Colegio Diego Portales

Alto Hospicio
Jonathan E. Rodrguez Riveros
Evaluacin de proyecto

Anlisis cuantitativo y
cualitativo de Endesa

Nombres: Natalia A. Cuevas Rebolledo

Rocio B. Rosas Contreras
Curso: 4 administracin

03 de octubre 2016

INTRODUCCION

En el presente trabajo le daremos a conocer primeramente el anlisis cuantitativo luego el

anlisis cualitativo de la empresa generadora de electricidad Endesa.
En el anlisis cuantitativo se habla como avanza los ingresos de la empresas, si tiene
rentabilidad o no, si hay liquides o perdida dentro de la compaa. Tambin habr una
comparacin entre el ao 2014 y 2015 como ha sido su avance o evolucin si es favorable
para Endesa.
En el anlisis cualitativo daremos a conocer las fortalezas, oportunidades, debilidades y
amenazas (FODA), adems las cinco fuerzas de porter, dar a conocer Endesa Chile su
funcionamiento y como es distribuida la energa en todo el pas.

ANALISIS CUANTITATIVO

Endesa tuvo en el ao 2015 un ingreso de $2.846.926 millones con una utilidad despus
de los impuestos de $392.868 millones.
Respectivo al ao 2015 la capacidad instalada de Endesa Chile experiment un aumento
considerable en relacin con el ao 2014, alcanzado en total de 15.148 MW al cierre, lo
que signific un incremento de 2,9% sobre los 14.715 MW del periodo anterior.
Por su parte, las ventas fsicas de energa aumentaron 8%, Uno de los factores con mayor
incidencia fue el aumento en las ventas de energa, que correspondieron a 18%, las que
se vieron compensadas por un aumento de los costos de aprovisionamientos y servicios
de $243.180 millones, 22% ms respecto del ao 2014.
En el mes de agosto del ao 2015 Endesa invirti US$110 millones en mejoras
ambientales para central Tarapac.
El 31 de diciembre de 2015, el capital accionario de la sociedad era de 8.201.754.580
acciones suscrita.
ACCIONISTAS

NUMERO DE

PARTICIPACIONES (%)

de

ACCIONES
4.919.488.794
1.240.717.438

59,98%
15,13%

pensiones (AFP)
Otros
Corredores de Bolsa, Compaas

516.303.427
442.841.952

6,30%
5,40%

de Seguros y Fondos Mutuos

Fondos de Inversin Extranjeros
Banco de Chile por cuenta de

383.726.198
370.816.851

4,68%
4,52%

terceros
ADRs

327.859.920

4,00%

8.201.754.580

100%

Enersis S.A
Administradoras

de

fondo

TOTAL

Enersis S.A. es el controlador de Endesa Chile, con 59,98% de participacin y no tiene

acuerdo de actuacin conjunta con otros accionistas.
Al trmino de 2015, la dotacin de personal de la empresa era de un total de 2.328
trabajadores, el total de los gastos por concepto de remuneraciones durante 2015 fue de $
480 millones.
Durante 2015, en la Bolsa de Comercio de Santiago se transaron 1.009,2 millones de
acciones por un valor de $901.320 millones. A su vez, en la Bolsa Electrnica de Chile se
transaron 70,9 millones de acciones por un valor de $63.952 millones. En la Bolsa de

Valores de Valparaso se transaron 2.052 acciones por un valor de $1,7 millones. La

accin de Endesa Chile cerr en 2015 con un precio de $878,61 en la Bolsa de Comercio
de Santiago, $876,75 en la Bolsa Electrnica y $840,20 en la Bolsa de Valores de
Valparaso.
Al cierre de 2015, permanecan sin utilizarse las Lneas de Efectos de Comercio por un
monto mximo total de hasta US$200 millones. Endesa Chile con sus filiales en Chile,
terminaron con una caja disponible de US$72 millones.
La deuda financiera de Endesa Chile alcanz los US$3.065 millones. Esta deuda est
compuesta, principalmente, por deuda bancaria, bonos locales e internacionales. Cabe
sealar que la caja consolidada de Endesa Chile registr un saldo de US$211 millones,
con lo cual la deuda neta alcanz US$2.853 millones en diciembre de 2015.

A continuacin se presenta informacin comparativa de cada estado de resultados al 31

de diciembre de 2015 y 2014:
ESTADO DE RESULTADO (millones)
Ingresos
Aprovisionamientos y servicios
Margen de contribucin
Resultado bruto de explotacin
Resultado de explotacin
Resultado financiero
Otros resultados distintos

de

DICIEMBRE 2015
2.846.925
(1.362.638)
1.484.287
1.191.661

DICIEMBRE 2014
2.446.534
(1.119.457)
1.327.077
1.094.981

963.400
(46.565)
51.091

875.321
(68.783)
50.587

967.926
635.021

857.125
618.973

la

operacin.
Resultado antes de los impuestos
Resultado de ejercicio

En respecto al ao 2015 los ingresos subieron $400.391 ms que el ao 2014, lo cual

para la empresa muestra eficiencia y eficacia.

Las operaciones en Chile registraron un aumento de 59% en el resultado de explotacin al

totalizar $401.819 millones, en tanto que el EBITDA aument en $ 150.832 millones al
alcanzar los $ 516.861 millones en diciembre de 2015.
Estos mejores resultados del negocio en Chile fueron consecuencia de mayores ingresos
de explotacin por $ 312.835 millones debido principalmente a una mayor venta fsica,
mejores precios en promedio de venta de energa y a mayores ingresos por $69.941
millones aportados por GasAtacama, sociedad cuyos resultados son consolidados desde
mayo de 2014. Lo anterior fue parcialmente compensado por mayor compra de energa,
debido a mayores compras fsicas, mayor costo por consumo de combustible, explicado

principalmente

por

GasAtacama

por

$46.733

millones,

mayor

gasto

de

otros

aprovisionamientos variables y servicios, debido en gran parte a los costos relacionados

con el acuerdo firmado con AES Gener que permite utilizar el GNL disponible de Endesa
en el ciclo combinado de Nueva Renca y a mayores costos por compra y transporte de
agua para la operacin de la Central San Isidro por y a un mayor otros gastos fijos el que
incluye el castigo de ciertos activos relacionados al proyecto Neltume.

Situacin financiera
Activos (millones)
Activos corrientes
Activos no corrientes
Operaciones discontinuadas
Total activos

Diciembre 2015
917.904
6.630.866
7.278.770

Diciembre 2014
1.038.058
6.199.614
7.237.672

Variacin (%)
12%
3%
1%

Los Activos Totales de la compaa, incluidos aquellos mantenidos para distribuir a los
propietarios, presentan a diciembre de 2015 un aumento respecto a diciembre del 2014,
que se debe principalmente a:
Los Activos No Corrientes presentan un aumento equivalente a un 3%, el cual
corresponde por el aumento de cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por
cobrar no corrientes, por aumento de propiedades, plantas y equipos.
Los activos circulantes presentan una disminucin equivalente a un 12%, que
corresponde a

la disminucin en otros activos no financieros corrientes

principalmente en Endesa chile y Edegel.

Por disminucin en activos por impuestos corrientes principalmente a impuestos
menores por recuperar.
Por disminucin de activos no corrientes o grupos de activos para la disposicin
clasificada para la venta.
Lo anterior se compensa por un aumento en Cuentas comerciales por cobrar y otras
cuentas por cobrar, principalmente por concepto de deudores por venta de energa, peajes
y combustibles en Endesa Chile, Chocn, Edegel y Emgesa.

Pasivo (millones)
Pasivos corrientes
Pasivos no corrientes
Operaciones
discontinuadas
Patrimonio neto
Dominante
Minoritario
Total
patrimonio

Diciembre 2015
1.351.096
2.383.784
3.543.890
2.648.190
895.700
y 7.278.770

Diciembre 2104
1.392.738
2.321.048
-

Variacin (%)
(3%)
3%
-

3.523.886
2.700.280
823.606
7.237.672

1%
(2%)
9%
1%

pasivos
Los pasivos totales de la compaa, incluidos aquellos mantenidos para distribuir a los
propietarios, presentan un aumento respecto al ao 2014, respectivamente a:
Al aumento de cuentas por pagar comerciales y otra cuentas por pagar no
corrientes explicado principalmente por costanera y chocn por deuda con
cammesa para planes de inversiones extraordinarias.
Por aumento de otras provisiones no corrientes, por aumento de provisin de
desmantelamiento en bocamina II, san isidro y central quinteros.
Lo anterior se compensa por una disminucin de Provisiones por beneficios a los
empleados, principalmente por los efectos de conversin de las distintas monedas
funcionales de las sociedades netas y por una disminucin en los pasivos por impuestos
diferidos.
Los Pasivos Corrientes presentan una disminucin equivalentes a un 3%, que se explica
principalmente por:
Por diminucin en pasivos financieros corrientes.
Por disminucin de las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar,
principalmente Endesa Chile, Emgresa y Edegel por el pago de dividendos, pago a
proveedores por compra de energa y combustibles.
Lo anteriormente dicho corresponde por un aumento en cuentas por pagar a entidades,
principalmente por transacciones ente Endesa Chile y Enersis por prstamos.

LA LIQUIDEZ
El ndice de liquidez a diciembre de 2015 alcanza a 0,68, presentando una disminucin
equivalente a un 9% respecto de a diciembre de 2014. No obstante a lo anterior, la
compaa refleja una slida posicin de liquidez, cumpliendo sus obligaciones con bancos
y financiando sus inversiones con los excedentes de caja y mostrando un adecuado
calendario de vencimiento de sus deudas.
La razn de test cido alcanz 0,63 veces, lo que corresponde a una disminucin de un
9% respecto de diciembre de 2014.
El capital de trabajo aumento un 22% respecto de diciembre de 2014, lo cual es negativo
para la compaa, ya que es una situacin temporal y no material dado el adecuado nivel
de liquidez de la compaa.
La razn de endeudamiento se sita en 1,05 veces a diciembre de 2015, no mostrando
variacin respecto al ao 2014.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Flujo de efectivo (millones)
De la operacin
De inversin
De financiamiento
Flujo neto del ejercicio

Diciembre 2015
901.214
(488.595)
(605.785)
(193.166)

Diciembre 2014
816.800
(327.447)
(452.260)
37.093

Variacin (%)
10%
49%
34%
(621%)

La compaa gener durante el ao 2015 un flujo neto negativo, el que est compuesto
por lo siguiente:
Las actividades de operacin generaron un flujo positivo, lo que representa un aumento de
un 10% respecto de diciembre de 2014. Este flujo est compuesto principalmente por
cobros por venta de bienes y prestacin de servicios, compensado por pagos a
proveedores por suministro de bienes y servicios, pagos de impuesto y, pagos a y por
cuenta de los empleados.
Las actividades de inversin generaron un flujo negativo, que se explica principalmente
por incorporaciones de propiedades, planta y equipo. Lo anterior compensado
parcialmente por ingreso neto de caja por venta de inversin Tnel el Meln.
Las actividades de financiamiento generaron un flujo negativo. Este flujo est originado
principalmente por el pago de prstamos y arrendamientos financieros, dividendos
pagados e intereses pagados, compensado por el cobro de prstamos a empresas
relacionadas y de terceros.

ANALISIS CUALITATIVO
Endesa es una de las grandes potencia nacional y mundial en la energa elctrica, gracias
a sus grande inversiones a lo largo de nuestro pas desde Arica a Punta Arenas. Esta
empresa nace en 1943 fue creada por Corfo, para luego desarrollar el plan de
electrificacin, incluyendo generacin, transmisin y distribucin de energa elctrica.
Comienzan este plan con la hidroelctrica y termoelctricas comenzando en Huasco y
Diego de Almagro as dieron origen a nuevos proyectos en el pas.
ORGANIGRAMA:
DIRECTORIO
PRESIDENTE
Enrico Viale

GERENTE GENERAL
Valter Moro

GERENTE DE
SOSTENIBILIDAD
Mara Teresa Gonzales

SUBGERENTE GENERAL Y
GERNTE DE FINANZAS Y
ADMINISTRACION
Ramiro Alfonsn

GERENTE DE
GERENTE DE RECURSOS
COMUNICACIONES
HUMANOS
Mara Teresa Gonzlez
Luis Vergara

FISCAL

GERENTE DE PLANIFICACION
Y CONTROL

Ignacio Quiones

Fernando La Fuente

GERENTE DE
TRADING Y
COMERCIALIZACION
ANALISIS F.O.D.A
Humberto Espejo

Fortalezas:

GERENTE DE
DESARROLLO DE
NEGOCIOS
Claudio Helfmann

GERENTE DE
INGENIERIA Y
CONSTRUCCION
Bernardo Canales

GERENTE
GENERANCION
CHILE
Valter Moro

La empresa tiene una gran rentabilidad y estabilidad en el negocio elctrico, Adems la

calidad que entrega los servicios bsicos a la comunidad. Endesa tiene una experiencia
extendida a lo largo del tiempo con ms de sesenta aos en el mercado chileno y mundial,
incluso los clientes a preferido la organizacin por el motivo que asido excelente dndolo a
conocer en la encuesta en la calidad del servicio elctrico que solicita anualmente la
superintendencia de electricidad de combustible (SEC), la autoridad de eficiencia de la
empresa est ubicada en el nmero diez de las primera del ranking del SEC. Tambin
cuenta con un personal muy bien capacitado tcnica y profesionalmente, as mismo
obteniendo un gran compromiso hacia la organizacin y la comunidad, en el mbito de la
tecnologa tienen la mejor.

Oportunidades:
Expansin del territorio considerndose actualmente, mediante a los nuevos proyectos
asignados en las nuevas zonas de concesin. Conocimiento del sector elctrico permite la
nueva creacin de transacciones en la ingeniera, operacin y el mantenimiento, nos da
pie para las nuevas aperturas del mercado y as permitir aumentar el nmero clientes
mediante la exploracin de los nuevos negocios. Obteniendo el financiamiento y creacin
de comisiones estrategias basados en la solidez y trayectoria econmica de la empresa.
DEBILIDADES:
La poltica histrica de la compaa que mantiene un bajo perfil comunicacional, las altas
probabilidades de que el sector tenga una mala imagen en la comunidad por la percepcin
de lo que se llama monopolio, adems la mala implementacin de la subcontratacin,
Endesa a terceros de los medidores.
AMENAZAS:
Las condiciones climticas esto se refiere a la sequa que afectan la rentabilidad y la
imagen corporativa de la empresa. El resultado de esto se logra implementar un plan
nacional de distribucin elctrico y un bajo reconocimiento en el mercado de la electricidad

ANLISIS LAS CINCO FUERZAS DE PORTER

AMENAZA DE NUEVOS COMPETIDORES

Los nuevos competidores de Endesa Chile son AES Gener S.A es una sociedad annima
abierta orientada a la generacin de energa en nuestro pas, teniendo una cuatro
centrales hidroelctricas, tres termoelctricas entre otras. Colbn es una compaa
chilena, tiene 15 centrales hidroelctricas, 7 termoelctricas, 852 Kms. de lneas de
transmisin y 26 subestaciones en 4 regiones.
Duke Energy es una empresa de Estados Unidos ingreso en el mercado chileno en el ao
2012 y sus operaciones estn concentradas en la generacin de energa elctrica y en la
comercializacin de electricidad y capacidad. Engie es una empresa internacional de

energa y servicios que se concentra en electricidad y gas, incluyendo generacin,

comercializacin, transporte y distribucin de electricidad.
La organizacin PacificHydro es una compaa lder en la generacin de energa limpia y
renovable proveniente de recursos naturales. Otra empresa es Stafkraft en 2005 es
incorporo en el mercado de nuestro pas, donde construy y actualmente tiene operando
las centrales hidroelctricas La Higuera y La Confluencia (Regin del Libertador Bernardo
OHiggins, 313 MW en total).

PODER DE NEGOCIACION DE LOS PROVEEDORES

Endesa Chile no tiene proveedores ya que esta organizacin es industrial porque la
energa la produce de forma renovable, como agua y viento, adems, sistemas
tecnolgicos de generacin en base a carbn, gas natural y combustibles lquidos para la
distribucin para otras empresas para finalmente entregada a los consumidores finales.
A travs de sus centrales de generacin, la empresa aporta energa a dos de los cuatro
sistemas interconectados del pas: el Sistema Interconectado Central (SIC), que abarca el
territorio desde Taltal a Chilo, y donde vive cerca de 93% de la poblacin del pas, y el
Sistema Interconectado del Norte Grande (SING), que abarca el territorio de AricaParinacota, Tarapac y Antofagasta.

LA AMENAZA DE PRODUCTOS Y SERVICIOS SUSTITUTOS

Los servicios sustitutos son la energa entregada por los recursos naturales como por
ejemplo la energa elica, solar entre otros, para el uso de futuras nuevas organizaciones
y as saldrn nuevas competencias para esta empresa Endesa Chile.
PODER DE NEGOCIACION DE LOS CLIENTES
En la negociacin de los clientes en el 2015 se abri una nueva oportunidad al iniciar la
comercializacin de gas natural, y as aportar con una plataforma de energa limpia a
nuestro pas. Los clientes de Edesa Chile tienen una alta demanda hacia esta empresa ya
que tienen energa de calidad y conveniente, con muchos proyectos para que los clientes
tengan una mejor calidad de vida gracias a Endesa Chile y la negociacin que tiene la
organizacin hacia los clientes es de confianza, responsables y de calidad para que ellos
puedan distribuir la energa a lo largo del pas para que ellos tambin sean parte de esta
gran red de energa.

RIVALIDAD ENTRE COMPETIDORES

La organizacin Endesa Chile no tiene mucha rivalidad porque, tiene la mayor cantidad de
energa transportada en el pas, es una de la mayor distribuidora y creadora de energa
esta supera a las otras empresas creadoras de energa, ya que con ms de 60 aos de
experiencia en el mercado chileno y su alta calidad, innovacin en sus proyectos para
cada zona del pas y adaptada para obtener grandes beneficios, y ser preferida por
nuestros clientes. Adems para as tener la mayor utilidad y productividad.
As mismo tienen los mejores especialistas, colaboradores capacitados para que sean
eficaces dentro de la empresa y fuera de ella, obteniendo as un mejor funcionamiento
para las plantas que tiene a lo largo del pas, esto se da gracias a la tecnologa de punta
que utilizan para la distribucin de esta energa limpia para las futuras generaciones con
menor contaminacin.

CONCLUSION

Natalia:
Por mi parte puedo concluir sobre el anlisis cuantitativo que tiene mucha importancia
dentro de las empresas ya que es ah donde se ve si la empresa va bien encaminada y
tiene fondos monetarios o no, la cual para ellos es muy importante porque as puede
invertirla en diferentes cosas, tambin es el anlisis cuantitativo es donde se ven las
prdidas que se van teniendo durante el periodo de vida de la empresa.
Tambin puedo decir que Endesa va bien encaminada aunque eso no quiere decir que
est del todo bien, porque lo que debe de hacer es de bajar su capital ya que en el ao

2015 ascendi mucho a comparacin con el ao 2014 y eso no es bueno porque significa
deuda para la compaa.

Rocio:
En este informe tambin dimos a conocer cmo funciona el FODA en Endesa Chile y las
cinco fuerzas de porter as mismo cules son sus competencias en el mercado y como
son sus clientes, el trato que tiene con ellos y como esta empresa se convirti es una de la
mayor creadora de energa en nuestro pas. Como se mueve en el mercado nacional e
internacional, conocimos cuantas sucursales tiene no solamente en chile si no en gran
parte del mundo.