Cmo el comerciante ocup el lugar del maestro artesano

Ciertos trabajos no pueden efectuarse si no es en gran

escala, p. ej. la fabricacin de porcelana, la del vidrio, etc.
Nunca, por ende, son oficios artesanales. Ya en los siglos XIII
y XIV algunos trabajos, como las tejeduras, se practicaban en
gran escala (Poppe)1.
En los tiempos viejos, todas las fbricas estaban en manos
de artesanos, y el comerciante era un simple Verleger a y
promotor de trabajos artesanales. En las manufacturas de paos
y lienzos esta prctica se mantuvo hasta ms tarde con la mayor
estrictez. Pero poco a poco los comerciantes, en muchos
lugares, comenzaron a arrogarse la calidad de maestros
(naturalmente que sin los prejuicios corporativos, las
tradiciones, las relaciones con los oficiales propias de los viejos
maestros), y a tomar operarios a jornal (Poppe, p. 70-71 b,
tomo I, Geschichte der Technologie, Gotinga, 1807-181 1) 364.
Es ste uno de los principales motivos de que en Inglaterra la
industria propiamente dicha se estableciera y difundiera en las
ciudades donde no exista el rgimen corporativo.
Patrimonio mercantil
El capital comercial, o el dinero tal como se presenta en
cuanto patrimonio mercantil, es la primera forma del capital -es
a

La palabra alemana Verleger no tiene equivalente exacto en espaol.

El Verleger es un empresario que encarga a artesanos [stos trabajan
en pequeos talleres o incluso en sus casas] la produccin de
mercancas de cuya venta se ocupa; puede suministrarles, o no, materias
primas o herramientas.
70-71; ed. 1939 92

decir del valor- que proviene exclusivamente de la circulacin

(del intercambio); se conserva, reproduce y acrecienta en ella, y
de esta manera la finalidad exclusiva de este movimiento y
actividad es el valor de cambio. Ambos movimientos: comprar
para vender, y vender para comprar: pero predomina la forma
D-M-M-D. El dinero y el aumento del mismo se presenta como
finalidad exclusiva de la operacin. Ni el comerciante compra
la mercanca para satisfacer su propia necesidad, por el valor de
uso de aqulla, ni la vende para cumplir, p. ej., con
obligaciones contractuales estipuladas en dinero, o para
adquirir otra mercanca destinada a satisfacer su necesidad. Su
objetivo directo es el aumento del valor y, precisamente, en su
forma inmediata como dinero. El patrimonio mercantil es, en
primer trmino, el dinero en cuanto medio de cambio; el dinero
como el movimiento de mediacin propio a la circulacin; ese
patrimonio intercambia mercanca por dinero, dinero por
mercanca y viceversa. Adems el dinero se presenta aqu
como fin en s mismo, pero sin existir por ello en su existencia
metlica. Se trata aqu de la transformacin viva del valor en
las dos formas de la mercan ca y el dinero: la indiferencia del
valor con respecto a la forma determinada del valor de uso
asumida por l, y al mismo tiempo su metamorfosis en todas
esas formas, que se presentan tan slo como disfraces. Si bien,
de esta suerte, la
[740]
actividad del comercio unifica los movimientos de la
circula cin, y el dinero como patrimonio mercantil es en
conse cuencia, por un lado, la primera existencia del capital
e histricamente aparece tambin de esa manera, tenemos
que, por el otro lado, esta forma aparece en contradiccin
directa con el concepto del valor. Comprar barato y vender
2

caro, tal es la ley del comercio. Por tanto, no [se trata delJ
inter cambio de equivalentes, con el cual el comercio, en
cuanto ramo particular de actividad, sera ms bien imposible.
El dinero como patrimonio comercial tal como se presen
ta en las ms diversas formas de sociedad y en los estadios ms
variados de desarrollo de las fuerzas productivas no es, sin
embargo, ms que el movimiento de intermediacin entre
extremos que aqul no domina y entre supuestos que no crea.
Patrimonio mercantil 431
A. Smith, t. 11, 1. III (ed. Garnier): Le grand commerce de
toute socit civilise est celui qui stablit entre les habitants
de la ville et ceux de la campagne. . . consiste dans lchange
du produit brut contre le produit manufactur,. . . soit immdia
tement, soit par lintervention de largent 3 (p. 403) 365. El
comercio siempre unifica; la produccin al principio se practica
en pequea escala. La ville est une foire ou march continuel
o se rendent les habitants de la campagne pour changer leur
produit brut contre du produit manufactur. Cest ce commerce
qui fournit aux habitants de la ville, et la matire de leur travail,
et les moyens de leur subsistance. La quantit d ouvrage fait
quils vendent aux habitants de la .campagne, dtermine
ncessairement la quantit de matires et de vivres quils
achtent15 (p. 408 [ , 409]) 366.
Mientras el objetivo principal es los medios de
subsistencia y del disfrute , prevalece el valor de uso 367.
En el concepto de valor [est contenido elj que ste slo se
conserva y acrecienta a travs del cambio. Pero el valor exis
tente en un principio es el dinero.

Cette industrie, qui se propose quelque chose au del de

labsolu ncessaire, se fixa dans les villes longtemps avant
quelle pt tre communment mise en pratique par les culti
vateurs de la campagne 0 (p. 452)368.
Aunque los habitantes de una ciudad, en ltimo trmino,
obtienen del campo su subsistencia y todos los medios y mate
riales de su industria, los de una ciudad que se alza a corta
distancia del mar o de un ro navegable pueden conseguirlos
tambin de los rincones ms apartados del mundo, ora median
te el intercambio con los productos manufacturados de su pro
pia industria, ora desempeando la funcin de transportadores
entre pases apartados los unos de los otros e intercambiando
a E l comercio mayor de toda sociedad civilizada es el que
se establece entre los habitantes de la ciudad y los de la
campaa.. . Consiste en el intercambio del producto bruto por
el producto manufacturado.. . sea directamente, sea por media
cin del dinero.- b La ciudad es una feria o mercado continuo
adonde se dirigen los habitantes de la campaa para
intercambiar su producto en bruto por el produc to
manufacturado. Es este comercio el que suministra a los
habitantes de la ciudad tanto la materia prima para su trabajo
como los medios para su subsistencia. La cantidad de producto
elaborado que venden a los habitantes del campo, determina
necesariamente la cantidad de materiales y de vveres que les
compran.- c Esta actividad industrial que apunta a algo ms
all de lo absolutamente necesario, arraig en las ciudades
mucho antes de que los cultivadores rurales pudieran
practicarla en forma regular

432 El Capital - Cuaderno V il

4

recprocamente los productos de esos pases. De este modo

una ciudad puede enriquecerse en sumo grado mientras que no
slo la campaa comarcana ms prxima, sino todos los pases
con los que aqulla trafica se mantienen en la pobreza. Cada
uno de estos pases, tomado por separado, slo puede propor
cionarle una parte muy pequea para su subsistencia y los
nego[7 4 1]
cios; pero, tomados todos en conjunto, pueden
suministrarles una gran cantidad de medios de subsistencia y
una gran variedad de ocupaciones (p. [452,] 453). (Ciudades
italianas cobraron im portancia primeramente gracias al
comercio; durante las cruza das Venecia, Gnova, Pisa en
parte merced al transporte de hombres y siempre por el de los
medios de subsistencia que a aqullos haba que suministrar.
Estas repblicas eran, por as decirlo, los comisarios de
abastecimiento de esos ejrcitos.) (L.c.) 370
El patrimonio mercantil en cuanto est siempre implicado
en el intercambio e intercambia con vistas al valor de cambio,
es in fact el dinero viviente.
Los habitantes de las ciudades mercantiles importaban de
pases ms ricos objetos refinados y artculos suntuarios de alto
precio, y ofrecan as pasto a la vanidad de los grandes terra
tenientes, que los compraban con empressementa, pagando por
ellos grandes cantidades de materias primas procedentes de sus
haciendas. De esta manera, el comercio de una gran parte de
Europa consista por esa poca en el intercambio del producto
en bruto de un pas por el producto manufacturado de un pas
industrialmente avanzado (p. [454,] 455) 371. Una vez que
esta aficin se haba generalizado suficientemente como para
5

crear una demanda considerable, los comerciantes, para

evitarse los costos de transporte, procuraban establecer en su
pas ma nufacturas similares. Es ste el origen de las primeras
manufac turas para la venta au loin b (l.c.) 372. Manufacturas
suntuarias, surgidas del foreign commerce0, instaladas gracias
a los comer ciantes (p. [456] 458) 373 (elaboraban
materiales extranjeros). A. Smith habla de una segunda
categora, cuyo origen natural y espontneo se dio a travs de
la refinacin sucesiva de las groseras manufacturas
domsticas. Elaboraban homegrown materialsd (p. 459) 374
a Avidez.- b En mercados distantes.- c Comercio exterior.- d
Materiales de produc cin local
Patrimonio m ercantil 433
Los pueblos mercantiles de los antiguos, cual los dioses de
Epicuro, en los intermundos del universo o rathera como los
judos en los poros de la sociedad polaca. La mayor parte de
los pueblos y ciudades comerciales, autnoma y
poderosamente desarrollados, [[practicaban elj carrying tradeh,
fundado en la barbarie de los pueblos productores, entre los
cuales aqullos desempeaban el papel del dinero (de
intermediarios).
En los estadios iniciales de la sociedad burguesa el
comercio domina a la industria; a la inversa en la sociedad
moderna.
El comercio, desde luego, retroacta en mayor o menor gra
do sobre las entidades comunitarias entre las cuales se le prac
tica. Someter ms y ms la produccin al valor de cambio;
relegar cada vez ms el valor de uso a un segundo plano, al
hacer que la subsistencia dependa ms de la venta que del uso
6

[742] inmediato del producto. Disuelve las viejas relaciones.

Aumenta con ello la circulacin del dinero. En principio se
apodera me ramente del excedente superfluo de la produccin;
echa a ma no, poco a poco, de sta misma. Con todo, la accin
disolvente depende en gran medida de la naturaleza de las
entidades comunitarias productoras entre las que opera el
comercio. A modo de ejemplo, rste 1 apenas ha afectado las
entidades comunitarias paleondicas y en general las
condiciones asiticas. El engao en el intercambio es la base
del comercio cuando ste se presenta como una actividad
autnoma.
Pero el capital no surge sino cuando el comercio se apodera
de la produccin misma y el comerciante se vuelve productor o
el productor mero comerciante. Frente a ello, la organizacin
corporativa medieval, el sistema de castas, etc. El surgimiento
del capital en su forma adecuada, empero, presupone el capital
en calidad de capital comercial, de tal modo que ya no se
produzca -co n la mediacin en mayor o menor grado del dine
ro para el consumo, sino para el comercio al por mayor.
El patrimonio comercial como forma econmica autnoma
y como fundamento de ciudades y pueblos comerciales existe y
ha existido entre pueblos que se encuentran en los estadios ms
diversos del desarrollo econmico, y en la ciudad comercial
misma (en la paleoasitica, p. ej., la griega, la medieval
italiana, etc.) la produccin puede subsistir bajo la forma
corporativa.
a Ms bien.- b Comercio itinerante

434 El Capital - Cuaderno VII

7

Steuart. Trade is an operation, by which the wealth, or

work, either of individuals, or of societies, may be exchanged
by a set of men called merchants, for an equivalent, proper for
supplying every want, without any interruption to indus try, or
any check to consumption. Industry is the application to
ingenious labour in a free man, in order to procure, by the
means o f trade, an equivalent, fit for supplying every want 3
(t. I, p. 166 ) 375.
While wants continue simple and few, a workman finds
time enough to distribute all his work; when wants become
more multiplied, men must work harder; time becomes pre
cious; hence trade is introduced. . . El merchant como inter
mediario entre workmen y consumers13 (p. 171).
The collection (de los productos) into a few hands es la
introduction of trade0 (I.e.) 376. El consumer no compra para
revender. El comerciante compra y vende meramente con a
view to a gaind (p. 174) (es decir para el valor). El ms simple
de todos los trades6 es aquel que se efecta por me dio del
bartering ' de los medios de subsistencia ms necesa- rios
(entre el surplusfood9, de los arrendatarios y los free hands").
El progreso ha de atribuirse, fundamentalmente, a {743] la
introduction of money ' (p. 176). Mientras las necesidades
recprocas son supplied by barter', no existe ni siquiera una
mnima oportunidad para el dinero. Es sta la combinacin ms
simple. Cuando las necesidades se multiplican, el barter ing
becomes ms difcil; upon this money is introduced10. Este es
el common price' de todas las cosas. Un proper
a E l comercio es una operacin gracias a la cual un
conjunto de hombres llama dos mercaderes puede intercambiar
la riqueza, o el trabajo, ora de los individuos, ora de las
sociedades, por un equivalente, apto para satisfacer todas las
8

necesidades, sin ninguna interrupcin para la industria y

ningn obstculo para el consumo. La industria es la
dedicacin al trabajo habilidoso por parte de un hombre libre,
con vistas a procurarse mediante el comercio un equivalente
capaz de satisfacer todas sus necesidades.- b Mientras las
necesidades son sencillas y escasas, cada trabajador dispone del
tiempo suficiente para distribuir todo su trabajo; cuando las
necesidades se multiplican ms, los hombres tienen que
trabajar con mayor intensidad; el tiempo se vuelve precioso; de
ah el surgimiento del comercio, fEl] mercader [como inter
mediario entre los] trabajadores [y los] consumidores.- c [La
introduccin del co mercio [es la] concentracin [de los
productosl en pocas manos.- d [Con miras a una ganancia.- e
Comercios.- f Trueque.- 9 Excedente de alimentos.- n
Trabajadores libres.- ' Introduccin del dinero.- i Satisfechas
por medio del trueque.- k el trueque se vuel ve [ms difcil] y
entonces se introduce el dinero- 1 Precio comn
Patrimonio mercantil 435
equivalent3 en la mano de quienes lo want13. Esta
operation of buying y selling es algo ms compleja que la
primera. De modo que 1) barter; 2) sale; 3) commerce0. Es
menester que intervenga el comerciante y ocupe un lugar
intermedio. Lo que antes se llamaba wantsd est representado
ahora por el consumer; la industria por el manufacturer, el
dinero por el comerciante. El comerciante representa el dinero,
by sub stituting credit in its placee; y as como se invent el
dinero para facilitar el barter, el merchant IcreaJ con el credit a
new refinement upon the use of moneyf . Esta operacin de
buying y selling es ahora trade; it relieves a ambas partes de
toda la trouble of transportation y adjusting wants to wants, or
wants to money; el merchant represents by turns the con sumer,
9

the manufacturer9 y el dinero. Frente al consumer representa la

totalidad de los manufacturers; ante stos, la totalidad de los
consumers, y para ambas clases his credit supplies the use of
money" (p. 177, 178). Se da por supuesto que los comerciantes
buy and sell ' no por necesidad, sino with a view to p ro fit' (p.
203).
El industrial comienza por producir para el uso ajeno, no
para el propio; estos bienes empiezan a serle tiles en el
momento en que los intercambia. Los mismos vuelven nece
sarios el comercio o Tart des changes. Slo son apprecis par
leur valeur changeable k (p. 161) (Sismondi, Etudes sur
lconomie politique, t. II, Bruselas, 1838') 377. El comercio ha
arrebatado a las cosas, a las riquezas, su primitivo carcter de
utilidad: e est Vopposition entre la valeur usuelle et la valeur
changeable laquelle le commerce a reduit toute chosem (p.
162). En un comienzo la utilidad es la verdadera medida de los
valores;. . . el comercio, pues, existe en el estadio patriarcal de
la sociedad, pero no la ha absorbido por
a Equivalente adecuado.- b Necesitan.- c Operacin de
comprar y vender. 1) True que; 2) venta; 3) comercio.- d
Necesidades.- e Poniendo el crdito en lugar de ste.- f [Crea
con el crdito] un nuevo perfeccionamiento para el uso del
dinero.- 9 [Esta] operacin [de] comprar y vender [es ahora]
comercio; libera [a ambas partes de toda la] incomodidad del
transporte [y de la] adecuacin de las necesidades a las nece
sidades, o de stas al dinero; [el] comerciante, por turnos,
representa al consumidor, el manufacturero...- h Su crdito
remplaza el uso del dinero.- ' Compran y venden.- i Con miras
al beneficio.- k . . . el arte de los intercambios. [Slo son]
aprecia dos por su valor de cambio.- ' 183.8; ed. 1939,
1837.- m El comercio ha reducido todas las cosas a la
10

contraposicin entre el valor de uso y el valor de cambio

436 E l Capital
Cuaderno VII
entero; se le practica tan slo sur le surplus des productions
de chacun, et non sur ce qui constitue son existence3 (p. 162,
163). Por el contrario, lo que caracteriza a nuestro desarrollo
econmico es que el comercio se encarga de dis tribuir la
totalidad de la riqueza producida anualmente y, en
consecuencia, ha reprimido de manera absoluta su carcter de
valeur utile, pour ne laisser subsister que celui de valeur
changeableb (163). Antes de la introduccin del comercio. . .
el aumento en la cantidad del producto equivala a un aumento
directo de las riquezas. Entonces la cantidad de tra- [744] bajo
mediante la cual se adquira una cosa til tena poca
importancia. . . Y realmente, la cosa que se quera obtener nada
perda de su utilidad ni siquiera cuando para procurr sela no
era necesario trabajo alguno; el trigo y el lino no seran menos
necesarios a sus poseedores. . . aunque les hubie sen cado del
cielo. Tal es, a no dudarlo, la verdadera evalua cin de la
riqueza: el disfrute y la utilidad. Pero desde el instante en que
los hombres. . . hicieron que su subsistencia dependiera de los
changes que podan efectuar, o del com- merce, se vieron
obligados a ajustarse a otra evaluacin, al valor de cambio, al
valor que resulta no de la utilidad sino de la relacin entre la
necesidad de toda la sociedad y la cantidad de trabajo que
bastaba para satisfacer esa necesidad, o tambin de la cantidad
de trabajo que en lo futuro podra satisfacerla (p. 266, l.c.). En
11

la estimacin de los valores que se ha procurado medir

recurriendo a la institucin del numrai- rec, el concepto de la
utilidad ha quedado completamente al mar gen. Se ha tenido en
cuenta exclusivamente el trabajo, el esfuerzo necesario para
procurarse las dos cosas intercam biadas entre s (p. 267).
Sobre el inters dice Gilbart (J.W.): The History and Prin
cipies o f Banking, Londres, 1834 378 :
Que un hombre que toma prestado dinero con la inten
cin de extraer beneficio del mismo deba entregar al presta
mista una porcin del beneficio, constituye a self-evident
principie of natural justiced. Por lo general, un hombre obtie ne
por medio del traffic6 un beneficio. Pero en la Edad
a Con el excedente de las producciones de cada uno, y no
con lo necesario para su subsistencia.- b . . .De valor de uso,
para no dejar en pie ms que el de valor de cambio.- c
Numerario.- d Un principio de justicia natural, evidente por s
mismo.- e Trfico, comercio
Patrimonio m ercantil 437
Media la poblacin H era j| exclusivamente agrcola. Y
entonces, como [en general]) bajo el government3 feudal, slo
puede existir poco traffic y por tanto poco profitb. . . As se
justi fican las leyes medievales contra la usura. . . Adems: in
an agricultural country a person seldom wants to borrow
money except he be reduced to poverty or distress by misery c
(p. 163). Enrique VI11 limit el inters al 10%, Jacobo I al 8,
Carlos II al 6, Ana al 5 (164, 165). En esos tiempos los
prestamistas, aunque no legalmente, de hecho eran monopo
listas, y por ello era necesario ponerlos under restraints'1 igual
que a otros monopolistas (p. 165). En nuestros das la tasa del
12

beneficio regula la del inters; en aquellos tiempos la tasa del

inters regulaba la del beneficio. Si el prestamista impona al
comerciante una tasa de inters elevada, el segundo deba fijar
una tasa ms alta de beneficio a sus goods6, y por tanto tomar
del bolsillo del comprador una suma mayor de dinero para
ponerla en los bolsillos de los money-lendersf. Este additional
price9 impuesto a los goods haca que el pblicoh fuera menos
capaz de comprarlos y estuviera menos dispuesto a ello (p.
165) (l.c.)
Commerce con quivalents, imposible. Opdyke
Under the rule of invariable equivalents commerce etc.
would be impossible 1 (G. Opdyke: A Treatise on Political
Economy, Nueva York, 1851, p. 67).
The positive limitation of quantity in this instrument (id
est, el papel moneda) would accomplish the only useful
purpose that cost of production does in the other (metal
money)1 (I.e., 300).
a Gobierno.- b Beneficio.- c Raramente, en un pas agrcola,
desea una persona tomar dinero en prstamo, salvo que est
reducida a la pobreza o a la desgracia que trae la miseria.- d
Cortapisas.- e Bienes.- f Prestamistas.- 9 Sobreprecio.- h
Publi- kum; ed. 1939 Capital (capital).- 1 Bajo el
sistema de los equivalentes invaria bles el comercio, etc., sera
imposible.- J La efectiva limitacin cuantitativa de este
instrumento [esto es, [el papel moneda]] alcanzara la nica
finalidad til que desempea el costo de produccin en el otro
instrumento [en el dinero metlico]
[ 74 5]

13

438 El Capital - Cuaderno VII

Principal and interest3
Inters. Si baja el valor de a fixed sum of precious metalb,
no es esto motivo para que a smaller quantity of money should
be taken for its use0, ya que cuando el prin cipal'1 vale menos
para el borrower, a ste le ser tanto menos difcil pagarlo. . .
En California 3% per month, 36% per annum f a causa de la
unsettled state9. . . En el Indostn, donde los prstamos a los
prncipes indios se destinan a un productive expensesh, para
compensar trmino medio las pr didas de capital del
prestamista, el inters es muy elevado, 30%, having no relation
to profit which might be gained in industrial operations '
(Econom ist, 22 de enero de 18 5 3 ) 379. (El prestamista
charges aqu un interest so high as to be sufficient to replace
the principal in a short time, or at least as o n the average of all
his lending transactions, might serve to counterbalance his
losses in particular instances, by the apparently exorbitant
gains acquired in others ' (I.e.).)
La rate del interest depends: 1 ) de la rate of profitk ; 2) de
la proporcin en que el entire profit1 se reparte entre lender y
borrower"1 (I.e.).
Abundance or scarcity of the precious metals, the high or
low scale of general prices prevailing, determines only whether
a greater or less amount of money will be required in effecting
the exchanges between borrowers and lenders, as well as every
other species of exchange. . . La diferencia con siste slo en
that a greater sum of money would be needed to represent and
transfer capital lent. . . The relation between the sum paid for
14

the use of capital and the capital expresses the rate of interest
as measured in money" (I.e.).
3 Capital en prstamo e inters.- b Determinada suma de
metal precioso.- c [Para que] se tome a cambio de su uso una
cantidad menor de dinero.- d Capital en prstamo.- e
Prestatario.- f 3 % mensual, 3 6 % anual.- 9 Situacin
inestable.- h Gastos improductivos.- 'Lo que no guarda relacin
con el beneficio que puede obtenerse en las actividades
industriales.- i Carga [aqu un] inters suficientemente
elevado como para recuperar el capital en poco tiempo, o por lo
menos para que, con respecto a la media de todas sus
operaciones de prstamo, pueda contrabalancear, con las
ganancias aparentemente exorbitantes obtenidas en ciertos
casos, las prdidas que padece en otros.- k [La] tasa [del]
inters depende: 1) [de la] tasa del beneficio.. .- 1 E l beneficio
total- m Prestamista [y] prestatario.- n La abundancia o escasez
de los metales preciosos, el nivel alto o bajo de los precios
generales vigentes, determinan tan slo si se requerir un
monto mayor o menor de dinero para efectuar los intercambios
entre prestatarios y prestam istas, a s como para todos los
dems tipos de intercambio. . .
Intercambio conforme a las leyes del beneficio 439
Double standarda. Antes, en los pases donde el oro y la
plata eran legal standard15, circulaba casi nicamente la plata,
ya que entre 1800 y 1850 the tendency was for gold to become
dearer than silver. . . The gold0 habiendo aumentado un poco
con respecto a la plata, estaba en Francia sobre la tasa fijada en
1802 para su relacin con la plata. . . Otro tanto ocurra en los
United States. . . en la India. (En la ltima, ]746] ahora patrn
argnteo, como en Holanda, etc.). . . La primera en ser afectada
fue la circulacin de los United States. Gran importacin de
15

oro californiano, I que provoc] el agio de la plata en

Europa. . . extensive shipment of silver coins and re placement
by goldd. El United States government acu monedas de
oro so low as 1 dollar1. En Francia [[se oper una] sustitucin
de plata por oro (Econom ist, 15 de noviembre de 1851) 380.
Let the standard of value be what it will, and let the current
money represent any fixed portion of that standard, that may be
determined upon, the two can only have a fixed and per manent
value in relation to each other, by being convertible at the will
of the holder 9 {Econom ist)361.
The only way, in which any class of coins can command a
premium is that no one is obliged to pay them, while every one
is obliged to take them as a legal tender" {Econo mist) 382.
Ningn pas puede, de manera consecuente, tener ms de un
standard (more than one standard of the measure of value'),
pues ese standard tiene que ser uniform y unchanging1. Ningn
artculo tiene un valor uniforme, invariable, con respecto a
[La diferencia consiste slo en] que se necesitar una suma
mayor de dinero para representar y transferir el capital
prestado. . . La relacin entre la suma pagada por el uso del
capital y el capital expresa la tasa del inters medida en dinero
3 Bimetalismo (doble patrn).- b E l patrn legal.- c
Prevaleci la tendencia a que el oro se encareciera con relacin
a la plata.. . E l oro...- d Amplia exportacin de monedas de
plata y su remplazo por oro.- e Gobierno de Estados Unidos.- f
Por valores tan bajos como el de 1 dlar.- 9 Sea cual fuera el
patrn del valor, y sea cual fuera la porcin fija que de ese
patrn represente el dinero circulante porcin que puede
determinarse-, ambas slo pueden tener un valor fijo y
permanente con respecto la una a la otra si son convertibles a
16

voluntad de su tenedor.- h La nica forma en que algn tipo

de monedas puede estar sobre la par es que nadie est obligado
a pagar con ellas, mientras que todos estn obligados a
aceptarlas como moneda de curso legal.- ' . . . Patrn [ms de
un patrn de la medida del valor].- i Uniforme [e] invariable

440 El Capital
Cuaderno VII
otro; it only has such with itselfa. Una moneda de oro es
siempre del mismo valor que otra de exactamente la misma
fineza, el mismo peso y el mismo valor15 en el mismo lugar;
but this cannot be said del oro y any other article0, por ejemplo
la plata (Econom ist, 1844) 383.
La inglesa, algo menos de 1/3 de su valor originario; el
florn alemn = 1/6, Escocia antes de la Uniond ([haba redu
cido] su libra a 1/36, la livre francesa = 1/74, el maraved espa
ol = menos de 1/1000, el real portugus todava ms bajo (p.
13, Morrison) 384.
Antes de la ley de 1819, las causes in existence in determi
nating the bullion price6 [eran], aparte la circulacin de los
billetes de banco: l)th e more or less perfect condition of the
coin1. Si la moneda metlica circulante est debased con res
pecto a su standard weight9, la mnima turn of exchange caus
ing a demand for exportation11 tiene que elevar el precio del
uncoined bullion1 por lo menos tanto como se haya envilecido
la coin. 2) Penal laws, que prohben la melting y exporting de
17

coin y permiten el traffic in bullion1. Esto ofreca, dada una

intensa demanda para la export, latitude para la variation of
bullion-price con respecto a la coink, incluso en pocas en que
el papel moneda era completamente convertible. En 1783,
1792, 1795, 1796... 1816 el precio del bullion estuvo por
encima del mint price1 ; porque los directors of the Bank of
England171, in their anxiety to prepare for the resumption of
cash payment", aceptaban el oro [a un precio]] considerable
mente superior al mint price. (Fullarton.)385
El standard puede ser ureo, sin que circule una sola onza
de oro (Economist)386.
a Slo lo tiene con respecto a s- mismo.- b En vez de y el
mismo valor, debera decir: y la misma denominacin.- c
Pero esto no se puede decir del oro y de cualquier otro
artculo.- d La Unin [esto es, la unin definitiva (1707) de
Esco cia con Inglaterra].- e [Las] causas que entonces
determinaban el precio del metal precioso en lingotes.- f La
condicin ms perfecta, o menos, de la moneda.- 9 Envile cida
[con respecto a su] peso de ley.- h Variacin del cambio que
cause una deman da para la exportacin.- ' Metal precioso no
amonedado.- Leyes penales [que proh ben la] fundicin [y]
exportacin [de] moneda [y permiten el] trfico de metal
precioso en lingotes.- k . . .Exportacin, margen [para la]
variacin del precio del metlico no amonedado, [Con respecto
a la] moneda.- 1 Precio del metal acuado.- m Directors of the
Bank of England; ed. 1939 y ms., bank-creditors (acree
dores bancarios). Corregido segn Fullarton.- n [Los]
directores del Banco de Ingla terra, en su afn por prepararse
para la reimplantacin de los pagos en efectivo
Intercam bio conform e a las leyes del beneficio 441
18

Bajo Jorge IIIa (1774), la plata era tender15 legal slo para
[747] 25 . Conforme a la ley, incluso, el banco pagaba
entonces nicamente en oro (Morrison) 387. Lord Liverpool
convirti la plata y el cobre (comienzos del siglo XIX) en
monedas pura mente representativas (l.c.) 388.
Efecto disgregante del dinero. El dinero como medio para
dividir la propiedad.
El disparate de Urquhart sobre el standard o f m oney0:
The value o f gold is to be measured by itself; how can any
sub stance be the measure of its own worth in other things? The
worth of gold is to be established by its own weight, under a
false denomination of that weight and an ounce is to be
worth so many pounds and fractions of pounds. This is falsify ing a measure, not establishing a standard ],,<s (Familiar
Words) 389.
Adam Smith llama al labour the real y al money the
nominal measure o f value', presenta al primero como al
elemen to originario 39.
Valor del dinero. J. St. Mill. Dada una cantidad de los
bienes vendidos y dado tambin el nmero de ventas y reventas
de esos bienes, el valor del dinero depende de su cantidad as
como del nmero de veces que cada pieza monetaria cambia de
manos en este proceso. La cantidad del dinero en circulacin
es = al valor monetario de todas las mercancas vendidas, divi
dido por el nmero que expresa la velocidad de la circulacin.
Si est dado el importe de las mercancas y de las transac
ciones, el valor del dinero estar en proporcin inversa de su
cantidad, multiplicada por la velocidad de su circulacin. Pero
todas estas proposiciones no son comprensibles ms que si se
tiene en cuenta que slo se trata de la cantidad de dinero
19

realmente circulante y que se cambia efectivamente por mer

cancas 391. La cantidad de dinero necesaria [est]] determi
nada en parte por sus costos de produccin, en parte por la
velocidad de su circulacin. Si la velocidad de la circulacin
est dada, los costos de produccin son determinantes; si estn
dados los costos de produccin, la cantidad del dinero depende
de la velocidad de la circulacin 332 .
a George III; ms., George II.- b De curso.- c Patrn
monetario.- d "El valor del oro se debe medir por el oro mismo;
cmo una sustancia podra ser la medida de su propio valor en
otras cosas? Se establecer el valor del oro por su propio peso,
bajo una denominacin falsa de ese peso, y una onza ha de
valer tantas libras y fracciones de libras. Esto equivale a
falsificar una medida, no a fijar un patrn!

442 El Capital

Cuaderno VII
Largent na dautre quivalent que lui-mme ou ce qui est
marchandise3. Degrada todo, por consiguiente. A comienzos
del siglo XV, en Francia, se lleg a empear a los judos
incluso los vasos sagrados de las iglesias (clices), etc.
(Augier)393. [748] El dinero no es un objeto directo de
consumo: el numraire nunca se vuelve objeto de
consommation, siempre se mantiene como marchandise, nunca
se convierte en denreb. Slo tiene valor intrnseco directo para
la sociedad; para cada individuo es valor changeable6. Su
sustancia, por tanto, tiene que tener valor, pero fundado sobre
20

una besoin factice01; no debe resultar indispensable para la

existencia del hombre, pues toda la can tidad que se emplea
como numraire, nunca puede serlo indivi dualmente; ha de
circular siempre (Storch)394.
John Gray: The Social System. A Treatise on the Principle o
f Exchange. Edimburgo, 1831.
To sell for money deber volverse at all times tan fcil as
to buy with money; production would then become the uni
form and never failing cause of demand 6 (16). It is the quan
tity that can be sold at a profit, not the quantity that can be
made, that is the present limit to productionf (59).
Money should be merely a receipt, an evidence that the
holder of it has either contributed a certain value to the national
stock of wealth, or that he has acquired a right to the said value
from some one who has contributed to it. . . Money should be
nothing more or less than portable, trans ferable, divisible, and
inimitable evidences of the existence of wealth in store9 (63,
64). An estimated value being pre viously put upon produce, let
it be lodged in a bank, and drawn out again whenever it is
required; merely stipulating, by common consent, that he who
lodges any kind of pro3 E l dinero no tiene otro equivalente que s mismo o que
aquello que sea mer canca.- b Artculo de consumo.- c De
cambio.- d Necesidad ficticia.- e Vender por dinero (deber
volverse] en todo momento [tan fcil] como comprar con
dinero; la produccin, en tal caso, se convertira en la causa
uniforme y siempre presente de la demanda.- f En la
actualidad, el lmite a la produccin esta constituido por la
cantidad que puede venderse dejando un beneficio, no por la
cantidad que es posible hacer.- 9 El dinero debera ser
21

meramente un recibo, una constancia de que su tenedor o ha

contribuido con cierto valor a las existencias nacionales de
riqueza, o ha adquirido un derecho al mencionado valor de
manos de alquien que ha contribuido al mismo. . . El dinero no
debera ser otra cosa que constancias transportables,
transferibles, divisibles e inimitables de la existencia de riqueza
acopiada
Intercambio conforme a las leyes del beneficio 443
perty in the proposed National Bank, may take out of it an
equal value of whatever it may contain, instead of being
obliged to draw out the self same thing that he put in. . . The
proposed national banker should receive and take charge of
every description of valuable, and give back any descrip tion of
valuable again3 (I.e. 68).
If money , dice Gray, be of equal value with that which
it represents, it ceases to be a representative at all. It is one of
the chief desideratums in money, that the holder of it should be
compelled at one time or other to present it for payment at the
place from whence he received it. But if money be of the same
intrinsic value as that which is given for it, no such necessity
existsb (74).
Depreciation o f stock. . . should form an item of national
charge 6 (p. 115, 1 16). The business of every country to be
conducted... on a national capital01 (171). Toda la tierra to
be transformed into national property 6 (298).
Gray (John): Lectures on the Nature and Use o f Money
[749] (Edimburgo, 1848): Man collectively should know no
limit to his physical means of enjoyment, save those of the
exhaus tion either of his industry or o f his productive powers:
22

whilst we, by the adoption of a monetary system, false in

principle, and destructive in practice, have consented to restrict
the amount of our physical means of enjoyment to that precise
quantity, which can be profitably exchanged for a com mo dity,
one o f the least capable o f multiplication by the exer cise o f
human industry, of any upon the face of the earthf
3 Una vez atribuido al producto un valor estimado, que el
producto se deposite en un banco y se le retire cuando quiera
que sea necesario; para ello bastar estipular, por comn
acuerdo, que quien deposite cualquier tipo de propiedad en el
Banco Nacional propuesto, podr retirar del mismo un valor
equivalente de cualquier otro producto depositado en el banco,
en lugar de estar obligado a retirar exactamente la misma cosa
que dej. . . El banquero nacional que propone mos habr de
recibir y hacerse cargo de todo tipo de valores, y devolver
cualquier gnero de valores.- b Si el dinero | . ..] es de valor
igual a lo que representa, cesa absolutamente de representar
algo. Uno de los principales desidertumes del dinero consiste
en que el tenedor del mismo est obligado, en un momento u
otro, a presentarlo como pago en el lugar de donde lo recibiera.
Pero si el dinero tiene el mismo valor intrnseco de aquello que
se da a cambio de l, tal necesidad no existe.- c La
depreciacin del capital . . debera constituir una partida a
cargo de la nacin.- d Los negocios de cada pas [deberan]
ser efectuados. . . sobre la base de un capital nacional.- e
(Debera] transformarse (toda la fierra] en pro piedad
nacional.- f El hombre colectivamente, no debera conocer
lmite alguno a sus medios fsicos de disfrute, a excepcin de
los trazados por el agotamiento

444 E l Capital - Cuaderno VII

23

(29). Los requisitos de un buen sistema son: l)u n sistema

bancario a travs de cuyas operations la natural relationship of
supply and demand would be restored3; 2) una autntica
medida del valor, en lugar de la ficcin existente (108). (En
este libro se desarrolla aun ms, hasta los detalles, la idea del
banco de cambio con mantenimiento del modo de produccin
actual.) There must be a minimum price of labour payable in
standard moneyb (p. 160). Llamemos standard, por ejem plo,
the lowest rate of wages per week de 60-72 horas, that may by
law be given. 20 sh. or 1 c (161). Shall we retain our
fictitious standard of value, gold, and thus keep the pro ductive
resources of the country in bondage, or shall we re sort to the
natural standard of value, labour, and thereby set our
productive resources free? d The amount of this mini mum
wage being once fixed. . . it should remain the same for evere
(174). Que el oro y la plata take their proper place in the
market beside butter and eggs and cloth and calicof, y en tal
caso el valor de los metales preciosos no nos interesar ms
que el de los diamantes, etc. (182 [, 183]). No cabe formular
objection alguna to gold and silver used as instru ments o f
exchange,. . . but only as measures o f value9, . ..En breve
plazo se vera cuntas onzas de oro o plata sera posi ble
obtener en Londres, Edimburgo o Dublin a cambio de a
hundred pound standard noteh (p. 188).
de su industriosidad o [de] sus fuerzas productivas,
mientras que nosotros, en virtud de la adopcin de un sistema
monetario falso en cuanto a los principios y destructivo en la
prctica, hemos aceptado que se restringiera el monto de
nuestros medios fsicos de disfrute a la cantidad precisa que
puede intercam biarse, dejando un beneficio, por una
mercanca que se cuenta entre las menos susceptibles de
multiplicarse por el ejercicio de la industriosidad humana, de
24

todas las que existen sobre la faz de la tierra

a Se restaurara la relacin natural entre la oferta y la
demanda.- 0 Debe haber un precio mnimo del trabajo
pagadero en moneda corriente.- c Al precio ms bajo de los
salarios por semana (de 60-72 horas), que se pueda pagar
confor me a la lev.- d Hemos de conservar nuestro patrn
ficticio de valor, el oro, manteniendo as aherrojados los
recursos productivos del pas, o habremos de recurrir al patrn
natural de valor, el trabajo, liberando as nuestros recursos
productivos.- e Una vez fijado el monto de ese salario m nim
o... se le debera mantener fijo para siempre.- f Ocupen su lugar
adecuado en el mercado, junto a la manteca y los huevos y las
telas y el calic.- 9 Objecin [alguna] al oro y la plata
utilizados como instrumentos de cambio. . . pero solamente
como medidas del valor.- h Un billete de cien libras de curso
legal
Intercam bio conform e a las leyes del beneficio 445
Inters. As the class of rentiers increases, so also does that
of lenders of capital, for they are one and the same3. A esta
causa se debera, exclusivamente, que el inters haya tenido
una tendencia a decrecer en los pases viejos (202b, Ram say)
395. It is probable that in all ages the precious metals have
cost more in their production than their value ever re paid 0
(101, II, Jacob, W.: An Historical Enquiry into the Production
and Consumption o f Precious Metals, Londres, 1831).
Valor del dinero. El valor de todas las cosas, dividido por
[75 0] el nmero de marchsd de que han sido objeto desde
el productor hasta el consumidor6, = al valor de los cusf em
pleados para comprarlas, dividido por el nombre de fois que
25

esos tleros ont t transmis dans le mme espace de temps9

(Sismondi, Nouveaux Principes d Economie Politique, etc.)h
396. La falsa teora de los precios encuentra su desarrollo ms
formal en James Mili (citado segn la traduccin de J. T.
Parisot, Pars* 1823, Elments deconom ie politique).
Los pasajes claves de Mili son: Valor del dinero = la
proporcin en que se lo cambia por otros artculos, o a la
cantidad de dinero que se da a cambio de una cantidad
determinada de otras cosas (p. 128 ) 397. Esta proporcin est
determinada por la cantidad total del dinero existente en un
pas. Si suponemos que de un lado estn todas las mercancas
de un pas y del otro lado todo el dinero, es evidente que, en el
intercambio de las dos partes, el valor del dinero, o sea la
cantidad de mercancas que se intercambiara por ste,
dependera enteramente de la cantidad del dinero mismo (l.c.)
398. El caso es exactamente el mismo en el estado de cosas
real. La masa total de las mercancas de un pas no se
intercambia de una vez por la masa total del dinero, sino que
las mercancas se intercambian en por ciones, y a menudo en
porciones pequesimas, y en diversas
a A medida que crece la clase de los rentistas ocurre otro
tanto con la de los prestamistas de capital, pues no son ms que
una y la misma clase.- b 202; ed. 1939, 201-202.- c Es
probable que en todas las pocas los metales precio sos hayan
costado ms, en su produccin, que lo que se haya obtenido
gracias a su valor.- d Transacciones.- e Von dem Produzenten
bis zum Konsumenten; ed. 1939, von der Produk[tion] bis
zum Produz]enten| (de la produccin hasta el productor).- f
Escudos.- 9 [El] nmero de veces [que] se han transferido [esos
tleros] en el mismo espacio de tiempo.- h No se ha verificado
la cita (desde el valor. . . hasta de temps)
26

446 El Capital
Cuaderno VII
pocas en el curso del ao. La misma pieza monetaria que
hoy ha servido para este intercambio, puede servir maana para
otro. Se emplear una parte <jel dinero en un gran n mero de
intercambios, otra en una cantidad muy reducida y una tercera
ser atesorada y no prestar servicios en intercam bio alguno.
Entre estas variaciones se dar una tasa media, basada en el
nmero de intercambios en que se empleara cada moneda si
todas hubiesen operado una cantidad igual de intercambios.
Establezcamos esta tasa en un nmero arbitra rio, p. ej. 10. Si
cada moneda que se encuentra en el pas ha servido para 10
compras, es lo mismo que si el nmero total de las monedas se
hubiera decuplicado y cada una hubiese servido slo en una
nica compra. En este caso el valor de todas las mercancas
sera igual a 10 veces el valor del dine ro, etc. (p. 129, 130) 399
Si, en vez de que cada moneda
[75i]
sirviera en el ao para 10 compras, la masa total del dinero
se hubiera decuplicado, sirviendo as cada moneda para un
inter cambio, es evidente que cada aumento de esa masa
causara una reduccin proporcional en el valor de cada una de
tales piezas, considerada separadamente. Como se supone que
la masa de todas las mercancas por las que puede intercam
biarse el dinero se mantiene incambiada, tenemos que el valor
de la masa total del dinero no se ha vuelto mayor tras el
27

aumento de su cantidad que antes. Si se supone que el

aumento es de un dcimo, el valor de cada una de sus partes, p.
ej. de una onza, se habr reducido en un dcimo (p. 130, 131)
400. Cualquiera que sea, pues, el grado de aumento o
reduccin de la masa total de dinero, si la cantidad de las
dems cosas permanece incambiada, esta masa total y cada una
de sus partes experimentarn respectivamente una reduc cin o
aumento proporcionales. Se echa de ver que esta pro posicin
es absolutamente verdadera. Toda vez que el valor del dinero
experimenta un alza o una baja, siempre y cuando permanezcan
invariables tanto la cantidad de las mercancas por las cuales se
puede cambiar aqul, como el movimiento de la circulacin,
esa alteracin tiene que haber tenido como causa una reduccin
o aumento3 del dinero, y no se puede atribuir a ninguna otra
causa. Si se reduce la masa de las
a Verminderung oder Vermehrung; ed. 1939,
Vermehrung oder Verminde rung (aumento o reduccin).
Corregido segn Mili
Intercambio conforme a las leyes del beneficio 447
mercancas, y se mantiene igual la cantidad de dinero, es lo
mismo que si hubiera aumentado el total del dinero, y vice
versa. Toda alteracin en el movimiento de la circulacin tie ne
como resultado anlogas modificaciones. Todo aumento en el
nmero de las compras produce el mismo efecto que un
aumento total del dinero; una disminucin de ese nmero
produce el efecto directamente opuesto (p. 131, 132) 401. Si
una porcin del producto anual no se intercambia en abso luto,
porque la consumen los productores o porque no se
intercambia por dinero, no ha de tenerse en cuenta esa por cin,
parce que ce qui ne schange pas contre de la mon naie, est
dans le mme tat par rapport la monnaie, que sil nexistait
28

pas3 (p. 131, 132 ) 402. Toda vez que el aumento o

disminucin del dinero pueden ocurrir libremente, el valor del
metal regula esa cantidad. . . El oro y la plata, empero, son
mercancas, productos. . . Los costos de produccin regulan el
valor del oro y el de la plata, as como el de todos los dems
productos (p. 136-137b) 403.
La insipidez de este razonamiento es palmaria. 1) Si se
supone que la masa de las mercancas permanece inalterada y
que otro tanto ocurre con la velocidad de la circulacin, pero
que se intercambia una masa mayor de oro o plata por la misma
masa de mercancas (sin que el valor, esto es, el cuanto de
trabajo contenido en el oro y la plata, se haya modificado), en
realidad se supone exactly lo que se
[75 2 ] quera demostrar, o sea que los precios de las
mercancas estn determinados por la cantidad del medio
circulante, y no a la inversa.
2) Mili admite que las mercancas que no son lanzadas a la
circulacin no existen para el dinero. Es igualmente obvio que
el dinero que no se pone en circulacin no existe para las
mercancas. Por onsiguiente, no existe ninguna relacin fija
entre el valor del dinero en general y la masa del mismo que
entra en circulacin. Decir que la masa que se encuentra
efectivamente en circulacin, dividida por el nmero de sus
rotaciones, es igual al valor del dinero, es meramente un
circunloquio tautolgico para afirmar que el valor de la
mercanca expresado en dinero es su precio; porque el dinero
a Porque lo que no se intercambia por dinero se halla en la
misma condicin, con respecto a este ltimo, que si no
existiera.- b 136 -137; cd. 1939, 136

29

448
E l Capital
Cuaderno VII
que se encuentra en circulacin expresa el valor de las mer
cancas que hace circular; de ah que el valor de esas mercan
cas est determinado por la masa del dinero en circulacin. 3)
La confusin en la tesis de Mili se vuelve patente cuan do
sostiene que el valor del dinero se reduce o aumenta con toda
alteration en el movimiento de la circulacin. Una libra
esterlina, circule en un da 1 10 veces, expresar en cada
intercambio un equivalente de la mercanca, se intercam biar
por el mismo valor en mercanca. Su propio valor se mantiene
igual en cada intercambio y no es alterado pues, ni por la
circulacin lenta ni por la rpida. Se modifica la masa de
dinero circulante, pero no el valor de la mercanca ni el del
dinero. Cuando se dice que una pieza de pao vale 5 libras, se
afirma que su valor es el de 616.370 grains of standard gold.
The reason assigned above may be paraphrased thus: prices
must fall because commodities are estimated as being worth so
many ounces of gold; and the amount of gold in this country is
diminished 3 (Hubbard J. G., The Curren cy and the Country,
Londres, 1843, p. 44, 45b).
4) Mill comienza por suponer, en la teora, que la masa
ntegra del dinero existente en un pas se intercambia de una
vez por la masa total de mercancas all existentes. Dice en
tonces que as acontece en la realidad, y lo hace precisamen te
30

por la razn fundamental de que en la prctica sucede

exactamente lo contrario y slo se intercambian porciones de
dinero por porciones de mercancas, siendo las menos de las
cancelaciones arranged by payment on the spot-time bar
gains0. Se sigue de esto que el volumen total de las transac
ciones o compras efectuadas en un da, es completamente
independiente del dinero circulante en ese da. y que la masa
monetaria que circula en un da determinado no es la causa,
sino el efecto de un volumen de transacciones previas v por
entero independientes de las existencias de dinero disponibles
en cada caso. (753] 5) A la postre, Mili mismo concede que en
la circulacin monetaria libre - y slo de sta se trata el valor
del dinero
a Granos de oro-patrn. El argumento expuesto
anteriormente se puede parafra sear as: Los precios deben
bajar porque el valor de las mercancas se establece en tantas o
cuantas onzas de oro, y la eantidad de oro en este pas ha
dismi nuido.- b 44, 45; ed. 1939, 44.- c Resueltas por
operaciones a trmino con pago inmediato
449 Intercam bio conform e a las leyes del beneficio
se determina por sus costos de produccin, es decir, segn
el propio Mili, por el tiempo de trabajo contenido en aqul.
Historias del dinero. En el folleto de Ricardo, Proposais for
an Economical and Secure Currency with Observations on the
Profits o f the Bank o f England, Londres, 1816, se encuentra
un pasaje donde su autor arroja por la borda toda su concep
cin. Se dice all: El monto de los billetes en circulacin
depende. . . del monto que se requiere para la circulacin del
pas, y este monto se regula por el valor del patrn, por el
importe de los pagos y por el ordenamiento econmico em
31

pleado para efectuarlos (p. 8a, l.c.).

Bajo Luis XIV, XV, XVI, haba an en Francia impts en
natureb, entre la poblacin campesina, como impuestos del
gobierno (Augier) 404.
Precios y masa del medio circulante. El mero rise del
precio no basta para motivar demand de additional currencyd.
Slo ocurre esto ltimo si aumentan a la vez la produccin y el
consumo. P. ej., sube el precio del cereal pero decrece su oferta.
De este modo, se puede enfrentar tal situacin con el mismo
cuanto de currency. . . Pero si el aumento de los pre cios Jse
produceJ a consecuencia de una mayor demanda, nuevos
mercados, un aumento en la scale of production, en pocas
palabras, H si se daj un aumento de los precios y de la general
sum o f transactions1, en tal caso required the inter ventions of
money to be multiplied in number and enlarged in magnitude9
(Fullarton) 405.
Trade governs money, no el dinero al trade. The servant of
tradeh tiene que seguir las variations (en los precios) de las
dems mercancas (DAvenant)406.
(Bajo las leyes feudales los pocos artculos comprados en
masse ' por el pueblo haban bajado tanto que ninguna pieza de
oro o plata eran suficientemente pequea como para efetuar los
pagos correspondientes al consumo diario del labourer '. . . Current moneyk, por lo tanto, al igual que en la Roma antigua
slo los inferior metis, copper, tin iron '. (Jacob.) 407.
a 8; en ed. 1939, 17, 18.- b Impuestos en especie.- c
Aumento.- d Demanda de circulante adicional.- e Escala de la
produccin.- f Cantidad total de transac ciones.- 9 Es necesario
multiplicar numricamente y ampliar en magnitud la inter
32

vencin de! dinero.- h Los negocios rigen al dinero, no el

dinero a los negocios. El agente de los negocios. . .- '
Masivamente.- Trabajador.- k La moneda comn y corriente.1 Metales de escaso valor, cobre, estao, hierro

450 El Capital - Cuaderno VII

Jacob estima que en este siglo 2/3 del oro y la plata en
Europa [se emplean] en otros objetos, utensils y ornaments, y
no en coin 408. (En otro lugar calcula el metal precioso as
utilizado, para Europa y Amrica, en 400 millones de .) 409.
[754] Precios y masa del medio circulante. Locke, Spectator
(19 de octubre de 1711), Hume, Montesquieu; su teora se
funda en tres tesis: 1) Los precios de las mercancas son
proporcio nales a la cantidad de dinero en el pas; 2) la coin y
current money de un pas son representantes de todo el
trabajo y mercancas del mismo, de suerte que cuanto more or
less la representacin, tanto ms o menos quantity of the thing
represented goes to the same quantity of it; 3) increase
commodities, they become cheaper; increase money, they rise
in their value13 (Steuart) 410.
Tarjas (pequeas monedas de cobre o plata, countersc), por
oposicin al money of intrinsic worthd (I.e.)411.
Efecto disgregante del dinero. El dinero es un medio para
dividir en incontables fragmentos la propiedad (edificios, otro
capital) y consumirla parte a parte mediante el intercambio
(Bray) 412. (De no existir el dinero, habra una serie de obje
tos no intercambiables, no enajenables.) Cuando las thingse
inmuebles e immutable1 quedaron sujetas al comercio de los
hombres al igual que las cosas muebles y hechas para el inter
33

cambio, se generaliz el uso del dinero como regla y medida

(square) mediante la cual esas cosas reciban una evaluacin y
un valor {Free Trade, Londres, 1622) 413.
Monedas. Las taijas de plata y cobre son representatives of
fractional parts of the pound sterling9. {As se expresaba en
una respuesta, poco ha, el Lord o f the Treasury*.)
Valor de cambio. Dice F. Vidal (al igual que Lauderdale)
(and in certain respects' Ricardo): La vritable valeur sociale, cest la valeur dutilit ou de consommation; la valeur
changeable ne fait que caractriser la richesse relative
dechacun des membres de la socit par rapport aux autresj.
(70, De
a (La] moneda jy] el dinero circulante.-,to Mayor o menor
(la representacin, cantidad de la cosa representada
corresponder a la misma cantidad de aqulla; 3) si aumenta la
cantidad de mercancas, se vuelven ms baratas; si aumenta el
dinero, el valor de aqullas aumenta.- c Tarjas, monedas sin
valor intrnseco.- d Di nero de valor intrnseco.- e Cosas.- f
Inmutables.- 9 Representativas de fracciones de la libra
esterlina.- h Lord del Tesoro (ministro de finanzas).- < Y en
ciertos aspec tos.- i El verdadero valor social es el valor de
utilidad o de consumo; el valor de cam bio simplemente
caracteriza la riqueza relativa de cada miembro de la sociedad
con respecto a los dems"
Intercambio conforme a las leyes del beneficio 451
la rpartition des richesses etc., Pars 1846) 414 Por otra
par te, el valor de cambio expresa la forma social del valor,
mien tras que el valor de uso no expresa ninguna forma
econmica del mismo, sino tan slo el ser del producto, etc.,
34

para el hombre en general.

Dos naciones pueden intercambiar entre s conforme a las
leyes del beneficio, de tal modo que ganen ambas, aunque una
resulte siempre perjudicada
[[Del hecho de que el beneficio pueda estar por debajo de la
plusvala, o sea de que el capital [pueda] intercambiarse con un
beneficio [peroj sin valorizarse en sentido estricto, se
desprende que no slo los capitalistas individuales, sino las
naciones pueden intercambiar continuamente entre s, pueden
tambin repetir continuamente el intercambio en una escala
siempre creciente, sin que por ello hayan de obtener ganan cias
parejas. Una puede apropiarse constantemente de una parte del
plustrabajo de la otra, por el que nada da a cam bio, slo que en
este caso ello no ocurre en la misma medida que entre el
capitalista y el obrero.]]
El dinero en la tercera determinacin como dinero. (Valor
que es para s, equivalente, etc.) Cualquiera que sea el impor
tante papel que desempee el dinero en esta determinacin
incluso en su forma inmediata, el mismo se pone de mani
fiesto en pocas de crisis, cosechas insuficientes, etc., en suma,
cada vez que una nacin est obligada a saldar de improviso las
cuentas con la otra. En tales ocasiones el di nero, en su forma
inmediata, metlica, se presenta como el nico medio de pago
absoluto, esto es, como el nico contrava lor, el nico
equivalente aceptable. Sigue entonces, por ende, un
movimiento que contradice de manera directa el de todas las
dems mercancas. Se transportan mercancas, desde el pas en
que son ms baratas, como medio de pago, etc., hacia el pas
donde son ms caras. El dinero, a la inversa, en todos los
perodos en que su naturaleza especfica se pone de re lieve, o
sea cuando, a diferencia de todas las dems mer cancas se le
35

requiere como valor que es para s, equivalente absoluto, forma

general de la riqueza, bajo la forma determi nada de oro y plata
- y tales momentos son siempre en mayor o menor medida
momentos de crisis, sea sta general o [[por ejemplo
solamente]] crisis cerealera, el oro y la pla[755]

452 El Capital - Cuaderno VII

ta, [decamos] son trasladados desde el pas en que son ms
caros id est, donde todos los precios de las mercancas han
cado relativamente al ms bajo nivel al pas en que son ms
baratos, es decir, donde los precios de las mercancas son
relativamente ms elevados. It is a singular anomaly in the
economy of the exchanges, and one particularly deserving of
remark, that. . . the course of transit (of gold between two
nations equally employing gold as a circulating medium) is
always from the country, where for the moment the metal is
dearest, to the country where it is cheapest, a rise of the market
price of the metal to its highest limit in the home market,
[756 ]
and a fall of the premium in the foreign market, being the
certain results of the exchange3 (J. Fullarton: On the
Regulation o f Currencies etc., 2 ed., Londres, 1845)415.
Como por lo general el intercambio comienza donde cesan
las entidades comunitarias, y como el dinero en cuanto me
dida, medio de cambio y equivalente general producido por el
intercambio m ismo- adquiere su peso especfico no en el
36

comercio interno, sino en el que se efecta entre entidades

comunitarias y pueblos diversos, etc., fue as tambin, n a f ioxhvb como medio internacional de pago para la liqui
dacin de las deudas internacionales, que el dinero en el
siglo XVI, en el perodo de infancia de la sociedad burguesa,
atrajo el inters exclusivo de los estados y de la economa
poltica naciente. El importante papel que el dinero (oro y
plata) bajo esta tercera forma desempea an en el comercio
internacional, se ha vuelto plenamente evidente, y a su vez ha
sido reconocido por los economistas, a partir de la sucesin
regular de crisis monetarias en 1825, 1839, 1847 y 1857. Los
economistas salen del paso diciendo que en este caso no se
requiere el dinero como medio de circulacin, sino como ca
pital. De acuerdo. Solo que no hay que olvidar que se requiere
capital bajo la forma determinada de oro y plata, y no bajo
3 Una singular anomala en la economa de los
intercambios, anomala par ticularmente merecedora de ser
sealada, consiste en que. . . la corriente del trn sito [del oro
entre dos naciones que lo emplean por igual como medio de
circula cin] se da siempre desde el pas en que por el
momento el metal es ms caro, hacia el pas en que es ms
barato; un aumento en el precio comercial del metal, hasta su
ms alto nivel, en el mercado interno y una cada de la
diferencia en el mercado exterior, constituyen los resultados
seguros de esa tendencia a la evasin de oro consecutiva a una
depresin del intercambio.- b Por excelencia
Intercambio conforme a las leyes del beneficio 453
la de cualquier otra mercanca. El oro y la plata se presentan
en el papel de medio de pago internacional absoluto porque son
el dinero como valor que es para.s mismo, como equiva lente
autnomo. This, in fact, is not a question of currency, but of
37

capital,3 (Antes bien, sta es a question of money, not of

currency, and of capital neither, because not capital, which is
indifferent against the special form in which it exists, but value
in the specific form of money is requested.) . . .All those
various causes which, in the existing condition of monetary
affairs, are capable. . . of directing the stream of bullion from
one country to another (esto es, giving origin to a drain o f
bullion), resolve themselves under a single head, namely the
state of the balance of foreign payments, and the continually
recurring necessity of transferring capital" (but notabene!
capital in the form of money) from one country to another to
discharge it. Por ejemplo failure of crops. . . Whether that
capital is transmitted in merchandise or in specie, is a point
which in no way affects the nature of the transaction (affects it
very materially!). War-expendit- ureb, adems. (En nada nos
concierne aqu el case of trans mission of capital in order to
place it out to greater advant age at interest0; tampoco el del
for a surplus quantity of foreign goods importedd, que cita el
seor Fullarton, aunque este case ciertamente tiene cabida aqu
cuando tal surplus
[ 757] importation6 coincide con crisis.) (Fullarton, I.e.,
130, 131.) Gold is preferred for this transmission of capital
(pero en los casos of violent drains of bullion la preferment
nada tiene que hacer) only in those cases where it is likely to
effect
a En realidad, esto no tiene que ver con los medios de
circulacin, sino con el capital - b . . . una cuestin de dinero,
no de medios de circulacin, ni tampo co de capital, pues lo
que se exige no es capital -e l cual es indiferente con respecto a
la forma bajo la cual existe- sino valor bajo la forma especfica
de dinero). En su totalidad, las diversas causas que, en la
38

situacin actual de los asuntos monetarios, estn en

condiciones. . . de orientar la corriente de metal precioso de un
pas hacia otro ([esto es,] originar una evasin de metal
precioso) se resumen en una sola, a saber el estado de la
balanza de pagos con el exterior y la necesidad continuamente
recurrente de transferir capital [pero, atencin! , capital bajo
la forma de dinero] de un pas a otro para saldarla. [Por
ejemplo], cosechas malogradas.. . Que se transfiera ese capital
en mercancas o en metlico es una circunstancia que en nada
influye en la ndole de la transaccin [ /influye en ella, y muy
sustancialmente! ]. Gastos de guerra. . .- c [El] caso de transfe
rencias de capital con vistas a colocarlo a un inters ms
ventajoso.- d [El caso del] correspondiente a una cantidad extra
de artculos extranjeros importados.- e Sobreimportacin

454 E l Capital
Cuaderno VII
the payment more conveniently, promptly, or profitably,
than any other description o f stock or capitala. 416 (El seor
Fullarton, equivocadamente, se ocupa de la transmission de
goldb o de otra forma de capital como si estuviramos ante un
problema de preferencias, mientras que precisamente se trata
de cases when gold must be transmitted in the inter national
trade, al igual que luego en el [ comercio 1 interno bilis must
be acquitted in the legal money, and not in any substi tute.)
Gold and silver. . . can always be conveyed to the spot where
it is wanted with precision and celerity, and may be counted
upon to realise on its arrival nearly the exact sum required to be
39

provided, rather than incur the hasard of sending it in tea,

coffee, sugar, or indigo. Gold and silver possess an infinite
advantage over all other descriptions o f merchandise for such
occasions, from the circumstance of their being universally in
use as money. It is not in tea, coffee, sugar, or indigo, that
debts, whether foreign or do mestic, are usually contracted to
be paid, but in coin; and a remittance, therefore, either in the
identical coin designated, or in bullion which can be promptly
turned into that coin through the Mint or Market of the country
to which it is sent, must always afford to the remitter the most
certain, immediate, and accurate means of effecting this object,
with out risk of disappointment from the failure of demand or
fluctuation of price 0 (132, 133). Fullarton, pues, aduce prea Se prefiere el oro para esta transferencia de capital
([pero en los casos] de evasiones masivas del metal precioso
[la] preferencia [nada tiene que hacer]) slo en los casos en
que es probable efectuar el pago ms conveniente, pronta o
lucrativamente, que con cualquier otro tipo de acervo o de
capital."- b Transferen cia [de] oro.- 0 (. . . Casos en los que
debe transferirse oro en el comercio interna cional, [al igual
que luego en el comercio interno)] hay que saldar las facturas
en dinero legal, y no en un sustituto cualquiera. Siempre se
puede transportar el oro y la plata.. . con precisin y celeridad,
al lugar donde se les necesite, y se puede contar con que a su
arribo realizarn casi exactamente la suma que es menester
abonar, en vez de correr los riesgos de enviarla bajo la forma
de t, caf, azcar o ndigo. E l oro y la plata gozan de una
ventaja infinitamente grande con respecto a todos los dems
tipos de mercanca, en tales ocasiones, debido al hecho de que
universalmente se les usa como dinero. Por regla general, nadie
se obliga contractualmente a pagar las deudas, sean
internacionales o nacionales, en t, caf, azcar o ndigo, sino
40

en moneda contante; y por ende una remesa, ora en la misma

moneda convenida, ora en metal precioso que puede
rpidamente convertirse en esa moneda mediante la casa de la
moneda o el mercado del pas de destino, ofrecer siempre al
remitente el medio ms seguro, inmediato y pre ciso de
alcanzar ese fin, sin riesgo de contratiempos derivados de que
no haya demanda o que flucte el precio
Intercambio conforme a las leyes del beneficio 455
cisamente la cualidad que el dinero tiene detre money3,
mer canca general de los contratos, patrn medida de los
valores y con la posibilidad, a la vez, de transformarse ad
libitumb en medio de circulacin. Los ingleses tienen la buena
expre sin currency para el dinero en cuanto medio de
circulacin (currency no corresponde a moneda, coin, porque
sta a su vez es el medio de circulacin en una particularidad) y
money para el dinero en la tercera cualidad. Pero como no han
analizado particularizadamente esta ltima, interpretan a este
money como capital, aunque a su vez, luego, se ven obligados
de hecho a distinguirlo en cuanto forma deter minada del
capital, del capital en general.
Ricardo appears to have entertained very peculiar and ex
treme opinions, as to the limited extent of the offices perfor
med by gold and silver in the adjustment of foreign balances.
Mr. Ricardo had passed his life amid the controversies which
grew out of the Restriction Act, and had accustomed himself so
long to consider all the great fluctuations of exchange and of
the price of gold as the result of the excessive issues of the
Bank of England, that at one time he seemed scarcely [758]
willing to allow, that such a thing could exist as an adverse
balance of commercial payments. . . And so slight an account
did he set on the functions performed by gold in such
41

adjustments, as to have even anticipated, that drains for ex

portation would cease altogether so soon as cash payments
should be resumed, and the currency restored to the metallic
level0. . . (Seed Ricardos Evidence before the Lords Com
mittee o f 1819 on the Bank o f England, p. 186.) Pero desde
1800, cuando el papel moneda desplaz totalmente al oro en
Inglaterra, our merchants did really not want it; for, owing to
the unsettled state of continental Europe, and the increaa De ser dinero.- b A voluntad.- c Ricardo parece haber
sostenido opiniones peculiarsimas y extremas en cuanto a la
escasa magnitud de los servicios que, en la nivelacin de las
balanzas exteriores, prestan el oro y la plata. La vida del Sr.
Ricardo transcurri en medio de las controversias suscitadas
por la Ley de Restric cin, y se acostumbr, durante tanto
tiempo, a considerar que todas las grandes fluctuaciones del
intercambio y del precio del oro eran el resultado de las exce
sivas emisiones del Banco de Inglaterra, que en determinado
momento pareca muy poco dispuesto a admitir que existiera
algo as como una balanza negativa de pagos comerciales.. . Y
tan poco crdito otorgaba a las funciones desempeadas por el
oro en tales ajustes, que lleg a prever, para cuando se
restablecieran la convertibilidad de los billetes y el circulante
volviera a estar a nivel del metlico, el cese total de la evasin
de oro por exportaciones. . d Vase

456 E l Capital - Cuaderno VII

set! consumption there of imported manufactures, in conse
quence of the interruption given to industry and to all do mestic
improvement by the incessant movement of invading armies,
together with the complete monopoly of the colonial trade
42

which England had obtained through her naval superio rity, the
export of commodities from Great Britain to the Continent
continued greatly to exceed her imports from thence, so long as
the intercourse remained open; and, after that intercourse was
interrupted by the Berlin and Milan de crees, the transactions
of trade became much too insignificant to affect exchanges in
one way or the other. It was the foreign military expenditure
and the subsidies, and not the necessities of commerce, that
contributed in so extraordinary a manner to derange the
exchanges and enhance the price of bullion in the latter years of
the war. The distinguished eco nomists of that period,
therefore, had few or no real oppor tunities of practically
estimating the range of which foreign commercial balances are
susceptible3. (Cretan que con la guerra y la overissue15
cesaria la international transmission de bullion0.) Had Mr.
Ricardo lived to witness the drains of 1825 and 1839, he would
no doubt have seen reason to alter hisviewsd (I.e., 133-136)e.
Price is the money value of commodities* (Hubbard)41C
Money has the quality of being always exchangeable for what
it measures, and the quantity required for the purposes of
a Nuestros comerciantes realmente no lo queran; pues
debido a la inestable situacin de la Europa continental y al
mayor consumo all de manufacturas importadas a
consecuencia de la interrupcin impuesta a la industria y a todo
adelanto interno por el movimiento incesante de ejrcitos
invasores, sumada al monopolio absoluto que Inglaterra,
gracias a su superioridad naval, haba alcan zado sobre el
comercio colonial-, la exportacin de mercancas de Gran
Bretaa al continente continu muy por encima de las
importaciones en el sentido con trario, mientras el trfico
permaneci abierto; y despus que los decretos de Ber ln y
43

Miln interrumpieran ese intercambio, las transacciones

comerciales se vol vieron demasiado insignificantes como para
influir de un modo u otro en los intercambios. Fueron los
gastos militares en el extranjero y los subsidios, y no las
necesidades del comercio, lo que contribuy de manera tan
extraordinaria a desor ganizar los intercambios y elevar el
precio de los metales preciosos en los ltimos aos de la
guerra. Los distinguidos economistas de ese perodo, por
consiguiente, tenan pocas oportunidades reales, o ninguna, de
evaluar pacticamente el grado en que las balanzas comerciales
extranjeras son susceptibles de variacin.- b Emisin
excesiva.- c Transferencia internacional [de] metales
preciosos.- d Si el Sr. Ricardo hubiera vivido bastante para
presenciar las evasiones de metlico de 1825 y 1839, sin duda
ha bra encontrado buenos motivos para modificar sus
opiniones.- e 133-136 ; en el ms., 133-135.- * El predio
es el valor monetario de las mercancas
Intercam bio conform e a las leyes del beneficio 457
exchange must vary, of course, according to the quantity of
property to be exchanged3 (100. J. W. Bosanquet, Metallic,
Paper, and Credit Currency etc., Londres, 1842) 418. I am
ready to admit that gold is a commodity in such general
demand that it may always command a market, that it can
always buy [all] other commodities; whereas, other commo
dities cannot always buy gold. The markets of the world are
open to it as merchandise at less sacrifice upon an emergen cy,
than would attend an export of any other article, which might
in quantity or kind be beyond the usual demand in the country
to which is sentb (Th. Tooke, An Enquiry into the Currency
Principle etc., 2 ed., Londres, 1844, p. 10) 419. There must be
a very considerable amount of the precious metals applicable
44

and applied as the most convenient mode of adjustment of

international balances, being a commodity more generally in
demand, and less liable to fluctuations in market value than any
other 0 (p. 12)d.
(Causas, segn Fullarton, de que el precio del metal en
lingotes supere al mint pricee: Coin debased by wear to the
extent of 3 or 4% below its standard weight;. . . penal laws
which prohibited the melting and exportation of the coin, while
the traffic in the metal of which that coin was com posed
remained perfectly free*. Estas causas, con todo, ope ran
solamente si se da un curso cambiario desfavorable. . . Pero de
1816 a 1821 [the market price of gold-bullion]9
a El dinero tiene la cualidad de que siempre es
intercambiable por aquello que mide, y la cantidad requerida
con vistas al intercambio tiene que variar desde luego, con
arreglo a la cantidad de propiedad que ha de intercambiarse.- b
Estoy dispuesto a admitir que el oro es una mercanca de
demanda tan general que siempre puede tener un mercado, que
siempre puede comprar [todas] las dems mercancas, mientras
que las otras mercancas no siempre pueden comprar oro. Los
mercados mundiales estn abiertos al oro como mercanca
menos expuesta a liquidarse con prdidas, en caso de
emergencia, que lo que estara cualquier otro artculo, al
exportrselo, el cual puede estar cuantitativa o cualitativamente
ms all de la demanda habitual en el pas destinatario.- c
Debe existir un volumen muy considerable de metales
preciosos utilizables y utilizados como el medio ms adecuado
para equilibrar las balanzas internacionales, por ser una
mercanca de demanda ms sostenida y menos sujeta a
fluctuaciones, en el valor de mercado, que cualquier otra.- a
12 ; en ed. 1939, 12, 13.- e Precio del metal acuado.-f La
45

moneda envilecida por el desgaste hasta 3 4 % por debajo de

su peso de ley;. . . las leyes penales que prohiban fundir y
exportar moneda, mientras que era perfectamente libre el
trfico con el metal del cual se componan las monedas.- 9
[The market price of gold-bullion] ([el precio de mercado
del oro en lingotcs|); cd. 1939, [der Markt- preis des
Geldes] ([el precio de mercado del dinero]). Corregido
segn Fullar ton
[ 759]

458 F.l Capitai

Cuaderno VII
estuvo siempre por encima dei Bank price of bullion3,
cuan do el exchange1* favoreca a Inglaterra; cuando el
exchange era desfavorable, nunca subi ms que to such a rate
as would indemnify the melters of the coin for its degradation
by wear and for the penal consequences of melting it, but rose
no higher 0 (Fullarton, ver su libro, p. 8, 9)420. From 1819
to the present time, amid all the vicissitudes which the money
has undergone during that eventful period, the mar ket-price of
gold has on no occasion risen above 78 sh. per oz., nor fallen
below 77 sh. 6 d,, an extreme range of only 6 |d . J in the
ounce. Nor would evert that extent of fluctua tion be now
possible; for it was solely owing to the renewed deterioration
of the coin, that even so trivial a rise occured as 1 1 / 2 d. in the
ounce, or about 1/6% above the mint-price; and the fall to 77
sh. 6 d. is entirely accounted for by the circumstance of the
46

Bank having at one time thought proper to establish that rate as

the limit for its purchases. Thoses circumstances, however,
exist no longer. For many years the Bank has been in the
practice of allowing 77 sh. 9 d. for all the gold brought to it for
Coinage (id est, el banco se em bolsa 1 1/2 penique por
derechos de acuacin, que la casa de moneda le proporciona
gratuitamente); and as soon as the recoinage of sovereigns
now in progress shall be comple ted, there will be an effectual
bar, until the coin shall again become deteriorated, to any
future fluctuation of the price of gold bullion in our market
beyond the small fractional difference between 77 sh. 9 d.
allowed by the Bank, and the mint price of 77 sh. 0 1/2 d.d
(I.e., p. 9, 10).
a Precio banc&io del metal precioso ert lingotes.- b
Cambio.- Hasta un precio que compensara, a quienes
fundieran la moneda, por et envilecimiento de sta debido al
desgaste, as como por fas consecuencias penales de fundirla,
peto no subi ms de esto.- d Desde 1819 hasta ei presente, en
medio de todas las vicisitu des experimentadas por la moneda
durante ese perodo, tan lleno de acontecimien tos, el precio de
mercado del oro en ningn momento pas de los 78 chelines
por onza ni baj por debajo de los 77 chelines 6 peniques, una
oscilacin mxima de 6 Ipeniques J por onza. Hoy da no serta
posible ni siquiera ese margen de fluctuacin, puesto que es
slo a causa del repetido deterioro de te moneda que se ha
producido un aumento tan insignificante corno el de 1 1/2
penique por onza, 6 Sea aproximada mente 1/6 % sobre e
precio del metal amonedado; y la baja a 77 chelines 6 peniques
es atfibuible exclusivamente ai hecho de que el banco
consider acer tado, en cierta ocasin, fijar ese precio como
lmite para sus ventas. Esas circuns tancias, sin embargo, ya no
existen. Durante muchos aos el banco se ajust a la prctica
47

de abonar 77 chelines 9 peniques por todo el oro que se le trata

para
Intercambio conforme a las leyes del beneficio 459
Contradiccin entre el dinero como measure3 y equivalen
te, por un lado, y Upor otro\ como medio de circulacin. En el
ltimo, abrasin, loss of metallic weightb. Garnier ya ob serv
que si se estimara que un cu algo desgastado vale algo
menos que otro flamante, la circulacin se vera obstacu lizada
de continuo y cada pago dara lugar a disputas 421.
(En el reino mineral, por supuesto, se busca y escoge la
sustancia destinada a la acumulacin.)
It being obvious that the coinage, in the very nature of
things, must be for ever, unit by unit, falling under deprecia
tion by the mere action of ordinary and unavoidable abrasion
(to say nothing of the inducement which every'1 restoration of
the coinage holds out to the whole legion of players and
sweaters), it is a physical impossibility at any time, even for
a single day, utterly to exterminate light coins from circulation
6 (The Currency Theory Reviewed etc. By a Ban ker in
England. Edimburgo, 184 5 ) 422 Esto escrito en di ciembre
de 1844 commenting upon the operation of the then recent
proclamations respecting the light gold in circula tion f en una
carta al Times. (De modo que (fsurge estaj difi cultad: si se
rechaza el dinero liviano, todo standard se vuelve incierto. Si se
ie acepta, se abre de par en par las puertas a la fullera y el
resultado es el mismo,) Se afirma all9 con respecto a las
proclamations* citadas: Su effect. . . has vir tually been to
denounce the whole of the current gold coin as an unsafe and
illegal medium for monetary transactions 1

48

acuar* (. . .f, y tan pronto haya concluido a reacuacin

dfe sovefeigns, actual mente en curso, en nuestro mercado se
habr levantado Una valla efectiva -hasta que la moneda se
deteriore nuevamente contra Cualquier fluctuacin futura del
precio del oro en flngotes, ms all de la pequea diferencia
fracciona! entre los 77 chelines 9 peniques abonados por el
banco y el precio de! metal amonedado, o sea 77 chelines 10
1/2 peniques.
3 Medida.- 15 Prdida de peso del rneta.- c Escudo.- d
Every; ed. 1939 a very (una verdadera).- * Siendo
Obvio que las monedas, por la misma natura leza de tas cosas,
deban siempre depreciarse, pieza a pieza, a causa del simple
efecto nOTmaf e inevitable de la abrasin (para no decir nada
del aliciente qe toda restauracin de la moneda significa para
la legin entera de manipulado res y << timadores de
piezas de oro)', es fsicamente imposible eliminar total mente
de la circulacin en Un momento dado, ni Siquiera por Un sol
da, las moneds desgastadas.- * Comentando tas
consecuencias de las denuncias, entonces recientes, relativas al
oro liviano en circulacin.- $ Darin; ms., darum (por
ello).- 'Protestas, denuncias.- ' (Su] efecto... virfuatmente ha
sido l de procla mar que la totalidad de fas monedas de Oro
Crrienfs' constituyen un medio inseguro e ilegal para las
transacciones monetarias

460 E l Capital
Cuaderno VII

49

(p. 68, 69, l.c.). Conforme a la ley inglesa, cuando un

sove- reign de oro ha perdido ms de 0,774 grains3 de peso, ya
no se le debe considerar como currentb. No existe una ley simi
lar para las monedas de plata (54, Wm. H. Morrison. Observations on the System o f MetaUic Currency Adopted in this
Country, Londres, 1837).
Los de la currencyc afirman that the valu o f a currency
depends on its quantity (Fullarton, p. 13 ) 423. Si el valu de
la currency est dado, y lo estn por la otra parte los precios y
el volumen de las transacciones (as como la velocidad de la
circulacin), of course slo puede circular una cantidad
determinada. Dados los precios y el volumen de las transac
ciones, y tambin la velocidad de la circulacin, esa cantidad
depende exclusivamente del valor de la currency. Dados este
valor y la velocidad de la circulacin, aqulla depende exclusi
vamente de los precios del volumen de las transacciones. La
cantidad se encuentra determinada de esta manera. Por consi
guiente, si circula dinero representativo meros signos del va
lor-, la cantidad que pueda circular del mismo depende del
standard que esos signos representen. De esto se ha conclui
do, equivocadamente, que la mera cantidad determina su va lor.
Por ejemplo, de los billetes que representan libras, no puede
circular la misma cantidad que de aquellos que repre sentan
chelines. [76i] El capital que rinde beneficios es el capital real,
el valor puesto a la vez como valor que se reproduce y se
multiplica, como presupuesto que se mantiene igual a s
mismo, distinto de s mismo en cuanto plusvala puesta por l
mismo. El capital que rinde inters es a su vez la forma
puramente abstracta del que produce beneficio.
Al estar puesto el capital como capital que rinde beneficio,
correspondiente a su valor (una vez presupuesto determinado
50

nivel de la fuerza productiva), la mercanca o sta puesta en

su forma como dinero (en la forma correspondiente a la mis ma
como valor autonomizado o, como podramos decir aho ra,
capital realizado), [la mercanca, decamos,H puede entrar en
circulacin; puede, en cuanto capital, volverse mercanca.
a Granos.- b Circulante, aceptable.- c Currencyleute
(literalmente: gente de la currency o partidarios de la
currency); esto es, los defensores del currency principie o
currency theory.- d Que el valor de un medio circulante
depende de su cantidad.- e Patrn
Intercam bio conform e a las leyes del beneficio 461
En este caso es capital prestado a inters. La forma de su
circulacin - o del intercambio al que se somete3 se presen
ta en este caso como especficamente diferente de la conside
rada hasta aqu. Hemos visto cmo el capital se pone tanto en
la determinacin de la mercanca como en la del dinero; pero
esto ocurre tan slo en la medida en que ambas se presentan
como momentos del ciclo del capital, en los cuales ste se
realiza alternativamente. No se trata ms que de mo dos de
existencia, efmeros y continuamente reproducidos, del capital;
momentos de su proceso vital. Pero el capital en cuanto capital
no se ha transformado l mismo en momento de la circulacin;
el capital mismo en cuanto mercanca. No se ha vendido la
mercanca en cuanto capital, ni el dinero en cuanto capital. En
una palabra, ni la mercanca ni el dinero y, hablando con
propiedad, slo al ltimo tenemos que con siderarlo como la
forma adecuada han entrado en la circu lacin como valores
que producen beneficios.
Maclaren afirma; Mr. Tooke, Mr. Fullarton, and Mr.
Wilson consider mo ney as possessing intrinsic value as a
51

commodity, and ex changing with goods according to that

value, and not merely in accordance with the supply of pieces
at the time; and they suppose with Dr. Smith that exports of
bullion are ma de quite irrespective of the state of the currency,
to dischar ge balances of international debt, and to pay for
commodities such as corn, for which there is a sudden demand,
and that they are taken from a fund which forms no part of the
internal circulation, nor affects prices, but is set apart for these
purposes. . . Difficulty in explaining in what manner the bullion
they say is set apart for this purpose, and has no effect on
prices, can escape the laws of supply and demand, and though
existing in the shape of money lying unemployed and known
for the making of purchases, is neither applied for that purpose
nor affects prices by the possibility of its being so applied.
The reply to this is, that the stock of bullion in question
represents surplus-capital, not surplus- [762] income, and is not
available, therefore, merely to increase the demand for
commodities, except on condition of increasing also the supply.
Capital in search of employment is not a
a Untergelit, literalmente perece; Marx usa aqu el
verbo alemn unter gehen en el sentido de su correspondiente
etimolgico ingls to undergo

462 E l Capital - Cuaderno VII

pure addition to the demanding power of the community. It
cannot be lost in the currency. Jf it tends to raise prices by a
demand, it tends to lower them by a corresponding supply.
Money, as the security for capital, is not a mere purchasing
power, it purchases only in order to sell, and finally goes
abroad in exchange for foreign commodities rather than dis
52

burse itself in merely adding to the currency at home. Mo ney,

as the security for capital, never comes into the market so as to
be set off against commodities, because its purpose is to
reproduce commodities; it is only the money which repre sents
consumption that can finally affect prices 3 (Econo m ist, May
15, 58) 424,
Mr. Ricardo maintained that prices depend on the relative
amount of circulating medium and of commodities respecti
vely, that prices rise only through a depreciation of the cu
rrency, that is, from a too great abundance of it in propor tion to
commodities, that they fall either from a reduction in the
amount of the currency, or from a relative increase in the stock
of general commodities which it circulates. All the
a Tooke, Fullarton y Wilson consideran al dinero como si
poseyera un valor intrnseco en cuanto mercanca y se
intercambiaria por bienes conforme a ese valor, y no,
simplemente, segn la existencia de moneda en el
momento.dado, y suponen, con el doctor Smith, que las
exportaciones de metal precioso se efectan completamente al
margen de la situacin del circulante, para equilibrar la balanza
de la deuda internacional y pagar por mercancas tales como el
trigo -p o r las cuales existe una sbita demanda-, y que ese
metlico se toma de un fondo que no forma parte de la
circulacin interna, ni influye sobre los precios, sino que se
reserva para tales fines. . . La dificultad finca en explicar de
qu manera el metal precioso que afirman que es mantenido
aparte con ese fin y no ejerce influencia sobre los precios,
puede escapar a las leyes de la oferta y la demanda y, aunque
existe bajo la forma de dinero que est fuera de uso y -segn se
sabe- destinado a la realizacin de compras, no se aplica para
ese propsito ni afecta los precios por la posibilidad de que se
53

le aplique. La contestacin a esto es que la reserva de metal

precioso en cuestin representa pluscapital, no plus- rditos, y
por consiguiente no es utilizable para acrecentar meramente la
demanda de mercancas, salvo que sea a condicin de aumentar
tambin la oferta. El capital en procura de utilizacin no es una
simple adicin a la capacidad de demanda que tiene la
comunidad. No se puede disolver en el medio circulante. Si
bien tiende a aumentar los precios por medio de la demanda,
tiende a hacerlos caer a travs de una oferta correspondiente. El
dinero, en cuanto ttulo de capital, no es una mera capacidad de
compra: compra solamente para vender, y en fin de cuentas va
al exterior, a cambio de mercancas extranjeras, antes que
gastarse como mero agregado al circulante dentro del pas. El
dinero en cuanto ttulo de capital nunca se presenta en el
mercado para confrontarse a las mercancas, ya que su
finalidad es reproducirlas; slo el dinero que representa
consumo puede, en ltimo trmino, influir sobre los precios
Intercambio conforme a las leyes del beneficio 463
bullion and gold coin in the country is, according to Mr.
Ricardo, to be reckoned currency, and if this increases without
a corresponding increase in commodities, the curren cy is
depreciated, and it becomes profitable to export bullion rather
than commodities. On the other hand, if a bad harvest or any
other calamity cause a great destruction of commodi ties,
without any corresponding change in the amount of the
circulation, the currency, whose amount was proportioned to
the estimated rather than to the suddenly reduced market of
commodities, again becomes redundant or depreciated, and
must be diminished by exportation before its value can be
restored. According to this view of the circulation, which is at
the root of Lord Overstones theory, the supply of circu lating
54

medium or currency is always capable of being indefi nitely

increased in amount, and diminishes in value according to that
increase; and can be restored to its proper value only by
exportation of the superabundant portion. Any issue, the refore,
of paper money which might supply the gap caused by the
exportation of the bullion, and so prevent the natu ral fall o f
prices otherwise certain to ensue, is held by Mr. Ricardos
school to be an interference with the economical laws of price,
and a departure from the principles which would necessarily
regulate a purely metallic currency 3 (i.e.).
3 E l Sr. Ricardo sostuvo que los precios dependen del
monto relativo del medio circulante y de las mercancas,
respectivamente; que los precios slo aumen tan en virtud de
una depreciacin del circulante, es decir, debido a una excesiva
abundancia del mismo en proporcin a las mercancas; que
bajan a causa de una reduccin en el monto del circulante o por
un incremento relativo en las existen cias de mercancas
generales que aqul hace circular. Segn el Sr. Ricardo, todo el
metal precioso en lingotes y todas las monedas de oro
existentes en el pas, deben contarse dentro de) circulante y si
ste aumenta sin un incremento correspondien te en las
mercancas, el circulante se deprecia y resulta ms lucrativo
exportar metal precioso en lingotes que mercancas. A su vez,
si una mala cosecha o cualquier otra calamidad ocasiona una
gran destruccin de mercancas sin ningn cambio correlativo
en el monto de la circulacin, el circulante cuyo monto guar
daba proporcin con el mercado de mercancas previamente
estimado, ms que con el mercado sbitamente reducido, de
nuevo se torna superfluo o deprecia do , y que hay que
reducirlo, mediante la exportacin, antes de que pueda
restaurarse su valor. Conforme a estas nociones acerca de la
circulacin, que estn en la base de la teora de lord Overstone,
55

la oferta de medio circulante tiene una capacidad permanente

de que su monto sea aumentado indefinidamente, y dismi nuye
en valor con arreglo a ese aumento, y slo se le puede
restablecer en su propio valor mediante la exportacin de la
parte sobrante. Por consiguiente, la escuela del Sr. Ricardo
considera que cualquier emisin de papel moneda capaz de
colmar el vaco dejado por la exportacin del metal precioso - y
evitar as la baja natural

464 El Capital
Cuaderno VII
1763]
1) VALOR Retomar esta seccin. La primera categora bajo
la cual se presenta la riqueza burguesa es la de la mercanca.
La-mercanca misma aparece como unidad de dos
determinaciones. Es valor de uso, esto es, objeto de la
satisfaccin para un sistema cualquiera de necesidades
humanas. Es ste su aspecto material, que puede ser comn a
las pocas de produccin ms dispares y cuyo anlisis por ende
se sita allende la economa poltica. El valor de uso cae en la
esfera de sta cuando las modernas relaciones de produccin lo
modifican o, a su turno, inter viene en ellas modificndolas. Lo
que se suele decir genrica mente y por eompromiso acerca de
aqul se reduce a lugares comunes, que tuvieron un valor
histrico en los primeros pa sos de la ciencia, cuando an se
extraan laboriosamente de la materia las formas sociales de la
produccin burguesa y se las fijaba con grandes esfuerzos
56

como objetos autnomos de anlisis. Pero de hecho el valor de

uso de la mercanca es un supuesto dado: la base material con
respecto a la cual se presenta determinada relacin econmica.
No es sino esta relacin determinada lo que pone en el valor de
uso la im pronta de mercanca. El trigo, p. ej., posee el mismo
valor de uso si lo cultivan esclavos, siervos o trabajadores
libres. No perdera su valor de uso si lloviera de los cielos
como el man. Ahora bien, cmo el valor de uso se transforma
en mercanca? Portador del valor de cambio. Aunque estn uni
dos de manera inmediata en la mercanca, el valor de uso y el
valor de cambio divergen, asimismo, de manera inmediata
entre s El valor de cambio no slo no se presenta determi nado
por el valor de uso, sino que ms bien la mercanca tan slo se
vuelve mercanca, tan slo se realiza como valor de cambio, en
la medida en que su poseedor deja de compor tarse frente a ella
como frente a un valor de uso. Es slo por medio de su
enajenacin, de su intercambio por otras mercan cas, que ese
poseedor se apropia de valores de uso. La apro piacin por
medio de la enajenacin, es la forma bsica del sistema social
de la produccin cuya expresin ms simple,
delospreciosquedeotromodoocurrirac
oncerteza-esunainterferenciacon
la s l e y e s e c o n m i c a s d e l p r e c i o
y
unapartamientoconrespectoalosprinci
pios
quenecesariamentedeberanregularun
mediodecirculacinpuramentemetlico"

57

Valor 465
ms abstracta, es el valor de cambio. El valor de uso de la
mercanca est presupuesto, pero no para su propietario, sino
para la sociedad en general. (As como una familia obrera de
Manchester en la cual los hijos mantienen una relacin de
intercambio con sus padres y les pagan la alimentacin y el
alojamiento, no representa la organizacin econmica tradicio
nal de la familia, el sistema de intercambio privado moderno en
absoluto representa la economa natural de las sociedades. El
intercambio no comienza entre los individuos agrupados en una
entidad comunitaria, sino all donde las entidades comu nitarias
dejan de existir: en sus lmites, en el punto de con- [764 tacto
entre diversas comunidades. Recientemente se ha redes
cubierto la propiedad comunal como si fuera una curiosidad
especficamente eslava. Pero en realidad la India nos ofrece un
muestrario de las formas ms variadas de tales entidades
comunitarias econmicas, ms o menos disueltas, pero an
perfectamente reconocibles, y una investigacin histrica ms
concienzuda las reencuentra como punto de partida de todos los
pueblos civilizados. El sistema de produccin fundado en el
intercambio privado constituye, en primer trmino, la diso
lucin histrica de este comunismo natural. No obstante, toda
una serie de sistemas econmicos se alza entre el mundo
moderno, en el cual el valor de cambio domina la produccin
en toda su profundidad y amplitud, y las formaciones sociales
cuya base, precisamente, estaba formada ya por la propiedad
comunal en disolucin, sin que [. . .]a
aAq u se in te r r u mp e e l ma n u s c r i to d e lo s
Grundrisse

58