Economia Livro

Economia
Renata Moreira Lopes

Paulo Csar Machado Feitosa
Renata Moreira Lopes

Paulo Csar Machado Feitosa
ECONOMIA
Belo Horizonte
Novembro de 2014
COPYRIGHT 2014
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Pedro Luiz Pinto da Cunha
Coordenao e Desenvolvimento de Novos Produtos EaD
Cludia Silveira da Cunha
Coordenao de Produo de Materiais
Patrcia Ferreira Alves
Equipe EaD
CONHEA
CONHEA
Renata Moreira Lopes. Graduada em
Paulo Csar Machado Feitosa Mestre pela
Cincias Econmicas pela Universidade
EAESP-FGV, rea de concentrao Economia
Federal de Minas Gerais, graduada em
Aplicada e Graduado em Administrao
Administrao pela Pontifcia Universidade
pela FACE/UFMG. Desde 1993 Professor
Catlica de Minas Gerais e Mestre em
de Teoria Macroeconmica I, Economia
Administrao pela FEAD- MG. Atualmente
Monetria e Economia Industrial no Curso
professora do Centro Universitrio UNA.
de Cincias Econmicas da Faculdade de
Tem experincia como professora em
Cincias Econmicas do Centro Universitrio
graduao, ps-graduao e EAD. Atua na
Unio
rea de Economia (Economia e Mercado,
Microeconomia, Macroeconomia), da qual
Macroeconmica - Curso de Ps-Graduao
ministrou aulas presenciais e de EAD.
em Economia do Banco Central do Brasil em
A AUTORA
O AUTOR
de
atuou
Negcios
como
Administrao.
Professor
de
Teoria
Belo Horizonte e PUC/MG. Tambm atuou

no Banco Central do Brasil (BCB); Secretaria
de Estado da Fazenda de Minas Gerais;
Secretaria de Planejamento e Coordenao
Geral do Estado de Minas Gerais; Empresa
de Processamento de Dados do Estado de
Minas Gerais S.A.- PRODEMGE.
A Microeconomia vai se dedicar ao estudo
APRESENTAO
do comportamento dos consumidores e
DA DISCIPLINA
produtores dentro do mercado de bens e

servios. J a Macroeconomia vai tratar do
estudo da economia de forma global, como
Prezado (a) aluno (a):
um todo.
O objetivo desse curso apresentar o
estudo da economia. Voc aprender
A partir desse material, voc entender as
conceitos
mas,
foras de oferta e demanda que acontecem
ao mesmo tempo, essenciais para o
no mercado e como elas afetam os preos
entendimento da disciplina.
e as decises de consumo. Aprender
econmicos
bsicos,
tambm
como
as
empresas
tomam
O estudo e entendimento da economia
decises a partir do levantamento dos
so de grande importncia para todo
custos dos fatores produtivos, importantes
cidado, pois se trata de uma cincia muito
na formao de preo de um produto.
abrangente e que impacta diretamente na

vida de toda uma sociedade. Compreender
Compreender ainda que o funcionamento
a economia fundamental para que voc
dos mercados competitivos e das outras
possa entender o mundo no qual vive, alm
formas de mercado contam somente com
de ajud-lo no processo de tomada de
um nico vendedor ou poucos vendedores,
deciso na vida pessoal e profissional.
afetando o bem-estar econmico.
Outro fator importante que quando estuda-
E, por fim, abordaremos o funcionamento
se a economia, voc vai verificar uma
das polticas macroeconmicas, como as
grande ampliao no seu conhecimento
polticas fiscal, monetria e cambial. Alm
de pas e de mundo, alm de entender
disso, saberemos como elas interferem na
as decises dos governantes quanto s
inflao, no desemprego e no crescimento
mudanas de estratgias adotadas e seus
econmico de um pas.
resultados na vida de cada cidado.

Espero que aproveite o curso e utilize seus
A Cincia Econmica estuda formas de
conhecimentos a partir de agora, tanto no
distribuir, da melhor maneira possvel, os
seu dia a dia, ao decidir sobre consumo e
recursos que so escassos para todos os
investimento, quanto no seu trabalho, a
indivduos. Esse estudo dividido em dois
partir das foras que regem a economia.
ramos: Microeconomia e Macroeconomia.
UNIDADE 1
Conceitos iniciais
O conceito de economia e sua relao com a escassez
A escassez e os problemas econmicos
A escassez e o custo de oportunidade
Os fatores de produo e a fronteira de possibilidade de produo
Fluxos econmicos numa economia de mercado
Reviso
003
004
005
006
007
008
010
013
UNIDADE 2
014
Oferta, demanda e mercado
015
Mercados e competio
017
Demanda 017
Oferta 021
Ofertas e demanda reunidas - equilbrio de mercado
023
Reviso
025
UNIDADE 3
Elasticidade da demanda da oferta
Elasticidade-preo da demanda
Fatores que interferem na elasticidade-preo da demanda:
A elasticidade-cruzada da demanda
027
028
029
031
034
UNIDADE 4
040
A empresa: produo, custos e lucros
041
Empresas 042
Funo de produo: curto e longo prazo
043
Custos contbeis e custos explcitos
046
Lucro econmico
047
Reviso
049
5
6
7
8
UNIDADE 5
Estruturas de mercado
Estrutura de mercado
As caractereisticas especficas de concorrncia perfeita
O Monoplio
O Oligoplio
Reviso
050
051
054
059
066
068
073
UNIDADE 6
Principais conceitos macroeconmicos
A Distino Micro e Macroeconmica
Os fundamentos microeconmicos da Macroeconomia
O surgimento da Macroeconomia e o princpio da Demanda Efetiva
As principais variveis e os problemas-chave da Macroeconomia
Estrutura bsica do modelo macroeconmico
Inflao e Sistema de Metas de Inflao
Contabilidade Nacional Medindo o PIB ou Avaliando o
Nvel de Atividade Econmica
A renda nacional
Despesa nacional
Reviso
075
076
079
081
082
084
088
089
UNIDADE 7
Poltica fiscal e monetria
A importncia econmica (e crescente) do governo
Poltica macroeconmica: conceito, objetivos e
principais instrumentos
Variveis relacionadas poltica fiscal
Indicadores monetrios
Indicadores conceitos relativos ao setor externo
Poltica monetria - observaes adicionais
Reviso
104
105
107
UNIDADE 8
Economia Internacional
Um sobrevoo sobre nosso contedo
Uma viso paronmica pelas teorias de comrcio
internacional e sua evoluo
O balano de pagamentos
Conceito de cmbio
Poltica cambial
Mercado de cmbio
Reviso
134
135
135
REFERNCIAS
155
091
095
098
101
110
123
125
126
127
131
138
142
149
150
151
154
CONCEITOS
INICIAIS
Nesta unidade, estudaremos alguns conceitos econmicos essenciais para o entendimento

de todo o restante do material.
Ser abordado inicialmente o conceito de economia e a sua utilizao na vida diria e
profissional de todos os cidados.
O estudo da economia muito importante, pois veio para ajudar o indivduo e sociedade a
fazerem escolhas e decidirem a melhor maneira para utilizar os recursos que so escassos,
de forma a atender as suas necessidades.
Voc entender que na economia sempre existir uma escolha a ser feita. Isso porque h
diversas opes possveis em nossa vida. E toda a escolha implica em uma renncia. Por
exemplo: para poder se dedicar ao estudo e tirar boas notas, voc ter que renunciar a muitos
convites de festas e baladas.
Outra abordagem so os fatores utilizados na produo e como as empresas fazem sua
melhor alocao e observam seus custos de forma a otimizar seus ganhos, conseguindo se
manter no mercado de forma competitiva e lucrativa.
E, ao final, voc descobrir como funciona o mercado econmico e a gerao de renda. Nesse
processo essencial a presena das famlias como consumidores e das empresas como
vendedores, para que haja melhor distribuio dos fatores produtivos, fluxo do dinheiro,
gerao de riqueza e crescimento econmico.
004
unidade 1
ECONOMIA
O CONCEITO DE
ECONOMIA E SUA
TROSTER e MOCHN (2006, p. 5), por sua

vez, definem a importncia do estudo da
RELAO COM
A ESCASSEZ
economia da seguinte forma: A economia

estuda a maneira como se administram
os recursos escassos, com o objetivo de
Os recursos existentes no mundo so
produzir bens e servios e distribu-los
escassos e as necessidades e desejos
para seu consumo entre os membros da
humanos so ilimitados. Dessa forma,
sociedade.
o indivduo ir sempre deparar-se com

escolhas para atender s suas necessidades
FIGURA1 - Recursos escassos na economia
da melhor maneira.
Para adquirir os bens e servios necessrios
para atender aos seus desejos, as pessoas
se ocupam de atividades produtivas, so
remuneradas e essa renda limitar o seu
consumo. Dessa forma, as escolhas devem
ser bem feitas para que o indivduo alcance o
nvel de bem-estar material mais alto possvel
a partir dos recursos que tem disponvel.
Segundo Vasconcellos (2006):
Fonte: http://humortadela.bol.uol.com.br/
busca?inputBuscaSite=economia. Acessado em
23-10-2014.
A palavra economia vem do grego oikos

(casa) e nomos (norma, lei). Portanto,
Essa charge ilustra a escassez dos bens
administrao da casa, ou seja, atravs

do estudo da economia, voc vai entender
como so distribudos os recursos
que so escassos de forma a atender
as necessidades de cada indivduo e
da sociedade como um todo. Pode-se
dizer que o objeto de estudo da cincia
e como o indivduo se adapta a esse fato.

Quando os preos dos produtos se elevam
e no possvel ter renda suficiente para
arcar com os novos preos, necessrio
fazer alteraes no estilo de vida para
adaptar-se s novas realidades.
econmica a questo da escassez,

ou seja, como economizar recursos.
(VASCONCELLOS, 2006, p. 3).
005
unidade 1
ECONOMIA
A ESCASSEZ E
Os governos, muitas vezes, intervm nessas
OS PROBLEMAS
ECONMICOS
decises que podem alterar a estrutura

econmica de um pas e formar a sua
economia de mercado ou simplesmente
Como os recursos no esto disponveis

para todos, as sociedades se organizam
para
responder
trs
problemas
econmicos que so essenciais:

1. O
que
quanto
podem deixar o mercado se autorregular,

mediante as relaes existentes entre
consumidores e produtores.
Conforme KRUGMAN (2007, p. 12), para
produzir?
os economistas, os recursos de uma
sociedade dever decidir em que se
economia
especializar para produzir melhor e
quando conseguem explorar plenamente
quanto dever ser produzido. Ex.:
todas as oportunidades de melhorar a
O pas produzir mais soja ou mais
situao de cada um, atendendo aos
caf?
objetivos da sociedade
2. Como
produzir?
Obteno
de
eficincia produtiva no que foi

escolhido. Ex.: Qual tecnologia ser
envolvida nessa produo?
Em
geral,
so
usados
os
eficientemente
mercados
levam
eficincia na utilizao dos recursos.

Vejamos um exemplo: uma determinada
indstria automobilstica vende carros
3. Para quem? Deciso relacionada a
que
apresentam
diversos
problemas
quem ser destinada a produo.
mecnicos, fazendo com que seus donos
Ex.:
busquem oficinas para fazerem os reparos
Regio
nordeste
ou
sul?
nos veculos. Se esse problema no for
Mercado externo ou interno?
resolvido, o que acontecer com a venda

A partir dessas decises, haver uma
de carros dessa marca? Provavelmente
especializao da economia e o pas
haver uma queda brusca, pois os futuros
produzir em maior quantidade e com
compradores de carro obtero informaes
eficincia, aproveitando melhor os recursos
quanto qualidade dos carros, o que pode
que so escassos, relacionando-se com
levar ao fechamento dessa fbrica.
os pases estrangeiros, fazendo troca de

produtos, atendendo s necessidades
Por isso, podemos dizer que o prprio
da sociedade e buscando uma melhor
mercado seleciona os produtores que so
distribuio de renda e gerao de riqueza
mais eficientes e que oferecem maior bem-
entre os indivduos.
estar. Quando falamos de um mercado
006
unidade 1
ECONOMIA
competitivo, ou seja, um mercado no qual
gostar desse curso? Vou conseguir um
existem muitos produtores, aqueles que
bom emprego e ser bem remunerado ao
no conseguem sobressair so excludos.
final desse curso?
s vezes, quando o mercado no consegue
Esses so exemplos de dvidas que devem
ser eficiente para atender aos anseios da
ter passado pela sua cabea e voc deve
sociedade, os governos podem decidir por
estar se perguntando: qual a relao que
intervir e alterar as formas como os recursos
isso tem com o estudo da economia?
da sociedade esto sendo utilizados. Por

exemplo: se um shopping construdo em
Um problema econmico a escassez,
uma determinada regio, gerando grandes
que pode ser de renda, de tempo, de
congestionamentos no trnsito, podem ser
recursos produtivos. E essa escassez
construdos viadutos, ampliadas as ruas
pode ser cada vez maior se o indivduo
em torno, utilizadas sadas alternativas,
tiver o desejo de adquirir uma quantidade
reduzindo
de bens e servios bem maior que a
fazendo com que o trnsito flua de forma
disponibilidade, de acordo com TROSTER
mais eficiente.
e MCHON (2006).
Portanto, muito importante que a
Ao fazer uma escolha, uma renncia
sociedade
necessariamente
os
congestionamentos
saiba
identificar
mau
acontecer.
Voltando
funcionamento dos mercados, exigindo
ao exemplo da faculdade, observe que
polticas
mais
os benefcios que voc obter com essa
adequadas a cada situao, otimizando
escolha so inquestionveis, como o
assim o bem-estar dos indivduos.
enriquecimento intelectual e melhores
pblicas
que
sejam
oportunidades de emprego. Mas, quais so

os custos relacionados a essa escolha?
Voc vai pensar no custo dos livros,
A ESCASSEZ E O CUSTO
transporte,
DE OPORTUNIDADE
alimentao,
mensalidade.
Entretanto, no estou falando somente

desses custos. E o tempo que voc passa
Todo ser humano se depara com escolhas
em sala de aula e estudando em casa? Voc
no seu dia a dia. Ao entrar para a faculdade,
poderia estar, por exemplo, trabalhando
voc deve ter se deparado com dvidas
ou descansando nesse perodo. Caso
relacionadas ao curso escolhido. Ser
houvesse a possibilidade de trabalhar no
que estou fazendo uma boa escolha? Vou
horrio da aula, o salrio que voc deixa
007
unidade 1
ECONOMIA
de ganhar pode ser considerado como um
E no somente o indivduo, mas as
custo da sua educao.
empresas se deparam com essas escolhas

diariamente, e vo gerando custo de
Na economia, esse custo chamado de
oportunidade. Uma empresa, por exemplo,
custo de oportunidade, que definido
ao dedicar o seu investimento em um
como a quantidade de bens ou servios que
determinado produto, est abrindo mo
devem ser renunciados para a obteno
de investir em outros que poderiam ser
daquele escolhido.
produzidos.
FIGURA 2 - Custo de oportunidade
OS FATORES DE
PRODUO E A
FRONTEIRA DE
POSSIBILIDADE
DE PRODUO
Para atender s necessidades humanas,
as empresas produzem bens e servios
e, ao faz-lo, precisam dos chamados
recursos
Fonte: http://economia-a.blogspot.com.
br/2012/03/o-custo-de-oportunidade.html. Acesso
em: 19/12/2014.
ou
fatores
produtivos,
que
sero combinados ao longo do processo

produtivo.
A figura acima apresenta uma deciso
De acordo com VICECONTI e NEVES (2005),
de escolhas: estudar mais um pouco ou
os fatores de produo so classificados
parar e fazer um lanche. Ela no pode fazer
como:
as duas coisas ao mesmo tempo. Se a
1. Terra ou Recursos naturais: o que
estudante optar por continuar estudando,
for fornecido pela natureza e
o custo de oportunidade seria deixar de
utilizado na produo.
fazer o lanche e dessa forma, continuar

com fome. Caso ela opte por fazer o
2. Trabalho: o tempo e a capacidade
lanche, o custo de oportunidade seria parar
intelectual de um indivduo dedicado
de estudar e assim o seu tempo de estudo
atividade produtiva.
seria reduzido.
008
unidade 1
ECONOMIA
3. Capital: o chamado estoque de capital e contempla os investimentos realizados em

edificaes, maquinrio e instalaes necessrias produo dos bens.
Para ajudar na deciso do o que, quanto, como e para quem produzir, observando a questo
da escassez dos recursos, utilizaremos o conceito de curva ou fronteira de possibilidade de
produo.
A curva ou fronteira de possibilidade de produo demonstrar as opes que so oferecidas
sociedade e a necessidade de escolha.
Ao optar por produzir um determinado bem, uma renncia ser feita (custo de oportunidade).
De acordo com o quadro abaixo, podemos exemplificar a possibilidade de produo.
QUADRO 1 - Custo de Oportunidade
Opo
Algodo
Trigo
Custo de oportunidade*
7,5
7,0
0,5
6,0
1,0
4,5
1,5
2,5
2,0
0,0
2,5
*Unidades de trigo que no devem ser produzidas para obter-se uma unidade adicional de algodo.
Fonte: TROSTER; MCHON, 2002, p. 15.
009
unidade 1
ECONOMIA
GRFICO 1 - A curva ou fronteira de possibilidade de produo

TRIGO
7,5
7,0
B
6,0
C
D
4,5
2,5
E
F
1
ALGODO
A curva reflete as opes oferecidas sociedade e as possveis escolhas, lembrando que a

maior produo de um bem implica na menor produo do segundo bem.
Nesse exemplo, o custo de oportunidade de uma unidade de algodo o nmero de unidades
de trigo que preciso deixar de produzir para obt-la.
FLUXOS ECONMICOS NUMA
ECONOMIA DE MERCADO
Ao verificarmos a verso simplificada do funcionamento de economia de mercado, conforme
VICECONTI e NEVES (2005), necessrio fazer a distino de dois agentes econmicos
fundamentais: as unidades produtivas ou empresas e as unidades consumidoras ou famlias.
As famlias, proprietrias do fator de produo Trabalho, utilizam os salrios (renda originria
da cesso de seu uso para empresas) para comprar os bens e servios que produzidos pelas
empresas, a fim de satisfazerem suas necessidades.
010
unidade 1
ECONOMIA
FIGURA 3 Fluxo de bens e servios e dos fatores produtivos e dos pagamentos monetrios
am
Pa g
en tos m
o n et r i o s p e
FLUXO MONETRIO
F LU X
los p
O DE PRODUTOS
Famlias
rod
u
to s
Empresas
Consomem bens e servios

finais produzidos pelas
empresas
Fornecem bens e servios aos

consumidores
Utilizam fatores produtivos
fornecidos pelas famlias
Fornecem fatores produtivos

para as empresas
FATORES
PRODUTIVOS
Terra, trabalho e capital
FLUXO
MONETRIO
Pagamentos monetrios pelos
fatores produtivos
_____ Fluxos reais

......... Fluxos monetrios
O mercado econmico funcionar somente com o funcionamento desse fluxo, ou seja,

essencial que haja um consumo e uma oferta de mo de obra por parte das famlias e de
produo de bens e servios e pagamento dos salrios por parte das empresas.
011
unidade 1
ECONOMIA
APLICAO
mais alta renda gerada em alguma aplicao
PRTICA
alternativa.
Em outras palavras, quando decidimos comprar
um determinado bem, alocando assim parte do
O QUE CUSTO DE OPORTUNIDADE?
nosso capital para adquiri-lo, estamos abrindo
20/12/2010 por RAFAEL SEABRA | EDUCAO
mo (renunciando) de investir esse dinheiro
FINANCEIRA21
numa
aplicao
financeira
(oportunidade
renunciada), deixando assim de obter o maior
http://queroficarrico.com/blog/2010/12/20/o-quee-custo-de-oportunidade/ Acessado em 23-10-14
retorno financeiro possvel.
Comprar alguma coisa que queremos muito

extremamente prazeroso. Melhor ainda quando
esse bem cabe sem sufoco no nosso oramento.
Existem vrios perfis de compradores, desde
os inconsequentes (ah, vou comprar e depois
vejo como vou pagar) at aqueles que colocam
na ponta do lpis pra saber se essa aquisio
Exemplos
Existe uma infinidade de exemplos para custos
de oportunidade, mas gosto muito de utilizar
a aquisio de um automvel, por ser algo
muito corriqueiro em nossas vidas, pois muitos
adoram comprar um carro novo.
mesmo vivel. Entretanto, independe do
Quando voc decide ir concessionria e
perfil, 99,9% dos consumidores no levam em
pagar, digamos, R$ 30 mil num veculo, voc
considerao o custo de oportunidade.
no est apenas imobilizando R$ 30 mil do seu
O propsito desse artigo discutir sobre

esse importante fator a ser considerado em
qualquer aquisio que fizermos, at mesmo
para escolher opes de investimentos.
patrimnio (na verdade, ser menos que isso,

pois o valor do carro cai consideravelmente
assim que sai da loja) ou R$ 250 de combustvel
mensalmente ou R$ 150 do seguro rateado
em 12 meses ou todos os outros gastos
Definio
para manter o bem. Alm de tudo isso, voc
Segundo o Wikipedia:
tambm est deliberadamente abrindo mo
O custo de oportunidade um termo usado

em economia para indicar o custo de algo em
(renunciando) de receber aproximadamente R$

240 mensalmente enquanto tiver o carro.
termos de uma oportunidade renunciada, ou
Ao optar por comprar o carro e renunciar
seja, o custo, at mesmo social, causado pela
renncia do ente econmico, bem como os
hipoteticamente em ttulos pblicos, a uma
benefcios que poderiam ser obtidos a partir
taxa lquida de 0,8% ao ms (R$ 30.000 * 0,008
desta oportunidade renunciada ou, ainda, a
= R$ 240,00), devemos passar a considerar
012
unidade 1
rentabilidade
desse
capital
investido
ECONOMIA
esse custo de oportunidade dentre os gastos
mas de disparidade entre desejos humanos
com o automvel.
e meios disponveis. Uma vez satisfeitas

as necessidades, surgem novos desejos.
Nem tudo apenas o lado financeiro

A finalidade de calcular o custo de oportunidade
Como os recursos no esto disponveis
dos bens mais valiosos que possumos (imvel,
para todos, as sociedades se organizam
carro, casa de praia, entre outros) sabermos
para
econmicos que so essenciais: o que e
quanto
estamos
deixando
de
ganhar
(financeiramente) para termos aquele objeto de
responder
trs
problemas
quanto, como e para quem produzir.
desejo (que nos faz ganhar de outras formas).

Como o subttulo sugere, no devemos
considerar sempre o lado financeiro para tomar
nossas decises, mas importante saber o
que estamos renunciando para ter aquele bem
desejado.
O custo de oportunidade que ocorre ao

produzir um produto ao que se deve
renunciar em termos de outros bens que
deixam de ser produzidos com os mesmos
recursos.
Feitas as contas, oramento adequado e
Os recursos ou fatores produtivos so
disposto a abrir mo dessa rentabilidade para
insumos utilizados na produo de um bem
adquirir o to sonhado carro ou casa de praia?
e so divididos em trs grandes grupos:
No pense duas vezes! assim que faz um
terra, trabalho e capital.
consumidor consciente.
Fonte: SEABRA, Rafael. O que custo de
oportunidade?. 20 dez. 2010. Disponvel em: http://
queroficarrico.com/blog/2010/12/20/o-que-e-custode-oportunidade/>. Acesso em: 01 dez. 2014.
A fronteira de possibilidades de produo

cncava em relao origem. Isso
porque o custo de oportunidade aumenta
conforme
continua
processo
de
substituio da produo de um bem ou

servio pela produo de outro.
REVISO
A curva ou fronteira de possibilidade de

A economia estuda como administrar os
produo vai demonstrar as opes que
recursos disponveis, com o objetivo de
so oferecidas sociedade e necessidade
produzir bens diversos e distribu-los para
de escolha.
consumo entre os membros da sociedade.

Por mercado, entende-se tratar de uma
A escassez no um problema tecnolgico,
instituio social na qual os bens e servios
013
unidade 1
ECONOMIA
so trocados de maneira livre e voluntria.

O
mercado
econmico
funciona
da
seguinte forma: as famlias (proprietrias

do fator de produo Trabalho) utilizam os
salrios (renda originria da cesso de seu
uso para empresas) para comprar os bens
e servios que essas empresas, a fim de
satisfazerem suas necessidades.
PARA SABER
MAIS
Ol, aluno!
Este vdeo muito interessante, pois aborda

resumidamente os conceitos introdutrios
vistos nesta unidade. No deixe de acess-lo,
pois trata-se de uma fonte complementar aos
seus estudos!
ECONOMIA DESCOMPLICADA (PROGRAMA 01).
Postado por: Saber mais na web. (05 min. 55 seg.):
son. color. Port. Disponvel em: <https://www.
youtube.com/watch?v=lsg3UziSd54>. Acesso em:
01 dez. 2014.
014
unidade 1
UNIDADE
OFERTA, DEMANDA
E MERCADO
esta unidade, analisaremos o modelo de oferta e demanda, muito importante

para o funcionamento da economia, pois por meio dele conseguimos entender
o funcionamento dos mercados. Existe uma relao direta entre a oferta, a
demanda e a alterao nos preos de venda dos produtos.

Supomos que voc possui uma loja de eletrodomsticos e aumentou o seu estoque de
ventiladores j pensando na demanda pelo produto no perodo do vero.
Entretanto, devido forte seca, o calor tornou-se mais intenso mesmo na primavera e voc
j vendeu praticamente metade do estoque que voc tinha adquirido para o vero. Voc
entra em contato com o fornecedor, mas ele informa que somente conseguir fornecer mais
ventiladores no ms de fevereiro do prximo ano, pois ele tambm no est conseguindo
atender demanda.
O que voc pode fazer nesse momento? Continuar vendendo os ventiladores pelo preo inicial
e aguardar at fevereiro para receber mais equipamentos ou aumentar o preo e conseguir
obter uma maior lucratividade, devido alta demanda por esse produto?
Tenho certeza que voc optar por aumentar os preos, tentando assim garantir um maior
lucro nas vendas, por causa do aumento excessivo da procura pelo ventilador.
016
unidade 2
ECONOMIA
assim que ocorre na maioria das vezes
So a oferta e a demanda juntas que
quando temos excesso de demanda em um
fazem funcionar uma economia. E por
determinado mercado e o inverso ocorre,
meio dessa interao que se determina a
ou seja, quando a oferta excessiva.
quantidade a ser produzida e o preo dos
Vamos analisar essas relaes e entender
produtos.
por que os preos alteram quando falamos

O
de um mercado competitivo.
mercado
competitivo,
como
ser
estudado mais adiante, aquele no qual

Portanto, nesta unidade, voc ter a
existe um grande nmero de vendedores
oportunidade de estudar o conceito de
oferta e o de demanda e a relao existente
individualmente, consegue exercer alguma
entre eles. A partir disso, constatar que
influncia sobre os preos.
esses
conceitos
so
analisaremos
nenhum
deles,
completamente
aplicveis no nosso dia a dia.

Tambm
compradores
outros
FIGURA 4 Mercado Competitivo

fatores
que interferem na oferta e na demanda,

fazendo com que haja deslocamentos nas
mesmas, demonstrando alteraes nas
quantidades.
E, ao final da unidade, ser estudado
o conceito de equilbrio entre oferta e
demanda e como isso afeta os preos dos
Fonte: AAFFonso. O valor do amor.
produtos no mercado econmico.

A ilustrao acima mostra, de forma
cmica, como ocorre a concorrncia no
mercado competitivo.
MERCADOS E
COMPETIO
Agora vamos entender o funcionamento
do mercado econmico de acordo com a
oferta e a demanda que acontece apenas
no mercado competitivo.
DEMANDA
Para iniciar esse estudo, vamos verificar
o comportamento dos compradores ou
demandantes.
017
unidade 2
ECONOMIA
Conforme descrito por MANKIW (2009, p. 67), a quantidade demandada de um bem qualquer
a quantidade desse bem que os compradores desejam e podem comprar.
A quantidade demandada ir variar de acordo com o seu preo de venda. Quanto menor o
preo de um produto, maior ser a quantidade demandada e quanto maior o preo de um
produto, menor ser a quantidade demandada. Essa a chamada lei da demanda.
A lei da demanda apresenta essa relao inversa entre preo e quantidade, porque quando o
preo de um bem aumenta, alguns consumidores deixaro de adquiri-los e outros iro troclo por outro bem que esteja altura. Ex.: se o preo do tomate subir, os consumidores podem
simplesmente deixar de consumi-lo ou troc-lo por outro legume.
A CURVA DA
DEMANDA
Conforme demonstrado na tabela abaixo, quanto maior for o preo de um produto, menor ser
a quantidade demandada. Por meio do grfico, pode ser verificado que a curva de demanda
decrescente, pois demonstra essa relao inversa entre preo e quantidade.
QUADRO 2 - Tabela de demanda
Preo de um
DVD (R$)
Quantidade
demandada (unid)
10
15
15
12
20 9
25
30 2
Fonte: LOPES, Renata Moreira (Autora).
018
unidade 2
ECONOMIA
demanda deslocar-se so:
GRFICO 2 - Curva de demanda

Preo
A renda dos consumidores: uma
30
renda menor diminui o consumo
25
e uma renda maior aumenta o
20
consumo. Se a demanda por um bem

aumenta quando h um aumento
15
na renda, esse bem chamado bem
10
0
normal. Se a demanda por um bem

x
2
12
cai quando a renda aumenta, esse
15
bem chamado de bem inferior.
Quantidade
Um exemplo de bem inferior pode
Fonte: LOPES, Renata Moreira (Autora).
ser a passagem de nibus. Se sua

renda aumenta, voc vai querer
Nesse grfico, podemos verificar que a
comprar um carro e deixar de andar
curva de demanda mostra a relao entre
de nibus.
o preo de um bem e sua quantidade

demandada.
Podemos
perceber
Preo
que
dos
bens
relacionados:
quando h o aumento do preo
quando h um aumento no preo, a
de um bem, voc pode deixar
quantidade demandada reduzida e
de compr-lo e adquirir o seu
quando h uma queda no preo, h um
substituto, que pode ser mais
aumento na quantidade demandada.
barato. Por exemplo, se houve um

aumento na carne bovina, eu posso
adquirir a carne suna, mais barata,
no seu lugar. Quando h o aumento
DESLOCAMENTOS DA
CURVA DE DEMANDA
no preo de um bem, eleva a

demanda de outro bem, esses bens
podem ser classificados como bens
O deslocamento da curva de demanda
substitutos. Quando o aumento do
acontecer quando houver uma alterao
preo de um bem reduz a demanda
em qualquer um dos fatores que podem
de outro bem, podemos dizer que
influenciar a demanda, com exceo do
esses bens so complementares.
preo.
Os
bens
complementares
so,
frequentemente, pares de bens
Os fatores que fazem uma curva de
usados em conjunto, por exemplo,
019
unidade 2
ECONOMIA
sanduche e maionese.
Preferncia
dos
Conforme demonstrado no grfico anterior,
consumidores:
essas alteraes podem ocorrer

ao longo do tempo, seja pelas
inovaes tecnolgicas ou pelas
campanhas
publicitrias
que
divulguem essas alteraes. Se
houve
uma
reduo
da
quantidade
demandada, mas o preo do bem se

manteve o mesmo. Podemos supor uma
queda na renda da populao, o que
promoveu uma reduo na quantidade
demandada dos bens em geral.
h um aumento na demanda de
um produto, a curva se deslocar
GRFICO 4 Deslocamento
da Curva de Demanda
para direita. Se h uma reduo na

demanda do produto, a curva se
D1
deslocar para a esquerda.

Tamanho do mercado e outros
fatores: o tamanho do mercado

est relacionado com a quantidade
de pessoas que demandam aquele
Q1
tipo de produto. Um outro fator que

pode influenciar essa demanda a
expectativa relacionada atividade
Fonte: Domnio Pblico. Disponvel em: https://

www.youtube.com/watch?v=hlJEZdCRHmI. Acesso
em: 19/12/2014.
econmica futura.
Nesse segundo grfico, percebemos que
o deslocamento da curva de demanda foi
da Curva de Demanda
$
D1
para a direita, demonstrando que houve

um aumento na quantidade demandada,
mas no houve alterao nos preos.

Tambm pode-se supor uma alterao na
renda, que teve o seu valor aumentado,

proporcionando um maior consumo de
bens pela populao.
Q1

www.youtube.com/watch?v=hlJEZdCRHmI. Acesso
em: 19/12/2014.
020
unidade 2
ECONOMIA
PRTICA
Uma das grandes inovaes, nos ltimos anos, no mercado automotivo brasileiro foi a introduo
dos veculos flex fuel, que permitem tanto o uso de gasolina quanto o de lcool como combustvel no
mesmo carro. Antes dessa inovao, o consumidor brasileiro tinha de optar entre um veculo movido
a gasolina ou a etanol, ficando restrito utilizao de apenas um tipo de combustvel. Nesse sentido,
a introduo dos veculos flex fuel no mercado brasileiro aumentou o grau de substitutibilidade1 entre
os dois combustveis para o consumidor que adquirir um carro desse tipo. Em outras palavras, caso o
preo da gasolina suba, o consumidor que possui um carro flex fuel pode optar por colocar etanol no seu
tanque (configurando um movimento de mercado tpico de bens substitutos entre si).
OFERTA
A oferta demonstra a quantidade de produtos que os produtores ou ofertantes disponibilizaro
para o mercado. Na oferta, quanto maior for o preo de um produto, maior ser a quantidade
de produtores que iro ofertar aquele produto no mercado, porque os produtores querem
aumentar os seus lucros. Quanto menor o preo de um produto, menor a quantidade de
produtos que sero ofertados naquele mercado.
QUADRO 3 - Quantidade ofertada de aa
Preo do
aa (R$)
Quantidade
ofertada do aa
2,00 0
4,00 2
6,00 4
8,00 8
10,00
15
Fonte:LOPES, Renata Moreira (Autora).
1-O
conceito de substituibilidade refere-se aos bens substitutos, que so aqueles que podem ser
substitudos quando seus preos so aumentados.
021
unidade 2
ECONOMIA
DESLOCAMENTOS DA
GRFICO 5 Oferta
CURVA DE OFERTA
Y
Preo
Os fatores que podem causar o deslocamento
2,00
da
4,00
diminuindo a quantidade ofertada de um
curva
de
oferta,
aumentando
ou
determinado produto podem ser:
6,00
Preo dos fatores produtivos ou
8,00
insumos: quando h uma alterao
10,00
no preo dos insumos utilizados

na produo de um bem, os custos
X
0 2 4 8 15
sero modificados. Dessa forma, o

produtor poder produzir mais ou
Quantidade
menos de um determinado bem.
Fonte: Domnio Pblico. Disponvel em: http://

portalteses.icict.fiocruz.br/transf.php?script=thes_
chap&id=00004303&lng=pt. Acesso em:
19/12/2014.
Quando aumenta o preo de um

insumo, o produtor ofertar menos
daquele bem e o contrrio ir
Quanto maior o preo do aa, mais
ocorrer na reduo do preo desse
produtores participaro desse mercado e
insumo.
oferecero mais produtos, pois o que eles
Tecnologia existente: inovaes
querem aumentar seus lucros. Quando o
tecnolgicas
preo est baixo, vrios ofertantes saem
podem
aumentar
a produo de um determinado
daquele mercado porque no querem
bem sem aumentar o custo de
obter um baixo lucro pela venda do
produo, o que levar o produtor a
produto, pois os custos de produo no
ofertar mais bens no mercado.
sero cobertos por aquele preo.
Expectativas: a quantidade de
A curva de oferta crescente porque
produto produzido depender das
mostra uma relao direta entre preo e
expectativas em relao ao futuro
quantidade, ou seja, quanto maior o preo
da atividade econmica de um
de um produto, maior ser a quantidade
pas. No ano da Copa de Futebol no
ofertada. Essa a Lei da Oferta.
Brasil, os brasileiros compraram

mais televisores, sendo assim, ser
percebido um aumento na oferta
de televisores no mercado.
022
unidade 2
ECONOMIA
J nesse grfico, o que ocorreu foi um
da Curva de Oferta
$
deslocamento da curva de oferta para a
esquerda, indicando que os produtores

reduziram a oferta de um determinado
bem. Isso pode ter ocorrido, por exemplo,

devido ao custo de produo daquele bem.
8.000
Vamos supor que o custo da matria-prima
10.000
utilizada foi aumentada, mas o ofertante

no pode repassar esse aumento para a

www.youtube.com/user/DestroDois. Acesso em:
11/12/2014.
venda, pois o mercado manteve o mesmo

preo. Dessa forma, ele prefere ofertar
O deslocamento da curva de oferta para a
menor quantidade desse bem no mercado.
direita demonstra que houve um aumento

na quantidade ofertada de produtos no
mercado, mas o preo de venda no alterou.
Por que ento esse deslocamento ocorreu?
Supomos que foi inventado um equipamento
que permite aumentar a produo sem impactar
no custo de venda do produto. Sendo assim,
o ofertante conseguir disponibilizar mais
bens no mercado, conforme demonstrado no
grfico acima. Esse um caso de introduo
de uma nova tecnologia.
OFERTA E DEMANDA
REUNIDAS
EQUILBRIO
DE MERCADO
Aps a anlise, em separado, das curvas

de oferta e demanda, vamos analis-las em
conjunto e verificar o que acontece com
essa interao.
GRFICO 8 Oferta e Demanda reunidas

da Curva de Oferta
$
y
Preo
Excesso de
Oferta
Pv
PE
Px
8.000
10.000
Q
0
Fonte: Domnio Pblico. Disponvel em: https://www.

youtube.com/user/DestroDois. Acesso em: 11/12/2014.
Excesso de Demanda
QE
Fonte: SANTOS, 2001.
023
unidade 2
Qtde
ECONOMIA
No ponto de interseo das curvas de oferta
Item j subiu 7,64% de janeiro a setembro, o
e demanda que vamos ter o chamado
equivalente a 0,39 ponto porcentual da inflao
ponto de equilbrio. Nesse ponto, temos
de 4,61% registrada pelo IPCA no mesmo perodo.
o preo de equilbrio (onde os planos dos

ofertantes e demandantes se coincidem)
e a quantidade de equilbrio (onde a
quantidade ofertada igual quantidade
demandada). Quando o preo de equilbrio
alcanado, toda a produo ofertada no
mercado demandada.
Embora as carnes tenham sido os viles da

inflao em setembro, o item que mais pesou
no bolso dos consumidores at agora em 2014
foi a refeio fora de casa, segundo dados
do ndice Nacional de Preos ao Consumidor
Amplo (IPCA) divulgados nesta quarta-feira,
08, pelo Instituto Brasileiro de Geografia e
Entretanto, esse mercado de equilbrio

nem sempre acontece. Quando h uma
mercadoria excedente, que no foi vendida,
a concorrncia entre os vendedores far
Estatstica (IBGE). O item j subiu 7,64% de

janeiro a setembro, o equivalente a 0,39 ponto
porcentual da inflao de 4,61% registrada pelo
IPCA no mesmo perodo.
o preo descer. Isso ocorre quando h
Rio e So Paulo vm sendo pressionados muito
um excesso de oferta, situao na qual
pela refeio fora de casa, pelos alimentos
a quantidade ofertada maior do que a
consumidos fora de casa. E teve esse perodo
quantidade demandada. Ao contrrio,
de Copa, que teve um movimento muito
quando h mais demandantes do que
concentrado nesses dois Estados e propiciou
mercadorias
aumento, explicou Eulina Nunes dos Santos,
oferecidas
no
mercado,
haver uma presso dos ofertantes para

elevar os preos. Isso acontecer quando
h um excesso de demanda, situao na
qual a quantidade demandada maior do
que a quantidade ofertada.
coordenadora de ndices de Preos do IBGE.

Em 12 meses, a inflao do grupo Alimentao
e Bebidas alcanou 9,19% em So Paulo. No
Rio de Janeiro, a alta de 9,86%.
Eulina explica que a demanda em alta propicia
APLICAO
PRTICA
INFLAO
IBGE: refeio fora de casa
pressiona inflao em 2014
que os preos dos alimentos consumidos fora

do domiclio aumentem acima dos custos
dos empreendimentos de alimentao. O
desemprego est baixo, as pessoas esto
comendo fora. Os alimentos esto subindo,
mas esse no o principal custo dos
empreendimentos de refeio. Tem energia
eltrica, os salrios vm subindo mais que a
024
unidade 2
ECONOMIA
inflao. E a demanda nessa rea no coloca
por um bem especfico demonstra a
muito limite para os aumentos que possam
relao existente entre o preo de um bem
acontecer, avaliou.
e sua quantidade demandada. Essa relao
Em setembro, o item refeio fora de casa

aumentou 1,02%, uma contribuio de 0,05 ponto
porcentual para o IPCA de 0,57% registrado no
ms. A maior contribuio para a inflao foi
decorrente da alta de 3,17% no preo das carnes,
o equivalente a 0,08 ponto porcentual.
pode ser visualizada pela representao

grfica da curva decrescente de demanda,
que apresenta a relao inversa entre
preo e quantidade, comprovando assim a
chamada lei da demanda.
A oferta reflete o desejo da quantidade
Os pecuaristas argumentam que os pastos
de bens que o empresrio ofertar no
ainda esto secos por conta da seca do incio
mercado mediante os preos relacionados.
do ano, e esse perodo de fato de entressafra.
Essa interao pode ser visualizada na
Outro fator que vem sendo atribudo a
representao grfica da curva crescente
exportao. O Brasil o principal exportador
da oferta, que demonstra a relao direta
de carne, e a arroba do boi vem subindo desde
entre preo e quantidade, ou seja, quanto
o incio do ano. Os mercados (internacionais)
maior o preo maior a quantidade de
esto muito favorveis ao mercado brasileiro
produtos ofertada pelos produtores.
(de carne), justificou Eulina. Ela mencionou

ainda que tambm pode haver influncia de
O deslocamento da curva de demanda devido
especulao, de produtores que no querem
a alguns fatores: renda dos consumidores,
matar o gado para manter os preos mais altos.
preo dos bens relacionados, preferncias
Fonte: IBGE: REFEIO fora de casa pressiona

inflao em 2014. In: Jornal do Commercio
Economia. 08 out. 2014. Disponvel em: <http://
jconline.ne10.uol.com.br/canal/economia/nacional/
noticia/2014/10/08/ibge-refeicao-fora-de-casapressiona-inflacao-em-2014-150014.php>. Acesso
em: 28 out. 2014.
dos consumidores e tamanho do mercado.

As variveis que podem levar a um
deslocamento da curva de oferta so:
preo dos fatores produtivos, tecnologias
existentes e expectativas.
REVISO
Quando a oferta se iguala demanda,
Por mercado entende-se a instituio
temos o ponto de equilbrio, que mostra o
social, onde bens e servios so trocados
ponto de interseo entre as duas curvas,
de maneira livre e voluntria.
no qual toda a quantidade ofertada ser

demandada. Se o preo oferecido no
A demanda de determinado consumidor
mercado fica acima do preo de equilbrio,
025
unidade 2
ECONOMIA
haver excesso de oferta no mercado. Por
O preo deste bem;
outro lado, se o preo for menor que o de
O preo dos bens concorrentes a este;
equilbrio, haver um excesso de demanda,
O custo de produo destes bens;
ou seja, uma situao em que a quantidade
A tecnologia empregada na fabricao
demandada superior ofertada.
destes produtos.
Assim, podemos ver que quanto h o aumento do
PARA SABER
preo de um produto, maior o estimulo para a
MAIS
fabricao deste bem. Quando a quantidade deste

bem se normaliza no mercado, h a reduo de seu
Lei da Oferta e da Procura (demanda e oferta)

Por Edson Canal Girardi
Demanda
tudo aquilo que um consumidor
almeja adquirir em determinado espao de tempo.

Temos que entender que somente o desejo de
adquirir certo bem, e no a consumao de tal, que
seria caracterizado como consumo.
preo, estimulando a demanda e desestimulando

a vontade dos fabricantes de produzi-lo.
Essas foras de mercado vivem em conflito,
fazendo com que o preo dos produtos seja regido
pela oferta, que oferecer pouco para o mesmo
elevar-se, e pela demanda, que almejar muitos
produtos para ele chegar a preos mais acessveis.
E esta lei econmica serve para qualquer produto.
A demanda pode ser influenciada por vrios
Como exemplo, podemos citar o vdeo-cassete, que
fatores, como:
no incio da dcada de 80 custava muito caro. Seu
O gosto do consumidor;
preo foi declinando com a chegada de marcas
A relao entre o preo do bem - quanto
diferentes, e tambm de produtos concorrentes
maior, menor ser a procura pelo
(como o DVD) no mercado ou significa, sua
mesmo;
oferta aumentou para uma demanda estabilizada.
A relao de seu preo com o preo

de bens substitutos. Ex.: o preo da
manteiga e da margarina;
A relao de seu preo e o poder de
compra do consumidor.
os produtores dos mesmos desejam vender

em determinado espao de tempo. Depende de
A quantidade ofertada de um bem;
a-dia o supermercado. Em pocas especficas

como Pscoa, Natal, etc., os produtos de poca
tendem a ficarem mais caros, pois a demanda
pelos mesmos aumenta em uma proporo muito
Oferta a quantidade de bens ou servios que
algumas variveis:
Um bom exemplo que encontramos em nosso dia-
maior que o aumento de sua oferta.

Fonte: GIRARDI, Edson Canal. Lei da Oferta e da
Procura (demanda e oferta). In: Site InfoEscola.
Disponvel em: <http://www.infoescola.com/economia/
lei-da-oferta-e-da-procura-demanda-e-oferta/>. Acesso
em: 01 dez. 2014.
026
unidade 2
UNIDADE
ELASTICIDADE DA
DEMANDA E DA OFERTA
a ltima unidade estudada, vimos que as quantidades demandadas e ofertadas

no mercado sofrem alteraes quando os preos so modificados. Para os
produtores muito importante entender as reaes do mercado frente s
alteraes nos preos, e como consequncia, o impacto na sua receita de vendas.

Para completar esse entendimento, nessa unidade vamos analisar, por meio de dados
numricos, qual a alterao real na quantidade quando os preos so alterados, ou seja,
verificar como as quantidades demandadas e ofertadas sero sensveis devido s variaes
nos preos.
Por exemplo, vamos supor que houve um aumento de 50% nos preos dos refrigerantes. Como
os demandantes vo reagir a esse novo preo? O consumo vai diminuir? Em que magnitude?
E em relao oferta, vai haver uma alterao na quantidade ofertada?
Por meio do estudo do conceito de elasticidade vamos obter respostas numricas que nos
permitiro responder s perguntas formuladas.
028
unidade 3
ECONOMIA
ELASTICIDADE-PREO
DA DEMANDA
A definio de elasticidade, de acordo com VASCONCELLOS (2010), a alterao percentual

em uma varivel, dada uma variao percentual em outra. Elasticidade sinnimo de
sensibilidade, resposta, reao de uma varivel, em face de mudanas em outras variveis.
Esse conceito muito aplicado na economia, como veremos a seguir.
Vamos iniciar os estudos da elasticidade pelo lado da demanda, entendendo o comportamento
dos demandantes mediante as alteraes nos preos dos bens e servios.
MOCHN define a elasticidade-preo da demanda (Ep) como a razo entre a variao
percentual da quantidade demandada de um bem e a variao percentual de seu preo,
mantendo-se constantes todos os demais fatores que afetam a quantidade demandada
(2007, p. 40).
Para calcularmos o coeficiente da elasticidade-preo da demanda, faremos o seguinte clculo:
Ep = variao percentual da quantidade demandada =
Variao percentual do preo
Para calcular a variao percentual da quantidade demandada, usamos a seguinte frmula:

Q x100
Q0
Para calcular a variao percentual do preo, usamos a seguinte frmula:
P x 100
P0
029
unidade 3
ECONOMIA
EXEMPLO
Vamos supor que um sacolo vendia o quilo da laranja a R$ 5,00 e conseguia dessa forma vender 100
kg de laranja. Houve uma reduo no preo para R$ 3,00 o quilo da laranja, e a quantidade demandada
aumentou para 180 kg.
Calculando a elasticidade-preo da demanda:

Q x100 = 80kg
Q0
x 100 = 0,80 x 100 = 80%
100kg
A quantidade demandada aumentou em 80%.

P x 100 = 2 x 100 = 0,40 x 100 = 40%
P0
O preo foi reduzido em 40%.

Calculando a elasticidade-preo da demanda (Ep)
Ep = variao percentual da quantidade demandada = 80% = 2
40%
O que significa esse resultado? O maior valor da elasticidade-preo da demanda indica que
houve um elevado grau de resposta em relao quantidade demandada quando os preos
foram alterados, ou seja, a demanda mais sensvel s alteraes nos preos. Se acontecesse
o contrrio, quanto menor o valor da elasticidade-preo da demanda, menos sensvel essa
demanda seria s variaes nos preos.
Demanda elstica: quando o resultado for maior do que 1 (Ep > 1) significa que a demanda
elstica, ou seja, muito sensvel variao nos preos. Para esses bens, quando h um aumento
no preo, a receita total de vendas do produtor ir diminuir, pois a quantidade vendida diminui
muito mais em termos proporcionais do que o aumento nos preos. O inverso tambm ocorre,
ou seja, quando h um aumento no preo, a receita total ser aumentada, pois os demandantes
consumiro muito mais do bem, em termos percentuais, compensando a reduo do preo.
030
unidade 3
ECONOMIA
Demanda inelstica: quando o resultado
bens suprfluos, se eles ficam caros,
for menor do que 1 (Ep < 1), significa que
so excludos ou reduzidos da cesta de
a demanda inelstica, ou seja, pouco
mercado do consumidor. Ex.: o arroz possui
sensvel variao nos preos. Em relao
uma demanda mais inelstica, enquanto
receita do produtor para esse tipo de
que o refrigerante possui uma demanda
demanda, ela ser aumentada quando
mais elstica.
houver um aumento nos preos dos bens

e ser reduzida quando houver uma queda
Existncia de bens substitutos: aqueles
nos preos dos bens.
bens que possuem substitutos apresentam

uma demanda mais elstica do que os que
Elasticidade unitria: quando o resultado
no possuem. Quando h um aumento no
for igual a 1 (Ep = 1), indica que a variao
preo de um bem que possui um substituto,
no preo provoca uma variao de mesma
os demandantes fazem trocas e optam por
porcentagem na quantidade demandada.
consumir o seu substituto, caracterizando
No caso da elasticidade unitria, a
assim uma demanda elstica. Ex.: se
variao do preo levar a uma variao
o preo do feijo carioquinha est alto,
proporcional na receita obtida com a venda
o demandante pode fazer uma troca
desses bens.
e consumir o feijo preto que possui

caractersticas similares.
Perodo de tempo considerado: para a
FATORES QUE
INTERFEREM NA
maioria dos bens, quanto maior for o perodo

de tempo a ser considerado, mais elstica
ELASTICIDADEPREO DA
DEMANDA
tende a ser a demanda por aquele bem. Isso

ocorre porque a demanda vai se adaptando
a outros tipos de bens que possuem um
preo mais baixo. Ex.: se o preo da gasolina
Bens suprfluos ou bens necessrios:
se eleva, a demanda por veculos vai sendo
quanto mais essencial um bem, mais
alterada. Inicialmente as pessoas podem
inelstica tende a ser sua demanda e,
continuar com seus carros, mas podem
ao contrrio, quanto mais suprfluo um
troc-los por carros mais econmicos ou
bem, mais elstica a sua demanda.
por transporte pblico.
Isso ocorre porque mesmo que os bens

essenciais fiquem mais caros, a demanda
Peso
continua existindo. E em relao aos
produtos que so mais baratos tendem a
031
unidade 3
no
oramento
do
consumidor:
ECONOMIA
possuir uma demanda mais inelstica do que aqueles que so mais caros. Por exemplo, se h
um aumento de 50% numa bala que custa R$ 0,20, ela passaria a custar R$ 0,30, no levando
a uma grande alterao na demanda, diferentemente de uma passagem area, que se tiver
um aumento de 50% no seu preo, certamente reduzir a sua demanda.
GRFICOS DA
ELASTICIDADE-PREO DA DEMANDA
FIGURA 5 - Grficos da elasticidade-preo da demanda
a) Demanda elstica
b) Demanda de elasticidade unitria
P
1. Reduo
de 40 por
cento no
preo
c) Demanda inelstica
P
D
A
B
3
0
100
1. Reduo
de 33 por
cento no
preo
180
P
D
A
B
2
0
15
1. Reduo
de 20 por
cento no
preo
20
D
5
A
B
D
0
100 110
2. Origina o aumento
de 80 por cento na
quantidade demandada
de 33 por cento na
de 10 por cento na
EP = 80/100 = 80% = 2
2/5
40%
EP = 5/15 = 33,3% = 1
1/3
33,3%
EP = 10/100 = 10% = 0,5

1/5
20%
Fonte: MCHON, 2007, p. 41.
Estes grficos demonstram a reao da quantidade demandada quando os preos dos bens
so alterados.
Existem dois casos extremos de elasticidade-preo da demanda, que so:
GRAFCO 9 - Demanda perfeitamente inelstica
P
D2
E=0
Domnio Pblico. Disponvel em: http://pt.wikipedia.org/wiki/Elasticidade_pre%C3%A7o_da_procura. Acesso em:

19/12/2014.
032
unidade 3
ECONOMIA
Isso ocorre quando a variao no preo
APLICAO
no interfere em nada na demanda,
PRTICA
pois a mesma permanece inalterada. O

demandante no est preocupado com o
preo, ele quer o bem de qualquer forma!
As companhias areas e a
elasticidade da demanda
Uma aplicao no mundo real do conceito de
EXEMPLO
elasticidade da demanda se d no setor de

transporte areo.
Vamos supor que um colecionador de obras

de arte vai at um leilo comprar o quadro de
um pintor famoso. Ele vai adquirir aquele bem
independentemente do preo a ser ofertado, ou
seja, a demanda existe mesmo se o preo de
venda for muito alto.
Nem todos os clientes so iguais, pois alguns

viajam a trabalho e outros a lazer. Ento como
proceder para definir os preos das passagens?
Considerando apenas esses dois grupos,
concluiremos que as companhias areas
devem tentar cobrar o preo mais alto possvel
Demanda infinitamente elstica
dos que viajam a negcios um pblico pouco

sensvel ao preo, isto , com elasticidade-preo
GRAFCO 10 - Demanda
perfeitamente elstica
muito baixa e demanda mais inelstica e ao

mesmo tempo fixar, para o pblico turista, que
tem uma elasticidade-preo elevada e demanda
P2
mais elstica, um preo baixo o suficiente para
P1
preencher ao mximo os assentos de cada

Q1
avio. Logo, o segredo est em identificar os
clientes com elasticidade-preo distinta e fixar
Fonte: Domnio Pblico. Disponvel em: http://

fateconomia2013.blogspot.com.br/2013/03/grupo2-introducao-elasticidade-da.html. Acesso em:
19/12/2014.
preos diferentes para cada tipo de cliente

ou seja, seguir uma poltica de discriminao
Na demanda infinitamente elstica, o
de preos.
preo interfere muito na deciso de
Para tanto, os descontos costumam estar
compra. O demandante somente adquire
condicionados emisso antecipada do bilhete
o bem ou servio se o preo for aquele
ou ao pernoite de fim de semana no destino
que ele considera justo pagar por esse
enfim, algo que os clientes do segmento
determinado bem. Se o preo for maior do
negcio tendam a rejeitar. Alm disso, as
que o que ele espera, no existir demanda.
companhias areas hoje contam com sistemas
033
unidade 3
ECONOMIA
muito sofisticados que permitem administrar os assentos disponveis com grande agilidade e oferecer
descontos de ltima hora, maximizando assim a taxa de ocupao dos voos.
Fonte: MCHON, Francisco. Princpios de Economia. So Paulo: Pearson, 2007, p. 46.
A ELASTICIDADE-CRUZADA
DA DEMANDA
Existem bens que sofrem alterao na quantidade demandada no apenas devido ao preo,
mas tambm quando h uma alterao nos preos dos bens relacionados, chamados de bens
complementares e substitutos.
Bens substitutos: so aqueles que possuem substitutos com caractersticas similares,
portanto, quando h um aumento no preo de um bem, os demandantes vo optar consumir o
seu substituto e vice-versa.
Bens complementares: so aqueles utilizados em conjunto. Quando h um aumento no preo
de um bem, o seu complementar tem a sua demanda reduzida e vice-versa.
Esse efeito que ser analisado na elasticidade-cruzada da demanda, ou pode ser positivo ou
negativo.
Ecz = variao percentual da quantidade demandada do bem i
variao percentual do preo do bem j
Para fazer esse clculo, verifica-se quanto a quantidade de um bem variou e quando houve
alterao no preo de um segundo bem.
Conforme Mchon (2007, p. 47) a elasticidade cruzada da demanda mede a influncia de
uma variao no preo de um bem sobre a quantidade demandada de outro.
034
unidade 3
ECONOMIA
EXEMPLO
1) O preo do etanol aumentou 30% e a demanda por gasolina aumentou 60%. Calculando:
Ecz = 60% = 2
30%
Como o valor encontrado foi positivo, podemos dizer que os dois bens so substitutos, ou
seja, quando h um aumento no preo do etanol, os demandantes que possuem carro flex iro
aumentar a sua demanda por gasolina.
Entretanto, se o resultado fosse negativo, mostraria o exemplo de bens complementares, pois
o aumento no preo de um bem levaria queda na demanda do seu complementar.
2) O aumento no preo do esmalte em 20%, leva a uma reduo na demanda por acetona em
40%.
Ecz = -40% = -2
20%
Resultado negativo, demonstrando que so dois bens complementares.
ELASTICIDADE-
RENDA DA DEMANDA
A renda dos consumidores um fator que interfere fortemente na demanda por bens.
Geralmente, quando h um aumento na renda da populao, percebemos um aumento
na demanda por bens. Esse movimento foi percebido, por exemplo, no Brasil, a partir da
implementao do Plano Real, que possibilitou a estabilidade econmica.
Mas o que vamos analisar aqui a mudana no perfil de consumo devido alterao na
renda. Existem bens que tm a sua participao aumentada no oramento quando a renda se
035
unidade 3
ECONOMIA
eleva e outros que tm sua participao reduzida.

Segundo MCHON (2007, p. 47), a elasticidade-renda da demanda mede o grau em que a
quantidade demandada de um bem responde a uma variao na renda dos consumidores.
Er = Variao percentual da quantidade demandada
Variao percentual da renda
De acordo com o resultado obtido por meio do clculo, podemos dizer se um bem de luxo
ou inferior. Um bem de luxo aquele que quando h um aumento na renda, h um aumento
no seu consumo, e o bem inferior aquele que quando a renda aumenta, o seu consumo
reduzido.
Vamos supor que um cidado teve um aumento na sua renda em 40%. Dessa forma, ele
reduziu o consumo de viagens de nibus em 70% e aumentou o consumo de viagens de avio
em 80% em um ano. Calculando a elasticidade-renda, teremos:
Er nibus= -70% = -1,75
40%
Er avio= 80% = 2
40%
Para o caso da viagem de nibus, como o resultado do clculo foi negativo, podemos dizer
que esse bem inferior, ou seja, quanto maior for a renda, menor ser o consumo de viagens
de nibus e vice-versa. Esse bem ser classificado com bem inferior.
J no caso da viagem de avio, o resultado foi positivo, demonstrando que quanto maior a
renda, maior ser o consumo de viagens de avio. Esse bem ser classificado como bem de
luxo.
036
unidade 3
ECONOMIA
A ELASTICIDADE
DA OFERTA
Analogamente ao estudo da curva de demanda, a elasticidade da oferta ir analisar de forma

quantitativa a reao dos produtores em disponibilizar produtos no mercado mediante as
alteraes nos preos.
Podemos encontrar a elasticidade-preo da oferta, verificando a variao na quantidade
ofertada em relao variao que ocorreu no preo, alm de verificar a capacidade de
adaptao dos produtores.
MCHON (2007, p. 48) define que a elasticidade-preo da oferta est condicionada pela
flexibilidade dos vendedores em alterar a quantidade que produzem desse bem.
De acordo com o conceito informado acima, podemos afirmar que se o produtor possui
condies de mudana na oferta, ela tende a ser mais elstica. Entretanto, se ele no consegue
alterar a quantidade ofertada, podemos dizer que ela mais inelstica. Um exemplo seria
a existncia de apartamentos de frente para o mar em uma pequena cidade praiana. Essa
oferta seria inelstica a partir do momento em que no existissem mais lotes vagos para
construo de novos imveis.
Outro fator que tambm interfere na questo da elasticidade o perodo de tempo. No longo
prazo, a oferta tende a ser mais elstica, pois os ofertantes podem adequar a sua produo
caso tenham um aumento na demanda. Por exemplo, no longo prazo, possvel comprar
equipamentos, aumentar as instalaes, o que no ocorre no curto prazo. Por isso, podemos
dizer que no curto prazo a oferta mais inelstica.
CALCULANDO A
ELASTICIDADE-PREO DA OFERTA
Elasticidade da oferta= Variao percentual da quantidade ofertada
037
unidade 3
ECONOMIA
A oferta ser elstica quando o resultado
elasticidade-preo da demanda. Temos
obtido na equao for maior do que um,
pois a variao na quantidade ofertada em
que ocorre quando a variao no preo
termos percentuais maior que a variao
no interfere em nada na demanda, pois
no preo.
a mesma permanece inalterada. E, ao
demanda
perfeitamente
inelstica,
contrrio, temos a demanda infinitamente

A oferta ser inelstica quando o resultado
elstica, em que o preo interfere muito na
obtido na equao for menor do que um,
deciso de compra.
pois a variao na quantidade ofertada

em termos percentuais menor do que a
Os
variao no preo.
determinam se a demanda ser mais
fatores
mais
importantes
que
elstica ou inelstica so: se os bens so

suprfluos ou necessrios, existncia
de bens substitutos, perodo de tempo
REVISO
considerado e peso no oramento do

consumidor.
A elasticidade-preo da demanda mede

o grau em que a quantidade demandada
A elasticidade-preo cruzada da demanda
responde s variaes no preo de mercado.
mede a influncia de uma variao no preo
A demanda elstica quando o percentual
de um bem sobre a quantidade demandada
de variao na quantidade maior do que
de outro. Quando o seu valor positivo,
o percentual de variao no preo. Nesse
tratam-se de bens substitutos e, quando
caso, a receita total do produtor aumenta
negativo, de bens complementares.
quando ele reduz o preo e diminui quando

A elasticidade-renda da demanda mede a
o preo aumentado.
alterao na quantidade demandada em

A demanda inelstica quando o
relao a uma mudana na renda. Quando
percentual de variao na quantidade
o resultado positivo, temos o bem de luxo,
menor do que o percentual de variao
e quando o resultado negativo, temos o
no preo. Sendo assim, quando h um
bem inferior.
aumento no preo, a receita total do

produtor aumenta e quando h uma
A elasticidade da oferta mede a variao
reduo no preo a receita total diminui.
da quantidade ofertada em relao aos

preos de venda. Ela tambm pode ser
Existem
dois
casos
extremos
na
classificada como elstica e inelstica,
038
unidade 3
ECONOMIA
de acordo com o percentual de variao

da quantidade produzida em relao ao
percentual de variao do preo.
PARA SABER
MAIS
ELASTICIDADE
Por meio das leis da oferta e da procura

possvel apontar a direo de uma resposta em
relao mudana de preos demanda cai
quando o preo sobe, oferta aumenta quando
o preo sobe, etc. mas no o quanto mais os
consumidores demandaro ou os produtores
oferecero.
O conceito de elasticidade usado para medir
a reao das pessoas frente a mudanas em
variveis econmicas. Por exemplo, para
alguns bens os consumidores reagem bastante
quando o preo sobe ou desce e para outros a
demanda fica quase inalterada quando o preo
sobe ou desce. No primeiro caso, se diz que
a demanda elstica e no segundo que ela
inelstica. Do mesmo modo, os produtores
tambm tm suas reaes e a oferta pode ser
elstica ou inelstica.
Fonte: RIBEIRO, Wagner. Conceito elasticidade

e fatores da elasticidade. 16 dez. 2014. In:
Site Administradores.com. Disponvel em:
<http://www.administradores.com.br/artigos/
negocios/conceito-elasticidade-e-fatores-daelasticidade/36935/>. Acesso em: 10 nov. 2014.
039
unidade 3
UNIDADE
A EMPRESA: PRODUO,
CUSTOS E LUCROS
oc sabia que a economia composta por milhares de empresas que produzem

bens e servios que usufrumos todos os dias? Temos micro, pequenas, mdias
e grandes empresas que juntas empregam milhes de pessoas e constituem a
fora de trabalho ativa do nosso pas.
A atividade econmica funciona por meio da produo de diversos bens e servios, cujo
destino final a satisfao das necessidades dos indivduos. Os homens, mediante sua
capacidade de trabalho, so organizadores e executores da produo.
As atividades produtivas numa sociedade contempornea realizam-se por meio das empresas
existentes no mercado, sejam privadas ou pblicas. Isso se d pelo uso dos fatores produtivos,
como terra, trabalho e capital, a fim de obter os bens e servios necessrios para satisfazer
os desejos humanos.
As empresas, como ofertantes desse mercado, observam os custos dos fatores envolvidos
na produo de um bem, com o objetivo de maximizar seus lucros, otimizando assim a sua
sobrevivncia no mercado.
Nesta unidade, vamos entender como as empresas planejam a sua produo, observando os
custos inerentes aos insumos utilizados e as estratgias necessrias para reduzi-los. Alm
disso, ao controlarem os seus custos, elas podem ainda ampliar a sua margem de lucro.
041
unidade 4
Fundaes:
EMPRESAS
trata-se
patrimnio
de
um
personalizado,
Nas sociedades modernas, as empresas
destinado
so responsveis por oferecer bens e
de certas atividades (religiosas,
servios diversos. Segundo Trster e
morais, culturais, de assistncia),
Mchon (2002, p. 20), a empresa a
conforme previsto no ato de sua
unidade de produo bsica. Contrata
instituio.
trabalho e compra fatores com o fim de
gestores
desenvolvimento
Associaes: apresentam quadro
fazer e vender bens e servios.

Os
ao
de associados e no tm finalidade
responsveis
lucrativa;
pelo
suas
atividades
(recreativas, esportivas, caritativas,
funcionamento das empresas organizam
assistenciais, culturais, religiosas)
a produo, incorporam novas ideias,
visam atender a seus associados
processos ou atividades, tomam decises
ou terceiros.
e, para tanto, munem-se das informaes
Sociedades: apresentam quadro
necessrias.
de scios e possuem finalidade

lucrativa.
Qualquer que seja o produto ou servio

realizado pela empresa, o empresrio
diariamente
precisa
tomar
mltiplas
decises sobre sua atividade produtiva.

De todas essas decises, as duas mais
relevantes so: qual quantidade produzir
e
como
produzir
determinado
O QUE SO CUSTOS
PARA AS EMPRESAS?
bem,
objetivando a maximizao dos lucros.
Praticamente toda deciso implica um

custo, j que ao escolher uma opo
estamos
deixando
de
lado
muitas
outras custo de oportunidade. Dentro
TIPOS DE EMPRESA
CONFORME SUA
das empresas, os custos ocupam um
NATUREZA JURDICA
lugar muito importante, pois ajudam a

selecionar as melhores decises para se
ajustar aos objetivos das empresas, como
As
empresas
possuem
diferentes
a maximizao dos lucros.
classificaes, de acordo com a sua

natureza jurdica.
Mas, o que lucro? Segundo MANKIW
042
unidade 4
(2009), o montante que a empresa recebe
(terra, trabalho e capital).
pela venda da sua produo chamado
Eficincia econmica: processo
de receita total. O que a empresa gasta
que
com os insumos utilizados na produo
permite
produzir
mais
com menor custo de produo,
chamado de custo total. O lucro a receita
procurando insumos que possuem
total menos o custo total. Veja abaixo a
um menor valor.
frmula do lucro.
As empresas podem obter, ao mesmo
L = RT CT
tempo, a eficincia tcnica e a econmica.

Como exemplo, podemos abordar uma
empresa que adquiriu um equipamento
que
A FUNO DE
PRODUO:
produo,
disso, conseguiu ainda reduzir o custo de

matria-prima, a partir da contratao de
um novo fornecedor.
O mercado econmico constitudo
Para conhecermos a capacidade produtiva
por organizaes que produzem bens e
de qualquer empresa ou da economia
servios para venda. Para que isso ocorra,
como um todo, necessrio saber quanto
os insumos passam por um processo de
de mercadoria ser produzida com a
transformao e geram o produto ou o
quantidade de insumos disponveis. Essa
bem final, que ser disponibilizado para
relao chamada de funo de produo.
consumo.
VASCONCELLOS
aumentar
obtendo assim eficincia tcnica. Alm
CURTO E
LONGO PRAZO
Segundo
permitiu
(2010),
Funo de produo a relao entre
a quantidade de insumos usada para
empresa, ao escolher o seu processo
produzir um bem e a quantidade produzida
produtivo, poder avali-lo pelo ponto de
desse bem.
vista tecnolgico ou econmico, conforme

citado abaixo.
Para entendermos esse conceito de
Eficincia tcnica: processo que
funo de produo, vamos analisar o
permite produzir maior quantidade
funcionamento de uma fazenda produtora
de bens, utilizando a mesma
de soja, que utiliza apenas dois insumos: a
quantidade de fatores produtivos
terra e o trabalho.
043
unidade 4
Vamos supor que no h como adquirir mais
de produo, pois incorre neles ainda que
terra para expandir o espao da produo,
nada seja produzido.
pois os vizinhos no tm interesse em

vender ou arrendar seus terrenos nesse
O curto prazo um perodo ao longo do
momento, alm de produzirem outros
qual as empresas conseguem ajustar a
bens. Portanto, esse ser um insumo fixo,
produo, mudando os fatores variveis,
pois no curto prazo essa quantidade no
tais como trabalho e matrias-primas.
poder ser aumentada. J no longo prazo,
No curto prazo, os fatores fixos, como as
caso algum queira vender o seu terreno,
instalaes e os equipamentos, no podem
essa quantidade poder ser aumentada.
ser plenamente ajustados.
Entretanto, a quantidade de trabalhadores
O custo total de uma empresa a soma
poder ser alterada, de acordo com a
dos custos fixos mais os custos variveis.
produo, porque trata-se de um insumo
Veja como ficar a frmula.
varivel. Os proprietrios dessa fazenda

CT= CF + CV
sabem que existe uma relao direta entre

a quantidade produzida e a quantidade
de trabalhadores contratados, ou seja, se
O custo mdio de uma empresa vai ser
aumentar a quantidade de trabalhadores, a
encontrado na diviso do custo total pela
produo aumenta, e vice-versa.
quantidade produzida. Observe:
Nesse caso, a funo produo ser a
cme= CT
relao existente entre a quantidade de
trabalho e a de bens produzidos, para uma

O custo mdio importante porque informa
certa quantidade de insumo fixo.
ao produtor a mdia do que foi gasto com

todos os produtos produzidos.
PRODUO NO
Custo marginal o custo adicional ou
CURTO PRAZO
extra, vinculado produo de uma

unidade adicional do produto. Podemos
A produo no curto prazo apresenta dois
dizer que, por meio do custo marginal, o
tipos de custos: os custos variveis, que
produtor saber em quanto seu gasto ser
dependem do volume da produo, e os
aumentado se ele decidir aumentar em
custos fixos, que no dependem do volume
uma unidade a sua produo.
044
unidade 4
O custo fixo por unidade reduzido medida que mais bens so produzidos, ou seja, esse
custo fixo ser rateado em maior quantidade de unidades produzidas.
Para analisar a funo produo, consideremos o quadro abaixo, verificando a quantidade de
bens produzidos, aumentando o fator varivel trabalho e mantendo fixos os demais fatores
produtivos.
QUADRO 4 - Produto total e Produto Marginal do Trabalho Produo de biscoitos
Quantidade de
trabalhadores
Produto
total
Produto
Marginal
Custo da
Fbrica
Custo dos
trabalhadores
Custo
Total
0 0 0 30 0 30
1
50
50-0 = 50
30
10
40
90
90-50= 40
30
20
50
120
120-90= 30
30
30
60
140
140-120= 20
30
40
70
150
150-140 = 10
30
50
80
155
155-150= 5
30
60
90
Fonte: MANKIW, 2009, p. 261.
O produto marginal de qualquer insumo no processo de produo o aumento da quantidade

produzida que se obtm a partir de uma unidade adicional do insumo em questo. Quando
o nmero de trabalhadores sobe de 1 para 2, a produo sobe de 50 para 90, de modo
que o produto marginal do segundo trabalhador so 40 biscoitos. E, quando o nmero de
trabalhadores sobe de 2 para 3, a produo de biscoitos aumenta para 120, de modo que o
produto marginal do terceiro trabalhador so 30 biscoitos.
Observe que, medida que o nmero de trabalhadores aumenta, o produto marginal diminui.
O segundo trabalhador tem um produto marginal de 40 biscoitos, o terceiro, de 30, e o quarto,
de 20. Essa propriedade chamada produto marginal decrescente. O que pode explicar a
reduo na produo que, com o aumento do nmero de trabalhadores, eles passam a ter
que compartilhar equipamentos e trabalhar com uma lotao cada vez maior. Portanto, ao
contratar mais trabalhadores, cada trabalhador adicional contribui menos para a produo
total de biscoitos.
045
unidade 4
A funo de produo na tabela mostra a
Escala significa o tamanho da empresa
relao entre o nmero de trabalhadores
medido por sua produo. Ao verificar a
empregados e a quantidade produzida.
quantidade de produtos produzidos por

meio dos fatores produtivos instalados, a
A lei dos rendimentos decrescentes afirma
empresa pode apresentar:
que, em uma produo com, pelo menos,
rendimentos de escala crescente:
um fator fixo, medida que vo sendo
acrescentadas mais unidades de fatores
medida
que
quantidade
utilizada de todos os fatores varia
variveis, os incrementos na produo
em
sero cada vez menores.
determinada
proporo,
quantidade obtida do produto varia

em uma proporo maior.
A PRODUO E O
rendimentos constantes de escala:
LONGO PRAZO
quando a quantidade dos fatores

utilizados e a quantidade obtida
No longo prazo, diferentemente do curto
de produtos variam na mesma
prazo, todos os fatores produtivos podem
proporo.
ser alterados de acordo com a quantidade

rendimentos
de produo que for necessria.
decrescentes
de
escala: medida que a quantidade

Um modo para explicar essa diferena a
dos
fatores
utilizados
anlise de uma fbrica de carros aps um
em
incentivo de reduo de IPI. No curto prazo,
quantidade obtida de produtos
o aumento de demanda pelos carros pode
varia em uma proporo menor.
determinada
varia
proporo,
ser atendido pela contratao de horas

extras. No longo prazo, se a expectativa
de aumento na demanda permanecer, a
fbrica pode ampliar a sua planta e, dessa
CUSTOS CONTBEIS E
CUSTOS EXPLCITOS
forma, produzir mais carros.

O conceito de custo em economia
No longo prazo, a produo vai acontecer
mais amplo do que o empregado na
em torno das alteraes realizadas nos
contabilidade. Nas cincias contbeis, o
fatores produtivos, que so estabelecidas
custo corresponde ao gasto monetrio no
em torno do conceito de rendimento de
qual se incorre pela utilizao dos fatores
escala.
produtivos. Em economia, o conceito de
046
unidade 4
custo relevante o custo de oportunidade,
receita marginal (rmg) =
que inclui os custos dos fatores que no
custo marginal (cmg)
exigem desembolso em dinheiro. Ao fazer

um determinado investimento, o indivduo
O conceito de custo marginal j foi
tem
oportunidades
analisado nessa unidade. A novidade aqui
existentes para aplicar aquele recurso
o conceito de receita marginal, definido
financeiro e verificar qual a mais vivel.
como a variao da receita total quando
que
analisar
as
ocorre a venda de uma unidade adicional.

Dessa
forma,
temos
as
seguintes
situaes:
LUCRO
ECONMICO
se a empresa aumenta a produo

e a receita marginal for maior que o
Toda empresa tem que tomar uma deciso
custo marginal, o lucro da empresa
bsica, que est relacionada quantidade
estar aumentando, mas o ponto
de produtos a ser produzida. Essa deciso
do lucro mximo possvel ainda
tomada com o objetivo de disponibilizar
no ser alcanado;
quantidades no mercado que possibilitem
caso a receita marginal seja
a maximizao dos lucros, que definido
menor que o custo marginal, o
como a diferena entre a receita total e o
lucro estar caindo ou o prejuzo,
custo total.
aumentando;
Lucro = receita total custo total
no ponto em que h igualdade entre

receita marginal e custo marginal,
Para
calcular
receita
total,
encontraremos
basta
equilbrio
da
firma, cujo lucro ser mximo.
multiplicar o preo de venda de um produto

pela quantidade vendida.
Para VASCONCELLOS (2010, p. 138),

uma observao interessante sobre essa
teoria que a regra de maximizao do
MAXIMIZANDO
lucro exige que a firma tenha informaes
O LUCRO
detalhadas no s sobre os seus custos,

mas tambm sobre as receitas previstas
A maximizao do lucro de uma empresa
(portanto, sobre a demanda de seu
ocorre quando:
produto).
047
unidade 4
atividade peculiar; branque-la outra; at
APLICAO
mesmo embal-los um negcio por si s.
PRTICA
Smith relatou que, graas especializao,
O texto abaixo mostra como estratgias de

produo so adotadas pelas empresas no
intuito de ampliar a produo, reduzindo os
custos e, consequentemente, aumentando a
lucratividade.
a fbrica de alfinetes produzia milhares

de alfinetes por trabalhador ao dia. Ele
conjeturou que, se os trabalhadores tivessem
optado por trabalhar separadamente, e no
como uma equipe de especialistas, eles
certamente no poderiam, cada um por si
s, fazer sequer vinte alfinetes por dia. Em
LIES DE UMA FBRICA DE ALFINETES
outras palavras, por causa da especializao,
Quem tudo faz, nada sabe. Essa frase ajuda

a explicar por que as empresas, s vezes,
usufruem de economias de escala. Algum
que tenta fazer de tudo geralmente acaba
uma grande fbrica de alfinetes pode atingir

uma maior produo por trabalhador e um
menor custo por alfinete do que uma fbrica
de alfinetes menor.
fazendo tudo mal. Se uma empresa quer que
A especializao que Smith observou na
seus trabalhadores sejam os mais produtivos
fbrica de alfinetes prevalece na economia
que puderem, muitas vezes melhor confiar
moderna. Se voc quiser construir uma
a cada um uma tarefa limitada que possa ser
casa, por exemplo, pode tentar fazer tudo
dominada. Entretanto, isso s possvel se a
sozinho, mas muitas pessoas recorrem a
empresa tem muitos trabalhadores e gera uma
um construtor, que, por sua vez, contrata
grande quantidade de produto.
carpinteiros,
No famoso livro A Riqueza das Naes, Adam

Smith descreveu uma visita que fez a uma
fbrica de alfinetes. Smith ficou impressionado
com a especializao entre os trabalhadores e
com as economias de escala resultantes. Ele
escreveu:
encanadores,
eletricistas,
pintores e muitos outros tipos de trabalhador.

Esses trabalhadores especializam-se em
atividades especficas, e isso lhes permite
fazer melhor o seu trabalho do que se
fossem generalistas. Na verdade, o uso da
especializao para alcanar economias
de escala um dos motivos pelos quais as
Um homem estende o arame, o outro estica,
sociedades modernas so to prsperas.
um terceiro o corta, um quarto lhe deixa com

a ponta, um quinto lixa o topo para receber a
cabea; a feitura da cabea requer duas ou
Fonte: MANKIW, Gregory N. Introduo Economia.

So Paulo: Cengage Learning, 2009, p. 271.
[Adaptado].
trs operaes distintas; encaix-la uma
048
unidade 4
REVISO
quantidade produzida. Custos variveis
A empresa se encarrega de produzir e
altera a quantidade produzida.
so aqueles que mudam quando a empresa
distribuir a maior parte dos bens e servios

No longo prazo, de acordo com a
que circulam na economia.
produtividade obtida pela empresa a

O objetivo de qualquer empresa a
partir do uso dos fatores produtivos,
maximizao dos lucros.
ela pode apresentar rendimentos de

escala crescente, rendimentos de escala
A funo de produo a relao tcnica
decrescente e rendimentos de escala
que nos diz qual quantidade mxima
constante.
de produto possvel obter com cada

combinao de fatores produtivos durante
Nas
cincias
contbeis,
custo
determinado perodo.
corresponde ao gasto monetrio no qual

se incorre pela utilizao dos fatores
Os custos de uma empresa refletem seu
produtivos. Em economia, o conceito de
processo de produo. A propriedade do
custo relevante o custo de oportunidade,
produto marginal decrescente mostra
que inclui o custo dos fatores que no
que a inclinao da funo de produo
exigem desembolso em dinheiro.
diminui medida que a quantidade de um

A maximizao do lucro de uma empresa
insumo aumenta.
ocorre quando: receita marginal (rmg) =

Ao se analisar o comportamento de uma
custo marginal (cmg).
empresa, importante incluir todos os

custos de oportunidade da produo.
PARA SABER
MAIS
No curto prazo, os fatores fixos no podem

sofrer alteraes. No longo prazo, todos
os fatores podem ser alterados de acordo
Para que voc aprenda mais sobre teoria da
com a expectativa de demanda existente.
produo, sugerimos a leitura do livro Princpios

da Economia, dos autores Otto Nogami e Carlos
Os custos totais de uma empresa podem
Roberto Passos.
ser divididos em custos fixos e custos

variveis. Custos fixos so aqueles que
no mudam quando a empresa altera a
049
unidade 4
ESTRUTURAS DE
MERCADO
nmeras vezes voc j ouviu falar e at j deve ter feito alguma observao sobre
o mercado de automveis, o mercado imobilirio ou talvez o mercado financeiro.
comum falarmos disso, embora, muitas vezes, no tenhamos uma ideia precisa do
significado desses termos. Por isso, comeamos nosso texto com a definio do que
e em que consiste o mercado. D-se o nome de mercado a qualquer ambiente social no
qual se realizam trocas; onde produtores levam seus bens ou servios para vend-los a
outras pessoas que desejam adquiri-los. Diferentes bens e servios so comercializados
em distintos mercados, cada um dos quais dotado de uma estrutura que apresenta
caractersticas prprias, que influenciam e so capazes de determinar a forma de seu
funcionamento e os padres de comportamento de seus produtores ou consumidores.
Assim, enquanto, para alguns produtos, existe um grande nmero de produtores, para outros,
existe um mercado bem menor. Enquanto o mercado de verduras conta com um nmero muito
elevado de produtores, outros mercados so atendidos por empresas de porte gigantesco.
Consideradas essas peculiaridades, no apenas padres diferentes de comportamento
podem ser identificados, mas o prprio objetivo dos agentes que os integram pode apresentar
divergncias. Assim, a ideia, geralmente aceita, de que a empresa capitalista visa obter o
mximo de lucro possvel, adequada a um tipo de empresa e de mercado, pode no ser
verdadeira para outras empresas, que operam em mercados com outro tipo de configurao.
Para a corrente de pensamento considerada a mais adequada compreenso do
funcionamento de nossa sociedade, e que tem como fundamento da anlise de mercado a
051
unidade 5
existncia da livre concorrncia, o objetivo ltimo de qualquer empresa capitalista deve ser a
maximizao de lucros de curto prazo. Tal pressuposto justifica-se pelo fato de o mercado de
livre concorrncia ser formado por empresas pequenas, administradas por seu proprietrio,
cuja sobrevivncia depende do total de lucro que ele capaz de obter. Sendo o lucro sua
fonte exclusiva de renda e sua vida temporalmente limitada, quanto maior seu lucro, maior
sua renda e sua capacidade de desfrutar de um padro de vida mais confortvel. Alm disso,
maior ser a satisfao para si e para sua famlia.
Mas todos sabemos que existem mercados nos quais as empresas so de grande porte,
parte delas de capital aberto e milhares de acionistas proprietrios, tendo um grupo de
administradores profissionais contratado para gerenci-las.
Nesse caso, no seria mais lgico considerar a possibilidade da existncia de outros objetivos?
Como os objetivos so diferentes, diferentes tambm devem ser os padres de comportamento,
o que nos obriga a tentar entender as caractersticas de cada forma ou estrutura de mercado
particular existente.
Dessa maneira, quando desejamos saber o processo de formao de preos de algum produto,
devemos partir do estudo do funcionamento daquele mercado especfico. A razo para isso
que, para alguns tipos de produto, considera-se que os preos so estabelecidos a partir
da interao das foras cegas e impessoais da procura e da oferta. J para outros tipos de
produto, os preos podem ser fixados como consequncia de outros fatores, como o poder de
mercado. A admisso da existncia de um poder de mercado d ao empresrio a prerrogativa
de cobrar os preos que ele deseja impor ao produto. Em geral, essa uma situao que vai
acontecer se esse produtor o fornecedor exclusivo do produto ou se, havendo um nmero
maior de produtores, eles fizerem acordos ou conluios para cobrarem um preo nico.
esse o contedo dessa unidade, em que procuramos entender os principais fatores
determinantes das caractersticas das estruturas de mercado, procurando identificar cada
uma das mais importantes. A finalidade extrair concluses sobre seus padres possveis
de comportamento. Para isso, estudaremos as estruturas clssicas, da concorrncia perfeita
ou pura, que a estrutura mais analisada e do monoplio, no qual uma nica empresa
produtora do bem.
052
unidade 5
Outras estruturas importantes sero tratadas, consideradas intermedirias entre os dois

polos clssicos, que enfocam a situao na qual existe uma nica empresa e o polo oposto,
em que existem milhares de empresas. So elas: o oligoplio, dominado por poucas grandes
empresas; a concorrncia monopolstica, em que coexistem muitas pequenas empresas, com
algumas poucas grandes empresas que dominam o mercado.
Tambm em relao aos mercados que fornecem matrias-primas, comum identificar a
ocorrncia de distintas estruturas, como a concorrncia perfeita, o monopsnio, o oligopsnio
e o monoplio bilateral.
053
unidade 5
ESTRUTURAS DE
a encerrar suas atividades quando do
MERCADO
afastamento de seu dono.
A estrutura de mercado mais analisada e
Nessa circunstncia, no desprovida
difundida pelos manuais de economia que
de sentido a ideia de o empresrio
expressam as ideias da principal corrente
desejar garantir uma vida melhor, a partir
de pensamento econmico, a abordagem
da obteno da maior renda possvel,
neoclssica, chamada concorrncia
ciente da curta durao de sua vida til
perfeita ou pura.
profissional.
Essa estrutura parte da hiptese da
Para alcanar seu objetivo de mximo
existncia
racionais
lucro, a teoria argumenta que ele deveria
produzindo bens com o emprego do
produzir e oferecer uma dada quantidade
melhor processo de produo disponvel,
de bens, definida pelo emprego de uma
ou seja, aquele que proporciona a maior
regra que o leva a comparar o custo de cada
eficincia tcnica e o menor custo. Dessa
unidade adicional produzida, chamado de
forma, coerente com o objetivo ltimo
custo marginal (CMg), com o ganho que
da empresa capitalista, de maximizao
poderia advir da venda dessa mesma
do lucro no curto prazo.
unidade, denominada de receita marginal
de
empresrios
(RMg).
Enquanto o resultado auferido
A razo de a maximizao de lucros de
com a venda for superior ao seu custo, o
curto prazo ser o objetivo principal de
produtor dever produzir a unidade, j que
empresas capitalistas deve-se ao fato de
estar ampliando seu lucro.
o lucro ser a parcela do valor gerado que

se transforma em renda do proprietrio do
Ocorre que, medida que aumenta
negcio. Logo, quanto maior for o lucro no
sua produo, em funo da tcnica, o
curto prazo, maior ser a renda pessoal
empresrio comea a experimentar uma
disponvel do empresrio-produtor, que
elevao de seu custo marginal. Isso
poder assegurar melhor padro de vida
se explica pelo fato de, no podendo
para si e sua famlia.
expandir rapidamente sua capacidade

produtiva, qualquer aumento de produo
Tal viso de empresa remete-nos, de
se
imediato, imagem da pequena empresa
trabalhadores, mesmo que isso signifique
familiar, criada e administrada por um
que o equipamento estar sendo usado
nico proprietrio. Uma empresa fadada
em condies adversas, sem seguir as
054
unidade 5
dar
pela
contratao
de
mais
recomendaes de uso. Fazendo suas

mquinas
operarem
em
permitindo-lhes uma maior satisfao.
condies
inadequadas, seu custo marginal dever
No entanto, deparam-se, do outro lado do
se elevar.
balco, com os produtores, cujo interesse

exatamente o oposto do deles: o de
Devido ao seu pequeno porte, e sem
vender o bem pelo maior preo possvel. No
condies
ao
processo de barganha, como garantia de
mercado, para no perder vendas, o
que conseguiro o bem, os consumidores
produtor dever continuar produzindo,
admitiro pagar um pouco mais do que
at que a ltima unidade a ser gerada
estavam dispostos inicialmente, ao passo
permita que ele obtenha um acrscimo de
que os produtores aceitaro receber um
receita exatamente suficiente para cobrir
pouco menos, para no correrem o risco
o acrscimo de custo que experimentou
de perder a venda.
de
impor
seu
preo
pela produo da unidade extra. Ou seja,

at que sua receita marginal (acrscimo
Dessa forma, no h um lado capaz de impor
de receita pela venda de uma unidade a
sua vontade ao outro. Nem os produtores
mais) seja igual ao seu custo marginal
sero, individualmente, capazes de impor o
(acrscimo do custo pela produo da
preo que desejam, nem os consumidores
unidade extra): RMg = CMg.
o faro. O preo acaba sendo determinado

pelas foras impessoais de mercado,
Quanto incapacidade de o produtor
chamadas de foras cegas, que atuam
alterar seu preo, temendo perder vendas,
no livre jogo de mercado, representadas
isso se explica pelo fato de o produtor
pelas curvas de demanda (expresso
ser considerado um agente tomador
do comportamento do consumidor) e
de preos. Ou seja, ele deve aceitar e
pelas curvas de oferta (que ilustra o
trabalhar com o nvel de preos atribudo
comportamento dos produtores).
pelo mercado.
Fechado o negcio, indicando que ambos
Para entender essa ideia, voc deve
os lados ficaram satisfeitos com o
lembrar que no mercado que se
acordo, diz-se que se chegou a um ponto
encontram produtores e consumidores.
de equilbrio, no qual o preo satisfaz
Nessa interao, os compradores desejam
a ambos os participantes, pelo fato de
adquirir o bem pagando por ele o menor
ter sido acordado entre comprador e
preo, de forma que lhes sobrem recursos
vendedor. Generalizando, nesse ponto,
para comprar bens de outras espcies,
todas as quantidades ofertadas sero
055
unidade 5
O QUE CONCORRNCIA
vendidas, razo porque o produtor fica

satisfeito. Por outro lado, os compradores
encontraro e compraro exatamente
a quantidade que desejavam, ou seja,
PERFEITA E QUAL O
SEU SIGNIFICADO
ningum deixar de ter o bem.
Mas o que vem a ser a estrutura de

concorrncia perfeita? Como podemos
Dada essa situao de equilbrio, de
defini-la e caracteriz-la? E o que falar
mtua satisfao, a teoria diz que esse
sobre seu funcionamento, conforme a
o preo que o bem ter no mercado, ou
nossa realidade?
seja, um preo que nasce da negociao

no mercado.
Concorrncia perfeita uma estrutura de

mercado considerada ideal, no sentido de
E mais: esse preo o que dever
ter validade apenas no mundo das ideias,
prevalecer em qualquer negociao que
ou seja, no encontrada na prtica.
se efetivar da em diante. Na hiptese de
Trata-se de um fruto do intelecto humano,
um produtor muito ganancioso desejar
possuindo carter abstrato e terico.
incrementar seus ganhos, elevando o
Apesar dessa caracterizao, a estrutura
preo,
consumidores
mais difundida, ocupando a maior parte
comodistas, que no se dispuserem a
dos textos dos manuais e sendo a base
fazer uma pesquisa pelas outras lojas,
para vrios modelos empregados, a fim de
sero vtimas do ganancioso. Os demais,
explicar o funcionamento dos mercados,
informados do preo do produto em outros
inclusive em outras reas de interesse da
locais, iro se recusar a pagar um valor
economia.
apenas
aqueles
mais elevado. Impossibilitado de vender

a quantidade que desejava, o produtor
Vrias so as razes para tal importncia.
formar estoques situao que significa
Uma delas de carter poltico, alegando
que no ir recuperar o dinheiro gasto para
que, ao criar uma explicao do preo
bancar os custos de produo.
a partir das foras do mercado, no

reconhecendo o poder do empresrio em
Do mesmo modo que, ao subir o preo, ele
definir o preo de seu bem, disfara esse
sabe que perder vendas, tambm no ir
poder e ajuda a manter o status quo.
reduzi-lo, para no ter que receber lucros
Dessa forma, isentando o empresrio
menores que os de seus concorrentes
de qualquer responsabilidade quanto
que estivessem praticando o preo de
ao que produzir, em quais condies e
equilbrio.
a qual preo, ajuda a manter intatas as
056
unidade 5
estruturas econmicas e polticas que
por alguns anos. E quanto fuso da Lacta
definem o poder em nossa sociedade.
com a Garoto, visando impedir a criao

de uma empresa de grande porte, capaz
sua
de, sozinha, dominar e impor sua vontade
caracterstica terica dedutiva, induz
ao mercado? H ainda o caso da compra
melhoria da forma de pensar, servindo
da Sadia pela Perdigo e o da criao da
como
Ambev, que teve uma grande repercusso
Para
outros,
ferramenta
estrutura,
para
por
aprimorar
capacidade intelectual daqueles que o
na mdia.
utilizam.
Outra linha de analistas adota a estrutura
como o pano de fundo ideal contra a
qual se deve opor a realidade econmica,
permitindo a identificao de desvios e
a anlise de medidas capazes de serem
utilizadas para intervir na realidade,
levando-a, cada vez mais, a aproximar-se
das hipteses do modelo.
ESTRUTURAS DE
MERCADO E AS
CARACTERSTICAS
DA ESTRUTURA DA
CONCORRNCIA
PERFEITA
Diferentes bens e servios so trocados
em distintos mercados. A observao do
Nesse grupo, podem ser inseridos aqueles
funcionamento desses mercados revela
que acreditam na possibilidade de rgos
que
de defesa da concorrncia ou rgos
em cada um deles, o que distingue o
como o Conselho Administrativo de
comportamento
Defesa Econmica (CADE), do Ministrio
Melhor dizendo, ao observar os distintos
da Justia, atuarem regulamentando os
mercados, pode-se verificar que algumas
mercados, com o fim de impedir ou criar
caractersticas
obstculos ao exerccio do poder de
comuns a todos eles, no so preenchidas
mercado por parte das grandes ou mais
da mesma forma, mas variam conforme
poderosas organizaes.
cada tipo de negcio.
Voc j ouviu falar sobre alguma ao
Estudar as estruturas de mercado
levada a julgamento no nvel do CADE? O
definir essa lista de dimenses ou
que voc sabe sobre a fuso da Colgate
caractersticas, verificando como cada
com a Kolynos, que determinou que a
um atende ou preenche a uma ou outra
marca Kolynos ficasse fora de mercado
dessas condies.
057
unidade 5
existem
caractersticas
de
ou
seus
prprias
integrantes.
dimenses
gerais,
tambm conseguem atender ao mercado

consumidor.
EXEMPLO
O tamanho tambm importante para
Para facilitar sua compreenso, imagine que
se estabelecer uma relao entre essa
voc pretende classificar os diferentes tipos
caracterstica e o volume de capital da
de mercado, levando em conta o nmero de
empresa. Afinal, quanto maior for o volume
empresas neles existente. Logo voc verificar
de capital, maior ser o poder que a
que, em relao dimenso nmero de
empresa detm. E o que mais importante:
empesas, voc se lembrar de mercados com
pode indicar se ela tem condies de
uma nica empresa produtora, o que o caso
afetar as aes de seus concorrentes, ou
da CEMIG, no fornecimento de energia e da
seja, controlar o preo do produto do seu
COPASA, no fornecimento de gua. Ambas em
concorrente.
Minas Gerais. Temos ento que colocar essa

informao no escaninho, na ala de nmero de
Outra dimenso ou caracterstica que ajuda
empresas.
a definir a estrutura de mercado o tipo de
Por outro lado, ao observarmos o nmero de
produto se o produto homogneo ou de
barzinhos da cidade, verificamos a existncia de
um tipo exclusivo; se todos os produtores
um nmero muito grande de estabelecimentos.
daquela espcie produzem um produto
Temos ento que preencher os escaninhos de
idntico. Nesse caso, a nica diferena
tamanho, usando outro vo.
que o consumidor poder observar entre

as opes existentes com relao ao
Mas o nmero de empresas no a nica
preo. A empresa mais eficiente, que tenha
dimenso ou caracterstica que podemos
condies de produzir com o menor custo,
usar
ser a que manter um menor preo, sendo
para
arquivar
as
informaes
necessrias. Outra caracterstica possvel
a da preferncia dos consumidores.
o tamanho das empresas existentes no

setor que guarda forte vnculo com o
No caso de o produto ser diferenciado
nmero de empresas existentes, j que, para
ou heterogneo, essa diferena que ele
atender aos milhares de consumidores, um
apresenta pode ser importante o suficiente
nmero de empresas muito elevado se faz
para que o consumidor aumente sua
necessrio, caso elas sejam de pequeno
satisfao e atenda a seu desejo, admitindo
porte. A importncia do tamanho revela-se,
pagar mais por essa maior satisfao.
inclusive, pela constatao de que grandes
Quando esse for o caso, o consumidor no
empresas, mesmo em pequena quantidade
estar preocupado em comparar o preo do
058
unidade 5
produto. Sendo assim, esse preo deixar
grandes empresas) no ser apenas a
de ser a arma principal da concorrncia
entrada que se tornar difcil. A prpria
entre os produtores.
sada de uma empresa que no esteja

satisfeita no setor, ser muito dificultada.
Esse foi um caso muito discutido por
EXEMPLO
ocasio das privatizaes, em especial a

da Vale. Naquela poca, muitos alegavam
Exemplo de produto homogneo pode ser o
que poucas empresas de capital nacional
ao plano ou o cimento do tipo Portland. J
teriam os recursos necessrios para
os sabonetes podem ter vrios perfumes, com
adquirir a mineradora. Da, a dificuldade de
algum consumidor disposto a pagar mais caro
vender a estatal, evitando que casse nas
por um sabonete com odor de rosas; os carros
mos de empresas de capital estrangeiro.
podem ter vrios modelos; os sapatos podem

ser direcionados s mulheres ou aos homens,
AS CARACTERSTICAS
ESPECFICAS DA
serem sociais ou esportivos etc.
Uma terceira caracterstica a facilidade

de acesso ao mercado ou a existncia de
barreiras no mercado se a entrada de
novas empresas difcil ou impedida, o
ESTRUTURA DE
CONCORRNCIA
PERFEITA
nmero delas fica reduzido, o que levar
A estrutura de mercado da concorrncia
provavelmente tais empresas a assumirem
perfeita aquela que apresenta um nmero
um tamanho maior.
muito grande de empresas, mas todas

to pequenas que sejam consideradas
A liberdade de entrar ou sair do mercado, o
insignificantes. Por tamanho de mercado,
que chamamos de livre mobilidade, outra
voc deve entender que as parcelas
caracterstica importante a ser observada.
de mercado s quais cada empresa
H setores que necessitam de tanto capital
tem a responsabilidade de atender so
para que uma nova empresa se estabelea
to pequenas ou insignificantes que o
que poucos tero condies de montar
comportamento de qualquer empresa ser
uma fbrica para comear a produzir.
desprezvel para afetar o mercado.
o caso do setor de produo siderrgica.

Da mesma forma, se o mercado for mais
Assim, se uma empresa fizesse o esforo
concentrado (com nmero pequeno de
descomunal de dobrar sua capacidade de
059
unidade 5
produo, isso representaria um acrscimo
de produtos nos mercados sujeitos
de pouco menos de 1% no mercado.
estrutura da concorrncia perfeita, no

se leva em considerao os chamados
grande
custos de transporte, como se tais custos
quantidade, apresentam uma caracterstica
no tornassem os produtos mais difceis
atomizada para atender a toda a demanda.
de serem acessados e adquiridos pelos
Por
serem
pequenas
em
consumidores.
Para poder funcionar e gerar os resultados
esperados, alm da hiptese da existncia
E justamente essa questo da distncia,
de
pequenas
da localizao, dos custos do transporte
empresas (tamanho), h tambm outras
que, muitas vezes, explica por que os bares
que devem ser atendidas. So elas:
ou restaurantes, existentes aos milhares
milhares
(nmero)
de
em nossa cidade, no so concorrncia

produtos homogneos permitir que o
pura, no devendo todos trabalhar sob as
preo seja o nico instrumento que cada
hipteses e condies dessa estrutura.
produtor poder usar para conquistar a
E isso vale para qualquer atividade que
preferncia dos consumidores. Racional,
envolva um tipo de diferena a que o
o consumidor comprar o produto mais
consumidor d importncia, relativa ao
barato. A justificativa para essa condio
produto que esteja desejando
que, uma vez que o consumidor tido como
Por exemplo, o dono mais simptico de
um ser racional, apenas se os produtos
um bar, uma cerveja mais gelada, um
fossem
estabelecimento mais prximo de sua
todos
exatamente
idnticos,
adquirir.
casa.
ele optaria pelo produto mais barato. E

s nesse caso os produtores teriam a
preocupao de precisar ser sempre mais
livre mobilidade no h impedimentos
eficientes.
de qualquer ordem entrada de novos

produtores, o que assegura a grande
No caso de produtos com caractersticas
quantidade de empresas no ramo. A
distintas,
entrada tambm no impedida por
aquele
caractersticas
e,
que
tivesse
por
esse
mais
exigncias de capital vultoso.
motivo,
atendesse a uma variedade maior de

necessidades, poderia ter um preo muito
Quanto sada, no h impedimentos
superior a outro produto mais simples.
para que o produtor possa vender suas

instalaes. No h perdas importantes de
recursos ao se tentar sair do setor.
Vale assinalar que, ao analisar o preo
060
unidade 5
transparncia de mercado supe-se
Sua curva de demanda ser uma curva
que todos os agentes que participam
plana e paralela ao eixo horizontal, das
do mercado tm informao plena dos
quantidades,
produtos,
determinada pelo nvel do preo de mercado.
capacidade
de
atender
traada
em
uma
altura
necessidades, custos, preos, mtodos

de produo e fontes de suprimento de
Como,
no
momento
em
que
tentar
insumos.
aumentar sua produo, ir incorrer em

custos adicionais, tambm chamados de
As consequncias de tais caractersticas
custos marginais, e sabe que tais custos
podem ser analisadas no curto ou no
so
longo prazo. No curto, o produtor assume
ponto em que sua curva de Custo Marginal
a condio de ser um tomador de preos.
CMg interceptar sua curva de demanda,
crescentes, decidir produzir at o
ou receita marginal. O grfico a seguir

Isso significa que ele assume que no tem
ilustra essa deciso.
tamanho, nem importncia para impor

sua vontade ao mercado. Dessa forma,
J que a curva de demanda tambm
ou trabalha ao preo vigente ou ser
a curva de receita marginal, que indica
aniquilado pela concorrncia, caso queira
quanto o empresrio ir obter por unidade
aumentar o seu preo.
vendida, esse valor exatamente o preo

pelo qual o bem ser vendido.
Se optar por reduzi-lo, na tentativa de

roubar clientes dos concorrentes, no ter
GRFICO 11 - Maximizao de lucros de

uma empresa em concorrncia perfeita e
definio da quantidade a produzir
xito. Seu nico ganho ser o de criar filas

de clientes diante de sua porta. To logo
venda todo o seu estoque, de pequena
dimenso, dado o seu pequeno tamanho,
ver a fila desfazer-se e os clientes irem
comprar o produto mais caro em outros
estabelecimentos.
Assim, no podendo cobrar outro preo,
a curva de demanda individual por seu
produto no poder ter a inclinao
tradicional, de relao negativa entre o
preo e a quantidade.
Fonte: Elaborado pelo autor. (FEITOSA, Paulo).
061
unidade 5
Nesse ponto, estar sendo maximizado

o lucro da firma, chamado de lucro
EXEMPLO
extraordinrio ou lucro econmico puro.

Como o grfico ilustra, o montante
de lucro extraordinrio que recebe
Essas economias podem ser ilustradas por um
equivalente ao retngulo, que tem como
exemplo simples: suponha que voc dono de
base a distncia do preo p* at o
uma livraria e que deve fazer encomendas para
ponto onde RMg=CMg, e, como altura, a
abastecer a loja para o Natal. Ela pequena, com
distncia de p* at o CMe (que significa
capacidade limitada de estocagem e talvez,
custo mdio).
por isso, sua carga poder no compensar o

custo do frete de um caminho. Se esse for
Em
funo
da
o caso, o seu gasto com o transporte ser o
do
equivalente ao caminho cheio, embora a sua
mercado, ao gerar lucros extraordinrios,
carga ocupe apenas uma parte da capacidade.
essa informao se espalhar, atraindo
Isso iria onerar muito os seus custos para
outros empresrios que desejaro entrar
oferecer o livro. Existe a opo de esperar at
naquele setor. Ao investirem, estaro
que o caminho consiga negociar outra carga
ampliando a capacidade de produo
para dividir o espao do transporte com voc.
daquele bem, o que demanda certo
Mas isso pode levar tempo, gerando perda de
perodo de tempo.
possibilidade de venda. Ou seja, voc deixar
caracterstica
da
de
existncia
transparncia
de obter lucros.
Logo, a anlise de novos entrantes no

mercado remete-nos anlise de longo
Dessa forma, existem redues de custo por
prazo, caracterizada pelo fato de que
economias relativas maior dimenso da
todos os fatores de produo podem
empresa. Operando com custos menores
variar sua quantidade, desde a mo de
em funo de economias de escala e com
obra at o volume de equipamentos.
o preo determinado pelo mercado, h uma

ampliao do lucro extraordinrio e, mais
O longo prazo tambm proporciona
uma vez, o setor atrair novas empresas.
de
Mas a atrao de novas empresas expande
uma firma j instalada, que poder se
a oferta do produto e com o aumento da
expandir para aproveitar das economias
disponibilidade do bem, mantida constante
de tamanho ou das economias de escala.
a quantidade demandada, teramos uma
possibilidade
de
crescimento
reduo do preo.
062
unidade 5
Essa
reduo
do
preo
prosseguir
revelando
que
maiores
quantidades
enquanto as empresas do setor estiverem
produzidas so acompanhadas por custos
obtendo lucros extraordinrios processo
marginais mais elevados.
que continuar at o ponto em que o preo

em queda se igualar ao custo unitrio de
Observando o grfico, podemos verificar
produo de uma nova unidade do bem.
que, se imaginarmos a possibilidade de

existncia de vrios outros preos para o
Nesse instante, embora nosso produtor
produto, alm do preo p* todos com o
estivesse maximizando lucros de curto
mesmo tipo de curva de demanda plana
prazo, produzindo nos momentos em que
traada a partir deles , verificaremos que
sua RMg = CMg, seu lucro anormal ou
o ponto que atende a nossa condio de
extraordinrio teria desaparecido, mesmo
maximizao de lucros, em que a curva
se ele estivesse aproveitando das redues
de RMg intercepta a curva do CMg , em
de custo resultantes das economias de
qualquer circunstncia, um ponto situado
escala. Assim, no longo prazo, todo o
em cima da curva de custo marginal. A
mercado, inclusive o do nosso produtor,
curva que indica a quantidade a ser ofertada
cobrar um preo igual ao de seu custo
pela empresa em concorrncia perfeita
de produo. Isso significa que estar
a qualquer preo ser um ponto idntico
operando com lucro extraordinrio igual a
da curva de custo marginal. Dito de outra
zero, ou seja, sem lucros extraordinrios,
forma, a curva da oferta para a empresa
apenas com os lucros normais.
em concorrncia perfeita idntica curva

de CMg, ou a prpria curva de CMg, com
Conforme o grfico anterior, isso significa
maiores quantidades, sendo ofertadas a
que o preo dever cair at o ponto em que
maiores preos.
a curva de CMe (curva azul) cruzar a curva

de CMg (curva vermelha). Ou seja, a curva
Uma segunda observao diz respeito
plana da demanda estar tangenciando
aos conceitos de lucro normal e de lucro
ambas as curvas de custo, tocando
extraordinrio, sobre o qual acabamos de
justamente nesse ponto de interseo.
falar e que causam alguma confuso. Em

princpio, devemos deixar claro que o lucro
A respeito da estrutura de concorrncia
uma remunerao pelo uso do fator capital
perfeita, algumas observaes adicionais
no processo produtivo, da mesma forma
devem
est
que o salrio remunera a mo de obra.
relacionada ao significado da curva de
Desse ponto de vista, todos constituem um
custo marginal, de inclinao positiva,
custo, sendo este um custo implcito, que
ser
feitas.
primeira
063
unidade 5
no gera desembolso ou sada de dinheiro
fosse superior ao preo cobrado situao
do caixa.
em que o empresrio estaria amargando

o prejuzo. Entretanto, nem sempre isso
Assume-se que o valor que corresponde
verdadeiro, pois o empresrio pode ter
remunerao do capital aplicado em uma
vantagens em trabalhar com o prejuzo.
empresa especfica exatamente idntico

ao retorno que poderia ser obtido de seu
Voc acha isso possvel? Ou estamos
emprego em qualquer outra empresa.
todos ficando malucos? Nada disso. A
isso chamamos de custo de oportunidade
questo que, para ter a sua produo
aquilo que deixamos de ganhar em uma
instalada, o empresrio tem que arcar
aplicao pelo fato de termos optado por
com custos fixos (o capital, o terreno
outra utilizao do recurso.
que
vai
ocupar)
chamados
tambm
de capital afundado. E para produzir,

sempre,
preciso comprar matrias-primas, pagar
enquanto o lucro extraordinrio existe
por horas de trabalho, pela eletricidade
apenas enquanto o preo de mercado,
gasta para fazer as mquinas funcionarem
em concorrncia perfeita, supera o custo
custos chamados de variveis, j que
mdio ou o custo unitrio de produo.
no existiriam se no existisse produo.
Esse
lucro
normal
existe
Mas, decidindo o empresrio produzir ou

Como vimos, na estrutura de concorrncia
no, ele dever arcar com os custos de
perfeita, o lucro anormal zero, porque,
manuteno e depreciao das mquinas,
atrados pelo lucro extra, novas firmas
com os cuidados e impostos do terreno que
entraro produzindo no mercado, o que
continuaro existindo. Ou seja, mesmo que
rebaixar o preo at que o este deixe de
produza zero unidade, ter custos fixos.
superar o custo mdio, igualando-se a ele.

Assim, pode valer a pena produzir, com a
finalidade de reduzir as perdas acarretadas
anterior refere-se ao momento no qual o
pelo custo fixo, desde que se saiba que o
empresrio decide que no vale mais a
preo de venda no mercado superior aos
pena permanecer no mercado, ou seja, que
custos variveis. Nesse caso, estar sendo
ele deve sair do negcio.
produzida uma margem de contribuio,
Uma
observao
final
relacionada
cujo nome indica o valor que estar sendo

Para muitos, isso deveria acontecer sempre
gerado para contribuir com a diminuio
que o custo mdio (custo total de produo
do prejuzo decorrente do custo fixo.
dividido pelo total da quantidade produzida)
064
unidade 5
algum gnio inventivo, em geral, no
CONCORRNCIA
PERFEITA E
INOVAO
compreendido.
J chamamos a ateno para o fato de
denominadas
o empresrio da pequena empresa usar
ou disruptivas, acontecem apenas em
todo o lucro que obtm em proveito
longos intervalos de tempo. A maior parte
prprio, mantendo um padro de vida mais
delas do tipo incremental, que alteram
confortvel para si e sua famlia. Tambm
apenas
mostramos que a empresa que opera em
produto original. E essas so exatamente
um mercado de concorrncia perfeita no
as que podem ser testadas com o uso
possui recursos suficientes para bancar os
de recursos que a pequena empresa
gastos com a pesquisa de novos produtos
competitiva no tem ao seu dispor.
Mas, sucede que as grandes inovaes,

de
alguns
inovaes
poucos
radicais
detalhes
do
e novos processos de produo, que so,

em geral, muito elevados e de retorno
Assim, Schumpeter mostra a importncia
incerto. Isso porque como a
de
empresa
grandes
empresas
financiarem
em concorrncia perfeita no opera com
o processo de descoberta de novos
lucros extraordinrios, ela apenas gera
produtos e novas indstrias que, de
dentro, destroem as estruturas arcaicas,
volume de ganhos
suficiente para
dando origem ao desenvolvimento do
remunerar o sacrifcio de seu dono.
novo, que altera toda a configurao da

Da
fato
economista
de
Schumpeter
pioneiro
em
(1984),
analisar
indstria.
importncia do processo de inovao
Talvez, por esse motivo, se deu a
(a que deu o nome de processo de
acusao feita s empresas maiores
destruio criadora) para a dinmica e o
a de adquirirem os projetos novos
desenvolvimento do sistema capitalista,
desenvolvidos por gnios inventores,
ter afirmado que tal processo no
apenas no intuito de os engavetarem ou
teria como ocorrer em um sistema
os utilizarem quando a oportunidade lhes
baseado
perfeita.
fosse mais benfica. Na verdade, muitas
Isso no elimina a possibilidade de
vezes, o problema o de desenvolver,
ocorrer processos de inovao dentro
em escala industrial o que significa
de pequenos empreendimentos ou at
custos bem mais elevados, a ideia que se
mesmo em oficinas de fundo de quintal,
mostrou vivel quando o projeto estava
como consequncia da atividade de
em fase de prottipo.
na
concorrncia
065
unidade 5
O MONOPLIO
pelo produto desejado.
A segunda mais conhecida estrutura de
A esse respeito, uma importante questo
mercado a caracterizada pela existncia
est relacionada aos fatores determinantes
de uma nica empresa produtora, cujo
do surgimento e da manuteno da
tamanho deve ser gigantesco, de forma
situao
a poder atender a toda a demanda do
destacar as seguintes condies:
de
monoplio,
podendo
se
mercado.
existncia de monoplio natural
Sendo a nica produtora, toda a oferta
caracterizada pelo fato de o monoplio ser
do mercado corresponde a sua produo,
inequivocamente a forma mais eficiente
o que permite empresa monopolista
para a produo de um determinado tipo
produzir a quantidade que considerar
de bem ou servio. Essa situao ocorre
mais benfica a seus propsitos. Ela pode,
sempre que
inclusive, decidir gerar uma escassez
oferecer um bem ou servio, para todo
artificial do produto, apenas para poder
um mercado, por um custo menor aquele
cobrar preos mais elevados.
que seria cobrado caso existissem duas ou
uma nica empresa pode
mais empresas produtoras. . Em outras

Ao contrrio da empresa em concorrncia
palavras, alm de essa nica empresa ter
pura, cuja demanda plana, desde que
condies de cobrar preos baixos para
respeitado o nvel de preo praticado pelas
seu produto, o surgimento de nova empresa
demais empresas, a curva de demanda
acarretaria ineficincia, e preos maiores
da firma monopolista negativamente
por dois motivos: a empresa entrante teria
inclinada, confundindo-se com a curva
que realizar investimentos vultosos, tendo
de demanda do mercado como um todo.
de operar com elevado custo fixo ou ainda,
Consequncia disso o fato de a empresa
atendendo a pequena parcela do mercado,
no se submeter ao preo de mercado,
trabalharia com ociosidade.
no precisando assim utilizar a ideia de

igualdade entre procura e oferta para
Outra condio de monoplio est
fixao do preo. Nesse caso, pode fixar o
vinculada existncia e explorao
preo que bem desejar, enfrentando como
de patentes, que coloca a empresa
nica restrio o fato de que, ao cobrar
detentora do direito do uso da tecnologia
preos extorsivos, pode afastar alguns
em condies de exclusividade para a
clientes em potencial, que talvez no
produo do bem. Tal condio apresenta
tenham condies financeiras para pagar
tempo definido de exclusividade.
066
unidade 5
Tambm o direito de propriedade de
exclusividade, a firma, muitas vezes, deixa
explorao ou o controle das fontes de
de praticar os preos mais elevados que
matria-prima podem servir de motivo para
poderia adotar.
que uma empresa opere em um mercado

Tal situao mais plausvel de acontecer
monopolista.
no caso de monoplios por fora de

Vale observar que tanto nesse caso como
determinao legal, a qual passvel de ser
no anterior, o da proteo por patentes, a
cassada por presso popular.
empresa pode ser tentada a vender o direito

de exclusividade para outra empresa que
Independentemente
concorde em pagar rendas extraordinrias
consideraes,
instituio monopolista, caso em que
o objetivo principal da empresa a
a empresa nova no obteria os ganhos
maximizao de lucro, a ser obtido quando
desejados.
a receita marginal interceptasse a curva de
dessas
teoria
supe
que
custo marginal, supostamente crescente.

- Por fim, h tambm a situao de
existncia de monoplio legal: privilgio
O grfico a seguir ilustra a situao.
conferido a alguma empresa por fora

de lei. Essa a situao de existncia de
empresas detentoras da exclusividade
no fornecimento de servios de energia
eltrica, gua e esgoto.
Embora sendo uma estrutura to diferente
da concorrncia perfeita, a teoria econmica
no reconhece tais diferenas, atribuindo
empresa monopolista o mesmo objetivo de
maximizao de lucros, como se ela fosse
uma empresa de mercado competitivo.
A teoria ignora que a maior preocupao
da empresa monopolista a manuteno,
ao longo do tempo, de sua capacidade
monopolista.
destinadas
E,
a
para
evitar
romperem
com
aes
sua
067
unidade 5
GRFICO 12 Curvas de receita mdia, receita marginal e demanda do monoplio

P
CMg
CM6
E
D
0
RMg
RM6
Fonte: Elaborado pelo autor. (FEITOSA, Paulo).
O OLIGOPLIO
a estrutura de mercado caracterizada pela existncia de um pequeno nmero de empresas
com tamanho suficiente para atenderem a toda a demanda. Podem ser encontradas tanto em
mercados caracterizados pela existncia de produtos heterogneos/diferenciados (indstria
de calados, automobilstica, de aparelhos eletroeletrnicos etc.) quanto nas indstrias de
produtos homogneos (ao plano, cimento Portland etc.). Por esse motivo, o oligoplio constitui
a principal estrutura encontrada na realidade econmica de qualquer pas, inclusive o Brasil.
A caracterstica primordial do oligoplio a existncia de uma concorrncia pessoal,
que permite a cada empresrio identificar e estabelecer relaes com empresas rivais,
possibilitando-lhes conhecer as caractersticas e antecipar as reaes de alguns dos grupos
de consumidores.
A existncia de poucas empresas no mercado cria uma relao de interdependncia entre
os produtores, com cada empresa admitindo que suas aes devero provocar reaes ou
retaliaes dos rivais que se sentirem prejudicadas ou em condies de disputarem uma
nova parcela de mercado.
Composta de pequeno nmero de grandes empresas, detentoras de significativo
volume de capital que lhes assegura a sobrevivncia no mercado, mesmo em meio s
068
unidade 5
perdas impostas por uma concorrncia
de produo das demais, de forma que a
predatria proveniente de uma guerra de
margem fixada seja suficiente para garantir
preos, a estrutura oligoplica, devido
a sobrevivncia de todas elas, inclusive das
facilidade de contato entre as rivais,
empresas ineficientes. Tal comportamento
facilita a formao de acordos de preo,
pode onerar o consumidor, mas, por
destinados a evitarem a inutilidade e os
outro lado, permite a obteno de lucros
prejuzos de uma competio pela via
anormalmente elevados para as empresas
dos preos. Assim, costumam operar por
mais eficientes.
meio de um processo no qual os valores

monetrios so formados por meio de
Devido a alguns motivos, como as
conluios ou acordos que facilitam a
dificuldades envolvidas na negociao
alta deles e a manuteno de margens
e fechamento de um acordo em torno
de lucro em desfavor do mercado
de um preo comum, essas empresas
consumidor.
costumam trabalhar com preos estveis

por longos perodos, sendo avessas a
Atuando em comum acordo, como se
modificaes constantes deles. O fato
fossem um s produtor, estabelecem o
de terem como seu principal objetivo a
preo utilizando o modelo de custo mais
manuteno de sua parcela de mercado, o
lucros, estratgia cost-plus ou mark-up.
que exige o estabelecimento de relaes
Pelo modelo do mark-up, identificam e
de confiana com seus consumidores,
mensuram os custos de produo diretos
algo que tambm contribui para essa
ou variveis, agregando ao valor obtido um
estabilidade.
percentual destinado cobertura de seus

custos fixos ou indiretos, acrescido de
Por esse motivo, ao contrrio do objetivo
outro percentual que se destina gerao
de maximizao de lucros de curto prazo,
de uma margem desejada de lucros.
seu objetivo pode ser exposto como a

obteno do maior lucro possvel (suffice).
comum que as empresas fixem seu preo
Outra caracterstica relevante a adoo
a partir do chamado modelo de liderana
de estratgias de atuao destinadas
de preo, no qual a empresa mais eficiente,
criao de barreiras entrada de novos
de menor custo de produo ou maior
possveis concorrentes situao que
parcela de mercado, determina o preo
as leva a trabalharem com capacidade
que dever ser seguido pelas demais.
produtiva ociosa, ou de reserva, para
Nesse caso, o exerccio da liderana obriga
alguma
a empresa lder a considerar os custos
inesperada da demanda.
069
unidade 5
eventualidade
de
elevao
TIPOS DE ESTRUTURAS
DO MERCADO
FORNECEDOR
Importante frisar que, embora evitem a
Considerando o mercado fornecedor
concorrncia em relao aos preos, isso no
dos fatores de produo, destacam-se
significa que no haja competio ferrenha
as estruturas do monopsnio, em que
entre elas, podendo acontecer, inclusive, com o
existe uma nica empresa fornecedora
uso de armas.
do fator, o que lhe concede um amplo

poder de fixar preos e condies de
venda.
CONCORRNCIA
MONOPOLSTICA
Tambm pode ser identificada a situao
So consideradas estruturas a meio
grupo de fornecedores grandes o suficiente
caminho do monoplio e da estrutura
para combinarem estratgias de atuao
de concorrncia perfeita. Nesse sentido,
conjunta.
do oligopsnio, dominada por pequeno
consideram a existncia conjunta de

Alm dessas duas, so identificadas ainda
caractersticas de ambas estruturas.
a situao da concorrncia perfeita no

Assim, embora existam muitas empresas,
mercado de fatores e o caso do monoplio,
concorrentes entre si, a existncia de
situao em que um monopolista se
produtos diferenciados transforma cada
confronta com um monopsonista.
produto em um produto nico, o que leva

cada empresa a se considerar monopolista
No material instrucional que integra a
de seu prprio produto.
estrutura didtica e acompanha esta

unidade, voc ter acesso a um quadro
Alm disso, existem algumas poucas
que
empresas
para
principais estruturas aqui tratadas e os
dominarem o mercado, produzindo produtos
valores que elas apresentam em relao
substitutos prximos umas das outras.
a algumas caractersticas selecionadas.
grandes
suficiente
070
unidade 5
apresenta
sinteticamente
as
diante de alteraes de preo.
APLICAO
PRTICA
Em reforo a essa concluso, os questionrios

e entrevistas
mostraram que as empresas
no antecipavam qual seria a reao de seus
A formao de preos no oligoplio pelo
consumidores, principalmente por no saberem
princpio do custo total
prever qual seria o comportamento adotado
1) Em 1939, na Inglaterra, uma pesquisa

emprica conduzida por dois economistas,
Hall e Hitch, junto a 38 empresas lderes de
seus segmentos de atuao (procurando
identificar os processos por elas adotados para
estabelecerem a quantidade a ser produzida
e o preo a ser praticado), concluiu que, ao
contrrio do que a teoria tradicional sustentava,
elas no adotavam regras estabelecidas para se
chegar maximizao de lucros, no igualando
sua receita marginal ao custo marginal. Ou
seja, a produo de uma unidade adicional de
produto no dependia da igualao de custos
pelos concorrentes.
Dessa forma, simultaneamente, foram jogados
por terra dois dos principais argumentos
utilizados pela teoria convencional, que
d nfase formao de preo pelo livre
jogo das foras dos mercados. Em primeiro
lugar, foi questionada a hiptese de que as
empresas buscam maximizar seus lucros
quando esto decidindo sobre produo e
preo. Em segundo lugar, foi questionado o
papel exercido pela demanda no processo de
formao de preos.
adicionais, supostamente crescentes, com
Questionados, os entrevistados admitiram
um preo que deveria ser constante e igual
formar seus preos a partir da identificao
ao preo praticado pelas demais empresas no
de seus custos totais de produo (custos
mercado.
diretos), ao qual acrescentavam uma margem
E o motivo alegado para no se comportarem

conforme a explicao terica era a de que,
para cobrir custos gerais, fixos e a margem

desejada de lucro.
desconheciam o conceito de custo marginal
A justificativa para tal comportamento era a
e a curva dele derivada. Quando conheciam o
de que os empresrios no conheciam sua
conceito, no se esforavam para mensur-
demanda nem a reao de seus consumidores
lo e calcular as curvas, j que se dedicavam
isso porque no conheciam seus consumidores
produo de multiprodutos e no de um
nem suas preferncias. Alm disso, no sabiam
produto isolado. Quanto s curvas de demanda
antecipar, dada a interdependncia entre as
das quais poderiam derivar a curva de receita
empresas rivais, as reaes que elas teriam
marginal, alegavam desconhec-las, por no
diante das alteraes realizadas em suas
saberem prever a
polticas de preo e produo.
reao dos consumidores
071
unidade 5
Logo, era mais interessante fixarem um preo
mais reduzidos, poderem, ainda assim, ser
que fosse baseado em informaes objetivas
considerados superfaturados. De um lado,
da contabilidade de custos, a qual traria
os preos superestimados permitiriam a
elementos mais aptos discusso de acordos
expanso da margem de lucros, com parcela
de preo. Alm disso, a fixao de um preo
da margem ampliada, sendo dividida entre os
por acordo levaria a sua manuteno, j que
demais concorrentes. Por outro lado, sempre
caso fosse majorado por alguma empresa, e
nas grandes concorrncias, h a possibilidade
essa empresa no fosse acompanhada por
de as empresas vencedoras, com o intuito
seus concorrentes, ela perderia mercado. Em,
de respeitar os prazos das obras, realizarem
sentido contrrio, caso uma empresa reduzisse
subcontrataes.
seu preo unilateralmente, elas veriam seu
estranheza que as firmas derrotadas sejam as
comportamento ser acompanhado por todas as
subcontratadas para a realizao da obra.
empresas rivais, o que traria perdas para todas

elas. A repetio de vrios estudos em outros
pases tem confirmado, inclusive no Brasil, a
adoo do princpio da fixao de preos pelo
custo total, ou poltica de custos mais mark-up.
2) At mesmo nas sesses para abertura
internacional
de
envelopes
contendo
as
propostas relativas ao fornecimento de pacotes

de bens e/ou servios que exigem a realizao
de concorrncia para obras de grande vulto e
valor, comum que os fornecedores derrotados
no reclamem ou se sintam prejudicados
quando do anncio da proposta vencedora.
Tambm
no
causa
Em outras reunies, outras firmas sero as

vencedoras, mantendo um rodzio que se
destina, muitas vezes, a dar a impresso de que
as empresas esto disputando palmo a palmo
as oportunidades do mercado.
No deve ser muito diferente desse quadro a
abertura de pacotes de concorrncia para a
construo do metr de So Paulo ou de obras
de construo de refinarias da Petrobras. O que
nos leva a perceber a oportunidade que a fixao
de uma margem combinada de lucros cria para
incluir em seu volume, um montante de recursos
para ser distribudo para a pessoa ou o partido
No raras vezes, h, no ambiente de abertura
que tiver a condio de participar do processo
das propostas da concorrncia, a percepo
de licitao e da assinatura do contrato para a
de que todos j sabiam antecipadamente a
realizao da obra. margem ampliada de lucros
proposta e a firma vencedora. Comumente,
uma parcela adicional pode ser includa para que,
antes da sesso, as empresas concorrentes
de sua distribuio posterior, possa tambm
j tinham se reunido e discutido entre si os
participar a pessoa ou o partido que tem o poder
valores a serem apresentados. No difcil
de assinar o contrato de realizao de obras.
antever a possibilidade de, mesmo os preos

apresentados pela firma vencedora sendo os
Fonte: Elaborado pelo autor.
072
unidade 5
REVISO
entre os produtos das vrias empresas, o
Estruturas de mercado so as formas
A hiptese de informao completa concede
ou
mercados
ao consumidor o poder no mercado, j que,
assumem e que servem para descrev-
sendo racional, comprar o produto ao
los, visando definir o grau de concorrncia
menor preo.
ou
preo, que se torna a arma da concorrncia.
caractersticas
de
coluso
que
os
(acordos
visando
obteno de vantagens em prejuzo dos
Monoplio estrutura de mercado em que
consumidores) existente. Para isso, as
h apenas um produtor para um bem ou
caractersticas so definidas a partir de
servio, o que lhe confere poderes de impor
um conjunto de condies, que podem
o preo que bem pretender ao mercado.
assumir valores distintos, permitindo a
Este, por sua vez, pagar o preo pedido ou
criao de uma taxonomia (concorrncia
desistir do bem.
perfeita,
concorrncia
monopolstica,
oligoplio, monoplio), sem expressar um
Oligoplio estrutura de mercado em que
maior componente de contedo terico.
existem empresas grandes e em pequeno
Normalmente as variveis que apresentam
nmero, que agem cientes da existncia
as condies principais so o nmero de
de interdependncia entre elas. Por esse
firmas produtoras presentes no mercado, a
motivo, podem combinar estratgias de
diferenciao do produto, a capacidade de
atuao na fixao de preos.
criar e manter barreiras entrada de novas

empresas.
PARA SABER
MAIS
Concorrncia perfeita modelo terico,

ideal, que supe a existncia de grande
nmero de empresas, todas de tamanho
H uma srie de livros e textos que podem
insignificante
servir para aqueles que quiserem aprofundar
quando
comparadas
ao
nmero de consumidores existentes no

mercado. As firmas, atomizadas, produzem
um produto nico, dito homogneo. Supese que h livre mobilidade para a entrada e
sada de firmas de qualquer mercado, alm de
transparncia de informao ou informao
no tema.
Alguns so livros que demandam uma dose
maior
de
conhecimento
domnio
dos
conceitos e modelos microeconmicos, como

o caso de:
plena para todos os participantes no
POSSAS, Mrio Luiz. Estruturas de Mercado em
mercado. Dessa forma, a nica distino
Oligoplio. So Paulo: Hucitec, 1985.
073
unidade 5
Com um estilo mais leve, pode ser indicado:
O site do Ministrio da Justia: Site Ministrio

da Justia Governo Federal Brasileiro.
GALBRAITH, John K. A Economia e o Objetivo
Contm
Pblico. So Paulo: Livraria Martins Editora,
relevantes
sobre
Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia
1975.
e o CADE- Conselho Administrativo de Defesa
De cunho mais jornalstico temos:
Econmica. Disponvel em: <www.justica.gov.

br>. Acesso em: 09 mar. 2015.
BAKAM, Joel. A Corporao: A busca patolgica

por lucro e poder. So Paulo: Novo Conceito,
2008.
(Existe tambm um filme baseado na obra.)
Como
bibliografia
para
sedimentar
os
conhecimentos aqui tratados, podem ser

indicados:
PINHO,
Diva
Benevides;
VASCONCELLOS,
Marco Antnio Sandoval de. (Orgs). Manual de

Economia: equipe de professores da USP. 5 ed.
So Paulo: Saraiva, 2004.
VASCONCELLOS, Marco Antnio Sandoval de;
GARCIA, Manuel E. Fundamentos de Economia.
2 ed. So Paulo: Saraiva, 2006.
VICECONTI,
Paulo;
NEVES,
Silvrio
das.
Introduo Economia. 12 ed. So Paulo:

Saraiva, 2013.
Um
informaes
livro
de
literatura
que
aborda
as
consequncias e os problemas da concentrao

de capital que pode ser indicado o de:
RAND, Ayn. A Revolta de Atlas. Traduo de
Paulo Henrique Britto. Rio de Janeiro: Sextante,
2010.
074
unidade 5
PRINCIPAIS CONCEITOS
MACROECONMICOS
efinida como sendo a parte da economia responsvel pelo estudo e compreenso

do comportamento da economia como um todo, a Macroeconomia procura
entender como as decises de milhares de agentes individuais acabam afetando
o ambiente em que tais decises foram adotadas.

Algumas vezes, as aes desses indivduos se somam para produzir efeitos que iro afetar a
todo o ambiente econmico. Em outras ocasies, as decises individuais ou microeconmicas
podem ter direes distintas, com algumas delas anulando ou compensando outras decises.
Ao estudo das decises individuais, subjacentes ao comportamento econmico dos milhares
de agentes, d-se o nome de fundamentos microeconmicos da macroeconomia, e o estudo
dos efeitos sobre toda a sociedade de tais decises o que vai compor o objeto de estudo da
anlise macroeconmica.
Dessa forma, duas decises consideradas cruciais, nas sociedades capitalistas, podem
ser identificadas, no sentido de que, uma vez tomadas, no h mais como se arrepender ou
retroceder, exceto a um custo extremamente elevado. So elas: a deciso de investimento,
tomada pelo produtor capitalista, que corresponde deciso de encomendar ou adquirir
capacidade de produo, como a construo de fbricas, galpes e instalaes fsicas, alm
da compra de mquinas e equipamentos necessrios realizao da produo. Sem tal
deciso, no h como o processo produtivo ter curso.
Mas, tomada a deciso de investir, desse momento at o instante em que o investimento
estiver pronto para entrar em funcionamento, em geral, h o transcurso de um perodo longo
076
unidade 6
de tempo, de forma que a deciso considerada adequada no momento anterior no seja mais
encarada como adequada em um segundo instante. Surge da a segunda deciso crucial:
de produzir, ou seja, de por em funcionamento as instalaes, o que exige a aquisio ou a
encomenda de matrias-primas, insumos, peas, partes, componentes, alm da contratao
de mo de obra.
Por outro lado, tambm h um tempo, em geral mais curto, que se estende entre o
instante da deciso de o empresrio produzir, luz da demanda por ele identificada
no mercado, e o momento de a produo estar disponvel aos consumidores. Isso
significa a possibilidade de mudana dos desejos dos consumidores, o que pode gerar a
frustrao de planos e at a ocorrncia de prejuzos. Ou seja, as decises empresariais
so tomadas sob condies de incerteza, o que os leva a decidirem o quanto produzir
luz de expectativas passveis de erros.
Da, a importncia, para as decises, de produzir e gerar emprego, do humor da classe
empresarial, o que revela a importncia de o governo zelar sempre pela manuteno de um
ambiente econmico estimulante, positivo e saudvel.
esse enfoque que levou Keynes a formular o princpio da demanda efetiva, por meio do
qual o nvel de gasto desejado pelos vrios grupos de agentes em que a sociedade pode
se decompor que vai determinar o quanto de bens de consumo devero ser gerados para
atender s necessidades das famlias; o quanto de bens de capital sero demandados
pelos empresrios dispostos a investir; o tanto de bens sero demandados pela mquina
do governo, seja para seu funcionamento, seja para a prestao de servios populao ou
criao das facilidades estruturais necessrias ao funcionamento mais eficiente de toda
a sociedade ou aos investimentos em infraestrutura. Ou ainda, o volume de bens que sero
demandados por clientes localizados no exterior. Classificados em termos de despesas a
que se vincula a produo, para que a economia esteja em equilbrio ou para que todos se
sintam satisfeitos, o total produzido dever somar um valor tal que atenda s somas das
despesas de consumo C; mais os gastos de investimento I; acrescidos dos gastos do
governo G e dos gastos dos clientes do exterior, deduzidos aqui os bens que, gerados fora
de nosso Pas, sero usados por todos os nossos habitantes, o que se expressa pelo valor
lquido de exportaes menos as importaes, em smbolos, X M.
Dada a incerteza presente no ambiente econmico, no h razo para se esperar que os
077
unidade 6
empresrios estejam sempre otimistas, acreditando que tero demanda em nvel suficiente
para acionarem toda a sua capacidade produtiva. A possibilidade de existncia dessa
demanda agregada insuficiente o que justifica a possiblidade de ocorrncia de equilbrio
abaixo do pleno emprego, ou seja, todas as demandas estarem sendo satisfeitas, mas com
ocorrncia de ociosidade de mquinas ou existncia de desemprego.
Entender, em dado momento, os fatores que explicam o volume de cada uma dessas
demandas e as variveis ou motivos que provocam ou justificam alteraes desses valores
a preocupao do modelo dito keynesiano, que se prope a buscar interferir nas decises de
cada grupo de agente econmico para que o equilbrio da economia possa ser alcanado sem
a ocorrncia de uma situao de desemprego.
Por outro lado, em face de haver, em cada momento, uma limitao da capacidade de
produo que uma economia pode por em funcionamento, h que se procurar adotar medidas
de estmulo demanda que no gerem gastos em valores superiores queles que a economia
tem condies de atender, para que a escassez resultante no provoque uma disputa por
parte dos grupos de consumidores, que acabem por provocar uma elevao generalizada de
preos ou um processo de inflao.
Logo, poderamos nos perguntar: quais os problemas macroeconmicos mais importantes, mais
capazes de afetar nossas vidas e mais merecedores de nossas preocupaes? E o primeiro
seria o problema do crescimento da produo ao longo do tempo, j que as sociedades esto
constantemente aumentando sua populao. Expandir o volume produzido fundamental
para a melhoria das condies de vida de todas as pessoas. O segundo problema seria o do
desemprego e o de saber adotar medidas para evitar sua ocorrncia, no apenas para aproveitar
a potencialidade da gerao de riqueza de nosso Pas, mas porque pelo trabalho que as
pessoas adquirem renda e podem comprar os bens que lhes so necessrios. Por ltimo, o
problema da inflao e de como evitar que ela possa se manifestar, com todos os problemas
que ela acarreta, especialmente penalizando aqueles que no tm condies de elevar seus
rendimentos e seu poder de compra na mesma proporo que os preos dos bens.
Como variveis importantes do instrumental macroeconmico, devemos tentar entender
o que so e como funcionam as variveis que podem ser utilizadas no tratamento desses
problemas, destacando o comportamento da taxa de juros, da taxa de salrios e da taxa de
cmbio. Pois, so exatamente essas as questes que iremos abordar nessa unidade do livro.
078
unidade 6
dos grandes agregados, como a produo
A DISTINO MICRO E
MACROECONMICA
nacional, a despesa nacional, tendo como
Os livros-texto de Economia costumam
problemas que afetam a toda a sociedade.
principal interesse a anlise dos grandes
fazer a apresentao do objeto de

estudo dessa cincia social, dividindo-a
Embora til do ponto de vista didtico,
em dois grandes ramos, muitas vezes,
tal distino pode conduzir a equvocos,
completamente
devendo ser utilizada com muito cuidado.
microeconomia e a macroeconomia. De
Afinal, tambm a Microeconomia utiliza-
acordo com essa abordagem, enquanto
se
a Microeconomia trataria dos assuntos
depois de analisado o comportamento
relacionados
de
de um consumidor mdio no mercado,
individuais,
tambm chamado de consumidor padro
entender
ou representativo, acaba generalizando
mercados
ao
e
procurando
as
independentes:
funcionamento
unidades
analisar
motivaes
que
justificam
de
variveis
agregadas
quando,
seus resultados para a totalidade dos
comportamento adotado pelos agentes
consumidores restantes. Assim, depois de
econmicos na busca de maximizao de
entender as motivaes do comportamento
seus objetivos, a Macroeconomia seria a
do consumidor individual e a quantidade
parte da economia que se preocupa com
que ele deseja adquirir a qualquer preo
o todo.
dado, generaliza aquela concluso para

chegar quantidade demandada por todos
Dessa forma, comum que os textos
os consumidores, quele preo. O mesmo
introdutrios atribuam Microeconomia a
vale tambm para o comportamento dos
funo de compreender o funcionamento
produtores no mercado.
de
mercados
individualizados,
de
produtos
na
isolados,
busca
de
No entanto, o que diferencia a agregao
explicao dos motivos que justificam o
utilizada pela Microeconomia daquela
comportamento, seja do consumidor ou do
adotada pela Macro que, na primeira,
produtor, procurando explicaes para as
o que se est agregando um mesmo e
quantidades oferecidas e demandadas e
nico produto, dotado de uma mesma
para o preo vigente e para suas variaes.
unidade fsica de medida, o que permite

que as agregaes sejam realizadas
Quanto macroeconomia, seria o estudo
utilizando-se
da Economia dos Agregados. Por definio,
produto. Assim, se fala que, se ao preo
seria a parcela responsvel pelo estudo
de R$ 2,00 um consumidor representativo
079
unidade 6
quantidades
fsicas
de
demandaria cinco unidades de um bem, no
verifica-se a impossibilidade de existncia de
caso de o mercado ser composto de 10 mil
uma nica unidade fsica de medida. Isso exige
consumidores, ento, ao preo de R$ 2,00,
que para poder trabalhar com agregaes ou
teramos uma quantidade demandada
somas, a Macroeconomia exige que todas as
de 50 mil unidades (cinco unidades para
quantidades de produtos sejam reduzidas e
cada um dos 10 mil consumidores).
expressas em uma mesma e nica unidade

comum. Ao se procurar essa unidade comum,
J na Macroeconomia, os agregados
a observao nos revela que a nica coisa em
compreendem produtos de vrias espcies
comum entre tantos bens diferentes o fato de
e vrios tipos, destinados a satisfazerem
todos serem produzidos para serem levados ao
distintas necessidades, de diferentes tipos
mercado onde devero ser vendidos. Logo isso
de agentes, sendo, em geral, produtos que
os obriga a assumir algum valor: ou seja, tm
so medidos por distintas unidades fsicas.
preos. Logo, a nica forma de se somar toda
Assim, ao se falar em produo nacional,
a produo feita em um pas, em dado perodo
estamos considerando, ao mesmo tempo,
de tempo, por intermdio da soma de seus
desde alimentos, medidos em dzias ou
valores monetrios.
toneladas, at a produo de automveis

medidos em unidades, produo de carvo
medida em metros cbicos, de mquinas,
de litros de leite ou de metros lineares de
tecido, para citar alguns exemplos.
Outra questo importante a se destacar o
A necessidade do uso de medidas em
fato de que, na abordagem microeconmica,
valores monetrios e a importncia da renda
muito raro que nos deparemos com situaes

em que os consumidores de um dado produto
Dessa forma, como na Microeconomia o estudo
sejam, ao mesmo tempo, produtores daquele
sempre realizado para mercados de produtos
bem. Sendo assim, os agentes econmicos
nicos, isolados, pode-se estudar o mercado de
tm
tecidos, por exemplo. E, concluir que, em certo
tratados como claramente antagnicos ou
perodo de tempo, em todo o Brasil, o conjunto
concorrenciais, com os produtores desejando
de fabricantes de tecidos produziu 10 milhes
vender seu produto a um maior preo, enquanto
de metros de tecidos (ou seja, a informao
os consumidores desejam pagar o menor
dada em quantidades fsicas do produto).
preo. Em outras palavras, consumidores e
Quanto Macroeconomia, que trabalha
produtores no so as mesmas pessoas e tm
comum conjunto heterogneo de produtos,
interesses divergentes. Assim, se os produtores,
080
unidade 6
comportamentos
que
podem
ser
desejando aumentar seus lucros, dobrarem
Por isso, a inflao, representada em nossa
seus preos, ou os consumidores tero de
ilustrao pelos preos dobrados, embora
pagar o dobro pelos bens que adquirirem ou
represente um problema econmico dos mais
desistiro de comprar aquele produto.
srios e preocupantes, no capaz de afetar

o chamado equilbrio macroeconmico da
J na Macroeconomia, quando se procura
sociedade, uma vez que os preos dobram
analisar a produo nacional e confront-
tanto para quem vende os produtos (oferta
la com a demanda agregada, os mesmos
dobra de valor) quanto para quem os adquire
agentes que aparecem do lado do consumo
(a demanda simultaneamente dobra de valor).
so tambm os agentes que devero

aparecer como produtores do lado oposto
Feitas
do mercado. Isso significa que as mesmas
pessoas, com interesses comuns, devem
abordagem microeconmica quanto a
estar presentes tanto do lado da demanda
macroeconmica estudam os mesmos
agregada, quanto do lado da oferta. Tal
fenmenos da vida social, tais como a
condio traz implicaes importantes j
escassez de produtos ou o funcionamento
que, se os produtores desejarem dobrar seus
dos mercados, as trocas de produtos
preos, para aumentarem sua renda, quando
no mercado e a presena de dinheiro e
passarem para o outro lado do mercado,
preos. Como veremos a seguir, h muito
como consumidores que so, devero ter
mais pontos de convergncia entre elas.
que
essas
se
observar
consideraes,
que
tanto
gastos em valores dobrados, o que indica

que no tero tido qualquer benefcio de sua
ao de aumento dos preos. Ou seja, existe
na abordagem macroeconmica o que se
denomina fenmeno de feedback da renda,
que o elemento que permite que produtores,
OS FUNDAMENTOS
MICROECONMICOS DA
MACROECONOMIA
depois de produzirem e vender seus bens,
Na verdade, a melhor forma de tratamento
quaisquer que sejam eles, recebam uma
dessa distino reconhecer que ambas
renda que lhes permite passar ao lado
fazem parte de um mesmo fenmeno e
oposto do mercado, assumindo a figura de
que se integram e se interagem. Para isso,
consumidores de qualquer que seja o tipo
devemos compreender e levar em conta que
de bem. Ou seja, em funo desse efeito
enquanto a Microeconomia tenta analisar
provocado pela renda, que faz os mesmos
e entender os motivos que justificam os
agentes estarem dos dois lados do mercado,
processos de tomada de deciso dos
no pode haver interesses concorrenciais.
agentes individuais e suas aes, cabe
081
unidade 6
Macroeconomia tentar capturar os efeitos
nos Estados Unidos, atingiu a todo o mundo.
de todas essas decises e comportamentos
Naquela ocasio, o principal problema
no ambiente econmico. Nesse sentido,
da economia era o elevado nmero de
vale destacar que tais efeitos no se
trabalhadores desempregados, que, para
apresentam apenas sob a forma ou efeito
os analistas da poca, era um fenmeno
de uma soma, mas que esses resultados
sem qualquer explicao terica, uma vez
podem ser contraditrios, j que as
que se supunha que o mercado de trabalho
decises de alguns agentes podem anular
como todos os mercados sempre estariam
ou compensar, parcial ou totalmente, as
em equilbrio. Alm disso, era pensamento
decises e aes de outros. Por outro lado,
corrente que, em havendo capacidade
algumas aes podem reforar os efeitos
produtiva instalada, que representou gasto
e se somar ou potencializar o resultado de
de recursos por parte dos empresrios,
outras decises.
seria
irracional
no
utilizar
toda
capacidade para produzir. Assim, no

Em
sntese,
ambiente
econmico,
haveria motivo para que a produo a cada
espao em que se desenvolve a anlise
ano se reduzisse e o desemprego tomasse
macroeconmica caracteriza-se por ser
propores alarmantes.
um ambiente instvel, dominado por

incertezas, em que os agentes devem se
Foi Keynes quem, com seu livro Teoria geral
guiar por expectativas que criam a respeito
do emprego, do juro e da moeda, demonstrou
das condies que iro prevalecer no
que a existncia de capacidade instalada
mercado.
no suficiente para levar o empresrio

a querer produzir. E a razo era simples:
para produzir, o empresrio incorre em
O SURGIMENTO DA
MACROECONOMIA
E O PRINCPIO DA
gastos, seja adquirindo matria-prima, seja

pagando energia ou ainda horas de trabalho.
O problema que, ao decidir produzir para
DEMANDA EFETIVA
obter lucro, o empresrio deve ter alguma
Feitas essas consideraes iniciais, h que
sua produo. Ele deve acreditar que ter
se ressaltar que o termo Macroeconomia e
demanda para a sua produo. Caso esteja
a preocupao com estudos que levavam
pessimista e suas previses indiquem que
em considerao a economia como um
no conseguir vender o produto gerado,
todo foi criado em 1929, em consequncia
recuperando os seus custos e obtendo
da crise da grande depresso que, iniciada
lucros, ele preferir deixar as mquinas
expectativa de que conseguir vender
082
unidade 6
paradas, o que ir acarretar desemprego
o nvel de demanda agregada. Para
para seus trabalhadores.
cumprir essa misso, deveria utilizar-se

de instrumentos de poltica econmica,
dentre
os
polticas:
quais,
de
se
destacam
as
carter
monetrio
injetando dinheiro no pblico, caso os
CONCEITO
empresrios
acreditassem
que
no
teriam muitas vendas, e no se vissem
Assim, a expectativa de gastos, chamada
estimulados a produzir. Ou retirando
por Keynes de demanda efetiva, que leva o
dinheiro de circulao, caso houvesse
empresrio a desejar produzir e gerar emprego
a situao contrria de um otimismo
e at a elevar sua capacidade de produo,
exagerado; de carter fiscal, reduzindo
tomando a deciso de investir. Logo, Demanda
os impostos para deixar mais dinheiro
Efetiva o gasto que os empresrios esperam
disposio da populao, permitindo um
que ser feito pela sociedade e que os estimula
aumento dos gastos, ou aumentando-os
a produzir, gerando emprego.
na situao contrria.
E Keynes foi alm, propondo que, quando
Ainda considerada uma medida de
as
carter fiscal, o governo poderia decidir
expectativas
dos
empresrios
caberia
aumentar seu gasto, ou reduzi-lo, para
ao governo promover medidas para
estimular os empresrios a produzirem
alavancar o crescimento da demanda
ou no:
no
estivessem
otimistas,
ou do desejo de gastar da comunidade,
praticando polticas de renda,
gerando um ambiente que induzisse
como a fixao do pagamento de
ao gasto e garantia da produo. Em
um salrio mnimo ou a definio
ltima anlise, caso fosse necessrio,
de
o prprio governo deveria elevar suas
polticas
de
aumento
do
salrio;
despesas, adotando um comportamento

que induzisse o empresariado a manter
polticas
o nvel de sua produo.
de
cmbio,
que
afetam a capacidade de o Pas

realizar vendas para clientes
Dessa forma, o governo passaria a ter um
residentes
importante papel perante a sociedade,
ou a capacidade de brasileiros
atuando no sentido de administrar
adquirirem produtos importados.
083
unidade 6
em
outros
pases
qualidade dos bens que esto sendo gerados.
AS PRINCIPAIS
VARIVEIS E OS
PROBLEMAS-CHAVE DA
Como medida do bem-estar da populao,

embora sujeito a crticas, o produto pode ser
MACROECONOMIA
calculado em relao a cada habitante, a partir
comum que se aponte a existncia de
chamado de produto per capita.
da diviso do produto pelo total da populao,
trs variveis consideradas fundamentais

como objeto de estudo da Macroeconomia.
Levando-se em conta que a populao de um

pas tende a sofrer variaes, experimentando
um crescimento, na maioria das vezes,
comum associarmos a essa varivel-chave o
CONCEITO
problema do crescimento econmico. Assim,

se a populao se expande a uma dada taxa
A primeira delas a produo nacional, ou
de crescimento vegetativo, a produo deve,
seja, a totalidade dos bens produzidos em uma
no mnimo, crescer a essa mesma taxa, para
sociedade para atender s necessidades de
que cada indivduo seja capaz de manter o
sua populao. Como j foi visto, por englobar
mesmo padro de vida ao longo do tempo.
bens e servios de diferentes espcies, no

h como se obter uma soma que expresse o
Como o crescimento depende de o pas ter
total de bens produzidos em um pas, em dado
capacidade de aumentar sua produo ou
perodo de tempo. Para resolver esse problema,
de expandir sua capacidade produtiva e
nos utilizamos de valores monetrios, unidade
como essa uma deciso que depende dos
comum a todos os bens que so gerados e
gastos em investimento dos empresrios,
destinam-se ao mercado no qual sero vendidos.
grande importncia dada a esse tipo de

deciso de gasto empresarial.
CONCEITO
CONCEITO
Dessa forma, a varivel que nos indica a produo

nacional dada pelo valor da produo, que os
Atrelada a essa deciso de investir e com
economistas chamam de produto. O produto, ou
grande capacidade de afet-la, outra varivel
valor da produo, que indica em que medida
importante deve ser considerada pela anlise
o pas est atendendo s necessidades de sua
macroeconmica,
populao, embora sem entrar no mrito quanto
representa, de um lado, o custo de se tomar
084
unidade 6
taxa
de
juros,
que
dinheiro emprestado para poder financiar
do leite ou do transporte, muito embora
projetos de expanso que representa, em geral,
esses dois ltimos bens tenham muito mais
gastos elevados. Por outro lado, ciente de que
importncia para a populao como um todo
o empresrio visa no apenas obter lucros, mas
e, por isso, sejam consumidos em maiores
obter lucros mximos, independente de sob
quantidades na sociedade.
qual aplicao de seus recursos, uma taxa de

juros elevada pode induzi-lo a optar por utilizar
Justamente para contornar esses problemas,
seu capital em aplicaes que rendem juros,
e levar em conta o peso do aumento
como as aplicaes financeiras, o que no
principalmente dos bens que sejam mais
contribui para o crescimento da produo nem
importantes para a populao, contando
para a melhora do bem-estar da populao.
com o apoio de ferramentas estatsticas, a

economia criou o conceito de um nvel geral
ser
de preos, que pode ser entendido como o
considerada o nvel geral de preos,
preo total de um carrinho de compras dos
cujo comportamento est intimamente
produtos que a populao, em mdia, adquire.
vinculado ao problema da inflao, ou
Isso nos leva a preocupar em acompanhar
seja, a elevao generalizada, sustentada
alteraes do preo total das compras, sem
e persistente de preos em uma economia.
considerar quais os produtos que sofreram
segunda
varivel-chave
maiores variaes, ou qual deles variou e em

Antes de avanarmos, algumas observaes
que direo. Nossa preocupao passa a ser
devem ser realizadas para facilitar a sua
ento acompanhar o comportamento do que
compreenso, prezado aluno. Como vimos,
chamamos de um ndice de preos.
a produo de um pas deve ser avaliada

de acordo com seus preos de mercado.
Por isso, a inflao definida como o
Pelo fato de existirem vrios produtos com
aumento generalizado de preos, no sendo
preos distintos, uns mais caros, outros mais
considerada inflao a situao em que
baratos, fcil perceber que h uma grande
apenas o preo de um produto, como o
diferena quando a alterao se d no preo
tomate, por exemplo, apresenta majorao.
de um bem como um automvel, cujo valor
Afinal, pode acontecer de o preo do tomate,
por unidade mais elevado que o preo de um
em alta, ser compensado pelo preo do feijo
litro de leite ou o aumento de uma passagem
em baixa no mesmo perodo. Alm disso,
do transporte coletivo. Como fcil perceber,
para caracterizar o fenmeno inflacionrio,
um aumento de 1% no preo de um automvel
os preos tm de estar se elevando de forma
representaria um valor mais elevado e teria
sustentada e persistente. Essa exigncia
um impacto maior que o aumento do preo
para impedir de se considerar como
085
unidade 6
problema a elevao de preos que acontece
caracterizando
por motivo de sazonalidade.
oposta ao fenmeno da inflao
uma
situao
justamente
O problema srio vinculado deflao

que ela pode levar os empresrios a se
EXEMPLO
sentirem desestimulados a produzirem,

com receio de os preos no conseguirem
Ou seja, voc j percebeu que, no vero, os
compensar os custos da produo. Com
preos de produtos tais como refrigerantes e
isso, h uma ligao estreita entre a
sorvetes sobem, ao passo que, no inverno, so
deflao e o fenmeno do desemprego.
os preos de agasalhos que sofrem acrscimos.
A terceira varivel-chave a taxa de

Tais fenmenos, que tendem a ser anulados
desemprego,
na medida em que as estaes climticas
desemprego.
ligada
ao
problema
do
se alteram, no caracterizam inflao.

Sustentado o aumento de preos que, na
ausncia de medidas corretivas, tendem a
CONCEITO
se propagar ao longo do tempo.

Embora a inflao seja o problema mais
Por taxa de desemprego, entende-se o total da
comum
economia
populao desempregada dividida pelo total da
brasileira, em relao ao comportamento
populao economicamente ativa chamada PEA.
do ndice geral de preos, outro problema
Explicando melhor, enquanto a PEA consiste na
igualmente grave pode ter lugar na
oferta de trabalho de um pas, sendo igual ao
sociedade. Esse o caso que vem sendo
total da populao que se dirige ao mercado de
enfrentado por pases europeus como
trabalho desejando-se oferecer para trabalhar, a
consequncia da crise internacional de
populao desempregada a parcela que no
2008 e denominado de Deflao.
obteve sucesso, no sendo contratada.
experimentado
na
Nas discusses relativas ao problema

do desemprego, suas causas e as aes
CONCEITO
necessrias para sua reduo, comum

que outras variveis importantes sejam
Define-se como deflao a queda generalizada,
consideradas, como a taxa de salrios,
sustentada
o preo da mo de obra. Para alguns, a
persistente
dos
preos,
086
unidade 6
elevao de salrios exerce um importante
exportaes
papel
quanto interfere tambm na questo do
na
explicao
do
desemprego,
especialmente quando tais aumentos no
nossas
importaes,
desemprego e da prpria inflao.
correspondem a aumentos na produtividade

dos trabalhadores, o que pode gerar o
Vale observar que tais variveis e os
fenmeno da inflao ou do desemprego.
problemas a elas relacionados podem

interagir entre si, levando, em algumas
No caso da inflao, a hiptese que
oportunidades, situao identificada
os empresrios que tm poder de
como de existncia de conflitos de
mercado repassam para seus preos o
objetivos.
efeito dos salrios maiores. No caso do

desemprego, o efeito inicial da elevao
Assim, em geral, admite-se que o problema
dos salrios a compresso da margem
da inflao seja causado pela existncia de
de lucros dos empresrios que no tm
um excesso de Demanda Agregada que a
capacidade de repassar os aumentos
capacidade produtiva da economia no tem
para seus preos. Com lucros reduzidos,
condies de atender. Ou seja, mesmo que
os empresrios optam por reduzir a
a economia estivesse produzindo a pleno
quantidade produzida, provocando a
emprego, no teria condies de fornecer a
dispensa de trabalhadores.
totalidade dos bens e servios demandados

pela
sociedade.
Como
consequncia
dessa escassez, os preos iriam comear

a se elevar. Para contornar tal problema, a
CONCEITO
poltica econmica recomendada deveria

consistir em medidas capazes de induzir
Por fim, outra varivel importante, objeto da
a uma reduo do montante da demanda
anlise macroeconmica, a taxa de cmbio
agregada.
definida como o preo em nossa moeda, de

uma moeda estrangeira. Ou seja, quando se
Por outro lado, ao atuar no sentido de
anuncia que o preo de um dlar equivalente
promover a reduo da Demanda Agregada,
a R$ 2,70, isso significa que a taxa de cmbio
a poltica econmica poderia acarretar
de um dlar de R$ 2,70.
a situao inversa, caracterizada pela

insuficincia da demanda agregada cujo
A taxa de cmbio exerce importante efeito
resultado mais imediato seria o surgimento
tanto na explicao de nossas relaes
de capacidade ociosa e desemprego de
com outras economias, afetando nossas
mo de obra.
087
unidade 6
ESTRUTURA BSICA
DO MODELO
a equao de equilbrio dada pela igualdade

entre a renda nacional (Y) e a soma de
MACROECONMICO
valores de gastos realizados pelas famlias

na aquisio de bens de consumo (C), dos
Tendo em vista a estrutura bsica

e
funcionamento
do
gastos realizados pelos empresrios para a
modelo
aquisio de bens de investimento (I), dos
macroeconmico, verifica-se que ele
gastos coletivos realizados pelo governo (G)
composto basicamente por:
e da diferena entre o total dos gastos feitos
mercados de produtos, em que se
por nossos clientes situados no exterior (X),

deduzidos os gastos feitos pelos brasileiros
trocam bens e servios,
de bens importados (M). Em smbolos:
mercado de trabalho,
Y = C + I + G + (X M)
mercado monetrio e
mercado externo.
Na busca de se administrar a Demanda
Com relao ao mercado de produtos,
Agregada, torna-se importante identificar os
a condio de equilbrio seria dada pela
fatores determinantes do comportamento
igualdade entre a Demanda Agregada,
de cada grupo de agentes responsveis
decomposta em seus vrios elementos, e a
por cada tipo de gastos, de forma a
produo necessria para seu atendimento.
poder
Ou a oferta agregada de bens e servios
comportamentos.
promover
alteraes
em
seus
deve ser igual Demanda Agregada de bens

Dessa forma, identifica-se a renda das
e servios.
famlias, deduzida do pagamento dos

Tendo em vista que a gerao da produo
impostos,
como
principal
varivel
exige o emprego dos fatores de produo e
determinante dos gastos de consumo, com
que o valor da produo gerada corresponde
papel auxiliar sendo atribudo a fatores
exatamente ao valor dos pagamentos
como a taxa de juros, capaz de afetar o
realizados aos proprietrios desses fatores,
montante de compras a prazo.
incluindo o pagamento do lucro feito ao

proprietrio do capital, pode-se afirmar que
No caso do investimento, o principal fator a
o valor da produo de mesma magnitude
afetar a deciso dos empresrios o custo
que a renda nacional a que ela d origem.
do dinheiro, representado pela taxa de juros,

que dever ser comparada rentabilidade
Fruto dessa condio, podemos afirmar que
esperada do projeto.
088
unidade 6
Os gastos do governo so considerados como
taxa de cmbio que permite comparar e
decorrentes de fatores alheios situao
estabelecer relaes de equivalncias
econmica e ao funcionamento da economia,
entre os preos de nossos produtos
enquanto os gastos do setor externo so
(fixados em nossa moeda) e os produtos
influenciados pela taxa de cmbio.
estrangeiros (em dlares, por exemplo).
Tendo em vista esses fatores, adquire

especial interesse o comportamento do
EXEMPLO
mercado monetrio, cuja condio de

equilbrio dada pela igualdade:
Assim, se o preo de uma moeda estrangeira (o
Oferta de moeda = demanda de moeda
dlar, por exemplo) igual a R$ 1,00, e o preo

de um mesmo produto corresponde a R$ 150,00
Nesse mercado, a oferta de moeda
em nosso Pas e a 130 dlares, ento, ser mais
determinada de forma discricionria pela
interessante para ns brasileiros comprarmos
autoridade monetria, ou o Banco Central,
esse produto nos Estados Unidos, em que ele
enquanto a demanda de moeda pela
mais barato. Contudo, caso nossa moeda perca
sociedade se justifica pela necessidade de
valor e o dlar passe a valer R$ 2,00, o mesmo
existncia de dinheiro para financiar os gastos
sapato feito no nosso Pas passa a corresponder
de transaes efetuadas pelos agentes
a um valor equivalente a
econmicos, pela necessidade de liquidez
nossas vendas de exportao e permitindo o
para honrar compromissos assumidos e
aumento de nossa demanda agregada e de
pela manuteno de reservas de saldos
nossa produo, emprego e renda.
U$ 75, ampliando
monetrios, a fim de lidar com situaes

inesperadas ou imprevistas ou aproveitar de
oportunidades de lucros ocasionais.
INFLAO E SISTEMA DE
Do equilbrio do mercado monetrio,
METAS DE INFLAO
decorre a fixao da taxa de juros, cujos
Por ser o problema que acarreta mais
impactos sobre o mercado de produtos
preocupaes populao e aos analistas
no podem ser desprezados. Quanto aos
econmicos de nosso pas, dados os efeitos
outros mercados, como o de cmbio (ou
de empobrecimento que provoca em todos
moeda estrangeira), tambm produzem
os agentes sociais, a inflao merece
impactos
um cuidado especial por parte de nossas
importantes
sobre
nosso
mercado de produtos. Isso porque a
autoridades econmicas.
089
unidade 6
Ao representar o aumento generalizado
deciso dos empresrios e podem levar
dos preos dos produtos em nosso Pas, a
estagnao econmica.
inflao um problema que corresponde a

uma corroso do poder de compra de nossa
Ciente de tais efeitos, e de forma a transmitir
moeda. Isso significa que, caso um agente
maior segurana aos agentes econmicos,
receba a mesma quantia de dinheiro ao longo
que o governo adotou um sistema de
de um perodo de tempo, ele ter condies
poltica econmica destinado a assegurar
de consumir cada vez menores quantidades
sociedade qual a meta de inflao que dever
de bens, o que lhe transmite uma sensao de
ser obtida no perodo de um ano.
gradativo empobrecimento. Evidentemente

que essa situao atinge de forma mais
Por tal sistema, o governo anuncia
contundente a todos os que vivem de renda
sociedade um valor para o patamar de
fixa, determinada, como os assalariados,
elevao dos preos que julga tolervel para
incapazes de aumentarem seus preos
a sociedade. Para dar maior credibilidade
quando o desejam.
a tal compromisso, essa proposta assume

o carter de uma lei, sendo apreciado e
Por outro lado, sendo medida pela variao
aprovado pelos representantes da sociedade.
de um ndice geral de preos, que lida com
Tal anncio pode ser feito a partir do
uma mdia dos preos praticados, a maior
estabelecimento de um valor meta, ou, como
parte dos agentes sabe que alguns preos
no caso brasileiro, indicar, alm do alvo, um
podem subir mais enquanto outros podem
intervalo de tolerncia para a variao dos
subir menos que a inflao. Por esse motivo,
preos.
que a inflao considerada um elemento

que impossibilita o clculo econmico ou as
No caso brasileiro, o limite atual j h alguns
previses que os empresrios devem fazer
anos est fixado em 4,5% para o valor da meta,
para verificar se vale a pena produzir ou no,
com tolerncia de dois pontos percentuais
se os investimentos que pretendem realizar
para mais ou para menos. No caso de no
sero lucrativos ou no.
cumprimento da meta, ou de desrespeito aos

limites aprovados, a autoridade monetria
Sem condies de estabelecer relaes
dever apresentar suas justificativas em
confiveis entre a velocidade de acelerao
carta aberta sociedade.
dos preos de seus produtos e a dos preos

dos fatores que utilizam como insumos da
Como pressuposto bsico do sistema, pode
produo, j que tais informaes se referem
ser apontada a ideia de que a inflao
a eventos futuros, a inflao prejudica a
exclusivamente decorrncia de um excesso
090
unidade 6
de demanda, em especial, fruto do excesso
colegiado de diretores do Banco Central,
de gastos pblicos elevados. Nesse sentido,
estabelecer a taxa de juros Selic em reunies
filia-se tradio que considera que toda a
que acontecem a cada perodo de 45 dias.
interveno governamental deve ser evitada,

j que impede o livre funcionamento das
foras de mercado.
Outra premissa a de que o instrumento mais
apropriado, seno o nico, capaz de combater
o excesso de gastos consiste na elevao da
taxa de juros bsica de curto prazo, no caso
brasileiro, a taxa Selic.
CONTABILIDADE
NACIONAL MEDINDO
O PIB OU AVALIANDO
O NVEL DE
ATIVIDADE
ECONMICA
Em tese, o PIB deveria ser avaliado pelo grau

Aliado a essas condies, o sistema
de satisfao proporcionado pelos bens e
tem como principal preocupao a de
servios produzidos na economia a todos que
ampliar a transparncia de informaes
os consumiram. Na impossibilidade de medir
transmitidas ao mercado, que pode, por
grau de satisfao, mede-se o preo dos bens,
meio do acompanhamento de um ndice de
supondo que o preo indica o grau de prazer.
preos selecionado, acompanhar o xito

dos esforos do governo em obter o objetivo
Supe-se que, se um bem custa duas vezes
proposto. Serve ainda para, no caso da
mais do que outro, e ainda assim adquirido,
antecipao de qualquer insucesso, sinalizar
porque presta o dobro de satisfao ao
aos tomadores de deciso quanto adoo de
consumidor.
medidas monetrias de cunho mais restritivo,

permitindo que eles incorporem o impacto de
tais medidas em seus clculos.
CONCEITO
No Brasil, adotado desde o ano de 1999,

quando foi criado o ndice de preos utilizado
PIB ou produto interno bruto, corresponde
como balizador das decises do governo, o
ao valor dos bens e servios produzidos no
INPC amplo. Vale observar que, enquanto a
interior de um pas, em um ano. A mensurao
meta numrica e o intervalo de tolerncia
considera que, como os bens tm preos, basta
definido pelo Conselho Monetrio Nacional
multiplicar as quantidades de bens por seus
(CMN), compete ao Conselho de Poltica
preos de mercado (aqueles das etiquetas, das
Monetria (COPOM), composto por todo o
tabelas etc.).
091
unidade 6
Quanto aos servios, embora tenham
consumo; o aluguel da casa prpria, pelo
mercado
transaes,
aluguel de mercado de imvel semelhante.
caracterizam-se por no terem um preo
A ideia que sustenta tal comportamento
nico para um mesmo tipo de servio.
a de que o aluguel o pagamento feito no
para
suas
pela casa, mas pelo servio que ela (tal qual

um mquina) presta, no caso de o servio
de habitao ou moradia. Se quem no
EXEMPLO
tem casa prpria paga aluguel pelo servio

de moradia, quem mora em casa prpria
Servio de consulta mdica enquanto h
tambm obtm servio semelhante e deveria
mdicos que cobram 50 reais, outros cobram
pagar um aluguel (a si mesmo).
200 por uma consulta. Logo, como tratar o preo

de uma consulta? A resposta, caro estudante,
Ao se medir o PIB, e dado que esse conceito
por seu custo. Servios so avaliados por
refere-se ao valor da produo, o primeiro
quanto custaram.
agregado que avaliado o chamado PIB

a preos de mercado - PIBpm, obtido pela
Outro importante tipo de produo, os
multiplicao dos produtos aos preos pelos
servios pblicos, tambm devem ser
quais esto sendo negociados no mercado.
avaliados por seu custo. Mas como o governo
Como voc pode perceber, na maioria das
s pode gastar o valor que foi orado, o
vezes esse preo tende a superar o preo
custo do servio pblico de segurana ou
que de fato deveria estar sendo cobrado,
educao ou sade o que o oramento
pela produo da mercadoria.
prev que o governo venha a gastar.

Isso acontece porque o governo cobra
so
impostos sobre a produo e a circulao
consideradas no clculo do valor da
de mercadorias, e os empresrios repassam
produo, embora constitudas por produtos
a totalidade de tais impostos para os
que no vo ao mercado e no tm preo.
consumidores. Assim, o imposto que no
So produtos que tm valor imputado ou
corresponde a qualquer produo real, eleva
atribudo. Tais produtos so a lavoura de
o preo do produto, devendo ser retirado do
autossubsistncia e o aluguel de casa
clculo, para que o real custo da produo
prpria: a lavoura, avaliada pelo preo que
seja considerado. Logo:
Existem
duas
excees
que
o produto alcanou no mercado, mesmo

que o seu proprietrio no o tenha levado
PIB pm Impostos Indiretos = PIB a
para negociao, retendo-o para seu prprio
custo de fatores
092
unidade 6
ECONOMIA
Para uma minoria de produtos considerados
tratar-se de produo feita pelo pas, no ano.
muito importantes, ao contrrio o governo

concede subsdios ao produtor, pagando a
No caso de o pas utilizar para a produo
ele uma parte, para que ele possa colocar seu
ou matria-prima ou insumo importado ou
produto a venda por um preo mais reduzido.
que tivessem sido retirados de estoque, por

serem objeto de produo em ano anterior,
Com isso, a frmula fica:
qual seria o tratamento dado a elas? Neste

caso, embora o bem final incorporasse o
PIB pm Impostos Indiretos +

preo do material importado, o fato de esse
Subsdios = PIB custo de fatores
valor no ter sido fruto de produo realizada

no interior do pas, deveria levar excluso
Outra observao importante relativa ao
desse valor importado no clculo final.
fato de a mensurao do PIB incluir apenas

o valor dos bens finais. A justificativa para
Caso a matria-prima tivesse sido gerada
tal comportamento a de que, da mesma
e j contabilizada como ajuste de variao
forma que o bem final incorporou a matria-
de estoque de ano anterior, quando foi
prima que nele se transformou (deixando de
produzida cont-la novamente neste
ter existncia fsica), o preo do bem final
ano seria indevido. Logo, se ela foi objeto
incorpora em seu valor o preo da matria-
de transformao em bem final, seu valor
prima. Logo, o preo da matria-prima
deveria ser excludo do preo do bem a que
produzida j automaticamente contabilizado
ela deu origem.
quando tomamos o preo do bem final.

Logo: a frmula adotada para a medio do
Mas e as matrias-primas que no sofreram
PIB, pelo mtodo dos bens finais, :
transformaes e que ficaram em estoque no

fim do ano ou foram exportadas? Nesse caso,
se tais matrias-primas foram produzidas
no ano em curso, como seu valor no foi
incorporado no preo de nenhum bem final,
sero tambm contabilizadas como ajustes
ao valor dos bens finais.
Bens finais multiplicados por seu preo.

Mais: exportaes (de bens acabados ou de
matrias-primas).
Menos: importaes.
Mais: matrias-primas e bens que foram
E qual deve ser o tratamento da parte dos bens
estocados (acresceram os estoques).
finais que foi exportada e no ficou no Pas?
Menos:
A resposta que deve ser contabilizada, por
estoques (decrscimos de estoques).
093
unidade 6
matrias-primas
retiradas
de
ECONOMIA
Ou:
se obter o PIB a custo de fatores (que indica

quanto custou o ato de produzir).
Bens x preos.
+ ou (exportaes importaes).
Custos de fatores so os pagamentos

feitos ao trabalho, terra (representando os
+ ou (variaes de estoques).
recursos naturais) e ao capital, fatores de
O PIB pode ainda ser calculado por outro

mtodo, chamado de mtodo do valor
produo sem os quais a produo no seria

realizada.
agregado em cada unidade de produo

(ou empresa). Nesse caso, basta calcular o
valor agregado, conceito que corresponde ao
valor do bem produzido pela unidade menos
o valor das matrias-primas ou insumos
utilizados.
Ao se falar em PIB, o valor indicado no deduz

a depreciao (o desgaste de mquinas e
Valor Agregado =
equipamentos usados na produo e que, por

esse motivo, no valem mais o mesmo que antes).
Valor do bem produzido (final ou

intermedirio) valor da matria-prima
O PIB no revela o valor que foi gerado apenas
utilizada na produo
pelos nacionais. Ao contrrio, considera todo o

valor produzido no interior do territrio nacional,
Como j mostrado, o PIB sempre calculado

a preo de mercado. Mas o preo de mercado
, em geral, inflado artificialmente, por fora
do imposto indireto que incide sobre os bens
(como o IPI e o ICMS). O imposto indireto
eleva o preo do bem e no corresponde a
por agentes de qualquer nacionalidade.

Cabe ao conceito de PNB expressar o valor
produzido pelos nacionais, em qualquer lugar
do mundo (tanto no interior dos limites do
territrio nacional, quanto em outros pases).
qualquer produo, do mesmo jeito que o
Assim, para se calcular o valor do PNB basta
subsdio pago pelo governo aos produtores,
aplicar a frmula que indica que o PNB :
que reduz o preo de mercado do bem.
PNB = PIB renda enviada ao exterior + renda

recebida do exterior
Para eliminar as distores do sistema

tributrio sobre o valor da produo, calcula-
Alm disso, se deduzirmos do valor da nova
se o valor a preo de mercado menos o
riqueza gerada a perda de valor por depreciao
imposto indireto ou mais os subsdios para
dos bens de capital, teremos que:
094
unidade 6
ECONOMIA
PIB a depreciao = PIL
toda a sua capacidade produtiva (que tende
Ainda, pode ser feita uma distino entre o

valor do PIB que pode ser chamado de:
a se ampliar ao longo do tempo, em especial,

por sempre estar aumentando o nmero
de trabalhadores do Pas = crescimento
populacional). Tambm chamado de PIB de
pleno emprego.
CONCEITO
Em contraposio ao PIB potencial, existe o
PIB nominal quando o valor da produo

feito utilizando os preos que estavam sendo
praticados no ano, preos correntes ou preos
vigentes.
PIB efetivo que indica o quanto o pas est de

fato produzindo ou usando de sua capacidade
produtiva.
Tais conceitos permitem estabelecer que, se
PIB real quando o valor da produo

realizado utilizando-se os mesmos preos de
um ano escolhido como ano-base, que usado
como embasamento para comparao. Nesse
o PIB efetivo for maior que o Potencial, o que

uma impossibilidade fsica, os preos esto
subindo: INFLAO. Se o PIB efetivo for menor
do que o potencial: DESEMPREGO.
caso, o valor obtido como se no tivesse

havido inflao no perodo compreendido entre
aquele ano e o ano o qual estamos avaliando.
A importncia desse conceito impedir que
A RENDA
NACIONAL
variaes do produto, que poderiam indicar
O pagamento feito aos proprietrios dos
que o Pas est crescendo sua produo e
fatores que participaram do processo de
melhorando o padro de vida de sua populao,
produo chamado de renda e pode ser
no fossem explicadas por meras elevaes de
decomposto em:
preos, mas por melhorias reais na quantidade
Salrio pagamento a quem vendeu mo
fsica dos bens gerados.
de obra;
Aluguel (ou renda da terra) a quem
CONCEITO
vendeu o direito ao uso de sua terra ou

propriedade;
Tambm pode ser feita referncia ao PIB

potencial que indica quanto o Pas poderia
Lucro
estar produzindo se estivesse utilizando
venderam o direito ao uso de seu capital
095
unidade 6
para
aqueles
agentes
que
ECONOMIA
RENDA PESSOAL
(mquinas, instrumentos, equipamentos,
E RENDA PESSOAL
DISPONVEL
prdios) na forma fsica;

Juro para os agentes que venderam o
direito ao uso de capital na forma monetria
A partir da renda nacional, pode-se calcular
(de dinheiro).
a renda pessoal definida pela parcela

da renda nacional que no foi paga ao
Assim:
governo a ttulo de impostos e outros

tributos ou contribuies, nem ficou retida
RN = Y = Salrios + Lucros + juros +
pelas pessoas jurdicas (lucros retidos).
aluguis
A renda pessoal consiste na parte da
Alm disso, por definio, temos que a
renda gerada no Pas, que chegou s
renda nacional RN sempre de mesmo
mos das pessoas comuns ou famlias.
valor que o PNL a custo de fatores (PNLcf).
Normalmente, a Renda Pessoal ou R.P =

RN Impostos Indiretos Imposto pago
Acompanhe a comprovao:
pelas empresas Lucros retidos.
PIB pm subtrada da Renda enviada

pelos
estrangeiros
ao
exterior
Ou:
acrescida da renda recebida dos

nacionais que estavam produzindo
RP = salrios + aluguis + juros +
no estrangeiro = PNB pm
exclusivamente
PNB
pm
menos
Impostos
indiretos (mais subsdios, se
parcela
do
lucro
distribuda aos donos do capital ou

dividendos.
houver) = PNB cf
RP = sal + aluguel + juros + dividendos
PNB cf menos depreciao =

PNL cf
O conceito de renda pessoal quer mostrar
PNL cf que representa o custo

dos fatores o mesmo que o
pagamento feito a esses fatores
de produo, ou RN = Salrios +
Lucros + juros + aluguis.
qual a parcela da renda nacional chegou

s mos da populao, para financiar
os gastos necessrios a sua vida. Mas,
esse conceito pretende ser uma medida
mais ampla do poder de compra ou poder
aquisitivo da populao. A razo que
ao lado das pessoas que participam da
096
unidade 6
ECONOMIA
produo, e por esse motivo recebem renda,
social; as penses e aposentadorias que a
h tambm uma faixa da populao que
previdncia paga aos aposentados e vivas ou
no participa da atividade produtiva, seja
filhos menores.
por fazer parte de uma faixa etria muito

baixa, como a populao infantil, seja por
Ento:
estarem na situao oposta: os idosos.

RP = sal. + juros + lucros distribudos
Como essas pessoas recebem recursos
+ aluguis transferncias pagas ao
financeiros
penses,
governo (contribuio previdenciria) +
aposentadorias, tambm esse conjunto de
transferncias que o governo paga ao povo
recursos devem ser includos na renda pessoal.
(penses e aposentadorias).
Para isso, devemos acrescentar renda
Como as transferncias pagas pelo
obtida pelos que participaram da produo
governo populao tendem a superar o
a totalidade das transferncias de renda
valor daquelas que ele cobra da mesma
recebidas por aquelas pessoas que no
populao, dizemos que a renda pessoal
trabalham mais. Alm disso, deve ser
acrescida da soma de transferncias
excluda a parcela de transferncias
lquidas (transferncias pagas menos as
que os que tm renda transferiram
recebidas) pagas pelo governo.
advindos
de
compulsoriamente ao governo (pagando a

RP = salrio + juros + lucros distribudos +
contribuio ao INSS, por exemplo).
aluguis transferncias lquidas

Chama-se transferncia de renda o valor
de um pagamento feito sem que houvesse
Ao receberem esse valor, as pessoas
qualquer contrapartida em termos de
sabem que tm de pagar o imposto de
produo ou venda.
renda ao governo, e sabem que s podero

gastar o valor que lhes restar depois de
pagos os impostos. Isso torna a renda
pessoal disponvel = RPd ou RD = RPessoal
EXEMPLO
imposto de renda das pessoas fsicas.

Calculada a Rd, sabemos que as famlias
So transferncias de renda: a mesada
podem: financiar seus gastos de consumo
dada pelo pai ao filho; a doao que se faz
e, se sobrar alguma coisa, poupar.
para ajudar um parente desempregado; o
Rd = Consumo + Poupana
pagamento de contribuio para a previdncia
097
unidade 6
ECONOMIA
gastos nossos, comprando bens no

exterior - nossas importaes M.
CONCEITO
DN = C + I + G + X M
Dessa forma, chegamos definio de

poupana cujo significado no o de no
gastar. Poupana significa, isso sim, no gastar
ATENO!
em consumo. Quem gasta comprando uma

ao ou uma cota de um fundo ou empresta
dinheiro ou compra um quadro de Picasso
a) o consumo das famlias financiado com
est poupando esse valor que foi despendido,
a RPd (renda pessoal disponvel), mas
porque no comprou bens de consumo.
as famlias podem, alm de consumir,

gastar com a compra de casa prpria.
Excepcionalmente, nesse caso, a casa
prpria considerada investimento. A rigor,
DESPESA
NACIONAL
o nico gasto de investimento familiar.

b) a poupana das famlias, por intermediao
Ao se considerar as categorias em que se
do sistema financeiro ou bancrio, constitui
decompe a despesa nacional, verificamos
parte dos recursos que podem ser colocados
que a despesa a soma dos gastos a seguir:
disposio das empresas, para que essas
gastos das famlias na compra de
possam investir, ou emprestados ao governo,
bens de consumo C;
para que esse possa financiar seus gastos.

Entretanto, esses recursos compem a
gastos das empresas comprando
menor parcela dos recursos utilizados pelos
bens de capital ou realizando
empresrios, j que a maior parte de recursos
investimentos I;
gastos
do
que obtm, so provenientes da concesso
governo
(tambm
de crditos bancrios, ou seja, dinheiro que os
chamados gastos coletivos ou

sociais) G;
gastos
compram
dos
a
bancos criam.
c) outras fontes de financiamentos a que as
clientes
nossa
que
empresas tm acesso so ainda aqueles
produo,
originrios
mas que residem fora do pas
(poupana
e que constituem as nossas
estrangeiras), ou de incentivos do governo, ou
exportaes - Exportaes X;
ainda pelos lucros por elas acumulados, ao
098
unidade 6
de
emprstimos
externa
feita
pelas
externos
famlias
ECONOMIA
longo do tempo (chamados de lucros retidos).
g) O resultado de X M ou saldo comercial

a soma do resultado da balana comercial
d)
se o governo gasta mais do que aquilo
acrescido do resultado da balana de
que sua arrecadao de impostos, ou
servios-mercadoria,
arrecadao bruta, ele tem um dficit
tambm
chamados
de servios no fatores. A distino que
oramentrio.
se faz devido a que a Balana comercial
Logo, quando:
engloba toda a venda (exportao) e compra

(importao) de bens fsicos. Os bens que
Gastos pblicos > arrecadao, afirma-se que o
no tm realidade fsica como fretes, gastos
governo gerou um dficit.
de turismo, gastos de seguros, ou gastos

de representao diplomtica, ou ainda
Se:
a remessa de lucros ou o pagamento de
Gastos < arrecadao, o governo apresenta um
juros, integram a balana de servios (ou
supervit.
invisveis).
e) A
arrecadao bruta ou carga tributria
Por fim, pode ser demonstrado que sempre:
bruta indica tudo que o governo arrecada,
PIB = Renda = Despesa
j deixadas de fora as isenes, imunidades

concedidas. Se, da carga bruta, diminuirmos
Dessa forma, pode-se mostrar que a renda
os subsdios e transferncias pagas
recebida pelas pessoas (suponhamos $ 500
sociedade, teremos a carga lquida.
mil) que permite a elas realizarem suas

despesas (no valor de $ 500 mil), comprando
os bens e servios que vo compor a totalidade
da produo (tambm no valor de $ 500 mil),
fechando o crculo do fluxo de mercado.
f) Existem dois tipos de dficit ou de supervit.
APLICAO
Se, nas despesas, no consideramos o
PRTICA
gasto do governo pagando juros ou correo

monetria ou cambial queles que, sendo
seus
credores,
permitiram
que
ele
se
Reconhecida a importncia do princpio da
financiasse, ento teremos o que chamamos
demanda efetiva, a anlise macroeconmica
de resultado PRIMRIO. Se os gastos com
passou a admitir a possibilidade da ocorrncia
juros e correo so includos, o resultado
de situaes de equilbrio associadas
nominal ou global.
existncia de um nvel de produo em plano
099
unidade 6
ECONOMIA
abaixo do pleno emprego.
quando a crise financeira iniciada nos Estados
Isso significava a possibilidade de a economia

estar atravessando um perodo em que os
empresrios no se sentissem estimulados
a
colocar
em
funcionamento
toda
capacidade produtiva que possussem, dado

o nvel considerado insuficiente dos gastos
pretendidos pelos agentes sociais.
Unidos espalhou-se por toda a economia

mundial e uma onda de pessimismo varreu todas
as principais economias do mundo, atingindo
inclusive o Brasil, cuja produo apresentou
retrao em 2009, a equipe econmica do
governo do presidente Lula comeou a tomar
medidas
destinadas
contrabalanar
reduo dos gastos empresariais.
Nesse caso, embora operando em condio de

equilbrio, j que toda a demanda estaria sendo
satisfeita pela produo, a economia estaria
com uma produo abaixo do pleno emprego,
ou seja, estaria convivendo com o desemprego
involuntrio, em que os trabalhadores no so
contratados, mesmo desejando trabalhar.
Segundo o modelo keynesiano, identificada
essa situao, competiria ao governo, como
agente privilegiado, a adoo de medidas de
poltica econmica que pudessem promover
alteraes no ambiente econmico, destinadas
a provocar transformaes no estado de
expectativas dos empresrios, induzindo-os a
se tornarem mais otimistas, mais confiantes
e levando-os a expandirem seus projetos de
investimento e seus planos de produo.
Em ltimo caso, se as medidas adotadas pelo
governo no fossem suficientes para levarem
o empresariado a alterar seu humor, o governo
deveria, ele mesmo, ampliar seus gastos,
buscando manter ou elevar tanto o nvel de
emprego quanto o nvel da demanda agregada.
Foi agindo nesse sentido que, em 2008/2009,
Foi essa deciso de adotar medidas ditas

anticclicas,
por
irem
na
contramo
da
evoluo natural da economia, que permitiu ao

presidente Lula afirmar que a crise econmica
no atingiria o Brasil como um tsunami, mas
chegaria aqui como uma marolinha.
Mas o que estava ocorrendo, de fato? A
resposta que a quebra de grandes instituies
financeiras americanas acabou levando alguns
bancos internacionais a limitarem fortemente a
sua concesso de emprstimos. Essa medida
tinha como explicao o medo dos bancos de
que alguns clientes no pudessem honrar seus
compromissos, tornando-se inadimplentes em
razo de terem perdido suas aplicaes nos
bancos falidos.
Sem linhas de capital de giro, as empresas
tiveram de reduzir seu nvel de atividade em
todo o mundo, reduzindo o volume de produo
e vendas, o que afetou tambm as empresas
brasileiras. Para que essas no tivessem de
promover cortes de produo e empregos, as
autoridades econmicas resolveram adotar
medidas de incentivo ao gasto privado. Para
100
unidade 6
ECONOMIA
isso, reduziram os impostos sobre a produo
Dilma, mas o crescimento inexpressivo do
de automveis, o que permitia a reduo do
PIB a taxas muito reduzidas deu origem ao
preo dos carros. Da mesma forma, reduziram
surgimento de pesadas crticas em relao
o IPI (imposto sobre produtos industrializados)
s polticas adotadas. Alegava-se, agora, que
do material de construo, estimulando os
no apenas as medidas tinham alcanado
gastos com reformas e compra de imveis e
seus limites, mas que o momento da economia
incentivando a indstria da construo civil,
mundial tinha sofrido alteraes, exigindo a
grande geradora de emprego.
desmontagem do pacote em curso.
Adicionalmente, mantiveram a poltica de
Abrindo mo de receita, ao tempo em que
elevao do salrio mnimo acima da inflao
mantinha suas despesas em crescimento, o
e deram incentivos ao programa de bolsas,
que se viu foi o governo comear a gastar alm
visando manter a renda e o poder de consumo
do que podia, alimentando a inflao. A poltica
das famlias de menor poder aquisitivo. Aliado
de estmulos ao gasto agravou processos de
a isso, promoveram um programa de reduo
inflao, fortalecidos por crises de produo de
de juros, puxado pelas taxas de credirio
alimentos, em funo de condies climticas.
praticadas pelos bancos oficiais, Banco do

Brasil e Caixa.
Tambm
O setor energtico e a Petrobrs passaram a

viver os efeitos de operarem com preos que
incentivaram
empresrios,
no cobriam seus custos de produo e vendas.
adotando medidas para desonerar a folha
Entretanto, o nvel de emprego manteve-se
de
indstria,
elevado e, curiosamente, apesar do pequeno
concedendo emprstimos a juros subsidiados
crescimento do perodo, o nvel gerado de
pelo BNDES, concedendo reduo nas tarifas
emprego foi recorde.
pagamentos
de
os
ramos
da
de energia eltrica.
O ambiente econmico, por motivos inclusive
Outra medida foi a deciso de no repassar
polticos, deu margem a muitas crticas da
aumentos do custo do petrleo para a gasolina,
classe empresarial, cujas decises foram
segurando o preo dos combustveis.
todas de averso aos riscos e realizao de
Foram vrias as medidas adotadas, ditas de
investimentos.
carter keynesiano, que permitiram que o Brasil

apresentasse um crescimento do PIB de 7,5%
no ano de 2010.
REVISO
As mesmas medidas continuaram sendo
Princpio
adotadas no primeiro mandato da presidenta
contrapunha-se chamada Lei de Say,
101
unidade 6
da
demanda
efetiva
ECONOMIA
nome dado noo corrente da escola
e no expandem a capacidade de crescer e
Clssica, que afirmava que os empresrios
o nvel de emprego do Pas.
produziriam sempre o mximo possvel

tendo em vista sua capacidade instalada.
Polticas anticclicas medidas que o
Caso essa produo fosse superior
governo deve adotar para criar um ambiente
quantidade desejada pela populao, os
de estmulo ao gasto dos agentes privados.
preos iriam cair e com preos menores e,
Em ltimo caso, pode o prprio governo dar
ao final, toda a produo seria vendida.
incio a uma elevao de seus gastos para

incentivar os empresrios a produzirem.
Segundo Keynes, sabendo que, para
Ao contrrio, se os gastos privados esto
produzir, o empresrio incorre em custos.
muito elevados, o governo pode adotar
Ele no produziria exceto a quantidade de
medidas visando sua conteno, de forma
bens que esperasse ser capaz de vender.
a impedir a situao de escassez de
Ou seja, sua expectativa de demanda que
produtos que acarreta elevao de preos
iria definir quanto ele iria produzir. Para o
ou inflao.
modelo keynesiano, isso foi interpretado

como sendo a precedncia do gasto sobre
Medidas de poltica so aquelas medidas
a produo. o gasto desejado ou nvel
que o governo adota para administrar a
de demanda que deve ser atendida pela
demanda agregada, como a elevao de
produo realizada pelas empresas.
impostos, caso a demanda esteja muito

aquecida, deixando menos dinheiro na mo
Logo, o primado do gasto. Aumenta
dos consumidores; a reduo de impostos,
o gasto esperado da sociedade, e o
para estimular a demanda; a elevao da
empresrio decide produzir mais. Ao
taxa de juros, para dificultar e encarecer
contrrio, produz menos desempregando
financiamentos, no caso de se desejar
fatores de produo, inclusive trabalho.
conter a demanda; a queda dos juros, para

aquecer a demanda; a poltica de cmbio,
Demanda agregada insuficiente o nvel de
para
gasto pode ser reduzido, por expectativas
tornando nossos produtos mais baratos
pessimistas dos agentes econmicos,
quando o dlar passa a valer mais perante
que reduzem gastos adiveis; decidem
o real. Nesse caso, haver um estmulo
no tomarem crditos ou financiamentos;
demanda agregada.
ou no se aventuram em produzir sem a

certeza de poderem vender a produo, no
caso de empresrios. Assim, no investem
102
unidade 6
favorecer
nossas
exportaes,
ECONOMIA
de governo so incuas e apenas geradoras
PARA SABER
de inflao.
MAIS
Debates
O livro fundamental , sem dvida, o livro

Teoria geral do emprego, do juro e da moeda de
Keynes. Entretanto, deve ser feito o alerta de
que se trata de um livro muito complexo e que
exige muito do leitor.
diretamente
sobre
aspectos
relacionados
ao
importantes
objeto
de
discusso aqui apresentado, embora no

necessariamente
destacados,
podem
ser
citados, como o que vem se travando na

atualidade entre os colunistas da Folha de
So Paulo, Marcelo Miterhof e Samuel Pessa,
O livro Economia monetria e financeira
com a participao recente de Jos Luiz Oreiro,
teoria e poltica, de vrios autores, Elsevier
sobre o tema poupana e investimento. Textos
Editora, 2007, no captulo intitulado A demanda
desses autores, no Valor Econmico, na Folha ou
por moeda, a escolha de ativos e a Preferncia
em sites da internet costumam ter referncias
pela liquidez em Keynes, traz em dois boxes
ao contedo dessa unidade.
importantes contribuies para o entendimento

das razes que justificam a possibilidade de
insuficincia da demanda agregada.
Na internet, YouTube, uma palestra do professor

da Unicamp, Luiz Gonzaga Belluzzo sobre o
Keynes pode ser acessada e traz profundos
Em geral, os textos de anlise de conjuntura
conhecimentos sobre o tema. Tambm em
publicados pela imprensa aplicam, mesmo
pesquisa no Google, textos do professor
que sem fazer referncia direta aos princpios
Belluzzo podem ser acessados, todos se
e raciocnios envolvidos, vrias das ideias
referindo ao assunto.
que sustentam o modelo macroeconmico.

Vrias das anlises trazem como seu suporte
a hiptese de prevalncia do princpio da
demanda efetiva de Keynes, ou a ideia
antagnica a essa, vinculada escola clssica.
Como para a escola clssica, a produo
depende
exclusivamente
do
volume
de
capacidade produtiva instalada, no h nem

espao, nem justificativa para que o governo
venha a intervir na economia, na busca de
O blog Tambm quero dar pitaco <www.

tambemquerodarpitaco.blogspot.com.br>,
de minha autoria, interpretando as polticas
econmicas adotadas pelo governo e seus
efeitos e consequncias tambm, tem como
substrato e remete-se a vrias das ideias
aqui expostas, evidentemente com limitaes
bem maiores do que aquelas dos textos
recomendados dos demais professores.
solues para a reduo do desemprego, a

administrao da demanda agregada etc.
Para essa corrente e seus discpulos, polticas
103
unidade 6
POLTICA FISCAL E
MONETRIA
o apresentar os conceitos macroeconmicos na unidade 6, destacamos o

princpio da demanda efetiva, base do modelo desenvolvido por Keynes na
dcada de 30. Considerando a importncia do princpio, convm recordarmos,
de forma breve, que a deciso empresarial referente ao volume de bens e servios a ser
produzido depende da expectativa do empresariado em relao demanda da sociedade
por essa produo.
Ao definir a quantidade de bens que dever produzir, o passo seguinte do empresrio
corresponde aquisio de mquinas e equipamentos, incluindo os bens de capital, insumos
e matrias-primas. Esse processo se d a partir dos fornecedores que, ao disponibilizarem tais
recursos, recebem sua renda sob a forma de lucro. Tambm ser necessria a contratao de
trabalhadores, aos quais ser paga uma renda chamada salrio.
Combinados todos esses fatores produtivos, gerada a produo e se confirmando a
expectativa de venda do empresrio, este obter uma receita da qual deduzir os custos que
teve para produzir, obtendo assim um resduo, que ser o seu lucro.
Em resumo: o empresrio estima sua demanda agregada, decide o quanto produzir, contrata
insumos e trabalhadores, produz e vende as mercadorias. E nesse ciclo determina o produto
e a renda de equilbrio da sociedade (a soma de salrios e lucros). Esquematicamente:
Demanda agregada
apenas de mo de obra)
Produto
Emprego (de todos os tipos de fatores, e no
Renda (a seta dupla
105
unidade 7
deve ser interpretada como
determina).
Como o volume da demanda agregada esperada pode assumir qualquer valor, possvel
acontecer de expectativas pessimistas recomendarem a produo de um volume insuficiente
para colocar em uso toda a capacidade produtiva. Nessa situao, parte dos recursos ficar
ociosa ou desempregada. Ou talvez, em momentos de euforia, pode prevalecer a situao
contrria, com os desejos dos consumidores no podendo ser satisfeitos plenamente, por se
encontrarem acima do limite fsico que o pas capaz de produzir. Nesse caso, a escassez de
bens pode dar origem elevao de preos.
para lidar com esses problemas que o modelo proposto por Keynes prev um papel especial
para o governo, de carter anticclico, de forma a administrar o nvel de demanda agregada,
compensando os excessos ou as insuficincias esperadas, e evitando problemas de inflao
ou desemprego. Essas medidas, cuja adoo de competncia do governo, que sero
apresentadas e tero seus efeitos discutidos nesta unidade 7. Dentre elas, destacam-se as
polticas de carter fiscal, decompostas em polticas tributrias ou de gastos pblicos, e a
poltica monetria. Outras, adotadas com menor frequncia, so as medidas de carter cambial
(que tm o poder de afetar a demanda pelos nossos produtos, o que de responsabilidade
dos clientes do exterior) e as de polticas de renda, como a fixao de nveis de salrio mnimo
e seus reajustes.
Em nossa apresentao, novamente voc ser levado a se deparar com a conta do oramento
fiscal do governo, na qual devem estar registradas as receitas tributrias e os gastos efetuados
pelo poder pblico (parte dos quais integra a demanda agregada do pas).
No mbito da discusso da poltica monetria, voc conhecer melhor o papel do Banco
Central, a importncia das taxas de juros e como esse banco atua para poder alter-las.
Tambm identificar os efeitos que podem ser esperados de alteraes nas taxas de juros.
Finalmente, ser abordado o papel desempenhado, nas modernas sociedades, pelos sistemas
financeiros sofisticados, que permitem s instituies, sob controle e condies impostas
pelo Banco Central, criarem o dinheiro escritural e at o dinheiro eletrnico.
106
unidade 7
A IMPORTNCIA
ECONMICA
incapaz de promover a utilizao

dos recursos econmicos, de forma a
(E CRESCENTE)
DO GOVERNO
proporcionar um padro mais elevado de

satisfao de necessidades a qualquer de
seus indivduos. Em especial, impossvel
Um dos fenmenos econmicos mais
que o funcionamento dos mercados
caractersticos das sociedades humanas,
assegurasse a obteno da situao
observado ao longo do sculo XX, o
conhecida como timo de Pareto
da crescente influncia do governo e o
situao em que qualquer redistribuio
correspondente
e reutilizao dos recursos seria incapaz
aumento
dos
gastos
de melhorar a situao de algum indivduo
pblicos.
sem prejudicar a outros.

A rigor, embora muito da importncia
dos governos pudesse ser explicado
Na
em funo das guerras mundiais que
existncia de falhas de mercado justifica
marcaram a primeira metade daquele
a interveno crescente dos governos em
sculo, os gastos do governo j vinham
nosso cotidiano. Entre as razes principais
apresentando
que justificam as falhas de mercado,
elevaes
constantes
h mais tempo, dando origem lei

conhecida
como
lei
dos
verdade,
reconhecimento
da
podem ser citadas a existncia de:
dispndios
pblicos crescentes ou lei de Wagner,
a) bens pblicos que, por serem de uso
em homenagem ao analista alemo que a
pblico e custo elevado, no levaria
formulou (GIAMBIAGI; ALM, 2002).
ningum a se interessar por sua

produo;
O processo de urbanizao enfrentado

pelas sociedades explica essa tendncia,
b)
monoplios naturais especialmente
especialmente a partir da Revoluo
a prestao de servios que, por suas
Industrial e da expanso dos centros
caractersticas e elevado custo, s
urbanos, alm de fatores demogrficos,
compensaria ser fornecida se fosse
como o envelhecimento da populao.
gerada por um nico fornecedor. Nesse

caso, para no dar a um particular o
Abrangendo a todos esses fatores, h
direito de cobrar preos abusivos, o
tambm o reconhecimento, cada vez
governo se responsabiliza pela proviso
maior, de que a viso idealizada do
ou pela produo direta de tais servios,
funcionamento do sistema de mercado
em geral, de carter pblico;
107
unidade 7
c) externalidades,
que
consequncias,
significa
alocativa, distributiva e estabilizadora.

Por
funo
alocativa,
entende-se
ou
no,
desempenhadas
por
responsabilidade que o governo tem de
algum indivduo a terceiros que no
produzir ou prover os bens necessrios
contriburam para aquele resultado;
satisfao das necessidades coletivas,
das
aes
benfica
as
seja por meio de interveno direta (uso

d) mercados incompletos, que no seriam
dos rgos que integram a administrao
de interesse da atividade privada,
direta ou indireta e as empresas estatais),
por causa de suas dificuldades ou
seja por meio de medidas que induzam, via
seus riscos embutidos, por exemplo,
mecanismo de preos, o setor empresarial
para
privado ao. Tudo para poder assegurar
atividades de alto risco, como o caso
sociedade o acesso aos bens e servios
da atividade rural.
por ela demandados.
fornecimento
de
crditos
do
Em relao s medidas de interveno
mercado no assegura o atendimento
via controle de preos, a literatura do
s necessidades de toda a populao e
setor costuma apresentar aquelas que
no impede o surgimento de problemas
so diretas, que incluem tabelamento e
macroeconmicos
como
fixao de cotas. Mas as medidas menos
a inflao, o nvel de desemprego ou a
sujeitas a crticas, por seu menor poder
desigualdade da distribuio de renda.
de interveno no domnio econmico,
Em
especial,
funcionamento
importantes,
incluem o que se convencionou chamar de

Por fora da existncia desses problemas,
medidas de poltica econmica, dentre as
inclusive a ocorrncia simultnea deles e
quais esto as medidas fiscais, monetrias,
a possibilidade de verificao de conflitos
cambiais e de renda.
de objetivos, amplia-se o papel do governo

em nossas sociedades. E como o governo
A funo distributiva relaciona-se ao
no e nem pode ser uma abstrao, para
padro de distribuio de renda que a
cumprir suas finalidades, ele necessita
sociedade considera ser a mais justa
contar com recursos extrados, em ltima
em dado momento e aos mecanismos
anlise, daqueles que se beneficiaro de
e instrumentos que esto disposio
sua ao.
dela, com o objetivo de promover ajustes

julgados necessrios.
Dentre as funes que o governo deve

desempenhar,
situam-se
as
funes
Quanto funo estabilizadora, diz
108
unidade 7
respeito obteno de um ambiente
da correo da direo, da intensidade e
macroeconmico
do grau de sucesso da implantao das
que
proporcione
produo de bens e servios e a utilizao
medidas.
plena da capacidade produtiva. Isto ,

que seja capaz de assegurar o pleno
Nesse sentido, importante que o processo
emprego de sua populao trabalhadora,
de planejamento econmico que integra o
aliada obteno de nveis reduzidos
conjunto das vrias polticas estabelea
para a taxa de inflao. Para alguns
e acompanhe um conjunto de variveis
analistas, tambm se inclui nessa funo
intermedirias,
a preocupao com a estabilidade no
intermedirios que, semelhantes a placas
mbito das relaes com o exterior.
de sinalizao em uma estrada, possam
metas
ou
objetivos
dar indcios da correo das polticas ou

Assim, resumindo os principais objetivos
da necessidade eventual de adoo de
ou metas a orientarem o comportamento
medidas de correo de rota.
do governo, podemos listar, em relao

a medidas que visam ao curto prazo: a
Alm dessas medidas indicativas de
satisfao das necessidades coletivas;
desempenho
a manuteno da estabilidade (com
ainda ser citadas outras, denominadas
baixos nveis de desemprego e inflao
indicadores ou variveis operacionais, de
e desequilbrios externos); uma melhor
prazo mais curto.
da
economia,
podem
distribuio de renda. Do ponto de

vista do mdio ou longo prazo, pode
ttulo
de
ilustrao,
com
base
ser lembrada a busca do crescimento
na poltica monetria e definida a
econmico e tambm uma distribuio
manuteno da estabilidade econmica
de renda mais justa.
como objetivo principal da sociedade,

compete s autoridades econmicas
Devido possibilidade da existncia
exercerem o monitoramento do valor
de conflitos de objetivos e situaes
e da evoluo das taxas de juros de
caracterizadas como dilemas (trade-offs),
longo prazo e de como se comportam
em que a soluo de um problema pode
os agregados monetrios ao longo do
acarretar o agravamento de outro, assume
tempo, consideradas como variveis
fundamental importncia a coordenao
intermedirias. Identificado algum tipo
de
de variao que indique a possibilidade
aes.
De
igual
modo,
torna-se
importante o estabelecimento de medidas
de
que possibilitem o controle da evoluo,
proposto, as autoridades podem, de
109
unidade 7
desvio
no
alcance
do
objetivo
medidas
o objetivo do crescimento econmico (de
corretivas, capazes de afetarem as
longo prazo) quanto a manuteno da
variveis de curto prazo ou operacionais,
estabilidade econmica, caso o governo
como as taxas de juros de curto prazo e
adote providncias para que a economia
as reservas monetrias (CARVALHO et
possa operar a pleno emprego e a baixas
al., 2000). Da a importncia de o analista
taxas de inflao. No caso do desemprego,
econmico conhecer e acompanhar a
o governo dever adotar medidas que
evoluo desses indicadores.
permitam a criao de um ambiente
forma
tempestiva,
adotar
econmico que induza a elevao do gasto

e a busca de um maior grau de bem-estar.
POLTICA
MACROECONMICA:
CONCEITO, OBJETIVOS
Para isso, ser preciso implantar aes

que estimulem o aumento dos gastos,
agindo sobre as condies de compra
E PRINCIPAIS
INSTRUMENTOS
dos agentes (renda, juros, crdito etc.).

No caso de pretender obter baixas taxas
de inflao, dever optar por medidas
poltica
que acarretem alteraes no volume da
macroeconmica as decises e o conjunto
demanda agregada, apenas em sentido
de medidas que o governo pode utilizar
inverso, de forma a restringir gastos.
Em
geral,
entende-se
por
para interferir nas despesas que os

agentes sociais planejam realizar e que
No caso da promoo de um padro mais
vo caracterizar a demanda agregada, da
justo de distribuio de renda, poder
sociedade visando adequar essa demanda
utilizar-se tanto de polticas que interfiram
capacidade produtiva de um pas, visando
diretamente
assegurar a existncia do equilbrio no
legislando em relao ao estabelecimento
mercado de bens e produtos. De forma
das condies dos contratos de aluguis
complementar
tambm
e dos preos cobrados e seus reajustes,
as medidas destinadas a estimular as
quanto dos reajustes do salrio mnimo.
decises dos empresrios capazes de
Poder, alm disso, atuar diretamente
promover a
sobre as margens de lucros, por meio de
compreende
expanso
de seu nvel de
na
formao
de
renda,
tabelamentos ou medidas de congelamento
produo ou oferta agregada.
de preos.
A
existncia
de
tal
equilbrio
entre
demanda agregada e oferta agregada tem
Se estiver preocupado em estabelecer
efeitos, portanto, capazes de afetar tanto
relaes equilibradas com o setor externo,
110
unidade 7
poder agir no sentido de impor proibies e
alquotas que devero vigorar.
restries s importaes ou exportaes;

concedendo
Dessa forma, e visando a administrao
estmulos creditcios ou tributrios e afetar
da demanda agregada, caso o governo
a taxa de cmbio.
estabelea como prioridade combater
estimular
exportaes,
a inflao, ser possvel aumentar a

de
carga tributria elevando as alquotas
qual seja o objetivo a ser alcanado, para
que incidem sobre a renda dos agentes
intervir no funcionamento da economia
econmicos ou
como um todo, o governo poder usar
primeiro caso, o governo estar atuando
um conjunto de medidas que integra as
sobre a renda disponvel do pblico,
polticas de renda cambial e comercial,
induzindo um corte nas despesas privadas.
alm daquelas que so mais comuns e
No segundo caso, o governo induz a uma
difundidas, por seu carter mais amplo
reduo dos gastos por fora da elevao
e por terem a capacidade de gerao de
dos preos dos produtos. Caso queira
efeitos cruzados sobre vrias decises
estimular o aumento da produo e do
econmicas, que so as polticas fiscal e
nvel de emprego, basta adotar as mesmas
monetria.
medidas, s que em sentido contrrio, de
Dessa
forma,
independentemente
sobre os produtos. No
reduo dos impostos.
POLTICA
Outra forma de atuao para administrar
FISCAL
A poltica fiscal composta pelo conjunto
aumentando os gastos pblicos, no caso
de medidas e instrumentos disponveis ao
de,
governo relacionados poltica de gastos
um surto inflacionrio ou a ocorrncia de
pblicos e forma como esses gastos so
desemprego.
demanda
agregada
seria
atravs
da poltica de gastos, reduzindo ou

respectivamente
querer
combater
financiados, que vo constituir a poltica

Vale observar que, ao elevar seus
tributria.
gastos
sem
ter
assegurados
Em relao poltica tributria, o objetivo
recursos
definir o montante e a estrutura de
esse acrscimo, o governo poder se
arrecadao de tributos se sob a forma
valer de seu poder exclusivo de emisso
de impostos, taxas e contribuies, e
de
estabelecer e administrar o nvel das
ou de emprstimos, tomados junto
111
unidade 7
disponveis
moeda,
emitindo
para
os
mais
financiar
dinheiro,
s instituies financeiras. Sendo as
Alm disso, polticas de transferncia
instituies financeiras as
social,
guardis
como
os
gastos
relativos
dos recursos lquidos da sociedade, a
aos programas de assistncia ou da
procura por emprstimos por parte do
previdncia social, tambm embutidas
governo representar uma elevao da
no conjunto das polticas fiscais, podem
demanda por crdito, podendo encarecer
provocar efeitos no padro de distribuio
esse tipo de
de renda do pas. Essas transferncias
operaes por meio da
podem ser vinculadas, por exemplo, tanto
elevao dos juros.
renda pessoal quanto distribuio

Nos dois casos descritos, a poltica
regional de renda.
fiscal produzir efeitos sobre variveis

monetrias, o volume de dinheiro em
circulao e a taxa de juros, impactando a
poltica monetria. Mas no apenas essa
poltica que pode ser afetada indiretamente
pela poltica fiscal.
POLTICA
MONETRIA
Medidas de poltica monetria so aquelas
que atuam sobre o mercado monetrio
Uma
elevao
de
(moeda), sobre o mercado de crdito
pode
(operaes de emprstimos bancrios)
trazer consequncias para as relaes
e, como contraparte da concesso de
comerciais do pas com o resto do mundo,
crditos, sobre o mercado de ttulos,
da mesma forma que uma reduo de
entendidos estes como o documento que
alquotas que incidem sobre a produo
assegura a existncia de um dbito ou de
nacional ou a concesso de subsdios
um crdito.
impostos
sobre
de
alquotas
importaes
podem estimular as exportaes do pas.

possvel tambm, caso as medidas sejam
Englobam
adotadas em sentido oposto, provocar
emisso de moeda papel reservado com
a reduo dos preos dos produtos
exclusividade ao Banco Central. E, alm
importados, barateando-os e elevando as
delas, as medidas destinadas a controlar a
importaes do pas. Tal medida pode,
concesso de emprstimos pelos bancos
em alguns casos, ser adotada tanto para
comerciais, impedindo-os de alimentarem
permitir o controle da inflao quanto
correntes de gastos das unidades de
para estimular a busca por aumento
consumo, o que pode ser feito por meio da
de competitividade por parte do setor
exigncia da manuteno de reservas de
produtivo nacional.
depsito compulsrio. Nesse caso, o Banco
112
unidade 7
as
decises
vinculadas
Central exige a colocao, sua ordem, de
de concesso de crdito por parte das
um percentual do total dos depsitos feitos
instituies financeiras e outros tipos de
pelo pblico junto aos bancos comerciais.
aplicaes de recursos dos intermedirios

financeiros, levando em conta o grau de
Ao lado do instrumento do depsito
risco envolvido em cada ativo. A finalidade
compulsrio, podem ser citados ainda
bsica obrigar o intermedirio financeiro
outros
dois instrumentos clssicos de
e seu grupo controlador a demonstrarem
poltica monetria: a taxa de redesconto
a existncia de volume de capital prprio
e a realizao pelo Banco Central de
suficiente para suportar os riscos do
operaes no mercado aberto de ttulos.
negcio. Dessa forma, restringem o uso

do dinheiro de terceiros por parte de
Com
relao
taxa
de
redesconto
instituies
financeiras,
transmitindo
corresponde a uma taxa de juros, em geral
a ideia de maior responsabilidade nas
punitiva, cobrada pelo Banco Central dos
aplicaes desses recursos.
bancos que estejam necessitando de

emprstimos, em decorrncia de alguma
dificuldade momentnea de caixa.
J as operaes de mercado aberto, ou
open Market, so operaes de compra
e venda de ttulos pblicos emitidos pelo
Banco Central, junto aos estabelecimentos
bancrios. Esses ttulos tm a finalidade
exclusiva de controlar a quantidade de
moeda em circulao, j que ao comprar
ttulos, o Banco Central deve pagar por
eles, injetando dinheiro no mercado. Ao
Diferente da poltica fiscal, que tem limites para

poder comear a surtir efeito, como a da entrada
em vigor de um tributo apenas um ano depois
de sua criao (princpio da anterioridade), a
poltica monetria apresenta mais flexibilidade,
podendo ser implementada imediatamente e
sendo considerada mais vantajosa.
contrrio, ao vender ttulos o Banco Central
Entretanto, assim como a poltica fiscal,
retira dinheiro de circulao, reduzindo a
tambm a poltica monetria tem um alcance
liquidez da economia.
muito mais amplo do que aquele existente na

poltica monetria. Isso significa que a adoo
Outra forma de poltica, cuja importncia
de uma poltica restritiva, de menor quantidade
tem aumentado nos ltimos tempos, so
de moeda em circulao, eleva a taxa de juros,
as chamadas medidas prudenciais, que se
o que pode afetar as decises de compra
preocupam em regulamentar as operaes
dos consumidores, pelo fato de encarecer as
113
unidade 7
compras a prazo. Alm disso, essa poltica
quando a economia vivia uma crise de
afeta as decises de crescimento da economia
hiperinflao, a poltica de rendas era
e da manuteno de um nvel desejado de
utilizada principalmente como medida de
utilizao da capacidade instalada, levando os
combate inflao, por meio da promoo
empresrios, que se sentem desencorajados, a
de arrocho salarial. So exemplos de aes
reduzirem os gastos com investimento.
dessa poca o congelamento de preos
Ento, elevando a taxa de juros, possvel

atrair grandes volumes de capital externo para
o interior do pas, acarretando a queda do preo
da moeda estrangeira, a valorizao da moeda
nacional, o encarecimento de nossa produo
e a queda de nossas exportaes.
(Plano Cruzado, em 1986) e o controle

deles pelo governo.
Com
estabilidade
alcanada
aps
a implantao do Plano Real, a mais

importante poltica de rendas em vigor
atualmente no pas a que estabelece os
critrios para a concesso de reajustes
para o valor do salrio mnimo. Ao lado
POLTICA CAMBIAL E
dela, est a poltica de transferncia de
COMERCIAL
renda (sob o carter de renda pessoal)
So polticas que utilizam de instrumentos

cujos efeitos se fazem sentir sobre as
variveis relativas ao setor externo de nossa
economia: exportaes, importaes de
bens e servios, remessa de rendas e
aplicaes de capital em portflios ou
carteira de ttulos.
por meio do programa Bolsa Famlia

outro instrumento que tem permitido a
incorporao de um grande contingente
populacional ao mercado de consumo,
alavancando o crescimento do pas.
Com relao fixao dos valores do
salrio mnimo, a cada ano, a lei em
Basicamente tratam de mudanas na taxa

de cmbio, no regime de cmbio do pas e
em medidas relacionadas ao incentivo s
exportaes e desestmulo s importaes.
vigor assegura a reposio da corroso

provocada pela inflao no salrio do
ano anterior. Ou seja, assegura que a
correo ser, no mnimo, de mesmo
valor que a inflao, a fim de repor o
poder de compra do trabalhador.
POLTICA DE
RENDAS
Alm disso, concede ao trabalhador
Antes da implantao do Plano Real,
da
a obteno de um ganho real (acima
114
unidade 7
inflao),
cujo
clculo
se
incorporando ao valor da correo
a de que tal lei mantm o perverso efeito
monetria a variao positiva do PIB
da indexao de preos, que transporta a
real de dois anos antes. Assim, em 2014,
inflao passada para o presente.
alm da inflao de 2013, foi concedido

um percentual equivalente variao do
Quanto
ao
programa
de
concesso
PIB real de 2012, o mesmo procedimento
denominado Bolsa Famlia, de carter
valendo para 2015, em relao ao
assistencialista, ele gera um impacto
crescimento do PIB real de 2013.
importante no oramento familiar, embora

sujeito a condies restritivas e a valores
Muita crtica vem sendo feita a essa
limitados a um teto rigoroso. Entre as
lei, que tem sido alvo de muita presso
exigncias para se cadastrar no programa
para sua reviso. A questo em debate
e comear a receber os benefcios, esto
que ningum nega que esse aumento
a limitao de renda pessoal da famlia
salarial defasado benfico a todas as
a valores equivalentes a R$ 70,00 por
partes envolvidas, sempre que o PIB
ms/famlia. As famlias que tm jovens
esteja apresentando taxas elevadas de
adolescentes
crescimento. O problema surge quando
frequncia deles s aulas; famlias com
o PIB inverte sua tendncia e passa a
mulheres grvidas tm que comprovar a
apresentar taxas positivas decrescentes
frequncia a consultas a exames de pr-
ou esteja em queda. A razo que, com a
natal.
precisam
comprovar
perspectiva de vendas e lucros menores

em um dado ano, o custo do salrio
Alm
dessas
imposies,
ainda
naquele perodo pode ainda permanecer
outras, como a da no cumulatividade
em elevao, caracterizando uma ameaa
de benefcios, uma vez superado o teto
de prejuzo para as empresas.
de pouco mais de R$ 360,00. certo que

h abusos na concesso das bolsas,
O argumento tcnico utilizado diz que o
cujo custo para o governo no to
aumento acaba sendo concedido, em nveis
significativo se comparado com o impacto
superiores ao do avano da produtividade.
provocado no oramento do pagamento
Ou, dito de outra forma, cresce a capacidade
dos juros da dvida pblica. No entanto,
de gasto dos trabalhadores em proporo
para minorar tais situaes, o programa
maior do que o crescimento da produo.
estabelece que o cadastro e a fiscalizao
Com isso, poder ocorrer escassez de
de beneficirios sejam feitos pelo poder
produtos, o que alimentaria uma provvel
municipal localizado mais prximo das
elevao de preos. Outra crtica comum
famlias beneficiadas.
115
unidade 7
Importante o reconhecimento de que tal
composta de pessoas com condies de
programa no uma inovao do governo
trabalhar. Da populao total de um pas,
do Partido dos Trabalhadores (PT), embora,
deve ser excluda a populao que no
em sua gesto, ele tenha sido transformado,
est apta ao trabalho, por no terem ainda
deixando de ser um programa limitado,
a idade ou a maturidade necessrias para
com foco restrito em um pblico-alvo, para
tal ou por j estarem com idade avanada,
se tornar um programa de atendimento
como o caso dos aposentados.
universal.
CONCEITO
PRINCIPAIS
INDICADORES
POPULAO TOTAL DO PAS = POPULAO
Para poder acompanhar os rumos e

verificar o acerto das decises tomadas
na tentativa de alcanar os objetivos
propostos,
oportunamente,
existe
necessidade de identificar e acompanhar a

evoluo de um conjunto de indicadores e
variveis ao longo do tempo.
Alguns
desses
indicadores
PRODUTIVA + POPULAO IMPRODUTIVA

A definio de populao produtiva se faz
por um critrio etrio: compem a populao
produtiva todos aqueles que esto acima de
14 anos e abaixo de 65 anos. Entretanto, a
fixao da idade para a definio da populao
produtiva pode mudar e variar entre pases.
esto
No interior da populao produtiva e apta ao
vinculados a conceitos muito utilizados,
trabalho, dois grupos podem ser identificados:
razo pela qual, nesse tpico, abordaremos
a populao economicamente ativa (PEA) e a
os principais deles, comeando pelos
populao no economicamente ativa. Assim:
indicadores demogrficos ou que dizem
POPULAO PRODUTIVA = POPULAO
respeito a alteraes na populao de um
ECONOMICAMENTE ATIVA (PEA) +
pas.
POPULAO NO ECONOMICAMENTE ATIVA
CONCEITOS E
INDICADORES
DEMOGRFICOS
Nem toda populao de um pas
116
unidade 7
A PEA ainda pode ser dividida em:
CONCEITO
POPULAO OCUPADA + POPULAO

DESEMPREGADA
A POPULAO ECONOMICAMENTE ATIVA

(PEA) constitui a oferta de trabalho de uma
O primeiro grupo dirigiu-se ao mercado de
nao. Inclui aqueles que, alm de aptos ao
trabalho, oferecendo-se para trabalhar e
trabalho, vo ao mercado se oferecer para
teve xito, sendo todos os seus integrantes
trabalhar.
contratados pelas empresas. O segundo

grupo
integra
aqueles
que,
mesmo
Os que fazem parte da populao no
desejando trabalhar, no foram contratados
economicamente ativa, embora em idade e
pelas empresas. Constitui o contingente
condies para o trabalho, no desejam ir
dos
ao mercado se oferecer para trabalhar.
preocupam as autoridades econmicas e
desempregados.
So
estes
que
compem a taxa de desemprego do pas

definida como:
EXEMPLO
Taxa de desemprego = Populao

desempregada/ Populao
economicamente ativa (PEA)
Exemplos de pessoas neste grupo so: as donas

de casa, que optaram por cuidar das atividades
domsticas, da criao e da educao dos
filhos; aqueles que optaram por prosseguir seus
estudos, dando preferncia ao aprimoramento
de sua qualificao tcnica e profissional
antes de se inserirem no mercado produtivo: os
estudantes profissionais e, finalmente, aqueles
que voluntariamente preferem ficar toa e,
como tal, no podem reclamar de desemprego.
117
unidade 7
LEMBRE
QUADRO 5 Decomposio da populao de um pas por categorias
Populao
total
Populao
economicamente
Populao ocupada
ativa PEA
Populao
com mais de 14
Oferta de trabalho do
desempregada
anos de idade e
pas
Populao
produtiva
(aptos ao trabalho,
menos de 65)
Populao no economicamente ativa
Populao improdutiva
(com menos de 14 anos de idade e mais de 65)
Fonte: Elaborado pelo autor.
INDICADORES
DE PREO
Para avaliar o conjunto de bens que compem a produo de um pas, necessrio somar
todos eles, utilizando a nica unidade de medida que permite agregar bens to distintos,
como laranjas, sapatos, dzias de ovos, litros de leite e toneladas de minrio de ferro. Essa
unidade o preo, e o que informado o valor da produo ou produto da economia.
Temos duas formas de mensurar o produto interno (PIB) de um pas: uma delas multiplica
a quantidade de bens por seus preos de mercado ou preos vigentes. Nesse caso, temos
o produto nominal. Mas, como nosso interesse verificar se o pas est produzindo maior
quantidade de bens e atendendo melhor s necessidades de sua populao ao longo do
tempo, no podemos lidar com os valores nominais do produto, que podem estar crescendo
apenas por fora de aumento inflacionrio de preo.
118
unidade 7
ECONOMIA
Para calcular o PIB real necessrio

conhecer um ndice de preo e fazer o uso
EXEMPLO
do clculo:
PIB real = PIB nominal / ndice de preos
Se, em dois anos, um pas produziu a mesma

quantidade de bens, mas os seus preos
dobraram, a comparao do produto dos dois
Temos duas famlias de ndices de preo
anos apresentar um valor duas vezes maior
muito importantes:
para o produto o que no uma indicao

verdadeira da capacidade que a economia
a) ndice geral de preos (IGP) calculado,
tem de satisfazer suas necessidades. Assim,
em nosso pas, pela FGV, a partir da
calculamos o PIB sem levar em conta a
mdia ponderada de trs outros ndices,
inflao havida. Multiplicamos as quantidades
que so:
do segundo ano pelos preos do primeiro.

Voc sabe: mantendo os preos invariveis,
i- ndice de preo ao atacado, com peso de

60%;
por hiptese, o resultado que calcularmos ser

aquele que indicar o que aconteceu com a
ii- ndice de preo ao consumidor, com
quantidade fsica, ou real, produzida.
peso de 30%;
A esse valor chamamos PIB real. No nosso
caso, como as quantidades eram iguais, o
iii- ndice de preo da construo civil, com

peso de 10%.
PIB deve apresentar o mesmo valor. A esse

raciocnio e ao clculo feito, chamamos
deflacionar o PIB (eliminar a inflao do PIB).
O IGP um ndice amplo, calculado pelos

pesquisadores
da
Fundao
Getlio
Vargas (FGV) e, por definio, caracteriza

o deflator da economia, ou seja, obtido
CONCEITO
pelo quociente:
PIB nominal: quantidades multiplicadas por

preos correntes.
CONCEITO
PIB real: quantidades multiplicadas por preos

constantes (de um ano tomado como base).
Deflator = PIB nominal/ PIB real
119
unidade 7
ECONOMIA
Logo, como se trata do PIB, no possvel
um ndice estatstico do tipo de ndice
incluir impactos de produtos importados
de Laspeyres (nome do estatstico
que no fazem parte da produo feita
que primeiro o desenvolveu) e serve,
no interior de nosso pas. Alm disso, ele
em essncia, para medir o custo de
mais amplo, no se restringindo a um
vida. Por ele, so computadas apenas
tipo de bem apenas.
as alteraes nos preos de bens de

consumo das famlias do pas, o que
Sua metodologia de pesquisa faz o
o torna mais restrito. Como bens
pesquisador da FGV ir at o supermercado
importados so consumidos, variaes
e encher um carrinho de compras. Ao
de seus preos so consideradas.
passar pelo caixa, e sendo informado
E, por fim, a pesquisa feita aps a
do valor do carrinho, ele pergunta e se
identificao de uma cesta de bens que
informa de quanto teria sido obrigado a
a famlia mdia brasileira consome. A
pagar, caso fosse feita exatamente essa
partir disso, o pesquisador dirige-se
mesma compra a um ms atrs ou em
ao supermercado a cada intervalo de
outro perodo anterior.
tempo e faz a mesma compra com

os mesmos bens e quantidades. A
As variaes de preo que ele observar
variao de valor de suas compras
indicaro uma mdia. Diz-se que o
indica o quanto variaram os preos em
deflator trabalha com uma cesta varivel
mdia.
de bens, j que qualquer um pode montar

carrinhos com quaisquer produtos em
Algumas
observaes
merecem
ser
qualquer dia, levantando o preo daquele
feitas. A primeira delas que, por
carrinho em meses anteriores. Em termos
questes metodolgicas, dentro de cada
do clculo de ndices estatsticos, diz-se
famlia de ndices apresentada, existem
que o deflator um ndice de Paasche
vrios indicadores. O IGP-M e o IGP-10,
(nome do estatstico que primeiro o
por exemplo, no caso da FGV; o IPCA
desenvolveu).
amplo e restrito no caso do IBGE. Tais

mudanas indicam apenas se a pesquisa
b) ndice de preos ao consumidor (IPC)
foi feita considerando a cesta de consumo
outros ndices possveis de serem
de famlias que recebem de 1 a 8 salrios
utilizados pertencem famlia dos
mnimos (restrito) ou de 1 a 40 salrios
ndices de preo, com destaque para
mnimos (amplo). Tambm pode mudar
o IPC da Fundao Getlio Vargas e
a periodicidade da pesquisa, que pode
o INPC, calculado pelo IBGE. O IPC
cobrir o ms inteiro ou apenas a prvia
120
unidade 7
ECONOMIA
para o perodo de 10 dias. Ou ainda h
podendo, a qualquer momento e quando
possibilidade de a pesquisa ser realizada
precisar, efetuar compras de bens que
em vrias regies metropolitanas, mais
lhe so necessrios. Alm disso, ela o
o Distrito Federal ou em regies mais
nico bem que transmite a certeza e a
limitadas.
segurana de que algum poder honrar

seus compromissos futuros. Por esses
Voc pode, no caso de necessidade,
motivos, abrir mo da liquidez exige um
consultar os sites desses rgos de
prmio, que so os juros.
pesquisa e obter toda a explicao

Mas quem empresta seu dinheiro recebe
metodolgica que for necessria.
do devedor, em troca, um ttulo, que uma

promessa de pagamento. Quando voc
TAXAS DE
vai a um banco e toma um emprstimo,
JUROS
assinando uma nota promissria em
Por ser o preo bsico do dinheiro ou
Quando quem est tomando o dinheiro
da moeda, a taxa de juros um preo
emprestado o governo ou um banco,
que afeta vrias decises da economia,
dizemos que eles esto nos vendendo um
tanto do ponto de vista do mercado real,
ttulo. A situao a mesma. Diferente
de bens e da deciso de fazer compras
a importncia que atribuda ao devedor
a prazo ou investimentos empresariais,
em cada caso.
garantia, voc se torna um devedor.
quanto do ponto de vista financeiro.

E como toda a sociedade deseja manter
Por definio os juros so o pagamento
saldos monetrios em seu poder, seja
que algum exige (e recebe) por abrir
para ter dinheiro para fazer compras do
mo da conservao de sua riqueza
dia a dia, seja pela necessidade de pagar
na forma monetria, que a forma
compromissos j agendados, como a
mais lquida.
porque alguma
conta de luz, a demanda de moeda pela
pessoa iria querer reter moeda em seu
sociedade, em contraposio ao total de
poder? A moeda no rende e no d
dinheiro que o governo permite que possa
frutos a quem a possui, voc deve estar
circular, o que define a taxa de juros.
Mas,
pensando. Mas, ao mesmo tempo, voc

deve
reconhecer
que
ela
transmite
ao seu possuidor a tranquilidade que
Mas existem outras taxas que servem de

referncia por outros motivos.
nenhum outro bem ir proporcionar,
121
unidade 7
ECONOMIA
a taxa Selic. Esse nome se origina do fato

de tais ttulos terem que ficar em custdia
CONCEITO
e serem registrados no Sistema Especial

de Liquidao e Custdia do Banco Central.
Uma a taxa de juros bsica da economia

(Selic), que a mdia das taxas que os bancos
Recentemente a Selic ganhou muito
comerciais compram e vendem entre si, ttulos
destaque, por servir como taxa-alvo de
da dvida pblica.
juros a ser usada pelo governo, para

indicar ao mercado os esforos que est
A situao a seguinte: o governo gastou
sendo feito para cumprir a meta definida
mais do que os recursos que possua e,
no sistema de metas de inflao.
para tanto, financiou-se, vendendo ttulos

pblicos junto sociedade. Na verdade,
O que o governo anuncia a taxa-alvo, que
so os bancos que compram, em sua
no a taxa Selic praticada realmente pelo
grande maioria, os ttulos da dvida do
mercado dos bancos.
governo, seja porque so ttulos seguros,

j que ningum duvida de que o governo
Outras taxas de referncia tambm podem
vai pag-los, seja por pagarem um retorno
ser mencionadas.
de juros, alm de terem a capacidade de

- Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP): taxa
serem negociados a qualquer momento.
de juros subsidiada que o BNDES (Banco

Isso significa que um banco que tenha
Nacional de Desenvolvimento Econmico
comprado um ttulo, pode vir a vend-
e Social) cobra por financiamentos
lo se aparecer outra oportunidade mais
de interesse da economia nacional
lucrativa de uso desse dinheiro. E quem vai
e dos projetos de desenvolvimento
comprar esse ttulo outro banco. Ento,
considerados estratgicos pelo governo.
independentemente das taxas que o ttulo
Essa taxa, por ser subsidiada, visa
pblico promete pagar ao seu portador,
estimular os empresrios a investirem.
na ocasio do seu vencimento, os bancos

negociaro o pagamento do ttulo com um
- Taxa de Referncia (TR): criada na poca
desgio, representado por um juro menor
do governo Collor, com o objetivo de
que o do ttulo original.
servir de referncia para o nvel de juros

vigente no pas, tentando impedir que as
So essas taxas de negociao que, ao final
taxas pudessem incorporar a inflao
do dia, aps calcular a sua mdia, formaro
passada. Hoje a taxa que remunera as
122
unidade 7
ECONOMIA
aplicaes da aplicao nos depsitos
documento que deve conter a totalidade das
em poupana.
despesas que o governo est autorizado

a fazer durante um ano (exerccio fiscal).
-Taxas
de
Certificado
de
Depsito
Como parte do processo de planejamento
Interbancrio (CDI): algumas vezes, por
do governo, o oramento um documento
terem realizado muitas operaes de
que deve ser consistente e coerente com o
emprstimo a seus clientes, os bancos
plano de ao plurianual a ser apresentado
encerram o dia com menor disponibilidade
ao Legislativo no incio do mandato e que
de recursos em caixa que o necessrio
se transformar em lei. A cada ano, esse
para honrar as obrigaes de manuteno
plano dever ser decomposto em aes
de reservas assumidas junto ao Banco
que daro incio elaborao da Lei
Central. Em contrapartida, outros bancos
de Diretrizes Oramentrias (LDO) que,
apresentam volume de captao muito
uma vez aprovada, dar incio Lei do
maior que o de aplicaes. Para no ficarem
Oramento.
com dinheiro parado, e tendo conhecimento

da necessidade de recursos dos outros, os
No documento, as aes aprovadas so
bancos negociam emprstimos entre eles,
apresentadas sob a forma de volume de
chamados de interbancrios, de curtssima
recursos necessrios ao cumprimento das
durao, a taxas que so conhecidas
aes e discriminadas por itens de gasto.
como taxas de Certificado de Depsito
Por outro lado, dever haver previso da
Interbancrio. A partir delas, uma vez
carga tributria bruta que indique quanto
negociadas livremente entre os bancos
o governo pretende arrecadar, e essa
interessados, os clientes que aplicam suas
informao dever vir discriminada por
disponibilidades em fundos ou Certificados
espcie de tributo.
de Depsitos Bancrios (CDBs aplicaes

de renda fixa) negociam como remunerao
O clculo da parcela de carga tributria
um percentual da taxa de CDI.
bruta/PIB, ou seja, o quanto a sociedade

deve gerar de riqueza e dela abrir mo
para sustentar a mquina pblica, um
VARIVEIS
RELACIONADAS
dos indicadores do porte ou tamanho

do governo e sua interferncia junto
POLTICA FISCAL
economia.
conceito
Outro conceito importante o de carga
de resultado do oramento pblico
tributria lquida, obtido a partir da deduo
Vamos
nos
concentrar
no
123
unidade 7
ECONOMIA
da carga tributria bruta das transferncias
pagamento dos juros (aqui considerada
realizadas pelo governo para a sociedade,
despesa de financiamento). No caso de
sob a forma de incentivos, subsdios, gastos
as receitas superarem os gastos, temos o
da seguridade social (ex.: Previdncia) e
resultado primrio positivo, ou supervit
programas (ex.: Bolsa Famlia), alm do
primrio, tambm chamado de poupana
pagamento dos juros da dvida pblica.
pblica, para assegurar aos credores que

o governo possui verba para remunerar
despesa
os recursos por ele emprestados. Caso
importante a relacionada folha de
as receitas sejam inferiores, o resultado
pagamentos do funcionalismo pblico,
chamado de dficit primrio.
Quanto
aos
gastos,
uma
que abrange tambm o pagamento dos

Se ao resultado primrio for acrescentado
funcionrios inativos.
o total de despesas necessrias para

Em relao ao oramento e aos seus
o pagamento de juros, o oramento
possveis resultados, duas so as formas
transforma-se
de clculo adotadas. A primeira pelo
e seu resultado o resultado nominal
Tesouro trabalha o conceito de acima
(superavitrio ou deficitrio).
no
oramento
nominal
da linha, levando em conta a diferena

entre os fluxos de receita e o de despesa.
O principal is conceito, no critrio abaixo da
A segunda forma, adotada pelo Banco
linha, o da dvida lquida do setor pblico
Central, a chamada abaixo da linha e
(que inclui o valor das privatizaes), e
considera o resultado obtido a partir da
que calculada pela soma das dvidas
variao do financiamento do governo, ou
internas e externas do governo (Unio,
seja, pela variao do volume da dvida
estados, municpios e empresas estatais)
pblica. No primeiro caso, o resultado
qual se soma o valor da base monetria,
considera
entre
e da qual se deduz os crditos ou ativos
as receitas auferidas e as despesas
mantidos pelo setor pblico em relao ao
realizadas. Aqui, outra diferena deve ser
setor privado (includos nesses ativos, as
feita para facilitar a anlise da influncia
reservas internacionais) .
apenas
diferena
do governo na demanda agregada do

pas. Trata-se do conceito de oramento
Sob a forma de equao, temos:
primrio, que engloba o total das receitas

e os gastos necessrios ao funcionamento
Dvida Lquida = Dvidas internas e externas
da mquina pblica e prestao dos
do governo + Base Monetria Crditos ou
servios pblicos, excluda a despesa de
ativos do setor pblico
124
unidade 7
ECONOMIA
Outro
conceito
ainda
relativo
necessidades de financiamento do setor
Central, chegaremos ao conceito de papel

moeda em poder do pblico (PMPP).
pblico (NFSP), que so outra forma de

mensurao do dficit do oramento, que
ocorre a partir da variao do endividamento
LEMBRE
do setor pblico no financeiro junto

ao setor financeiro e ao setor privado
interno ou externo. Se o conceito excluir
o pagamento dos juros nominais sobre a
dvida financeira, chamada de NFSP no
conceito primrio.
PMC ou BM = PME caixa do Banco Central

PMPP = BM reservas ou encaixes dos bancos
comerciais
Alm disso, temos os conceitos de

agregados monetrios, de amplo uso,
INDICADORES
classificados segundo o grau de liquidez
MONETRIOS
dos elementos que os integram.
Do ponto de vista monetrio, importa

conhecer os conceitos de papel moeda
emitido pelo Banco Central, instituio
que tem o monoplio da emisso de
moeda. O papel moeda emitido (PME)
o total de moeda que esse banco cria.
Se parte desse dinheiro fica reservada
no interior do prprio BC, a parte que
no fica retida permite que se obtenha o
conceito de papel moeda em circulao
(PMC),
tambm
chamado
de
base
monetria.
M1 ou meios de pagamento = PMPP +

depsitos vista nos bancos comerciais,
que consistem no total de ativos com
liquidez plena, disposio da sociedade
para que ela possa efetuar suas transaes
e pagamentos por meio de moeda manual
ou moeda escritural (criada pelos bancos
e sob a forma de depsitos bancrios
vista, disposio dos correntistas).
M2 = M1 + ttulos pblicos + depsitos a prazo
M3 = M2 + depsitos de poupana
Se da base monetria, que entra em
M4 = M3 + ttulos privados
circulao por intermdio dos bancos

de
preciso chamar a ateno para o
dinheiro mantida em caixa ou como reserva
conceito de multiplicador dos meios de
pelo sistema bancrio, seja por deciso
pagamento, por meio do qual o total dos
autnoma seja por imposio do Banco
meios de pagamento constitui um mltiplo
comerciais,
exclumos
parcela
125
unidade 7
ECONOMIA
da base monetria, sendo a medida mais
real, que a variao experimentada pela
importante para avaliar a capacidade de
taxa de cmbio, descontada a inflao de
gasto da sociedade. O multiplicador pode
nosso pas menos a inflao do pas cuja
sofrer alteraes em seu valor e alterar a
moeda est servindo como parmetro.
capacidade de os bancos criarem dinheiro,

por meio de alterao das alquotas de
Tambm os resultados do balano de
reserva compulsria estabelecida pelo
pagamento so conceitos importantes,
Banco Central.
como o resultado do total das exportaes

sobre o total das importaes, chamado
de taxa de cobertura; ou o resultado da
INDICADORES E
CONCEITOS RELATIVOS
balana comercial sobre algum conceito

de referncia.
AO SETOR EXTERNO
O resultado da conta de transaes
So conceitos ligados taxa de cmbio,
correntes, com sinal invertido, indica
definida como sendo o preo de uma divisa
o conceito conhecido como poupana
ou moeda estrangeira em termos da moeda
externa, ou seja, quanto dos bens de
nacional; ou quanto de moeda nacional
que estamos fazendo uso foram obtidos
custa uma unidade de moeda estrangeira.
por renncia sua utilizao por seus

produtores originais.
A taxa de cmbio, expressa por quantidade

de Reais dada por unidade de moeda
Por indicar tambm a dependncia que o
estrangeira (sendo a unidade de moeda
pas est apresentando de recursos de
estrangeira,
sempre
financiamento para o fechamento de suas
constante), dever subir, caso uma maior
contas, o saldo da conta de transaes
quantidade da moeda nacional tenha que
correntes e sua evoluo indica o grau de
ser dada em troca da unidade da divisa.
fragilidade e dependncia do pas.
por
definio,
Isso equivale a dizer que uma elevao

da taxa de cmbio significa que a moeda
Relacionado a esse conceito, existem os
estrangeira est valendo mais ou que a
ndices da dvida externa do pas/ PIB,
moeda nacional foi depreciada. Se a taxa
que identifica o esforo que o pas dever
de cmbio casse, a nossa moeda estaria
realizar para honrar seus compromissos.
mais apreciada.
Tambm de uso corrente o clculo da

dvida externa em relao ao total de
Importante tambm a taxa de cmbio
exportaes, indicando a capacidade que
126
unidade 7
ECONOMIA
o pas tem de gerar recursos para liquidar
No exerccio da funo de controlador
sua dvida.
da liquidez da economia que ele se

utiliza de instrumentos clssicos de
poltica econmica, como o compulsrio,
POLTICA MONETRIA
a definio da taxa de redesconto e a
OBSERVAES
ADICIONAIS
realizao de operaes de mercado
Os agentes da poltica monetria so
O primeiro instrumento o depsito
basicamente o:
compulsrio, cuja elevao obriga os
aberto.
bancos a remeterem mais dinheiro ao

-C
onselho Monetrio Nacional (CMN)
Banco Central, o que lhes deixa com menos
composto pelo Ministro da Fazenda
dinheiro para emprestarem sob a forma de
(que o seu presidente), o Ministro do
depsitos vista (DV). Menor compulsrio,
Planejamento, Oramento e Gesto e o
os bancos tm poder de criar mais dinheiro,
Ministro Presidente do Banco Central
sob a forma de DV.
do Brasil (que o rgo normativo do

sistema financeiro nacional).
LEMBRE
-
Banco Central rgo executor das
medidas determinadas pelo CMN, atuando
como
secretaria
executiva
daquele
Conselho. Suas funes principais so:
Menor
compulsrio:
bancos
criam
mais
dinheiro. Tem mais dinheiro em circulao.

A oferta monetria sobe e os juros caem.
i- ser o responsvel pela emisso de moeda

e controle da liquidez da economia;
Isso estimula mais gastos e pode reduzir o

desemprego ou criar inflao.
Maior compulsrio. Bancos criam menos
ii- cumprir a funo de banco dos bancos;
dinheiro. Passa a ter menos dinheiro em
iii- ser o responsvel pela manuteno

da sade do sistema financeiro e da
fiscalizao das instituies financeiras;
circulao. A oferta monetria cai e os juros

sobem. Isso reduz gastos e pode ajudar
a combater a inflao, mas pode criar
desemprego.
iv- ser o guardio e o gestor das reservas

internacionais do pas.
127
unidade 7
ECONOMIA
Outro instrumento de poltica o chamado
A terceira opo de instrumento
open market ou operaes de mercado
aberto, que significa a venda pelo Banco
comerciantes que vendem a prazo, e ficam
Central de ttulos pblicos (tomando
sem recursos para pagar suas despesas,
dinheiro emprestado) ou a compra (na
so obrigados a levarem suas duplicatas
verdade, recompra) desses ttulos do
ao banco para descont-las, recebendo
mercado.
dinheiro em troca (na verdade, isso
chamado
redesconto.
Como
os
equivale a tomar um emprstimo, dando

Ao vender ttulos pelos quais os bancos
as duplicatas em garantia. Desnecessrio
tm de pagar, o Banco Central tira dinheiro
dizer que recebem menos que o valor das
de circulao ou enxuga a liquidez da
duplicatas ou promissrias), tambm
economia, diminuindo a oferta monetria e
os bancos podem enfrentar crises de
fazendo subir os juros.
liquidez. Caso emprestem mais do que

podem (correndo o risco de no respeitar
Se o Banco Central acha que deve
o compulsrio determinado pelo Banco
estimular a economia e promover um
Central), devero descontar os ttulos
aumento da demanda, ele vai ao mercado
que eles possuem. Esses ttulos so
e oferece dinheiro para comprar de volta
descontados junto ao prprio Banco
ou recomprar os ttulos que ele vendeu
Central, o que os faz serem descontados
antes.
pela segunda vez (uma por parte do

comerciante ou industrial; agora por
parte do banco comercial).
Para
desestimular
os
bancos
emprestarem muito, o Banco Central

Assim, venda de ttulos enxuga a liquidez,
pode elevar as taxas de juro que cobra
ou seja, tira dinheiro do mercado. A oferta
para efetuar esse desconto. Assim,
monetria diminui e os juros sobem, enquanto
quanto maior a taxa de redesconto,
a compra de ttulos injeta liquidez, ou seja, pe
menos os bancos correro o risco de
dinheiro no mercado. A oferta monetria sobe
sair emprestando dinheiro sob a forma
e os juros caem. importante dizer que essa
de desconto de ttulos. Menor taxa de
a forma preferida do BC para afetar a oferta
redesconto significa que os bancos
monetria.
podem fazer maior volume de desconto

de ttulos.
128
unidade 7
indicadores e ndices que permitem aos

analistas
LEMBRE
acompanharem
evoluo
da economia brasileira e servem ao

governo de balizadores dos impactos que
Maior taxa de redesconto menor oferta
medidas adotadas esto provocando na
monetria e maior taxa de juros. Menor
sociedade. Dessa forma, eles sinalizam se
demanda.
a economia est evoluindo na direo ou
Menor taxa de redesconto maior oferta

monetria e menor taxa de juros. Maior
demanda.
com a intensidade desejada permitindo,

se necessrio, correes de rumo, seja
por alteraes do instrumento utilizado,
seja da direo ou da intensidade de sua
aplicao.
COPOM - O COPOM (Comit de Poltica

Monetria) formado pelo conjunto de
APLICAO
diretores do Banco Central. Alm disso,
PRTICA
o responsvel pela fixao da taxa Selic,

que servir como meta para o conjunto
dos agentes econmicos, tendo em vista
A crise internacional de 2008 e as respostas
a consecuo da meta determinada para a
do governo brasileiro a ela
inflao, conforme o sistema de metas de

inflao que o pas adota desde 1999.
Em finais de 2008, a crise financeira iniciada

em 2007 nos Estados Unidos espalhou-se para
Esse sistema fixa um valor-alvo para ser
outros pases do mundo, chegando inclusive ao
perseguido pelo Banco Central, sujeito
Brasil.
variao dentro de um intervalo, para

mais ou para menos. Assim a autoridade
se mostra transparente com o pblico a
respeito das medidas que dever adotar,
caso o ndice por ela escolhido, como
ndice de preos a ser acompanhado, no
caso do Brasil o IPCA, apresente valores
que possam indicar que o valor-alvo da
meta no est sendo atingido.
Esses
so,
portanto,
os
Conhecida como a crise do subprime, foi causada

pela concesso de crditos, contra garantias
hipotecrias, a famlias que no apresentavam
condies mnimas para comprar imveis
residenciais
com
financiamento.
Apesar
dessas condies, vrias pessoas receberam

emprstimos e comparam suas casas, o
que contribuiu para que o preo dos imveis
sofresse uma grande valorizao.
principais
O boom do preo das residncias permitia
129
unidade 7
ECONOMIA
aos compradores terem ganhos na venda dos
cujas vendas estavam em elevao h alguns
imveis por preo sempre maior que o que
anos. Com a crise, se viram com a necessidade
pagaram na compra. Com isso, eles pagavam
de paralisar a produo.
suas dvidas bancrias. Pelo lado dos bancos,

as
operaes
no
apresentavam
riscos,
exatamente pela valorizao do imvel dado

em garantia.
Nesse momento, o governo Lula adotou o

que se convencionou chamar de receiturio
keynesiano. Para compensar a queda da
demanda vinda do exterior, decidiu-se promover
De repente, a poltica americana se alterou
uma elevao da demanda no mercado interno.
e os juros comearam a subir. Famlias no
O primeiro passo foi a adoo de uma poltica
conseguiram pagar os emprstimos tomados
tributria mais frouxa, com a reduo do
e passaram a devolver as casas financiadas
imposto sobre a produo de automveis, o
aos bancos. Outras correram para colocar suas
que permitiria reduzir o preo e aumentar as
casas venda. Todo esse movimento fez o
vendas dessa indstria.
preo desses imveis despencarem, levando o

nome de estouro da bolha.
Tambm foi decidida a reduo do IPI (Imposto

sobre Produtos Industrializados) para os
Grandes instituies financeiras que tinham
produtos da chamada linha branca (geladeira,
vultosas carteiras de emprstimo quebraram.
fogo),
Grandes empresas cujas aplicaes de dinheiro
materiais de construo.
estavam
depositadas
nessas
instituies
tambm quebraram.
linha
cinza
(eletroeletrnicos)
Para facilitar ainda mais a compra desses

produtos de maior valor unitrio, o governo
Nos demais pases do mundo, os grandes
determinou uma expanso do crdito pessoal.
bancos, sem saberem quem tinha as finanas
Como as taxas de juros desses emprstimos
saudveis ou quem estava em situao
estavam elevadas, houve a ordem para que
falimentar, optaram por adotar uma postura
os bancos pblicos (Banco do Brasil e Caixa
mais
qualquer
Econmica) reduzissem suas taxas, a fim de
concesso de crdito. Sem capital para
forar a queda dos juros dos bancos privados
continuar tocando seus negcios, grandes
que com eles concorriam no mercado.
segura,
interrompendo
empresas reduziram sua produo e compras.
O BNDES comeou a financiar projetos
No Brasil, bancos e empresas no conseguiram
de investimento a taxas subsidiadas para
renovar suas linhas de crdito e sofreram o
estimular os empresrios a expandirem a sua
impacto da queda das compras feitas pelos
produo. O governo aumentou seus gastos,
clientes do exterior. Em especial, as empresas
seja com o Tesouro, tendo que repassar
fornecedoras de minrios e produtos agrcolas,
recursos para os bancos oficiais, seja com o
130
unidade 7
pagamento da diferena das taxas de juros
produtiva do pas no conseguir atender
subsidiadas em relao ao custo do dinheiro
aos gastos de todos os agentes.
no mercado.
A queda na arrecadao do governo no
impediu que programas assistenciais, como o
Bolsa Famlia, ganhassem estmulo, bem como
as polticas de correo do salrio mnimo
acima da inflao, o que representava um
ganho real para o trabalhador.
No caso de demanda agregada maior

que a capacidade produtiva do pas,
estaramos convivendo com uma escassez
de produtos, o que levaria a uma elevao
generalizada de preos ou INFLAO.
Caso
demanda
se
apresentasse
Todas essas medidas impediram que o
insuficiente, por fora do pessimismo
consumo
contrrio,
dos agentes econmicos, haveria o risco
estimularam seu crescimento. Junto a isso, o
oposto, ou seja, de a capacidade produtiva
governo elevou os gastos de investimentos do
ficar ociosa, caracterizando uma situao
PAC (Programa de Acelerao do Crescimento).
de DESEMPREGO.
fosse
reduzido;
pelo
Com investimentos constantes ou crescentes,

a demanda agregada se expandiu e o Brasil
foi um dos pases que, reconhecidamente,
recuperou-se mais rapidamente da crise.
As polticas econmicas so anticclicas,

com o governo adotando medidas para ir
na direo contrria ao da demanda, de
forma a compensar seus efeitos, mantendo
Tal situao permitiu ao presidente Lula
a economia estvel.
vangloriar-se de que o que fora um tsunami

no resto do mundo no passara de uma
As polticas mais importantes so:
marolinha no pas. O pas cresceu e o nvel de
1. fiscal que se relaciona poltica
emprego no se elevou, como fora previsto.
tributria que cuida da arrecadao do

governo e poltica de gastos pblicos.
Tal poltica se expressa por medidas que
afetam o oramento pblico.
REVISO
Polticas econmicas so as medidas que
No caso da poltica tributria, uma elevao
o governo tem a seu dispor para poder
de impostos retira capacidade aquisitiva
proceder a alteraes no nvel de demanda
da populao, contribuindo para reduzir a
agregada, visando reduzi-la, no caso
demanda agregada.
de estar muito elevada e a capacidade
131
unidade 7
ECONOMIA
No caso dos gastos pblicos, por serem
4. cambial visa tornar nossa moeda mais
um elemento direto do gasto da sociedade,
barata frente a uma moeda estrangeira.
seu impacto direto e imediato. Corte
Ao agir reduzindo o valor da nossa
de gastos pblicos reduz a demanda
moeda, o governo automaticamente
agregada. Aumento de gastos produz o
torna toda nossa produo, cujos preos
efeito inverso.
so, em nossa moeda, mais baratos.

Com isso, auxilia na venda de nossos
2. monetria trata da colocao de
produtos para os pases cuja moeda
maior ou menor quantidade de dinheiro
foi valorizada. Alm do uso individual
em circulao; aumento ou reduo do
dessas polticas, o governo pode usar
crdito disposio das famlias.
um mix de todas elas, para administrar

a demanda agregada.
Maior dinheiro em circulao significa que

as pessoas tero maior poder aquisitivo
PARA SABER
e podero comprar mais. Maior facilidade
MAIS
para a realizao de operaes de crdito

tem o mesmo efeito.
A maior parte, com um tratamento mais
O efeito dessa poltica se faz sentir por seu
ligeiro, composta por livros de introduo
impacto na taxa de juros, que encarece ou
Economia. Destaque para Fundamentos
reduz o custo das compras a prazo e dos
de Economia, de Marco Antnio Sandoval de
financiamentos para investimento.
Vasconcelos e Manuel e o Manual de Economia

dos Professores da USP (de vrios autores,
3. de rendas a ao do governo

decidindo a concesso de um salrio
mnimo na economia ou o seu reajuste.
Ou, ao contrrio, determinando arrochos
salariais ou tabelamento de preos e
taxas de juros.
Inclui-se
de
tambm
concesso
organizao de Diva Benevides Pinho e Marco

Antnio Sandoval de Vasconcellos).
O livro de Economia Monetria e Financeira
Teoria e Poltica (vrios autores, Elsevier Editora,
2007), embora com contedo mais complexo,
apresenta importantes contribuies para o
aqui,
de
as
polticas
transferncias
entendimento das polticas monetrias e de

como elas agem.
previdencirias (aposentadorias, penses)
Em geral, os textos de colunistas da rea
ou de bolsas assistenciais (como o Bolsa
econmica ou a anlise de notcias sobre
Famlia).
decises adotadas pelo governo na grande
132
unidade 7
ECONOMIA
imprensa costumam trazer alguma contribuio

para identificar as medidas e os objetivos de
sua escolha. Trazem ainda comentrios sobre
possveis efeitos prs ou contras.
Alguns autores de livros de Macroeconomia
costumam apresentar, como ilustrao da
matria que esto abordando, quadros com
comentrios de medidas de poltica que foram
adotadas, em alguma ocasio, por governos
de outros pases. Nesse caso, podem ser
citados os livros de Macroeconomia de Olivier
Blanchard ou o livro, versando sobre o mesmo
assunto, de Richard Froyen.
Textos em pginas especializadas na internet,
como o site do IPEA (www.ipea.gov.br), do
Banco Central (www.bcb.gov.br), da Secretaria
do Tesouro Nacional e do Ministrio da
Fazenda, tambm trazem publicaes que
podem ser consultadas.
Textos de anlise de conjuntura ou de medidas
polticas em jornais como Valor Econmico e
Folha de So Paulo, ou ainda em revistas, como
a Revista de Economia Poltica, costumam ter
referncias ao contedo dessa unidade.
133
unidade 7
ECONOMIA
INTERNACIONAL
UM SOBREVOO SOBRE
NOSSO CONTEDO
Desde os tempos mais remotos de sua presena na Terra, os homens j realizavam trocas
mesmo quando ainda eram nmades, vagando em busca de regies onde pudessem
encontrar alimentos em abundncia que pudessem explorar.
A princpio, as trocas eram fortuitas, acontecendo quando dois grupos casualmente se
encontravam. Mas essas trocas devem ter se tornado mais frequentes, medida que algumas
tribos foram se tornando sedentrias, instaladas nas rotas cruzadas pelas outras tribos.
Tambm conhecido o fato de que o litoral grego, que todo recortado, interferiu decisivamente
no desenvolvimento da habilidade de navegao e na expanso das relaes dos cidados
atenienses com outros povos, propiciando o desenvolvimento das artes, da filosofia e da
cultura da Grcia.
Histrias sobre as viagens empreendidas pelo navegador italiano Marco Polo, por ocasio do
sculo XIII, o contato do mundo ocidental com uma srie de bens at ento desconhecidos,
a difuso restrita na Europa, alm do estabelecimento de relaes comerciais com a China,
davam a ideia da importncia do comrcio internacional.
Da mesma forma, o poder, a riqueza e o desenvolvimento das cidades-estados italianas
que exerciam o controle da passagem do comrcio do Oriente para o Ocidente indicam a
135
unidade 8
ECONOMIA
importncia do comrcio para o desenvolvimento das naes.

nesse contexto que economicamente surge uma prtica de poltica econmica, mais tarde
denominada escola mercantilista, elevando o comrcio posio central na formao da
riqueza de uma nao. Confundindo a riqueza do reino com a sua forma de representao
simblica, o pensamento mercantilista se caracterizava pelo dogma do metalismo. Ou seja, a
crena de que a riqueza de um pas estaria associada maior quantidade de ouro ou outros
metais que ele mantivesse em seu interior.
Em um mundo no qual as relaes comerciais entre os pases eram liquidadas (liquidar, em
economia tem o sentido de pagar ou acertar a dvida), em ouro, o mercantilismo desenvolveu
o que ficou conhecido como o princpio da balana comercial favorvel, com todo o apoio
sendo dado s exportaes do pas, enquanto as importaes deveriam ser limitadas a
um mnimo. Assim, ao lado do dogma do metalismo, percebe-se um segundo dogma, o do
intervencionismo estatal, para estimular a capacidade produtiva da nao, promovendo
redues de custo por meio de qualificao, educao e treinamento da mo de obra, alm da
prestao de servios preventivos de sade, concesso de subsdios e estmulos elevao
da produo. Por outro lado, competia ao Estado proibir ou regular as importaes, de forma
a mant-las em um mnimo.
Com a difuso desse pensamento para outras naes e a adoo do mesmo tipo de
comportamento impeditivo s importaes, no deve ser surpresa para voc que o comrcio
quase se extinguiu.
Com isso, a forma de possuir os metais, tornando o pas mais rico, para aqueles pases no
dotados desse tipo de riqueza natural, eram as guerras de conquista ou pilhagem, de resultado
sempre incerto, ou a expanso de mercados privativos, o que justifica a expanso ultramarina
e a descoberta de novos territrios.
Assim, a prpria descoberta do continente americano fruto da necessidade de expanso do
comrcio, que tambm explica o sistema colonial que a vai prosperar.
Criticando as ideias mercantilistas restritivas ao comrcio e difuso de seus ganhos para
todos os povos, especialmente sua noo de riqueza, a economia assistiu ao desenvolvimento
da ideia de que a riqueza das naes estava vinculada, em Adam Smith, ao trabalho anual de
136
unidade 8
ECONOMIA
cada nao, exercido sobre os fatores produtivos que possuam.

Decorre da a justificativa para o desenvolvimento do comrcio internacional, com base nas
diferentes dotaes de fatores de cada economia, permitindo o acesso de todos os povos a
alguns tipos de bens que, do contrrio, no teriam condies de produzir nem de usufruir.
esse o contedo do material colocado a sua disposio nesta unidade.
Alm das teorias que justificam o comrcio internacional e sua importncia, voc ter acesso
ao conceito de balano de pagamentos, a conta usada pelos pases para registrarem os
valores de suas exportaes, de suas importaes e do resultado desses fluxos.
Voc j viu que para os mercantilistas vigorava o princpio da balana comercial favorvel.
Mas em que consiste exatamente essa balana? E onde devem ser registradas as trocas que
os pases fazem, uns com os outros, referentes ao pagamento pela locao de espaos para
a conservao e o transporte de mercadorias em navios que no sejam de sua propriedade?
Ou onde devem ser registrados os pagamentos dos prmios de seguros de cargas, to
importantes para a tranquilidade dos vendedores ou dos compradores, feitos junto a
companhias seguradoras de outro pas? Ou os prmios de seguros de carga, to importantes
para a tranquilidade dos vendedores ou dos compradores?
E o registro de emprstimos em dinheiro feitos entre os pases ou de transferncia de recursos
entre residentes em um pas (mesmo que por pessoas jurdicas) e residentes em outros?
Sobre essas transaes, como estabelecer a questo da moeda que ir vigorar para a
liquidao dos compromissos? Ou seja, como devemos entender e acompanhar os problemas
decorrentes de diferentes moedas e do cmbio aplicado a elas?
Finalmente, como entender os problemas gerados do fato de a economia brasileira estar
inserida em um mundo em que as relaes internacionais ganham cada vez mais importncia
e tornam as economias interdependentes?
esse o contedo que voc estudar nessa unidade. Aproveite e faa bom uso dele!
137
unidade 8
ECONOMIA
UMA VISO PANORMICA

PELAS TEORIAS
DE COMRCIO
INTERNACIONAL
E SUA EVOLUO
incapazes de permitirem o aumento da

produtividade.
Com base nessas concepes que foram
desenvolvidas as primeiras explicaes
para os ganhos advindos do comrcio
Os manuais de Introduo Economia
internacional: a Teoria das Vantagens
Internacional
(comparativas) Absolutas, de Smith e
existncia de relaes de intercmbio entre
a Teoria das Vantagens Comparativas
os diversos pases como consequncia
(relativas), de Ricardo. As duas teorias so
da distribuio desigual ou dotao
comparativas, s que uma absoluta e outra
relativa de fatores de produo; da maior
relativa, o que as torna conhecidas como
ou menor mobilidade desses fatores;
teoria das vantagens absolutas de Smith
dos preos relativos desses recursos;
e teoria das vantagens comparativas de
da existncia de diferentes estgios de
Ricardo.
costumam
justificar
avano tecnolgico em cada pas e da

capacidade de a estrutura produtiva de
De acordo com a primeira delas, com base
cada pas gerar ou se apropriar de novas
nos benefcios da Diviso Internacional
tecnologias.
do Trabalho e da especializao, cada

pas poderia aproveitar os ganhos de
Dessa forma, o comrcio internacional
produtividade traduzidos em aumento
envolveria os bens que o pas no
da
pudesse produzir. Os motivos dessa
significa que cada pas deveria se
no produo poderiam ser: no dispor
dedicar queles bens cuja produo no
dos fatores produtivos necessrios; no
fosse muito dispendiosa. Mas os bens
conseguir produzir na quantidade ou no
que fossem necessrios populao
volume necessrio para o atendimento
deveriam ser obtidos por meio das trocas
das necessidades de sua populao; ter
internacionais.
produtividade
do
trabalho.
Isso
disposio somente bens cuja produo

no se mostrava economicamente vivel,
Mas outro economista clebre, chamado
seja por fora da qualidade inferior de
Ricardo, mostrou que mesmo quando
seus recursos, do maior custo relativo
algum
de produo, da ausncia de escala
de produtividade em todos os bens
capaz de justificar o empreendimento,
tradeables
da adoo de tcnicas ultrapassadas e
comercializados),
138
unidade 8
pas
apresentasse
(ou
passveis
em
ganhos
de
serem
comparao
ECONOMIA
outros pases, no tendo nenhum produto
Mas em que consistiam essas crticas,
que fosse menos eficiente, ainda assim
que conquistaram o apoio de grupos
poderia extrair vantagens do comrcio
respeitados de estudiosos do tema, e
internacional. A condio para isso seria
facilitaram sua difuso por vrios pases,
se especializar naqueles bens em que
contando
com
estruturas
produtivas
relativamente apresentasse menor custo
distintas,
mas
expostos
de produo.
experincia negativa em suas relaes
mesma
internacionais?
Mais tarde, dois economistas suecos
aperfeioaram
tese
da
vantagem
Servindo de base s crticas, estava
o conceito de termos de intercmbio
especializao produtiva do pas quela
ou relaes de trocas, definido a partir
classe de bens que, para sua produo,
do quociente entre o preo dos bens
fizesse uso, em maior escala, dos fatores
exportados pelo pas e o preo dos
mais abundantes do pas.
produtos por ele importados.
Essa abordagem que predominou no
No caso dos pases mais pobres, a
pensamento econmico por muitos anos
experincia
foi, a partir de meados do sculo XX,
vtimas de uma deteriorao dos termos
objeto de uma srie de crticas por parte
de troca, que os levava a ter cada vez
dos pases que apresentavam menor grau
mais de exportar quantidades maiores de
de desenvolvimento, considerados como
seus bens, em troca da manuteno de
parte da periferia do mundo capitalista,
quantidades menores dos bens de que
em contraposio aos pases centrais,
necessitavam.
comparativa
esttica,
vinculando
indicava
que
eles
eram
que eram mais desenvolvidos.

A justificativa para essa deteriorao
Conforme as crticas, o carter esttico
era a assimetria na capacidade de
das vantagens relativas acabava servindo
incorporao
como grilhes que mantinham a estrutura
pelos bens em que cada tipo de pas se
produtiva do pas sempre com uma mesma
especializava.
configurao, cuja consequncia era a de
na
perpetuar o atraso econmico daquelas
oriundos da explorao dos recursos
regies, em contraposio ao contnuo
disponveis no meio ambiente e cujas
crescimento e enriquecimento dos pases
tcnicas de produo eram as mesmas
mais desenvolvidos.
h muitas dcadas, os pases menos
139
unidade 8
produo
de
progresso
Assim,
de
tcnico
especializados
bens
primrios,
ECONOMIA
desenvolvidos no conseguiam melhorar
cuja base estava na substituio de
as cotaes alcanadas pelos preos de
importaes, o que alguns crticos alegam
seus produtos. Ao contrrio, os pases
ter gerado os seguintes resultados:
industrializados
eram
especializados
sempre
i) vis pr-mercado interno, por meio da
apresentando melhorias decorrentes da
utilizao de polticas locais associadas
incorporao de progresso tcnico, o
ideia de autossuficincia e constituio
que permitia que tivessem seus preos
de supervits comerciais;
em
produtos
que
estavam
constantemente elevados.
ii) economia fechada, com altos nveis
Por esse motivo, havia uma tendncia
de barreiras entrada, capazes de darem
ao declnio constante dos preos dos
origem a uma estrutura oligopolista que
produtos dos pases pobres, enquanto
sancionava a prtica de preos elevados,
os
produtos
sem preocupao com a reduo de
de
indstrias
diversificadas,
industrializados,
mais
prprias
frutos
complexas
da
economia
custos e o aprimoramento tcnico dos

processos e dos produtos;
dos pases centrais, incorporavam cada

vez mais atributos e alcanavam preos
iii) reduo progressiva dos incentivos
elevados.
ao dinamismo tecnolgico, por fora da

aplicao da chamada lei de Verdoorn,
A consequncia dessa deteriorao era
que afirma que em ambientes em que
o estrangulamento externo enfrentado
no h motivos capazes de induzir o
pelos pases da periferia, refletido no
progresso tecnolgico, o crescimento da
crescente endividamento e dependncia a
produtividade se limita introduo de
que eram submetidos.
novas mquinas, nos momentos de ondas

de inverses.
Evidenciada a importncia da incorporao

do progresso tecnolgico para a elevao
Entretanto, foi a partir da introduo
das taxas de crescimento da produtividade
dessas novas atividades econmicas
das economias perifricas e a superao
que os pases puderam capacitar-se ao
do atraso em que estavam mergulhados,
longo do tempo, apoiados, inclusive,
esses
por argumentos protecionistas como
pases
menos
desenvolvidos,
adotaram
os da indstria nascente, de Liszt,
estratgias de desenvolvimento fundadas
desenvolvendo vantagens competitivas
em
em setores at ento inacessveis.
especialmente
um
os
modelo
latinos,
de
industrializao
140
unidade 8
ECONOMIA
transnacionais. De fato, face grande

capacidade de mobilizao de massas
lquidas de capital, essas empresas
expandem suas reas de localizao,
A partir dos anos de 1980 e 1990, contudo, o
ampliando o nmero de suas instalaes
mundo passa a conviver com um fenmeno
e suas plantas, para poder aproveitar
que, sem ser novo, traz caractersticas que vo
melhor os benefcios dos custos relativos
alterar profundamente o volume e as taxas de
mais baixos dos recursos que cada pas
crescimento do comrcio de bens, servios e
possa oferecer, numa ampliao do
principalmente do fluxo de capital em nveis
comrcio que se caracteriza por ser mais
internacionais: a globalizao. Importante
intraempresarial que interempresarial ou
destacar que esse processo, mais bem
internacional.
caracterizado pelo fenmeno da ampliao

em escala exponencial dos fluxos de capital,
nesse contexto que os pases que
deveria ser denominado mais apropriadamente
desejam ampliar sua participao nos
de processo de financeirizao. Desse modo,
fluxos de comrcio de bens, servios,
assumiria a feio primeiro de ampliao
insumos e tecnologia, alm dos produtos
dos volumes de capital internacional, do
financeiros, devem procurar aprimorar o
tipo produtivo, para depois alcanar a sua
nvel de sua eficincia produtiva que, nos
verdadeira natureza de fluxo de investimento
termos do pensamento predominante nos
na esfera financeira, muitas vezes com fins
crculos econmicos mais importantes e
meramente
mais conservadores exige, entre outros
especulativos.
Nesse
ltimo
caso, consequncia da excessiva liquidez dos
aspectos:
mercados internacionais.
maior
Pode-se pois afirmar que assistimos hoje a um
fluxos
processo que no tem nenhum precedente,
maior
seja no tocante atividade manufatureira,
dos
tecnolgica e especialmente na financeira.
(uma
liberalizao
de
dos
capitais,
com
desregulamentao
mercados
financeiros
situao
sob
questionamento
nos
crescente
dias
de
industrial,
hoje, face crise dos mercados
o que a globalizao provoca um
financeiros dos Estados Unidos,
aprofundamento
com
Particularmente
na
rea
da
integrao
suas
consequncias
de
econmica, cujo agente mais dinmico e
derramamento (spill-over) para as
central pode ser localizado nas empresas
demais economias nacionais);
141
unidade 8
ECONOMIA
ampliao
da
capacidade
de
aquela que busca aprimorar o nvel da
dos
avanos
do
eficincia da estrutura produtiva, visando
progresso tcnico-cientfico, com
obter uma reduo mais ampla dos custos
maior capacitao e qualificao
da produo e maior competitividade,
da fora de trabalho e melhoria
pela maior incorporao nos processos
da infraestrutura de pesquisa e
de produo, do progresso cientfico e
desenvolvimento;
tecnolgico, fruto da melhor educao e
absoro
reduo dos custos provocados

por
estrangulamentos
da
infraestrutura fsica, como malha

viria e porturia; flexibilizao
das relaes de trabalho com
reduo dos encargos sociais e
barateamento dos custos da folha
de salrios;
qualificao da fora de trabalho.

Quanto s vantagens que o pas detm
e que o capacitam a alcanar a meta
de maior eficincia, podem ser citadas:
presena
de
uma
populao
em
quantidade expressiva; dotao de fatores

produtivos em grande proporo e de
natureza bastante diversificada; estrutura
reduo do tamanho do Estado,
industrial
completa,
diversificada,
transformando-o em um Estado
complexa e integrada; alm de um
minimalista,
apenas
ambiente macroeconmico estvel e com
pela administrao e proviso dos
polticas conservadoras que sustentam
servios
responsvel
sociais
bsicos,
como
manuteno
dos
fundamentos
sade e educao, a fim de reduzir
econmicos em nveis adequados para
a carga de impostos que lhe do
satisfazer e atrair
suporte financeiro e reduzir tambm
os
seus gastos. Dessa forma, o aparato
internacional.
interesses
do
para o seu interior

capital
financeiro
estatal no se constituiria em um
obstculo para a absoro privada
da poupana nacional, estimulando o
processo de acumulao do capital;
O BALANO DE
PAGAMENTOS
Dentre as propostas, a mais significativa,
Esta seo livremente baseada em
tendo em vista o patamar intensivo em
anotaes pessoais feitas a partir da
conhecimento atingido pelo padro de
leitura do livro de Simonsen e Cisne,
industrializao em escala planetria,
captulo 2 (SIMONSEN; CYSNE, 1995).
142
unidade 8
ECONOMIA
internacional, sob qualquer justificativa, somos

obrigados a levar em nosso poder, caso no
CONCEITO
queiramos nos identificar e nos sujeitar

fiscalizao da Receita Federal e outros
Entende-se por balano de pagamentos o
trmites burocrticos, uma quantia limitada de
registro sistemtico das transaes que
recursos em moeda estrangeira.
acontecem entre os residentes e no residentes

de um pas, em determinado perodo de tempo.
Mas o fato de estarmos sujeitos a adquirir

e portar apenas essa quantia no nos
Tal definio destaca o fato de o balano de
impede de fazer uso de maior quantidade
pagamentos ser um registro contbil, que
de recursos, utilizando as facilidades
incorpora todos os princpios contbeis do
proporcionadas pelo carto de crdito,
rigor, da preciso, da uniformidade de registros
que tambm estabelece um limite.
caractersticos da contabilidade tradicional.

Mais importante que a existncia desse
Entretanto, alm de ser um registro
limite no impede que alguns saiam do
contbil, essa conta apresenta e trabalha
pas com maior quantidade de moeda
com valores estatsticos, ou seja, valores
estrangeira e principalmente no obriga
obtidos por meio do clculo de mdias
ningum a gastar exatamente o valor
estatsticas e passveis de serem motivo
permitido.
de discrepncias significativas.
Assim, ou os rgos de fiscalizao
Tais lanamentos podem assumir grande
deveriam ter um funcionrio apenas para
significado e importncia que do origem,
acompanhar cada viajante, o que seria
na estrutura do balano de pagamentos,
um absurdo, ou deveriam ter formas de
ao surgimento de uma rubrica intitulada de
controle do valor total gasto por viajante,
Erros e Omisses ou ainda Discrepncias
o que tambm uma tarefa impossvel.
Estatsticas.
Por esse motivo, os viajantes so

tratados como se gastassem, em mdia,
justamente o valor que lhes permitido
levar em suas viagens ao exterior.
EXEMPLO
Ao final do ano, sem condies de ter
Vejamos mais de perto a razo desses
certeza do valor efetivamente gasto,
lanamentos. Ao sair do pas para uma viagem
os rgos de governo podem utilizar-
143
unidade 8
ECONOMIA
se de outro mecanismo para verificar a
balano
de
existncia de erros de registro e corrigir
CISNE,1995).
transaes
(SIMONSEN;
tal problema. Trata-se de utilizar os

conceitos de valores acima da linha ou os
Tambm o registro de operaes como
registros que podem ser feitos por meio
os lanamentos que sequer envolvem a
das declaraes, uso de instrumentos
realizao de transaes entre residentes
estatsticos ou pela abordagem abaixo
e no residentes, como o registro de
da linha.
monetizao de ouro.
Na abordagem abaixo da linha, ao
Outra questo que merece comentrio
final do ano, o Banco Central dispe
relativa definio do que so os
das informaes reais de quanto de
residentes e os no residentes.
divisas est depositado em seu nome,

no exterior, de quanto variaram seus
Para efeito de registro, considera-se
ativos ou reservas e quanto voc tem de
como residncia o local que caracteriza
passivos, inclusive por fora da posse de
o centro de interesse do indivduo,
sua moeda por no residentes.
entendido o lugar no qual vive de

modo permanente, independentemente
constitui
de sua nacionalidade. Tambm so
uma forma de acessar as informaes
considerados residentes de um pas
s quais no se teve acesso por seus
os funcionrios que esto prestando
prprios controles. A diferena existente
servio no exterior, ou seja, esto
reconhecida e lanada como erros e
transitoriamente fora do pas, alm das
omisses.
pessoas jurdicas sediadas no pas.
Outras qualificaes merecem ser feitas
O balano de pagamentos composto
quanto ao balano de pagamentos. A
por dois grandes grupos de contas:
primeira delas refere-se impropriedade
contas operacionais e contas de caixa. O
do nome dessa conta, tendo em vista
primeiro grupo registra os fatos geradores
incluir algumas operaes que no
do recebimento ou transferncia de
envolvem pagamentos diretos em moeda,
recursos para o exterior; o segundo
ou at qualquer espcie de pagamento.
registra os movimentos dos meios de
Nesse caso, alguns autores assinalam
pagamento internacionais disposio
que melhor seria a adoo do nome de
do pas.
variao
desses
saldos
144
unidade 8
ECONOMIA
EXEMPLO
Contas
operacionais
exportaes
EXEMPLO
ou
a) Exportao
de
mercadorias
com
importaes de bens, compra ou venda de fretes
pagamento em moeda, cujo lanamento
ou outros servios, investimentos, transferncias
feito a crdito de exportaes e dbito de
unilaterais, emprstimos. No caso de o fato
haveres a curto prazo no exterior.
gerador dar origem a uma entrada de recursos

deve ser escriturado a crdito. Caso d origem
b) Importao de mercadorias com pagamento

vista, em moeda nacional. Registra-se o
sada de recursos, deve ser lanado a dbito.
dbito de importaes e crdito de capitais
Contas de caixa - Registra-se a variao
de curto prazo. Um detalhe: obrigaes
das reservas internacionais. As contas so:
monetrias do sistema bancrio (moeda
haveres a curto prazo no exterior, no qual se
nacional) e ttulos de curto prazo na mo de
contabilizam as variaes de estoques de
estrangeiros so considerados obrigaes
moedas estrangeiras e ttulos de curto prazo.
a curto prazo, contabilizados em capitais a
Tambm se registram as contas de liquidez
curto prazo.
internacional disposio dos residentes, que

incluem: o ouro monetrio, os direitos especiais
c)
pagamento feito por um pas, em ouro
monetrio, a ttulo de amortizao de
de saques e a posio de reserva no FMI
emprstimo externo, que deve ser lanado a
que no se confunde com emprstimos de
dbito de amortizao contra um crdito de
regularizao, que so diferentes das reservas.
A razo para essa distino o fato de a

utilizao das reservas no Fundo no estar
sujeita a qualquer condio.
de
forma
semelhante
contabilidade das contas empresariais do

Ativo: nesse caso, o aumento do valor da
conta ou dos direitos deve ser lanado a
dbito, enquanto redues de saldos so
lanadas a crdito.
Se a transao no envolver moeda,

deve ser registrada como se houvesse
a ocorrncia de duas transaes, uma
Os lanamentos da conta de caixa so

registrados
ouro monetrio.
envolvendo a entrada e outra a sada dos

produtos.
Assim, o recebimento de donativos ou a
transferncia unilateral de mercadorias
deve ser tratado como se houvesse o
recebimento de donativo em dinheiro,
seguido da importao da mercadoria
145
unidade 8
ECONOMIA
caso,
os
separando os itens em acima e abaixo
crdito
de
da linha, os grupos formados devem
transferncias unilaterais e dbito de
apresentar o mesmo resultado, mas com
importaes.
sinal trocado.
No caso de permuta de mercadorias
O BP apresenta duas contas principais:
com o exterior, teramos o lanamento
a conta de transaes correntes, que
de crdito de exportaes e dbito de
totaliza a movimentao de mercadorias e
importaes. Por fim, a aquisio de
servios, inclusive aqueles provenientes do
equipamento estrangeiro, com o uso de
fator capital alm de indicar o volume de
financiamento externo seria registrado
transaes reais; e a conta de movimentos
como crdito de financiamentos e dbito
de capitais, em que so registrados os
de importaes.
deslocamentos de moeda, crditos e
objeto
da
lanamentos
doao.
seriam
Nesse
a
ttulos de investimento.
Do ponto de vista de sua estrutura, o
balano de pagamentos apresentado
Devido
escriturao
por
partidas
em uma coluna, classificada conforme os
dobradas, o saldo da conta de transaes
diferentes grupos de contas, sendo que a
correntes deve apresentar resultado igual
soma dos saldos deve ser sempre igual a
ao do balano de capitais com sinal trocado,
zero.
de tal forma que a soma das transaes

correntes com o resultado do balano de
capitais seja igual a zero. Dessa forma:
ESTRUTURA
DO BALANO DE
T + K = 0 ou T = -K
PAGAMENTOS (BP)
Isso evidencia que se o pas tiver um
A apresentao do balano de pagamentos
supervit em suas transaes correntes,
feita em uma coluna dividida em
sua conta de capital dever apresentar
diferentes grupos de contas, sendo a soma
sinal negativo, o que significa que dever
dos lanamentos nas contas operacionais
haver um aumento de seus ativos externos
ou de caixa devendo ser compensadas
lquidos. Ao contrrio, um dficit nas contas
com crditos e dbitos iguais a zero.
correntes dever representar uma reduo

no saldo lquido total de ativos externos.
Por fora dessa disposio, ao ser traada

qualquer linha no sentido horizontal,
A conta de transaes correntes pode
146
unidade 8
ECONOMIA
ser entendida como o resultado da soma
(exportaes menos importaes, com
algbrica das contas denominadas de
sinal do valor maior), as transaes que
balana comercial, da conta de balana
envolvem produtos que no tm realidade
de servios e transferncias unilaterais.
fsica, sendo abstratos, intangveis.
Assim, sua composio mostra:

III Transferncias unilaterais
I Balana comercial
Registram
transaes
que
no
tm
Exportaes
contrapartida sob a forma de qualquer
Importaes
pagamento ou realizao de uma troca.
Essa conta serve apenas para o registro
Ocorrem
em
situaes
de
desastre
da venda ou da compra de bens tangveis,
que afetam populaes e do origem
que tm existncia fsica concreta, como
assistncia humanitria. Incluem tambm
caf, acar, minrio, petrleo, mquinas
a remessa de valores para sua residncia
etc, pelo valor FOB (free on board), cujo
de trabalhadores sem licena que atuam
significado livre a bordo, indicando que
como clandestinos em pases de outra
o preo da mercadoria embarcada no
nacionalidade.
inclui est livre de custos relativos ao

IV - Saldo do balano em conta de
transporte e aos seguros da carga.
transaes
correntes
ou
saldo
em
transaes correntes
II Balana de servios
Soma algbrica de I + II + III.
Viagens internacionais
Transportes
Seguros
V Movimento de capitais autnomos ou
Rendas de capital
capitais privados
Lucros
Nos investimentos diretos estrangeiros
Lucros reinvestidos
(IDE), so registrados os investimentos
Juros
estrangeiros no pas, em capital produtivo.
Servios governamentais
Servios diversos
Reinvestimentos
Relativos a fatores de produo

Investimentos
portflios
No relativos a fatores de produo
Emprstimos
Amortizaes
Essa conta registra, pelo valor lquido
147
unidade 8
em
carteira
ou
ECONOMIA
Capitais a curto prazo
partir desse evento, o pas fica sem qualquer
Outros
acesso
aos
mercados
internacionais,
exceto contra pagamento em espcie, feito

Servem para registrar o deslocamento
antes da expedio da mercadoria.
de valores monetrios entre dois pases,

por deciso autnoma do proprietrio do
Algumas relaes contbeis podem ser
capital.
estabelecidas de tudo que foi visto at

aqui.
VI Erros e omisses
T = -K
VII Saldo total do balano de pagamentos

VIII
Movimentos
de
capitais
compensatrios ou capitais oficiais
O resultado da conta de transaes

correntes igual ao movimento de capitais
com sinal trocado.
Contas de caixa
A conta de transaes correntes deve ser
Haveres
de mesmo valor que a soma, com sinal
Ouro
trocado, da soma de capitais autnomos
DES
mais os capitais compensatrios.
Reservas no fundo
T = - (Ka + Kt)
Emprstimo de regularizao
Atrasados
No qual Kt so os capitais compensatrios

T + Ka = - Kt,
Essa ltima conta o local em que se

registram movimentos oficiais de capitais
utilizados pelo pas para seu financiamento,
no obtida por vontade dos proprietrios
compensatrios
dos capitais.
resultados do BP.
A conta de atrasados comerciais vale uma
Alm disso, se T + Ka deficitrio,
observao: trata-se do reconhecimento
ento Kt deve ser positivo, mostrando
e explicitao, para o fechamento da
que o pas perdeu reservas ou tomou
conta, de que o pas no tem como saldar
emprstimos de regularizao junto ao
seus
Fundo Monetrio Internacional (FMI)
compromissos
com
exterior,
caracterizando a pior situao possvel. A
que
faz
da
conta
o
148
capitais
demonstrativo
para financiar o dficit.
unidade 8
de
de
ECONOMIA
CONCEITO DE
CMBIO
ATENO!
Portanto, cuidado! A expresso queda da taxa
CONCEITO
no significa desvalorizao do cmbio ou do

valor da nossa moeda.
Taxa de cmbio o valor de uma moeda

estrangeira, tambm chamada de divisa, com
A justificativa da necessidade de realizao
base no valor da moeda nacional; ou o preo,
desse tipo de operao a existncia de
em moeda nacional, de uma divisa. O que
moedas diferentes entre os pases que
ela deve expressar o valor da moeda de um
estabelecem relaes ente si, o que os
pas e dos produtos cujo preo (e custos) seja
impede de utilizarem um mesmo meio de
estipulado naquela moeda.
pagamento para saldar os compromissos

internacionais. Adicionalmente, a taxa
Representa-se a taxa de cmbio, pelo
de cmbio, ao converter o preo de um
quociente:
bem em determinada unidade monetria

permite a comparao de preos entre as
Taxa = quantidade de moeda nacional /
mercadorias.
US$ 1,00
Alguns pases definem ainda uma taxa de
Uma vez que se trata de um quociente, h
cmbio direta, que a definio do preo
que se tomar cuidado com o significado
(em moeda nacional) de uma unidade de
da expresso queda da taxa de cmbio.
moeda estrangeira. Outros adotam a taxa

de cmbio indireta, que o inverso da taxa
direta, indicando o preo de uma unidade
denominador da frao expressa sempre
de nossa moeda, em qualquer outra divisa.
o valor de uma unidade da moeda
Em outras palavras, indica a quantidade
estrangeira (no caso, 1 US$), a queda da
de moeda estrangeira necessria para
taxa s pode ser dada pela reduo do
comprar uma unidade do Real.
Uma
vez
que,
por
definio,
numerador da frao. Isso significa que

menos moeda nacional vai ser dada em
Os regimes ou sistemas cambiais so
troca de um mesmo dlar ou que nossa
classificados como o regime administrado
moeda se VALORIZOU.
ou de cmbio fixo em que o governo

estabelece o valor da unidade de moeda
149
unidade 8
ECONOMIA
Embora a taxa flutuante tenha seu valor
estrangeira.
determinado pelo mercado, pela atuao

Vale observar que, embora a paridade
das foras da procura e da oferta e sem
seja fixa, ela pode ser mudada a todo
interferncia do governo, este pode praticar
o momento, bastando para isso que o
uma poltica denominada de flutuao
governo resolva mudar constantemente o
suja em que, mesmo respeitando as leis
valor. Pode variar, mas o que a faz ser fixa
do mercado, usa seu poder de grande
que enquanto o governo a quiser assim,
detentor de moedas para interferir no preo
a taxa no muda. A taxa administrada
do mercado. Nesse caso, vender muita
porque representa a expresso da vontade
moeda, se desejar fazer a cotao dela
ou desejo do governo.
cair; em caso contrrio, comprar muita

moeda.
Para que a cotao seja aquela fixada

pelo governo, nenhum agente, exceto
o prprio governo, pode possuir moeda
estrangeira, de forma a se tornar o nico
agente econmico a vender ou comprar a
POLTICA
CAMBIAL
moeda No caso de as pessoas poderem
manter moeda em seu poder, poderiam, se
administrao da taxa de cmbio e controle
o desejassem, vend-la por preo diferente
de operaes de cmbio.
daquele estabelecido pelo governo, o que
poltica
cambial
baseada
na
Indiretamente ligada poltica
caracterizaria um fracasso da poltica do
monetria.
governo.
Difere
dela
por
atuar
mais
O outro regime de cmbio o chamado
diretamente
cmbio flexvel ou flutuante, em que a taxa
envolvidas
no determinada pela autoridade, mas
econmicas do pas com o exterior.
nas
nas
variveis
transaes
depende das oscilaes da procura e da

oferta no mercado.
Impactos da poltica cambial sobre a

poltica monetria
No caso de, em determinado momento,

haver mais demanda pela moeda, sua falta
Exportao forte tem impacto monetrio
levar a uma elevao de seu preo. Logo
em
em seguida, se tiver mais oferta da moeda,
quantidade de moeda estrangeira no
o preo dela cai.
pas, em pagamento das exportaes. Tal
150
unidade 8
funo
da
entrada
de
grande
ECONOMIA
impacto acarreta a depreciao da moeda
alguns analistas, o objetivo da poltica
estrangeira e apreciao da moeda do pas
deve ser assegurar que um dficit em
exportador.
transaes correntes que venha a ocorrer

possa ser financiado pela entrada de
Resultado semelhante pode ser causado
capitais financeiros.
pela captao maior via emisso de ttulos

no exterior (via comercial papers ou
MERCADO DE
bnus).
Em ambos os casos, a entrada de dlares
CMBIO
impe a necessidade de uma maior
o espao institucional em que se efetua
converso de moeda estrangeira em Reais,
a negociao de moedas estrangeiras e
o que significa maior emisso de moeda,
dos agentes interessados nelas. Em geral,
fato que pode acarretar em inflao.
devem ser feitas com a intervenincia de
Ambas as operaes, junto com recursos
estabelecimentos bancrios autorizados
que entram para aplicaes em Bolsas
a operarem em cmbio. A autorizao
de Valores, representam, em conjunto,
para assumir posio compradora ou
o volume de fechamento de cmbio das
vendedora em cmbio concedida para os
compras financeiras.
bancos mltiplos com carteira comercial

ou de investimentos; bancos comerciais e
A maior presso pela expanso da oferta
bancos de investimento.
de moeda nacional gera impactos sobre o

controle da taxa de juros. Alternativamente,
Assumindo
para enxugar a liquidez pode haver uma
do mercado de taxas flutuantes, as
expanso da dvida mobiliria.
autorizaes
sociedades
posies
so
de
compradoras
concedidas
crdito,
financiamento
Tendo em vista que um aumento de
reservas no BC rende menos que os juros
Financeiras), s corretoras de ttulos e
da Selic, h que se levar em considerao
valores mobilirios e s distribuidoras
o custo de carregamento da carteira de
de ttulos e valores mobilirios (CTVM e
reservas. Da ser frequente a utilizao
DTVM), alm das corretoras de cmbio.
investimento
(conhecidas
como
do argumento de que uma boa poltica

cambial aquela que possibilita a elevao
Quanto aos elementos que participam do
do fluxo de exportaes, juntamente com o
mercado, podem ser identificados os que
aumento do fluxo de importaes. E, para
produzem divisas e trazem dlares, como
151
unidade 8
ECONOMIA
os exportadores, turistas estrangeiros,
mundial indicam estar em curso um processo
tomadores de emprstimos no momento
de desenvolvimento ou auge cclico.
da concretizao do emprstimo, ou seja,

todo aquele que recebe transferncias do
exterior. Tambm os agentes que cedem
divisas ou remetem dlares participam,
como os importadores e tomadores de
emprstimos pagando juros ou principal,
ou seja, os agentes que transferem ou
remetem recursos para o exterior.
Foi assim que aconteceu nos anos iniciais

do sculo XXI, quando teve lugar uma forte
e sustentada expanso econmica na China,
no mesmo instante em que a melhoria das
condies de renda alcanava tambm a
ndia, embora em menor intensidade.
Experimentando um processo de crescimento
industrial
que
se
desenvolve
taxas
Quanto operao de cmbio, esta
superiores aos dois dgitos, a China constituiu
consiste na troca da moeda de um pas pela
um mercado cada vez mais importante para
de outro. A descrio dessas operaes
o minrio de ferro brasileiro, cujo teor e
pode ser feita como a seguir: a compra
qualidade sempre foram reconhecidos.
feita por um banco que compra e recebe

moeda estrangeira pagando em Reais.
No ato da venda, o banco entrega moeda
estrangeira e recebe Reais. A operao de
entrega de moeda estrangeira em troca de
outra chamada de arbitragem.
Isso levou o Brasil a produzir e exportar,

a partir do ano de 2002/2003,
grande
quantidade de minrio para o Oriente, o que

lhe permitiu dar um grande salto no quantum
fsico exportado.
Por outro lado, sempre que h uma elevao
importante da demanda por um bem primrio
APLICAO
ou
PRTICA
diretamente
extrado
da
natureza,
como o caso do minrio de ferro, pode-se

esperar uma alterao dos preos relativos
Os efeitos do ciclo econmico e como a
do produto primrio, quando comparado
globalizao os transmitem
com o movimento dos preos dos produtos
Sendo um grande produtor de commodities,

que
toma
direo
de
mercados
industrializados. Em geral em desfavor dos

produtos industrializados.
internacionais (ex.: minrio de ferro) ou a
A razo que, enquanto os produtos
produo agrcola, composta por gros (ex.:
manufaturados
soja, milho, algodo, caf), o Brasil sempre se
maior de estabelecimentos produtores,
beneficia quando as condies da economia
medida que caminhamos na direo mais
152
unidade 8
podem
ter
um
nmero
ECONOMIA
montante, ou seja, que voltemos nossa
favorveis na nossa balana de comrcio,
ateno para as etapas iniciais que integram
influenciaram o aumento de gastos em nossas
a cadeia produtiva, possvel notar uma
contas, como aquela que registra viagens
reduo do nmero de empresas e menor
internacionais (para o exterior). Seguramente,
concorrncia dos setores produtores de
tambm permitiram grande fluxo de entrada
insumos.
de moeda forte, como o dlar, que sofreu
Com isso, dada a limitao do nmero das
desvalorizao em relao ao Real.
empresas fornecedoras, para quem todo o
Tal fenmeno, que afetou nossa taxa de
excesso de demanda ser direcionado, e
cmbio, ajudou a conter a inflao no pas,
dada a dificuldade delas expandirem sua
especialmente pela elevao de importao
capacidade de produo em curto prazo,
de produtos de consumo mais baratos.
de se esperar uma elevao dos preos das
Auxiliou tambm na reduo de custos
matrias-primas.
industriais em nosso pas, j que importar
No caso brasileiro, a elevao dos preos do

minrio de ferro alcanou um patamar prximo
insumos ficou mais barato que adquiri-los

internamente.
aos 72%, o que contribuiu positivamente
A partir da crise internacional provocada pelo
no resultado de nossa balana comercial.
sistema financeiro americano, em 2008, que
Assim aconteceu com o minrio de ferro.
se espalhou por todos os pases do mundo,
Movimentos semelhantes tambm ocorreram
sobreveio uma virada do ciclo econmico,
com o preo da soja, nesse caso explicada
com
pela melhoria do padro de consumo da
experincias de recesso. Pior: tal situao
populao, tanto da China quanto da ndia.
recessiva em escala planetria est longe
Ao lado da melhora do padro de renda nesses

pases e da melhoria do padro alimentar, deve
ser acrescentada a melhoria das condies
econmicas de outros pases com efeitos
sobre o aumento de suas importaes, os
chamados emergentes, cujas primeiras letras
de seus nomes deram origem a um acrnimo,
os BRICS (B de Brasil, R de Rssia, I de ndia,
C de China e o S de frica do Sul).
vrios
pases
passando
viver
de chegar ao seu trmino, e foi o que levou a

China a cortar seus planos de crescimento e,
com eles, as compras de nossas exportaes.
Voc capaz de identificar que h assim uma
inverso de toda a situao que descrevemos
e que foi positiva para o nosso pas?
Acarretando, entre outros efeitos, alteraes
nas exportaes, impactos no preo dos
produtos por ns exportados. Mudanas na
cotao do dlar? Retomada da inflao,
Em parte, a exportao desses produtos,
desemprego, e tantas situaes que estamos
assegurando
tendo a oportunidade de testemunhar?
resultados
cada
vez
mais
153
unidade 8
ECONOMIA
algumas situaes, polticas de estmulo
REVISO
Princpio da balana comercial favorvel:
princpio mercantilista segundo o qual o
pas ficaria rico se exportasse tudo que
fosse possvel, evitando importar o mximo
de bens possvel.
pas deve se especializar na produo

daqueles bens que apresentam maior
eficincia produtiva, ou seja, que produzem
a um custo mais reduzido ou com maior
produtividade que outro pas.
das
considerado no apto, serem estimuladas,

gerando benefcios para o pas.
Balano
vantagens
Taxa de cmbio: o preo, em moeda

nacional, de uma unidade de moeda (ou
divisa) estrangeira.
PARA SABER
comparativas:
a outro pas, ainda assim vale a pena

que ele se especialize e troque o produto
em que sua produtividade ou eficincia
muito grande. Nesse caso, mesmo sendo
mais eficiente na produo do outro bem,
ele deve importar o produto em que sua
produtividade no to elevada.
MAIS
vantagens
comparativas
que antes no dispunham de condies

produo
com
eficincia
Artigos publicados no Jornal VALOR, de

autoria do professor Reinaldo Gonalves
ou outros relacionados ao mesmo assunto
(cmbio)
so
sempre
uma
excelente
recomendao. Gonalves autor de vrios

textos que podem ser acessados no site do
Instituto de Economia da Universidade Federal
dinmicas: ao longo do tempo, pases

de
registro
residentes de um pas e os no residentes.
produo de todos os bens, se comparado
das
pagamentos:
principais relaes realizadas entre os
mesmo que um pas seja melhor na
Teoria
de
sistemtico (contbil) e estatstico das
Teoria das vantagens absolutas: todo
Teoria
produo daquele bem em que o pas era
podem
desenvolver habilidades e qualificao,
do Rio de Janeiro. O Instituto de Economia

da
Universidade
de
Campinas
tambm
tem um Centro de Relaes Econmicas

Internacionais, com material publicado pelos
professores daquele Ncleo.
passando a produzir o mesmo bem com
Mais recentemente, o professor Lus Carlos
maior eficincia. Assim, ao longo do
Bresser Pereira tem publicado uma srie de
tempo, as vantagens comparativas podem
artigos em jornais e concedido entrevistas,
ser alteradas, o que justifica o fato de
visando
154
unidade 8
difundir
problema
por
ele
ECONOMIA
identificado como doena holandesa e que

afeta nossa indstria. O seu mais recente
lanamento um livro de anlise da economia
brasileira, em que volta a abordar o problema
do cmbio.
Referncias importantes: sites do Banco
Central do Brasil, para tratar das contas
externas do pas; do IBGE, do IPEA.
155
unidade 8
REFERNCIAS
br/>. Acesso em: 13 mar. 2015.
AAFFonso. O valor do amor. In: BLOG
CARVALHO,
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Fernando
Cardim
et
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Renata Moreira Lopes

Renata Moreira Lopes

Renata Moreira Lopes. Graduada em

Paulo Csar Machado Feitosa Mestre pela

Cincias Econmicas pela Universidade

EAESP-FGV, rea de concentrao Economia

Federal de Minas Gerais, graduada em

Aplicada e Graduado em Administrao

Administrao pela Pontifcia Universidade

pela FACE/UFMG. Desde 1993 Professor

Catlica de Minas Gerais e Mestre em

de Teoria Macroeconmica I, Economia

Administrao pela FEAD- MG. Atualmente

Monetria e Economia Industrial no Curso

professora do Centro Universitrio UNA.

de Cincias Econmicas da Faculdade de

Tem experincia como professora em

Cincias Econmicas do Centro Universitrio

graduao, ps-graduao e EAD. Atua na

rea de Economia (Economia e Mercado,

Microeconomia, Macroeconomia), da qual

Macroeconmica - Curso de Ps-Graduao

ministrou aulas presenciais e de EAD.

em Economia do Banco Central do Brasil em

Belo Horizonte e PUC/MG. Tambm atuou

A Microeconomia vai se dedicar ao estudo

do comportamento dos consumidores e

produtores dentro do mercado de bens e

Prezado (a) aluno (a):

A partir desse material, voc entender as

foras de oferta e demanda que acontecem

ao mesmo tempo, essenciais para o

no mercado e como elas afetam os preos

e as decises de consumo. Aprender

O estudo e entendimento da economia

decises a partir do levantamento dos

so de grande importncia para todo

custos dos fatores produtivos, importantes

cidado, pois se trata de uma cincia muito

na formao de preo de um produto.

abrangente e que impacta diretamente na

Compreender ainda que o funcionamento

a economia fundamental para que voc

dos mercados competitivos e das outras

possa entender o mundo no qual vive, alm

formas de mercado contam somente com

de ajud-lo no processo de tomada de

um nico vendedor ou poucos vendedores,

deciso na vida pessoal e profissional.

afetando o bem-estar econmico.

Outro fator importante que quando estuda-

E, por fim, abordaremos o funcionamento

se a economia, voc vai verificar uma

das polticas macroeconmicas, como as

grande ampliao no seu conhecimento

polticas fiscal, monetria e cambial. Alm

de pas e de mundo, alm de entender

disso, saberemos como elas interferem na

as decises dos governantes quanto s

inflao, no desemprego e no crescimento

mudanas de estratgias adotadas e seus

resultados na vida de cada cidado.

conhecimentos a partir de agora, tanto no