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I

Inhaltsverzeichnis

Makrokonomik I

INHALTSVERZEICHNIS

Abbildungsverzeichnis ........................................................................................... IV
Tabellenverzeichnis ................................................................................................ VI
Symbolverzeichnis .................................................................................................VII
Glossar .................................................................................................................... X
ber den Autor....................................................................................................XVI
Vorwort .............................................................................................................. XVII
Literaturhinweise .............................................................................................. XVIII

Kurseinheit 1
1

EINLEITUNG ...................................................................................... 1

GRUNDLAGEN .................................................................................. 7

2.1

Aggregation ....................................................................................................................... 7

2.2

Sektoren............................................................................................................................. 8

2.3

Mrkte ............................................................................................................................. 10

2.4

Kreislaufanalyse ............................................................................................................. 13

2.5

Europisches System Volkswirtschaftlicher Gesamtrechnung .................................. 22

2.5.1

Aufgaben der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung ............................................... 22

2.5.2

Inlandsprodukt- und Einkommensberechnung ............................................................ 23

2.6

Zusammenfassung .......................................................................................................... 28

2.7

Anhang - Einige Daten und Schaubilder zur VGR ..................................................... 29

II

Inhaltsverzeichnis

AGGREGIERTE GREN AM GTERMARKT............................... 31

3.1

Gterangebot .................................................................................................................. 31

3.2

Gternachfrage ............................................................................................................... 40

3.2.1

Investitionsnachfrage ................................................................................................... 41

3.2.2

Staatsnachfrage ............................................................................................................ 48

3.2.3

Konsumnachfrage ........................................................................................................ 49

3.3

Zusammenfassung .......................................................................................................... 57

AGGREGIERTE GREN AM ARBEITSMARKT ........................... 59

4.1

Arbeitsangebot ................................................................................................................ 59

4.2

Arbeitsnachfrage ............................................................................................................ 63

4.3

Zusammenfassung .......................................................................................................... 66

AGGREGIERTE GREN AUF FINANZMRKTEN ....................... 67

5.1

Geldangebot .................................................................................................................... 69

5.2

Wertpapierangebot ......................................................................................................... 70

5.3

Geldnachfrage und Wertpapiernachfrage ................................................................... 72

5.4

Zusammenfassung .......................................................................................................... 80

Kurseinheit 2
6

MAKROKONOMISCHE MRKTE ................................................... 1

6.1

Zusammenhang aller Mrkte .......................................................................................... 1

6.2

Marktgleichgewichte ........................................................................................................ 3

6.3

Aufbau eines makrokonomischen Totalmodells .......................................................... 5

6.4

Zusammenfassung ............................................................................................................ 7

GLEICHGEWICHT AN GTER- UND GELDMARKT ........................ 8

7.1

Isoliertes Gtermarktgleichgewicht ................................................................................ 8

7.1.1

Gtermarktgleichung ..................................................................................................... 8

7.1.2

IS-Kurve ...................................................................................................................... 10

Inhaltsverzeichnis

7.2

Isoliertes Geldmarktgleichgewicht ................................................................................ 15

7.2.1

Geldmarktgleichung .................................................................................................... 15

7.2.2

LM-Kurve .................................................................................................................... 18

7.3

IS-LM-Analyse................................................................................................................ 21

7.3.1

Geld- und Gtermarkt bei festem Preisniveau ............................................................. 21

7.3.2

Aggregierte Nachfrage: Die AD-Kurve ....................................................................... 24

7.4

Zusammenfassung .......................................................................................................... 27

EIN MAKROKONOMISCHES GRUNDMODELL .......................... 29

8.1

Isoliertes Arbeitsmarktgleichgewicht ........................................................................... 29

8.2

Aggregiertes Angebot: Die AS-Kurve........................................................................... 35

8.3

Gesamtwirtschaftliches Gleichgewicht ......................................................................... 38

8.3.1

Modellgleichungen ...................................................................................................... 38

8.3.2

Grafische Darstellung .................................................................................................. 40

8.4

Alternative: Klassisch-neoklassisches Modell .............................................................. 43

8.5

Zusammenfassung .......................................................................................................... 45

ANALYSE DES GRUNDMODELLS................................................. 46

9.1

Statische, komparativ-statische und dynamische Analyse .......................................... 46

9.1.1

Statische Analyse ......................................................................................................... 46

9.1.2

Komparativ-statische Analyse ..................................................................................... 48

9.1.3

Dynamische Analyse ................................................................................................... 55

9.2

Stabilitt .......................................................................................................................... 56

9.2.1

Ungleichgewichte ........................................................................................................ 57

9.2.2

Strung eines Gleichgewichts ...................................................................................... 59

9.3

Lange Frist versus Kurze Frist.............................................................................. 61

9.3.1

Rigiditten ................................................................................................................... 62

9.3.2

Neoklassik und Keynesianismus ................................................................................. 63

9.4

Wirtschaftspolitik ........................................................................................................... 65

9.4.1

Fiskalpolitik ................................................................................................................. 65

9.4.2

Geldpolitik ................................................................................................................... 68

9.4.3

Wirkungsgrenzen von Politikmanahmen ................................................................... 76

9.5

Zusammenfassung .......................................................................................................... 80

III

IV

Abbildungsverzeichnis

ABBILDUNGSVERZEICHNIS
Abbildung 2-1: Mrkte und Sektoren .................................................................... 11
Abbildung 2-2: Einfacher Wirtschaftskreislauf ..................................................... 15
Abbildung 2-3: Erweiterte Kreislaufdarstellung ................................................... 18
Abbildung 2-4: Kreislaufmodell mit Staat ............................................................ 20
Abbildung 2-5: Sektoreneinteilung........................................................................ 24
Abbildung 2-6: Berechnungsarten der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung .. 25
Abbildung 2-7: Entstehung des Bruttowertschpfung 2013 in Deutschland ........ 29
Abbildung 2-8: Verwendung des Bruttoinlandsproduktes 2013 in Deutschland .. 30
Abbildung 2-9: Verteilung des Volkseinkommens 2013 in Deutschland ............. 30
Abbildung 3-1: Produktionsprozess ...................................................................... 31
Abbildung 3-2: Isoquante ...................................................................................... 33
Abbildung 3-3: Partielle Faktorerhhung .............................................................. 35
Abbildung 3-4: Produktionsfunktion ..................................................................... 36
Abbildung 3-5: Optimaler Kapitalstock ................................................................ 44
Abbildung 3-6: Investitionsfunktion ..................................................................... 47
Abbildung 3-7: Durchschnittliche Konsumquote .................................................. 50
Abbildung 3-8: Konsumnachfrage ........................................................................ 53
Abbildung 3-9: Sparfunktion ................................................................................. 55
Abbildung 4-1: Arbeitsangebot ............................................................................. 61
Abbildung 4-2: Lageparameter der Arbeitsangebotskurve.................................... 62
Abbildung 4-3: Optimale Arbeitsnachfrage .......................................................... 65
Abbildung 5-1: Zinserwartungen ........................................................................... 77
Abbildung 5-2: Geldnachfrage .............................................................................. 79

Abbildungsverzeichnis

Abbildung 7-1: IS-Kurve .......................................................................................11


Abbildung 7-2: Lageparameter der IS-Kurve ........................................................15
Abbildung 7-3: LM-Kurve .....................................................................................18
Abbildung 7-4: Lageparameter der LM-Kurve ......................................................21
Abbildung 7-5: Gter- und Geldmarktgleichgewicht ............................................22
Abbildung 7-6: Staatsausgabenerhhung...............................................................23
Abbildung 7-7: Steuererhhung .............................................................................23
Abbildung 7-8: Geldmengenerhhung...................................................................24
Abbildung 7-9: AD-Kurve .....................................................................................25
Abbildung 8-1: Arbeitsmarktgleichgewicht...........................................................30
Abbildung 8-2: Neoklassischer und keynesianischer Arbeitsmarkt bei
Nominallohnabhngigkeit ..............................................................................33
Abbildung 8-3: Keynesianische Unterbeschftigung ............................................34
Abbildung 8-4: AS-Kurve......................................................................................36
Abbildung 8-5: Lageparameter der AS-Kurve.......................................................38
Abbildung 8-6: Gesamtwirtschaftliches Gleichgewicht ........................................40
Abbildung 8-7: Neoklassische Angebotsfunktion .................................................44
Abbildung 9-1: Komparativ-statische Analyse ......................................................49
Abbildung 9-2: Ungleichgewicht am Gter- und Geldmarkt ................................57
Abbildung 9-3: Globales und lokales Gleichgewicht ............................................60
Abbildung 9-4: Fiskalpolitik ..................................................................................67
Abbildung 9-5: Geldpolitik ....................................................................................69
Abbildung 9-6: Fiskalpolitik im klassisch-neoklassischen Modell .......................74
Abbildung 9-7: Crowding-Out-Effekt ...................................................................75

VI

Abbildungsverzeichnis

Abbildung 9-8: Die Investitionsfalle ..................................................................... 77


Abbildung 9-9: Die Liquidittsfalle....................................................................... 79
Abbildung 9-10: Die verschiedenen Bereiche der LM-Kurve .............................. 80

TABELLENVERZEICHNIS

Tabelle 2-1: Geschlossene Volkswirtschaft ohne Staat ......................................... 19


Tabelle 2-2: Geschlossene Volkswirtschaft mit Staat ........................................... 20
Tabelle 2-3: Bruttoinlandsprodukt 2013 in ausgewhlten Lndern ...................... 29
Tabelle 3-1: Spar- und Konsumfunktion ............................................................... 56

Symbolverzeichnis

SYMBOLVERZEICHNIS

a:

Produktionselastizitt der Arbeit a = YN (Y N )

B:

Anzahl der Wertpapiere (englisch: Bonds)

Bd :

geplanter Wertpapierbestand

Bs :

geplantes Wertpapierangebot

B i:

Wertpapierbestand zum Kurswert

BIP :

Bruttoinlandsprodukt

b:

Produktionselastizitt des Kapitals b = YK (Y K )

C:

Konsum

Cd :

geplanter Konsum

c:

Konsumquote
=
c C (Y T )

D:

Abschreibungen (engl.: Depreciation)

d:

Ableitung

EX :

Exporte

G:

Staatsausgaben (engl.: Government spending)

Gd :

geplante Staatsausgaben

GE :

Gewinneinkommen

h:

Kassenhaltungskoeffizienten

I:

Investitionen (engl.: Investment)

I b:

Bruttoinvestitionen

Id :

geplante Investitionen

In :

Nettoinvestitionen

IM :

Importe

VII

VIII

Symbolverzeichnis

i:

Zinssatz der Wertpapiere (engl.: interest)

ie :

erwarteter Zinssatz

K:

Kapital

Kd :

gewnschter Kapitalstock

K opt :

optimaler Kapitalstock

L:

Geldnachfrage (Liquidittsprferenz) (engl.: Liquidity)

LE :

Lohneinkommen

M:

inlndische Geldmenge (engl. Money stock)

Md :

Geldnachfrage

m:

Anteil am Vermgen

Ms :

Geldangebot

N:

Arbeit (engl.: Number of working hours)

Nd :

Arbeitsnachfrage

Ns :

Arbeitsangebot

p:

Gterpreis

P:

inlndisches Preisniveau

PW :

Produktionswert

Q:

realer Unternehmensgewinn

S:

Ersparnis (engl.: Saving)

s:

Sparquote
=
s S (Y T )

T:

Steuern (engl.: Tax)

Tr :

Transfers

T ind :

Produktions- und Importabgaben an den Staat

t:

Zeitindex

Symbolverzeichnis

V:

nominales Vermgen

VL :

Vorleistungen

v:

Umlaufgeschwindigkeit des Geldes (engl.: velocity)

W:

Nominallohn (engl.: Wage)

x:

Gtermenge

Y:

Output, Produktion, Volkseinkommen (engl.: Yield)

Yd :

geplante Gternachfrage

Ys :

geplantes Gterangebot

Yb :

Bruttonationaleinkommen

Yn :

Nettonationaleinkommen

YK , YN :

Grenzproduktivitt des Kapitals, der Arbeit

Y K:

Kapitalproduktivitt

Y N:

Arbeitsproduktivitt

YEXIM :

Saldo aus Primreinkommen mit der brigen Welt

Z:

Subventionen

Elastizitt

partielle Ableitung

Faktor

IX

Glossar

Glossar
Aggregation

Zusammenfassung
einzelwirtschaftlicher
Gren (Mikrogren) mit gleichen Eigenschaften zu gesamtwirtschaftlichen Gren
(Makrogren), um die Vielzahl der konomischen Wirtschaftssubjekte und ihre
Aktivitten berschaubar zu machen. Die
Aggregation kann unter verschiedenen Gesichtspunkten vorgenommen werden z.B.
institutionell oder funktionell. Durch die
Aggregation kann in der VGR oder der
konomischen Analyse die Vielzahl mglicher Verhaltensweisen durch vereinfachte
typische Verhaltensannahmen ersetzt werden.

Auktionator

Tatnnementprozess

Budgetbeschrnkungen

Zusammenhang
zwischen
Ausgaben,
Einnahmen und Vermgensnderungen in
einer Periode, die ein Wirtschaftssubjekt bei
den Planungen seiner wirtschaftlichen Aktivitten beachten muss.

Ceteris-paribus-Klausel

Analyse eines Zusammenhangs von Gren


unter der Annahme, dass sich alle anderen
Gren nicht ndern

Crowding-Out-Effekt

Mit Crowding Out wird die Verdrngung


der privaten Nachfrage durch staatliche
Nachfrage beschrieben. Beim totalen
Crowding Out wird durch die staatliche
Nachfrage private Nachfrage im gleichen
Umfang verdrngt. Beim partiellen Crowding Out wird die private Nachfrage lediglich teilweise verdrngt.

Durchschnittsproduktivitt

Die
Durchschnittsproduktivitt
eines
Faktors drckt aus, welche Outputmenge
pro eingesetzte Faktormenge produziert
werden kann.

XI

Glossar

Finanzintermedir

Der Begriff Finanzintermedir bezeichnet


Finanzinstitutionen, die im monetren Sektor einer Volkswirtschaft ttig sind. Finanzintermedire, wie z.B. Geschftsbanken,
Investmentfonds, Versicherungsgesellschaften und andere Unternehmen sind auf Produktion, Kauf, Verkauf und Vermittlung
von Finanzinstrumenten und Finanzdienstleistungen spezialisiert.

Fiskalpolitik

Alle staatlichen Manahmen, die dazu geeignet sind, die ffentlichen Einnahmen und
Ausgaben (und damit das staatliche Budget)
gezielt zu gestalten.

Geldfunktionen

Geld erfllt die Tauschmittel-, Wertaufbewahrungs- und Recheneinheitsfunktion.

Geldillusion

Beschreibt ein Handeln auf Mrkten, das


zwischenzeitlich erfolgte Preissteigerungen
unbeachtet lsst. Bei Inflation wird Geldillusion regelmig zu Fehlentscheidungen
der Wirtschaftssubjekte fhren.

Geldpolitik

Unter Geldpolitik versteht man die Gesamtheit der staatlichen Manahmen mit
dem Ziel der Gestaltung des Geldwesens
und der Stabilisierung des Geldwertes.
Geldpolitik obliegt der Zentralbank, die
entweder eine von der Regierung unabhngige Institution oder ein Teil der Regierung
ist.

Gewinnmaximierung

Verhaltensannahme, nach der eine Unternehmung ihren Gewinn maximiert.

Grenzproduktivitt

Grenzproduktivitt bezeichnet die nderung des Outputs bei einer (infinitesimalen)


kleinen nderung der Einsatzmenge eines
Produktionsfaktors.

XII

Glossar

Investitionsfalle

Tritt im Rahmen der IS-LM-Analyse auf,


wenn die Investitionen zinsunelastisch reagieren. In diesem Fall verluft die ISKurve senkrecht, so dass eine Vernderung
der Geldmenge zwar eine Vernderung des
Zinssatzes zur Folge hat, die Investitionen
und damit das Realeinkommen jedoch konstant bleiben.

IS-Kurve

Zeigt alle Kombinationen aus Zins und


Einkommen, die Gleichgewichte am Gtermarkt darstellen.

IS-LM-Modell

Fixpreismodell zur simultanen Bestimmung


von Zins und Einkommen mit Hilfe von ISund LM-Kurven-Beziehungen.

Kassenhaltungskoeffizient

Gibt den Anteil am Nominaleinkommen an,


den die Wirtschaftssubjekte fr die Kassenhaltung nutzen. (vgl. auch Umlaufgeschwindigkeit)

Keynes-Effekt

Zinssenkende (zinserhhende) Wirkung, die


eine Erhhung (Verringerung) des Geldangebots bei gegebener Liquidittsprferenz
bzw. Geldnachfrage auf den Zinssatz hat.

Keynesianische Unterbeschftigung Unterbeschftigungsgleichgewicht


Liquidittsfalle

Der Marktzins ist so niedrig, dass die Wirtschaftssubjekte ein weiteres Sinken des
Zinses in ihren Erwartungen ausschlieen.
Zuknftig erwartete Zinssteigerungen und
entsprechend erwartete Kursverluste fhren
dazu, dass eine expansive Geldpolitik keine
weitere Zinssenkung herbeifhrt, sondern
zustzliches Geldangebot lediglich die Kassenhaltung erhht.

XIII

Glossar

LM-Kurve

Zeigt alle Kombinationen aus Zins und


Einkommen, die Gleichgewichte am Geldmarkt darstellen.

Lohn-Preis-Elastizitt

Zeigt, um wie viel Prozentpunkte sich der


Nominallohn verndert, wenn das Preisniveau um einen Prozentpunkt verndert
wird.

Makrokonomik

Lehre von der Wirtschaft als Ganzes. Sie


untersucht u.a. das allgemeine Niveau der
Wirtschaftsleistung,
die
gesamtwirtschaftliche Beschftigung, das gesamtwirtschaftliche Einkommen, das Preisniveau und das Wirtschaftswachstum.

Markt

konomischer Ort, wo durch Zusammentreffen von Angebot und Nachfrage der


Austausch von Waren und Dienstleistungen
und deren Preisbildung stattfindet.

Mikrokonomik

Zweig der Volkswirtschaft, der sich mit den


Entscheidungen und dem Verhalten einzelner Wirtschaftseinheiten und deren Interaktionen beschftigt.

Modell

Abstrakter Ausschnitt der Realitt, der fr


die betrachtete Frage relevant ist (vgl. auch
Totalanalyse, Partialanalyse).

Opportunittskosten

Entgangene Ertrge oder entgangener Nutzen im Vergleich zur nchstbesten Handlungsalternative. Die Produktion eines Gutes X bedeutet den Verzicht auf die
Produktion anderer Gter. Die Opportunittskosten der Produktion des Gutes X lassen sich durch ein alternatives Gterbndel,
das mit der fr Gut X verwendeten Inputmenge sonst htte erstellt werden knnen,
darstellen.

XIV

Glossar

Partialanalyse

Werden im Rahmen eines gesamtwirtschaftlichen Modells nur Teilaspekte eines


konomischen Problems behandelt, so handelt es sich um eine Partialanalyse (als Gegensatz zur Totalanalyse). In einer Partialanalyse wird beispielsweise nur ein Markt
oder Wirtschaftssektor betrachtet. Eine spezielle Form der Partialanalyse liegt vor,
wenn in einem Modell mit mehreren exogenen Gren die Wirkung einer exogene
Variablen auf die endogenen Variablen untersucht wird, wobei angenommen wird,
dass die anderen exogenen Gren konstant
sind (Ceteris-paribus-Klausel).

Produktionselastizitt

Quotient aus relativer Vernderung der


Outputmenge und relativer Vernderung eines Inputfaktors.

Quantittstheorie

Nach der Quantittstheorie besteht ein direkt proportionaler Zusammenhang zwischen dem Wachstum der Geldmenge und
der Inflation.

Rationierung

Mengenmige Beschrnkung der Angebots- oder Nachfrageseite eines Marktes.


Rationierungen entstehen durch Regulierungen oder, unter spezifischen Marktbedingungen, auch von sich aus. Auf einem
rationierten Markt wird die lange Seite
rationiert und die kurze Seite kommt zum
Zuge.

Rigiditten

Bezeichnet im konomischen Sinne das


Phnomen inflexibler Marktpreise (Gterpreise, Lhne, Zinsen).

XV

Glossar

Skalenertrge

nderungen des Outputs durch Variieren


aller Faktoreinsatzmengen im gleichen
Verhltnis, wobei die Produktionstechnik
als gegeben angenommen wird. Es werden
konstante, abnehmende und steigende Skalenertrge unterschieden.

Tatnnement-Prozess

Von WALRAS genutzte Hilfskonstruktion


zur Erklrung des Zustandekommens von
Gleichgewichten auf Mrkten. Ein (gedanklich unterstellter) Auktionator ruft Preise
aus und verndert diese solange bis auf den
Mrkten Angebot und Nachfrage bereinstimmen. Der Marktmechanismus wird als
Auktionsverfahren interpretiert.

Totalanalyse

Die Totalanalyse beschftigt sich im Rahmen eines gesamtwirtschaftlichen Modells


mit der Gesamtheit der ber Mrkte vermittelten Interaktionen zwischen konsumierenden und produzierenden Einheiten.

Umlaufgeschwindigkeit

Wird ausgedrckt durch den Kehrwert des


Kassenhaltungskoeffizienten. Sie gibt an,
wie oft eine Geldeinheit pro Periode umgesetzt wird um Gtertransaktionen zu finanzieren.

Unterbeschftigungsgleichgewicht

Keynesianisches Konzept eines makrokonomischen Gleichgewichts trotz Arbeitslosigkeit.

VGR

Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung: Systematische rechnerische Aufzeichnung und


Darstellung der wirtschaftlichen Ttigkeiten
von inlndischen Wirtschaftseinheiten fr
eine abgelaufene Periode.

Vollkommene Konkurrenz

Marktform,
in
der
der
einzelne
Marktteilnehmer den Marktpreis als Datum
akzeptieren muss. Die Marktanteile der
Marktteilnehmer sind so gering, dass diese
keinen Einfluss auf die Preise ausben knnen und sich als Mengenanpasser verhalte

XVI

ber den Autor

ber den Autor


Der vorliegende Kurs wurde von Univ.-Prof.
Dr. Helmut Wagner verfasst, der an der
FernUniversitt Hagen den Lehrstuhl fr
Volkswirtschaftslehre, insbesondere Makrokonomik leitet.
H. Wagner, Jahrgang 1951, studierte von
1970 bis 1975 Volkswirtschaftslehre und Soziologie an der Universitt Regensburg (Abschlsse
Dipl.-Volkswirt
und
Dipl.Soziologe) und promovierte 1976 zum Dr.
rer. pol. Nach mehrjhriger Assistentenzeit
habilitierte er 1981 an der RWTH Aachen.

1982 folgte er dem Ruf auf einen Lehrstuhl fr Volkswirtschaftslehre an der HWP Hamburg
und 1995 dem Ruf an die FernUniversitt.
Zwischendurch war H. Wagner insgesamt mehrere Jahre an auslndischen Universitten und
Forschungsinstituten als Gastprofessor ttig (u.a. am MIT, an der Princeton University, an
der University of California, am AICGS der Johns-Hopkins-University in Washington DC).
Auch fhrte er zahlreiche Beraterttigkeiten fr verschiedene nationale und internationale
Organisationen (u.a. fr den Internationalen Whrungsfonds, die japanische Zentralbank und
die Europische Kommission) durch.
Die zahlreichen von H. Wagner verfassten Monographien sowie wissenschaftlichen Beitrge
in Zeitschriften und Sammelwerken befassen sich vorwiegend mit der gesamtwirtschaftlichen Analyse und Wirtschaftspolitik. Die aktuelle wissenschaftliche Arbeit von H. Wagner
behandelt schwerpunktmig die Gebiete Geldpolitik, internationale Finanz- und
Whrungskrisen, Globalisierung, Europische Integration und Transformationskonomie.

XVII

Vorwort

Vorwort
Dieser Kurs behandelt die Grundzge der Makrokonomik. Die Makrokonomik
bildet zusammen mit der Mikrokonomik die Grundlage volkswirtschaftlichen
Denkens. Der Kurs bietet Ihnen eine Einfhrung in die makrokonomischen Zusammenhnge, auf die im weiteren Studium der Volkswirtschaftslehre aufgebaut
wird.
Die folgenden Kurseinheiten bestehen aus Textbausteinen und aus bungsblcken. Sie sollten am Besten wie folgt vorgehen: Nach dem Durcharbeiten eines
Kapitels im Text sollten Sie sich dem bungsteil zu diesem Kapitel in der Kurseinheit 3 zuwenden. Ich mchte Ihnen dringend raten, sich mit den bungen
ebenso intensiv auseinander zu setzen wie mit dem eigentlichen Lehrtext. Die
bungen sollen Ihnen helfen, das angelesene Wissen auch anwenden zu knnen.
Die Lsungshinweise enthalten in der Regel keine vollstndigen Musterlsungen,
sondern skizzenhafte Antworten auf die jeweiligen Fragen. Bei der berprfung
Ihrer Lsung sollten Sie auch auf den zugrunde liegenden Lehrtext zurckgreifen.
Sie sollten versuchen, die Klausuraufgaben zu bungszwecken selbstndig ohne
Zuhilfenahme der Kursunterunterlagen zu lsen. Sehr hilfreich kann es sein, wenn
Sie sich zustzlich die mitgelieferte CD-Rom genauer ansehen. Diese enthlt viele
interaktive bungsaufgaben, Simulationen und Grafikanimationen.
Studienbegleitend wird ein Klausurtrainer Makro Trainer (78015) angeboten,
mit dem Sie Ihre Kenntnisse in der Makrokonomik in einer Klausursimulation
(Dauer 60 Minuten) testen knnen.
Weitere Informationen (z.B. Klausuren mit Musterlsungen) finden Sie auf der
Homepage des Lehrstuhls (http://www.fernuni-hagen.de/VWLMAKRO/).
Bei der Fertigstellung des Kurses waren mir meine Mitarbeiter behilflich. Ihnen
gebhrt mein Dank. Hervorheben mchte ich insbesondere Herrn Ralf Sonnenfroh, der wesentlich an der Schlussfassung der Kurseinheiten 1 und 2 mitgearbeitet hat. Frau Alexandra Bhne hat den Abschnitt ber die Volkswirtschaftliche
Gesamtrechung skizziert und die bungsaufgaben zu den Kurseinheiten 1 und 2
zusammengestellt. Die Herren Wolfram Berger, Dr. Friedrich Kimer und Florian
Spte waren mir bei der Schlussfassung der Kurseinheit Makrokonomik II
sowie bei der Zusammenstellung der bungsaufgaben behilflich. Herrn Jrgen
Ehler mchte ich dafr danken, dass er das Manuskript in eine druckfertige Fassung gebracht hat.
Hagen, Mai 2006

Helmut Wagner

XVIII

Literaturhinweise

Literaturhinweise

Wenn Sie in der Bibliothek oder in Buchhandlungen herumstbern, werden Sie


eine Vielzahl von Lehrbchern zur Makrokonomik finden. Sie unterscheiden
sich in vielfacher Hinsicht: in der Art der Darstellung, in der Auswahl der Themen, im Anspruchsniveau (z.B. einfhrende oder weiterfhrende Lehrbcher).
Gerade deshalb ist es wichtig, dass Sie sich nicht nur das vorliegende Kursmaterial ansehen, sondern auch einmal verschiedene Lehrbcher. berprfen Sie, inwieweit diese mit dem vorliegenden Text Gemeinsamkeiten bzw. Unterschiede
aufweisen. Im Folgenden soll keine Bibliografie makrokonomischer Literatur
gegeben werden. Es werden nur beispielhaft einige Titel genannt, die Ihnen den
Zugang zur makrokonomischen Literatur ermglichen.
Die Makrokonomik ist nicht nur Gegenstand spezieller Lehrbcher, sondern erhlt auch in einfhrenden Gesamtdarstellungen zur Volkswirtschaftslehre
teilweise breiten Raum, z.B. in:
SAMUELSON, P./NORDHAUS, W. (2004): Economics, 18. Auflage, New York.
[dt. bersetzung: SAMUELSON, P./NORDHAUS, W. (1998): Volkswirtschaftslehre, 15. Auflage, Wien.]
MANKIW, N. (2003): Principles of Economics, 3. Auflage, Fort Worth.
[dt. bersetzung: MANKIW, N. (2004): Grundzge der Volkswirtschaftlehre,
3. Auflage, Stuttgart.]
Beides sind international weit verbreitete, ursprnglich amerikanische Lehrbcher.
HEERTJE, A./WENZEL, H.-D. (2008): Grundlagen der Volkswirtschaftslehre,
7. Auflage, Berlin u.a.
BAELER, U./HEINRICH J./KOCH W. (2010): Grundlagen und Probleme der
Volkswirtschaft, 19. Auflage, Stuttgart.
CEZANNE, W. (2005): Allgemeine Volkswirtschaftslehre, 6. Auflage, Mnchen/Wien.
WOLL, A. (2011): Allgemeine Volkswirtschaftslehre, 16. Auflage, Mnchen.

Literaturhinweise

Spezielle Lehrbcher der Makrokonomik sind z.B.


WAGNER, H. (2003): Makrokonomie, Mnchen.
BLANCHARD, O. (2005): Macroeconomics, 4. Auflage, Upper Saddle
River.
DORNBUSCH, R./FISCHER, S./STARTZ, R. (2010): Macroeconomics,
11. Auflage, Boston u.a.
[dt. bersetzung: DORNBUSCH, R./FISCHER, S. (2003): Makrokonomik,
8. Auflage, Mnchen.]
MANKIW, N. (2010): Macroeconomics, 7. Auflage, New York.
[dt. bersetzung: MANKIW, N. (2011): Makrokonomik: mit vielen Fallstudien, 6. Auflage, Stuttgart.]
BARRO, R. (1997): Macroeconomics, 5. Auflage, Cambridge Mass.
[dt. bersetzung: BARRO, R. (1996): Makrokonomie Europische
Perspektive, Mnchen.]
(Auch dies sind wiederum in viele Sprachen bersetzte, international verbreitete,
ursprnglich amerikanische Lehrbcher; Sie sollten sich diese ruhig einmal im
Original ansehen, so werden Sie auch mit dem englischen Fachvokabular vertraut,
was fr Sie fr Studium und Berufsvorbereitung unverzichtbar ist.)
DIECKHEUER, G. (2003): Makrokonomik - Theorie und Politik, 5. Auflage,
Berlin u.a.
FELDERER, B./HOMBURG, S. (2005): Makrokonomik und neue Makrokonomik, 9. Auflage, Berlin u.a.
HEUBES, J. (2001): Makrokonomik - Vollbeschftigung, Preisniveaustabilitt, Auenwirtschaftliches Gleichgewicht, Stetiges Wirtschaftswachstum, 4.
Auflage, Mnchen.
NISSEN, H.-P. (1999): Einfhrung in die makrokonomische Theorie, Heidelberg.
WOHLTMANN, H.-W. (2007): Grundzge der makrokonomischen Theorie, 5.
Auflage, Mnchen/Wien.
Zustzliche Aufgaben und bungen zur Makrokonomik finden Sie in:
WAGNER, H./BHNE, A. (2005): bungsbuch Makrokonomie, Mnchen.

XIX

XX

Literaturhinweise

Zur Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung gibt es spezielle Lehrbcher, die


wesentlich tiefschrfender als unser kurzes Kapitel hierzu sind, z.B.
BRMMERHOFF, D. (2011): Volkswirtschaftliche Gesamtrechnungen, 9. Auflage, Mnchen/Wien.
HASLINGER, F. (2002): Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung, 8. Auflage,
Mnchen/Wien.
FRENKEL, M./JOHN K. (2011): Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung, 7. Auflage, Mnchen.
NISSEN, H.-P. (2003): Das Europische System Volkswirtschaftlicher Gesamtrechnung, 5. Auflage, Heidelberg.
PETO, R. (2000): Einfhrung in das volkswirtschaftliche Rechnungswesen, 5.
berarb. Auflage, Mnchen.
Es kann auch sein, dass Sie hier und da in einem Lehrbuch zur Mathematik fr
Wirtschaftswissenschaftler nachsehen wollen. Auch hierzu gibt es eine Vielzahl
unterschiedlicher Lehrbcher, z.B. mit einfhrendem Charakter.
HACKL, P./KATZENBEISSER, W. (2000): Mathematik fr Sozial- und Wirtschaftswissenschaftler, 9. Auflage, Mnchen/Wien.
KARMANN, A. (2008): Mathematik fr Wirtschaftswissenschaftler: problemorientierte Einfhrung, 6. Auflage, Mnchen/Wien.
RDDER, W. (1996): Wirtschaftsmathematik fr Studium und Praxis, Band 13, Berlin u.a.
SCHWARZE, J. (2010): Mathematik fr Wirtschaftswissenschaftler, Band 1-3,
13. Auflage, Herne/Berlin.
Weiterfhrenden Charakter haben z.B.
CHIANG, A. (2006): Fundamental Methods of Mathematical Economics, 4.
Auflage, Auckland u.a.
OPITZ, O. (2011): Mathematik - Lehrbuch fr konomen, 10. Auflage, Mnchen.

Einleitung

Einleitung

Die Makrokonomik ist ein Teil der wirtschaftswissenschaftlichen Theorie. Sie


setzt sich daher auch mit dem konomischen Grundproblem auseinander, nmlich
mit der Knappheit von Ressourcen. Das bedeutet, dass die Wirtschaftssubjekte
nicht ber unbeschrnkte Mittel verfgen, um ihre Bedrfnisse zu erfllen und
ihre Ziele zu erreichen. Sie stehen vor dem konomischen Problem

Knappheit

mit gegebenen Mitteln mglichst viel zu erreichen, bzw.


ein gegebenes Ziel mit einem mglichst geringen Einsatz von Mitteln zu
erreichen.
Das fhrt dazu, dass die handelnden Wirtschaftssubjekte bestndig darber entscheiden mssen, wie sie ihre knappen Mittel auf alternative Verwendungen verteilen sollen. Im Gegensatz zur Mikrokonomik wird diese Frage in der Makrokonomik nicht auf individuelle Entscheidungen auf einzelnen Mrkten mit
einzelnen Gtern bezogen. Stattdessen setzt sich die Makrokonomik (Lehre von
der Wirtschaft als Ganzes) mit aggregierten Gren auseinander. In aggregierten
Gren wird das Zusammenwirken aller Individuen einer ganzen Gruppe zusammengefasst, die ein fr diese Gruppe charakteristisches Verhalten auf den Mrkten
einer Volkswirtschaft zeigt. In der Makrokonomik wird das Verhalten dieser
Gruppen und das daraus resultierende Zusammenspiel aller Mrkte zugleich untersucht.

Makro- vs. Mikrokonomik

Makrokonomische Fragestellungen finden Sie in vielerlei Zusammenhngen. So


wird in den Medien tglich ber die Zinsentwicklung, ber Lohnabschlsse, ber
die Entwicklung der Inflation, ber die Wachstums- und Konjunkturentwicklung,
ber die Staatsverschuldung und ber die Entwicklung des Auenhandels und der
internationalen Wettbewerbsfhigkeit und deren Auswirkungen berichtet und spekuliert. In der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung werden die statistischen
Daten fr die makrokonomischen Gren und ihre Entwicklung festgehalten.
Dazu erfahren Sie mehr in Abschnitt 2.5.
Aus solchen Daten lassen sich bestimmte Entwicklungen in der Vergangenheit
ablesen, aus denen sich Vermutungen ber zuknftige Entwicklungen und Bewertungen wirtschaftspolitischer Optionen ergeben knnen. Um die Zusammenhnge
jedoch wirklich analysieren und gehaltvolle Prognosen abgeben zu knnen, bentigt man eine Theorie. Eine Theorie ist ein System von Definitionen, Ausgangsbedingungen und Aussagen, in dem Gesetzmigkeiten und Zusammenhnge der
beobachtbaren Realitt erfasst werden sollen, um damit eine konkrete Fragestel-

Modelle in der Theorie

Einleitung

lung untersuchen zu knnen. Es ist auerordentlich schwer, aus der Vielzahl von
Informationen in der Realitt diejenigen herauszufiltern, die einen signifikanten,
d.h. einen nicht vernachlssigbaren Einfluss auf die betrachtete Fragestellung haben. Man zieht hierfr Modelle zu Hilfe: Ein Modell soll ein abstraktes Abbild
eines Ausschnittes der Realitt sein, der fr die betrachtete Frage relevant ist. In
einem Modell tauchen bestimmte Gren auf und es werden bestimmte Annahmen darber getroffen, wie sich diese Gren verhalten.
statische vs. dynamische
Modelle

Wenn es in einem Modell nur eine einzige Periode gibt, d.h. wenn sich die Modellgleichungen alle nur auf einen Zeitpunkt t beziehen, dann spricht man von
einem statischen Modell. Wenn dagegen mehrere Perioden unterschieden werden,
d.h. wenn Gren in der Periode t von Gren vorhergehender Perioden (t 1)
abhngen, liegt ein dynamisches Modell vor. Dynamische Modelltypen werden
Sie an spterer Stelle im Kurs Makrokonomik II finden. Zunchst gehen wir
nur von statischen Modellen mit einer einzigen Periode aus.
Nun drfen Sie nicht erwarten, auf das perfekte Modell der Makrokonomik zu
treffen, in dem alle tatschlichen Zusammenhnge richtig abgebildet werden
knnen. Jedes Modell stellt nur einen Versuch dar, beobachtbare oder vermutete
Zusammenhnge sinnvoll zu erklren. Daher kann und muss jedes Modell in der
wirtschaftswissenschaftlichen Auseinandersetzung hinterfragt, kritisiert und mglichst verbessert - oder auch verworfen werden. So hat sich die Makrokonomik
im Laufe der Jahrhunderte stets weiterentwickelt, angeregt durch neue Erfahrungen, Methoden und Visionen. Nachfolgend knnen Sie eine kurze Einfhrung in
die Ideengeschichte lesen, damit Sie die entwickelten Theorien historisch einordnen knnen. Sie werden Verweise auf sptere Kapitel finden, die Ihnen eine Einordnung der ideengeschichtlichen Anstze in die Systematik des Kurses ermglichen.

Ideengeschichte

Erste Ideen und Anstze zu konomischen Fragen finden sich bereits in der Antike bei PLATON (427-347 v. Chr.) und bei ARISTOTELES (384-322 v. Chr.). Die in
der Regel als Vorlufer zur klassischen Theorie eingestuften Vertreter der Antike
bildeten mit ihren Beitrgen allerdings keine einheitliche konomische Denkrichtung. Vielmehr handelte es sich um einzelne Beitrge zu konomischen Themen
wie zum Geld oder zum Zins.

Scholastik

Im Mittelalter waren es die Scholastiker, die mit ihren Beitrgen zu verschiedenen


konomischen Fragen zur Erklrung konomischer Zusammenhnge beitrugen.
Das Denken der Scholastiker war geprgt durch die feudalistischen Gesellschaftsstrukturen sowie die bedingungslose Akzeptanz der kirchlichen Autoritt. Themen, mit denen sich die Scholastiker u.a. auseinander setzten, waren die Zinsnahme und die Gerechtigkeit der Preise. Bedeutendster Vertreter dieser Phase war
der Theologe THOMAS VON AQUIN (1225-1274). Die Vertreter der Antike sowie
der Scholastik im Mittelalter haben gemein, dass sie konomische Fragestellun-

Einleitung

gen nicht an sich, sondern immer im Zusammenhang mit philosophischen und


theologischen Fragestellungen untersuchten.
Die Schule der Scholastik wurde im 17. Jahrhundert von der Denkrichtung des
Merkantilismus abgelst. Hauptvertreter waren JOHN LOCKE (1632-1704),
RICHARD CANTILLON (1680-1734), WILLIAM PETTY (1623-1687) und JEANBAPTISTE COLBERT (1619-1683). Der bergang vollzog sich ber einen lngeren
Zeitraum, in dem alte hierarchische und feudalistische Strukturen durch die Bildung von Nationalstaaten abgelst wurden. Der konomische Wandel dieser Zeit
war geprgt durch die Forcierung des Handels und der Entstehung von Manufakturen, also der Entstehung erster industrieller Strukturen, sowie der Entstehung
von Lohnarbeit. In der merkantilistischen Idee herrschte die Vorstellung der Vermehrung des weltlichen Wohlstandes und der staatlichen Macht vor. Auch dieser
Ansatz ist kein geschlossenes Theoriengebilde, sondern baut auf einer Vielzahl
empirisch-praktischer Arbeiten auf, die vor allem wirtschaftspolitische Leitlinien
vorgaben. Kerngedanke dieser Schule ist die aktive Handelsbilanz, die den nationalen Reichtum durch Erzielung eines auenwirtschaftlichen berschusses erhhen soll. Protektionistische Ideen aus dieser Zeit haben zum Teil auch heute noch
Einfluss.

Merkantilismus

Um die Mitte des 18. Jahrhunderts bildete sich in Frankreich die Denkrichtung der
Physiokraten heraus. Hauptvertreter dieser Denkrichtung war FRANCOIS QUESNAY
(1694-1774). Die Physiokraten gingen von der Existenz einer natrlichen Ordnung aus. Whrend der Merkantilismus die Frderung von Manufakturen vorantrieb und die Landwirtschaft vllig vernachlssigte, sahen die Physiokraten die
Landwirtschaft als Quelle des Reichtums an. Denn ihrer Meinung nach war nur in
der Landwirtschaft ein berschuss zu erwirtschaften. Whrend die Physiokraten
wirtschaftspolitisch kaum beachtet wurden, trugen sie aber als wissenschaftliche
Gemeinschaft zum Aufbau einer einheitlichen Denkrichtung bei. So wurde von
QUESNAY erstmalig der Wirtschaftskreislauf im Tableau conomique (1768)
umfassend dargestellt (vgl. Abschnitt 2.4 in dieser Kurseinheit). Erwhnenswert
ist auch der Beitrag von ANNE ROBERT JACQUES DE TURGOT (1727-1781) ber die
abnehmenden Grenzertrge in der Produktion.

Physiokraten

Allgemein wird der Beginn der Klassik auf die Verffentlichung von An Inquiry
into the Nature and Causes of the Wealth of Nations von ADAM SMITH (17231790) im Jahre 1776 datiert. Dieses umfassende Buch ist die erste Gesamtdarstellung der damalig bekannten konomischen Erkenntnisse. Gegenstand der klassischen konomie waren Wirtschaftswachstum, Preisbildung und Einkommensverteilung. SMITH betonte vor allem die Vorzge der Arbeitsteilung und einer
freiheitlichen Wettbewerbsordnung. Der Preismechanismus in Form (bildlich dargestellt als unsichtbare Hand) sorge dafr, dass die Verfolgung der Einzelinteressen gleichzeitig das Gesamtinteresse frdert. Nach SMITH wurde die klassische
Lehre vor allem durch DAVID RICARDO (1772-1823), JEAN BAPTISTE SAY (17671832), JOHN ST. MILL (1806-1873) und THOMAS ROBERT MALTHUS (1766-1834)

Klassik

Einleitung

verbreitet. Der Name RICARDO ist verknpft mit seinen Ausfhrungen zur Vorteilhaftigkeit des Handels. SAY formulierte sein bekanntes Theorem: Das Angebot
schafft sich die Nachfrage selbst. Dies begrndete er damit, dass in einer arbeitsteiligen Wirtschaft niemand ein Gut produzieren wird, das ihm nicht von Nutzen
ist. D.h. entweder konsumiert das Wirtschaftssubjekt seine eigene Produktion,
oder er verkauft sie und konsumiert die Gter anderer Produzenten. Eine berproduktion ist somit nicht mglich. MALTHUS erregte durch seine pessimistische
Verffentlichung zum Bevlkerungswachstum Aufsehen. Annahmegem bersteigt das Bevlkerungswachstum den Zuwachs der Nahrungsmittelproduktion, da
Flche und Gte des zur Verfgung stehenden Ackerlandes begrenzt sind. Daraus
folgt eine nicht ausreichende Versorgung der Bevlkerung mit Lebensmitteln.
MALTHUS zufolge, muss die Bevlkerungsentwicklung dem Nahrungsmittelspielraum angepasst werden.
Karl Marx

Die im Zuge der Industrialisierung in England und anderen europischen Lndern


auftretende soziale Not regte eine vor allem durch KARL MARX (1818-1883) vertretene grundlegende Kritik an den klassischen Aussagen und Beobachtungen an.
Aufbauend auf den klassischen Aussagen untersuchte und interpretierte MARX das
kapitalistische Wirtschaftssystem. Er entwickelte im Rahmen seiner Theorie die
Vorstellung eines Entwicklungsprozesses, der letztendlich zur Abschaffung des
kapitalistischen Systems durch Revolution fhrt.

Neoklassik

Mit dem Begriff marginalistische Revolution wird hufig die Entstehung der
Neoklassik gekennzeichnet. Der Begriff kennzeichnet weniger eine pltzliche
Umkehr von den bisherigen Theorien als die im 19. Jahrhundert einsetzende
grundlegende nderung in der methodischen Analyse. Im Mittelpunkt der Neoklassik steht das Verhalten der Wirtschaftssubjekte. Sie ist damit mikroorientiert
und befasst sich mit allokativen Fragestellungen wie Preisbestimmung, Konsumund Produktionsentscheidungen. Die grundlegende Methodik der Neoklassik ist
die Optimierung unter Nebenbedingungen. Der Mensch als homo oeconomicus
handelt rational, wenn er seinen Nutzen unter Beachtung aller Nebenbedingungen
maximiert. Hierzu sind Grenzbetrachtungen notwendig, d.h. es wird analysiert,
wie sich die Zielgre ndert, wenn die Bestimmungsgren marginal verndert
werden. Der Marginalismus bringt eine Neuerung in der Preisbestimmung mit
sich. Wurde in der Klassik der Wert eines Gutes durch die Kosten der Produktion
bestimmt, geschieht dies hier durch die Grenzkosten. 1 Ein Unternehmen ist also
gerade bereit ein weiteres Gut zu produzieren und anzubieten, wenn seine Grenzkosten dem Marktpreis entsprechen. Neben der Optimierung spielt die Gleichgewichtstheorie in der Neoklassik eine bedeutende Rolle. LEON WALRAS (18341910) als herausragender Vertreter der allgemeinen Gleichgewichtstheorie (vgl.
Abschnitt 6.1 Walras-Gesetz) fhrte als Erster eine Totalanalyse durch. Die
Findung eines Gleichgewichtspreises stellte er sich dabei als Ttonnement_________________________________________________

1 Grenzkosten sind die Kosten, die bei der Produktion einer zustzlichen Einheit entstehen.

Einleitung

Prozess vor. In diesem Prozess wird die Preisfindung durch einen Auktionator
organisiert. Nach Ausrufen eines Preises werden die Angebots- und Nachfragemengen zu diesem Preis ermittelt. Bei Abweichungen wird ein neuer Preis ausgerufen. Dieser Prozess des Herantastens erfolgt solange, bis der Gleichgewichtspreis gefunden ist. Ein weiterer bedeutender Vertreter der Neoklassik war ALFRED
MARSHALL (1842-1924). Er schaffte die Synthese zwischen der kostenbestimmten
Angebotsseite und der nutzenbestimmten Nachfrageseite bei der Preisfindung und
stellte die heute so bekannte Abbildung der sich kreuzenden Angebots- und Nachfragekurven dar.
Im Jahr 1936 erschien das Buch General Theory of Employment, Interest and
Money von JOHN MAYNARD KEYNES (1883-1946), das fr die Entwicklung der
Volkswirtschaftslehre von herausragender Bedeutung sein sollte. Mit KEYNES
wurde die Makrokonomik in den Mittelpunkt der konomischen Fragestellungen
gerckt. Massenarbeitslosigkeit und Unterbeschftigung als Folge der Weltwirtschaftskrise verdeutlichten die Diskrepanz zwischen dem neoklassischen Ansatz
mit dem inhrenten Gleichgewichtsmechanismus und der Realitt. Die Frage nach
Beschftigungsproblemen der Produktionsfaktoren trat mit KEYNES Werk in den
Vordergrund. Im Gegensatz zu den Neoklassikern sah KEYNES die Mglichkeit
eines Gleichgewichtes bei Unterbeschftigung gegeben. Da dieses Modell ausfhrlich in diesem Kurs beschrieben wird, soll hier auf eine weitere Darstellung
verzichtet werden. Es gibt zahlreiche Kommentare und Kritiken zu dem Modell
von KEYNES. Die Interpretation von JOHN R. HICKS (1904-1989) in der Form des
in den meisten Lehrbchern dargestellten, populren IS-LM-Schemas wurde allgemein als didaktisches Analyseschema akzeptiert. Die keynesianische Theorie
lste die neoklassische Theorie allerdings nicht ab, sondern es kam zu einer Spaltung in der Wirtschaftstheorie, die zeitweise zu heftigen Kontroversen zwischen
Neoklassikern und Keynesianern fhrte.

John Maynard Keynes

Seit den 1980er Jahren ist jedoch ein zunehmender Anpassungs- und Integrationsprozess zwischen der keynesianischen und der neoklassischen Theorierichtung
festzustellen. So wird die neoklassische Methodik heute weitgehend von den
Keynesianern als ein grundlegendes Analyseinstrumentarium akzeptiert und auch
in der Makrokonomik angewendet. Makrokonomische Aussagen werden zunehmend, wie man sagt, neoklassisch mikrofundiert. Die entsprechende Theorierichtung bezeichnet man auch als Neukeynesianismus. Nichtsdestoweniger
sind bedeutsame Auffassungsunterschiede in der Wirtschaftstheorie heute immer
noch vorhanden. Sie zeigen sich vor allem in den unterschiedlichen Ansichten
ber die Geschwindigkeit, mit der der neoklassische Gleichgewichtsmechanismus
wirkt, und ber die Ursachen von Anpassungshindernissen.

Neukeynesianismus

Auf der einen Seite geht die aus der Klassik und Neoklassik entstandene so genannte Neuklassik, deren angesehenster Vertreter ROBERT LUCAS (geb. 1937)
ist, von einer schnellen Wirkung des Gleichgewichts- oder Preismechanismus aus.
Abweichungen vom Gleichgewicht werden demnach durch die dem marktwirt-

Neuklassik

Einleitung

schaftlichen System immanenten Anpassungskrfte hinreichend schnell behoben,


sofern man sie lsst. Staatliche Regulierungen knnen nmlich diesen Anpassungsmechanismus behindern. Demgegenber unterstellen die (Neu-)Keynesianer
einen nur langsam wirkenden Anpassungsprozess, was ihrer Meinung nach auf
kurz- bis mittelfristigen Preis- und Lohnstarrheiten oder inflexibilitten beruht.
Whrend Neuklassiker diese Starrheiten oder Inflexibilitten und die daraus folgenden makrokonomischen Probleme (wie z.B. Arbeitslosigkeit) auf das Vorliegen staatlicher Regulierungen zurckfhren, sehen die (Neu-)Keynesianer diese
als Ergebnis von Koordinationsproblemen des marktwirtschaftlichen Systems
selbst. Makrokonomische Probleme wie Arbeitslosigkeit, Inflation oder Unterentwicklung sind fr die Keynesianer mithin auf endogene (systemimmanente)
Schwchen oder Unvollkommenheiten des marktwirtschaftlichen Gleichgewichtsmechanismus zurckzufhren. Insofern spielen in ihren Lsungsvorschlgen staatliche stabilisierende Eingriffe in den Wirtschaftsprozess eine zentrale
Rolle, whrend die Neuklassiker dies ablehnen und stattdessen auf einen Abbau
staatlicher Regulierungen und die Setzung von geeigneten ordnungspolitischen
Rahmenbedingungen drngen.
Um diese Zusammenhnge genauer zu verstehen, ist es notwendig, zunchst die
grundlegenden Aspekte der makrokonomischen Analyse kennen zu lernen.

Kursaufbau

Im Kurs Makrokonomik I werden Sie das grundlegende Instrumentarium der


makrokonomischen Analyse kennen lernen und im Rahmen eines einfachen Modells einige grundstzliche Zusammenhnge erkennen. Der Kurs Makrokonomik II wird Ihnen dann zeigen, wie einzelne Phnomene der Realitt durch Modellvariationen erfasst werden knnen, so dass Analysen aktueller konomischer
Problemfelder mglich werden. Damit sind Sie dann darauf vorbereitet, sich im
Rahmen des Hauptstudiums vertiefend mit makrokonomischen Fragestellungen
auseinander zu setzen. Die Kurse Makrokonomik I und Makrokonomik II
liefern das analytische und methodische Rstzeug, um makrokonomische Problemfelder, wie sie im weiteren Studium analysiert werden, wissenschaftlich analysieren und Lsungsvorschlge herausarbeiten zu knnen. Insofern kann man den
in diesem Kurs gewhlten Ansatz auch als einen problemorientierten Ansatz
bezeichnen.

Aggregation

Grundlagen

2.1

Aggregation

Gegenstand der makrokonomischen Betrachtung sind gesamtwirtschaftliche


Phnomene. Dabei wird das Verhalten von Aggregaten beobachtet. In Aggregaten
werden einzelwirtschaftliche Gren mit hnlichen Merkmalen zusammengefasst.
blicherweise behilft man sich damit, das Verhalten von Gruppen zu beschreiben,
indem man sich fr diese Gruppen jeweils ein durchschnittliches Individuum
vorstellt und sein Verhalten stellvertretend fr die ganze Gruppe betrachtet. Dieses fiktive Individuum nennt man das reprsentative Individuum. In der Makrokonomik werden neben den aggregierten Gruppen auch aggregierte Gter (Investitionsgter, Konsumgter) betrachtet.
Eine gehaltvolle Analyse von aggregiertem Verhalten sollte nicht auf Hypothesen
aufbauen, die als gegeben betrachtet werden, ohne sinnvoll begrndet werden zu
knnen. Sehr wohl mglich und blich ist es, aggregierte Verhaltensgleichungen
empirisch zu berprfen (schtzen). Dies ist auch notwendig, aber nicht hinreichend. Jedes Element einer makrokonomischen Theorie muss sich darber hinaus dem Test aussetzen, ob es sich auf die Entscheidungen der Individuen, aus
denen das Aggregat besteht, zurckfhren lsst. Eine sehr grundlegende Hypothese, die man an die handelnden Akteure anlegt, ist dabei das Rationalverhalten.
Unter Rationalverhalten versteht man blicherweise ein konsistentes, widerspruchfreies Verhalten der Wirtschaftssubjekte. Man nimmt an, dass die Individuen nicht unvernnftig handeln und systematisch falsche (inkonsistente) Entscheidungen treffen. Sie sind sich des konomischen Problems bewusst und versuchen,
es auf Basis der ihnen zur Verfgung stehenden Informationen bestmglich zu
lsen. Es wird hierbei keine perfekte Voraussicht der Zukunft unterstellt, sondern
lediglich, dass die Wirtschaftssubjekte keine systematischen Fehler begehen. Rationalverhalten basiert damit auf einem Optimierungsansatz, bei dem ein reprsentatives Wirtschaftssubjekt seine Nutzen- bzw. Gewinnfunktion unter verschiedenen Nebenbedingungen maximiert. Unter Rationalverhalten wird hufig auch die
Bildung rationaler Erwartungen verstanden oder subsumiert. Unter der Bercksichtigung aller vorhandenen Informationen handeln die Wirtschaftssubjekte so,
dass sie mit ihren Erwartungen im Grunde (beim Ausbleiben von berraschungen) richtig liegen. So versuchen beispielsweise Unternehmen und Konsumenten
den Erwartungsirrtum ber die zuknftige Inflationsrate minimal zu halten, indem
sie mit den heute verfgbaren Informationen die zuknftige Inflationsrate so gut
wie mglich prognostizieren.
In diesem Zusammenhang stellt sich manchmal ein Problem des Auseinanderfallens der individuellen und kollektiven Rationalitt. Dies soll an zwei Beispielen
verdeutlicht werden:

Reprsentatives
Individuum

Rationalverhalten

Grundlagen

Ein bekanntes Beispiel ist das Geschehen auf dem Fuballplatz. Kann ein Zuschauer den Spielverlauf nur schlecht von seinem Platz beobachten, ist es fr ihn
vernnftig (individuelle Rationalitt) aufzustehen. Diese Entscheidung ist fr den
Zuschauer aber nur von Vorteil, wenn er einer von wenigen bleibt. Denn fllen
alle Zuschauer diese Entscheidung, haben sie sich nicht verbessert, und die Entscheidung macht keinen Sinn.
Als konomisches Beispiel soll Folgendes dienen: Ein Wirtschaftssubjekt mchte
mehr sparen. Einzelwirtschaftlich (individuell) kann es dies erreichen. Entscheiden sich alle Wirtschaftssubjekte mehr zu sparen, sparen sie jedoch insgesamt
(kollektiv) mglicherweise am Ende weniger, denn die erhhte Sparneigung kann
zu einem Einkommensrckgang gefhrt haben, so dass die Ersparnis absolut zurckgeht. 2
Makrokonomische Hypothesen schlssig zu fundieren, stellt sich als auerordentlich schwierig dar und ist in weiten Bereichen noch nicht zufrieden stellend
gelst. Als problematisch erweist sich sowohl eine zu detaillierte und komplexe
Darstellung, welche den Gesamtberblick ber makrokonomische Zusammenhnge erschwert, als auch eine zu starke Aggregation, wodurch mglicherweise
ntzliche Informationen verloren gehen.

2.2
Sektoren

Sektoren

In der Makrokonomik werden die Gruppen, fr die man jeweils ein reprsentatives Individuum heranzieht, als Sektoren bezeichnet. Wie lassen sich die Sektoren
nun sinnvollerweise abgrenzen? Kriterium fr eine sinnvolle Abgrenzung sollte es
sein, dass man der Gruppe einheitliche Entscheidungssituationen unterstellen
kann, also einheitliche Ziele und Mittel.
Wir unterscheiden zwischen in- und auslndischen Individuen. Wirtschaftssubjekte, die dem inlndischen Wirtschaftsgeschehen zugerechnet werden, werden in
drei Sektoren eingeteilt: Neben dem staatlichen Sektor unterscheiden wir die zwei
privaten Sektoren Haushalte und Unternehmen.

Haushalte

Haushalte:
Die Haushalte erwerben und verbrauchen Gter, um ihre Bedrfnisse zu befriedigen. Diese Ttigkeit nennt man Konsum. Daneben treten sie als Anbieter
ihrer Arbeitskraft auf. Der Sektor der privaten Haushalte muss drei konomische Entscheidungen treffen. Zum einen legt das Wirtschaftssubjekt nach
_________________________________________________

2 Dies soll hier nur kurz als grundstzliches Problem angesprochen werden. konomisch wird dies
erst spter begrndet.

Sektoren

Magabe der individuellen Nutzenmaximierung sein optimales Verhltnis zwischen Freizeit und Arbeitsangebot fest. Dann teilt es sein Einkommen zwischen Ersparnis und Konsum auf. Auerdem entscheiden die privaten Haushalte ber die Aufteilung ihrer Ersparnisse in Geld und Wertpapiere.
Unternehmen:

Unternehmen

Das reprsentative Unternehmen, das hier fr smtliche Produktionskapazitten


der Volkswirtschaft steht, stellt ein homogenes Gut her, das man sich auch als
"Durchschnitts-Gterbndel" vorstellen kann. Es ist dies der gesamtwirtschaftliche Output. Um produzieren zu knnen, verbraucht der Unternehmenssektor
Ressourcen (Arbeit und Kapital), die wir Produktionsfaktoren nennen. Der Unternehmenssektor verfolgt mit seinen wirtschaftlichen Aktivitten das Ziel der
Gewinnmaximierung. Bisweilen wird der Unternehmenssektor noch unterteilt
in die Bereiche Agrarwirtschaft (Erster- oder Primr-Sektor), Industrie
(Zweiter- oder Sekundr-Sektor) und Dienstleistungen (Dritter oder TertirSektor). Diese Unterteilung wollen wir hier nicht vornehmen, sondern behandeln den Unternehmenssektor makrokonomisch als eine Einheit.
Der Unternehmenssektor entscheidet also ber die Produktion von Gtern,
seiner Nachfrage nach Arbeitskrften, seiner Investitionsnachfrage und ber
die Ausgabe von Wertpapieren zur Finanzierung seines Kapitalstocks.
Staat:

Staat

Bei den inlndischen Wirtschaftssubjekten nehmen staatliche Instanzen eine


Sonderrolle ein. Das liegt darin begrndet, dass sie sich sowohl in ihren Zielsetzungen, als auch in ihren Mitteln von den Privaten unterscheiden: Bei den
Zielsetzungen muss man bercksichtigen, dass staatliche Instanzen oft durch
gesetzliche Vorschriften auf bestimmte Entscheidungen festgelegt sind. Andere
Entscheidungen fallen infolge eines politischen Willensbildungsprozesses, an
den wir nur schwer stichhaltige Hypothesen anlegen knnen. Schlielich verfgt der Staat auch ber Mglichkeiten, bestimmte Manahmen zu treffen, die
den Privaten verwehrt sind, z.B. durch sein Monopol Steuern zu erheben.
Zum Staat zhlen alle ffentlichen Haushalte sowie die Notenbank. Der staatliche Sektor fllt Entscheidungen ber Staatsausgaben, die er im Rahmen seiner
Staatsnachfrage ttigt. Die Staatsausgaben werden durch Steuereinnahmen finanziert. Bei einer Differenz zwischen Staatsausgaben und Steuereinnahmen
muss der Staat ber die Finanzierung seiner Staatsschuld entscheiden. Dies geschieht mittels Kreditaufnahme durch die Ausgabe von Wertpapieren oder
durch die Emission von Geld. In der Makrokonomik wird angenommen, dass
der Staat nicht selbst produziert, sondern private Unternehmen mit der Produktion, der durch den Staat bereitgestellten Gter beauftragt. Der Staat tritt deshalb nicht auf dem Arbeitsmarkt auf.
Ausland:
Wirtschaftssubjekte, die nicht dem inlndischen Wirtschaftsgeschehen zugerechnet werden, aber mit den inlndischen Wirtschaftssubjekten Transaktionen

Ausland

10

Grundlagen

vornehmen, werden in dem Sektor Ausland zusammengefasst. Der Auslandssektor entscheidet ber seine Gternachfrage im Inland (Export aus inlndischer Sicht) und ber sein Gterangebot im Inland (Import aus inlndischer
Sicht). Differenzen zwischen Export und Import fhren zu einer nderung der
Nettoauslandsverschuldung und werden durch Netto-Kapitalabflsse bzw. zuflsse finanziert. Diesen Sektor wollen wir in dem Kurs Makrokonomik I
zunchst aus der Betrachtung ausschlieen. Wir wollen uns hier nur mit einer
geschlossenen Volkswirtschaft befassen, die keine Auenbeziehungen hat, fr
die der Sektor Ausland also nicht existiert. Im Kurs Makrokonomik II werden wir das Ausland dann in die Betrachtung einbeziehen, man spricht dann
von einer offenen Volkswirtschaft.
Funktionale
Abgrenzung

Die Sektoren werden also funktional abgegrenzt. Das bedeutet, dass das magebliche Abgrenzungskriterium die Funktion/Aktivitt ist, die das Individuum ausbt.
Daraus folgt, dass eine real existierende Person oder Organisation in der makrokonomischen Analyse mehreren Sektoren zugleich zugerechnet werden kann:
Der Eigentmer einer Fabrik ist whrend seiner Arbeitszeit Teil des Unternehmenssektors, doch wenn er abends in ein Restaurant geht, ist er Haushalt. Bei jeder einzelnen dieser Ttigkeiten lsst er sich bei seinen Entscheidungen von anderen Erwgungen leiten.

2.3

Mrkte

Tauschbeziehungen

Um ihre Ttigkeiten ausben zu knnen, mssen die Sektoren in Tauschbeziehungen zueinander treten: Die Unternehmen verkaufen Gter an die Haushalte
und an den Staat (ein Teil der Produktion wird vom Unternehmenssektor fr Investitionszwecke selbst nachgefragt). Die Haushalte stellen den Unternehmen
gegen Entlohnung Arbeitskraft als Produktionsfaktor zur Verfgung. Auerdem
werden Finanzierungstitel in Form von Wertpapieren gehandelt. Der Ort, an dem
die Sektoren in Tauschbeziehungen zueinander treten, wird Markt genannt.

Mrkte

Wir haben es in einer geschlossenen Volkswirtschaft mit vier Mrkten zu tun:


einem Gtermarkt, auf dem die Konsumnachfrage, die Investitionsnachfrage und die Staatsnachfrage auf das Gterangebot trifft;
einem Arbeitsmarkt, auf dem das Arbeitsangebot der Haushalte auf die
Arbeitsnachfrage der Unternehmen trifft;
einem Geldmarkt, auf dem die Geldnachfrage der privaten Haushalte auf
das Geldangebot der Zentralbank trifft,

11

Mrkte

und einem Wertpapiermarkt, auf dem die Wertpapiernachfrage der privaten Haushalte auf das Wertpapierangebot des Staates und der Unternehmen trifft.
Die in der folgenden Abbildung vorgenommene Zuordnung ist auch die
Grundlage der weiteren Modellbetrachtungen im Kurs.
Sektor
Markt

Gtermarkt

Haushalt

Unternehmen

Staat

Konsumnachfrage

Investitionsnachfrage

Staatsnachfrage
(Staatsausgaben)

Gterangebot

Arbeitsmarkt

Arbeitsnachfrage
Arbeitsangebot

Geldmarkt

Geldnachfrage
Geldangebot
(Zentralbank)

Wertpapiermarkt

Wertpapiernachfrage
Wertpapierangebot

Wertpapierangebot

Abbildung 2-1: Mrkte und Sektoren

Diese einzelnen Mrkte und ihr Zusammenspiel werden im Zentrum unserer weiteren Betrachtungen stehen. Anders als in der Mikrokonomik werden wir dabei
nicht darangehen, uns die Optimierungsprobleme der einzelnen Sektoren explizit
vorzunehmen. Stattdessen erfassen wir das rationale Verhalten der Sektoren auf

12

Grundlagen

indirekte Weise, indem wir unser Augenmerk auf die Mengen und Preise der an
diesen Mrkten gehandelten Gren richten.
ffentliche Gter

Es soll nur kurz erwhnt werden, dass in einer Marktwirtschaft auch ber ffentliche Gter entschieden wird. Als Beispiel fr ffentliche Gter werden in der Regel die Landesverteidigung oder Umweltgter (z.B. Luft und Wasser) genannt.
ffentliche Gter zeichnen sich im Gegensatz zu privaten Gtern durch Nichtausschliebarkeit aus. Nichtausschliebarkeit impliziert, dass niemand vom Konsum des Gutes ausgeschlossen werden kann, sei es, weil der Ausschluss zu kostenintensiv ist oder weil er technisch nicht mglich ist. Zudem entsteht bei der
Nutzung ffentlicher Gter keine Rivalitt. Denn die Nutzung des Gutes durch A
beeintrchtigt nicht die gleichzeitige Nutzung durch B. Diese Merkmale ffentlicher Gter verhindern eine effiziente Bereitstellung ber den Marktmechanismus.
Die Entscheidung ber die Art, Menge und Verteilung der Gter erfolgt deshalb
in einem kollektiven Willensbildungsprozess. Auf Probleme, die mit ffentlichen
Gtern zusammenhngen, wie z.B. das Trittbrettfahrerverhalten, soll hier aber
nicht weiter eingegangen werden.

Preise

Wie wir bereits oben festgehalten haben, ist der Markt der konomische Ort, auf
dem sich Anbieter und Nachfrager mit ihren Plnen zum Tausch treffen. Diese
Plne mssen koordiniert bzw. abgestimmt werden. Es ist z.B. denkbar, in einem
administrativen Verfahren konkrete Planvorgaben zu setzen, so dass man es mit
einer Plan- oder Kommandowirtschaft zu tun htte. Der institutionelle Rahmen,
von dem wir hier ausgehen wollen, ist jedoch der einer funktionierenden Marktwirtschaft mit Privateigentum, in der jedes Wirtschaftssubjekt autonom seine Plne bestimmt. Die Koordination der Einzelplne erfolgt dann ber die Preise: den
Gterpreis P , den Lohnsatz W und den Zinssatz i .

Zusammenhang der
Mrkte

Wir wollen zunchst davon ausgehen, dass es durch den Preismechanismus mglich ist, die individuellen Angebots- und Nachfrageplne auf den Einzelmrkten
aufeinander abzustimmen. Aber die Vorgnge auf den einzelnen Mrkten laufen
nicht unabhngig voneinander ab. Sie sind durch die Budgetbedingungen der Sektoren miteinander verbunden. Zum Beispiel wird das Nachfrageverhalten eines
Haushaltes auf dem Gtermarkt davon abhngen, welche Lohneinknfte er auf
dem Arbeitsmarkt erzielt. Dieser Zusammenhang mehrerer Mrkte macht das Wesen der makrokonomischen Analyse aus.

Nominale und reale


Gren

In der Makrokonomik werden nominale und reale Gren unterschieden. Nominale Gren lassen sich durch Division durch das Preisniveau P in reale Gren
umwandeln. 3 Steht z.B. M fr die nominale Geldmenge, dann ist die reale

_________________________________________________

3 Das Preisniveau wird blicherweise anhand von Preisindizes berechnet, vgl. dazu Kurs 40501
Einfhrung in die Volkswirtschaftslehre.

13

Mrkte

Geldmenge durch M

gegeben. Man konzentriert sich in der makrokonomi-

schen
Analyse hautschlich auf die Betrachtung von Realgren. Dies geschieht aus
zwei Grnden. Zum einen verndern sich Nominalgren bei Preis- und Mengennderungen, ohne dass sofort ersichtlich ist, ob ein Mengen- oder ein Preiseffekt vorliegt. Diese Zweideutigkeit der Vernderungen von Nominalgren gibt
es bei Realgren nicht. Auf der anderen Seite spricht fr die Verwendung von
Realgren, dass die Wirtschaftssubjekte bei Rationalverhalten ihr Verhalten an
Realgren ausrichten.

2.4

Kreislaufanalyse

Die im vorhergehenden Abschnitt beschriebenen Tauschbeziehungen und konomischen Aktivitten lassen sich anhand eines Wirtschaftskreislaufes vereinfacht
darstellen. Dabei gibt es unterschiedliche Formen der Darstellung: Grafik, Kontensystem, algebraische Formulierung und die Matrix.

Wirtschaftskreislauf

Gegenstand konomischer (Tausch-)Beziehungen sind Gter, Faktorleistungen


oder Forderungen. Werden diese von einem Wirtschaftssubjekt auf das andere
bertragen, spricht man von konomischen Transaktionen. Um die Vielzahl der
Einzeltransaktionen festzuhalten, werden die Wirtschaftssubjekte zu entsprechenden Sektoren (vgl. Abschnitt 2.3) zusammengefasst (aggregiert), die in der Kreislaufanalyse auch als Pole bezeichnet werden. Die Transaktionen zwischen den
Polen werden als Strme bezeichnet. Will man dabei den wechselseitigen Zusammenhang zwischen den Polen abbilden, muss die Voraussetzung gegeben
sein, dass jeder Pol mindestens einen zuflieenden Strom bzw. einen abflieenden
Strom aufweist. Diese vereinfachte Darstellungsweise ermglicht eine bersichtliche Darstellung der Transaktionen. Nachteilig an der Vereinfachung ist, dass detaillierte Informationen ber den Wirtschaftsprozess verloren gehen.
Die Kreislaufanalyse bildet den Rahmen fr die in Abschnitt 2.5 dargestellte
Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung. Diese dokumentiert das Kreislaufgeschehen in einem abgeschlossenen Zeitraum zahlenmig. Wenn man die Periode nun
an ihrem Ende betrachtet, also ex post, dann mssen erworbene und verkaufte
Gren selbstverstndlich bereinstimmen - es sind dann einfach die tatschlich
gehandelte Mengen. Doch am Anfang der Periode, ex ante, handelt es sich um
die Plangren der Sektoren. Diese entscheiden unabhngig voneinander, wie viel
sie an Angebot und Nachfrage planen. Um tatschlich einen Handel durchzufhren, mssen diese Plangren in bereinstimmung gebracht werden.

ex post vs. ex ante

Fr das weitere Verstndnis ist es wichtig, dass zwischen Strom- und Bestandsgren unterschieden wird. Stromgren erfassen konomische Gren

Strom- und Bestandsgren

14

Grundlagen

pro Zeiteinheit, wie z.B. Ausgaben pro Jahr. Stromgren sind u.a. das Einkommen oder die Ersparnis. Neben Stromgren existieren auch Bestandsgren. Bestandsgren, wie z. B. die Geldmenge, erfassen die Hhe und Struktur konomischer Gren bezogen auf einen Zeitpunkt, wie z.B. den Kapitalstock am
Periodenende. Beide Arten von Gren sind nicht unabhngig voneinander, sondern miteinander verbunden. Denn die Bestandsnderung whrend einer definierten Periode wird durch eine Stromgre beschrieben:
Anfangsbestand (01.01.05)
+ Zuflsse in der Periode
- Abflsse in der Periode
= Endbestand (31.12.05)
Bewertung

Um die unterschiedlichen Gter, Faktorleistungen und Forderungen vergleichbar


und aggregierbar zu machen, mssen sie einem einheitlichen Bewertungsmastab
unterliegen. Die monetre Bewertung erfolgt zum Tauschwert, d.h. zu Marktpreisen. In einer Volkswirtschaft gibt es aber zahlreiche Transaktionen, welche nicht
auf Mrkten stattfinden. Fr solche Transaktionen muss ein anderer Bewertungsmastab gefunden werden. So bewertet man z.B. staatliche Leistungen, die ohne
direkte Gegenleistung erstellt werden, zu den Faktorpreisen, die bei der Erstellung
der Leistung anfallen.

Tableau conomique

Die erste umfassende Darstellung des Wirtschaftsgeschehens und seiner Interdependenzen stammt von QUESNAY (1694-1774), einem Vertreter der physiokratischen Denkrichtung. Angeregt von Darstellungen des menschlichen Blutkreislaufes entwickelte der Arzt QUESNAY mit seinem Tableau conomique (1768) einen
geschlossenen Wirtschaftskreislauf mit drei, seiner Zeit entsprechenden Sektoren.
Er unterschied drei Klassen:
die produktive Klasse (classe productive) mit Landwirten und Pchtern,
die sterile Klasse (classe strile) umfasste vor allem den Handel und das
Handwerk,
die dritte Klasse war die Klasse der Grundeigentmer (classe
propritaire), dem Adel und Klerus angehrten.
Nach physiokratischer Ansicht ist der Sektor der produktiven Klasse der einzige
wertschpfende Sektor. Dieser Sektor nutzt einen gewissen Teil seiner Produktion
selber. Den restlichen Teil der Produktion tauscht die produktive Klasse mit der
sterilen Klasse gegen Handelserzeugnisse oder begleicht damit die Pachtforderungen der Grundeigentmer. Die sterile Klasse formt die getauschten Rohstoffe und
Nahrungsmittel um und veruert sie an die anderen beiden Sektoren. Die sterile
Klasse bezieht die Produkte vom landwirtschaftlichen Sektor aber auch zum eigenen Verbrauch. Die Grundeigentmer nutzen die Pachteinnahmen zum Kauf von

15

Kreislaufanalyse

Gtern oder Produkten der beiden anderen Sektoren. Die Aussagen des Tableaus
finden sich auch in der modernen Kreislaufanalyse wieder.
Weiterentwickelt wurde der Kreislaufgedanke von MARX, der die Unterscheidung
von Konsum- und Investitionsgterindustrie einfhrte. MARX unterscheidet die
Einnahmen- und Ausgabenstrme zwischen den beiden Gtergruppen und bercksichtigt in einem Kreislauf Ersparnis und Investition. Damit bercksichtigt er
Elemente des modernen Kreislaufschemas. Das Kreislaufschema, wie es heute
benutzt wird, wurde im Wesentlichen von KEYNES durch das Hinzufgen eines
monetren Kreislaufes entwickelt. Die Idee, dass Geld nicht nur als Transaktionsmedium, sondern auch aus Grnden der Wertaufbewahrung gehalten wird,
fhrte dazu, dass monetre Faktoren zur Erklrung gterwirtschaftlicher Entwicklungen in die Betrachtung einbezogen wurden.
Einfacher Wirtschaftskreislauf

einfacher Wirtschaftskreislauf

Der einfachste Kreislauf ergibt sich, wenn man sich eine Zwei-SektorenWirtschaft vorstellt. Dabei werden nur die intersektoralen Strme betrachtet. Der
Unternehmenssektor produziert hier in der einfachsten Darstellung durch Einsatz
des Produktionsfaktors Arbeit Konsumgter, die er an die privaten Haushalte abgibt. Die privaten Haushalte erhalten ein Entgelt fr die zur Verfgung gestellte
Faktorleistung Arbeit, auch als Faktoreinkommen bezeichnet. Mit dem Faktoreinkommen knnen die privaten Haushalte die gesamte Produktion aufkaufen und
konsumieren. Das Faktoreinkommen Y entspricht dem Wert der Produktion, wobei wir im Folgenden unterstellen, dass das Preisniveau P auf 1 normiert ist, so
dass im Folgenden die nominelle Produktion der realen Produktion entspricht.
Dargestellt wird diese Beziehung durch die entgegengerichteten Strme der Faktorleistungen und Einkommen.
Faktorleistungen

Faktoreinkommen

Unternehmen

Haushalte

Konsumausgaben C

Konsumgter

Abbildung 2-2: Einfacher Wirtschaftskreislauf

16

Grundlagen

Die gesamte Produktion Y entspricht den Konsumausgaben C :


(2.1)

Y =C.

Im Folgenden werden fr Sie viele neue Symbole eingefhrt, die sich hufig aus dem
Englischen ableiten. Die Ableitungen finden Sie im Symbolverzeichnis hinter dem jeweiligen Symbol erklrt.
Es werden folgende Symbole eingefhrt: 4
Y: Einkommen, Produktion
C: Konsum
S: Ersparnis
I: Investitionen
T: Steuern
Tr: Transfers
Z: Subventionen
G: Staatsnachfrage

D : Abschreibungen
Es werden folgende Suffixe zur Erklrung genutzt:
H: Haushalte
U: Unternehmen
St: Staat
b: brutto
ind: indirekt

Kreislaufaxiom

Die Strme, die zwischen den Sektoren flieen, sind durch Strke und Richtung
gekennzeichnet. Nach der hier getroffenen Annahme, dass die Haushalte ihr gesamtes Einkommen zu Konsumzwecken nutzen, mssen Strme gleicher Strke
vorliegen. Es wird in der Abbildung 2-2 auch deutlich, dass das Kreislaufschema
alternativ durch reale (Gter- und Faktor-) oder durch monetre (Einnahmen- und
Ausgaben-) Strme dargestellt werden kann. Die in Abschnitt 2.5 dargestellte
Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung erfasst lediglich die monetren Strme.
Wir werden deshalb in den weiteren Ausfhrungen nur noch die monetren Str_________________________________________________

4 Da in diesem Abschnitt vereinfachend davon ausgegangen wird, dass das Preisniveau auf 1 normiert wurde, entsprechen die realen den nominellen Gren. Y steht also hier sowohl fr das
reale Einkommen als auch fr das nominale Einkommen.

Kreislaufanalyse

me darstellen. Eine Grundvoraussetzung der Kreislaufanalyse ist die Forderung


nach einem geschlossenen Kreislauf. Geschlossene Kreislufe sind dadurch gekennzeichnet, dass die Wertsumme der herausflieenden Strme eines Pols gleich
der Wertsumme der zuflieenden Strme sein. Man spricht von dem so genannten
Kreislaufaxiom.
Bisher (im einfachen Wirtschaftskreislauf) wurde angenommen, dass das erzielte
Einkommen Y vollstndig konsumiert wird. Es ist realistischer anzunehmen, dass
ein Teil des Einkommens von den Unternehmen investiert wird und sich daher der
Produktionsapparat im Zeitablauf ndert. Investitionen, die den Produktionsapparat/Kapitalbestand verndern, werden als Nettoinvestitionen bezeichnet. Die Nettoinvestitionen I berechnen sich aus den Bruttoinvestitionen I b abzglich den
Abschreibungen D : =
I I b D . Als Bruttoinvestitionen bezeichnet man die Wertsumme der nicht konsumierten Gter. Die Abschreibungen D erfassen die Wertminderungen des Produktionsapparates, die durch Verschlei und wirtschaftliches
Veraltern der Produktionsmittel entstehen. Abschreibungen fhren zu keinen
Vermgensnderungen, da diese zur Finanzierung von Ersatzinvestitionen erforderlich sind. Ersatzinvestitionen dienen dazu, den Verschlei zu ersetzen und den
Produktionsapparat konstant zu halten. In der weiteren Kreislaufdarstellung vernachlssigen wir zunchst die Abschreibungen und sehen sie als ein im Unternehmen verbleibendes Faktoreinkommen an, das dazu dient, den Kapitalbestand
konstant zu halten.
Die Produktion wird also zu Konsum- und Investitionszwecken verwendet:
(2.2)

Y= C + I .

Ebenso ist es realistischer anzunehmen, dass ein Teil des Einkommens der privaten Haushalte gespart wird. Dafr muss unser Kreislaufsystem erweitert werden.
Das Sparen der privaten Haushalte wird mit Hilfe eines Vermgensnderungspoles in das Kreislaufschema eingefgt. Der Vermgensnderungspol ist ein fiktiver
Pol, der dazu dient, den Kreislauf zu schlieen, indem er den von den Haushalten
ausgehenden Ersparnisstrom aufnimmt. Dadurch werden die hineinflieenden,
vermgensbildenden Strme und die abflieenden, vermgensverwendenden
Strme festgehalten.
Die Haushalte leisten in Hhe der Ersparnis Konsumverzicht:
(2.3)

Y C =
S.

Im nchsten Schritt knnen wir bercksichtigen, dass Einkommen nicht nur durch
den Einsatz von Arbeit entsteht, sondern auch durch Kapitaleinsatz. Es entsteht
Einkommen in Form von Unternehmerlohn, Kapitalverzinsung und Gewinn. Wird
ein Teil der Gewinne an die privaten Haushalte ausgeschttet, teilt sich das Einkommen Y der Haushalte auf in Lohn- und Gewinneinkommen:

17

18

Grundlagen

(2.4)

=
Y LE + GEH .

LE steht dabei fr das Lohneinkommen und GEH fr das Gewinneinkommen der

Haushalte. Gewinne, die im Unternehmen verbleiben, entsprechen dem Faktoreinkommen der Unternehmen bzw. der Unternehmensersparnis SU . Die im Unternehmen verbleibenden Gewinne knnen fr Investitionen genutzt werden. Die
Vermgensbildung durch die Unternehmen wird, wie bei den Haushalten, im
Vermgensnderungspol festgehalten.
Die gesamtwirtschaftliche Ersparnis teilt sich auf in das Sparen der Haushalte S H
und das Sparen der Unternehmen SU . So ergibt sich unter Bercksichtigung der
Gleichungen (2.2) und (2.3):
(2.5)

S = S H + SU = I .

Dies besagt, dass in einer geschlossenen Volkswirtschaft ohne staatliche Aktivitt


Ersparnis und Investitionen ex post immer bereinstimmen.

S H = Ersparnis
Vermgensnderungskonto

Haushalte

Haushalte

SU = Erspanis der
Unternehmen
Y = FaktorI = Investitionen

einkommen der
Haushalte

Unternehmen

Abbildung 2-3: Erweiterte Kreislaufdarstellung

C=
Konsumausgaben

19

Kreislaufanalyse

Strme
Pol

Zuflsse

Abflsse

Haushalte

C + SH

Unternehmen

C+I

Y + SU

Vermgensnderungspol

S H + SU

Tabelle 2-1: Geschlossene Volkswirtschaft ohne Staat

Kreislaufmodell mit staatlicher Aktivitt


Unser Kreislaufmodell wird nun um den Sektor Staat erweitert. Der Staat fragt
Vorleistungen und Endprodukte bei den Unternehmen nach, die wir als Staatsnachfrage G bezeichnen. Die Unternehmen empfangen vom Staat Subventionen Z und zahlen an ihn Steuern TU . Bisher haben wir angenommen, dass sich das
Einkommen der Haushalte in Lohn- und Gewinneinkommen unterteilt, dass die
Haushalte von den Unternehmen erhalten. Das Einkommen der Haushalte lsst
sich unter Bercksichtigung des Staates jedoch weiter aufteilen. Wir hatten bei der
Beschreibung der konomischen Aktivitten der Sektoren festgehalten, dass der
Staat nicht als Nachfrager auf dem Arbeitsmarkt auftritt. In der Realitt tritt der
Staat jedoch als Arbeitsnachfrager auf und das Einkommen der staatlichen Beschftigten wird in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung erfasst. Wir unterstellen in den Darstellungen zur Kreislaufanalyse und der Volkswirtschaftlichen
Gesamtrechnung, dass den Haushalten Faktoreinkommen von den Unternehmen
YHU und Faktoreinkommen vom Staat YHSt zufliet. Auerdem empfangen die
Haushalte Transfers Tr vom Staat. Transfers sind Einkommen, die den Haushalten ohne direkte Gegenleistung zuflieen (z.B. Wohngeld, Sozialhilfe). Die Haushalte zahlen ebenfalls an den Staat Steuern TH . Die staatliche Ersparnis S St ist
durch den Strom vom Staat zum Vermgensnderungspol gekennzeichnet. In umgekehrter Richtung sind, hnlich wie beim Unternehmenssektor ( IU ), die Investi-

Kreislaufmodell mit
staatlicher Aktivitt

20

Grundlagen

tionen des Staates I St eingezeichnet. Unter Bercksichtigung dieser Strme erhalten wir folgendes Kreislaufschema:

Vermgensnderungskonto
IU

S St

SU

SH
YHU

Unternehmen

Haushalte

Tr

TU

Staat

YHSt

TH

I St

Abbildung 2-4: Kreislaufmodell mit Staat

Strme
Pol
Haushalte

Zuflsse

YHU + YHSt + Tr

Abflsse
=

C + TH + S H

Unternehmen

C + Z + G + IU

Staat

TU + TH + I St

St
= YH + Z + G + Tr + S St

Vermgensnderungspol

S H + SU + S St

= YHU + TU + SU

IU + I St

Tabelle 2-2: Geschlossene Volkswirtschaft mit Staat

Kreislaufanalyse

Wir haben nun die konomischen Aktivitten der Sektoren und ihre Tauschbeziehungen untereinander betrachtet. Die Darstellung des Wirtschaftskreislaufs kann
noch um den Sektor Ausland erweitert werden. Wie wir bereits zu Beginn erlutert haben, betrachten wir in diesem Kurs lediglich die geschlossene Volkswirtschaft. Das Ausland werden wir erst im Kurs Makrokonomik II in die Betrachtung einbeziehen.

21

22

Grundlagen

2.5
Definition

Europisches System Volkswirtschaftlicher Gesamtrechnung

Bisher haben wir uns den Wirtschaftsprozess aus theoretischer Sicht angesehen.
Wir wollen nun einen Schritt weiter gehen und uns die statistische Erfassung des
abgelaufenen Wirtschaftsprozesses in der Praxis anschauen. Die statistische Erfassung aller Transaktionen einer Periode erfolgt im Rahmen der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung. Als Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung (VGR) bezeichnet man ein System von verschiedenen Teilrechnungssystemen, das eine
umfassende, systematische und quantitative Beschreibung des abgelaufenen Wirtschaftsprozesses abgeben soll. Die Darstellung erfolgt ex post.
Die Einfhrung der Europischen Wirtschafts- und Whrungsunion hat die Notwendigkeit verstrkt, auf vergleichbare und aktuelle Daten zurckgreifen zu knnen. In den Lndern der Europischen Union wird deshalb ein harmonisiertes
Rechnungssystem, das EUROPISCHE SYSTEM VOLKSWIRTSCHAFTLICHER GESAMTRECHNUNG 1995 (ESVG 1995), verwendet. Die Erfassung der Daten erfolgt in
der Bundesrepublik Deutschland durch das Statistische Bundesamt.

2.5.1
Begriffe, Aufgaben und
Verwendung der VGR

Aufgaben der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung

Zur empirischen Analyse gesamtwirtschaftlicher Fragen ist die Makrokonomik


auf Daten angewiesen, die die wirtschaftlichen Vorgnge innerhalb einer Volkswirtschaft und deren Beziehungen mit dem Ausland korrekt abbilden. Im Rahmen
der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung lassen sich die entsprechenden Daten
erheben und beschreiben. Im Mittelpunkt der Betrachtung stehen dabei die Entstehungs-, Verteilungs- und Verwendungsrechnung des abgelaufenen Wirtschaftsprozesses, die verschiedene makrokonomische Gren wie das Bruttoinlandsprodukt oder das Volkseinkommen ermitteln. Auf diese Begriffe kommen
wir spter noch zurck. Hinzu kommen verschiedene Nebenrechnungen der VGR
wie die Input-Output-Rechnung, die Finanzierungs-, die Arbeitsvolumen- und die
Vermgensrechnung. Die VGR ist damit das zentrale Informationssystem, das
relevante Daten zur Analyse gesamtwirtschaftlicher Aspekte wie Wirtschaftswachstum, Finanzierungsstruktur und Einkommensverteilung liefert.
Die aus der VGR gewonnenen statistischen Ergebnisse bilden hufig die Entscheidungsgrundlage fr verschiedene nationale Institutionen. Auf die Ergebnisse
greifen in der Bundesrepublik vor allem die Gebietskrperschaften (Bund, Lnder
und Gemeinden), der Sachverstndigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung, die sechs fhrenden Wirtschaftsforschungsinstitute und
die Universitten zurck. Die gewonnenen Daten informieren die Trger der nationalen Wirtschaftspolitik ber die Erfllung von Zielen, die oftmals in Gren der
VGR ausgedrckt werden. Beispielsweise kann der Grad des erreichten Wachs-

Europisches System Volkswirtschaftlicher Gesamtrechnung

23

tumszieles anhand der Entwicklung des Inlandsproduktes beurteilt werden. Aber


auch nichtstaatliche Stellen wie Verbnde haben ein groes Interesse an Daten der
VGR und nutzen die Informationen zur eigenen Politikgestaltung. Unternehmen
berechnen beispielsweise ihre Plangren auf der Grundlage gesamtwirtschaftlicher Daten.
Aber auch auf internationaler Ebene ist die VGR von Bedeutung. Die Daten werden zur Ermittlung von Finanzierungsbeitrgen zu internationalen Organisationen
(z. B. EU, UN) herangezogen. Die Konvergenzkriterien zum Beitritt in die Europische Wirtschafts- und Whrungsunion orientieren sich ebenfalls an Daten der
Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung. So darf z.B. die Neuverschuldung der
Kandidaten nicht mehr als drei Prozent des Bruttoinlandsproduktes betragen.
Die gewonnenen Daten dienen also der Beurteilung der nationalen Wirtschaftspolitik und auch der Vergleichbarkeit von wichtigen gesamtwirtschaftlichen Gren
im internationalen Kontext. Die Bedeutung von harmonisierten Gesamtrechnungssystemen wird hier besonders deutlich.
Die gewonnenen statistischen Daten weisen jedoch keine Ursache-WirkungZusammenhnge auf. Dennoch lassen sich auf der Basis der gewonnenen Daten
und unter Hinzuziehung wirtschaftstheoretischer Aussagen Beziehungen zwischen
den volkswirtschaftlichen Gren darstellen. Die Daten knnen zur Theorieableitung sowie zu deren empirischer berprfung dienen.
Das gesammelte Datenmaterial wird auch zur Erstellung von Wirtschaftsprognosen herangezogen. Zeitreihen knnen zur Erstellung von Szenarien dienen, die
den alternativen Einsatz von wirtschaftspolitischen Instrumenten widerspiegeln.

2.5.2

Inlandsprodukt- und Einkommensberechnung

Die Beschreibung des abgelaufenen Wirtschaftsprozesses steht also im Mittelpunkt des Gesamtwirtschaftlichen Rechnungswesens. Die Abgrenzung der untersuchten Volkswirtschaft zu ihrer konomischen Umwelt (Ausland) und die sektorale Strukturierung der inlndischen Volkswirtschaft ist bei der Erfassung und
Darstellung des abgelaufenen Wirtschaftsprozesses von Bedeutung. Das Wirtschaftsgebiet, in dem die wirtschaftlichen Aktivitten erfolgen, kann eine gesamte
Volkswirtschaft wie die Bundesrepublik umfassen, es kann aber auch nur eine
Region betrachtet werden, beispielsweise ein einzelnes Bundesland.
Im Rahmen der VGR unterscheidet man das Inlandskonzept und das Inlnderkonzept zur zahlenmigen Darstellung des Wirtschaftsprozesses. Das Inlandskonzept bezieht sich auf die im Inland ttigen Produktionsfaktoren, also das innerhalb der geographischen Grenzen einer Volkswirtschaft entstandene
Einkommen bzw. die erbrachte Leistung. Ob dabei In- oder Auslnder beteiligt
sind, ist unerheblich. Legt man dagegen das Inlnderkonzept zu Grunde, wird
letztlich das Einkommen ausgewiesen, dass den Inlndern (Gebietsansssige) zu-

Inlands- und Inlnderkonzept

24

Grundlagen

geflossen ist, auch wenn die Aktivitten auerhalb des Gebietes, zu dem sie zhlen, stattgefunden haben.
Aggregation

Die Notwendigkeit der Aggregation haben wir bereits erwhnt. Die Aggregierung
in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung wird mit dem Ziel vorgenommen,

Produktion, Verteilung und Verwendung der Gter,

Entstehung, Verteilung und Verwendung der Einkommen,

Vermgensbildung und Finanzierung

ex post mglichst aussagefhig abzubilden.


Wie Sie in Abbildung 2-5 sehen knnen, nimmt das ESVG 1995 eine etwas andere Sektoreneinteilung als die deutsche VGR und auch als dieser Kurs vor. Fr
unsere weitere theoretische Analyse in diesem Kurs werden wir immer wieder auf
unsere ursprngliche Einteilung der Sektoren zurckgreifen. Fr unsere Analyse
der konomischen Beziehungen reicht z.B. ein einheitlicher Unternehmenssektor
aus. Wir werden auch weiterhin keine Haushaltsproduktion unterstellen. Fr die
statistische Erfassung der Daten kann es jedoch durchaus sinnvoll sein, die Sektoren in einer anderen Form abzugrenzen.
Neue Sektoren
Private Organisationen
ohne Erwerbszweck
Private
Haushalte

Wirtschaftseinheiten
Gemeinntzige Organisationen,
Kirchen, Stiftungen, Vereine
Nichtselbstndige

Bisherige Sektoren
Private Haushalte
inkl. Privater
Organisationen ohne
Erwerbszweck

Selbstndige
Einzelunternehmer

Finanzielle Kapitalgesellschaften
Nichtfinanzielle
Kaptitalgesellschaften

Banken, Versicherungen
Pensionskassen
(AG, GmbH, etc.)
(OHG, KG)
ffentl. Krankenhuser
Staatliche Eigenbetriebe

Staat
brige Welt

Unternehmen

Bund, Lnder und Gemeinden

Staat

Sozialversicherungstrger
EU-Staaten, Drittlnder
Intern. Organisationen

brige Welt

Abbildung 2-5: Sektoreneinteilung


Quelle: Huber, R. (2000) Systemwechsel im Volkswirtschaftlichen Rechnungswesen, WISU Das
Wirtschaftsstudium, S. 460.

25

Europisches System Volkswirtschaftlicher Gesamtrechnung

Die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung ist eine Zusammenfassung verschiedener Strom- und Bestandsgren. Sie besteht aus der Inlandsproduktberechnung,
der Input-Output-Berechnung, der Finanzierungsrechnung, der Arbeitsvolumenund der Vermgensrechnung. Fr unsere weitere Analyse ist eine volkswirtschaftliche Gre von besonderer Bedeutung: das volkswirtschaftliche Einkommen.
Wir konzentrieren uns deshalb auf die Einkommens- und Inlandsproduktberechnung, in deren Mittelpunkt die Entstehungs-, Verwendungs- und Verteilungsrechnung des Bruttoinlandsproduktes steht. Zentrale Gre dieser Berechnungsarten
ist das Bruttoinlandsprodukt (BIP), welches als Indikator fr die Produktion
und die wirtschaftliche Leistung eines Gebietes angesehen wird. Das BIP misst
den Gesamtwert von Waren und Dienstleistungen im Inland nach Abzug der Vorleistungen (inlndische Vorleistungen und Importe). Das Bruttoinlandsprodukt
kann in der VGR auf drei Wegen nachgewiesen werden. Die Berechnungsarten
lassen sich aus der folgenden Abbildung 2-6 ablesen.

Abbildung 2-6: Berechnungsarten der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung


Quelle: Sachverstndigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung (2005):
Die Chance nutzen - Reformen mutig voranbringen, Jahresgutachten 2005/06, Statistischer Anhang.

Bruttoinlandsprodukt

26

Entstehungsrechnung

Grundlagen

In der Entstehungsrechnung wird das BIP als Summe der Produktionswerte der
einzelnen Wirtschaftsbereiche abzglich der Vorleistungen (VL) (einschlielich
FISIM) 5 und dem Saldo aus Gtersteuern und -subventionen ermittelt. Der Produktionswert ( PW ) stellt den Wert der Verkufe von Waren und Dienstleistungen aus eigener Produktion sowie von Handelsware, vermehrt um den Wert der
Bestandsvernderungen an Halb- und Fertigwaren aus eigener Produktion und um
den Wert der selbsterstellten Anlagen dar. Unter Vorleistungen ist der Wert der
Gter zu verstehen, die inlndische Wirtschaftseinheiten von anderen (in- und
auslndischen) Wirtschaftseinheiten bezogen und im Berichtszeitraum im Zuge
der Produktion verbraucht haben. Die Produktionswerte und die Bruttowertschpfung werden sektoral zu Herstellungspreisen und nicht zu Marktpreisen bewertet,
d.h. die Gren sind nicht nur ohne Mehrwertsteuer, sondern auch ohne sonstige
Gtersteuer ausgewiesen. Da das Bruttoinlandsprodukt aber zu Marktpreisen ausgewiesen wird, muss global der Saldo aus Gtersteuer und Gtersubventionen zur
Bruttowertschpfung hinzugefgt werden. Mit den bereits eingefhrten Symbolen
ergibt sich als Gleichung fr das Bruttoinlandsprodukt von der Entstehungsseite:
(2.6)

BIP PW VL + T ind * Z *

T ind * und Z bezeichnen die Gtersteuer und -subventionen, jeweils ohne sonstige
Produktionsabgaben bzw. -subventionen. Durch die Entstehungsrechnung lassen
sich Informationen ber die Produktionsstruktur einer Volkswirtschaft gewinnen.
Es knnen bei der Analyse der Daten Strukturvernderungen z.B. in Branchen
oder Regionen erkannt werden.
Verwendungsrechnung

In der Verwendungsrechnung ist das BIP gleich der letzten Verwendung von
Waren und Dienstleistungen durch die gebietsansssigen Institutionen. Das BIP
ergibt sich aus der Addition der privaten und staatlichen Konsumausgaben, den
Bruttoanlageinvestitionen, die die Ausrstungsinvestitionen, die Bauinvestitionen
und Sonstige Anlagen umfassen, der Vorratsvernderungen und dem Nettozugang
an Wertsachen sowie den Saldo aus Exporten und Importen (Auenbeitrag). Die
Bruttoinvestitionen unterteilen sich in Bruttoanlageinvestitionen, Vorratsnderungen und den Nettozugang an Wertsachen. Bei der Ermittlung des BIPs wurde hier
nach dem Inlandskonzept vorgegangen. Die Gleichung fr das Bruttoinlandsprodukt, von der Verwendungsseite her berechnet, lautet:
(2.7)

BIP C + G + I b + EX IM . 6

_________________________________________________

5 Der Posten Finanzserviceleistungen indirekte Messung (FISIM) ersetzt nach der Revision der
Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung 2005 den bisher verwendeten Posten Unterstellte
Bankgebhr. Aus Vereinfachungsgrnden wird diese Gre im Weiteren vernachlssigt.
6 Zwar sehen wir von der Bercksichtigung des Auslandes im weiteren Verlauf dieses Kurses ab,
aber an dieser Stelle wird das Ausland der Vollstndigkeit halber noch bercksichtigt.

27

Europisches System Volkswirtschaftlicher Gesamtrechnung

Die Verwendungsrechnung gibt Aufschluss ber den Anteil der unterschiedlichen


Endnachfragen am Inlandsprodukt. Es lassen sich so ber den Zeitablauf Strukturvernderungen feststellen. So kann man z.B. zeigen, wie sich das Gewicht des
Auenhandels im Laufe der Zeit verndert hat.
In der Verteilungsrechnung wird das Erwerbs- und Vermgenseinkommen der
Inlnder erfasst. Ausgehend vom Bruttoinlandsprodukt ergibt sich durch Addition
des Saldos der Primreinkommen ( YEXIM ) mit der brigen Welt das Bruttonationaleinkommen (Y b ) . Primreinkommen sind z.B. Arbeitnehmerentgelte und
Vermgenseinkommen. Das Nationaleinkommen soll das Ergebnis der wirtschaftlichen Aktivitten der Wirtschaftseinheiten erfassen, die zu einem bestimmten
Gebiet gezhlt werden (z.B. dem Inland), auch wenn die wirtschaftlichen Aktivitten auerhalb dieses Gebietes stattfinden. Hier werden z.B. Erwerbseinkommen
von Grenzgngern bercksichtigt, also von Arbeitnehmern, die in Deutschland
wohnen und z.B. in Frankreich arbeiten. Das erhaltene Arbeitnehmerentgelt wird
dem deutschen Nationaleinkommen hinzugerechnet.
Geht man also von einer Inlandsgre aus und addiert den Saldo der Faktoreinkommen mit dem Ausland, so erhlt man die entsprechende Inlndergre.
Whrend das Bruttoinlandsprodukt einen Indikator fr die Produktion darstellt, ist
das Bruttonationaleinkommen eine Einkommensgre. Von Interesse ist in der
Verteilungsrechnung das Volkseinkommen als Summe aller Erwerbs- und Vermgenseinkommen, die den Inlndern in einer Periode zugeflossen sind. Um das
Volkseinkommen (Y ) zu erhalten, subtrahiert man die Abschreibungen ( D) vom
Bruttonationaleinkommen (Y b ) und erhlt zunchst das Nettonationaleinkommen
(Primreinkommen).
Im Nettonationaleinkommen sind noch die an den Staat abgefhrten Produktionsund Importabgaben (T ind ) enthalten. Zieht man diese ab und addiert man die
Subventionen ( Z ) , erhlt man das Volkseinkommen (Y ) . Dies setzt sich zusammen aus dem Arbeitnehmerentgelt ( LE ) und dem Unternehmens- und Vermgenseinkommen (GE ) .
Als Gleichungen ergeben sich:
(2.8)

Y b BIP + YEXIM Bruttonationaleinkommen

mit YEXIM als Saldo aus Primreinkommen mit der brigen Welt.
(2.9)

Yn Yb D

(2.10)

Y Y n T ind + Z

bzw.

Nettonationaleinkommen
Volkseinkommen

Verteilungsrechnung

28

Grundlagen

(2.11)

Y LE + GE

Wir wollen noch einmal die drei Formeln zur Berechnung des BIP zusammenfassend darstellen:
(2.12)

BIP (Entstehungsseite) PW VL + T ind Z ,

(2.13)

BIP (Verwendungsseite) C + G + I b + EX IM ,

(2.14)

BIP (Verteilungsseite) Y Z + T ind + D YEXIM .

2.6

Zusammenfassung

In diesem Kapitel haben wir Definitionen eingefhrt und Begriffe voneinander


abgegrenzt, die fr die makrokonomische Analyse grundlegend sind. Wir haben
die Rolle der Aggregation betrachtet. Wir haben uns die konomischen Aktivitten der Sektoren und die Interdependenzen zwischen den Sektoren angeschaut.
Wir haben verschiedene Mrkte betrachtet, auf denen die Sektoren in Tauschbeziehungen zueinander treten. Dann haben wir diese konomischen Aktivitten der
Sektoren vereinfachend in der Kreislaufanalyse dargestellt. Auerdem haben wir
einen Blick auf die statistische Ex-Post-Analyse der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung geworfen.
Aufbau des Kurses

Im Kurs Makrokonomik I werden wir ein einfaches makrokonomisches


Grundmodell entwickeln, das uns erlaubt, die beschriebenen Zusammenhnge im
Einzelnen zu analysieren. Dazu werden wir zunchst Hypothesen darber entwickeln, wie sich die jeweiligen Akteure auf den verschiedenen Mrkten verhalten.
Diese aggregierten Verhaltensweisen auf Einzelmrkten werden dann zusammengefasst zu einer aggregierten Nachfrage und einem aggregierten Angebot. Aus
dem Zusammenspiel von aggregiertem Angebot und aggregierter Nachfrage wird
dann ein allgemeines Gleichgewicht bestimmt, d.h. die Bestimmungsgren fr
die gesamtwirtschaftliche Produktion, die Beschftigung, den Zinssatz und das
gesamtwirtschaftliche Preisniveau herausgearbeitet.
Wir beginnen mit einer Analyse der durchschnittlichen oder aggregierten Verhaltensweisen der Marktakteure. Dabei folgen wir der obigen Einteilung nach
Mrkten. Wir beginnen mit dem Gtermarkt, gehen dann ber zum Arbeitsmarkt,
bevor wir abschlieend den Geldmarkt behandeln. Und zum Schluss betrachten
wir, wegen des Walras-Gesetzes, welches nher in Abschnitt 6.1 erlutert wird,
noch ganz kurz den Wertpapiermarkt.

29

Anhang - Einige Daten und Schaubilder zur VGR

2.7

Anhang - Einige Daten und Schaubilder zur VGR


USA

Japan

China

3.636

16.800

4.902

9.181

17.372

44.999

53.101

38.491

6.747

33.152

Deutschland
BIP in 2013

in Milliarden U.S. Dollar

BIP pro Kopf in 2013


in U.S. Dollar

Quelle: IMF (2014).

Tabelle 2-3: Bruttoinlandsprodukt 2013 in ausgewhlten Lndern

Entstehung der Bruttowertschpfung


Handel, Gastgewerbe
und Verkehr

Baugewerbe

Produzierendes Gewerbe
ohne Baugewerbe

4,7%

25,5%

Land- und Forstwirtschaft, Fischerei


0,8%
ffentliche und private Dienstleister
14,5%
26,9%

27,6%

Finanzierung, Vermietung
und Unternehmensdienstleister

Quelle: Statistisches Bundesamt (2014)

Abbildung 2-7: Entstehung des Bruttowertschpfung 2013 in Deutschland

EU-27

30

Grundlagen

Verwendung des Bruttoinlandsproduktes


Bruttoinvestitionen

17,2%

Auenbeitrag

6,3%

Konsumausgaben

76,5%

Quelle: Statistisches Bundesamt (2014)

Abbildung 2-8: Verwendung des Bruttoinlandsproduktes 2013 in Deutschland

Verteilung des Volkseinkommens

33,2%

Arbeitnehmerentgelt

Unternehmens- und
Vermgenseinkommen

66,8%

Quelle: Statistisches Bundesamt (2014)

Abbildung 2-9: Verteilung des Volkseinkommens 2013 in Deutschland

31

Gterangebot

Aggregierte Gren am Gtermarkt

3.1

Gterangebot

Gter werden vom Sektor Unternehmen angeboten. 7 Gter knnen grundstzlich


aus drei verschiedenen Quellen stammen, nmlich aus Lagerbestnden am Beginn
der Periode, aus dem Ausland (Importe) und aus der Produktion der laufenden
Periode. Da wir in diesem Kurs von Lagerhaltung absehen und zunchst von einer
geschlossenen Volkswirtschaft ohne Auenhandel ausgehen, konzentrieren wir
uns in diesem Abschnitt auf die laufende Produktion von Gtern.

Gterangebot

Die Gterproduktion in einer Volkswirtschaft kann man sich schematisch wie eine
groe Maschine oder Black Box vorstellen, in die Produktionsfaktoren als Inputs
einflieen und der Gteroutput sich nach Durchlaufen des Prozesses ergibt:

Produktionsprozess

Input

Produktionsfaktor Arbeit N

Prozess

Output

Kombinationen
der

Produktionsfaktor Kapital K

Gter Y

Produktionsfaktoren

Abbildung 3-1: Produktionsprozess

Als Produktionsfaktoren werden das geleistete Arbeitsvolumen N und der in der


Periode bestehende Kapitalstock K verwendet. Diesen Kapitalstock kann man
sich als Ausstattung der Arbeitspltze mit Maschinen und Werkzeugen vorstellen.
In einem weiter gefassten Begriff von Kapital kann man auch weitere Komponenten erfasst sehen, wie das vorhandene Bildungsniveau, oder den Faktor Boden, welcher in den ersten konomischen Modellen in der Volkswirtschaftslehre
noch explizit betrachtet wurde. Von solchen Differenzierungen sehen wir jedoch
der Einfachheit halber ab.
_________________________________________________

7 Zwar bietet auch der Sektor Ausland Gter an, welche dann als Importe bezeichnet werden, aber
dies werden wir erst im Kurs Makrokonomik II nher betrachten.

Produktionsfaktoren

32

Aggregierte Gren am Gtermarkt

Vorleistungen

Ihnen wird vielleicht auffallen, dass in dieser Darstellung des Produktionsprozesses keine Vorleistungen und Zwischenprodukte auftauchen. Das liegt daran, dass
diese Vorleistungen erst innerhalb der Black Box geschaffen werden, dass sie
diese jedoch nie verlassen. Zwar kann es sein, dass sie im Verlauf des Produktionsprozesses zwischen verschiedenen Unternehmen getauscht werden, um dort
wieder in die Produktion einzuflieen. Der Unternehmenssektor insgesamt wird
dabei jedoch nicht verlassen. In dieser volkswirtschaftlichen, aggregierten Sichtweise flieen dem Unternehmenssektor nur Arbeit und Kapital als Produktionsfaktoren zu, und als Ergebnis kommen bei den Haushalten nur die Endprodukte
an. Der Output misst also die tatschliche gesamtwirtschaftliche Wertschpfung,
und diese Wertschpfung wird allein durch den Einsatz von Arbeit und Kapital
erreicht.

Produktionsfunktion

Der technische Zusammenhang, der in Abbildung 3-1 als Black Box den Produktionsprozess beschreibt, wird formal durch eine Produktionsfunktion erfasst.
(3.1)

Y = Y (N, K ) .

Die Produktion der laufenden Periode (Y ) ist, wie gesagt, die einzige Quelle fr
das gesamtwirtschaftliche Gterangebot (Y s ) 8. Demnach entspricht das Gteran-

gebot der Produktion (Y s = Y ( N , K ) ) . Die Funktionsvorschrift ist so zu lesen,

dass sich der genaue Wert des Outputs berechnen lsst, wenn man die eingesetzten Mengen von N und K kennt und auerdem wei, welche Produktionstechnologie zu Grunde liegt und somit auch die spezifische Weise kennt, wie die Produktionsfaktoren zur Berechnung des Outputs verknpft sind. Fr diese Art der
Verknpfungen und die daraus resultierenden Spezifikationen der Produktionsfunktion gibt es verschiedene denkbare Mglichkeiten.
Limitationale Produktionsfunktionen

Man kann sich zum Beispiel Produktionsfunktionen vorstellen, bei denen zur Produktion des Outputs ein bestimmtes Verhltnis der eingesetzten Faktoren ntig ist.
Solche Verhltnisse findet man z.B. bei bestimmten chemischen Reaktionen vor,
bei denen etwa 3 Teile der einen Chemikalie mit 2 Teilen einer anderen Chemikalie reagieren knnen. Der Mehreinsatz nur eines Faktors kann dann die Produktionsmenge insgesamt nicht erhhen, denn der andere Faktor beschrnkt die Produktionsmglichkeiten, weshalb man von limitationalen Produktionfunktionen
spricht. Whrend dies fr einzelne Branchen durchaus plausible Produktionsfunktionen ergibt, spielt in der Makrokonomik eine andere Form der Produktionsfunktion eine dominierende Rolle.

Substituierbare Produktionsfunktionen

In der Makrokonomik wird vorwiegend angenommen, dass die Produktionsfaktoren Arbeit und Kapital austauschbar (substituierbar) sind. Bei solchen Produk_________________________________________________

8 Das hochgestellte s leitet sich aus dem englischen Begriff supply ab.

33

Gterangebot

tionsfunktionen lsst sich eine gegebene Produktionsmenge Y mit verschiedenen


Kombinationen von Kapital und Arbeit herstellen. Man kann z.B. mit viel Arbeit und wenig Kapital produzieren oder umgekehrt mit wenig Arbeit und
viel Kapital. So lsst sich ein Gebude errichten durch den Einsatz vieler Arbeiter, denen nur wenige Werkzeuge zur Verfgung stehen, oder aber durch den Einsatz vieler Bagger und Krne, die nur von wenigen Arbeitern bedient werden.
Eine Anmerkung: Eigentlich mssten wir in der Produktionsfunktion wie auch in
Abbildung 3-1 oben noch einen dritten Produktionsfaktor einfhren, nmlich
Technik. Denn die Produktion kann bei gegebener Ausstattung von Arbeit und
Kapital auch durch technischen Fortschritt erhht werden. Dieser Aspekt ist wichtig und wird nher im Hauptstudium in den Themenbereichen Wachstum und
Entwicklung behandelt. Hier werden wir jedoch vorerst davon absehen.

Technik

Welche Annahmen mssen nun fr die Produktionsfunktion (3.1) getroffen werden, um zum Ausdruck zu bringen, dass es sich um eine substituierbare Produktionsfunktion handeln soll? Substituierbarkeit bedeutet, wie wir eben kennen gelernt haben, dass sich eine gegebene Outputmenge (Y ) durch verschiedene

Isoquanten

Kombinationen von Arbeit und Kapital herstellen lsst. Grafisch lsst sich dies
durch eine Isoquante darstellen:
K

Abbildung 3-2: Isoquante

Die eingezeichnete Kurve heit Isoquante, weil sich auf ihr alle Kombinationen
von Arbeit und Kapital ablesen lassen, mit denen die gleiche Outputmenge
(griech. iso = gleich) produziert werden kann. Die Isoquanten berhren nicht
die Achsen. Darin kommt zum Ausdruck, dass kein Produktionsfaktor vollstndig
durch den anderen ersetzbar ist.

34

Kapital- und Arbeitsintensitt

Aggregierte Gren am Gtermarkt

Wie man sieht, wird die Outputmenge in Punkt A mit viel Kapital und wenig
Arbeit hergestellt, in Punkt B ist es umgekehrt. Um diesen Sachverhalt auszudrcken, setzt man den in einem Punkt bestehenden Arbeitseinsatz in Beziehung zu
dem damit verbundenen Kapitaleinsatz, indem man die Quotienten bildet: Der
Quotient K N heit Kapitalintensitt, der Quotient N K heit Arbeitsintensitt.
In Punkt A ist also die Kapitalintensitt grer (die Arbeitsintensitt kleiner) als in
Punkt B.

Ceteris paribus

Wir knnen uns nun die Frage nach der Wirkung einer Erhhung des Arbeitseinsatzes stellen. Wie wir in Abbildung 3-2 sehen, fhrt ein erhhter Arbeitseinsatz
zu einem verminderten Kapitaleinsatz, wenn der Output Y vorgegeben ist. Im
Weiteren werden wir noch sehr hufig den Zusammenhang von Gren unter der
Bedingung untersuchen, dass sich alle anderen Gren (hier der Output Y ) nicht
ndern. Eine solche Bedingung nennt man Ceteris-paribus-Klausel. Ceteris paribus kommt aus dem Lateinischen und bedeutet soviel wie wenn die brigen
Dinge gleich bleiben. Die Kurve in Abbildung 3-2 zeigt uns also nur etwas ber
die Wirkung einer Erhhung des Arbeitseinsatzes bei konstantem Output. Sie sagt
uns jedoch nichts ber die Wirkung eines erhhten Arbeitseinsatzes im Allgemeinen. Es ist sehr wichtig, dass Sie sich solcher Ceteris-paribus-Bedingungen bei
der Analyse von Grafiken und Modellen bewusst sind.

partielle Faktorvariation

Um dies zu verdeutlichen, stellen wir uns nun die Frage nach der Wirkung eines
erhhten Einsatzes eines Produktionsfaktors unter einer anderen Ceteris-paribusBedingung, nmlich unter der Bedingung, dass der andere Faktor in unvernderter
Menge eingesetzt wird. Welche Wirkung hat dies auf den Output? Wie wir oben
gesehen haben, kann die Erhhung nur eines Faktors bei limitationalen Produktionsfunktionen den Output nicht erhhen. Bei substituierbaren Produktionsfaktoren erhht dagegen eine partielle Erhhung des einen Faktors den Output. Grafisch lsst sich dies fr eine Erhhung des Arbeitseinsatzes bei konstantem
Kapitaleinsatz folgendermaen darstellen:
K

K = cst.

Y1 > Y0

Y0

N 0 N1

35

Gterangebot

Abbildung 3-3: Partielle Faktorerhhung


Formal wird dieser Sachverhalt dadurch erfasst, dass man annimmt, die ersten
Ableitungen der Produktionsfunktion sind positiv. An dieser Stelle fhren wir
eine Schreibweise ein, die wir in diesem Kurs verwenden:

(3.2)

Erste Ableitungen der


Produktionsfunktion

Y
=: YN > 0
N
Y
=: YK > 0.
K

Partielle Differenzialquotienten werden durch ein tiefgestelltes Symbol fr den


variierten Faktor bezeichnet.
Whrend wir nun durch unsere Annahmen an die Produktionsfunktion festgelegt
haben, wie eine marginale Erhhung eines Produktionsfaktors, also eine Erhhung um eine sehr kleine Einheit, auf den Output wirkt, wollen wir nun berlegen, ob diese Reaktion unabhngig davon ist, wie viel bereits produziert wird oder formal: an welcher Stelle die Ableitung genommen wird. Es ist plausibel,
anzunehmen, dass der zustzliche Beitrag einer Arbeitseinheit grer ist, wenn die
bereits vorhandene Belegschaft relativ klein ist. Formal wird dies durch Annahmen an die zweiten Ableitungen der Produktionsfunktion erfasst:

(3.3)

Zweite Ableitungen der


Produktionsfunktion

2Y
=: YNN < 0
N 2
2Y
=: YKK < 0.
K 2

Auerdem nehmen wir an, dass eine Erhhung des einen Faktors auch den marginalen Produktionsbeitrag einer Erhhung des zweiten Faktors steigert, also dass
die partiellen Kreuzableitungen positiv sind:
(3.4)

2Y
=: Y=
YKN > 0 .
NK
N K

Damit haben wir eine Reihe von Hypothesen ber den Produktionsprozess getroffen, die wir zu der Produktionsfunktion hinzuschreiben:
(3.5)

Y = Y (N, K )

YN , YK , YNK > 0 > YNN , YKK .

Grafisch lsst sich diese Funktion in einem Koordinatensystem darstellen, bei


dem der Output auf der einen Achse und ein Faktor auf der anderen Achse abgetragen wird. Beachten Sie, dass die darin eingetragene Funktionskurve wiederum
nur unter der Ceteris-paribus-Bedingung gilt, also bei Konstanz des anderen Faktors. Als Beispiel betrachten wir nun den Zusammenhang zwischen Output Y und

Grafische Darstellung

36

Aggregierte Gren am Gtermarkt

Arbeiteinsatz

N,

wenn

der

Kapitalstock

konstant

ist:

Ys

Y0

N0

Abbildung 3-4: Produktionsfunktion

Mit Hilfe dieser Grafik lassen sich eine Reihe von Begriffen erklren, die zur Beschreibung der Produktionstechnologie verwendet werden. Wir wollen diese Begriffe am Beispiel des Faktors Arbeit erklren (auf analoge Weise lassen sich die
Begriffe fr den Faktor Kapital definieren):
Durchschnittsproduktivitt

Durchschnittsproduktivitt: Die Durchschnittsproduktivitt der Arbeit (oder


kurz: Produktivitt) setzt den Output in Beziehung zu dem dafr bentigten Arbeitseinsatz. Formal wird sie durch den Quotienten Y N beschrieben. In der
Zeichnung entspricht die Durchschnittsproduktivitt der Steigung einer Ursprungsgerade durch den betreffenden Punkt der Produktionsfunktion. Wie Sie
sehen, sinkt die Durchschnittsproduktivitt mit zunehmendem Arbeitseinsatz: die
dazugehrenden Ursprungsgeraden verlaufen immer flacher.

Grenzproduktivitt

Grenzproduktivitt: Die Grenzproduktivitt des Arbeitseinsatzes gibt an, um


wie viele Einheiten der Output steigt, wenn der Arbeitseinsatz marginal erhht
wird. Die Grenzproduktivitt bei einem bestimmten Outputniveau wird grafisch
beschrieben durch die Steigung der Tangente an die Produktionsfunktion in dem
Punkt, der diesem Produktionsniveau entspricht (Abbildung 3-4). Die Steigung
der Tangente misst zugleich die Steigung der Produktionsfunktion in diesem
Punkt. Die Grenzproduktivitt der Arbeit entspricht also der ersten partiellen Ableitung der Produktionsfunktion nach N . Sie sinkt mit zunehmendem Arbeitseinsatz, was Sie in der Zeichnung daran sehen knnen, dass die Steigung abnimmt,
so dass die Kurve konkav gekrmmt ist. Die entspricht der zweiten partiellen Ab-

37

Gterangebot

leitung YNN < 0 . Man kann sie z.B. so interpretieren, dass mit steigendem Arbeitseinsatz der gegebene Kapitalstock unter immer mehr Arbeitseinheiten aufgeteilt
werden muss, wodurch es zu Reibungsverlusten kommen kann.
Produktionselastizitt der Arbeit: Die Produktionselastizitt betrifft ebenfalls
das Verhltnis von Outputanstieg und Anstieg des Arbeitseinsatzes. Sie setzt jedoch nicht die absoluten Zunahmen dY und dN zueinander in Beziehung, sondern die relativen Zunahmen Y Y und N N :
(3.6)

(Y , N ) =

Produktionselastizitt
der Arbeit

Y N
.
:
Y N

Die Produktionselastizitt gibt an, um wie viel Prozent der Output steigt, wenn
der Arbeitseinsatz um 1 Prozent zunimmt.
- Ist die Elastizitt gleich 1, steigen Output und Arbeitseinsatz mit derselben
Rate.
- Ist sie kleiner als 1, steigt der Output mit einer kleineren Rate als der Arbeitseinsatz (unterproportional).
- Ist sie grer als 1, steigt der Output strker als der Arbeitseinsatz (berproportional).
Schlielich sei darauf hingewiesen, dass die Produktionselastizitt sich auch mit
Hilfe der Durchschnitts- und der Grenzproduktivitt schreiben lsst, wie Sie an
folgender Umformung der Definition erkennen knnen:
(3.7)

(Y , N ) =

Y N Y N
Y N Y Y
:
: .
=

=
=
Y N
Y N N Y N N

Mit Gleichung (3.1) und den damit verbundenen Annahmen knnen wir nun die
Produktionstechnologie der Volkswirtschaft auf abstrakte Weise beschreiben. Um
jedoch konkrete Werte fr das Outputniveau und fr die eben beschriebenen
Kenngren bestimmen zu knnen, brauchen wir eine nher spezifizierte Form
der Produktionsfunktion, die uns die mathematischen Zusammenhnge genauer
beschreibt. Den Prototyp einer Produktionsfunktion mit substituierbaren Produktionsfaktoren bilden eine von den amerikanischen konometrikern C.W. COBB
und P.H. DOUGLAS im Jahr 1929 verwendete Funktion, die vereinfacht wie folgt
aussieht:
(3.8)

=
Y N a K b .

Die beiden Gren a und b sind hier als feste Parameter eingefhrt, die uns eine
ganz bestimmte Produktionstechnologie anzeigen. Damit diese Technologie die
Forderungen erfllt, die wir oben ganz allgemein an eine Produktionsfunktion

Cobb-DouglasProduktionsfunktion

38

Aggregierte Gren am Gtermarkt

gestellt haben, drfen die Parameter a und b jedoch nicht beliebige Werte annehmen. Wir nehmen fr die zulssigen Werte von a und b folgendes an:
0 < a <1
0 < b < 1.

Sie knnen nun leicht berprfen, ob die so definierte Cobb-DouglasProduktionsfunktion unsere Annahmen an den Produktionsprozess erfllt:
Die Grenzproduktivitt des Arbeitseinsatzes und des Kapitaleinsatzes sind nun
(3.9)

YN =
a N a 1 K b
YK = N a b K b1.

Da a und b positiv sind, sind also auch beide Grenzproduktivitten positiv, so


dass bei einer partiellen Erhhung eines Faktoreinsatzes auch der Output steigt.
Wie verndern sich diese Grenzproduktivitten bei verndertem Faktoreinsatz?
YNK = YKN = a b N a 1 K b1
(3.10)

YNN = a ( a 1) N a 2 K b

YKK = N a b ( b 1) K b2 .
Da a und b positiv sind, ist auch die Kreuzableitung YNK positiv. Die beiden 2.
Ableitungen nach N und K sind dagegen negativ, weil wir angenommen haben,
dass a und b kleiner als 1 sind. Eine Cobb-Douglas-Produktionsfunktion erfllt
also unsere Annahmen an die allgemeine Produktionsfunktion (3.1).
Wie gro sind die Produktionselastizitten von Arbeit und Kapital? Wie Sie leicht
anhand der oben gegebenen Definition der Produktionselastizitt der Arbeit berechnen knnen, gilt fr die Produktionselastizitten von Arbeit und Kapital bei
einer Cobb-Douglas-Produktionsfunktion:
(3.11)
Skalenertrge

(Y , N ) = a
(Y , K ) = b.

Schlielich wollen wir uns noch eine Frage stellen, die fr die Charakterisierung
von Produktionsfunktionen in komplexeren Zusammenhngen, z.B. in Wachstumsmodellen, von Bedeutung ist. Bisher haben wir bei der Erhhung des einen
Faktors angenommen, dass der andere Faktor in konstanter Menge eingesetzt wird
(ceteris paribus). Nun wollen wir fragen, wie sich der Output verndert, wenn
beide Faktoren zugleich um denselben Faktor, also proportional erhht werden, so
dass die Kapitalintensitt K N unverndert bleibt.

39

Gterangebot

Nehmen wir an, dass Arbeits- und Kapitaleinsatz zugleich verdoppelt werden. Auf
Grund unserer obigen berlegungen zu den Grenzproduktivitten der beiden Faktoren knnen wir bereits sicher sein, dass der Output in diesem Fall ebenfalls steigen wird. Bei der Strke dieses Anstieges sind jedoch drei Flle zu unterscheiden:
(1)

Der Output wird mehr als verdoppelt, steigt also um einen strkeren Faktor
als die Produktionsfaktoren. In diesem Fall spricht man von steigenden Skalenertrgen.

(2)

Der Output wird ebenfalls verdoppelt, steigt also um den gleichen Faktor
wie die Produktionsfaktoren. Dann spricht man von konstanten Skalenertrgen.

(3)

Der Output steigt nicht stark genug, um sich zu verdoppeln, steigt also um
einen kleineren Faktor als die Produktionsfaktoren. Dann liegen sinkende
Skalenertrge vor.

An dieser Stelle wollen wir nur prfen, welche Art von Skalenertrgen eine CobbDouglas-Produktionsfunktion aufweist. Dazu gehen wir von Ausgangswerten N 0
und K 0 fr die Faktoreinsatzmengen aus und berechnen die Wirkung einer Erhhung dieser Ausgangsmengen um den Faktor :
(3.12)

Y = ( N 0 ) ( K 0 ) = ( a +b ) N 0a K 0b .
a

Der Output erhht sich also um den Faktor ( ) . Ob dieser Faktor grer, gleich
oder kleiner als ist, hngt von der Summe ( a + b) , also von der Summe der
a +b

Produktionselastizitten ab:
Fr a + b =
1 weist die Cobb-Douglas-Produktionsfunktionen konstante Skalenertrge auf, fr a + b < 1 sinkende Skalenertrge und fr a + b > 1 steigende Skalenertrge.
Mit der Erluterung der Produktionsfunktion haben wir nun den technischen Prozess beschrieben, aus dem sich das Gterangebot Y s ergibt. Wir haben jedoch
noch keine Vorstellung darber gebildet, welche unternehmerischen Entscheidungen diesen Prozess determinieren. Wir knnen mit Hilfe der Produktionsfunktion nur etwas ber den Zusammenhang der drei Gren Y , N und K aussagen aber nicht darber, welche dieser Gren die Entscheidungsparameter der Unternehmen sind: Whlen die Unternehmen das fr sie unter den gegebenen Bedingungen optimale Produktionsvolumen, woraus sich dann zwingend der dafr notwendige Faktoreinsatz ergibt? Oder whlen die Unternehmen die
Faktoreinsatzmengen, so dass sie damit indirekt zugleich das Outputvolumen bestimmt haben?

Entscheidungsparameter?

Diese Fragen hren sich relativ harmlos an. Wie wir noch sehen werden, handelt
es sich dabei jedoch um einen fundamentalen Gegensatz, der eine zentrale Bedeu-

Angebotsverhalten der
Unternehmen

40

Aggregierte Gren am Gtermarkt

tung bei der Analyse eines makrokonomischen Modells und bei der Ableitung
wirtschaftspolitischer Empfehlungen einnimmt. Da wir darauf bei der Bestimmung eines makrokonomischen Modells in den Kapiteln 8 und 9 genauer eingehen werden, wollen wir hier noch keine expliziten Hypothesen ber das Angebotsverhalten der Unternehmen am Gtermarkt aufstellen. Stattdessen wollen wir
in den folgenden Abschnitten erst das Unternehmenskalkl hinsichtlich der Nachfrage nach Produktionsfaktoren beschreiben, das wir dann benutzen werden, um
in Abschnitt 8.2 letztlich Hypothesen ber das Angebotsverhalten am Gtermarkt
zu erarbeiten.

3.2
Realeinkommen

Gternachfrage

Wenn das Niveau der gesamtwirtschaftlichen Produktion bekannt ist, so ist damit
festgelegt, welcher volkswirtschaftliche Mehrwert vom Unternehmenssektor geschaffen wurde. Dieser Mehrwert steht allen Sektoren in Form von Realeinkommen zur Verfgung. Dieser Zusammenhang wird formal anschaulich, wenn man
die Produktion Y mit dem Preisniveau P multipliziert, so dass man das nominale
Produktionsvolumen P Y erhlt. Das ist der Erls, den die Unternehmen durch
den Verkauf der Produktion erzielen.
Zieht man von diesem Erls die Produktionskosten ab, ergeben sich die Gewinne
der Unternehmen P Q . Die Produktionskosten wiederum setzten sich zusammen
aus den Kosten fr den Arbeitseinsatz W N , wobei W den Nominallohn bezeichnet, und den Kosten fr den Einsatz von Kapital i P K , mit i wird der
Zinssatz bezeichnet. Daraus ergibt sich folgende Beziehung:
(3.13)

P Y = W N + i P K + P Q .

In realen Gren ausgedrckt lautet diese Gleichung


(3.14)

Y
=

(W P ) N + i K + Q .

Auf der rechten Seite stehen drei reale Einkommensgren: die Realeinkommen
der Lohnempfnger ( (W P ) N ) , die Realeinkommen der Kapitalgeber i K
(sprich: die realen Zinseinkommen der Wertpapierbesitzer) und der reale Gewinn
Q . Auf der linken Seite steht das Produktionsvolumen Y . Mit anderen Worten:
Die Summe der Realeinkommen in der Wirtschaft entspricht gerade der Produktionsmenge.
Diese wichtige Beziehung erlaubt es uns, das Symbol Y synonym zu benutzen
sowohl zur Kennzeichnung der Produktionsmenge (des Outputs), als auch zur
Bezeichnung des gesamtwirtschaftlichen Realeinkommens. Wohlgemerkt haben
wir dann eine ex post Sicht eingenommen, also einen Zusammenhang dargestellt,

41

Gternachfrage

der nach Realisation des gesamtwirtschaftlichen Produktionsvolumens = Realeinkommens gilt. Wie hoch diese Gre Y jedoch ausfallen wird, lsst sich erst aus
einer gesamtwirtschaftlichen Analyse, die das Zusammenwirken aller Plne auf
allen Mrkten gleichzeitig betrachtet, erfahren. In einer ex ante Betrachtung der
Plangren ist es wichtig, zwischen folgenden Gren genau zu unterscheiden:
geplantes Gterangebot Y s (vgl. Abschnitt 8.2).
geplante Gternachfrage Y d , die wir in diesem Kapitel betrachten. 9
Die Gternachfrage insgesamt wird mit dem Symbol Y d bezeichnet. Fr das Gterangebot haben wir oben gesehen, dass es aus einem gesamtwirtschaftlichen
Produktionsprozess stammt, der allein im Unternehmenssektor stattfindet. Die
Gternachfrage dagegen entspringt nicht einer einzigen Quelle, sondern setzt sich
aus mehreren Komponenten zusammen. Die Gternachfrage ist definiert als

Komponenten der Gternachfrage

Y d =I d + Gd + C d .

(3.15)
Dabei steht

I d fr die Investitionsnachfrage der Unternehmen,


G d fr die Gternachfrage des Staates,
C d fr die Konsumnachfrage der Privaten.
Im Folgenden werden die Komponenten der Gternachfrage im Einzelnen vorgestellt. Dabei wollen wir auch genau begrnden, wie sich die jeweiligen Gren
aus Hypothesen ber das aggregierte Verhalten der beteiligten Sektoren begrnden lassen. Beginnen wir mit der Investitionsnachfrage.

3.2.1

Investitionsnachfrage

Die Investitionsnachfrage wird von den Unternehmen ausgebt. 10 Die Unternehmen stellen also nicht nur Gter her, sondern fragen einen Teil dieser Gter auch
selbst wieder nach. Steht das nicht im Widerspruch dazu, dass die Unternehmen
nur die Produktionsfaktoren Arbeit und Kapital bentigen, um ihre Funktion im
Wirtschaftsablauf zu erfllen?
Um diesen scheinbaren Widerspruch zu lsen, mssen wir uns vor Augen halten,
dass Investitionen Hinzufgen von Kapitalstock bedeutet. Die von den Unternehmen nachgefragten Gter werden also nicht konsumiert und werden auch nicht
_________________________________________________

9 Das hochgestellte d leitet sich aus dem englischen Begriff demand und das hochgestellte s
aus dem englischen Begriff supply ab.

10 Auch der Staat kann Investitionsgter nachfragen, diese Investitionsnachfrage wird aber, im
Gegensatz zur VGR (vgl. Abbildung 2-4 bzw. Tabelle 2-2), ber die Staatsnachfrage G erfasst.

Definition

42

Aggregierte Gren am Gtermarkt

als Vorleistungen im Produktionsprozess verbraucht, sondern sie dienen dazu, den


Kapitalstock an eine bestimmte, von den Unternehmen gewnschte Hhe anzupassen. Daher knnen wir die Investitionsnachfrage definieren als Differenz zwischen gewnschtem Kapitalstock K d und dem bereits vorhandenen Kapitalstock K :
(3.16)
vorhandener Kapitalstock

d
I=
Kd K .

Nun haben wir fr das Kapital zwei verschiedene Gren eingefhrt: den gewnschten Kapitalstock und den bereits vorhandenen Kapitalstock. Welcher davon geht in die Produktionsfunktion ein?
Die Antwort lautet, dass den Unternehmen fr die Produktion der betrachteten
Periode nur der bereits bestehende Kapitalstock zur Verfgung steht. Sie knnen
zwar durch Investitionen den Kapitalstock ihren Wnschen anpassen, doch wird
diese Anpassung so nehmen wir an nicht mehr in der betrachteten Periode
produktionswirksam. Investitionsgter werden also erst in der nchsten Periode zu
Kapital: Heute, in der betrachteten Periode, sind es noch Gter, die am Gtermarkt nachgefragt werden. Insofern haben wir es in der einperiodigen Betrachtung
mit einem kurzfristigen Ansatz zu tun. Eine weiter gehende Analyse des Kapitalaufbaus im Zeitablauf werden Sie beim bergang zu Wachstumsmodellen im
Kurs Makrokonomik II kennen lernen.

Optimaler Kapitalstock

Hier geht es darum, die Hhe der Investitionsnachfrage zu bestimmen. Da wir den
gegebenen Ausgangskapitalstock kennen, brauchen wir eine Hypothese darber,
wie der gewnschte Kapitalstock K d bestimmt wird. Diese Hypothese muss etwas ber das Ziel aussagen, das die Unternehmen durch ihre wirtschaftlichen Entscheidungen verfolgen. Wenn wir dieses Ziel kombinieren mit der Art und Weise,
wie der Kapitalstock in das Unternehmenskalkl eingeht, knnen wir die Entscheidungen der Unternehmen bei der Wahl ihres optimalen Kapitalstocks erklren und daraus die Bestimmung des gewnschten Kapitalstocks K d als aus Unternehmenssicht optimalem Kapitalstock K opt herleiten.

Gewinnmaximierung

Wir nehmen an, dass die Unternehmen mit ihren wirtschaftlichen Aktivitten ein
bestimmtes wirtschaftliches Ziel verfolgen: Sie wollen den berschuss der Produktionserlse ber ihre Produktionskosten, also ihren Gewinn maximieren. Der
Kapitalstock muss dann eine Hhe haben, die mit dem Ziel der Gewinnmaximierung vereinbar ist. Den realen Gewinn der Unternehmen haben wir bereits oben in
Gleichung (3.14) als Gre Q kennen gelernt. Wenn wir in Gleichung (3.14) die
Produktionsmenge in Abhngigkeit von den Produktionsfaktoren N und K
schreiben und dann nach Q auflsen, ergibt sich fr den Gewinn der Unternehmen:
(3.17) =
Q Y (N,K )

W
N iK .
P

43

Gternachfrage

Wie bereits beschrieben, stellt der reale Gewinn der Unternehmen die Differenz
zwischen den Erlsen und den Arbeits- und Kapitalkosten dar. Wir gehen davon
aus, dass die Unternehmen ihre Investitionen vollstndig fremdfinanzieren, indem
sie Wertpapiere anbieten. Die Kapitalkosten entsprechen den Zinszahlungen der
Unternehmen an die Haushalte fr die Bereitstellung von Fremdkapital. Gewinnmaximierung heit nun hier, dass die Unternehmen den Kapitalstock K d = K opt
realisieren wollen, bei dem der Gewinn gem Gleichung (3.17) ceteris paribus
(hier: bei gegebenen Werten von N , W P und i ) maximal wird. Wie wir an
Gleichung (3.17) sehen, lsen nderungen des Kapitalstocks K gegenlufige
Effekte auf den Gewinn aus:
(a) Einerseits erhht sich wegen YK > 0 auch die Produktionsmenge Y
(und damit die Absatzmenge) und das erhht den Gewinn.
(b) Andererseits nehmen die Kapitalkosten i K zu und das mindert den
Gewinn.
Das Unternehmen steht also vor einem Abwgungsproblem. Die formale Lsung
dieses Problems nutzt aus, dass der Unternehmensgewinn gem Gleichung
(3.17) als Funktion des Kapitalstocks Q( K ) - ceteris paribus - betrachtet werden

Optimumbedingung

kann. Diese Funktion soll maximiert werden. Eine notwendige Bedingung fr ein
Maximum lautet, dass die erste Ableitung Null sein muss, also QK = 0 . Differenzieren wir deshalb nach K :
(3.18)

QK = YK i = 0 .

Dass an der Stelle QK = 0 wirklich ein Maximum (und kein Minimum) vorliegt,
und somit auch die hinreichende Bedingung erfllt ist, sieht man daran, dass die
zweite Ableitung negativ sein muss:
(3.19)

Q=
YKK < 0 .
KK

Gleichung (3.18) gibt uns eine notwendige Bedingung fr ein Gewinnmaximum


an, die wir auch folgendermaen schreiben knnen:
(3.20)

YK = i .

Die Unternehmen wollen also gerade so viel Kapital halten, dass die Grenzproduktivitt des Kapitals gleich dem Zins ist. Grafisch lsst sich diese Bedingung in
Abbildung 3-5 veranschaulichen:

Grafische Bestimmung
des optimalen Kapitalstocks

44

Aggregierte Gren am Gtermarkt

i,YK

(YK )
Grenzproduktivitt des Kapitals

K0

K opt

Abbildung 3-5: Optimaler Kapitalstock

Die Grenzproduktivitt des Kapitals nimmt bei einem vorgegebenen konstanten


Arbeitseinsatz N mit zunehmendem Kapitaleinsatz K ab. Optimal (d. h. gewinnmaximierend) ist der Kapitalstock dort, wo die Grenzproduktivitt des Kapitals
YK mit dem Zinssatz i bereinstimmt. Betrachten wir den nicht optimalen Kapitalstock K 0 in Abbildung 3-5. In diesem Fall wrde sich die Ausdehnung des Kapitalstocks um eine weitere Einheit lohnen. Die Unternehmen bekmen einen
zustzlichen Ertrag in Hhe der Grenzproduktivitt YK , aber die zustzlichen Kosten fr diese Kapitaleinheit wren nur i . Da bei K 0 gilt YK > i , d. h. der zustzliche Ertrag ber den zustzlichen Kosten liegt, wird durch die Ausdehnung des
Kapitalstocks um eine Einheit der Gewinn steigen. Das gilt so lange, bis K = K opt
erreicht ist. Ein weiterer Anstieg des Kapitalstocks wrde zwar noch positive Ertragszuwchse bringen, aber die zustzlichen Kosten wren hher, denn nun ist
YK < i .
Formale Bestimmung
des optimalen Kapitalstocks

Wenn die Lage der Grenzproduktivittskurve bekannt ist, lsst sich der optimale
Kapitalstock also grafisch bestimmen, indem man seinen Wert im Schaubild abliest. Um den Wert auch formal berechnen zu knnen, mssten wir die Optimumbedingung (3.18) nach K auflsen. In der allgemeinen Form, in der Bedingung (3.18) notiert ist, taucht K jedoch nicht als explizite Variable auf, sondern
ist nur implizit enthalten, weil der Wert von YK von der Stelle abhngig ist, an der
die Ableitung genommen wird, so dass man ausfhrlicher YK ( K ) schreiben msste.
Fr die Berechnung von K opt mssen wir also die spezifizierte Form der Produktionsfunktion kennen. Im Folgenden sei dies am Beispiel der Cobb-DouglasProduktionsfunktion

45

Gternachfrage

(3.21)

=
Y Na Kb

vorgefhrt:
Der Gewinn ist gegeben durch:
(3.22)

Q= N a K b

W
N iK .
P

Der Gewinn ist bei einem Kapitalstock K maximal, bei dem gilt (vgl. (3.18))
(3.23)

QK = b N a K b 1 i = 0 .

Aufgelst nach K erhalten wir den optimalen Kapitalstock


1

(3.24)

K opt

b N a 1b
=
.
i

Der optimale Kapitalstock ergibt sich also aus einem Maximierungskalkl der
Unternehmen. Das bedeutet, dass sein genauer Wert abhngig ist von den Einflussgren, die das Unternehmenskalkl bestimmen. Wie die Optimumbedingung (3.23) zeigt, ist dies einerseits der Marktzins, andererseits sind es alle Gren, die die Grenzproduktivitt des Kapitaleinsatzes bestimmen.
Der Zins ist fr die Unternehmen der Preis fr den Kapitaleinsatz. Das liegt daran,
dass wir angenommen haben, dass die Unternehmen den Kapitalstock durch die
Ausgabe von Wertpapieren finanzieren, auf die sie den Zins i als Rendite bezahlen mssen (nheres zum Wertpapiermarkt sehen Sie in Kapitel 5). Vielleicht ist
Ihnen aufgefallen, dass wir den Zins als gegeben betrachtet haben, so dass wir ihn
unter die Ceteris-paribus-Klausel fallen lassen und in Abbildung 3-5 als Horizontale einzeichnen konnten. Die Begrndung dafr liegt in der Annahme, dass die
Unternehmen unter den Bedingungen vollkommener Konkurrenz 11 am Wertpapiermarkt agieren. Das bedeutet, dass das einzelne Unternehmen den Preis am
Wertpapiermarkt, also den Zins, nicht beeinflussen kann, sondern ihn als feste
Gre hinnimmt und in sein Kalkl als gegeben einbezieht.

_________________________________________________

11 Vollkommene Konkurrenz beschreibt eine Marktform, in der der einzelne Anbieter den Markt-

preis als unbeeinflussbares Datum akzeptieren muss. Bei vollkommener Konkurrenz liegt ein
Polypol vor, d.h. die entsprechenden Marktanteile sind so gering, dass die Marktteilnehmer
keinen Einfluss auf den Preis ausben. Die Marktteilnehmer knnen sich nur als Mengenanpasser verhalten. Bei einem vollkommenen Markt verhalten sich die Marktteilnehmer rational und reagieren auf Vernderungen der Marktdaten unendlich schnell. Es liegen keine sachlichen, persnlichen, rumlichen oder zeitlichen Prferenzen vor und es herrscht
vollkommene Markttransparenz.

Einflussgren auf den


optimalen Kapitalstock

46

Aggregierte Gren am Gtermarkt

Auf der anderen Seite ist mit dem Wert der Grenzproduktivitt eine genau bestimmte Hhe des Kapitalstocks verbunden, aus der ceteris paribus ein bestimmtes Produktionsniveau folgt. Dies lsst sich am Beispiel der Cobb-DouglasProduktionsfunktion zeigen: Die Grenzproduktivitt lsst sich dabei schreiben als
(3.25)

YK =b N a K b 1 =b

Na Kb
Y
=b .
K
K

Die Optimumbedingung lautet in dieser Schreibweise


(3.26)
Investitionsfunktion

Y
i.
=
K opt

Kommen wir nun wieder zurck zu unserer Ausgangsfrage nach der Hhe der
Investitionsnachfrage. In Gleichung (3.16) wurde die Investitionsnachfrage als
Differenz zwischen gewnschtem und vorhandenem Kapitalstock definiert. Diese
Definition knnen wir nunmehr umschreiben:
(3.27)

I d = K d K = K opt ( b, i, K ) K = I ( b, i, K ) .

Die Investitionsnachfrage ist nunmehr als Funktion ihrer Einflussgren notiert,


worin sich unsere Hypothese ber das Kalkl der Unternehmen widerspiegelt. Da
die Funktion I mit drei Argumenten recht komplex ist, wollen wir die Darstellung schrittweise vereinfachen.
Investitionsneigung

Zunchst wollen wir die Investitionsfunktion ersetzen durch eine einfachere Funktion I ( i, K ) , in der nur noch zwei Argumente auftreten. Diese Funktion entspricht der Funktion I , wenn wir annehmen, dass sich die Gre b nicht mehr
explizit als Funktionsargument, sondern implizit in der Form der Funktion wieder findet, also in der Art und Weise, wie die verbleibenden Argumente i und K
in die Investitionsfunktion I eingehen. Derartige nderungen der Investitionsnachfrage, die sich nicht auf nderungen der Funktionsargumente i und K zurckfhren lassen, wollen wir mit nderungen der Investitionsneigung begrnden. Die Investitionsneigung gibt uns also an, wie die Unternehmen auf
bestimmte, gegebene Werte von i und K reagieren.
Schlielich wollen wir im Weiteren bei allen Fragestellungen, bei denen von einem konstanten Kapitalstock ausgegangen wird, auch das Funktionsargument K
vernachlssigen und nicht in der Funktionsvorschrift notieren. Somit bleibt als
Kern der Investitionsfunktion folgender Ausdruck brig:
(3.28)
=
I d I ( i ) mit I i < 0 .
In I i < 0 kommt zum Ausdruck, dass die Investitionsnachfrage ceteris paribus bei
Zinserhhungen sinkt. Wie Sie an der Optimumbedingung (3.26) leicht erkennen

47

Gternachfrage

knnen, liegt dies daran, dass bei einem hheren Zinsniveau auch ein hheres
Niveau der Grenzproduktivitt des Kapitaleinsatzes optimal ist. Dieses hhere
Niveau der Grenzproduktivitt erfordert jedoch einen geringeren optimalen Kapitalstock also auch eine geringere Investitionsnachfrage. Formal knnen Sie dies
bei einer Cobb-Douglas-Produktionsfunktion nachvollziehen, wenn Sie den optimalen Kapitalstock nach dem Zinssatz ableiten. Grafisch sind diese Zusammenhnge noch einmal in Abbildung 3-6 dargestellt.

i1

i0
I(i)0
I(i)1
I1

I0

Abbildung 3-6: Investitionsfunktion

Eine Erhhung des Zinssatzes von i0 auf i1 lsst die Investitionsnachfrage von I 0
auf I1 schrumpfen. Die Lage der Investitionsfunktion verndert sich dabei nicht,
denn die Investitionsfunktion beschreibt ja gerade den Zusammenhang von Zins
und Investitionen ceteris paribus.
Anders verhlt es sich, wenn die Investitionsneigung abgenommen hat. Das bedeutet, dass die Investitionsnachfrage bei jedem beliebigen Zins geringer ist als
vorher (denn die Neigung, bei einem beliebigen Zinssatz zu investieren, hat
abgenommen). Daraus resultiert eine Linksverschiebung der ganzen Investitionsfunktion. Bleibt der Zins unverndert auf dem Niveau i0, so resultiert in dem eingezeichneten Fall ebenfalls die Investitionsnachfrage I1 . Die Investitionsneigung
bestimmt also hier die Lage der Kurve im Koordinatensystem.
Ebenfalls eine Linksverschiebung wrde sich ergeben, wenn der vorhandene Kapitalstock grer wre. Denn dann wre zu jedem beliebigen Zinssatz die Differenz zwischen gewnschtem und vorhandenem Kapitalstock also die Investitionsnachfrage geringer. Der vorhandene Kapitalstock bestimmt also hier
ebenfalls die Lage der Kurve, die den Zusammenhang zwischen Investitionsnachfrage und Zinssatz beschreibt. Die Investitionsneigung und der Kapitalstock sind
Lageparameter dieser Kurve. Lageparameter sind Gren, die sich auf die Lage

Lageparameter

48

Aggregierte Gren am Gtermarkt

der Kurve auswirken. Vernderungen dieser Parameter fhren zu einer Verschiebung oder Drehung der entsprechenden Kurve.

3.2.2

Staatsnachfrage

Die Nachfrage des Staates nach Gtern wird mit der Variable G d bezeichnet. Der
Staat verwendet die Gter, die er nachfragt, ebenso wie die Privaten, zu investiven
und zu konsumtiven Zwecken. Bei den Investitionen kann man z.B. an den Bau
von Schulen oder Straen denken. Als Konsum des Staates werden die Ausgaben
erfasst, die der Staat fr die Erfllung seiner Aufgaben ttigt, darunter fallen z.B.
die Ausgaben fr die Staatsbediensteten. Aber der Staat tritt hier nicht wie ein
Unternehmen (z.B. als Nachfrager am Arbeitsmarkt) in Erscheinung. Beide Arten
von Ausgaben bilden zusammen die Staatsnachfrage G d .
Politische Entscheidungen

Wir nehmen hier jedoch an, dass der Staat, im Gegensatz zu den Privaten, sich bei
seinen Entscheidungen ber das Niveau der Ausgaben nicht direkt an Marktsignalen orientiert, um seinen Nutzen oder seinen Gewinn zu maximieren. Stattdessen betrachten wir seine Entscheidungen als Ergebnis politischer Willensbildungsprozesse, die wir nicht spezifizieren wollen. Das bedeutet, dass wir hier die
denkbar einfachste Verhaltenshypothese whlen: Der Staat setzt die Staatsausgaben als politischen Parameter, der einen bestimmten, festen Wert annimmt:
(3.29)

Gd = G .

Den staatlichen Ausgaben mssen aber auch Einnahmen in entsprechender Hhe


gegenberstehen, denn auch der Staat hat eine Budgetbeschrnkung 12 zu beachten.
Steuern

Die wohl nahe liegendste Mglichkeit zur Finanzierung ist die Erhebung von
Steuern T . Wir gehen davon aus, dass nur der Staat zur Erhebung von Steuern
berechtigt ist und diese Erhebung auch durchsetzen kann. Ebenso wie bei den
Staatsausgaben nehmen wir an, dass der Staat das Volumen der Steuern als politischen Parameter setzen kann:
(3.30)=
T T

mit T < Y .

Die Beschrnkung T < Y stellt sicher, dass der Staat den Privaten in der Periode
weniger entziehen kann, als diese erwirtschaften. Beachten Sie, dass wir sowohl
die Staatsausgaben, als auch die Steuerzahlungen als reale Gren behandeln.
Muss dann nicht auch eine Beschrnkung der Art G d T gelten, damit die Budgetbeschrnkung des Staates nicht verletzt wird? Die Antwort lautet nein, denn
_________________________________________________

12 Eine Budgetbeschrnkung gibt den Zusammenhang zwischen Ausgaben, Einnahmen und Vermgensnderungen wieder, die ein Wirtschaftssubjekt bei den Planungen seiner wirtschaftlichen Aktivitt beachten muss.

49

Gternachfrage

die Steuererhebung ist nicht die einzige Mglichkeit der Finanzierung von Staatsausgaben. Wie wir spter noch sehen werden, kann der Staat seine Ausgaben auch
durch sein Geldangebot (vgl. Abschnitt 5.1) und durch die Ausgabe von Wertpapieren (vgl. Abschnitt 5.2) finanzieren.
Der Staat wird in unserem Modell als eine wirtschaftspolitische Instanz behandelt,
die durch den Einsatz wirtschaftspolitischer Instrumente in den Wirtschaftsablauf
eingreift. In diesem Sinne sind die Staatsausgaben G und die Steuern T Instrumentenvariablen der Wirtschaftspolitik. Beide Variablen gehren in den Instrumentenkasten der so genannten Fiskalpolitik.

3.2.3

Fiskalpolitik

Konsumnachfrage

Die dritte Komponente der Gternachfrage ist die Konsumnachfrage der privaten
Haushalte. Sie wird mit der Variable C d bezeichnet. Wie bereits in der Einleitung
gesagt, wollen wir die Entscheidungen der Haushalte in der makrokonomischen
Analyse nicht direkt auf ihr Nutzenoptimierungskalkl zurckfhren. Stattdessen
suchen wir nach Bestimmungsgren, die einen plausiblen und empirisch berprfbaren Einfluss auf das Verhalten der Haushalte haben. Eine sehr verbreitete
Konsumhypothese geht auf den englischen Nationalkonomen J.M. KEYNES
(1936) zurck. Es wird dabei die Annahme gemacht, dass die Nachfrage der privaten Haushalte nach Konsumgtern C d als Funktion von dem Einkommen abhngt, das den Haushalten in der laufenden Periode fr Konsumzwecke zur Verfgung steht.

Konsumfunktion

Dieses Einkommen knnte, gesamtwirtschaftlich gesehen, im uersten Fall das


gesamte Einkommen der Volkswirtschaft Y sein, das vollstndig an die privaten
Haushalte ausgeschttet wird. Wie wir eben gesehen haben, kann der Staat jedoch
von seinem Besteuerungsrecht Gebrauch machen, und wir wollen im Folgenden
annehmen, dass er dies auch tut und T > 0 setzt. Wir nehmen auch an, dass die
Steuern nur von den privaten Haushalten gezahlt werden, nicht jedoch von den
Unternehmen. Das hat zur Folge, dass den Haushalten fr ihre Ausgaben nur das
um die realen Steuerzahlungen verminderte Einkommen Y T zur Verfgung
steht. Wir nennen diese Gre das verfgbare Einkommen.

Verfgbares Einkommen

Somit knnen wir die Konsumnachfrage folgendermaen schreiben:


(3.31)

=
C d C (Y T )

Diese Konsumfunktion mssen wir jetzt aber noch nher spezifizieren, also etwas
ber die Richtung und Strke der Reaktion der Konsumfunktion auf nderungen
des verfgbaren Einkommens sagen. Hierzu folgen wir KEYNES, der dieser Konsumfunktion folgende Eigenschaften beima:
Mit steigendem verfgbarem Einkommen Y T wird die Konsumnachfrage C d zunehmen,

50

Aggregierte Gren am Gtermarkt

jedoch um einen kleineren Betrag, als der Einkommensanstieg ausfiel.


Marginale Konsumquote

Formal lsst sich dies mit der marginalen Konsumquote (Grenzhang zum Konsum) ausdrcken:
CY T > 0 :

Mit steigendem verfgbarem Einkommen steigt der Konsum.

CY T < 1 :

Mit steigendem verfgbarem Einkommen d (Y T ) nimmt


der
Konsum
betragsmig
um
d
dC = CY T d (Y T ) < d (Y T ) .

Durchschnittliche
Konsumquote

weniger

zu

Die marginale Konsumquote entspricht der Steigung der Konsumfunktion. Neben


der marginalen Konsumquote kommt in den Lehrbchern hufig auch die (durch=
c C (Y T ) vor. Sie gibt an, wie viel im Durchschnittliche) Konsumquote
schnitt von einer Einheit verfgbarem Einkommen konsumiert wird. Die durchschnittliche Konsumquote bezieht sich auf das Verhltnis der Gesamtgren
Einkommen und Konsum und nicht auf das Verhltnis der Vernderungsraten,
wie bei der marginalen Konsumquote. Aus der Gleichung der durchschnittlichen
Konsumquote wird deutlich, dass die durchschnittliche Konsumquote mit steigendem Einkommen abnimmt. Dies zeigt Abbildung 3-7:

Cd

C d1

Y1 T

Y2 T

Y T

Abbildung 3-7: Durchschnittliche Konsumquote

Die durchschnittliche Konsumquote lsst sich mit Hilfe der Ursprungsgeraden an


die Konsumfunktion darstellen. Mit steigendem Einkommen verluft die Gerade

51

Gternachfrage

immer flacher < . An der Stelle Y = Y1 und bei gegebenen Steuerzahlungen T


betrgt die Konsumgternachfrage C d = C1d . Dabei ist

=
c C1d
die durchschnittliche Konsumquote

(Y

T ) ;

die marginale Konsumquote CY T gleich der Steigung der Konsumfunktion im Punkt

( (Y T ) , C ) .
1

d
1

Argument der Konsumfunktion (3.31) ist das verfgbare Einkommen. ndert sich
das verfgbare Einkommen um einen bestimmten Betrag d (Y T ) , so ndert

nderungen des verfgbaren Einkommens

sich die Konsumnachfrage in der durch die eingezeichnete Funktion festgelegten


Weise: Wir erhalten eine Bewegung entlang der Kurve. Da das verfgbare Einkommen sich aus zwei Gren zusammensetzt, knnen wir zwei Anste unterscheiden:
a) Wie reagiert die Konsumnachfrage auf eine Erhhung des Bruttoeinkommens
Y ? Hier hilft uns die Kettenregel weiter:
(3.32) =
CY

(Y T )
C
C
=
=
1 CY T .
(Y T )
Y
(Y T )

b) Wie reagiert die Konsumnachfrage auf eine Erhhung der Steuern?


(3.33) =
CT

(Y T )
C
C
=
=
( 1) CY T .
(Y T )
T
(Y T )

Insgesamt erhalten wir den Zusammenhang


(3.34)

CY =
CT =
CY T .

Fr den Konsumeffekt ist es also gleichgltig, ob sich das Netto-Einkommen wegen einer nderung des Brutto-Einkommens Y oder wegen einer nderung der
Steuern T ndert.
Vollstndig lautet die Konsumhypothese nun:
(3.35)

C d = C (Y T ) mit 0 < CY T < 1 .

Die Spezifikation des Einflusses von (Y T ) auf C d wird also mit den Aussagen
ber den Wertebereich fr den Differenzialquotienten CY T vorgenommen. So
etwas hnliches hatten wir schon bei der Produktionsfunktion. Die Funktion
Y ( N , K ) sagt auch nur, dass die Beschftigung N (und der Kapitalstock K ) auf
den Output Y wirkt, aber sie sagt nichts ber das wie. Erst durch die Spezifika-

Vollstndige Konsumhypothese

52

Aggregierte Gren am Gtermarkt

tion YN , YK , YNK > 0 > YNN , YKK wird aus dieser Funktion eine brauchbare Hypothese.
absolute, relative und
permanente Einkommenshypothese

In der Literatur bezeichnet man diese Konsumhypothese als absolute Einkommenshypothese. Die Konsumgternachfrage hngt von der absoluten Hhe des
Einkommens ab. Ausgehend von der empirischen Untersuchung durch KUZNETS
(1946) sind verschiedene Varianten dieser Hypothesen entwickelt worden. KUZNETS Untersuchung ber das Konsumverhalten der Amerikaner zwischen 18691938 besttigte kurzfristig das fundamental-psychologische Gesetz von KEYNES,
dass der Durchschnittskonsum eine fallende Funktion des Einkommens ist. Allerdings wurde festgestellt, dass langfristig der durchschnittliche Konsum bei steigendem Einkommen nicht abnimmt, sondern konstant bleibt. Dieses Phnomen
versuchen verschiedene Einkommenshypothesen zu erklren:
relative Einkommenshypothese von J. S. DUESENBERRY (1949),
permanente Einkommenshypothese von M. FRIEDMAN (1957),

Lebenszyklushypothese von F. MODIGLIANI/A. ANDO (1963), F. MODIGLIANI/R. BRUMBERG (1954).

Die relative Einkommenshypothese geht von zwei Hypothesen zur Erklrung des
Konsumverhalten aus. Erstens sind die Konsumentscheidungen der einzelnen
Haushalte nicht unabhngig voneinander, sondern werden von der Position des
Haushaltes in der Einkommenspyramide bestimmt. Zweitens ist das Konsumverhalten der Wirtschaftssubjekte abhngig von dem in der Vergangenheit erreichten
Konsumniveau. Dieser Hypothese liegt die Vorstellung zu Grunde, dass die Wirtschaftssubjekte ihr erreichtes Konsumniveau nicht mehr aufgeben mchten. Steigt
das Einkommen, nimmt der Konsum nur allmhlich zu. Die durchschnittliche
Konsumquote sinkt in dieser Situation. Entsprechendes gilt fr einen Einkommensrckgang. Im Zeitverlauf ndern die Wirtschaftssubjekte ihr Konsumverhalten dann doch. Dann nimmt die Konsumquote bei steigendem Einkommen wieder
zu. Bei langfristiger Betrachtung fhrt dies dazu, dass langfristig die durchschnittliche Konsumquote konstant ist.
FRIEDMAN (1957) geht bei der Formulierung seiner permanenten Einkommenshypothese davon aus, dass die Konsumentscheidung der Haushalte nicht auf dem
laufenden Einkommen basiert, sondern das permanente Einkommen zu Grunde
gelegt wird. Unter dem permanenten Einkommen versteht man das durchschnittliche Periodeneinkommen unter Bercksichtigung eines lngeren Planungshorizontes. Einkommensschwankungen haben, solange sie als vorbergehend angesehen
werden, keinen Einfluss auf das Konsumniveau. Erwarten die Wirtschaftssubjekte
hingegen eine permanente Einkommensvernderung, passen sie ihren Konsum
entsprechend an.

53

Gternachfrage

Eine weitere Variante stellt die Lebenszyklushypothese dar. Die privaten Haushalte orientieren sich auch hier nicht am laufenden Einkommen, sondern an ihrem
erwarteten Lebenseinkommen. Kurzfristige Schwankungen des Einkommens haben deshalb keinen gravierenden Einfluss auf den laufenden Konsum.
Exkurs:
Die vergangenen Abschnitte haben gezeigt, dass zur Darstellung und Analyse konomischer Zusammenhnge elementare mathematische Methoden genutzt werden.
Mathematische Methoden eignen sich hufig besser als verbale oder grafische Methoden, um komplexe Zusammenhnge darzustellen. Sie sind in der Darstellung
prziser und bersichtlicher.

Exkurs: Zur Verwendung von mathematischen Methoden

Das darf jedoch nicht zu Missverstndnissen fhren. Denn das, was konomen als
mathematische Funktionen ausdrcken, ist nicht mit dem Rang einer mathematisch
exakten Aussage gleichzusetzen. Unser Anspruchsniveau ist viel geringer. Eine
Konsumfunktion C (Y ) mit CY > 0 besagt lediglich, dass mit steigendem Einkommen auch die Konsumgternachfrage C steigt. Der Graph dieser Funktion
kann linear, konvex oder konkav verlaufen.

Abbildung 3-8: Konsumnachfrage

In allen dargestellten Fllen steigt mit steigendem Einkommen der Konsum. Auch
scheuen wir uns meist davor, den Graph im Ursprung oder an einer Achse beginnen zu lassen. In der Regel ist es ohne Bedeutung, ob der Graph einer Funktion linear oder nicht linear (gekrmmt) verluft. Nur der Graph der Produktionsfunktion
ist immer gekrmmt und beginnt im Ursprung (sofern es sich um eine substituierbare Produktionsfunktion handelt).

Nachdem wir nun eine Hypothese darber gefunden haben, wie die Haushalte ihre
Entscheidung ber das geplante Konsumniveau treffen, drfen wir nicht vergessen, einen Blick auf die Budgetrestriktion der Haushalte zu werfen. Wie wir gese-

Konsum und Sparen

54

Aggregierte Gren am Gtermarkt

hen haben, steht den Haushalten das verfgbare Einkommen Y T fr Konsumzwecke zur Verfgung. Aus unserer Hypothese CY T < 1 folgt jedoch, dass die
Haushalte Einkommenszuwchse nicht vollstndig fr den Konsum verwenden.
Was geschieht mit dem Rest ?
Die Haushalte verwenden den Teil des verfgbaren Einkommens, der nicht konsumiert wird, zur Bildung von Ersparnissen. Die gesamtwirtschaftliche Ersparnis
ist also definiert als:
(3.36)

S = Y T Cd .

Mit der Konsumfunktion der privaten Haushalte ist zugleich deren Sparfunktion
festgelegt. Fr die Konsumgternachfrage C d knnen wir nmlich jetzt Gleichung (3.35) einsetzen, und erhalten
Sparfunktion

(3.37)

S = Y T C (Y T ) .

In der Definitionsgleichung fr die Ersparnis ist das verfgbare Einkommen


Y T also in diesem Fall die einzige bestimmende Variable, so dass wir schreiben knnen
(3.38)
marginale und durchschnittliche Sparquote

S = S (Y T ) mit 0 < SY T < 1 .

Analog zur Konsumfunktion knnen wir hier zwei Quoten definieren:


die marginale Sparquote SY T ,
die durchschnittliche Sparquote
=
s S (Y T ) .
Unsere Definitionen fr Konsum- und Sparquote implizieren:
(3.39)=
c + s 1 und C=
+ SY T 1 .
Y T
Die Summe der durchschnittlichen Konsum- und Sparquoten bzw. der marginalen
Konsum- und Sparquoten ist jeweils Eins.

55

Gternachfrage

S
S (Y T )

Y T

Abbildung 3-9: Sparfunktion

In Abbildung 3-9 ist der Graph der Sparfunktion eingezeichnet. Je hher das Netto-Einkommen ist, desto grer ist die geplante Ersparnis.
Durch unsere Spezifikation der Konsumfunktion bedingt haben wir die Konsumund Sparttigkeit bisher nur in Abhngigkeit vom Einkommen betrachtet. Eine
andere, damit konkurrierende Hypothese zielt auf den Einfluss des Zinses ab: Sparen bedeutet ja, dass die Haushalte durch heutigen Konsumverzicht morgen mehr
konsumieren knnen, und zwar durch Entsparen. Die Sparentscheidung ist also
eine zukunftsbezogene Entscheidung und bedeutet das zeitliche Hinausschieben
von Konsum. Nun knnen die gesparten Einkommensteile zinsbringend angelegt
werden: fr Wertpapieranlagen erhalten die Haushalte Zinsen. Sparen bringt fr
die Haushalte also auf der einen Seite den Nachteil, dass sie auf aktuellen Konsum
verzichten, doch es erbringt auf der anderen Seite den Vorteil zustzlicher Zinseinkommen. Das motiviert zum Sparen. Je hher der Zins ist, desto strker wird
der sparanregende Effekt sein. Somit knnen wir die Hypothese formulieren: Mit
steigendem Zins i nimmt die geplante Ersparnis S zu. Wir schreiben diese These
wie folgt:

Sparen und Zins

=
S S ( i ) mit Si > 0 .
(3.40)
Sowohl die Sparhypothese (3.40), als auch die damit konkurrierende Hypothese
(3.38) werden in der makrokonomischen Theorie in verschiedenen Modellen
benutzt. 13 Deshalb wollen wir fr unsere Zwecke zunchst keine Entscheidung

_________________________________________________

13 Wie wir spter noch sehen werden, ist die Sparhypothese (3.40) Bestandteil des neoklassischen
Modells und die Sparhypothese (3.38) Bestandteil des keynesianischen Modells.

allgemeine Sparfunktion

56

Aggregierte Gren am Gtermarkt

zwischen den Hypothesen treffen, sondern sie zu einer allgemeinen Sparfunktion


zusammenfassen:
(3.41)
Zusammenhang zwischen Konsum- und
Sparfunktion

S = S (Y T , i ) mit 0 < SY T < 1, 0 < Si .

Was bedeutet dies fr unsere Konsumfunktion? Wenn wir gem Gleichung


(3.41) annehmen, dass Zinsnderungen bei gegebenem Netto-Einkommen das
Sparvolumen ndern, so beeinflussen sie damit zwingend auch die Konsumnachfrage. Daraus folgt, dass wir den Zins auch als Argument der Konsumfunktion
schreiben mssen:
(3.42)

C d = Y T S (Y T , i ) = C (Y T , i ) mit Ci < 0 und 0 < CY T < 1 .

Die mglichen drei Flle fr Kombinationen von Konsum- und Sparfunktion sind
in folgender Tabelle zusammengefasst:

Sparfunktion
S (Y T )

S (i )

S (Y T , i )

Konsumfunktion
C (Y T )

mit 0 < SY T < 1

mit 0 < Si

C (Y T , i )

mit
0 < SY T < 1,0 < Si

mit
C (Y T , i )

mit 0 < CY T < 1

mit
CY=
1, Ci < 0
T

0 < CY T < 1, Ci < 0

Tabelle 3-1: Spar- und Konsumfunktion

Aggregierte Ersparnis

An dieser Stelle ist es ntig, nochmals auf das Aggregationsproblem einzugehen,


das wir bereits in der Einleitung angesprochen hatten. In der Einleitung wurde
erklrt, dass das Aggregationsproblem in der makrokonomischen Theorie oft
vereinfachend umgangen wird, indem man das Verhalten ganzer Sektoren auf das
Verhalten eines reprsentativen Individuums des jeweiligen Sektors zurckfhrt. Dieses Vorgehen erscheint als Nherungslsung gerechtfertigt, wenn man
davon ausgehen kann, dass (fast) alle Individuen eines Sektors sich hnlich verhalten. Bei der Sparentscheidung der privaten Haushalte hatten wir jedoch eben
argumentiert, dass die Haushalte einerseits Ersparnisse bilden, dass sie jedoch
andererseits zu einem spteren Zeitpunkt auch wieder Ersparnisse auflsen,

Zusammenfassung

57

um ihre Konsummglichkeiten dann zu erhhen. Man kann sich also zwei verschiedene Arten von Haushalten (sparende und entsparende) vorstellen, die
vllig entgegengerichtete Sparentscheidungen treffen.
Eine ganze Klasse makrokonomischer Modelle befasst sich mit diesem Problem,
das man damit umschreiben kann, dass die Haushalte im Zeitablauf ihr Verhalten
ndern. Diesen mehrperiodigen Modellen liegt in der Regel die Vorstellung zu
Grunde, dass die Haushalte whrend ihrer Lebenszeit zwei Phasen durchlaufen: In
einer ersten Phase, wenn sie einer jngeren Generation zuzurechnen sind, verhalten sie sich in einer Weise, die auch ihren Nutzen in einer spteren Phase, in
der sie der lteren Generation zuzurechnen sind, bercksichtigt z. B. in Form
von Ersparnisbildung. In jeder Periode (abgesehen von einer Startperiode Null)
begegnet man also einer jngeren, sparenden und einer lteren, entsparenden Generation, weshalb man diese Modelle Modelle berlappender Generationen
nennt. Greift man sich eine einzelne Periode davon heraus, ist zunchst einmal
offen, ob sich per Saldo, also bei gesamtwirtschaftlicher Aggregation tatschlich
eine positive Ersparnis ergibt.

Modelle berlappender
Generationen

Wir wollen diese Problematik hier nicht weiter vertiefen. Stattdessen gehen wir
im Folgenden einfach davon aus, dass in dem von uns betrachteten einperiodigen
Modell das verfgbare Einkommen der Haushalte ihre aggregierte Konsumnachfrage
bersteigt,
so
dass
eine
positive
Ersparnis
resultiert,

Allgemein: Vorsicht bei


der Aggregation!

Diese Sichtweise ist vereinbar mit den Feststellungen volkswirtschaftlicher Statistiken und liee sich z. B. mit der Annahme begrnden, dass jeder Haushalt ein
vererbbares Vermgen ansparen will, das grer ist als das Vermgen, das er
selbst geerbt hat. Sie sollten sich jedoch aus diesen Ausfhrungen merken, dass es
oft irrefhrend sein kann, von einer durchaus plausiblen Vorstellung ber das
Kalkl einzelner Haushalte vorschnell auf das Verhalten eines ganzen Sektors zu
schlieen. Bei der Aggregation von Verhaltensweisen ist groe Vorsicht geboten.

3.3

Zusammenfassung

Nun haben wir eine Darstellung dafr gefunden, wie sich der produzierte Output
aus der technischen Kombination von Produktionsfaktoren und wie sich die Gternachfrage aus den Entscheidungen von Unternehmen, Staat und Haushalten
ergibt. Die Abhngigkeit dieser Gren von ihren Bestimmungsgren haben wir
formal folgendermaen ausgedrckt:

=
Y Y ( N , K ) mit YN , YK , YNK > 0 > YNN , YKK ,
(3.43)
(3.44)

Y d= I ( i ) + G + C (Y T , i ) mit 0 > I i , 0 > Ci , 1 > CY T > 0 .

58

Aggregierte Gren am Gtermarkt

Bevor wir uns im Abschnitt 7.1 weiter mit dem Gtermarkt beschftigen, wollen
wir uns im Folgenden noch genauer mit den Verhaltensweisen befassen, die wir
zwar bereits angesprochen, aber noch nicht nher untersucht haben:
In den Produktionsprozess geht neben dem vorhandenen Kapitalstock
auch die Arbeitskraft ein, die die Unternehmen von den Haushalten auf
dem Arbeitsmarkt erwerben. Wie verhalten sich die Haushalte und Unternehmen auf dem Arbeitsmarkt?
Die Unternehmen finanzieren ihren Kapitalstock durch die Ausgabe von
Wertpapieren, der Staat kann seine Ausgaben ebenfalls durch Wertpapierausgabe finanzieren, und die Haushalte bilden Ersparnisse. Auf welchen Finanzmrkten treffen diese Plne aufeinander und wie verhalten
sich Haushalte und Unternehmen dort?

59

Arbeitsangebot

Aggregierte Gren am Arbeitsmarkt

In diesem Teil spezifizieren wir das im Weiteren unterstellte aggregierte Angebots- und Nachfrageverhalten auf dem Arbeitsmarkt.
Arbeit ist im konomischen Sinne eine auf Entgelt gerichtete Ttigkeit. Daraus
folgt, dass alle Ttigkeiten, die nicht auf Entgelt gerichtet sind (z.B. Freizeitbeschftigung, die Ttigkeit der Hausfrauen/-mnner, ehrenamtliche Ttigkeiten),
nicht unter den konomischen Begriff Arbeit fallen. Die Variable N (Arbeit)
bezeichnet eine bestimmte Zeitspanne, z.B. gemessen in Stunden, whrend der die
Arbeiter in einer Periode einer auf Entgelt gerichteten Ttigkeit nachgehen. Unter
der Annahme, dass die Arbeitszeit pro Beschftigtem konstant ist, misst N auch
die Zahl der Beschftigten.

Definition von Arbeit

Der Begriff des Arbeitsangebots, N s , beschreibt - aus der Sicht der Arbeiter definiert - die Bereitschaft der privaten Haushalte, eine bestimmte Arbeitszeit pro
Periode zu leisten. Der Begriff der Arbeitsnachfrage, N d , dagegen bezeichnet
aus der Sicht der Unternehmen definiert die Bereitschaft von Unternehmen, eine
bestimmte Arbeitszeit gegen Zahlung von Lohn zu erwerben.

4.1

Arbeitsangebot

In dem vorhergehenden Kapitel 3 ber Verhaltensweisen am Gtermarkt haben


wir bereits verschiedene Mglichkeiten kennen gelernt, Verhaltenshypothesen
aufzustellen, die wir auch jetzt benutzen knnen:
a) Am einfachsten wre es wiederum anzunehmen, dass das Arbeitsangebot konstant ist:
(4.1)

=
N s N;

konstantes
Arbeitsangebot

N > 0.

In diesem Fall stellen die Arbeitnehmer aus bestimmten Erwgungen heraus, die
wir nicht weiter spezifizieren wollen (z.B. wegen gesetzlicher Verpflichtungen,
Gerechtigkeitserwgungen, Gewohnheit o..) eine ganz bestimmte, unvernderliche Arbeitszeit zur Verfgung. Wir werden in der Tat im weiteren Verlauf des
Kurses auf diese einfache Hypothese zum Arbeitsangebot zurckgreifen.
b) Eine zweite Mglichkeit ist es, anzunehmen, dass das Arbeitsangebot nicht
konstant ist, sondern auf nderungen des Lohnsatzes reagiert. Dahinter steht die

Nominallohnabhngiges
Arbeitsangebot

60

Aggregierte Gren am Arbeitsmarkt

Vorstellung, dass die Haushalte eine Entscheidung darber treffen, wie sie ihre
Zeit auf Arbeitszeit und Freizeit verteilen. Wenn sie aus der Freizeit Nutzen ziehen, werden sie nur bereit sein, darauf zu verzichten und Arbeitszeit anzubieten,
wenn sie dafr eine entsprechende Entschdigung in Form von Lohneinkommen erhalten. Je hher der Lohn, desto mehr Arbeit werden sie anbieten. Diese
berlegung kann man folgendermaen formal festhalten:

=
N s N s (W ) mit NWs > 0 .
(4.2)
Aber Vorsicht: Diese Hypothese impliziert, dass die Haushalte sich bei ihrer Entscheidung nur am Nominallohn orientieren: Wenn der Nominallohn steigt, werden
sie zustzliche Arbeit anbieten auch wenn es sein kann, dass das Preisniveau
gleichzeitig in demselben Mae oder sogar noch strker gestiegen ist. Die reale
Kaufkraft ihres Lohneinkommens und damit die reale Entschdigung fr den Verzicht auf Freizeit wre in diesem Fall unverndert geblieben oder sogar gefallen.
Geldillusion

Von Haushalten, die den Einfluss von Preisnderungen auf den realen Wert ihres
Lohneinkommens nicht bercksichtigen, sagt man, dass sie der Geldillusion
unterliegen. Da man dabei unterstellen muss, dass sich die Haushalte systematisch
tuschen, wollen wir diese Hypothese im Weiteren nicht verwenden, sondern annehmen, dass die Haushalte frei von Geldillusion sind.

Reallohnabhngiges
Arbeitsangebot

c) Dies fhrt uns zu einer dritten Hypothese ber das Arbeitsangebot:


W
(4.3)
=
N s N s mit NWs
P

> 0.

Das Arbeitsangebot N s der privaten Haushalte ist in diesem Falle umso hher, je
hher der Reallohn W P ist.
Interpretation der Arbeitsangebotsfunktion

Man mag einwenden, dass in der Realitt Haushalte gar nicht in der Lage sind, die
Arbeitszeit frei zu whlen, so dass eine lohnabhngige Arbeitsangebotsfunktion
unplausibel ist. Dem lsst sich erwidern, dass die Arbeitsangebotsfunktion eine
makrokonomische Relation ist, die das Verhalten nicht eines einzelnen Haushaltes, sondern der Haushalte insgesamt beschreibt. Selbst wenn man annehmen
wrde, dass der einzelne Haushalt sein individuelles Arbeitsangebot nicht frei
variieren kann (z.B. durch Teilzeitarbeit, berstunden o..), so kann man sich auf
der makrokonomischen Ebene leicht vorstellen, dass bei steigendem Lohn zustzliche Haushalte Arbeit anbieten (z. B. dass bislang nicht erwerbsttige Frauen/Mnner nun ihre Arbeitskraft anbieten oder die Lebensarbeitszeit ausgedehnt
wird).
Des Weiteren ist zu beachten, dass sich die Arbeitsangebotshypothese (4.3) mit
der Hypothese (4.1) kombinieren lsst, wenn man die Existenz eines bestimmten
Schwellenwertes annimmt, ab dem die Hypothesen wechseln. Wenn man z.B.

61

Arbeitsangebot

argumentiert, dass das Arbeitsangebot kaum mehr auf Reallohnnderungen reagiert, wenn der Reallohn schon ein sehr hohes Niveau erreicht hat oder wenn den
Haushalten nur sehr wenig Freizeit brig bleibt. Von einem zu bestimmenden
Schwellenwert an dem maximalen Arbeitsangebot - wre dann das Arbeitsangebot als konstant zu sehen.
Zur Darstellung der Arbeitsangebotsfunktion wollen wir zwei verschiedene
Schaubilder vorstellen und bei dieser Gelegenheit noch einmal die Begriffe Lageparameter, Bewegungen auf der Kurve und Neigung (zum Arbeitsangebot) verdeutlichen. Lassen Sie sich von den beiden Darstellungsformen nicht
verwirren: Es wird noch hufiger der Fall sein, dass sich ein und derselbe Zusammenhang in verschieden gestalteten Schaubildern darstellen lsst. Das werden
Sie sptestens dann bemerken, wenn Sie zu einem Thema verschiedene Lehrbcher der Makrokonomik aufschlagen. Je nach Fragestellung kann es sinnvoll
sein, zwischen den Darstellungsformen zu variieren. Fr Sie ist es dann eine gute
bung, Gemeinsamkeiten und Unterschiede in der Darstellung nachzuvollziehen
und den konomischen Gehalt zu erklren.
Ns

N 0s
N1s

N s W
P

W

P 1

W

P 0

W /P

Abbildung 4-1: Arbeitsangebot

In Abbildung 4-1 ist die reallohnabhngige Arbeitsangebotsfunktion als steigende


Kurve in ein Koordinatensystem eingezeichnet, bei dem auf der Abszisse der Reallohn W P und auf der Ordinate das Arbeitsangebot N s abgetragen ist. Eine
Senkung des Reallohns - etwa durch eine Preiserhhung bei unverndertem Nominallohn - lsst das Arbeitsangebot sinken, und zwar einer Bewegung auf der
Kurve folgend (A nach B). Eine Rechts-Verschiebung der Arbeitsangebotsfunktion dagegen wrde bedeuten, dass zu jedem gegebenen Reallohn das korrespondie-

Grafische Darstellungen
des Arbeitsangebots

62

Aggregierte Gren am Arbeitsmarkt

rende Arbeitsangebot geringer ist - oder anders ausgedrckt: dass fr jedes gegebene Arbeitsangebot ein hherer Reallohn gefordert wird. Dies wre damit zu
interpretieren, dass sich die Neigung zum Arbeitsangebot verringert hat: Den
Haushalten knnte die Freizeit wichtiger geworden sein, oder die Zahl der privaten Haushalte knnte ceteris paribus geschrumpft sein, z.B. durch Abwanderung.
In der folgenden Abbildung 4-2 ist die Arbeitsangebotsfunktion dagegen in einem
W N s Schaubild eingezeichnet. Zu beachten ist nun, dass sich das Preisniveau
nicht mehr in einer der Achsenbezeichnungen wieder findet, sondern dass es Lageparameter der Kurve ist. Dies fhrt dazu, dass es in dem oben angesprochenen
Fall, bei dem eine Reallohnsenkung dadurch erfolgt, dass sich das Preisniveau bei
unverndertem Nominallohn erhhte, in diesem Schaubild zu einer Rechts- bzw.
Nach-unten-Verschiebung der Kurve kommt. Eine Bewegung auf der Kurve ist
hier ausgeschlossen, denn der Nominallohn W0 bleibt ja unverndert. Da aber zu
jedem (beliebigen) W nach der Preiserhhung ein geringeres Arbeitsangebot N s
gehrt, ist die eingetretene Vernderung durch eine Verschiebung der Kurve erfasst. Wie eingezeichnet ist, resultiert aus der eingetretenen Reallohnsenkung natrlich auch in dieser Darstellung eine Senkung des Arbeitsangebotes von N 0s auf
N1s :

Ns
N s W
P

N0s
N1s

W0

Abbildung 4-2: Lageparameter der Arbeitsangebotskurve

Der Zusammenhang von Nominallohn, Reallohn und Preisniveau wird an spterer


Stelle noch eine ganz entscheidende Rolle spielen.

63

Arbeitsnachfrage

4.2

Arbeitsnachfrage

Die Arbeitsnachfrage wird von Unternehmen ausgebt, die die nachgefragte Arbeit zusammen mit dem Kapitalstock in den Produktionsprozess einbringen wollen. Wenn wir uns an dieser Stelle also die Frage nach einer geeigneten Hypothese
zur Beschreibung des Unternehmensverhaltens stellen, knnen wir auf die Ausfhrungen zurckgreifen, mit denen wir schon die Wahl des optimalen Kapitalstocks begrndet haben: Bei der Bestimmung der Nachfrage nach Produktionsfaktoren verfolgen die Unternehmen das Ziel der Gewinnmaximierung. Die
Unternehmen werden also ceteris paribus so viel Arbeit nachfragen, dass sie ihren
Gewinn maximieren.

Erneut Gewinnmaximierung

Die Herleitung der gewinnoptimalen Arbeitsnachfrage ist formal identisch mit


dem Verfahren, das wir zur Bestimmung des optimalen Kapitalstocks im Zusammenhang mit der Investitionsnachfrage beschrieben haben. Wir knnen uns daher
hier kurz fassen und auf die ausfhrlichere Darstellung in Abschnitt 3.2.1 verweisen:
Der Unternehmensgewinn ist definiert als
(4.4)

Q Y (N,K )
=

W
N iK .
P

Der Zins i sowie der Reallohn W P werden von den Unternehmen als gegeben
betrachtet (d. h. die Unternehmer nehmen an, zum herrschenden Zins jede Kapitalmenge und zum herrschenden Reallohn jede Arbeitsmenge erwerben zu knnen). Hatten wir in Abschnitt 3.2.1 den Arbeitseinsatz als konstant betrachtet und
dann den optimalen Kapitalstock abgeleitet, so gehen wir jetzt von einem konstanten Kapitalstock K aus. Dann lsst sich der Gewinn Q gem. Gleichung (4.4) als
Funktion Q( N ) des Arbeitseinsatzes betrachten. Die Unternehmen maximieren
nun ceteris paribus ihren Gewinn durch Wahl des gewinnmaximalen N . Die Bedingung erster Ordnung dafr lautet QN = 0 , also mit Gleichung (4.4):
(4.5)

YN

W
0.
=
P

Die Bedingung 2. Ordnung ( QNN < 0 ) ist wegen der Annahme YNN < 0 erfllt, so
dass an der Stelle ein Gewinnmaximum vorliegt. Die Gleichung (4.5) schreiben
wir um und verwenden Gleichung (3.1):
(4.6)

YN ( N d , K )

W
=
0.
P

Grenzproduktivitt =
Reallohn

64

Aggregierte Gren am Arbeitsmarkt

Die Arbeitsnachfrage ist durch diese Bedingung implizit gegeben: Die Unternehmen whlen dasjenige N d , das bei gegebenem K zu einer Grenzproduktivitt YN
fhrt, die Gleichung (4.6) gerade erfllt. Wie wir sehen, ist die Arbeitsnachfrage
damit ceteris paribus bei gleichbleibenden K eine Funktion des Reallohns:
(4.7)

W
Nd = Nd
P

Um eine vollstndige Arbeitsnachfragehypothese zu erhalten, mssen wir nun


noch Richtung und Strke des Einflusses von Reallohnnderungen auf die Arbeitsnachfrage bestimmen. Dazu sagt uns Bedingung (4.5), dass eine Reallohnerhhung mit einer Erhhung der Arbeits-Grenzproduktivitt korrespondieren muss:
Gewinnmaximierende Unternehmen mssen bei hherem Reallohn dafr sorgen,
dass auch die Grenzproduktivitt des Arbeitseinsatzes entsprechend ansteigt. Sie
erreichen dies durch geringeren Arbeitseinsatz (wegen YNN < 0 !). Daher fhren
Reallohnerhhungen zu verminderter Arbeitsnachfrage.
Wirkung von Reallohnnderungen

Wenn Sie an einer formalmathematischen Besttigung interessiert sind, knnen


Sie den Satz von der impliziten Differentiation verwenden:
F
x
= y . Wenn man x = N d und
y
Fx
y = W P setzt, kann man diesen Satz auf Gleichung (4.6) anwenden und erhlt:

Bei Gleichungen vom Typ F ( x, y ) = 0 ist

(4.8)
Beispiel: CobbDouglasProduktionsfunktion

( 1) =
1
N d
=

< 0.
(W P )
YNN YNN

Um die Arbeitsnachfrage explizit berechnen zu knnen, bentigen wir wiederum


eine spezifizierte Produktionsfunktion. Wir wollen dies erneut am Beispiel einer
Cobb-Douglas-Funktion vorfhren. Bedingung (4.6) wird dann zu:
(4.9)

a (Nd )

a 1

Kb

W
0.
=
P

Auflsen nach N d ergibt die Arbeitsnachfragegleichung


1

(4.10)

W P a 1
.
N =
b
aK
d

Sie knnen nun selbst nachprfen, dass die erste Ableitung dieses Ausdrucks nach
dem Reallohn tatschlich negativ ist.
Vollstndige Arbeitsnachfragehypothese

Mit diesen berlegungen knnen wir nun eine vollstndige Arbeitsnachfragehypothese formulieren:

65

Arbeitsnachfrage

W
(4.11)
=
N d N d mit NWd
P

< 0.

Die Arbeitsnachfrage ist eine Funktion des Reallohnes und sinkt bei steigendem
Reallohn.
In Abbildung 4-3, die wiederum sehr eng mit Abbildung 3-6 in Abschnitt 3.2.1
verwandt ist, ist die grafische Bestimmung der optimalen Arbeitsnachfrage eingezeichnet:
W
,Y
P N

P 0
W

P 1

(YN )

Grenzproduktivitt der Arbeit

N 0d

N1d

Nd

Abbildung 4-3: Optimale Arbeitsnachfrage

Der eingezeichnete Kurvenverlauf ergibt sich aus dem Zusammenhang zwischen


dem Arbeitseinsatz und seiner Grenzproduktivitt: Dieser Zusammenhang ist wegen YNN < 0 negativ, so dass die Kurve fallend verluft. Interpretiert man das
Schaubild ausgehend von der Abszisse, so lsst sich jedem Wert von N d ber die
Kurve genau ein Wert fr die dazu gehrende Grenzproduktivitt YN auf der Ordinate zuordnen. Da bei Geltung von Gleichung (4.5) aber YN = W P ist, lsst sich
das Schaubild, dem Unternehmenskalkl bei vollstndigem Wettbewerb folgend,
auch andersherum interpretieren: Zu jedem Reallohn W P (auf der Ordinate) lsst
sich ber die Kurve die gewinnmaximale Arbeitsnachfrage N d bestimmen. Deshalb ist die eingezeichnete Kurve nicht nur die Kurve der Grenzproduktivitt der
Arbeit, sondern zugleich die Arbeitsnachfragekurve: Die Arbeitsnachfrage variiert
entlang der Grenzproduktivittskurve der Arbeit.

Grafische Darstellung

66

Aggregierte Gren am Arbeitsmarkt

4.3

Zusammenfassung

Fr das Arbeitsangebot der Haushalte und die Arbeitsnachfrage der Unternehmen


haben wir Verhaltensannahmen festgelegt, die sich in folgenden Schreibweisen
festhalten lassen. Dabei haben wir fr das Arbeitsangebot der Haushalte drei alternative Verhaltensannahmen getroffen.
(4.12)=
Ns N

mit N > 0 ,

oder
(4.13)
=
N s N (W ) mit NWs > 0 ,
oder
W
(4.14)
=
N s N s mit NWs
P
W
(4.15)
=
N d N d mit NWd
P

> 0,

<0.

Bevor wir dieses Arbeitsangebots- und Arbeitsnachfrageverhalten am Arbeitsmarkt zusammenfhren und uns dabei ber die Bildung von Nominal- und Reallohn Gedanken machen (vgl. Abschnitt 8.1), wenden wir uns im folgenden Kapitel der letzten noch offenen Frage ber aggregiertes Verhalten der Sektoren zu:
der Finanzierung von Kapitalstock und Staatsausgaben sowie der Verwendung
von Ersparnis.

67

Geldangebot

Aggregierte Gren auf Finanzmrkten

In den bisherigen Ausfhrungen sind bei der Herleitung von Verhaltensweisen der
Sektoren auf dem Gter- und dem Arbeitsmarkt bereits einige weitere Handlungen angesprochen worden, die sich im Hintergrund abspielten, ohne dass wir sie
nher untersucht haben:
Der Staat kann seine Ausgaben durch die Ausgabe von Wertpapieren und
durch die Ausgabe von Geld finanzieren.
Die Unternehmen finanzieren ihren Kapitaleinsatz durch die Ausgabe
von Wertpapieren.
Die Haushalte verwenden einen Teil ihres verfgbaren Einkommens fr
die Bildung von Ersparnissen.
Unsere Analyse des Verhaltens der Sektoren kann nicht vollstndig sein, ohne
auch dieses Verhalten zu erklren. Dabei ist es wichtig, von Anfang an zwischen
zwei verschiedenen Formen von Finanzierungsmitteln zu unterscheiden: Geld und
Wertpapiere.
Geld bezeichnet im Allgemeinen, grob gesagt, den Bargeldumlauf in Form von
Mnzen und Banknoten, sowie die bei den Banken gehaltenen kurzfristigen (Giral-) Geldeinlagen. Da wir in diesem Kurs von der Existenz von Banken und anderen Finanzintermediren absehen und uns nur das Verhalten der aggregierten
Sektoren ansehen, wollen wir im Folgenden unter Geld ausschlielich den Bargeldumlauf verstehen und annehmen, dass es keine Girokonten gibt. Diese Beschreibung ist uerst grob und kann im Vergleich zu den feineren Abgrenzungslinien, die Sie in den Hauptstudiumskursen zur Geldtheorie und Geldpolitik
kennen lernen, kaum als hinreichende Definition von Geld gelten. Trotzdem
reicht diese Vorstellung fr unsere Zwecke an dieser Stelle aus. Wichtig ist es zu
verstehen, dass die Bargeldhaltung keine Zinsen erbringt.

Geld

Wertpapiere sind dagegen schriftlich fixierte Versprechen, in der Zukunft einen


bestimmten Betrag zu zahlen. Durch den Handel von Wertpapieren gehen Nachfrager und Anbieter eine Kreditbeziehung ein. In der Realitt wird eine Vielzahl
von Wertpapieren gehandelt, die sich in vielerlei Merkmalen wie Laufzeiten, Nominalverzinsung usw. unterscheiden. In diesem Kurs wollen wir eine ganz einfache Art von Wertpapieren unterstellen, die wir mit dem Symbol B bezeichnen:

Wertpapiere

68

Aggregierte Gren auf Finanzmrkten

Unsere Wertpapiere haben eine unendlich lange Laufzeit (so genannte


Konsols-Papiere). Das bedeutet, dass der Nennbetrag niemals zurckgezahlt wird.
Unsere Wertpapiere werfen pro Periode einen festen Betrag von einer
Geldeinheit ab.
Zins und Rendite

Wichtig ist es, zwischen der Nominalverzinsung und der Rendite zu unterscheiden: Die Nominalverzinsung bedeutet, dass der Nennbetrag eines Wertpapiers mit
einem bestimmten Kupon-Zinssatz multipliziert wird, woraus sich die Zinszahlung der Periode ergibt. Die Wertpapiere sind so zugeschnitten, dass sie eine feste
Zinszahlung von einer Geldeinheit abwerfen, so dass wir an dem dahinter mglicherweise stehenden Nennbetrag und Kuponzins nicht weiter interessiert sind.
Uns interessiert dagegen die tatschliche Rendite der Wertpapiere, also die auf
den Kurswert bezogene Verzinsung. Fr diese Rendite verwenden wir die als
Zinssatz bezeichnete Variable i .

Rendite und Kurs

Bei einem festgelegten Zinsertrag knnen Sie sich unmittelbar einen eindeutigen
Zusammenhang zwischen der Rendite und dem Kurswert des Wertpapiers klar
machen: Je hher der Kurswert desto geringer ist also die Rendite. Kurs und Rendite von festverzinsten Wertpapieren stehen in einem inversen Verhltnis zueinander. Bei den einfachen Wertpapieren, die durch die beiden oben genannten
Charakteristika gekennzeichnet sind, ist der Wertpapierkurs 1
durch den
i
Kehrwert der Rendite i gegeben. 14

( )

Wenn wir mit B1 den Bestand an Wertpapieren zu Beginn der Periode und mit
B d den von den Wertpapiernachfragern geplanten Wertpapierbestand am Ende der
Periode bezeichnen 15, ergeben sich folgende Gren:
1
B1
i

Kurswert des Wertpapierbestandes zu Periodenbeginn,

B
i 1
i

Zinsertrge innerhalb der Periode=( B1 1 Geldeinheit), 16

_________________________________________________

14 Die Rendite einer Anlage, wie wir sie in diesem Kurs unterstellen, errechnet sich folgendermaen: i = Zinszahlung Wertpapierkurs . Demnach entspricht der Wertpapierkurs bei einer

Zinszahlung 1
1
Zinszahlung von genau einer Geldeinheit: , Wertpapierkurs
= = .
i
i
i
15 Zu beachten ist, dass B (und im Folgenden M ) Bestnde bezeichnen und somit keine Stromgren sind wie die bisher kennen gelernten Variablen!
16 Hier sollten Sie sich den Unterschied zwischen Nominalverzinsung und effektiver Verzinsung
deutlich machen. Whrend die feste Auszahlung sich nicht verndert, schwankt die effektive
Verzinsung. Wenn der Kurswert der Papiere steigt, sinkt die effektive Verzinsung. Betrachten Sie das folgende Beispiel: Gegeben sei ein Nominalwert von 100 GE und eine nominale

69

Geldangebot

1
d
( B B1 )
i

geplante (reale) Ausgaben fr Wertpapierzukufe whrend


der Periode.

Geld und Wertpapiere unterscheiden sich also ganz wesentlich voneinander. Daher mssen wir auch die beiden Mrkte, auf denen sie gehandelt werden und auf
denen auch verschiedene Anbieter und Nachfrager auftreten, gedanklich streng
voneinander trennen. Trotzdem sind die Verhaltensweisen der Akteure auf diesen
Finanzmrkten eng miteinander verknpft, weshalb wir sie alle in diesem Kapitel
untersuchen wollen. Beginnen wir mit dem Geldangebot.

5.1

Geldmarkt und Wertpapiermarkt

Geldangebot

Mit dem Begriff Geldangebot bezeichnen wir die Bereitschaft dazu befugter
Wirtschaftssubjekte, eine bestimmte Summe an Bargeld in der Wirtschaft zirkulieren zu lassen. In unserem Fall, wo wir von Geschftsbanken absehen, wird
Geldangebot nur von der Zentralbank, die zu dem Sektor Staat gehrt, angeboten.
Im Allgemeinen behlt sich der Staat das Geldschpfungsmonopol vor, wobei
er durch die Zentralbank ttig wird. Die Zentralbank darf nicht mit einer Geschftsbank verwechselt werden. Sie ist keine private, sondern eine staatliche Instanz, deren (hauptschliche) Aufgabe es ist, den Geldumlauf zu regulieren.

Geldangebot

Variationen des Geldangebotes sind als eine wirtschaftspolitische Manahme zu


interpretieren, denn sie werden von einer staatlichen Instanz vorgenommen. Wir
bezeichnen dies als Geldpolitik. Ebenso wie wir bei den fiskalpolitischen Instrumenten (Staatsausgaben, Steuern) den Motiven staatlichen Handels nicht weiter nachgesprt haben (vgl. Abschnitt 3.2.2), wollen wir auch bei der Geldpolitik
vorgehen. Wir machen die Hypothese, dass das Geldangebot, d. h. die von der
Zentralbank bereitgestellte Bargeldmenge, eine fest vorgegebene Gre ist:

Geldpolitik

(5.1)

Ms =M .

M bezeichnet die tatschlich im Umlauf befindliche Geldmenge. In Gleichung


(5.1) drckt M die nominale Geldmenge aus. Im Gegensatz dazu hatten wir am
Gtermarkt ( mit C , S , I , G , T , Y ) nur reale Gren im Blick. Kennt man das nominale Geldangebot M , so kann man das reale Geldangebot durch Division mit

Verzinsung von i = 0, 05 . Daraus ergibt sich eine Zinszahlung von 5 GE. Steigt der Kurs auf
125 GE ergibt sich bei der gegebenen Nominalverzinsung nur noch eine effektive Verzinsung
von 4% (Lsungsweg: (5% *100GE ) 125GE = 4% ).

Nominales und reales


Geldangebot

70

Aggregierte Gren auf Finanzmrkten

dem Preisniveau P ermitteln, es ist also M P . Man beachte jedoch, dass hier
bislang nur die nominale Geldmenge, nicht das reale Geldangebot als vom Staat
vorgegeben betrachtet wird.
nderung des Geldangebots

Wie kann die Zentralbank das Geldangebot und damit die Geldmenge ndern?
Betrachten wir den Fall einer Geldmengenerhhung M = M M 1 >0, wobei
M 1 die nominale Geldmenge am Periodenanfang bezeichnet. Als erstes muss die
Zentralbank die zustzliche Geldmenge herstellen (Banknoten drucken, Mnzen
prgen) lassen. Dann muss die zustzliche Geldmenge in Umlauf gelangen. Dazu
muss der Staat an den Mrkten der Volkswirtschaft ttig werden:
a)

Der Staat knnte am Gtermarkt auftreten, indem er entweder mehr Gter


kauft (also seine Staatsnachfrage G erhht) und mit dem neuen Geld bezahlt, oder er knnte das verfgbare Einkommen der Haushalte erhhen, indem er Steuern senkt und die entgangenen Steuereinnahmen durch dieses
neue Geld ersetzt. Da wir jedoch in Abschnitt 3.2.2 angenommen haben,
dass die Gren G und T fest vorgegebene, politisch gesetzte Parameter
sind, wollen wir diese Annahme beibehalten und wollen die Mglichkeit,
dass der Staat sein Geldangebot in Verbindung mit Staatsausgaben- oder
Steuernderungen bestimmt, ausschlieen.

b)

Oder der Staat wird an einem Finanzierungsmarkt ttig. Da wir schlecht


annehmen knnen, dass er am Geldmarkt Geld gegen Geld handelt, bedeutet
dies, dass der Staat am Wertpapiermarkt handeln muss. Er tritt dort als
Wertpapieranbieter auf und muss seine eigenen Wertpapiere zurckkaufen
(sein Wertpapierangebot reduzieren) und diese Transaktionen mit dem
neuen Geld bezahlen. Zu der Nachfrage nach Geld und Wertpapieren
werden Sie im Folgenden Genaueres lesen.

Halten wir fest: Das nominale Geldangebot M s wird von der staatlichen Zentralbank als wirtschaftspolitische Gre M fest vorgegeben. Dadurch greift sie in
das Geschehen am Geldmarkt und am Wertpapiermarkt ein: Eine Zunahme des
Geldangebots impliziert eine Abnahme des Wertpapierangebots und umgekehrt.

5.2
Komponenten des
Wertpapierangebots

Wertpapierangebot

Das Wertpapierangebot stammt aus zwei Quellen: Der Staat kann Wertpapiere
anbieten, um damit einen Teil seiner Staatsausgaben finanzieren zu knnen. Diese
Komponente des Wertpapierangebots bezeichnen wir mit BSs . Die Unternehmen
bieten Wertpapiere an, um damit ihren Kapitaleinsatz finanzieren zu knnen. Diese Komponente wird mit der Variable BUs bezeichnet. Beide Komponenten zusammen bilden das gesamte Wertpapierangebot, das ebenfalls auf das Periodenende bezogen ist:

71

Wertpapierangebot

(5.2)

s
B=
BSs + BUs .

ber Hypothesen zur Erklrung der Wertpapierangebotskomponenten brauchen


wir uns nun gar keine Gedanken mehr zu machen - denn wir haben sie bereits
getroffen! Das Wertpapierangebot ist fr die Anbieter ein Kostenfaktor, denn sie
mssen den Erwerbern der Papiere Zinsen bezahlen. Sie werden daher gerade so
viele Wertpapiere anbieten, wie unbedingt ntig sind, um ihre Plne insgesamt
finanzieren zu knnen. Das bedeutet, dass die Werte BSs und BUs bereits durch die
Budgetbeschrnkungen der Sektoren Staat und Unternehmen festgelegt sind, in
die alle brigen Plangren einflieen, die wir bereits erklrt haben:
Die Budgetbeschrnkung des Staates lautet in nominalen Einheiten:
(5.3)

B
P G + i S , 1 =

i
geplante

Staats-

ausgaben

Zinszahlungen auf
den Wertpapierbestand am
Periodenanfang

P T

geplante Steuereinnahmen

(B

BS ,1 )
+ ( M M 1 ) +
.

geplante Geld-

Budgetbeschrnkung
des Staates

s
S

mengenerhhung

Kurswert der geplanten


Erhhung des staatlichen
Wertpapierangebotes

Wie Sie sehen, ist BSs die einzige Plangre, die wir noch nicht erklrt haben. Sie
ist daher nicht mehr unabhngig zu bestimmen, sondern ergibt sich als Resultierende aus der Budgetbeschrnkung.
Die Budgetbeschrnkung der Unternehmen lautet in nominalen Einheiten:
(5.4)

BUs BU ,1 )
(
BU ,1
s
.
N +
P Q +W
P I + i
P Y +

i
i
geplante
geplante

geplante

geplante

Erlse
InvestitionsLohnkosten
Gewinne
Kurswert der geplanten
d

im Gewinnmaximum

ausgaben

Zinszahlungen auf
den Wertpapierbestand am
Periodenanfang

Erhhungen des Wertpapierangebots


der Unternehmen

Bei Gewinnmaximierung ist das Wertpapierangebot der Unternehmen wiederum


die einzige noch offene Plangre, die deshalb nicht unabhngig bestimmt werden
kann.
In den Gleichungen (5.3) und (5.4) knnen Sie erkennen, dass es sich bei Geldangebot und Wertpapierangebot im Gegensatz zu den brigen Gren um Bestandsgren handelt, denn die damit verbundenen Strme werden als Differenzen
erfasst.
Damit haben wir die Angebotsseite des Geldmarktes und des Wertpapiermarktes
beschrieben.

Budgetbeschrnkung
der Unternehmen

72

Aggregierte Gren auf Finanzmrkten

5.3

Geldnachfrage und Wertpapiernachfrage

Zu Beginn des Kapitels haben wir festgehalten, dass es zwei alternative Vermgensanlagen fr die Wirtschaftssubjekte gibt: Geld und Wertpapiere. Da wir im
vorgehenden Abschnitt die Angebotsseite des Geld- und Wertpapiermarktes betrachtet haben, mssen wir uns nun die Nachfrageseite der beiden Mrkte anschauen. Die Nachfrage nach Geld und Wertpapieren kommt von den privaten
Haushalten. Aus Vereinfachungsgrnden nehmen wir an, dass die Unternehmen
keine Wertpapiere nachfragen. Wenn der Staat als Nachfrager am Wertpapiermarkt auftritt (im Zusammenhang mit einer Geldmengenerhhung, siehe Abschnitt 5.1), wollen wir das dadurch erfassen, dass er - per Saldo - sein Wertpapierangebot einschrnkt, so dass wir eine Wertpapiernachfrage des Staates nicht
explizit modellieren mssen. Wir knnen uns also darauf konzentrieren, das Verhalten der Haushalte an den Wertpapiermrkten zu untersuchen.
Ersparnis

Wie wir im Zusammenhang mit der Konsumnachfrage (Abschnitt 3.2.3) gesehen


haben, bilden die Haushalte Ersparnisse. Die Ersparnisse stammen aus dem nichtkonsumierten Teil des verfgbaren Einkommens und bilden die Differenz zwischen dem Gesamtvermgen der Haushalte am Periodenende gegenber dem
Vermgen zu Periodenbeginn. Mit diesen Ersparnissen treten sie als Nachfrager
an den Finanzmrkten auf. Ihr Ziel ist es dabei einen Vermgensbestand zu halten, den sie zu einem spteren Zeitpunkt mglicherweise gegen Gter zur Befriedigung ihrer Bedrfnisse eintauschen wollen: Entweder noch im Laufe der Periode, whrend die Haushalte zahlungsfhig (liquide) bleiben wollen, oder aber in
einer spteren Periode. Die privaten Haushalte entscheiden also gleichzeitig ber
die Hhe ihrer Ersparnis und ber die alternative Anlage in Geld oder in Wertpapieren. Beginnen wir mit der Geldnachfrage.

Geldnachfrage

5.3.1. Geldnachfrage:
Geldnachfrage ist die Bereitschaft eines Wirtschaftssubjekts, einen bestimmten
Geldbetrag in der Kasse zu halten. Wir wollen uns dies etwas plastischer vorstellen. Wrden wir jeder fr sich an jedem Abend des Monats einmal notieren,
wie viel Geld wir im Portemonnaie haben, so werden wir in der Regel feststellen,
dass wir im Durchschnitt des Monats einen positiven Geldbestand haben und
nicht etwa einen Geldbestand von Null. Wir sind also im Allgemeinen bereit, einen bestimmten positiven Kassenbestand zu halten und genau dies umschreibt
der Begriff Geldnachfrage. Die Geldnachfragehypothese muss begrnden, warum Wirtschaftssubjekte in diesem Sinne zur Kassenhaltung bereit sind und von
welchen Einflssen der Umfang der Kassenhaltung abhngt.
Wir gehen davon aus, dass die Haltung von Geld den Haushalten nicht unmittelbar Nutzen verschafft. Die Befriedigung ihrer Bedrfnisse knnen die Haushalte
nur durch den Konsum realer Gter (Nahrung, Kleidung usw.) erreichen. Die

73

Geldnachfrage und Wertpapiernachfrage

Nachfrage nach Geld muss einen anderen Grund haben, der in den Funktionen
liegt, die Geld im Wirtschaftsablauf erfllt:
Die meisten konomischen Transaktionen werden mit Geld abgewickelt. So werden in der Regel Gterkufe gegen Geld, Wertpapierkufe gegen Geld gettigt
und auch die Produktionsfaktoren werden durch Geld entlohnt. Geld erfllt die
Funktion eines allgemeinen Tauschmittels. Dies ist eine alltgliche Erfahrung.
Doch Geld hat noch eine weitere Funktion, die des Wertaufbewahrungsmittel.
Man kann Kaufkraft in die Zukunft bertragen (also Werte aufbewahren), indem
man Geld in der Kasse behlt. Geld ist nicht das einzige, aber es ist auch ein Wertaufbewahrungsmittel. Diese beiden Geldfunktionen, die Tauschmittelfunktion
und die Wertaufbewahrungsfunktion, motivieren zu einer Geldhaltung. Wer am
wirtschaftlichen Tauschprozess teilnehmen will, wird einen Bestand des dafr
bentigten Tauschmittels, also von Geld, halten. Wer Kaufkraft in die Zukunft
bertragen mchte, wird unter Umstnden zu diesem Zweck einen Bestand an
Geld halten.

Geldfunktionen:
Tauschmittel, Wertaufbewahrungsmittel

Doch wodurch wird bestimmt, in welchem Umfang die Haushalte Geld halten
wollen? Um diese Frage so einfach wie mglich behandeln zu knnen, wollen wir
die Geldnachfrage gedanklich in zwei Komponenten aufspalten: die Transaktionskasse und die Spekulationskasse. Bei der Transaktionskasse betonen wir die
Tauschmittelfunktion des Geldes und fragen, wie viel Geld ein Wirtschaftssubjekt
oder Haushalt in der Absicht halten wird, sich am Tauschprozess zu beteiligen.
Bei der Spekulationskasse betonen wir die Wertaufbewahrungsfunktion des Geldes und fragen, wie viel Geld ein Wirtschaftssubjekt in der Absicht halten wird,
Kaufkraft in die Zukunft zu bertragen. Die gedankliche Unterscheidung einer
Transaktionskasse und einer Spekulationskasse geht auf J. M. KEYNES (1936)
zurck. 17

Transaktionskasse,
Spekulationskasse

Betrachten wir Geld jetzt in seiner Eigenschaft als Tauschmittel, also die Transaktionskasse. Man wird davon ausgehen knnen, dass der Umfang der gewnschten
Transaktionskasse umso grer ist, je grer Anzahl und Wert der geplanten wirtschaftlichen Transaktionen (also Kufe) eines Haushalts in einer Periode sind.
Geht man weiter davon aus, dass der Umfang der Transaktionen positiv mit dem
Einkommen des Haushaltes verknpft ist, erhalten wir eine einfache Hypothese
fr die Transaktionskasse: Der Umfang der Transaktionskasse hngt vom Einkommen ab: Steigendes Einkommen bewirkt einen steigenden Umfang an Transaktionen und damit einen steigenden Umfang an Transaktionskasse.

Transaktionskasse:
Einkommenseinfluss

Der Zusammenhang zwischen Geldnachfrage und Einkommen wird plausibel,


wenn wir an den zeitlich meist asynchronen Verlauf von Einzahlungen und Aus-

Asynchrone Ein- und


Auszahlungen

_________________________________________________

17 Von der Vorsichtskasse sehen wir hier aus Vereinfachungsgrnden ab, vgl. dazu auch Kurs
40501 Einfhrung in die Volkswirtschaftslehre.

74

Aggregierte Gren auf Finanzmrkten

zahlungen denken. Im Allgemeinen erhlt ein Haushalt nicht an jedem Tag gleich
hohe Einzahlungen. Vielmehr wird er an einem Tag hohe Einzahlungen haben (z.
B. wenn Gehlter ausgezahlt werden), an anderen Tagen niedrigere oder gar keine
Einzahlungen. Ebenso sind die Auszahlungen, die der Haushalt ttigt (fr Konsum, Steuern oder Wertpapierkufe) nicht jeden Tag gleich, sondern schwanken.
Somit ist es die Regel, dass die Haushalte an manchen Tagen mehr Einzahlungen
haben als Auszahlungen und an anderen Tagen mehr Auszahlungen ttigen als sie
gleichzeitig Einzahlungen empfangen. Auszahlungsberschsse sind aber nur
mglich, wenn der Haushalt ber einen gengend hohen Kassenbestand verfgt.
Allgemein gilt also: Haushalte halten Kassenbestnde, um damit geplante Auszahlungsberschsse abwickeln zu knnen. Mit steigendem Einkommen werden die
Haushalte ber die Zeit gesehen auch steigende Einzahlungen erhalten und steigende Auszahlungen ttigen. Bei gegebenem Zeitprofil der Ein- und Auszahlungen wird in der Regel auch die Differenz zwischen Einzahlungen und Auszahlungen zunehmen, so dass hhere Kassenbestnde zur Abwicklung der steigenden
Auszahlungsberschsse gehalten werden. Formal schreiben wir:
Geldnachfragehypothese I

(5.5)

M d [Transaktionskasse] = h Y P .

Die Nachfrage nach nominaler Transaktionskasse macht einen bestimmten Bruchteil h des nominalen Einkommens Y P aus. Wir nennen h den Kassenhaltungskoeffizienten, der die Einschtzung der Haushalte wieder gibt, wie hoch die gelegentlichen Auszahlungsberschsse bei gegebenem Einkommen sein werden. Wir
behandeln h in diesem Kurs in der Regel als konstanten Parameter.
Whrend die Neoklassiker die Geldnachfrage nur durch das obige Transaktionsmotiv erklr(t)en, betonte KEYNES ein weiteres Motiv fr die Geldnachfrage, nmlich das sogenannte Spekulationsmotiv. 18 Dies wollen wir im Folgenden nher
erlutern.
Spekulationskasse:
Zinseinfluss

Wenn Geld als Wertaufbewahrungsmittel genutzt wird, dient es dazu, das Vermgen der Haushalte in die Zukunft zu bertragen. Diese Funktion kann allerdings
nicht nur Geld bernehmen, sondern kann auch durch das Halten von Wertpapieren erfllt werden. Die Haushalte haben also zwei Mglichkeiten der Vermgenshaltung und mssen folglich auch eine Entscheidung darber treffen, ob sie Geld
oder Wertpapiere halten wollen. Wir nehmen an, dass der magebliche Unterschied zwischen den beiden Anlagearten der Ertrag ist. Hierbei spielt der Zins i
die entscheidende Rolle. Den Zinseinfluss auf die gesamtwirtschaftliche Geldnachfrage wollen wir in zwei Schritten herausarbeiten:

_________________________________________________

18 Damit (insbesondere mit der Annahme einer Zinsabhngigkeit der Geldnachfrage) begrndete
Keynes in den dreiiger Jahren eine revolutionre Neuerung in der Wirtschaftstheorie. Dies
wird im Weiteren (in der Kurseinheit 2) noch genauer erklrt werden.

75

Geldnachfrage und Wertpapiernachfrage

Im ersten Schritt fragen wir nach der Anlageentscheidung eines einzelnen Haushaltes. Dieser hat die Alternative, sein nominales Vermgen V entweder in Form
von Geld M oder in Form von Wertpapieren B zu halten:
i
(5.6)

Anlageentscheidung
eines einzelnen Haushalts

1
V = M + B .
i

Vergleichen wir die Ertrge, die am Ende der Betrachtungsperiode aus der Haltung einer Geldeinheit bzw. einer Wertpapiereinheit flieen:
Ertrag aus der Geldhaltung: 0
Ertrag aus der Wertpapierhaltung: 1 +

1 1 19
.
ie i

Der Ertrag aus der Geldhaltung ist Null. Eine Geldeinheit zu Beginn ist auch am
Ende noch eine Geldeinheit, nicht weniger, aber auch nicht mehr. Die Geldhaltung bleibt unverzinst.
Der Ertrag der Wertpapierhaltung besteht aus zwei Komponenten. Zum einen
wirft ein Wertpapier des betrachteten Typs einen festen Ertrag von 1 Geldeinheit
ab. Zum anderen kann der Wertpapierkurs am Periodenende anders sein als der
Kurs, zu dem das Wertpapier am Periodenbeginn gekauft wurde. Im Planungszeitpunkt lsst sich das Wertpapier zum Kurs von 1
erwerben. Welchen
i
Kurswert das Wertpapier nach einem Jahr haben wird, wei man im Anlagezeitpunkt nicht genau. Der Anleger kann darber allenfalls bestimmte Erwartungen
haben. Nehmen wir an, der Anleger wrde zum Ende des Jahres einen Wertpapierkurs von 1 e erwarten. Dann ist 1 e 1 der erwartete Kursgewinn
i
i
i
oder Kursverlust aus der Wertpapieranlage. Fr den Anleger ist nun unter Ertragsgesichtspunkten die Vermgensanlage klar. Ist

( )

( ) ( )

( )

(5.7)

1 1
1+ e
i i

>

Ertrag der
Wertpapierhaltung

0 ,

Ertrag der
Geldhaltung

so wird er sein Vermgen in Form von Wertpapieren anlegen. Ist dagegen der
Wertpapierertrag negativ, werden also Kursverluste erwartet, die den festen Ertrag
von 1 Geldeinheit mehr als aufzehren, dann wird das Vermgen in Form von Geld
angelegt.
Opportunittskosten
_________________________________________________

19

i e bezeichnet den erwarteten Zinssatz.

76

Aggregierte Gren auf Finanzmrkten

Der Entscheidung zwischen der Geldhaltung und der Wertpapierhaltung liegen


vergleichende Ertragsbetrachtungen zu Grunde. Entscheidet sich das Wirtschaftssubjekt fr die Geldhaltung, entgeht ihm das Zinseinkommen aus einer alternativen Wertpapierhaltung. Man spricht dann von den Opportunittskosten der Geldhaltung. Diese spiegeln die entgangenen Ertrge einer Alternativanlage in
Wertpapiere wider. Die Opportunittskosten der Geldhaltung sind gleich der Differenz zwischen den Ertrgen der Geldhaltung und der Wertpapierhaltung. Da die
Verzinsung der Geldhaltung Null ist, sind die Opportunittskosten gleich dem
Ertrag der Wertpapierhaltung.
Fr die Anlageentscheidung des Haushaltes ist also das Verhltnis des heutigen
zum fr morgen erwarteten Wertpapierkurs 1 e entWertpapierkurses 1
i
i
scheidend. Wegen der Abhngigkeit zwischen dem Kurswert 1 und dem Zins
i
i kann man auch sagen: Entscheidend ist das Verhltnis des Zinssatzes heute zum
fr morgen erwarteten Zins. Erwartet ein Anleger Zinssteigerungen (i e > i ) und

( )

( )

( )

damit Wertpapierkursverluste, dann wird er tendenziell eine Vermgensanlage in


Geld vorziehen. Erwartet er Zinssenkungen (i e < i ) und damit Kurssteigerungen,
so wird er sich auf jeden Fall der Wertpapieranlage zuwenden.
Unterschiedliche
Zinserwartungen

Im zweiten Schritt betrachten wir nicht mehr den einzelnen Anleger, sondern alle
Vermgensanleger zusammen. Den heutigen Zins i kennt jeder. Doch ber den
fr morgen erwarteten Zins i e , unterstellen wir, soll es unterschiedliche Vorstellungen geben. Diese Annahme ist zuerst von KEYNES (1936) eingefhrt worden.
D. h. es existiert nicht ein fr alle gleich erwarteter Zins i e , sondern es existiert
ein Bndel erwarteter Zinsstze. Mit dieser Vorstellung knnen wir nun den
Zinseinfluss auf die Geldnachfrage grafisch ableiten.

77

Geldnachfrage und Wertpapiernachfrage

i, i e

iA

iB

iC

mA

mA + mB

Md

mA + mB + mC

Abbildung 5-1: Zinserwartungen

In Abbildung 5-1 kennzeichnen i A , iB , iC die von den drei Haushalten A, B und


C erwarteten Zinsstze. Dagegen ist i der heutige, allen bekannte und fr alle
gleiche Zinssatz.
-

Liegt der Zinssatz im Bereich i > iA , dann erwarten alle drei Haushalte
Zinssenkungen (= Kurssteigerungen). Sie werden alle die Wertpapieranlage bevorzugen, die Geldnachfrage ist dann Null (Die Bedingung fr
Wertpapieranlagen ist genau genommen nicht i > i e , sondern i > i e i i e .
Dies folgt aus Bedingung (5.7) Wir vernachlssigen in Abbildung 5-1 den
Term i i e , der nahe bei Null liegen drfte).
e

Liegt der heutige Zins im Bereich i A > i > iB , iC , dann erwarten B und C
weiter Zinssenkungen, ihre Geldnachfrage bleibt Null. Haushalt A jedoch
erwartet eine Zinssteigerung (da i < i Ae ) und damit Kurssenkungen. Haushalt A wird folglich aus der Wertpapierhaltung aussteigen und sein
Vermgen nun zu Gunsten des in seiner Sicht ertragreicheren Geldes umschichten.

Liegt der Zins im Bereich i A , iB > i > iC , so erwartet nur noch C Zinssenkungen und bleibt nur noch C bei der Wertpapieranlage. Dagegen
rechnen A und B mit Zinssteigerungen (Kurssenkungen) und schichten
folglich zu Gunsten der Geldhaltung um. Liegt der Zins im Bereich

78

Aggregierte Gren auf Finanzmrkten

i < iC , iB , i A , so erwarten alle Haushalte nur noch Zinssteigerungen


(Kurssenkungen), so dass sich alle Haushalte fr die Geldhaltung entscheiden.
Es ergibt sich somit eine Treppenfunktion, die sich fr eine hinreichend groe
Anzahl von Haushalten durch eine stetig fallende Funktion annhern lsst.
Inverse Beziehung
zwischen Geldnachfrage und Zins

Geldnachfragehypothese II

Halten wir fest: Je niedriger der (heutige) Zins i bei gegebener Struktur der fr
morgen erwarteten Zinsen i e liegt, umso grer ist ceteris paribus die Geldnachfrage, d. h. die Bereitschaft, Vermgen in Form von Geld zu halten. Damit gibt es
aggregiert betrachtet eine inverse Beziehung zwischen dem Zinssatz und der
Geldnachfrage. In Anlehnung an KEYNES bezeichnet man die nach dem eben vorgefhrten Verfahren abgeleitete Geldnachfrage als Spekulationskasse. Spekulation ist ein konomisches Verhalten, welches Preis- und Kursunterschiede im
Zeitablauf ausnutzt. In unserem Fall liegt Spekulation vor, weil die Differenz zwischen dem heutigen Zins i und dem fr morgen erwarteten Zins i e mageblich
ist.
Auch die Nachfragehypothese fr die Spekulationskasse wollen wir formal notieren:
(5.8)

M d [ Spekulationskasse ] =
m (i ) V

mit mi < 0 .

Die nachgefragte Spekulationskasse macht einen bestimmten Anteil m des Vermgens V der Wirtschaftssubjekte aus. Dieser Anteil hngt vom Zins ab. Je hher der (heutige) Zins ist, desto niedriger ist dieser Anteil und desto geringer ist
die nachgefragte Spekulationskasse.
Gesamte Geldnachfrage

Die gesamte Geldnachfrage der privaten Haushalte erhalten wir durch Addition
der Transaktionskasse und der Spekulationskasse:
M d = h Y P + m (i ) V
(5.9)

mit h > 0, mi < 0

= P h Y + m (i )
P

P L (Y , i ) mit LY > 0, Li < 0.


=

Die nominale Geldnachfrage M d wird durch drei Variable bestimmt: das Realeinkommen Y , den Zins i und das Preisniveau P . Wir haben diese Variablen so
sortiert, dass die Argumente Y und i in der Funktion L(.) zusammengefasst
werden. Was sagt nun diese Funktion aus? Es ist nichts anderes als die Geldnachfrage der privaten Haushalte. Um zur realen Geldnachfrage M d P zu gelangen,
mssen wir (5.9) durch P dividieren:

79

Geldnachfrage und Wertpapiernachfrage

(5.10)

Md
= L (Y , i ) .
P

Das Symbol L ist abgeleitet aus dem Begriff Liquidittsprferenz. Sie drckt
die Neigung (Prferenz) der Haushalte aus, Geld in der Kasse zu halten, um
zahlungsfhig (liquide) zu sein, also Kaufkraft zu speichern.

Liquidittsprferenz

Vielleicht ist Ihnen aufgefallen, dass bei der Ableitung der Geldnachfrage in der
Spekulationskasse und bei der Zusammenfassung der Klammer zur Liquidittsprferenzfunktion L(.) in Gleichung (5.9) ein Argument schlicht vernachlssigt
wurde: das Realvermgen V P . Das ist ausschlielich zur Vereinfachung geschehen. Die Bercksichtigung des Realvermgenseffektes in den Verhaltensgleichungen kompliziert die makrokonomische Analyse erheblich und wrde den
Rahmen dieser Einfhrung in die makrokonomische Theorie sprengen.
Zum Abschluss soll die Geldnachfragefunktion noch grafisch dargestellt werden:
i

Md

Md

Abbildung 5-2: Geldnachfrage

Die nominale Geldnachfrage M d hngt von drei Argumenten (Y , i, P ) ab. In Abbildung 5-2 ist der Zusammenhang zwischen Zins und Geldnachfrage eingetragen,
so dass das Einkommen und das Preisniveau Lageparameter der Kurve sind. Mit
steigendem Einkommen und/oder steigendem Preisniveau verschiebt sich die
Geldnachfragefunktion nach rechts: Bei gegebenem Zins wird mehr Geld nachgefragt.

grafische Darstellung

80

Aggregierte Gren auf Finanzmrkten

Wie Verschiebungen der Sparfunktion nderungen der Konsum- und Sparneigung und Verschiebungen der Investitionsfunktion nderungen der Investitionsneigung anzeigen, sind Verschiebungen der Geldnachfragefunktion ceteris paribus
(also bei konstantem Y und P ) auf nderungen der Liquidittsprferenz zurckzufhren. Die in Abbildung 5-2 eingezeichnete Rechtsverschiebung knnte also
auch eine Folge erhhter Liquidittsprferenz sein.
Wertpapiernachfrage

5.3.2. Wertpapiernachfrage:
Wie wir im Zusammenhang mit der Spekulationskasse gesehen haben, fragen die
Haushalte Wertpapiere nach, um Kaufkraft in die Zukunft zu bertragen. Eine
explizite Hypothese darber, von welchen Einflussgren sie dabei geleitet werden, ist nun nicht mehr ntig: Der Wert ihrer Wertpapiernachfrage kann nicht unabhngig bestimmt werden. Er wird vielmehr, nachdem alle brigen Plangren
schon erklrt wurden, durch die Budgetbeschrnkung der Haushalte ermittelt.

Budgetbeschrnkung
der Haushalte

Sie werden sich erinnern, dass wir die Budgetbeschrnkung der Haushalte bereits
im Zusammenhang mit ihrer Konsum-/Spar-Entscheidung als Gleichung (3.36)
verwendet haben. Wir wollen sie nun noch einmal unter Verwendung der Gren
am Wertpapiermarkt etwas ausfhrlicher notieren:
(5.11)

+ P
P C
T + ( M M 1 )

geplante Konsumausgaben und


Steuerzahlungen

geplante Erhhung
des Kassenbestandes

(B
+

B1 )

1
= W N s + P Q + i B1 .

geplante Lohn- und


Kurswert der
geplanten
Erhhung der
Wertpapierhaltung

Gewinneinkommen

Zinseinknfte
aus dem
Wertpapierbestand am
Periodenanfang

Ersparnis

Der fr das Periodenende geplante Wertpapierbestand, also die geplante Erhhung


des Wertpapierbestandes, ist durch die Wahl der Ersparnis (Tabelle 3-1) und die
Wahl der geplanten Kassenhaltung (Gleichung (5.9)) bereits mitbestimmt.

5.4

Zusammenfassung

Mit dem Verhalten der Wirtschaftssubjekte an den Finanzierungsmrkten (Geldmarkt und Wertpapiermarkt) haben wir unsere Zusammenstellung der gesamtwirtschaftlichen Verhaltensweisen vervollstndigt. Die Sektoren Unternehmen und
Staat bieten Finanzierungstitel an, um damit einen Teil ihrer geplanten Ausgaben
finanzieren zu knnen. Der Sektor Haushalt spart, indem er Finanzierungstitel
nachfragt und damit Kaufkraft in die Zukunft bertrgt.
Fr das Geldangebot und fr die Geldnachfrage haben wir Verhaltensannahmen
festgelegt, die sich in folgenden Gleichungen festhalten lassen:

Zusammenfassung

Das Geldangebot umfasst die von der Zentralbank bereitgestellte Bargeldmenge:


(5.12)

Ms =M .

Die gesamte reale Geldnachfrage der Haushalte setzt sich aus der Spekulationskasse und der Transaktionskasse zusammen:
(5.13)

Md
= L (Y , i ) .
P

Fr das Wertpapierangebot und fr die Wertpapiernachfrage mssen keine eigenen Definitionsgleichungen formuliert werden, denn das Verhalten am Wertpapiermarkt ist durch das Verhalten am Geldmarkt implizit erfasst.
Die Budgetbeschrnkungen (5.3), (5.4) und (5.11) der drei Sektoren sind mit Hilfe
von Symbolen geschrieben worden. Rufen Sie sich die Bedeutung jedes einzelnen
Symbols noch einmal ins Gedchtnis zurck. Wenn Sie sich jeweils die Einflussgren, die das Verhalten der Variablen bestimmen, dazu denken, werden Sie
feststellen, dass an mehreren Stellen dieselben Einflussgren erscheinen. Das
stellt uns vor Probleme:
Whrend wir in den vorangegangenen Abschnitten hufig mit der Ceteris-paribus-Klausel argumentiert haben, um den partiellen Einfluss einer
Gre auf das Verhalten eines Sektors zu erklren, mssen wir in der Gesamtsicht den Zusammenhang aller Gren bercksichtigen. Zum Beispiel hngt die Investitionsnachfrage vom Zinsniveau ab, das zugleich
auch die Geldnachfrage mitbestimmt, die auerdem auch vom Einkommen abhngt, das auch von den Lohneinknften mitgetragen wird, die
vom Lohnsatz abhngen, der Arbeitsangebot und Arbeitsnachfrage mitbestimmt, usw. Es lassen sich viele solcher Ketten bilden, aus denen sich
der verwirrende Eindruck ergeben kann, dass letztlich alles von allem
abhngt und man keine Gre schlssig bestimmen kann. Eine gehaltvolle Analyse muss jedoch in der Lage sein, nicht nur das Verhalten in Abhngigkeit von Bestimmungsgren zu beschreiben, sondern auch das
Zustandekommen bestimmter Werte fr diese Gren zu erklren.
Wir haben noch keine Mglichkeit, Ursachen und Wirkungen, Impulse
und Reaktionen zu trennen: ndert sich der Arbeitseinsatz, weil mehr
produziert werden soll? Oder wird mehr produziert, weil der Arbeitseinsatz steigt? Steigt das Einkommen, weil mehr Gter produziert werden
und daher mehr Lohn- und Gewinneinkommen entstehen? Oder steigt der
Output, weil hhere Einkommen zu mehr Nachfrage fhren? Derartige
Kausalzusammenhnge sind durch die bisherige alleinige Beschreibung
der Verhaltensweisen noch vllig offen.

81

82

Aggregierte Gren auf Finanzmrkten

Unsere Aufgabe in den folgenden Kapiteln wird es sein, die gesamtwirtschaftlichen Zusammenhnge zwischen den makrokonomischen Gren so in ein Gesamtsystem einzubetten, dass wir damit Werte bestimmen knnen, die mit allen
getroffenen Hypothesen vereinbar sind. In diesem System soll es mglich sein,
die Vernderungen einzelner Gren in einem nachvollziehbaren kausalen Zusammenhang auf nderungen anderer Gren zurckzufhren. Zu diesem Zweck
wollen wir ein einfaches makrokonomisches Grundmodell erarbeiten.