ANLISIS DIARIO (Se publica de lunes a viernes)

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MERCADO DE CEREALES Y OLEAGINOSAS

Dpto. de Anlisis y Derivados

lunes, 31 de octubre de 2016

BERNAB CAMPAL SEDE CENTRAL: Ctra. de Huerta a Encinas de Abajo, km.1

Para cualquier pregunta o aclaracin pueden dirigirse a:
Davide Luccardi - derivados@bernabecampal.es (679 564 575)

37336 Huerta (Salamanca)

Tel. 923 362 197 Fax. 923 362 151

Relevancia del Anlisis

Nm. 190/2016

Departamento de Operaciones Comerciales

Toma de beneficios despus de

las ltimas subidas de precios!

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Protenas y subproductos:

El pasado viernes los precios de la soja y del maz de CBOT no

lograron superar la resistencia en la que se encontraban y
rebotaron hacia abajo. Est claro que ante la abundancia de fsico
disponible, en cuanto se produce una subida de precios aparecen
ventas oportunistas que vuelven a situar los precios en niveles
ms bajos y dentro de la tendencia lateral en la que se encuentran.
Algunos analistas piensan que el precio que alcanz la soja la
semana pasada (10,20 dlares) puede ser el ms elevado que
pueda registrarse en este contexto de abundancia.
El periodo septiembre febrero, suele ser el perodo de mayor
demanda de soja estadounidense y este ao estamos viendo
mucho apetito por parte del gigante asitico. Pero la demanda ir
decayendo segn nos acerquemos al mes de febrero y podran
aparecer tambin algunas cancelaciones de compra por parte de
China.

Pilar Marcos- pilar.marcos@bernabecampal.es (619.647.451)

Alejandro Villoria alejandro.villoria@bernabecampal.es (679.063.914)

Cereales:
Pedro Campal - pedro@bernabecampal.es (653.913.134)
Eduardo Martn eduardo.martin@bernabecampal.es (618.266.245)
Romn Dios roman.dios@bernabecampal.es (628.497.426)

Precios para vcto. ms

cercano de los futuros
EURUSD
CBOT
Maz / DEC-16
Trigo / DEC-16
Soja / NOV-16
Harina de Soja / DEC-16
Aceite de Soja / DEC-16
EURONEXT Paris
Maz / JAN-17
Trigo / DEC-16
Colza / FEB-17
PETRLEO
Brent / DEC-16
West Texas / DEC-16

Cotizaciones al cierre del 28/10/2016

Cierre
Variacin
Valor
1.0983
0.0089
0.82%
/Tm.
355.00
408.50
1001.25
317.50
35.41

-2.5
-6.00
-13
-10.10
0.30

-0.70%
-1.45%
-1.28%
-3.08%
0.85%

127.25
136.66
334.97
348.04
710.78

169.00
164.50
400.00

0.25
0.25
0.75

0.15%
0.15%
0.19%

169.00
164.50
400.00

49.71
48.70

-0.76
-1.02

-1.51%
-2.05%

45.26
44.34

Trigo
Los precios del trigo ruso siguen subiendo gracias a un incremento de los precios en Ucrania, su principal rival, que ha
firmado recientemente acuerdos de venta con la India por un volumen comprendido entre 8 y 10 barcos. El precio del
trigo ruso con 12,5% de contenido proteico alcanza ahora los 178 USD/tm (FOB).

Maz
Las mayores provincias productoras de maz en China entregarn un subsidio a los procesadores de este cereal de 29,5
dlares por cada tonelada que consuman, con el fin de estimular su consumo. Este subsidio ha provocado un aumento
de los precios del maz del 10% en China durante el mes de octubre, despus de que en septiembre tocaran el menor
precio en un ao.

Soja y oleaginosas
En el Estado de Mato Grosso en Brasil, el Estado donde se produce la mayor cantidad de soja brasilea, la siembra ha
alcanzado ya el 68% de las superficies, mucho ms que el 38% del ao pasado en la misma fecha y slo ligeramente por
debajo del record alcanzado en 2013/14, cuando al 31 de octubre se haba sembrado el 71,7% de las superficies. La
siembra ha empezado este ao de forma anticipada en Brasil gracias a las lluvias que han dejado un terreno ideal. Pero
una siembra anticipada podra causar problemas ms adelante puesto que la cosecha tambin se anticipa y sabiendo
que el periodo enero marzo es el ms hmedo en Brasil, las habas podran no conseguir secarse suficientemente.
Adems los cultivos podran enfrentarse a un periodo muy lluvioso estando ya en un estado muy avanzado del
crecimiento, lo cual podra generar problemas.
El final de campaa de canola en Canad est siendo muy problemtico debido al mal tiempo, lo cual genera tensiones
alcistas en esta materia prima, al mismo tiempo que aporta un soporte a los precios de la colza en Matif.

Para cualquier pregunta o aclaracin pueden dirigirse a:

derivados@bernabecampal.es

Advertimos que toda informacin incluida en nuestros anlisis son opiniones de nuestro analista y no deben ser consideradas como una
recomendacin de compra o de venta. Cualquier accin tomada en base a dichas opiniones ser responsabilidad exclusiva de quien la realice.
Nos basamos en fuentes fiables pero no podemos garantizar la falta de errores o inexactitud de alguna afirmacin.

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Posicin de los Fondos de Inversin

En el ltimo informe semanal de commitment of
traders publicado el viernes, vimos que los fondos de
inversin aumentaron las posiciones vendidas en trigo en
25.000 contratos, mientras que redujeron las posiciones
vendidas de maz en 6.000 contratos.
Tambin
ampliaron las posiciones compradas de soja en casi
18.000 contratos. En el grfico adjunto podemos ver que
las posiciones netas siguen estando vendidas en trigo y
maz y compradas en soja.

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COMMITMENT OF TRADERS
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ltimo
COT
Variacin semanal
Anterior COT
Contratacin ltimo Da
Contratacin media 200dias
Prximo COT (Estimacin)
Variacin Prev. Prox. COT
Posicin Media de 3 aos
Posicin Media de 5 aos

Fecha
25/10/2016
18/10/2016
28/10/2016
01/11/2016

Nm. 190/2016
Trigo
-139,778
-25,083
-114,695
-2,500
3,745
-136,778
3,000
-79,105
-68,051

Maz
-62,757
5,949
-68,706
-4,000
8,344
-42,757
20,000
-18,050
11,917

Soja
81,354
17,795
63,559
-9,000
7,321
92,354
11,000
22,809
54,650

Informacin de otros mercados

El dato del PIB estadounidense publicado el viernes fue muy bueno, con un crecimiento del 2,9%. Pero el dlar, lejos de
subir, sigui perdiendo posiciones frente al euro debido al miedo de que pueda ganar las elecciones Donald Trump,
despus de los ltimos emails de Hillary Clinton descubiertos por el FBI que pueden empaar la figura de la candidata
demcrata y servir en bandeja las elecciones al candidato conservador.
El precio del petrleo cae al no haberse alcanzado ningn compromiso por parte de los pases miembros de la OPEP en
la reunin del 28 y 29 de octubre, de cara a un posible recorte productivo que debera decidirse durante la reunin de
final de noviembre. Un recorte productivo se ve ahora ms difcil de alcanzar y podra seguir presionando a la baja los
precios del crudo.

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