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Mdulo 9:
Seccin III: Macroeconoma
El dinero

ABOGACA
ECONOMA POLTICA

ABOGACA

ECONOMA POLTICA

EL DINERO
INTRODUCCIN

INFORMACIN ADICIONAL

Comenzaremos este mdulo conociendo al dinero como elemento de valor

adems de conocer parte de su antecedente histrico, viajaremos hasta
comienzo de siglo, veremos los distintos tipos de dinero que se usaban, el
trueque como medio de intercambio, las funciones del dinero, la globalizacin
y el uso de las tarjetas. Teora cuantitativa del dinero y su valor. Seguiremos
con temas como la inflacin y las causas que la desarrollan.

EJE TEMTICO

9.2. Sistemas monetarios. Dinero

monetario. Dinero fiduciario. Dinero
bancario. El cuasi dinero. Dinero
virtual. Tarjetas.
9.3. Teora cuantitativa del dinero. El
valor del dinero.
9.4. La inflacin. Conceptos. Causas.
Como
medir
la
depreciacin
monetaria.
9.5. Mercados de cambio. Tipos de
cambio. Convertibilidad.

9.1. DINERO Y MONEDA.

FUNCIONES DEL DINERO

EVOLUCIN

HISTRICA.

Tan familiarizados estamos con el uso del dinero que no pensamos en lo que
tiene de raro que todos nos esforcemos por ganar unos billetes que no tienen
valor intrnseco. De hecho, el dinero es til cuando nos deshacemos de l.
Pensemos, por ejemplo, en una persona que va a un negocio a comprar un
traje. Para pagar el objeto de valor que obtiene, entrega unos cuantos billetes
emitidos por el Banco Central o un cheque con cargo a unos depsitos que
tiene en el banco. La vendedora del negocio le entrega el objeto de valor a
cambio de unos billetes que no tienen valor intrnseco, o bien a cambio de un
cheque en el que figura el nombre del banco y el nmero de la cuenta
corriente de la persona que lo firma.
Se procede de este modo porque los responsables del negocio confan en que
una tercera persona, en el futuro, aceptar el dinero o cheque a cambio de
alguna cosa que ellos deseen. As, pues, para los dueos del negocio, el dinero
lquido y el cheque representan una posibilidad de adquirir bienes y servicios
en el futuro y por eso los aceptan.

El dinero es, pues, algo que facilita los intercambios y evita los
inconvenientes ligados al trueque, esto es, al intercambio de unos
bienes por otros.

Ei dinero: origen que tipos de dinero

Una economa de trueque es aquella en la que no existe ningn medio de
cambio comnmente aceptado. Los bienes se intercambian directamente por
otros bienes. El intercambio directo, sin dinero, resulta muy difcil. Sin la
intermediacin del dinero, se frenan las posibilidades no solo de
especializacin y progreso de una economa, sino tambin de distribuir los
bienes y los servicios existentes de acuerdo con las necesidades y los deseos
de los individuos.

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9.1. Dinero y moneda. Evolucin

histrica. Funciones del dinero.

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Funciones del dinero

Este captulo es el primero que

aborda los dos temas dedicados a
analizar el dinero y su incidencia
sobre la actividad econmica y
presenta el concepto de dinero, sus
funciones y los distintos motivos por
los cuales los individuos lo
demandan. Asimismo se presenta el
concepto de dinero bancario y la
forma en que los bancos crean
depsitos y, por lo tanto, dinero
bancario.

Antes de analizar la demanda de dinero, hay que comprender sus funciones:

La funcin central del dinero es que sirve como medio de

intercambio. Sin dinero se estara merodeando constantemente para
encontrar alguien con quien hacer trueque. A menudo, el valor del
dinero se hace evidente cuando el sistema monetario funciona mal.
Por ejemplo, despus de que Rusia abandon su sistema de
planeacin central a principios de los noventa, la gente pas horas
haciendo filas para conseguir artculos de consumo y tratando de
obtener dlares u otras divisas, porque el rublo haba dejado de
funcionar como medio de cambio aceptable.
El dinero se utiliza tambin como unidad de cuenta, unidad con la
que se mide el valor de las cosas. As como se mide el peso en
kilogramos, se mide el valor en dinero. El uso de una unidad de
medida comn simplifica enormemente la vida econmica.
Algunas veces el dinero se utiliza como depsito de valor. En
comparacin con activos riesgosos como las acciones, bienes races o
el oro, el dinero est relativamente libre de riesgos. En pocas
anteriores, la gente conservaba el dinero como forma segura de
riqueza. Hoy da, cuando la gente busca un lugar seguro para su
riqueza, una vasta mayora de su riqueza se mantiene en activos no
monetarios, como cuentas de ahorro, acciones, bonos y bienes
inmuebles.

9.2. SISTEMAS MONETARIOS. DINERO MONETARIO.

DINERO FIDUCIARIO. DINERO BANCARIO. EL CUASI
DINERO. DINERO VIRTUAL. TARJETAS
Un sistema monetario Son normas aceptadas como un estndar de valor y
medida de riqueza en una regin en particular. Sin embargo, la tendencia
actual es utilizar el comercio internacional y la inversin para alterar la poltica
y la legislacin de los distintos gobiernos. El mejor ejemplo de esta poltica con
materias primas fsicas (oro o plata), se dice que es una moneda fiduciaria o
dinero fiduciario (basado en la "fe o confianza") y no constituyen un contrato
para entregar un bien o servicio. Como tal, el valor de una moneda flucta
sobre la base de la poltica, mritos de crdito, la percepcin y la emocin,
adems de la poltica monetaria.
El dinero papel o tambin llamados los certificados de papel que estaban
respaldados por depsitos de oro de valor similar al de los certificados
emitidos. Cuando una economa utiliza oro como dinero, o dinero papel que es
convertible en oro a la vista, se dice que se rige por un patrn oro.

El dinero papel "nominalmente" convertible en oro

Teniendo en cuenta que resultaba ms cmodo realizar las transacciones con
papel, el pblico no reclamaba el oro al que sus tenencias de dinero papel le
daban derecho, o lo haca solo parcialmente. Por ello, los orfebres
comenzaron a reconocer deudas emitiendo dinero papel, tericamente

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COMENTARIO DEL DOCENTE

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convertible en oro, por un valor superior al oro que realmente posean.

Al emitir dinero papel por volmenes, los orfebres (que solo parcialmente
estaban cubiertos por sus reservas de oro) se convirtieron en banqueros y
crearon el dinero papel nominalmente convertible en oro. Si en dichas
circunstancias se hubiesen querido hacer efectivas simultneamente todas las
deudas reconocidas en los recibos certificados por ellos, stas no habran
podido atenderse.

Glosario

Posteriormente, se lleg a un sistema financiero como el actual, en el cual el

dinero papel no tiene ningn respaldo en trminos de metales preciosos y lo
mismo ocurre con el dinero en forma de monedas. El valor del dinero papel
actual descansa en la confianza que los individuos tienen en que este ser
aceptado como medio de pago por los dems y en que es legal y sirve para
pagar deudas pblicas y privadas.

(Del lat. fiduciarus). 1. adj. Que depende del crdito y

confianza que merezca. Circulacin fiduciaria. 2. adj.
Der. Dicho de un negocio o de un contrato: Basado
principalmente en la confianza entre las partes. 3. m.
y f. Der. Heredero o legatario a quien el testador
manda transmitir los bienes a otra u otras personas, o
darles determinada inversin. 4. m. y f. Der. Persona
que acta en inters de otra sin hacerlo pblico.
Moneda fiduciaria.
Valores fiduciarios

El dinero fiduciario
Observando las caractersticas que debe tener la mercanca que se pretende
usar como dinero, puede comprobarse que el papel rene prcticamente a
todas ellas. Dado que en el papel es posible imprimir el nmero que
deseamos, podemos hacerlo tan divisible como queramos.
Asimismo, podemos almacenarlo con facilidad y es cmodo de transportar. El
papel, sin embargo, no parece que pueda utilizarse como dinero, pues su valor
intrnseco es prcticamente nulo. Pero si su valor es refrendado por quien lo
emite, las cosas cambian, pues en este caso el valor del papel es lo que en l
figura impreso. As, pues, estamos ante lo que se denomina dinero fiduciario o
dinero signo.

Fuente: Real Academia Espaola

En las economas modernas, el dinero fiduciario es, simplemente, el que

se establece como dinero por decreto gubernamental.

El dinero signo o dinero fiduciario es un bien que tiene un valor muy escaso
como mercanca, pero que mantiene su valor como medio de cambio porque
la gente tiene fe en que el emisor responder por los pedazos de papel o por
las monedas acuadas y cuidar de que la cantidad emitida sea limitada.

El dinero bancario

Un depsito bancario es un dinero pagar o una deuda de un banco, ya

que este tiene que entregar al depositante su dinero con cargo al
depsito, actuando este como lmite, siempre que lo solicite.
Asimismo, es un medio de cambio, ya que la gente est dispuesta a
aceptar cheques como pago.

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Siguiendo el proceso histrico esbozado, se llega al dinero bancario.

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El dinero bancario es una deuda de un banco, el cual tiene que entregar al

depositante una cantidad de dinero siempre que la solicite. Funciona como
medio de cambio. Se suele pensar que los cheques son simplemente una
forma cmoda de entregar monedas o billetes a otros individuos. Sin
embargo, los cheques son algo diferente. Si, por ejemplo, un individuo entrega
un cheque de 1.000 pesos como pago por la compra de un traje, esta
transaccin no implica ningn tipo de intercambio de billetes o monedas. Lo
que normalmente ocurrir ser que el cheque se notificar al banco del
firmante de este, en cuya cuenta se debitarn 1.000 pesos. En la cuenta del
comerciante, por el contrario, se producir un crdito de 1.000 pesos. Si las
cuentas estn en bancos distintos, el proceso ser idntico, pues solo se
requerir que los bancos compensen sus saldos respectivos.

Cuasi dinero

Se llama as a los medios de pago que se originan en los depsitos de

ahorro y a plazos en un banco, en la tenencia de bonos del Estado y, en
general, de documentos fcilmente convertibles en dinero o vendibles
en el mercado de valores a cambio de dinero. En general, los activos
financieros lquidos constituyen cuasi-dinero.

Dinero virtual

Se le llama dinero virtual al nuevo instrumento financiero que basa su

emisin en los servicios. A diferencia del dinero tradicional, este
dinero puede ser emitido por cualquier persona que pueda prestar un
servicio satisfactorio a la sociedad, no depende de recursos materiales
para su emisin y al igual que el dinero tradicional, puede ser
acumulado, intercambiado y fraccionado en su utilizacin.

La tarjeta de crdito es un instrumento material de identificacin del usuario,

que puede ser una tarjeta de plstico con una banda magntica, un microchip
y un nmero en relieve. Es emitida por un banco o entidad financiera que
autoriza a la persona, a cuyo favor es emitida, a utilizarla como medio de pago
en los negocios adheridos al sistema, mediante su firma y la exhibicin de la
tarjeta. Es otra modalidad de financiacin, por lo tanto, el usuario supone
asumir la obligacin de devolver el importe dispuesto y de pagar los intereses,
comisiones bancarias y gastos.

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Tiene mbito global de circulacin y es la componente virtual del dinero total

que contiene la parte real y la virtual del dinero. La implementacin del dinero
virtual comprende la existencia y funcionamiento de dos elementos
fundamentales: La Bolsa Global de Servicios y El Banco del Dinero Virtual.

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9.3. TEORA CUANTITATIVA DEL DINERO. EL VALOR DEL

DINERO
Teora cuantitativa del dinero
Teora segn la cual la cantidad disponible de dinero determina el nivel de
precios y la tasa de crecimiento de la cantidad disponible de dinero, determina
la tasa de inflacin.
Esta teora que sostiene que entre la
cantidad de dinero en circulacin y el
nivel general de precios existe una
estrecha relacin. En su formulacin
ms sencilla, la relacin entre
cantidad de dinero y precios se puede
expresar por medio de la denominada
ecuacin de cambio o ecuacin de
Fisher (as denominada en honor del
economista americano Irving Fisher,
que la formul):

Irving Fisher

MV=PT

M es la cantidad de dinero, V su velocidad de circulacin, T el volumen de

transacciones (cantidad de bienes y servicios o flujo de renta real) habidas en
el mercado y P el nivel de precios.
En el supuesto de que V y T permanezcan constantes, las variaciones en la
cantidad de dinero u oferta monetaria repercuten en los precios de forma
directamente proporcional. La velocidad de circulacin del dinero viene
determinada por condicionamientos culturales e institucionales y de ah que a
corto plazo se le pueda suponer constante. La hiptesis de constancia o
estabilidad del volumen de transacciones slo se puede sostener cuando la
economa se halla en una situacin de pleno empleo.

9.4. LA INFLACIN. CONCEPTOS. CAUSAS. COMO MEDIR LA

DEPRECIACIN MONETARIA
La inflacin ocurre cuando sube el nivel general de precios. En la actualidad se

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La ecuacin de cambio anterior es en realidad una tautologa. Expresa

simplemente la necesaria identidad entre el valor monetario de todas las
transacciones y el valor de todos los bienes y servicios vendidos. Cuando se
relajan los supuestos de que V y T permanezcan constantes, el valor
explicativo de dicha ecuacin aumenta. Existen otras formulaciones, adems
de la simplificada de Fisher, que es la ms conocida, de la teora cuantitativa
del dinero. Teora segn la cual la cantidad de dinero multiplicada por su
velocidad media de circulacin se iguala con el nivel general de precios
multiplicado por el flujo de bienes reales.

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calcula mediante ndices de precios, promedios ponderados de los precios de

miles de productos individuales. El ndice de precios al consumidor (IPC) mide
el costo de una canasta de bienes y servicios de consumo a precios de
mercado, en relacin con el costo de dicha canasta en un ao base dado. El
deflactor del PIB es el precio de todos los diferentes componentes del PIB. La
tasa de inflacin es el cambio porcentual en el nivel de precios:

Glosario

Tasa de inflacin en el ao T: 100 X P t 1 - P t 1

Pt_1

(Del ingl. to deflate, infl. en su forma por deflacin).

1.

tr.

Econ.

Transformar

valores

monetarios

nominales en otros expresados en monedas de poder

Tres variedades de inflacin

adquisitivo constante. Real Academia Espaola

Baja inflacin. Una baja inflacin se caracteriza por precios que

suben con lentitud y de modo predecible. Se define como una
inflacin cuyas tasas anuales son de un solo dgito. Cuando los precios
son ms o menos estables, la gente confa en el dinero porque
conserva su valor mes tras mes, ao tras ao. La gente est dispuesta
a firmar contratos de largo plazo en trminos monetarios, porque
confa en que los precios relativos de los bienes que compra y vende
no se desalinearn. La mayora de los pases ha experimentado una
baja inflacin en los ltimos 10 aos.
Inflacin galopante. Es la inflacin que se halla entre los lmites de
dobles o triples dgitos de 20, 100 o 200% anual y se llama inflacin
galopante o inflacin muy alta. La inflacin galopante es
relativamente comn, en particular en pases que tienen gobiernos
dbiles, guerras o revoluciones. Muchos pases latinoamericanos,
como Argentina, Chile y Brasil, tuvieron tasas de inflacin de 50 a
700% al ao en los aos setenta y ochenta.
Una vez que la inflacin galopante se atrinchera, surgen distorsiones
econmicas graves. En general, la mayora de los contratos se
vinculan a un ndice de precios o a una divisa fuerte, como el dlar. En
estas condiciones, el dinero pierde su valor con gran rapidez, as que
la gente conserva slo la liquidez mnima necesaria para sus
transacciones cotidianas. Los mercados financieros languidecen
conforme el capital huye. La gente atesora bienes, compra casas y
nunca presta dinero a bajas tasas nominales de inters.
Hiperinflacin. Aunque las economas parecen sobrevivir bajo una
inflacin galopante, surge una tercera y mortal variedad cuando
golpea el cncer de la hiperinflacin. No se puede decir nada bueno
de una economa en que los precios suben un milln o incluso un
billn por ciento al ao. La hiperinflacin es de especial inters para
los estudiosos de la inflacin porque exacerba los efectos
desastrosos.

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Como las enfermedades, la inflacin exhibe diferentes niveles de gravedad. Es

til clasificarlas en tres categoras: baja inflacin, inflacin galopante e
hiperinflacin.

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Causas de la inflacin, inflacin monetaria

Cuando se est ante una inflacin monetaria la oferta de dinero crece a una
tasa superior a la tasa de crecimiento de la demanda de dinero. El principal
fundamento terico de quienes aplican esta teora es la teora cuantitativa
del dinero.
Los orgenes del exceso de oferta de dinero pueden ser una monetizacin del
dficit del gobierno u otra causa.

Monetizacin del dficit del gobierno

Cuando el gobierno tiene dficit fiscal, puede financiarlo con endeudamiento,
reduciendo reservas internacionales, o bien imprimiendo moneda. Desde el
punto de vista de la contabilidad gubernamental la impresin de moneda para
financiar el dficit constituye un prstamo del Banco Central, es decir, un
activo del Banco Central, por lo que se mantiene equilibrado el balance del
mismo. Este tipo de emisin de dinero implica un aumento de la oferta de
dinero, mientras que la demanda de dinero se mantuvo constante (ceteris
paribus), lo que significa un exceso de oferta de dinero.

Inflacin de Demanda
La inflacin de demanda corresponde con la explicacin keynesiana de la
inflacin: La demanda de bienes y servicios de una economa es mayor a la
oferta de los mismos. La demanda puede provenir de diversos sectores y para
diferentes finalidades:
Por parte de las familias: productos y servicios
finales, o sea, de bienes y servicios de consumo.
Por parte de empresas: para ampliar su capacidad
productiva, es decir, inversin.
Por parte del gobierno: que puede ser inversin
productiva o bien gasto que no aumentar
directamente la oferta global del pas.

Esta causa de la inflacin se presenta cuando la capacidad productiva (oferta

de bienes) no puede aumentar al mismo ritmo con el que crece la demanda de
bienes. Puede estar relacionada con la poltica monetaria, por ejemplo, si la
poltica monetaria mantiene baja o negativa la tasa de inters real, esto puede
estimular el consumo pero no la inversin, resultando en una presin
inflacionaria.

Inflacin de Costos

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Por parte del sector externo, es decir, exportaciones.

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Dado que el precio final de bienes y servicios est ntimamente relacionado

con los costos incurridos en su produccin, un aumento en los costos generar
un aumento del precio final de los mismos. Para analizar las causas del
aumento de los costos de produccin, resulta til agrupar los insumos que se
utilizan en categoras. As tenemos que los insumos utilizados para producir
bienes y servicios pueden ser agrupados en:

Mano de obra

materias
primas

Etc.

servicios

maquinaria

Mano de obra;
Materias primas que pueden ser commodities internacionales como
petrleo o granos, o materias primas cuyo precio no se fija en
mercados internacionales
maquinaria, que tambin puede ser producida localmente o
importada;
servicios, por ejemplo, el transporte, que a su vez depende
fuertemente del precio del petrleo
etc.

Inflacin estructural

La inflacin estructural se debe a alguna caracterstica de la estructura

productiva de una pas que produce un aumento de precios, en
particular hace referencia a "cuellos de botella" en un sector
determinado, que se trasladan mediante aumentos de precios al resto
de la economa.

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El aumento del precio de cualquiera de estos insumos, se puede trasladar al

precio final de los bienes, lo que puede ser el gatillo que dispare los
mecanismos de propagacin para que este aumento de precios se transforme
en inflacin. Por ejemplo, el aumento de la demanda de commodities
(petrleo, granos, metales, etc.) por parte de China e India provoc un
aumento a nivel mundial en el precio de los mismos. Esto aument los costos
de produccin de numerosos bienes y servicios a nivel mundial (costos de
transporte, precios de insumos como cobre, acero, etc., precios de alimentos
debido al aumento del precio de los granos, etc.).

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Inflacin Inercial

El concepto de inflacin inercial hace referencia a una situacin en la

que los mecanismos de propagacin de la inflacin ya se han instalado
y son la principal causa de que la inflacin perdure en el tiempo.

Depreciacin monetaria

Disminucin de la cotizacin de una moneda con respecto a otra u

otras. El trmino depreciacin hace referencia al deterioro continuado
de la moneda en un sistema de libre fluctuacin y la expresin
devaluacin, a una alteracin del tipo de cambio por iniciativa de las
autoridades.

Disminucin peridica del valor de un bien material o inmaterial. Esta

depreciacin puede derivarse de tres razones principales: el desgaste debido
al uso, el paso del tiempo y la vejez. Para el clculo de la depreciacin se
pueden utilizar diferentes mtodos como la lnea recta, la reduccin de saldos,
la suma de los dgitos y mtodo de unidades de produccin entre otros.
Mtodo de la suma de los dgitos del ao: este es un mtodo de depreciacin
acelerada que busca determinar una mayor cuota de depreciacin en los
primeros aos de vida til del activo.

La frmula que se aplica es: (Vida til/suma dgitos)*Valor activa.

Donde se tiene que: suma de los dgitos es igual a la suma de la vida til ms la
vida til menos 1; hasta que sea igual a 0.

Este es otro mtodo que permite la depreciacin acelerada. Para su

implementacin, exige necesariamente la utilizacin de un valor de
salvamento, de lo contrario en el primer ao se depreciara el 100% del activo,
por lo que perdera validez este mtodo.

La frmula a utilizar es la siguiente: Tasa de depreciacin = 1- (Valor de

salvamento/Valor activo)^(1/n)

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Mtodo de la reduccin de saldos

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Mtodo de las unidades de produccin

Este mtodo es igual al de la lnea recta en cuanto se distribuye la
depreciacin de forma equitativa en cada uno de los periodos.
Para determinar la depreciacin por este mtodo, se divide en primer lugar el
valor del activo por el nmero de unidades que puede producir durante toda
su vida til. Luego, en cada periodo se multiplica el nmero de unidades
producidas en el periodo por el costo de depreciacin correspondiente a cada
unidad. Ejemplo: Se tiene una mquina valuada en $10.000.000 que puede
producir en toda su vida til 20.000 unidades, entonces, $10.000.000/20.000 =
$500. Quiere decir que a cada unidad producida se le carga un costo por
depreciacin de $500.

Mtodos decrecientes
Los mtodos decrecientes permiten hacer cargos por depreciacin ms altos
en los primeros aos y ms bajos en los ltimos periodos. El mtodo se
justifica alegando que, puesto que el activo es ms eficiente o sufre la mayor
prdida en materia de servicios durante los primeros aos, se debe cargar
mayor depreciacin en esos aos. Por lo general con el mtodo del cargo
decreciente se siguen dos enfoques: el de suma de nmeros dgitos o el de
doble cuota sobre valor en libros.

9.5. MERCADOS DE
CONVERTIBILIDAD

CAMBIO.

TIPOS

DE

CAMBIO.

El mercado cambiario es aquel en el que se da el intercambio de divisas.

El tipo de cambio representa una variable macroeconmica
fundamental para cualquier economa, por lo que tambin lo es el
mercado cambiario.

Por lo general, los bancos centrales juegan un papel fundamental en el

mercado cambiario, ya que lo vigilan y lo regulan con el fin de evitar que ste
afecte a la economa como un todo. Mucho de lo que ocurre en el mercado
cambiario es reflejo de la intervencin del banco central y de las modalidades
de tipos de cambio que se establezcan.
En los casos en los que se restringen mucho las libertades en los mercados
cambiarios, suelen surgir mercados (cambiarios) paralelos que buscan
satisfacer las necesidades de los agentes econmicos que no estn satisfechos
con las restricciones para el intercambio de divisas.

Mdulo 9: Economa Poltica

Las cotizaciones estn dadas por los tipos de cambio de las divisas en cuestin
y se fijan, en trminos generales, por la relacin de oferta y demanda. Las
tasas de cambio de una divisa en trminos de otra permiten facilitar los
intercambios comerciales.

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Tipos de cambios

Glosario

El tipo de cambio es el precio de una moneda en trminos de otra

moneda. El tipo de cambio se mide como el monto de moneda
extranjera que se puede comprar con una unidad de moneda
domstica.

La convertibilidad

Descenso del nivel de precios debido, generalmente,

a una fase de depresin econmica o a otras causas.
Real Academia Espaola

La Argentina vivi dos dolorosas experiencias de procesos hiperinflacionarios.

La primera, a mediados de 1989 y la segunda, a fines de dicho ao y
comienzos de 1990. En junio de 1989, las precios al consumidor crecieron un
196,6% culminando un brote de alta inflacin iniciado en marzo de ese ao.
Un segundo episodio comenz en diciembre de ese ao y termin con un
incremento de precios del 95,5% en marzo de 1990. El Plan de Convertibilidad
(puesto en vigencia en marzo de 1991) se propuso impedir la repeticin de
fenmenos como el comentado y llevar la inflacin en nuestro pas a niveles
similares a los de los pases ms desarrolladas. Si bien tal objetivo fue
alcanzado, las bajas tasas de inflacin se vieron acompaadas de crecientes
tasas de desocupacin. El desempleo, que en 1991 era de 6,07% lleg en 1996
al 17,3%. Precisamente, a partir de 1996 la tasa anual de inflacin se ubic por
debajo del 1% anual y fue negativa a partir de 1999, en el marco de un proceso
deflacionario.
La deflacin tiene lugar cuando desciende el nivel general de precios y la tasa
de inflacin es negativa. Se trata de un fenmeno relativamente poco
frecuente y es simtricamente opuesta a la inflacin. Las deflaciones
prolongadas, en las que los precios bajan ininterrumpidamente durante varios
aos, van unidas a periodos de depresin (como ocurri en las dcadas de
1930 y 1890). Entre los ejemplos recientes, cabe citar el de Japn, donde se
inici una etapa de deflacin a fines de los aos noventa, perodo en el que su
economa sufri una prolongada recesin de la que an no ha salido
plenamente.
La Argentina tambin sufri un proceso deflacionario a partir de 1999. En
efecto, la prolongada recesin que se instal en nuestro pas a mediados de
los noventa se tradujo anualmente en fuertes presiones deflacionarias. La
cada sostenida en el PIB y en la ocupacin comenz a presionar sobre el nivel
general de precios, originando un fenmeno indito en la historia econmica
contempornea argentina: meses sucesivos con cada de precios nominales.
AI quedar excluida la posibilidad de devaluar dentro del marco de la
convertibilidad, toda prdida de competitividad solo poda compensarse con
una cada de los precios internos que abaratara los productos exportables y los
que competan con los importados, de modo de incrementar las exportaciones
y reducir las importaciones.
Los sucesivos shocks externos sufridos a partir de 1998 (crisis rusa y crisis
brasilea) crearon la necesidad de recuperar competitividad y la deflacin fue
el medio para lograrlo. Sin embargo, la fuerte resistencia de los precios
nominales a la baja hizo que los descensos de precios fueran lentos y de
magnitudes reducidas. De all la prolongado del procesa deflacionario, que

Mdulo 9: Economa Poltica

(Del fr. dflation, y este del ingl. deflation). 1. f. Econ.

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ABOGACA

ECONOMA POLTICA

culmin con la crisis de fines de 2001.

Sntesis
En esta seccin investigamos al dinero como smbolo de valor y su
naturaleza como tambin, las funciones que posee. Conocimos
conceptos como el sistema monetario, el dinero fiduciario, dinero
legal, el dinero bancario, las cuasi monedas, el valor del cheque como
dinero, las tarjetas y la teora cuantitativa. Nos preguntamos qu es la
inflacin, cules son los elementos que la determinan y qu es lo que
produce una alta o baja inflacin, la relacin que guarda con el valor
del dinero. Finalizamos con los conceptos de mercado de cambio y la
poltica cambiaria del dinero.

COMENTARIO DEL DOCENTE

ACTIVIDAD DE LA CLASE
1. Teniendo en cuenta el significado de las Cuasi monedas: En qu
casos en la historia del Pas o la Provincia se ha utilizado? Desarrollar.
2. Definir dinero bancario. Dar ejemplos del mismo.
3. Explicar de qu se trata la teora cuantitativa del dinero.

Mdulo 9: Economa Poltica

En
el
siguiente
modulo
investigaremos el sistema bancario,
los distintos crditos, la participacin
en el sistema bancario del Banco
Central R.A. y polticas monetarias.
Abordaremos los temas: Encaje,
Redescuentos y los distintos Bancos
internacionales.

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ABOGACA

ECONOMA POLTICA

Lectura Obligatoria

Mankiw, N. Gregory, Principios de Economa, tercera edicin Editora: Ana

Navarro Salinas Asistente Editorial: Amela Nieva Cubierta: Design Master
DIMA Preimpresn: FER Fotocomposicin, S. A. pg. 404
Mochon Francisco y Becker Victor, Economia Mc Graw Hill, Madrid 1996
captulo 15, pg. 339
Samuelson Paul y NordHause William, Economia Mc Graw Hill, Madrid 1993
captulo 9, pg. 180 a 193, pg. 272, 343 a 344

Lectura Complementaria
En la Web:
http://www.economia48.com/spa/d/depreciacion-monetaria/depreciacionmonetaria.htm
http://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_cambiario

Mdulo 9: Economa Poltica

http://es.wikipedia.org/wiki/Depreciaci%C3%B3n

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