................. 22
Mercados Financieros............................................................................................................... 23

EL Dinero, Las Finanzas y la Banca______________________________________________________25

La Historia Del Dinero............................................................................................................... 25
La Historia De Grecia................................................................................................................ 25
La Historia De Roma................................................................................................................. 25
Divisa vs. Dinero................................................................................................................... 25
Veamos cmo es nuestra divisa actual hoy en da................................................................26
Papel Moneda....................................................................................................................... 26
El Patrn Oro......................................................................................................................... 26
La Ley De Reserva De Oro.................................................................................................... 26
Bretton Woods...................................................................................................................... 26
El Ao Nefasto: 1971............................................................................................................ 27
Hoy....................................................................................................................................... 27
Clasificacin:............................................................................................................................ 27
A) Dinero Mercanca: (El Trueque)......................................................................................... 27
B) Dinero Metlico: (La Moneda)........................................................................................... 27
C) Dinero Signo O Fiduciario: (El Billete)............................................................................... 28
D) Dinero Bancario: (El Cheque)........................................................................................... 28
E) Dinero Electrnico: (La Tarjeta De Crdito)....................................................................... 28
Funciones del Dinero:............................................................................................................... 28
Como Unidad De Cuenta....................................................................................................... 28
Como Medio De Cambio........................................................................................................ 28
Como Patrn De Pagos Diferidos........................................................................................... 29
Como Depsito De Valor....................................................................................................... 29
El Papel Del Banco Central........................................................................................................ 29
Funciones principales............................................................................................................ 29

Bibliografa______________________________________________________________________________31
Pginas web:............................................................................................................................ 31
Libros de referencia:............................................................................................................................................................................................................. 31

Organizacin y Finanzas de las empresas

TIPOS DE EMPRESAS - SELECCIN DE LA FORMA JURDICA
La seleccin de la forma jurdica de la empresa constituye una de las decisiones ms
importantes que debe tomar el futuro empresario para poner en marcha su proyecto
empresarial; por lo que deber iniciar el proceso de seleccin de la misma y realizar un
estudio profundo teniendo en cuenta las diferentes alternativas que al respecto ofrece
la legislacin vigente para el desarrollo toda actividad econmica; en donde se
analizar las ventajas y desventajas de cada una de ellas para posteriormente elegir
aquella que ms se adapte a las caractersticas propias de su proyecto empresarial.
La seleccin de la forma jurdica que debe adoptar la nueva empresa es un tanto
difcil, porque cada proyecto empresarial tiene caractersticas singulares que requieren
especial atencin para no tomar decisiones equivocadas que obstaculicen el adecuado
desarrollo empresarial; sin embargo para facilitar este proceso de eleccin existen
aspectos generales a tener en cuenta de acuerdo a sus propias necesidades, entre los
que se encuentran:
a. Tipo de Actividad econmica a desarrollar: Porque para desarrollar ciertas
actividades la legislacin exige que la empresa debe adoptar determinada forma
jurdica para poder funcionar.
b. Nmero de personas que conforman la empresa. Es un aspecto importante a
tener en cuenta porque existen dos opciones: Ejercer la actividad de manera individual
o en asocio con otras personas dependiendo de la magnitud del proyecto y porque hay
determinadas formas jurdicas que exigen un mnimo de personas o promotores para
poder constituirse.
c. Responsabilidad Frente a Terceros. Este es un factor decisivo porque depende
del tipo de responsabilidad que el futuro empresario o empresarios deseen asumir
durante la ejecucin del proyecto empresarial. La responsabilidad puede ser Limitada
de acuerdo al monto del capital aportado, o ilimitada en donde se responde hasta con
el patrimonio individual, es decir afecta tanto el patrimonio civil como el mercantil.
d. Aporte Econmico Social: Porque la constitucin de ciertas formas jurdicas
exigen un monto de capital social mnimo.
e. Trmites de Constitucin: Porque cada forma jurdica requiere de diferentes
requisitos que se deben cumplir, lo que implica que los tramites sean complicados o no
dependiendo de la forma que se escoja.
f. Aspectos fiscales. Porque cada forma jurdica conlleva a una serie de costes
fiscales (impuestos) que la futura empresa deber cubrir durante el desarrollo de su
actividad econmica.

Formas Jurdicas Para Legalizar La Empresa

El proceso de legalizacin de las empresas respecto a su personalidad, responsabilidad
y forma de constitucin se encuentra enmarcado dentro de normas y leyes que
regulan la actividad comercial y empresarial. En Colombia se encuentran
reglamentadas por El Cdigo de Comercio, que constituye la norma bsica del derecho
mercantil, creado mediante la ley 222 de agosto 1985, el cual se modifica
constantemente para mantener su vigencia de acuerdo a las necesidades y
requerimientos. Tambin existen leyes especiales que agrupan normas y leyes
especficas que complementan aspectos ya regulados por el cdigo de comercio, pero
que por su complejidad se hace necesaria estas acciones.
La legislacin colombiana en el Cdigo de Comercio, contempla las diferentes formas
jurdicas que puede adoptar una empresa para el desarrollo de sus actividades
econmicas, dependiendo de la visin, perspectivas y necesidades del futuro
empresario. El cual puede comenzar la puesta en marcha de su empresa de manera
individual o en asocio con otras personas (Sociedades) segn sus propias necesidades
e intereses.

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Desarrollo De La Actividad Empresarial De Forma Individual

Cuando se inician labores de manera individual, se puede adoptar cualquiera de las
siguientes formas jurdicas, las cuales se mencionan a continuacin con sus
caractersticas ms relevantes.
a. Persona Natural Comerciante.
Definida segn el cdigo de comercio, como aquel individuo que actuando en su
propio nombre, se ocupa de manera profesional de alguna o algunas de las actividades
que la ley considera mercantiles.
Para legalizar su actividad el empresario, primero debe realizar la inscripcin en el
Registro nico Tributario (RUT) ante la Direccin de Impuestos y Aduanas Nacionales
(DIAN) y posteriormente deber solicitar la matricula mercantil ante la Cmara de
Comercio correspondiente. La persona natural acta por si misma y se identifica con
su respectivo nmero de cdula y la DIAN le asignar el NIT, el cual corresponde a su
nmero de cdula ms un digito adicional. Su responsabilidad es ilimitada, pues
responde con todo su patrimonio tanto individual como familiar, por las obligaciones
que adquiera en el desarrollo de su actividad econmica.
b. Empresa Unipersonal.
Es aquella conformada por una persona natural o jurdica, la cual dedica parte de sus
activos a la realizacin de una o varias actividades de carcter empresarial. La
empresa unipersonal, una vez inscrita ante la cmara de comercio correspondiente
constituye una persona jurdica diferente al empresario. Es creada mediante
documento privado de constitucin. La denominacin o razn social de la empresa
debe estar seguida de la expresin Empresa Unipersonal, o de su sigla EU. Su
responsabilidad es de carcter Ilimitada personal.
c. Sociedad por Acciones Simplificada (S.A.S.)
La podr constituir una o varias personas naturales o jurdicas, quienes sern
responsables nicamente hasta por el monto de sus respectivos aportes. Su naturaleza
ser siempre de carcter comercial y se crear mediante documento privado. La
representacin legal de la sociedad estar a cargo de una persona natural o jurdica,
designada con anterioridad en los estatutos.
d. Fundacin Sin nimo de Lucro.
Es una persona jurdica si nimo de lucro que nace de la voluntad de una o varias
personas naturales o jurdicas, cuyo objetivo es velar por el bienestar comn, bien sea
de un sector determinado de la sociedad o de toda la poblacin en general.

Ventajas Y Desventajas De La Empresa Individual

Ventajas
Tramites de constitucin
sencilla.
Control total, de todas las
actividades de la empresa.
Autonoma en la toma de
decisiones.
Disponibilidad de los ingresos
generados por la empresa.
Disolucin o cierre se hace de
manera fcil.

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Desventajas
Su responsabilidad es ilimitada,
porque debe responder por las
obligaciones de la empresa hasta
con el capital personal.
Disponibilidad de recursos es
limitada, porque no tiene acceso
a grandes crditos, bsicamente
dispone del ahorro personal y
crditos individuales.

Desarrollo De La Empresa En Asocio Con Dos o Ms Personas

Cuando la actividad econmica se va a desarrollar en asocio con dos o ms
personas, se puede adoptar para tal fin, cualquiera de las siguientes formas de
asociacin ms comunes: sociedades comerciales, empresa asociativa de trabajo,
conformar entidades sin nimo de lucro.

Las sociedades comerciales:

Son personas jurdicas que se constituyen por contrato de sociedad, mediante el cual
dos o ms personas se obligan a hacer un aporte en dinero, trabajo, o en otros bienes
apreciables en dinero, con el fin de repartirse las utilidades obtenidas en el desarrollo
de la actividad social.
En la legislacin Colombiana, se contemplan cinco tipos de sociedades comerciales,
las cuales se muestran a continuacin de manera resumida
Tipo de
sociedad

No. Socios
Accionistas

Capital social
Pago del Capital
representado en

Responsabilidad de los
socios

Sociedad
Annima

Acciones de igual
Mnimo 5 Accionistas
valor

Sociedad
Colectiva

Mnimo 2

Acciones de igual
valor

En la escritura de
constitucin los socios se Solidaria e ilimitada
obligan a hacer un aporte.

Sociedad
Limitada

Mnimo 2
Mximo 25

Cuotas de igual
valor

Pagar la totalidad del

capital al momento de la
constitucin.

Limitada hasta el monto

de los aportes

Sociedad en
comandita
Simple

Mnimo 1 gestor
Mximo 25
comanditario

Cuotas de igual
valor

Pagar la totalidad del

capital al momento de la
constitucin.

Socios gestores
responsabilidad solidaria e
ilimitada

Sociedad en
Comandita por
Acciones

Mnimo un socio
gestor y cinco
comanditario

Acciones de igual
valor

Suscribir el 50% del capital

Socios comanditarios
autorizado y pagar la
hasta el monto de sus
tercera parte del capital
aportes.
suscrito.

Suscribir el 50% del capital

autorizado y pagar la
Limitada al monto de los
tercera parte del capital
aportes.
suscrito.

Empresas Asociativas De Trabajo (E.S.T)

Constituyen organizaciones econmicas y productivas cuyos asociados aportan su
capacidad laboral por tiempo indefinido, destrezas o conocimientos necesarios para
cumplir los objetivos de la empresa. Su objetivo es la produccin, comercializacin y
distribucin de bienes bsicos de consumo familiar o la prestacin de servicios. El
nmero de asociados para su constitucin ser de mnimo tres y mximo de diez si
su objeto es la produccin de bienes, o mnimo tres y mximo veinte si su objeto es
la prestacin de servicios. La constitucin de la E.A.T. se hace mediante escritura
pblica o documento privado.
Entidades Sin nimo De Lucro
Mediante esta modalidad de asociacin, la utilidad que genera el desarrollo de la
actividad econmica no se distribuye entre los asociados, sino que son reinvertidas
con el fin de continuar generando beneficio a sus asociados. Dentro de esta forma de
asociacin encontramos: Las asociaciones o corporaciones y las entidades del sector
solidario.
Las Asociaciones o Corporaciones: Son entes jurdicos sin animo de lucro que se
constituyen mediante la voluntad de varias personas naturales o jurdicas que se

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asocian con el fin de ofrecer bienestar fsico, intelectual o moral a sus asociados o a la
comunidad en general.
Entidades del Sector Solidario: Tambin llamadas del sector Cooperativo. Son
entidades sin nimo de lucro, que se caracterizan por la cooperacin, ayuda mutua,
solidaridad y autogestin de los asociados. Su vigilancia y control la ejerce la
Superintendencia de Economa Solidaria. Dentro de estas entidades encontramos: Las
cooperativas, las precooperativas, instituciones auxiliares del cooperativismo,
organismos cooperativos de segundo y tercer grado, los fondos de empleados y las
asociaciones mutuales.
Para concluir, se puede resaltar la importancia de conocer las diferentes formas
jurdicas de que disponen los futuros empresarios para legalizar su empresa y as
iniciar el desarrollo de su actividad econmica dentro de los parmetros legales. Pare
efectos de este curso hemos hecho solamente nfasis en alguna de esas formas; pero
sin embargo no se debe olvidar la existencia de otras formas jurdicas que contempla
nuestra legislacin colombiana, las cuales tambin ofrecen ventajas que deben ser
analizadas dependiendo de la necesidad de cada quien; ya que cada proyecto tiene
caractersticas y condiciones diferentes para su desarrollo y puesta en marcha.

Organizacin Empresarial
Los trminos de organizacin en la administracin se le pueden dar varios significados.
Uno de ellos es la Organizacin como entidad social orientada hacia objetivos
especficos y estructurada de manera deliberada. La organizacin es una entidad
social porque est diseada para alcanzar resultados; por ejemplo, obtener ganancias
(empresas en general), proporcionar satisfaccin social (clubes), etc. Est estructurada
deliberadamente porque divide el trabajo, y su ejecucin se asigna a los miembros de
la organizacin. En este sentido, la palabra organizacin significa cualquier empresa
humana conformada intencionalmente para conseguir determinados objetivos. Est
definicin se aplica a todos los tipos de organizaciones, aunque tengan o no nimo de
lucro, como empresas fabriles, bancos, empresas financieras, hospitales, clubes,
iglesias, etc.
Otro trmino que se le puede aplicar al concepto de organizacin es el de. Una
organizacin u empresa tpica es una coleccin de proyectos de manufactura o
servicios. En la cual cada proyecto es viable e intervienen gerentes, empleados,
proveedores, etc. Los recursos econmicos para administrar esos proyectos son
provistos por acreedores de la empresa (deuda) o por los accionistas (capital). Por el
uso de los recursos los proveedores de los mismos esperan tener un rendimiento en
funcin del riesgo. Adems existen factores adicionales que se deben considerar como
el gobierno, la competencia, el futuro incierto, etc.
Adems cabe destacar que la organizacin es una actividad bsica de la
administracin que sirve para agrupar y estructurar todos los recursos (humanos y no
humanos), con el fin de alcanzar los objetivos predeterminados. De todos los recursos,
el elemento humano es el ms importante. Mediante la organizacin, las personas se
agrupan para realizar mejor las tareas interrelacionadas y trabajar mejor en grupo. La
organizacin existe porque el trabajo que debe realizarse es demasiado para una sola
persona. De ah la necesidad de contar con muchos auxiliares, lo cual conduce a un
nuevo problema: lograr la coordinacin entre las personas.
La organizacin como funcin administrativa y parte integrante del proceso
administrativo. En este sentido organizacin se refiere al acto de organizar, integrar y
estructurar los recursos y los rganos involucrados en su administracin; establecer
relacin entre ello y asignar las retribuciones de cada uno.
La organizacin como un segundo de vista, es decir, la organizacin como segunda
funcin, es administrativa, junto con la planeacin, la direccin y el control forma parte
del proceso administrativo. Dentro de los moldes clsicos y neoclsicos despus de la
planeacin sigue la funcin de la organizacin. Para conseguir los objetivos cuando los
planes s ejecutan y las personas trabajan con eficiencia, las actividades deben

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agruparse con lgica y deben retribuirse en autoridad para evitar los conflictos y la
confusin. La organizacin consiste en:
Dividir el trabajo, es decir, determinar las actividades para alcanzar los objetivos
planeados.
Agrupar las actividades en una estructura lgica.
Designar a las personas las actividades para que las lleven a cabo.
Asignar los recursos necesarios.
Coordinar los esfuerzos
La organizacin es una actividad bsica de la administracin, que sirve para agrupar y
estructurar todos los recursos, con el fin de alcanzar los objetivos determinados

Tipos De Organizacin
Organizacin Formal:
Es aquella basada en una divisin racional del trabajo que especializa rganos y
funciones en determinadas actividades. Es la organizacin planeada o definida en el
organigrama, consagrada por la direccin y comunicada en todos los manuales de la
empresa. Es la organizacin formalizada de modo oficial.
La organizacin formal es un sistema de tareas bien definidas, cada una de las cuales
lleva en si misma una cantidad especfica de autoridad, responsabilidad y obligacin
de rendir cuentas. Este conjunto de elementos se establece en forma consciente y
minuciosa para permitir que los responsables de la empresa trabajen juntos con ms
efectividad y alcancen los objetivos. L a organizacin formal se caracteriza porque
est bien definida, tiene una delegacin adecuadamente ilimitada y posee relativa
estabilidad. La organizacin formal ms o menos arbitrario, a la cual debe adaptarse el
individuo: decirle a este que tareas puede realizar y de que maneras especificas
predispone su obediencia a las rdenes de individuos predeterminado, e indicarle que
debe trabajar de modo cooperativo con las dems personas, prescrita de modo
nominativo. La organizacin formal facilita el establecimiento de objetivos y polticas;
en una forma de organizacin relativamente fija y predeterminada, lo cual permite a la
empresa pronosticar su futuro y sus probables ganancias. Sin una base organizacional
constante, no se podra confiar en los pronsticos.
Organizacin Informal:
Los primeros conceptos fundamentales de la teora de las relaciones humanas fueron
expuestos por Roethlisberger y Dickson, ambos verificaron que el comportamiento de
los individuos en el trabajo no poda ser comprendido de manera adecuada sino se
consideraba la organizacin informal de los grupos, as como las relaciones entre la
organizacin informal y la organizacin formal de la fbrica.
Algunos patrones de relaciones encontrados en la empresa no aparecen en los
organigramas: individuos que se identifican con otros, grupos que se rechazan etc. Los
cuales constituyen la llamada organizacin informal, que se desarrolla a partir de la
interaccin impuesta y determinada por la organizacin informal. Los patrones
informales de relacin adoptan diversas formas, contenidos y duracin, lo cual
demuestra que no sirve la organizacin social de una empresa corresponde con
exactitud a su organigrama en un sistema informal de relacin, cada individuo
necesita un mnimo de interaccin con otros individuos.
El conjunto de interacciones y relaciones establecidos por los diversos elementos
humanos de una organizacin se denomina organizacin informal, en contra posicin a
la organizacin formal que est constituida por la estructura organizacional compuesta
de rganos, relaciones funcionales, etc. En consecuencia. El comportamiento de los
puntos sociales de una empresa est condicionado por la organizacin racional y la
organizacin natural. En el seno de toda actividad humana organizada existen
procesos espontneos de la evolucin social que conducen a la organizacin informal,

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natural, se manifiestan los usos y costumbres, en las tradiciones en los ideales y en las
normas sociales.
La organizacin informal presenta las siguientes caractersticas:
Relacin de antagonismo.
Estatus.
Colaboracin espontnea.
La posibilidad de oposicin a la organizacin formal.
Cambios de nivel y modificacin de grupos informales.
La organizacin informal trasciende la organizacin formal.
Existen cuatro factores que condicionan la aparicin de los denominados grupos
informales:
Los intereses comunes que tienen ciertos tipos de personas, esto les permite compartir mayor intimidad, los
intereses comunes aglutinan a las personas.
La interaccin provocada por la propia organizacin formal, el cargo que cada persona
ocupa en la empresa exige una serie de contactos y relaciones formales con otras
personas para cumplir debidamente con las responsabilidades.
La fluctuacin del personal dentro de la empresa altera la composicin de los grupos sociales informales, la
rotacin, produce cambios en la estructura informal pues las interacciones cambian y, con ellas, los vnculos
humanos.
Los periodos de descanso, permiten intensa interaccin entre las personas y posibilitan
el establecimiento y el fortalecimiento de los vnculos sociales.

Elementos Bsicos De La Estructura Organizacional

Los elementos que se deben tener en la estructura organizacional vienen dados por
variables:

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Atendiendo las disposiciones normativas.

Redefiniendo los objetivos y las estrategias institucionales.

A la reagrupacin de unidades respetando reas funcionales.

Reduciendo personal conforme a la siguiente secuencia:

Congelando puestos o plazas vacantes.

Liquidacin de personal de reas adjetivas o de apoyo.

Liquidacin de personal de reas sustantivas (siguiendo los niveles jerrquicos

en forma ascendente, esto es, personal secretarial, analista, jefes de oficina,
jefes de departamento, etc.)

Redistribuyendo y o redireccionando funciones.

Diseando y aplicando cuestionarios a travs de entrevistas dirigidas en cada

rea para captar informacin sobre:

Funciones por rea.

Procedimientos.

Cargas de trabajo.

Soporte tecnolgico.

Relaciones con el entorno.

Replanteando territorios o reas de trabajo.

Revisando el tipo y presentacin de productos y servicios que se ofrecen.

Estableciendo condiciones de operacin viables y oportunas.

Replanteando relaciones de trabajo con organizaciones que brindan insumos,

servicios o pautas de accin.

Racionalizando recursos de trabajo (materiales y tecnolgicos).

Reduciendo la cadena escalar de autoridad.

Capacitando a los mandos superiores y medios para asimilar el cambio.

Desincorporando reas.

Promoviendo la creacin de fuentes de trabajo suplementarias.

En todos los casos se deben respetar los aspectos funcionales asignados a las reas.

Las unidades de una organizacin jerrquica, funcionales, staff.

Organizacin jerrquica
Es la estructura ms simple y ms antigua est basada en la organizacin de los
antiguos ejrcitos y en la organizacin eclesistica medieval en su investigacin ms
acerca de la forma ms antigua de la organizacin .concluyo que ellas poseen en
comn el principio de autoridad lineal,. Tambin denominado principio escalar, existe
una jerarquizacin de la autoridad en el cual los superiores son obedecidos por su
respectivo subalterno. En esta organizacin sencilla, piramidal cada jefe recibe y
trasmite todo lo que sucede en su rea, puesto que las lneas de comunicacin se
establecen con rigidez.
Organizacin Funcional
Este tipo de estructura organizacional que implica el principio funcional o principio de
la especializacin de las funciones para cada tarea. En su investigacin sobre las
organizaciones, Moonney en control que el principio funcional responsable de la
diferenciacin entre los diversos tipos de la actividad y funciones ya se aplica en
organizaciones antigua. L estructura funcional fue consagrada por Taylor preocupado
por las dificultades producida por excesivo y variado volumen de atribuciones dada a
los jefes de produccin a la estructura lineal de una siderrgica estadounidense, opto
por la supervisin funcional
Organizacin staff:
Es el resultado de la organizacin lineal y la funcional para trata de aumentar las
ventajas de esos dos tipos de organizacin y reducir sus desventajas comparte
caractersticas lineal, que al complementarse crea un tipo de organizacin ms
completo y complejo. rganos de lnea (rgano de ejecucin) y de asesora (rgano de
apoyo y consultora) que mantienen relacione entre s. Los rganos de lineal se
caracterizan por la autoridad lineal y de principios jerrquico mientras que los rganos
de staff presentan accesoria y servicios especializados.

PRINCIPIOS ADMINISTRATIVOS Y ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

Concepto De Administracin
Es el proceso mediante el cual una empresa desarrolla y ejecuta organizadamente sus
actividades y operaciones, aplicando los principios que le permitan en conjunto tomar
las mejores decisiones para ejercer el control de sus bienes, compromisos y
obligaciones que lo llevarn a un posicionamiento en los mercados tanto nacionales
como internacionales.
Naturaleza de la Organizacin
Una empresa se podr organizar, cuando define su intencin de explotar alguna
actividad econmica y para esto selecciona un segmento de mercado que permita
establecerse en el entorno como empresario.
De acuerdo al sector econmico en donde se determine su constitucin, es all,
verdaderamente donde su naturaleza encontrar las condiciones propias de la

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empresa, es decir, explotar el sector primario de la economa, actividades como: La

extraccin de recursos, la agricultura, la ganadera y la pesca en su estado natural.
El engranaje de cadenas productivas, obliga a las empresas a transformar, la materia
prima obtenida en el sector primario, por lo que le da a este sector secundario el
carcter productivo, y de esta forma encontramos en este nivel, las empresas
industriales.
Como alguien tiene que promocionar y vender la produccin del sector industrial y
adems ofrecer la prestacin de los diferentes servicios, aqu encontramos las
empresas del sector de comercio y servicios.
Estructura de la Organizacin
Las actividades que surgen en las organizaciones son muchas, lo cual obliga a
aplicar los principios de la administracin moderna, estas actividades las podemos
mencionar tales como son: comprar materia prima, llevar cuentas, planeacin del
trabajo, manejo del recurso humano y su salud ocupacional, produccin y venta de
los productos, la prestacin de servicios y atencin al cliente; tambin se debe estar
pendiente del mantenimiento de equipos, la seguridad hacia el interior y exterior de
la empresa y el manejo efectivo de los recursos monetarios que tendr a su
disposicin.
La estructura de toda empresa se obtendr de acuerdo a la ptima clasificacin que
requiera, que se pueden agrupar generalmente en cuatro grandes reas funcionales
como son:

El
El
El
El

rea
rea
rea
rea

de Produccin
Administrativa y Financiera
de Recursos Humanos
de Mercadeo y Ventas

Principios Bsicos De La Administracin

Concepto del Proceso Administrativo
Es la manera como el rea administrativa de la empresa, aplica el manejo de un
conjunto de actividades en forma sincronizada en sus diferentes niveles para
alcanzar la visin, misin y objetivos trazados por los empresarios.
Elementos que lo componen:

Planeacin
Organizacin
Direccin
Control

La Planeacin
Es la base fundamental del proceso administrativo, ya que en ella la empresa
predetermina las actividades a desarrollar y los resultados que se deben obtener en
las operaciones de un futuro deseable, posible y probable.
Los elementos de una buena planeacin para tener en cuenta son:
1-Un Buen Diagnstico:
Debe ser exacto y acertado para que nos muestre la realidad de las cosas, sin
falsas expectativas y en un escenario real, ajustado a las actividades
planificadas.
Debe marcar el entorno interno y externo, de tal manera que se muestren en
forma completa los alcances reales de la empresa.

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2-Objetivos Bien Definidos:

Estos tienen que ser bien definidos y alcanzables en el tiempo estipulado en la
fase de planeacin. Por su duracin, en el logro de resultados pueden ser a
largo (ms de dos aos), mediano (dentro de los dos aos) y corto plazo (hasta
por seis meses).
Uno de las grandes virtudes del principio administrativo, es la decisin de la
direccin en establecer objetivos: claros, concretos, factibles, medibles y
posibles de alcanzar en el tiempo estipulado por ella, para esto es necesario
hacer un seguimiento oportuno y preciso del desarrollo de cada una de las
actividades del plan.
Una de las herramientas valiosas de la administracin es la determinacin de:
Que es lo que se va a hacer, DONDE lo va a hacer, QUIEN lo va a hacer, COMO
lo va a hacer, CUANDO y en CUANTO tiempo se va a hacer.
Ejemplo: La Empresa SISTEMAS FCILES; dedicada al ensamble, venta,
mantenimiento y reparacin de computadores, desea planificar una estrategia
con el objetivo de aumentar sus ventas: Para ello la Direccin decide lo
siguiente:
Realizar un promocin la cual consta de:
En ventas de Computadores se efectuar el 10% de descuento, en
Mantenimiento se efectuar el 50% de descuento, y en reparaciones por cada
$100.000 en compras recibir un bono por $30.000 para ser utilizado en otra
compra.
La estrategia est planificada para llevarla a cabo en su sede principal en la
ciudad de Pereira, todo el personal de la empresa estar comprometido; desde
el personal de ventas, servicio tcnico hasta contabilidad donde se harn
efectivos los descuentos. La promocin beneficiar a todos los clientes en
general al solicitar algn producto o servicio.
3-Seleccin de Estrategias:
La direccin escoger la forma y manera de lograr los objetivos propuestos en
el plan, previo anlisis de cada situacin en particular, por lo tanto elegir la
ms acertada decisin para la empresa.
La mejor estrategia debe abarcar todas las reas de la empresa y debe
sincronizar las actividades entre produccin, finanzas, mercadeo y personal.
Tambin el plan tendr flexibilidad que le permita ajustarse de
Acuerdo a los cambios o circunstancias que puedan presentarse.
4-Criterios de Evaluacin:
La calidad como finalidad esencial del proceso administrativo, conlleva a la
medicin permanente en su desarrollo y los tiempos precisos que se esperan
lograr en cada paso de lo estipulado en el plan.
La Organizacin:
El ordenamiento de todas y cada una de las reas de la empresa es una de las
funciones principales que le atae a la administracin en forma permanente, porque
con ello es muy seguro lograr los resultados que se esperan.
Para organizar se necesita saber utilizar los espacios, el tiempo, el trabajo, los
recursos humanos y los recursos financieros.
El espacio:
Distribuir un rea fsica de tal manera que cada cosa tenga su lugar preciso.
(Dependencias)
El tiempo:
Programar cada actividad o tarea, que permita evacuar cada una de ellas con
la oportunidad requerida por la administracin

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El trabajo:
El orden y la prioridad al que sea sometido un listado de tareas que se piensan
desarrollar o ejecutar cotidianamente, le permiten a la administracin la
eficiencia y efectividad necesaria para cumplir con los objetivos propuestos.
El Recurso Humano:
La continuada subordinacin como elemento esencial en el contrato laboral se
convierte en una herramienta fundamental para la organizacin de las
personas en las empresas, ya que desde su ingreso la persona sabe a qu
dependencia est asignada y quien es su jefe inmediato, de quien debe recibir
directamente las rdenes y a quien rinde cuentas de las tareas asignadas.
(Persona dirigente)
Las actividades, tareas o funciones asignadas a cada cargo es tambin otro
elemento esencial de la ley de contratacin laboral actual en nuestro entorno
empresarial, por lo tanto las empresas disean y elaboran un manual en donde
se le asignan funciones a cada cargo y la responsabilidad a cada persona que
se compromete en la ejecucin de las mismas.
El respeto, la solidaridad, el comportamiento, el buen trato, la honestidad y
otros valores cuando se practican por las personas para lograr los objetivos de
la empresa, ofreceran como resultado un ambiente laboral provechoso para la
administracin.(persona haciendo tareas)
Una de las formas ms comunes para la organizacin de las funciones y cargos
en las empresas son los flujos de organizacin, conocidos tambin como
organigrama funcional, en donde se determinan las lneas de mando y la
unidad de direccin, sin importar la forma que el grfico nos presente la
estructura organizacional de la empresa.
Los Recursos Financieros:
La organizacin de como la direccin, distribuir y aplicar los dineros
destinados para cada actividad, es el ingrediente ms efectivo para ejecutar
todas y cada una de las actividades y tareas que componen el proceso
administrativo.
La asignacin de recursos financieros, previamente planeados por centro de
gastos y costos, permitir el uso racional de ellos y por lo tanto la obtencin de
los resultados esperados en la operacin, as mismo la colocacin de esos
recursos en el sitio correcto y con los rendimientos favorables, darn
cumplimiento a sus compromisos y obligaciones contradas por la empresa.
La Direccin
El liderazgo asumido por una persona, que mediante la coordinacin y gua delega
en otras personas: tareas, funciones y en particular, el trabajo para desarrollarlo con
responsabilidad y cumplimiento motivadas, por alcanzar los objetivos como un
equipo organizado.
Para tener el reconocimiento como un lder dirigente, por lo menos se debe tener las
siguientes cualidades personales a saber:
La Comunicacin:
Comunicarse a cada momento con el equipo de trabajo, por las diferentes
situaciones que se presentan a diario y que tienden a encontrar soluciones,
para la toma de decisiones por parte de la direccin, es una de las habilidades
ms importantes que puede desarrollar un lder para ser exitoso. Se entiende
que habr una informacin que por algn motivo no debe salir de la direccin.
Para esto, se utilizar los medios que estn a su alcance por ejemplo: Outlook,
folletos, comunicacin interna, circulares, reuniones, mesas de trabajo,
videoconferencias, telfonos y cualquier otro medio disponible en el momento.
Esto se lograr, si el lder se hace entender por las dems personas con quien
se comunica y su mensaje es bien recepcionado; para lograrlo, la comunicacin

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debe ser precisa y clara, direccionada a la persona indicada, permanente, muy

sincera y respetuosa, motivando la asistencia y participacin con puntualidad
por parte del invitado.
Tambin podemos permitir que la comunicacin sea interactiva, esto quiere
decir que el mensaje puede ir en cualquier direccin por ejemplo de dirigido a
dirigente y de dirigente a dirigido.
La Motivacin
Esfuerzo fsico y mental que desarrolla el trabajador con la mejor voluntad, con
buen estado anmico y el entusiasmo necesario, para la obtencin de un buen
resultado, en las actividades relacionadas con lo laboral y personal.
Est en la mente de un gran dirigente, mantener un buen clima organizacional
dentro de la empresa y para lograr este cometido, debe manejar buenas
relaciones interpersonales, con todo el personal que se encuentra bajo sus
rdenes, tratando en todo momento de alcanzar un alto grado de colaboracin.
Un tercer elemento esencial, es la remuneracin pactada en el contrato
laboral, por la actividad o tareas que se van a desarrollar, la cual exige un
cumplimiento a cabalidad por las partes y de esta manera un trabajador
dispuesto a brindar todo el apoyo que necesita la direccin.
Tambin encontramos otros aspectos, que bien orientados por un buen
dirigente, se alcanza un clima laboral muy provechoso como son:
La estabilidad laboral
La participacin activa en los programas
La justicia aplicada en situaciones igualitarias
Un trato amable y respetuoso
Oportunidad en actividades de desarrollo personal.
El reconocimiento en el trabajo y el estmulo que amerita este.
La Autoridad
Capacidad que tiene el lder para impartir rdenes y que las dems personas
las cumplan, estas se pueden ejercer cuando:
El perfil o competencia para las funciones asignadas, le demuestran a los
subalternos que se tiene el conocimiento y la preparacin para desarrollarlas
con eficiencia y efectividad objetiva, podr demostrar la capacidad suficiente y
de esta forma guiarlos a la consecucin de resultados ptimos, para las
necesidades de la empresa. Esta autoridad bien aplicada y tratando siempre de
mejorar, el nivel educativo de todos los que intervienen en el proceso, ser el
camino mas acertado y seguro para el equipo.
Las cualidades personales, complementan el quehacer diario en la autoridad
de los individuos y para esto, se tiene que hacer el esfuerzo de mostrar las
virtudes y calidades humanas, sobre todo las naturales y en lo posible corregir
los defectos que pudieren entorpecer el normal desarrollo del trabajo en los
dems.
La acertada toma de decisiones, conllevan a un reconocimiento y un gran
respeto hacia el lder por parte del resto del equipo y esto se manifiesta
cuando los resultados son los esperados por todos en la empresa,
imprimindole en cada oportunidad la solucin a los problemas en beneficio de
la empresa.
Se es un buen dirigente, cuando las decisiones tomadas en cada caso, son las
mejores alternativas presentadas, para encontrar soluciones a los problemas
segn su prioridad. Para lo cual se observa, analiza, compara y se escoge la
que dar los mejores resultados.

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El Control
Es quizs uno de los elementos ms importantes del proceso administrativo, ya que
nos permite estar pendiente e informado de todos los pasos que se dieron, se estn
dando y se van a dar, dentro de la estructura interna y externa de la empresa, hasta
el punto de ser tomado como modelo japons, llamado control de calidad total y que
posteriormente fue implementado en el resto del mundo.
Es ejercido en cada espacio que fue planeado y al compararse con los resultados
obtenidos, permite evaluar los resultados y as de esta manera, encontrar las
posibles soluciones a los ajustes de las metas preestablecidas en el plan.
Fundamentos del Entorno Econmico:
El objeto econmico y la actividad de toda empresa no solo se desarrollan hacia el
interior de la misma, sino que existen factores externos que de alguna manera
afectan el normal desarrollo de los procesos administrativos en los negocios, por
esto vale mencionar por ejemplo:
Los proveedores nacionales e internacionales, en qu condiciones se encuentran
para el abastecimiento de la materia prima para determinados periodos.
Las otras empresas que se dedican a la misma actividad (competencia) no pueden
dejarse sin observar su comportamiento en el mercado.
Las nuevas tecnologas que recin salen como novedad en el mercado y que afectan
la produccin, la comunicacin y otros sistemas afines en las reas de la empresa.
Los mercados nacionales e internacionales tambin afectan de alguna manera el
quehacer diario de todo negocio.
La importacin y exportacin de los productos.
La atencin oportuna y la calidad prestada a los clientes son tambin fundamentos
para tener en cuenta en el entorno econmico y en menor impacto el sector
financiero, los servicios pblicos, el transporte, las vas de comunicacin, las
legislaciones y otras situaciones que afectan el manejo interno de la empresa.
reas Funcionales:
La reas funcionales estn definidas en la empresa de tal manera que hay personas
responsables por cada rea y delegacin de funciones en otras que logran constituir
un equipo de trabajo, que buscando la sincronizacin y armona en el desempeo se
logran alcanzar los objetivos y metas propuestas en el plan.
Las reas las podemos establecer as:
La gerencia es el ncleo de la responsabilidad total de la empresa y en donde se
toman las decisiones definitivas en pro de la administracin de la empresa
Mercadeo-Ventas y atencin del cliente: rea encargada de generar la mayor fuente
de ingresos al negocio.
Produccin - Compras y Almacenamiento: rea estratgica financieramente para la
ampliacin de costos razonables y que
Le permiten a la empresa una mayor productividad para ser competitivos en los
mercados nacionales e internacionales.
Gestin de Recursos Humanos: el elemento ms importante de toda empresa a
cualquier nivel ya que si se tiene alta preparacin se alcanza la eficiencia y
efectividad en los procesos internos y externos.
Logsticas: rea que permite el desarrollo tecnolgico y la oportunidad en la
obtencin y entrega de elementos (materiales) y la comunicacin fuente de
desarrollo de toda empresa.
Sistema: rea que regula la organizacin y ordenamiento de una rea en particular y
de esta con todas las dems reas para el encadenamiento funcional de la empresa.

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LA RELACIN DE LA CONTABILIDAD CON OTRAS DEPENDENCIAS

Empresa:
Esta relacin es casi total y permanente, ya que cada una de las dependencias de
una empresa genera documentos y comprobantes en cada transaccin u operacin
que se realice y esto conlleva a que en cada documento, una copia sea enviada al
departamento de contabilidad para que este sea registrado. Esto quiere decir que
toda rea que genere un documento y este afecte de alguna manera las finanzas del
negocio, necesariamente tiene que enviar copia al departamento de contabilidad.
Por otro lado, la alta direccin de la empresa, solicita a contabilidad informacin que
tendr alguna repercusin en las decisiones que se vayan a tomar y es por esto que
a la contabilidad se le llama tambin el lenguaje de los negocios y algunos de los
autores de los libros, dan el ttulo a sus libros de contabilidad, como el sistema de
informacin para la toma de decisiones gerenciales. As mismo los informes
financieros oportunos y precisos conllevan a que la administracin oriente sus
recursos financieros al logro de los objetivos propuestos en plan de negocios de una
empresa.
Las organizaciones empresariales, presentan una estructura orgnica flexible y
dinmica, lo que permite una interelacin entre los diferentes componentes que la
conforman; dando como resultado, una mejor adaptacin a los cambios que se
presentan diariamente y que afectan el entorno empresarial por efectos de la
globalizacin.
Sueos
Ideas o pensamientos que se generan en la mentalidad empresarial de los seres
humanos, como proyecto de vida. Al cual se le determinan unos propsitos, para
alcanzar dentro de un marco socio-econmico y poltico.
Misin
Compromiso asumido por el ente o empresa ya creada, para satisfacer las
necesidades econmicas, sociales, polticas, culturales y laborales de todos sus
cliente potenciales y as cumplir con las metas propuestas, asegurando los mercados
nacionales e internacionales
Visin
Expectativa o focalizacin; de las posiciones, que se esperan se van a lograr por la
organizacin empresarial, dentro del marco de tendencias de futuro y acorde con los
cambios del entorno.
Objetivos
Establecer principios claros de la administracin y Gerencia organizada para dar una
ptima utilizacin de todos los recursos humanos, financieros, tcnicos y otros que
conlleven a la materializacin de los sueos.
Estrategias
La administracin; asumir un conjunto de disposiciones que le permitirn tomar las
decisiones ms acertadas para que los procesos productivos alcancen un alto grado
de productividad y competitividad en los mercados, que en ltimas son los objetivos
que persigue la empresa.
Tcticas
El grupo directivo en cabeza de su Gerente implementar una serie de tcnicas, las
cuales la empresa obtendr los mejores beneficios econmicos, sociales, polticos,
morales culturales y de gestin.

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Metas
La cuantificacin de las fuentes o actividades que le generan ingresos, costos y
gastos permiten que la administracin utilizando una buena planeacin financiera,
logre cumplir con lo presupuestado y refleje el balance positivo como resultado de
una buena gestin.
Actividades
El conjunto de tareas que le permiten a cada persona desempear con eficiencia sus
funciones, son el ingrediente del proceso administrativo y el camino ms efectivo
para hacer realidad los sueos.

Inversiones Y Financiamiento Del Proyecto

Aspectos Generales :
Las Inversiones del Proyecto, son todos los gastos que se efectan en unidad de
tiempo para la adquisicin de determinados Factores o medios productivos, los
cuales permiten implementar una unidad de produccin que a travs del tiempo
genera Flujo de beneficios. Asimismo es una parte del ingreso disponible que se
destina a la compra de bienes y/o servicios con la finalidad de incrementar el
patrimonio de la Empresa.
Las Inversiones a travs de Proyectos, tiene la finalidad de plasmar con las tareas de
ejecucin y de operacin de actividades, los cuales se realizan previa evaluacin del
Flujo de costos y beneficios actualizados.
Por ejemplo, cuando los accionistas de una Empresa desean invertir cierto monto de
Capital en una actividad productiva y/o de servicio, la ejecucin de la Inversin
requiere contar con estudios denominados Proyectos de Inversin, los cuales
justifican el requerimiento de Costos de Oportunidad y de la Rentabilidad de la
Inversin de Capital. Igualmente, cualquier gobierno que desea impulsar el proceso
de desarrollo de un pas en forma racional y oportuna, debe asignar cierto monto de
recursos Financieros a las instituciones competentes como: Instituto Nacional de
Planificacin, Consejo Nacional de Desarrollo, Banco Minero, Banco Agrario, etc.
En la prctica toda Inversin de Proyectos tanto del sector pblico como privado, es
un mecanismo de Financiamiento que consiste en la asignacin de recursos reales y
Financieros a un conjunto de programas de Inversin para la puesta en marcha de
una o ms actividades econmicas, cuyos desembolsos se realizan en dos etapas
conocido como: Inversin Fija y Capital de Trabajo.
La Inversin Fija, es la asignacin de recursos reales y Financieros para obras fsicas
o servicios bsicos del Proyecto, cuyo monto por su naturaleza no tiene necesidad de
ser transado en forma continua durante el horizonte de planeamiento, solo en el
momento de su adquisicin o transferencia a terceros. Estos recursos una vez
adquiridos son reconocidos como patrimonio del Proyecto, siendo incorporados a la
nueva unidad de produccin hasta su extincin por agotamiento, obsolescencia o
liquidacin final.
Los elementos que constituyen la estructura de la Inversin fija son clasificados de
muchas formas, pero sin variar la presentacin esquemtica o dejar de considerar a
todos los rubros que conforma el Cronograma de la Inversin fija. La preparacin del
Cronograma de Inversiones solo puede variar cuando se trata de algunos Proyectos
especiales o en el caso de que la etapa de la ejecucin del Proyecto sea de larga
duracin, adecundose en ambos casos de acuerdo a la necesidad del Proyecto.

Inversin Fija Y Diferida

Componentes De La Inversin Fija:
Las Inversiones Fijas que tiene una vida til mayor a un ao se deprecian, tal es el

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caso de las maquinarias y equipos, edificios, muebles, enseres, vehculos, obras

civiles, instalaciones y otros.
Los terrenos son los nicos activos que no se deprecian. Los recursos naturales no
renovables, como los yacimientos mineros, estn sujetos a una forma particular de
depreciacin denominada agotamiento, que es la gradual extincin de la riqueza por
efecto de la explotacin. La Inversin en activos fijos se recupera mediante el
mecanismo de depreciacin.
Se llama Inversin fija porque el Proyecto no puede desprenderse fcilmente de el
sin que con ello perjudique la actividad productiva. Todos los activos que componen
la Inversin fija deben ser valorizados mediante licitaciones o cotizaciones pro forma
entregados por los proveedores de equipos, maquinarias, muebles, enseres,
vehculos, etc. Los precios para los edificios, obras civiles e instalaciones se pueden
obtener se pueden obtener sobre la base de las cotizaciones de las Empresas
constructoras.
Componentes De La Inversin Diferida:
Se caracteriza por su inmaterialidad y son derechos adquiridos y servicios necesarios
para el estudio e implementacin del Proyecto, no estn sujetos a desgaste fsico.
Usualmente est conformada por Trabajos de investigacin y estudios, gastos de
organizacin y supervisin, gastos de puesta en marcha de la planta, gastos de
administracin, intereses, gastos de asistencia tcnica y capacitacin de personal,
imprevistos, gastos en patentes y licencias, etc.
Para recuperar el valor monetario de estas Inversiones se incorporan en los costos
de produccin el rubro denominado amortizacin diferida. En otras palabras la
Inversin diferida que es un desembolso de la etapa Pre-Operativa, para su
amortizacin sufre un prorrateo en varios periodos para efectos de clculo del
impuesto sobre las utilidades de las Empresas, recordemos que el tratamiento
otorgado a esta Inversin es similar a la depreciacin.
Cuando se habla de intereses de pre-operacin, se refiere a los pagos que se realizan
en la etapa Pre-Operativa del Proyecto y por lo general solo se halla representado
por la cancelacin de intereses, por cuanto al no generar ingresos en esta primera
etapa se solicita un periodo de gracia a la entidad financiera para no cancelar Capital
sino solo inters. Si la etapa Pre-Operativa fuese muy amplia, podra darse el caso de
amortizar el Capital en algn momento.
Si el Financiamiento es con Capital propio, el inters no constituye un desembolso
efectivo, por lo tanto no se incurre en el rubro de Inversin diferida. Los intereses
cargados durante el periodo de pre-operacin son parte componente de la Inversin
diferida, en cambio los intereses generados despus de la puesta en marcha del
Proyecto, llamado periodo de funcionamiento u operacin, forma parte del costo
total.

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Inversin En Capital De Trabajo

El Capital de Trabajo considera aquellos recursos que requiere el Proyecto para
atender las operaciones de produccin y comercializacin de bienes o servicios y,
contempla el monto de dinero que se precisa para dar inicio al Ciclo Productivo del
Proyecto en su fase de funcionamiento. En otras palabras es el Capital adicional con
el que se debe contar para que comience a funcionar el Proyecto, esto es financiar la
produccin antes de percibir ingresos.
En efecto, desde el momento que se compran insumos o se pagan sueldos, se
incurren en gastos a ser cubiertos por el Capital de Trabajo en tanto no se obtenga
ingresos por la venta del producto final. Entonces el Capital de Trabajo debe financiar
todos aquellos requerimientos que tiene el Proyecto para producir un bien o servicio
final. Entre estos requerimientos se tiene:
Materia Prima, Materiales directos e indirectos, Mano de Obra directa e indirecta,
Gastos de Administracin y comercializacin que requieran salidas de dinero en
efectivo. La Inversin en Capital de Trabajo se diferencia de la Inversin fija y
diferida, porque estas ltimas pueden recuperarse a travs de la depreciacin y
amortizacin diferida; por el contrario, el Capital de Trabajo no puede recuperarse
por estos medios dada su naturaleza de circulante; pero puede resarcirse en su
totalidad a la finalizacin del Proyecto.
La Inversin en activos fijos y diferidos se financia con crditos a mediano y/o largo
plazo y no as con crditos a corto plazo, ello significara que el Proyecto transite por
serias dificultades financieras ante la cuanta de la deuda y la imposibilidad de pago
a corto plazo. Pero el Capital de Trabajo se financia con crditos a corto plazo, tanto
en efectivo como a travs de crditos de los proveedores.
La definicin contable del Capital de Trabajo se entiende como la asignacin de
recursos Financieros para activo corriente del Proyecto. Este concepto es vlido para
Empresas que generan recursos a corto plazo, no tomando en cuenta la naturaleza
del Financiamiento ni las fuentes de procedencia que por lo general son de larga
duracin.

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El Capital de Trabajo en el mundo Financiero es la diferencia entre activos corrientes

y pasivos corrientes, que equivale a la suma total de los recursos Financieros que la
Empresa destina en forma permanente para la mantencin de existencias y de una
cartera de valores para el normal funcionamiento de las operaciones de la Empresa.
Esta concepcin, conlleva a entender que el Capital de Trabajo genera necesidades
financieras de largo plazo, es decir ser financiado con recursos permanentes
provenientes de Fuente Interna o externa.
KT = A.C - P.C
El Capital de Trabajo est compuesto por tres cuentas principales como: Existencias,
Exigibles y Disponibles cada uno de los cuales estn compuestos por un conjunto de
elementos bien definidos.

RELACIONES DE INVERSIONES:
INVERSIN TOTAL:
INVERSION TOTAL = INV. FIJA + INV. DIFERIDA + CAP. DE TRABAJO
IT = IF + ID + KT
IF + ID = KF (CAPITAL FIJO)
IT = KF + KT
ACTIVO TOTAL:
ACTIVO TOTAL = IF + ID + KT + PC (PASIVOS CORRIENTES)
AT = KF + KT + PC
AT = IT + PC
KT = AC - PC --> AC = KT + PC
AT = IF + ID + AC
AT = KF + AC
PASIVO TOTAL:
PT = CAPITAL SOCIAL (DUENTE INTERNA)
+ OBLIGACION ES A LARGO PLAZO (CAPITAL CREDITO)
+ PASIVO CIRCULANTE
PT = KS + KC + PC
KS + KC = KP (CAPITAL PERMANENTE)
KP = IT

MTODOS DE CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO

MTODO DEL PERIODO DE DESFASE:
Permite calcular la cuanta de la Inversin en Capital de Trabajo que debe financiarse
desde el instante en que se adquiere los insumos hasta el momento en que se
recupera el Capital invertido mediante la venta del producto, el monto recuperado se
destinara a financiar el siguiente Ciclo Productivo.
Para la aplicacin de este mtodo se debe conocer el costo efectivo de produccin
anual proyectado, tomando como base de informacin el precio de mercado de los
insumos requeridos por el Proyecto para la elaboracin del producto final. El costo
total efectivo se divide por el nmero de das que tiene el ao, obteniendo de esta

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operacin un costo de produccin promedio da que se multiplica por los das del
periodo de desfase, arrojando como resultado final el monto de la Inversin precisa
para financiar la primera produccin. La frmula que permite estimar el Capital de
Trabajo mediante el mtodo sealado es:
K.T = (Costo total del ao / 360 das) * Nmero de das del ciclo productivo
Para el clculo del Capital de Trabajo mediante este mtodo dolo de consideran los
costos efectivos de produccin denominados tambin costos explcitos, excluyendo
la depreciacin y la amortizacin dela Inversin diferida; adems en este clculo no
se consigna el costo Financiero porque el inters generado durante la fase de
funcionamiento del Proyecto deber ser cubierto por el valor de las ventas y no por
el Capital de Trabajo.
Mtodo corriente ( m.c.):
El mtodo corriente o mtodo contable toma como relacin del Capital de Trabajo el
siguiente:
KT = A.C - P.C
Como ya se desgloso los Activos Corrientes son por lo general y a manera de
resumen las cuentas como ser: Caja, Cuentas por Cobrar, Existencias (Materias
Primas, Productos en Proceso, Productos terminados). Y los Pasivos Corrientes son las
obligaciones en las que incurre la Empresa como ser: Cuentas por pagar. Se calcula
de la siguiente manera:

- Hallar el Periodo de desfase ( PD = x ) o das de cobertura, prever en das un PD. Y

= Coeficiente de Renovacin

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- No tomar en cuenta para el KT, los intereses ni las depreciaciones.

- De la estructura de Costos ver cul de ellos ingresa en la tabla.
- Se debe definir el tiempo u horizonte del Proyecto, muchas veces se toma como el
tiempo del Proyecto la vida til de la maquinaria.
- El programa de Produccin depender de nosotros.
- Los Activos Corrientes est en funcin de la produccin si esta es continua,
variable, etc.
Cronograma De Inversiones
Cuando se habla del Cronograma denominado tambin calendario de Inversiones,
nos referimos a la estimacin del tiempo en que se realizarn las Inversiones fijas,
diferidas y de Capital de Trabajo; as como a la estructura de dichas Inversiones. Si
existiese Inversiones de Reemplazo entonces habr que determinar el momento
exacto en que se efectivice.
Todo Proyecto requiere preparar un Cronograma de Inversiones que seale
claramente su composicin y las fechas o periodos en que se efectuaran las mismas.
Las Inversiones no siempre se dan en un solo mes o ao, lo ms probable es que la
Inversin dure varios periodos.
El Cronograma de Inversiones se elabora para identificar el periodo en que se
ejecuta parte o toda la Inversin, de tal forma que los recursos no queden
inmovilizados innecesariamente en los periodos previstos.
En conclusin, el Cronograma responde a la estructura de las Inversiones y a los
periodos donde cada Inversin ser llevada adelante. En tal sentido se debe
identificar el Cronograma de la etapa Pre-Operativa y de la etapa operativa.
Cronograma De Inversiones Pre-Operativas:
Esta Etapa se inicia desde el primer desembolso hasta que el Proyecto entre en
funcionamiento. Durante la vida Pre-Operativa el Proyecto solo tiene desembolsos
sin generar ingreso alguno, por cuanto no se produce el bien o servicio que permita
obtener ingresos con la venta del producto.
Del total de la Inversin, el monto ms significativo se da en la etapa Pre-Operativa,
presentndose casos extremos donde el 100% de la Inversin se efecta en esta
fase, no quedando nada por invertir en la etapa de funcionamiento u operacin del
Proyecto. En este periodo, generalmente, la Inversin mayor es la Fija.
En la Etapa Pre-Operativa se calcula los intereses derivados de aquella parte de la
Inversin que se financia mediante prstamo o deuda. Estos intereses pre-operativos
se Capitalizan y se recuperan a lo largo de la etapa operativa del Proyecto a travs
del rubro denominado "Amortizacin Diferida".
Las Inversiones no se desembolsan en conjunto en el momento cero (ao 0), fecha
de inicio de la operacin del Proyecto. De acuerdo a las necesidades, los
desembolsos se efectan en diferentes periodos de tiempo, ante esto, es
recomendable identificar el momento en que el desembolso se realizara (cada mes,
cada tres meses, etc.), para ello se deber elaborar un Cronograma desagregado de
las Inversiones Pre-Operativas identificando el momento de la Inversin (mes cero,
trimestre cero, etc.).
Para conocer el periodo de desembolso y por ende la necesidad de Financiamiento
en el momento exigido, evitando de esta forma posibles costos Financieros
generados por los prstamos obtenidos. Recurrir al prstamo y desembolsar los
recursos cuando an no se precisa conlleva a cargar al Proyecto un costo de Capital,
que muy bien se puede evitar desembolsando los recursos solo en el momento
oportuno.
Para fines de anlisis, las Inversiones realizadas a lo largo del periodo de instalacin
del Proyecto, generalmente, se consolidan en el ao cero, siempre y cuando el
periodo de pre-operacin solo se de ese ao, no olvidemos que dependiendo de la

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naturaleza del producto del Proyecto, el periodo de Pre-Inversin puede abarcar ms

all del ao cero.
Cronograma De Inversiones Operativas:
Esta etapa se inicia desde aquel momento que el Proyecto entra en operacin y
termina al finalizar la vida til del mismo. A partir de esta fase se generan Ingresos.
Durante la etapa operativa pueden llevarse a cabo Inversiones en activos fijos, como
resultado de la ampliacin de la planta y reposicin o Reemplazo de activos. En esta
fase se efectan la Inversin inicial en Capital de Trabajo.
Cabe sealar que los intereses de la etapa operativa derivados del Financiamiento
por deuda adquirida, no se Capitalizan, si no que se cargan como costo en el estado
de Prdidas y Ganancias.
Inversiones De Reemplazo
Recordemos que las Inversiones que se implementan antes de la puesta en marcha
del Proyecto se incluyen en el calendario o programa de Inversiones; pero existen
Inversiones que pueden efectuarse durante el funcionamiento del Proyecto, ya sea
por la ampliacin de la capacidad productiva de la planta o por concepto de
Reemplazo de un activo por otro, que se presenta de acuerdo a criterios tcnicos que
recomiendan el periodo de Reemplazo de algunos Activos Fijos.
Existen dos razones bsicas para considerar el Reemplazo de un Activo Fijo; el
deterioro fsico y la obsolescencia. En el primer caso, el deterioro fsico se refiere
nicamente a cambios en las condiciones fsicas de dicho activo y, en el segundo
caso, la obsolescencia trata de los efectos que producen sobre un activo los cambios
tecnolgicos. Ambos casos pueden presentarse en un determinado activo, ya sea de
manera independiente o de forma conjunta.
El deterioro fsico da lugar: a un descenso e el valor del servicio prestado; a mayores
costos de operacin; a un incremento en los costos de mantenimiento; o una
combinacin de todos ellos. Por ejemplo, el deterioro fsico puede disminuir la
capacidad de un equipo para pegar etiquetas o de un tractor para mover la tierra.
Consecuentemente el valor de los servicios que prestan se reduce. Tambin el
deterioro fsico de estos activos puede dar lugar a mayores gastos en reparaciones;
elevar el consumo de energa elctrica o combustible aumentando de esta forma los
costos de operacin.
A la vez, la obsolescencia se presenta como resultado del mejoramiento tecnolgico
que experimentan los equipos, maquinarias y herramientas de Trabajo. El ritmo de
mejoramiento es tan rpido que en algunos casos resulta econmico reemplazar el
activo en uso, aun cuando se halle en condiciones de operar, por otro activo nuevo.
Generalmente el Reemplazo debe basarse en Factores econmicos si el uso del
activo es antieconmico para el Proyecto o, si los costos incurridos para mantener en
operacin ese equipo o maquinaria son mayores que los costos de Inversin y
operacin de uno nuevo, en estos casos se emplea el criterio econmico para
reemplazar activos. En algunas ocasiones, para el Reemplazo entran tambin otros
motivos diferentes a los puramente econmicos, como por ejemplo el criterio
contable donde se deber tomar como momento de Reemplazo el periodo en que un
activo culmina su vida til contable.
La Inversin de Reemplazo puede dar lugar a la venta del activo, entonces esa
operacin constituye un ingreso monetario para el Proyecto y la adquisicin de un
activo nuevo es un costo de Inversin (egreso monetario). Los Reemplazos deben
consignarse en el cuadro del Cronograma de Inversiones de acuerdo al periodo en
que se realiza esa operacin.
Recursos Monetarios
Son aquellos recursos que provienen de las Instituciones Financieras como: La Banca

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Comercial, El Banco Central de Reserva, Los Bancos de Fomento y La Bolsa de

Valores los cuales sirven para crear, costear y adelantar fondos a travs del acto de
financiacin; el cual consiste en la obtencin de recursos reales y Financieros para la
ejecucin de Proyectos. Es un medio a travs del cual el Proyecto pone en accin y
operacin la capacidad instalada de la planta con el acto de financiar.
La Financiacin se ocupa de la bsqueda de Capital a travs de los diferentes
mecanismos de obtencin de recursos Financieros y de la especificacin de los
diferentes Flujos de origen y uso de fondos para el periodo de tiempo estipulado.
Los Recursos Financieros del Proyecto pueden ser monetarios, emisin de acciones,
bonos y crditos bancarios, tambin pueden ser investigaciones, servicios y servicios
afines. Asimismo, por su procedencia pueden ser de origen interno (moneda
nacional) y de origen externo (moneda extranjera). Tambin pueden ser de Fuente
Interna o Fuente Externa. Dependiendo del origen de los recurso Financieros del
Proyecto.
En la Fase de Ejecucin, los recursos Financieros son requeridos para Inversin fija;
mientras que en la Fase de Operacin se requieren para Capital de Trabajo. En
ambas fases, parte de los recursos Financieros se pueden utilizar para el pago de
servicios e Inversin en intangibles como: investigaciones, patentes, organizaciones,
supervisin y estudios afines.
El estudio de Financiamiento se inicia con la elaboracin del plan de Financiamiento
y dentro de ello se programa el requerimiento de recursos reales y Financieros para
la fase de estudio definitivo, ejecucin y operacin del Proyecto; para cuyo fin, se
debe tener en cuenta la fecha de adquisicin del Capital, el monto global por rubro
de Inversin y el calendario o Cronograma de Inversiones.
Los Recursos Financieros son medios de pago convencionalmente utilizados como
expresin simblica del valor de los recursos fsicos o reales obtenidos por el
Proyecto. Entre los medios de pago ms usuales y abundantes tenemos el dinero,
cheques, pagares, letras bancarias, rdenes de pago, ttulos y valores al portador.
Asimismo, tenemos los derechos especiales de giro (DEG) y los compromisos de
pago verbal o escrito.
La obtencin de Recursos Financieros con destino a la implementacin de
actividades productivas de bienes o servicios se denomina Financiamiento y es el
mecanismo por el cual se asigna recursos al Proyecto.
La Asignacin de Fondos es un requisito imprescindible para invertir como para
formular el estudio, a travs de l se indica la magnitud del Capital requerido. El
Proyecto no sera til sino contara con Financiamiento, por lo tanto las restricciones
de carcter Financiero pueden definir los parmetros del Proyecto bastante antes de
tomar la decisin de invertir.
La Necesidad de Capital en la fase de instalacin u Pre-Operacin, se determina
cuando se conoce el tamao, la localizacin y los costos de Inversin fija y diferida.
Asimismo el requerimiento Financiero para la etapa de funcionamiento del Proyecto
se la efecta una vez que se estiman los costos de produccin. Las estimaciones
deben ser las ms adecuadas posibles, tanto en la etapa de instalacin como de
funcionamiento u operacin, para que el Proyecto no transite por problemas
Financieros.
Determinados los niveles de Inversin, seguidamente se identifican los Canales o
Fuentes de Financiamiento. Para ello se consideran diferentes aspectos relacionados
con la obtencin de los recursos Financieros, como la identificacin de las fuentes y
condiciones en que se obtendrn esos fondos, los montos y fechas, de tal manera
que se cumpla con el calendario de Inversiones.
La Inversin Total de un Proyecto puede ser Financiada mediante prstamos (Fuentes

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Externas) o con Fondos Propios del Inversionistas (Fuentes Interna). La Estructuras

del Financiamiento debe sealar por lo tanto la proporcin deuda - recursos propios.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Financiamiento Interno O Con Aporte Propio:

Llamado tambin de Fuente Interna, est constituido por el aporte del inversionista o
promotor del Proyecto. Los recursos propios pueden destinarse a la Inversin fija,
diferida y/o Capital de Trabajo.
El Financiamiento del Proyecto es de Fuente Interna, cuando los recursos Financieros
de las operaciones de la Empresa filial, los cuales son destinados como reservas para
amortizaciones y reservas afines.
a. Reservas Para Utilidades no Distribuidas
Son Reservas de Capital que se acumulan y reservan para el Fondo de Amortizacin
de contingencias y aplicacin de planta.
b. Reservas Para Amortizaciones.
Son Recursos deducibles con propiedad de las partidas del activo, con las cuales
estn plenamente relacionados. Est compuesto por reserva para agotamiento de
recursos y amortizaciones de cargas diferidas.
c. Reservas Afines.
Son Reservas del Pasivo, registrados y compuestos por recursos para reserva de
incentivos, beneficios de retiro de los trabajadores y reposicin de productos.
Reservas, Recursos Financieros que representan las utilidades no distribuidas o
retenidas para fines ya establecidos, son reservados como Capital de Trabajo para
beneficio de los tenedores de bonos. Por ejemplo, la reserva para fondo de
amortizaciones una vez cancelada la deuda del edificio, equipo o maquinaria y
construcciones es transferida a la cuenta de utilidades no distribuidas.
El Financiamiento basado en Fuente Interna, solo es posible en caso de existir filiales
o Empresas en funcionamiento, siendo el ejecutor del Proyecto dueo o accionista de
la misma. Se considera como Fuente Interna, cuando los recursos Financieros
provienen del ente ejecutor o accionistas del Proyecto y son reinvertidos en nuevos
Proyectos, siendo el origen de estos fondos las utilidades no distribuidas o retenidas
para estos fines.
Las ventajas que se obtienen cuando los recursos Financieros provienen de la Fuente
Interna son:
- Se mantiene la flexibilidad Financiera.
- No existen problemas en los pagos tanto de intereses como amortizaciones de
prstamo.
Las desventajas que se obtiene con los recursos que provienen de Fuente Interna
son:
- No es posible aprovechar la posibilidad de obtener prestamos a inters
convenientes.
- No se aprovecha ciertas ventajas impositivas existentes.
Financiamiento Externo O Mediante Prstamo:
Denominado tambin Fuentes Externas, son Recursos que se pueden obtener de
Terceros: Instituciones Bancarias Nacionales e Internacionales, Compaas de
Arrendamiento Financiero, Organismos Internacionales, Crdito de Proveedores y
Entidades Comerciales o de Fomento. Para recurrir a las Fuentes Externas de
Financiamiento se tiene que conocer las condiciones que imponen.
Los Capitales requeridos se dividen a su vez en Prstamos a Corto Plazo, Mediano y

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Largo Plazo. Para Financiar el Capital de Trabajo generalmente se debe acudir a

Crditos a Corto Plazo, Las Inversiones Fijas y Diferidas se cubren con Crditos de
Mediano y/o Largo Plazo. Para el ejemplo hipottico que estamos desarrollando la
estructura de Financiamiento es:
Como se dijo con anterioridad, en cuanto a los tipos de fuentes de Financiamiento,
se detall las fuentes internas y las externas, ms existen otra clasificacin parecida,
que es:
Fuentes Duras: Cuando necesariamente las tasas de inters son altas, como los
Bancos.
Fuentes Concesionales: Las tasas de intereses son nominales bajas, como las
entidades de apoyo. Si un Proyecto es netamente privado, la nica fuente de
Financiamiento es los Bancos.
Plan De Financiamiento
Conocido como Presupuesto de Financiacin es un Instrumento de Servicio a la
Deuda que contiene un grupo de Desembolsos cuyo cargo peridico efectuado por el
Prestatario estn compuestos en dos partes como Amortizacin e Intereses. El
Periodo convenido entre el Prestamista y El Prestatario para el desembolso del
Prstamo de las Instituciones Financieras depender de la Magnitud del Monto,
Horizonte de Planeamiento, Entidad Ejecutora, Consultora y Capital del Proyecto;
siendo estos representados en los cuadros de presupuesto de financiacin con sus
respectivas amortizaciones.
Se debe establecer las condiciones establecidas por los agentes Financieros que
otorgarn el prstamo a favor del Proyecto. Dichas condiciones comprenden:
El periodo de prstamo (corto, mediano, largo plazo), las garantas exigidas, los
intereses aplicados y el tiempo de diferimiento (aos de gracia) otorgado donde se
cancela solo intereses y no as el Capital.
El Capital adquirido va prstamo se devuelve mediante pagos peridicos,
amortizando parte del Capital y cancelando intereses.
Qu ES AMORTIZACIN?
Es la extincin gradual de una deuda, vale decir, es la cantidad de dinero que
corresponde a la devolucin de una parte del Capital, en otros trminos, del saldo
adeudado. Es el monto, cantidad o valor monetario establecido bajo modalidades de
clculo para ser devueltos al prestamista en un plazo fijo o variable de acuerdo a la
poltica de las instituciones financieras, siendo este monto una parte de la renta de
la Empresa y otra parte del monto principal del saldo adeudado.
Qu ES INTERS?
Los intereses son montos que se cancelan por el empleo del Capital solicitado en
prstamo. El inters es el precio que se paga por el uso de dinero ajeno. Es el monto
establecido bajo clculo y segn la tasa de inters al servicio de prstamos. Es decir,
es aquel monto de dinero que paga el Proyecto por el uso de Capital adquirido en
forma de prstamo, segn su costo de oportunidad en su momento de su adquisicin
y las tasas de inters existentes en el mercado de Capital de la banca comercial e
institucin financieras.
Sistema De Amortizacin Constante ( Sac ):
Este mtodo es manejado generalmente por Cooperativas, no tanto por los Bancos.
Grficamente, se interpreta de la siguiente manera:

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Sistema De Amortizacin Bancario (Price):

Este mtodo es usado por los bancos y grficamente se puede interpretar de la
siguiente manera:

Mercado Capital y La Inversin

La presente Nota de Estudio describe en forma breve los mercados de capitales, los
principales instrumentos financieros que se negocian en stos y los actores y
organismos que los regulan y supervisan. Est adaptada a la realidad venezolana y
en ella se hace referencia frecuente al mercado de Estados Unidos sobre la base del
trabajo de Madura (1998).
Intermediacin versus desintermediacin. Actores y funciones en el mercado
financiero
El mercado financiero es el mercado constituido por el conjunto de transacciones
que realizan los oferentes y demandantes de fondos, donde se compran y se venden
activos financieros entre los distintos participantes (las familias, las empresas y los
gobiernos). Los participantes que proveen fondos se denominan unidades
superavitarias, mientras que aquellos que entran al mercado para obtener fondos se
denominan unidades deficitarias. Las empresas y el gobierno central suelen ser
unidades deficitarias, mientras que las familias generalmente son unidades
superavitarias. El grfico 1 presenta un esquema simplificado de la relacin entre las
unidades superavitarias y deficitarias de fondos.
Los bancos e instituciones financieras actan como intermediarios financieros entre
las unidades superavitarias (por ejemplo familias) y las unidades deficitarias (por
ejemplo empresas y gobiernos) de fondos. La desintermediacin financiera consiste
en una situacin caracterizada por una menor participacin de las instituciones
financieras en el proceso de intermediacin del ahorro y el crdito, que se produce
cuando los bancos y otros intermediarios financieros captan ahorro del pblico y no
lo prestan en la misma cuanta, o cuando invierten en bonos y ttulos pblicos.
Los mercados financieros facilitan el flujo de fondos de las unidades superavitarias a
las deficitarias. Aquel en el cual fluyen los fondos de corto plazo (instrumentos con
perodos de madurez menores a un ao) se conoce como mercado monetario,
mientras que el que facilita el flujo de fondos a largo plazo se conoce como mercado
de capitales. Los ttulos-valores que cuentan con un perodo de madurez inferior a un

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ao o instrumentos del mercado monetario (cuentas de ahorro y depsitos a plazo y

bonos con vencimientos menores a un ao) generalmente poseen niveles de liquidez
mayores a los de los instrumentos del mercado de capitales (acciones y bonos con
vencimientos superiores a un ao). Sin embargo, estos ltimos ofrecen mayores
rendimientos esperados a los inversionistas.
Unidades superavitarias. Unidades deficitarias. Uso de fondos
Rendimiento sobre inversin
El mercado primario es aquel que facilita la emisin de nuevos ttulos-valores al
proveerle fondos al emisor original de los ttulos, mientras que el mercado
secundario es el que permite la negociacin de instrumentos que ya han sido
emitidos. Algunos instrumentos poseen un mercado secundario ms activo que
otros, lo cual es importante porque le facilitan al inversionista la venta de sus activos
antes de que los mismos maduren. La existencia del mercado primario depende en
gran medida del mercado secundario, debido a que este ltimo proporciona,
adems, informacin sobre los precios de los instrumentos, lo que permite al
inversionista y a los emisores emprender las acciones que consideren adecuadas.
Algunas transacciones del mercado secundario ocurren en un mercado organizado,
el cual es un mercado visible para la realizacin de estas transacciones. La Bolsa de
Valores de Caracas (BVC), la Bolsa Agrcola de Venezuela (Bolpriaven) y la Bolsa de
Valores de Nueva York (NYSE) son ejemplos de mercados secundarios organizados.
Otras transacciones del mercado financiero secundario se llevan a cabo en el
llamado mercado over-the-counter, un mercado que no cuenta con una ubicacin
fsica y cuyas transacciones se suelen realizar entre bancos.
Los instrumentos financieros ms conocidos de los mercados monetarios y de capital
de Venezuela y de Estados Unidos. Cada tipo de ttulo posee caractersticas de
rendimiento y riesgo propias. Por ejemplo, los instrumentos del mercado monetario
tienden a ofrecer rendimientos esperados y niveles de riesgo ms bajos que los
correspondientes a los instrumentos del mercado de capitales, entendiendo por
riesgo el nivel de incertidumbre asociado al rendimiento esperado. Los instrumentos
de deuda de largo plazo suelen contar con un rendimiento esperado mayor que el
correspondiente a los instrumentos del mercado monetario, pero poseen niveles de
riesgo mayores. El rendimiento esperado de las acciones es superior al de la mayora
de las deudas a largo-plazo, pero esos mayores rendimientos esperados se
compensan con niveles de riesgo superiores.

Mercados Financieros
Los mercados financieros son el mbito en el que las personas y las organizaciones
que desean solicitar dinero en prstamo entran en contacto con aquellas que tienen
sobrantes de fondos. A diferencia de los mercados activos fsicos (reales), que son
aquellos que operan con productos tales como trigo, automviles, bienes races,
computadoras y maquinaria, los mercados de activos financieros negocian acciones,
bonos, hipotecas y otros derechos sobre activos reales con respecto a la distribucin
de los flujos futuros de efectivo.
Tipos principales de mercado:
Mercado de capitales: es el mercado en el cual se negocian valores emitidos a plazos mayores a un ao,
es decir a mediano y largo plazo.
Mercado de deuda: son aquellos en los que se negocian los prstamos, mientras que en los mercados de
instrumentos de capital contable se intercambian las acciones de las corporaciones.
Mercado eficiente: Mercado en que los precios reflejan permanentemente toda la

informacin disponible.

Mercado de hipotecas: se negocian prestamos sobre bienes races, residenciales, comerciales e

industriales y sobre granjas, mientras que en los mercados de crdito a los consumidores se les
promueven prestamos sobre automviles y utensilios, as como prestamos para la educacin, las
vacaciones y otros conceptos similares.

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Mercado de dinero: es el mercado en el cual se negocian valores emitidos a plazos menores a un ao.
Mercado financiero: es aquel en el que se producen intercambios de activos y se determinan sus precios.
Se clasificaran segn su forma de funcionamiento (directos o intermediados), por las caractersticas de sus
activos (monetarios o de capitales), por el grado de intervencin de las autoridades (libres o regulados), por
su grado de formalizacin (organizados o no inscritos), por su grado de concentracin ( centralizados o
descentralizados), por la fase en la negociacin de los activos (primario o secundario).
Mercado de renta fija: es aquel en el que los valores que se transan pagan a su tenedor una tasa de
rendimiento fija y preestablecida para su plazo de vigencia. La rentabilidad de la inversin est dada por
una tasa fija de inters, pactada para todo el perodo de duracin de la inversin. Por ejemplo, bonos,
certificados de depsito, etc.
Mercado de renta variable: es aquel en el que los valores que se transan no tienen preestablecido el
rendimiento, constituyendo las acciones el ttulo caracterstico de este mercado.
Mercado primario: se denomina as a la primera venta o colocacin de un valor, emitido por una entidad
emisora, entre el pblico inversionista. Esta colocacin puede ser en forma privada o a travs de oferta
pblica.
Mercado secundario: es el conjunto de transacciones que se efecta con valores, previamente emitidos en
el mercado primario. Este mercado permite la transferencia de propiedad de los valores otorgndoles
liquidez.

Tipos de negociaciones en el mercado secundario:

A Descuento:
Cuando los ttulos son negociados por debajo de su valor par. Es decir, que cuando lo
adquieren pagas un precio menor al que te cancelan en el momento de la
cancelacin.
Con prima:
Cuando son negociados por arriba de su valor par.
A la par:
Cuando se negocian por su valor nominal. Es el precio que te pagan por el bono en el
momento que te toca su cancelacin. Es el monto que la empresa se compromete a
pagar al vencimiento del bono.
Mercado de valores: es el conjunto de operaciones de oferta (venta) y demanda (compra) de valores de
corto, mediano y largo plazo emitidos por empresas privadas, pblicas, mixtas, municipalidades y otras
cuya caracterstica es el establecimiento de una vinculacin directa entre el inversionista y la empresa. En
este mercado se negocian valores. Canaliza los recursos superavitarios hacia los deficitarios a travs de la
emisin de valores, recurriendo a los intermediarios con que cuenta este sistema tales como las bolsas, las
agencias de bolsa, los fondos de inversin y otras entidades, establecindose una relacin directa entre el
agente superavitario y el deficitario, a travs de la decisin del primero de dnde colocar sus recursos.
Mercados de valores extraburstiles: mercado cuyas operaciones se realizan fuera del marco del mercado
burstil. Las operaciones no se realizan en la rueda de bolsa.
Mercados de valores organizados o burstiles: mercado en el cual las transacciones con valores se
realizan dentro de un marco normado, regulado y transparente, donde los precios de los valores se forman
gracias a la accin de la oferta y demanda del mercado. Es decir, es el conjunto de operaciones que se
realizan en las bolsas de valores.

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EL Dinero, Las Finanzas y la Banca

La Historia Del Dinero
Winston Churchill dijo una vez: Cuanto ms atrs puedas ver, ms adelante es
probable que veas. Para ver lo que hay en nuestro futuro financiero, echemos un
vistazo atrs a travs de la historia.
Al principio de los tiempos, muchas cosas se usaban como dinero, las personas
comerciaban o cambiaban sus pertenencias personales por cosas que queran. El
ganado y los cultivos eran comnmente objetos de comercializacin. Ms tarde, las
especias, cauris, cuentas y granos se ofrecieron como artculos para el comercio.
Cuando estaba en la escuela, aprend la historia del intercambio de cuentas y
baratijas de los indios norteamericanos en mis clases de historia. Las cuentas
fueron hechas en realidad de conchas de almejas y fueron llamadas conchas en
ristras.

La Historia De Grecia
Alrededor de 650 A.C. las monedas de plata aparecieron por primera vez en Lidia
(actual Turqua). Las monedas de bronce y oro se hicieron luego en Grecia, Persia y el
Imperio Romano. En Atenas, Grecia (la primera democracia del mundo y el primer
sistema de libre mercado) es donde el oro y la plata florecieron por primera vez. La
Grecia clsica es considerada una de las grandes civilizaciones de todos los tiempos.
Qu caus que esta poderosa civilizacin cayera?
Al tiempo que Grecia prosper bajo su nuevo sistema monetario, se involucr en una
guerra que result ser mucho ms larga (22 aos) y mucho ms costosa de lo
prevista. El pas se estaba quedando sin dinero para financiar la guerra, por lo que a
los atenienses se le ocurri una brillante idea. Ellos descubrieron que si se toman
1.000 monedas de oro y plata y se mezcla 50 por ciento de cobre en ellas, entonces
puedes crear (y gastar) 2.000 monedas! Hasta este punto el precio de todo lo
que se compraba estaba basado en el peso de oro y de la plata. Ahora las monedas
de oro y plata eran una mezcla de oro, plata y cobre. Haba ms monedas en
circulacin, pero el valor de esas monedas era menor. A medida que ms fondos se
necesitaban para pagar la guerra, menos y menos oro y plata iban a las monedas y
un mayor porcentaje de cobre se utilizaba. Unos aos despus, se perdi la guerra,
el dinero haba perdido prcticamente todo su valor y Grecia colaps. Roma emergi
como la nueva gran potencia.

La Historia De Roma
Historia de Roma no es tan diferente. Los romanos tambin aadieron otros metales,
como cobre, en sus monedas. Ellos dieron un paso ms all e hicieron las monedas
ms pequeas. Tambin acuaron las mismas monedas, pero ponindole un valor
nominal ms alto en ellas. Las monedas finalmente se convirtieron en no ms de
cobre o bronce estaado. Debido a que los romanos fueron capaces de ganar
tanto dinero sin valor real ms que el dinero en s mismo, el mercado se inund de
estas monedas. Por lo que ahora ms y ms dinero estaba persiguiendo el mismo
nmero de productos, lo que elev el precio de los productos y los llev a una
inflacin masiva.
Debido a que la economa era tan pobre, el gobierno intervino y puso a los
desempleados a trabajar mediante la contratacin de miles de nuevos soldados y la
creacin de numerosos proyectos de obras pblicas. El costo del pago de estos
soldados, la financiacin de los nuevos proyectos y la concesin de asistencia social
a los desempleados existentes eran demasiado para Roma. Simplemente no
pudieron imprimir las monedas suficientes para sostener el sistema. El Imperio
Romano estaba ahora en hiperinflacin. El imperio cay. Como la historia se
repite, te dars cuenta que rebajar (o devaluar) la moneda para pagar

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guerras, proyectos de obras pblicas y bienestar social es un modelo

destinado a la ruina.
Divisa vs. Dinero
Estoy usando la palabra dinero, que a veces no es la adecuada. El dinero tiene un
valor en s mismo. Una moneda de oro hoy en da puede ser cambiada por algo ms
de 1.600 dlares estadounidenses para bienes y servicios en cualquier parte del
mundo. El dinero es siempre la Divisa que puedes utilizar para comprar otros
artculos que tengan valor. La Divisa, sin embargo, no siempre es dinero, ya que no
tiene valor por s mismo. Por ejemplo, saca un billete de 20 dlares de tu billetera.
Crees que ese pedazo de papel que ests sosteniendo valga 20 dlares? No,
probablemente valga alrededor de cinco centavos, igual que el papel que usas
para escribir una lista de compras. Cuando Grecia y Roma comenzaron a mezclar
otros metales en sus monedas, las monedas se convirtieron en Divisas, un medio de
intercambio, con poco o ningn valor real en s mismo.
Veamos cmo es nuestra divisa actual hoy en da.
Papel Moneda
El papel moneda apareci por primera vez en China entre los siglos 9 y 15. Termin
mal para China cuando la cantidad de divisas que imprimieron aumento
rpidamente, causando una grave inflacin, y el papel moneda en china
desapareci. (Te suena muy familiar esto?)
En 1775, se imprimieron los primeros dlares en los EE.UU. Fueron llamados
Continentales. Fueron creadas para financiar la guerra revolucionaria. Sin ningn
valor tangible por s mismo, perdieron todo su valor tambin.
El Patrn Oro
En 1816, Inglaterra hizo al oro el patrn de valor. Lo que significaba que el pas solo
podra tener (o imprimir) tanto papel moneda como oro fsico tuviera en el
pas. En otras palabras, el papel moneda estaba respaldado por el oro, y poda ser
redimido o canjeado por oro fsico. En 1900 los EE.UU. adoptaron el patrn oro, y
para 1914 la mayor parte del mundo haba adoptado el patrn oro. El precio del oro
se fij en USD 20,67 por onza.
En los EE.UU. el Patrn Oro fue abandonado varias veces; dos veces durante la
Primera Guerra Mundial y en la dcada de los 30s para luchar contra la deflacin.
La Ley De Reserva De Oro
En 1933 y 1934 el presidente Franklin Delano Roosevelt jug un par de juegos con el
oro y la moneda. El gobierno tena muchos contratos y obligaciones pendientes a
pagar despus de la guerra. Para poder evitar la quiebra, esto es lo que Roosevelt
puso en marcha:
El 28 de agosto de 1933, Roosevelt firm una orden ejecutiva por la que hizo ilegal
que los ciudadanos americanos poseyeran oro. Las personas estaban obligadas a
entregar su oro a cambio de billetes de la Reserva Federal (Dlares). El resultado fue
ms reservas de oro en las bvedas del gobierno de los EE.UU.
Roosevelt entonces promulg la Ley de Reserva de Oro. Esta ley aument el valor
prefijado del oro de 20,67 dlares por onza a $ 35 por onza. El propsito de este
movimiento fue devaluar el dlar. Que logr dos cosas:
Hizo que las materias primas de los EE.UU. sean ms baratas que comprar en los
mercados extranjeros.
Hizo que la conversin del oro en dlares sea ms atractiva para los compradores
extranjeros. En vez de recibir 20,67 dlares por una onza de oro, los compradores
extranjeros ahora podran negociar su oro por US $ 35,00 por onza.
El gobierno de EE.UU. ahora tena ms oro en sus reservas, lo que significaba que
poda guardar o imprimir ms dinero. Adems, con el nuevo precio de oro ahora en $

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35 por onza, podra imprimir 35 dlares por cada onza de oro comparado con los 20
dlares de antes. La cantidad de dinero poda ahora expandirse.
Bretton Woods
En 1944, a finales de la Segunda Guerra Mundial, 730 delegados de 44 pases se
reunieron en el Hotel Mount Washington en Bretton Woods, New Hampshire, para
determinar cmo renovar las economas de los pases y vivir en paz como socios
comerciales. Un sistema monetario se estableci mediante el cual pusieron en
marcha normas y reglas sobre cmo los pases iban a comportarse en los asuntos
monetarios.
El Acuerdo de Bretton Woods naci. Se decidi que todos los pases iban a clavar, o
fijar, su moneda al dlar americano. Esto significaba que la tasa de cambio de la
moneda de cada pas se estableca frente al dlar. Tambin se decidi que los EE.UU.
haran que el dlar sea convertible en oro a razn de 35 dlares por onza.
El Ao Nefasto: 1971
Todo cambi el 1971 cuando el presidente Richard Nixon sac a los EE.UU. del patrn
oro, lo que significaba que los dlares de EE.UU. ya no podan ser canjeados por oro.
Nixon hizo esto porque las reservas de oro de EE.UU. haban disminuido
considerablemente, y el gobierno tema que hubiera una corrida por el oro existente.
Para evitar esto, Nixon declar simplemente que el dlar estadounidense ya no poda
ser convertido en oro. Con un chasquido de sus dedos, el sistema monetario
mundial cambi para siempre. El dlar ya no era respaldado por el oro. Era
respaldado por nada. Se convirti en lo que se conoce como una moneda
fiduciaria. La moneda fiduciaria es dinero de papel que el gobierno declara que es de
curso legal, o dinero. No tiene ningn valor intrnseco en s mismo. Cuando el dlar
estaba respaldado por el oro, podas demandar oro por tus dlares. Ya no.
Dado que el sistema de Bretton Woods haba vinculado todas las monedas del
mundo con el oro a travs del dlar, todas las monedas del planeta de pronto se
convirtieron en monedas fiduciarias. Estos pases no tuvieron voz en si se deba o no
mantener el patrn oro. EE.UU. tom la decisin, y los otros se adhirieron a l,
debido a los acuerdos de Bretton Woods. Todas las monedas tambin empezaron con
flotacin libre, es decir que sus tipos de cambio ya no eran a una tasa fija. Los tipos
de cambio fluctuaban basadas en la oferta y la demanda del mercado.
Hoy
Hoy en da todas las monedas en todo el mundo son monedas fiduciarias. Estn
respaldadas slo por la confianza de sus ciudadanos. El riesgo de la moneda
fiduciaria, es que ya que no est vinculada a ninguna reserva tangibles, el gobierno
puede imprimir tanto como quiera. Si, por ejemplo, el gobierno sigue imprimiendo a
la tasa que actualmente lo est haciendo, nos enfrentamos a la posibilidad de una
gran inflacin o hiperinflacin. El dlar es tan bueno como la confianza que la gente
depositada en l. Cuando ves que el precio una hogaza de pan va de $3 a $10 a $30,
rpidamente perders fe en el viejo dlar, y nuestro dinero puede eventualmente
perder todo su valor.
Por qu es importante mirar hacia atrs en la historia del dinero? Se dice que la
historia se repite. Si esto resulta cierto, teniendo en cuenta tu dinero hoy, me
gustara hacerte dos preguntas:
Histricamente, nunca todo el mundo estuvo en la situacin monetaria en la que
est ahora. Pases individuales enfrentaron esto antes, pero nunca el mundo como
un todo. El viejo consejo sobre el dinero con el que crecimos no funciona en la
actualidad. Presta atencin a la historia, ve cmo se desarrollan las cosas
hoy en da, y toma decisiones inteligentes para tu propia paz mental financiera.

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Clasificacin:
Son las especies que han servido para expresar el dinero (evolucin), pudiendo
distinguirse las siguientes:
A) Dinero Mercanca: (El Trueque)
En esta etapa el bien que sirvi como dinero tena en s un valor intrnseco y se
utiliz para uso o consumo final, fue la forma primitiva de las especies monetarias
que terminaron la economa del trueque. El tabaco, el cacao y la sal son ejemplos
significativos utilizados por nuestros aborgenes. Igualmente el ganado fue por
mucho tiempo el dinero de los antiguos romanos.
B) Dinero Metlico: (La Moneda)
En esta poca el dinero se expres En especies metlicas y la moneda adquiri su
verdadera naturaleza. El da en que se eligi fue aceptado como representativo del
dinero, no porque era deseable por s mismo, sino porque de acuerdo a sus
caractersticas tuvo aceptacin general por la comunidad como especie monetaria.
El bronce y los metales sirvieron para fabricar (acuar) las moneda basndose en su
belleza, su materialidad, su incorruptibilidad y su escasez que le daba el atributo de
garantizar su poder de cambio ms o menos constante.
C) Dinero Signo O Fiduciario: (El Billete)
El desenvolvimiento del intercambio en la comunidad fue cada vez ms creciente y
la cantidad de moneda metlica existente no fue suficiente para abastecer los
requerimientos de la economa. Ello ocasion Que para abastecer a la comunidad
tuvieron que hacerse aleaciones con otros metales en los cuales la cantidad de
metal precioso era cada vez menor, perdiendo la moneda su valor intrnseco y
aplicndose la llamada ley de Gresham, en virtud de la cual en los pases, dos
monedas legales estn en circulacin, la moneda mala le quita siempre el puesto a
la buena y esta ltima desaparece.
Esta situacin llev a la vez la aparicin de la moneda de papel (o papel moneda)
que consiste en la expedicin de documentos respaldados con cierta cantidad de
metales preciosos. Los certificados de oro y plata, as como los billetes con respaldo
en estos son los ejemplos bsicos.
Las necesidades cada vez ms crecientes de especies monetarias le fueron
brindando respaldo metlico al papel moneda, hasta hacerlo desaparecer y quedar
slo los billetes como smbolo de papel moneda, que es reconocido como unidad
monetaria.
D) Dinero Bancario: (El Cheque)
La intervencin del estado en la edicin de los billetes y en la acuacin de monedas
exigi la creacin de organismos estatales (Banco Central) que se encargarn de
esta funcin de oferta primaria de dinero con carcter de monopolio.
En efecto, la expedicin de esas especies monetarias por parte de ese organismo se
haca inicialmente basndose en la cantidad de reservas de metales viciosos que
mantuvieron en sus bvedas configurndose entonces en sus balances un pasivo
(especies monetarias emitidas) y activo (valor de las reservas de metales preciosos).
A su vez, esas especies monetarias llegaron a los bancos, quienes la recibieron como
depsitos de sus clientes.
Como consecuencia de ese depsito, los bancos entregaron a sus clientes un
talonario de ttulos con los cuales podan retirar las especies monetarias cuando
quisiera. Adems con ella se podan intercambiar bienes y servicios porque son
representativos de especies monetarias y los bancos mantienen en sus bvedas.
sos ttulos son los que se han venido en forma generalizada como cheques.

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E) Dinero Electrnico: (La Tarjeta De Crdito)

Mediante esta modalidad, la comunidad realiza todos sus pagos para el intercambio
de bienes y servicios, sin la necesidad de manejar especies monetarias (monedas,
billetes, cheques), sino simplemente usan una tarjeta de ciertas caractersticas que
ser recibida por un terminal de computadora quien aceptara o rechazar El pago de
la transaccin que se pretenda hacer, segn tenga o no, en la memoria del
computador dinero a su favor; previa suscripcin de una orden de pago conforme a
la capacidad del pago del deudor.

Funciones del Dinero:

El dinero cumple cuatro funciones esenciales que allanan las dificultades y trueque y
posibilitan un racional desarrollo.
Como Unidad De Cuenta
El dinero sirve como unidad de cuenta de todos los bienes y servicios. Medir los
bienes en el mercado segn un patrn uniforme, simplifica en forma notable las
compensaciones de sus respectivos valores. Por ejemplo, si una maquinaria
industrial cuesta 10,000 soles y un quintal de soya cuesta 1000 soles puede decirse
que el valor de la maquinaria industrial equivale al valor de 10 quintales de soya.
El dinero es una medida de valor; pero lamentablemente no es una medida
constante de valor. En el mundo hay otras unidades de medida como la longitud, el
peso, el volumen, etc.
Como Medio De Cambio
El dinero es un instrumento de cambios de bienes y servicios. Permite su utilizacin
para su fundamental enajenacin o adquisicin para ese valor. Ambas acepciones,
como puede verse se encuentran estrechamente emparentadas: de ah Que se diga
que constituyen las funciones primarias del dinero. Ese medio debe ser un
instrumento institucionalmente aceptado, del que resulte que "representa un valor,
un precio".
Como Patrn De Pagos Diferidos
El dinero es, desde este punto de vista, un instrumento del crdito, teniendo en
cuenta que las obligaciones que se difieren en el tiempo, se expresan en dinero. An
las obligaciones cuyo objeto no sea la entrega de sumas de dinero, llevan implcitas
consigo la expresin de un valor en dinero, porque su cumplimiento anormal (las
consecuencias de su incumplimiento), se traduce de una u otra forma una accin
cuyo objeto es el sucedneo y la obligacin In natura frustrada, o sea en dinero,
que esa obligacin tiene como valor.
Como Depsito De Valor
Todo acopio de bienes implica un depsito de valor; pero el acopio de bienes fsicos
tiene diversas ventajas, entre los que se cuentan las variaciones que pueden sufrir
su valor en el mercado, su relativa indisponibilidad, as como los gastos de
conservacin y mantenimiento del mismo.
En la medida que se generalice la utilizacin del dinero como unidad de cuenta y
como medio de pago, es esperable que se utilizara tambin como depsito de valor.
El tenedor de dinero es un titular del poder de inversin, que puede ejercer en el
tiempo como ms convenga a sus intereses.

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El Papel Del Banco Central

Funciones principales
El Banco Central de Bolivia es una institucin de derecho pblico, con personalidad
jurdica y patrimonio propio. En el marco de la poltica econmica del Estado, es
funcin del Banco Central de Bolivia mantener la estabilidad del poder adquisitivo
interno de la moneda, para contribuir al desarrollo econmico y social.
Son atribuciones del Banco Central de Bolivia, en coordinacin con la poltica
econmica determinada por el rgano Ejecutivo, adems de las sealadas por la ley:
1. Determinar y ejecutar la poltica monetaria.
Al tener la responsabilidad de determinar y ejecutar la poltica monetaria, el BCB
controla y regula la cantidad de dinero circulante en la economa del pas.
El BCB regula el volumen de crdito interno de acuerdo con su programa monetario.
Al efecto, emite, coloca o adquiere ttulos valores (letras, bonos, pagars y otros) y
realiza otras operaciones de mercado abierto. Adems tiene la facultad para
establecer encajes legales de obligatorio cumplimiento por las entidades de
intermediacin financiera. Los encajes legales son porcentajes de los depsitos
totales que las entidades del sistema financiero deben mantener en el BCB como
reserva obligatoria.
El encaje y los depsitos constituidos en el BCB por las entidades de intermediacin
financiera no estn sujetos a ningn tipo de embargo o retencin judicial por
terceros.
2. Ejecutar la poltica cambiaria.
El BCB ejecuta la poltica cambiaria normando la conversin del boliviano con
relacin a las monedas de otros pases. Esta poltica se orienta a mitigar las
presiones inflacionarias de origen externo y preservar la estabilidad del sistema
financiero.
Est facultado para normar las operaciones financieras con el extranjero, realizadas
por personas o entidades pblicas y privadas.
El BCB lleva el registro de la deuda externa pblica y privada.
3. Regular el sistema de pagos.
El BCB regula el sistema de pagos, destinado a promover la seguridad y eficiencia de
las transacciones.
El sistema de pagos es un conjunto de instrumentos, procedimientos y normas para
la transferencia de fondos entre personas naturales y/o jurdicas, que se efecta
utilizando desde dinero en efectivo, cheques, ttulos valores, tarjetas de pago hasta
dinero electrnico.
4. Autorizar la emisin de la moneda.
El BCB ejerce en forma exclusiva e indelegable la funcin de emitir la unidad
monetaria de Bolivia, el Boliviano, en forma de billetes y monedas metlicas. En la
actualidad ejerce esta funcin contratando la impresin de billetes y la acuacin de
monedas, incluidas las que se emitan con fines conmemorativos o numismticos.
Los billetes y monedas que emite son medios de pago de curso legal en todo el
territorio nacional, con poder liberatorio ilimitado. Los billetes deben llevar las firmas
del Presidente y del Gerente General del BCB y el nmero de serie.
5. Administrar las reservas internacionales.
El BCB tiene la atribucin de administrar las reservas internacionales, las cuales se
consideran inembargables y no pueden ser objeto de medidas precautorias,
administrativas ni judiciales.
Las reservas internacionales estn constituidas principalmente por:
Oro fsico.
Divisas depositadas en el propio BCB o en instituciones financieras fuera del pas a la
orden del Ente Emisor.

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Letras de cambio y pagars en favor del BCB.

Ttulos pblicos y otros ttulos negociables emitidos por gobiernos extranjeros,
entidades y organismos internacionales o instituciones financieras de primer orden
del exterior.
Aportes propios a organismos financieros internacionales.

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Bibliografa
PGINAS WEB:
http://www.itlp.edu.mx
http://www.consultaline.com
http://www.itc.mx
http://www.elcomercio.com.py/microempresas/
http://www.finanzasfacil.com
http://www.google.com
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Koontz y Weirich
Administracin (una perspectiva diferente).
Caracas: Edit. Vencedores, 1990
BOCEHINO, Willian A.
Sistemas de informacin para la administracin-tcnicas e instrumentos
Caracas: Edit. Panapo, 1989
FISCHER, Milton W.
Construya su futuro
Caracas. Ediciones Co-Bo
Garay, U. y M. Gonzlez (2005): Fundamentos de finanzas con aplicaciones al
mercado venezolano. Caracas: Ediciones IESA (en prensa).
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