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Un artculo del Ministerio de Economa de la Republica Argentina , donde se
explican los dos sistemas ms utilizados en los bancos para el cobro de las
cuotas de crditos .
Sistemas de amortizacin.
Alemn >> las cuotas son decrecientes, cada cuota
= % capital constante + intereses decrecientes
Francs >> las cuotas son fijas, cada cuota = %
capital creciente + intereses variables
Cuando los ingresos de un agente econmico superan su gasto de consumo, surge el
concepto de ahorro, esto es, la parte del ingreso no consumida. Del mismo modo, cuando
un agente econmico tiene un consumo superior a su ingreso debe recurrir al crdito a fin
de financiar la parte de su consumo que supera su ingreso. As, en el sistema econmico
algunos agentes resultan acreedores y otros deudores. La interaccin de ambos tipos de
agentes da lugar a una serie de prestaciones y contraprestaciones, mediante las cuales el
agente cuyos deseos de consumir son mayores a sus ingresos recibe de otro agente (directa
o indirectamente) un prstamo o crdito y se compromete a pagarlo o devolverlo en el
futuro, generalmente agregando una compensacin por el uso del capital (pago de
intereses).
En la economa moderna el sistema financiero cumple el rol esencial de la intermediacin,
canalizando los flujos de fondos entre los acreedores y deudores del sistema e interviniendo
activamente en la mayor parte de las transacciones de crdito y prstamo de la economa.
En general, la devolucin del prstamo no se efecta en un slo pago, sino que la misma se
realiza en varios a lo largo del tiempo.
El proceso mediante el cual el deudor se compromete a reintegrar peridicamente el
capital se denomina "amortizacin",pudiendo dicha periodicidad adquirir diversas
frecuencias (anual, semestral, mensual, etc.). En todos los casos dicha frecuencia se
establece previamente entre las partes.
Similitudes y Diferencias
Tanto en el sistema alemn (SA) como en el francs (SF) la cuota que
peridicamente abona el deudor a su acreedor tiene dos componentes: una
parte destinada a amortizacin de capital y otra en concepto de inters, por el
uso del capital prestado.
En ambos sistemas el clculo del monto a erogar en concepto de inters es
el mismo: a ttulo de ejemplo para el caso de un prstamo que se repaga con
frecuencia mensual, debe multiplicarse mes a mes la tasa de inters pactada
por el saldo de la deuda al final de cada perodo.
Para el clculo de la amortizacin, en cambio, deben usarse frmulas diferentes
segn sea el sistema que se aplica.
La principal caracterstica del sistema alemn (SA) es que en todas las cuotas
la parte destinada a amortizar capital es igual, mientras que los intereses son
decrecientes. Esto determina que la cuota total sea a su vez
decreciente.
En el sistema francs, en cambio, lo que se mantiene constante es la cuota
total, variando la proporcin de capital e intereses de cada cuota. En las
primeras cuotas se amortiza proporcionalmente menos capital que en las
ltimas, o dicho de otra manera, en general, en las primeras cuotas se paga
ms intereses que capital. Esto depende del nivel de la tasa de inters
pactada: cuanto mayor es la tasa menor ser la proporcin de capital
cancelado en las primeras cuotas. Un ejemplo puede clarificar el punto: en un
crdito a 60 meses al 12% de inters anual en la primera cuota la amortizacin
de capital representa el 55% de la cuota. Pero si la tasa es del 6% la proporcin
del capital aumenta al 74%.
Esta segunda frmula en realidad constituye el "caso general", del cual la primera es un
caso particular que puede utilizarse como aproximacin. Una vez obtenida la amortizacin
de capital para completar la cuota total debe agregarse el inters que surge de la siguiente
frmula:
Inters = tasa pactada x saldo al final de perodo anterior
En general suele pactarse una tasa denominada "Tasa Nominal Anual" (TNA) y una
frecuencia de pago de tipo mensual. Para convertir la TNA a base mensual ("Tasa Efectiva
Mensual" TEM)) se puede aplicar la siguiente frmula:
TEM: (TNA * 30) / 360
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variabilidad de las tasas de referencia induce cambios importantes en las cuotas, con la
consiguiente incertidumbre de los deudores sobre los niveles futuros de las mismas.
Finalmente los sistemas de amortizacin fijos tanto en capital como en intereses son
completamente inadecuados si la inflacin esperada es significativa, ya que al estar
pactados de antemano los pagos en concepto de intereses si la inflacin es elevada el
acreedor sufrir una licuacin de su capital.
AMORTIZACION
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capital en cada perodo, por cuyo motivo, a este mtodo tambin se le conoce con el
nombre de sistema de amortizacin Progresiva.
El sistema Francs o de amortizacin Progresiva es ampliamente aplicado en los crditos a
mediano y largo plazo.
Los principales smbolos que se emplean son los siguientes:
D = Deuda primaria pendiente de amortizacin
R = Trmino de la renta compuesto por: inters simple del perodo (I)
ms cantidades destinada a amortizacin de la deuda (t). Es decir
R=t+I
I = Inters simple de la deuda pendiente de amortizacin,
correspondiente a un perodo.
t = Amortizacin real de la deuda correspondiente a un perodo.
Z = Deuda amortizada.
P = Deuda pendiente de amortizacin.
Para suministrar cualquier tipo de informacin que pueda ser requerida referente al
prstamo, se acostumbra preparar el denominado Cuadro de Amortizacin de una deuda.
Por esta razn, se realizar un ejemplo en donde se prepara un cuadro de amortizacin.
Ejemplo:
Se compra un vehculo cuyo valor es de Bs. 12.000.000. La forma de pago es: Inicial del 30
% y el saldo restante que es Bs. 8.400.000, se financia a travs del Banco Hipotecario XXX
a una tasa efectiva del 18 % anual. Para la amortizacin y pago de intereses se destinarn
20 cuotas mensuales constantes vencidas.
Es necesario calcular lo siguiente:
Valor de la anualidad R
Preparar un cuadro de amortizacin.
Intereses de un perodo
Sistema Francs
En algunas ocasiones desearemos conocer a cunto asciende los intereses de un
determinado perodo.
La siguiente frmula nos permitir calcular el valor de los intereses correspondiente a un
perodo x, en funcin de la anualidad R (Sistema Francs).
Ix = R ( 1 - V n - x + 1)
Aplicando la frmula al ejemplo que desarrollamos en el cuadro de amortizacin para el
perodo nueve tendremos lo siguiente:
Ix = R ( 1 - V n - x + 1)
Deuda Amortizada
Sistema Francs
En la amortizacin de un prstamo tambin es importante conocer la deuda amortizada al
finalizar un determinado perodo.
La siguiente frmula nos proporcionar la deuda amortizada al final del perodo despus de
haber cancelado la anualidad R (Sistema Frnces).
Este sistema tiene muy poca aplicacin prctica, pues el deudor, pocas veces cumple con el
compromiso de depositar en el fondo de amortizacin las cantidades peridicas que
formarn el monto para reembolsar el prstamo.
En este sistema nos encontramos con dos tipos de tasas, generalmente diferente, las cuales
distinguiremos por:
i = tasa de inters que produce el fondo de amortizacin.
r = tasa de inters del prstamo.
Anualidad para formar el Fondo y cancelar intereses.
El principal problema con que nos encontramos en este sistema ser del determinar la
correspondiente anualidad que, desglosada en dos partes, cancele los intereses
correspondientes del prstamo y forme el fondo, el cual, en la poca de vencimiento,
reembolse monto del prstamo.
La siguiente frmula nos proporcionar la anualidad R, la cual cancelar el inters simple
del prstamo, correspondiente a un perodo t, que formar el fondo de amortizacin
(sistema americano).
Ejemplo:
Se obtiene un prstamo de Bs. 6.500.000,00 para ser reembolsado en 6 aos a una tasa
efectiva anual del 15% con cancelacin de intereses por anualidades vencidas. Se exigen
depsitos por anualidades vencidas que formarn Bs. 6.500.000,00 al finalizar el plazo del
prstamo. El fondo produce una tasa efectiva anual del 12%.
D = 6.400.000,00 r = 0,15 i = 0,12 n = 6
Comprobacin:
Sabemos que: t = R - D r por lo tanto
t = 1.775.967,11 - 6.500.000(0,15)
t = 1.775.967,11 - 975.000
t = 800.967,11
Determinemos si con anualidades vencidas de Bs. 800.967,11 a una tasa de 12% en 6 aos,
formaremos un monto de Bs. 6.500.000 el cual servir para reembolsar el prstamo.
Aplicando la frmula:
Ejemplo:
Determinar que capital podemos tomar en prstamo durante 6 aos, a una tasa anual
efectiva de 15%, si disponemos de anualidades de Bs. 1.775.967,11 para la cancelacin de
los intereses peridicos anuales y formacin de un fondo de amortizacin que produce una
tasa anual efectiva del 12%.
R = 1.775.967,11 r = 0,15 i = 0,12 n = 6
Se obtiene un prstamo por Bs. 9.600.000,00 a tasa efectiva del 12% anual, el cual se
amortizar en base a 8 anualidades de amortizacin real vencida iguales y consecutivas.
D = 9.600.000 m = 1 n = 8 i = 0,12
Intereses del primer ao sern:
I1 = D1 = 9.600.000(0,12) = Bs. 1.152.000,00
La anualidad de amortizacin real ser:
R1 = t1 + I1 R1 = 1.200.000 + 1.152.000
Cuadro de Amortizacin
Sistema Alemn
Sistema Alemn
La siguiente frmula nos proporcionar el valor de los intereses de un determinado perodo
en funcin de la deuda inicial y de la anualidad de amortizacin real (sistema Alemn).
IX = [ D - (x - 1) t1]i
Si calculamos los intereses correspondientes al perodo seis, tendremos lo siguiente:
D = 9.600.000 t1 = 1.200.000 x = 6 i = 0,12
I6 = [ 9.600.000 - (6 - 1) 1.200.000]0,12
I6 = [ 9.600.000 - (5) 1.200.000]0,12
I6 = [ 9.600.000 - 6.000.000]0,12
I6 = [ 3.600.000]0,12
I6 = Bs. 432.000
Valor de la Anualidad `R' de un Determinado Periodo
Sistema Alemn
La siguiente frmula nos proporcionar el valor de la anualidad variable RX para un
determinado perodo en funcin de la deuda inicial y de la anualidad de amortizacin real
(sistema Alemn).
RX = t1 + [ D - (x - 1) t1]i
Si calculamos los intereses correspondientes al perodo seis, tendremos lo siguiente:
D = 9.600.000 t1 = 1.200.000 x = 6 i = 0,12
R6 = 1.200.000 + [ 9.600.000 - (6 - 1) 1.200.000]0,12
R6 = 1.200.000 + [ 9.600.000 - (5) 1.200.000]0,12
R6 = 1.200.000 + [ 9.600.000 - 6.000.000]0,12
R6 = 1.200.00 + [ 3.600.000]0,12
R6 = 1.200.00 + 432.000
R6 = Bs. 1.632.000
Deuda Amortizada
Sistema Alemn
La siguiente frmula nos proporcionar la deuda amortizada al finalizar un determinado
perodo en funcin de la anualidad de amortizacin real (sistema Alemn).
Recordemos que, en el sistema alemn, la anualidad de amortizacin real es CONSTANTE.
ZX = x t1
Si calculamos los intereses correspondientes al perodo seis, tendremos lo siguiente:
D = 9.600.000 t1 = 1.200.000 x = 6
Z4 = 6(1.200.000)
Z4 = Bs. 7.200.000
Deuda Pendiente de Amortizacin
Sistema Alemn
La siguiente frmula nos proporcionar la deuda pendiente de amortizacin al finalizar un
determinado perodo, en funcin de la deuda inicial y la anualidad de amortizacin real
(sistema Alemn).
PX = D - xt1
Si calculamos los intereses correspondientes al perodo seis, tendremos lo siguiente:
D = 9.600.000 t1 = 1.200.000 x = 6
P4 = 9.600.000 - 6(1.200.000)
P4 = 9.600.000 - 7.200.000
P4 = Bs. 2.400.000