NOCIONES BSICAS DE LOS TTULOS VALORES II

I. FORMAS DE TRANSMISIN DE LOS TTULOS VALORES

1) TRADICION
La tradicin es la entrega del ttulo valor con nimo traslativo. Los ttulos valores al
portador son los que utilizan la tradicin como forma de transmisin.
Los bienes muebles registrados, como algunos los ttulos valores, para ser transferidos
debe constar por escrito. Las acciones de las sociedades annimas deben ser anotadas
en el libro de acciones
2) ENDOSO
Es aquel acto jurdico unilateral y formal por el cual el ttulo se transmite a otro propietario.
El endoso se realiza al reverso del ttulo o si ya no hay espacio en hoja aparte que se
adhiere al mismo, debindose sealarse:
Nombre del endosatario (Nombre del endosatario y la clase de endoso pueden ir en
blanco)
Clase de endoso (endoso sin clase se presume endoso es transmitido en propiedad,
excepto lo dispuesto en el 169 y 170 de ley 26702, en cheque y entrega de ttulos valores
a empresas financieras donde el endoso es en garanta).
Fecha de endoso (cuando no tiene fecha se reputa posterior al ltimo endoso)
Nombre y DNI del endosante (nombre y firma del endosante son indispensables pero el
error en el DNI no afecta el ttulo)

2.1) CLASES DE ENDOSO

Endoso pleno: transfiere toda la propiedad del ttulo

 Endoso en procuracin: se endosa con la finalidad de facilitar el cobro, designando

al endosatario para que realice esa diligencia.
Endoso en garanta: se faculta al endosatario para que al vencimiento del ttulo se
cobre y pague del cumplimiento de la prestacin contenida en el ttulo valor
Endoso pstumo: Se le denomina pstumo al endoso realizado con posterioridad al
vencimiento del ttulo
a)

Posterior al vencimiento : produce los mismos efectos que un endoso anterior

b)

Posterior al protesto: produce efectos de cesin de derechos

Endoso en blanco: Cuando no se ha llenado el endosatario, el tenedor puede poner

su nombre y no perjudica al ttulo.
Endoso en fideicomiso: fideicomiso es el contrato regulado en la ley de banca y
seguros, por el cual una persona designa a un fiduciario (persona jurdica
autorizada del sistema financiero), otorgndole la administracin de sus bienes en
beneficio de l mismo o de terceros.

3) CESION DE DERECHOS
En los ttulos valores, implica que un acreedor transfiere de forma onerosa o gratuita a
una persona el derecho de exigir el cumplimiento de la prestacin contenida en el ttulo.
La formalidad de la cesin de derechos es que sea realizada por escrito, pudindose
hacerse sin el consentimiento del deudor.
La cesin produce sus efectos cuando el deudor acepta, o con la comunicacin fehaciente
a ste.
Sujetos que intervienen en la cesin:
Cedente: acreedor que transfiere el derecho
Cesionario: nuevo acreedor
Cedido: deudor

II. RESPONSABILIDAD DEL ENDOSANTE

El endosante (quien endosa) es un obligado en va de regreso y responde solidariamente
por la obligacin cuando:
No se acepta el ttulo (en la letra de cambio)
No hay pago por parte del deudor
Pero solamente cuando la letra es protestada y no est perjudicada.
Se puede liberar de la responsabilidad con la clausula sin responsabilidad, liberndose
de la responsabilidad cambiara, pero subsiste la responsabilidad mercantil y la civil.

III. CLAUSULAS ESPECIALES DE LOS TTULOS VALORES

Deben constar en el ttulo o en hoja adherida cuando se trate de ttulos materializados. En
los ttulos desmaterializados se anota en el registro respectivo.

Clausula de prrroga
Sirve para prorrogar el plazo de vencimiento del ttulo, para ello se debe consignar la firma
como muestra de asentimiento del nuevo plazo por el tenedor, debiendo tener:

Quien admite la prorroga consigna su consentimiento en el ttulo

Que no se haya extinguido el plazo para ejercitar la accin
Ttulo no haya sido protestado ni se haya realizado formalidad sustitutoria.
El cmputo del plazo de prescripcin reinicia al vencimiento de la nueva prrroga.
Clusula de pago en moneda extranjera
Sirve para que el pago de la prestacin contenida en el ttulo se realice en

determinada moneda extranjera.

A falta de la clusula, debe realizarse el pago en moneda extranjera cuando:

El lugar de pago este en el extranjero

Exista pacto
La ley lo seale
Clusula de pago de intereses y reajuste

Sirve para pactar la aplicacin de intereses moratorios y compensatorios y/o reajustes y

comisiones que permitan la ley. Si no consta esta clusula se aplican los intereses legales
Clusula de liberacin del protesto
Sirve para que se prescinda del protesto y se utilice la accin cambiaria de manera
directa.
Se consigna en la emisin o su aceptacin, pero siempre que no entre en circulacin, ya
que endosado el ttulo esta clusula es ineficaz ya que solamente surte efectos cuando el
acreedor y el deudor son los emitentes, es decir, los primeros, salvo en el endoso en
procuracin por la finalidad que persigue.
El ttulo liberado del protesto tiene mrito ejecutivo.
Clusula de pago con cargo en cuenta bancaria
Sirve para sealar como pagar el cumplimiento de la prestacin contenida en el ttulo,
debiendo efectuarse en una cuenta bancaria, por ello debe sealarse el nombre de la
empresa y el nmero de cuenta.
Clusula de venta extrajudicial
Sirve para que los ttulos valores afectados en garanta, salvo disposicin distinta por ley,
se pueda ejecutar extrajudicialmente, siempre siguiendo los acuerdos previos, y en caso
de falta de pacto se tramite como proceso de ejecucin de garanta. La oposicin del
deudor solo puede sustentarse en documentos que acrediten el pago indubitablemente.
Clusula de sometimiento a la ley y tribunales
Sirve para que las partes se sometan a la competencia de determinado distrito judicial
Clusula documentaria

Utiliza las clusulas documento contra aceptacin , documento contra pago , obliga al
tenedor a no entregar los documentos, sino cuando se produzca la aceptacin o el pago
de la letra de cambio.

IV. PROTESTO
Es aquel acto solemne por el cual el notario o el juez de paz dan fe del requerimiento de
aceptacin o de pago.
En los ttulos sujetos a protesto, ni la incapacidad o la insolvencia decretada, o la muerte
del obligado principal dispensa de la obligacin de realizarlo. Ante la muerte del deudor, el
protesto se realiza contra los herederos y tiene efectos contra stos.
Si el protesto se realiza contra el obligado principal o contra el girado no aceptante (en el
caso de la letra de cambio), no es necesario realizarlo contra el resto de responsables
solidarios.
Los ttulos valores se distinguen segn su protesto en:
Ttulos valores con protesto obligatorio para ejercer la accin cambiaria.
Ttulos sujetos a formalidad sustitutoria del protesto, aquellos pagaderos con cargo en
cuentas bancarias (cheques, pagars, letras de cambio, etc), siempre que se seale en el
ttulo esta forma de pago y el banco haya sido puesto en conocimiento y autorizado por el
titular de la cuenta a ser debitada.
Ttulos no sujetos a protesto a) Con clusula o pacto de liberacin de protesto, surte
efecto solamente entre las partes que lo hubieran establecido; b)ttulos que por mandato
legal no estn sujetos a protesto, como los ttulos desmaterializados y los valores
mobiliarios.

Funcin del protesto

a)

Funcin probatoria: acredita que el obligado no cumpli con la prestacin contenida

en el ttulo valor en el plazo pactado;

b)

Funcin conservativa: el protesto es requisito para la conservacin de todas las

acciones cambiarias (que son propias de los ttulos valores).

Plazo para el protesto
Son 15 das, pero que en realidad comprende 8 das, desde el vencimiento del ttulo valor,
que dispone el tenedor del ttulo para presentarlo al fedatario que realizar el protesto y 7
das que cuenta el fedatario para poder realizar la diligencia de protesto.
Protesto por falta de aceptacin
Solamente en la letra de cambio, porque es el nico ttulo valor que tiene la figura de la
aceptacin, el plazo es el mismo que para presentar el documento para su aceptacin (1
ao), salvo que el girador hubiera acortado el plazo.
Protesto por falta de pago
Son 15 das posteriores al vencimiento de la prestacin del ttulo valor.
En caso de cheques son 30 das, contados desde la emisin del mismo.
Lugar del protesto.
El protesto se realiza de lunes a viernes, solamente en das hbiles, en:
El lugar de presentacin para el pago
Si no se consigno domicilio o es falso, se notifica a la Cmara de Comercio Provincial del
lugar de pago, o si no se puede determinar el lugar de pago ser del lugar de emisin del
ttulo. Si no hay Cmara de Comercio, el notario deja constancia de ello para que no se
perjudique la calidad del ttulo valor.
Persona que realiza el protesto

Lo realizan los fedatarios, en la prctica peruana vienen a ser el juez de paz y el notario (o
sus secretarios autorizados por el Colegio de Notarios)
Formalidad del protesto
Notificacin al obligado principal en su domicilio consignando:
El nmero correlativo que le corresponda (para su registro en el registro de actas

de protesto)
Lugar y fecha de notificacin
Nombre del obligado principal
Domicilio donde se dirige la notificacin
Denominacin del ttulo, fecha de emisin, fecha de vencimiento , importe del

derecho y dems informacin que identifique al ttulo valor.

Nombre del solicitante
Nombre y firma del fedatario

Devolucin del documento

Se devuelve el ttulo al tenedor legitimo despus de realizado el protesto.
Formalidad sustitutoria del protesto
Es la constancia que deja la empresa del Sistema Financiero Nacional del pago de los
ttulos valores pagaderos en cuenta bancaria

Reconocimiento Judicial
Si no se hizo el protesto ni la formalidad sustitutoria, el acreedor todava se puede
subsanar dicha omisin para conservar las acciones cambiarias teniendo que obtener el
reconocimiento judicial expreso o ficto del deudor hacer dentro del plazo de prescripcin
de la accin cambiaria. El reconocimiento judicial no interrumpe el plazo prescriptorio
cambiario.
Publicidad del protesto

El fedatario debe remitir a la Cmara de Comercio Provincial una relacin con todos los
protestos realizados en el mes, identificando a los deudores con su nombre y DNI (para
evitar homonimias). Tiene el plazo de 5 das luego de terminado el mes. La Cmara de
Comercio Provincial en 5 das remite la informacin recibida a la Cmara de Comercio de
Lima para ser anotada en el Registro Nacional del Protesto y Moras, dicha informacin se
mantendr en dicho registro 5 aos si no se pago completamente y 3 aos si se pago
completamente.

V. GARANTA EN LOS TTULOS VALORES

La garanta sire para respaldar el cumplimiento de la obligacin contenida en el ttulo
valor, y puede ser:
Garanta Cambiaria: Denominada s porque la garanta se expresa en el ttulo valor
(literalmente expresada).
Garanta Extracambiaria: No est expresada en el ttulo valor sino en contrato a parte (el
contrato es accesorio a la obligacin garantizada), y puede ser:
a) personal (fianza)
b) real (garanta mobiliaria, hipoteca, anticresis, derecho de retencin)

VI. AVAL
Denominada la garanta cambiaria (de los ttulos valores) por excelencia. Garantiza la
prestacin en forma total o parcial.
Se caracteriza por ser:
Unilateral: es suficiente la declaracin del avalista para su constitucin
Documental: porque consta expresamente en el ttulo

Abstracto: porque no se desvincula de la relacin que existe entre avalista y avalado

No recepticio: porque se realiza a favor de aquel que resulte acreedor al tiempo del
pago.
Autnomo: porque es independiente del acto jurdico originario, tanto as que incluso la
invalidez del acto jurdico originario no genera invalidez del aval, sino solamente cuando
exista vicio en la forma, por eso es una garanta muy especial porque respalda el
cumplimiento de la prestacin por el solo mrito de estar contenido en el ttulo valor, sin
importarle el acto jurdico originario.
Formal: es un requisito ad solemnitatem que conste en el anverso o reverso del ttulo o
en hoja adherida a l. Debe constar clausula con la denominacin por aval, aval, la
indicacin de la persona avalada, y el avalista (nombre, DNI, domicilio y firma).
En la letra de cambio si el girado beneficiado por el aval no acepta, el aval no surte
efectos.
El aval puede ser principal si se garantiza al deudor principal o puede ser de regreso si se
garantiza a algn avalista.
Si no se seala el avalado, se entender que ser en beneficio del deudor principal o en
caso de la letra de cambio del girador
A falta de indicacin del domicilio del avalista, para el ejercicio de las acciones cambiarias,
se considera domicilio en el mismo domicilio de su avalado o en el lugar de pago.
Si no hay mencin sobre el monto garantizado se presumir que es sobre el ntegro de la
obligacin.

Responsabilidad del Avalista

Tiene responsabilidad solidaria, en igual modo que aqul a quien aval, y su obligacin
subsiste aunque la relacin causal fuese nula (el avalista se compromete por el simple

mrito de que la obligacin est contenida en un ttulo valor, sin importarle la relacin
causal, por eso la validez de sta no le afecta) salvo en caso de defectos formales.
El avalista no puede oponer las excepciones personales que puede presentar su avalado

Subrogacin del Avalista

El avalista que cumple con la obligacin garantizada, se subroga con el acreedor en los
derechos cambiarios y garantas constituidas contra el deudor principal y quienes lo
garanticen, debiendo en caso de incumplimiento por parte del deudor protestar el ttulo.
Sin embargo se libera de la realizacin del protesto si el avalista cumple la prestacin
garantizada al acreedor el da del vencimiento o antes se proteste el ttulo.

VII. FIANZA
Por la fianza, el fiador garantiza el cumplimiento de la prestacin del deudor frente al
acreedor. Se caracteriza por ser:
Accesoria: el contrato de fianza est sujeto a la obligacin principal contenida en el ttulo
valor.
Subsidiario: el fiador responde solamente cuando el deudor principal no lo hizo
Formal: Es un contrato que requiere estar escrito para cumplir con la formalidad ad
solemnitatem exigida.
Unilateral: Por el nmero de prestaciones es unilateral, pues solo existe la obligacin del
fiador (la obligacin principal del deudor y el acreedor es una relacin jurdica distinta).
La fianza en el mbito civil no goza del mrito ejecutivo, pero en el mbito cambiario, si
est expresada en el ttulo valor la fianza, si tiene mrito ejecutivo.
La fianza, salvo pacto en contrario, no goza del beneficio de exclusin y es solidaria.

La eficacia de la fianza est subordinada a la validez relacin causal.

VIII. GARANTIAS REALES SOBRE TITULOS VALORES

Son garantas extra cambiarias las pactadas a fin de garantizar el cumplimiento de la
prestacin contenida en el ttulo valor y se constituyen en soportes distintos del ttulo
valor. Deben reunir los requisitos que les son requeridos por la ley que los regula
(dependiendo del tipo de garanta que se utilice).
La transferencia el ttulo valor implica la transferencia de la garanta constituida a su
favor., y no requiere del consentimiento del deudor principal o del garante para que surta
efectos para el tenedor del ttulo.

IX EL PAGO DE LOS TTULOS VALORES

La prestacin contenida en el ttulo valor debe ser cumplida en la fecha de vencimiento
del ttulo, no antes porque se realizara por su propio riesgo y podra suceder que el ttulo
vuelva a circular y nuevamente se le vuelva a requerir el pago que ya haba efectuado. El
trmino no est a favor del deudor como en el mbito civil.

X. EFECTOS DEL PAGO

Si lo hace el aceptante, la obligacin se extingue para todos

Si lo hace alguien distinto al aceptante, se liberan los posteriores obligados.
Si paga un obligado de regreso, tiene accin directa contra el deudor principal.
Si el pago fue realizado con dolo o culpa inexcusable no se libera de la obligacin
Si se paga parcialmente, el acreedor deja copia certificada notarial o judicial del
ttulo con la consignacin de pago parcial, para luego protestar por el saldo que se
mantuviera. La copia certificada del ttulo valor tiene mrito ejecutivo para que el
que realiz el pago (si no fue el deudor principal el que cancelo) pueda exigir la
devolucin del monto a quien corresponda.

XI. ACCIONES CAMBIARIAS DERIVADAS DE LOS TTULOS VALORES

La accin cambiaria nace del ttulo, es patrimonial, personal, principal, transmisible y de
condena. Declara la existencia de la pretensin y le da la posibilidad de exigirse
judicialmente (proceso ordinario o proceso ejecutivo) o extrajudicialmente (requerimiento
de pago).
Tienen accin cambiaria:
El portador del ttulo valor que ha cumplido con los deberes legales (presentacin a la
aceptacin y al pago, protesto por falta de aceptacin o de pago y aviso del protesto).
Los endosantes y sus avalistas para el reembolso del importe pagado del ttulo.
Los dems sujetos obligados tienen acciones derivadas del derecho comn.
El derecho contenido en el ttulo valor, puede ejercitarse en la va judicial y extrajudicial:

NATURALEZA JURDICA DE LA ACCIN CAMBIARIA

La accin cambiaria est desvinculada de la relacin causal y se fundamenta en la
tenencia legtima del ttulo, tiene mrito ejecutivo,
Las acciones cambiarias pueden ser

Accin Directa: cuando se dirige contra el girado aceptante o sus garantes

Accin de regreso: cuando se dirige contra los obligados subsidiarios (girador, endosante
y sus avalistas). El tenedor puede ejercer conjunta o sucesivamente a la accin directa la
de regreso.
Accin de ulterior regreso: cuando el pago lo efecta un obligado de regreso (es decir
que no pago el deudor principal sino otro de los obligados en el ttulo), ste dirige la

accin de ulterior regreso contra el resto de obligados en regreso y el deudor principal

para el pago del reembolso ms intereses y gastos.

Requisitos para ejercitar las acciones cambiarias

Se requiere cumplir con las formalidades del protesto (si es un ttulo sujeto al protesto), o
de su forma sustitutoria (debe acreditarse con la constancia la falta de cumplimiento) o de
la presentacin del ttulo con la notificacin a la Cmara de Comercio (si el ttulo no est
sujeto a protesto), y depender de la naturaleza de cada ttulo valor.
Debe ser exigida dentro el da de su vencimiento y la demanda dentro de los plazos de
prescripcin
Si no se cumpli con el protesto o su formalidad sustitutoria, el reconocimiento judicial
expreso o ficto, subsana la accin cambiaria.
Contenido de la accin cambiaria.
El tenedor del ttulo valor puede reclamar la prestacin patrimonial contenida en el ttulo
valor, ms los intereses compensatorios y moratorios pactados, en defecto de stos los
intereses legales. Adems podr exigir el reembolso de los gastos del protesto o de la
formalidad sustitutoria, y aquellos generados por cobranza frustrada, costos y costas.
Accin Alternativa
La accin ejecutiva es de orden privado, por tanto se puede renunciar a ella, y en este
caso se podr utilizar la accin cambiaria en el proceso de conocimiento o el abreviado,
pudiendo plantear de forma alternativa la accin causal (solo en el caso que el acreedor y
el deudor principal del ttulo sean los mismos de la relacin causal de la que se origin la
emisin del ttulo).

Prescripcin de la accin cambiaria

La caducidad extingue el derecho y la accin si no se ejercita la accin en un determinado

plazo. Por razones de orden pblico, el plazo de caducidad corre sin importar nada,
excepto lo expresado en el inciso 8 del artculo 1994 del Cdigo Civil, sobre la
imposibilidad de poder recurrir a un tribunal peruano. Adems la caducidad puede ser
invocada de oficio o a pedido de parte
La prescripcin extingue

solamente la accin, dejando el derecho como una obligacin

natural, es decir, sin posibilidad de poder ejercitarse judicialmente, pero pudiendo el

deudor para honrar (puro deber moral) su palabra cumplir la obligacin. La prescripcin
puede ser invocada de parte pero no de oficio.
El vencimiento de los plazos de prescripcin no opera si se inicio un proceso judicial o
arbitral, excepto si se declara en abandono
Las acciones cambiarias de los ttulos valores prescriben:
A los tres aos, a partir de la fecha de su respectivo vencimiento, la accin directa del
obligado y/o sus garantes.
Al ao, a partir de la fecha de su vencimiento, la accin de regreso contra los obligados
solidarios y/o garantes stos.
A los seis meses, a partir de la fecha de pago en va de regreso, la accin de ulterior
regreso contra los obligados y/o garantes de stos, anteriores a quien lo ejercita. Dentro
de este mismo plazo corresponde el ejercicio de la accin de repeticin del garante del
obligado principal contra ste
En el caso de los cheques, los plazos de prescripcin de las acciones directa y de regreso
se computan a partir del ltimo da del plazo de presentacin a cobro sealado por ley
En los ttulos valores con vencimiento a la vista se computar a partir del da de su
presentacin a cobro o de no haber dejado constancia de ello, a partir del da de su
respectivo protesto o de la formalidad sustitutoria.

En los ttulos valores con vencimiento a la vista no sujetos a protesto, el plazo de

prescripcin comienza a partir del ltimo da para su presentacin al pago conforme a ley
o del sealado en el ttulo
Cuando el ttulo valor contenga clusulas de prrroga o existan renovaciones, se computa
desde la fecha de su ltimo vencimiento.
La accin de enriquecimiento sin causa prescribe a los dos aos de extinguida la accin
cambiaria

XII. DETERIORO, DESTRUCCIN, EXTRAVI Y SUSTRACCION DE LOS TITULOS

VALORES
Ante deterioro o destruccin del ttulo y se conservan los datos para su identificacin, el
tenedor podr exigir al emitente, por carta notarial, que le entregue una nueva copia
reemplazando la perjudicada (hay intercambiando con la nueva copia, la antigua se
entrega al emitente y se deja constancia de haber sido cancelado, para evitar que
contine circulando).
Estn obligados a acceder a la peticin de reemplazo del ttulo todos aquellos que
hubieran intervenido, debiendo firmar el nuevo.
En caso de destruccin total, o extravo, el interesado deber probar que tiene el derecho
para que le otorguen una nueva copia del ttulo, pero para efectos de evitar el cobro
indebido del ttulo (caso de extravo), deber solicitar judicialmente la ineficacia del ttulo
(cursando comunicacin de fecha cierta a los obligados). La peticin de suspensin de
pago produce efectos inmediatos, hasta quince das de recibida en que deber solicitarse
judicialmente, si no se presenta la solicitud judicial, caduca el derecho de suspensin de
pago
La ineficacia del ttulo se tramita por el proceso sumarsimo, se declara cuando:
Se prueba el derecho y pasan 10 das hbiles desde la ltima publicacin del aviso sin
oposicin.

Se desestima la oposicin con resolucin con autoridad de cosa juzgada

Si el ttulo es nominativo, registrado o con calidad de intransferible, mediante solicitud
notarial, el obligado principal otorga duplicado.