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Proyeccin de estados

financieros
Valeria Robles Vargas

Pronstico financiero
Permite al administrador financiero hacer predicciones
fundadas acerca de la condicin financiera futura de la
empresa, a partir de las cuales es posible planear el
financiamiento de la empresa y buscar fuentes
externas (deuda, capital) de ser necesario.
Los pronsticos muestran cundo y cunto
financiamiento nuevo ser necesario, dadas las
decisiones actuales de operacin e inversin.
La informacin obtenida adems es la base para las
decisiones de administracin del efectivo.

Pronstico financiero
Los pronsticos de la condicin financiera de la
empresa se desarrollan de pronsticos de
variables financieras individuales.
Los mtodos ms usados para realizar estos
pronsticos son:
1. Pronsticos de tendencia
2. Pronstico basado en relaciones entre variables

Pronstico financiero
1. Pronsticos de tendencia: dependen
nicamente de la informacin histrica de la
variable a pronosticar.
En un pronstico de tendencia es fundamental:
a) Detectar patrones de crecimiento (ej. Ventas)
b) Detectar patrones de estacionalidad (ej.
Navidad)

Pronstico financiero
Existencias

x = Dato histrico
= Dato proyectado

x
xx

x x

Obtenida por
mtodos
estadsticos

10

Mes

El pronstico de tendencia en base a datos histricos


de la variable no incorpora causalidad. La nica
variable explicativa es el tiempo.

Pronstico financiero
2. Pronstico basado en relaciones entre variables:
buscan consistencia entre los valores de las
variables proyectadas.
Los pronsticos de una variable frecuentemente
se basan en un pronstico para otra variable,
que llamaremos variable base.
Dado que los niveles de activos, pasivos,
ingresos y gastos se relacionan con el volumen
de ventas, sta es usualmente la variable base.

Pronstico financiero
La relacin ms simple entre dos variables es la
razn entre ellas. Podemos utilizarlas en el
pronstico de la siguiente forma:

Se pronostica la variable base


Se obtiene la razn utilizando datos histricos
Se pronostica la variable individual como:
Variable = Razn x Variable base

Pronstico financiero
Suponga que el Margen bruto de la empresa
histricamente ha sido de 30%. Cul ser el
Resultado bruto si las ventas pronosticadas son
$10 millones?
Variable = Razn x Variable base
Resultado bruto = Margen bruto x Ventas
Resultado bruto = 0,3 x 10.000.000 = 3.000.000

Pronstico financiero
Usted espera que las ventas a crdito de la empresa
aumenten en $300 en el ao. La rotacin de cuentas
por cobrar histrica es igual a 6 veces (supuesto: no
habr cambios de polticas de crdito y/o cobranza).
Cul es el aumento esperado en el nivel de cuentas
por cobrar de la empresa?
Variable = Razn x Variable base
CxC =

1
x Ventas
Rotacin de CxC

CxC = 300/6 = $50

Pronstico financiero
El pronstico financiero integral comprende la
preparacin de Estados financieros proforma y
el Presupuesto de caja (o flujos de efectivo).
Estados financieros proforma: proyeccin del
Balance y Estado de Resultados partiendo de
un periodo base (t=0) y aplicando las variables
estimadas de aumentos o disminuciones.

Pronstico financiero
Presupuesto de caja: pronstico de la posicin
esperada de caja futura de la empresa en base a
proyecciones de los flujos de ingresos y egresos
de caja esperados por la empresa.
Caja = Entradas de caja Salidas de caja
Tiene como objetivos anticipar la condicin
financiera de la empresa, planificar las
necesidades de financiamiento y controlar la
gestin financiera.

Pronstico financiero
Principales problemas en el proceso de Presupuesto:
Directrices poco claras
Falta de conceptos al proyectar necesidades
temporales vs permanentes
Falta de tiempo
Compromiso de la organizacin
Conflictos en la aprobacin final
Participacin de un nmero muy reducido de la
organizacin