Ao

De La Consolidacin Del Mar De Grau

Universidad Nacional De San

Antonio Abad Del Cusco
Tema:

IPC PERIODO 2012-2016 CASO

PERUANO

Asignatura: Macroeconoma II
Docente: Ernest Batallanos Enciso
Alumnos:

Fernndez Meza Mnica

Navarro Linares Roberto
Pilpinto Butrn Edison Kristhian
Vidal Ramos Paul
Tisoc Velsquez Yajaira

Semestre:

134689
081796
093455
101875
125024

Ciclo Verano 2016

Cusco-Per
2016

INTRODUCCION
Muchas agentes econmicos en especial las familias a la hora de hacer cumplir
sus necesidades de consumo, de un bien o servicio es lgico que primero van a
observar sus ingresos, ahorros ya que se enfrentan a diferentes posibilidades
de eleccin para poder adquirir dicho bien o servicio. Como se puede notar hoy
en da que todo los precios va en alza a causa de muchos factores ya sean
polticas internas i externas y como tambin el factor clima i/o el alza del
combustible que se utiliza para el transporte de mercancas.
Para observar todo este panorama el INEI, BCRP, i otras instituciones se
encargan de controlar los precios implantando polticas para mantener o
llegar a la inflacin meta i no que esto se ha proclive a una alta inflacin.
El ndice de precios al consumidor (IPC) es posiblemente el dato estadstico
ms importante producido por los institutos nacionales de estadstica. Su
evolucin tiene una incidencia considerable a la hora de determinar las
polticas econmicas y monetarias de cada pas y es seguida muy de cerca por
las empresas y las familias, ya que las obligaciones contractuales, las tasas de
inters y las remuneraciones suelen regularse en funcin de las variaciones del
IPC.
El IPC se utiliza a menudo como indicador general de la inflacin (o de la
deflacin). Este uso se justifica por el hecho de que el IPC mide las variaciones
de los precios en el comercio minorista, fase final de las transacciones en la
economa. No obstante, cabra sealar que el IPC no da una imagen exhaustiva
de la inflacin, ya que mide nicamente las variaciones de precios de los
bienes y servicios

IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

INDICE GENERAL
INDICE
..PAG-1
1-REVISION
LITERARIA.PA
G-2
2-PLANTEAMIENTO DEL
PROBLEMA..PAG-3
3-MARCO
TEORICO
PAG-4
4METODOLOGIA
...PAG-7
5-CONCLUSIONES Y
ESPECTATIVASPAG-14
6ANEXOS
..PAG-15
7-BIBLIOGRAFIA Y SITIOS
WEDPAG-17

Macroeconoma II

Pgina 1

IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

1. REVISIN LITERARIA
Segn PAUL SAMUELSOM Y NORDHAUScap.20
La inflacin suele medirse a travs de un ndice de precios. Este ndice de
precios puede ser al consumidor, o al mayor. Es lo que se conoce como ndice
de Precios al Consumidor (IPC). Este ndice de precios vara, sube o baja, en un
perodo determinado; mensualmente, trimestralmente, semestralmente o
anualmente; y esa variacin se mide en porcentajes (%). La variacin
porcentual es la tasa de inflacin.
Segn CASE Y FAIRcap.6
La inflacin es un aumento en el nivel de precios. La reduccin de la inflacin
ha sido META de las polticas gubernamentales desde hace mucho tiempo.
Especialmente problemticas son la hiperinflacin, periodos de muy rpido
aumento en el nivel de precios.
Segn DORNBUSCH Y OTROScap.1
Los aumentos de la inflacin guardan una relacin positiva con la BRECHA de
la produccin. Las polticas de expansin de la demanda agregada generan
inflacin, salvo que ocurran cuando la economa tiene desempleo elevado.
Segn BLANCHARDcap.2
La inflacin es una continua subida del nivel general de precios de la economa,
llamando nivel de precios. La tasa de inflacin es la tasa la que sube el nivel de
precios ( y la inversa una DEFLACION, es un descenso continuo del nivel de
precios y corresponde a una tasa de inflacin negativa).
Segn MANKIWcap.2
El IPC refleja el alza de los precios en diferentes periodos (inflacin), tomando
polticas econmicas que provocando causas y efectos en las variaciones de
los costes de vida. Midiendo el nivel general de los precios. Toma en cuenta los
Bs importados. Agrega numerosos precios de la economa. Asigna
Macroeconoma II

Pgina 2

IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

ponderaciones fijas a precios de los diferentes bienes, utilizando cestas fijas de
bienes.
Segn SACHS Y LARRAINcap.2
Si solo existiera un tipo de bien en la economa, sera fcil medir si un cambio
econmico es el resultado de fluctuaciones de la cantidad, del precio, o de
ambos. El problema para realizar la medicin surge porque existe una
abrumadora variedad de bienes, con millones de precios y cantidades. Este
problema condensando un vaso numrico de precios y cantidades en ndices
simples. Un es el IPC, o su primo hermano EL DEFLACTOR DE PRECIOS DE L
CONSUM DPC.

2. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

2.1 PANORAMA ACTUAL
En 2015 el PBI creci 3,3 por ciento, ubicndose por encima del previsto en el
ltimo Reporte de Inflacin (2,9 por ciento), debido a los mejores resultados
observados en la minera metlica por la expansin de Cerro Verde e inicio de
operaciones de Las Bambas.
Desde el ltimo Reporte de Inflacin, los riesgos al alza de la proyeccin de
inflacin continuaron materializndose. El efecto de la mayor depreciacin
sobre los precios ha producido un aumento en la inflacin y en sus
expectativas, mientras que choques de oferta, asociados al Fenmeno El Nio,
han afectado temporalmente la inflacin. En este contexto, con la finalidad de
favorecer una convergencia de las expectativas de inflacin al rango meta y
limitar los efectos de segunda vuelta en la formacin precios de la economa, el
Directorio del Banco Central elev la tasa de referencia en 25 puntos bsicos
en los meses de enero y febrero, alcanzando 4,25 por ciento. A la vez, reiter
que se encuentra atento a la proyeccin de la inflacin y sus determinantes
para considerar ajustes adicionales en la tasa de referencia para conducir a la
inflacin y sus expectativas al rango meta.
2.2 FORMULACION DEL PROBLEMA
2.2.1 OBJETIVO GENERAL
Analizar las causas y en qu medida ha afectado el alza de los precios a
nivel nacional.
Macroeconoma II

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IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

2.2.2 OBJETIVOS ESPECFICOS
Mostrar cual ha sido la tasa de crecimiento del nivel de precios desde el
ao 2012 ha febrero del 2016, para tener la referencia del impacto que
este causa a la economa.
Mostrar el grado de incidencia de la demanda de bienes y servicios en el
crecimiento que ha tenido nuestro PBI en los ltimos aos, y adems, el
grado del impacto de estas.
Mostrar la tasa de inflacin en estos ltimos aos.
2.2.3 PREGUNTAS DE INVESTIGACION
La poblacin Peruana se ve afectada econmicamente por el alza de la
canasta bsica?
existe alguna poltica pblica ineficiente que causa el alza del nivel de
precios de bienes y servicios?
Qu sector de la economa se ve afectado por el alza del nivel de
precios?
Cules son las proyecciones de los niveles de precios para el ao 20172018?

2.2.4 JUSTIFICACION
Al tomar conciencia de esta realidad decidimos investigar esta alarmante
problemtica por
Las siguientes razones:
a) Porqu la mayora de la poblacin se ve afectada con esta situacin.
b) Por los bajos salarios que reciben los consumidores.
c) Como estudiantes, deseamos conocer las causas y consecuencias.
3. MARCO TEORICO
3.1 ANTECEDENTES
INFLACIN DE 1985-2012
Cuando Alan Garca entro al poder en julio de 1985, tuvo dos problemas serios,
los cuales tena que enfrentar: la agrupacin terrorista de Sendero Luminoso, y
Belaunde haba dejado al pas en una profunda crisis econmica.
Macroeconoma II

Pgina 4

IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

Durante su gobierno destrozo y desapareci dos monedas: el nuevo sol, que se
devalu, a raz de eso tuvo que inventar el inti, que equivala mil soles, pero
eso no quedo ah, la inflacin sigui y el inti se empez a devaluar y eso
produjo
que
inventara
una
nueva
moneda:
el
nuevo
sol.
La terrible inflacin empobreci y afecto ms a la clase proletaria, se hizo
comn el trueque de mercancas, debido a que los billetes que se tenan se
devaluaban
de
la
noche
a
la
maana.
Alan Garca creo un impuesto de 1% a los cheques bancarios, esta medida
causo que la mayora de personas cancelaran sus cuentas corrientes, lo cual
produjo que el pas retrocediera a la era pre-industrial. Se cre el dlar MUC
para las importaciones, que era ms barato que el dlar bancario, el resultado
de esta creacin fue que algunos importadores del entorno presidencial, los
cuales accedan al dlar MUC inflando los montos necesarios, el excedente iba
a
parar
a
manos
de
funcionarios
pblicos.
En 1989 la inflacin asciende a 3000% en un ao, esta tasa de inflacin fue la
ms alta en la historia del Per.
INFLACIN EN LA ACTUALIDAD
Desde el ltimo Reporte de Inflacin, los riesgos al alza de la proyeccin de
inflacin continuaron materializndose. El efecto de la mayor depreciacin
sobre los precios ha producido un aumento en la inflacin y en sus
expectativas, mientras que choques de oferta, asociados al Fenmeno El Nio,
han afectado temporalmente la inflacin.

3.2 BASE TEORICA

QU ES LA INFLACIN?
La inflacin es el aumento sostenido y generalizado de los precios de los bienes
y servicios de una economa a lo largo del tiempo.
CAUSAS DE LA INFLACIN
Los determinantes de la inflacin se pueden clasificar de acuerdo al horizonte
de tiempo que stos tardan en impactar a la inflacin.
Entre los que se destacan:

Exceso de dinero

Macroeconoma II

Pgina 5

IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

Dficit fiscal
Alza en el precio de los combustibles
Incremento del tipo de cambio
Cambios climticos

COSTOS DE LA INFLACIN
*Prdida de eficiencia econmica.
*Consecuencias negativas sobre el crecimiento econmico.
*Impacto adverso sobre la redistribucin de la riqueza
*Beneficios de la estabilidad de precios.
Cuando el sistema de precios funciona adecuadamente...
Por un lado, facilita la planeacin a largo plazo por parte de los
agentes econmicos...
Por otra parte, disminuye el riesgo en los mercados financieros...
Asimismo, ayuda a que las variables macroeconmicas sean menos
voltiles.
Finalmente, permite que el costo financiero para las finanzas
pblicas sea menor.
CMO SE MIDE LA INFLACIN?
-Para dar seguimiento a los cambios porcentuales o proporcionales de un
conjunto de precios
a lo largo del tiempo se utilizan los ndices de precios.
-El clculo de un ndice de precios requiere definir un grupo de productos o
canasta a cuyos precios se dar seguimiento, determinar la importancia
relativa de cada componente en el total de la canasta, as como la manera ms
apropiada de promediar las variaciones de sus precios.
-Existen varios tipos de nmeros ndice, cada uno con diferentes propiedades.
Los ms conocidos son los ndices de Laspeyres y de Paasche.
-Para medir la inflacin es necesario utilizar un ndice de precios que sea un
indicador del nivel general de precios de una economa.
-Debido a que a que ms dos terceras partes del gasto total de la economa
corresponde al gasto que realizan los hogares, el ndice por la mayora de los
pases es el ndice de precios al consumidor.
-Otro indicador de inflacin usado con frecuencia, es el deflactor del Producto
Interno Bruto (PIB).
-La creacin de la canasta bsica fue el resultado de un consenso entre el
gobierno, empresarios y sindicatos en los aos ochenta, con el propsito de
poder contar con un instrumento que sirviera como parmetro a la hora de
Macroeconoma II

Pgina 6

IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

negociar

el

salario

mnimo

de

los

trabajadores.

QU ES UN IPC?
Es un nmero ndice que mide cambios de precios de un mes a otro, a travs
del monitoreo de una canasta de bienes y servicios previamente definidos y
que los hogares compran y utilizan directa o indirectamente para la
satisfaccin de sus propias necesidades y deseos.
QU UNA CANASTA BSICA?
La canasta de mercado es el conjunto de bienes y servicios representativos del
consumo de los hogares, que en promedio sirven para satisfacer las
necesidades bsicas de una familia.
LAS CONSECUENCIAS DE LA INFLACIN
En general, el efecto ms importante que genera la inflacin es una perdida en
el poder adquisitivo del dinero, con la consecuente carga de injusticia social
que provoca en los grupos sociales perdedores en el proceso, pero muy
especialmente en los trabajadores y los pensionados, perceptores ambos de
ingresos fijos que slo varan anualmente.
3.3 IDENTIFICACION DE VARIABLES
3.3.1 DEPENDIENTE
Nivel de precios
3.3.2

INDEPENDIENTES
Tipo de cambio
Produccin
Precio de los combustibles

P=F (E, Y, PC,)

4. METODOLOGIA
4.1 TIPO DE CAMBIO
La tasa o tipo de cambio entre dos divisas es la tasa o relacin de proporcin
que existe entre el valor de una y la otra. Dicha tasa es un indicador que
expresa cuntas unidades de una divisa se necesitan para obtener una unidad
de la otra.
Macroeconoma II

Pgina 7

IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

El Dlar en Per
El Dlar es la moneda de uno de los socios comerciales
Per: Los Estados
VALOR DEL TIPO DE
Estados Unidos es el FECHA
CAMBIO
comercial de Per,
2012-1
2.693
15%
de
las
2012-2
2.684
Per.

ms importantes del
Unidos de Amrica.
segundo
socio
siendo el destino del
exportaciones
de

El Precio del Dlar

Peruanos
puede
intervenciones
realiza
el
Banco
(BCR),
organismo
dlares
en
el
con
el
fin
de
cotizacin o el tipo
Peruano.

en Nuevos Soles
verse afectado por
peridicas
que
Central de Reserva
que compra y vende
mercado
peruano,
estabilizar
la
de cambio del Sol

El Precio del Dlar

afectado
por
indicadores,
tales
crecimiento del PIB,
fijada por el BCR, el
las
exportaciones
polticas de la FED
EEUU) y la situacin
Internacional

Macroeconoma II

2012-3
2.672
2012-4
2.658
2012-5
2.670
2012-6
2.671
2012-7
2.636
2012-8
2.617
2012-9
2.603
2012-10
2.588
2012-11
2.599
2012-12
2.568
2013-1
2.693
2013-2
2.684
2013-3
2.672
2013-4
2.658
2013-5
2.670
2013-6
2.671
2013-7
2.636
2013-8
2.617
2013-9
2.603
2013-10
2.588
2013-11
2.599
2013-12
2.568
2014-1
2.810
2014-2
2.813
2014-3
2.807
2014-4
2.795
2014-5
2.788
2014-6
2.795
2014-7
2.787
2014-8
2.815
2014-9
2.865
2014-10
2.907
2014-11
2.926
2014-12
2.963
2015-1
3.007
2015-2
3.080
2015-3
3.093
2015-4
3.121
2015-5
3.152
2015-6
3.162
2015-7
3.183
2015-8
3.240
2015-9
3.221
Pgina
8
2015-10
3.250
2015-11
3.339
2015-12
3.385
2016-1
3.439

en
Per
se
ve
diversos
como:
El
la tasa de inters
comportamiento de
Peruana,
las
(Reserva Federal de
geopoltica

En este
periodo se
registra el alza
ms elevada
con 3.439 el

2012-1

122.6

I P C P E R I O D O 2012-2
2 0 0 1 2 - 2 0 1 6122.8
CASO PERUANO

4.2 PRODUCCION
En los ltimos trimestres, el
econmico
mejor
de
entre el verano del 2015 y el
del PBI aument
desde
que est alrededor de 4%.
excelente noticia.
Sin
embargo,
esta
acompaadas por mejoras
2016 empez con una
del empleo formal (menor a
salarios
en
Lima
la inflacin, lo que implica
de consumo del trabajador
PBI GLOBAL BASE 2007-

Macroeconoma II

2012-3

132.1

2012-4

130.3

2012-5

138.6

2012-6

136.2

2012-7

138.5

2012-8

136.2

2012-9

136.8

2012-10

138.8

2012-11

137.3

2012-12

148.2

2013-1

130.6

2013-2

129.2

2013-3

136.9

2013-4

141.9

2013-5

144.7

2013-6

144.3

2013-7

145.6

2013-8

143.7

2013-9

143.4

2013-10

147.4

2013-11

147.1

2013-12

159.8

2014-1

136

2014-2

135.9

2014-3

144.2

2014-4

145.8

2014-5

148.3

2014-6

144.8

2014-7

147.8

2014-8

145.7

2014-9

147.3

2014-10

151

2014-11

147.6

2014-12

161.1

2015-1

138.1

2015-2

137.4

2015-3

148.3

2015-4

151.8

2015-5

150.1

2015-6

150.6

2015-7

153.1

2015-8

149.6

2015-9

152.3

2015-10
Pgina

156.2

2015-11

153.7

2015-12

171.4

2016-1

142.8

ritmo de crecimiento de
manera importante. As,
de este ao, el crecimiento
menos de 2% a un ritmo
Esta
mejora
es
una
aceleracin no ha venido
en el mercado laboral. El
expansin
muy
dbil
1%) y el crecimiento de los
Metropolitana es menor que
un deterioro en la capacidad
promedio.
100%

Es es te
periodo el Per
registro un
crecimiento de
demanda
agregada de
71.4% ms que
el 2007

IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

PBI 2012-2016
180
160
140
120
100
80
tasa de crecimiento 60
40
20
0

periodo

4.3 PRECIO DE LOS COMBUSTIBLES

El Per no es un pas productor de petrleo. La mxima produccin se alcanz
en los aos 80 y apenas se superaron los 200 mil barriles diarios. Hoy se
comprueba que la dependencia externa de crudo asociada a la brecha entre
Macroeconoma II

Pgina 10

IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

produccin y demanda nacional se incrementa, lo que puede resultar
angustiante y condicionar seriamente las actividades econmicas del Per.
El Per es un importador neto de petrleo, por lo que la coyuntura de precios
bajos nos favorece, sobre todo a Petro-Per y Repsol, empresas refinadoras. Sin
embargo, en trminos de inversin, el impacto s resulta negativo. En esta
lnea, Fernndez sentencia que el Per debe mantener las operaciones que s
funcionan en este contexto y cerrar el resto.
PRECIO DEL PETRLEO POR BARRIL EN DOLARES

El petrleo es una materia indispensable para la economa de un pas. En tal

sentido es uno de los importantes insumos para la transformacin de materia
prima en energa ya que sera no solo para la industria sino tambin para el
transporte de vehculos pues a mayor precio de los combustibles los usuarios
que los usa tendrn que disminuir su oferta llevando as a una subida d precios
de los bienes y servicios, perjudicando en especial a las familias ya que se
enfrentarn a un nivel de precios elevadsimos.

IPC CASO PERU ENERO 2012-FEBRERO 2016

Macroeconoma II

Pgina 11

IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

La evolucin de la inflacin, que mostr una tendencia al alza en los ltimos
meses, Reduce los riesgos de deflacin por los bajos precios del petrleo y la
fortaleza del Dlar. La tasa de inflacin en febrero fue 1,0 por ciento, mayor
que hace un ao que Fue 0,0 por ciento, y la inflacin subyacenteque excluye
los precios de los Alimentos y energase ubic en 2,3 por ciento, el mayor
nivel desde mayo 2012.
Al inicio de este trimestre, la probabilidad de alza de tasas ha tenido una
tendencia a la baja por la mayor volatilidad de los mercados financieros
internacionales y la Desaceleracin de china. En lnea con ello, los funcionarios
de la reserva federal Han advertido de que la FED debe ser cauta y muchos
apoyan que se retrase el Prximo aumento de tasas y se siga un ritmo
pausado. Sin embargo, en lnea con la difusin de algunos indicadores de
actividad positivos, la probabilidad de alza de tasa se ha elevado en las ltimas
semanas aunque an se ubica por debajo de los porcentajes observados en
diciembre. La probabilidad de alza de tasas implcita de Los futuros indica que
habra al menos un aumento de tasas este ao, mientras que las casas de
inversin consideran que habra entre 1 y 3 alzas este ao.
En febrero 2016, el ndice de Precios al Consumidor a Nivel Nacional aument
en 0,17%, siete divisiones de consumo tuvieron crecimiento superior al
promedio nacional: Educacin con 1,20%, Restaurantes y Hoteles 0,75%, Salud
0,56%, Recreacin y Cultura 0,51%, Bebidas Alcohlicas y Tabaco 0,49%,
Bienes y Servicios Diversos 0,33%, Muebles y Artculos para el Hogar y la
Conservacin de la Vivienda con 0,30%,

Macroeconoma II

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IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

Macroeconoma II

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IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

5. CONCLUSIONES Y
EL AO 2016- 2017
BCR
Las expectativas de
se ubicaron en 3,5
ao 2016 y en un
por ciento para 2017.
inflacin estara en el

Considerando este
crecimiento de la
menor
al
Reporte de Inflacin
2016
como
en
Que la economa
ciento en 2016 y
2017.
Los
sobre
esta
baja,
ante
los
Escenarios de una
Macroeconoma II

FECHA
2012-1
2012-2
2012-3
2012-4
2012-5
2012-6
2012-7
2012-8
2012-9
2012-10
2012-11
2012-12
2013-1
2013-2
2013-3
2013-4
2013-5
2013-6
2013-7
2013-8
2013-9
2013-10
2013-11
2013-12
2014-1
2014-2
2014-3
2014-4
2014-5
2014-6
2014-7
2014-8
2014-9
2014-10
2014-11
2014-12
2015-1
2015-2
2015-4
2015-5
2015-6
2015-7
2015-8
2015-9
2015-10
2015-11
2015-12
2016-1
Pgina 14
2016-2

VALOR
99.97
100.31
101.03
101.53
101.56
101.5
101.65
102.17
102.66
102.55
102.48
102.65
102.78
102.74
103.55
103.82
103.98
104.23
104.78
105.35
105.58
105.64
105.57
105.81
106.07
106.63
107.21
107.69
107.93
108.08
108.51
108.45
108.65
109.14
109.05
109.2
109.42
109.74
111.89
111.36
111.63
112.11
112.57
112.67
112.82
113.26
113.71
114.18
114.37

EXPECTATIVAS PARA
y 2018 SEGN EL
inflacin en febrero
por ciento para el
rango entre 3,0 y 3,5
Para el ao 2018, la
rango meta del BCRP.

contexto,
el
economa
sera
Proyectado en el
previo
tanto
en
2017. Se estima
crecera 2,2 por
2,3 por ciento en
Principales riesgos
proyeccin son a la
potenciales
mayor apreciacin

IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

de dlar, un estancamiento o cada adicional Del precio del petrleo, una
desaceleracin de las economas emergentes mayor a la esperada o mayor
volatilidad en los mercados globales.
Para el 2017, tanto los analistas econmicos como los agentes del sistema
financiero esperan que la inflacin se ubique en un 3%, en el techo superior
del rango meta.
Ante un aumento de las expectativas inflacionarias y una aceleracin de la
inflacin, el BCR elev en enero su tasa de inters de referencia a un 4 por
ciento desde un 3,75%. Ello luego de que Per cerrara el 2015 con la
inflacin ms alta en cuatro aos.

6. ANEXOS

Macroeconoma II

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IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

7. BILBLIOGRAFIA

Macroeconoma II

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IPC PERIODO 20012-2016 CASO PERUANO

1.1

KARL CASE & RAY FAIR: Principios de Macroeconoma: Edicin: 8edicin

Mxico 2008

1.2

NORDHAUS Y SAMUELSON :economa ,edicin XIX-mc Graw Hill 2008

1.3

CASE RAFL y FAIR RAY: principios de macroeconoma: Pearson ,educacin Mxico

1.4

DORBUSCH Y FISCHER: macroeconoma ,DECIMA EDICION

SITIOS WED
https://www.inei.gob.pe/
http://www.bcrp.gob.pe/
https://www.mef.gob.pe/

Macroeconoma II

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