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RATIOS

INTRODUCCIN
El anlisis econmico y financiero nos va a permitir estudiar y diagnosticar
los distintos aspectos que van a definir la rentabilidad y viabilidad del
proyecto, fin ltimo de nuestro plan de negocios, para definir las debilidades
y fortalezas de la idea de negocio planteada desde el principio.

Anlisis econmico. El anlisis econmico tiene como objetivo analizar


la rentabilidad del proyecto empresarial, su evolucin a travs de
magnitudes de la Cuenta de Resultados (ventas, personal, etc.),
estructura econmica, umbral de rentabilidad, as como realizar un
estudio de la eficiencia.

Anlisis financiero. Si la rentabilidad se analiza a travs de la Cuenta


de resultados, el anlisis financiero (liquidez y solvencia) se produce a
travs del Balance de situacin. Estos dos factores estudian la estructura
y composicin de los derechos y obligaciones de la empresa, as como sus
relaciones en el tiempo. El uso de los ratios en el anlisis financiero
resulta muy eficaz e ilustrativo para quienes tienen que efectuar su
estudio.

El anlisis se realiza a travs de ratios. A continuacin, se detallan


los principales ratios econmicos y financieros.
Solvencia y Equilibrio Financiero
A continuacin se detallan los principales ratios de solvencia y equilibrio
financiero son:
FONDO DE MANIOBRA. Se define como la parte del activo circulante
financiado con capital permanente. El fondo de maniobra o fondo de rotacin
constituye la cantidad de activo circulante que en trminos medios se
encuentra de manera permanente en la empresa. Es decir, es la cantidad de
activo circulante que permanece inmovilizado durante el ciclo de explotacin
para hacer posible el funcionamiento de la actividad ordinaria. Aportan
tranquilidad financiera. Su valor debe ser mayor que cero.

El fondo de maniobra se puede calcular de dos formas siguientes:


1. Activo Circulante-Pasivo Circulante
2. (Capitales propios + Exigible a largo plazo) - Activo fijo

LIQUIDEZ. Indica la liquidez de la empresa para hacer frente a los pagos a


corto plazo. Se considera como ratio normal.

El ratio de disponibilidad o liquidez se puede calcular mediante las


dos frmulas siguientes:
1. (Deudores + Disponible) / Exigible a corto plazo
2. (Deudores+Tesorera) / Pasivo Circulante

ENDEUDAMIENTO Y AUTONOMIA.
fondos propios y ajenos:

Indica la relacin existente entre

- El valor ptimo se sita entre 0,5 y 0,6.


- Un ratio superior a 0,6 seala que el valor de las deudas es
excesivo.
- Inferior a 0,5 seala un exceso de Capitales propios. Fondos Ajenos
/ Fondos Propios

El ratio de endeudamiento total se puede calcular mediante la


siguiente frmula: Fondos Ajenos / Fondos Propios

Importancia de la deuda a Largo Plazo

El ratio de importancia de la deuda a largo plazo se calcula mediante


la siguiente frmula: Deuda a largo plazo/ Total Pasivo Exigible

GARANTA Y ESTABILIDAD. La deuda a largo plazo, al tener un

vencimiento ms lejano, es indicativo de la calidad de la deuda, de modo que


cuanto menor sea este ratio, la deuda es de mejor calidad.

El ratio de garanta o distancia a la quiebra se calcula mediante la


siguiente frmula: Activo Total Neto Real/ Total Deudas.

RENTABILIDAD
El Anlisis de Rentabilidad centra su atencin en:
El anlisis de la estructura y evolucin de la Cuenta de Resultados.
Anlisis de los componentes de la rentabilidad econmica.
Rentabilidad financiera y endeudamiento. A continuacin se detallan los
principales ratios para el anlisis de rentabilidad son:
Rentabilidad econmica de explotacin. Mide la capacidad de los activos
de explotacin de la empresa para generar valor.

Este ratio se calcula mediante la siguiente frmula:


Beneficio neto de explotacin / Activos de explotacin

Rentabilidad econmica. Mide la capacidad de los activos de una


compaa para generar valor, independientemente de cmo hayan sido
financiados y de las cuestiones fiscales. Permite una comparacin entre
empresas ms apropiada desde el punto de vista econmico. Mide a su vez la
rentabilidad de las inversiones totales de la empresa, independientemente
de cmo se hayan financiado. Indica el beneficio generado por el Activo de la
empresa, con independencia de cmo est financiado. Permite conocer la
evolucin y factores que inciden en la productividad del Activo de la
empresa.

Este ratio se calcula mediante la siguiente frmula:


Beneficio antes de intereses e impuestos / Total Activo

Margen econmico

Para calcular el margen econmico del negocio se calculara mediante


la siguiente frmula:
Beneficio antes de intereses e impuestos / Total Ventas

Rotacin de las inversiones. Se trata de un Ratio cintico y como tal es


una relacin que en lugar de medir un valor relativo, sirve para analizar una
rotacin o nivel especfico de actividad. Por tanto, refleja las veces que se ha
utilizado el total de activo en la obtencin de las ventas. Interesa que su
valor sea lo ms elevado posible, ya que significa un buen aprovechamiento
de los recursos disponibles.

Este ratio se calcula mediante la siguiente frmula:


Total Ventas / Total Activo

Rentabilidad Financiera. Mide el Beneficio Neto generado en relacin a la


inversin de los propietarios de la empresa. Mide la eficacia con la que la
empresa remunera a los capitales que le son confiados por los accionistas o
propietarios de la empresa.

Este ratio se calcula mediante la siguiente frmula:


Beneficio Neto / Fondos Propios o bien; Margen x Rotacin

Estructura Econmica y Financiera


Anlisis del Equilibrio Financiero. Centra su atencin en:
- Como la empresa obtiene los recursos financieros necesarios para llevar a
cabo su actividad y tambin, en como la empresa utiliza estos recursos.
A continuacin se detallan los principales ratios de estructura econmica y

financiera son:
Importancia del Inmovilizado: Nos indica el aumento del inmovilizado
(los bienes ya adquiridos y propiedad de la empresa) respecto al total del
activo. Cuanto mayor sea este indicador, mejor ser la estructura econmica
de la empresa.
Importancia del circulante: Nos indica el aumento del activo circulante
respecto al total del activo. Cuanto mayor sea este indicador, nos puede
indicar algo bueno o algo malo, debemos de mirar las partidas que lo
componen, ya que no sera bueno tener acumulada mucha tesorera o que
incremente nuestros deudores, lo que significara que no estamos cobrando,
o tener exceso de existencias, lo que nos producir un coste importante de
stockaje.
Importancia de los Fondos Propios. Nos indica lo capitalizada que
puede estar la empresa, es decir la relacin de Fondos Propios respecto al
total del activo. Cuanto mayor sea mejor, ya que nos indica que la empresa
tiene
Importancia de la deuda a L/P: Mide como estn financiadas las
inversiones que figuran en el activo. Debe de financiarse a L/P, teniendo en
cuenta que son crditos o prstamos a ms de un ao, aquellas inversiones
de activo fijo.
Importancia De la deuda a C/P: Mide como est financiado la empresa
las inversiones del activo. Debe de financiarse con crditos o prstamos a
c/p, teniendo en cuanta que el plazo de devolucin es menos de un ao,
aquellas inversiones en activo circulante. La deuda a c/p no debe de ser muy
grande, hay que intentar trasladar las deudas a c/p al l/p en la medida que la
empresa nos lo permita, ya que si la deuda a c/p es mayor que el 50% del
pasivo total significara que nuestra empresa est mal financiada con el
riesgo de la descapitalizacin de la misma.