CENTRO DE SERVICIOS FINANCIEROS

Aprendiz: Diana Yuveisy Duarte Duarte

(dyduarte7-misena.edu.co)
Instructor: Doris Amanda Caro
Tcnica
GUA N9 Fundamentacin y aplicacin de matemticas financieras en contabilidad

Ficha :
1134057-7

3.1 Actividades de Reflexin inicial.

Situaciones de financiacin para estudios universitarios:
1. Un joven elige el ICETEX para financiar sus estudios universitarios
Documentos que debe realizar para obtener ese crdito:
Formulario de la solicitud de crdito diligenciado por la web.
Dos fotocopias ampliadas del documento de identidad.
Dos copias de la visa del pas donde va a adelantar los estudios (si se requiere).
Fotocopia del ltimo recibo de pago de un servicio pblico del lugar de residencia, para validacin de
informacin.
Formulario del deudor solidario diligenciado por la web, firmado conjuntamente con el estudiante y los
documentos que en el mismo se exigen.
Documentos que soporten la informacin del deudor solidario.
Pagar y Carta de Instrucciones debidamente legalizados.
Certificacin bancaria a nombre del beneficiario.
Si el estudiante ya se encuentra fuera del pas, en el momento de legalizar el crdito condonable, debe contar
con un representante facultado mediante un poder amplio y suficiente autenticado ante notaria, quien ser el
encargado de realizar los trmites respectivos ante el ICETEX. Este documento se debe adjuntar.

Tarifas

Es importante que sepas que los crditos educativos que se otorgan para adelantar estudios de educacin
superior tienen una tasa de inters variable que se ajusta cada ao.
La base de dicha tasa de inters variable es el ndice de Precios al Consumidor (IPC) certificado por el DANE al
cierre de diciembre de cada ao.
El IPC certificado por el DANE para el ao 2015 fue de 6,77%.
Por lo tanto la tasa de inters que se aplica en este crdito, en cada uno de los periodos, es la siguiente:

Tasas de inters

Sistema de pago
Base de liquidacin
Es el saldo de capital girado ms los intereses causados desde la fecha del primer giro hasta la fecha de liquidacin.
Puedes escoger uno de los siguientes sistemas de pago:
1. Cuota constante en pesos
En este sistema el valor de la cuota es definido a partir de las siguientes variables:
a) valor de la financiacin

b) plazo del crdito

c) tasa de inters.
En razn a que la tasa de inters de la entidad fue vinculada una variable macroeconmica -IPC-, la cuota
anualmente debe ser recalculada.
2. Cuota escalonada
En este sistema el valor de la cuota es definido a partir de las siguientes variables:
a) valor de la financiacin
b) plazo del crdito
c) tasa de inters
d) gradiente o factor de crecimiento de la cuota, el cual es calculado en funcin de los salario de los egresados de la
educacin superior en Colombia estimados con informacin del Observatorio Laboral para la Educacin.
En razn a que la tasa de inters de la entidad fue vinculada una variable macroeconmica -IPC-, la cuota
anualmente debe ser recalculada.
En el momento de gestionar la legalizacin del crdito aprobado, debes indicar el sistema de amortizacin con que
quieres para pagar tu crdito.
Simulacin

2. Un joven elige Bancolombia para financiar sus estudios universitarios a largo plazo
Documentos:

Solicitud de crdito.
Fotocopia de la cdula de ciudadana ampliada al 150%
Fotocopia declaracin de renta o declaracin juramentada de no declarante.
Extractos bancarios de ltimos 3 meses
Certificado de cmara de comercio y/o referencias comerciales (opcional)
Soporte del respaldo patrimonial (opcional)
Recibo de matrcula.
Requisitos crdito corto plazo
Formato de vinculacin y solicitud de crdito y declaracin de asegurabilidad.
Contrato de crdito, carta de instrucciones y pagar.
Solicitud de desembolso y autorizacin dbito automtico.
Solicitud pliza individual de seguro de desempleo o incapacidad total temporal con anexos de enfermedades
graves cubiertas, seguro cuota crdito educativo.

Tasas y tarifas Crdito Largo Plazo Pregrado

La tasa de inters de tu crdito para estudiar es 1.75% Efectivo Mes Vencido, que equivale a una tasa Efectiva
Anual de 23.14%.
Para clientes preferenciales la tasa es del 1.30% Efectivo Mes Vencido, que equivale a una tasa Efectiva Anual
de 16.77%.

Beneficios que obtienes con el Crdito Largo Plazo Pregrado

Realizamos el estudio de crdito sin costo.

Financiamos hasta del 80% del valor de la matrcula.
Te prestamos desde el primer periodo acadmico.
Durante la poca de estudio tienes la posibilidad de pagar cuotas moderadas y el resto al finalizar el
programa.

Puedes solicitar un periodo de gracia hasta de 12 meses despus de finalizar tus estudios, en el que la cuota
ser ms liviana mientras consigues ingresos estables. Aplican intereses remuneratorios ms cargos
adicionales.
El deudor es el estudiante, lo que te permite tener experiencia crediticia.

Simulacin

3. Un joven elige BBVA para financiar sus estudios universitarios

Documentos:

Solicitud de vinculacin y contratacin de productos persona natural.

Fotocopia del documento de identidad, ampliado al 150%.
Fotocopia del Certificado de Ingresos y Retenciones y/o Declaracin de renta.
Certificado laboral original con vigencia no mayor a 45 das, indicando cargo, salario, tiempo de servicio y
tipo de contrato.
Fotocopia del ltimo comprobante de pago de nmina o pensin; si los ingresos son variables los tres (3)
ltimos comprobantes.
Extractos bancarios de los tres (3) ltimos meses (opcional).

Certificado de Cmara y Comercio vigente.

Contratos, certificados o documentos que acrediten otros ingresos no laborales (opcional).
Estados Financieros del ao anterior y ltimo corte del ao en curso.
Certificado de tradicin y libertad. Aplica solo para crditos mayores a $30 millones siempre y cuando el
monto supere ocho (8) veces el ingreso.
Fotocopia de la orden de matrcula.

Beneficios

Tasas

Tiene la posibilidad de escoger el titular: padre, acudiente o estudiante.

Recibe el desembolso directamente en la entidad universitaria.
Dispone de cmodos plazos de financiacin desde seis (6) hasta 12 meses.
Cuenta con Seguro de Vida Deudores que le cubre hasta el 100% de la deuda en caso de fallecimiento o
incapacidad total y hasta seis (6) cuotas en el mismo ao por incapacidad temporal.

En estas tres situaciones al buscar informacin sobre cmo obtener el crdito lo primero que apareca eran los
requisitos, en cuales se mostraba quienes podan acceder a ese tipo de crdito, adems observe que en las
tres situaciones no se encuentran las mismas tasas de inters si no que son totalmente diferentes en cada
entidades financieras, cada entidad adems maneja una tasa inters mnima y mxima, tambin encontramos en
algunas entidades financieras una forma fija de pago pero haban otras que no exponan cuanto deba ser el
pago, en conclusin las entidades financieras no piensan en la persona a la que le hacen el prstamo, sino en el

beneficios que van a obtener ellos mismo al hacerle prstamo a esa persona y en sus pginas web ponen
supuestamente unos beneficios hacia la persona que accedi el crdito pero esta persona nunca ve estos
beneficios en su crdito, si no los altos intereses que le est generando el prstamo y que al final resulta
pagando ms de lo que le haban dicho al principio que le costaba el crdito. Con estas simulaciones se le
permite a cada estudiante conocer las tasas de inters de un crdito universitario en diferentes entidades
financieras facilitndole a la persona que desea estudiar elegir la mejor opcin de crdito la cual le generar mejor
rentabilidad a futuro.
3.2 Actividades de contextualizacin e identificacin de conocimientos necesarios para el aprendizaje.
3.2.1. La que considero que cuesta menos es la situacin dos de Bancolombia ya que al hacer la simulacin del
crdito me dio una tasa de inters mucho mejor que la de las otras dos situaciones, adems vi algunos beneficios de
esta los cuales me podran ser de mucha ayuda y en esta simulacin se nota que la entidad financiera de
Bancolombia piensa ms en las personas que quieren estudiar ya que te preguntan si tienes ingresos certificables.
ENTIDAD FINANCIERA

VALOR DEL CREDITO

ICETEX
Bancolombia
BBVA

28000000
28000000
28000000

TASA
DE
INTERES
MINIMA
11.66% EA(IPC+8)
23.14% EA
27.50%EA

La semejanzas fue que escogimos una misma entidad financiera que fue el ICETEX, pero esto no significo que
eligiramos el mismo porcentaje de crdito por esta razn nos dio totalmente diferente el costo de financiacin y
tuvimos una tasa de inters mnima diferente, en las otras situaciones ni decir totalmente ya que las dos escogimos
diferentes entidades financieras por esta razn tuvimos diferentes resultado de que crdito costaba menos ya que
cada entidad tiene diferentes tasas de inters.
3.3 Actividades de apropiacin del conocimiento (Conceptualizacin y Teorizacin).
3.3.1.

1. Quin coloca el valor al dinero?

El banco de la repblica, puesto que este se encargan, primero, de regular y controlar la poltica monetaria de una
economa, y segundo, de crear las monedas y billetes segn la demanda y la necesidad de tener dinero fsico.
2. Quien define la tasa de inters?

La tasa de inters que es fijada por el banco central de cada pas para prstamos (del Estado) a los otros bancos o
para los prstamos entre los bancos (la tasa entre bancos). Esta tasa corresponde a la poltica macroeconmica del
pas (generalmente es fijada a fin de promover el crecimiento econmico y la estabilidad financiera).
3. Quien define la tasa de inters en un certificado de depsito a Trmino CDT?
Esta tasa es calculada semanalmente por el Banco de la Repblica.
La tasa de inters que se paga por un CDT depende del plazo pactado y del monto del CDT.
4. Cules son las funciones del Banco de la Repblica?

Servir como agente del Gobierno en la edicin, colocacin, custodia y administracin en el mercado de ttulos
de deuda pblica, actividades que se adelantan con el apoyo de la infraestructura del Depsito Central de
Valores (DCV).
Actuar como agente fiscal en la contratacin de crditos externos e internos y aquellas operaciones que sean
compatibles con las finalidades del Banco. El Gobierno nacional, en cabeza del Ministerio de Hacienda y
Crdito Pblico (MHCP), solicita al Banco (Departamento de Cambios Internacionales [DCIN]) tramitar las
instrucciones o confirmaciones para ejecutar operaciones de inversin, traslado o recibo de recursos y
liquidacin de activos financieros denominados en monedas de otros pases que la Direccin General de
Crdito Pblico y del Tesoro Nacional (DGCPTN) posea en entidades financieras del exterior o en sus cuentas
en el Banco de la Repblica. El Banco tambin recibe las instrucciones impartidas por el Gobierno para
atender, con cargo a los recursos que la DGCPTN posee en sus cuentas en el Banco de la Repblica, el pago
de aportes o contribuciones a organismos internacionales, como el Banco Mundial y el Banco Interamericano
de Desarrollo.

Recibir fondos de la Nacin y de otras entidades pblicas. El Banco presta el servicio de cuentas de depsito a
la Nacin y a las entidades pblicas, por medio del sistema de pagos de alto valor (CUD). Mediante este
sistema se centralizan los recaudos, pagos y giros del Gobierno y se manejan los depsitos remunerados en
los que el MHCP invierte sus excedentes de liquidez. Adems, la Nacin est vinculada a la cmara de pagos
electrnicos de bajo valor ACH Cenit, en la cual efecta pagos a proveedores del Gobierno mediante abonos
directos a cuentas bancarias.
Prestar asesora tcnica en asuntos afines a la naturaleza y funciones del Banco.
Como agente fiscal, la Ley le ha asignado al Banco de la Repblica la funcin de administrar algunos fondos de
carcter pblico, tales como el Fondo de Reserva para la Estabilizacin de la Cartera Hipotecaria (Frech), el
cual es un fondo-cuenta de la Nacin, que tiene por objeto facilitar las condiciones para los programas de
financiacin de vivienda del Gobierno nacional. Por su parte, por constitucin, el Banco administra el Fondo de
Ahorro y Estabilizacin Petrolera (FAEP) y el Fondo de Ahorro y Estabilizacin del Sistema General de Regalas
(Fideicomiso FAE). Estos son fondos en moneda extranjera creados por el Congreso para generar ahorro a
partir de los recursos de las regalas que se generan por la actividad minero-energtica. Tambin, se prev
que en el futuro el Banco administre el Fondo de Ahorro y Estabilizacin Fiscal y Macroeconmica (FAEM).
Esta edicin de Reportes describe de manera detallada algunas de las principales actividades del Banco en su
relacin con el Gobierno, como son la administracin de los ttulos de deuda pblica, y las de administrador
del Frech, as como de los fondos soberanos en moneda extranjera, FAE y FAEP.
Su funcin principal es reducir la inflacin, en un contexto de mximo crecimiento sostenible del producto y el
empleo.
Emitir los billetes y monedas
Ser prestamista de ltima instancia
Administrarlas reservas internacionales del pas
Ser banquero de bancos

1. Emisor de la moneda: El Banco tiene el monopolio de la emisin de monedas y billetes, adems planea y coordina
las emisiones de moneda y distribuye el dinero en todo el pas.

2. Administrador de las reservas internacionales: El Banco administra las reservas internacionales del pas de
manera que estn disponibles cuando se requieran. Si bien se busca que la inversin de estas reservas tenga una
buena rentabilidad, los criterios principales para su manejo son la seguridad de las inversiones y su liquidez.
3. Prestamista de ltima instancia: Al ser prestamista de ltima instancia, el Banco de la Repblica es la entidad a la
que acuden los intermediarios financieros cuando enfrentan problemas transitorios de liquidez.
4. Banquero de bancos y coordinador del sistema de pagos: El Banco maneja las cuentas de depsito de las
entidades del sector pblico y de los intermediarios financieros, de manera que estos siempre tienen recursos
disponibles para entregar a sus ahorradores en el momento que los requieran. El sistema de pagos en Colombia se
basa, en gran parte, en la utilizacin de cheques y otros documentos fsicos, pero en los ltimos aos se ha
evolucionado a la utilizacin de las tarjetas dbito y crdito.
5. Agente fiscal del Gobierno: El Banco puede participar en la contratacin de los crditos internos y externos del
Gobierno y administrar algunos ttulos y bonos emitidos por ste.
6. Investigador de la economa colombiana: El Banco de la Repblica cuenta con un equipo de investigadores
altamente calificado y especializado en diferentes reas, tales como los mercados financiero, monetario y cambiario,
el sector externo, los indicadores sociales y el sector real, entre otras. La funcin de este equipo es estudiar la
evolucin de las variables econmicas, con el objetivo de apoyar a la Junta Directiva en la toma de decisiones de
poltica econmica.
3.3.2.
CRITERI
O DE
MEDICI
ON
Inters
simple

DEFINICION Y
FORMULAS

INTERPRETACI
ON

CUANDO UTILIZO LA
FORMULA

EJEMPLO

Es aquel en el
cual
los
intereses
no
devengan ms

al
cabo
periodo
reconoce
prestamista

Cuando el inters I que

produce un capital es
directamente proporcional al
capital inicial C, al tiempo t, y

Calcular a cunto asciende el inters

simple producido por un capital de 25
000 pesos invertido durante 4 aos a
una tasa del 6 % anual.

del
se
al
los

Inters
compue
sto

intereses,
es
decir,
los
intereses
no
son
capitalizables,
solo se gana
inters sobre el
capital
inicial
en
cada
perodo
Formula
I=Cit
Es aquel inters
que se cobra
por un crdito y
al ser liquidado
se acumula al
capital
(Capitalizacin
el inters), por
lo que en la
siguiente
liquidacin de
intereses,
el
inters anterior
forma parte del
capital o base
del clculo del
nuevo inters.
Formula:

intereses;
inicindose
a
partir de all
una
nueva
liquidacin solo
sobre el monto
original; sin que
los intereses se
capitalicen para
generar nuevos
sobre
ellos
nuevos intereses
Al
cabo
del
periodo
los
intereses
se
capitalicen para
calcular
sobre
dicho monto los
nuevos
intereses.

a la tasa de inters i

Resolucin:
Se ha de expresar el 6 % en tanto por
uno, y se obtiene 0,06
I = 25 0000,064 = 6 000? = Cit
El inters es de 6 000 pesos

Se ganan intereses sobre el

capital y sobre los intereses
que
se
van
acumulando
periodo
tras
periodo,
incrementando as el valor del
capital posedo.

Averiguar en qu se convierte un capital

de 1.200.000 pesos al cabo de 5 aos, y
a una tasa de inters compuesto anual
del
8
%.
Resolucin:
Aplicando la frmula
Reemplazamos
con
los
conocidos:
En
tasa
de
compuesto
Capital inicial
Tiempo en aos (t) = 5

valores
inters

Tasa
nominal

Es una tasa
expresada
anualmente,
que
genera
intereses varias
veces al ao.
Esta tasa es la
acumulacin
simple de la
tasa de inters
peridica cada
periodo y se
obtiene
multiplicando
dicha tasa por
el nmero de
perodos
(m)
que contenga:

El
inters
nominal
no
siempre es igual
a
su
capitalizacin y
su pago, puede
ser vencido o
anticipado.
La tasa nominal
es la nica tasa
que puede ser
dividida
pero
slo
entre
el
nmero
de
periodos
(m)
correspondiente
a
su
familia:
mensual,
bimestral,
trimestral,
semestral, etc.,
para hallar la
tasa
peridica
correspondiente

La tasa de inters nominal

puede
calcularse
para
cualquier perodo mayor que el
originalmente establecido

por ejemplo, una tasa nominal del 18%

anual m.v., solo puede ser dividida entre
12 y el resultado ser una tasa peridica
(ip) mensual; una tasa del 20% anual
t.v., solo puede ser dividida entre 4 y el
resultado ser una ip trimestral

Tasa
efectiva

Es
la
tasa
cuyos intereses
se reinvierten o
se capitalizan
al
final
del
periodo, por lo
tanto esta tasa
siempre
es
compuesta
y
vencida.
Formula:

ie = (1+ i)
n-1
Tasa
peridic
a

La
tasa
peridica
es
aquella que se
utiliza
de
manera general
en todos los
clculos en el
inters
compuesto,
pues
esta
capitaliza
los
intereses
perodo
a
perodo, motivo
por el cual, es

.
Por lo general
esta tasa se usa
anual, motivo
por el cual se
conoce como
tasa efectiva
anual, tasa anual
efectiva, o tasa
anual y
corresponde a la
tasa peridica
donde el perodo
es un ao.
En la tasa de
inters peridica
se
indica
directamente el
inters (%) y el
perodo (m) en el
cual se aplica, y
puede
ser
vencida
o
anticipada

La tasa efectiva siempre

es compuesta y vencida, ya
que se aplica cada mes al
capital existente al final del
periodo.

Si se tiene una tasa anual del

40% semestre vencido, calcular la tasa
efectiva anual
ip = 0.40 / 2 = 0.20 20% semestral
n = nmero de liquidaciones = 2
ie= (1
+
0.20)2 1
=
0.44 44% efectiva anual

se causa en un periodo de
conversin m (% por da, mes,
bimestre, semestre, trimestre,
ao) o de pago de intereses y
se obtiene dividiendo la tasa
nominal entre los periodos de
conversin

por ejemplo: 1.5% m.v. (mensual

vencida), 3% s.v. (semestre vencida), 6%
t.a. (trimestre anticipada)

la que siempre
se considera en
la solucin de
problemas
financieros.

Tasa
vencida

Es aquella que
genera interese
s al final de
cada
periodo
de
capitalizacin,
y es a la que
ms
estamos
acostumbrados
.

Tasa
anticipa
da

es aquella que
genera
intereses al
principio de
cada periodo
de

Cuando
el
inters se causa
en
forma
vencida en el
perodo.
Cabe
anotar que la
tasa efectiva es
siempre vencida
y por lo tanto
esta
ltima
palabra se omite
en
su
declaracin
Tengamos
en
cuenta que la
tasa anticipada
est dada de
forma
nominal
por
lo
que

Si le pedimos prestado al banco $100 a

12 meses con una tasa inters vencida
que capitaliza mensualmente, entonces
el primer pago de estos intereses
se reconocern al final del primer mes.

Cabe anotar que la Tasa

Efectiva no puede darse, por
definicin,
en
forma
anticipada, es decir no existe
una tasa efectiva anticipada

(1) 40% anual semestre anticipado

i peridica = i semestral anticipada =
40% / 2 = 20% semestre anticipado
i semestre vencida = 0.20 / (1 - 0.20) =
0.20 / 0.80 = 0.25
i efectiva anual = (1+0.25)2 -1 = 0.5625

capitalizacin
inA= ipA * k

Tabla de
amortiz
acin

La
tabla
de
amortizacin es
un despliegue
completo de los
pagos
que
deben hacerse
hasta
la
extincin de la
deuda

siempre
esta
expresada
anualmente,
y
para
usar
la
siguiente
formula
debemos llevar
esta tasa a su
forma efectiva
Una
vez
que
conocemos
todos los datos
del problema de
amortizacin
(saldo
de
la
deuda, valor del
pago
regular,
tasa de inters y
nmero
de
periodos),
construimos
la
tabla
con
el
saldo inicial de
la
deuda,
desglosamos el
pago regular en
intereses y pago
del
principal,
deducimos este
ltimo del saldo

Se utiliza cuando se va tomar

una decisin sobre crdito.

Tabla de amortizacin para 12 periodos,

con tasa de inters 1.95% mensual con
prestamos de $ 10.000.000 de pesos,
con cuota fija a travs del tiempo.

Valor
present
e

es
el
valor
actual
de
un Capital que
no
es
inmediatament
e exigible es
(por oposicin
al
valor
nominal)
la
suma
que,
colocada
a Inters
Compuesto has
ta
su
vencimiento, se
convertira en
una
cantidad
igual a aqul
en la poca de
pago.
Comnmente
se
conoce
como el valor

de la deuda en
el
perodo
anterior,
repitindose
esta
mecnica
hasta el ltimo
perodo de pago.
Representa
la
cantidad
de
dinero con la
cual se inicia
una transaccin
financiera
(inversin inicial)
y
no
necesariamente
est ubicado en
el da de hoy.

el valor presente en relacin

con el da de hoy se puede
ubicar cronolgicamente en el
pasado
o
en
el
futuro,
dependiendo de cundo se
haya iniciado o se inicie el
negocio que se evala

Hallar la cantidad de dinero que se debe

invertir hoy para disponer de $ 4000.000
al final de 3 aos, si se tiene una tasa de
inters de 26.82% EA. Solucin usando
Formulas.
VF = $ 4000.000
i = 26.82%
n = 3 Aos.
VP = ?
Utilizando la frmula de valor presente
con inters compuesto se tiene: De
acuerdo con el resultado, para ganar
$4000.000 al final de 3 aos con una
tasa de inters de 26.82% se debe
invertir hoy $1961.086.
FORMULA:

del Dinero en F
uncin del
Tiempo.

Valor
futuro

Es el valor que
adquiere
el
dinero
al
someterse
al
paso de tiempo
con una tasa
de inters a
cargo
Formula:

El valor futuro es
igual al valor
presente ms los
intereses
devengados

Cantidad de dinero con la cual

termina
una
transaccin
financiera o bien, el monto que
se recibe o se paga al finalizar
el negocio.

Anualid
ades

Una anualidad
es una serie de
pagos
que
cumple con las
siguientes
condiciones:
Todos los pagos
son de igual
valor.
Todos los pagos
se
hacen
a
iguales

Es importante
resaltar que para
el clculo de
cualquier
anualidad o
pago, se
requiere conocer
el valor presente
o el valor futuro
equivalente y
determinar el
tiempo (n) o

Se
aplica
a problemas financieros en los
que existen un conjunto de
pagos iguales a intervalos
de tiempo regulares

Calculemos el monto de una inversin de

$4.000.000 al 18% anual nominal
liquidado y capitalizado mensualmente
durante 2,5 aos.
Ya que los intereses se liquidan y
capitalizan
mensualmente,
tenemos
entonces que:
Tasa peridica:
i = 0,18 / 12 = 0,015
= 1,5% mensual
Total perodos:
n = 2,5 x 12 = 30
meses
Valor futuro:
M = P x (1 + i)n =
4.000.000 x (1+0,015)30 = 6.252.320,88
Un documento estipula pagos
trimestrales de $80.000 durante seis
aos. Si este documento se cancela con
un solo pago de A) Al principio o B) al
final. Determinar $A y $S suponiendo un
inters del 32% CT.
Solucin: El nmero de pagos es n= 4
x 6= 24, R= $80.000
i= 32/4= 8% efectivo trimestral
A= 80.000 (P/A, 24, 8%)
A= 80.000* 1 (1 +0.08 )-24 /0.08
A= 842.301

Costo
de
oportun
idad

intervalos
de
tiempo.
Todos los pagos
son llevados al
principio o al
final de la serie
a
la
misma
tasa.
El nmero de
pagos debe ser
igual al nmero
de periodos.
Formula:

plazo del
proyecto y la
tasa de inters
acordada en la
negociacin

El costo
de
oportunidad es
una manera de
medir lo que
nos
cuesta
algo. En lugar
de limitarse a
la identificacin
y
aadiendo
los costes de
un
proyecto,
tambin
se
puede

El
costo
de
oportunidad no
solo
est
presente en el
momento
de
decidirse
por
algo, sino en el
camino futuro de
esa
decisin
(Sus
consecuencias a
travs
del
tiempo)

S= 80.000 (F/A, 24, 8%)

S= 80.000* (1 +0.08 )24 -1/ 0.08
S= 5.341.181

A partir de la rentabilidad que

brindara
una inversin y
teniendo
en
cuenta
el riesgo que
se
acepta

Juan tiene $10, con los que puede

comprar un alfajor o un helado. Decide
comprar el helado, por tanto su costo de
oportunidad es el alfajor
Posibles costes de oportunidad para una
ciudad que construye un hospital en sus
terrenos sin utilizar son la prdida de la
tierra para un centro deportivo, o la
imposibilidad de utilizar la tierra para un
estacionamiento, o el dinero que se
podran haber hecho de la venta de la
tierra , o la prdida de cualquiera de los
diferentes usos posibles, pero no todos

identificar
la
forma
mejor
alternativa para
pasar la misma
cantidad
de
dinero.

Costo
amortiz
ado

es el importe
en
el
que
inicialmente
fue valorado un
activo
financiero o un
pasivo
financiero,
menos
los
reembolsos de
principal que se
hubieran
producido, ms
o menos, segn
proceda,
la
parte imputada
en la cuenta de
prdidas
y
ganancias,
mediante
la
utilizacin del

ellos en conjunto. El verdadero costo de

oportunidad sera el beneficio del ms
lucrativo de los enumerados.

Ser el valor
contable
del
activo, salvo que
exista riesgo de
insolvencia, en
cuyo caso habr
que estimar la
prdida de valor
y deducirla.

Se aplica, dependiendo del

tipo de empresa, a una gran
parte de los activos y pasivos
financieros (y en funcin del
volumen de stos, puede que
tambin una gran parte de los
activos y pasivos totales).

El tipo de inters efectivo es del 4 por

ciento. El inters que se recibe en
metlico a final de cada perodo es de
15.000 u.m., el 3% de 500.000. El costo
de adquisicin o costo amortizado inicial
es de 503.221 u.m

mtodo del tipo

de
inters
efectivo, de la
diferencia entre
el
importe
inicial y el valor
de
reembolso
en
el
vencimiento y,
para el caso de
los
activos
financieros,
menos
cualquier
reduccin
de
valor
por
deterioro
que
hubiera
sido
reconocida, ya
sea
directamente
como
una
disminucin del
importe
del
activo
o
mediante una
cuenta
correctora
de
su valor.
El
coste

amortizado en
cada momento
de la vida del
prstamo es el
importe
neto
inicial (importe
nominal
del
prstamo
menos
los
gastos
de
formalizacin o
apertura), ms
los
intereses
devengados al
tipo de inters
efectivo de la
operacin,
menos
los
pagos que se
realizan.

3.3.3

Valor del
dinero en el
tiempo

Conceptos
fundamentale

Intereses

Equivalenc

Cuando hablamos del valor del

dinero en el tiempo hacemos
referencia al valor o al poder
adquisitivo de una unidad de dinero
'hoy' con respecto del valor de una
unidad de dinero en el futuro.

Es el precio que se paga por el

uso del dinero que se toma en
prstamo durante un perodo
de tiempo determinado, es la
cantidad que se paga o se
cobra por el uso del dinero.

dos tasas equivalentes tiene la

misma tasa efectiva, por lo
tanto encontrar la equivalencia
es hacer que dos tasas de
inters diferentes arrojen la
misma tasa efectiva anual,
partiendo de una tasa nominal
conocida (con su modalidad y
periodicidad de liquidacin) y
calculando la tasa efectiva,
para luego encontrar otra tasa
nominal
con
su
propia

Recibir hoy $20'000.000

Recibir
en
$20'000.000
Entre
estas
parecera obvio
primera
opcin,

un

ao

opciones
elegir la
ya
que

Calcular a cunto asciende el

inters simple producido por un
capital de 25 000 pesos invertido
durante 4 aos a una tasa del 6 %
anual.
Resolucin:
Se ha de expresar el 6 % en tanto
por uno, y se obtiene 0,06 I = 25
0000,064 = 6000
?
= Cit

A
qu
tasa
nominal
anticipada equivale la tasa
peridica 2.5% t.a.? Solucin:
ipa = 2.5% t.a.
m = 4 periodos (trimestres)
ina = 2.5% x 4 = 10% a.t.a.

3.3.4.
Valor presente neto
Valor Presente Neto es una medida del Beneficio que
rinde un proyecto de Inversin a travs de toda su vida
til;
se
define
como
el Valor
Presente de
su Flujo de Ingresos Futuros menos el Valor Presente de
su Flujo de Costos. Es un monto de Dinero equivalente a
la suma de los flujos de Ingresos netos que generar el
proyecto en el futuro.
La tasa de actualizacin o Descuento utilizada para
calcular el valor presente neto debera ser la tasa
de Costo alternativo del Capital que se invertir. No
obstante, debido a la dificultad prctica para calcular
dicha
tasa,
generalmente
se
usa
la
tasa
de Inters de Mercado.
Esta
ltima
igualar
al Costo alternativo
del Capital cuando
exista
Competencia.

Tasa interna de retorno

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de
inters o rentabilidad que ofrece una inversin para
las cantidades que no se han retirado del proyecto.
Es una medida utilizada en la evaluacin de
proyectos de inversin que est muy relacionada con
el Valor Actualizado Neto (VAN). De un modo simple
se define como el valor de la tasa de descuento que
para un proyecto de inversin dado, hace que el VAN
sea igual a 0.
La tasa interna de retorno (TIR) nos da una medida
relativa de la rentabilidad, es decir, va a venir
expresada en tanto por ciento. Pero el principal
problema radica en su clculo ya que el nmero de
periodos dar el orden de la ecuacin a resolver.
Para resolver este problema se puede acudir a
diversas aproximaciones que sern ms o menos
fiables, o
utilizar una
calculadora
financiero
o utilizar un
programa
informtico.

El mtodo del valor presente neto proporciona un

criterio de decisin preciso y sencillo: se deben realizar
slo aquellos proyectos de Inversin que actualizados a
la Tasa de Descuento relevante, tengan un Valor igual o

superior a cero.

Tasa interna de oportunidad

La tasa de inters de oportunidad es un concepto que depende de cada inversionista, de
acuerdo con la oportunidad de utilizacin de sus recursos monetarios y de generacin de
riqueza que estos le permitan lograr. Esta tasa puede variar en la medida y el momento en que
cambien las oportunidades de inversin. (Contreras, 1998, p .469) La tasa de inters de
oportunidad, es la tasa de inters que obtiene como rendimiento normal el inversionista, en
otras actividades con igual riesgo, as el comerciante que obtiene un rendimiento mensual de
sus dineros igual al 4%,
debe calcular el valor
presente neto, con esa
tasa de inters que es
su tasa oportunidad.
(Cardona, 1986, p .
225).