TERCERA UNIDAD

OBLIGACIONES O BONOS
En el juego de los grandes capitales necesarios para financiar las
instalaciones industriales modernas o las grandes obras productivas que
emprenden las corporaciones o los gobiernos, no es posible obtener el
dinero necesario en prstamo proveniente de una sola compaa; entonces
se hace necesario recurrir a las inversiones de muchas personas. Para
agilizar estas inversiones se ha creado una forma de obligaciones que
constituye un instrumento de crdito llamado bonos.
DEFINICIN: Bono es una obligacin o documento de crdito, emitido por un
gobierno o una entidad particular, a un plazo perfectamente determinado,
que devenga intereses pagaderos en periodos regulares. Este pago de
intereses corresponde a un porcentaje sobre el valor nominal del bono y se
produce al final de cada periodo de capitalizacin; es decir que los intereses
en lugar de incrementar el valor nominal del bono, son puestos a disposicin
del inversionista para uso y fines particulares. Adems se reintegra al
tenedor del bono una cantidad fija de dinero denominada valor de
redencin, este reintegro se produce en una fecha llamada fecha de
redencin. El valor de redencin corresponde a la devolucin del dinero
invertido inicialmente, cuando esta devolucin es exactamente igual al valor
nominal del bono, se dice que el bono es redimible a la par; en otras
palabras podemos decir que son redimibles al 100% de su valor. Si la
devolucin es en una cantidad diferente del valor nominal, esta diferencia
se expresa en un porcentaje generalmente por encima del valor nominal.
Por ejemplo un bono de 1000 redimible al 106, significa que va a ser
devuelto en la fecha de redencin al 106% de su valor nominal, es decir,
que su valor de redencin ser; 1000*1.06=1060
En la emisin de un bono tendremos en cuenta la simbologa siguiente:
VN: Valor nominal
VR: Valor de redencin
Pc: Precio de compra del bono
i: Tasa de inters que paga peridicamente el bono en cada fecha de
pago de intereses
n: Nmero de perodos o nmero de pago de intereses hasta la fecha
de redencin
ir: Tasa de rendimiento que se espera obtener por la compra de un
bono.
Tambin debe indicarse las fechas de pago de intereses que genera el bono
y el de la fecha de redencin. La fecha de compra del bono es de especial
inters, en vista que si la fecha coincide con una fecha de pago de intereses

el comprador no tiene derecho a ese pago, sino a los pagos futuros de

intereses y al valor de redencin.