27/6/2016

IMPACTODELCONTROLDECAMBIO

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viernes,4dejuliode2008

IMPACTODELCONTROLDECAMBIODEDIVISASEN
ELVOLUMENDEENTREGAALASEMPRESAS
VENEZOLANAS

Archivodelblog
2008(1)
julio(1)

CaptuloI
ElProblema
1.1PlanteamientodelProblema
DelgobiernodelpresidentevenezolanoHugoChvezhaymuchatela
que cortar, pero ciertamente todo gira sobre la escandalosa
corrupcinquizsinprecedenteenelpas,unsistemaautoritario
con disfraz de democracia, programas sociales de alto ingrediente
populista,inocultableineptitudyalegrementedespilfarrador.
En este trabajo de investigacin, por diversas fuentes se intenta
mostrar un escenario del origen y destino de los fondos
multimillonarios que entran y salen alegremente del tesoro nacional
parafavoreceragruposprivilegiados.
El mercado de divisas es aquel que regula la compra y venta de
stas y permite adems que exista un flujo normal de moneda
extranjera,eltipodecambioylaformacomosevendenlodetermina
elBancoCentraldeVenezuelajuntoconelEjecutivoNacional.
Unadestasmodalidadeseselcontroldecambiosqueconsisteen
la intervencin por parte del Estado en este mercado, quedando
restringida la oferta y la demanda de divisas, siendo sustituida por
unaseriedereglamentacionesadministrativas,esdecir,elcontrolde
cambio va acompaado de medidas que inciden sobre las
transaccionesquedanorigenalaofertaylademandadedlares.
"Ms que un control de cambio parece ser una restriccin a la
compradedivisas,porquelascantidadesaprobadasyliquidadaspor
CADIVIhansidoinsignificantes"
El empresario sostiene que "no es justo ni correcto que los
problemasinternosdelpasafectenanuestrossocioscomerciales".
Principalmenteporelretrasoenlaentregadedivisasnecesariaspara
honrar la deuda que mantienen empresas nacionales con
exportadorescercanoscomoloscolombianos,cuyomontoasciende
a219millonesdedlares.
A travs de la poltica monetaria el gobierno afecta los precios
relativos de la economa. Es decir, los incentivos o seales que
sirven para que los agentes de los diferentes sectores econmicos,
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entre los que destacan por su dependencia al tipo de cambio el

sector alimenticio y farmacutico tomen sus decisiones sobre qu,
cunto,cmoyparaquinproducir.
La poltica monetaria puede contribuir de manera directa en la
seleccin de la decisin ms acertada y aumentar la capacidad de
ofertadeunaeconoma,favoreciendoelcrecimientoenellargoplazo
ymanteniendolaestabilidadenlosprecios.Especficamente,conla
aplicacin de un rgimen de control de cambio se eliminan las
distorsiones,losfocosdedesinformacinylaconfusinquepueden
llevarapercibirerrneamentelassealesdelmercado.
1.2Formulacindelproblema
Que impacto ocasionara el control de cambio de divisas en el
volumendeentregaalasempresasvenezolanas
1.3Objetivos
1.3.1ObjetivoGeneral
Determinarelimpactodelcontroldecambiodedivisasenelvolumen
deentregaalasempresasvenezolanas
1.3.2Objetivosespecficos
IdentificarlosprocedimientosytrabasparalaobtencindeDIVISAS:
AnalizarlaregulacindelpreciodeDIVISAS.

1.4JustificacindelaInvestigacin
La presente investigacin tiene gran importancia social, por cuanto
suministra informacin para la seleccin y ejecucin de adecuadas
decisiones de inversin y financiamiento en las empresas,
fundamentalmente decisiones de planificacin y control de compras
de insumos y en general de sus importaciones, facilitando la
superacindelasdiversasdificultadesquesepudieranpresentaren
su entorno, entre las cuales destaca la inflacin existente en la
economa.
A su vez, establece si el control de cambio est afectando los
niveles de inversin y de rentabilidad en las empresas, variable
considerada relevante en la supervivencia y crecimiento de dicha
industria. Lo anterior, no solo ayudar a conocer las polticas
cambiariasoamantenerlasactualesporpartedelgobierno,sinoque
tambin favorecer la identificacin y orientacin de las propuestas
futuras que impulsen un proceso creciente de inversin en este
importantesector.Esdecir,losresultadosdeestainvestigacinson
deutilidadparadeterminarlosposiblescambiosenlaactualpoltica
monetaria y cambiaria y sus efectos. Estos cambios son
esencialmente posicionados por la investigacin, las razones
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expuestas son un caso peculiar del da a da de las empresas

venezolanas que por la frase pronunciada por el rgimen si estas
con migo te apoyo si no lo estas, estas en mi contra, se seguirn
viendo casos de perturbacin econmica hacia los sectores
productivos del sector privado en nuestro pas. Hoy el control de
cambiosmaana
De esta manera se pretende investigar una breve cadena de
elementos que han contribuido para que las empresas tengan
problemas a la hora de la entrega de divisas por parte del ente
gubernamentalCADIVI.
1.5Limitaciones
Durante la recoleccin de la informacin, se pueden mencionar los
siguientes factores, los cuales incidieron sobre los alcances de la
investigacin,elprocesamientodelosdatosyportantoenelanlisis
einterpretacindelamisma.
Existen escasos trabajos, y publicaciones que permitan obtener
mayor informacin, lo cual limit la existencia de antecedentes para
orientarlapresenteinvestigacin.

CaptuloII
MarcoTerico
2.1Antecedentesdelainvestigacin
Antecedenteshistricos:
LossistemascambiariosenVenezuela
Venezuela ha pasado por diferentes sistemas cambiarios a lo largo
de la historia. En un intento por frenar la salida de divisas, el
GobiernoNacionalcreaennoviembrede1.960,medianteDecretoN
390, un rgimen de control de cambios. Ese control de cambios
pretenda frenar la libre remesa de fondos al exterior en aquellos
casos en que no existiese una contrapartida en bienes y servicios.
De all, que se autorizaba el suministro de divisas al tipo de cambio
controladoparatodotipodepagosalexterior.Talconcepcinnodio
los resultados que se esperaban. Por tales motivos, durante los
primeros meses de 1.961 se modific nuevamente el rgimen de
control de cambios, estableciendo mecanismos ms severos de
regulacin.
En enero de 1964 se levant el control de cambios que haba
imperado desde 1.960 ya que se registraba una mejora significativa
desde 1.962 en la Balanza de Pagos, y se formaliza la devaluacin
delbolvarylafijacindeuntipodecambiolibrearazndeBs.4,50
pordlar.Elcrecimientoeconmicovenezolanoerapositivoyllega
alcanzar los 7,8 % en 1.976. Casi dos dcadas ms tarde, y la
inflacin se increment y las exportaciones petroleras descendieron
de 19,3 millardos de dlares (1.981) a 13,5 millardos (1983).
Finalmente,el18defebrerode1983,enunafechaquepopularmente
hasidodesignadacomoelviernesnegro,elgobiernosevioobligado
a reconocer que resultaba imposible hacerle frente a los
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compromisosexternosquevenceraneseao.Enconsecuencia,se
vio obligado a adoptar una decisin que hasta ese momento haba
intentado evitar a toda costa: el control de cambios. Al respecto, el
BancoCentraldeVenezuelainform:
Despus de diecinueve aos con un sistema de cambio fijo y libre
convertibilidad del bolvar, que haca de la economa venezolana un
caso singular en el subcontinente de Amrica Latina, el 20 de
febrero de 1983 fue cerrado el mercado cambiario, al tiempo que se
inici, una semana despus, un nuevo rgimen regulatorio
fundamentadoenuncontroldecambios.
De esta forma se implant el Rgimen de Cambios Diferenciales
(RECADI) a travs del cual se privilegi la importacin de insumos
conuntipodecambiopreferencial.RECADIconstituaparalafecha
desuaprobacinunamodalidaddecontrolcambiarioqueincluados
tiposdecambiosconmercadosaparidadfijapreferencial(Bs.4,30y
Bs. 6,00 por US$ respectivamente) y un mercado libre a paridad
variable. La gran mayora de los insumos requeridos por las
industrias se podran seguir importando con dlares a 4,30. Con el
tiempo, la brecha entre el tipo de cambio preferencial y el tipo de
cambio libre se fue haciendo cada vez mayor. En la medida en que
esto fue ocurriendo, RECADI lleg a transformarse en una de las
mayores fuentes de corrupcin que ha conocido la historia de
Venezuela.
Durante 1983, una vez instaurado el control de cambios, la poltica
econmica consisti en una combinacin de crecimiento del gasto
pblicoendesmedrodelafortalezarealdelamonedaparaevitaruna
mayorcontraccindelaeconomaypreservarlosnivelesdeempleo
(BCV 1983). De esta manera, las metras de control de la inflacin y
de restauracin de equilibro externo se remitieron a la imposicin de
medidas administrativas de racionamiento de divisas y control de
precios. A finales de 1986, en virtud de una cada de 47% en los
ingresos petroleros, la tasa referencial pas de Bs/US$ 7,50 hasta
Bs/US$ 14,50 y se trasladaron hacia esa cotizacin las
importaciones que anteriormente se transaban a la tasa de Bs/US$
7,50.Losefectosdelacorreccindeltipodecambioendiciembrede
1.986 se expresaron en 1987 al triplicarse la inflacin. Luego la
concurrencia de un dficit fiscal de 7,8% del PIB y de cuenta
corriente equivalente a 9,1% del PIB, conjuntamente con la
ampliacindeldiferencialcambiariohasta132%,permitieronanticipar
un colapso de balanza de pagos a finales de 1988 con el
consecuente cambio de rgimen cambiario. Este cambio se
materializenfebrerode1989.
A principio del 89, se aplica un programa de ajuste con el poyo del
FMI,elcualincluaunesquemadeflotacindeltipodecambio.Para
el momento de entrar en vigencia el nuevo esquema cambiario, se
determinaunaparidadnominaldelordendeBs.39,60/US$queera
exactamente la paridad del mercado libre para el da que se elimin
elcontroldecambioslocualimplicabaunafuertedevaluacinsise
le compara con el tipo de cambio preferencial que estaba vigente a
travsdeRECADI,fijadoenBs.14,50pordlardesdediciembrede
1986.Elnuevoesquemacambiariotuvounfuerteimpactoenelnivel
deprecios,yaquealsuprimirseeltipodecambiopreferencial,todos
losbienestendranqueimportarsealcambiovigenteenelmercado.
Ellosetradujo,comoesnatural,enunaagudainflacindecostosen
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los inicios del Programa de ajustes, adems de una disminucin

drstica de las importaciones y un aumento de las exportaciones,
especialmentepetrolerasyaqueelconflictodelMedioOrienteestaba
en pleno apogeo. Las Reservas Internacionales aumentaron, pero
conlaintentonagolpistadel4defebrerode1.992sehizosentiruna
severa crisis de confianza, lo que trajo consigo la salida de divisas,
el dlar se dispar a Bs. 68, por lo que el Banco Central tuvo que
intervenirenelmercadodedivisasdeunamaneramsactiva,loque
seevidencienunamermadelasReservasInternacionales.
A partir de octubre de 1.992 se aplica un sistema de mini
devaluaciones, pero una nueva golpista en noviembre de ese ao
logr la fuerte intervencin del Banco Central de Venezuela en el
mercadocambiario.Entre1.992y1.994imperesesistemademini
devaluaciones, acompaado de una recesin e inestabilidad
econmica en el ao 1.993. En 1994 la crisis fiscal venezolana se
acentu. Baj el precio del petrleo y la situacin del sistema
bancariodesatalacrisisfinancieraylaintervencinavariosbancos
enelpas.Latasadeinflacinllega9%mensual.
La continua prdida de reservas internacionales durante junio de
1.994motivelcierredelmercadocambiarioentreel27dejunioyel
9dejuliodeeseao,unavezagotadoslosesfuerzospordetenerlas
salidasdecapitalenelcontextodelesquemademinidevaluaciones.
Fue una medida de urgencia para ganar tiempo vista la agudizacin
delacrisisfinancieraysituacindesfavorabledelasexpectativas.
Se instrument un control de cambios integral segn el cual todas
lastransacciones, tanto corrientes como financieras, estaban
cubiertas por unatasa de cambio nica (170 bolvares por dlar lo
que signific unadevaluacin de 23% respecto al tipo de cambio
promedio de mayo de 1994) y la asignacin de las divisas qued a
cargodeunajuntadondeparticipabanelBCVyelGobiernoNacional.
No se contempl la posibilidad de un mercado de cambios paralelo,
aunque efectivamente un mercado negro absorbi las distorsiones
delmercado,quellegareflejarundiferencialde92%ennoviembre
de1995entreelcambiorealyeldeclaradoporelBCV.
Paramuchosanalistas,elcontroldecambionosirviparamejorarla
situacineconmicavenezolana.Enabrilde1996,entrenvigencia
un esquema de flotacin entre bandas. Antes de implementar el
sistema de bandas cambiarias en julio de 1.996, Venezuela tuvo un
momento de transicin (abril julio 1996), en el cual el bolvar flot
libremente. El dlar salt de bolvares 290 a 470 por dlar. Hasta el
12defebrerodel2002,Venezuelamantuvosusbandascambiariasy
el dlar se cotiz a 793 para la venta. 13 de febrero del 2002, entr
en vigencia un esquema de flotacin, el cual produjo el cierre de la
divisa estadounidense en 980 para la compra y 981 para la venta,
segnelBancoCentraldeVenezuela.
En Venezuela, desde febrero del ao 2003 el precio del dlar quedo
sujetoauncontroldecambioobligadodeBs.1.600,unaodespus
se estableci en Bs. 1.920 y en el ao 2005 quedo en Bs. 2150 lo
que ha generado un cmulo de cuantiosas reservas en dlares pero
ha causado escasez de divisas para sectores productivos que han
tenidoqueacudiralmercadonegroomercadoparalelodedivisas.
Las razones para establecer este control cambiario fueron primero
paraevitarlafugadecapitalesquesehabanacentuadodesde1999
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por la incertidumbre poltica en el pas y segundo para evitar que la

presinenelmercadocambiariocontinuaradevaluandoelbolvarsin
unpisoaparente.
Para resumir una larga historia, el gobierno en su "INEFICIENCIA"
para sostener condiciones para un mercado cambiario saludable,
decidi establecer el precio exacto para la compraventa de dlares,
que para la fecha esta en 2.150 bolvares por unidad. Pero usted no
puede salir a comprar dlares a ese precio, porque el gobierno
tambinharestringidoelnumerodedlaresqueustedpuedecomprar
yadems,debesolicitarsucupoenCADIVIparaversiloaprueban.

2.2BasesTericas
Divisa:
Sinnimo de moneda extranjera. El trmino se aplica a billetes y
monedasextranjeras,depsitosenbancoseinstitucionesfinancieras
internacionales,transferencias,chequesyletras.
Fugadecapitales(tambindedivisas):
Fenmeno en el cual los capitales de un pas, convertidos en
divisas, salen masivamente de l, a menudo a causa de
incertidumbreeconmica,polticaodeespeculacin,entreotras.
Importacin:
Compra e introduccin legal de un producto extranjero en un pas.
Parasuadquisicin,elimportadorrequierededivisas.
Mercadonegro(tambinparalelo):
Generalmente aparece cuando hay restricciones impuestas en la
negociacin de un bien. Mercado clandestino en el que puede
adquirirse o venderse un bien. Como escapa a las regulaciones de
las autoridades competentes, en el caso de las divisas, el mercado
negro absorbe su demanda y produce un alza en el tipo de cambio
quemaneja.
RUSAD:
Siglas del Registro de Usuarios del Sistema de Administracin de
Divisas, organizado por CADIVI para identificar a las personas o
empresasquesonelegiblespararealizartransaccionescondivisas.
ELControldeCambio
Un control de cambio es un instrumento de poltica cambiaria que
consiste en regular oficialmente la compra y venta de divisas en un
pas. De esta manera, el Gobierno interviene directamente en el
mercadodemonedaextranjera,controlandolasentradasosalidasde
capital.
Esunabuenaomalamedida?
El control de cambio no es bueno o malo por s mismo. Su
efectividad depende de las causas que lo han hecho necesario, de
los objetivos de su aplicacin y de la forma en que opere en la
prctica.
Qulopuedeocasionar?
Situaciones de alta inestabilidad que amenacen la seguridad
econmicadeunanacin,siendoalgunasdeellas:
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Unafuerteprdidadereservasinternacionales.
Unaaceleracindeladevaluacindelamonedanacional,producto
de una precipitada salida de capitales y de movimientos
especulativos.
Unacrisisbancariaofinanciera.
Una situacin de conmocin poltica y social que amenace la
estabilidaddelpas,comoporejemplounadeclaratoriadeguerra:
Paraqueseadopta?
Seestablece,entreotrasrazones,para:
Evitar la fuga de capitales al exterior, y por tanto impedir la
disminucindelasreservasinternacionales.
Evitar el aumento de los precios, producto de la devaluacin de la
monedanacional.
DefenderelvalordelBolvarfrenteaataquesespeculativos.
Ejercer un control sobre cierto tipo de importaciones, que podran
considerarsenoprioritarias.
Evitar una demanda excesiva de divisas que sobrepase las
necesidadesrealesdelaeconomanacional.

Beneficios
Se garantiza la provisin de dlares para los bienes de consumo
bsico (medicinas, alimentos) e importaciones esenciales, lo cual
permiteregularsuprecioyevitaralzasespeculativas.
Se evita un colapso en las relaciones econmicas del pas con el
extranjero, al enviar el mensaje de que el Gobierno busca
mecanismos para mantenerse solvente y cumplir con sus
compromisos,porejemplo,elpagodeladeudaexterna.
Seinduceunaestabilizacinyreduccindelastasasdeintersen
elpas.
Laproduccinnacionalesfavorecida,yaqueconlasrestricciones
alaimportacinyalasalidadecapitales,losproductoresnacionales
tienenmsoportunidaddecolocarsusbienesenelmercadointerno,
supliendo as la demanda de aquellos productos que originalmente
eranimportados.
Costos
Ciertos bienes y servicios importados, como productos de lujo o
muy especficos, pueden encarecerse o escasear. Esto debe ser
particularmente tomado en cuenta debido al alto componente de
productosimportadosennuestraeconoma.
Se pueden generar ciertas incomodidades debido al proceso
administrativo para el otorgamiento de divisas que todos debemos
cumplir.
Uncontroldecambioexigeajustesdifcilesdepolticaeconmica,
porejemplo,reduccionesalpresupuestonacional.
Las actividades controladas podran desviarse hacia el mercado
negro, reorientndose hacia un mercado no controlado. Tal situacin
escasiimposibledeevitar,peroenestaoportunidadseejerce
LasImportaciones
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Para adquirir productos en el extranjero, el importador requiere de

divisas.Encircunstanciasnormales,estassoncompradasalBCVa
travsdelosbancosycasasdecambio.Bajoelcontroldecambio,
se otorga prioridad a aquellas empresas que importen productos de
primera necesidad, como alimentos y medicinas, o insumos
insustituibles para el pas. La solicitud de dlares es revisada por
CADIVI,queconcedeonoelpermisoparaadquirirlasdivisas.
Unavezqueestassonobtenidas,laempresapuedetraeralpaslos
productos o bienes necesarios para su operacin. En todo este
proceso el Gobierno solo se limita a cobrar a los importadores los
impuestos fijados en la ley, tales como los aranceles de aduana.
Estos impuestos se cancelan en bolvares y son recaudados por el
Servicio Nacional Integrado de Administracin Aduanera y Tributaria
(SENIAT).
CARACTERSTICASDELCONTROLDECAMBIO
FijacindeuntipodecambioporautoridaddelEstado
Los mecanismos normales de oferta y demanda quedan fuera de
operacin.
La reglamentacin administrativa para su control es aplicada por el
Estado.
Restriccindelaentradaysalidadedivisas.
VENTAJASDELCONTROLDECAMBIO
Pueden aplicarse a los cambios extranjeros para la compra de
bienesyserviciosolastransferenciasdecapital.
Protegerlasreservasinternacionales,labalanzadecambioyeltipo
decambio.
Conllevaauncontroldeprecios
DESVENTAJASDELCONTROLDECAMBIO
Enprimerlugarrestringedirectamentelalibreeleccindepasesen
losquelosindividuospuedencompraroinvertir.
Generalmenteprovocaunmercadonegrodemonedasescasas.
En particular, por lo que se refiere a los pases subdesarrollados,
aunquetambinenlospasesmsavanzados,puedeconducirauna
corrupcindelosfuncionarios.

CaptuloIII
Metodologa
3.1mbitodelaInvestigacin
Lametodologaempleadaparaeldesarrollodelostemasexplicados,
fue de tipo descriptiva y documental, debido a que la fuente de
informacin principal la constituyeron la informacin histrica de la
prensadeaosatrsylaactual,ademsdelaspginasdeInternet
referentesaltema.
3.2Tcnicasderecoleccindedatos
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La tcnica utilizada para la realizacin de esta investigacin es la

recoleccin de bases tericas a travs de la revisin documental
como lo es la recoleccin de bibliografa, artculos de prensa,
paginas de Internet, entre otras publicaciones econmicas de
circulacinvenezolana.

CaptuloIV
Presentacinderesultados

RepercusionesdelControldeCambioActual
Enelmbitoexterno,seenvaelmensajedequeelGobiernobusca
mecanismos para mantenerse solvente y cumplir sus compromisos.
No obstante, internamente se relaciona la medida con el
encarecimientoeinclusolaescasezdebienesimportados.Elefecto
de estas medidas, salvo cuando se encaminan a corregir
desequilibriosdemuycortoplazo,esnegativo.Losdesequilibriosen
labalanzadepagostiendenahacersecrnicosporladistorsinenla
asignacindeprecios.Laexperienciasealaquetraslargosperodos
de control de cambio se impone una macro devaluacin, con lo que
seproducenbruscosaumentosenlospreciosinternos.
En el mbito interno, el control de cambio trae las mismas
consecuencias que el que se implement entre los aos 1.994 y
1.996, a saber: distorsin de la distribucin, ineficiencia en la
asignacin de recursos y la constitucin de un mercado paralelo. El
control de cambio de nuestro pas no slo comprende la regulacin
delpreciodeladivisasinotambinelvolumendedivisasaadquirir.
Paralosempresarioseindustrialesdesectorescomoelalimenticio,
farmacutico, entre otros rubros, que adquieren sus insumos y/o
mercancasenelexterior,laadquisicindelasdivisasparaimportar
sehacemuydifcil,primeroporqueelGobiernoafirmque"nohabr
dlaresparalosgolpistas",refirindosealosquesesumaronalparo,
lo que se puede interpretar como una distribucin desigual de los
recursos, ya que algunos tendrn preferencia, especialmente los
afectos al gobierno segundo, porque el proceso de solicitud y
adquisicindedivisasesunprocesoquerequieredemuchospasos
ytomamuchotiempoparasuaprobacin,loqueaunadoauncontrol
deprecios,conllevaaquelasindustriasnopuedanproduciry,loque
selogreproducir,traeprdidasalaindustriaporqueelprecioestpor
debajodelospreciosdecosto.Todoestotraedesabastecimientode
productos de primera necesidad, importados y nacionales. El no
poderproduciroproducirconprdidas,llevaalcierredeempresas,lo
que lleva a aumentar los niveles de desempleo y el aumento de los
precios porque hay menos oferta y la misma demanda, lo que
conllevaaladisminucindelpoderadquisitivodelapoblacin.
En el mbito externo, el anuncio de suspensin de venta de divisas
incrementa el riesgo pas, el cual est determinado por el riesgo
poltico, el riesgo social elevado (porque puede ser detonado por
factores polticos y econmicos), el riesgo econmico ligado a la
viabilidad econmica y financiera, el riesgo de transferencia que
consiste en el riesgo de liquidez monetaria internacional, asociado a
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la viabilidad de la balanza de pagos, la disponibilidad de reservas

internacionales, de los ingresos por exportaciones, de inversiones
extranjeras y movimiento de capitales a corto plazo. La medida de
una suspensin hace que un factor clave para la seguridad de la
inversin extranjera pblica y privada, en el corto plazo y en el lago
plazo,seveacontradafuertementeydaeanmslascuentasde
capitalylabalanzadepagos.
Elcontrolcambiariocontribuyeanmsaldeterioroporquetodoslos
controles causan distorsiones se va a formar un mercado negro y
habr una asignacin ineficiente de recursos. Obviamente no se
podrn satisfacer una serie de necesidades en el exterior por la
limitacin del control cambiario. La aplicacin del control de cambio
limitarlasexportacionesnotradicionalesdelpas,porqueexisteuna
medidaqueestablecequelosexportadoresdebenvenderlasdivisas
obtenidas por la comercializacin en el exterior al Banco Centra en
un plazo no mayor de 15 das y esta exigencia es difcil de cumplir
en muchos casos porque el pago de la mercanca vendida no se
realiza de inmediato. Adems, los industriales requieren tener
reservasendivisasparaadquirirlamateriaprimaimportada.
FALLASDELCONTROLCAMBIARIO
Uno de los focos problemticos identificados, pero que no aparece
expresamente en el documento citado, es la dualidad de Cadivi
como ente legislativo y ejecutivo al mismo tiempo. Se considera
dentro del Ejecutivo que esta comisin no puede elaborar las reglas
(las providencias) a la vez ser la que decida la asignacin de las
divisas, aunque todava est cruda la propuesta de cmo solucionar
eseproblema.Nosesabesicrearotroenteuotramedida.
Las contrariedades del control de cambio, especificadas en el
documento,estnenmarcadasenoncereasdiferentes:
1. Inscripcin en el RUSAD. Se identifican cuatro problemas:
obligatoriedad de presentar excesivos recaudos exigencia de
documentos autorizaciones por duplicado indefinicin en el plazo a
partirdelcualseexigelainscripcinporpartedelosexportadoresy
alta posibilidad de discrecionalidad de los funcionarios.2. Dificultad
para registrar la deuda privada externa. Dos problemas: ausencia de
formularios para su registro en el sistema y lapso perentorio para el
registrodeladeuda.
3 Obstculos para el pago de la deuda privada externa. Dos
problemas: exigencia de estados financieros consolidados a las
empresas y potestad de CADIVI de modificar unilateralmente los
cronogramasdepago.
4. Obstculo para la verificacin de la deuda privada externa. Dos
problemas: presentacin del original del documento suscrito por el
acreedor externo debidamente traducido y legalizado, as como la
exigencia de volmenes de documentos en exceso (originales y
copias). 5. Del pago de deuda en moneda extranjera a instituciones
acreedorasdomiciliadasenVenezuela.Dosproblemas:necesidadde
regular en forma expresa la situacin de estas instituciones
acreedorasy,laprovidenciarespectivanodejaclarocmocobrarla
deuda de los clientes de Bancoex.6. De la compensacin de pagos
de deuda privada externa. Problema: no existe uniformidad entre las
providencias en cuanto a la compensacin de los pagos cuando se
amortiza contractualmente con la actividad exportadora.7. Recaudos
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para hacer efectivas las 1mportaciones. Problema: en las

importaciones a crdito, antes de la nacionalizacin se deben
presentar los recaudos de declaracin de aduanas, facturas y
documentos de transporte, que luego sern revisados y verificados
porCADIVI.
8. Obstculos que impiden o retardan las importaciones. Dos
problemas:controlespreviosobstaculizanlafluidezparaobtenerlas
divisas y exigencia de la certificacin de insuficiencia de no
produccin nacional para todos los productos.9. Incertidumbre en
referencia a las fianzas o garantas. Problema: discrecionalidad de
Cadivi, tampoco se establece su plazo de vigencia.10. Trabas
operativas y procedimentales para la obtencin de divisas. Dos
problemas: se devuelven los expedientes rechazados sin decir la
causa y, retardo en el procesamiento de las solicitudes para la
inscripcin en el Rusad.11. Trabas al proceso de exportacin.
Problema: se establece slo 10% de retencin por concepto de
pagos de exportacin, excluyendo los insumos o materia prima
necesariosparaelprocesoproductivo.

CaptuloV
Conclusionesyrecomendaciones

Conclusiones

Como observamos en el desarrollo del texto, el tipo de cambio, as

como el sistema de bandas, tiene muchas alternativas, segn la
polticadirigidaporcadapas,yaqueencontramoscasosentodoel
mundo donde la poltica cambiaria no es solo dirigida por las
organizaciones gubernamentales, si no donde el mercado, los
acuerdossuscritos,losintercambioscomerciales,lasnegociaciones
bilaterales,influyendirectamenteeneltipodecambioutilizadoypor
endeformanpartefundamentaldelapolticacambiariadeunpas.
Paraestoscasosencontramosquelapolticacambiaria funge como
un elemento primordial en la economa de un pas, y en sus
relaciones internacionales ya que define claramente estrategias de
negocio e inversin que influyen directamente en la ecuacin del
productointernoBruto,debidoaquedependiendodeestasvariarano
solo el nivel de exportaciones e importaciones si no las polticas de
inversin y las fugas de capitales en divisas de monedas mas
fuertes.
En el caso Venezolano se escucha constantemente decir a los
empresarios que nuestra moneda presenta en estos momentos una
sobrevaloracin,loqueafectanotoriamenteelniveldeingresospor
concepto de exportaciones, y favorece a las importaciones, lo que
claramenteponeendesventajaalaproduccinlocaldesfavoreciendo
los ingresos por exportaciones y favoreciendo los productos
importados Vs. los producidos en el pas, pese a que el estado
controla esta situacin con aranceles de nacionalizacin e
importaciones como herramienta para mantener la paridad del
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mercadonacionalconelmercadointernacional.

Poresosepuedeconcluirentonces
El control cambiario busca regular principalmente la salida de
divisas existente en el pas y proteger las reservas internacionales
quesepuedenverafectadaspordichofenmeno.
La adquisicin de divisas (inicialmente) ser nica y
exclusivamenteparaaquellasinstitucionesydiplomticosquehayan
suscrito tratados con la Republica, rompiendo con la libre
convertibilidaddelaMoneda.
Perjudicaapequeasygrandesindustrias,pueslacomprayventa
demateriaprimaseparalizaporlaaplicacindedichocontrol.
Violalalibertadeconmicaprevistaenlaconstitucin.
Restringe todas las operaciones financieras que se deseen realizar
concualquierentidadinternacional.
El actual rgimen cambiario ha tenido demasiadas demoras en
otorgarlasdivisasalasempresasparaquerealicensusactividades
derutinacomoseranlacomprademateriaprima,principalmenteen
el caso de las empresas de alimentos (harina precocida o leudante)
no pueden comprar el trigo para fabricarla, esto aunado a otras
empresas que tienen inventarios escasos para seguir produciendo,
queda impedido de llevar al mercado sus productos y por ende crea
desabastecimientoenelmismo.
Cabe destacar, que el control cambiario aplicado se politizo, el
tiempohatranscurridoyentredimesydiretesporpartedelEjecutivo
ylosqueseoponenasupoltica,nohantomadoencuentacomose
ha ido deteriorando cada da mas (de lo que ya estaba) el pas,
trayendo graves repercusiones como el incremento del desempleo,
desabastecimiento,hambre,miseriayelaltondicedeunapoblacin
analfabeta.
Recomendaciones
Ante lo propuesto, en esta investigacin se plantea las siguientes
recomendaciones, es decir, se pueden tomar acciones que prevean
los efectos y consecuencias surgidos como resultado de la
aplicacindelrgimendecontroldecambio.
Serecomiendalosiguiente:
Realizar un proceso de planificacin que tenga como prioridad los
tipos de inversiones en el exterior e inversiones en maquinaria y
equipo.
Los industriales deben considerar el costo de oportunidad generado
por los elevados niveles de inventarios, al disminuir dichos niveles
tambin se mejora la Rentabilidad del negocio y la eficiencia en el
manejodeactivos(RotacindeActivos).
Disear un cronograma de inversin que establezca la compra de
maquinaria y equipo nuevo, que asegure una buena transferencia
tecnolgica,efectivaparaelincrementodelaeficiencia.
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Manejar la mayor informacin en relacin a precios a proveedores y

tipos de materia prima nacional e internacional, para subsanar en lo
posible cualquier desabastecimiento que pudiera surgir debido a
cambios en los niveles de precios y en las polticas monetarias
aplicadas por el gobierno nacional. Tambin estar al tanto de todos
los procedimientos y trmites para la adquisicin de divisas
importacin de insumos y servicios, dado que el sector alimentario
es un sector considerado por CADIVI como estratgico para la
asignacindedivisas.
Promovereldiseodepolticasdefinanciamientoacortoymediano
plazo con capital externo, con la finalidad de hacer uso del
apalancamiento financiero y obtener mayores utilidades o
potencializarlasyaexistentes.
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